一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于不断开发新能源产业领域新产品、新服务，以适应企业转型发展的需求。控股子公司润达新能源，主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，公司具有电力工程施工总承包三级、承装(修、试)五级电力设施许可证资质，致力于为客户提供一流的新能源全生命周期解决方案。报告期内润达新能源的主营业务包括分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、工商业储能项目、光储充检一体化项目投资运营。其中：分布式光伏电站投资运营业务主要利用工商业企业屋顶资源，由公司自持并运营分布式光伏电站，通过销售电站所发电量，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于不断开发新能源产业领域新产品、新服务，以适应企业转型发展的需求。控股子公司润达新能源，主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，公司具有电力工程施工总承包三级、承装(修、试)五级电力设施许可证资质，致力于为客户提供一流的新能源全生命周期解决方案。报告期内润达新能源的主营业务包括分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、工商业储能项目、光储充检一体化项目投资运营。其中：分布式光伏电站投资运营业务主要利用工商业企业屋顶资源，由公司自持并运营分布式光伏电站，通过销售电站所发电量，从中获得稳定的发电收入。根据“自发自用，余电上网”的原则，公司与屋顶资源业主签订能源管理合同，电站建成运营后，所发电量优先供应业主使用，给予屋顶资源业主一定的电价折扣。该项业务根据业主用电量需求设计电站，以满足用户自发自用为设计目标，确保电站建成后能保证高比例的自用，投资回报率更高，客户粘性强，为后续的储能业务提供了业务空间。其中：分布式光伏项目开发建设及服务业务（开发+EPC+运维），该业务由电站投资方负责提供屋顶资源及所需资金，公司根据投资方需求提供EPC服务实现收入，同时在此类项目完成后，进行运维服务，实现运维收入。其中：工商业储能项目，在工商业用户侧安装储能系统，既可以削峰填谷，为用户节省电费，还可优化电网质量，提高用电的可靠性。该业务中公司以现有的分布式客户资源为基础进行拓展，已研发了EMS综合能源管理系统，适用于多样化的应用场景。其中：光储充检一体化项目投资运营：该业务公司将通过对车流量监测、辐射范围内其他充电站的充电情况进行深入调研，配合公司在分布式光伏电站的储备的资源、结合储能、电池监测进行收益测试，逐步稳妥推进。项目期内，公司分别在深圳、泰州、扬州多地投资建设1个光储充检一体化项目，多个充电站项目，项目经过测试，投资回报率相对较高，随着新能源汽车充电需求的增加，有效充电小时数有望持续提高，该业务受益于新能源汽车行业的快速发展和公司经营能力的不断提升，盈利能力将快速提升。
　　该领域的拓展对公司应对取向硅钢、连续热镀铝锌合金钢带停产带来的效益下降、迎合国家新能源发展战略、开拓新利润增长点、对增强抗风险能力具有重要的战略意义。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司取向硅钢业务所处行业属于“C31黑色金属冶炼和压延加工业”。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2017），公司取向硅钢、连续热镀铝锌合金钢带业务所处行业归属于“C制造业”的“C3130钢压延加工”。
　　控股子公司润达新能源,公司主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，根据国家统计局《国民经济行业分类》(GBIT4754-2017)，公司所处行业为“科学研究和技术服务业”之“M74专业技术服务业”之“M748工程技术与设计服务”。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、部分主营业务预计无法复工的风险
　　由于2023年下半年以来取向硅钢销售单价一路下跌，强附着高塑性连续热镀铝锌合金钢带销售单价持续在低位徘徊，在深入分析了当前宏观经济形势、行业发展趋势以及市场的供求状况、价格波动、竞争格局与客户需求变化后，经过全面考量，截至目前，前述两项业务处于停产状态，以进一步止损。本次停工预计将对公司本年度的经营情况产生较大不利影响。
　　2、分布式光伏电站持续运营的风险
　　公司分布式光伏电站投资运营业务主要利用工商业企业屋顶资源，由公司自持并运营分布式光伏电站，通过销售电站所发电量，从中获得稳定的发电收入。公司与屋顶资源业主签订能源管理合同，电站建成运营后，所发电量优先供应业主使用，给予屋顶资源业主一定的电价折扣。若未来屋顶资源面临当地政府的用地规划调整、屋顶资源业主经营情况发生重大变化而拆除厂房、变卖厂房、因房抵押导致权属变更或进入破产程序，相对应的分布式光伏电站可能面临无法持续运营的风险。根据能源协议，公司可通过与变更后的产权所有人或破产管理人沟通，继续对相关电站提供保养维护，并可依据合同约定向屋顶资源业主主张赔偿或向其主张违约责任，但仍存在无法实际全部取得拆除赔偿的风险。
　　3、分布式光伏电站收益下降的风险
　　公司分布式光伏电站投资运营业务，根据“自发自用，余电上网”的原则，公司与屋顶资源业主签订能源管理合同，电站建成运营后，所发电量优先供应业主使用，给予屋顶资源业主一定的电价折扣。该电站的收益与屋顶资源业主生产经营紧密相关，若未来屋顶资源业主生产经营停滞，余电上网比例增加，相关分布式光伏电站的收益将面临减少的风险。
　　5、分布式光伏项目开发建设及服务业务市场竞争风险
　　分布式光伏项目开发建设及服务业务领域参与者众多，随着国家新能源战略的推进，更多企业涌入该市场，竞争日益激烈。公司通过子公司润达新能源开展相关业务，虽已取得一定进展，但在品牌影响力、项目经验、客户资源等方面与行业内成熟企业相比可能存在差距。若不能有效拓展市场、提升服务质量，可能导致业务发展缓慢，市场份额难以扩大。
　　6、光伏电站业务政策依赖风险
　　光伏电站业务受国家新能源政策影响较大，包括补贴政策、并网政策、电价政策等。政策的调整可能直接影响业务的开展和盈利状况。若未来相关政策发生不利变化，如补贴退坡、并网标准提高等，可能增加公司光伏电站业务的运营成本，降低项目收益，对业务发展带来不确定性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期增加了光伏电站业务的相关风险。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司致力于钢材特种性能的研究，开发不同功能特性的、具有自主知识产权的特种专业新型材料，并不断开发新能源产业领域新产品，以满足企业不断发展的需求。　　公司拥有独立的研发、生产、销售和服务体系。在研发上，以钢材功能性应用研发为突破口，满足应用领域对于产品特殊性能的需求。在生产上，公司与各主要供应商保持着长期稳定的合作关系，有效控制采购成本并确保原材料的充足供应；在销售上，公司主要产品分为标准型产品和非标准型产品，冷轧取向硅钢为标准型产品，以产定销；连续热镀铝锌合金钢带系根据客户对产品的材质、厚度等规格不同提供定制化产品，以订单安排生产，产品销... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司致力于钢材特种性能的研究，开发不同功能特性的、具有自主知识产权的特种专业新型材料，并不断开发新能源产业领域新产品，以满足企业不断发展的需求。
　　公司拥有独立的研发、生产、销售和服务体系。在研发上，以钢材功能性应用研发为突破口，满足应用领域对于产品特殊性能的需求。在生产上，公司与各主要供应商保持着长期稳定的合作关系，有效控制采购成本并确保原材料的充足供应；在销售上，公司主要产品分为标准型产品和非标准型产品，冷轧取向硅钢为标准型产品，以产定销；连续热镀铝锌合金钢带系根据客户对产品的材质、厚度等规格不同提供定制化产品，以订单安排生产，产品销售分别由不同的销售团队完成。
　　控股子公司润达新能源，主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，公司具有电力工程施工总承包三级、承装(修、试)五级电力设施许可证资质，致力于为客户提供一流的新能源全生命周期解决方案。报告期内主营业务包括分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、工商业储能项目、光储充检一体化项目投资运营。
　　其中：分布式光伏电站投资运营业务主要利用工商业企业屋顶资源，由公司自持并运营分布式光伏电站，通过销售电站所发电量，从中获得稳定的发电收入。根据“自发自用，余电上网”的原则，公司与屋顶资源业主签订能源管理合同，电站建成运营后，所发电量优先供应业主使用，给予屋顶资源业主一定的电价折扣。该项业务根据业主用电量需求设计电站，以满足用户自发自用为设计目标，确保电站建成后能保证高比例的自用，投资回报率更高，客户粘性强，为后续的储能业务提供了业务空间。
　　其中：分布式光伏项目开发建设及服务业务（开发+EPC+运维），该业务由电站投资方负责提供屋顶资源及所需资金，公司根据投资方需求提供EPC服务实现收入，同时在此类项目完成后，进行运维服务，实现运维收入。
　　其中：工商业储能项目，在工商业用户侧安装储能系统，既可以削峰填谷，为用户节省电费，还可优化电网质量，提高用电的可靠性。该业务中公司以现有的分布式客户资源为基础进行拓展，已研发了EMS综合能源管理系统，适用于多样化的应用场景。
　　其中：光储充检一体化项目投资运营：该业务公司将通过对车流量监测、辐射范围内其他充电站的充电情况进行深入调研，配合公司在分布式光伏电站的储备的资源、结合储能、电池监测进行收益测试，逐步稳妥推进。项目期内，公司已在深圳开始投资建设1个光储充检一体化项目，该项目经过测试，投资回报率相对较高，随着新能源汽车充电需求的增加，有效充电小时数有望持续提高，该业务受益于新能源汽车行业的快速发展和公司经营能力的不断提升，盈利能力将快速提升。
　　该领域的拓展对公司应对取向硅钢、连续热镀铝锌合金钢带停产带来的效益下降、迎合国家新能源发展战略、开拓新利润增长点、对增强抗风险能力具有重要的战略意义。
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司取向硅钢业务所处行业属于“C31黑色金属冶炼和压延加工业”。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2017），公司取向硅钢业务所处行业归属于“C制造业”的“C3130钢压延加工”。根据产业结构调整指导目录（2019年本），公司低铁损高磁感取向硅钢属于鼓励类行业，同时根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司高磁感取向硅钢属于战略性新兴产业。
　　取向硅钢作为特种功能材料，是变压器铁心及大型电机制造的核心原材料。变压器作为电力系统中不可或缺的输变电及配电设备，其市场需求量与输变电网络的投资规模呈现显著正相关关系。我国在高磁感取向硅钢领域实现了从长期依赖进口到全面国产化的跨越式转变。随着国家“双碳”战略的深入推进，《变压器能效提升计划（2021-2023年）》等政策的落地实施，叠加新能源光伏、风电、充电桩、特高压、轨道交通、数据中心等新兴产业的投资拉动，以及“一带一路”倡议带动的相关行业发展，取向硅钢市场需求呈现迅猛增长态势。根据中国电工钢分会的权威数据预测，2023-2025年国内取向硅钢新增产能将累计达到97万吨，至2025年末总产能有望突破313万吨。值得关注的是，随着2023年起新增产能的逐步释放，未来较长时期内，取向硅钢市场的供需关系将处于动态调整过程。
　　报告期内控股子公司润达新能源,公司主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，根据国家统计局《国民经济行业分类》(GBIT4754-2017)，公司所处行业为“科学研究和技术服务业”之“M74专业技术服务业”之“M748工程技术与设计服务”。按照公司业务范围划分，属于国家鼓励发展的光伏新能源行业。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、市场竞争加剧的风险
　　近年来，取向硅钢行业需求增长预期显著，引发同业企业大规模扩产计划加速推进。随着新投产装置陆续进入产能释放周期，叠加进口取向硅钢市场份额持续攀升，市场供需格局将发生深刻变化，行业竞争态势日益严峻。在此背景下，若公司无法及时调整经营策略、灵活应对市场动态，公司的经营将受到不利影响。
　　2、新产品技术研发风险
　　伴随新能源与变压器行业的高速迭代升级，市场对取向硅钢的技术性能要求持续攀升，高性能、高附加值产品需求日益凸显。在此背景下，若公司无法保持高强度技术研发投入，持续推动产品性能优化升级或加快替代产品的研发进程，将难以满足下游市场日益严苛的需求标准，进而在激烈的市场竞争中逐步丧失优势地位，面临市场份额萎缩、竞争力下滑的风险。
　　3、原辅材料采购成本波动风险
　　公司主要原辅材料为钢铁、锌锭、氧化镁等，随着行业供给侧结构性改革的实施，以及全球经济发展面临的多重不确定因素，未来原材料市场价格或将延续高位震荡态势。这种高波动性不仅加大了公司成本管控的难度，也给生产成本的稳定控制带来较大挑战，可能对公司的盈利能力和经营稳定性产生不利影响。
　　4、产品销售价格大幅波动的风险
　　在市场供求关系动态变化、行业竞争格局演变、宏观经济周期波动等多重因素的交织影响下，公司产品销售价格或将持续面临较大幅度波动的风险。价格的频繁波动不仅直接冲击公司营收稳定性，更可能通过成本传导、库存价值变动等环节，对公司的生产规划、利润空间及整体经营业绩的可持续性造成显著压力，进而影响公司战略目标的实现与长期稳健发展。
　　5、受经济周期波动性影响的风险
　　公司核心产品取向硅钢作为电力行业变压器的关键基础材料，是装备制造业重要的配套产业。该行业与宏观经济周期呈现高度关联性，经济波动对其影响显著。在当前复杂多变的经济形势下，国际经济环境的持续恶化、国家宏观调控政策的动态调整、宏观经济下行风险的加剧，叠加电力能源发展战略的变革、市场供需格局的深度重构等因素，均可能对公司的经营发展形成多重压力，进而对盈利能力造成不利影响，给公司的可持续发展带来挑战。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期公司控股子公司江苏华谷已停产，准备进行清算注销，其主营业务铝塑膜产品的相关重大风险表述已删除。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司致力于钢材特种性能的研究，开发不同功能特性的、具有自主知识产权的特种专业新型材料，并不断开发新兴产业领域新产品，以满足新兴产业市场的需求。 公司拥有独立的取向硅钢、热镀新材料研发、生产、销售和服务体系。在研发上，以钢材功能性应用研发为突破口，满足应用领域对于产品特殊性能的需求。在生产上，公司与各主要供应商保持着长期稳定的合作关系，有效控制采购成本并确保原材料的充足供应；在销售上，公司主要产品分为标准型产品和非标准型产品，冷轧取向硅钢为标准型产品，以产定销；连续热镀铝锌合金钢带系根据客户对产品的材质、厚度等规格不同提供定制... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司致力于钢材特种性能的研究，开发不同功能特性的、具有自主知识产权的特种专业新型材料，并不断开发新兴产业领域新产品，以满足新兴产业市场的需求。
公司拥有独立的取向硅钢、热镀新材料研发、生产、销售和服务体系。在研发上，以钢材功能性应用研发为突破口，满足应用领域对于产品特殊性能的需求。在生产上，公司与各主要供应商保持着长期稳定的合作关系，有效控制采购成本并确保原材料的充足供应；在销售上，公司主要产品分为标准型产品和非标准型产品，冷轧取向硅钢为标准型产品，以产定销；连续热镀铝锌合金钢带系根据客户对产品的材质、厚度等规格不同提供定制化产品，以订单安排生产，产品销售分别由不同的销售团队完成。
公司控股子公司润达新能源，主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，公司具有电力工程施工总承包三级、承装(修、试)五级电力设施许可证资质，致力于为客户提供一流的新能源全生命周期解决方案。报告期内主营业务包括分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、工商业储能项目、光储充检一体化项目投资运营。该领域的拓展对公司迎合国家新能源发展战略、开拓新利润增长点、对增强抗风险能力具有重要的战略意义。报告期内，公司商业模式未发生变化。
（二）行业情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司取向硅钢业务所处行业属于“C31黑色金属冶炼和压延加工业”。根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2017），公司取向硅钢业务所处行业归属于“C制造业”的“C3130钢压延加工”。根据产业结构调整指导目录（2019年本），公司低铁损高磁感取向硅钢属于鼓励类行业，同时根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司高磁感取向硅钢属于战略性新兴产业。
取向硅钢主要用于变压器铁心及大型电机的制造，变压器作为电力行业必备的输变电及配电设备，其需求量与输变电网络投资规模密切相关。我国经历了从依赖进口高磁感取向硅钢到基本完全使用国产高磁感取向硅钢的巨变。随着国家“双碳”战略推进，随着国家“双碳”政策和《变压器能效提升计划(2021年一2023年)》的政策发布和新能源光伏、风电、充电桩、特高压、轨道交通、数据中心、新型基础设施等新兴产业的投资以及“一带一路”倡议拉动相关行业发展，取向硅钢需求迅猛增长。根据电工钢分会相关数据显示，预估2023年一2025年国内将新增取向硅钢产能合计97万吨，2025年末我国取向硅钢产能有望达到313万吨，2023年取向硅钢新增产能逐步释放，供需关系在不断调整中，报告期内，我国硅钢市场整体在新增产品不断扩张中，价格始终保持在低价震荡下行中，根据历年取向硅钢的价格走势看，价格涨跌基本形成了3至5年的循环波动。
公司控股子公司润达新能源，公司主营光伏发电系统、储能系统、光伏电站运维，根据国家统计局《国民经济行业分类》(GBIT4754-2017)，公司所处行业为“科学研究和技术服务业”之“M74专业技术服务业”之“M748工程技术与设计服务”。按照公司业务范围划分，属于国家鼓励发展的光伏新能源行业。
双碳经济背景下，现代化的新能源体系，以大力发展风光发电为主，逐步以非化石能源电力替代传统燃煤电力，在此趋势下，光伏发电在能源转型过程中将起到主导性作用。根据国家统计局统计数据推算，近十年来国内非化石能源消费占比由9%提升至18%，其中光伏发电从无到有，异军突起，为其占比提升贡献超4%，为实现2025年及2030年非化石能源比重达20%及25%的目标，作为能源转型“主力军”之一的光伏发电，其装机规模预计将大比例提升，在加速能源转型背景下，光伏、储能行业将迎来历史发展契机。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、市场竞争加剧的风险
公司所处取向硅钢行业因为需求预计拉动同业大量扩产，新投产装置将逐步释放产能，同时进口取向硅钢占比也在增加，将加剧对市场的冲击，未来取向硅钢市场竞争将趋激烈,如果公司未能及时调整经营策略，公司的经营将受到不利影响。
2、新产品技术研发风险
随着新能源行业及变压器行业不断升级发展，对取向硅钢的技术性能要求也随之越来越高。如果公司不能持续进行技术研发，提升产品性能升级或开发替代产品，公司将逐步失去市场竞争力。另外，由于新产品系公司与上游原材料企业合作开发，上游原材料开发进度影响到公司新产品的开发进度，导致新产品开发周期偏长，开发新产品也存在一定的风险。
3、原辅材料采购成本波动风险
公司主要原辅材料为钢铁、锌锭、氧化镁等，随着行业供给侧结构性改革的实施，以及全球经济发展面临的多重不确定因素，未来原材料价格波动性依然很高，对生产成本控制带来一定的风险。
4、产品销售价格大幅波动的风险
受市场供求关系等因素影响，产品销售价格的大幅波动的可能性将持续存在，对公司生产经营业绩的持续稳定性带来一定的风险。
5、受经济周期波动性影响的风险
公司生产的主要产品取向硅钢为电力行业变压器的主要原材料，属装备制造业配套产业，是与宏观经济周期性高度相关的行业，受经济周期波动性影响较大。如果国际经济环境恶化、国家宏观政策变化、宏观经济风险加剧，电力能源发展战略、市场供需变动等因素都有可能对公司的盈利能力造成冲击。 收起▲