高分子材料业务、石化仓储综合服务、石油制品贸易业务。
高分子材料业务、石化仓储综合服务、石油制品贸易业务
高分子材料业务 、 石化仓储综合服务 、 石油制品贸易业务
从事原油、成品油、燃料油、沥青、润滑油、溶剂油、石脑油、甲醇、石油芳烃、化工轻油、液化石油气、天然气、易燃液体、压缩气体及液化气体、煤油、航空煤油、化工产品（不含化工危险品）等石油化工产品的贸易结算业务和交易业务；投资兴办实业（具体项目另行申报）；能源、新能源、石油化工产品的技术开发与销售（以上不含专营、专卖、专控商品）；石油运输行业的信息咨询、经济信息咨询（以上不含限制项目）；国内贸易（不含专营、专控、专卖商品）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）；供应链管理服务。水路船舶运输代理业务；生物煤油和航空油品的调合生产（由分支机构经营）。成品油的零售业务；成品油和化工品的公路运输；汽车移动加油业务。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 金发科技股份有限公司与海南金发科技有限公 |
9.09亿 | 9.17% |
| 明日控股(广州)有限公司与明日控股(厦门 |
8.13亿 | 8.21% |
| 广州联油能源有限公司 |
5.97亿 | 6.02% |
| 福建金塑宝供应链有限公司 |
4.29亿 | 4.33% |
| 广州市塑料工业集团有限公司 |
4.13亿 | 4.17% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| MERCURIA ASIA RESOUR |
21.16亿 | 20.31% |
| 供应商4与供应商6与供应商7与供应商5与 |
13.26亿 | 12.72% |
| 供应商3 |
12.19亿 | 11.70% |
| 漳州市九龙江集团有限公司 |
6.65亿 | 6.38% |
| WANHUA CHEMICAL(SING |
6.36亿 | 6.10% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 明日控股(广州)有限公司与明日控股(厦门 |
6.07亿 | 9.47% |
| 广州联油能源有限公司 |
3.91亿 | 6.10% |
| 广州市塑料工业集团有限公司 |
3.09亿 | 4.83% |
| 金发科技股份有限公司与清远美今新材料科技 |
2.72亿 | 4.24% |
| 塑米科技(广东)有限公司 |
1.73亿 | 2.70% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| MERCURIA ASIA RESOUR |
16.63亿 | 21.14% |
| 供应商1 |
13.54亿 | 17.22% |
| 广西永盛石油化工有限公司销售分公司 |
7.52亿 | 9.56% |
| WANHUA CHEMICAL(SING |
6.12亿 | 7.78% |
| 东营综合保税区博远供应链有限公司 |
4.11亿 | 5.22% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 明日控股(广州)有限公司与道普(厦门)石 |
3.81亿 | 7.80% |
| 东营市海科瑞林化工有限公司 |
3.67亿 | 7.51% |
| 金发科技股份有限公司 |
1.91亿 | 3.90% |
| 广州联油能源有限公司 |
1.83亿 | 3.74% |
| 广州市塑料工业集团有限公司 |
1.66亿 | 3.39% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 上海佳祥进出口有限公司 |
11.62亿 | 21.86% |
| 广州九丰燃气有限公司与东莞市九丰天然气储 |
7.31亿 | 13.75% |
| 中海油广东销售有限公司 |
4.71亿 | 8.86% |
| 优之能源(浙江自贸区)有限公司 |
4.48亿 | 8.43% |
| 广东新裕泰石油化工有限公司 |
3.99亿 | 7.50% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 明日控股(广州)有限公司与道普(厦门)石 |
5.38亿 | 9.28% |
| 舟山聚维石油化工有限公司与福建昊润石化有 |
4.53亿 | 7.80% |
| 广州市塑料工业集团有限公司 |
2.37亿 | 4.08% |
| 广州快塑电子商务有限公司 |
1.94亿 | 3.33% |
| 佛山市高明海能科技有限公司与佛山市盈凯利 |
1.77亿 | 3.06% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 大连西太平洋石油化工有限公司 |
9.22亿 | 21.91% |
| TRAFIGURA PTE LTD |
7.01亿 | 16.65% |
| 上海佳祥进出口有限公司 |
6.36亿 | 15.11% |
| PETREDEC INTERNATION |
5.95亿 | 14.13% |
| WANHUA CHEMICAL(SING |
2.83亿 | 6.73% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 金发科技股份有限公司与武汉金发科技有限公 |
4.02亿 | 7.75% |
| 广州市塑料工业集团有限公司 |
2.50亿 | 4.83% |
| 大连隆亿石油化工经贸有限公司 |
2.30亿 | 4.44% |
| 广州快塑电子商务有限公司 |
2.27亿 | 4.38% |
| 塑米科技(广东)有限公司 |
2.02亿 | 3.90% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 广东中石油国际事业有限公司与珠海中石油昆 |
8.90亿 | 27.90% |
| WANHUA CHEMICAL(SING |
6.28亿 | 19.69% |
| 盘锦大力石油化工有限公司 |
2.27亿 | 7.12% |
| TRAFIGURA PTE LTD |
1.99亿 | 6.23% |
| 中石化化工销售(广东)有限公司与SINO |
1.80亿 | 5.63% |
一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 （1）制造业板块业务 ①高分子材料业务 高分子材料业务是公司的核心业务，公司在东莞立沙岛投资建设120万吨/年丙烷脱氢制高性能聚丙烯项目（以下简称“聚丙烯项目”），该项目分两期建设，均已建成投产。聚丙烯项目是通过丙烷脱氢工艺生产丙烯，进而通过气相法生产聚丙烯合成高分子材料，派生副产品氢气（产能5万吨/年），并可通过PSA提纯装置制得高纯氢（产能3,000吨/年）。报告期内，聚丙烯项目生产装置运行稳定。公司生产出的聚丙烯产品性能稳定、灰分低、无气味，符合目前主流的消费观，可用于编织制品、注塑制品、纤维制品、薄膜等。公司主... 查看全部▼
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
（1）制造业板块业务
①高分子材料业务
高分子材料业务是公司的核心业务，公司在东莞立沙岛投资建设120万吨/年丙烷脱氢制高性能聚丙烯项目（以下简称“聚丙烯项目”），该项目分两期建设，均已建成投产。聚丙烯项目是通过丙烷脱氢工艺生产丙烯，进而通过气相法生产聚丙烯合成高分子材料，派生副产品氢气（产能5万吨/年），并可通过PSA提纯装置制得高纯氢（产能3,000吨/年）。报告期内，聚丙烯项目生产装置运行稳定。公司生产出的聚丙烯产品性能稳定、灰分低、无气味，符合目前主流的消费观，可用于编织制品、注塑制品、纤维制品、薄膜等。公司主要通过自主研发的聚多多电商平台（jduoduo.com）及“聚多多”化塑商城APP向客户提供高分子材料产品销售服务。2025年4月1日，聚多多公司正式推出聚多多国际站（https://www.jduoduo.vip）。聚多多国际站聚焦化工产业数字化转型与全球化布局，基于自身技术和核心算法优势，致力于打造“技术赋能产业、服务链接全球”的跨境贸易综合服务平台。
②醋酸项目
公司在揭阳大南海投资建设巨正源（揭阳）新材料一阶段项目，该项目以揭阳公司为主体按产业园区模式进行开发投资，即由多个揭阳公司控股或参股的实施主体按照“成熟一个、论证一个、决策一个、实施一个”的原则分批投资实施。经研究论证，150万吨/年醋酸项目具备实施条件，由揭阳公司控股的盛元达公司作为投资建设和运营醋酸项目的实施主体。目前，醋酸项目已完成土建主体结构建设，报告期内，110千伏变电站送电成功，中央控制室已顺利中交，核心设备C0深冷分离及压缩装置的离心式压缩机单机试车成功，预计2025年底建成投产。配套工程项目原料及产品罐区基础施工已完成，正在开展安装工作，力争与醋酸项目同步建成投用。在项目建设稳步推进的同时，公司也在积极布局上游原料采购及下游产品销售的渠道，力争在项目建成时即实现供产销全链条同步贯通。
（2）石化仓储综合服务业务
公司拥有储罐107座，罐容总量54万立方米；拥有3万吨级成品油和化工品码头（码头水工结构按5万吨级设计），设计年通过能力达到259万吨。依靠码头、管线、储罐、装车台等设备，公司可为客户提供货物仓储、装卸等综合服务，涉及的货物品类包括航空煤油、汽油、柴油、混合芳烃、甲基叔丁基醚等石油化工产品。此外，公司位于东莞市立沙岛的鸿源码头为公司开展高分子材料业务提供装卸服务，聚丙烯生产所需主要原材料丙烷船运到达码头后，通过管廊专线直达公司聚丙烯生产基地，可大幅提高原料供应时效并节约成本。
（3）石油制品贸易业务
公司石油制品贸易业务的主要品种包括汽油、柴油、液化石油气、丙烷等。经过多年潜心经营，公司具备了优质的供应货源、丰富的石化贸易经验及良好的口碑，随着业务不断发展，在国内石油制品市场建立了较为稳定的购销渠道和客户关系。同时，公司石油制品贸易业务所积累的优质客户资源也相应带动公司石化仓储综合服务业务的协同发展。
（4）氢能业务
氢气是公司高分子材料业务——东莞聚丙烯项目的主要副产品，相较其他制氢技术，具有成本低、供应充足稳定、提纯技术成熟、回收过程碳排放量低、环境友好等独特优势。公司120万吨/年聚丙烯项目具备年产氢气5万吨、PSA提纯装置年产高纯氢3000吨的产能，可为下游客户提供丰富的高纯氢产品（纯度达到99.999%）。同时，公司在揭阳大南海投资建设的150万吨/年醋酸项目，其主要副产品也是氢气，待建成投产后，氢气产能将增加4万吨/年。公司大力培育发展氢能业务，通过氢气的稳定生产和有效保障供应逐步赢得了市场。未来，公司将充分利用自身氢源优势，积极把握政策机遇，努力打造从氢气的生产、储存、运输、应用场景等全方位、全链条的氢能产业链，抢占未来市场的制高点。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司三大业务板块平稳运营。公司坚持制造业当家，全力发展绿色石化产业，以降本增效、推动揭阳醋酸项目投产和东莞基地转型升级为核心工作任务，稳步推动公司高质量发展。
（1）在经营业绩方面，公司实现营业收入514,674.30万元，同比增长23.36%。在高分子材料业务板块上，公司重点强化聚丙烯项目生产运营能力，在确保生产装置“安稳长满优”运行的同时，继续大力推行节能降耗，严格控制吨产品生产物耗能耗，努力压减聚丙烯生产运营成本，通过MES和APC系统提升装置运行效能、建立成本模型精准分析成本波动原因等方式，深入挖潜，向精细化管理要效益。报告期内，公司通过精细化管理有效降低单耗和电耗，实现生产环节的节能降耗与降本增效；但是，由于下游市场需求不振导致聚丙烯产品价格持续走低，且原料丙烷价格持续高企，使得聚丙烯产品的完全成本与销售价格倒挂，该业务板块亏损较大。因高分子材料业务占公司总体营业规模的比例较大，公司报告期内整体出现亏损，归属于挂牌公司股东的净利润为-6,465.08万元，同比减亏5,358.56万元。在石化仓储综合服务板块上，公司多管齐下狠抓服务，积极维系客户关系，确保仓租业务平稳开展，报告期内实现稳定盈利。在石油制品贸易业务板块上，一方面充分发挥境内外多平台优势，保障聚丙烯项目原料供应的及时性和稳定性，另一方面切实加大成品油、丙烷、氢气等业务销售力度，报告期内业务整体平稳。
（2）在降本增效方面，一是从采购端发力，积极拓展一手原料供应商，同时通过增加外购丙烯、努力提升PP装置生产负荷，增加聚丙烯产量，降低生产成本，提升盈利水平；二是在生产端狠抓精细化管控，大力推进节能降耗，不断降低产品成本；三是从销售端着眼，实施产品差异化战略，加大新产品推广力度，积极开拓海外市场，推动差异化产品出口，提升产品竞争力；四是灵活运用信用证福费廷、票据贴现等低成本融资方式，节减财务费用；五是充分利用期货、纸货、外汇远期合约等衍生金融工具的风险对冲机制，有效管理生产经营过程中原材料、产成品的价格波动与汇率变动风险，提升公司整体抵御风险能力，降低生产成本，提升效益，增强财务稳健性。
（3）在产品方面，一是以市场为导向进行产品研发，加大高附加值新产品研发，调整产品销售策略，减少薄膜等低附加值产品，增加注塑等高附加值产品；二是高度重视产品品牌和市场口碑，“巨正源”牌聚丙烯PPH-T03是大连商品交易所聚丙烯指定交割品牌，公司的聚丙烯仓库、液化石油气仓库成为大连商品交易所的指定交割仓库，2025年7月，科技公司被郑州商品交易所指定为丙烯期货交割厂库；三是不断提升服务质效，根据客户需求，通过提供共享托盘和散料装车的运输模式，进一步提高客户粘性；四是通过线上、线下两种销售方式联动，切实提升产品销售能力，保障销售渠道的稳定；五是积极开拓国外市场，与印尼、越南、巴西、肯尼亚、莫桑比克、菲律宾等国家开展聚丙烯出口业务。
（4）在ESG方面，公司严格落实安全生产责任，健全制度并推进标准化建设，投用安全实训基地（含8个实训模块、2个体验模块），编制宣贯相关规范；定期开展应急演练与安全检查，排查治理隐患；加强安全文化建设，优化“和安”文化读本，升级HSE智能管控平台，形成特色管理体系。报告期内未发生HSE事故，形势平稳。公司积极响应国家“双碳”目标，将节能减排贯穿生产，通过火炬长明灯改造、屋顶光伏发电、集中高效供热、新增VOC治理设施等项目提升能效，降低单位产品能耗；同时创新推广低碳节能工艺，实现企业与环境协同发展。
（5）在科技创新方面，一是加大研发投入，公司持续开展新产品、节能降耗、信息化等项目研发，成立“劳模和工匠人才创新工作室”，聚焦生产工艺优化、开发新产品等核心课题，开展技术攻关和创新实践；二是强化产学研合作，公司主动与科研院所开展合作，如与西安交通大学管理学院联合共建“湾区化学数字研发中心”等，通过整合产、学、研、用等资源，搭建交流合作平台；三是加强专利奖项申报，公司进一步强化知识产权管理，及时将科技成果申报专利、科技进步奖、软件著作权等，提升企业影响力。报告期内，公司、科技公司和聚多多公司获得“专精特新中小企业”认定，2025年7月，科技公司获评为“东莞市智能工厂”。至报告期末，公司及控股子公司合计已取得9项发明专利、106项实用新型专利、41项软件著作权、3项外观设计专利。
（6）在数智化建设方面，一是在财务资金管控领域，持续推进财务共享中心建设，陆续实现了三大板块的全财务业务共享、银企直连、电子档案等功能模块实施。此外，公司还启动了司库系统以及全面预算系统建设，全面推动公司数智财务管控体系建设；二是在电商平台建设方面，聚多多电商平台国际版自上线以来，已实现在线报盘、客户在线注册及询价、在线报关功能，目前正在抓紧开发在线退税、银行收结汇功能；三是在人工智能应用方面，公司积极探索DeepSeek智能化数字技术的应用，完成DeepSeek本地化部署以及“思源AI”第一版开发并启动试用；四是在数据集成方面，公司已成功完成核心业务和管理系统的集成，通过搭建数据集成平台，实现了聚多多、OA、用友BIP、合同管理、MES、万达宝ERP等系统间的数据互通，打破了部分数据孤岛，使业务数据能够在不同系统间顺畅流动，为业务协同和数据分析提供了基础支撑。
（二）行业情况
1、制造业板块业务
（1）高分子材料业务
2025年上半年，国内聚丙烯产业链受供需矛盾与关税政策影响，价格整体震荡下行。聚丙烯新增产能释放，下游需求疲软，中美关税博弈抑制出口订单，同时推高PDH企业进口丙烷成本，导致PDH及油制工艺企业持续亏损。
（2）醋酸项目
2025年上半年，国内醋酸行业产能扩张加剧压力，需求疲软拖累市场，价格持续走低。
2、石化仓储综合服务业务
2025年上半年，汽油、柴油需求受新能源替代及经济放缓影响持续萎缩，油品仓储情况与去年同比下降。同时，技术融合正重塑行业生态，石化仓储行业加速向智能化、绿色化转型。
3、石油制品贸易业务
2025年上半年，国内成品油贸易行业竞争激烈，受国际油价波动、环保政策及新能源发展影响，市场较弱。
4、氢能业务
2025年上半年，国内氢能源行业受政策驱动（国家能源局6月发布氢能全链条试点方案），项目投资火热，但下游应用配套滞后，绿氢竞争加剧。
二、公司面临的重大风险分析
安全风险
油品属于易燃易爆液体，在储存、运输过程中如果操作不当或发生意外，可能会引起泄露、火灾、爆炸等危险。聚丙烯生产过程中的主要危险物质有丙烷、丙烯、氢气、聚丙烯粉末等，这些物质的存在使聚丙烯生产具有较大的火灾爆炸危险。应对措施：公司不断完善健全安全生产管理体系，强化岗位安全责任制的落实；提升智能化、数字化管控水平；不断加强安全意识和技能水平提升的培训，对生产设备定期巡查，及时发现问题，消除事故隐患；加强应急培训与演练，不断提升应对突发事件的能力。
国际油价及原材料价格剧烈波动风险
当前，国际政治、经济形势动荡，对我国经济运行产生较大影响。如果未来国际油价出现较大波动，可能会对公司的油品贸易和仓储业务产生影响。因公司高分子材料业务的原材料为丙烷，其价格受国际原油价格、国际市场需求等诸多因素影响，如果国际油价频繁波动，可能会对公司的高分子材料业务生产成本产生影响。应对措施：积极判断市场走势，在保障现有客户供应的前提下，加快库存周转速度，降低油品以及丙烷价格波动对业绩的影响；积极拓展终端市场，增加贸易品种，规避市场非系统性风险，同时合理运用期货套保工具，规避大宗原材料价格波动风险。公司持续加强精细化管控力度，提升产品生产成本优势，同时，加大高附加值产品研发力度，拓展市场开发力度，提升企业综合竞争水平。
技术许可不具排他性风险
公司高分子材料业务产品生产引进美国鲁姆斯公司的CATOFIN工艺技术完成丙烷脱氢工序及美国格雷斯公司UNIPOL工艺技术完成聚丙烯工序，两项工艺技术均引进自行业内国际主流技术许可商且具有许可期限（CATOFIN工艺技术许可期限至开工后10年或合同生效日后15年孰短，UNIPOL工艺技术许可期限至合同生效日后15年），技术许可不具有排他性。若相关技术许可的技术被认定为无效，或技术许可商到期不再提供技术许可，则公司现有核心技术、产品未能得到长期有效保护，可能将严重影响公司的核心竞争力。应对措施：与技术许可商保持密切沟通与合作，同时不断通过自主研发掌握核心技术。
市场风险
近年来，国内多个聚丙烯项目计划投产，预计国内聚丙烯行业的市场竞争将进一步加剧。因公司的高分子材料业务板块在公司总体营业规模中占比较大，若该业务板块的经营业绩持续下滑，可能导致公司整体业绩下滑。应对措施：中长期从需求端分析，聚丙烯从净进口转化为净出口，从全球来看并没有过剩。公司将充分利用所处珠三角核心区位优势和华南地区广阔的市场空间，大力开拓聚丙烯新客户；充分利用公司自主研发的聚多多电商平台，优化和创新销售模式、为客户提供更优质的点对点服务；加大科技创新和研发力度，延长产业链条、优化产品结构，加快氢能综合利用，寻求新的利润增长极；同时，加快推进揭阳大南海基地化产业项目，丰富公司产品线。
政策风险
为建立健全绿色低碳循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，国家陆续发布《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等相关政策文件。公司属于化学原料和化学制品制造业，受行业政策影响较大，若未来行业政策发生重大变化，将对公司的项目建设、生产经营造成影响。应对措施：公司将持续关注行业政策变化，结合自身情况，加大创新力度，不断增强企业的抗风险能力。
汇率及利率波动风险
公司聚丙烯产品的主要原料为从国外进口的高纯度丙烷，采购结算货币主要为美元等币种，因此，汇率波动可能给公司造成一定的汇兑损益。同时，聚丙烯项目属于大中型化工产业，项目建设资金投入较大，公司对外融资规模增加，若遇银行贷款利率调整，对公司财务费用的影响较大。应对措施：公司将加强汇率风险防范意识，充分利用外汇套保工具，应对外币市场汇率波动，规避汇兑风险；不断优化融资结构，降低融资成本，充分发挥财务杠杆效应，实现股东利益最大化。
期货套保业务风险
为运用金融手段规避大宗商品市场风险，提高企业价格风险管理水平，公司结合实际需要，开展了聚丙烯、丙烷及LPG（即液化石油气）产品的期货套期保值业务。但若未来期货市场行情发生超预期的波动或公司业务操作不当，可能面临期货套保业务出现损失的风险，进而影响公司的经营业绩。应对措施：公司制定了《期货套期保值业务管理办法》及相关内控制度，对公司期货套保业务流程、业务范围、套保比例、风险防范与应急处置等进行明确规定。同时，公司将定期对期货套期保值业务的规范性、内控机制的有效性等方面进行监督检查。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
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