一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司明确在电容器产业价值链的定位，通过自身技术研发及技术合作，开发新产品，深耕中高端市场，以客户为中心，提供有竞争力的铝电解电容器（含固体高分子铝电解电容器）、超级电容器及模组、叠层固态电容器，并最终形成完整的电容器系列产品。　　公司贯彻“品质取信、服务取胜、变革创新、超越期望”的质量方针，致力于为客户创造新价值，提供高可靠性产品、前沿技术支持和优质服务。公司在新型储能、人工智能、汽车电子、低空经济载具等领域持续投入，秉承“科技领先，文化强企”的发展理念，以技术迭代引领，被十多家世界知名品牌客户纳入的供应链，产品销往全球二十多个国家及地区... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司明确在电容器产业价值链的定位，通过自身技术研发及技术合作，开发新产品，深耕中高端市场，以客户为中心，提供有竞争力的铝电解电容器（含固体高分子铝电解电容器）、超级电容器及模组、叠层固态电容器，并最终形成完整的电容器系列产品。
　　公司贯彻“品质取信、服务取胜、变革创新、超越期望”的质量方针，致力于为客户创造新价值，提供高可靠性产品、前沿技术支持和优质服务。公司在新型储能、人工智能、汽车电子、低空经济载具等领域持续投入，秉承“科技领先，文化强企”的发展理念，以技术迭代引领，被十多家世界知名品牌客户纳入的供应链，产品销往全球二十多个国家及地区。
　　1、采购模式
　　公司采用“以销定采+VMI仓储”的采购模式，采购的原材料主要有阳极箔、阴极箔、铝壳、电解纸、导针、胶塞及化工原料等。各事业部根据销售接单及库存情况制定采购计划，在合格供应商名册中进行比价采购分配订单份额，公司定期对供应商的产品质量稳定性、交期及时性、新产品开发能力、价格等多个方面进行综合评价。VMI仓储根据库存和实际耗用数据进行补货，减少预测不确定导致的浪费，并降低采购成本。
　　2、生产模式
　　导入MES系统，工厂根据客户订单+预测模式进行生产，对于已有的品种或规格，在接到客户订单后直接生产；对于客户提出的个性化需求，企业工程部门先对其进行试制，由客户检测符合要求后批量生产。公司与设备厂商联合开发全自动智能化设备，引入Ai技术，关键模具自研可控，实时监控生产各个关键工序品质数据，生产线可依据产品规格差异进行快速模块化调整，充分适应电容器产品多品种、多系列、多规格的需求，围绕订单实施采购与生产的全流程管理，制定生产计划，进行系统化的生产调度、过程管理和动态控制，确保生产计划顺利完成。
　　3、销售模式
　　公司导入CRM系统管理，采用“直接销售+代理商”的销售模式。通过为客户提供优质的电容器产品及电容器的整体应用解决方案。公司推行“研、产、销一体化”的营销模式，以产品技术创新为导向，解决客户当下的痛点和对未来产品研发的需求，为客户提供订制化的产品解决方案和客户预研产品的技术支持服务。与核心客户进行战略合作，联合开发，在客户新机种发布上市后，即可带动公司新产品的大量销售，取得相应销售收入。
　　4、研发模式
　　公司采取自主开发+联合研发的模式。公司组建了以教授、高工、博士、硕士为研发主体，汇聚了化学工程、高分子、物理、电子信息工程、应用化学、机械工程等学科的研究人才，拥有省级工程技术研究中心和省级企业技术中心，制定完善的知识产权管理体系，确保知识产权战略落地，拥有企业自主的知识产权；同时与国内外技术团队、各高校进行产学研合作。目前已掌握电容器六大核心技术，申请专利超200件，主导或参与制修订各类标准11项。
　　报告期内经营计划实现情况：2025年上半年，公司实现营业收入18,303.25万元，较上年同期增长
　　27.37%；归属于挂牌公司股东的净利润为1,339.34万元，较上年同期增长79.25%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,229.29万元，较上年同期增长131.25%。报告期末，公司总资产45,859.97万元，较上年同期上升4.71%；归属挂牌公司股东的净资产16,736.88万元，较上年同期上升8.70%。
　　（二）行业情况
　　1、电容器是电子产品的关键元件，广泛应用于消费电子、工业控制、服务器、新能源储能等领域。据百谏方略预测，2025年全球铝电解电容器市场规模大约为71.42亿美元，预计2032年将达到85.77亿美元，年复合增长率为2.65%。
　　超级电容器是功率型储能器件，相较传统电容器具有更高的能量密度，相较电池具有更高的功率密度，是一种新型功率型储能器件，具备充电时间短、使用寿命长、温度特性好、绿色环保等特性。据GMI数据显示，2025年全球超级电容器市场规模29.4亿美元,2025—2034年期间复合增长率为17.5%。叠层固态电容器（MLPC），也称为固态叠层高分子电容器，是一种新型的固态电容器。MLPC在设计上类似于片式叠层陶瓷电容（MLCC），通过将多片沉积有导电聚合物、碳浆和银浆的组合，并采用半导体封装工艺封装成方形结构。据恒州诚思调研统计，到2030年全球固态高分子电容器市场规模将接近64.5亿元，年复合增长率为6.2%。目前，日本企业在全球MLPC市场中占据主导地位，份额超过80%。国产化替代的商机，将给我国MLPC厂家带来巨大的发展空间。
　　2、报告期内，公司的主要业务为铝电解电容器（含固体高分子铝电解电容器）、超级电容器及模组、叠层固态电容器的研发、制造和销售，各产品线持续增长。
　　铝电解电容器（含固体高分子铝电解电容器），主要用于工业及消费类电源、显示和照明、新能源汽车、网络通讯、工业化设备、工业及消费类电源、个人电脑及服务器、车载电子、工业设备等。
　　超级电容器及模组，主要用于智能电表及电力配网、汽车电子、工业设备、智慧家电，数据安全，应急救援设备、消费类电子产品。除了超级电容单体和超级电容模组的研发及生产制造，公司还为客户提供超级电容器应用解决方案和系统的研发。公司参与筹备和起草的《电梯用超级电容能量回收系统技术规范》、《港口起重设备用超级电容能量回收系统技术规范》团体标准，于2025年1月份发布。公司拥有叠层固态电容器汽车级全自动产线，与全球领先的设备制造商联合开发。主要用于AI服务器和笔记本电源、矿机显卡、小间距高清显示屏、汽车电子、无人机等行业。AI应用及新能源汽车电子化需求激增，国产化替代的迫切，给叠层固态电容器的快速发展提供了巨大的机会。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　核心技术失密风险
　　电极箔、电解液配方、铝电解电容器、导电高分子聚合物固态电容器及超级电容器生产关键设备制造技术以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术，对公司的发展具有重要意义。公司在长期的研发、生产过程中形成了具有独立知识产权的系列核心技术，但有部分核心技术不适合申请专利。因此，如果出现技术信息失密，可能会给公司技术研发、生产经营带来不利影响。虽然公司针对核心技术采取了一系列保护措施，但如果核心技术不慎失密，可能对公司未来发展造成不利影响。应对措施：公司长寿命电解电容用电解液配方、高压固态电容器生产工艺及配方均安排专人负责管理，并由公司总经理亲自监管，避免技术机密的泄漏。重要产品的技术均申请了专利保护，超高电压固态电容器申请国际专利保护，挑选忠诚度高的人员担任关键技术人员，并且与之签订技术保密协议。
　　下游行业需求变化带来的风险
　　电容器广泛应用于节能照明、电源、计算机、消费类电子、工业控制、汽车电子、轨道交通以及新能源等领域，公司产品电容器行业的发展与下游产业的发展具有较强的联动性。电容器下游行业是典型的充分竞争性行业，具有周期性波动的特征，若下游产业发展出现较大幅度的波动，将对本公司总体效益产生影响。如果下游行业的需求增长放缓，将对本公司所在的行业带来不利影响，公司产品的需求增长也可能相应放缓。应对措施：加大导电性高分子固态电容器、低阻抗低功耗导电聚合物固态电容器以及超级电容器的技术研发投入；同时加强与重要客户的往来，收集客户需求，增强客户粘性。
　　新产品研发风险
　　电子产品具有技术发展快、更新换代快的特点，市场和客户不断对电容器提出新的要求。这需要电容器制造商能在短时间内根据客户要求确定工艺参数、进行快速试制，并最终提供成熟产品。若公司出现新产品开发决策重大失误，包括对新产品及市场需求的把握、关键技术及重要新产品的研发、重要新产品方案的选定等方面出现的重大失误，将造成企业品牌形象的损毁，降低公司市场竞争力。新产品开发是公司核心竞争力的关键因素，如果公司不能保持持续创新的能力，不能及时准确把握产品和技术的市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。应对措施：加强对技术研发人员的培训，紧跟市场变化需求，依靠技术团队的力量，加强项目立项审核，反复测试认证，避免产品研发失败风险。
　　公司非生产经营租赁物业存在瑕疵的风险
　　公司位于肇庆市大道南侧、端州八路西侧2区的厂房及土地系向棠下经济联合社(农村集体经济组织)租赁的，该等租赁物业中除用于生产经营的租赁物业具有合法房产证外，其余非生产经营租赁物业由于历史遗留问题未办理产权证，出租方出租划拨土地时亦未履行法定行政审批程序。据此，公司的非生产经营租赁物业存在权属纠纷、可能被认定为违章建筑并被拆迁、现有划拨用地被收回等风险，从而影响公司的持续稳定经营。应对措施：公司与出租方签订的《厂房场地租赁合同》及出租方出具的《证明》、《关于出租物业的说明与承诺》显示，若因违章建筑使公司无法正常使用租赁物业甚至搬迁的，出租方将承担全部法律责任并赔偿公司损失，同时出租方承诺承担权属问题及建筑物安全的责任。出租方承诺不以任何理由主张《厂房场地租赁合同》无效，如公司因租赁物业遭受相关损失，其将承担全部责任。股东刘泳澎、张小波、诸葛剑锋、成瑜出具《承诺函》，如出租方按约定进行赔偿后仍无法弥补该等损失，将就出租方赔偿损失后的差额部分向公司提供补偿。
　　本期重大风险是否发生
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司明确在电容器产业价值链的定位，通过自身技术研发及国际技术合作，开发新产品，引导细分市场，以客户需求为驱动，为客户提供有竞争力的铝电解电容器、固态电容器、超级电容器及模组，并最终形成完整的电容器系列产品。　　公司一般是根据客户订单进行生产，对于已有的品种或规格，在接到下游客户订单后直接生产；对于客户提出的个性化需求，企业研发部门先对其进行试制，由客户检测符合要求后批量生产。　　公司采用直接销售的销售方式，通过为客户提供优质的电容器产品及电容器的解决方案，取得相应销售收入。　　公司推行“研、产、销一体化”的营销模式，以客户为导向，提升反应... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司明确在电容器产业价值链的定位，通过自身技术研发及国际技术合作，开发新产品，引导细分市场，以客户需求为驱动，为客户提供有竞争力的铝电解电容器、固态电容器、超级电容器及模组，并最终形成完整的电容器系列产品。
　　公司一般是根据客户订单进行生产，对于已有的品种或规格，在接到下游客户订单后直接生产；对于客户提出的个性化需求，企业研发部门先对其进行试制，由客户检测符合要求后批量生产。
　　公司采用直接销售的销售方式，通过为客户提供优质的电容器产品及电容器的解决方案，取得相应销售收入。
　　公司推行“研、产、销一体化”的营销模式，以客户为导向，提升反应及服务速度。
　　报告期内以及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　经营计划实现情况：
　　1、报告期内，公司实现营业收入32,475.85万元，同比增长14.25%，净利润2,515.38万元，较上年同期增加92.84%。报告期末，公司总资产43,798.36万元，净资产15,397.53万元，分别比去年同期增加21.40%、24.88%。
　　2、报告期内，公司营业收入同比增长14.25%，净利润增长92.84%，本年客户结构进一步优化，主营业务产品销售占比合理稳健发展；进行生产设备和容器具改良，大力降低员工劳动强度和人为疏忽带来的品质问题；采用新的工艺技术提高良品率；提升整体制造能力，激活闲置设备。
　　3、报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额3,140.10万元，公司进一步加强管控应收账款和存货总额，提高资产周转率，加快资产周转次数，改善了经营活动产生的现金流量。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　核心技术失密风险
　　电极箔、电解液配方、铝电解电容器、导电高分子聚合物固态电容器及超级电容器生产关键设备制造技术以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术，对公司的发展具有重要意义。公司在长期的研发、生产过程中形成了具有独立知识产权的系列核心技术，但有部分核心技术不适合申请专利。因此，如果出现技术信息失密，可能会给公司技术研发、生产经营带来不利影响。虽然公司针对核心技术采取了一系列保护措施，但如果核心技术不慎失密，可能对公司未来发展造成不利影响。应对措施：公司长寿命电解电容用电解液配方、高压固态电容器生产工艺及配方均安排专人负责管理，并由公司总经理亲自监管，避免技术机密的泄漏。重要产品的技术均申请了专利保护，超高电压固态电容器申请国际专利保护，挑选忠诚度高的人员担任关键技术人员，并且与之签订技术保密协议。
　　下游行业需求变化带来的风险
　　电容器广泛应用于节能照明、电源、计算机、消费类电子、工业控制、汽车电子、轨道交通以及新能源等领域，公司产品电容器行业的发展与下游产业的发展具有较强的联动性。电容器下游行业是典型的充分竞争性行业，具有周期性波动的特征，若下游产业发展出现较大幅度的波动，将对本公司总体效益产生影响。如果下游行业的需求增长放缓，将对本公司所在的行业带来不利影响，公司产品的需求增长也可能相应放缓。应对措施：加大导电性高分子固态电容器、低阻抗低功耗导电聚合物固态电容器以及超级电容器的技术研发投入；同时加强与重要客户的往来，收集客户需求，增强客户粘性。
　　新产品研发风险
　　电子产品具有技术发展快、更新换代快的特点，市场和客户不断对电容器提出新的要求。这需要电容器制造商能在短时间内根据客户要求确定工艺参数、进行快速试制，并最终提供成熟产品。若公司出现新产品开发决策重大失误，包括对新产品及市场需求的把握、关键技术及重要新产品的研发、重要新产品方案的选定等方面出现的重大失误，将造成企业品牌形象的损毁，降低公司市场竞争力。新产品开发是公司核心竞争力的关键因素，如果公司不能保持持续创新的能力，不能及时准确把握产品和技术的市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。应对措施：加强对技术研发人员的培训，紧跟市场变化需求，依靠技术团队的力量，加强项目立项审核，反复测试认证，避免产品研发失败风险。
　　公司非生产经营租赁物业存在瑕疵的风险
　　公司位于肇庆市大道南侧、端州八路西侧2区的厂房及土地系向棠下经济联合社(农村集体经济组织)租赁的，该等租赁物业中除用于生产经营的租赁物业具有合法房产证外，其余非生产经营租赁物业由于历史遗留问题未办理产权证，出租方出租划拨土地时亦未履行法定行政审批程序。据此，公司的非生产经营租赁物业存在权属纠纷、可能被认定为违章建筑并被拆迁、现有划拨用地被收回等风险，从而影响公司的持续稳定经营。应对措施：公司与出租方签订的《厂房场地租赁合同》及出租方出具的《证明》、《关于出租物业的说明与承诺》显示，若因违章建筑使公司无法正常使用租赁物业甚至搬迁的，出租方将承担全部法律责任并赔偿公司损失，同时出租方承诺承担权属问题及建筑物安全的责任。出租方承诺不以任何理由主张《厂房场地租赁合同》无效，如公司因租赁物业遭受相关损失，其将承担全部责任。股东刘泳澎、张小波、诸葛剑锋、成瑜出具《承诺函》，如出租方按约定进行赔偿后仍无法弥补该等损失，将就出租方赔偿损失后的差额部分向公司提供补偿。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司明确在电容器产业价值链的定位，通过自身技术研发及国际技术合作，开发新产品，引导细分市场，以客户需求为驱动，为客户提供有竞争力的铝电解电容器、固态电容器、超级电容器及模，并最终形成完整的电容器系列产品。 公司一般是根据客户订单进行生产，对于已有的品种或规格，在接到下游客户订单后直接生产；对于客户提出的个性化需求，企业研发部门先对其进行试制，由客户检测符合要求后批量生产。 公司采用直接销售的销售方式，通过为客户提供优质的电容器产品及电容器的解决方案，取得相应销售收入。 公司推行“研、产、销一体化”的营销模式，以客户为导向，提升反应... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司明确在电容器产业价值链的定位，通过自身技术研发及国际技术合作，开发新产品，引导细分市场，以客户需求为驱动，为客户提供有竞争力的铝电解电容器、固态电容器、超级电容器及模，并最终形成完整的电容器系列产品。
公司一般是根据客户订单进行生产，对于已有的品种或规格，在接到下游客户订单后直接生产；对于客户提出的个性化需求，企业研发部门先对其进行试制，由客户检测符合要求后批量生产。
公司采用直接销售的销售方式，通过为客户提供优质的电容器产品及电容器的解决方案，取得相应销售收入。
公司推行“研、产、销一体化”的营销模式，以客户为导向，提升反应及服务速度。
报告期内以及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
核心技术失密风险
电极箔、电解液配方、铝电解电容器、导电高分子聚合物固态电容器及超级电容器生产关键设备制造技术以及生产流程控制方面的技术具有很强的专用性，是公司生产经营的核心技术，对公司的发展具有重要意义。公司在长期的研发、生产过程中形成了具有独立知识产权的系列核心技术，但有部分核心技术不适合申请专利。因此，如果出现技术信息失密，可能会给公司技术研发、生产经营带来不利影响。虽然公司针对核心技术采取了一系列保护措施，但如果核心技术不慎失密，可能对公司未来发展造成不利影响。应对措施：公司长寿命电解电容用电解液配方、高压固态电容器生产工艺及配方均安排专人负责管理，并由公司总经理亲自监管，避免技术机密的泄漏。重要产品的技术均申请了专利保护，超高电压固态电容器申请国际专利保护，挑选忠诚度高的人员担任关键技术人员，并且与之签订技术保密协议。
下游行业需求变化带来的风险
电容器广泛应用于节能照明、电源、计算机、消费类电子、工业控制、汽车电子、轨道交通以及新能源等领域，公司产品电容器行业的发展与下游产业的发展具有较强的联动性。电容器下游行业是典型的充分竞争性行业，具有周期性波动的特征，若下游产业发展出现较大幅度的波动，将对本公司总体效益产生影响。如果下游行业的需求增长放缓，将对本公司所在的行业带来不利影响，公司产品的需求增长也可能相应放缓。应对措施：加大导电性高分子固态电容器、低阻抗低功耗导电聚合物固态电容器以及超级电容器的技术研发投入；同时加强与重要客户的往来，收集客户需求，增强客户粘性。
新产品研发风险
电子产品具有技术发展快、更新换代快的特点，市场和客户不断对电容器提出新的要求。这需要电容器制造商能在短时间内根据客户要求确定工艺参数、进行快速试制，并最终提供成熟产品。若公司出现新产品开发决策重大失误，包括对新产品及市场需求的把握、关键技术及重要新产品的研发、重要新产品方案的选定等方面出现的重大失误，将造成企业品牌形象的损毁，降低公司市场竞争力。新产品开发是公司核心竞争力的关键因素，如果公司不能保持持续创新的能力，不能及时准确把握产品和技术的市场发展趋势，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成不利影响。应对措施：加强对技术研发人员的培训，紧跟市场变化需求，依靠技术团队的力量，加强项目立项审核，反复测试认证，避免产品研发失败风险。
公司非生产经营租赁物业存在瑕疵的风险
公司位于肇庆市大道南侧、端州八路西侧2区的厂房及土地系向棠下经济联合社(农村集体经济组织)租赁的，该等租赁物业中除用于生产经营的租赁物业具有合法房产证外，其余非生产经营租赁物业由于历史遗留问题未办理产权证，出租方出租划拨土地时亦未履行法定行政审批程序。据此，公司的非生产经营租赁物业存在权属纠纷、可能被认定为违章建筑并被拆迁、现有划拨用地被收回等风险，从而影响公司的持续稳定经营。应对措施：公司与出租方签订的《厂房场地租赁合同》及出租方出具的《证明》、《关于出租物业的说明与承诺》显示，若因违章建筑使公司无法正常使用租赁物业甚至搬迁的，出租方将承担全部法律责任并赔偿公司损失，同时出租方承诺承担权属问题及建筑物安全的责任。出租方承诺不以任何理由主张《厂房场地租赁合同》无效，如公司因租赁物业遭受相关损失，其将承担全部责任。股东刘泳澎、张小波、诸葛剑锋、成瑜出具《承诺函》，如出租方按约定进行赔偿后仍无法弥补该等损失，将就出租方赔偿损失后的差额部分向公司提供补偿。 收起▲