一、业务概要
商业模式
公司属于C23包装装潢及其他印刷行业，专业从事塑料凹版印刷包装业务，主要给生活用纸行业（包括卫生巾、婴儿成人纸尿裤尿片、湿巾纸、抽纸卷纸手帕纸）配套生产外用塑料包装袋（膜），属传统配套型加工行业。公司目前采取是订单式的运营模式：通过前期市场的客户投标、合同续签等市场营销方式与客户签订订单合同或建立合作关系，然后根据客户每批下达的订单采购相应的原辅材料，按照订单的要求组织生产。产品完工检验合格入库。公司根据客户的要求将产品发送到指定的地点。公司按照客户的验收合格的单据确定收入。
公司目前所在的塑料凹版印刷包装行业市场竞争高度激烈，行业分散无序，... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司属于C23包装装潢及其他印刷行业，专业从事塑料凹版印刷包装业务，主要给生活用纸行业（包括卫生巾、婴儿成人纸尿裤尿片、湿巾纸、抽纸卷纸手帕纸）配套生产外用塑料包装袋（膜），属传统配套型加工行业。公司目前采取是订单式的运营模式：通过前期市场的客户投标、合同续签等市场营销方式与客户签订订单合同或建立合作关系，然后根据客户每批下达的订单采购相应的原辅材料，按照订单的要求组织生产。产品完工检验合格入库。公司根据客户的要求将产品发送到指定的地点。公司按照客户的验收合格的单据确定收入。
公司目前所在的塑料凹版印刷包装行业市场竞争高度激烈，行业分散无序，进入门槛不高。相对下游的客户定价话语权较低。同时行业所需的主要生产材料（主要是石油化工的衍生品）受各种因素影响价格波动较大，对公司的营运效益影响较大。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司实现营业收入5,946.63万元，同比减少7.22%；公司营业利润-277.90万元，较2018年减少营业利润529.95万元，减少210.26%；公司净利润-289.93万元，相较2018年减少251.26%；经营活动产生的现金流量净额为-794.24万元，相较去2018年减少559.48%。报告期末，公司总资产和净资产分别为4406.66万元和1,810.44万元，相较期初分别上升10.29%和0.56%。
公司的营业收入较2018年减少7.22%，净利润同比减少251.26%，主要原因是由于2018年公司搬迁停产影响公司订单和生产，同时搬迁新厂发放员工补偿及新厂基本建设耗用较大。
在市场营销方面，根据包装配套业务的特点，公司的业务方向持续面对行业内的知名大公司倾斜。
本年度内前五家客户的订单占到公司全年订单的90%，只有下游的客户发展了才能最大限度的确保公司订单的持续稳定。公司按照既定的“抓大放小、优化结构、专业服务”的方针，在稳定现有客户，加大开发行业内知名客户的力度。报告期内，由于公司配套性的特点，在产品结构方面，公司可选择空间相对较小。再加上行业竞争的加剧，产品价格整体出现下滑。公司调整了产品结构，减少价格低偏低类型
产品的订单。同时公司的搬迁对公司定单以及公司内部生产影响较大，使得公司产值和效益均出现大幅度的下降。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司业务、人员、资产、财务等完全独立，保持了良好的独立自主经营能力；财务管理、会计核算、风险控制、质量管理等重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理团队、技术团队稳定，内部治理规范、资源要素稳定；业绩稳步增长；产品质量和技术创新能力不断提高；这些有利因素为公司持续发展提供了有利保障。报告期内，公司营业收入为59,466,313.39元，同比减少7.22%。公司净利润-2,899,361.40元，同比减少251.26%。公司盈利减少主要系报告期内因发展需要公司厂房及办公地点搬迁至铜梁蒲吕高新区，新厂房相关的投入以及员工的补偿是本年度亏损的主
要原因。同时行业竞争日趋加剧，产品价格总体下滑。环保投入加大，人工成本增加也拖累了公司的盈利能力。到报告期末不存在无法偿还的到期债务，不存在控股股东、实际控制人占用公司资金等不良情况。公司不存在对持续经营能力有重大不利影响的事项。盈利能力减弱只有通过加强内部管理来消化。

　　四、风险因素
1、公司治理的风险：公司实际控制人程望罗持有公司40.09%的股份，牟艳丽系程望罗之配偶持有公司2.74%的股份，与程望罗共同持有公司42.83%的股份，构成了对公司的实际控制。若二人对公司的经营决策、人事任免、财务决策进行不当控制，可能损害公司的利益。
针对上述风险，公司进一步加强人员的法律、法规、政策以及证券知识方面的学习，提高规范运作意识和公司治理的自觉性。公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员将严格按照公司制度、管理人员职责及已出具的承诺行公司的管理和决策职责。
2、应收账款规模持续过大且可能存在无法回收的风险：公司2018年末和2019年末的应收账款账面价值分别为18,013,111.42元和14,465,421.23元,占总资产比例分别为45.09%和32.83%。随着公司营业收入的增长,业务方向集中化的调整,经营规模的扩大,应收账款始终高且集中,由于公司配套业务的特性,下游客户的付款周期普遍偏长。存在着降低公司资产流动性、加大公司经营资金压力、抬高公司的资金使用成本、影响公司盈利能力的风险。而且一旦发生大规模坏账,将对公司经营造成重大不利影响。公司已建立销售管理制度和应收账款管理制度，制定了稳健的坏账准备计提政策。公司与客户签订重大销售合同之前进行充分的评估，一般选择与公司合作较久或者信誉较高的客户签约。同时，公司内部有专人对接客户款项催收，确保及时回款。
3、原材料价格变动的风险：公司从事塑料凹版印刷包装业务，产品成本中原材料成本是最重要的因素，占成本的比例较高。公司所使用的BOPP、CPP薄膜和PE颗粒料以及油墨等属于生产中重要的原材料，对成本影响比较大，直接影响公司的经营效益。
公司将在与现有供应商建立在长期定点供应关系的基础上，进一步加强合作，稳定现有原材料供应渠道；另一方面坚持“货比三家”的原则，在确保质量的条件下，根据市场变化，积极拓宽原材料采购渠道，从而确保原材料价格的公正性和货源的稳定性，降低经营成本。同时，公司将加强对原材料价格市场预判，价格低点时根据订单和资金情况增加库存；并且和客户签订合同时尽量控制合同的实效，考虑到原材料价格波动频繁，尽量增加半年期合同减少一年期合同，从而减少因合同执行时间过长而价格波动过大带来的影响。
4、客户集中度较高和供应商集中度较高的风险：公司2019年和2018年前五大客户的营业收入合计占公司全部营业收入的比例分别为90.26%和80.21%，较去年同期相比本期内有所上升,公司总体存在客户集中度较高的风险。为加快公司业务发展，突破公司业务区域和客户相对集中的现状，公司将继续逐步拓展新业务，进入其他地域的包装印刷市场，同时加大现有存量业务的调整,优化现有业务的产品结构,以充分利用生产能力分散现有客户集中所带来的风险。公司正在进行战略调整，积极开发新的潜在的大客户。扩大新开发客户和原有订单少的客户业务。调整公司的客户结构，确保风险分散。
2019年和2018年公司向前五名供应商公司采购金额占当期采购总额的比例分别为54.53%和47.26%，报告期内前五家采购的比例较上年略有上升，上升比例0.71%。公司还是存在供应商集中度较高的风险，前五家的采购量占总量已经接近一半。因此公司还应持续开拓采购渠道，定制相应采购管理制度，通过对供应商价格进行比价和定期对供应商进行评定，以选择能提供优质原材料并能长期稳定合作的供应商，由此分散公司供应商集中度较高的风险。
5、现有工艺改进无法适应市场需求变化的风险：随着下游生活用纸企业对包装要求的日益提高，对公司的设备及工艺有了更高的要求，也会带来相应的风险。对于公司来说，此类风险体现在在：没能及时适应现有客户需求的变化，从而导致现有产品的工艺调整不及时；为来产品部门没能及时了解并根
据用户需求的变化情况提出设备更新的需求或设备更新方向出现偏差；无法及时的根据产品的需求变化，进行工艺改进，导致产品的实用性滞后于市场的发展速度。
公司今年通过内部挖潜，狠抓管理、积极应对，力争将厂房搬迁的影响降到最低。生产环节通过创新工艺，提高了生产效率，既节约能耗有减少排放。质量和效益均有提高，更好的满足了客户质量和环保的需求。同时公司加大在技术能力和人员方面的投入，跟踪包装技术的最新动态，深化应用和融合领域内的技术研究。使公司未来能生产出满足或引导客户需求变化和使用偏好的有竞争力的产品，并且保证开发的能力和进度能够跟的上市场和产品的更新速度。
6、公司所处行业市场竞争激烈的风险：公司所处行业为印刷记录媒介复制业，该行业为传统行业，主要特点表现为产品可替代性强、市场竞争激烈。公司的主要市场集中在西南地区，辐射中部地区，客户集中度较高，而区域化市场门槛相对较低，可能在短时间涌现具有市场竞争能力的潜在竞争者。公司自身净资产与销售规模较小，若发生市场较大波动，公司的抗风险能力相对较弱，存在盈利能力大幅下降的风险。
公司通过针对性的选材处理和成熟的加工工艺较好的解决了这些问题，赢得市场的认可。针对性的选材和成熟的加工工艺是使公司在区域市场有较强的市场竞争力，使公司具有保持持续盈利的能力，公司的盈利模式具有可持续性。公司还自主开发出卫生巾外袋自动包装膜，并着手布局整生产线的自动化尝试，这也将帮助公司在未来的市场竞争中保持有利地位。同时加强完善自身的内部管理，精耕细作努力向内部挖潜提高自身盈利能力。 收起▲

　　一、商业模式　　公司属于C23包装装潢及其他印刷行业，专业从事塑料凹版印刷包装业务，主要给生活用纸行业（包括卫生巾、婴儿成人纸尿裤尿片、湿巾纸、抽纸卷纸手帕纸）配套生产外用塑料包装袋（膜），属传统配套型加工行业。公司目前采取是订单式的运营模式：通过前期市场的客户投标、合同续签等市场营销方式与客户签订订单合同或建立合作关系，然后根据客户每批下达的订单采购相应的原辅材料，按照订单的要求组织生产。产品完工检验合格入库。公司根据客户的要求将产品发送到指定的地点。公司按照客户的验收合格的单据确定收入。公司目前所在的塑料凹版印刷包装行业市场竞争高度激烈，行业分散无序，进入门槛不高。相对下游的客户定价话... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司属于C23包装装潢及其他印刷行业，专业从事塑料凹版印刷包装业务，主要给生活用纸行业（包括卫生巾、婴儿成人纸尿裤尿片、湿巾纸、抽纸卷纸手帕纸）配套生产外用塑料包装袋（膜），属传统配套型加工行业。公司目前采取是订单式的运营模式：通过前期市场的客户投标、合同续签等市场营销方式与客户签订订单合同或建立合作关系，然后根据客户每批下达的订单采购相应的原辅材料，按照订单的要求组织生产。产品完工检验合格入库。公司根据客户的要求将产品发送到指定的地点。公司按照客户的验收合格的单据确定收入。公司目前所在的塑料凹版印刷包装行业市场竞争高度激烈，行业分散无序，进入门槛不高。相对下游的客户定价话语权较低。同时行业所需的主要生产材料（主要是石油化工的衍生品）受各种因素影响价格波动较大，对公司的营运效益影响较大。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入2,922万元，同比下降22.66%；公司营业利润-27.33万元，较2018年同期减少营业利润157.43万元，减121.01%；公司净利润-33.43万元，相较2018年同期减少129.31%；经营活动产生的现金流量净额为-9.54万元，相较2018年同期减少109.12%。报告期末，公司总资产和净资产分别为3,033万元和1,767万元，总资产相较期初下降24.09%，净资产较期初下降1.86%。
　　公司的净利润较去年同期减少129.31%，主要原因：
　　1、行业竞争加剧，销售价格不断下滑；
　　2、下游客户端市场低迷，对包材的需求量萎缩，致使公司的订单下降。公司经营活动现金流量上半年较去年同期减少109.12%，经营活动现金流入比去年同期减少109.46万元，减少了23.45%，经营活动现金流出减少98.05万元，减少了21.49%。
　　公司经营活动现金流量减少系上半年市场需求不旺，公司订单量下滑，销售有所减少。同时反映到公司前端原辅材料的采购量下滑，从而使得现金流量下降。
　　随着市场竞争的加剧以及整体市场的需求不旺，公司在上半年销售额和利润出现了不同程度的下滑。一方面软包行业的竞争日趋激烈，包材的销售价格大幅下降。同时相关管理部门在消防、安监、环保的管理上日趋严格，公司的投入不断增加。另一方面下游卫生用品行业整体市场低迷，产能无序扩大，销售不畅。包材需求量萎缩。面对上述情况公司在市场营销方面内部管理上也做相应的调整。
　　对外在坚持走专业化道路的同时，对目标市场“三巾一裤”（卫生巾、纸巾、湿纸巾、尿片尿裤）塑料包材进行细化。积极加大卫生巾、尿裤等价值高的产品订单，调整抽纸等低价值产品的生产。在坚持“抓大放小、优化结构、专业服务”方针的同时，坚持品质驱动，服务致胜的理念。持续为行业内知名客户服务。报告期内，公司的业务分布继续在向行业内知名客户集中，同时为应对需求不旺的局面也在积极争取开发型客户。上半年新增加3家新客户化解了部分需求不旺的风险。在产品结构方面，持续加大卫生用品行业自动包装膜、袋新产品的研发；减少需要大量耗时耗人工的手工袋的生产。同时积极调整存量业务，争取加大价值高、生产周期短、耗费工时少的产品订单，并积极扩大公司的市场，力增为下半年扭转不利的局面打下了坚实的基础。

　　三、风险与价值
　　公司在本报告期内面临的经营风险与上一年度基本无变化。
　　1、公司治理的风险持续存在：报告期内因公司的股权结构无任何变化，治理风险持续存在。公司实际控制人程望罗持有公司40.09%的股份，牟艳丽系程望罗之配偶持有公司2.74%的股份，与程望罗共同持有公司42.83%的股份，构成了对公司的实际控制权。若二人对公司的经营决策、人事任免、财务决策进行不当控制，可能损害公司的利益。
　　针对上述风险，公司进一步加强人员的法律、法规、政策以及证券知识方面的学习，提高规范运作意识和公司治理的自觉性。公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员将严格按照公司制度、管理人员职责及已出具的承诺行公司的管理和决策职责。
　　2、应收账款规模较大且可能存在无法回收的风险：公司在报告期末与上年年末的应收账款分别为11,370,776.84元和18,013,111.42元，占总资产比例分别为37.49%和45.09%。随着公司营业收入的减少，经营规模有所收缩，应收账款始终较高，存在着降低公司资产流动性、加大公司经营资金压力、抬高公司资金使用成本、影响公司盈利能力的风险，而且一旦发生大规模坏账，将对公司经营造成重大不利影响。
　　公司已建立销售管理制度和应收账款管理制度，制定了稳健的坏账准备计提政策。公司与客户签订重大销售合同之前进行充分的评估，一般选择与公司合作较久或者信誉较高的客户签约。同时，公司内部有专人对接客户款项催收，确保及时回款。
　　3、原材料供应与价格变动的风险：公司从事塑料凹版印刷包装业务，产品成本中原材料成本是最重要的因素，占成本的比例较高。公司所使用的BOPP、CPP薄膜和PE颗粒料塑膜以及油墨溶剂均属于石油化工的衍生品，价格波动较为频繁。而上述材料属于生产中重要的原材料，对成本影响比较大，直接影响公司的经营效益。
　　公司将在与现有供应商建立在长期定点供应关系的基础上，进一步加强合作，稳定现有原材料供应渠道；另一方面坚持“货比三家”的原则，在确保质量的条件下，根据市场变化，积极拓宽原材料采购渠道，从而确保原材料价格的公正性和货源的稳定性，降低经营成本。同时，公司将加强对原材料价格市场预判，价格低点时根据订单和资金情况增加库存；并且和客户签订合同时尽量控制合同的实效，考虑到原材料价格波动频繁，尽量增加半年期合同减少一年期合同，从而减少因合同执行时间过长而价格波动过大带来的影响。
　　4、客户集中度较高和供应商集中度较高的风险：公司2019年上半年和2018年上半年前五大客户的营业收入合计占公司全部营业收入的比例分别为78.33%和69.93%。公司根据加工配套行业的特点制定的“傍大款”抓大放小的业务方针也使得公司客户集中度较高。但同时正是因为“傍大款”，公司服务的企业都为行业内的知名企业，其综合实力都为行业的前列，业务资金回款相对来说较为有保障。为加快公司业务发展，突破公司业务区域和客户相对集中的现状，公司将继续逐步拓展新业务，进入其他地域的包装印刷市场，同时加大现有存量业务的调整，优化现有业务的产品结构，以充分利用生产能力分散现有客户集中所带来的风险。公司正在进行战略调整，积极开发新的潜在的大客户。
　　调整公司的客户结构，确保风险分散。2019年上半年和2018年上半年公司向前五名供应商公司采购金额占当期采购总额的比例分别为58.85%和43.16%。报告期内前五家采购的比例持续增加，公司仍存在供应商集中度较高的风险。因此公司还应持续开拓采购渠道，定制相应采购管理制度，通过对供应商价格进行比价和定期对供应商进行评定，以选择能提供优质原材料并能长期稳定合作的供应商，由此分散公司供应商集中度较高的风险。
　　5、现有工艺改进无法适应市场需求变化的风险：随着下游生活用纸企业对包装要求的日益提高，产品包装的形态变化也比较快，对公司的设备及工艺有了更高的要求，也会带来相应的风险。对于公司来说，此类风险体现在在：没能及时适应现有客户需求的变化，从而导致现有产品的工艺调整不及时；为来产品部门没能及时了解并根据用户需求的变化情况提出设备更新的需求或设备更新方向出现偏差；无法及时的根据产品的需求变化，进行工艺改进，导致产品的实用性滞后于市场的发展速度。
　　特别是环保压力日趋加大，要求设备的跟新淘汰节奏加快。公司近年来投入的设备均按照要求高速、高效、节能、环保等指标采购。通过高速节能印刷和高速无溶剂复合机已经陆续投入生产，提高了生产效率，既节约能耗有减少排放。质量和效益均有提高，更好的满足了客户质量和环保的需求。同时公司加大在技术能力和人员方面的投入，跟踪包装技术的最新动态，深化应用和融合领域内的技术研究。使公司未来能生产出满足或引导客户需求变化和使用偏好的有竞争力的产品，并且保证开发的能力和进度能够跟的上市场和产品的更新速度。
　　6、公司所处行业市场竞争激烈的风险：公司所处行业为印刷记录媒介复制业，该行业为传统行业，主要特点表现为产品可替代性强、市场竞争激烈。公司的主要市场集中在西南地区，辐射中部地区，客户集中度较高，而区域化市场门槛相对较低，可能在短时间涌现具有市场竞争能力的潜在竞争者。公司自身净资产与销售规模较小，若发生市场较大波动，公司的抗风险能力相对较弱，存在盈利能力大幅下降的风险。
　　公司通过针对性的选材处理和成熟的加工工艺较好的解决了这些问题，赢得市场的认可。针对性的选材和成熟的加工工艺是使公司在区域市场有较强的市场竞争力，使公司具有保持持续盈利的能力，公司的盈利模式具有可持续性。公司还自主开发出卫生巾外袋自动包装膜，并着手布局整生产线的自动化尝试，这也将帮助公司在未来的市场竞争中保持有利地位。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司注重积极承担社会责任，维护职工的合法权益，诚心对待供应商及客户等利益相关者。报告期内，公司遵纪守法，合规经营，依法纳税，在追求经济效益保护股东利益的同时，充分地尊重和维护客户、供应商、消费者以及员工的合法权益。公司为员工按时缴纳相关的各种社会保险，提供结婚及生日礼金、建立完善培训体系、提供晋升空间和舒适工作环境，促进员工的发展。公司通过推动科技进步，为社会创造财富，带动和促进当地经济发展，缴纳的税收为当地的发展做出了直接贡献。 收起▲