一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为智能高低压成套开关设备及其配套元器件等。公司产品主要应用于电力、通信、交通、工业等领域。　　高低压成套开关设备是一种将开关元器件、继电保护装置及结构件等连接装配在金属外壳内，对电路进行控制、测量、保护等功能的集成式电气设备，相当于电力系统中的“神经节点”和“通道闸门”，是电力使用中不可缺少的重要环节，在输配电系统中起着电能的控制、保护、测量、转换和分配作用。智能高低压成套开关设备是将计算机技术、网络通讯技术、现代传感技术、电力电子技术整合于一体的输配电成套设备产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为智能高低压成套开关设备及其配套元器件等。公司产品主要应用于电力、通信、交通、工业等领域。
　　高低压成套开关设备是一种将开关元器件、继电保护装置及结构件等连接装配在金属外壳内，对电路进行控制、测量、保护等功能的集成式电气设备，相当于电力系统中的“神经节点”和“通道闸门”，是电力使用中不可缺少的重要环节，在输配电系统中起着电能的控制、保护、测量、转换和分配作用。智能高低压成套开关设备是将计算机技术、网络通讯技术、现代传感技术、电力电子技术整合于一体的输配电成套设备产品，可以实现自我诊断、自动控制、无人值守，并具有遥控、遥测、遥调、遥信等功能。
　　公司长期专注于智能高低压成套开关设备的研发和创新，成立了“省级企业技术中心”和“专家工作站”等科研机构。
　　截至2025年12月31日，公司已取得了发明专利28项、实用新型专利51项、软件著作权32项。公司参与起草或修订了GB/T11022-2020《高压交流开关设备和控制设备的共用技术要求》、GB/T3906-2020《3.6kV~40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设备》、GB/T7251.1-2013《低压成套开关设备和控制设备第1部分：总则》、GB/T15576-2020《低压成套无功功率补偿装置》等14项国家或行业标准。
　　公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、福建省技术创新工程创新型试点企业、福建省知识产权试点单位、福建省工业龙头培育企业、福建省单项制造冠军、福建省工业设计中心，曾获得“福州市政府质量奖”、“中国电气工业领军品牌”等荣誉。
　　公司主要核心产品均通过国家认证的试验所机构的试验检测，公司自有质量检测中心拥有CNAS认可资质，已获“CNAS认可决定书”，检测能力达国际互认标准。
　　公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，通过长期生产实践和技术创新，掌握了输配电及控制设备领域多项关键生产工艺及核心技术，建立了完善的销售及服务体系。公司凭借高效的生产制造能力、稳定可靠的产品质量和及时的服务，成为施耐德、ABB的合作伙伴，进入了宁德时代的主要材料设备品牌库，并与国家电网、中国电信、中国移动、中国电建等大型国企建立了稳定的合作关系。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　2、经营计划
　　（1）公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额为978,688,786.76元，较本期期初788,768,481.02元增加24.08%；净资产总额536,855,455.70元，较本期期初541,151,222.37元减少0.79%；负债总额441,833,331.06元，较本期期初247,617,258.65元增加78.43%。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，实现营业收入655,143,359.12元，较上年同期625,127,777.19元增加4.80%，实现净利润139,925,750.33元，较上年同期149,333,944.89元减少6.30%。
　　（3）现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额144,134,634.99元，较上年同期144,746,321.95元减少0.42%。
　　（4）年度经营计划执行情况
　　①市场开拓
　　基于国内AI算力中心及数据中心的建设推动通讯电力设备需求持续扩大，国家电网加大对配电网改造、智能化升级的投入，行业整体发展趋势良好，这为公司带来了广阔的市场空间。
　　报告期内，公司持续巩固通信、电力两大核心存量市场，积极丰富产品与业务布局：新建江苏密集母线生产基地，新增变压器相关产品品类，并拓展通信设备运维增值服务；同时成功开拓海外市场、引入境外客户，顺利获得海外产品订单。
　　2026是国家十五-五规划开局的第一年，公司将继续深耕通信和电网行业，力争客户覆盖面的继续拓宽。公司组建了专业拓展团队，锚定全国行业市场高端客户群体。稳步推进海外市场拓展，加强海外渠道布局，提升海外品牌推广。
　　②新产品研发
　　报告期内，公司进行了ZW32-12柱上真空断路器、CKFZ交流固定式机架母线、SCB18干式变压器、SHB25非晶合金立体卷铁芯配电变压器、SCBH19非晶合金干式变压器、YB囗-40.5高压/低压预装式变电站、HXGN囗-12（V）/T630-20紧凑型环保气体绝缘固定式交流金属封闭环网开关设备、SDHW-12紧凑型预装式金属封闭环网箱产品的研发，并取得试验报告。
　　③安全生产
　　公司及时掌握和分析工作中存在的不安全因素，尽最大努力排除安全隐患，确保公司所进行的各项工作都安全可靠。报告期内，未发生重大质量事故和生产安全事故。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售，所处行业为电气机械和器材制造业中的“配电开关控制设备制造”。公司产品广泛应用于通信数据中心、城乡电网配电工程、高速公路、轨道交通、石油化工等国民经济各部门的配电设施中，是用户接受与分配电能、控制与保护电力系统的核心设备。
　　我国输配电及控制设备行业涉及的法律法规主要包括《中华人民共和国电力法》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》、《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国认证认可条例》等。高低压成套开关设备主要依据的标准有GB/T7251.1-2013《低压成套开关设备和控制设备第1部分：总则》、GB/T7251.12-2013《低压成套开关设备和控制设备第2部分：成套电力开关和控制设备》、GB/T3906-2020《3.6kV~40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设备》、GB/T11022-2020《高压交流开关设备和控制设备标准的共用技术要求》等。
　　输配电及控制设备制造行业是我国电力发展的重要基础性行业，并且输配电及控制设备行业衔接着电力生产和电力消费，它的发展状况不仅影响着电力能否安全的输送到消费终端，还决定着电力传输的效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。为促进我国输配电行业稳定健康发展，近年来我国相继出台并修改了多项法律法规，以规范行业经营标准，保证产业平稳运行，为输配电行业发展创造了有利环境。
　　主要下游市场情况：
　　1、配电网建设改造投资力度持续加大带动输配电及控制设备行业增长
　　国家发展改革委、国家能源局于2025年12月31日联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2025〕1710号），明确到2035年建成主干电网、配电网与智能微电网充分协同的新型电网平台。
　　“十五五”期间，配电网升级改造和智能化趋势仍将是电网投资建设重点。国家电网将进一步加大投资力度，电网投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设。南方电网2026年电网投资规模也有望达到1800亿元，继续创下新高。
　　综上，我国配电网的投资规模及对电网投资力度会持续加大，将有效带动输配电及控制设备产品需求的增长。
　　2、算力基建为输配电及控制设备行业的发展带来机遇
　　算力基建作为数字经济的核心基础设施，对我国数字经济的发展至关重要。
　　2026年《政府工作报告》首次提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，标志着算力基础设施正式成为国家新型基础设施的核心组成部分。加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展，打造AI发展的“底座”已经成为国家发展的重要目标。
　　经中国信通院测算，截至2025年6月，我国计算设备算力总规模达到962EFops（FP32），全球占比约为21%，同比增速达73%。
　　据工业和信息化部数据，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架达1085万架，在用数据中心服务器规模超过3000万台，近5年年均增速超过20%，平均上架率近60%。
　　国家电网规划2026–2030年投资4万亿元用于电网扩容与智能化改造，明确支撑AI算力需求，电力设备仍为基础设施中最大投资领域。
　　因此，算力基建的投资建设将为输配电及控制设备带来新的市场机遇。
　　3、工业领域特别是新能源等新产业发展为输配电及控制设备带来新的市场增长空间
　　工业作为配电开关控制设备制造行业的重点应用领域，也作为能源消耗“大户”，是我国推进绿色发展的关键领域。
　　随着《中国制造2025》战略落地，我国已基本实现工业化，制造业大国地位进一步巩固，正加速向制造强国迈进。智能制造作为工业领域核心发展方向，对输配电系统提出了更高要求。
　　在“双碳”政策推动下，新能源车、电动汽车充电桩等新产业快速扩张，引发电力需求剧增，要求配电网络系统提供足够容量和高可靠性电力。同时，风电、光伏等新型清洁能源装机规模持续扩大。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；全口径新能源（风、光、生物质）新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。但其依赖自然条件的特性导致电力供应存在时段性波动，对传统电网架构的可靠性构成严峻挑战。
　　这一背景下，输配电系统需提升远距离输电能力与系统调节灵活性，催生对高压、特高压设备及柔性输电系统的需求。例如，柔性输配电设备通过集成智能控制模块，具备毫秒级快速响应能力，可主动平抑新能源并网带来的功率波动，稳定电网运行。
　　上述国家产业政策的支持以及相关下游市场情况对配电开关控制设备制造行业及公司来说是一个利好消息，但配电开关控制设备制造行业要想进一步保持持续快速健康发展，仍然面临多方面的压力和挑战。现阶段，我国配电开关控制设备行业内企业数量较多，且以中小型企业为主，行业集中度较低，产品同质化现象较为严重，导致中低端市场面临激烈的价格竞争。作为全球关注的焦点，更多跨国电气公司进入国内市场，而我国配电开关控制设备生产企业在技术、资金、规模等方面与之仍存在一定差距，市场竞争将更趋激烈。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场需求变动风险
　　近年来，我国电力投资依然保持在较高水平，但国内宏观经济增长的不确定性因素增多，行业下游客户对成套开关设备等配电设备的需求可能随着我国经济增速的放缓以及产业政策的调整出现波动，进而导致公司面临业绩下滑的风险。应对措施：基于现有客户结构和业务模式，公司将加强不同行业销售渠道的开拓，加强新技术、新产品的开发，不断优化产品结构，同时加强成本和费用的管控，提升盈利能力，降低公司业绩受市场需求变动的影响。
　　市场竞争加剧风险
　　公司开发出了高性价比的产品，满足中高端市场的需要，成功打造公司品牌。但是，未来若国际知名跨国电气公司凭借雄厚的资金实力与领先的技术水平采取低价策略拓展国内市场以及国内竞争对手快速成长，市场竞争会愈加激烈，从而使公司面临市场竞争加剧的风险。应对措施：公司将紧跟行业发展趋势和前沿创新技术，持续保持研发投入力度，不断优化产品结构，通过提升产品档次降低市场竞争加剧的风险，并积极关注市场竞争所带来的机遇。
　　产品售价及毛利率下降风险
　　随着市场透明度的不断提高，以往分散在各地市、各省的区域优势企业开始逐步跨地区、跨领域参与竞争，为获取更多中标订单，各竞标企业趋于降低报价，进而挤压产品的毛利空间。面对加剧的市场竞争环境，公司产品的平均售价及毛利率面临下降的风险，从而给公司的盈利能力带来负面影响。应对措施：公司将继续加强技术创新，不断优化产品结构、提高产品质量，同时加强不同行业销售渠道的开拓，严格管控成本和费用，提升盈利能力。
　　保持成长性风险
　　公司未来的成长受宏观经济、行业发展、市场需求、客户结构、技术创新、产品质量、管理能力等一系列因素影响。任何因素的不利变化，均可能造成公司经营业绩产生波动，引致成长性放缓或不及预期的风险。应对措施：公司将密切关注宏观经济、行业发展、市场需求、客户结构、技术创新、产品质量、管理能力等多方面因素的具体情况，及时调整经营策略，提高应变能力和防控风险能力。
　　应收账款回收风险
　　随着公司客户数量的增加和收入规模的扩大，公司应收账款余额可能随着资金回笼时间的延长而增加。虽然公司主要客户规模较大，资信良好，但如果货款催收不及时，或客户信用状况发生不利变化，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。应对措施：公司专门成立应收账款催收小组，进一步加强应收账款的回收管理工作，特别对账龄较长的货款加强催收，并结合公司及客户的实际情况，对重要客户给予一定的信用期间和额度；同时定期与客户沟通，及时了解客户的资金、经营情况，实现应收账款的及时回收；将应收账款回收作为管理层的绩效考核指标，以提高应收账款的回收效率。
　　原材料价格波动风险
　　公司采取以产定购的采购模式，在一定程度上可以分散与转移原材料价格波动的风险，但总体而言，原材料采购价格主要受供求关系和行业景气度的影响，如果元器件或有色金属等原材料价格出现大幅波动，公司可能无法完全转移风险，从而对公司的产品毛利和经营业绩产生负面影响。应对措施：公司通过以销定产、以产定购的方式，且相关原材料供应链已较为成熟，采用代理商或厂家直接供货的形式进行，同一品牌产品一般设有两个以上的采购渠道，并加强与主要供应商的合作关系，严格采购管控，降低原材料价格波动的影响。
　　生产经营的季节性风险
　　受客户采购习惯、项目施工进度、资金管理和结算方式的影响，公司所处行业的销售存在季节性波动的特征。因此，公司存在经营季节性波动风险，其中第一季度收入占比较低，下半年实现的营业收入占全年营业收入的比例较高。应对措施：公司将加强不同行业销售渠道的开拓，进一步优化客户结构和业务模式，以降低生产经营季节性波动风险。
　　所得税优惠政策变化风险
　　公司于2024年12月获得高新技术企业重新认定，根据《中华人民共和国企业所得税法》等相关规定，公司的企业所得税税率继续按照15%执行。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司高新技术企业税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，则公司可能面临按25%税率缴纳企业所得税的情形，从而给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：公司将及时关注国家或地方相关税收优惠政策的出台及变动，注重加大研发投入，保持研发产品的先进性和持续性，加强高新技术企业认证工作的预期管理，认真组织高新技术企业认证及复审工作，从而保障高新技术企业认证连续，持续获得税收优惠。
　　技术人员流失风险
　　公司作为高新技术企业，其技术及产品的研发依赖于专业人才，特别是核心技术人员。虽然公司通过改善工作环境、提供发展机会、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感，并提供富有竞争力的薪酬和福利来减少核心技术人员的流动，然而随着同行业人才争夺的加剧，公司无法保证未来不会出现核心技术人员流失的风险。应对措施：公司将继续改善工作环境、完善薪酬体系、培训体系以及人才晋升机制，不断完善技术研发流程管控，同时对核心技术人员建立良好的激励机制，减少核心技术人员流失的风险。
　　技术开发及泄密的风险
　　公司在行业内形成了一定的技术优势。如果公司未来不能持续进行研发投入，或研发投入未能有效转化为技术成果，公司的技术优势、市场地位和经营业绩将可能出现较大不利变化。同时，尽管公司已制定了严格的技术保密制度，与相关人员签订了保密协议，并采取了相应的技术保密措施，但仍存在核心技术被泄密或盗用的风险。应对措施：公司将持续保持或加大研发投入力度，不断完善技术研发流程管控，确保研发投入能有效转化为技术成果，同时加强技术保密制度的落实、实施，不断改善技术人才的激励机制，减少技术开发及泄密的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为智能高低压成套开关设备及其配套元器件等。公司产品主要应用于电力、通信、交通、工业等领域。　　高低压成套开关设备是一种将开关元器件、继电保护装置及结构件等连接装配在金属外壳内，对电路进行控制、测量、保护等功能的集成式电气设备，相当于电力系统中的“神经节点”和“通道闸门”，是电力使用中不可缺少的重要环节，在输配电系统中起着电能的控制、保护、测量、转换和分配作用。智能高低压成套开关设备是将计算机技术、网络通讯技术、现代传感技术、电力电子技术整合于一体的输配电成套设备产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事输配电及控制设备产品的研发、生产和销售，主要产品为智能高低压成套开关设备及其配套元器件等。公司产品主要应用于电力、通信、交通、工业等领域。
　　高低压成套开关设备是一种将开关元器件、继电保护装置及结构件等连接装配在金属外壳内，对电路进行控制、测量、保护等功能的集成式电气设备，相当于电力系统中的“神经节点”和“通道闸门”，是电力使用中不可缺少的重要环节，在输配电系统中起着电能的控制、保护、测量、转换和分配作用。智能高低压成套开关设备是将计算机技术、网络通讯技术、现代传感技术、电力电子技术整合于一体的输配电成套设备产品，可以实现自我诊断、自动控制、无人值守，并具有遥控、遥测、遥调、遥信等功能。
　　公司长期专注于智能高低压成套开关设备的研发和创新，成立了“省级企业技术中心”和“专家工作站”等科研机构。
　　截至2025年6月30日，公司已取得了发明专利17项、实用新型专利50项、软件著作权32项。公司参与起草或修订了GB/T11022-2020《高压交流开关设备和控制设备的共用技术要求》、GB/T3906-2020《3.6kV~40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设备》、GB/T7251.1-2013《低压成套开关设备和控制设备第1部分：总则》、GB/T15576-2020《低压成套无功功率补偿装置》等7项国家或行业标准。
　　公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、福建省技术创新工程创新型试点企业、福建省知识产权试点单位、福建省工业龙头培育企业、福建省单项制造冠军，曾获得“福州市政府质量奖”、“中国电气工业领军品牌”等荣誉。
　　公司主要核心产品均通过国家认证的试验所机构的试验检测，公司自有质量检测中心拥有CNAS认可资质，已获“CNAS认可决定书”，检测能力达国际互认标准。
　　公司深耕输配电及控制设备行业二十余年，通过长期生产实践和技术创新，掌握了输配电及控制设备领域多项关键生产工艺及核心技术，建立了完善的销售及服务体系。公司凭借高效的生产制造能力、稳定可靠的产品质量和及时的服务，成为施耐德、ABB的合作伙伴，进入了宁德时代的主要材料设备品牌库，并与国家电网、中国电信、中国移动、中国电建、厦钨新能、龙净环保等大型国企建立了稳定的合作关系。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　2、经营计划
　　（1）公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额为716,965,722.94元，较本期期初790,247,102.15元减少9.27%；净资产总额448,231,204.88元，较本期期初541,151,222.37元减少17.17%；负债总额268,734,518.06元，较本期期初249,095,879.78元增加7.88%。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，实现营业收入238,274,257.43元，较上年同期266,904,119.96元减少10.73%，实现净利润51,301,499.51元，较上年同期71,436,194.82元减少28.19%。
　　（3）现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额-64,949,994.19元，较上年同期-80,809,055.94元增加19.63%。
　　（4）年度经营计划执行情况
　　①市场开拓
　　公司在稳定拓展已有的通信、电力行业销售市场的同时，受益于国内外对于电力设备更新换代的需求以及政府对新能源、智能电网等领域的持续投资，采取灵活、主动的营销策略，积极寻找市场的突破口。此外，公司还积极探索海外市场需求，开拓海外市场。
　　②新产品研发
　　报告期内，公司增加了ZW32-12/T630-25智能型户外高压交流真空断路器、ZW32-12/T630-25深度融合智能型户外高压交流真空断路器、SCB18-2500/10-NX1电工钢带干式变压器、SCB19-2500/10-NX1非晶合金干式变压器和SDAP380/2500预制化电力模块等产品，并取得试验报告；增加了CKFZ交流固定式机架母线产品，取得了CCC自我声明证书和试验报告；并对BlokSeT、MLS进行了9级列度的抗震性能试验。
　　③安全生产
　　公司及时掌握和分析工作中存在的不安全因素，尽最大努力排除安全隐患，确保公司所进行的各项工作都安全可靠。报告期内，未发生重大质量事故和生产安全事故。
　　（二）行业情况
　　公司主要从事高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售，所处行业为电气机械和器材制造业中的“配电开关控制设备制造”。公司产品广泛应用于通信数据中心、城乡电网配电工程、高速公路、轨道交通、石油化工等国民经济各部门的配电设施中，是用户接受与分配电能、控制与保护电力系统的核心设备。
　　我国输配电及控制设备行业涉及的法律法规主要包括《中华人民共和国电力法》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》、《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国认证认可条例》等。高低压成套开关设备主要依据的标准有GB/T7251.1-2013《低压成套开关设备和控制设备第1部分：总则》、GB/T7251.12-2013《低压成套开关设备和控制设备第2部分：成套电力开关和控制设备》、GB/T3906-2020《3.6kV~40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设备》、GB/T11022-2020《高压交流开关设备和控制设备标准的共用技术要求》等。
　　输配电及控制设备制造行业是我国电力发展的重要基础性行业，并且输配电及控制设备行业衔接着电力生产和电力消费，它的发展状况不仅影响着电力能否安全的输送到消费终端，还决定着电力传输的效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。为促进我国输配电行业稳定健康发展，近年来我国相继出台并修改了多项法律法规，以规范行业经营标准，保证产业平稳运行，为输配电行业发展创造了有利环境。
　　主要下游市场情况：
　　1、配电网建设改造投资力度持续加大带动输配电及控制设备行业增长
　　“十五五”期间，配电网升级改造和智能化趋势仍将是电网投资建设重点。2024年3月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2024〕187号），提出到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1,200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。2024年8月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。
　　此外，2025年国家电网将进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元,南方电网2025年电网投资规模也有望达到1,750亿元。电网投资总投资将超8,250亿元，比2024年陡增了2,200亿元。
　　综上，我国配电网的投资规模及对电网投资力度会持续加大，将有效带动输配电及控制设备产品需求的增长。
　　2、数据中心（IDC）的建设为输配电及控制设备行业的发展带来机遇
　　IDC（互联网数据中心）作为数字经济的核心基础设施，对我国数字经济的发展至关重要。自2013年以来，随着移动互联网、云计算、大数据等技术的发展，我国数据中心总体规模快速增长。根据中国信息通信研究院发布的数据显示，中国IDC市场规模保持高速增长，2024年，中国互联网数据中心市场达到2,616亿元人民币，预计到2029年将达到4,725亿元人民币。复合年增长率为12.6%。
　　截至2024年年底，全国在用数据中心机架总规模超过900万标准机架，算力总规模达到280EFlops，位居全球第二，算力总规模近五年年均增速超过25%。预测到2029年，中国数据中心机架的数量预计将达到1,960万个，2024年至2029年的复合年增长率为16.8%。极大的耗电量使得电力设备成为数据中心基础设施建设中投资最大的领域。
　　因此，数据中心的投资建设将为输配电及控制设备带来新的市场机遇。
　　3、工业领域特别是新能源等新产业发展为输配电及控制设备带来新的市场增长空间
　　工业作为配电开关控制设备制造行业的重点应用领域，也作为能源消耗“大户”，是我国推进绿色发展的关键领域。根据《中国制造2025》，我国已基本实现工业化，制造业大国地位进一步巩固，重点发展五大工程和十大领域，并逐步实现从制造业大国向制造业强国迈进。工业是我国能耗和排放的“大户”。
　　近年来，在“双碳”政策的推动下，新能源车、电动汽车充电桩等新产业将引发电力需求剧增，要求配电网络系统提供足够容量和高可靠性电力，故为输配电及控制设备带来新的市场增长空间。
　　4、交通建设投资稳步增长，带动输配电及控制设备需求增长
　　随着工业建设对道路运输需求的进一步加大，居民出行要求的提高，我国高速公路建设行业仍将保持快速发展态势。“十四五”期间，我国实施了京沪、京港澳、长深、沪昆、连霍等国家高速公路主线拥挤路段扩容改造，加快建设国家高速公路主线并行线、联络线，推进京雄等雄安新区高速公路建设；新改建高速公路里程2.5万公里，其中新建2万公里，扩容改造5,000公里。伴随着我国高速公路持续快速发展，预计作为项目配套建设所需的高低压成套开关设备的市场需求将继续保持增长。
　　目前，全国各地城市轨道交通建设辐射范围不断扩大，根据国务院发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》（国发（2021）27号），预计2025年城市轨道交通营运里程将达到10,000公里。输配电及控制设备产品作为轨道交通项目建设的配套设备，随着轨道交通基建的稳步推进，其需求量也将保持稳步增长。
　　上述国家产业政策的支持以及相关下游市场情况对配电开关控制设备制造行业及公司来说是一个利好消息，但配电开关控制设备制造行业要想进一步保持持续快速健康发展，仍然面临多方面的压力和挑战。现阶段，我国配电开关控制设备行业内企业数量较多，且以中小型企业为主，行业集中度较低，产品同质化现象较为严重，导致中低端市场面临激烈的价格竞争。作为全球关注的焦点，更多跨国电气公司进入国内市场，而我国配电开关控制设备生产企业在技术、资金、规模等方面与之仍存在一定差距，市场竞争将更趋激烈。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场需求变动风险
　　近年来，我国电力投资依然保持在较高水平，但国内宏观经济增长的不确定性因素增多，行业下游客户对成套开关设备等配电设备的需求可能随着我国经济增速的放缓以及产业政策的调整出现波动，进而导致公司面临业绩下滑的风险。应对措施：基于现有客户结构和业务模式，公司将加强不同行业销售渠道的开拓，加强新技术、新产品的开发，不断优化产品结构，同时加强成本和费用的管控，提升盈利能力，降低公司业绩受市场需求变动的影响。
　　市场竞争加剧风险
　　公司开发出了高性价比的产品，满足中高端市场的需要，成功打造公司品牌。但是，未来若国际知名跨国电气公司凭借雄厚的资金实力与领先的技术水平采取低价策略拓展国内市场以及国内竞争对手快速成长，市场竞争会愈加激烈，从而使公司面临市场竞争加剧的风险。应对措施：公司将紧跟行业发展趋势和前沿创新技术，持续保持研发投入力度，不断优化产品结构，通过提升产品档次降低市场竞争加剧的风险，并积极关注市场竞争所带来的机遇。
　　产品售价及毛利率下降风险
　　随着市场透明度的不断提高，以往分散在各地市、各省的区域优势企业开始逐步跨地区、跨领域参与竞争，为获取更多中标订单，各竞标企业趋于降低报价，进而挤压产品的毛利空间。面对加剧的市场竞争环境，公司产品的平均售价及毛利率面临下降的风险，从而给公司的盈利能力带来负面影响。应对措施：公司将继续加强技术创新，不断优化产品结构、提高产品质量，同时加强不同行业销售渠道的开拓，严格管控成本和费用，提升盈利能力。
　　保持成长性风险
　　公司未来的成长受宏观经济、行业发展、市场需求、客户结构、技术创新、产品质量、管理能力等一系列因素影响。任何因素的不利变化，均可能造成公司经营业绩产生波动，引致成长性放缓或不及预期的风险。应对措施：公司将密切关注宏观经济、行业发展、市场需求、客户结构、技术创新、产品质量、管理能力等多方面因素的具体情况，及时调整经营策略，提高应变能力和防控风险能力。
　　应收账款回收风险
　　随着公司客户数量的增加和收入规模的扩大，公司应收账款余额可能随着资金回笼时间的延长而增加。虽然公司主要客户规模较大，资信良好，但如果货款催收不及时，或客户信用状况发生不利变化，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。应对措施：公司专门成立应收账款催收小组，进一步加强应收账款的回收管理工作，特别对账龄较长的货款加强催收，并结合公司及客户的实际情况，对重要客户给予一定的信用期间和额度；同时定期与客户沟通，及时了解客户的资金、经营情况，实现应收账款的及时回收；将应收账款回收作为管理层的绩效考核指标，以提高应收账款的回收效率。
　　原材料价格波动风险
　　公司采取以产定购的采购模式，在一定程度上可以分散与转移原材料价格波动的风险，但总体而言，原材料采购价格主要受供求关系和行业景气度的影响，如果元器件或有色金属等原材料价格出现大幅波动，公司可能无法完全转移风险，从而对公司的产品毛利和经营业绩产生负面影响。应对措施：公司通过以销定产、以产定购的方式，且相关原材料供应链已较为成熟，采用代理商或厂家直接供货的形式进行，同一品牌产品一般设有两个以上的采购渠道，并加强与主要供应商的合作关系，严格采购管控，降低原材料价格波动的影响。
　　生产经营的季节性风险
　　受客户采购习惯、项目施工进度、资金管理和结算方式的影响，公司所处行业的销售存在季节性波动的特征。因此，公司存在经营季节性波动风险，其中第一季度收入占比较低，下半年实现的营业收入占全年营业收入的比例较高。应对措施：公司将加强不同行业销售渠道的开拓，进一步优化客户结构和业务模式，以降低生产经营季节性波动风险。
　　所得税优惠政策变化风险
　　公司于2024年12月获得高新技术企业重新认定，根据《中华人民共和国企业所得税法》等相关规定，公司的企业所得税税率继续按照15%执行。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司高新技术企业税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，则公司可能面临按25%税率缴纳企业所得税的情形，从而给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：公司将及时关注国家或地方相关税收优惠政策的出台及变动，注重加大研发投入，保持研发产品的先进性和持续性，加强高新技术企业认证工作的预期管理，认真组织高新技术企业认证及复审工作，从而保障高新技术企业认证连续，持续获得税收优惠。
　　技术人员流失风险
　　公司作为高新技术企业，其技术及产品的研发依赖于专业人才，特别是核心技术人员。虽然公司通过改善工作环境、提供发展机会、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感，并提供富有竞争力的薪酬和福利来减少核心技术人员的流动，然而随着同行业人才争夺的加剧，公司无法保证未来不会出现核心技术人员流失的风险。应对措施：公司将继续改善工作环境、完善薪酬体系、培训体系以及人才晋升机制，不断完善技术研发流程管控，同时对核心技术人员建立良好的激励机制，减少核心技术人员流失的风险。
　　技术开发及泄密的风险
　　公司在行业内形成了一定的技术优势。如果公司未来不能持续进行研发投入，或研发投入未能有效转化为技术成果，公司的技术优势、市场地位和经营业绩将可能出现较大不利变化。同时，尽管公司已制定了严格的技术保密制度，与相关人员签订了保密协议，并采取了相应的技术保密措施，但仍存在核心技术被泄密或盗用的风险。应对措施：公司将持续保持或加大研发投入力度，不断完善技术研发流程管控，确保研发投入能有效转化为技术成果，同时加强技术保密制度的落实、实施，不断改善技术人才的激励机制，减少技术开发及泄密的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　本公司为电气机械和器材制造业的输配电及控制设备-配电开关控制设备生产商，主要从事高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售。公司在多年的业务实践中形成了稳定的核心管理团队和优秀的技术团队，与多家优秀电气企业有良好、密切的合作关系。　　截至报告期末，公司拥有实用新型专利44项、发明专利12项、软件著作权25项，公司建有省级企业技术中心、专家工作站，被评为高新技术企业、福建省著名商标、专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂等。公司主要核心产品均通过国家认证的试验所的试验，公司质量检测中心获得“CNAS实验室认可证书”。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　本公司为电气机械和器材制造业的输配电及控制设备-配电开关控制设备生产商，主要从事高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售。公司在多年的业务实践中形成了稳定的核心管理团队和优秀的技术团队，与多家优秀电气企业有良好、密切的合作关系。
　　截至报告期末，公司拥有实用新型专利44项、发明专利12项、软件著作权25项，公司建有省级企业技术中心、专家工作站，被评为高新技术企业、福建省著名商标、专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂等。公司主要核心产品均通过国家认证的试验所的试验，公司质量检测中心获得“CNAS实验室认可证书”。公司产品广泛应用于通信数据中心、城乡电网配电工程、高速公路、轨道交通、石油化工等领域。公司通过直销的销售模式开拓业务，收入来源主要为产品销售收入。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　2、经营计划
　　（1）公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额为790,247,102.15元，较本期期初793,061,608.11元减少0.35%；净资产总额541,151,222.37元，较本期期初492,617,262.48元增长9.85%；负债总额249,095,879.78元，较本期期初300,444,345.63元减少17.09%。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，实现营业收入625,127,777.19元，较上年同期520,813,431.85元增加20.03%，实现净利润149,333,944.89元，较上年同期98,185,913.98元增加52.09%。
　　（3）现金流量情况
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额144,746,321.95元，较上年同期103,761,761.48元增加39.50%。
　　（4）年度经营计划执行情况
　　①市场开拓
　　公司在稳定拓展已有的通信、电力行业销售市场的同时，受益于国内外对于电力设备更新换代的需求以及政府对新能源、智能电网等领域的持续投资，采取灵活、主动的营销策略，积极寻找市场的突破口。报告期内，公司产品销售区域和客户持续拓展。此外，公司还积极探索海外市场需求，建立获客渠道。
　　②新产品研发
　　报告期内，公司进行了SDHW-12预装式金属封闭环网箱、HXGN囗-12（V）/T630-20环保气体绝缘固定式交流金属封闭环网开关设备、XGN-12(V)/T1250-31.5(T3150-40)（C-GIS）箱型固定式交流金属封闭开关设备和XGN-12(V)/T1250-31.5(T3150-40)（C-GIS）箱型环保固定式交流金属封闭开关设备产品的研发，并取得试验报告；进行了浇注型防水母线槽产品研发，并取得了自我声明证书和试验报告。
　　③安全生产
　　公司及时掌握和分析工作中存在的不安全因素，尽最大努力排除安全隐患，确保公司所进行的各项工作都安全可靠。报告期内，未发生重大质量事故和生产安全事故。
　　(二)行业情况
　　公司主要从事高、低压成套开关设备及配套元器件的研发、生产和销售，所处行业为电气机械和器材制造业中的“配电开关控制设备制造”。公司产品广泛应用于通信数据中心、城乡电网配电工程、高速公路、轨道交通、石油化工等国民经济各部门的配电设施中，是用户接受与分配电能、控制与保护电力系统的核心设备。
　　我国输配电及控制设备行业涉及的法律法规主要包括《中华人民共和国电力法》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》、《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国认证认可条例》等。高低压成套开关设备主要依据的标准有GB/T7251.1-2013《低压成套开关设备和控制设备第1部分：总则》、GB/T
　　7251.12-2013《低压成套开关设备和控制设备第2部分：成套电力开关和控制设备》、GB/T3906-2020《3.6kV~40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设备》、GB/T11022-2020《高压交流开关设备和控制设备标准的共用技术要求》等。
　　输配电及控制设备制造行业是我国电力发展的重要基础性行业，并且输配电及控制设备行业衔接着电力生产和电力消费，它的发展状况不仅影响着电力能否安全的输送到消费终端，还决定着电力传输的效率，是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。为促进我国输配电行业稳定健康发展，近年来我国相继出台并修改了多项法律法规，以规范行业经营标准，保证产业平稳运行，为输配电行业发展创造了有利环境。
　　主要下游市场情况：
　　1、配电网建设改造投资力度持续加大带动输配电及控制设备行业增长
　　“十五五”期间，配电网升级改造和智能化趋势仍将是电网投资建设重点。2024年3月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》（发改能源〔2024〕187号），提出到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。2024年8月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。
　　此外，2025年国家电网将进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元,南方电网2025年电网投资规模也有望达到1,750亿元。电网投资总投资将超8,250亿元，比2024年陡增了2,200亿元。
　　综上，我国配电网的投资规模及对电网投资力度会持续加大，将有效带动输配电及控制设备产品需求的增长。
　　2、数据中心（IDC）的建设为输配电及控制设备行业的发展带来机遇
　　IDC（互联网数据中心）作为数字经济的核心基础设施，对我国数字经济的发展至关重要。自2013年以来，随着移动互联网、云计算、大数据等技术的发展，我国数据中心总体规模快速增长。根据中国信息通信研究院发布的数据显示，中国IDC市场规模保持高速增长，2023年整体业务规模达5,078.30亿元，同比增长25.6%。预计到2025年市场规模将突破6,000亿元，AI算力需求年均增速超50%。截至2023年年底，全国在用数据中心机架总规模超过810万标准机架，算力总规模达到230EFops，位居全球第二，算力总规模近五
　　年年均增速超过25%。2023年全国数据中心总耗电量达1,500亿千瓦时，占全社会用电量的1.6%。预计到2030年，数据中心用电量或达4,000亿千瓦时，占全社会用电量比重升至3.7%-5%。极大的耗电量使得电力设备成为数据中心基础设施建设中投资最大的领域。因此，数据中心的投资建设将为输配电及控制设备带来新的市场机遇。
　　3、工业领域特别是新能源等新产业发展为输配电及控制设备带来新的市场增长空间工业作为配电开关控制设备制造行业的重点应用领域，也作为能源消耗“大户”，是我国推进绿色发展的关键领域。根据《中国制造2025》，我国已基本实现工业化，制造业大国地位进一步巩固，重点发展五大工程和十大领域，并逐步实现从制造业大国向制造业强国迈进。工业是我国能耗和排放的“大户”。
　　近年来，在“双碳”政策的推动下，新能源车、电动汽车充电桩等新产业将引发电力需求剧增，要求配电网络系统提供足够容量和高可靠性电力，故为输配电及控制设备带来新的市场增长空间。
　　4、交通建设投资稳步增长，带动输配电及控制设备需求增长
　　随着工业建设对道路运输需求的进一步加大，居民出行要求的提高，我国高速公路建设行业仍将保持快速发展态势。“十四五”期间，我国实施了京沪、京港澳、长深、沪昆、连霍等国家高速公路主线拥挤路段扩容改造，加快建设国家高速公路主线并行线、联络线，推进京雄等雄安新区高速公路建设；新改建高速公路里程2.5万公里，其中新建2万公里，扩容改造5,000公里。伴随着我国高速公路持续快速发展，预计作为项目配套建设所需的高低压成套开关设备的市场需求将继续保持增长。
　　目前，全国各地城市轨道交通建设辐射范围不断扩大，根据国务院发布的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》（国发（2021）27号），预计2025年城市轨道交通营运里程将达到10,000公里。输配电及控制设备产品作为轨道交通项目建设的配套设备，随着轨道交通基建的稳步推进，其需求量也将保持稳步增长。
　　上述国家产业政策的支持以及相关下游市场情况对配电开关控制设备制造行业及公司来说是一个利好消息，但配电开关控制设备制造行业要想进一步保持持续快速健康发展，仍然面临多方面的压力和挑战。现阶段，我国配电开关控制设备行业内企业数量较多，且以中小型企业为主，行业集中度较低，产品同质化现象较为严重，导致中低端市场面临激烈的价格竞争。作为全球关注的焦点，更多跨国电气公司进入国内市场，而我国配电开关控制设备生产企业在技术、资金、规模等方面与之仍存在一定差距，市场竞争将更趋激烈。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场需求变动风险
　　近年来，我国电力投资依然保持在较高水平，但国内宏观经济增长的不确定性因素增多，行业下游客户对成套开关设备等配电设备的需求可能随着我国经济增速的放缓以及产业政策的调整出现波动，进而导致公司面临业绩下滑的风险。应对措施：基于现有客户结构和业务模式，公司将加强不同行业销售渠道的开拓，加强新技术、新产品的开发，不断优化产品结构，同时加强成本和费用的管控，提升盈利能力，降低公司业绩受市场需求变动的影响。
　　市场竞争加剧风险
　　公司开发出了高性价比的产品，满足中高端市场的需要，成功打造公司品牌。但是，未来若国际知名跨国电气公司凭借雄厚的资金实力与领先的技术水平采取低价策略拓展国内市场以及国内竞争对手快速成长，市场竞争会愈加激烈，从而使公司面临市场竞争加剧的风险。应对措施：公司将紧跟行业发展趋势和前沿创新技术，持续保持研发投入力度，不断优化产品结构，通过提升产品档次降低市场竞争加剧的风险，并积极关注市场竞争所带来的机遇
　　产品售价及毛利率下降风险
　　随着市场透明度的不断提高，以往分散在各地市、各省的区域优势企业开始逐步跨地区、跨领域参与竞争，为获取更多中标订单，各竞标企业趋于降低报价，进而挤压产品的毛利空间。面对加剧的市场竞争环境，公司产品的平均售价及毛利率面临下降的风险，从而给公司的盈利能力带来负面影响。应对措施：公司将继续加强技术创新，不断优化产品结构、提高产品质量，同时加强不同行业销售渠道的开拓，严格管控成本和费用，提升盈利能力。
　　保持成长性风险
　　公司未来的成长受宏观经济、行业发展、市场需求、客户结构、技术创新、产品质量、管理能力等一系列因素影响。任何因素的不利变化，均可能造成公司经营业绩产生波动，引致成长性放缓或不及预期的风险。应对措施：公司将密切关注宏观经济、行业发展、市场需求、客户结构、技术创新、产品质量、管理能力等多方面因素的具体情况，及时调整经营策略，提高应变能力和防控风险能力。
　　应收账款回收风险
　　随着公司客户数量的增加和收入规模的扩大，公司应收账款余额可能随着资金回笼时间的延长而增加。虽然公司主要客户规模较大，资信良好，但如果货款催收不及时，或客户信用状况发生不利变化，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。应对措施：公司专门成立应收账款催收小组，进一步加强应收账款的回收管理工作，特别对账龄较长的货款加强催收，并结合公司及客户的实际情况，对重要客户给予一定的信用期间和额度；同时定期与客户沟通，及时了解客户的资金、经营情况，实现应收账款的及时回收；将应收账款回收作为管理层的绩效考核指标，以提高应收账款的回收效率。
　　原材料价格波动风险
　　公司采取以产定购的采购模式，在一定程度上可以分散与转移原材料价格波动的风险，但总体而言，原材料采购价格主要受供求关系和行业景气度的影响，如果元器件或有色金属等原材料价格出现大幅波动，公司可能无法完全转移风险，从而对公司的产品毛利和经营业绩产生负面影响。应对措施：公司通过以销定产、以产定购的方式，且相关原材料供应链已较为成熟，采用代理商或厂家直接供货的形式进行，同一品牌产品一般设有两个以上的采购渠道，并加强与主要供应商的合作关系，严格采购管控，降低原材料价格波动的影响。
　　生产经营的季节性风险
　　受客户采购习惯、项目施工进度、资金管理和结算方式的影响，公司所处行业的销售存在季节性波动的特征。因此，公司存在经营季节性波动风险，其中第一季度收入占比较低，下半年实现的营业收入占全年营业收入的比例较高。应对措施：公司将加强不同行业销售渠道的开拓，进一步优化客户结构和业务模式，以降低生产经营季节性波动风险。
　　所得税优惠政策变化风险
　　公司于2024年12月获得高新技术企业重新认定，根据《中华人民共和国企业所得税法》等相关规定，公司的企业所得税税率继续按照15%执行。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司高新技术企业税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，则公司可能面临按25%税率缴纳企业所得税的情形，从而给公司的经营业绩带来不利影响。应对措施：公司将及时关注国家或地方相关税收优惠政策的出台及变动，注重加大研发投入，保持研发产品的先进性和持续性，加强高新技术企业认证工作的预期管理，认真组织高新技术企业认证及复审工作，从而保障高新技术企业认证连续，持续获得税收优惠。
　　技术人员流失风险
　　公司作为高新技术企业，其技术及产品的研发依赖于专业人才，特别是核心技术人员。虽然公司通过改善工作环境、提供发展机会、建立健康和谐的企业文化提高员工的归属感，并提供富有竞争力的薪酬和福利来减少核心技术人员的流动，然而随着同行业人才争夺的加剧，公司无法保证未来不会出现核心技术人员流失的风险。应对措施：公司将继续改善工作环境、完善薪酬体系、培训体系以及人才晋升机制，不断完善技术研发流程管控，同时对核心技术人员建立良好的激励机制，减少核心技术人员流失的风险。
　　技术开发及泄密的风险
　　公司在行业内形成了一定的技术优势。如果公司未来不能持续进行研发投入，或研发投入未能有效转化为技术成果，公司的技术优势、市场地位和经营业绩将可能出现较大不利变化。同时，尽管公司已制定了严格的技术保密制度，与相关人员签订了保密协议，并采取了相应的技术保密措施，但仍存在核心技术被泄密或盗用的风险。应对措施：公司将持续保持或加大研发投入力度，不断完善技术研发流程管控，确保研发投入能有效转化为技术成果，同时加强技术保密制度的落实、实施，不断改善技术人才的激励机制，减少技术开发及泄密的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲