一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现模式　　一、商业模式情况　　春光股份立足于药品包装材料行业，行业分类为“C27医药制造业”之“2780卫生材料及医药用品制造”，供公司坚持以服务药企、关爱健康为使命，努力成为全国知名医药包装材料解决方案供应商。经过多年的积累，公司技术优势显著，报告期内公司已经取得8项发明专利，51项实用新型专利。利用上述专利技术，公司为客户提供多种药品包装材料，下游客户涵盖了广药集团、扬子江药业、江苏豪森、哈药集团、江苏豪森、华润江中、汇仁集团、仁和集团、济民可信集团、修正药业、人福药业等国内知名药企。截至目前，公司的销售模式均为直销，同时公司采用建立供方档案、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　一、商业模式情况
　　春光股份立足于药品包装材料行业，行业分类为“C27医药制造业”之“2780卫生材料及医药用品制造”，供公司坚持以服务药企、关爱健康为使命，努力成为全国知名医药包装材料解决方案供应商。经过多年的积累，公司技术优势显著，报告期内公司已经取得8项发明专利，51项实用新型专利。利用上述专利技术，公司为客户提供多种药品包装材料，下游客户涵盖了广药集团、扬子江药业、江苏豪森、哈药集团、江苏豪森、华润江中、汇仁集团、仁和集团、济民可信集团、修正药业、人福药业等国内知名药企。截至目前，公司的销售模式均为直销，同时公司采用建立供方档案、直接采购模式以保障生产的产品质量。公司2022年、2023年、2024年、2025年6月30日的综合毛利率分别为24.3%、28.35%、20.23%、25.32%，毛利率稳定在合理水平，主要受益于管理水平的提高以及成本的控制。随着公司优化产品结构，中高端产品比重的提高，公司产品的综合毛利率仍将保持稳定。公司原材料采购以直接采购为主。公司采购的主要原辅材料包括PVC、PVDC（聚偏二氯乙烯）、铝箔、PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）、PE（聚乙烯）、油墨、粘合剂等。由采购部、生产部、技术部共同负责供应商的选择，按要求对供方进行评价，编制合格供方名录，并对供方的供货质量定期进行检测，检录供方档案。公司采取建立健全供应商名录，对供应商分类管理并直接采购的模式确保了采购的产品质量，为后续生产奠定了良好的基础。
　　公司采取直销模式销售产品和提供服务。采用直销模式可以较好地体现品牌形象，容易实现垂直管理和精细化营销，并且执行力强，能够最精确的掌握市场信息，这种销售模式适应春光股份目前发展状况。
　　二、经营计划实现情况
　　随着药品监督政策的不断升级，医药包装行业竞争加剧，下游客户对高品质的包装材料需求持续增加，对药包材的质量、安全及环保要求更为严格，在面对此复杂的经营环境，公司2024年始终坚持创新驱动和高质量发展战略，加大研发投入，力求提升产品竞争力；公司积极拓展国内外市场，加强与制药企业合作；同时公司加强内部管理，确保产品质量和生产安全，遵循国家和行业的各项法规政策，做好合格经营。
　　报告期内，公司整体经营发展保持韧性，发展战略正在有序推进。2025年上半年公司实现营业收入115,145,353.66元，较上年同期下降2.68%，归属于挂牌公司股东的净利润5,943,436.07元，较上年同期增长14.86%。
　　（一）行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告2013(31)号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的生产、销售、研发、应用及市场开发。
　　医药包装材料行业是指用于医药行业所需要的包装容器、装潢、印刷、运输等满足医药产品包装要求所使用的材料，主要材料有金属、塑料、玻璃、陶瓷、纸、纤维类、复合材料等主要包装材料，另外也有些辅助材料如涂料、粘合剂、印刷材料等类型。医药包装材料的下游应用终端主要是医药行业，主要分为化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、生物制药等类型，医药行业的发展形势影响着医药包装材料产品的市场需求。
　　国内医药包装材料行业在我国起步较晚，但随着国家政策的大力支持、国内医药消费行业的持续升级和行业的技术创新，最近几年呈现以下发展特征。
　　(一)近年来，作为医药包装行业的政府主管部分，国家药监局及相关部门为促进医药包装行业的高质量发展，陆续出台了多项政策，鼓励规范医药包装材料行业的发展与创新。《关于进一步完善药品关联审评审批和监管工作有关事宜的公告》、《药品生产质量管理规范》、《产业结构调整指导目录》（2019版）、《药包材生产质量管理规范（意见征求稿）》等产业政策为医药包装行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为药包材企业提供了生产活动和质量规范的引导及监管，带动医药包装行业向着规模化方向发展。
　　(二)随着我国经济的不断发展，居民收入水平的不断提升，人们自身的健康意识不断提升，加之产业下游制药领域的快速发展，为医药包装行业的发展提供了强劲动力。长期来看，我国社会用药消费需求增长，医药制造行业将保持稳定的发展趋势，带动医药包装行业发展保持良好增速，市场对高品质医药包装的需求日趋旺盛。
　　(三)医药包装行业的核心技术在于新材料的开发、产品结构的设计、生产工艺优化等环节。随着我国医药包装行业的快速发展以及市场消费需求的升级，医药包装材料生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争。未来医药包装不仅要保证药品质量，还要注重产品创新、技术创新和理念创新，行业内企业将会重点开发和应用新型、环保、高阻隔的药用包装材料和容器，包括可回收高阻隔复合材料，具有温度记忆功能的药用包装材料，儿童用药安全包装等包装形式和材料，适合中药材及饮片质量要求的包装形式等。
　　近两年，市场的不确定性对国内医药制造产业链形成了较大冲击。医药包装行业原材料价格大幅上涨，国内核心设备短缺，生产成本大幅增加。同时，集采的药品价格大幅下降，进一步挤压医药包装行业利润，包括行业面临严重挑战。为全面推动行业健康发展，不分头部企业加快产业升级、开发新产品新技术，突破关键环节短板，提高数字化发展水平，提高国际竞争力，保证产业链供应链稳定，推动绿色循环发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　当前，国内药品包装行业的企业超过1500家，以中小规模的民营企业居多，产品呈现同质化趋势，使得市场竞争情况异常激烈。随着资本市场的发展，多家药品包装企业陆续登陆资本市场，资金实力增强，行业并购事件增加。以此同时，医药生产企业对于医药包装材料已从功能、形式、成本等维度的需求呈现多元化的态势，为提供给到客户个性化、定制化的优质解决方案，药包材生产企业需不断进行创新来满足不同客户的独特需求。在产品销售方面，部分企业为抢占市场采取降价销售策略，进而导致利润空间被大幅压缩，甚至难以维持现有的市场份额。这一系列不良后果，将对药包材企业的盈利能力以及业绩持续增长能力产生严重的负面影响。应对措施：公司正处于由传统的药用硬片行业向新型药品包装复合材料行业转型的过程中，面对激烈的市场竞争，公司将继续不断开拓新客户，维护老客户，不断加大研发投入，致力于开发出一系列高附加值产品，以此巩固和提升公司在技术层面的领先优势。其次，公司将依据市场细分行情及客户需求差异，精准定位自身在市场中的角色。通过提供定制化、差异化的产品和服务，满足不同客户群体的特殊需求，增强客户对公司产品和服务的粘性与忠诚度。此外，公司将积极拓展国际市场以分散市场风险。
　　政策调整的影响
　　医药包装材料行业作为医药产业链的重要环节，受到政策法规的严格监管。政策调整不仅影响着行业的发展方向，还对企业的生产经营带来诸多风险。近年来，国家对生产企业的质量管理体系、生产过程控制、人员资质等方面的质量和监管日益严格，倘若企业未能及时跟上标准更新的步伐，满足新的标准规定，那么其生产的产品极有可能无法进入市场进行销售。与此同时，随着全球范围内环保意识的不断提升，国家对药品包装行业的环保标准也日趋严苛。药包材企业必须依照新的环保法规，对产品进行升级，并对生产方式进行改革。否则，企业将面临诸如罚款、停产整顿等一系列风险。另外，国家推行的医保目录调整、药品集中采购等政策，可能会促使药品价格出现下调。制药企业为控制成本，可能会对包装材料供应商提出更低的价格要求，进而压缩包装材料企业的利润空间。应对措施：针对上述风险，企业将建立完善且高效的政策信息收集与解读机制，密切关注行业法规标准的修订动态，提前开展产品研发工作，并做好技术储备。这样一来，在法规标准更新后，公司能够迅速做出反应，有效避免因不合规而造成的市场损失。面对环保监管带来的压力，公司会加大研发资金的投入，积极开发可降解、易回收、低污染的绿色包装材料，以充分满足政策要求和市场需求。
　　供应商较为集中的风险
　　2024年12月31日和2025年6月30日，公司对前五名供应商的采购金额占当期采购金额的比重分别为53.43%和49.60%，供应商集中度较高。虽然公司与主要供应商的关系良好，但是如果未来与主要供应商关系恶化或者主要供应商在生产经营或企业管理方面出现问题，可能会对公司产品和服务造成影响，甚至影响到公司的正常经营。应对措施：公司明确提出每类原材料的供应商不得低于2家，同时开展多方面的供应商开发及招标管理，继续国外采购进料作业，将此风险降低至最低范围。同时，公司计划与国内期货公司开展现货采购合作。
　　原材料价格波动风险
　　原材料价格的稳定性对于控制生产成本和保障盈利能力至关重要。目前公司主要原材料为聚氯乙烯、铝箔等原料。聚氯乙烯为石油工业的衍生物，其价格受市场供需情况及石油天然气价格涨幅的影响。铝箔易受到市场供求关系、加工成本等多种因素的综合影响。全球能源市场的不稳定、国际政治局势的变化，均有可能致使原材料出现大幅变动，进而使企业面临成本压力急剧增加的风险，致使企业的成本控制、利润空间、产品定价策略以及市场竞争力等方面具有极大不确定性。应对措施：公司通过与供应商保持长期稳定的合作关系，在价格相对合适情况下适当储备一些原材料，合理调控原材料的库存水平，以避免因价格波动而引发的存货跌价风险。与此同时，公司通过在不同地区开发多家供应商采购原材料，以分散风险并获取更优的价格条件。另一方面，企业将通过优化生产流程来提高生产效率以降低成本。
　　应收账款回收的风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款净额135,417,142.52元，占资产总额的比例为29.06%，虽然公司制定了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理，并且上述应收账款的账龄主要在一年以内，欠款客户大部分与公司有稳定的合作关系，信誉较好。但公司仍然存在应收账款余额较大引致的发生坏账和应收账款周转率下降的风险。如果宏观经济形势、行业发展前景发生不利变化，个别客户经营情况发生不利变化，公司不能及时收回应收款项，将对公司的经营业绩造成不良影响。应对措施：公司已对不良欠款客户发出警示，要求其限期还款，并针对一些信誉不良客户开展法律手续追偿。与此同时，公司已为所有客户的应收账款购买了保险。
　　产能消化风险
　　近几年，公司新增多条生产线设备，基于目前医药包装材料行业需求，公司对新增产能项目可行性开展了深入且全面的研究与论证，但行业发展形势存在诸多不确定性。如果制药行业发展增速缓慢，对药品的生产和研发投入减少，那么对医药包装材料的需求也会相应降低。企业原本基于对下游行业增长预期而扩充的产能，就可能无法被充分利用，导致产能过剩，设备闲置，增加企业的运营成本和财务压力。应对措施：为有效应对上述潜在的产能消化风险，公司将采取一系列切实可行的措施。一方面，企业将深入研究下游制药行业的发展趋势、政策法规变化、市场需求动态等信息。通过收集和分析大量的数据，运用科学的预测模型，提高对市场需求的预测准确性，进而及时调整产品结构，开发适应市场需求的新产品，提高产品的市场竞争力。另外一方面，企业通过优化生产流程、合理安排生产计划、提高设备利用率等措施，降低生产成本，从而提升产品在市场中的价格竞争力。即便在市场波动的情况下，也能确保较高的产能利用率，维持公司的稳定运营。
　　毛利润下降风险
　　部分企业产品结构单一，低毛利产品在销售中占比较大，由于技术门槛低，市场竞争激烈，毛利率较低。随着市场需求向高端化、个性化转变，制药企业对包装材料的性能、安全性、环保性等要求不断提高，若企业不能及时推出符合市场需求的新产品，毛利率将受到严重影响。应对措施：针对上述风险，一方面，企业将加大新型医药包装材料及高端定制化包装产品的研发投入，通过深入了解客户需求，确保研发出的产品符合市场需求。同时，公司将制定有效的市场推广策略，提高产品的知名度和市场占有率，逐步提高高毛利产品在销售中的占比。另外一方面，企业将现有产品线进行优化整合，通过优化产品结构，提高企业资源配置效率，降低运营成本，提升整体毛利率水平。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式情况　　春光股份立足于药品包装材料行业，行业分类为“C27医药制造业”之“2780卫生材料及医药用品制造”，供公司坚持以服务药企、关爱健康为使命，努力成为全国知名医药包装材料解决方案供应商。经过多年的积累，公司技术优势显著，报告期内公司已经取得6项发明专利，47项实用新型专利。截至2025年4月25日，公司新增1项发明专利，1项实用新型专利。利用上述专利技术，公司为客户提供多种药品包装材料，下游客户涵盖了广药集团、扬子江药业、江苏豪森、哈药集团、江苏豪森、华润江中、汇仁集团、仁和集团、济民可信集团、修正药业、人福药业等国内知名... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式情况
　　春光股份立足于药品包装材料行业，行业分类为“C27医药制造业”之“2780卫生材料及医药用品制造”，供公司坚持以服务药企、关爱健康为使命，努力成为全国知名医药包装材料解决方案供应商。经过多年的积累，公司技术优势显著，报告期内公司已经取得6项发明专利，47项实用新型专利。截至2025年4月25日，公司新增1项发明专利，1项实用新型专利。利用上述专利技术，公司为客户提供多种药品包装材料，下游客户涵盖了广药集团、扬子江药业、江苏豪森、哈药集团、江苏豪森、华润江中、汇仁集团、仁和集团、济民可信集团、修正药业、人福药业等国内知名药企。截至目前，公司的销售模式均为直销，同时公司采用建立供方档案、直接采购模式以保障生产的产品质量。公司2022年、2023年、2024年的综合毛利率分别为24.3%、28.35%、20.23%，毛利率稳定在合理水平，主要受益于管理水平的提高以及成本的控制。随着公司优化产品结构，中高端产品比重的提高，公司产品的综合毛利率仍将保持稳定。
　　公司原材料采购以直接采购为主。公司采购的主要原辅材料包括PVC、PVDC（聚偏二氯乙烯）、铝箔、PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）、PE（聚乙烯）、油墨、粘合剂等。由采购部、生产部、技术部共同负责供应商的选择，按要求对供方进行评价，编制合格供方名录，并对供方的供货质量定期进行检测，检录供方档案。公司采取建立健全供应商名录，对供应商分类管理并直接采购的模式确保了采购的产品质量，为后续生产奠定了良好的基础。
　　公司采取直销模式销售产品和提供服务。采用直销模式可以较好地体现品牌形象，容易实现垂直管理和精细化营销，并且执行力强，能够最精确的掌握市场信息，这种销售模式适应春光股份目前发展状况。
　　二、经营计划实现情况
　　随着药品监督政策的不断升级，医药包装行业竞争加剧，下游客户对高品质的包装材料需求持续增加，对药包材的质量、安全及环保要求更为严格，在面对此复杂的经营环境，公司2024年始终坚持创新驱动和高质量发展战略，加大研发投入，力求提升产品竞争力；公司积极拓展国内外市场，加强与制药企业合作；同时公司加强内部管理，确保产品质量和生产安全，遵循国家和行业的各项法规政策，做好合格经营。
　　报告期内，公司整体经营发展保持韧性，发展战略正在有序推进。2024年公司实现营业收入227,732,048.54元，较上年同期下降3.97%，归属于挂牌公司股东的净利润-13,716,318.61元，较上年同期下降222.63%。
　　(二)行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告2013(31)号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的生产、销售、研发、应用及市场开发。
　　医药包装材料行业是指用于医药行业所需要的包装容器、装潢、印刷、运输等满足医药产品包装要求所使用的材料，主要材料有金属、塑料、玻璃、陶瓷、纸、纤维类、复合材料等主要包装材料，另外也有些辅助材料如涂料、粘合剂、印刷材料等类型。医药包装材料的下游应用终端主要是医药行业，主要分为化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、生物制药等类型，医药行业的发展形势影响着医药包装材料产品的市场需求。
　　国内医药包装材料行业在我国起步较晚，但随着国家政策的大力支持、国内医药消费行业的持续升级和行业的技术创新，最近几年呈现以下发展特征。
　　(一)近年来，作为医药包装行业的政府主管部分，国家药监局及相关部门为促进医药包装行业的高质量发展，陆续出台了多项政策，鼓励规范医药包装材料行业的发展与创新。《关于进一步完善药品关联审评审批和监管工作有关事宜的公告》、《药品生产质量管理规范》、《产业结构调整指导目录》（2019版）、《药包材生产质量管理规范（意见征求稿）》等产业政策为医药包装行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为药包材企业提供了生产活动和质量规范的引导及监管，带动医药包装行业向着规模化方向发展。
　　(二)随着我国经济的不断发展，居民收入水平的不断提升，人们自身的健康意识不断提升，加之产业下游制药领域的快速发展，为医药包装行业的发展提供了强劲动力，据资料显示，2021年我国医药包装行业市场规模大约1358.6亿元，同比增长16%。长期来看，我国社会用药消费需求增长，医药制造行业将保持稳定的发展趋势，带动医药包装行业发展保持良好增速，市场对高品质医药包装的需求日趋旺盛。
　　(三)医药包装行业的核心技术在于新材料的开发、产品结构的设计、生产工艺优化等环节。随着我国医药包装行业的快速发展以及市场消费需求的升级，医药包装材料生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争。未来医药包装不仅要保证药品质量，还要注重产品创新、技术创新和理念创新，行业内企业将会重点开发和应用新型、环保、高阻隔的药用包装材料和容器，包括可回收高阻隔复合材料，具有温度记忆功能的药用包装材料，儿童用药安全包装等包装形式和材料，适合中药材及饮片质量要求的包装形式等。
　　近两年，市场的不确定性对国内医药制造产业链形成了较大冲击。医药包装行业原材料价格大幅上涨，国内核心设备短缺，生产成本大幅增加。同时，集采的药品价格大幅下降，进一步挤压医药包装行业利润，包括行业面临严重挑战。为全面推动行业健康发展，不分头部企业加快产业升级、开发新产品新技术，突破关键环节短板，提高数字化发展水平，提高国际竞争力，保证产业链供应链稳定，推动绿色循环发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争风险
　　当前，国内药品包装行业的企业超过1500家，以中小规模的民营企业居多，产品呈现同质化趋势，使得市场竞争情况异常激烈。随着资本市场的发展，多家药品包装企业陆续登陆资本市场，资金实力增强，行业并购事件增加。以此同时，医药生产企业对于医药包装材料已从功能、形式、成本等维度的需求呈现多元化的态势，为提供给到客户个性化、定制化的优质解决方案，药包材生产企业需不断进行创新来满足不同客户的独特需求。在产品销售方面，部分企业为抢占市场采取降价销售策略，进而导致利润空间被大幅压缩，甚至难以维持现有的市场份额。这一系列不良后果，将对药包材企业的盈利能力以及业绩持续增长能力产生严重的负面影响。应对措施：公司正处于由传统的药用硬片行业向新型药品包装复合材料行业转型的过程中，面对激烈的市场竞争，公司将继续不断开拓新客户，维护老客户，不断加大研发投入，致力于开发出一系列高附加值产品，以此巩固和提升公司在技术层面的领先优势。其次，公司将依据市场细分行情及客户需求差异，精准定位自身在市场中的角色。通过提供定制化、差异化的产品和服务，满足不同客户群体的特殊需求，增强客户对公司产品和服务的粘性与忠诚度。此外，公司将积极拓展国际市场以分散市场风险。
　　政策调整的影响
　　医药包装材料行业作为医药产业链的重要环节，受到政策法规的严格监管。政策调整不仅影响着行业的发展方向，还对企业的生产经营带来诸多风险。近年来，国家对生产企业的质量管理体系、生产过程控制、人员资质等方面的质量和监管日益严格，倘若企业未能及时跟上标准更新的步伐，满足新的标准规定，那么其生产的产品极有可能无法进入市场进行销售。与此同时，随着全球范围内环保意识的不断提升，国家对药品包装行业的环保标准也日趋严苛。药包材企业必须依照新的环保法规，对产品进行升级，并对生产方式进行改革。否则，企业将面临诸如罚款、停产整顿等一系列风险。另外，国家推行的医保目录调整、药品集中采购等政策，可能会促使药品价格出现下调。制药企业为控制成本，可能会对包装材料供应商提出更低的价格要求，进而压缩包装材料企业的利润空间。应对措施：针对上述风险，企业将建立完善且高效的政策信息收集与解读机制，密切关注行业法规标准的修订动态，提前开展产品研发工作，并做好技术储备。这样一来，在法规标准更新后，公司能够迅速做出反应，有效避免因不合规而造成的市场损失。面对环保监管带来的压力，公司会加大研发资金的投入，积极开发可降解、易回收、低污染的绿色包装材料，以充分满足政策要求和市场需求。
　　供应商较为集中的风险
　　2023年12月31日和2024年12月31日，公司对前五名供应商的采购金额占当期采购金额的比重分别为49.95%和53.43%，供应商集中度较高。虽然公司与主要供应商的关系良好，但是如果未来与主要供应商关系恶化或者主要供应商在生产经营或企业管理方面出现问题，可能会对公司产品和服务造成影响，甚至影响到公司的正常经营。应对措施：公司明确提出每类原材料的供应商不得低于2家，同时开展多方面的供应商开发及招标管理，继续国外采购进料作业，将此风险降低至最低范围。同时，公司计划与国内期货公司开展现货采购合作。
　　原材料价格波动风险
　　原材料价格的稳定性对于控制生产成本和保障盈利能力至关重要。目前公司主要原材料为聚氯乙烯、铝箔等原料。聚氯乙烯为石油工业的衍生物，其价格受市场供需情况及石油天然气价格涨幅的影响。铝箔易受到市场供求关系、加工成本等多种因素的综合影响。全球能源市场的不稳定、国际政治局势的变化，均有可能致使原材料出现大幅变动，进而使企业面临成本压力急剧增加的风险，致使企业的成本控制、利润空间、产品定价策略以及市场竞争力等方面具有极大不确定性。应对措施：公司通过与供应商保持长期稳定的合作关系，在价格相对合适情况下适当储备一些原材料，合理调控原材料的库存水平，以避免因价格波动而引发的存货跌价风险。与此同时，公司通过在不同地区开发多家供应商采购原材料，以分散风险并获取更优的价格条件。另一方面，企业将通过优化生产流程来提高生产效率以降低成本。
　　应收账款回收的风险
　　截至2024年12月31日，公司应收账款净额132,172,970.92元，占资产总额的比例为28.35%，虽然公司制定了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理，并且上述应收账款的账龄主要在一年以内，欠款客户大部分与公司有稳定的合作关系，信誉较好。但公司仍然存在应收账款余额较大引致的发生坏账和应收账款周转率下降的风险。如果宏观经济形势、行业发展前景发生不利变化，个别客户经营情况发生不利变化，公司不能及时收回应收款项，将对公司的经营业绩造成不良影响。应对措施：公司已对不良欠款客户发出警示，要求其限期还款，并针对一些信誉不良客户开展法律手续追偿。与此同时，公司已为所有客户的应收账款购买了保险。
　　产能消化风险
　　近几年，公司新增多条生产线设备，基于目前医药包装材料行业需求，公司对新增产能项目可行性开展了深入且全面的研究与论证，但行业发展形势存在诸多不确定性。如果制药行业发展增速缓慢，对药品的生产和研发投入减少，那么对医药包装材料的需求也会相应降低。企业原本基于对下游行业增长预期而扩充的产能，就可能无法被充分利用，导致产能过剩，设备闲置，增加企业的运营成本和财务压力。应对措施：为有效应对上述潜在的产能消化风险，公司将采取一系列切实可行的措施。一方面，企业将深入研究下游制药行业的发展趋势、政策法规变化、市场需求动态等信息。通过收集和分析大量的数据，运用科学的预测模型，提高对市场需求的预测准确性，进而及时调整产品结构，开发适应市场需求的新产品，提高产品的市场竞争力。另外一方面，企业通过优化生产流程、合理安排生产计划、提高设备利用率等措施，降低生产成本，从而提升产品在市场中的价格竞争力。即便在市场波动的情况下，也能确保较高的产能利用率，维持公司的稳定运营。
　　毛利润下降风险
　　部分企业产品结构单一，低毛利产品在销售中占比较大，由于技术门槛低，市场竞争激烈，毛利率较低。随着市场需求向高端化、个性化转变，制药企业对包装材料的性能、安全性、环保性等要求不断提高，若企业不能及时推出符合市场需求的新产品，毛利率将受到严重影响。应对措施：针对上述风险，一方面，企业将加大新型医药包装材料及高端定制化包装产品的研发投入，通过深入了解客户需求，确保研发出的产品符合市场需求。同时，公司将制定有效的市场推广策略，提高产品的知名度和市场占有率，逐步提高高毛利产品在销售中的占比。另外一方面，企业将现有产品线进行优化整合，通过优化产品结构，提高企业资源配置效率，降低运营成本，提升整体毛利率水平。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　重大变化情况说明，本期减少“药品一致性评价的影响”，增加“政策调整影响”、“产能消化风险”、“毛利率下降风险”。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 一、商业模式 春光股份立足于药业包装材料行业，行业分类为“C27医药制造业”之“2780卫生材料及医药用品制造”，公司坚持以服务药企、关爱健康为使命，努力成为全国知名医药包装材料解决方案供应商。经过多年的积累，公司技术优势显著，目前已经取得4项发明专利，43项实用新型专利。利用上述专利技术，公司为客户提供多种药业包装材料，下游客户涵盖了哈药集团、广药集团、江苏豪森、修正药业、石药集团、华润江中、汇仁集团、仁和集团、济民可信集团、香雪制药、扬子江药业、以岭药业等国内知名药企。 截至目前，公司的销售模式为直销，同时公司采用... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
一、商业模式
春光股份立足于药业包装材料行业，行业分类为“C27医药制造业”之“2780卫生材料及医药用品制造”，公司坚持以服务药企、关爱健康为使命，努力成为全国知名医药包装材料解决方案供应商。经过多年的积累，公司技术优势显著，目前已经取得4项发明专利，43项实用新型专利。利用上述专利技术，公司为客户提供多种药业包装材料，下游客户涵盖了哈药集团、广药集团、江苏豪森、修正药业、石药集团、华润江中、汇仁集团、仁和集团、济民可信集团、香雪制药、扬子江药业、以岭药业等国内知名药企。
截至目前，公司的销售模式为直销，同时公司采用建立供方档案，直接采购模式以保障生产的产品质量。公司2022年、2023年、2024年6月30日的综合毛利率分别为24.43%、28.35%、27.25%，毛利率稳定在合理水平，主要受益于管理水平的提高以及成本的控制。随着公司优化产品机构，中高端产品比重的提高，公司产品的综合毛利率仍将保持稳定。
公司原材料采购以直接采购为主。公司采购的主要原辅材料包括PVC、PVDC（聚偏二氯乙烯）、铝箔、PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）、PE（聚乙烯）、油墨、粘合剂等。由采购部、生产部、技术部共同负责供应商的选择，按要求对供方进行评价，编制合格供方名录，并对供方的供货质量定期进行检测，检录供方档案。公司采取建立健全供应商名录，对供应商分类管理并直接采购的模式确保了采购的产品质量，为后续生产奠定了良好的基础。
公司采取直销模式销售产品和提供服务。采用直销模式可以较好地体现品牌形象，容易实现垂直管理和精细化营销，并且执行力强，能够最准确的掌握市场信息，这种销售模式适应春光股份目前发展状况。
二、经营计划实现情况
随着药品监管政策的不断升级，医药包装行业竞争加剧，下游客户对高品质的包装材料需求持续增加，对药包材的质量、安全及环保要求更为严格，在面对此次复杂的经营环境，公司2024年上半年度始终坚持创新驱动和高质量发展战略，加大研发投入，力求提升产品竞争力；公司继续推进产能建设，优化资源配置，为继续提升市场份额打下坚实基础；公司积极拓展国内外市场，加强与制药企业合作；同时公司加强内部管理，确保产品质量和生产安全，遵循国家和行业的各项法规政策，做好合规经营。
报告期内，公司整体经营发展保持韧性，发展战略正在有序推进，截止至2024年6月30日，公司实现营业收入118,310,667.14，较上年同期增长4.61%，归属于挂牌公司股东的净利润5,174,721.84元，较上年同期减少25.75%。
（二）行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告2013(31)号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的生产、销售、研发、应用及市场开发。医药包装材料行业是指用于医药行业所需要的包装容器、装潢、印刷、运输等满足医药产品包装要求所使用的材料，主要材料有金属、塑料、玻璃、陶瓷、纸、纤维类、复合材料等主要包装材料，另外也有些辅助材料如涂料、粘合剂、印刷材料等类型。医药包装材料的下游应用终端主要是医药行业，主要分为化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、生物制药等类型，医药行业的发展形势影响着医药包装材料产品的市场需求。
国内医药包装材料行业在我国起步较晚，但随着国家政策的大力支持、国内医药消费行业的持续升级和行业的技术创新，最近几年呈现以下发展特征。
（一）近年来，作为医药包装行业的政府主管部门，国家药监局及相关部门为促进医药包装行业的高质量发展，陆续出台了多项政策，鼓励规范药用包装材料行业的发展与创新。《关于进一步完善药品关联审评审批和监管工作有关事宜的公告》、《药品生产质量管理规范》、《产业结构调整指导目录》（2019版）《药包材生产质量管理规范（意见征求稿）》等产业政策为医药包装行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为药包材企业提供了生产活动和质量规范的引导及监督，带到医药包装行业向着规模化方向发展。
（二）随着我国经济的不断发展，居民收入水平的不断提升，人们自身的健康意识不断提升，加之产业下游制药领域的快速发展，为医药包装行业的发展提供了强劲动力，据资料显示，2021年我国医药包装行业市场规模大约1358.6亿元，同比增长16%。长期来看，我国社会用药消费需求增长，医药制造行业将保持稳定的发展趋势，带动医药包装行业发展保持良好增速，市场对高品质医药包装的需求日趋旺盛。
（三）医药包装行业的核心技术在于新材料的开发、产品结构的设计、生产工艺优化等环节。随着我国医药包装行业的快速发展以及市场消费需求的升级，医药包装材料生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争。未来医药包装不仅要保证药品质量，还要注重产品创新、技术创新和理念创新，行业内企业将会重点开发和应用新型、环保、高阻隔的药用包装材料和容器，包括可回收高阻隔复合材料，具有温度记忆功能的药用包装材料，儿童用药安全包装等包装形式和材料，适合中药材及饮片质量要求的包装形式等。
（四）近两年，市场的不确定性对国内医药制造产业链形成了较大冲击。医药包装行业原材料价格大幅上涨，国内核心设备短缺，生产成本大幅增加。同时，集采的药品价格大幅下降，进一步挤压医药包装行业利润，包括行业面临严重挑战。为全面推动行业健康发展，不分头部企业加快产业升级、开发新产品新技术，突破关键环节短板，提高数字化发展水平，提高国际竞争力，保证产业链供应链稳定，推动绿色循环发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
市场竞争风险
当前，国内药品包装行业的企业超过1500家，以中小规模的民营企业居多，产品呈现同质化趋势，市场竞争情况较为激烈。随着资本市场的发展，多家药品包装企业陆续登录资本市场，资金实力增强，行业并购事件增加。在产品销售方面，部分企业为抢占市场采取降价销售策略，进一步加剧了行业竞争。应对措施：公司正处于由传统的药用硬片行业向新型药品包装复合材料行业转型的过程中，面对激烈的市场竞争，公司将继续不断开拓新客户，维护老客户，不断加大研发投入，扩充厂房、设备、人才等资源，确保企业与市场同步发展。此外，公司利用新三板市场的融资功能，通过定向增发扩充资本，增强实力，有效应对市场竞争风险。
药品一致性评价的影响
2016年，国家食品药品监督管理总局为贯彻落实《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》（国办发(2016)8号），对药企开展一致性评价，对没有通过一致性评价的企业进行注销。一致性评价对于保证仿制药质量有着重要作用，但因工作量大等原因，对药企的销售以及生产产生影响，直接影响上游包装企业的出货量。应对措施：公司在维护好现有客户的同时，不断引进销售人才，加大国内客户开发，同时加大海外销售。
供应商较为集中的风险
2023年12月31日和2024年6月30日，公司对前五名供应商的采购金额占当期采购金额的比重分别49.95%和54.05%，供应商集中度较高。虽然公司与主要供应商的关系良好，但是如果未来与主要供应商关系恶化或者主要供应商在生产经营或企业管理方面出现问题，可能会对公司产品和服务造成影响，甚至影响到公司的正常经营。应对措施：公司明确提出每类原材料的供应商不得低于2家，同时开展多方面的供应商开发及招标管理，继续国外采购进料作业，将此风险降低至最低范围。同时，公司计划与国内期货公司开展现货采购合作。
应收账款回收的风险
截至2024年6月30日，公司应收账款净额138,321,950.70元，占资产总额的比例为28.53%，虽然公司制定了相应的内部控制制度，以加强合同管理和销售款项的回收管理，并且上述应收账款的账龄主要在一年以内，欠款客户大部分与公司有稳定的合作关系，信誉良好。但公司仍然存在应收账款余额较大引致的发生坏账和应收账款周转率下降的风险。如果宏观经济形势、行业发展前景发生不利变化，个别客户经营情况发生不利变化，公司不能及时收回应收款项，将对公司的经营业绩造成不良影响。应对措施：公司已对不良欠款客户发出警示，要求其限期还款，并针对一些信誉不良客户开展法律手续追偿。 收起▲