一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、公司商业模式　　公司保持战略定力，坚持“创造绿色材料”这一崇高使命，持续发扬“燃烧激情、创新成长”的企业精神，秉承以“正念、正心、正道”为核心的价值观，为实现全球绿色可持续发展而奋斗。公司主营业务归属于“新材料技术”战略新兴板块，涉及纤维复合材料及高分子复合材料两大核心产品线，形成双轮驱动的技术产业化格局。公司恪守“以客户为中心”的经营理念，构建起全球化的“研发—生产—销售—服务”生态闭环。　　（1）研发模式　　公司构建“全球化协同+开放式创新”双轮驱动研发模式，基于总部（浙江桐乡）、欧洲（意大利戈里齐亚）及泰国（罗勇）三个创新研发中... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司商业模式
　　公司保持战略定力，坚持“创造绿色材料”这一崇高使命，持续发扬“燃烧激情、创新成长”的企业精神，秉承以“正念、正心、正道”为核心的价值观，为实现全球绿色可持续发展而奋斗。公司主营业务归属于“新材料技术”战略新兴板块，涉及纤维复合材料及高分子复合材料两大核心产品线，形成双轮驱动的技术产业化格局。公司恪守“以客户为中心”的经营理念，构建起全球化的“研发—生产—销售—服务”生态闭环。
　　（1）研发模式
　　公司构建“全球化协同+开放式创新”双轮驱动研发模式，基于总部（浙江桐乡）、欧洲（意大利戈里齐亚）及泰国（罗勇）三个创新研发中心，聚焦应用技术开发与产业化转化，配备DNV及CNAS认证实验室，围绕基础材料研究与前瞻技术储备，建立跨国技术转移通道，通过PLM数字化系统实现研发项目全生命周期管控。
　　公司建立了三维协同创新机制：一是与战略客户共建联合实验室，形成“需求洞察—原型开发—场景验证”的闭环协作模式；二是通过产学研融合，与高校、产业链企业、研究院所等机构建立材料联合研究平台；三是与多位材料领域权威顾问合作，构建技术路线图动态修正机制。报告期内公司新获授权发明专利3项、实用新型专利3项。
　　公司注重技术商业化落地能力，建立“市场需求—技术预研—产品开发”漏斗转化模式，缩短定制化产品开发周期。
　　（2）采购模式
　　公司已建立供应链协同管理体系，实施“三位一体”采购策略。公司主料进行全球化采购：玻纤纱、碳纤纱采用国际行业头部厂商直供；MDI、聚酯多元醇建立国内外双源保障体系；巴沙木采用海外优质产区直采配合国内供应商补充，结合战略储备周期性采购。通过“年度框架协议+季度浮动”的定价模式，有效应对原材料价格波动，保障关键材料供应的稳定性。公司已上线SRM供应商管理平台，建立供应商全生命周期评估体系，从准入审核、招标管理到动态监控，实现原材料质量可追溯率100%。
　　（3）生产模式
　　公司已建立精益化生产管理体系，采用“订单驱动+智能排产”生产模式，着力提升订单交付能力。依托数字化MES管理系统，实现“销售订单—生产排期—制造加工—质量追溯”全流程数字化系统化管控。公司建立三维度考核体系，以准时交付率、良品率、产能利用率为核心KPI；工艺质量实施“过程审计+终端检测”的双保险机制。通过模块化产线设计弹性配置产能，可快速响应客户的定制化需求波动。
　　（4）销售模式
　　公司全球化布局营销网络，构建“3+2”立体化销售格局及三大制造基地辐射网。公司以中国总部（浙江桐乡）、欧洲工厂（意大利戈里齐亚）及泰国工厂（罗勇）构建全球交付网络。公司创新实施“内外双循环”全球化战略，构建起国内国际双循环驱动、相互促进的营销新格局，实现市场资源的深度耦合与高效配置。
　　公司主要对接风能领域的叶片和机舱罩生产厂商、船舶生产厂商、轨道交通和汽车零部件生产厂商、运动器材生产厂商以及低空经济领域的装备制造商等，与国内外头部客户建立长期稳定的合作关系，打造“复合材料解决方案团队”，由业务、技术、研发人员组成全流程服务团队，为客户提供售前、售中和售后一体化服务。
　　（5）盈利模式
　　公司主要是依靠自身在复合材料行业的研发和设计能力，自行研发、设计和生产纤维复合材料、高分子复合材料等产品，并向客户提供售前、售中和售后服务，依靠产品的销售实现主要盈利。
　　（6）关键资源
　　截至本报告披露日，公司系国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业及浙江省企业技术中心，累计取得发明专利31项、实用新型专利44项。报告期内，公司实现了高端产品突破：在传统纤维复合材料及高分子复合材料业务基础上，拓展了第二增长曲线——深冷绝热材料业务，先后取得法国GTT公司MarkⅢ、NO96Super+、GST全系列纤维增强泡沫（R-PUF）和绝缘板（IP）认证；且与客户签订液化气体船液货围护系统用增强型聚氨酯绝缘板销售合同，这标志着公司深冷绝热材料业务正式进入商业化交付阶段。
　　相关研究项目入选2026年度浙江省“尖兵领雁+X”科技计划“领雁”项目，并获得省级首批次新材料认定。该系列产品可广泛应用于采用深冷液货围护系统技术的液化天然气运输船（LNGCarrier，以下简称“LNGC”）等大型远洋运输船的制造及相关领域，这有利于公司进一步开拓液化气体运输船和液化气体动力船舶用板材市场，并积极参与我国液化气体大型陆上储罐业务的国产化进程。
　　公司通过参加国内外行业展会、依托网站及社交媒体等数字化平台推广产品、挖掘客户资源，充分发挥自身在高定制化产品设计、研发及生产方面的能力，根据客户需求研发新产品、改良现有技术及产品性能，满足客户多方位的需求。经过多年发展，公司积累了一批国内外行业头部企业客户，形成了覆盖国内外市场的客户网络。未来，公司将在现有产品结构基础上，持续与客户共同开发具有针对性的定制化产品，着力发展深冷绝热材料及以碳纤维为主的先进纤维织物产品，通过提升产品技术含量、增加产品附加值，进一步提高公司盈利水平。
　　2、2026半年度经营计划实现情况
　　报告期内，公司盈利水平有所提升。2026年上半年度，公司实现营业收入22,493.79万元，较上年同期下降5.07%；实现归属于挂牌公司股东的净利润541.61万元，较上年同期增长381.93%。截至2026年6月30日，公司合并报表总资产为110,993.16万元，较上年期末增长6.37%；归属于挂牌公司股东的净资产为32,803.03万元，较上年期末下降6.58%。
　　截至本报告披露日，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　公司作为高性能复合材料整体解决方案提供商，继续以“双碳”战略、新质生产力为指引，围绕“深冷绝热材料国产化”与“高性能复合材料规模化”两条主线，重点服务风电新能源、深冷储运、汽车轻量化及低空经济四大赛道。2026年上半年以来，四大应用行业整体保持发展态势，全球能源转型与产业升级进程加速，高性能复合材料产品市场需求总体保持增长态势。
　　（一）风电新能源：海陆并进，出海与大型化双轮驱动
　　2026年上半年，中国风电市场延续高景气态势，但增速从2025年的爆发式增长转入平稳增长阶段。据国家能源局数据，2026年上半年全国风电新增并网容量3862万千瓦，其中陆上风电3778万千瓦，海上风电84万千瓦。截至2026年6月底，全国风电累计并网容量达到6.79亿千瓦，同比增长18.5%，其中陆上风电6.3亿千瓦，海上风电4841万千瓦。上半年全国风电累计发电量5984亿千瓦时，风电平均利用率90.9%。
　　全年维度来看，据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）预测，2026年中国风电新增装机容量约为120吉瓦。行业倡议方面，2025年10月发布的《风能北京宣言2.0》倡议“十五五”期间年新增风电装机不低于1.2亿千瓦、2030年累计装机达到13亿千瓦。全球市场方面，据全球风能理事会（GWEC）《全球风能报告2026》，2025年全球新增风电装机约165吉瓦、累计装机约1299吉瓦，预计2026—2030年全球新增装机约969吉瓦。
　　风机大型化持续突破，度电成本加速下降。陆上风电主流机型已从3-5MW跃升至8-10MW，15MW陆风机组完成总装下线；海上风电18-22MW级机组已实现商业化批量交付。截至2026年初，我国海上风电已基本实现与火电平价上网，近海项目度电成本低至0.27元/kWh，全国平均度电成本控制在0.30-0.35元/kWh。
　　海外市场成为行业新的增长点。据第三方行业统计，2026年上半年国内主要风电整机厂商国际订单合计约15吉瓦，同比增长约47%，出海模式由设备销售向技术授权延伸。行业集中度保持较高水平，2025年中国企业包揽全球风电整机商新增装机前六名，国内海上风电前两大厂商合计份额超六成。
　　展望下半年，随着“沙戈荒”大型风光基地项目持续推进、深远海风电相关规划政策加快推进，以及第三批深远海基地项目陆续开工，海上大兆瓦与深远海示范双轮驱动的格局将进一步强化。风机大型化带动叶片等大型复合材料部件需求持续增长，为公司风电领域业务发展带来市场机遇。
　　（二）深冷储运：LNG船队扩容创纪录，中国制造深度嵌入全球产业链
　　2026年，全球LNG市场处于新产能释放与贸易流重构的调整阶段。据Drewry于2026年1月发布的预测，2026年全球新增LNG液化产能约4300万吨/年，美国、卡塔尔等引领增量。据国际天然气联盟（IGU）《WorldLNGReport2026》，2025年全球LNG贸易量约4.37亿吨，同比增长6.3%。中国方面，据海关总署数据，2025年我国LNG进口量为6843.4万吨，同比下降10.6%；据《中国天然气发展报告（2026）》，2026年上半年我国LNG进口约2835万吨，同比下降5.6%，全年走势仍存在不确定性。
　　LNG运输船队建设处于历史高峰期。据路透社援引Poten及Drewry数据，2026年全球LNG运输船计划交付量预计达90—100艘，高于2025年的79艘，有望创历史新高。据Drewry数据，截至2025年底，全球在营大型LNG运输船约745艘，手持订单约282艘。2026年第一季度，全球新签LNG运输船建造合同至少35艘，而2025年全年新签仅37艘。
　　中国船厂在全球LNG船市场的份额已从不足5%提升至超过30%，深度嵌入全球产业链。据克拉克森（Clarksons）数据，按4万立方米以上大型LNG运输船口径，截至2026年6月，沪东中华手持订单约55艘、614万载重吨，按载重吨位居全球单体船厂首位，其中包括24艘全球最大的27.1万立方米QC-Max型LNG运输船，交船期排至2031年。2026年以来，江南造船已累计承接10艘LNG运输船订单，其中2026年6月承接的4艘17.5万立方米LNG运输船合同金额为64.45亿元。
　　LNG接收基础设施持续扩张。截至2024年底，我国在运LNG接收站31座，年接卸能力约1.6亿吨；据国家发展改革委、国家能源局《石油天然气发展“十五五”规划》，到2030年全国LNG接收站接卸能力将达到2亿吨/年。薄膜围护系统技术在陆上储罐领域的应用进一步拓展：2026年上半年，法国GTT公司在中国获得5座陆上深冷储罐设计订单，其中包括3座24万立方米LNG储罐，相关储罐预计2027—2028年交付。
　　技术层面，我国大型LNG运输船整船国产化率已由约26%提升至80%以上，货舱围护系统已具备国产化配套能力，带动上下游配套企业发展至130余家，形成千亿级产业集群；建造周期从首制船的约38个月最快压缩至16个月。
　　中长期来看，随着下半年LNG液化产能集中释放，运力过剩状况有望初步改善。全球能源转型驱动贸易量增长、零碳燃料技术迭代打开增量空间，LNG运输船市场的长期增长逻辑较为明确，卡塔尔能源公司、阿布扎比国家石油公司等大型能源集团有望持续释放LNG运输船订单，为公司深冷绝热材料业务提供持续的需求支撑。
　　（三）汽车轻量化：新能源汽车渗透率持续提升，碳纤维复材应用加速规模化
　　2026年上半年，中国新能源汽车市场保持较快发展。据中国汽车工业协会数据，上半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例达到49.6%，其中6月单月占比达58.5%，纯电动汽车销量占比升至67%左右。上半年新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。中汽协预计2026年全年新能源汽车销量有望达到1900万辆，同比增长约15%。
　　新能源汽车渗透率的持续攀升催生了轻量化的刚性需求。新能源汽车因电池组导致整车自重显著增加，工信部电耗限值与双积分政策倒逼车企摒弃“堆电池”路线，轻量化成为提升续航里程和降低能耗
　　的核心路径——据行业研究机构测算，每减重10%可提升续航5%-10%，减重100公斤可延长续航10-15公里。
　　全球汽车碳纤维市场进入高速增长期。据第三方研究机构预测，全球汽车碳纤维市场规模预计将从2025年的269.9亿美元增长至2032年的702亿美元以上，期间年复合增长率约14.6%。亚太地区继续引领全球需求。
　　应用场景从高端车型向主流市场加速渗透。碳纤维应用已超越早期局限于超级跑车外观件的阶段，系统性地向承载结构、动力系统和底盘部件等关键领域渗透。碳纤维已成功应用于30万-40万元级别量产车型，预计2030年将进一步普及至中端车型。小米SU7Ultra原型车采用100%碳纤维外覆盖件和复合材料底盘件，全车24处碳纤维部件，整车极致减重至1900kg。
　　成本下降路径清晰，规模化条件加速成熟。碳纤维已成功应用于30万-40万元级量产车型，依托快速成型工艺与精益运营管理，碳纤维零件单件月产能已提升至上万件。热塑性碳纤维复合材料热冲压成型技术取得突破，整个覆盖件成型过程仅需7分钟，制造价格降低超60%。
　　渗透率方面，2026年碳纤维在汽车轻量化材料市场的整体渗透率预计从2025年的8%提升至约12%-15%，随着碳纤维制品工艺成熟，成本下降，渗透率将迎来爆发式增长，实现成本与性能的最优平衡。
　　（四）低空经济：基本法落地开启规模化商业元年，eVTOL复材需求蓄势待发
　　2026年是中国低空经济从“政策试点”全面转向“规模化商业兑现”的关键元年。2026年政府工作报告将低空经济定位为与集成电路、航空航天并列的“新兴支柱产业”，这是其连续第三年被写入政府工作报告，战略定位从“新增长引擎”逐年拔高至“支柱产业”。
　　产业规模正式迈入万亿级。据赛迪顾问《中国低空经济发展研究报告（2024）》测算，2026年我国低空经济规模有望达到约1.06万亿元，2024—2026年复合增长率约28.1%。2026年上半年低空经济一级市场融资突破290亿元。eVTOL作为核心载体，2026年国内市场规模预计增长至95亿元左右，2023-2026年CAGR高达113%。国内已有19款民用无人驾驶航空器获得型号合格证，核心部件国产化率超过80%。
　　适航认证与商业化多点突破。货运eVTOL率先领跑产业化——峰飞航空V2000CG凯瑞鸥于2026年6月获颁印尼eVTOL境外适航证，为其境外商业化运营奠定基础；7月与印尼萨塔尔航空等达成合计150架意向采购合作。载人eVTOL方面，沃兰特、时的科技等企业预计2027年取得型号合格证（TC），御风未来6座载人飞行器预计2026年底完成整机下线。全球头部企业订单储备充足：小鹏汇天“陆地航母”累计订单约7000台，沃兰特、峰飞航空意向订单均突破千架。
　　碳纤维复合材料是eVTOL飞行器实现轻量化的核心材料。据行业研究，复合材料约占eVTOL飞行器结构材料的70%以上，单台碳纤维用量约85—400公斤，低空经济产业规模扩张将直接拉动碳纤维需求，有望成为碳纤维重要的新兴应用市场。
　　展望下半年，新修订的《中华人民共和国民用航空法》已于2026年7月1日起施行，首次将无人驾驶航空器纳入法律框架；据公开报道，空域管理改革试点持续推进，全国低空智能网联系统加快建设。低空产业将遵循“先货运后载人、先远郊后城区、先试点再推广”的路径推进商业化，产业整体有望进入快速发展阶段。
　　展望未来，全球能源与材料体系正处于深刻变革之中。风电、LNG储运、汽车轻量化与低空经济是复合材料需求增长较为活跃的应用领域。公司凭借在高性能复合材料、轻量化结构设计等领域的技术积累，与下游头部客户保持深度合作，有望在行业发展进程中进一步巩固和提升市场竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场需求变化的风险
　　公司产品主要应用于风力发电、LNG、新能源汽车及运动休闲等领域，目前风力发电行业的销售占比最高。近年来，公司主要市场风能行业受周期政策落地的叠加影响，增速下滑，造成下游企业的需求发生变化，公司产品的销售存在一定风险。
　　应收账款余额较大，回收期较长的风险
　　截至2026年6月30日，公司应收账款账面价值129,944,317.09元，占公司总资产的11.71%，应收账款金额偏大，随着市场行情的变化,应收账款的账期可能会延长，应收账款余额进一步加大，会对公司产生不利影响，一方面，较高的应收账款余额占用了公司的营运资金，影响了资金使用效率，增加了公司财务成本；另一方面，一旦出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会给现金流和生产经营情况造成一定的影响。
　　股权相对集中及实际控制的控制不当风险
　　公司控股股东蔡正杰直接持有公司65,033,400股股份，占公司总股本的43.75%；公司股东联洋投资直接持有公司9,399,600股股份，占公司总股本的6.32%，蔡正杰直接持有公司股东联洋投资55.62%的股权；公司股东海南翊云直接持有公司6,759,896股股份，占公司总股本的4.55%，蔡正杰持有公司股东海南翊云99.00%的股权；公司股东联盈投资直接持有公司4,521,600股股份，占公司总股本的3.04%，蔡正杰直接持有公司股东联盈投资29.82%的股权；至此，蔡正杰合计控制公司78,302,412股股份，占公司总股本的52.68%，为公司的实际控制人，且最近两年内未发生变化。此外，蔡正杰自有限公司成立至今一直担任公司董事长及总裁，可对公司施加重大影响。若蔡正杰利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　技术进步的风险
　　公司自成立以来，始终高度重视技术创新，持续研发新工艺、新产品，在新品开发与定制化服务方面保持行业领先。公司构建了高分子复合材料与纤维复合材料两大产品线，规格齐全，聚焦特殊差异化产品，主要产品已获得挪威船级社、美国船级社、英国劳氏船级社、法国船级社及中国船级社等国际权威机构认证。目前，公司已拥有发明专利31项，实用新型专利44项。随着产品不断升级换代，公司可能面临更为激烈的市场竞争。如果公司不能持续进行技术创新，不能适应市场需求及时对产品进行升级换代或开发出新产品，公司将可能失去技术领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市场淘汰的风险。
　　汇率风险
　　报告期内公司销售继续保持外销与内销相结合的模式，合并口径境外销售收入76,392,989.43元，占合并报表营业收入的33.96%，公司部分原材料需要通过进口，近年来，市场汇率波动加剧，汇率波动产生的汇兑损失将会是公司不可避免的经营风险。
　　存货贬值和贬值的风险
　　截止报告期末，公司存货账面价值138,144,349.42元，占总资产12.45%，存货大部分为高分子复合材料的原材料，如原材料价格发生波动或客户生产工艺发生变化，可能造成贬值；如长期未使用，有可能因存放时间过长带来材料性能的变化，影响产品质量
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、公司商业模式　　公司保持战略定力，坚持“创造绿色材料”这一崇高使命，持续发扬“燃烧激情、创新成长”的企业精神，秉承以“正念、正心、正道”为核心的价值观，为实现全球绿色可持续发展而奋斗。公司主营业务归属于“新材料技术”战略新兴板块，涉及纤维复合材料及高分子复合材料两大核心产品线，形成双轮驱动的技术产业化格局。公司恪守“以客户为中心”的经营理念，构建起全球化的“研发—生产—销售—服务”生态闭环。　　（1）研发模式　　公司构建“全球化协同+开放式创新”双轮驱动研发模式，基于总部（浙江桐乡）及欧洲（意大利戈里齐亚）两个创新研发中心，聚焦应用技... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、公司商业模式
　　公司保持战略定力，坚持“创造绿色材料”这一崇高使命，持续发扬“燃烧激情、创新成长”的企业精神，秉承以“正念、正心、正道”为核心的价值观，为实现全球绿色可持续发展而奋斗。公司主营业务归属于“新材料技术”战略新兴板块，涉及纤维复合材料及高分子复合材料两大核心产品线，形成双轮驱动的技术产业化格局。公司恪守“以客户为中心”的经营理念，构建起全球化的“研发—生产—销售—服务”生态闭环。
　　（1）研发模式
　　公司构建“全球化协同+开放式创新”双轮驱动研发模式，基于总部（浙江桐乡）及欧洲（意大利戈里齐亚）两个创新研发中心，聚焦应用技术开发与产业化转化，配备DNV及CNAS认证实验室，围绕基础材料研究与前瞻技术储备，建立跨国技术转移通道，通过PLM数字化系统实现研发项目全生命周期管控。
　　公司建立了三维协同创新机制：一是与战略客户共建联合实验室，形成“需求洞察—原型开发—场景验证”的闭环协作模式；二是通过产学研融合，与高校、产业链企业、研究院所等机构建立材料联合研究平台；三是与多位材料领域权威顾问合作，构建技术路线图动态修正机制。报告期内公司新获授权发明专利5项、实用新型专利16项。
　　公司注重技术商业化落地能力，建立“市场需求—技术预研—产品开发”漏斗转化模式，缩短定制化产品开发周期。
　　（2）采购模式
　　公司已建立供应链协同管理体系，实施“三位一体”采购策略。公司主料进行全球化采购：玻纤纱、碳纤纱采用国内或国际行业头部厂商直供；MDI、聚酯多元醇建立国内外双源保障体系；轻木采用海外优质产区直采，结合战略储备采购。通过“年度框架协议+季度浮动”的定价模式，有效应对原材料价格波动，确保关键材料供应稳定性。公司已上线SRM供应商管理平台，建立供应商全生命周期评估体系，从准入审核、招标管理到动态监控，实现原材料质量可追溯率100%。
　　（3）生产模式
　　公司已建立精益化生产管理体系，采用“订单驱动+智能排产”生产模式，打造行业领先的交付能力。依托数字化MES管理系统，实现“销售订单—生产排期—制造加工—质量追溯”全流程数字化系统化管控。公司建立三维度考核体系，以准时交付率、良品率、产能利用率为核心KPI；工艺质量实施“过程审计+终端检测”的双保险机制。通过模块化产线设计弹性配置产能，可快速响应客户的定制化需求波动。
　　（4）销售模式
　　公司全球化布局营销网络，构建“3+2”立体化销售格局及三大制造基地辐射网。公司以中国总部（浙江桐乡）、欧洲工厂（意大利戈里齐亚）及泰国生产基地构建全球交付网络。公司创新实施“内外双循环”全球化战略，构建起国内国际双循环驱动、相互促进的营销新格局，实现市场资源的深度耦合与高效配置。
　　公司主要对接风能领域的叶片和机舱罩生产厂商、船舶生产厂商、轨道交通和汽车零部件生产厂商、运动器材生产厂商以及低空经济领域的装备制造商等，深度绑定国内外头部客户，打造“复合材料解决方案团队”，由业务、技术、研发人员组成全流程服务团队，为客户提供售前、售中和售后一体化服务。
　　（5）盈利模式
　　公司主要是依靠自身在复合材料行业的研发和设计能力，自行研发、设计和生产纤维复合材料、高分子复合材料等产品，并向客户提供售前、售中和售后服务，依靠产品的销售实现主要盈利。
　　（6）关键资源
　　截至本报告披露日，公司系国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业及浙江省企业技术中心，累计取得发明专利31项、实用新型专利44。报告期内，公司实现了高端产品突破：在传统纤维复合材料及高分子复合材料业务基础上，拓展了第二增长曲线——深冷绝热材料业务，先后取得法国GTT公司MarkIII、NO96Super+、GST全系列纤维增强泡沫（R-PUF）和绝缘板（IP）认证；相关研究项目入选2026年度浙江省“尖兵领雁+X”科技计划“领雁”项目，并获得省级首批次新材料认定。该系列产品将广泛应用于采用深冷液货围护系统技术的液化天然气运输船（LNGCarrier，以下简称“LNGC”）等大型远洋运输船的制造及相关领域，公司已成为全球第四家、中国第二家通过GTT认证的深冷绝热材料生产企业。
　　公司通过参加国内外行业展会、依托网站及社交媒体等数字化平台推广产品、挖掘客户资源，充分发挥自身在高定制化产品设计、研发及生产方面的能力，根据客户需求研发新产品、改良现有技术及产品性能，满足客户多方位的需求。经过多年发展，公司积累了一批国内外行业头部企业客户，构建了全球化客户生态。未来，公司将在现有产品结构基础上，持续与客户共同开发具有针对性的定制化产品，着力发展深冷绝热材料及以碳纤维为主的先进纤维织物产品，通过提升产品技术含量、增加产品附加值，进一步提高公司盈利水平。
　　2、2025年度经营计划实现情况
　　报告期内，公司收入实现快速增长。2025年，公司实现营业收入49,884.66万元，同比增长68.96%；实现归属于挂牌公司股东的净利润146.96万元，较上年同期实现扭亏为盈。截至2025年12月31日，公司合并报表总资产为104,345.48万元，较期初增长15.03%；归属于挂牌公司股东的净资产为35,112.51万元，较期初增长1.71%。
　　截至本报告披露日，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　公司作为高性能复合材料整体解决方案提供商，继续以“双碳”战略、新质生产力为指引，围绕“深冷绝热材料国产化”与“高性能复合材料规模化”两条主线，重点服务风电新能源、深冷储运、汽车轻量化及低空经济四大赛道。2025年以来，四大行业景气度持续向好，全球能源转型与产业升级进程加速，公司主营高性能复合材料产品市场需求旺盛，全年保持高速增长态势。
　　（一）风电新能源：海陆并进，中国引领全球市场
　　2025年，全球风电市场迎来历史性增长，新增装机容量达到138吉瓦，累计装机容量突破1274吉瓦，同比增长约15%。中国市场继续发挥全球增长引擎作用，全年新增装机达到105-115吉瓦，累计装机容量突破640吉瓦，占全球累计装机容量的比重超过41%，稳居世界第一风电大国地位。
　　海陆分化趋势显著，海上风电成为增长新引擎。2025年海上风电新增容量实现约100%的同比增长，达到16吉瓦，在全球新增装机中的占比跃升至11.6%。这一结构性变化的背后是海上风电度电成本的快速下降——2025年已降至0.05-0.07美元/千瓦时，较2020年下降超40%，已非常接近陆上风电0.04-0.06美元/千瓦时的平价水平。风机大型化技术突飞猛进，中国企业已推出单机容量25兆瓦以上的机型，全球最大的26兆瓦风机已在山东东营完成安装。漂浮式海上风电技术在2025年实现装机容量突破5吉瓦，商业化进程明显加速。
　　区域竞争格局持续重塑。亚太地区以中国为核心，占据全球风电市场70%以上份额。欧洲市场经历政策调整期后，行业提出2031-2040年新增100吉瓦海上风电的雄心目标，预计2026年起将迎来修复性增长。北美市场在《通胀削减法案》刺激下，陆上风电预计实现25%增长。非洲与中东市场虽基数较小，但增长率高达107%，埃及和沙特阿拉伯正成为区域发展核心。
　　展望2026年，全球风电新增装机预计达到155吉瓦，其中海上风电进一步提升至22吉瓦。国家能源局公布的第三批深远海基地合计12吉瓦即将开工，海上大兆瓦与深远海示范双轮驱动的格局将进一步强化。国际能源署预测，2025-2030年全球陆上风电累计新增装机将达732吉瓦，中国在“十五五”期间年均新增风电装机将不低于120吉瓦，以确保2030年累计装机容量达到1300吉瓦的宏伟目标。
　　（二）深冷储运：LNG基础设施扩张与贸易格局重构
　　2025年，全球液化天然气（LNG）市场在能源安全与能源转型的双重叙事下运行，呈现贸易量稳步增长、基础设施快速扩张与贸易流剧烈重构的特征。壳牌年度展望预测，到2040年全球LNG需求量将达到6.3-7.18亿吨/年，年复合增长率约为2.5%-3.0%，为中期市场扩张提供了长期预期锚。
　　区域需求分化显著，欧洲需求激增重塑贸易格局。2025年全年欧洲LNG进口1.03亿吨，同比增长25%。中国2025年LNG进口量预计约为7000万吨，较2024年的7860万吨同比下降约12%，反映国内天然气消费结构性调整及多元化能源供应的影响。日本、韩国等传统亚太买家持续从中东进口LNG，日本2026年2月从卡塔尔进口LNG金额达254.04亿日元，占当月进口总额的10.1%。
　　基础设施扩张进入新一轮周期。中国计划在2030年前将LNG接收站数量从2024年的31座增加至45座，年接收能力从1.6亿吨提升至2.5亿吨。仅2025年，中国新增LNG进口能力就超过650万吨/年。国家管网集团管理着8座在运接收站，年接收能力达3360万吨，新建项目正推动约1.5亿人口接入管道天然气网络。技术层面，中国已实现重大突破，粤东项目采用的薄膜储罐技术较传统技术有效容积提升10%、造价降低约5%，且核心材料已实现国产化。
　　LNG运输船队建设加速。2025年全球LNG运输船交付量达86艘，创历史新高。新船订单方面，全年薄膜型LNG运输船新签订单37艘，其中中国船厂承接9艘。新签订单数量相对放缓，主要系主流船厂产能饱和，在手订单排期密集——以沪东中华为例，其在手订单约50艘，交付排期已至2030年。中国船厂深度嵌入全球LNG产业链，在手订单充裕。截至报告期末，沪东中华、江南造船、大连造船等六大中国船厂GTT薄膜型LNG船在手订单合计94艘，对应深冷绝热材料市场需求规模约80亿元人民币。同时，远期需求保持强劲，卡塔尔能源已宣布将其LNG船队扩充计划由百艘级提升至约200艘规模，预计2026年启动新增73艘LNG船订单招标，业内普遍预期中国船厂有望斩获40艘以上份额。
　　中长期来看，伍德麦肯兹和睿咨得能源等机构预测，到2040年全球LNG市场将出现每年1.2-1.5亿吨的供需缺口，相当于现有产能的约36%。尽管短期国际市场政治经济局势复杂，远洋运价与交付压力仍存，但LNG运输船市场的长期增长逻辑明确：全球能源转型驱动贸易量增长、零碳燃料技术迭代打开增量空间、中国制造凭借成本与交付优势抢占市场。
　　（三）汽车轻量化：碳纤维复材进入放量拐点
　　2025年，全球汽车轻量化碳纤维市场正处于从高端走向主流的关键转折点。全球汽车碳纤维市场规模达到45亿美元，预计在2026至2030年间保持10%至13.3%的年复合增长率。亚洲市场需求占全球总量的69.26%，其中中国、日本和韩国构成增长主轴。
　　新能源汽车销量爆发催生轻量化刚需。2025年，中国新能源汽车销量突破1600万辆，国内新能源乘用车上半年销量494.6万辆（含出口），渗透率46.8%。其中28款车型明确公示采用碳纤维复合材料车身或覆盖件，同比增长75%。
　　应用场景从车身结构向全系统渗透。碳纤维应用已超越早期局限于超级跑车外观件的阶段，系统性地向承载结构、动力系统和底盘部件等关键领域渗透。比亚迪仰望U9采用碳纤维单体车身，座舱区域碳纤维占比高达30.1%，实现车身减重约76公斤，结构强度达到传统钢材的5-6倍。小米SU7Ultra赛道版通过采用碳纤维电池包外壳，实现整车超过500公斤减重，续航里程增加8%。
　　成本下降路径清晰，规模化条件逐步成熟。碳纤维成本构成中，原材料（PAN基原丝）占生产成本的60%-70%，加工成本占20%-30%。国内企业如中复神鹰通过千吨级产线规模化生产，使单位成本较百吨级产线下降超过10%。中国石化上海石化投产的万吨级48K大丝束生产线，专门为风电、汽车等民用领域适配。自动化铺放、3D打印等先进制造技术可降低约25%的加工成本。预计2025-2030年间，汽车用碳纤维部件的综合应用成本有望再下降15%-20%。
　　工信部装备中心《乘用车轻量化技术路线图（2025修订版）》显示，2025-2027年碳纤维复材在C级以上新能源车渗透率目标15%，对应年需求量6-8万吨。首次将”热塑性碳纤维（PA/PEEK基材）快速模压”列为重点攻关方向。当前碳纤维在汽车轻量化材料市场的整体渗透率约为5%-10%，预计到2030年将提升至15%以上，标志着其正式迈入主流材料序列。
　　（四）低空经济：政策红利与eVTOL适航“双加速”
　　2025年，中国低空经济正式迈入万亿级产业阵营，标志着其从概念探索阶段进入规模化发展的新纪元。全年低空经济板块总市值达到约1.65万亿元，相较于2024年末实现31.89%的显著同比增长。低空经济已成为中国培育新质生产力、构建现代化产业体系的关键组成部分。
　　政策体系从顶层设计到地方实践立体化推进。2024年底国家发展和改革委员会成立低空经济发展司，从国家层面强化对产业的统筹规划与协调力度。深圳出台全国首部低空经济产业促进条例——《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，为低空飞行活动管理、基础设施建设和产业发展提供法律保障。四川省对通用机场建设、eVTOL起降场布局给予最高2000万元财政支持；海南省提出到2026年全省起降场数量将从130个增加至500个，产业规模目标300亿元。空域管理改革取得实质性突破，湖南省率先进行全域改革，将3000米以下空域科学划分为管制、监视、报告三类共171个运行单元；重庆市提出“县县通”乃至“乡乡通”的低空交通网络布局目标。
　　城市空中交通（UAM）在2025年迎来“商业化元年”。中国民用航空局向亿航智能的EH216-S型无人驾驶航空器颁发全球首张生产许可证与标准适航证，eVTOL获得参与民航运行的“入场券”。国务院国资委明确2026-2028年将启动10个“城市空中交通（UAM）”示范城市群，单机eVTOL碳纤维复材用量0.6-0.7吨，预计新增需求1.1万吨/年。
　　民航局计划2025年三季度发布《民用eVTOL生产许可规范》，预计2026年行业规模突破1.5万亿元。未来随着适航认证体系完善、空域管理改革深化、电池技术与材料技术突破，行业将迎来黄金发展期。工信部在《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》中明确推动400Wh/kg级航空锂电池产品量产，宁德时代发布的凝聚态电池能量密度已达500Wh/kg，为航空器性能提升和成本下降提供了明确的技术路径。
　　展望未来，全球能源与材料体系的深刻变革已不可逆转。风电、LNG储运、汽车轻量化与中国低空经济，正是这场变革中最为活跃和关键的战略板块。公司凭借在高性能复合材料、轻量化结构设计等领域的优秀能力，深度绑定头部客户，有望在2025-2030年行业黄金期中实现市占率与利润率双升。

　　二、未来展望
　　2025年，全球风电市场呈现显著回暖态势，公司作为该领域深耕多年的材料供应商，传统业务板块迎来新一轮增长周期，市场订单与产能利用率同步提升。
　　在深冷绝热材料领域，公司实现重大技术突破与资质跨越。2025年，公司成功通过法国GTT公司严格审核，获得MARKIII、NO96Super+、GST全系列纤维增强泡沫（R-PUF）及绝缘板（IP）产品认证，成为国内少数具备该全系列认证的企业之一，标志着公司已具备大型深冷储运装备核心材料的批量供货能力，可正式参与全球LNG运输船等高端市场的商业竞争。
　　面向未来，公司将紧扣全球“碳中和”目标与产业升级趋势，聚焦风电材料、深冷储运、汽车轻量化、低空经济四大战略赛道，依托核心技术领先优势、全球化产能布局及与头部客户的深度协同机制，持续推动产品价值创新与迭代升级。同时，公司正系统推进产品碳足迹（CarbonFootprint）全生命周期分析与环境产品声明（EPD）认证工作，构建可持续的产品发展战略，深度参与全球清洁能源产业链建设，助力绿色低碳转型。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　市场需求变化的风险
　　公司产品主要应用于风力发电、LNG、新能源汽车及运动休闲等领域，目前风力发电行业的销售占比最高。近年来，公司主要市场风能行业受周期政策落地的影响，增速下滑，造成下游企业的需求发生变化，公司产品的销售存在一定风险。
　　应收账款余额较大，回收期较长的风险
　　截至2025年12月31日，公司应收账款账面价值186,295,586.65元，占公司总资产的17.85%，应收账款金额偏大，随着市场行情的变化，应收账款的账期可能会延长，应收账款余额进一步加大，会对公司产生不利影响，一方面，较高的应收账款余额占用了公司的营运资金，影响了资金使用效率，增加了公司财务成本；另一方面，一旦出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会给现金流和生产经营情况造成一定的影响。
　　股权相对集中及实际控制的控制不当风险
　　公司控股股东蔡正杰直接持有公司65,733,400股股份，占公司总股本的44.22%；公司股东嘉兴联洋股权投资直接持有公司9,399,600股股份，占公司总股本的6.32%，蔡正杰直接持有公司股东嘉兴联洋股权投资35.98%的股权；公司股东联盈投资直接持有公司4,521,600股股份，占公司总股本的3.04%，蔡正杰直接持有公司股东联盈投资29.82%的股权；公司股东翊云控股直接持有公司6,759,896股股份，占公司总股本的4.55%，蔡正杰直接持有公司股东翊云控股99.5%的股权；至此，蔡正杰合计控制公司74,433,514.24股股份，占公司总股本的51.93%，为公司的实际控制人，且最近两年内未发生变化。此外，蔡正杰自有限公司成立至今一直担任公司董事长及总裁，可对公司施加重大影响。若蔡正杰利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　技术进步的风险
　　公司自成立以来，高度重视技术创新，不断研发新工艺、新产品，在新产品研发和为客户定制产品方面，公司一直都走在行业的前列。公司拥有的高分子复合材料和纤维复合材料两大产品线，产品规格齐全，突出特殊差异化产品，很多产品已获得DNV（原DNV-GL）、中国船级社等国际主流船级社的认证。截至报告期末，公司已拥有发明专利28项，实用新型专利41项。随着产品不断升级换代，公司可能面临更为激烈的市场竞争。如果公司不能持续进行技术创新，不能适应市场需求及时对产品进行升级换代或开发出新产品，公司将可能失去技术领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市场淘汰的风险。
　　汇率风险
　　报告期内公司销售继续保持外销与内销相结合的模式，合并口径境外销售收入145,067,816.20元，占合并报表营业收入的29.08%，公司部分原材料需要通过进口，近年来，市场汇率波动加剧，汇率波动产生的汇兑损失将会是公司不可避免的经营风险。
　　存货贬值和贬值的风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值105,253,761.66元，占总资产10.09%，存货大部分为高分子复合材料的原材料，如原材料价格发生波动或客户生产工艺发生变化，可能造成贬值；如长期未使用，有可能因存放时间过长带来材料性能的变化，影响产品质量。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况报告期内，公司商业模式未发生重大变化。1．公司商业模式：保持战略定力，坚持“创造绿色材料”这一崇高使命，持续发扬“燃烧激情、创新成长”的企业精神，秉承以“正念、正心、正道”为核心的价值观，为实现全球绿色可持续发展而奋斗。公司主营业务归属于"新材料技术"战略新兴板块，涉及玻璃纤维复合材料及高分子复合材料，两大核心产品线，形成双轮驱动的技术产业化格局，通过恪守“以客户为中心”的经营理念，构建起全球化的"研发-生产-销售-服务"生态闭环。按公司现有产品分类，公司所处行业为新材料行业，公司的玻纤复合材料产品和结构芯材产品，在国民经济行业分类和《上市公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况报告期内，公司商业模式未发生重大变化。1．公司商业模式：保持战略定力，坚持“创造绿色材料”这一崇高使命，持续发扬“燃烧激情、创新成长”的企业精神，秉承以“正念、正心、正道”为核心的价值观，为实现全球绿色可持续发展而奋斗。公司主营业务归属于"新材料技术"战略新兴板块，涉及玻璃纤维复合材料及高分子复合材料，两大核心产品线，形成双轮驱动的技术产业化格局，通过恪守“以客户为中心”的经营理念，构建起全球化的"研发-生产-销售-服务"生态闭环。按公司现有产品分类，公司所处行业为新材料行业，公司的玻纤复合材料产品和结构芯材产品，在国民经济行业分类和《上市公司行业分类指引》中分别属于C29的橡胶和塑料制品业和C30的非金属矿物制品业，在《国民经济行业分类中》分别属于C2929的其他塑料制品制造和C3061的玻璃纤维及制品制造。2．供应链协同管理体系公司建立统一采购管控体系，实施"三位一体"采购策略：主材全球化采购：玻纤纱、碳纤纱采用国内或国际行业头部厂商直供，MDI、聚酯多元醇建立国内外双源保障体系，轻木采用海外优质产区直采，结合战略储备采购。价格平滑机制：通过年度框架协议+季度浮动定价模式，有效应对原材料价格波动，确保关键材料供应稳定性；质量闭环管理：上线SRM供应商管理平台，建立供应商全生命周期评估体系，从准入审核、招标管理到动态监控，实现原材料质量可追溯率100%。3.精益化生产管理体系5.创新驱动型研发体系构建"全球化协同+开放式创新"双轮驱动研发模式，基于总部及欧洲两个创新研发中心，聚焦应用技术开发与产业化转化，配备DNV.GL/CNAS认证实验室，围绕基础材料研究与前瞻技术储备，建立跨国技术转移通道，通过通过PLM数字化系统实现研发项目全生命周期管控。三维协同创新机制。客户深度协同：与战略客户共建联合实验室，形成"需求洞察-原型开发-场景验证"敏捷开发流程；产学研融合：与高校、产业链企业、研究院所等机构建立材料联合研究平台；专家智库：与多位材料领域权威顾问，构建技术路线图动态修正机制。技术商业化能力：建立"市场需求-技术预研-产品开发"漏斗转化模式，缩短定制化产品开发周期，报告期内新增发4项发明专利，9项实用新型专利。6.价值增长型盈利结构公司的盈利模式主要是依靠自身在复合材料行业的研发和设计能力，自行研发、设计和生产纤维复合材料、高分子复合材料等产品，并向客户提供售前、售中和售后服务，依靠产品的销售实现主要盈利。报告期内实现高端产品突破：公司在传统纤维复合材料及高分子复合材料业务覆盖风电、汽车及轨道交通、运动器材、低空经济等相关业务外，第二增长极深冷保温材料实现突破，取得法国GTT认证，成为全球第四家、中国第二家通过该认证的深冷保温材料生产企业，产品将广泛应用于深冷液货维护系统技术的LNGC等大型远洋运输船制造及相关领域。公司通过参加国内、海外行业展会，网站、社交软件等电子商务平台方式推广，挖掘客户资源，充分发挥自身针对高定制化产品的设计、研发、生产能力，根据客户需求的研发和新产品、改良现有技术和产品性能，满足客户多方位的需求。公司通过多年发展积累了一批国内外行业前端企业客户，构建全球化客户生态，未来将在现有产品结构的基础上不断与客户共同开发具有针对性的定制化产品，并着力发展深冷保温材料和以碳纤维为主的先进纤维织物产品，通过提高产品技术含量、增加产品附加值，提高公司的盈利水平。（二）行业情况公司作为高性能复合材料整体解决方案提供商，继续以“双碳”战略、新质生产力为指引，围绕“深冷绝热材料国产化”与“高性能碳纤维复合材料规模化”两条主线，重点服务风电新能源、超低温储运、汽车及低空经济四大赛道。2025年以来，行业景气度持续向好，公司主营高性能复合材料产品同比增长迅速，为下半年进一步增长奠定基础。超低温储运：LNG船用深冷绝热材料需求持续增加公司已正式成为国内唯二同时取得GTTNO96Super+与MarkIIIFlex双认证的超低温绝热材料供应商之一。公司已被列入沪东中华、江南造船合格供应商名单。上半年全球LNG运输船新签订单30艘，其中27艘采用GTT薄膜技术（Clarksons《ShippingReview&OutlookMid-2025》）。中国船厂斩获17艘，市占率57%，首次超过韩国。沪东中华、江南造船、大连造船等六大船厂在手GTT薄膜型订单126艘，对应深冷绝热材料市场规模约90亿元（按7,000立方米聚氨酯泡沫+玻纤增强复合材料/艘测算，GTT官网技术指南）。下半年卡塔尔能源“百船计划”第二阶段将于Q4启动40艘备选订单，业内预计中国船厂有望再获20艘。尽管短期国际市场政治经济局势复杂，远洋运价与交付压力仍存，但LNG运输船市场的长期增长逻辑明确：全球能源转型驱动贸易量增长、零碳燃料技术迭代打开增量空间、中国制造凭借成本与交付发挥优势抢占市场。我司未来将深度绑定头部船企，有望在2025-2030年行业黄金期中实现市占率与利润率双升。汽车轻量化：碳纤维复材进入放量拐点中汽协《2025年6月汽车工业经济运行情况》显示，2025年上半年国内新能源乘用车销量494.6万辆（含出口），渗透率46.8%；其中28款车型明确公示采用碳纤维复合材料车身或覆盖件，同比增长75%。工信部装备中心《乘用车轻量化技术路线图（2025修订版）》显示，2025-2027年碳纤维复材在C级以上新能源车渗透率目标15%，对应年需求量6-8万吨。首次将“热塑性碳纤维（PA/PEEK基材）快速模压”列为重点攻关方向。低空经济：政策红利+eVTOL适航“双加速”中国民航局官网《民航局发布2025上半年通用航空与低空经济发展统计公报》，显示截至2025上半年，全国共颁发载人eVTOL型号合格证9张，同比增长200%；在册eVTOL航空器216架，90%以上采用碳纤维复合材料机身。低空经济核心产业（eVTOL+无人机+基础设施）产值5,430亿元，全年有望突破1.2万亿元。2025年6月28日，国务院国资委官网《低空经济产业链链主企业座谈会纪要》明确2026-2028年将启动10个“城市空中交通（UAM）”示范城市群，单机eVTOL碳纤维复材用量1.8-2.2吨，预计新增需求1.1万吨/年。国务院《低空经济发展纲要（2024-2035）》实施首年，中国低空经济市场规模5,200亿元，同比增长150%（工信部运行监测协调局《2025H1低空经济统计快报》），民航局计划2025年三季度发布《民用eVTOL生产许可规范》，预计2026年行业规模突破1.5万亿元。未来随着适航认证体系完善、空域管理改革深化、电池技术、材料技术突破，行业将迎来黄金发展期。公司凭借在高性能复合材料、轻量化结构设计等领域的优秀能力，有望成为低空经济材料解决方案的优质供应商。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场需求变化的风险
　　公司产品主要应用于风力发电、LNG、新能源汽车及运动休闲等领域，目前风力发电行业的销售占比最高。近年来，公司主要市场风能行业受周期政策落地和经济下行的叠加影响，增速下滑，造成下游企业的需求发生变化，公司产品的销售存在一定风险。
　　应收账款余额较大，回收期较长的风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款账面价值140,709,225.71元，占公司总资产的15.21%，应收账款金额偏大，随着市场行情的变化,应收账款的账期可能会延长，应收账款余额进一步加大，会对公司产生不利影响，一方面，较高的应收账款余额占用了公司的营运资金，影响了资金使用效率，增加了公司财务成本；另一方面，一旦出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会给现金流和生产经营情况造成一定的影响。
　　股权相对集中及实际控制的控制不当风险
　　公司控股股东蔡正杰直接持有公司65,733,400股股份，占公司总股本的44.22%；公司股东嘉兴联洋股权投资直接持有公司9,399,600股股份，占公司总股本的6.32%，蔡正杰直接持有公司股东嘉兴联洋股权投资35.98%的股权；公司股东联盈投资直接持有公司4,521,600股股份，占公司总股本的3.04%，蔡正杰直接持有公司股东联盈投资29.82%的股权；公司股东翊云控股直接持有公司股权6,759,896的股权，占公司总股本的4.55%，蔡正杰直接持有公司股东翊云控股99.5%的股权；至此，蔡正杰合计控制公司77,189,813.72股股份，占公司总股本的51.93%，为公司的实际控制人，且最近两年内未发生变化。此外，蔡正杰自有限公司成立至今一直担任公司董事长及总裁，可对公司施加重大影响。若蔡正杰利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　技术进步的风险
　　公司自成立以来，高度重视技术创新，不断研发新工艺、新产品，在新产品研发和为客户定制产品方面，公司一直都走在行业的前列。公司拥有的高分子复合材料和纤维复合材料二大产品线，产品规格齐全，突出特殊差异化产品，很多产品已获得DNV-GL、中国船级社等国际权威机构认证。目前，公司已拥有发明专利27项，实用新型专利31项。随着产品不断升级换代，公司可能面临更为激烈的市场竞争。如果公司不能持续进行技术创新，不能适应市场需求及时对产品进行升级换代或开发出新产品，公司将可能失去技术领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市场淘汰的风险。
　　汇率风险
　　报告期内公司销售继续保持外销与内销相结合的模式，合并口径境外销售收入97,367,549.28元，占合并报表营业收入的41.09%，公司部分原材料需要通过进口，近年来，市场汇率波动加剧，汇率波动产生的汇兑损失将会是公司不可避免的经营风险。
　　存货贬值和贬值的风险
　　截止报告期末，公司存货账面价值106,417,436.60元，占总资产11.50%，存货大部分为高分子复合材料的原材料，如原材料价格发生波动或客户生产工艺发生变化，可能造成贬值；如长期未使用，有可能因存放时间过长带来材料性能的变化，影响产品质量
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲