一、经营情况回顾
（一）商业模式
　　公司定位于印刷产业链综合服务商，致力于打造造纸、印刷、设计、包装行业的组织者及价值创造者。公司提供的主要产品和服务包括：1、印刷电商服务，主面为全国中小企业终端用户、个人提供线上线下的个性化定制化的印刷品、办公文化用品、广告物料的设计、印刷、制作安装服务；2、纸张、纸浆、纸制品、广告物料的供应链管理服务，主要为印刷包装垂直行业领域上下游企业提供原材料集采、加工配送服务；3、为印刷厂、图文广告店提供MES等定制化的Saas软件服务。
　　报告期内，公司通过前两年对印刷行业深入研究并作持续研发投入，先后开发出适合图文广告店使用的门店管理系统、印刷厂MES生... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
（一）商业模式
　　公司定位于印刷产业链综合服务商，致力于打造造纸、印刷、设计、包装行业的组织者及价值创造者。公司提供的主要产品和服务包括：1、印刷电商服务，主面为全国中小企业终端用户、个人提供线上线下的个性化定制化的印刷品、办公文化用品、广告物料的设计、印刷、制作安装服务；2、纸张、纸浆、纸制品、广告物料的供应链管理服务，主要为印刷包装垂直行业领域上下游企业提供原材料集采、加工配送服务；3、为印刷厂、图文广告店提供MES等定制化的Saas软件服务。
　　报告期内，公司通过前两年对印刷行业深入研究并作持续研发投入，先后开发出适合图文广告店使用的门店管理系统、印刷厂MES生管系统，并通过公司紫云网平台向入驻厂商作持续推广，大幅提高了应用厂家、门店的生产效率和管理效率，软件服务收入成为公司今年业务版块的一个新的增长点，并有望持续增长。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司围绕“致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者”的战略目标，根据年初制订的经营计划，全公司上下共克时艰，克服疫情对公司线下经营带来的不利影响，并顺势推广紫云网印刷互联网平台，上半年为印刷行业提供软件服务收入初见成效，并有望后期持续给公司带来新的利润增长点。
　　公司上半年完成销售收入166,214,740.34元,受疫情影响较上年同期下降35.01%；归属于挂牌公司股东的净利润14,180,441.73元，较上年同期增加45.17%；期末总资产475,264,169.23元，较期初增加1.72%；归属于挂牌公司股东的净资产383,196,676.28元，较期初增加3.84%；
　　报告期内，公司通过前几年对印刷行业，特别是印刷厂商及图文广告店的深度调研，开发出系列适合印刷厂商及图文广告店的生产管理系统及门店管理系统，并通过前两年免费推广，得到入驻紫云网平台商家广泛使用，报告期内开始升级工厂mes系统和门店saas系统，并提供个性化定制化的服务，取得营业收入5,167,797.74万元，标志着公司向互联网服务转型取得转折性突破，并为公司带来新的利润增长点。
　　（二）行业情况
　　目前，公司主营业务是纸品加工流通及印刷包装业务，行业发展较为稳定。
　　中国依然是全球纸及纸板需求增长的主要动力。随着国家供给侧改革政策的落地，经过多年努力，造纸行业整体形象已有所提高，环保问题已得到改善，成绩斐然。随着环保政策和制度更加严格、系统、完善，会倒逼企业加大投入，通过优胜劣汰，提升行业的集中度。由于造纸厂的相对集中，其直接服务终端客户由于受运输配送、仓储、深加工局限等多因素制约，也为纸张加工流通企业带来了新一轮的发展契机，特别是为纸品流通电商企业带来了新的发展机遇。
　　印刷业在我国既是国家文化产业的支柱支撑，也是制造业的重要组成部分。“十二五”期间，随着我国经济发展方式加快转变、产业结构加快升级、印刷业面临的市场环境和要素资源发生巨大变化，需求不振、产能过剩、成本上升、人力制约、环保约束等诸多负面影响渐次显现，印刷业在从大国向强国跨进中遇到了制约性障碍。在多种因素博弈下，我国印刷业面临新问题新挑战，处于新阶段新方位新坐标。在这样的发展态势下，党的十八届五中全会提出“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，并全力推进供给侧结构性改革。这既为我国经济提质增效指明了方向，也为印刷业调整结构、转型升级带来难得机遇。2017年国家新闻出版广电总局颁布了《印刷业―十三五时期发展规划》，明确指示了我国印刷业发展方向：转变发展方式，提升创新能力，优化产业结构，增加优质产品和服务的供给，推动印
　　刷业从规模速度型向质量效益型转变、由传统业态向新兴业态升级，实现―绿色化、数字化、智能化、融合化发展，全面提升印刷业服务产业、服务群众的供给质量和水平，向印刷强国迈进。
　　当前，以互联网、大数据、云计算为代表的的新一代信息技术正在与印刷产业深度融合，深刻地影响着产业未来格局与竞争态势。近年来，印刷行业内企业对“互联网+印刷”概念在认识上不断深化，实践中抢抓机遇、寻求创新、突破瓶颈、带动升级，推动了我国网络印刷能力水平的不断提升。互联网云印刷以其共享、互联、共赢理念和机制在行业的带动作用不断扩大。新一代网络信息技术，改变了传统观念，提高了生产效率，加快了模式创新。云印刷已成为我国印刷业当前最具活力的领域。
　　目前云印刷在中国大陆才刚刚起步，公司属于国内从事云印刷服务并具备完整产业链整合能力的企业之一。相对于传统印刷，云印刷在中等印量、个性化需求方面能够较好的满足顾客需求，无论在印刷质量、印刷效率还是印刷成本上都具有突出的比较优势，未来前景广阔。
　　上述宏观背景及行业发展趋势，均为公司基于行业经验和资源，致力打造造纸印刷包装行业的组织者和价值创造者提供了发展的契机。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有较为完善的公司治理机制，发展趋势良好，公司所属纸张、印刷行业的消费量平稳，未发生重大变化。报告期通过调整产品及服务结构，产品毛利率持续上升，高毛利率产品比重将会进一步提高。报告期内，公司尽管受新冠疫情影响，对线下业务拓展带来负面影响，但公司通过积极开拓线上业务，并通过减员增效等举措，公司各项业务经营稳健发展，公司可持续经营能力不受影响。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、供应商集中度较高的风险
　　截止2020年6月，公司向前五名供应商公司采购总额为96,776,457.03元，金额占当期采购总金额的比例为79.02%，公司供应商集中度较上年有所降低，一定程度的减少了供应商集中度较高的风险，但还是有供应商集中度较高的风险。若公司主要供应商中断与公司的合作，公司可能会因纸制品供应不及时而面临较大的经营风险。
　　应对措施：公司上游供应相对稳定，且上游企业数量较多，竞争充分，所采购纸制品市场供应充足，供应商选择范围较广，不存在无法及时采购的风险。一方面公司会继续维护好与已有供应商的合作关系，另一方面，公司将不断完善采购管理制度，通过对内部需求、外部市场的充分调研以及对重点供应商的实地考察，进一步修正供应商评价体系，以选择能提供优质纸制品并能长期稳定合作的供应商，由此分散公司供应商集中度较高的风险。同时公司正在大力推进云印刷业务的扩张，产品结构将进一步调整，新的产品将会不断上线，全国分布式供应链资源布局，将进一步分散供应商集中度。
　　2.应收账款规模过大且可能存在无法回收的风险
　　2020年6月30日，公司应收账款账面价值为156,511,418.11元，占资产总额比例为32.93%。由于期末余额较大，占总资产比重仍较大。随着公司营业收入的增长，经营规模的扩大，应收账款余额较高，存在着降低公司资产流动性、加大公司经营资金压力、抬高公司的资金使用成本、影响公司盈利能力的风险,而且一旦发生大规模坏账，将对公司经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司已建立销售管理制度和应收票据及应收账款制度，并制定了稳健的坏账准备计提政策。公司与客户签订重大销售合同之前进行充分评估，由销售部门和公司管理层进行协商，从客户信誉、合作时间和还款能力等方面进行充分讨论，一般选择与公司合作较久或者信誉较高的客户合作。另外，公司内部有专人负责催收客户欠款，确保及时回款。随着公司向互联网平台化转型，用户将大量增加，业务集中度越来越低，应收票据及应收账款的规模和比率将得到控制。
　　3.新业务迅速扩张的经营管理风险
　　随着公司规模的扩张及向印刷互联网服务转型过程中，新的业务形态，原有的公司组织管理结构、人才队伍、管理方法可能会出现不能适应公司快速迭代发展的新情况的风险。
　　应对措施：为持续补充公司规模扩张及新业务开展所需人才，公司将依旧坚持报告期内的人才引进政策；同时制定多方沟通全面协调的管理机制，为公司年度目标的实现提供保证；同时，公司将对已有员工展开相应的系统培训，让员工在了解公司文化的同时，对业务流程与公司整体发展战略具有一定认识。此外，公司通过正通过ERP管理系统，不断提高公司内控及自动化管理水平。
　　4.控股股东不当控制风险
　　公司在股份制改造之前，管理层规范治理意识比较薄弱，法人治理结构不够完善。股份公司成立后，公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。
　　截至报告期末，尚建华、张素娥夫妇合计直接持有公司46.48%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。虽然公司已经按照《公司法》、《证券法》等法律法规及规范性文件的要求建立了相对完善的法人治理结构和关联交易回避表决制度、“三会”议事规则、《对外投资管理制度》、《对外担保决策制度》、《关联交易决策制度》等各项制度，从制度安排上避免发生实际控制人不当控制公司的现象。但若尚建华、张素娥夫妇利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事任免、财务决策等进行不当控制，可能损害公司利益。
　　应对措施：随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司将加强董事会及监事会的职能发挥，并将进一步加强管理人员的法律、法规、政策以及证券常识等方面的学习，提高其勤勉履责意识、规范运作意识和公司治理的自觉性。
　　5.控股股东、实际控制人股权质押比例较高的风险
　　中浩紫云控股股东、实际控制人尚建华、张素娥夫妇合计直接持有公司46.48%的股份，尚建华为公司董事长、总经理。截至报告期末，尚建华、张素娥夫妇已累计质押股份2,000万股，占公司总股本的19.05%，质押比例较高。若公司到期未能及时履行还款义务，尚建华、张素娥夫妇的质押股份不能及时解除质押，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。
　　应对措施：2020年6月30日，公司流动资产为373,725,199.10元，流动比率3.08，因此公司营运资金较为充足，获取现金的能力较强，具备偿还借款的能力。此外，公司正与银行沟通，积极运作其他担保方式，争取尽快降低大股东股权质押比例。 收起▲

　　一、业务概要 商业模式： 按照全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类结果，公司所处行业为F批发和零售业-F51批发业-F514文化、体育用品及器材批发-F5149其他文化用品批发。公司定位于办公生活云服务商，致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者。主要提供基于线上电商平台的，有线下实体门店支撑的印刷电商服务；纸品、印刷、包装产品的的供应链管理服务。 印刷电商服务：一方面为全国中小企业终端用户提供个性化定制化的印刷品、办公文化用品、广告物料的制作安装服务；另一方面为入驻紫云网图文广告店提供一站式采购服务、管理软件服务、销售赋能服务。线上紫云网继开通PC端、AP... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式：
按照全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类结果，公司所处行业为F批发和零售业-F51批发业-F514文化、体育用品及器材批发-F5149其他文化用品批发。公司定位于办公生活云服务商，致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者。主要提供基于线上电商平台的，有线下实体门店支撑的印刷电商服务；纸品、印刷、包装产品的的供应链管理服务。
印刷电商服务：一方面为全国中小企业终端用户提供个性化定制化的印刷品、办公文化用品、广告物料的制作安装服务；另一方面为入驻紫云网图文广告店提供一站式采购服务、管理软件服务、销售赋能服务。线上紫云网继开通PC端、APP端之后，又先后上线了针对终端用户和图文店商户版的微信小程序，并为商家推出了图文宝等定制化的图文管理软件。线下除开设自营门店外，在全国范围已同步开启第三方门店商户入驻及工厂入驻端口，实现产业、行业、原材料供应端、生产工厂、门店经营的全渠道立体覆盖。紫云网通过整合门店经营OEM需求，匹配上游生产工厂的产能消耗需求，为全国范围的入驻商户拓展门店业务经营范围。形成图文店、广告店与用户；图文店与生产工厂、原材料商、设备商；平台与各个入驻商家的多方电子商务大数据交易平台。满足客户的个性化、定制化采购生产需求、线上线下的购物需求，延伸图文店的综合生产能力，提高生产工厂生产设备利用率；通过生产资源的集中采购，进一步降低了平台入驻商家的生产成本，提高全产业链的整体盈利水平和经营能力、服务能力。帮助平台商家逐步实现智能化管理与生产，对平台各个交易单元全面赋能，包括生产资源、硬件产品、软件服务、大数据云服务、新零售等方方面面。
供应链管理服务：公司的供应链管理业务主要是基于纸品、印刷、包装全产业链，为公司上下游企业提供供应链管理及服务。经营模式是集合下游客户的生产需求，向上游供应商进行生产物资的集中采购。帮助下游企业降低交易费用、采购成本；上游供应商提高设备利用率，合理控制库存。促进物流和资金流的加速流转，提高参与各方的经营效率，实现共赢。
报告期内、报告期末至本报告披露日，公司商业模式较上年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年公司通过内强管理、外塑形象，不断优化调整产品和服务结构，逐步将紫云网自营印刷电商平台向印刷产业互联网平台转型，进一步拓宽了营业收入来源。报告期内，公司实现营业收入425,932,682.38
元，实现净利润20,414,004.11元。
2019年度对企业经营有重大影响的事项主要有：
1.2019年2月，公司经北京中安质环认证中心审核，通过GB/T19001—2016/ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2019/ISO14001:2015环境管理、GB/T28001-2011/OHSAS18001:2007职业健康安全管理体系认证，进一步提升公司的管理能力和企业综合竞争力，增加了更多政府及国家机关公开招投标的中标概率，从而打开了新的销售渠道。
2.本年度公司持续加大研发投入，申请了多项专利技术。荣获了中国印刷电子商务品牌20强，同时董事长尚建华被评为2019年品牌强国创新榜样人物、2019年创新中国（行业）十大品牌，同时也得到了当地政府及科技局的大力支持，增加的企业的社会知名度以及享受了更多的优惠政策。
(二)行业情况
目前公司主营业主要还是纸品加工流通及印刷包装业务，行业发展较为稳定：
中国依然是全球纸及纸板需求增长的主要动力。随着国家供给侧改革政策的落地，经过多年努力，造纸行业整体形象已有所提高，环保问题已得到改善，成绩斐然。随着环保政策和制度更加严格、系统、完善，会倒逼企业加大投入，通过优胜劣汰，提升行业的集中度。由于造纸厂的相对集中，其直接服务终端客户由于受运输配送、仓储、深加工局限等多因素制约，也为纸张加工流通企业带来了新一轮的发展契机，特别是为纸品流通电商企业带来了新的发展机遇。
印刷业在我国既是国家文化产业的支柱支撑，也是制造业的重要组成部分。“十二五”期间，随着我国经济发展方式加快转变、产业结构加快升级、印刷业面临的市场环境和要素资源发生巨大变化，需求不振、产能过剩、成本上升、人力制约、环保约束等诸多负面影响渐次显现，印刷业在从大国向强国跨进中遇到了制约性障碍。在多种因素博弈下，我国印刷业面临新问题新挑战，处于新阶段新方位新坐标。在这样的发展态势下，党的十八届五中全会提出“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，并全力推进供给侧结构性改革。这既为我国经济提质增效指明了方向，也为印刷业调整结构、转型升级带来难得机遇。2017年国家新闻出版广电总局颁布了《印刷业―十三五时期发展规划》，明确指示了我国印刷业发展方向：转变发展方式，提升创新能力，优化产业结构，增加优质产品和服务的供给，推动印刷业从规模速度型向质量效益型转变、由传统业态向新兴业态升级，实现―绿色化、数字化、智能化、融合化发展，全面提升印刷业服务产业、服务群众的供给质量和水平，向印刷强国迈进。
当前，以互联网、大数据、云计算为代表的的新一代信息技术正在与印刷产业深度融合，深刻地影响着产业未来格局与竞争态势。近年来，印刷行业内企业对“互联网+印刷”概念在认识上不断深化，实践中抢抓机遇、寻求创新、突破瓶颈、带动升级，推动了我国网络印刷能力水平的不断提升。互联网云印刷以其共享、互联、共赢理念和机制在行业的带动作用不断扩大。新一代网络信息技术，改变了传统观念，提高了生产效率，加快了模式创新。云印刷已成为我国印刷业当前最具活力的领域。
目前云印刷在中国大陆才刚刚起步，公司属于国内从事云印刷服务并具备完整产业链整合能力的企业之一。相对于传统印刷，云印刷在中等印量、个性化需求方面能够较好的满足顾客需求，无论在印刷质量、印刷效率还是印刷成本上都具有突出的比较优势，未来前景广阔。
上述宏观背景及行业发展趋势，均为公司基于行业经验和资源，致力打造造纸印刷包装行业的组织者和价值创造者提供了发展的契机。

　　三、持续经营评价
公司拥有较为完善的公司治理机制，发展趋势良好，公司所属纸张、印刷行业的消费量平稳，未发生重大变化。报告期公司营业收入同比增长较快，通过调整产品结构，产品毛利率持续上升，高毛利率产品比重将会进一步提高。报告期内并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。
(一)行业发展趋势
公司处于纸品印刷包装行业
我国是纸质印刷包装产品的生产和消费大国，但是我国的纸质印刷包装行业的产业结构和技术水平仍相对落后于世界发达国家，总体而言科技水平不高，服务能力较弱，企业核心竞争能力还有待提高。
纸质印刷包装行业准入门槛较低，中小企业较多，属于充分竞争行业，整体而言集中度较低。其中中低端包装领域竞争尤为激烈；而在高端领域，即拥有高端品牌客户、高精生产技术、高服务质量的优质大型企业相对较少，行业集中度相对于国内低端包装略高，但相较于发达国家包装行业集中度而言仍偏低。
随着工业生产规模的迅速扩大，造纸及纸制品行业的营业收入及利润也稳步提升。在纸质印刷包装行业中，处于行业底端的小型印刷企业由于数量众多、产品档次较低，产品同质化现象严重，相互竞争激烈，利润水平相对较低。而提供高档产品和优质服务的高端印刷企业则由于规模较大、原材料采购成本低、技术工艺水平高，产品供不应求且具备高附加值，在行业中拥有较高的利润水平。
公司作为湖北地区规模最大的纸品加工、印刷包装企业之一，拥有仓储、加工、配送等优势，进一步巩
固了区域市场龙头地位。公司在印刷包装行业领域，主要是利用行业经验和资源，重点发展云印刷业务，提供线上设计、报价、生产、配送一条龙服务，提高了行业服务水平。目前公司在印刷电商领域享有较高的知名度，对未来市场的拓展，调整公司产品结构，提高产品毛利率将会产生积极的影响。
(二)公司发展战略
公司定位文化办公生活云服务商，一方面主要为全国终端企业提供个性化、定制化的印刷品、办公文化用品、办公物料的设计、制作及配送安装服务；另一方面为图文广告店提供软件开发、原材料集采、销售赋能等综合服务。公司依托于十余年的线下纸张流通、印刷业务经营渠道资源积淀、通过前沿人工智能技术及大数据分析的创新应用，自主开发上线的的“紫云网”互联网印刷产业链电商平台，将印刷行业的每一个商业闭环、融入紫云网平台独创的印刷产业链互联网生态。通过产业电商平台的产业互联网生态衍化，由传统的B2C电商升级为契合多方需求，整合上下游资源的F2F、F2B、B2S2C的综合印刷产业链电子商务平台，真正打造赋能于行业各个环节的印刷产业互联网平台。
(三)经营计划或目标
公司将继续围绕造纸、印刷包装、图文快印、广告物料产业链用户需求，通过对紫云网持续深度开发及投入新产品上线，围绕服务终端企业及图文广告店的需求，提供全方位服务，保持公司主营业务收入及利润的持续增长。
(四)不确定性因素
紫云网平台业务，由于受制于产品研发上线、运营推广、渠道建设、供应链资源整合等方面仍存在较多的不确定因素，相关业务的推进进度仍具有不确定性。

　　四、风险因素
1、供应商集中度较高的风险
2019年，公司向前五名供应商公司采购总额为266,305,380.09元，金额占当期采购总金额的比例为86.73%，存在供应商集中度较高的风险。若公司主要供应商中断与公司的合作，公司可能会因纸制品供应不及时而面临较大的经营风险。
应对措施：公司上游供应相对稳定，且上游企业数量较多，竞争充分，所采购纸制品市场供应充足，供应商选择范围较广，不存在无法及时采购的风险。一方面公司会继续维护好与已有供应商的合作关系，另一方面，公司将不断完善采购管理制度，通过对内部需求、外部市场的充分调研以及对重点供应商的实地考察，进一步修正供应商评价体系，以选择能提供优质纸制品并能长期稳定合作的供应商，由此分散公司供应商集中度较高的风险。同时公司正在大力推进云印刷业务的扩张，产品结构将进一步调整，新的产品将会不断上线，全国分布式供应链资源布局，将进一步分散供应商集中度。
2、应收票据及应收账款规模过大且可能存在无法回收的风险
2019年12月31日，公司应收账款账面价值为124,805,969.95元，占资产总额比例为25.37%。由于期末余额较大，占总资产比重较大。随着公司营业收入的增长，经营规模的扩大，应收账款余额较高，存在着降低公司资产流动性、加大公司经营资金压力、抬高公司的资金使用成本、影响公司盈利能力的风险,而且一旦发生大规模坏账，将对公司经营造成重大不利影响。
应对措施：公司已建立销售管理制度和应收票据及应收账款制度，并制定了稳健的坏账准备计提政策。公司与客户签订重大销售合同之前进行充分评估，由销售部门和公司管理层进行协商，从客户信誉、合作时间和还款能力等方面进行充分讨论，一般选择与公司合作较久或者信誉较高的客户合作。另外，公司内部有专人负责催收客户欠款，确保及时回款。随着公司向互联网平台化转型，用户将大量增加，业务集中度越来越低，应收票据及应收账款的规模和比率将得到控制。
3、新业务迅速扩张的经营管理风险
随着公司规模的急剧扩张及云印刷业务的开展，公司组织结构、管理方法可能会出现不能适应公司快速发展需要的情况，原有人才结构也可能无法在短期内与公司日常经营需要相匹配，各块的管理将不断发生新的变化。
应对措施：为持续补充公司规模扩张及新业务开展所需人才，公司将依旧坚持报告期内的人才引进政策；同时制定多方沟通全面协调的管理机制，为公司年度目标的实现提供保证；同时，公司将对已有员工展开相应的系统培训，让员工在了解公司文化的同时，对业务流程与公司整体发展战略具有一定认识。此外，公司正组织公司技术研发人员，开发适应本公司业务扩展需要的ERP系统，提高公司内控及自动化管理水平。随着公司规模的扩大，公司组织结构、管理方法将不断变化以适应公司的内外环境。
4、控股股东不当控制风险
公司在股份制改造之前，管理层规范治理意识比较薄弱，法人治理结构不够完善。股份公司成立后，公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。
截至报告期末，尚建华、张素娥夫妇合计直接持有公司46.48%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。虽然公司已经按照《公司法》、《证券法》等法律法规及规范性文件的要求建立了相对完善的法人治理结构和关联交易回避表决制度、“三会”议事规则、《对外投资管理制度》、《对外担保决策制度》、《关联交易决策制度》等各项制度，从制度安排上避免发生实际控制人不当控制公司的现象。但若尚建华、张素娥夫妇利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事任免、财务决策等进行不当控制，可能损害公司利益。
应对措施：随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司将加强董事会及监事会的职能发挥，并将进一步加强管理人员的法律、法规、政策以及证券常识等方面的学习，提高其勤勉履责意识、规范运作意识和公司治理的自觉性。
5、控股股东、实际控制人股权质押比例较高的风险
中浩紫云控股股东、实际控制人尚建华、张素娥夫妇合计直接持有公司46.48%的股份，尚建华为公司董事长、总经理。截至报告期末，尚建华、张素娥夫妇已累计质押股份2800万股，占公司总股本的26.67%，质押比例较高。若公司到期未能及时履行还款义务，尚建华、张素娥夫妇的质押股份不能及时解除质押，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。
应对措施：2019年12月31日，公司流动资产为385,472,109.81元，流动比率3.78，因此公司营运资金较为充足，获取现金的能力较强，具备偿还贷款的能力。此外，根据以往控股股东、实际控制人尚建华、张素娥向公司提供财务资助的情况，如公司在借款到期时流动资金不足，实际控制人仍可以借款形式向公司提供财务资助，帮助公司偿还借款，因此公司借款逾期造成控股股东股权被处置的风险较低。 收起▲

　　一、商业模式　　按照全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类结果，公司所处行业为F批发和零售业-F51批发业-F514文化、体育用品及器材批发-F5149其他文化用品批发。公司定位于办公生活云服务商、印刷产业链综合服务商，致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者。主要提供基于线上电商平台的，有线下实体门店支撑的印刷电商服务；纸品、印刷、包装产品的的供应链管理服务。　　印刷电商服务：一方面为全国中小企业终端用户提供个性化定制化的印刷品、办公文化用品、广告物料的制作安装服务；另一方面为入驻紫云网图文广告店提供一站式采购服务、管理软件服务、销售赋能服务。线上紫云网继开通PC端、APP端... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　按照全国中小企业股份转让系统挂牌公司行业分类结果，公司所处行业为F批发和零售业-F51批发业-F514文化、体育用品及器材批发-F5149其他文化用品批发。公司定位于办公生活云服务商、印刷产业链综合服务商，致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者。主要提供基于线上电商平台的，有线下实体门店支撑的印刷电商服务；纸品、印刷、包装产品的的供应链管理服务。
　　印刷电商服务：一方面为全国中小企业终端用户提供个性化定制化的印刷品、办公文化用品、广告物料的制作安装服务；另一方面为入驻紫云网图文广告店提供一站式采购服务、管理软件服务、销售赋能服务。线上紫云网继开通PC端、APP端之后，又先后上线了针对终端用户和图文店商户版的微信小程序，并为商家推出了图文宝等定制化的图文管理软件。线下继在北京、上海、广州、深圳、武汉开设自营门店外，并于2018年3月于全国范围已同步开启第三方门店商户入驻及工厂入驻端口，实现产业、行业、原材料供应端、生产工厂、门店经营的全渠道立体覆盖。紫云网通过整合门店经营OEM需求，匹配上游生产工厂的产能消耗需求，为全国范围的入驻商户拓展门店业务经营范围。形成图文店、广告店与用户；图文店与生产工厂、原材料商、设备商；平台与各个入驻商家的多方电子商务大数据交易平台。
　　满足客户的个性化、定制化采购生产需求、线上线下的购物需求，延伸图文店的综合生产能力，提高生产工厂生产设备利用率；通过生产资源的集中采购，进一步降低了平台入驻商家的生产成本，提高全产业链的整体盈利水平和经营能力、服务能力。帮助平台商家逐步实现智能化管理与生产，对平台各个交易单元全面赋能，包括生产资源、硬件产品、软件服务、大数据云服务、新零售等方方面面。
　　供应链管理服务：公司的供应链管理业务主要是基于纸品、印刷、包装全产业链，为公司上下游企业提供供应链管理及服务。经营模式是集合下游客户的生产需求，向上游供应商进行生产物资的集中采购。帮助下游企业降低交易费用、采购成本；同时引进银行等金融机构接入平台端口，为入驻平台商户提供资金授信支持。提高上游供应商提高设备利用率，缩短期帐期，合理控制库存。促进物流和资金流的加速流转，提高参与各方的经营效率，实现共赢。报告期内、报告期末至本报告披露日，公司商业模式较上年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内公司紧紧围绕“办公生活云服务商，致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者”的战略目标，制订了公司未来规划，明确了公司业务发展整体思路：
　　1.基于纸品、印刷、包装全产业链构建智能化信息化赋能互联网共享经济电商平台，有线下实体门店支撑的印刷电商服务；
　　2.纸张、纸浆、纸制品、办公文化用品的的供应链管理服务；总体来说，公司发展势头较好，行业地位加强。2019年1-6月，公司完成销售收入255,744,595.30元，较上年同期增加19.44%；归属于挂牌公司股东的净利润9,767,843.08元，较上年同期减少28.48%；总资产529,187,729.95元，较期初减少4.02%；归属于挂牌公司股东的净资产358,369,073.52元，较期初增加2.80%；资产负债率32.28%，流动比率2.59，公司经营状况稳健。
　　报告期经营情况不及预期，主要是由于受宏观经济环境影响，纸品经营上游企业在去产能去杠杆大背景下收紧了公司信用政策，而下游印刷包装企业景气度不高，帐期加长，导致公司周转效率下降。直营广告印刷图文业务这块由于部分项目结算验收周期长，部分服务产品收入在报告期不能确认。印刷业务较同期有所下降，导致公司业务整体毛利率比同期下季4.98个百分点。当然印刷包装行业在下半年是传统的销售旺季，下半年经营情况有望得以改善。

　　三、风险与价值
　　1.行业内竞争加剧的风险
　　目前公司营业收入主要还是基于纸张贸易、印刷业务的供应链管理服务。涉足传统纸张加工贸易及印刷行业的企业较多，但该行业内不存在单一或少数垄断企业，市场竞争充分且相对激烈。公司新业务紫云网云印刷平台市场知名度及消费者对其信任程度仍有待提高，目前也已有几家大型的上市公司在开始逐步向云印刷转型，公司新的商业服务模式被市场接受需要较长的时间和大量市场宣传的投入大投入的市场宣传。
　　应对措施：公司将充分利用管理经验的优势，通过不断挖掘潜在客户，加强与行业合作关系，做大销售规模，以形成规模效益，提高市场竞争能力。与供应商保持良好的长期合作关系，增强公司对供应商的议价能力，以得到更优惠的采购价格，增强企业的定价空间。同时公司将加快紫云网的布局，加强品牌营销建设和传播，提高公司综合盈利能力。
　　2.供应商集中度较高的风险
　　2019年1-6月，公司向前五名供应商公司采购总额为226,343,531.38元，金额占当期采购总金额的比例为82.63%，存在供应商集中度较高的风险。若公司主要供应商中断与公司的合作，公司可能会因纸制品供应不及时而面临较大的经营风险。
　　应对措施：公司上游供应相对稳定，且上游企业数量较多，竞争充分，所采购纸制品市场供应充足，供应商选择范围较广，不存在无法及时采购的风险。一方面公司会继续维护好与已有供应商的合作关系，另一方面，公司将不断完善采购管理制度，通过对内部需求、外部市场的充分调研以及对重点供应商的实地考察，进一步修正供应商评价体系，以选择能提供优质纸制品并能长期稳定合作的供应商，由此分散公司供应商集中度较高的风险。同时公司正在大力推进云印刷业务的扩张，产品结构将进一步调整，新的产品将会不断上线，全国分布式供应链资源布局，将进一步分散供应商集中度。
　　3.应收票据及应收账款规模过大且可能存在无法回收的风险
　　2019年6月30日，公司应收票据及应收账款账面价值为118,018,538.58元，占资产总额比例为22.30%。公司2019年上半年度应收账款周转率为2.38，较上年同期的2.13变化不大，由于期末余额较大，占总资产比重仍较大。随着公司营业收入的增长，经营规模的扩大，应收账款余额较高，存在着降低公司资产流动性、加大公司经营资金压力、抬高公司的资金使用成本、影响公司盈利能力的风险，而且一旦发生大规模坏账，将对公司经营造成重大不利影响。
　　应对措施：公司已建立销售管理制度和应收票据及应收账款制度，并制定了稳健的坏账准备计提政策。公司与客户签订重大销售合同之前进行充分评估，由销售部门和公司管理层进行协商，从客户信誉、合作时间和还款能力等方面进行充分讨论，一般选择与公司合作较久或者信誉较高的客户合作。另外，公司内部有专人负责催收客户欠款，确保及时回款。随着公司向互联网平台化转型，用户将大量增加，业务集中度越来越低，应收票据及应收账款的规模和比率将得到控制。
　　4.控股股东不当控制风险
　　公司在股份制改造之前，管理层规范治理意识比较薄弱，法人治理结构不够完善。股份公司成立后，公司逐步建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系。截至报告期末，尚建华、张素娥夫妇合计直接持有公司46.86%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。虽然公司已经按照《公司法》、《证券法》等法律法规及规范性文件的要求建立了相对完善的法人治理结构和关联交易回避表决制度、“三会”议事规则、《对外投资管理制度》、《对外担保决策制度》、《关联交易决策制度》等各项制度，从制度安排上避免发生实际控制人不当控制公司的现象。但若尚建华、张素娥夫妇利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事任免、财务决策等进行不当控制，可能损害公司利益。
　　应对措施：随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司将加强董事会及监事会的职能发挥，并将进一步加强管理人员的法律、法规、政策以及证券常识等方面的学习，提高其勤勉履责意识、规范运作意识和公司治理的自觉性。
　　5.控股股东、实际控制人股权质押比例较高的风险
　　中浩紫云控股股东、实际控制人尚建华、张素娥夫妇合计直接持有公司46.86%的股份，尚建华为公司董事长、总经理。截至报告期末，尚建华、张素娥夫妇已累计质押股份2,000万股，占公司总股本的19.05%，质押比例较高。若公司到期未能及时履行还款义务，尚建华、张素娥夫妇的质押股份不能及时解除质押，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。应对措施：2019年6月30日，公司流动资产为441,231,941.93元，流动比率2.59，因此公司营运资金较为充足，获取现金的能力较强，具备偿还贷款的能力。此外，根据以往控股股东、实际控制人尚建华、张素娥向公司提供财务资助的情况，如公司在借款到期时流动资金不足，实际控制人仍可以借款形式向公司提供财务资助，帮助公司偿还借款，因此公司借款逾期造成控股股东股权被处置的风险较低。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司定位于办公生活云服务商、印刷产业链综合服务商，致力于打造纸品、印刷、包装行业的组织者及价值创造者。报告期内，公司主要从以下方面积极履行社会责任：
　　1.诚信守约，合法合规经营。公司非常重视信用体系建设，强化合同管理。在经济交往合作中，一直履行“平等互利，诚实信用”原则，树立了良好的企业形象。
　　2.注重员工权益保护，为签订劳动合同的员工均购买了社会保险，同时对家庭特别困难的员工额外提供一定的生活补助，尊重员工价值，努力提升员工幸福感。
　　3.公司为入驻紫云网电商平台的印刷图文店提供免费的SAAS软件支持，并通过为其提供原材料集采、销售赋能支持，降低了图文店的生产成本、扩大了其营收范围、提高了其管理效率。 收起▲