一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、采购模式　　公司对于供应商的选择制定专门的供应商甄选程序与标准。采购部门定期向相关材料供应商询价，在综合考量其供货及时性、质量、服务、价格、付款方式后，对于符合条件的供应商纳入合格供应商名录。公司接受销售订单后，根据库存原材料量及安全备货量，生成采购计划。采购人员根据计划向相应供应商发出采购订单，仓库人员对收到的原材料进行验收、入库，完成采购活动。　　2、销售模式　　公司的销售模式以直接销售为主，通过参与招投标或商务谈判的方式获取客户。公司在全国多个区域设有专门销售人员，主要负责该片区的产品销售及客户关系维护。公司客户群体涉及建筑桥梁... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、采购模式
　　公司对于供应商的选择制定专门的供应商甄选程序与标准。采购部门定期向相关材料供应商询价，在综合考量其供货及时性、质量、服务、价格、付款方式后，对于符合条件的供应商纳入合格供应商名录。公司接受销售订单后，根据库存原材料量及安全备货量，生成采购计划。采购人员根据计划向相应供应商发出采购订单，仓库人员对收到的原材料进行验收、入库，完成采购活动。
　　2、销售模式
　　公司的销售模式以直接销售为主，通过参与招投标或商务谈判的方式获取客户。公司在全国多个区域设有专门销售人员，主要负责该片区的产品销售及客户关系维护。公司客户群体涉及建筑桥梁、军工及工业等多个领域。
　　3、生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式，制造部根据项目需求合理确定生产计划，再根据实际发货需求对生产计划及时作出相应的调整或变更。制造部根据生产计划安排领料和生产，并协调、落实生产计划。在整个生产过程中，技术部、质检部、制造部密切配合，以保证生产的效益性、及时性和产品的质量稳定。
　　4、研发模式
　　公司拥有江苏省消能减振工程技术研究中心、常州市消能阻尼工程技术研究中心。自设立以来，公司坚持自主创新，建立了优秀的研发团队和完备的研发体系。公司研发模式以自主研发为主，注重技术研发投入，同时积极与广州大学、华中科技大学、常州工学院、江苏理工学院等高校开展产学研合作，被列为江苏省产教融合型试点企业。
　　（二）行业情况
　　(1)消能减震概况
　　减震是指通过阻尼器等消能设备（减震）以降低震动作用的技术。在减震结构体系中，减震装置的目的在于减少外因引起的机构震动。减震装置通常作为结构的非结构构件或耗能元件，不参与结构主要承力。而当发生大幅震动时，减震装置通常先于结构进入耗能工作状态，首先消耗输入结构体系的大量震动能量，不但减小了结构的位移也有效保护了主体结构，使其不受或少受损伤或破坏。减震结构具有减震机理明确、减震效果显著安全可靠、经济合理、适用范围广泛等优点。
　　消能减震技术产品大体上可以分为三类：一是速度相关型，如粘滞阻尼器、液压阻尼器等，其需要结构振动达到一定速率来提供阻尼力和刚度；二是位移相关型，如金属阻尼器、屈曲约束支撑，其发挥作用仅与结构位移相关；三是调谐吸震型，如调谐质量阻尼器或调谐液体阻尼器，其通过改变结构共振特性以达到减震作用。
　　(2)行业发展趋势
　　随着减震技术的逐渐成熟，航天、航空、军工、工业机械等行业开始应用各种各样的阻尼器(或减震器)来实现减震消能。同时随着人们逐渐认识到地震的灾害性，消能减震技术也逐步应用到建筑、桥梁、铁路等结构工程中，并实现了飞速发展。
　　①工业减振行业
　　消能减震技术在工业领域广泛应用于核电、火电、钢铁、石化等细分领域中。在这些领域中阻尼器装置通常安装在抗震安全等级较高的管道和设备上，以实现热力管道或设备振动控制以及地震工况下的保护。发电站及化工设备在管道介质出现阀门启停带来的水汽冲击、介质在管路弯头处流动造成的管道晃
　　动，这些场景都需要安装液压阻尼器来消除振动；核电站中主泵、蒸发器等关键设备需要消除设备的振动和预防地震给设备带来的损坏，因此消能减震产品是工业设备减振、抗震领域必备的产品。
　　基于碳中和、碳达峰路径的要求，核电作为唯一能大规模建设的发电机组，核电装机容量需求逐年提升，大型核电设备及核电管道的建设未来会存在较大的消能减震需求。除此之外，火电、大型化工行业出现了节能减排带来的大规模设备改造需求，随着人们对设备振动和地震危害的认识度提升，阻尼器等减震产品将在工业领域得到广泛应用。
　　②军工减振行业
　　我国是建立了完善军工体系的国家，军工行业门类齐全，覆盖核、航空、航天、兵器、船舶、军工电子等六大产业集群，构建起以十大军工集团为核心、民营企业为补充的产业体系，成为国家科技创新体系和先进制造业的重要组成部分。
　　“十三五”期间，我国迎来了近二十年来最为广泛和深远的国防和军队领域改革。2015年7月，中央军委常务会议和中央政治局常委会会议召开，审定了《深化国防和军队改革总体方案》；2016年1月1日，中央军委正式发布《关于深化国防和军队改革的意见》，就扎实推进深化国防和军队改革提出指导性意见，明确了通过三个阶段来逐步实现改革目标，明确提出要坚持走中国特色精兵之路，加快推进军队由数量规模型向质量效能型转变，减少非战斗机构和人员，压减军官岗位，优化武器装备规模结构，减少装备型号种类，淘汰老旧装备，发展新型装备。
　　自2015年起，军民融合发展上升为国家战略。随后，在一系列政策和举措的推动下，我国国防工业和国民经济的融合进一步加深，军民融合进入全新的发展阶段。军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密协同发展，既要发挥国防工业建设对经济发展尤其是高科技产业的带动作用，释放国防科技工业的发展红利，同时也要发挥市场经济在配置资源和创新科研上的优势，以整个经济社会的大体系支撑国防现代化建设。
　　消能减震技术及产品在军工行业有着重要的应用，广泛应用于各类武器装备。这种技术不仅能减振消能，还能减少装备之间的摩擦，减少设备磨损对于军用武器设备有着更为重要的意义。
　　③建筑桥梁减隔震行业
　　建筑减隔震技术是国内外新兴的抗震技术。上世纪90年代中期，建筑减隔震技术经历地震检验后在欧美、日本等发达国家被大规模推广应用。建筑减隔震技术主要分为减震技术与隔震技术两类。建筑减震技术是在建筑结构上设置耗能装置，消耗进入结构的地震能量，以减小主体结构的地震作用。建筑隔震技术是在建筑物的基础或下部结构和上部结构之间设置隔震装置减少输入到上部结构的地震能量，达到预期的抗震防震要求。
　　我国位于地震多发区，地处欧亚板块的东南部，受环太平洋地震带和欧亚地震带的影响，具有地震活动频度高、强度大、震源浅、分布广的特点。据中国产业信网相关报告统计，我国大陆7级以上的地震占全球大陆7级以上地震的1/3，因地震死亡人数占全球的1/2；我国有41%的国土、一半以上的城市位于地震基本烈度7度或7度以上地区，6度及6度以上地区占国土面积的79%。
　　鉴于地震给人民人身财产带来的较大损失，增强建筑的抗震防震能力拥有广泛的市场需求。新型减隔震技术通过在建筑中设置缓冲结构吸收地震能量，可减少地震对建筑非结构构件及内部结构设施的破坏，同时因无需增加建筑梁柱截面积，可节约钢筋混凝土用量，增加房屋使用面积，在社会效益和经济效益上均优于传统加强建筑结构体强度的抗震方法，震级越大其抗震效果越好。
　　2008年汶川大地震后，我国对防震抗震愈发重视，日益认可建筑减隔震相关技术对防震抗震的效果，并不断出台一系列政策及文件推广该技术。2014年，《关于房屋建筑工程推广应用减隔震技术的若干意见（暂行）》推出，要求位于抗震设防烈度8度（含8度）以上地震高烈度区、地震重点监视防御区或地震灾后重建阶段的新建3层（含3层）以上学校、幼儿园、医院等人员密集公共建筑，应优先采用减隔震技术进行设计；鼓励重点设防类、特殊设防类建筑和位于抗震设防烈度8度（含8度）以上地震高烈度区的建筑采用减隔震技术。2021年5月12日《建设工程抗震管理条例》颁布，自2021年9月1日起实施，预计强制性政策覆盖的高烈度设防地区（云南省为7度以上、其他省份为8度以上）范围将由原
　　5省47市的287个区县增加至23省126市的648个区县，新增18省79市的361个区县。另外，根据《建设工程抗震管理条例》，强制性政策要求覆盖范围还将新增地震重点监视防御区。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　我国减隔震技术的发展起步较晚，减隔震技术应用带来的综合效益尚未得到市场的广泛认可，减隔震技术的市场推广仍需要产业政策的扶持和引导。公司经营业绩的增长与国家及各地方政府出台的推广政策存在一定的关系。2021年9月1日，《建设工程抗震管理条例》开始实施，后续相关部门及各地方政府仍需依据抗震条例制定相关配套实施细则等文件，相关区域减隔震市场的形成时间以及业务规模存在一定的不确定性。未来几年内，产业政策对市场的推动作用仍将是影响国内建筑减隔震行业增长的主要驱动因素之一，国家及各省市地区的政策推进进度和力度可能会给建筑减隔震行业的发展以及公司经营业绩的增长带来一定的不确定性。
　　宏观经济变化风险
　　公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，公司产品的市场需求与建筑行业的发展密切相关。未来下游行业，特别是公共建筑行业景气度受制于宏观经济形势、消费者信心及收入水平、信贷资金的获取难度等因素而出现下滑，将影响到公司的产品市场需求，出现市场需求下降的风险。
　　行业竞争加剧风险
　　随着产业政策的不断出台，减隔震行业持续发展，公司潜在竞争对手正在努力突破减隔震产品的技术壁垒，试图进入减隔震行业，现有竞争对手也在规模、技术、市场等方面寻求突破，行业内竞争进一步加剧，公司可能面临因竞争导致毛利率下滑和市场占有率下降的风险。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人张敏、张依诺通过直接及间接持股方式合计控制公司81.62%的股份。公司已经建立了较为完善的公司治理体制和内部控制体系，但若公司各组织机构不能有效行使职责，相关制度不能有效执行，可能存在实际控制人利用其控制地位对公司经营决策、财务规范、人事任免等方面实施不利影响的情况，进而对公司经营及其他股东利益造成一定的损害。
　　人才流失风险
　　随着公司业务的快速发展，公司对优秀的专业技术人才和管理人才的需求不断增加。如果公司不能吸引到业务快速发展所需的高端人才或者公司核心骨干人员流失，都将对公司经营发展造成不利的影响。
　　应收账款金额较大及无法收回的风险
　　随着经营规模的扩大，公司应收账款余额亦相应增加。报告期末,公司应收账款账面价值分别为335,928,084.64元，占总资产的比重为65.00%。公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，建筑行业工程施工周期长、竣工结算手续繁琐，回款一般较慢，军工类部分客户的回款周期亦相对较长。若未来下游行业客户付款能力发生变化、审批流程延长，将会导致公司应收账款回款周期延长或不能收回，公司应收账款余额将不断增加，可能使公司营运资金紧张，应收账款存在发生坏账的风险，从而增加公司资金成本、影响资金周转，对公司经营业绩产生不利影响。
　　经营活动产生的现金流波动风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-16,853,141.06元。公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，建筑行业工程施工周期长、竣工结算手续繁琐，回款一般较慢，军工类部分客户的回款周期亦相对较长。另一方面，报告期内，公司业务规模持续增长，产品的研发投入持续增加，公司支付的员工薪酬及整体采购支出相应增长。由于资金支出与销售回款之间存在一定的时间差异，将影响经营活动产生的现金流量净额，并可能导致资产流动性风险。
　　高新技术企业资格有效期及税收优惠政策变动的风险
　　报告期内，公司被认定为高新技术企业，享受15%企业所得税税率的优惠政策。未来若公司高新技术企业税收优惠到期后不能继续通过高新技术企业资格认证，或者未来所得税优惠政策出现不可预测的不利变化，公司将不能享受所得税优惠政策，未来盈利能力将受到不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、采购模式　　公司对于供应商的选择制定专门的供应商甄选程序与标准。采购部门定期向相关材料供应商询价，在综合考量其供货及时性、质量、服务、价格、付款方式后，对于符合条件的供应商纳入合格供应商名录。公司接受销售订单后，根据库存原材料量及安全备货量，生成采购计划。采购人员根据计划向相应供应商发出采购订单，仓库人员对收到的原材料进行验收、入库，完成采购活动。　　2、销售模式　　公司的销售模式以直接销售为主，通过参与招投标或商务谈判的方式获取客户。公司在全国多个区域设有专门销售人员，主要负责该片区的产品销售及客户关系维护。公司客户群体涉及建筑桥梁... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、采购模式
　　公司对于供应商的选择制定专门的供应商甄选程序与标准。采购部门定期向相关材料供应商询价，在综合考量其供货及时性、质量、服务、价格、付款方式后，对于符合条件的供应商纳入合格供应商名录。公司接受销售订单后，根据库存原材料量及安全备货量，生成采购计划。采购人员根据计划向相应供应商发出采购订单，仓库人员对收到的原材料进行验收、入库，完成采购活动。
　　2、销售模式
　　公司的销售模式以直接销售为主，通过参与招投标或商务谈判的方式获取客户。公司在全国多个区域设有专门销售人员，主要负责该片区的产品销售及客户关系维护。公司客户群体涉及建筑桥梁、军工及工业等多个领域。
　　3、生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式，制造部根据项目需求合理确定生产计划，再根据实际发货需求对生产计划及时作出相应的调整或变更。制造部根据生产计划安排领料和生产，并协调、落实生产计划。在整个生产过程中，技术部、质检部、制造部密切配合，以保证生产的效益性、及时性和产品的质量稳定。
　　4、研发模式
　　公司拥有江苏省消能减振工程技术研究中心、常州市消能阻尼工程技术研究中心。自设立以来，公司坚持自主创新，建立了优秀的研发团队和完备的研发体系。公司研发模式以自主研发为主，注重技术研发投入，同时积极与广州大学、华中科技大学、常州工学院、江苏理工学院等高校开展产学研合作，被列为江苏省产教融合型试点企业。
　　(二)行业情况
　　(1)消能减震概况
　　减震是指通过阻尼器等消能设备（减震）以降低震动作用的技术。在减震结构体系中，减震装置的目的在于减少外因引起的机构震动。减震装置通常作为结构的非结构构件或耗能元件，不参与结构主要承力。而当发生大幅震动时，减震装置通常先于结构进入耗能工作状态，首先消耗输入结构体系的大量震动能量，不但减小了结构的位移也有效保护了主体结构，使其不受或少受损伤或破坏。减震结构具有减震机理明确、减震效果显著安全可靠、经济合理、适用范围广泛等优点。
　　消能减震技术产品大体上可以分为三类：一是速度相关型，如粘滞阻尼器、液压阻尼器等，其需要结构振动达到一定速率来提供阻尼力和刚度；二是位移相关型，如金属阻尼器、屈曲约束支撑，其发挥作用仅与结构位移相关；三是调谐吸震型，如调谐质量阻尼器或调谐液体阻尼器，其通过改变结构共振特性以达到减震作用。
　　(2)行业发展趋势
　　随着减震技术的逐渐成熟，航天、航空、军工、工业机械等行业开始应用各种各样的阻尼器(或减震器)来实现减震消能。同时随着人们逐渐认识到地震的灾害性，消能减震技术也逐步应用到建筑、桥梁、铁路等结构工程中，并实现了飞速发展。
　　①工业减振行业
　　消能减震技术在工业领域广泛应用于核电、火电、钢铁、石化等细分领域中。在这些领域中阻尼器装置通常安装在抗震安全等级较高的管道和设备上，以实现热力管道或设备振动控制以及地震工况下的保护。发电站及化工设备在管道介质出现阀门启停带来的水汽冲击、介质在管路弯头处流动造成的管道晃动，这些场景都需要安装液压阻尼器来消除振动；核电站中主泵、蒸发器等关键设备需要消除设备的振动和预防地震给设备带来的损坏，因此消能减震产品是工业设备减振、抗震领域必
　　备的产品。
　　基于碳中和、碳达峰路径的要求，核电作为唯一能大规模建设的发电机组，核电装机容量需求逐年提升，大型核电设备及核电管道的建设未来会存在较大的消能减震需求。除此之外，火电、大型化工行业出现了节能减排带来的大规模设备改造需求，随着人们对设备振动和地震危害的认识度提升，阻尼器等减震产品将在工业领域得到广泛应用。
　　②军工减振行业
　　我国是建立了完善军工体系的国家，军工行业门类齐全，覆盖核、航空、航天、兵器、船舶、军工电子等六大产业集群，构建起以十大军工集团为核心、民营企业为补充的产业体系，成为国家科技创新体系和先进制造业的重要组成部分。
　　“十三五”期间，我国迎来了近二十年来最为广泛和深远的国防和军队领域改革。2015年7月，中央军委常务会议和中央政治局常委会会议召开，审定了《深化国防和军队改革总体方案》；2016年1月1日，中央军委正式发布《关于深化国防和军队改革的意见》，就扎实推进深化国防和军队改革提出指导性意见，明确了通过三个阶段来逐步实现改革目标，明确提出要坚持走中国特色精兵之路，加快推进军队由数量规模型向质量效能型转变，减少非战斗机构和人员，压减军官岗位，优化武器装备规模结构，减少装备型号种类，淘汰老旧装备，发展新型装备。
　　自2015年起，军民融合发展上升为国家战略。随后，在一系列政策和举措的推动下，我国国防工业和国民经济的融合进一步加深，军民融合进入全新的发展阶段。军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密协同发展，既要发挥国防工业建设对经济发展尤其是高科技产业的带动作用，释放国防科技工业的发展红利，同时也要发挥市场经济在配置资源和创新科研上的优势，以整个经济社会的大体系支撑国防现代化建设。
　　消能减震技术及产品在军工行业有着重要的应用，广泛应用于各类武器装备。这种技术不仅能减振消能，还能减少装备之间的摩擦，减少设备磨损对于军用武器设备有着更为重要的意义。
　　③建筑桥梁减隔震行业
　　建筑减隔震技术是国内外新兴的抗震技术。上世纪90年代中期，建筑减隔震技术经历地震检验后在欧美、日本等发达国家被大规模推广应用。建筑减隔震技术主要分为减震技术与隔震技术两类。建筑减震技术是在建筑结构上设置耗能装置，消耗进入结构的地震能量，以减小主体结构的地震作用。建筑隔震技术是在建筑物的基础或下部结构和上部结构之间设置隔震装置减少输入到上部结构的地震能量，达到预期的抗震防震要求。
　　我国位于地震多发区，地处欧亚板块的东南部，受环太平洋地震带和欧亚地震带的影响，具有地震活动频度高、强度大、震源浅、分布广的特点。据中国产业信网相关报告统计，我国大陆7级以上的地震占全球大陆7级以上地震的1/3，因地震死亡人数占全球的1/2；我国有41%的国土、一半以上的城市位于地震基本烈度7度或7度以上地区，6度及6度以上地区占国土面积的79%。
　　鉴于地震给人民人身财产带来的较大损失，增强建筑的抗震防震能力拥有广泛的市场需求。新型减隔震技术通过在建筑中设置缓冲结构吸收地震能量，可减少地震对建筑非结构构件及内部结构设施的破坏，同时因无需增加建筑梁柱截面积，可节约钢筋混凝土用量，增加房屋使用面积，在社会效益和经济效益上均优于传统加强建筑结构体强度的抗震方法，震级越大其抗震效果越好。
　　2008年汶川大地震后，我国对防震抗震愈发重视，日益认可建筑减隔震相关技术对防震抗震的效果，并不断出台一系列政策及文件推广该技术。2014年，《关于房屋建筑工程推广应用减隔震技术的若干意见（暂行）》推出，要求位于抗震设防烈度8度（含8度）以上地震高烈度区、地震重点监视防御区或地震灾后重建阶段的新建3层（含3层）以上学校、幼儿园、医院等人员密集公共建筑，应优先采用减隔震技术进行设计；鼓励重点设防类、特殊设防类建筑和位于抗震设防烈度8度（含8度）以上地震高烈度区的建筑采用减隔震技术。2021年5月12日《建设工程抗震管理条例》颁布，自2021年9月1日起实施，预计强制性政策覆盖的高烈度设防地区（云南省为7度以上、其他省份为8度以上）范围将由原5省47市的287个区县增加至23省126市的648个区县，新增18省79市的361个区县。另外，根据《建设工程抗震管理条例》，强制性政策要求覆盖范围还将新增地震重点监视防御区。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产业政策变化风险
　　我国减隔震技术的发展起步较晚，减隔震技术应用带来的综合效益尚未得到市场的广泛认可，减隔震技术的市场推广仍需要产业政策的扶持和引导。公司经营业绩的增长与国家及各地方政府出台的推广政策存在一定的关系。2021年9月1日，《建设工程抗震管理条例》开始实施，后续相关部门及各地方政府仍需依据抗震条例制定相关配套实施细则等文件，相关区域减隔震市场的形成时间以及业务规模存在一定的不确定性。未来几年内，产业政策对市场的推动作用仍将是影响国内建筑减隔震行业增长的主要驱动因素之一，国家及各省市地区的政策推进进度和力度可能会给建筑减隔震行业的发展以及公司经营业绩的增长带来一定的不确定性。
　　宏观经济变化风险
　　公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，公司产品的市场需求与建筑行业的发展密切相关。未来下游行业，特别是公共建筑行业景气度受制于宏观经济形势、消费者信心及收入水平、信贷资金的获取难度等因素而出现下滑，将影响到公司的产品市场需求，出现市场需求下降的风险。
　　行业竞争加剧风险
　　随着产业政策的不断出台，减隔震行业持续发展，公司潜在竞争对手正在努力突破减隔震产品的技术壁垒，试图进入减隔震行业，现有竞争对手也在规模、技术、市场等方面寻求突破，行业内竞争进一步加剧，公司可能面临因竞争导致毛利率下滑和市场占有率下降的风险。
　　实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人张敏、张依诺通过直接及间接持股方式合计控制公司81.62%的股份。公司已经建立了较为完善的公司治理体制和内部控制体系，但若公司各组织机构不能有效行使职责，相关制度不能有效执行，可能存在实际控制人利用其控制地位对公司经营决策、财务规范、人事任免等方面实施不利影响的情况，进而对公司经营及其他股东利益造成一定的损害。
　　人才流失风险
　　随着公司业务的快速发展，公司对优秀的专业技术人才和管理人才的需求不断增加。如果公司不能吸引到业务快速发展所需的高端人才或者公司核心骨干人员流失，都将对公司经营发展造成不利的影响。
　　应收账款金额较大及无法收回的风险
　　随着经营规模的扩大，公司应收账款余额亦相应增加。报告期末,公司应收账款账面价值分别为307,181,029.60元，占总资产的比重为66.44%。公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，建筑行业工程施工周期长、竣工结算手续繁琐，回款一般较慢，军工类客户的回款周期亦相对较长。若未来下游行业客户付款能力发生变化、审批流程延长，将会导致公司应收账款回款周期延长或不能收回，公司应收账款余额将不断增加，可能使公司营运资金紧张，应收账款存在发生坏账的风险，从而增加公司资金成本、影响资金周转，对公司经营业绩产生不利影响。
　　经营活动产生的现金流波动风险
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-63,014,396.29元。公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，建筑行业工程施工周期长、竣工结算手续繁琐，回款一般较慢，军工类客户的回款周期亦相对较长。另一方面，报告期内，公司业务规模持续增长，产品的研发投入持续增加，公司支付的员工薪酬及整体采购支出相应增长。由于资金支出与销售回款之间存在一定的时间差异，将影响经营活动产生的现金流量净额，并可能导致资产流动性风险。
　　高新技术企业资格有效期及税收优惠政策变动的风险
　　报告期内，公司被认定为高新技术企业，享受15%企业所得税税率的优惠政策。未来若公司高新技术企业税收优惠到期后不能继续通过高新技术企业资格认证，或者未来所得税优惠政策出现不可预测的不利变化，公司将不能享受所得税优惠政策，未来盈利能力将受到不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、采购模式 公司对于供应商的选择制定专门的供应商甄选程序与标准。采购部门定期向相关材料供应商询价，在综合考量其供货及时性、质量、服务、价格、付款方式后，对于符合条件的供应商纳入合格供应商名录。公司接受销售订单后，根据库存原材料量及安全备货量，生成采购计划。采购人员根据计划向相应供应商发出采购订单，仓库人员对收到的原材料进行验收、入库，完成采购活动。 2、销售模式 公司的销售模式以直接销售为主，通过参与招投标或商务谈判的方式获取客户。公司在全国多个区域设有专门销售人员，主要负责该片区的产品销售及客户关系维护。公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、采购模式
公司对于供应商的选择制定专门的供应商甄选程序与标准。采购部门定期向相关材料供应商询价，在综合考量其供货及时性、质量、服务、价格、付款方式后，对于符合条件的供应商纳入合格供应商名录。公司接受销售订单后，根据库存原材料量及安全备货量，生成采购计划。采购人员根据计划向相应供应商发出采购订单，仓库人员对收到的原材料进行验收、入库，完成采购活动。
2、销售模式
公司的销售模式以直接销售为主，通过参与招投标或商务谈判的方式获取客户。公司在全国多个区域设有专门销售人员，主要负责该片区的产品销售及客户关系维护。公司客户群体涉及建筑桥梁、军工及工业等多个领域。
3、生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式，制造部根据项目需求合理确定生产计划，再根据实际发货需求对生产计划及时作出相应的调整或变更。制造部根据生产计划安排领料和生产，并协调、落实生产计划。在整个生产过程中，技术部、质检部、制造部密切配合，以保证生产的效益性、及时性和产品的质量稳定。
4、研发模式
公司拥有江苏省消能减振工程技术研究中心、常州市消能阻尼工程技术研究中心。自设立以来，公司坚持自主创新，建立了优秀的研发团队和完备的研发体系。公司研发模式以自主研发为主，注重技术研发投入，同时积极与广州大学、华中科技大学、常州工学院、江苏理工学院等高校开展产学研合作，被列为江苏省产教融合型试点企业。
报告期内以及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式没有发生变化。
（二）行业情况
(1)消能减震概况
减震是指通过阻尼器等消能设备（减震）以降低震动作用的技术。在减震结构体系中，减震装置的目的在于减少外因引起的机构震动。减震装置通常作为结构的非结构构件或耗能元件，不参与结构主要承力。而当发生大幅震动时，减震装置通常先于结构进入耗能工作状态，首先消耗输入结构体系的大量震动能量，不但减小了结构的位移也有效保护了主体结构，使其不受或少受损伤或破坏。减震结构具有减震机理明确、减震效果显著安全可靠、经济合理、适用范围广泛等优点。
消能减震技术产品大体上可以分为三类：一是速度相关型，如粘滞阻尼器、液压阻尼器等，其需要结构振动达到一定速率来提供阻尼力和刚度；二是位移相关型，如金属阻尼器、屈曲约束支撑，其发挥作用仅与结构位移相关；三是调谐吸震型，如调谐质量阻尼器或调谐液体阻尼器，其通过改变结构共振特性以达到减震作用。
(2)行业发展趋势
随着减震技术的逐渐成熟，航天、航空、军工、工业机械等行业开始应用各种各样的阻尼器(或减震器)来实现减震消能。同时随着人们逐渐认识到地震的灾害性，消能减震技术也逐步应用到建筑、桥梁、铁路等结构工程中，并实现了飞速发展。
①工业减振行业
消能减震技术在工业领域广泛应用于核电、火电、钢铁、石化等细分领域中。在这些领域中阻尼器装置通常安装在抗震安全等级较高的管道和设备上，以实现热力管道或设备振动控制以及地震工况下的保
护。发电站及化工设备在管道介质出现阀门启停带来的水汽冲击、介质在管路弯头处流动造成的管道晃动，这些场景都需要安装液压阻尼器来消除振动；核电站中主泵、蒸发器等关键设备需要消除设备的振动和预防地震给设备带来的损坏，因此消能减震产品是工业设备减振、抗震领域必备的产品。
基于碳中和、碳达峰路径的要求，核电作为唯一能大规模建设的发电机组，核电装机容量需求逐年提升，大型核电设备及核电管道的建设未来会存在较大的消能减震需求。除此之外，火电、大型化工行业出现了节能减排带来的大规模设备改造需求，随着人们对设备振动和地震危害的认识度提升，阻尼器等减震产品将在工业领域得到广泛应用。
②军工减振行业
我国是建立了完善军工体系的国家，军工行业门类齐全，覆盖核、航空、航天、兵器、船舶、军工电子等六大产业集群，构建起以十大军工集团为核心、民营企业为补充的产业体系，成为国家科技创新体系和先进制造业的重要组成部分。
“十三五”期间，我国迎来了近二十年来最为广泛和深远的国防和军队领域改革。2015年7月，中央军委常务会议和中央政治局常委会会议召开，审定了《深化国防和军队改革总体方案》；2016年1月1日，中央军委正式发布《关于深化国防和军队改革的意见》，就扎实推进深化国防和军队改革提出指导性意见，明确了通过三个阶段来逐步实现改革目标，明确提出要坚持走中国特色精兵之路，加快推进军队由数量规模型向质量效能型转变，减少非战斗机构和人员，压减军官岗位，优化武器装备规模结构，减少装备型号种类，淘汰老旧装备，发展新型装备。
自2015年起，军民融合发展上升为国家战略。随后，在一系列政策和举措的推动下，我国国防工业和国民经济的融合进一步加深，军民融合进入全新的发展阶段。军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密协同发展，既要发挥国防工业建设对经济发展尤其是高科技产业的带动作用，释放国防科技工业的发展红利，同时也要发挥市场经济在配置资源和创新科研上的优势，以整个经济社会的大体系支撑国防现代化建设。
消能减震技术及产品在军工行业有着重要的应用，广泛应用于各类武器装备。这种技术不仅能减振消能，还能减少装备之间的摩擦，减少设备磨损对于军用武器设备有着更为重要的意义。
③建筑桥梁减隔震行业
建筑减隔震技术是国内外新兴的抗震技术。上世纪90年代中期，建筑减隔震技术经历地震检验后在欧美、日本等发达国家被大规模推广应用。建筑减隔震技术主要分为减震技术与隔震技术两类。建筑减震技术是在建筑结构上设置耗能装置，消耗进入结构的地震能量，以减小主体结构的地震作用。建筑隔震技术是在建筑物的基础或下部结构和上部结构之间设置隔震装置减少输入到上部结构的地震能量，达到预期的抗震防震要求。
我国位于地震多发区，地处欧亚板块的东南部，受环太平洋地震带和欧亚地震带的影响，具有地震活动频度高、强度大、震源浅、分布广的特点。据中国产业信网相关报告统计，我国大陆7级以上的地震占全球大陆7级以上地震的1/3，因地震死亡人数占全球的1/2；我国有41%的国土、一半以上的城市位于地震基本烈度7度或7度以上地区，6度及6度以上地区占国土面积的79%。
鉴于地震给人民人身财产带来的较大损失，增强建筑的抗震防震能力拥有广泛的市场需求。新型减隔震技术通过在建筑中设置缓冲结构吸收地震能量，可减少地震对建筑非结构构件及内部结构设施的破坏，同时因无需增加建筑梁柱截面积，可节约钢筋混凝土用量，增加房屋使用面积，在社会效益和经济效益上均优于传统加强建筑结构体强度的抗震方法，震级越大其抗震效果越好。
2008年汶川大地震后，我国对防震抗震愈发重视，日益认可建筑减隔震相关技术对防震抗震的效果，并不断出台一系列政策及文件推广该技术。2014年，《关于房屋建筑工程推广应用减隔震技术的若干意见（暂行）》推出，要求位于抗震设防烈度8度（含8度）以上地震高烈度区、地震重点监视防御区或地震灾后重建阶段的新建3层（含3层）以上学校、幼儿园、医院等人员密集公共建筑，应优先采用减隔震技术进行设计；鼓励重点设防类、特殊设防类建筑和位于抗震设防烈度8度（含8度）以上地震高烈度区的建筑采用减隔震技术。2021年5月12日《建设工程抗震管理条例》颁布，自2021年9月1日起
实施，预计强制性政策覆盖的高烈度设防地区（云南省为7度以上、其他省份为8度以上）范围将由原5省47市的287个区县增加至23省126市的648个区县，新增18省79市的361个区县。另外，根据《建设工程抗震管理条例》，强制性政策要求覆盖范围还将新增地震重点监视防御区。

　　二、公司面临的重大风险分析
产业政策变化风险
我国减隔震技术的发展起步较晚，减隔震技术应用带来的综合效益尚未得到市场的广泛认可，减隔震技术的市场推广仍需要产业政策的扶持和引导。公司经营业绩的增长与国家及各地方政府出台的推广政策存在一定的关系。2021年9月1日，《建设工程抗震管理条例》开始实施，后续相关部门及各地方政府仍需依据抗震条例制定相关配套实施细则等文件，相关区域减隔震市场的形成时间以及业务规模存在一定的不确定性。未来几年内，产业政策对市场的推动作用仍将是影响国内建筑减隔震行业增长的主要驱动因素之一，国家及各省市地区的政策推进进度和力度可能会给建筑减隔震行业的发展以及公司经营业绩的增长带来一定的不确定性。
宏观经济变化风险
公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，公司产品的市场需求与建筑行业的发展密切相关。未来下游行业，特别是公共建筑行业景气度受制于宏观经济形势、消费者信心及收入水平、信贷资金的获取难度等因素而出现下滑，将影响到公司的产品市场需求，出现市场需求下降的风险。
行业竞争加剧风险
随着产业政策的不断出台，减隔震行业持续发展，公司潜在竞争对手正在努力突破减隔震产品的技术壁垒，试图进入减隔震行业，现有竞争对手也在规模、技术、市场等方面寻求突破，行业内竞争进一步加剧，公司可能面临因竞争导致毛利率下滑和市场占有率下降的风险。
产品结构单一风险
公司专注于以阻尼器为主的减隔震产品的研发、生产与销售。阻尼器产品在公司整体营业收入中占比较高。如果行业的需求或供给情况发生重大不利变化，可能对公司未来的业绩产生不利影响。公司目前已计划设立隔震支座生产基地以丰富产品类型，抵御产品结构单一风险。
实际控制人不当控制风险
公司实际控制人张敏、张依诺通过直接及间接持股方式合计控制公司81.62%的股份。公司已经建立了较为完善的公司治理体制和内部控制体系，但若公司各组织机构不能有效行使职责，相关制度不能有效执行，可能存在实际控制人利用其控制地位对公司经营决策、财务规范、人事任免等方面实施不利影响的情况，进而对公司经营及其他股东利益造成一定的损害。
人才流失风险
随着公司业务的快速发展，公司对优秀的专业技术人才和管理人才的需求不断增加。如果公司不能吸引到业务快速发展所需的高端人才或者公司核心骨干人员流失，都将对公司经营发展造成不利的影响。
应收账款金额较大及无法收回的风险
随着经营规模的扩大，公司应收账款余额亦相应增加。公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，建筑行业工程施工周期长、竣工结算手续繁琐，回款一般较慢，军工类客户的回款周期亦相对较长。若未来下游行业客户付款能力发生变化、审批流程延长，将会导致公司应收账款回款周期延长或不能收回，公司应收账款余额将不断增加，可能使公司营运资金紧张，应收账款存在发生坏账的风险，从而增加公司资金成本、影响资金周转，对公司经营业绩产生不利影响。
经营活动产生的现金流波动风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-44,886,382.07元。公司产品下游应用领域主要包括建筑桥梁、军工、工业等行业，建筑行业工程施工周期长、竣工结算手续繁琐，回款一般较慢，军工类客户的回款周期亦相对较长。另一方面，报告期内，公司业务规模持续增长，产品的研发投入持续增加，公司支付的员工薪酬及整体采购支出相应增长。由于资金支出与销售回款之间存在一定的时间差异，将影响经营活动产生的现金流量净额，并可能导致资产流动性风险。
高新技术企业资格有效期及税收优惠政策变动的风险
报告期内，公司被认定为高新技术企业，享受15%企业所得税税率的优惠政策。未来若公司高新技术企业税收优惠到期后不能继续通过高新技术企业资格认证，或者未来所得税优惠政策出现不可预测的不利变化，公司将不能享受所得税优惠政策，未来盈利能力将受到不利影响。 收起▲