一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　智创联合自成立以来始终专注于国防工业、商业航天和高端装备领域，构建了以高精密复杂功能构件工程化设计与制造技术为核心能力，以异质构件扩散连接工程化技术、航空航天难变形材料精密成形技术为基石技术，以智能制造装备设计及制造技术为关键支撑的多维度立体化技术矩阵。公司集技术、工艺、装备、产品和服务为一体，不断加强产品研发、丰富产品体系、拓展产品应用，持续实现核心技术突破和技术成果转化。
　　在国防工业领域，公司产品主要包括军用航空动力系统核心部件和导弹弹体结构件，部分关键型号产品取得了关键技术、核心性能指标和设计方案突破，受到下游客户高度认可。公司拥... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　智创联合自成立以来始终专注于国防工业、商业航天和高端装备领域，构建了以高精密复杂功能构件工程化设计与制造技术为核心能力，以异质构件扩散连接工程化技术、航空航天难变形材料精密成形技术为基石技术，以智能制造装备设计及制造技术为关键支撑的多维度立体化技术矩阵。公司集技术、工艺、装备、产品和服务为一体，不断加强产品研发、丰富产品体系、拓展产品应用，持续实现核心技术突破和技术成果转化。
　　在国防工业领域，公司产品主要包括军用航空动力系统核心部件和导弹弹体结构件，部分关键型号产品取得了关键技术、核心性能指标和设计方案突破，受到下游客户高度认可。公司拥有原创发明专利授权的涡扇发动机支板整流叶片是公司现阶段主要产品之一，该产品由公司独立提出结构和工艺方案，经十余年试制验证，目前已完成对传统产品的完全替代并批产供应；公司根据国家保障型项目需求，自主完成工艺设计开发的涡扇发动机导流环、燃调系统柱塞泵转子以及涡轴发动机排气装置等产品突破了国外原厂技术封锁，保障了相关产品国产自主可控；公司创新设计和研制的弹用轨姿控发动机流道分配系统及其微型电磁阀膜盒、弹体电缆整流罩等产品装备于某型号导弹系统，有效保障了装备的整体性及稳定性。
　　在商业航天领域，公司深耕可回收液体火箭发动机推力室相关产品的工程化制造和服务。公司系国内率先将扩散连接实验室原理工程化应用于可回收液体火箭发动机推力室整体及其各部组件的产业化制造的厂商之一，紧跟商业航天复用、提质、降本、减重的发展方向，不断探索不同结构、不同材料、不同工艺路线的产品工程化路径和工艺设计方案，现阶段全面服务于国内领先的国资控股及民营商业火箭公司，并持续为国家保障型号项目提供产品和服务，目前公司多项推力室相关产品已成功实现入轨飞行或已通过多次热试车及升空试验；在深入发展液体火箭发动机推力室相关产品的基础上，公司不断丰富商业航天领域的产品种类，已完成卫星电推进系统超微通道流体流量管理控制装置（卫星霍尔电推进系统节流器）、火箭箭体飞行姿态控制装置（箭体栅格舵）等新产品的研制和入轨飞行。
　　在高端装备领域，公司基于早期研制清洁能源微通道类产品所积淀的技术能力与工程化应用经验，重点向技术壁垒更高、产业战略地位更突出的半导体前道关键设备配套部组件领域布局，自主研制了设备热屏蔽水冷板、运控电机水冷板和特气质量流量控制层流结构单元等微通道功能构件。水冷板系列产品系公司专门面向集成电路超高精密装备提供的温控解决方案，通过对半导体设备核心工作区域实施高精度和高动态响应的温控管理，有效降低了温度漂移、热应力扰动等因素对设备运行精度的干扰；特气质量流量控制层流结构单元根据精密层流流场形成与微尺度流体控制机理实现了对特种气体的稳定层流状态构建，为半导体设备特气质量流量控制提供了稳定精确的流量基准与传感支撑，是决定半导体设备特气流量测量和控制精度的关键零部件。目前，公司已为国内知名半导体设备厂商提供了百余种不同结构、不同材料、不同尺寸的微通道功能构件，部分型号已定型并批量稳定供应。
　　公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市“专精特新”中小企业，已取得业务相关资质；公司曾获得国防科学技术进步奖一等奖、中国航天科技集团科技进步一等奖、中国航天科技集团科技进步二等奖，参与了包括国家高技术研究发展计划（863计划）之“航空航天冲压发动机复杂零部件扩散连接技术与设备研制”课题、国家科技重大专项“高档数控机床与基础制造装备”（04专项）之“航天轻质结构件多功能真空复合成形装备与工艺”课题、武汉市科技重大专项“可重复使用变推力液氧甲烷发动机研制”等在内的多项国家级重大专项课题和地方政府重要课题。
　　（二）主要产品或服务
　　（1）涡扇发动机支板整流叶片
　　支板整流叶片，也称“支板”“支板叶片”，在军用航空涡扇发动机进气机匣内沿周向分布，连接外机匣与机匣内环，系涡扇发动机的关键功能构件。支板整体采用内部带槽道的空腔结构设计，前缘分布多排对开的防冰孔洞，工作工况下需持续承受高速、高压气流的气动载荷、温度载荷和振动载荷。支板一方面作为进气机匣的主要承力和气动整流结构件，可实现支撑机匣、提高发动机气动性能、抑制颤振效应等作用；另一方面依托内部槽道引入发动机后段压气机产生的高温气体与外部环境产生热交换，可防止云层中过冷水滴撞击进气机匣引致的结冰，保障发动机在高空中的安全运转。根据在进气机匣承担的功能差异，一台发动机的支板整流叶片由薄固定支板、进油支板、通气支板、回油/引线支板组成。
　　公司对支板整流叶片原有产品存在的缺陷进行深入研究，创新结构和工艺设计，率先采用扩散连接一体成形制造方案替代传统的“超塑成形-扩散连接”组合工艺方案，历经长达十余年的样件试制、地面长试测试、飞行验证、军方验证，最终被发动机总体单位采用。公司研制的支板整流叶片结构更可靠、疲劳寿命长、整体性高、尺寸精度提升，已成功应用于多型号军用航空发动机，实现批量交付，完成了对原有技术方案的完整替代。同时，公司根据客户具体需求持续研制新型号支板整流叶片产品，多个型号正在陆续进行验证。
　　相比传统支板整流叶片，公司研制的产品具有以下优势：
　　①疲劳寿命长
　　传统支板整流叶片产品采用超塑成形-扩散连接组合工艺制造，受工艺技术完整性限制，钛合金板材各接合区域焊合时序难以保持统一，易生成弱连接界面，部分焊缝存在因贴合不充分诱发的三角孔洞类结构缺陷；由于对钛合金板材形变状态缺乏有效调控能力，产品内部立筋型面直线度偏差较大，结构承载强度偏弱；同时构件内部大量的微小连接点位会形成多处应力集中区域，造成裂纹萌生与持续拓展的源头，显著制约服役可靠性。公司创新性地采用扩散连接一体成形技术替代原有工艺方案，实现了全工艺整体数字化传递及全流程数控加工，产品焊合界面状态稳固、内外形面控制有效，成形精度大幅提升，解决了核心要素的一致性和技术完整性。凭借新结构和新工艺的综合应用，公司支板整流叶片产品结构稳定，疲劳寿命相比传统产品大幅提升。
　　②结构完整性高
　　传统产品因其结构设计和结构工艺制约，支板主体和榫头在单独成形后需进行组合焊接，此过程中形成的铸造组织会大幅降低产品整体结构强度。公司引入新工艺设计，通过数模输入及全流程数字化加工将支板主体与榫头一体成形，工程上不产生材料内部残余应力，全结构仅存在扩散连接的固态连接界面而不产生熔焊引致的铸造组织，大幅提高产品整体性，实现综合性能有效提升。
　　（2）涡扇发动机导流环
　　导流环位于涡扇发动机燃烧室出口或涡轮级间，是连接燃烧室与涡轮、或不同级涡轮之间的关键气动部件，起到气动整流、结构支撑等关键作用。导流环系薄壁复杂曲面结构件，需同时满足高型面精度、高薄壁稳定性、低尺寸公差、耐高温耐腐蚀等设计制造要求，以保障导流性能均匀，承受航空发动机内部高频振动及高温燃气持续冲刷的严苛工况，传统金属成形方法难以满足此类高精度大尺寸薄壁钣金件的性能要求。
　　早期我国涡扇发动机导流环主要通过进口取得，进口产品采用“分段成形+氩弧焊”制造工艺，由于焊接变形导致整体结构精度较低，且焊缝接头存在结构强度不连续、疲劳性能差、易开裂失效等风险。为保障航空发动机关键结构件自主可控，公司承接了国产涡扇发动机导流环的研制任务，对高温合金材料在各项钣金工艺下的变形率、回弹情况及内部应力分布进行系统性分析，综合采用非均匀热处理技术、钣金工序多道次叠加方式，创造性地提出了“超大变形率薄壁钣金构件整体成形”方案。公司整体成形工艺设计解决了传统导流环制造方案存在的结构缺陷，技术完整性显著提高，产品疲劳寿命表现优异。
　　考虑到导流环的结构刚度特性和疲劳振动特性，公司在环体易受损部位加装了加强筋结构。公司采用预应力补偿措施实现了加强筋与主体构件的零间隙配合，经改进设计后的带加强筋导流环在原有产品基础上疲劳寿命和刚度进一步提升。
　　公司导流环/带加强筋导流环产品目前已经批量交付客户并应用于我国自产军用涡扇航空发动机。
　　（3）涡轴发动机排气装置
　　涡轴发动机，全称“涡轮轴发动机”，系通过高温燃气在动力涡轮中膨胀驱动其旋转，动力涡轮带动动力轴输出功率，转动外部旋翼为飞行器提供动力的一种发动机装置，主要应用于直升飞机。涡轴发动机由进气装置、压气机、燃烧室、燃气发生器涡轮、动力涡轮、排气装置（尾喷管）及减速器、附件传动装置等部件构成。
　　排气装置是涡轴发动机中一个高度集成的功能性部件，承担引导和排出高温燃气、连通动力轴、支撑机匣结构等重要功能；排气装置具有复杂的气动热力设计和几何精度要求，其制造涉及高温合金的特种精密成形、复杂空间结构的高精度定位及整体精确装配焊接。早期我国涡轴发动机排气装置主要通过进口取得，为保障发动机关键结构件自主可控，公司参与承接了国产排气装置的研制任务，通过自主工艺设计，在短时间内完成了样品试制和成品生产，突破国外原厂的技术封锁，产品获下游客户认可。
　　（4）其他代表性产品
　　除上述主要产品外，根据国防工业保障型项目需求和客户研制需要，公司在国防工业领域其他重要产品还包括涡扇发动机燃调系统柱塞泵转子、弹用轨姿控发动机流道分配系统及其微型电磁阀膜盒、导弹弹体整流罩等。
　　涡扇发动机燃调系统柱塞泵转子系涡扇发动机高压燃油供给的核心装置，早期我国主要通过进口取得该产品；公司通过工艺技术积累和多次研发试验，攻克了材料选择、装配状态、焊接参数、表面均匀性处理、加工温度场建立等障碍，成功实现该多孔多面异种金属构件的一次性多焊合面多向加压扩散连接，产品结构稳健，达到按需批量交付条件，保障了航空发动机相关重要装置的国产自主可控。
　　弹用轨姿控发动机流道分配系统及其微型电磁阀膜盒主要用于导弹发动机燃油、氧化剂、气路介质的分离、分配和传送，系高精度金属动密封构件。公司创新提出多管路一体化设计制造方案，实现了整体工件精准成形，产品替代了原有多管道、橡胶材质的产品路线，显著改善导弹推进模块核心部件易老化的缺陷，便于装备的标准化装配、长期保存和安全使用。
　　导弹弹体电缆整流罩系导弹外部用于包容、保护和整流电缆线束的流线型覆盖结构，公司依托前期工艺开发所积累的曲面一体化精加工、大变形率薄壁钣金构件形位公差控制等相关技术，确保了产品流线型曲面轮廓和配合精度的高标准交付，强化了弹体表面线束耐高温、抗颤振能力，使导弹弹道稳定性和全工况服役可靠性得到有效提升。
　　此外，公司曾配合国防工业领域重要科研院所执行了超大型高超音速装备地面试验测试系统建设任务，为公司持续深耕前沿国防工业领域、服务国家重大战略奠定了坚实基础和领先优势。
　　2、商业航天相关产品
　　（1）液体火箭发动机推力室整体及相关部组件
　　运载火箭液体发动机主要由推力室、涡轮泵和燃气发生器等组成。发动机运行时，燃气发生器驱动涡轮泵高速运转，将液体燃料和氧化剂以极高的压力和速度泵出，燃料先进入燃烧室和喷管的再生冷却夹层，对燃烧室和喷管进行冷却并吸收热量后再注入燃烧室，燃料与氧化剂雾化混合并剧烈燃烧，产生高温、高压燃气，将推进剂的化学能转化为热能，燃气经喷管加速到超音速状态后喷出，形成高速气流从而产生对火箭的推力。
　　推力室是运载火箭液体发动机的核心部件，是推进剂混合燃烧、产生并放大推力的直接功能结构，主要由喷注器、燃烧室和喷管组成。推力室在运行过程中需承受高温热流的烧蚀和冲刷，温度通常高于金属材料的熔点，重型液体发动机推力室主要采用再生冷却降温方案，燃烧室和喷管为内外壁连接的夹层结构，中间分布数百条冷却槽道，低温液体燃料燃烧前流经槽道对燃烧室和喷管降温以防止推力室结构失效。
　　扩散连接技术是公司持续投入研发并不断完善的基石技术，也是公司推力室产品运用的主要核心技术之一。公司通过在燃烧室和喷管内壁预先铣槽完成槽道布局，依托自主研发的扩散连接设备，采用扩散连接工艺实现内外壁的高强度结合，工艺稳健，产品具有较高的可靠性与稳定性。除扩散连接外，当前行业内燃烧室和喷管的制造方案主要有电铸法、钎焊法和3D打印，公司扩散连接工艺路线解决了电铸法存在的制造周期长、质量重、强度低等局限，避免了钎焊法存在的钎料溢出堵塞通道等问题，同时也弥补了3D打印存在的打印尺寸限制、内部微孔隙结构缺陷、工件力学性能各向异性、打印材料选择受限等短板；公司通过改善焊接表面活化程度和优化扩散连接母材结构，进一步提高燃烧室及喷管内外壁结合强度，增大推力室承压能力，降低研制成本，提高推力室同种规格下的推力。公司推力室系列产品的具体情况如下：
　　①喷注器
　　喷注器位于推力室上方，也称“头部”。离心式喷注器主要由数百枚各种功能形式的喷嘴搭配组合而成，负责将涡轮泵加压后的高压液体推进剂以细小的雾状形式高速喷射到燃烧室中雾化混合，雾化混合效果直接影响燃料燃烧的充分性，若混合不均匀，不仅降低发动机推力，还可能产生局部高温或冲击波，导致燃烧室损坏。喷嘴作为喷注器的关键组成部分，其流量参数的精确控制和一致性、稳定性至关重要，在生产过程中出现的局部尺寸偏离、粗糙度细微偏差、微小毛刺等都可能影响流阻，进而引发推力和平衡性偏离设计目标，影响火箭发动机性能；同时，燃料与氧化剂在经过喷嘴进入燃烧室之前，必须在喷注器上腔与下腔内完全严格分离，若某一个喷嘴出现焊缝瑕疵，燃料与氧化剂窜腔，发动机点火后将会发生爆炸，致使整个发动机报废。
　　②燃烧室
　　燃烧室是燃料和氧化剂混合燃烧、产生高温高压燃气的直接场所，通过化学反应将推进剂的化学能转变为热能，是整个发动机中温度和压力最复杂、工况最恶劣的部位；火箭发动机工作过程中，燃烧室温度最高可达3,000℃-4,000℃，室压约可达7MPa-30MPa，同时燃烧室还需要承受燃烧产生的大量高温热流的烧蚀和冲刷。目前主流的液体火箭发动机均采用再生冷却结构，冷却槽道也需要承受极高的压力；再生冷却结构需要兼顾冷却效率与结构强度，因此内壁材料的选择、槽道加工的尺寸精度、内外壁金属材料（可能为异种金属）的扩散连接强度、导流肋扩散连接过程变形控制与补偿等技术和方案至关重要，以满足燃烧室对高温、高压、槽道流阻的严苛要求。
　　③喷管
　　喷管是火箭发动机的能量转换器和推力放大器，其将燃烧室内产生的高温高压燃气的热能高效转化为向后喷出的燃气动能，从而产生巨大的推力。火箭发动机推力室通常为先收敛后扩张的拉瓦尔喷管结构，燃烧室产生的高温高压燃气在进行能量转化的过程中，其流速、温度和压力会发生剧烈而复杂的变化；在靠近燃烧室的收敛段，燃气流速持续增加但仍处于亚音速状态，在喉部（拉瓦尔喷管最窄处）达到音速，进入扩张段后被膨胀加速到超音速；燃气从燃烧室进入喷管后温度和压力持续降低，在喷管出口处温度通常降到1,000℃左右，压力在喉部约为燃烧室的一半，在喷管出口处其压力与外界环境压力基本一致。喷管通常也采用再生冷却结构，需要兼顾冷却效率与结构强度，因此喷管内壁材料的选择、槽道加工的尺寸精度、内外壁金属材料（可能为异种金属）的扩散连接强度、导流肋扩散连接过程变形控制与补偿等技术和方案至关重要，以满足喷管对高温、高压、槽道流阻的严苛要求。
　　推力室零组件数量众多，制造精度要求高，涉及多种金属材料使用，工艺方案复杂，是整个火箭工作环境最严苛的部件之一，需要在高温、高压、振动的极端环境下稳定可靠运行；在实现推力室的工程化制造过程中，需综合运用材料学、多物理场数值模拟、连续介质力学、机械制造工艺学、无损检测与性能测试技术等跨领域多学科知识。公司经过多年的研发积累和技术探索、工艺方案创新，已完全掌握了推力室的全流程自主工艺设计与制造，可为客户批量提供地面级、上面级（真空级）、不同型号、不同推进剂、不同系列吨位的推力室整体及各部组件产品。现阶段，公司工艺体系和设备已具备三百吨级推力室的整体制造能力。
　　（2）卫星电推进系统超微通道流体流量管理控制装置
　　霍尔电推进系统是一种利用电场和磁场加速氙气等电离气体产生推力的静电推进装置，广泛应用于卫星姿态控制、轨道转移和深空探测等任务，相比传统的化学推进系统具有高比冲、高效率、长寿命等优势。为提高氙气等推进剂的贮存效率，空间电推进系统中推进剂的贮存压力约为15MPa，而电推进器在运行端仅需稳定的微流量及微小压力气体输入，公司产品卫星霍尔电推进系统节流器即是实现气体推进剂阻流、分压及微流量控制的关键流体流量管理控制装置。
　　卫星霍尔电推进系统节流器内置复杂结构的微气流槽道，为避免细微槽道因腐蚀或颗粒沉积等原因产生堵塞而影响航天器建立有效推力，公司深入分析节流器设计原理并对客户原有方案进行了逆向优化，独创了新型气体流道分布结构，在不改变气压、流量等设计指标要求的基础上大幅降低了槽道堵塞风险，提升产品可靠性。公司自主设计了微通道专有制造方法并配合扩散连接工艺，通过对金属材料在不同环境下形变和受力情况的精确掌握，开发了特殊结构超微通道节流器的完整制造方案，有效提高了槽道截面尺寸一致性，从而大幅降低流量离散度，实现了对流量稳定性的精确控制。
　　卫星等航天器零部件面临长使用周期、极端环境、难以维修等多重考验，公司制造的节流器经爆破试验测试可承受工件实际工况10倍以上强度的冲击，经寿命试验测试在1MPa压力下通气超10,000小时后仍可正常运行，满足航天任务的使用要求，目前已实现向下游客户批量供应。
　　除上述主要产品外，公司紧跟液体火箭回收复用的产业发展大方向，自主开发了火箭箭体栅格舵产品。栅格舵系在火箭回收阶段实现姿态控制、稳定箭体、气动减速的核心气动执行构件，承担火箭一子级返回着陆过程中修正轨迹的关键功能。公司聚焦特种金属构件成形，具有薄壁网格结构高精度加工和复杂舵面高精度装配的工艺优势，产品在航天领域极端工况下结构可靠性表现突出。公司火箭箭体栅格舵产品为实现液体火箭回收复用，进而推动商业航天降本提质提供了有力的配套支撑。
　　3、高端装备配套产品
　　半导体微通道精密部件为公司当前重点布局的新兴产品，其核心特征为采用当量直径在微米级至毫米级区间的超微结构化流道作为功能载体，通过精密结构设计与先进制造工艺实现流道的高精度成形与集成化排布，充分利用微尺度下流体流场构建与温度传导的特有规律，实现高效传质、瞬态热响应、微环境恒温管理和精准流体控制。报告期内，公司半导体微通道精密部件根据应用场景可细分为设备热屏蔽水冷板、运控电机水冷板和特气质量流量控制层流结构单元。
　　随着微电子产业技术持续迭代升级，集成电路制程节点不断向更小尺寸演进，半导体设备的结构复杂度与集成化程度持续提升，对设备内部微环境的精准控制亦提出了更严苛的技术指标；若设备存在局部温度场分布不均，不同材料热膨胀系数差异将导致机械应力产生，进而影响半导体元件加工精度和制程稳定性。相关研究表明，在半导体前道制造环节中，光刻设备、测量设备等核心工艺装备对全局温度控制要求为±0.1℃级别，部分关键部件温控要求更已达到±0.01℃级别，传统温控方案和常规换热产品受换热效率及热响应速度限制，难以稳定满足上述高精度温控需求。公司设备热屏蔽水冷板、运控电机水冷板系专为集成电路超高精密装备提供的温控解决方案，该类产品内部集成大量多路并联、截面尺寸极小的微通道网络结构，为冷却液与设备核心工作区域提供了巨大的接触比表面积，从而实现对关键部件温度场的快速均匀调控及稳定平衡，满足了先进制程半导体制造对设备温控精度和稳定性的要求。
　　在半导体制造工艺流程中，工艺气体的输送精度与控制稳定性对晶圆加工一致性的影响极大，是先进制程工艺实现规模化、高可靠生产的重要前提。气体流量质量控制器根据经典流体力学哈根-泊肃叶定律，通过将半导体设备工艺气体稳定整流至可控的层流运动状态，再基于多测点压差检测原理实现对气体质量流量的精准计量与闭环调控，为半导体前道制造关键设备提供稳定的气路保障，系半导体设备气路控制系统的核心功能器件。公司特气质量流量控制层流结构单元产品是半导体设备气体质量流量控制器内部引导工艺气体形成层流流场并保障流量高稳定性的关键构件，为半导体设备特气流量检测及控制提供可解析、高信噪比、低扰动的理想流场环境，满足了先进制程半导体制造对高精度气路控制的要求。

　　二、商业模式
　　（一）采购模式
　　公司按订单交付进度及需求确定采购计划。为规范供应商管理，公司制定了《物资采购管理规定》《供方控制程序》等内部控制制度并建立了合格供应商名录，公司定期对名录内的供应商进行评定，出入名录实行动态管理。公司各主要物料采购均与供应商签订采购合同，采购人员按照合同要求的供货日期及数量与供应商保持沟通直至物料送达公司，采购人员核对供应商送货信息并安排数量清点、质量检验，产品检验合格则入库，不合格产品由采购部联系供应商开展退换货。
　　（二）销售模式
　　公司产品主要包括军用航空动力系统核心部件、商业航天动力系统核心部件、半导体微通道精密部件，下游客户主要系航空航天领域国防工业集团下属单位、商业火箭公司、半导体设备制造商等。公司销售采用直销模式，由于在业内具有较高知名度且已形成一定的技术壁垒优势，公司与大部分客户在合作开始前即已互相知悉并建立沟通关系，密切交换供需信息，客户有采购需求时直接联系公司开展业务洽谈；同时，公司积极关注市场动向，对于未建立联系的潜在客户采取商务拜访、公司宣讲等形式主动拓展客户群体。
　　（三）生产模式
　　公司采取“以销定产”的生产模式，生产部门每月根据销售计划及在手订单，结合产品交付周期、产能利用情况编制生产计划，并根据实际生产情况调整生产顺序，保证生产进度与客户需求匹配，实现按需供货。
　　（四）研发模式
　　公司采取以自主独立研发为主，与高校、知名企业联合技术攻关相结合的模式开展研发活动。研发部是公司研发活动的实施主体，下设飞行器制造与材料技术研究平台、先进航天动力设计技术开发平台、大规模集成电路专用部件制造研究平台，与公司军用航空、商业航天、半导体设备零部件三项主要产品应用领域相匹配。公司研发项目的选定基于需求引导加技术预研原则，一方面，公司根据市场多样化产品需求开展技术验证、产品开发和工艺研制；另一方面，公司基于对市场潜在需求和技术发展趋势的判断确定方向，进行前瞻性的技术和产品研发，加强前沿技术储备。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、支板整流叶片现行结构与工艺路线系公司的原创研发成果，公司多项军用航空类产品保障国产自主可控
　　公司在行业内率先提出采用“真空扩散连接一体成形”工艺路线替代传统的“超塑成形-扩散连接”方案制造支板整流叶片，针对原有支板结构在特定受力位置抗拉强度低等问题设计了对开式带空腔槽道的构型，通过十余年的反复研制和工艺改进、评审验证，现拥有“一种钛合金整流叶片的制造方法”发明专利，产品获得军方认可，成功实现批产供应。公司该产品已完全取代传统工艺和结构的支板产品，并大批量应用于我国自研的涡扇航空发动机。同时，公司应客户要求持续研制新型支板整流叶片产品，相关改进型号正在陆续开展验证。
　　根据保障型项目需求，为打破国外对军用关键零部件的技术封锁，公司承接了涡扇发动机导流环、燃调系统柱塞泵转子以及涡轴发动机排气装置等航空发动机关键零组件的研制任务；通过自主工艺设计和技术攻关，相关产品已具备按需批量交付能力，保障了上述军用航空发动机核心零部件生产的国产自主可控。
　　2、公司已具备商业航天可复用火箭液体发动机推力室的批量生产和交付能力
　　推力室作为液体火箭发动机的核心组件，具有典型的复杂精密结构特征。智创联合作为国内少数专门制造发动机推力室的独立第三方公司，目前已与航天科技下属单位、航天科工下属单位、星河动力、星际荣耀、九州云箭等业内领先的火箭研制公司建立稳定的合作关系。推力室客户通常向公司提供外观设计图纸及核心性能参数指标要求，公司基于扩散连接技术、特种金属成形技术、复杂结构产品工程化制造技术等多项核心技术自行开展工艺设计，并逆向优化客户产品图纸，从而制定整体制造工艺方案，将理论图纸进行工程转化。
　　在商业航天动力系统核心部件领域，公司系国内率先将扩散连接实验室原理工程化应用于可回收液体火箭发动机推力室整体及其各部组件的产业化制造的厂商之一，生产效率高、结构力学性能良好，成品率显著提升。公司经过多年的研发积累和技术探索、工艺方案创新，已完全掌握了推力室的全流程自主工艺设计与制造，可为客户批量提供地面级、上面级（真空级）、不同型号、不同推进剂、不同系列吨位的推力室整体及各部组件产品。现阶段，公司工艺体系和设备已具备三百吨级推力室的整体制造能力。
　　3、公司已掌握航空航天精密复杂结构件的全链条核心制造工艺
　　公司具备从材料选型、方案优化、工艺设计、精细加工、焊接装配、检测的全链条航空航天精密复杂结构件制造能力。
　　在材料选型方面，公司根据长期实验探索与生产实践，建立了覆盖钛合金、铜合金、高温合金、特种钢材等材料力学性能、疲劳特性、耐腐蚀性、热稳定性等参数的材料数据库，可根据结构件的服役环境进行目标选材，在可加工性与工件性能间寻求最优解决方案；在方案优化方面，公司通过有限元分析、性能力学分析、经验模拟等方式，对客户设计输入的结构有效性和工程可实现性进行拆解，可在不影响客户核心设计需求和性能参数的前提下对客户方案进行逆向优化，达到提升产品可靠性、降低资源消耗、增强可制造性的目的；在工艺设计方面，公司针对复杂结构件自行制定从坯料到成品的全工艺路线，明确关键工序，提前模拟可能出现的不可控形变、残余应力集中、材料开裂受损等问题，通过多道次工序排布、材料余量补偿、工装设计等方式避免尺寸精度或材料性能失效，提升产品良率；在精细加工方面，公司具有充足的特种金属加工处理经验，配合先进的加工设备和工艺过程控制，可完成复杂型面、薄壁结构、高精度孔槽的精确成形；在焊接装配方面，除已全面掌握的扩散连接基石技术外，公司目前已充分掌握激光焊、电子束焊、氩弧焊等多种焊接装配工艺，结合工件结构特征与连接质量要求灵活选取不同的焊接装配方案，保证了焊接装配的高效稳定；在检测方面，公司自建了复杂精密结构件自动化检测平台，可完成液流试验、气流试验等复杂的专项检测及三坐标检测、无损检测等较常规的检测，为产品提供全过程的质量保障。
　　综上，公司在航空航天精密复杂结构件的制造各环节均有成熟扎实的理论和工艺支撑，实现了系统化的全流程协同与全过程控制。
　　4、公司已完成百余种半导体微通道精密部件的研发及交付，形成了从设计仿真、工艺开发、批量精密制造、测试验证及半导体级洁净处理的全流程自主制造能力
　　半导体高端精密部件产品是公司当前及未来重点开拓的业务领域，依托前瞻性的研发投入、多学科交叉技术积累及持续工艺迭代优化，公司已成功完成百余种不同结构、不同材料、不同尺寸的半导体微通道精密部件的结构逆向优化、工艺开发设计、性能迭代提升及规模化商业交付并有十余种在研新结构产品，产品充分适配先进制程晶圆制造关键工艺设备的严苛工况；公司技术成熟度、交付稳定性和长期运行可靠性经国内知名半导体设备厂商深度验证，创新成果产业化落地成效显著。
　　针对半导体微通道精密部件研制的技术瓶颈，公司坚持自主技术攻关，深度掌握了超微通道近无变形扩散连接技术和超微通道精密成形工艺，成功突破了制约微尺度高精度成形与连接的技术壁垒，有效解决了传统工艺中因应力分布不均导致的微尺度变形及密封失效等问题，将产品关键尺寸精度稳定控制在微米级，大幅提升了微通道产品的加工一致性，为半导体设备实现微环境精准温控和超精密流体控制提供了保障。目前，公司已全面建立了涵盖多物理场协同设计仿真、定制化特种工艺开发、高一致性批量精密制造、多维度性能测试验证、半导体级洁净处理的全流程自主制造能力，实现了关键核心工艺、重点技术参数、主要制造工序、专用制造设备及全维度性能检测全链条自主化，系国内少数具备半导体微通道精密部件规模化定制开发和稳定批量供应能力的厂商。
　　5、公司自主研制核心关键设备，有效匹配公司产品从定制化开发到批量生产的产能需求
　　智创联合在成立之初，基于扩散连接技术在航空航天发动机复杂零部件制造领域的技术特点和优势，公司即对采用扩散连接技术研制航空航天关键结构件展开了研究，但当时国内具有自主知识产权的扩散连接设备研制仍处于探索阶段，相关设备主要依赖进口；由于国外在该领域的技术封锁较严，高端关键制造设备难以直接引进，我国自主开发的扩散连接设备大部分分布在各大研究院所，其容积规格仅限于小尺寸构件，连接精度和接头质量相对较低，难以匹配航空航天领域大型复杂零部件的大规模生产要求。
　　为研制出满足自身产品制造需求的扩散连接设备，降低设备采购成本和进口依赖，公司根据自身业务需求，自主设计了相关扩散连接设备，并于2014年参与国家重大科技专项（04专项）之“航天轻质结构件多功能真空复合成形装备与工艺”课题，于2015年参与国家高技术研究发展计划（863计划）之“航空航天冲压发动机复杂零部件扩散连接技术与设备研制”课题，负责大型真空扩散连接设备的研制。截至目前，公司在真空扩散连接设备领域已掌握扩散连接设备加压平台精确位移控制技术、扩散连接设备加热平台防变形、防侧移技术，公司自研设备对于大尺寸工件温度均匀性和形变压力控制精准，能够灵活匹配大规格、精密复杂结构航空航天零部件从定制化开发到大批量生产的需求。
　　6、注重基础技术积累，不断探索前沿技术，持续拓展核心工艺技术在新领域的应用
　　公司将基础技术积累视为技术体系的根基，在特种金属扩散连接、精密加工成形、材料理化性质研究、关键工装设计等方面保持长期、稳定的关注和投入，积累了覆盖多种材料在多种工艺处理下的性能和参数数据库，为公司业务开展提供了稳定支撑。
　　在夯实基础的同时，公司基于对市场需求和技术发展趋势的判断，系统性开展新材料、新工艺、新产品结构的开拓性研发，并与高校、知名企业开展了联合技术攻关，确保技术储备和产品开发具有行业前瞻性。公司将已验证的核心工艺向新领域、新产品延伸，根据产业发展方向开发了半导体微通道精密部件、卫星电推进系统超微通道流体流量管理控制装置、火箭箭体飞行姿态控制装置等新产品，拓宽了公司产品谱系；通过对核心技术的跨领域、跨产品复用，同时不断吸收新理论、开创新工艺新方法，不仅显著缩短了新领域产品的验证与量产周期，也为持续开拓多元化高端制造市场奠定了坚实基础。
　　7.公司具备对精密结构件的设计逆向优化的能力并广泛应用于生产交付
　　公司多年深耕复杂结构产品工艺设计和制造，创始人曾长期就职于国家科研院所从事飞行器制造研究工作，核心技术团队具备多学科交叉融合的专业背景；公司历经多年技术迭代、工艺打磨与产业化落地，积累了深厚的精密结构件研制经验与完备的技术体系，能够高效响应并精准把握客户产品设计理念和指标要求，并根据制造工艺要求，对客户产品设计方案提出反向优化建议。
　　下游客户通常向公司提供产品外观设计图纸及主要性能、工况指标，聚焦产品的终端应用功能。公司基于客户既定的设计方案与性能指标，深度结合精密成形工艺及规模化交付的技术实现性，对客户原有方案进行系统性核验与解构，通过针对性开展解构细节改良、工艺适配优化，进一步提升产品结构合理性、成形精度和服役稳定性，达成产品设计、工程化落地与实际应用场景的全方位协同。
　　目前，公司精密结构件设计逆向优化能力已全面、成熟地应用于公司国防工业、商业航天、半导体微通道精密部件等全系产品，贯穿产品定制开发、工艺方案设计、规模化生产交付等全流程，保障了客户需求的有效实现。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　（1）研发模式
　　公司采取以自主独立研发为主，与高校、知名企业联合技术攻关相结合的模式开展研发活动。公司研发项目的选定基于需求引导加技术预研原则，一方面，公司根据市场多样化产品需求开展技术验证、产品开发和工艺研制；另一方面，公司基于对市场潜在需求和技术发展趋势的判断确定方向，进行前瞻性的技术和产品研发，加强前沿技术储备。
　　（2）研发机构设置
　　研发部是公司研发活动的实施主体，下设飞行器制造与材料技术研究平台、先进航天动力设计技术开发平台、大规模集成电路专用部件制造研究平台，与公司军用航空、商业航天、半导体设备零部件三项主要产品应用领域相匹配。
　　（3）研发人员构成
　　公司拥有一支理论基础扎实、实践经验丰富的研发团队，核心技术人员长期从事航空航天关键金属结构件的研究开发工作。截至报告期末，公司拥有研发人员21名，占公司员工总人数的比例为5.61%。
　　（4）研发成果
　　公司长期深耕航空航天和半导体微通道精密部件领域金属复杂结构零部件、组件的研制和工艺设计，凭借多年的技术攻关及产品开发，公司多项产品取得了创新和突破。在军用航空领域，公司主导产品支板整流叶片实现了对传统设计结构、制造工艺的完全替代，公司研制的涡扇发动机导流环、燃调系统柱塞泵转子以及涡轴发动机排气装置有效保障了相关航空发动机关键结构件的国产自主可控；在商业航天领域，公司积极参与科研院所、民营火箭公司的多个型号火箭发动机推力室研发试制，同时承接了科研院所卫星霍尔电推进系统相关部件研制，产品受到客户广泛认可；在半导体设备配套部组件领域，公司自主研发并掌握了超微通道近无变形扩散连接技术和超微通道精密成形工艺，有效提高了产品良率，产品受到国内半导体设备知名厂商的认可。截至报告期末，公司共拥有11项发明专利、4项实用新型专利、1项处于实质审查阶段的发明专利以及1项处于专利公开阶段的发明专利。
　　2、合作研发及外包研发情况
　　（1）报告期内合作研发情况
　　报告期内，公司与快舟航天空间科技有限公司、武汉大学、武汉楚凯汽车零部件有限公司共同承接了武汉市重大科技专项项目“可重复使用变推力液氧甲烷发动机研制”的合作研发，该项目由快舟航天空间科技有限公司作为牵头单位，公司在项目中承接了液体火箭发动机异型曲面燃烧室制造技术研究、高密集喷注单元液体火箭发动机喷注器制造技术研究、大尺寸不锈钢扩散连接喷管制造技术研究等三项研究任务。
　　（2）报告期内外包研发情况
　　报告期内，公司不存在外包研发情形。

　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主要产品系军用航空动力系统核心部件、商业航天动力系统核心部件、半导体微通道精密部件。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“制造业（C）”之“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）”之“航空、航天器及设备制造（C374）”之“飞机制造（C3741）”及“航天器及运载火箭制造（C3742）”。根据全国股转公司发布的《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》，公司所属行业为“飞机制造（CG3741）”及“航天器及运载火箭制造（CG3742）”。根据全国股转公司发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》，公司所属行业为“航天航空与国防（12101010）”。
　　公司所处行业属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中的“2高端装备制造产业”之“2.2航空装备产业”及“2.3卫星及应用产业”。公司产品属于国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》中的“2高端装备制造产业”之“2.2航空产业”之“2.2.2航空发动机”及“2.3卫星及应用产业”之“2.3.1空间基础设施”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　从上述法律法规及政策可以看出，公司研制生产的产品对应的航空航天和半导体芯片制造领域是我国重点发展的战略性新兴产业领域。相关法律法规和产业政策为航空航天产业链及半导体芯片制造产业链的健康、快速发展提供了坚实的政策保障，也为公司创造了广阔的市场发展空间。报告期内法律法规、行业政策的变化对公司经营资质、准入门槛、运营模式、行业竞争格局及持续经营能力等方面无不利影响。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　报告期内，公司产品主要涉及军用航空发动机零部件、商业运载火箭液体发动机关键部组件、半导体设备零部件的生产制造领域。
　　（1）军用航空发动机及其零部件行业概况
　　1）航空发动机简介
　　航空发动机是为航空器提供飞行动力的装置，是保证航空器飞行性能与安全的关键部件。航空发动机的构造与运作原理高度复杂，且需要在高温、高寒、高速、高压等极端恶劣环境下工作，因此航空发动机存在研制周期长、技术门槛高、资金需求量大等特点，目前全球仅中、美、英、法、俄五国具备自主研发生产先进航空发动机的能力。航空发动机是衡量一个国家科技、工业、经济和国防实力的重要标志，被誉为“现代工业皇冠上的明珠”。
　　在各类航空燃气涡轮发动机中，涡轮风扇发动机凭借其高效率、低油耗、大推力等优势已成为当前应用最广的航空发动机，广泛装备于各类型军民用飞行器。目前，公司产品支板整流叶片、导流环、燃调系统柱塞泵转子等均应用于我国自研的涡扇系列航空发动机。
　　2）我国军用航空发动机及其零部件产业发展现状与趋势
　　①我国军用航空发动机总量增长需求强劲，公司产品市场需求广阔
　　空军在国家安全和军事战略全局中具有举足轻重的地位和作用。近年来，我国新一代军用飞机相继实现列装，空军装备取得了令人瞩目的发展，但与世界军事强国相比仍呈现出一定程度的差距。
　　《World Air Forces 2026》数据显示，美国现役军用飞机共13,033架，占全球军用飞机总数量的比例达25%，居全球第一；俄罗斯现役军用飞机4,237架，占全球军用飞机总数量的比例为8%，位列全球第二；我国现役军用飞机3,529架，占全球军用飞机总数量的比例为7%，仅次于美、俄，位列全球第三。我国军用飞机数量相比美、俄存在不足，未来军用飞机总量增长需求强劲。
　　除军机数量外，我国军机在装备先进性方面也存在较大的提升空间。据《World Air Forces 2026》统计，我国目前在役的代表性三代战斗机共有560架，代表性四代战斗机共有587架，代表性五代战斗机共有250架；同期，美国现役的作战飞机已无三代机型，在役的代表性四代战斗机共有1,011架，代表性五代战斗机共有674架。我国作战飞机从数量和代际上仍有强劲的增长需要。
　　我国空军提出了“2020年跨入战略空军门槛，到2035年初步建成现代化战略空军，到本世纪中叶全面建成世界一流空军”的“三步走”目标，当前正处于加速推进新型作战力量建设阶段，依托军机的加速列装及部分老旧机型更新迭代，航空发动机产业面临新的市场机遇。
　　据华泰证券研究所预测，2021年至2030年，我国军机需求及市场空间将累计达到19,508亿元，按照发动机平均占军机总成本的25%测算，2021年至2030年我国新装军用航空发动机市场累计规模将达到约4,877亿元；考虑到军用航空发动机性能要求较高、工作环境恶劣、部队训练量增加等因素，综合航空发动机整机制造及后续维护在发动机生命周期内的成本占比，华泰证券研究所预测2021年至2030年我国军用航空发动机后续维护市场总规模达到约9,662亿元。
　　银河证券研究院进一步对航空发动机整机制造及后续维护阶段的成本进行了拆分。据银河证券研究院预测，航空发动机制造阶段成本主要分为原材料成本、劳动力成本和其他三部分，其中原材料成本占比约50%；航空发动机维护阶段成本主要分为零备件航材成本、发动机大修和零部件修理成本、航线维修成本、外场更换周转件成本及其他等部分，其中零备件航材成本占比约51%。
　　综上所述，2021年至2030年我国新装军用航空发动机对应零部件市场空间约2,438.5亿元，军用航空发动机后续维护对应零部件市场空间约4,927.62亿元，二者合计约7,366.12亿元。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，实施国防发展重大工程，加紧国防科技创新和先进技术转化，加快先进装备发展。相关规划及《2035年远景目标纲要》的逐步落实将带动军用航空装备进入高质量快速发展阶段，航空零部件市场需求不断扩大，公司产品市场需求广阔。
　　②多型号航空发动机共同构筑空军战力，与当前主力战机配套的涡扇航空发动机后续仍均有充分的装配需求
　　涡扇-10是我国首个具有自主知识产权的高性能、大推力涡轮风扇发动机，它的出现填补了国产先进涡扇发动机的空白。依据性能需要及装配对象的不同，涡扇-10发动机后续研制改型了多个型号，目前大规模列装于我国歼-10、歼-16等主力战机。涡扇-15是继涡扇-10后，我国自主研发的新一代小涵道比、大推力涡扇发动机，其性能指标已达到国际领先水平，目前主要装备于我国歼-20重型隐身制空战斗机，为我国航空工业和军事实力的提升做出了重要贡献。
　　我国空军现役各型号主力战斗机共同构建了一个层次分明、攻防兼备的现代化空中作战体系，这个作战体系包含多用途战斗机、新一代隐身战斗机等。其中，歼-10战斗机借助高生存力、高机动性能优势，侧重于国土防空、快速拦截、近距支援；歼-16战斗机具备大载弹量、大航程、强大的对地/对海打击能力等优势，侧重于实施纵深打击、远程护航等任务；歼-20战斗机具备强大的隐身性能、先进的航电系统和超视距作战能力，可有力突破防空体系、精确打击关键节点、夺取制空权。
　　从战略层面看，我军空中作战不仅需要先进的隐形战斗机，也需要应对常规空战、日常任务的其他机型加以配合，以保证灵活多变的战术需要，这一“高低搭配”的模式亦符合当前世界空军强国的装配策略。考虑到我国目前军用飞机数量相比美、俄仍有一定不足，以及部分老旧机型未来需更新换装，现有成熟机型与新机型都具有充足的装备需求，与之配套的各型涡扇系列航空发动机亦将具有充分的装配需要。
　　③短期需求或存在波动，长期市场趋势保持向好
　　我国军用航空行业处于技术、装备快速发展的上行周期，国防工业市场需求旺盛，自2020年起我国军用航空行业开始主动补库存。为应对下游市场需求的扩张，国防工业配套企业在这一阶段主动扩产。随着国防工业配套企业产能逐渐释放，产业链自主可控能力加强，军用航空行业开启阶段性去库存，去库存的影响随时间推移从下游发动机总装厂向上游零部件配套厂商、原材料供应厂商逐级蔓延，表现为短期内市场订单出现一定下滑。
　　从中长期趋势看，党的二十大报告强调“牢固树立战斗力这个唯一的根本的标准，坚决把全军工作重心归正到备战打仗上来，统筹加强各方向各领域军事斗争，大抓实战化军事训练，大刀阔斧深化国防和军队改革，重构人民军队领导指挥体制、现代军事力量体系、军事政策制度，加快国防和军队现代化建设”，我国正处于实现2027年建军一百年奋斗目标的攻坚阶段，同时向着2035年基本实现国防和军队现代化目标迈进，装备提升仍是空军建设的重要组成部分。在内需和对外军贸的共同提振下，新装军机加速消耗前期库存，军用航空零部件市场趋势保持向好。
　　④军贸为行业提供新的增长点
　　由于航空装备的高技术、高复杂性、长研制周期、长产业链等特征，目前全球仅有极少数国家具备系列化、多谱系自主研制具有国际先进水平航空装备的能力，大多数国家军用飞机依赖进口取得，因此军用飞机是全球军贸交易中的主要产品。在主要出口国中，美国、俄罗斯、法国作为航空工业传统强国，始终在国际军用飞机贸易中占据主要地位。我国早期由于技术水平与美、俄、法等国存在差距，一度依靠低价销售策略占据低端战斗机市场，随着航空工业实现跨越式发展，2022年歼-10战斗机首次出口巴基斯坦，标志我国新一代航空主战装备具备成体系、成建制出口能力，我国成功打入全球高端航空军贸市场。在2024年11月举办的第十五届中国国际航空航天博览会中，我国共签订总值约2,856亿元人民币的合作协议，成交各种型号飞机1,195架，表明我国在全球航空军贸市场中日益受到广泛认可。
　　当前全球形势复杂多变，地缘冲突频发，各国对于自身安全的诉求较为强烈，全球军费呈逐年上升趋势，带动全球军贸进入新一轮上升周期。在各类战斗机中，虽然第五代战斗机具备优秀的隐身能力和出色的作战能力，但采购价格和维护成本高昂、飞行员训练周期长等特征导致其无法满足进口国低成本大批量列装需要，在一定时期内第四代战斗机仍将是航空军贸领域的主流产品。我国以歼-10为代表的第四代战斗机依托“一带一路”战略支点，或将在本轮全球军贸扩张周期中面临新的市场机遇，与之配套的涡扇航空发动机及航空发动机零部件产业亦有可能迎来新的增长点。
　　（2）商业运载火箭及其发动机行业概况
　　1）火箭发动机简介
　　发动机在运载火箭中占据核心地位，是火箭技术的关键组成部分，其性能直接影响到火箭的推力、可靠性、比冲、推重比等核心指标，这些因素直接决定了火箭运送有效载荷的成败。
　　根据发动机推进剂物理相态的不同，运载火箭可主要分为固体火箭和液体火箭两类。固体火箭发动机使用的推进剂包括聚氨酯、聚丁二烯-丙烯酸、端羟基聚丁二烯等；其原理系通过发动机一端的点火装置点燃推进剂，使推进剂的化学能转变为热能，形成高温高压燃气，燃气经喷管加速流动，膨胀做功，进而产生推动火箭飞行器前进的反作用力。固体火箭发动机具有结构简单、燃料易储存等特点。
　　按照“助燃氧化剂-燃料”的不同组合，液体火箭发动机使用的推进剂主要包括四氧化二氮-偏二甲肼、液氧-液氢、液氧-煤油、液氧-甲烷等，其中液氧-甲烷推进剂因不易结焦积碳，在重复使用火箭领域具有重大潜力，国际和国内航天巨头目前均较为重视液氧-甲烷火箭发动机的研发。液体火箭发动机原理系通过涡轮泵将推进剂输送至发动机的燃烧室部位进行燃烧，使推进剂的化学能转变为热能，形成快速流动的高温高压燃气，燃气通过发动机的喷管部位膨胀，以更快的流速从喷管内向外喷出，产生推动火箭飞行器前进的反作用力。液体火箭发动机结构复杂、研制难度高、燃料不易储存，但相比固体火箭发动机具有航程更长、比冲更高等优势，同时液体火箭可实现多次点火与回收，因此成为了目前商业航天火箭的主要发展方向。
　　推力室实现了液体火箭推进剂的化学能向热能、动能转换，是液体火箭唯一直接产生推力的关键部件。推力室运行工况恶劣，需承受极高热流密度的冲刷，为防止结构和材料在短时间内损毁失效，保障发动机正常工作，通常采用再生冷却、辐射冷却、烧蚀冷却、液膜/气膜冷却等方案对推力室壁面进行降温。再生冷却是目前最常使用的降温方案，通过低温液体燃料在燃烧前流经夹层结构推力室内、外壁间的槽道以达到热交换目的。公司基于扩散连接过程中对金属材料形变的精确控制，结合精准机加工的经验积累，有效满足了再生冷却方案推力室对流量稳定、结构承压的要求，产品具有高稳定性。
　　1）我国商业运载火箭及其发动机产业发展现状与趋势
　　①商业航天时代到来，政策推动行业发展
　　商业航天是指以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用、太空旅游等领域，是新质生产力的体现。不同于大型航天央企集团、科研院所承接国家级指令性任务，独力完成全流程研发制造的传统航天模式，商业航天充分调动社会资源参与航天产业链，借助市场对于资源配置的灵活性，强化专业分工，引入竞争机制，促进了技术迭代和成本管控，提升了全产业链的服务效率和响应速度。
　　2014年，国务院颁布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号），正式提出鼓励民间资本参与国家民用空间基础设施建设，为我国商业航天市场向民间资本开放提供了政策依据。此后，我国相继发布了《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025年）》（发改高技〔2015〕2429号）、《遥感和空间科学卫星无线电频率资源使用规划（2019-2025年）》（工信部联无〔2019〕77号）、《关于促进商业运载火箭规范有序发展的通知》（科工一司〔2019〕647号）、《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》、《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》等政策；商业航天在2023年中央经济工作会议上被明确为战略性新兴产业，并在2024年、2025年两次被写入《政府工作报告》。以上政策有效鼓励、引导了产业有序发展，持续为商业航天领域培育新动能。
　　据国家信息中心研究员在《经济日报》刊载的文章，我国商业航天产业发展迅猛，得益于国家政策扶持、技术进步和市场需求增长，我国商业航天产业市场规模从2015年的3,764.2亿元增长到2024年超过2.3万亿元，2025年市场规模预计突破2.5万亿元。运载火箭是商业航天的重要支柱，是连接产业需求与空天信息的桥梁，商业航天的勃兴必然带动运载火箭快速发展，《中国航天》期刊统计我国2025年共执行了92次发射任务，从数量上看仅次于美国，居全球第二；相比商业航天开始向民营部门开放的2014年我国执行发射任务16次，我国火箭发射频次增长显著，随着商业航天的推进和政策持续支持，全市场对火箭发动机的需求持续走高。
　　②国家队主导市场，民营火箭公司发展迅猛
　　国内商业火箭制造和发射领域可分为两大阵营：一是包含航天科技、航天科工两大央企下属的院所、机构，以及两大央企为进一步参与商业航天市场成立的商业火箭公司等共同组成的国家队；一是由星河动力、星际荣耀、蓝箭航天等为代表的民营火箭公司。民营火箭公司凭借灵活的经营管理策略，为市场引入了新活力，与传统国家队构成良性竞争，两大阵营共同促进了商业航天快速发展。
　　航天产业诞生之初的目的是满足国防工业和科研需要，国有体系内的主体在航天领域具有深厚的积累，在推进重大工程实施、前沿技术研究和空间科学探索方面作出了卓越贡献。当前国家队是运载火箭研制的绝对主力，据《中国航天》期刊统计，2024年我国共发射火箭68枚，其中航天科技及下属单位研制51枚，航天科工及下属单位研制5枚，二者研制的火箭合计占总发射数量的82.35%，同期民营火箭公司研制的火箭合计发射12枚；2025年我国共发射火箭92枚，其中航天科技及下属单位研制73枚，航天科工及下属单位研制3枚，二者研制的火箭合计占总发射数量的82.61%，同期民营火箭公司研制的火箭合计发射16枚，较2024年民营火箭公司发射数量增长33%。由此可见，民营火箭公司市场占有率相对处于低位，但发射数量呈现快速增长趋势。
　　尽管在市场占有率、产品成熟度等方面稍显不足，近年来国内民营火箭公司凭借强劲的创新活力，已成为推动我国航天产业技术革新和市场多元化的重要新生力量，发展成果显著，如星河动力“谷神星一号”实现我国民营火箭公司首次开展海上发射任务并取得成功、星际荣耀“双曲线二号”火箭完成国内首次液体火箭全尺寸一子级垂直回收及复用飞行试验、蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用液氧-甲烷火箭成功将载荷送入预定轨道等。由于传统央企主导下的火箭发射以完成国家级指令任务为首要目标，随着我国商业运载火箭发射需求持续释放，国家队的火箭运力或难以满足全市场发射需要，民营火箭公司凭借后发优势，将成为我国商业火箭发射的重要补充。
　　③卫星加速部署，火箭发动机市场空间广阔
　　根据轨道高低，卫星可分为低轨道卫星（LEO）、中轨道卫星（MEO）、地球同步轨道卫星（GEO）、倾斜同步轨道卫星（IGSO）等，轨道高度越高，单颗卫星对地球的覆盖范围越广，通常认为当轨道高度达到36,000km后，三颗卫星即能覆盖全球大部分区域。卫星与地面信息传输及地面对卫星的远程控制需通过无线电进行，无线电电波的速度是一定的，因此信息传输耗时随着卫星轨道高度上升而增加，同时无线电波在传播过程中存在因物理环境等因素产生衰减的情形，卫星轨道越高，对其传输信息所需的无线电功率就越大。基于上述分析，低轨卫星存在数量需求大、信号传播时延短、信号链路损耗小、对使用终端设备要求低等特点，适用于通信、卫星互联网等业务的发展，现已成为各国卫星产业发展的主力。目前全球在低轨卫星领域处于领先地位的是马斯克创立的太空探索技术公司（SpaceX），该公司于2015年提出“星链”计划，拟建设一个约1.2万颗卫星组成的通信卫星集群，网络覆盖全球各地。2020年，SpaceX又作出了新增3万颗低轨卫星的部署，即“星链”计划将最终形成一个包含4.2万颗低轨卫星的巨型星座。
　　卫星轨道和频谱属于全球性资源，卫星在近地轨道运行时，一个轨道只能分布一颗卫星，而太空中近地轨道数量十分有限，因此目前全球卫星轨道均由联合国下设的专门机构“国际电信联盟（ITU）”按照先申报先获得的原则进行分配。我国充分关注稀缺的低轨资源，积极参与低轨资源的国际竞争与分配。当前，我国已有三个低轨卫星星座项目计划发射超万颗卫星，分别是由中国卫星网络集团有限公司执行的“GW”（“星网”），该项目计划发射12,992颗低轨卫星；由上海市松江区牵头、上海垣信卫星科技有限公司负责实施的“G60”（“千帆”），该项目计划发射约15,000颗低轨卫星；由民营企业北京蓝箭鸿擎科技有限公司牵头实施的“Honghu-3”（“鸿鹄三号”），该项目计划发射10,000颗低轨卫星。除上述大型星座项目外，我国还有“太湖”“楚天”“灵鹊”等规模较小的低轨卫星星座计划。随着以上星座计划发射与组网的持续推进，我国低轨卫星产业将逐步形成规模效应，产业链生态进一步完善，在国际卫星市场的竞争力进一步增强。
　　火箭是低轨卫星组网的核心基础设施，随着多星座组网计划的全面铺开，我国对运载火箭数量的需求呈现爆发式增长。国泰海通证券研究所基于我国现有星座组网计划及其他商业航天项目、国家重大航天工程测算2025年至2030年我国的火箭运力需求累计为7,353吨，结合当前运载火箭平均载荷，预测截至2030年我国火箭发射需求量累计达384枚，对应火箭发射产业市场总体规模累计为5,239.75亿元。中航证券研究所及国泰海通证券研究所对火箭成本进行了拆分，认为火箭成本主要由硬件成本、直接操作成本和间接操作成本构成，其中硬件成本占比最高，达到总成本的75%；运载火箭发动机是火箭的核心部件，制造技术复杂，占火箭整体成本的30%-50%。结合上述分析，2025年至2030年我国火箭制造市场空间累计约3,929.81亿元，对应火箭发动机制造市场空间累计约1,178.94亿元至1,964.91亿元。
　　④单箭运力不足，发射成本较高，推动大运力、低成本、高频次的航天发射是我国增强商业航天国际竞争力的必然选择
　　当前我国虽在火箭发射频次上处于国际领先水平，但从单箭运力角度和发射成本角度看，距离国外先进大中型液体运载火箭仍有差距。
　　从运力角度看，据民生证券研究院统计，2023年美国火箭发射116枚，发射航天器2,248个，发射载荷总质量1,214吨，平均单箭发射可搭载航天器19.38个，载荷10.47吨；2023年我国火箭发射67枚，发射航天器218个，发射载荷总质量153吨，平均单箭发射可搭载航天器3.25个，载荷2.28吨。我国在单箭发射运力相比美国具有较大的提升空间。
　　从发射成本角度看，据长光卫星披露，其2020年度至2022年度单位火箭发射费用分别为8.42万元/千克、7.52万元/千克、10.17万元/千克。为满足宽幅系列卫星（单颗卫星重量超过1吨）及“一箭41星”的发射需求，长光卫星采购了长征二号丁火箭发射服务，该型火箭在发射大重量航天器层面具有较强的性价比，2020年至2022年长光卫星宽幅系列卫星发射单价为6.46万元/千克、5.94万元/千克、6.05万元/千克；扣除宽幅卫星影响后，其他卫星发射单价为15.09万元/千克、12.15万元/千克、13.49万元/千克。据论文《中国运载火箭型谱发展》，SpaceX主力火箭“猎鹰9号”低轨发射费用为1.8万元/千克，“猎鹰重型”火箭低轨发射费用为0.95万元/千克。市场化运作是商业航天的重要特征，对活动开展的经济效益较为关注，高昂的火箭发射成本一定程度上对商业航天的发展构成制约。
　　重复使用火箭为降低商业发射成本、补充商业航天运力提供了新的可能。重复使用火箭是相对于当前主流的一次性使用火箭而言的，指执行完毕预定发射任务后能返回并安全着陆，经检修维护可再次执行发射任务的火箭。运载火箭发射的最大成本系硬件成本，而火箭发动机在硬件中占比最高，据国家航天局网站刊载的文章《火箭回收技术有四大难点》预测，火箭回收并重复使用的技术如果被掌握，可节省宇航发射成本80%左右，将对宇航事业产生重大影响。同时，火箭重复使用可避免漫长的整箭制造周期，回收的火箭子级经调试维护后即可继续投入发射任务，有效加快了运载火箭发射响应速度，对运力起到极大的补充。
　　我国持续关注火箭复用技术，据公开信息整理，目前我国共有十余款火箭型号在推进可重复使用的研发，参与主体包括航天科技一院、航天科技八院等国家队，也包括蓝箭航天、星河动力、星际荣耀等民营火箭公司。火箭可重复使用技术具有成本和响应优势以及成功的市场实践案例，是面对未来星座组网及进一步太空探索对火箭运力提出庞大需求的合理解答。依托国家政策对商业航天的支持，在良性的竞争环境及市场机制的激励下，火箭可重复使用技术有望得到快速发展。智创联合亦积极参与到火箭复用的时代浪潮中，能否在火箭回落过程中有效进行姿态控制，是影响火箭回收成功与否的重要因素，公司现已具备栅格舵等火箭姿态控制类产品的技术储备和量产能力，随着重复使用火箭的进一步发展，相关产品预计将获得新的市场空间。
　　（3）半导体设备及其零部件行业概况
　　1）半导体设备及温度控制、气路控制微通道精密部件简介
　　半导体设备总体可分为用于晶圆制备和集成电路制造的前道设备以及用于组装、测试和封装的后道设备。前道设备种类繁多，包括光刻机、刻蚀设备、薄膜沉积设备、离子注入设备、清洗设备、CMP抛光设备等，因其涉及的工序更为繁复、技术要求更高，因此前道设备的精密度和效率决定了芯片的功能和先进性。
　　随着半导体制造工艺向先进制程不断推进，光刻、刻蚀与薄膜沉积作为前道核心工艺环节，其设备性能直接决定了芯片制程的精度与良率，并占据前道设备价值量的主要部分。该等高精密设备对工作温度的稳定性极为敏感，微小的温度波动即可能引致工艺参数失效，严重影响产品良率；在严苛的温度环境要求下，水冷部件已由辅助温控单元演进为保障芯片制造精度及设备运行稳定性的重要技术组件。同时，半导体制造工艺过程需对多种高纯特种工艺气体进行精准流量控制与稳定输送，若气体流量精度动态稳定性不足，将直接导致薄膜、刻蚀、掺杂等关键工艺参数偏移超标，引发图形缺陷和电学失效，造成产品良率显著下滑；微通道特气质量流量控制层流结构单元因其对气体流场的高精度传送与控制能力已成为保障半导体设备气路稳定运行的重要功能构件。
　　与应用于汽车热管理系统、清洁能源运输换热等领域的常规微通道产品相比，半导体设备用微通道构件普遍采用更高性能的微通道结构，对流道洁净度控制、材料纯度与化学稳定性、结构绝缘性、热响应速度、温度均匀性、流体循环稳定性与无气泡控制等要求极为严苛，形成显著技术壁垒。
　　2）我国半导体设备及其零部件产业发展现状与趋势
　　①我国拥有全球最大的半导体设备及零部件市场，公司产品市场空间广阔
　　半导体设备是支撑集成电路制造、先进封装等环节顺利开展的基础。自2010年至2025年，全球半导体设备销售额从399亿美元增至1,351亿美元，复合年均增长率为8.47%，国际半导体产业协会（SEMI）预测，至2028年全球半导体设备总销售额预计将达到2,295亿美元，随着数字化浪潮的推进，全球半导体设备领域增势强劲。
　　我国由于产业结构、技术积累等原因，在半导体芯片领域起步相对较晚，早期芯片主要依靠进口取得，在全球半导体设备市场中占比较低。2014年起，中央政府加大对半导体芯片产业的重视，先后出台了如《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造2025》《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》等指导文件，通过战略引领和顶层设计，推动我国半导体芯片制造产业快速发展。2010年我国大陆地区半导体设备市场规模仅36.80亿美元，不足全球市场规模10%；经过十年发展，2020年中国大陆地区半导体设备市场规模首度超越韩国和中国台湾等芯片制造产业领先的国家和地区，成为全球半导体芯片制造设备最大市场，并在后续年度持续扩大市场优势。2025年度，我国大陆地区半导体设备市场规模已达到493亿美元，占全球市场总体规模约36.49%。
　　半导体设备零部件是半导体设备的基石，我国半导体设备需求的崛起也带动我国成为全球领先的半导体设备零部件市场。据富创精密（688409.SH）《招股说明书》统计，各类精密零部件产品在半导体设备成本构成中占比可达到90%以上，而国际半导体设备公司的毛利率一般保持在40%-45%左右，由此计算半导体设备零部件市场规模约为半导体设备市场规模的50%-55%。根据以上成本拆分数据，结合我国大陆地区2025年半导体设备市场规模493亿美元，可推算我国大陆地区2025年半导体设备零部件市场规模约为247亿美元至271亿美元。
　　②高端装备自主生产能力不足，我国存在较大的自主供应需求
　　半导体芯片制造涉及长产业链协作，在过去的一段时间形成了全球化大分工的产业格局，美国、欧洲、日本等先发国家和地区凭借掌握的芯片设计及高端半导体设备制造技术向产业附加值更高的端口转移，中国大陆、中国台湾、韩国等国家和地区则主要承接附加值较低的半导体代工业务。与中国大陆、中国台湾、韩国成为全球最大的半导体设备消费市场形成鲜明对比的是，美国、欧洲、日本目前是全球最主要的半导体设备供应方。
　　近年来，我国政府与半导体行业企业协同发力，共同推动半导体产业发展。在政策端，我国政府加大对集成电路、半导体产业的指导和扶持力度，制定了一系列产业发展规划，从财税、投融资、人才智力支持等多方面共同发力，加强半导体产业自主研发力度，降低外部依赖。在市场端，我国企业多维度布局，在设备供应链上重视内外部拓展并举，降低对单一设备供应链的依赖，同时积极投入研发，推动技术创新，加大半导体设备的自给率。
　　目前，中国大陆地区自产的半导体设备已基本可以覆盖半导体制造流程的各阶段，但在部分高端装备领域相比国际头部厂商存在技术差距。Bernstein最新发布的2025年中国晶圆制造设备（WFE）竞争格局报告显示，2025年我国半导体设备整体自主供应比例显著提升，刻蚀、薄膜沉积、掺杂、过程控制等关键环节均取得突破。与此同时，存储超级周期驱动国内晶圆厂大幅上修未来几年扩产计划，半导体设备正迎来份额提升与工艺升级的发展格局。
　　③半导体设备零部件市场集中度较低，市场具有较高的门槛，若进入某整机厂商的供应链，通常不会被轻易更换
　　半导体设备技术工艺复杂，种类各异，单个设备通常需要不同结构、不同功能且数量庞大的精密零部件构成，因此半导体设备零部件种类繁多。半导体设备零部件涉及机械类、电气类、机电一体类、气体/液体/真空系统类、仪器仪表类、光学类、其他定制装置和耗材等七大类，各类零部件的工作原理、制造要求均有所不同；例如机械类零部件制造需要满足加工精度、耐腐蚀性、密封性等指标，光学类零部件制造需要关注分辨率、曝光能力、光学误差等指标。
　　半导体设备零部件由于应用领域特殊，相较其他机械设备零部件呈现出精度高、批量小、品种多、尺寸规格特殊、工艺复杂等特点，下游应用端对于零部件的严苛要求导致半导体设备零部件具备技术密集型行业特征，存在较高的准入门槛。通常而言，单个供应商难以同时具备生产不同大类半导体设备零部件的能力，因此半导体设备零部件行业市场分支众多，碎片化特征明显，半导体零部件公司多专注于特定细分产品或细分工艺，具有“小而精”的特点，市场集中度较低。同时，半导体设备整机价格昂贵，单个零部件设计需与整机系统深度集成，整机厂商与零部件供应商通常会建立联合开发与定制化关系，双方在合作过程中形成紧密联系，共享技术接口，关注工艺流程适配并且经过长期可靠性验证，出于技术协调成本和产品验证周期等因素考虑，半导体设备厂商通常倾向于维持现有供应链稳定，而非频繁引入新供应商。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）竞争格局
　　①军用航空发动机零部件行业竞争格局
　　我国的国防工业产业早期由国家政府完全控制，生产未向非公有资本领域开放，因此在国防工业央国企、科研院所内部形成了较完备的军用航空发动机零部件配套生产能力；进入二十一世纪以来，国防工业央国企将一些配套业务逐步向民营航空零部件制造企业剥离，形成“小核心、大协作”的产业配置格局。目前，我国军用航空发动机零部件行业形成了由主制造商内部配套单位、具备配套生产能力的科研院所、民营航空零部件制造企业共同参与的行业竞争格局。
　　A.主制造商内部配套单位
　　中航工业和中国航发下属的主制造商普遍设立了专门从事航空零部件配套生产的机械加工、液压、钣金、表面处理及特种工艺的专业车间、分厂或子公司。这些单位拥有丰富的航空业务历史和较强的生产实力，不仅为自有整机生产提供配套服务，还承接国际分包业务，构成国内航空制造业务的核心力量。
　　B.具备配套生产能力的科研院所
　　国内专注于航空航天特种材料和高精度工艺研发的科研院所在研发过程中逐步建立起航空零部件的配套生产能力。这些机构在科技含量较高的零部件生产方面具有优势，主要为本机构的研发项目提供配套生产。
　　C.民营航空零部件企业
　　民营航空零部件制造企业主要向特定的主制造商提供定向配套服务。随着民营企业在制造工艺、技术方面的积累持续深化，以及国家对非公有制资本进入国防科技工业领域的政策扶持力度加强，民营企业在航空零部件制造领域的参与度不断提升。
　　②商业运载火箭发动机及部组件行业竞争格局
　　我国商业运载火箭发动机及部组件生产领域的市场竞争呈现多家企业共同发展、相互竞争的态势。随着商业航天市场不断发展，各企业纷纷加大研发投入以争取更大市场份额，推动了我国商业运载火箭发动机技术的不断进步。从商业运载火箭发动机市场参与主体来看，主要包括航天央企集团及下属相关单位、民营火箭公司、民营火箭发动机配套企业三类。
　　A.航天央企集团及下属相关单位
　　由于运载火箭技术同样具有国防工业属性，航天央企集团及下属相关单位在这一领域研究起步较早，技术积累深厚，对于技术前沿的探索作出了卓越贡献；同时依托国家的资源优势和资金实力，此类市场参与者具备持续投入研发的能力，在市场中处于领先地位。航天央企集团及下属相关单位目前在商业航天领域积极开展业务，为商业运载火箭提供高质量的发动机及部组件产品。
　　B.民营火箭公司
　　近年来随着政策有序推进及市场有效引导，民营火箭公司快速崛起，纷纷崭露头角。民营火箭公司专注于新型推进技术，创新活力强劲，成为推动我国航天产业技术革新和市场多元化的新生力量。不同于航天央企及下属相关单位具有完备的全产业链配套和巨大的资金支持，部分民营火箭公司存在制造能力受限的情形，因此部分民营火箭公司选择设计与制造分离的发展路径，即自身主要输出设计，而将制造工序外包。
　　C.民营火箭发动机配套企业
　　民营火箭发动机配套企业主要通过提供火箭发动机零部件、组件的加工制造参与商业运载火箭发动机产业链。火箭发动机具有结构复杂，制造难度高等特征，因此民营火箭发动机配套企业自身通常在特定的制造领域或工艺领域具备突出的竞争优势和研发能力，并能在工艺实现、设计结构等方面对客户进行反馈，协助客户优化设计方案。
　　③半导体设备零部件行业竞争格局
　　半导体芯片制造全工序流程复杂，涉及多种不同的设备使用，单台半导体设备又需要不同结构、不同功能且数量庞大的精密零部件共同构成，因此半导体设备零部件种类繁多，各零部件专用性强，制造难度高。以上特征决定了半导体零部件行业市场分支众多，集中度低，单个半导体零部件制造商通常只能生产某些特定类型的零部件，市场参与者整体呈现“小而精”的特点。
　　从市场竞争情况看，由于国际主流的半导体设备制造商集中在美国、欧洲、日本等国家和地区，因此在细分零部件领域美、欧、日制造商仍处于行业领先地位；我国半导体零部件产业尚处于发展阶段，未来具备较大的成长空间。
　　（2）行业内其他主要企业情况
　　公司产品主要包括军用航空动力系统核心部件、商业航天动力系统核心部件、半导体微通道精密部件等。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　（1）军用航空动力系统核心部件领域
　　公司在行业内率先提出采用“真空扩散连接一体成形技术”取代传统的“超塑成形-扩散连接”方案制造军用航空支板整流叶片，通过十余年的研制及工艺改进，取得了“一种钛合金整流叶片的制造方法”发明专利，产品获得军方认可，实现批产供应。公司该产品已完全取代传统工艺产品，装配于国产涡扇系列航空发动机，并且已开展适配新型号涡扇发动机的验证工作。目前，公司是国内少数为某型涡扇系列军用航空发动机专门提供支板整流叶片的科研生产企业之一，多次收到总装厂商的感谢信，并获评总装厂商2025年度金牌供应商。
　　除支板整流叶片外，公司研制的涡扇发动机导流环、燃调系统柱塞泵转子以及涡轴发动机排气装置等航空发动机关键零组件打破了国外原厂的技术封锁，使我国实现相关核心零部件生产的自主可控。
　　（2）商业航天动力系统核心部件领域
　　发展液体火箭发动机是火箭发动机行业的未来趋势，目前国内多个液体火箭发动机型号正在密集开展试车工作。公司作为国内少数专门为火箭制造厂商研制火箭发动机推力室的独立第三方公司，客户既包括航天领域央企集团下属相关单位，也包括星际荣耀、星河动力、九州云箭等业内领先的民营火箭公司；并已拓展东方空间、大航跃迁、巨擎科技等客户，建立研制合作关系。公司积极参与我国先进型号运载火箭及运载火箭发动机的配套研制工作，收到了新一代运载火箭型号办公室、北京航天动力研究所对公司关于我国新一代运载火箭50吨推力氢氧发动机配套研制工作的感谢信，以及长征五号运载火箭型号办公室对公司关于长征五号B运载火箭配套研制工作的感谢信，同时公司为航天科技集团下属研究院所客户研制的钛合金喷管成功参展第十四届珠海航展，为我国航天产业的发展作出贡献。在深入发展液体火箭发动机推力室相关产品的基础上，公司不断丰富商业航天领域的产品种类，已完成卫星电推进系统超微通道流体流量管理控制装置、火箭箭体飞行姿态控制装置等新产品的研制并实现了交付，产品性能获得客户充分验证。
　　（3）半导体设备配套部组件领域
　　公司自2021年起正式切入半导体高端装备关键部组件赛道，系统性开展半导体微通道功能构件的技术攻关、产品验证与产业化布局，依托前瞻性的研发投入、多学科交叉技术积累及持续工艺迭代优化，深度掌握了超微通道近无变形扩散连接技术和超微通道精密成形工艺，全面建立了涵盖设计仿真、工艺开发、批量精密制造、测试验证及半导体级洁净处理的全流程自主制造能力，实现了关键核心工艺、重点技术参数、主要制造工序、专用制造设备及全维度性能检测全链条自主化，现已成为国内少数具备半导体微通道精密部件规模化定制开发和稳定批量供应能力的厂商。截至目前，公司已成功向国内半导体设备制造行业知名厂商交付了百余种不同结构、不同材料、不同尺寸的半导体微通道精密部件并有十余种在研新结构产品，产品充分适配半导体前道制造关键设备对高精度温度控制和高精度气体流量控制的需求，深度融入国产半导体高端装备供应链体系。
　　2、公司的竞争优劣势
　　（1）公司的竞争优势
　　①工艺技术优势
　　航空航天零部件和半导体设备部组件具有异形曲面、精密复杂结构等特征，对结构强度、尺寸公差、形位精度有苛刻的标准，传统金属成形技术难以满足相关产品的制造要求。公司始终聚焦高端制造领域的工艺优化和技术迭代，通过多年研发投入和实践积累，在扩散连接工程化应用、难变形材料精密成形、智能制造装备设计与制造等方面取得了多项核心技术。截至报告期末，公司拥有11项已获授权的发明专利、4项已获授权的实用新型专利以及2项处于公开和实质审查阶段的发明专利，是公司工艺技术优势的重要体现，有效构筑了公司的技术壁垒，充分匹配高精密复杂功能构件的研制要求。
　　依托核心技术体系，公司具备对客户产品设计理念和指标要求精准捕捉、反向优化以及工程落地的全流程实现能力，能够根据下游应用场景对产品差异化的需求提供从工艺路径规划、设备设计制造、原材料选型与加工、核心技术方案选择到整体成形的一体化解决方案。公司通过技术、工艺、装备的高效协同，为国防工业、商业航天、半导体高端装备等产业发展提供了关键的配套保障，产品广泛受到下游客户认可。
　　②前瞻性的产品开发优势
　　公司以技术创新为驱动、以客户核心需求为导向自主开展新产品与新工艺的开发，实现了从被动研发向主动研发、从跟随需求向引导需求的战略转型，构建了覆盖多领域的产品开发体系，多项新产品方案获下游客户认可，形成了显著的前瞻性市场布局优势。
　　在军用航空动力系统核心部件领域，公司审慎分析了支板整流叶片和涡扇发动机导流环等产品传统制造方案对构件服役可靠性的制约，自主采用一体成形的工艺路线实现了产品迭代升级，有效提高了相关产品制造过程的技术完整性。在商业航天动力系统核心部件领域，公司系国内率先将扩散连接实验室原理工程化应用于可回收液体火箭发动机推力室整体及其各部组件的产业化制造的厂商之一，建立了工艺参数稳定、产品结构稳健的生产线，满足航天发射任务对动力系统严苛的质量要求。在半导体微通道精密部件领域，公司依托早期研制清洁能源微通道类产品积累的技术能力与工程化经验，前瞻性地向半导体前道关键设备配套部组件领域进行战略布局，通过精密结构设计与先进制造工艺实现流道的高精度成形与集成化排布，有效保障了产品在超高洁净度环境下的流阻均匀性与长期运行稳定性；公司依托丰富的工程化制造经验，对客户提出的初始制造方案进行反向优化与可制造性改进，产品充分适配先进制程晶圆制造关键工艺设备的严苛工况，满足了半导体设备领域知名厂商的严格技术标准与供应链准入要求。
　　公司紧随高端装备制造轻量化、整体化、高可靠性的发展趋势，通过一系列前瞻性的产品与工艺创新，持续为航空航天和半导体设备等国家重大战略领域提供解决方案，形成强大的技术引领能力与市场布局优势，为公司长期发展奠定坚实基础。
　　③定制化服务能力优势
　　公司产品具有高度专用性特征，需根据下游客户特定应用场景、技术指标和工艺要求开展定制化研制与方案设计，以精准匹配客户差异化的使用需要。公司坚持理论研究与工程实践深度融合，以工艺技术理论指导产品研制与生产开展，在项目实施过程中持续验证和完善现有理论，形成理论引导实践、实践反哺理论的双向赋能，有效响应客户需求。
　　定制化设计的起点在于对材料性能和工艺规律的深度把握，经过多年实验探索与生产实践，公司系统构建了覆盖多种材料在各项关键处理工艺条件下的性能和参数数据库，具备在项目初期即从材料选型、性能匹配、工艺组合及结构设计等多维度进行协同规划的能力，有效缩短产品开发周期，提升产品性能的可靠性。公司作为国家高技术研究发展计划（863计划）“航空航天冲压发动机复杂零部件扩散连接技术与设备研制”课题和国家重大科技专项（04专项）“航天轻质结构件多功能真空复合成形装备与工艺”课题的参与单位，主要负责大型真空扩散连接设备的研制任务；面对高度异质化的定制结构件，公司核心生产工序使用的关键设备主要通过自研取得，自研设备内化了产品从设计到实物转化的过程，减少了对外部设备供应商的技术依赖与协调成本，同时促进了工艺与装备的耦合，实现产品研发牵引设备升级、设备创新支撑工艺优化，保证了公司对客户定制化需求的工程可控。
　　④行业进入壁垒优势
　　公司凭借多年深耕形成了多材料复杂构件成形技术矩阵，深度服务于国防工业、商业航天、半导体设备等国家重大战略领域，行业具备显著的技术、资质、客户等多重壁垒，叠加下游客户对产品高精度、高可靠、稳定供应的严苛要求以及供应体系的强粘性，新进入厂商较难在短期内形成竞争力。
　　公司现已建立了覆盖钛合金、铜合金、高温合金、特种钢材等多品类材料精密成形、焊接、热处理的复合工艺体系，涉及材料科学、力学分析、工艺参数、质量控制等多学科知识与大量试验数据的深度融合，形成了高度专业化的核心工艺技术储备，行业内的新进入厂商通常无法在短时间内完成从原理到工艺的技术闭环，难以突破在位厂商多年沉淀形成的技术壁垒优势。
　　除技术与质量要求外，公司从事相关业务须依法取得相关许可资格及资质认证。该等资质的申请、审核与批复流程复杂、周期漫长、标准严格，对企业的科研能力、生产条件、质量管理、保密体系均有硬性要求，行业的潜在进入厂商面临严格的准入资质壁垒。
　　公司下游需求端的航空航天和半导体设备领域对零部件尺寸精度、形位公差、力学性能、批次稳定性均有极高要求，客户在遴选供应商时需执行长期的体系审核、工艺评定、样品测试、小批量验证等全流程认证，一旦供应商通过认证并纳入供应链体系，客户出于保障产品质量和控制供应链风险的核心考量不会轻易更换供应商。此特征在国防工业配套业务中尤为突出，国防工业供应链具备高度计划性和排他性，被采纳的配套零部件其技术状态、材料牌号、工艺方案、供方来源均被严格固化，变更供应商需履行复杂的鉴定与审批程序，存在周期长、成本高等风险，因此供应商一旦获得准入即绑定了较强的客户粘性。公司下游行业特征为公司构筑了较稳固的客户壁垒优势。
　　⑤人力资源优势
　　公司拥有一支专业技术成熟、管理经验丰富的核心团队。公司创始人曾长期就职于国家科研院所从事飞行器制造研究工作，深度掌握航空航天精密制造和材料成形等领域的理论知识并积累了丰富的工程实践经验，能够精确把控行业技术迭代趋势与下游客户核心需求。公司核心团队成员长期稳定任职，工作协作体系成熟，有效保障了公司战略落地、技术研发和生产经营稳步推进。同时，公司研发人员专业背景覆盖飞行器制造、机械工程、数控技术、机械设计制造、材料成形控制、机电一体化等多学科方向，多领域交叉的复合型人才结构可充分匹配公司多材料复杂构件精密成形、工艺开发、智能制造的全方位业务需求，为公司持续技术创新、工艺优化提供了坚实的人才支撑。
　　（2）公司的竞争劣势
　　①融资渠道较为单一
　　航空航天及半导体行业具备良好的发展前景，市场需求广阔。公司目前正处于快速发展阶段，对于研发投入、人才引进、厂房建设、设备购置、市场拓展等方面具有较大的资金需求。现阶段公司规模较小，资金来源主要为自身经营积累、股东投资及银行借款，融资渠道相对单一，资金实力相对不足成为公司发展的限制性因素之一。积极参与资本市场有助于公司拓宽融资渠道，突破进一步发展的资源限制。
　　②高端人才储备有待进一步提升
　　公司目前拥有稳定的管理与研发团队，但随着未来研发力度加大及经营规模扩张，对行业经验丰富的高水平人才需求将日益增加。长远来看，公司目前高端人才的储备仍有待提升，未来需要进一步完善人才引进，拓展专业人才队伍。

　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司的经营目标
　　公司以国家战略布局为导向，以技术创新为驱动，紧随国防工业现代化升级、商业航天产业蓬勃发展、半导体高端装备自主可控的重大机遇，坚持自主创新，致力于成为行业内领先的航空航天及半导体高端装备核心配套部组件综合服务商，为我国国防安全与高端制造业自主可控提供关键支撑。公司将持续聚焦三大核心业务板块，深度响应国防工业客户需求，扩大军用航空动力系统核心部件的交付规模，拓展新机型、新型号配套产品，增强客户合作黏性；把握商业航天大运力、低成本、高频次发射的发展方向，拓展与现有商业航天客户的合作纵深并开发潜在客户，提升商业航天类产品的市场渗透率；积极服务于半导体高端装备产业，深化与国内知名半导体设备厂商的合作，推动技术成果在半导体高端装备领域转化落地，实现产品系列化拓展与进一步规模化供应。
　　（二）公司的经营计划
　　1、加大研发投入，强化前沿技术开发应用
　　公司将以技术矩阵迭代升级为核心，加大研发投入，优化完善“技术-工艺-装备-产品”一体化研发模式，探索新工艺、新方法，提升高温合金、钛合金等难成形金属构件的成形精度和连接稳定性；升级现有研发平台，加强与行业上下游领先企业、高校科研院所的协同创新，聚焦行业共性技术瓶颈与关键技术要点开展协同攻关，加速技术成果产业化落地。
　　2、聚焦核心市场，优化产品与业务布局
　　公司将依托核心技术工艺，结合对行业市场趋势的精准把握研究开发具有前瞻性的新产品，进一步扩充现有产品体系。围绕我国军用航空发动机等装备升级换代的发展需求，公司拟深度参与客户新型号研制，提升在军用航空动力系统核心部件、导弹弹体结构件领域的市场份额与配套层级；针对商业航天动力系统及火箭箭体结构轻量化、高性能、低成本的发展方向，公司拟推进火箭发动机推力室相关核心部件与姿态控制结构件的结构与工艺优化，同时积极将产品拓展至涡轮泵、燃气发生器等液体火箭发动机其他关键部组件，拓宽产品谱系，掌握液体火箭发动机整体制造能力，深化商业火箭领域上下游产业链的战略合作；紧扣半导体产业关键设备自主可控的迫切需求，公司拟提升半导体微通道精密部件的性能、结构可靠性与客户定制化响应速度，拓展公司产品在集成电路前道制造、先进封装等更多工艺环节的应用，并探索在人工智能、高性能计算等领域的横向应用拓展。公司通过跟进行业发展趋势，引导产品优化方向与业务布局结构，持续扩充产品体系，为持续拓展业务提供了保障。
　　3、加大人才培养和引进力度，为公司业务拓展奠定人力资源基础
　　公司未来前沿化技术开发与新产品升级迭代计划均对技术人员的知识背景、行业经验、创新能力等提出了较高要求，业务的持续扩张也对经营管理团队、市场开拓团队的综合能力提出了新的挑战。公司将进一步完善内部培养、外部学习、实践历练的全方位综合人才培养方案，加强对员工职业技能与综合素质培训，与高校开展“产学研”合作，定向培养符合公司发展需求的技术人才；公司将同步完善员工职业发展通道，建立管理与技术双轨制晋升体系，健全与公司发展阶段相匹配的薪酬福利体系，激发员工积极性。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　(一)业务概要　　商业模式　　公司是一家以扩散连接、特种成形技术为核心的，集工艺、产品、装备、服务为一体的民营、军工、高新技术企业。公司主要从事航空发动机、火箭发动机特种功能构件研发、生产、销售和服务，产品主要包括：飞机发动机空心叶片、转子组件、排气装置和油气分离器核心功能组件；火箭发动机推力室、喷管、头部、身部和燃烧室等系统组件；导弹发动机流道集合系统，导弹发动机长寿命动密封功能件，巡航导弹变形协调系统，导弹舱体及大型空心夹层覆盖件和高马赫数大型风洞用夹层结构喷管系列。　　经过多年的研究经验与客户积累，公司在钛合金热成形、超塑成形、扩散连接的工艺开发和装备研制方面，具... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司是一家以扩散连接、特种成形技术为核心的，集工艺、产品、装备、服务为一体的民营、军工、高新技术企业。公司主要从事航空发动机、火箭发动机特种功能构件研发、生产、销售和服务，产品主要包括：飞机发动机空心叶片、转子组件、排气装置和油气分离器核心功能组件；火箭发动机推力室、喷管、头部、身部和燃烧室等系统组件；导弹发动机流道集合系统，导弹发动机长寿命动密封功能件，巡航导弹变形协调系统，导弹舱体及大型空心夹层覆盖件和高马赫数大型风洞用夹层结构喷管系列。
　　经过多年的研究经验与客户积累，公司在钛合金热成形、超塑成形、扩散连接的工艺开发和装备研制方面，具有雄厚的技术储备和人才优势。
　　公司的客户主要为航空航天军工单位及部队科研院所。
　　公司的产品和服务销售模式为直销，主要通过专项技术学术交流会、产品展览会以及招标等方式，使客户了解到公司的技术服务或产品，从而获得产品订单。产品检验合格封装后准时向客户交货，客户验收合格后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算。公司与主要客户合作关系稳定。
　　报告期内，公司的商业模式无重大变化。

　　二、持续经营评价
　　本年度，公司营业收入及扣除非经常性损益后净利润均较上年有较大增长。公司经营状况正常，主要业务呈现加速发展态势。公司报告期内主要为向航空、航天等为主的军工单位提供飞机、火箭和导弹等飞行器发动机构件等军工产品的研发、技术服务、型号产品批量生产业务。报告期内，公司部分军工型号项目进入到大批量产阶段，同时，公司在商业航天领域的火箭发动机相关业务订单方面继续得到大幅增加；导弹发动机相关业务保持长期稳定态势。为适应公司业务发展需要，公司在报告期内进行了定向增发新引进了机构股东，同时继续扩充产能，新增了部分经营场地、设备和人员，为更高效向客户交付订单提供了有力支撑。公司所处行业市场前景较好，市场需求稳定增长，预计公司今后在飞机发动机和火箭发动机领域的经营业务将呈现快速增长态势。
　　本年度，公司继续开展相关研发项目，通过持续研发投入使公司在相关领域的技术和新产品开发继续保持领先优势，公司的核心技术竞争力进一步得到加强。公司今后将持续加大对研发的投入。 收起▲

　　一、经营情况回顾　　（一）业务概要　　商业模式　　公司是一家以扩散连接、特种成形技术为核心的，集工艺、产品、装备、服务为一体的民营、军工、高新技术企业。公司主要从事航空、航天特种功能构件和扩散连接、热成形、超塑成形装备的研发、生产、销售和服务，产品主要包括：飞机发动机钛合金成形构件、导弹空心舵面、翼面；导弹发动机流道集合系统，导弹发动机长寿命动密封功能件，巡航导弹变形协调系统，导弹舱体及大型空心夹层覆盖件；飞机发动机空心支板叶片、转子组件、油气分离器核心功能组件；火箭发动机多种复杂难成形材料结构件；高马赫数大型风洞用夹层结构喷管系列；用于再生冷却燃烧室和民用核聚变系统的结构件；用于压力调节... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　公司是一家以扩散连接、特种成形技术为核心的，集工艺、产品、装备、服务为一体的民营、军工、高新技术企业。公司主要从事航空、航天特种功能构件和扩散连接、热成形、超塑成形装备的研发、生产、销售和服务，产品主要包括：飞机发动机钛合金成形构件、导弹空心舵面、翼面；导弹发动机流道集合系统，导弹发动机长寿命动密封功能件，巡航导弹变形协调系统，导弹舱体及大型空心夹层覆盖件；飞机发动机空心支板叶片、转子组件、油气分离器核心功能组件；火箭发动机多种复杂难成形材料结构件；高马赫数大型风洞用夹层结构喷管系列；用于再生冷却燃烧室和民用核聚变系统的结构件；用于压力调节阀的多级调压迷宫式阀芯；用于军民多用途产品制造的热成型、超塑成型、扩散连接设备。
　　经过多年的研究经验与客户积累，公司在钛合金热成形、超塑成形、扩散连接的工艺开发和装备研制方面，具有雄厚的技术储备和人才优势。
　　公司的客户主要为航空航天主要军工单位、军方单位、科研院所及其他需要扩散连接、热成形或超塑成形相关产品或装备的机构。
　　公司的设备及产品销售模式为直销，主要通过专项技术学术交流会、产品展览会以及招标等方式，使客户了解到公司的技术服务或产品，从而获得产品订单。产品检验合格封装后准时向客户交货，客户验收合格后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算。公司与主要客户合作关系稳定。
　　报告期内，公司的商业模式无重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司共有2名员工为残疾人员工，响应国家号召，解决残疾人就业，承担了一定的社会责任。 收起▲