一、业务概要　　（一）商业模式　　公司所处行业：依据《挂牌公司管理型行业分类指引》（GBT4754-2011）公司所属行业为制造业-橡胶和塑料制品业-塑料制品业-其他塑料制品制造（C2929）。　　1、公司业务　　本公司处于国内同行企业的前十,为电线电缆材料的专业生产、研发及材料使用的电缆材料优质供应商。公司经过多年的技术积累，依托自身研发实力及与高校院所进行合作，目前产品已形成过氧化物交联聚乙烯绝缘料、半导电屏蔽料、硅烷交联绝缘料、聚氯乙烯（PVC）电缆料、低烟无卤电缆料等5大系列200多个品种，满足线缆企业等客户对公司产品的个性化需求，为电线电缆企业提供优质产品和专业的服务。　　2、营... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司所处行业：依据《挂牌公司管理型行业分类指引》（GBT4754-2011）公司所属行业为制造业-橡胶和塑料制品业-塑料制品业-其他塑料制品制造（C2929）。
　　1、公司业务
　　本公司处于国内同行企业的前十,为电线电缆材料的专业生产、研发及材料使用的电缆材料优质供应商。公司经过多年的技术积累，依托自身研发实力及与高校院所进行合作，目前产品已形成过氧化物交联聚乙烯绝缘料、半导电屏蔽料、硅烷交联绝缘料、聚氯乙烯（PVC）电缆料、低烟无卤电缆料等5大系列200多个品种，满足线缆企业等客户对公司产品的个性化需求，为电线电缆企业提供优质产品和专业的服务。
　　2、营销模式
　　公司主要客户为大型电线电缆企业以及上市电缆企业，公司以直销模式为主积极开拓业务，通过专业的营销团队，设立分工明确的市场区域，为客户提供多层次产品销售、使用及技术咨询等配套优质服务，从而实现公司良好经营，持续发展。报告期内，与公司合作客户共104家，其中新增客户共9家；客户分布于17个省、直辖市、自治区及国外。公司与国内知名电缆企业建立了长期稳固的合作关系，范围涉及国内排名前十的大中型电缆企业，提供具有较高竞争力的产品和服务；同时国际事业部积极开拓国外市场，目前巴西、印度、印尼等国家已有稳定的客户群体。通过国际业务和国内业务的双向联动，拓展全球业务的同时也促进公司治理结构的不断完善。
　　3、研发模式
　　企业自创建之初即组建了研发中心，通过几年的不懈努力，研究中心已陆续被认定为南京市企业技术中心、南京市电线电缆改性塑料材料工程研究中心、南京市线缆改性材料工程技术研究中心、江苏省企业技术中心和江苏省研究生工作站、江苏省（中超）线缆改性材料工程技术研发中心。拥有一支由电气绝缘与电缆专业的博士作为技术带头人，资深专业研发专家为核心人员的技术研发团队，专业知识扎实、技术过硬、经验丰富、研发能力强。
　　公司研发模式采用项目负责制，通过职能互动机制、全方位资源整合机制、全过程保障机制和多样化激励机制的融合与互动，依据技术发展规划的目标，瞄准国际同类产品的先进水平，实现“生产一代、研制一代、储备一代、开发一代”的研究开发格局，以提高企业技术创新能力、成果转化能力、市场竞争能力、实现效益能力为宗旨，开展多层的技术创新活动。
　　企业在自主开发的同时，还十分重视引进先进技术，注重产、学、研合作和国际人才技术交流，加强技术创新，加大研发投入，以全面推进技术创新和科技成果转化。先后与西安交通大学、哈尔滨理工大学、山东理工大学、南京邮电大学等高等院校建立了良好的产学研合作关系。致力于打造国内技术领先、产品品类齐全、创新能力强的大型电线电缆专用材料的优质供应商，线缆生产用高分子材料的整体解决方案的供应者。
　　4、盈利模式
　　公司盈利的主要来源是电缆料销售。公司凭借自身的研发实力和技术积累，为不同客户提供满足其需求的高品质电缆料，并提供完善的售后服务，实现产品规模化，提高市场占有率，从中获取收入及利润。通过以销定产，同时在供应链采取战略采购，与部分供应商达成战略合作，保证设备经济运行的同时，确保产品质量的稳定性和及时性，满足客户的需求并实现利润最大化。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、流动资金不足及偿债风险
　　报告期内，公司经营活动现金流净额为-1,086.62万元，期末资产负债率为63.96%，流动比率为1.14，速动比率为0.70，报告期内由于银行借款增加，资产负债率有所增加。由于公司将厂房及土地使用权用于抵押获取银行借款，进一步通过资产抵押获取借款的途径受限，未来如不能有效加强经营性资金管理，增加融资渠道等，可能会面临一定的流动资金不足及偿债风险。另外报告期内，公司控股股东中新电材和实控人为公司提供较大金额的银行借款担保,截至报告期末，中新电材和实控人为公司提供信用担保项下借款总额10,280万元。如果未来中新电材和实控人不能提供持续的流动资金借款支持或者担保，那么日常所需流动资金压力会明显增加，可能会对生产经营产生一定的不利影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　我国是电线电缆制造大国，同时也是电线电缆进口大国，表现为产品主要集中在中低端市场，产能严重过剩，而高端产品供应不足，依赖于进口，这是需要长期面对的问题。目前大多数电缆料企业分散且规模较小，重产能扩大，轻研发投入，形成了低端市场恶性竞争，高端及特种电缆料市场少有人问津的环境，使行业的利润空间受到挤压，对公司生产经营带来一定的影响；国内电缆料产品上下游企业缺乏合作，受制于国内基础化工原料行业的发展现状，与国际同行竞争的实力较弱。虽然公司已经加快了创新转型升级，建立了新型的战略合作模式，加大了高压、高性能、低成本及绿色化产品的市场投放，但与DOW化学、北欧化工等国际巨头相比，仍然存在生产能力不足、资金实力不强的缺陷，面临市场竞争风险。
　　3、行业周期波动的风险
　　电线电缆行业是现代经济社会进步与发展的基础保障之一，电缆料产业尤其是新材料产业的发展，带动了电缆工业技术的巨大进步。我国未来几年电力发展基本方向是大力发展低碳能源，包括优化发展水电，积极发展核电，因地制宜发展天然气发电。积极发展新能源发电，重视生态环境保护，必将给电缆行业和电缆料行业带来巨大的发展机遇。公司产品电缆料也将积极应对宏观经济发展的需求。未来公司计划一方面对现有产品采用“专业、有效、高效”的智能制造模式，以定制化技术解决方案满足客户个性化、多样化需求，来巩固现有的客户群体；另一方面，通过自身的技术研发和“产、学、研”相结合的方式，按照“环保、特种、可靠”的发展方向，大力开发环保型低烟无卤阻燃聚烯烃电缆料系列、110kV及以上等级高压电缆用交联聚乙烯及直流电缆用纳米改性交联聚乙烯绝缘料和低碳排放产品新工艺等产tt品，抢占高端电缆料市场份额，围绕“质量、品种、效益、增加出口”，充分利用产品性价比优势，积极开拓。
　　4、应收账款无法收回的风险
　　2025年6月末，公司应收账款净值为11,378.60万元，占同期营业收入的63.85%，比上年同期68.87%下降了7.29个百分点。公司绝大多数应收账款账龄为一年以内，公司主要客户资金实力较强，信用较好，资金回收有保障，但如果出现应收账款不能按期收回或无法收回发生坏账的情况，将对公司的资金使用效率和经营业绩产生不利影响。公司建立健全客户管理制度，按客户分类授信，加强过程控制；建立到期货款预警措施，一旦超期停止发货，及时采取法律途径追索货款。
　　5、主要原材料价格波动及供应商依赖风险
　　电缆料行业主要原材料为乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）、聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）等基础化工材料。目前，国内生产以上基础化工材料的企业主要为国有大中型企业，其市场定价也基本由国内主要几家大型国有企业所主导，因此如果供应商单方面提高原材料供应价格，那么公司的生产经营成本会受到较大的影响，进而影响到企业的经营业绩。报告期内，公司的原材料采购主要来源于中国石化，2025年度上半年向中国石化的采购金额占全部采购金额的比例在18.67%左右，存在一定的依赖关系。中国石化作为境内上市公司及行业内世界知名企业，供应能力稳定，价格合理，能够满足公司日常采购需要。虽然公司与中国石化一直保持良好的合作关系，但是若中国石化停止供应原材料，那么公司必须寻求新的供应商进行合作或者从国外进口，但是更换供应商的过程需付出一定的时间成本和价格成本，将对公司经营产生不利影响,现公司已逐步从国外采购原材料。
　　6、技术研发风险
　　公司不断加大产品研发力度，持之以恒，专注坚持在某些品种类别上追求产品技术的专业化，更加注重电缆材料性价比，以增强产品的核心竞争力。持续推出新产品投入实际应用，耐油机车电缆交联无卤聚烯烃料，新能源电动汽车线缆用无卤料、光伏系统线缆用电缆料等新产品，市场占有率不断提高。由于国内电缆厂，会优先接受使用国外公司的新产品，而使我们的新产品应用推广难度加大，影响公司产品的研发推进，技术研发风险加大。
　　7、下游客户延伸产业链参与市场
　　公司一直专注于电缆料的研发、生产和销售，目前已与电线电缆行业内多家知名企业建立了良好的合作关系。作为电线电缆相关行业，电缆料生产企业与电线电缆制造企业相互依存、互为促进。目前，多家线缆企业为构建新的利润增长点、提高市场竞争力，开始延伸产业链到电缆料的研发与生产，参与上游行业的市场竞争，对公司未来市场开发产生一定的影响。
　　8、与关联方交易额较大的风险
　　报告期内，公司对关联公司的营业收入为1,976.36万元。随着公司销售渠道的扩大及销售模式拓展，以及产品品牌的定位及质量的影响力，公司对关联方销售比例会进一步降低，未来公司关联交易的风险会随之降低。
　　9、公司治理风险
　　随着公司业务不断拓展，公司总体经营规模将进一步扩大，这将对公司在治理、内控体系等方面需要逐步完善，标准化管理持续改进。公司短期内，可能存在治理不规范，内控制度不能有效执行
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所处行业：依据《挂牌公司管理型行业分类指引》（GBT4754-2011）公司所属行业为制造业-橡胶和塑料制品业-塑料制品业-其他塑料制品制造（C2929）。　　1、公司业务　　本公司处于国内同行企业的前十,为电线电缆材料的专业生产、研发及材料使用的电缆材料优质供应商。公司经过多年的技术积累，依托自身研发实力及与高校院所进行合作，目前产品已形成过氧化物交联聚乙烯绝缘料、半导电屏蔽料、硅烷交联绝缘料、聚氯乙烯（PVC）电缆料、低烟无卤电缆料等5大系列200多个品种，满足线缆企业等客户对公司产品的个性化需求，为电线电缆企业提供优质产品和专业... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处行业：依据《挂牌公司管理型行业分类指引》（GBT4754-2011）公司所属行业为制造业-橡胶和塑料制品业-塑料制品业-其他塑料制品制造（C2929）。
　　1、公司业务
　　本公司处于国内同行企业的前十,为电线电缆材料的专业生产、研发及材料使用的电缆材料优质供应商。公司经过多年的技术积累，依托自身研发实力及与高校院所进行合作，目前产品已形成过氧化物交联聚乙烯绝缘料、半导电屏蔽料、硅烷交联绝缘料、聚氯乙烯（PVC）电缆料、低烟无卤电缆料等5大系列200多个品种，满足线缆企业等客户对公司产品的个性化需求，为电线电缆企业提供优质产品和专业的服务。
　　2、营销模式
　　公司主要客户为大型电线电缆企业以及上市电缆企业，公司以直销模式为主积极开拓业务，通过专业的营销团队，设立分工明确的市场区域，为客户提供多层次产品销售、使用及技术咨询等配套优质服务，从而实现公司良好经营，持续发展。报告期内，与公司合作客户共143家，其中新增客户共28家；客户分布于19个省、直辖市、自治区及国外。公司与国内知名电缆企业建立了长期稳固的合作关系，范围涉及国内排名前十的大中型电缆企业，提供具有较高竞争力的产品和服务；同时国际事业部积极开拓国外市场，目前巴西、印度、印尼等国家已有稳定的客户群体。通过国际业务和国内业务的双向联动，拓展全球业务的同时也促进公司治理结构的不断完善。
　　3、研发模式
　　企业自创建之初即组建了研发中心，通过几年的不懈努力，研究中心已陆续被认定为南京市企业技术中心、南京市电线电缆改性塑料材料工程研究中心、南京市线缆改性材料工程技术研究中心、江苏省企业技术中心和江苏省研究生工作站、江苏省（中超）线缆改性材料工程技术研发中心。拥有一支由电气绝缘与电缆专业的博士作为技术带头人，资深专业研发专家为核心人员的技术研发团队，专业知识扎实、技术过硬、经验丰富、研发能力强。
　　公司研发模式采用项目负责制，通过职能互动机制、全方位资源整合机制、全过程保障机制和多样化激励机制的融合与互动，依据技术发展规划的目标，瞄准国际同类产品的先进水平，实现“生产一代、研制一代、储备一代、开发一代”的研究开发格局，以提高企业技术创新能力、成果转化能力、市场竞争能力、实现效益能力为宗旨，开展多层的技术创新活动。
　　企业在自主开发的同时，还十分重视引进先进技术，注重产、学、研合作和国际人才技术交流，加强技术创新，加大研发投入，以全面推进技术创新和科技成果转化。先后与西安交通大学、哈尔滨理工大学、山东理工大学、南京邮电大学等高等院校建立了良好的产学研合作关系。致力于打造国内技术领先、产品品类齐全、创新能力强的大型电线电缆专用材料的优质供应商，线缆生产用高分子材料的整体解决方案的供应者。
　　4、盈利模式
　　公司盈利的主要来源是电缆料销售。公司凭借自身的研发实力和技术积累，为不同客户提供满足其需求的高品质电缆料，并提供完善的售后服务，实现产品规模化，提高市场占有率，从中获取收入及利润。通过以销定产，同时在供应链采取战略采购，与部分供应商达成战略合作，保证设备经济运行的同时，确保产品质量的稳定性和及时性，满足客户的需求并实现利润最大化。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、流动资金不足及偿债风险
　　报告期内，公司经营活动现金流量净额为1,268.15万元，期末资产负债率为61.05%，流动比率为1.16，速动比率为0.75，报告期内由于销售商品、提供劳务收到的现金增加，使得经营活动现金流量净额同比增长了406.62%。报告期内由于短期借款增加，资产负债率略有增加。由于公司将厂房及土地使用权用于抵押获取银行借款，进一步通过资产抵押获取借款的途径受限，未来如不能有效加强经营性资金管理，增加融资渠道等，可能会面临一定的流动资金不足及偿债风险。另外报告期内，公司控股股东中新电材和实控人为公司提供较大金额的银行借款担保,截至报告期末，中新电材和实控人为公司提供信用担保项下借款总额8680.00万元。如果未来中新电材和实控人不能提供持续的流动资金借款支持或者担保，那么日常所需流动资金压力会明显增加，可能会对生产经营产生一定的不利影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　我国是电线电缆制造大国，同时也是电线电缆进口大国，表现为产品主要集中在中低端市场，产能严重过剩，而高端产品供应不足，依赖于进口，这是需要长期面对的问题。目前大多数电缆料企业分散且规模较小，重产能扩大，轻研发投入，形成了低端市场恶性竞争，高端及特种电缆料市场少有人问津的环境，使行业的利润空间受到挤压，对公司生产经营带来一定的影响；国内电缆料产品上下游企业缺乏合作，受制于国内基础化工原料行业的发展现状，与国际同行竞争的实力较弱。虽然公司已经加快了创新转型升级，建立了新型的战略合作模式，加大了高压、高性能、低成本及绿色化产品的市场投放，但与DOW化学、北欧化工等国际巨头相比，仍然存在生产能力不足、资金实力不强的缺陷，面临市场竞争风险。
　　3、行业周期波动的风险
　　电线电缆行业是现代经济社会进步与发展的基础保障之一，电缆料产业尤其是新材料产业的发展，带动了电缆工业技术的巨大进步。我国未来几年电力发展基本方向是大力发展低碳能源，包括优化发展水电，积极发展核电，因地制宜发展天然气发电。积极发展新能源发电，重视生态环境保护，必将给电缆行业和电缆料行业带来巨大的发展机遇。公司产品电缆料也将积极应对宏观经济发展的需求。未来公司计划一方面对现有产品采用“专业、有效、高效”的智能制造模式，以定制化技术解决方案满足客户个性化、多样化需求，来巩固现有的客户群体；另一方面，通过自身的技术研发和“产、学、研”相结合的方式，按照“环保、特种、可靠”的发展方向，大力开发环保型低烟无卤阻燃聚烯烃电缆料系列、110kV及以上等级高压电缆用交联聚乙烯及直流电缆用纳米改性交联聚乙烯绝缘料和低碳排放产品新工艺等产品，抢占高端电缆料市场份额，围绕“质量、品种、效益、增加出口”，充分利用产品性价比优势，积极开拓。
　　4、应收账款无法收回的风险
　　2024年12月末，公司应收账款净值为10,871.00万元，占同期营业收入的28.64%，比上年同期28.44%增加了0.2个百分点。公司绝大多数应收账款账龄为一年以内，公司主要客户资金实力较强，信用较好，资金回收有保障，但如果出现应收账款不能按期收回或无法收回发生坏账的情况，将对公司的资金使用效率和经营业绩产生不利影响。公司建立健全客户管理制度，按客户分类授信，加强过程控制；建立到期货款预警措施，一旦超期停止发货，及时采取法律途径追索货款。
　　5、主要原材料价格波动及供应商依赖风险
　　电缆料行业主要原材料为乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）、聚氯乙烯（VC）、聚乙烯（E）等基础化工材料。目前，国内生产以上基础化工材料的企业主要为国有大中型企业，其市场定价也基本由国内主要几家大型国有企业所主导，因此如果供应商单方面提高原材料供应价格，那么公司的生产经营成本会受到较大的影响，进而影响到企业的经营业绩。报告期内，公司的原材料采购主要来源于中国石化，2024年度向中国石化的采购金额占全部采购金额的比例在18.09%左右，存在一定的依赖关系。中国石化作为境内上市公司及行业内世界知名企业，供应能力稳定，价格合理，能够满足公司日常采购需要。虽然公司与中国石化一直保持良好的合作关系，但是若中国石化停止供应原材料，那么公司必须寻求新的供应商进行合作或者从国外进口，但是更换供应商的过程需付出一定的时间成本和价格成本，将对公司经营产生不利影响,现公司已逐步从国外采购原材料。
　　6、技术研发风险
　　公司不断加大产品研发力度，持之以恒，专注坚持在某些品种类别上追求产品技术的专业化，更加注重电缆材料性价比，以增强产品的核心竞争力。持续推出新产品投入实际应用，耐油机车电缆交联无卤聚烯烃料，新能源电动汽车线缆用无卤料、光伏系统线缆用电缆料等新产品，市场占有率不断提高。由于国内电缆厂，会优先接受使用国外公司的新产品，而使我们的新产品应用推广难度加大，影响公司产品的研发推进，技术研发风险加大。
　　7、下游客户延伸产业链参与市场
　　公司一直专注于电缆料的研发、生产和销售，目前已与电线电缆行业内多家知名企业建立了良好的合作关系。作为电线电缆相关行业，电缆料生产企业与电线电缆制造企业相互依存、互为促进。目前，多家线缆企业为构建新的利润增长点、提高市场竞争力，开始延伸产业链到电缆料的研发与生产，参与上游行业的市场竞争，对公司未来市场开发产生一定的影响。
　　8、与关联方交易额较大的风险
　　报告期内，公司对关联公司的营业收入为2161.16万元。随着公司销售渠道的扩大及销售模式拓展，以及产品品牌的定位及质量的影响力，公司对关联方销售比例会进一步降低，未来公司关联交易的风险会随之降低。
　　9、公司治理风险
　　随着公司业务不断拓展，公司总体经营规模将进一步扩大，这将对公司在治理、内控体系等方面需要逐步完善，标准化管理持续改进。公司短期内，可能存在治理不规范，内控制度不能有效执行。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司所处行业：依据《挂牌公司管理型行业分类指引》（GBT4754-2011）公司所属行业为制造业-橡胶和塑料制品业-塑料制品业-其他塑料制品制造（C2929）。
1、公司业务
本公司处于国内同行企业的前十,为电线电缆材料的专业生产、研发及材料使用的电缆材料优质供应商。公司经过多年的技术积累，依托自身研发实力及与高校院所进行合作，目前产品已形成过氧化物交联聚乙烯绝缘料、半导电屏蔽料、硅烷交联绝缘料、聚氯乙烯（PVC）电缆料、低烟无卤电缆料等5大系列200多个品种，满足线缆企业等客户对公司产品的个性化需求，为电线电缆企业提供优质产品... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司所处行业：依据《挂牌公司管理型行业分类指引》（GBT4754-2011）公司所属行业为制造业-橡胶和塑料制品业-塑料制品业-其他塑料制品制造（C2929）。
1、公司业务
本公司处于国内同行企业的前十,为电线电缆材料的专业生产、研发及材料使用的电缆材料优质供应商。公司经过多年的技术积累，依托自身研发实力及与高校院所进行合作，目前产品已形成过氧化物交联聚乙烯绝缘料、半导电屏蔽料、硅烷交联绝缘料、聚氯乙烯（PVC）电缆料、低烟无卤电缆料等5大系列200多个品种，满足线缆企业等客户对公司产品的个性化需求，为电线电缆企业提供优质产品和专业的服务。
2、营销模式
公司主要客户为大型电线电缆企业以及上市电缆企业，公司以直销模式为主积极开拓业务，通过专业的营销团队，设立分工明确的市场区域，为客户提供多层次产品销售、使用及技术咨询等配套优质服务，从而实现公司良好经营，持续发展。报告期内，与公司合作客户共103家，其中新增客户共12家；客户分布于17个省、直辖市、自治区及国外。公司与国内知名电缆企业建立了长期稳固的合作关系，范围涉及国内排名前十的大中型电缆企业，提供具有较高竞争力的产品和服务；同时国际事业部积极开拓国外市场，目前巴西、印度、科威特、俄罗斯等国家已有稳定的客户群体。通过国际业务和国内业务的双向联动，拓展全球业务的同时也促进公司治理结构的不断完善。
3、研发模式
企业自创建之初即组建了研发中心，通过几年的不懈努力，研究中心已陆续被认定为南京市企业技术中心、南京市电线电缆改性塑料材料工程研究中心、南京市线缆改性材料工程技术研究中心、江苏省企业技术中心和江苏省研究生工作站、江苏省（中超）线缆改性材料工程技术研发中心。拥有一支由电气绝缘与电缆专业的博士作为技术带头人，资深专业研发专家为核心人员的技术研发团队，专业知识扎实、技术过硬、经验丰富、研发能力强。
公司研发模式采用项目负责制，通过职能互动机制、全方位资源整合机制、全过程保障机制和多样化激励机制的融合与互动，依据技术发展规划的目标，瞄准国际同类产品的先进水平，实现“生产一代、研制一代、储备一代、开发一代”的研究开发格局，以提高企业技术创新能力、成果转化能力、市场竞争能力、实现效益能力为宗旨，开展多层的技术创新活动。
企业在自主开发的同时，还十分重视引进先进技术，注重产、学、研合作和国际人才技术交流，加强技术创新，加大研发投入，以全面推进技术创新和科技成果转化。先后与西安交通大学、哈尔滨理工大学、山东理工大学、南京邮电大学等高等院校建立了良好的产学研合作关系。致力于打造国内技术领先、产品品类齐全、创新能力强的大型电线电缆专用材料的优质供应商，线缆生产用高分子材料的整体解决方案的供应者。
4、盈利模式
公司盈利的主要来源是电缆料销售。公司凭借自身的研发实力和技术积累，为不同客户提供满足其需求的高品质电缆料，并提供完善的售后服务，实现产品规模化，提高市场占有率，从中获取收入及利润。通过以销定产，同时在供应链采取战略采购，与部分供应商达成战略合作，保证设备经济运行的同时，确保产品质量的稳定性和及时性，满足客户的需求并实现利润最大化。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、流动资金不足及偿债风险
报告期内，公司经营活动现金流净额为-567.10万元，期末资产负债率为61.06%，流动比率为1.12，速动比率为0.76，报告期内由于应付账款减少，资产负债率有所降低。由于公司将厂房及土地使用权用于抵押获取银行借款，进一步通过资产抵押获取借款的途径受限，未来如不能有效加强经营性资金管理，增加融资渠道等，可能会面临一定的流动资金不足及偿债风险。另外报告期内，公司控股股东中新电材和实控人为公司提供较大金额的银行借款担保,截至报告期末，中新电材和实控人为公司提供信用担保项下借款总额8,568万元。如果未来中新电材和实控人不能提供持续的流动资金借款支持或者担保，那么日常所需流动资金压力会明显增加，可能会对生产经营产生一定的不利影响。
2、行业竞争加剧的风险
我国是电线电缆制造大国，同时也是电线电缆进口大国，表现为产品主要集中在中低端市场，产能严重过剩，而高端产品供应不足，依赖于进口，这是需要长期面对的问题。目前大多数电缆料企业分散且规模较小，重产能扩大，轻研发投入，形成了低端市场恶性竞争，高端及特种电缆料市场少有人问津的环境，使行业的利润空间受到挤压，对公司生产经营带来一定的影响；国内电缆料产品上下游企业缺乏合作，受制于国内基础化工原料行业的发展现状，与国际同行竞争的实力较弱。虽然公司已经加快了创新转型升级，建立了新型的战略合作模式，加大了高压、高性能、低成本及绿色化产品的市场投放，但与DOW化学、北欧化工等国际巨头相比，仍然存在生产能力不足、资金实力不强的缺陷，面临市场竞争风险。
3、行业周期波动的风险
电线电缆行业是现代经济社会进步与发展的基础保障之一，电缆料产业尤其是新材料产业的发展，带动了电缆工业技术的巨大进步。我国未来几年电力发展基本方向是大力发展低碳能源，包括优化发展水电，积极发展核电，因地制宜发展天然气发电。积极发展新能源发电，重视生态环境保护，必将给电缆行业和电缆料行业带来巨大的发展机遇。公司产品电缆料也将积极应对宏观经济发展的需求。未来公司计划一方面对现有产品采用“专业、有效、高效”的智能制造模式，以定制化技术解决方案满足客户个性化、多样化需求，来巩固现有的客户群体；另一方面，通过自身的技术研发和“产、学、研”相结合的方式，按照“环保、特种、可靠”的发展方向，大力开发环保型低烟无卤阻燃聚烯烃电缆料系列、110kV及以上等级高压电缆用交联聚乙烯及直流电缆用纳米改性交联聚乙烯绝缘料和低碳排放产品新工艺等产tt品，抢占高端电缆料市场份额，围绕“质量、品种、效益、增加出口”，充分利用产品性价比优势，积极开拓。
4、应收账款无法收回的风险
2024年6月末，公司应收账款净值为9511.10万元，占同期营业收入的68.87%，比上年同期40.01%增加了28.86个百分点。公司绝大多数应收账款账龄为一年以内，公司主要客户资金实力较强，信用较好，资金回收有保障，但如果出现应收账款不能按期收回或无法收回发生坏账的情况，将对公司的资金使用效率和经营业绩产生不利影响。公司建立健全客户管理制度，按客户分类授信，加强过程控制；建立到期货款预警措施，一旦超期停止发货，及时采取法律途径追索货款。
5、主要原材料价格波动及供应商依赖风险
电缆料行业主要原材料为乙烯-醋酸乙烯酯共聚物（EVA）、聚氯乙烯（VC）、聚乙烯（E）等基础化工材料。目前，国内生产以上基础化工材料的企业主要为国有大中型企业，其市场定价也基本由国内主要几家大型国有企业所主导，因此如果供应商单方面提高原材料供应价格，那么公司的生产经营成本会受到较大的影响，进而影响到企业的经营业绩。报告期内，公司的原材料采购主要来源于中国石化，2024年度上半年向中国石化的采购金额占全部采购金额的比例在22.55%左右，存在一定的依赖关系。中国石化作为境内上市公司及行业内世界知名企业，供应能力稳定，价格合理，能够满足公司日常采购需要。虽然公司与中国石化一直保持良好的合作关系，但是若中国石化停止供应原材料，那么公司必须寻求新的供应商进行合作或者从国外进口，但是更换供应商的过程需付出一定的时间成本和价格成本，将对公司经营产生不利影响,采购原材料。现公司已逐步从国外
6、技术研发风险
公司不断加大产品研发力度，持之以恒，专注坚持在某些品种类别上追求产品技术的专业化，更加注重电缆材料性价比，以增强产品的核心竞争力。持续推出新产品投入实际应用，耐油机车电缆交联无卤聚烯烃料，新能源电动汽车线缆用无卤料、光伏系统线缆用电缆料等新产品，市场占有率不断提高。由于国内电缆厂，会优先接受使用国外公司的新产品，而使我们的新产品应用推广难度加大，影响公司产品的研发推进，技术研发风险加大。
7、下游客户延伸产业链参与市场
公司一直专注于电缆料的研发、生产和销售，目前已与电线电缆行业内多家知名企业建立了良好的合作关系。作为电线电缆相关行业，电缆料生产企业与电线电缆制造企业相互依存、互为促进。目前，多家线缆企业为构建新的利润增长点、提高市场竞争力，开始延伸产业链到电缆料的研发与生产，参与上游行业的市场竞争，对公司未来市场开发产生一定的影响。
8、与关联方交易额较大的风险
报告期内，公司对关联公司的营业收入为2,507.89万元。随着公司销售渠道的扩大及销售模式拓展，以及产品品牌的定位及质量的影响力，公司对关联方销售比例会进一步降低，未来公司关联交易的风险会随之降低。
9、公司治理风险
随着公司业务不断拓展，公司总体经营规模将进一步扩大，这将对公司在治理、内控体系等方面需要逐步完善，标准化管理持续改进。公司短期内，可能存在治理不规范，内控制度不能有效执行。 收起▲