一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　隆玛科技主要从事智能光伏电气产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括智能光伏汇流箱、智能光伏控制器、智能光伏并网箱等，公司产品可广泛应用于各类光伏发电系统；此外，公司依托多年深耕光伏电气产品制造行业的经验，积极拓展分布式光伏电站系统集成业务和分布式光伏电站投资业务。　　公司专注于智能光伏电气制造领域20年，是国内最早进入智能光伏电气产品制造领域的国内企业之一。公司秉持“技术领先、品质保证、服务优异”的理念，紧跟光伏行业发展趋势，持续推进技术迭代和产品创新，不断优化产品设计、完善产品结构、提高服务水平。公司先后有5项产品被认... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　隆玛科技主要从事智能光伏电气产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括智能光伏汇流箱、智能光伏控制器、智能光伏并网箱等，公司产品可广泛应用于各类光伏发电系统；此外，公司依托多年深耕光伏电气产品制造行业的经验，积极拓展分布式光伏电站系统集成业务和分布式光伏电站投资业务。
　　公司专注于智能光伏电气制造领域20年，是国内最早进入智能光伏电气产品制造领域的国内企业之一。公司秉持“技术领先、品质保证、服务优异”的理念，紧跟光伏行业发展趋势，持续推进技术迭代和产品创新，不断优化产品设计、完善产品结构、提高服务水平。公司先后有5项产品被认定为江苏省高新技术产品，2020年公司自主研发的“1500V电压、32路”智能汇流箱产品在行业内率先通过德国TUV认证；公司自主研发的“基于物联网技术的智能光伏汇流传感控制系统”通过江苏省新产品新技术鉴定，江苏省工信厅认定相关产品技术达到国际先进水平，并且进入国外头部企业供应链。截至报告期末，公司获得专利57项，其中发明专利7项，实用新型专利49项，外观专利1项。
　　（1）智能光伏电气研发、生产与销售业务
　　公司主要通过核心技术的研发，并根据客户需求进行定制化产品开发、材料采购、生产制造、销售发货以及售后服务，公司以产品为载体，通过产品销售获取销售收入和利润。未来，公司仍将继续聚焦于智能光伏电气产品，不断自主创新，提升产品性能，持续拓展产品应用领域，不断巩固和增强公司的核心竞争力。
　　（2）分布式光伏电站系统集成业务
　　公司根据业主方需求，提供光伏电站建设的全套解决方案，统筹安排电站建设，把控零部件采购、项目质量、安全、工期和造价等环节，并负责电站运行调试、办理并网手续等工作，待电站项目整体完工并取得并网验收单后交付业主方正式运营。公司与业主签订合同，以光伏电站建设容量为标准收取电站建设费用以获取收入和利润。
　　（3）分布式光伏电站投资
　　公司按照合同能源管理的模式负责光伏电站全生命周期的管理。公司使用自筹资金在合作方资产上建设分布式光伏电站，电站建设完工并网后，公司自己持有该电站项目并运营，按照“自发自用、余电上网”模式获取售电电费收入、余电上网电费收入。
　　2、经营计划实现情况
　　近年来，面对复杂多变的市场环境和行业挑战，公司充分发挥多年积累的竞争优势，积极开拓新兴市场，持续推进产品技术创新与迭代升级，有效应对市场压力。报告期内，公司进一步加大研发投入，强化核心竞争力，为长期可持续发展奠定基础。2025年1-6月，公司实现营业收入118,258,930.81元，同比增长15.44%，实现净利润17,351,713.14元，同比增长84.03%，营业收入和利润水平均实现增长。
　　（二）行业情况
　　近年来全球光伏新增装机量逐年快速提升。中国光伏行业协会（CPIA）数据显示，2023年全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高；我国光伏新增装机量216.88GW，同比增长达到148.12%，2024年国内新增光伏装机277GW，同比增长28.3%，预计到2030年我国光伏新增装机规模将达到约250GW~320GW。下游终端需求的爆发形成对光伏汇流箱、并网箱市场需求快速增长的有力支撑。
　　综合期后经营业绩、在手订单、下游光伏装机趋势及市场开拓表现，公司业务前景良好，业绩增长具有可持续性。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　光伏相关产业政策变动风险
　　近年来，在“碳达峰”、“碳中和”以及低碳发展、能源转型的背景下，包括我国在内的世界各国将光伏产业提到前所未有的高度，相继出台了推动光伏产业发展的支持政策。受益于国内外良好的政策环境，以及光伏发电技术的快速发展，各类光伏电气产品的市场需求持续增加。因此，报告期各期公司智能光伏电气产品在国内市场和欧洲等国外市场的销售情况良好。未来若公司主要市场所在国家和地区的光伏政策出现不利变化，下游市场可能因此受到冲击，公司经营业绩将可能面临下滑风险。
　　境外经营风险
　　随着光伏发电技术的发展和经济效益的不断提升，以及公司海外市场开拓力度的不断加大，公司未来境外销售收入有望持续保持增长。受制于复杂的国际经济形势，各国的贸易政策会随着国际政治形势的变动和各自国家经济发展情况而不断调整。近年来全球经济低迷，国际贸易保护主义抬头。如果未来公司主要市场所在国家和地区出台进口政策、关税及其他方面的贸易保护措施，公司经营业绩将会受到不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　公司核心产品智能光伏电气产品在地面光伏电站、工商业分布式电站和户用光伏发电系统等各类光伏发电系统中被广泛应用，公司核心产品的境内市场占有率较高，公司在资金实力、销售渠道、客户资源、品牌等方面拥有较大的竞争优势。未来随着行业技术迭代、其他厂商渗入，若公司不能及时扩大经营规模、提升市场竞争力，将可能导致公司处于不利的市场地位，进而可能导致公司市场份额减少、盈利能力下降。
　　客户集中度较高的风险
　　公司前五大客户的销售合计占公司营业收入的比例较高，客户集中度较高。2025年1-6月公司前五大客户的销售收入占比为49.89%。如果未来公司与主要客户之间的关系出现不利变化、新客户拓展不如预期，或者公司主要客户因宏观经济波动、行业竞争加剧等原因导致其发生经营波动，主要客户可能减少对公司产品的采购，进而对公司的业务发展带来不利影响。
　　技术升级迭代风险
　　公司专注于光伏发电汇流、并网等环节智能电气产品领域多年，在相关产品研发、设计、制造等方面都有着较为深刻的理解和研究，并且建立了良好的市场口碑，拥有较高的市场地位。但是随着光伏行业的快速发展，光伏电气的市场需求不断变化，产品技术更新速度不断加快。如公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势并及时调整技术研发方向，公司将可能丧失技术和市场优势，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　报告期期末，公司综合毛利率为25.81%，综合毛利率在报告期内呈先降后升的波动趋势，主要由于公司产品销售价格、业务结构变化所致。公司毛利率水平受到下游市场需求、行业竞争、原材料采购价格等多种因素的综合影响。未来若出现市场竞争加剧、人工和原材料价格上涨等情形，公司毛利率将面临下滑风险。
　　应收账款回收风险
　　报告期期末，公司应收账款净额为8,187.49万元，占同期流动资产比重为40.66%，整体结构良好。未来随着公司销售规模的扩大，应收账款金额有可能持续增加。如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况恶化，可能导致应收账款不能及时收回，将影响公司未来现金流及盈利状况。
　　固定资产减值风险
　　报告期期末，公司固定资产账面价值为13，617.51万元，占总资产的比例37.99%，占公司总资产的比例较高。公司固定资产中，以光伏电站投资形成的固定资产为主，相关资产在报告期内的保存和运行状况良好。未来随着公司光伏电站投资业务的扩大，相关固定资产规模预计将进一步增加。若未来公司固定资产发生损毁、行业发生技术升级迭代或技术路线变化，公司固定资产可能出现减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　资产被大量用于担保融资的风险
　　近年来公司业务规模快速扩大，对营运资金需求快速增加。为补充流动资金，公司通过银行贷款、融资租赁等多种方式进行融资，并且利用固定资产抵押、专利质押等多种措施进行增信。如公司未来资金短缺，可能无法正常偿还银行贷款，导致担保资产使用受限，甚至被拍卖，影响公司正常生产经营。
　　资产负债率较高的风险
　　报告期末，公司的资产负债率为66.33%，资产负债率较高。近年来，公司经营规模快速扩张，以及光伏电站投资和厂房建设等固定资产投资金额较大，而公司融资渠道比较单一，主要依靠银行贷款或上游企业的商业信用解决资金需求，导致公司资产负债率较高。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，若公司生产经营规模持续扩大，资金需求持续增加，而不能有效地拓宽融资渠道，公司面临的资金压力和偿债风险可能加大。
　　汇率波动风险
　　近年来，公司境外销售收入大幅增长。因境外市场的销售毛利率较高，一直是公司业务开拓的重点，未来境外收入仍将是公司营业收入的重要组成部分。公司境外业务以外币结算，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将可能对公司的产品出口和经营业绩带来一定风险。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人杨朝辉及其母亲穆秀珍、弟弟杨宇辉三人系公司的共同实际控制人，三人直接及间接持有公司96.39%股份。若公司实际控制人利用其对公司的控制地位，通过行使表决权对公司在发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事宜施加不利影响，公司及中小股东面临利益受损的风险
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　隆玛科技主要从事智能光伏电气产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括智能光伏汇流箱、智能光伏控制器、智能光伏并网箱等，公司产品可广泛应用于各类光伏发电系统；此外，公司依托多年深耕光伏电气产品制造行业的经验，积极拓展分布式光伏电站系统集成业务和分布式光伏电站投资业务。　　公司专注于智能光伏电气制造领域20年，是国内最早进入智能光伏电气产品制造领域的国内企业之一。公司秉持“技术领先、品质保证、服务优异”的理念，紧跟光伏行业发展趋势，持续推进技术迭代和产品创新，不断优化产品设计、完善产品结构、提高服务水平。公司先后有5项产品被认... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　隆玛科技主要从事智能光伏电气产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括智能光伏汇流箱、智能光伏控制器、智能光伏并网箱等，公司产品可广泛应用于各类光伏发电系统；此外，公司依托多年深耕光伏电气产品制造行业的经验，积极拓展分布式光伏电站系统集成业务和分布式光伏电站投资业务。
　　公司专注于智能光伏电气制造领域20年，是国内最早进入智能光伏电气产品制造领域的国内企业之一。公司秉持“技术领先、品质保证、服务优异”的理念，紧跟光伏行业发展趋势，持续推进技术迭代和产品创新，不断优化产品设计、完善产品结构、提高服务水平。公司先后有5项产品被认定为江苏省高新技术产品，2020年公司自主研发的“1500V电压、32路”智能汇流箱产品在行业内率先通过德国TUV认证；公司自主研发的“基于物联网技术的智能光伏汇流传感控制系统”通过江苏省新产品新技术鉴定，江苏省工信厅认定相关产品技术达到国际先进水平，并且进入国外头部企业供应链。截至2024年末，公司获得专利57项，其中发明专利7项，实用新型专利49项，外观专利1项。
　　（1）智能光伏电气研发、生产与销售业务
　　公司主要通过核心技术的研发，并根据客户需求进行定制化产品开发、材料采购、生产制造、销售发货以及售后服务，公司以产品为载体，通过产品销售获取销售收入和利润。未来，公司仍将继续聚焦于智能光伏电气产品，不断自主创新，提升产品性能，持续拓展产品应用领域，不断巩固和增强公司的核心竞争力。
　　（2）分布式光伏电站系统集成业务
　　公司根据业主方需求，提供光伏电站建设的全套解决方案，统筹安排电站建设，把控零部件采购、项目质量、安全、工期和造价等环节，并负责电站运行调试、办理并网手续等工作，待电站项目整体完工并取得并网验收单后交付业主方正式运营。公司与业主签订合同，以光伏电站建设容量为标准收取电站建设费用以获取收入和利润。
　　（3）分布式光伏电站投资
　　公司按照合同能源管理的模式负责光伏电站全生命周期的管理。公司使用自筹资金在合作方资产上建设分布式光伏电站，电站建设完工并网后，公司自己持有该电站项目并运营，按照“自发自用、余电上网”模式获取售电电费收入、余电上网电费收入。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年，面对复杂多变的市场环境和行业挑战，公司充分发挥多年积累的竞争优势，积极开拓新兴市场，持续推进产品技术创新与迭代升级，有效应对市场压力。报告期内，公司进一步加大研发投入，强化核心竞争力，为长期可持续发展奠定基础。尽管受外部环境影响，全年实现营业收入23,238.13万元，同比下降13.08%；实现净利润2,376.55万元，同比下降31.36%，但仍顺利完成年度经营目标，达成既定经营计划。
　　(二)行业情况
　　近年来全球光伏新增装机量逐年快速提升。中国光伏行业协会（CPIA）数据显示，2023年全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高；我国光伏新增装机216.88GW，同比增长达到148.12%，2024年国内新增光伏装机277GW，同比增长27.80%，预计到2030年我国光伏新增装机规模将达到约250GW~320GW。下游终端需求的爆发形成对光伏汇流箱、并网箱市场需求快速增长的有力支撑。
　　综合期后经营业绩、在手订单、下游光伏装机趋势及市场开拓表现，公司业务前景良好，业绩增长具有可持续性。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　光伏相关产业政策变动风险
　　近年来，在“碳达峰”、“碳中和”以及低碳发展、能源转型的背景下，包括我国在内的世界各国将光伏产业提到前所未有的高度，相继出台了推动光伏产业发展的支持政策。受益于国内外良好的政策环境，以及光伏发电技术的快速发展，各类光伏电气产品的市场需求持续增加。因此，报告期各期公司智能光伏电气产品在国内市场和欧洲等国外市场的销售情况良好。未来若公司主要市场所在国家和地区的光伏政策出现不利变化，下游市场可能因此受到冲击，公司经营业绩将可能面临下滑风险。
　　境外经营风险
　　随着光伏发电技术的发展和经济效益的不断提升，以及公司海外市场开拓力度的不断加大，公司未来境外销售收入有望持续保持增长。受制于复杂的国际经济形势，各国的贸易政策会随着国际政治形势的变动和各自国家经济发展情况而不断调整。近年来全球经济低迷，国际贸易保护主义抬头。如果未来公司主要市场所在国家和地区出台进口政策、关税及其他方面的贸易保护措施，公司经营业绩将会受到不利影响。
　　市场竞争加剧风险
　　公司核心产品智能光伏电气产品在地面光伏电站、工商业分布式电站和户用光伏发电系统等各类光伏发电系统中被广泛应用，公司核心产品的境内市场占有率较高，公司在资金实力、销售渠道、客户资源、品牌等方面拥有较大的竞争优势。未来随着行业技术迭代、其他厂商渗入，若公司不能及时扩大经营规模、提升市场竞争力，将可能导致公司处于不利的市场地位，进而可能导致公司市场份额减少、盈利能力下降。
　　客户集中度较高的风险
　　公司前五大客户的销售合计占公司营业收入的比例较高，客户集中度较高。2024年公司前五大客户的销售收入占比为51.04%。如果未来公司与主要客户之间的关系出现不利变化、新客户拓展不如预期，或者公司主要客户因宏观经济波动、行业竞争加剧等原因导致其发生经营波动，主要客户可能减少对公司产品的采购，进而对公司的业务发展带来不利影响。
　　技术升级迭代风险
　　公司专注于光伏发电汇流、并网等环节智能电气产品领域多年，在相关产品研发、设计、制造等方面都有着较为深刻的理解和研究，并且建立了良好的市场口碑，拥有较高的市场地位。但是随着光伏行业的快速发展，光伏电气的市场需求不断变化，产品技术更新速度不断加快。如公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势并及时调整技术研发方向，公司将可能丧失技术和市场优势，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　毛利率波动风险
　　2024年，公司综合毛利率为27.42%，较2023年略有上升，主要由于公司产品销售价格、业务结构变化所致。公司毛利率水平受到下游市场需求、行业竞争、原材料采购价格等多种因素的综合影响。未来若出现市场竞争加剧、人工和原材料价格上涨等情形，公司毛利率将面临下滑风险。
　　应收账款回收风险
　　2024年，公司应收账款净额为9,557.56万元，占同期流动资产比重为48.63%，整体结构良好。未来随着公司销售规模的扩大，应收账款金额有可能持续增加。如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况恶化，可能导致应收账款不能及时收回，将影响公司未来现金流及盈利状况。
　　固定资产减值风险
　　2024年，公司固定资产账面价值为13,812.88万元，占总资产的比例为38.73%，账面价值金额呈增长趋势，且占公司总资产的比例较高。公司固定资产中，以光伏电站投资形成的固定资产为主，相关资产保存和运行状况良好。未来随着公司光伏电站投资业务的扩大，相关固定资产规模预计将进一步增加。若未来公司固定资产发生损毁、行业发生技术升级迭代或技术路线变化，公司固定资产可能出现减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　资产被大量用于担保融资的风险
　　近年来公司业务规模快速扩大，对营运资金需求快速增加。为补充流动资金，公司通过银行贷款、融资租赁等多种方式进行融资，并且利用固定资产抵押、专利质押等多种措施进行增信。如公司未来资金短缺，可能无法正常偿还银行贷款，导致担保资产使用受限，甚至被拍卖，影响公司正常生产经营。
　　资产负债率较高的风险
　　2024年，公司的资产负债率为69.00%，资产负债率较高。近年来，公司经营规模快速扩张，以及光伏电站投资和厂房建设等固定资产投资金额较大，而公司融资渠道比较单一，主要依靠银行贷款或上游企业的商业信用解决资金需求，导致公司资产负债率较高。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，若公司生产经营规模持续扩大，资金需求持续增加，而不能有效地拓宽融资渠道，公司面临的资金压力和偿债风险可能加大。
　　汇率波动风险
　　近年来，公司境外销售收入大幅增长。因境外市场的销售毛利率较高，一直是公司业务开拓的重点，未来境外收入仍将是公司营业收入的重要组成部分。公司境外业务以外币结算，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将可能对公司的产品出口和经营业绩带来一定风险。
　　实际控制人不当控制风险
　　杨朝辉及其母亲穆秀珍、弟弟杨宇辉三人系公司的共同实际控制人，三人直接及间接持有公司96.39%股份。若公司实际控制人利用其对公司的控制地位，通过行使表决权对公司在发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事宜施加不利影响，公司及中小股东面临利益受损的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 隆玛科技主要从事智能光伏电气产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括智能光伏汇流箱、智能光伏控制器、智能光伏并网箱等，公司产品可广泛应用于各类光伏发电系统；此外，公司依托多年深耕光伏电气产品制造行业的经验，积极拓展分布式光伏电站系统集成业务和分布式光伏电站投资业务。公司专注于智能光伏电气制造领域20年，是国内最早进入智能光伏电气产品制造领域的国内企业之一。公司秉持“技术领先、品质保证、服务优异”的理念，紧跟光伏行业发展趋势，持续推进技术迭代和产品创新，不断优化产品设计、完善产品结构、提高服务水平。公司先后有5项... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
隆玛科技主要从事智能光伏电气产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括智能光伏汇流箱、智能光伏控制器、智能光伏并网箱等，公司产品可广泛应用于各类光伏发电系统；此外，公司依托多年深耕光伏电气产品制造行业的经验，积极拓展分布式光伏电站系统集成业务和分布式光伏电站投资业务。公司专注于智能光伏电气制造领域20年，是国内最早进入智能光伏电气产品制造领域的国内企业之一。公司秉持“技术领先、品质保证、服务优异”的理念，紧跟光伏行业发展趋势，持续推进技术迭代和产品创新，不断优化产品设计、完善产品结构、提高服务水平。公司先后有5项产品被认定为江苏省高新技术产品，2020年公司自主研发的“1500V电压、32路”智能汇流箱产品在行业内率先通过德国TUV认证；公司自主研发的“基于物联网技术的智能光伏汇流传感控制系统”通过江苏省新产品新技术鉴定，江苏省工信厅认定相关产品技术达到国际先进水平，并且进入国外头部企业供应链。截至报告期末，公司获得专利63项，其中发明专利6项，实用新型专利56项，外观专利1项。
（1）智能光伏电气研发、生产与销售业务
公司主要通过核心技术的研发，并根据客户需求进行定制化产品开发、材料采购、生产制造、销售发货以及售后服务，公司以产品为载体，通过产品销售获取销售收入和利润。未来，公司仍将继续聚焦于智能光伏电气产品，不断自主创新，提升产品性能，持续拓展产品应用领域，不断巩固和增强公司的核心竞争力。
（2）分布式光伏电站系统集成业务
公司根据业主方需求，提供光伏电站建设的全套解决方案，统筹安排电站建设，把控零部件采购、项目质量、安全、工期和造价等环节，并负责电站运行调试、办理并网手续等工作，待电站项目整体完工并取得并网验收单后交付业主方正式运营。公司与业主签订合同，以光伏电站建设容量为标准收取电站建设费用以获取收入和利润。
（3）分布式光伏电站投资
公司按照合同能源管理的模式负责光伏电站全生命周期的管理。公司使用自筹资金在合作方资产上建设分布式光伏电站，电站建设完工并网后，公司自己持有该电站项目并运营，按照“自发自用、余电上网”模式获取售电电费收入、余电上网电费收入。
2、经营计划实现情况
近年来，公司抓住当前全球光伏行业快速发展的历史机遇，凭借自身多年积累的竞争优势，积极进行市场开拓、持续推进产品的技术创新和迭代升级。
（二）行业情况
近年来全球光伏新增装机量逐年快速提升。中国光伏行业协会（CPIA）数据显示，2023年全球光伏新增装机超过390GW，创历史新高；我国光伏新增装机216.88GW，同比增长达到148.12%，2024上半年国内新增光伏装机102.48GW，同比增长约31%，预计到2030年我国光伏新增装机将达到约250GW~320GW。下游终端需求的爆发形成对光伏汇流箱、并网箱市场需求快速增长的有力支撑。
综合期后经营业绩、在手订单、下游光伏装机趋势及市场开拓表现，公司业务前景良好，业绩增长具有可持续性。

　　二、公司面临的重大风险分析
光伏相关产业政策变动风险
近年来，在“碳达峰”、“碳中和”以及低碳发展、能源转型的背景下，包括我国在内的世界各国将光伏产业提到前所未有的高度，相继出台了推动光伏产业发展的支持政策。受益于国内外良好的政策环境，以及光伏发电技术的快速发展，各类光伏电气产品的市场需求持续增加。因此，报告期各期公司智能光伏电气产品在国内市场和欧洲等国外市场的销售情况良好。未来若公司主要市场所在国家和地区的光伏政策出现不利变化，下游市场可能因此受到冲击，公司经营业绩将可能面临下滑风险。
境外经营风险
随着光伏发电技术的发展和经济效益的不断提升，以及公司海外市场开拓力度的不断加大，公司未来境外销售收入有望持续保持增长。受制于复杂的国际经济形势，各国的贸易政策会随着国际政治形势的变动和各自国家经济发展情况而不断调整。近年来全球经济低迷，国际贸易保护主义抬头。如果未来公司主要市场所在国家和地区出台进口政策、关税及其他方面的贸易保护措施，公司经营业绩将会受到不利影响。
市场竞争加剧风险
公司核心产品智能光伏电气产品在地面光伏电站、工商业分布式电站和户用光伏发电系统等各类光伏发电系统中被广泛应用，公司核心产品的境内市场占有率较高，公司在资金实力、销售渠道、客户资源、品牌等方面拥有较大的竞争优势。未来随着行业技术迭代、其他厂商渗入，若公司不能及时扩大经营规模、提升市场竞争力，将可能导致公司处于不利的市场地位，进而可能导致公司市场份额减少、盈利能力下降。
客户集中度较高的风险
公司前五大客户的销售合计占公司营业收入的比例较高，客户集中度较高。2024年1-6月公司前五大客户的销售收入占比为52.81%。如果未来公司与主要客户之间的关系出现不利变化、新客户拓展不如预期，或者公司主要客户因宏观经济波动、行业竞争加剧等原因导致其发生经营波动，主要客户可能减少对公司产品的采购，进而对公司的业务发展带来不利影响。
技术升级迭代风险
公司专注于光伏发电汇流、并网等环节智能电气产品领域多年，在相关产品研发、设计、制造等方面都有着较为深刻的理解和研究，并且建立了良好的市场口碑，拥有较高的市场地位。但是随着光伏行业的快速发展，光伏电气的市场需求不断变化，产品技术更新速度不断加快。如公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势并及时调整技术研发方向，公司将可能丧失技术和市场优势，进而对公司经营业绩产生不利影响。
毛利率波动风险
报告期期末，公司综合毛利率为22.21%，综合毛利率在报告期内呈先降后升的波动趋势，主要由于公司产品销售价格、业务结构变化所致。公司毛利率水平受到下游市场需求、行业竞争、原材料采购价格等多种因素的综合影响。未来若出现市场竞争加剧、人工和原材料价格上涨等情形，公司毛利率将面临下滑风险。
应收账款回收风险
报告期期末，公司应收账款净额为9,219.08万元，占同期流动资产比重为54.71%，整体结构良好。未来随着公司销售规模的扩大，应收账款金额有可能持续增加。如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况恶化，可能导致应收账款不能及时收回，将影响公司未来现金流及盈利状况。
固定资产减值风险
报告期期末，公司固定资产账面价值为13,884.06万元，占总资产的比例为41.63%，账面价值金额呈增长趋势，且占公司总资产的比例较高。公司固定资产中，以光伏电站投资形成的固定资产为主，相关资产在报告期内的保存和运行状况良好。未来随着公司光伏电站投资业务的扩大，相关固定资产规模预计将进一步增加。若未来公司固定资产发生损毁、行业发生技术升级迭代或技术路线变化，公司固定资产可能出现减值风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
资产被大量用于担保融资的风险
近年来公司业务规模快速扩大，对营运资金需求快速增加。为补充流动资金，公司通过银行贷款、融资租赁等多种方式进行融资，并且利用固定资产抵押、专利质押等多种措施进行增信。如公司未来资金短缺，可能无法正常偿还银行贷款，导致担保资产使用受限，甚至被拍卖，影响公司正常生产经营。
资产负债率较高的风险
报告期末，公司的资产负债率为71.15%，资产负债率较高。近年来，公司经营规模快速扩张，以及光伏电站投资和厂房建设等固定资产投资金额较大，而公司融资渠道比较单一，主要依靠银行贷款或上游企业的商业信用解决资金需求，导致公司资产负债率较高。较高的资产负债率水平使公司面临一定的偿债风险，若公司生产经营规模持续扩大，资金需求持续增加，而不能有效地拓宽融资渠道，公司面临的资金压力和偿债风险可能加大。
汇率波动风险
近年来，公司境外销售收入大幅增长。因境外市场的销售毛利率较高，一直是公司业务开拓的重点，未来境外收入仍将是公司营业收入的重要组成部分。公司境外业务以外币结算，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将可能对公司的产品出口和经营业绩带来一定风险。
实际控制人不当控制风险
公司实际控制人杨朝辉及其母亲穆秀珍、弟弟杨宇辉三人系公司的共同实际控制人，三人直接及间接持有公司96.39%股份。若公司实际控制人利用其对公司的控制地位，通过行使表决权对公司在发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事宜施加不利影响，公司及中小股东面临利益受损的风险。 收起▲