事件:
　　2026年6月3日，中控技术入选浙江省委网信办网安支撑单位：浙江省委网信办、国家计算机网络应急浙江分中心联合公布2026—2027年度网安支撑单位名单，中控技术为唯一入选的自动化安全厂商，其工业信息安全综合能力获得主管部门高度认可。
　　投资要点:
　　2025及2026Q1业绩有所波动，工业AI开启放量为新驱动
　　2025年，公司实现营收80.73亿元，同比-11.66%。分业务看，工业自动化及智能制造解决方案、仪器仪表、工业软件、运维服务、S2B业务分别实现收入45.27亿元、12.52亿元、7.15亿元、4.47亿元、10.55亿元，同比-19.77%、-17.56%、-3.78%、+5.33%、+41.22%。2026Q1营收15.06亿元，同比微降6.29%，但2026Q1公司工业AI业务开始放量，实现收入1.84亿元，成为增长新动能。
　　受收入、投资收益减少及汇兑损失增加等因素影响，2025年及2026Q1，公司利润有所波动。2025年、2026Q1归母净利润分别为4.41亿元、0.75亿元，同比-60.48%、-37.81%。但公司财务基础保持稳健，截至2026Q1末，货币资金31.43亿元、交易性金融资产为17.70亿元，流动性储备良好，为持续聚焦工业自动化与工业AI核心主业战略提供支撑。
　　基于时间序列大模型TPT，推出首个自主运行工厂AOP
　　公司以自主研发的时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS为核心，正式推出了流程工业领域首个自主运行工厂AOP。其中TPT时间序列大模型是系统的“智能中枢”，其基于大量工业数据预训练与混合专家模型架构，具备模拟、控制、优化、预测、评估五大维度能力，可自主生成控制策略、操作优化方案与瓶颈分析报告，实现AI在生产实体层的应用，例如：部署于生产现场的各类智能体，能够针对装置运行痛点提供精准化解决方案等。
　　AOP是流程工业领域的新一代智能制造体系范式。该体系通过“一个模型构建生产大脑、一个机柜铺就运行中枢”，推动工厂运营模式实现三重转变：人员角色由“多人值守”转向“机器自主”；运行目标由“维持稳定”升级为“追逐最优”；安全防护由“被动响应”演进为“主动免疫”，形成可复制的工业AI应用标准模板。
　　工业AI已从技术探索迈入价值创造阶段，公司率先落地订阅制卡位机遇
　　工业AI已从技术探索迈入价值创造阶段。据工信部，2025年我国软件业务收入达15.48万亿元，同比增长13.2%；其中工业软件产品收入3330亿元，同比增长9.7%，整体保持稳健增长态势。与此同时，工业AI软件细分赛道加速崛起：Omdia预测，全球AI软件市场规模将于2029年达到2180亿美元；IDC进一步指出，2024至2029年中国“AI+工业软件”细分市场复合增长率预计达41.4%，显著高于同期核心工业软件19.1%的增速，其市场渗透率亦将从2025年的9%提升至2029年的22%。
　　公司率先落地工业AI订阅制产品：2025年TPT已从化工、石化、能源横向拓展至油气、医药、食品、建材、冶金等13个行业，并已在中国石油、中国石化、中煤等大型国有企业落地，其中装置级无人值守、全厂级智能调度行业示范工厂建设已在万华化学、湖北兴瑞、湖北三宁等企业实现深度应用，全面进入规模化应用阶段，同时启动海外客户应用验证，节能优化解决方案进一步向更多绿电、绿氢项目延伸。
　　盈利预测和投资评级：公司是国内工业AI基模及应用龙头，有望受益“AI+工业”赛道渗透加速，我们预计2026-2028年营收分别为92.78/107.84/125.97亿元，归母净利润分别为7.93/9.76/11.11亿元，对应PE分别为100/81/71X，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：技术升级和产品更新迭代的风险；研发进展不及预期风险；市场竞争加剧的风险；海外市场经营风险；数据安全监管超预期；宏观环境风险。

　　公司是工业基础模型领军者，流程工业首个自主运行工厂AOP体系实现工业大模型商业化变现，前瞻布局机器人等前沿业务：公司以DCS控制系统起家，经过多年技术积累，已形成覆盖控制系统、工业软件、仪器仪表及智能制造解决方案的完整产品体系，正从自动化厂商向工业AI平台型企业升级。公司推出的流程工业首个自主运行工厂AOP，以时间序列大模型TPT和通用控制系统UCS为核心，构建完整的”识别-评估-决策-执行”闭环，从生产、安全、运营三维度系统解决行业挑战，TPT已在氯碱、热电、石化等十余个工厂及装置取得了突破性应用。
　　工业大模型正在推动中国工业智能化改造进程，SaaS+大模型商业模式有望迎来超800亿元市场。工业大模型与制造业的合作模式从基础协作升级为深度联合建模，推动数据、知识、算法和知识产权的全方位融合，最终形成稳定的利益共同体，实现更紧密的长期合作，据亿欧智库推算SaaS+AI的商业模式有望迎来超800亿元市场空间。中控技术率先落地订阅制产品，通过会员订阅+线下5S店+线上商城的产品组合全面捕捉市场机遇，我们认为中控技术在2026年有望实现13亿订阅收入，2028年订阅收入有望达到56亿元。
　　出海+行业扩容持续深化，推动主业复苏。2025年，中控技术接连与沙特阿美、阿布扎比国家石油公司达成战略合作，此外公司DCS、TPT、ESD、CCS等核心产品认证取得重大进展，全系列产品进入法国液化空气集团AirLiquide；控制系统产品成功入围阿布扎比国家石油公司合格供应商名单等。在行业拓展方面，2025年，公司持续深耕流程工业，签署了以石化、化工、油气、电力、建材、煤矿、医药等行业为主的重大项目订单，巩固并扩大与大客户的战略合作关系，并推动工业AI创新产品走向市场，在中石油独山子石化、陕煤集团榆林化学等大客户取得创新突破。
　　投资建议：公司是全球稀缺的工业基模领军者，公司传统业务打造稳固的工业AI基座的同时，凭借TPT+UCS+Agents/APPs打造的AOP体系实现订阅制AI收入，我们高度看好公司AI破局+主业筑底的双轮驱动逻辑：短期看工业AI规模化放量和主业海外第二曲线，中期看工业AI商业化提速，长期看公司成长为工业基模+执行层综合平台厂商，股权激励目标2026-2028年AI收入分别为10、25、50亿元印证赛道高景气度，我们预计公司2026-2028年收入分别为92.75、107.78、138.25亿元，归母净利润分别为8.65、11.89、16.30亿元，2026年6月2日收盘价对应PE估值分别为86、63、46倍，首次覆盖，给予”推荐”评级。
　　风险提示：工业AI商业化落地不及预期，下游需求不及预期，海外拓展不及预期。

　　政策红利与行业变革共振，工业AI市场空间加速释放
　　从行业维度看，工业AI正处于从单点技术突破向全价值链赋能和规模化复制跨越的关键阶段。国家政策层面，2025年国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，到2030年超90%；工信部等八部门联合发布《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，明确到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，选树1000家标杆企业。2026年《政府工作报告》首次提出"打造智能经济新形态"，深化拓展"人工智能+"。市场空间层面，据工信部数据，2025年我国工业软件产品收入3,330亿元，同比增长9.7%；IDC预测2024至2029年中国"AI+工业软件"细分市场复合增长率预计达41.4%，显著高于同期核心工业软件19.1%的增速，市场渗透率将从2025年的9%提升至2029年的22%。据MarketsandMarkets预测，全球AIAgent市场规模将从2024年51亿美元增至2030年471亿美元（CAGR44.8%）。中国流程工业产值约60万亿元，能效提升1个百分点可创造6,000亿元经济效益，AI驱动的碳减排与效率跃升已成为重塑行业竞争力的战略决胜点。公司作为国内首发流程工业时序大模型的供应商，已累计服务超过3.9万家流程工业客户，在化工、石化、冶金、造纸、建材五大行业DCS市占率均居首位，具备在政策红利与行业变革共振中率先受益的核心卡位优势。
　　AOP自主运行工厂开创工业AI新范式，TPT与UCS双核驱动生产模式重构
　　中控技术推出的AOP自主运行工厂，是流程工业领域面向自主化的新一代智能制造范式，其核心在于以TPT时间序列大模型和UCS通用控制系统为双核，构建覆盖"感知识别-风险评估-智能决策-精准执行"的全链路闭环体系。TPT作为AOP的"智慧大脑"，基于海量工业数据预训练和混合专家模型（MoE）架构，具备模拟、控制、优化、预测、评估五大能力，能够捕捉设备运行曲线与物料反应等时序数据趋势，依托MoE架构有效避免"机器幻觉"，为决策提供可靠依据。2025年8月，公司发布全球首个时序混合专家大模型驱动的工业Agent生成平台TPT2，实现"一句话"为工业问题提供解决方案、生成可执行的工业Agent和应用程序。UCS作为AOP的"强韧神经中枢"，采用零信任网络安全架构与云原生技术，相较传统DCS可缩减90%机柜空间、降低80%以上线缆成本、改造周期缩短50%。TPT已从化工、石化、能源横向拓展至油气、医药、食品、建材、冶金等13个行业，在中国石油、中国石化、中煤等大型国有企业落地，装置级无人值守、全厂级智能调度行业示范工厂建设已在万华化学、湖北兴瑞、湖北三宁等企业实现深度应用，全面进入规模化应用阶段。
　　国际化战略纵深推进，全球头部客户突破证明产品国际竞争力
　　公司国际化布局已形成亚太、中东非洲、中亚、拉美的SUPCON销售服务体系以及北美和欧洲的Hobré销售服务体系，海外团队近300人，在新加坡、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等国家设立子公司6家。报告期内，公司在全球头部客户突破方面取得里程碑式进展：全系列产品进入法国液化空气集团AirLiquide；控制系统产品成功入围阿布扎比国家石油公司合格供应商名单；ICSS进入马来西亚国家石油公司Petronas；DCS、SIS通过沙特阿美严苛的性能测试；与中航国际联合中标阿尔及利亚国家石油天然气公司管道项目，标志着公司控制系统首次入围除中资外的全球前二十强石油公司；获得哈萨克斯坦300万方天然气处理项目，这是公司首个海外超10,000点油气控制系统项目；成功入围墨西哥国家石油PEMEX和西麦斯水泥CEMEX供应商短名单。这些与全球龙头的深度合作充分论证了公司解决方案的先进性与可靠性，为国际品牌影响力与未来市场拓展奠定坚实基础。在商业模式层面，公司正从传统"项目制"产品销售向"产品化和服务化"的综合价值交付转型，由一次性买断授权逐步转向模型即服务（MaaS）、结果即服务（RaaS）的价值订阅模式，兴发集团下属27家企业已实现工业软件全面订阅制，为订阅模式的规模化增长提供了标杆案例。
　　盈利预测
　　预测公司2026-2028年收入分别为95.34、110.71、125.74亿元，EPS分别为0.96、1.32、1.69元，当前股价对应PE分别为94.9、68.7、53.8倍，考虑公司正从传统工业自动化龙头向"工业AI全球领先企业"战略跃迁，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
　　风险提示
　　下游流程工业客户资本开支波动风险；工业AI技术迭代与研发进展不及预期风险；海外市场地缘政治及汇率波动风险；订阅制商业模式转型过渡期对短期业绩的扰动风险；市场竞争加剧导致毛利率承压风险；核心人才流失风险。

　　公司发布25年年报及26年一季报，25年实现收入80.73亿，同比下滑11.66%，实现归母净利润4.41亿，同比下滑60.48%，扣非后净利润3.31亿，同比下滑68.12%；26年一季度，公司实现收入15.06亿，同比下滑6.29%，归母净利润0.75亿，同比下滑37.81%，扣非后净利润0.46亿，同比下滑40.84%，业绩表现符合预期。
　　投资要点：
　　公司整体收入短期承压，一季度AI收入超预期。分板块看，25年智能制造解决方案收入45.27亿，同比下滑19.77%（其中，控制系统收入11.80亿，同比下滑21.00%，控制系统+仪表收入21.16亿，同比下滑5.48%，控制系统+软件+其他收入12.31亿，同比下滑35.55%），仪器仪表收入12.52亿，同比下滑17.56%，工业软件收入7.15亿，同比下滑3.78%，运维服务4.47亿，同比增长5.33%，S2B业务收入10.55亿，同比增长41.22%。26年Q1公司AI业务收入1.84亿。
　　公司逆势增加AI业务投入，利润率波动幅度加大。1）毛利率：25年公司毛利率31.22%，同比下降2.64pct，主要系行业景气下行竞争加剧以及产品结构影响。分板块看，智能制造解决方案毛利率40.82%，同比增加0.16pct，仪器仪表毛利率18.64%，同比减少1.32pct，工业软件毛利率37.04%，同比提升0.48pct，运维服务毛利率22.17%，同比减少14.64pct，S2B业务毛利率5.12%，同比减少0.57pct。2）净利率：25年净利率5.68%，同比下滑6.91pct，主要系AI投入导致费用率增加，25年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为10.53%、5.04%、11.79%、-0.35%，分别同比增加1.84pct、0.53pct、1.09pct、1.16pct。
　　政策发力，公司AI业务迎来快速发展契机。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》、《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，明确到2028年，在原材料、装备制造、消费品、电子信息等重点行业工业企业加快部署应用，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级。
　　下调盈利预测，维持“买入“评级。考虑到行业仍处在周期底部，且公司在工业AI持续投入，我们下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为5.95、8.60、11.86亿（原26-27年盈利预测为7.68、12.13亿），对应PE分别为105X、72X、53X，我们选取相似属性的公司（中望软件、广立微、赛意信息、南网数字、深信服）参考，可比公司27年平均PE为85X，公司作为流程工业自动化领导者，前瞻布局工业AI，DCS市占率超45%，拥有AI训练最需要且最丰富的数据资源，未来很有可能AI新产品与行业周期共振。考虑到公司AI业务商业模式属于SaaS化软件服务且增速较快，我们给予公司27年90XPE，维持“买入“评级。
　　风险提示：宏观经济波动的风险；技术发展存在不确定性的风险；行业竞争加剧的风险。

　　事件概述
　　1）近日，中控技术发布《2025年年度报告》，公司2025年实现营业收入80.73亿元，同比下降11.66%；归母净利润4.41亿元，同比下降60.48%；扣非归母净利润3.31亿元，同比下降68.12%。
　　2）近日，中控技术发布《2026年第一季度报告》，公司今年Q1实现营业收入15.06亿元，同比下降6.29%；归母净利润7468.28万元，同比下降37.81%；扣非归母净利润4567.54万元，同比下降40.84%。其中，公司工业AI业务规模放量，实现收入1.84亿元。
　　25年短期业绩承压，26年Q1工业AI业务规模放量
　　根据公司年报披露：2025年公司利润总额、归母净利润和扣非归母净利润同比下降均超过50%，短期业绩承压主要系：1）宏观经济增速放缓，下游客户需求疲软，公司主营业务收入较去年同期下降；2）银行理财、利息收入同比减少以及汇兑亏损同比增加所致。另一方面，据MarketsandMarkets预测，AIAgent市场规模将从2024年51亿美元增至2030年471亿美元（CAGR44.8%）。未来，工业AI将深度融入流程工业基础设施，聚焦多Agent协同与领域大模型的融合应用，推动决策模式从“辅助支持”向“自主运行”演进，为全球流程工业智能化提供技术路径支撑。随着工业AI技术贯穿生产全流程，流程工业正式迈入从“半自主运行”向“全自主运行”转变的关键期。中控技术在2025年全面加速工业AI战略落地，继续加大研发投入力度，研发费用达到9.51亿元，占营业收入的比例为11.79%。
　　根据公司年报披露：2025年，在国家政策持续引导与流程工业产业智能化深化转型的双重驱动下，工业AI软件市场规模快速崛起增长，工业AI市场空间得到巨大释放。公司作为国内首发流程工业时序大模型（TPT）的供应商，基于深厚的行业积淀及优秀的开发能力，已在流程工业多个行业、多个装置实现了首次TPT开发应用；相关技术在提升装置运行稳定性、优化能效及降低人工依赖等方面成效显著，进一步夯实了在工业AI领域的领先地位。面向下游客户转型升级、提质降本的迫切需求，公司工业AI业务放量。此外，中控技术持续推进商业模式升级，由一次性买断授权逐步转向模型即服务（MaaS,ModelasaService）、结果即服务（RaaS,ResultasaService）的价值订阅模式，依托为客户创造的实际价值实现持续收费。根据公司《2026年第一季度报告》披露：今年Q1，中控技术工业AI业务规模放量，实现收入1.84亿元。
　　根据公司年报披露：项目及行业方面，2025年中控技术的TPT已从化工、石化、能源横向拓展至油气、医药、食品、建材、冶金等13个行业，并已在中国石油、中国石化、中煤等大型国有企业落地，其中装置级无人值守、全厂级智能调度行业示范工厂建设已在万华化学、湖北兴瑞、湖北三宁等企业实现深度应用，全面进入规模化应用阶段，同时启动海外客户应用验证，节能优化解决方案进一步向更多绿电、绿氢项目延伸，助力客户实现绿色低碳可持续发展。客户及市场开拓方面，公司通过精准营销与价值营销，与兴发集团、中石化、万华化学、华谊等行业头部客户达成深度战略合作，共同打造时序大模型标杆项目；与华泰永创、北京冶自欧博、惠生清洁能源等多家重点企业签订战略合作协议，持续推动工业AI技术在不同工业领域的深度应用。
　　国际业务正在向头部客户聚焦，AI+机器人未来可期
　　根据公司年报披露：2025年，中控技术国际业务保持在核心区域、主流业务稳定增长的态势，并逐步向高价值、可持续发展的头部客户聚焦。①全球化运营能力不断增强。公司逐步形成亚太、中东非洲、中亚、拉美的SUPCON销售、服务体系，以及北美和欧洲的Hobre销售、服务体系，公司海外团队近300人，在新加坡、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等国家设立子公司6家，海外本地化运营能力得到大幅提升。②客户及市场开拓。公司DCS、TPT、ESD、CCS等核心产品认证取得重大进展，全系列产品进入法国液化空气集团AirLiquide；控制系统产品成功入围阿布扎比国家石油公司合格供应商名单，压力变送器、温度变送器、流量计等仪表进入巴西国家石油公司Petrobras等，DCS、SIS通过沙特阿美SaudiAramco严苛的性能测试，实现了多个国际石油石化头部企业的合格供方名录AVL重大推进。中东及非洲区域，公司与中航国际联合中标阿尔及利亚国家石油天然气公司的GK3和GR1246管道项目，标志着公司控制系统首次入围除中资外的全球前二十强石油公司；沙特阿美高层到访中控技术，深化双方工业自动化、智能化及AI领域合作。目前，公司正在积极寻求全球行业高端产品及技术供应商合作落地，不断拓展国际化生态圈及全球化布局运营能力。
　　根据公司年报披露：2025年，中控技术的机器人业务进一步深化产品体系建设，以“AI+平台+工业机器人”为核心，持续完善Plantbot产品矩阵，强化从平台到场景的整体解决方案能力；智慧物流成功交付多个千万级智能供应链系统项目，验证了基于工业互联网平台的全局优化与动态响应能力；海外市场实现自研二代防爆轮式机器人全球首用，推动“AI+机器人”解决方案在国际高端市场的复制落地；深化行业应用与生态合作，构建覆盖流程工业、离散制造多场景的机器人产品体系，形成以平台赋能、软硬一体、场景深化为特点的竞争优势。展望2026年，围绕“平台+AI+具身智能体”方向，中控技术力促业务向产品与平台生态型转型，主抓平台突破与AI深度融合，并构建行业级AI视觉模型库及高危场景Agent，以构筑技术壁垒；深化生态建设与运营创新，以PlantbotOS为开放基石联合生态伙伴推出解决方案，推广机器人战略生态矩阵；战略性投入人形机器人业务，在教育、展厅、实验室等场景打造标杆案例，为长期战略布局。
　　风险提示：
　　核心技术研发不及预期；下游行业需求不及预期。

　　投资要点：
　　中控技术：从卖铲到掘金，工业AI大模型TPT重塑流程工业。公司2024年启动AllinAI战略，发布全球首款流程工业时序大模型TPT1.0版本，并于2025年8月迭代至TPT2.0版本。TPT实现工业AI的智能决策，定位为流程工业生产的“大脑”，以UCS为“神经中枢”，机器人为“躯体”，搭建智能工厂，实现工厂自主运行。目前，TPT正在经历从“1”到“100”，大量落地项目有效验证运营效益。公司依托高市占率+自主可控的龙头地位，打造极高的流程工业数据壁垒。2026年1月，公司发布大规模股权激励，工业AI高增长目标反映发展信心。DCS国内+海外双轮增长、UCS优化商业模式、TPT赋能核心增长动能，三大马车协同发力，有望支撑公司未来的高成长性。
　　工业AI：海外巨头全启，中控AI有望弯道超车。工业自主化将是流程工业领域工厂的终极形态，AI+机器人将是引发革命的引擎。全球工业智能化、自主化转型加速，带动IT支出及资本开支增长。西门子、霍尼韦尔等海外巨头全启AI战略，争夺智能化、自主化高地。对标海外巨头，中控具有以下特征：1）控制系统底座革新，UCS的创新独树一帜；2）设备与装置全面智能化升级，AI模型+机器人齐上阵；3）AI自主运营领跑：在AI底座及AI智能决策上，已实现产品先行落地。在国内工业AI加速发展、流程工业的真实数据需要被应用的背景下，中控能更好地适配国内产业场景的自主化转型路径，有望在工业AI时代实现弯道超车。
　　需求起点：AI+制造迎十五五新机，海外览突破。2026年为“十五五”开局之年，国家层面出台“AI+制造”政策，为工业AI提供政策导向与实施路径，并通过资金、技术等多维度支持，实质性推动工业AI落地。政策推动下，流程工业企业有望加大对智能化的投入，而TPT已落地场景契合痛点需求。从TPT对流程工业生产总成本效能提升来考虑，未来业务空间广阔。同时，公司携工控+AI新矩阵加速海外市场拓展，海外业务营收持续增长，沙特阿美等项目标杆作用凸显，有望助力打开全球巨大市场。
　　盈利预测与投资评级：中控技术作为工控领域龙头，战略性AllinAI，TPT作为拳头产品，有望助力公司在AI时代弯道超车，重塑业态逻辑，实现中长期持续高成长。参考业绩快报及股权激励目标，同时AI收入占比有望提升带来盈利能力优化，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.50/11.47/18.27亿元，同比变动47.2%/76.5%/59.3%，对应5月11日收盘价PE为99.9x/56.6x/35.5x，维持“增持”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧风险；TPT迭代不及预期的风险；AI创新投入带来的短期业绩兑现的不确定性；地缘因素导致的海外收入的不确定性。

　　投资要点：
　　事件：公司发布2026年1月-2月业绩预告，实现营业收入5.2亿-6.2亿元，同比增长20.59%-43.78%；实现归母净亏损6200万-7400万元，上年同期亏损1.10亿元；实现扣非净亏损8000万-9200万元，上年同期亏损1.40亿元。
　　业绩拐点已至，2026年以来收入呈现高速增长。公司已发布2025年度业绩快报，2025年实现营业收入80.51亿元，同比下降11.90%；归母净利润4.50亿元，同比下降59.70%；扣非净利润3.39亿元，同比下降67.36%。主要系受外部市场环境及宏观经济增速放缓影响，下游客户需求疲软。2026年以来，公司传统主营业务呈现复苏态势，时间序列大模型等创新业务逐步实现规模化商业落地，推动公司经营业绩明显改善。
　　发布2026年股权激励，彰显工业AI发展信心。2026年1月，公司发布2026年限制性股票激励计划（草案），拟向1268人授予1700万股股票，占总股本的2.1487%，授予价格为57.98元/股，此次激励人员范围较大，主要面向核心技术和业务人员。业绩考核采用营业收入或工业AI业务收入指标，2026-2028年营业收入目标值分别为105亿、145亿、200亿元，工业AI业务收入目标值分别为10亿、25亿、50亿元。
　　聚焦工业+AI战略，TPT打造新增长引擎。公司在流程工业领域深耕三十余年，覆盖超10万套控制系统、1亿个I/O数据点，积累了海量工业生产时序数据。2025年8月，公司发布了自主研发的时间序列大模型TPT2，能够实现“识别-评估-决策-执行”全链路闭环能力，可跨越装置与场景限制，应对复杂工业环境，为企业少人化、无人化及高度智能化转型提供坚实技术底座。目前，TPT已落地超过110个项目，覆盖石化、化工、能源电力、油气、医药食品等行业。应用结果显示，TPT可以帮助客户减少30%-50%的人力投入，实现1%-3%的收益提升。2026年1月，《“人工智能+制造”专项行动实施意见》发布，指出推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，有望加速公司工业AI业务落地。
　　盈利预测与投资建议：基于公司2025年度业绩快报、2026年1月-2月业绩预告，调整2025-2027年归母净利润为4.50/7.06/12.99亿元，对应3月4日收盘价PE为127.9/81.5/44.3X，维持“增持”评级。
　　风险提示：下游行业景气度不及预期；同业竞争加剧；AI相关研发及落地不及预期；兴业证券为中控技术做市商。