一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主营产品包含电能变换与控制产品、工业环控产品、壳体解决方案产品三大系列，下游应用市场主要覆盖新能源行业、通讯通信行业和数据中心行业，新能源领域覆盖风电、储能、光伏、氢能等细分方向。报告期内，公司持续聚焦风电电控、储能、工业环控产品的研发与生产，并大力开展市场推广活动，以提升公司产品市场占有率和品牌影响力。报告期内，公司通过直接向客户销售产品及解决方案方式开展业务，商业模式较上年度未发生重大变化。　　2、经营计划实现情况　　报告期内，公司实现营业收入35,493.53万元，同比上升29.85%，实现归属于挂牌公司股东的净... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主营产品包含电能变换与控制产品、工业环控产品、壳体解决方案产品三大系列，下游应用市场主要覆盖新能源行业、通讯通信行业和数据中心行业，新能源领域覆盖风电、储能、光伏、氢能等细分方向。报告期内，公司持续聚焦风电电控、储能、工业环控产品的研发与生产，并大力开展市场推广活动，以提升公司产品市场占有率和品牌影响力。报告期内，公司通过直接向客户销售产品及解决方案方式开展业务，商业模式较上年度未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入35,493.53万元，同比上升29.85%，实现归属于挂牌公司股东的净利润3,237.34万元，同比上升72.00%。报告期内，公司新能源领域业务整体保持稳定运行，其中风电行业配套的电控及环控产品保持了良好的市场份额，储能系统相关业务受行业周期性调整影响，较去年同期出现一定程度下降。在通信领域，随着全球5G部署、人工智能（AI）驱动的网络优化以及云计算数据服务等产业发展带动相关基础设施建设需求的释放，公司通信户外柜海外订单实现显著回升，业务呈现稳健增长态势。公司新加坡海外运营子公司、墨西哥海外生产基地稳健运行，稳固了全球交付和及时反应能力、强化海外市场拓展能力及应对外部环境变化的抗风险能力。
　　截至报告期末，公司总资产97,932.58万元，较上年同期增加12.25%，归属于挂牌公司股东的所有者权益52,064.32万元，较上年同期增加7.54%，总资产及归属于挂牌公司股东的净资产均保持良好增长。
　　报告期内，公司聚焦新能源与通讯通信两大领域，构建差异化竞争优势，持续提升产品性能及服务能力，力争成为行业领先的产品及解决方案提供商。未来公司将围绕既定战略方向，稳步推进业务布局，以高质量的产品和服务赢得市场认可，实现可持续发展。主要经营情况回顾如下：
　　（1）营销方面
　　报告期内，公司积极把握业务快速发展的战略机遇，通过以下举措持续提升核心竞争力并拓展业务布局：
　　国内方面，公司精准聚焦于高端市场及大客户群体，与金风科技、蜂巢能源、海辰储能等行业领先企业维系紧密的合作关系，确保公司收入具备持续性与增长潜力；公司秉持以客户为中心的核心理念，致力于深度洞察市场动态与客户需求，提供定制化服务及解决方案，持续巩固并拓展市场份额。电能变换与控制产品方面，公司凭借多年沉淀所形成的深厚业务能力、战略合作关系网络，以及客户需求快速响应机制，稳固并进一步深化与现有大客户的合作关系；与此同时，公司自主研发的储能系统集成及核心部件逐步实现上市；工业环控产品方面，公司自主研发的发电侧储能系统液冷产品已获得小批量订单。
　　海外方面，公司持续深化与主要客户的战略协同，产品与技术获得国际行业头部企业的认可。报告期内，公司与北美客户合作模式由OEM成功转型为ODM，随着墨西哥工厂的正式运营，公司进一步吸纳北美客户的增量订单并拓展其他区域市场。公司与欧洲风电龙头企业的ODM合作产品已经过样机审核与测试，目前已实现批量交付。在2025年上半年，公司积极拓展海外储能市场，标志着公司自主研发产品的国际化进程迈出重要一步。
　　在充分挖掘海内外现有行业客户与业务合作的基础上，面对全球AI产业高速发展，公司在以往数据中心业务经验基础上，利用已经具备的电力电子技术、电气控制技术、储能技术、机械技术和液冷技术基础积累，加速布局新型数据中心综合能源技术开发和产品开发，公司积极扩展新产品市场，为构建绿色高效的全球数字基础设施贡献力量。
　　（2）研发方面
　　报告期内，公司继续深度挖掘市场需求，紧跟技术发展趋势，立项多个年度技术开发项目和产品开发项目，按照IPD流程体系科学、规范、高效地开展产品技术开发。在电能变换与控制产品线，公司和金风科技多次成立联合研发团队进行风电变流器、制氢电源的联合研发工作，有效保持公司风电及储能行业的电能变换与控制产品业务的持续稳定发展。
　　在新型储能领域，公司持续进行研发投入，2025年上半年，公司开展1P104S314AhPACK和1P52S314AhPACK国际认证，为公司全面进入海外市场奠定基础。
　　在工业环控产品线，公司为金风科技、中船风电、禾望电气等国内客户研发并交付了多款风冷和液冷产品，同时成功交付了源网侧大型储能系统液冷主机设备；海外方面，公司为西班牙歌美飒电气交付了适用于PV逆变器、PCS-E的液冷系统，为北美客户定制开发通信站点能源户外柜柜体空调系列产品并持续迭代升级，公司自主研发产品开辟国际市场实现突破性进展。
　　随着全球数据中心产业加速向高密度计算、绿色低碳和智能运维方向发展，公司持续深化浸没式液冷技术的研发创新与产品技术储备，结合公司在数据中心配电、储能领域的技术储备，为人工智能智算中心终端用户研发设计定制化解决方案。
　　2025年上半年，公司取得授权专利19件，其中发明专利4件、实用新型专利13件、外观设计专利2件；公司申报受理专利14项，包括发明专利4件、实用新型专利10件。
　　截至报告期末，公司PLM信息系统已完成上线工作。PLM信息系统通过固化IPD流程，可全面提高公司的产品开发效率和质量。
　　（3）交付保障方面
　　公司紧跟优质大客户发展步伐，巩固战略合作关系。公司基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系建设高品质、低成本和快速交付的供应链管理模式，建立了以计划、采购、制造、质量、工艺、物流为核心业务的扁平化生产组织，高效柔性地保障交付需求。
　　2025年上半年，公司现有燕郊、靖江工厂交付能力的稳健运行，公司新加坡子公司ONOFFTECHNOLOGYPTELTD以Shelter形式落地的墨西哥工厂，已正式运行，产能逐步提升到既定目标，满足公司北美业务发展需要。墨西哥工厂的产能落地使公司在中美关税博弈背景下实现软着陆，获得北美客户的充分肯定与信任并获得大额海外订单。
　　（4）流程变革方面
　　报告期内，公司继续深化IPD应用，以市场和客户需求为导向，在电控、环控、储能产品线全面通过IPD流程完成产品研发工作，有效保障了报告期内公司产品研发项目的顺利完成。
　　流程变革的目的是通过搭建敏捷的流程型组织，让客户更满意，让运营更高效，为公司未来高质量的可持续发展奠定坚实基础。随着流程变革项目的推进，公司的管理水平有望新上台阶。
　　（5）人才引进与激励方面
　　公司围绕“国际化、专业化、年轻化”的人才战略，持续推进人才引进、培养与激励体系建设，为业务发展提供了有力支撑。
　　1）人才引进与培养
　　公司持续优化全球人才布局，研发、生产、工艺、质量等核心团队的专业能力得到进一步增强。通过升级任职资格体系，建立更清晰的人才发展路径，为员工能力提升提供了系统性支持。同时，公司加强国际化人才和年轻员工的专项培养，进一步提升了团队的创新活力与发展潜力。
　　2）多元化激励体系
　　在人才激励方面，公司坚持"价值创造"的原则，不断完善薪酬与激励政策：
　　市场化薪酬机制：对标行业薪酬水平，确保员工收入与市场接轨，同时对关键技术岗位和表现优异的员工给予更具竞争力的回报。
　　专项激励措施：升级研发项目奖、设立销售业绩奖等激励方案，使核心人才的贡献得到合理回报，形成"高绩效高回报"的良性循环。
　　3）企业文化与员工关怀
　　公司高度重视文化建设和员工体验，通过多种方式增强团队凝聚力：
　　人才培养：升级"海欧计划"，新增理念导入、实践培训、团队共创等模块，帮助青年人才快速成长。
　　员工关怀：开展家庭关怀活动、文化主题日等，提升员工的归属感和幸福感。
　　文化传播：欧伏文化媒体中心正式运营，通过《欧伏速递》等栏目和线上平台，增强企业文化的影响力。
　　（二）行业情况
　　2025年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。上半年，广西、新疆陆上风电完成投资额较去年同期实现翻番，广东、福建、上海海上风电投资集中释放。
　　2025年上半年，新型储能保持平稳较快发展态势，全国新型储能装机规模达到9491万千瓦／2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29%。上半年，内蒙古、新疆装机规模超过1000万千瓦，山东、江苏、宁夏装机规模超过500万千瓦；河北、浙江、云南、甘肃、广东、安徽、广西、山西、湖南、河南、湖北、青海、贵州等13省区装机规模超过200万千瓦。分区域来看，华北、西北、南方地区是上半年新型储能主要增长区，占全国新增装机80%以上。
　　在全球算力基础设施智能化升级的大背景下，数据中心的绿色转型已成为大势所趋。相变冷板式液冷、浸没式冷却以及智能温控系统等先进技术的不断涌现，不仅提升了液冷服务器的散热效率，也进一步挖掘了市场的增长潜力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　关联交易金额较大风险
　　报告期内，公司对关联方金风科技的销售收入为22，094.90万元，占当期营业收入的比例为62.25%，关联销售金额较大、收入占比较高，主要系金风科技为国内风电整机的龙头企业，装机量位居国内同行业前列，公司凭借优秀的产品质量、管理水平及市场声誉，与金风科技在新能源领域建立了长期稳定的战略合作关系。未来如果金风科技所处行业环境或其经营情况发生不利变化，或者公司关联交易审批制度无法有效执行，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款总额及应收关联方余额较大的风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款账面价值为26，050.31万元，占资产总额的26.60%，其中账龄在1年以内的应收账款余额占比为89.29%。报告期内，公司客户资质和信誉较好，历史上应收账款回款良好，未发生大额坏账损失，而且日后应收账款发生大范围、大金额坏账的可能性较小。尽管如此，由于公司应收账款规模及占公司资产总额比例较大，一旦发生坏账，可能对公司经营造成不利的影响。
　　销售客户较为集中的风险
　　报告期内，公司前五名客户的销售收入占同期营业收入的95.17%，客户集中度较高。报告期内，公司客户主要集中在新能源领域、通信领域国内外龙头企业。上述客户大多为集团型用户，客户黏性较高，产品需求量大，而且成为该等客户的合格供应商均须有严格的准入条件，一旦入围并获得客户认可将形成更为紧密、长久的合作关系。凭借自身的技术和服务优势，经过多年的发展，公司与上述客户建立了持续稳定的业务合作关系，业务发展势头良好。如果这些主要客户的财务、经营状况发生不利变化或者竞争能力下降，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司销售收入产生较大影响，或者导致公司发生集中的坏账损失。
　　产品更新换代的风险
　　近年来，在新能源领域，全球风电市场出现已经形成了机组大型化和产品更新换代加快的趋势；储能行业也因行业发展快速、市场规模扩张而带来了产品快速更新迭代；在通讯领域，北美地区用户对通讯设备的研发投入、持续技术创新等提出了更高的要求，从而推动通讯设备的升级换代。公司不断投入研发力量开发新产品，紧跟市场发展的步伐，不断满足客户的需求。尽管如此，在新能源、通信领域产品技术迅速迭代发展的背景下，不排除公司研发水平不能完全满足市场对产品更新换代需求的可能性，如果公司不能持续及时地推出符合市场需求的新产品，可能在未来新的竞争格局中丧失竞争优势，从而对生产经营产生不利影响。
　　主要原材料价格波动的风险
　　公司生产产品的生产成本受钢铁、有色金属等主要材料采购单价变动影响较大。钢铁、有色金属等行业不仅受国家宏观调控、经济发展周期的影响，同时受国际钢铁、有色金属价格和石油价格影响，近几年在多种因素的叠加效应下国内钢铁、有色金属价格经历了较大波动，若未来原材料采购价格出现较大波动，将对公司毛利率和业绩产生一定的不利影响。
　　政策风险
　　公司国内产品所服务领域主要在新能源市场，目前我国在政策面上对风电等细分领域均有不同程度的支持和倾斜，行业整体发展趋势良好，但不排除未来国家政策变化导致行业发展受阻进而影响公司国内业务的进一步发展；目前海外5G通信市场仍有广泛需求，海外国家政策面上也在加大对5G通信的基础设施建设要求，但不排除因海外国家宏观经济、贸易关系等因素导致政策变化，进而影响公司海外业务的发展。
　　汇率变动的风险
　　公司海外业务产品主要出口到北美洲、欧洲等地区，公司产品出口以美元、欧元等外币结算，报告期内人民币对美元汇率波动较大，不可避免地产生汇兑损益，进而对公司当期业绩产生影响。考虑到公司与国外客户销售框架协议中约定的结算期限较短，公司未采用金融工具用于规避因美元汇率波动导致的汇兑风险。倘若美元对人民币汇率未来发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主营产品包含电能变换与控制产品、工业环控产品、壳体解决方案产品三大系列，下游应用市场主要覆盖新能源行业和通讯通信行业，新能源领域覆盖风电、储能以及新能源汽车充换电站等细分方向。报告期内，公司持续聚焦风电电控、储能产品，同时积极推进工业环控多款产品的自主研发，并大力开展市场推广活动，以提升公司产品市场占有率和品牌影响力。报告期内，公司通过直接向客户销售产品及解决方案方式开展业务，商业模式较上年度未发生重大变化。　　2、经营计划实现情况　　报告期内，公司实现营业收入69,902.79万元，同比上升11.60%，实现归属于挂... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主营产品包含电能变换与控制产品、工业环控产品、壳体解决方案产品三大系列，下游应用市场主要覆盖新能源行业和通讯通信行业，新能源领域覆盖风电、储能以及新能源汽车充换电站等细分方向。报告期内，公司持续聚焦风电电控、储能产品，同时积极推进工业环控多款产品的自主研发，并大力开展市场推广活动，以提升公司产品市场占有率和品牌影响力。报告期内，公司通过直接向客户销售产品及解决方案方式开展业务，商业模式较上年度未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入69,902.79万元，同比上升11.60%，实现归属于挂牌公司股东的净利润5,269.51万元，同比上升41.44%。报告期内，公司新能源领域业务整体保持稳定运行，其中风电行业配套的电控及环控产品保持了良好的市场份额，储能系统相关业务受行业周期性调整影响，较去年同期出现一定程度下降。在通信领域，随着全球5G部署、人工智能（AI）驱动的网络优化以及云计算数据服务等产业发展带动相关基础设施建设需求的释放，公司通信户外柜海外订单实现显著回升，业务呈现稳健增长态势。公司通过设立新加坡海外运营子公司、增设墨西哥海外生产基地等一系列举措，进一步提高自身的全球交付和及时反应能力、强化海外市场拓展能力及应对外部环境变化的抗风险能力。
　　截至报告期末，公司总资产87,246.67万元，较上年同期增加4.57%，归属于挂牌公司股东的所有者权益48,414.26万元，较上年同期增加13.81%，总资产及归属于挂牌公司股东的净资产均保持良好增长。
　　报告期内，公司聚焦新能源与通讯通信两大领域，构建差异化竞争优势，持续提升产品性能及服务能力，力争成为行业领先的产品及解决方案提供商。未来公司将围绕既定战略方向，稳步推进业务布局，以高质量的产品和服务赢得市场认可，实现可持续发展。主要经营情况回顾如下：
　　（1）营销方面
　　报告期内，公司积极把握业务快速发展的战略机遇，通过以下举措持续提升核心竞争力并拓展业务布局：
　　国内方面，公司精准聚焦于高端市场及大客户群体，与金风科技、蜂巢能源、蔚来汽车等行业领先企业维系紧密的合作关系，确保公司收入具备持续性与增长潜力；公司秉持以客户为中心的核心理念，致力于深度洞察市场动态与客户需求，提供定制化服务及解决方案，持续巩固并拓展市场份额。电能变换与控制产品方面，公司凭借多年沉淀所形成的深厚业务能力、战略合作关系网络，以及客户需求快速响应机制，稳固并进一步深化与现有大客户的合作关系；与此同时，
　　公司自主研发的储能系统集成及核心部件逐步实现上市；工业环控产品方面，公司自主研发的发电侧储能系统液冷产品已获得小批量订单。
　　海外方面，公司持续深化与主要客户的战略协同，产品与技术获得国际行业头部企业的认可。报告期内，公司与Enersys合作模式由OEM成功转型为ODM，随着墨西哥工厂的投产，公司进一步吸纳Enersys的增量订单并拓展其他区域市场。公司与歌美飒电气的ODM合作产品已经过样机审核与测试，目前已实现批量交付。2024年公司部分海外新客户完成首阶段合作突破，进一步为公司持续增长提供长足动力。
　　在充分挖掘海内外现有行业客户与业务合作的基础上，面对全球智算中心规模化扩张带来的重大市场机遇，公司充分发挥多年来在数据中心配电领域积累的产业化和集成经验，融合公司在储能、液冷的新产品及新技术成果，积极扩展新产品市场，为构建绿色高效的全球数字基础设施贡献力量。
　　（2）研发方面
　　报告期内，公司继续深度挖掘市场需求，紧跟技术发展趋势，立项多个年度技术开发项目和产品开发项目，按照IPD流程体系科学、规范、高效地开展产品技术开发。
　　在电能变换与控制产品线，公司和金风科技多次成立联合研发团队进行风电变流器、IGBT制氢电源和储能PCS的联合研发工作，有效保持公司风电及储能行业的电能变换与控制产品业务的持续稳定发展；
　　在新型储能领域，公司持续进行研发投入，立项开发1P104S液冷PACK、5MWh液冷储能直流舱、5MWh交直流一体储能系统等产品，并实现了项目交付。
　　在工业环控产品线，公司为金风科技、中船风电、东方电气等国内客户研发并交付了多款风冷和液冷产品，同时成功开发了源网侧大型储能系统液冷主机设备和工商业储能系统液冷主机设备；海外方面，公司为西班牙歌美飒电气立项开发了适用于PV逆变器、PCS-E的液冷系统，为Enersys定制开发通信站点能源户外柜用柜体空调系列产品，公司自主研发产品开辟国际市场实现突破性进展。
　　随着全球数据中心产业加速向高密度计算、绿色低碳和智能运维方向发展，公司持续深化浸没式液冷技术的研发创新与产品技术储备，结合公司在数据中心配电、储能领域的技术储备，为人工智能智算中心终端用户研发设计定制化解决方案。
　　2024年度，公司取得授权专利31件，其中发明专利8件、外观设计专利5件、实用新型专利18件；公司申报受理专利43项，包括实用新型专利25件，外观设计8件，发明专利10件。截至报告期末，公司PLM信息系统已完成上线前准备阶段并进入全面测试阶段。PLM信息系统通过固化IPD流程，可全面提高公司的产品开发效率和质量。
　　（3）交付保障方面
　　公司紧跟优质大客户发展步伐，巩固战略合作关系。公司基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系建设高品质、低成本和快速交付的供应链管理模式，建立了以计划、采购、
　　制造、质量、工艺、物流为核心业务的扁平化生产组织，高效柔性地保障交付需求。
　　2024年公司在现有燕郊、靖江工厂交付能力的基础上，海内外交付能力均取得进一步发展与突破。公司新加坡子公司ONOFFTECHNOLOGYPTELTD以Sheter形式落地墨西哥工厂，于2024年底启动墨西哥交付北美产品的培训与试生产工作，预计2025年墨西哥工厂将逐步承接原母公司全部北美业务。墨西哥工厂的产能落地使公司在中美关税博弈背景下实现软着陆，获得北美客户的充分肯定与信任并有望承接增量订单业务。
　　（4）流程变革方面
　　报告期内，公司继续深化IPD应用，以市场和客户需求为导向，在电控、环控、储能产品线全面通过IPD流程完成产品研发工作，有效保障了报告期内公司产品研发项目的顺利完成。
　　流程变革的目的是通过搭建敏捷的流程型组织，让客户更满意，让运营更高效，为公司未来高质量的可持续发展奠定坚实基础。随着流程变革项目的推进，公司的管理水平有望新上台阶。
　　（5）人才引进与激励方面
　　1）人才引进
　　报告期内，公司持续加大人才引进力度，致力于构建一个多元、高效、创新的团队，通过多种渠道，包括校园招聘、社会招聘等，广泛吸纳了众多优秀的人才。
　　公司报告期内重点建设核心关键技术骨干团队，在电控、环控、储能行业引进高水平专业技术研发人员与工艺人员，提升了公司的整体竞争力，通过“海鹰100”人才引进计划，为公司的长远发展注入了新的活力。
　　公司注重年轻干部人才的培养和发展，通过校园招聘方式，持续开展“海欧100”人才引进计划，为公司的长远发展储备了优秀的后备力量。
　　2）人才激励
　　公司在人才引进的同时，也十分注重人才的激励和留任，为此公司采取了一系列创新性的激励措施。
　　薪酬激励体系完善：在原有基础上进一步优化升级了公司薪酬体系，确保员工的薪酬与市场接轨，同时增加了对关键岗位和核心人才的薪酬倾斜，提升了员工的整体满意度和归属感。
　　职业发展通道：建立了清晰的职业发展通道，为员工提供多元化的晋升路径。通过定期的职业规划和培训，帮助员工实现个人职业目标，促进公司与员工的共同成长。
　　福利待遇提升：在员工福利方面，公司不断完善福利制度，增强了员工的幸福感和忠诚度。企业文化建设：公司注重企业文化的建设和传承，通过举办各类文化活动、团队建设活动等，增强员工的凝聚力和向心力，为公司的发展提供了强大的精神支撑。
　　(二)行业情况
　　公司主营业务为向客户提供涵盖电能变换与控制产品、工业环控产品以及壳体解决方案，具体包括风电变流器、发电机冷却系统、储能直流电池舱等，满足不同应用场景的定制化需求。从市场应用来看，重点服务于风电、储能、新能源汽车换电站等领域以及通讯通信领域，公司业务发展与相关下游行业发展息息相关。
　　1、风电行业
　　（1）行业政策回顾
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，国家明确提到2030年风电和太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。在空间布局上，要以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快建设大型风电，同时稳妥推进海上风电基地的建设。
　　2024年3月国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，明确了能源结构优化的主要目标，要求“非化石能源发电装机占比提高到55%左右风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上”。稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展。
　　2024年4月国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千多万村驭风行动”的通知》，提到建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索形成“村企合作”的风电投资建设新模式和“共建共享”的收益分配新机制，推动构建"村里有风电、集体增收益、村民得实惠”的风电开发利用新格局。
　　2024年5月国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出加快建设以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电光伏基地。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。
　　2024年7月份国家发展改革委发布关于《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》的通知，文件指出，利用风电、太阳能发电等可再生能源富余电力，通过电解水制绿氢并合成绿氨，实施燃煤机组掺烧绿氨发电，替代部分燃煤。鼓励煤炭与煤电联营、煤电与可再生能源联营“两个联营”和沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电光伏基地配套煤电项目率先实施绿氨掺烧示范。
　　2024年10月份中国人大网发布《中华人民共和国能源法》，文件指出，国家推进风能、太阳能开发利用，坚持集中式与分布式并举，加快风电和光伏发电基地建设，支持分布式风电和光伏发电就近开发利用，合理有序开发海上风电，积极发展光热发电。
　　2024年12月份国家能源局发布《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》指出，鼓励虚拟电厂聚合分布式光伏、分散式风电、新型储能、可调节负荷等资源，为电力系统提供灵活调节能力。鼓励调节容量5兆瓦及以上、满足相应技术指标要求的新型经营主体提供电能量和辅助服务。
　　（2）行业发展回顾
　　在政策扶持与市场需求的双重驱动下，风电行业近年来发展迅速，装机容量屡创新高。据国家能源局数据显示，2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，水电新增1378万千瓦，风电新增7982万千瓦，太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增185万千瓦。截至2024年底，全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。
　　2024年，全国风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%。截至2024年12月，全国风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。2024年，全国风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；全国风电平均利用率95.9%。
　　（3）对公司的影响
　　整体而言，借助行业需求增长和政策支持加码，新能源风电行业未来增长潜力值得期待，公司在风电行业深耕多年，与行业龙头企业已建立稳固的合作关系，并在风电行业前沿技术领域与行业龙头开展联合研发工作，同时公司针对国家发改委、国家能源局、农业农村部等部门提出的“千乡万村驭风行动”等政策带来的中小风机发展机遇，积极布局风机主控系统等产品研发，进一步拓展公司在风电领域的业务范围。公司将继续深化拓展风电行业潜在业务机会，在行业持续发展进程中保持技术优势，并通过工艺和技术优化推动公司降本增效，持续提升公司在风电行业竞争优势。
　　2、通信行业
　　（1）行业政策汇报
　　2024年7月，工信部发布《6G技术研发推进计划（2024-2026年）》，明确以“场景牵引、技术突破、标准先行”为原则，聚焦太赫兹通信、空天地一体化组网等关键技术研发，支持企业联合高校建设6G创新实验室。同步提出“5G-A（5GAdvanced）商用加速计划”，要求2024年底前实现全国主要城市5G-A网络全覆盖。
　　2024年9月，国家发改委联合工信部印发《算力网络高质量发展行动方案》，提出：构建“东数西算”智能化调度体系，优化数据中心与5G基站协同布局；推动5G与工业互联网融合应用，支持建设100个“5G+工业大脑”示范项目；对国产化通信设备采购比例提出明确要求（2025年占比不低于60%）
　　2024年8月：美国FCC通过《开放无线接入网（OpenRAN）推广法案》，要求联邦资助的5G项目优先采用OpenRAN架构，并为本土供应商提供15%税收抵免。
　　2024年12月：欧盟启动“欧洲数字主权基金”，计划5年内投入200亿欧元支持本土6G研发及OpenRAN部署。
　　（2）行业发展回顾
　　据工信部《2024年通信业统计公报》显示，截至2024年底，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增102.6万个。其中，4G基站为711.2万个，比上年末净增81.8万个；5G基站为425.1万个，比上年末净增87.4万个。5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点，已提前完成“十四五”规划关于5G、千兆光网建设目标，实现县县通千兆、乡乡通5G、90%以上行政村通5G。积极落实全国一体化算力网建设目标，加快完善算力网络布局。截至2024年底，三家基础电信企业为公众提供的数据中心机架数达83万架，其中东部地区占比71.1%，较上年提升1.3个百分点。加快推动智算中心建设，落地万卡集群项目，智算规模超50EFops（FP16），同比实现翻番增长。
　　（3）对公司的影响
　　整体来看，全球通信市场趋势良好，5G技术商用领域正在普及，6G技术正在兴起，公司所在的5G基站配套设备在美国掌握了市场竞争优势，结合美国、欧洲对于5G基建的增长需求，公司在通信领域的业务仍能保持良好的增长和盈利水平。
　　3、储能行业
　　（1）行业政策回顾
　　据中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的《2024年度储能数据》显示，2024年，全国共新增发布储能直接和间接相关政策770项，是去年同期的1.2倍。截至2024年12月底，全国已累计发布2470余项与储能直接和间接相关的政策，广东、浙江、山东、安徽等地储能发布政策最为集中。截至目前，全国已有26个省市制定了2025年底的新型储能装机目标，总规模达86.6GW;截止到2024年底，8个省份已经完成其十四五新型储能装机目标。
　　（2）行业发展回顾
　　新型储能累计装机78.3GW，规模首超抽水蓄能。根据CNESADataLink全球储能数据库不完全统计，截至2024年底，我国电力储能累计装机首超百吉瓦，达到137.9GW。新型储能装机规模首次超过抽水蓄能，达到78.3GW/184.2GWh，功率/能量规模同比增长126.5%/147.5%。从区域分布看，新疆和内蒙古分列能量规模和功率规模第一，也是分别以新能源配储和独立储能为主导的省份，内蒙古是首个装机超过1000万千瓦的省份。
　　2024年1-10月，中国企业在全球市场中储能型锂电池产量超过200GWh，预计全年产量超过300GWh。中国企业2024年度全球市场储能电池出货量TOP10分别为：宁德时代、亿纬储能、海辰储能、比亚迪、瑞浦兰钧、中创新航、远景动力、楚能新能源、力神、赣锋锂电。
　　（3）对公司的影响
　　从政策支持和行业发展来看，储能行业是新能源大行业下的具有广阔增长潜力的细分行业，公司借助积累的技术、客户优势，已拓展一系列储能行业头部客户，将为公司带来新的收入和盈利增长点。
　　4、电动汽车换电站
　　（1）行业政策回顾
　　作为新能源汽车补能体系的主流模式之一，换电模式获得了国家部委与地方政府的认可与支持。2023年全国工业和信息化工作会议上，工信部明确指出，支持新能源汽车换电模式发展。2024年4月，财政部、工业和信息化部、交通运输部联合发布了《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，在2024年—2026年将开展县域充换电设施补短板试点工作，力争实现充换电基础设施“乡乡全覆盖”，并在2025年2月印发《关于开展2025年县域充换电设施补短板试点申报有关工作的通知》，落实换电基础设施在县域的建设与补贴。
　　除国家部委，地方政府层面也出台政策支持换电模式的推动与应用，如山东、内蒙古、福建、黑龙江、河北、广东、浙江、河南、重庆、山西、陕西、广西、四川、贵州、天津、云南、北京、吉林、海南等19个省市，如2024年11月北京市城市管理委员会《关于印发2024年北京市电动汽车充换电设施建设运营奖励实施细则的通知》，对2023年9月1日—2024年5月31日期间新建（含改扩建）的光（储）充充电设施（不含公交等专用桩）给予建设奖励。对通过升级改造，具备有序充电功能的自用充电设施给予建设奖励。按照2024年12月《上海市加力支持汽车以旧换新补贴政策实施细则(新能源)》(沪发改规〔2024〕10号)规定，安排经审核通过的5765人次纯电动汽车以旧换新补贴资金，其中，由市节能减排专项资金安排2185.8万元、超长期特别国债安排6461.7万元，合计8647.5万元。
　　（2）行业发展回顾
　　截至2024年11月，中国充电联盟内成员单位总计上报换电站4193座，相比23年(3567座)增长15%，其中省级行政区域内所拥有的换电站数量前十的分别为：浙江省（506座）、广东省（498座）、江苏省（437座）、北京市（337座）、上海市（222座）、山东省（220座）、重庆市（182座）、吉林省（165座）、安徽省（162座）、湖北省（162座），主要运营商包含蔚来、奥动、易易互联、协鑫电港、杭州伯坦、安易行、泽清新能源等。
　　（3）对公司的影响
　　从行业发展来看，随着新能源电动汽车的普及，电动汽车换电站行业将随着消费者需求增加而高速增长，随着统一运营体系的建立而扩大市场规模，公司将借助积累的制造和客户优势，未来将继续开拓电动汽车换电站市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　关联交易金额较大风险
　　报告期内，公司对关联方金风科技的销售收入为35,879.41万元，占当期营业收入的比例为51.33%，关联销售金额较大、收入占比较高，主要系金风科技为国内风电整机的龙头企业，装机量位居国内同行业前列，公司凭借优秀的产品质量、管理水平及市场声誉，与金风科技在新能源领域建立了长期稳定的战略合作关系。未来如果金风科技所处行业环境或其经营情况发生不利变化，或者公司关联交易审批制度无法有效执行，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款总额及应收关联方余额较大的风险
　　截至2024年12月31日，公司应收账款账面价值为25,394.46万元，占资产总额的29.11%，其中账龄在1年以内的应收账款余额占比为90.83%。报告期内，公司客户资质和信誉较好，历史上应收账款回款良好，未发生大额坏账损失，而且日后应收账款发生大范围、大金额坏账的可能性较小。尽管如此，由于公司应收账款规模及占公司资产总额比例较大，一旦发生坏账，可能对公司经营造成不利的影响。
　　销售客户较为集中的风险
　　报告期内，公司前五名客户的销售收入占同期营业收入的93.73%，客户集中度较高。报告期内，公司客户主要集中在新能源领域、通信领域国内外龙头企业。上述客户大多为集团型用户，客户黏性较高，产品需求量大，而且成为该等客户的合格供应商均须有严格的准入条件，一旦入围并获得客户认可将形成更为紧密、长久的合作关系。凭借自身的技术和服务优势，经过多年的发展，公司与上述客户建立了持续稳定的业务合作关系，业务发展势头良好。如果这些主要客户的财务、经营状况发生不利变化或者竞争能力下降，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司销售收入产生较大影响，或者导致公司发生集中的坏账损失。
　　产品更新换代的风险
　　近年来，在新能源领域，全球风电市场出现已经形成了机组大型化和产品更新换代加快的趋势；储能行业也因行业发展快速、市场规模扩张而带来了产品快速更新迭代；在通讯领域，北美地区用户对通讯设备的研发投入、持续技术创新等提出了更高的要求，从而推动通讯设备的升级换代。公司不断投入研发力量开发新产品，紧跟市场发展的步伐，不断满足客户的需求。尽管如此，在新能源、通信领域产品技术迅速迭代发展的背景下，不排除公司研发水平不能完全满足市场对产品更新换代需求的可能性，如果公司不能持续及时地推出符合市场需求的新产品，可能在未来新的竞争格局中丧失竞争优势，从而对生产经营产生不利影响。
　　主要原材料价格波动的风险
　　公司生产产品的生产成本受钢铁、有色金属等主要材料采购单价变动影响较大。钢铁、有色金属等行业不仅受国家宏观调控、经济发展周期的影响，同时受国际钢铁、有色金属价格和石油价格影响，近几年在多种因素的叠加效应下国内钢铁、有色金属价格经历了较大波动，若未来原材料采购价格出现较大波动，将对本行业毛利率和业绩产生一定的不利影响。
　　政策风险
　　公司国内产品所服务领域主要在新能源市场，目前我国在政策面上对风电等细分领域均有不同程度的支持和倾斜，行业整体发展趋势良好，但不排除未来国家政策变化导致行业发展受阻进而影响公司国内业务的进一步发展；目前海外5G通信市场仍有广泛需求，海外国家政策面上也在加大对5G通信的基础设施建设要求，但不排除因海外国家宏观经济、贸易关系等因素导致政策变化，进而影响公司海外业务的发展。
　　汇率变动的风险
　　公司海外业务产品主要出口到北美洲、欧洲等地区，公司产品出口以美元、欧元等外币结算，报告期内人民币对美元汇率波动较大，不可避免地产生汇兑损益，进而对公司当期业绩产生影响。考虑到公司与国外客户销售框架协议中约定的结算期限较短，公司未采用金融工具用于规避因美元汇率波动导致的汇兑风险。倘若美元对人民币汇率未来发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司专注于电气和环境控制类设备产品的研发、生产和销售，具体产品可划分为电控、环控、储能三条主要产品线，主要下游应用行业涉及新能源领域和通讯通信领域。报告期内，公司持续深耕电控产品线，并积极开展环控、储能产品线多款产品的自主研发及市场推广。报告期内，公司通过直接向客户销售产品及解决方案方式开展业务，商业模式较上年度未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司实现营业收入27,333.34万元，同比上升25.33%，实现归属于挂牌公司股东的净利润1,882.21万元，同比上升100.... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司专注于电气和环境控制类设备产品的研发、生产和销售，具体产品可划分为电控、环控、储能三条主要产品线，主要下游应用行业涉及新能源领域和通讯通信领域。报告期内，公司持续深耕电控产品线，并积极开展环控、储能产品线多款产品的自主研发及市场推广。报告期内，公司通过直接向客户销售产品及解决方案方式开展业务，商业模式较上年度未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司实现营业收入27,333.34万元，同比上升25.33%，实现归属于挂牌公司股东的净利润1,882.21万元，同比上升100.36%。报告期内，公司新能源领域业务相对稳定，通讯通信领域业务得到有效恢复稳中有升，具体而言：在新能源领域，风电行业相关电控、环控业务较为稳定，储能行业相关业务较去年同期出现一定程度的下降。在通讯通信领域，公司海外订单恢复良好，同时公司通过设立新加坡海外运营子公司、增设墨西哥海外生产基地等一系列举措，进一步提高自身的全球交付和及时反应能力、强化海外市场拓展能力及应对外部环境变化的抗风险能力。
截至报告期末，公司总资产85,011.63万元，较上年同期增加1.41%，归属于挂牌公司股东的所有者权益45,005.87万元，较上年同期增加5.00%，总资产及归属于挂牌公司股东的净资产均保持了增长。
报告期内，公司明确了立足新能源和通信领域的产品发展思路，致力于将公司打造成为一家在前述领域产品、解决方案首选供应商。主要经营情况回顾如下：
（1）营销方面
报告期内，公司紧抓业务领域持续快速发展的有利时机，采取了以下行动以增强市场竞争力和扩大业务范围：
第一、公司选择专注于高端市场和大客户群体，与行业内的领先企业如金风科技、蔚来汽车、ENERSYS、SIEMENSENERGY保持持续密切合作，确保公司收入的稳定性和增长潜力；第二、公司坚持以客户为中心，致力于深入了解市场和客户需求，提供更加定制化的服务和解决方案，以此巩固和扩大市场份额；
第三、在电控产品线，公司通过多年业务能力支撑、战略合作关系积累、快速响应客户需求巩固现有大客户；
第四、在环控产品线，公司自主研发的发电侧储能系统液冷60KW获得小批量订单；
第五、在储能产品线，随着自主研发的储能系统集成和核心部件的逐渐上市，结合公司多年积累的市场营销能力，增加了安诚新能源等战略客户，新客户的拓展有助于公司分散风险并抓住储能市场的增长机遇。
（2）研发方面
报告期内，公司继续深度践行IPD研发管理体系，立项多个年度技术开发项目和产品开发项目。在电控产品线，公司和金风科技多次成立联合研发团队进行变流器联合研发工作，有效保持公司风电行业电控业务的持续稳定发展；在环控产品线，公司为金风科技、东方电气等客户研发并交付了多款风冷和液冷产品，同时成功开发了发电侧储能系统液冷主机设备和工商业储能系统液冷主机设备；在储能产品线，成功开发了风冷、液冷PACK，风冷、液冷储能直流舱等产品，并实现了产品交付。
报告期内，公司取得授权专利13件，其中发明专利4件、外观设计专利2件、实用新型专利7件；公司申报受理专利19项，包括实用新型专利15件，外观设计3件，发明专利1件。
截至报告期末，公司PLM信息系统已完成上线前准备阶段并进入全面测试阶段。PLM信息系统通过固化IPD流程，可全面提高公司的产品开发效率和质量。
（3）交付保障方面
公司紧跟优质大客户发展步伐，巩固战略合作关系。公司基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系建设高品质、低成本和快速交付的供应链管理模式，建立了以计划、采购、制造、质量、工艺、物流为核心业务的扁平化生产组织，高效柔性地保障交付需求。
（4）流程变革方面
报告期内，公司继续深化IPD应用，以市场和客户需求为导向，在电控、环控、储能产品线全面通过IPD流程完成产品研发工作，有效保障了报告期内公司产品研发项目的顺利完成。
流程变革的目的是通过搭建敏捷的流程型组织，让客户更满意，让运营更高效，为公司未来高质量的可持续发展奠定坚实基础。随着流程变革项目的推进，公司的管理水平有望新上台阶。
（5）人才引进与激励方面
1）人才引进
报告期内，公司持续加大人才引进力度，致力于构建一个多元、高效、创新的团队，通过多种渠道，包括校园招聘、社会招聘等，广泛吸纳了众多优秀的人才。
公司报告期内重点建设核心关键技术骨干团队，在电控、环控、储能行业引进高水平专业技术研发人员与工艺人员，提升了公司的整体竞争力，通过“海鹰100”人才引进计划，为公司的长远发展注入了新的活力。
公司注重年轻干部人才的培养和发展，通过校园招聘方式，持续开展“海欧100”人才引进计划，为公司的长远发展储备了优秀的后备力量。
2）人才激励
公司在人才引进的同时，也十分注重人才的激励和留任，为此公司采取了一系列创新性的激励措施。
薪酬激励体系完善：在原有基础上进一步优化升级了公司薪酬体系，确保员工的薪酬与市场接轨，同时增加了对关键岗位和核心人才的薪酬倾斜，提升了员工的整体满意度和归属感。
职业发展通道：建立了清晰的职业发展通道，为员工提供多元化的晋升路径。通过定期的职业规划和培训，帮助员工实现个人职业目标，促进公司与员工的共同成长。
福利待遇提升：在员工福利方面，公司不断完善福利制度，增强了员工的幸福感和忠诚度。企业文化建设：公司注重企业文化的建设和传承，通过举办各类文化活动、团队建设活动等，增强员工的凝聚力和向心力，为公司的发展提供了强大的精神支撑。
（二）行业情况
公司生产的电控、环控和储能产品包括风电变流器、发电机冷却系统、储能直流电池舱等，并以此为基础根据客户需求提供电控环控整套设备解决方案。在市场方面，公司主要产品广泛应用于风电、储能、新能源汽车配套设备等新能源领域以及通信领域，公司业务发展与相关下游行业发展息息相关。
1、风电行业
（1）行业政策回顾
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。随着市场竞争更加充分、技术不断进步，特别是党中央高度重视，新能源和可再生能源将继续保持高速发展态势。新的一年，要按照稳中求进、以进促稳、先立后破的工作总基调，坚持陆海并进、集散并举、多能互补、融合发展，持续推进可再生能源高质量跃升发展。
2024年3月国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，明确了能源结构优化的主要目标，要求“非化石能源发电装机占比提高到55%左右……风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上”，同时指出要“巩固扩大风电光伏良好发展态势。稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展，……因地制宜加快推动分散式风电、分布式光伏发电开发，在条件具备地区组织实施‘千乡万村驭风行动’和‘千家万户沐光行动’。开展全国风能和太阳能发电资源普查试点工作。”
2024年4月《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》（国家发展和改革委员会令第15号）正式施行，以促进可再生能源高质量发展，推动新型电力系统建设，规范电力市场相关成员全额保障性收购可再生能源电量行为。
2024年4月《中华人民共和国能源法（草案）》提请十四届全国人大常委会审议，共九章69条，主要内容包括总则和坚持党的领导、健全能源规划体系、完善能源开发利用制度、加强能源市场体系建设、健全能源储备体系和应急制度、加强能源科技创新、强化监督管理、明确法律责任等八个方面。
2024年5月国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》（国能发电力〔2024〕44号），要求加快推进新能源配套电网的规划管理和项目建设，“对500千伏及以上配套电网项目，国家能源局每年组织国家电力发展规划内项目调整，并为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”，加快推动一批新能源配套电网项目纳规。对500千伏以下配套电网项目，省级能源主管部门要优化管理流程，做好项目规划管理；结合分布式新能源的开发方案、项目布局等，组织电网企业统筹编制配电网发展规划，科学加强配电网建设，提升分布式新能源承载力。”
（2）行业发展回顾
2024年7月，国家能源局举行新闻发布会，会议指出，2024年上半年，非化石能源发展保持强劲势头，风电和太阳能发电新增装机约1.28亿千瓦，占新增发电总装机的84%；全国风电新增并网容量2584万千瓦，同比增长12%。截至2024年6月底，全国风电累计并网容量达到4.67亿千瓦，同比增长20%。
2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。《行动方案》着重从三个方面推进新型电力系统建设。一是切实落实新型电力系统建设的总体要求。围绕“清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”二十字方针，分别从不同角度对应提出专项行动，统筹推进新型电力系统协调发展。二是力求解决近期关键问题。立足当前发展阶段，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，明确2024—2027年重点任务，务求尽快取得成果，服务当前电力系统转型发展实际需要。三是采用先行先试的工作方法。在各项关键领域中，选取攻关收益高、提效潜力大、引领效应强的方向开展探索，发挥好试点的引领带动作用，以“小切口”解决“大问题”，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力。
作为战略性新兴产业，近年来我国风电产业不仅在装机规模方面居于世界领先地位，还形成了全球领先的风电产业体系，同时，我国政府部门持续出台一系列刺激政策，在持续倡导风电产业稳健增长的基础上，对行业发展所面临的障碍及痛点出台刺激性政策，为风电行业积极发展提供长足动力，未来风电行业前景发展拥有广阔空间。
（3）对公司的影响
整体而言，借助行业需求增长和政策支持加码，新能源风电行业未来增长潜力值得期待，公司在风电行业深耕多年，与行业龙头企业已建立稳固的合作关系，并在风电行业前沿技术领域与行业龙头开展联合研发工作，有助于公司在行业持续发展进程中保持技术优势，并通过工艺和技术优化推动公司降本增效，持续提升公司在风电行业竞争优势。
2、通信行业
（1）行业发展回顾
根据彭博研究分析师的数据预测，在2023-2030年时间段内，全球5G基础设施市场预计将以每年35%速度增长，主要得益于用户对网速的需求、应用程序低延迟需求和无人驾驶技术的广泛普及。全球
5G基础设施市场收入的四分之三以上来自北美市场，彭博分析师预计2023-2030年时间段内，北美地区的5G基础设施市场依旧保持增长。2023-2030年的区域市场扩张可能取决于美国对物联网、智能穿戴技术和自动驾驶汽车等先进技术的大规模接受。2022年全球5G基础设施市场规模在271.1亿美元，预计至2030年底将达到605.7亿美元，年复合增长率接近10%。
通信网智能化成建设标配：随着新基建加速建设和AI的不断进步，“无AI不部署”将成为通信建设主要原则，通信网将不断从自动驾驶迈向智慧运营。在5G方面，人工智能技术将助力运营商管理5G网络，破解5G运维挑战。可以预见，信息通信“大动脉”的智能化要求将加速落地。
（2）对公司的影响
整体来看，全球通信市场趋势良好，5G技术商用领域正在普及，公司所在的5G基站配套设备在美国掌握了市场竞争优势，结合美国、欧洲对于5G基建的增长需求，公司在通信领域的业务仍能保持良好的增长和盈利水平。
3、储能行业
（1）行业政策回顾
2024年4月，国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，《通知》指出，积极支持新能源+储能、聚合储能、光储充一体化等联合调用模式发展，优先调用新型储能试点示范项目，充分发挥各类储能价值。
2024年6月，国家能源局召开推进新型电力系统建设领导小组第一次会议，会议指出，要聚焦新型电力系统亟待突破的关键领域，尽快取得实效。在清洁低碳方面，着力推进绿电比重提升和煤电低碳改造。在安全充裕方面，着力增强系统稳定基础和保供能力。在经济高效方面，着力优化电力规划建设和运行管理方式。在供需协同方面，着力调动需求侧资源和各类经营主体积极性。在灵活智能方面，着力提升系统灵活调节能力和智慧化运行水平。同时，大力推进技术创新和体制机制改革，为新型电力系统建设提供技术支撑和机制保障。
（2）行业发展回顾
国家能源局数据显示，截至2024年上半年，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达4,444万千瓦/9,906万千瓦时，较2023年底增长超过40%。从地区分布看，西北、华北地区已投运新型储能装机占全国超过50%。从技术路线看，多个压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能项目投产，构网型储能探索运用，推动技术多元化发展。下一步，国家能源局将加强规划引领，强化试点示范，优化调度运用，健全标准体系，完善市场机制，持续推动新型储能行业高质量发展。
（3）对公司的影响
从政策支持和行业发展来看，储能行业是新能源大行业下的具有广阔增长潜力的细分行业，公司借助积累的技术、客户优势，已拓展一系列储能行业头部客户，将为公司带来新的收入和盈利增长点。
4、电动汽车换电站
（1）行业政策回顾
2024年6月，工信部印发《2024年汽车标准化工作要点》，其中明确提出：围绕固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域，前瞻研究相应标准子体系，支撑新技术、新业态、新模式创新发展。开展动力电池耐久性、规格尺寸、回收利用等标准制定，以及固态电池、钠离子电池等新一代动力电池标准预研，提升动力电池性能水平。同时要加快发布实施大功率充电标准配套的控制导引、通信协议以及电动汽车传导充电系统安全要求等标准，提高电动汽车充电便利性。推进商用车换电安全要求、换电兼容性测试、换电电池系统技术要求等标准研制，支撑换电模式商业化发展。
2024年6月，国家发展改革委等五部门联合发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，汽车方面，《措施》明确：
①拓展汽车消费新场景：鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标。通过中央财政和地方政
府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新。鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围。稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。开展城市汽车流通消费改革试点。结合汽车赛事、自驾露营、汽车文化体验、汽车改装、汽车租赁等，丰富汽车后市场产品和服务，进一步促进二手车放心便利交易。
②优化农村社区消费环境：支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡。
（2）行业发展回顾
中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布数据显示，2024年上半年充电基础设施增量为164.7万个，同比上升14.2%；桩车增量比为1:3，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。
（3）对公司的影响
从行业发展来看，随着新能源电动汽车的普及，电动汽车换电站行业将随着消费者需求增加而高速增长，随着统一运营体系的建立而扩大市场规模，公司将借助积累的制造和客户优势，未来将继续开拓电动汽车换电站市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
关联交易金额较大风险
报告期内，公司对关联方金风科技的销售收入为14,438.97万元，占当期营业收入的比例为52.83%，关联销售金额较大、收入占比较高，主要系金风科技为国内风电整机的龙头企业，装机量位居国内同行业前列，公司凭借优秀的产品质量、管理水平及市场声誉，与金风科技在新能源领域建立了长期稳定的战略合作关系。未来如果金风科技所处行业环境或其经营情况发生不利变化，或者公司关联交易审批制度无法有效执行，将对公司的经营业绩产生不利影响。
应收账款总额及应收关联方余额较大的风险
截至2024年6月30日，公司应收账款账面价值为27,108.38万元，占资产总额的31.89%，其中账龄在1年以内的应收账款余额占比为98.94%。报告期内，公司客户资质和信誉较好，历史上应收账款回款良好，未发生大额坏账损失，而且日后应收账款发生大范围、大金额坏账的可能性较小。尽管如此，由于公司应收账款规模及占公司资产总额比例较大，一旦发生坏账，可能对公司经营造成不利的影响。
销售客户较为集中的风险
报告期内，公司前五名客户的销售收入占同期营业收入的92.52%，客户集中度较高。报告期内，公司客户主要是新能源领域、通信领域国内外龙头企业。上述客户大多为集团型用户，客户黏性较高，产品需求量大，而且成为该等客户的合格供应商均须有严格的准入条件，一旦入围并获得客户认可将形成更为紧密、长久的合作关系。凭借自身的技术和服务优势，经过多年的发展，公司与上述客户建立了持续稳定的业务合作关系，业务发展势头良好。如果这些主要客户的财务、经营状况发生不利变化或者竞争能力下降，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司销售收入产生较大影响，或者导致公司发生集中的坏账损失。
产品更新换代的风险
近年来，在新能源领域，全球风电市场出现已经形成了机组大型化和产品更新换代加快的趋势；储能行业也因行业发展快速、市场规模扩张而带来了产品快速更新迭代；在通讯领域，北美地区用户对通讯设备的研发投入、持续技术创新等提出了更高的要求，从而推动通讯设备的升级换代。公司不断投入研发力量开发新产品，紧跟市场发展的步伐，不断满足客户的需求。尽管如此，在新能源、通信领域产品技术迅速迭代发展的背景下，不排除公司研发水平不能完全满足市场对产品更新换代需求的可能性，如果公司不能持续及时地推出符合市场需求的新产品，可能在未来新的竞争格局中丧失竞争优势，从而对生产经营产生不利影响。
主要原材料价格波动的风险
公司生产产品的生产成本受钢铁、有色金属等主要材料采购单价变动影响较大。钢铁、有色金属等行业不仅受国家宏观调控、经济发展周期的影响，同时受国际钢铁、有色金属价格和石油价格影响，近几年在多种因素的叠加效应下国内钢铁、有色金属价格经历了较大波动，若未来原材料采购价格出现较大波动，将对本行业毛利率和业绩产生一定的不利影响。
政策风险
公司国内产品所服务领域主要在新能源市场，目前我国在政策面上对风电等细分领域均有不同程度的支持和倾斜，行业整体发展趋势良好，但不排除未来国家政策变化导致行业发展受阻进而影响公司国内业务的进一步发展；目前海外5G通信市场仍有广泛需求，海外国家政策面上也在加大对5G通信的基础设施建设要求，但不排除因海外国家宏观经济、贸易关系等因素导致政策变化，进而影响公司海外业务的发展。
汇率变动的风险
公司海外业务产品主要出口到北美洲、欧洲等地区，公司产品出口以美元、欧元等外币结算，报告期内人民币对美元汇率波动较大，不可避免地产生汇兑损益，进而对公司当期业绩产生影响。考虑到公司与国外客户销售框架协议中约定的结算期限较短，公司未采用金融工具用于规避因美元汇率波动导致的汇兑风险。倘若美元对人民币汇率未来发生较大波动，将对公司的经营业绩产生一定影响。 收起▲