一、商业模式
　　本公司是处于汽车零部件及配件制造业的生产商，一直专注于汽车悬架系统中应用广泛的弹性元件，自2012年被认定为高新技术企业以来，一直重视研究开发，目前拥有36项技术专利。公司建立了规范的现代化管理体系，现已通过质量、环境、职业健康、知识产权等管理体系认证。同时，公司重视技术团队建设，聘请国际知名底盘专家和抛丸专家常年为公司指导，与欧洲、日本高等院校、同行业厂家开展广泛的技术交流。公司技术中心先后被认定为“省级企业技术中心”、“商用车悬架系统工程技术研究中心”、“中国合格评定国家认可委员会认可实验室”。与欧洲弹簧工业协会、德国SES专家组织、希腊亚里士多德大学建立了战略合作关... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是处于汽车零部件及配件制造业的生产商，一直专注于汽车悬架系统中应用广泛的弹性元件，自2012年被认定为高新技术企业以来，一直重视研究开发，目前拥有36项技术专利。公司建立了规范的现代化管理体系，现已通过质量、环境、职业健康、知识产权等管理体系认证。同时，公司重视技术团队建设，聘请国际知名底盘专家和抛丸专家常年为公司指导，与欧洲、日本高等院校、同行业厂家开展广泛的技术交流。公司技术中心先后被认定为“省级企业技术中心”、“商用车悬架系统工程技术研究中心”、“中国合格评定国家认可委员会认可实验室”。与欧洲弹簧工业协会、德国SES专家组织、希腊亚里士多德大学建立了战略合作关系，在关键技术研发、原材料分析选型、产品检测检验方法等方面得到了极大的提升。公司的收入来源为产品销售及检测收费，主要产品包括钢板弹簧、稳定杆两大类。
　　其中，钢板弹簧是承受车轮对车架的载荷冲击，消减车身剧烈振动的零部件，其性能可靠，广泛用于各类大型载客、载货商用车。稳定杆是减小车身横向倾斜和横向角振动，保证车辆舒适性和安全性的重要零部件。公司销售以直销方式为主，主要按照区域对销售人员进行划分，与国内国际大型商用车公司进行一对一的接触交流。目前，公司与重卡行业包括中国第一汽车集团有限公司、东风汽车集团有限公司、中国重型汽车集团有限公司、陕西重型汽车有限公司等商用车核心企业建立了密切的合作关系，并成为其稳定的零部件供货商。公司本着“高起点、高标准”的建设理念，产品定位高端市场，坚持“品质决定命运，创新引领未来”的质量方针，在成熟的传统工艺基础上，不断改进产品质量、技术水平，提高生产效率。经过十几年的发展，公司在市场结构、经营机制、技术含量、质量水平等各方面处于行业领先地位。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的主要业务、商业模式均与上一年度保持一致，未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　在国家政策推动和补贴刺激下，我国新能源商用车市场发展迅猛，新能源商用车市场潜力进一步释放；国三标准车辆也已经进入引导报废阶段，国三及以下排放标准重卡现存量存在巨大的存量替换空间。
　　但拉动市场增长的因素并不丰富，重卡市场在经历了2017、2018年的国家大基建计划带动工程自卸车的井喷爆发之后，2019上半年销量同比微降3%。重卡前10强市场集中度不断提升，强者愈强的特征愈加明显，其中排名前四的主机厂均为公司稳定客户。在市场形势影响下，公司上半年销售收入较上年同期仍有小幅提高，财务状况、经营成果和现金流量如下：
　　1、公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额为65,529.33万元，较上年末的54,594.24万元增加10,935.09万元，增长20.03%，变动的主要原因系：
　　（1）货币资金：本报告期末比上年期末增加4,984.90万元，增长215.22%，主要系报告期为补充流动资金，增加非金融机构借款所致；
　　（2）应收账款：本报告期末比上年期末增加3,180.54万元，增长34.42%，主要系2019上半年销售收入增加，原有客户结算周期内购货量增加导致；
　　（3）存货：本报告期末较上年期末增加1,459.02万元，同比增长12.80%，主要系2019年公司销量增加，相应提高了存货储备所致；
　　（4）固定资产、在建工程：本报告期末较上年期末增加3,219.18万元，同比增长17.42%，主要原因是本报告期增加三期项目设备2,014.13万元所致。
　　报告期末，公司负债总额为43,095.89万元，较上年末的32,252.62万元增加10,843.27万元，增长33.62%，主要原因系：
　　（1）其他应付款较上年末增加9,078.83万元，主要为向股东贾木海增加借款5,000.00万元，向济南冠策投资管理有限公司增加借款3,000万元所致；
　　（2）本报告期应付票据较上年末增加3,026.97万元，增长302.70%，主要原因为本期存货储备增加，相应加大供应商付款力度导致应付全额银行承兑汇票增加；
　　（3）公司本期偿还短期借款800.00万元。
　　报告期末，净资产金额为22,433.44万元，较上年末22,341.62万元增加91.82万元，增长0.41%，系报告期内公司实现净利润和提取专项储备所致。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入23,619.08万元，较上年同期的22,963.53万元增加655.55万元，增长2.85%，变动的主要原因系报告期整个市场需求微降，但公司仍保持小量增幅，其中：中国第一汽车集团有限公司本报告期实现收入6,611.61万元，较去年同期的3,858.23万元增加2,753.38万元，同比增长71.36%；中国重型汽车集团有限公司本报告期内实现收入5,652.16万元，较去年同期的11,142.24万元减少5,490.08万元，同比降低49.27%；东风汽车集团有限公司本报告期实现收入4,769.14万元，较去年同期的3,897.65万元增加871.49万元，同比增长22.36%；陕西重型汽车有限公司本报告期实现收入3,131.38万元，较去年同期的1,043.06万元增加2,088.32万元，同比增长200.21%。
　　报告期内，公司营业成本19,478.80万元，较上年同期的18,387.49万元增加1,091.31万元，增长5.94%，变动的主要原因系报告期内销量增加，同时钢材价格上涨致使销售成本增加。
　　报告期内，公司毛利率为17.53%，较去年同期的19.93%减少2.4个百分点，主要原因系产品销售价格下降，同时钢材价格上涨所致。
　　报告期内，公司销售费用1,477.89万元，较上年同期的970.53万元增加507.36万元，增长52.28%，主要原因系：前期及报告期销售增加，相关的产品维修三包服务费、运费、仓储费增加所致。
　　报告期内，公司管理费用1,416.53万元，较上年同期的1,164.51万元增加252.02万元，增长21.64%，主要原因系：公司三期设备于2018年底转资，暂未投入使用，增加的折旧费178.41万元计入管理费用。
　　报告期内，公司财务费用818.81万元，较上年同期的408.31万元增加410.50万元，增长100.54%，主要原因系：报告期借款增加，相应的利息支出增加所致。
　　综上原因，公司净利润较去年同期的1,142.26万元减少1,112.95万元，同比降低97.43%。
　　3、公司现金流量
　　报告期内，经营活动产生的现金流量为净流出1,803.06万元，上年同期为净流出2,244.97万元，变动的主要原因系：
　　（1）本期销售商品、接受劳务收到的现金较上年同期增加2,386.18万元，主要原因系公司缩短回款周期，提前收取销售货款所致；
　　（2）本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加2,810.47万元，主要系为应对市场需求，公司积极储备原材料和产成品导致；
　　（3）报告期内支付的各项税费较上年同期减少967.48万元，主要系国家出台税收优惠政策，前期待抵扣进项税额一次性进入本期予以抵扣，新购置的不动产对应的增值税进项税额不再分期抵扣，同时购置三期项目设备，留抵增值税较多导致。
　　本期净利润29.30万元，经营活动产生的现金流量净额-1,803.06万元，差异较大的主要原因是：
　　（1）本期发生非付现的减值准备、资产折旧及摊销共1,016.71万元；
　　（2）本期销售增加导致经营性应收项目增加1,889.21万元；
　　（3）本期经营性应付项目减少332.11万元；
　　（4）本期较上年期末增加存货1,459.02万元，主要系本期销量增加，相应增加了存货储备所致；
　　（5）本期为补充流动资金，借款增加，相应的利息支出也增加，影响金额为835.89万元。
　　报告期内，投资活动产生的现金流量本期较上年同期减少净流出1,521.38万元，主要原因系公司本期购置三期项目设备减少所致。
　　报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为6,544.05万元，上年同期为4,486.47万元，变动的主要原因系：
　　（1）本期取得借款收到的现金比上年同期减少2,700.00万元，收到的其他与筹资活动有关的现金较上年同期增加2,880.00万元，主要系本期减少了向金融机构的借款同时增加了向非金融机构的借款；
　　（2）本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期较上年同期增加189.32万元，主要是公司本期资金需求增加，借款增加导致相应的利息支出增加；
　　（3）本期支付的其他与筹资活动有关的现金比上年同期减少2,131.90万元，主要系公司本期减少向非金融机构还款所致。

　　三、风险与价值
　　1、核心技术人员流失风险
　　核心技术人员是公司进行持续技术创新的基础。随着行业的快速发展和竞争的加剧，行业对技术人才，尤其是核心技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧。如果公司在人才引进和培养方面落后于行业内其他公司，公司将面临核心技术人员不足甚至流失的风险。
　　应对措施：公司拥有稳定、专业的汽车悬架技术人才队伍。截至报告期末，聘用专业技术人员31余人，其中硕士学历占比百分之三十以上。公司聘用了国际知名底盘专家和抛丸专家常年做技术指导，与欧洲、日本高等院校、同行业厂家开展技术交流；公司通过完善员工的晋级方式、定期调整薪资、提供职业津贴等方式建立健全对技术人员的激励与约束机制，为技术人员在专业素质、个人发展、薪资待遇等方面提供优越的成长空间，满足公司发展对高端人才的需求。
　　2、主要客户依赖风险
　　报告期内，公司前五名客户销售收入占当期营业收入的比例为95.83%，其中由于中国重型汽车集团有限公司连番降价，公司调整了销售结构，减少了对重汽的依赖，其销售收入占比从年初的44.12%降低至23.93%；对中国第一汽车集团的销售收入占比从年初的15.29%上升至27.99%。若主要客户因经营状况发生变化导致其对公司产品的需求量下降，或转向其他竞争对手，将对公司未来的生产经营带来一定负面影响。
　　应对措施：公司紧紧围绕重卡市场需求，不断增加研发投入，提升公司产品的市场竞争力。报告期内，完成以少片簧及空心稳定杆为主的新产品开发52种，完成中国重汽集团济南卡车股份有限公司牵引车轻量化板簧量产、一汽解放汽车有限公司自卸车板簧升级、陕西重型汽车有限公司自卸车少片簧开发等9项产品重点项目的实施。聘请外部管理咨询公司协助提升公司管理工作的规范性、科学性。公司重视技术，重视管理，并以产品质量为本，现已成为国内唯一一家同时为前四强重卡车企供货的供应商。公司积极与客户沟通、交流，及时掌握客户需求信息和经营情况，深入合作，同时积极调整优化公司销售结构。
　　目前主要客户占公司的销售比例更为均衡，对单一客户依赖程度明显降低，业务来源相对集中可能给公司带来的不利影响进一步减小。
　　
四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　公司在发展壮大的过程中，始终坚持积极履行社会责任。在创造经济价值的同时，重视与股东、员工、客户、供应商等利益相关方保持健康良好、合作共赢的关系，并积极投身公益事业，回馈社会。报告期内，公司确保诚信经营，依法缴纳各项税费762.10万元，向职工发放慰问金、报销职工探亲往返车票等帮扶资金十余万元。通过实现自身良好的发展为区域经济繁荣做出贡献，同时积极吸纳就业，保障员工合法权益，立足本职，尽到了一个企业对社会的责任。 收起▲