一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司以“净化碧水蓝天，创造绿色环保”为使命，坚持技术创新、管理创新、以人为本的经营思想，坚持走产品高端化、差异化的路线，建立以客户需求为导向的国际化经营体系，把公司打造成为全球非织造布行业的先进制造企业。公司依托先进的生产设备，以及聚酯多组份及纺熔复合加工等生产技术，为过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等各类下游生产厂商，提供强度高、过滤效率高、稳定性和透气性好的品质化、定制化非织造材料。公司深耕环保过滤材料市场，采用以销定产、直销模式，服务国内及国外包括韩国、日本、捷克、马来西亚、美国、英国、新西兰、中国台湾等国家及地区的客户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司以“净化碧水蓝天，创造绿色环保”为使命，坚持技术创新、管理创新、以人为本的经营思想，坚持走产品高端化、差异化的路线，建立以客户需求为导向的国际化经营体系，把公司打造成为全球非织造布行业的先进制造企业。公司依托先进的生产设备，以及聚酯多组份及纺熔复合加工等生产技术，为过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等各类下游生产厂商，提供强度高、过滤效率高、稳定性和透气性好的品质化、定制化非织造材料。公司深耕环保过滤材料市场，采用以销定产、直销模式，服务国内及国外包括韩国、日本、捷克、马来西亚、美国、英国、新西兰、中国台湾等国家及地区的客户。
　　公司采购、生产及销售模式具体如下：
　　（一）采购模式
　　公司建立了较为完善的采购管理制度，主要包括《外部提供过程产品服务控制程序》《采购管理制度》《原（辅）材料采购标准》《供方评价表》《供方能力调查表》，建立了供应商考核、管理体系，并将合格供方纳入《合格供方台账》。按照生产、研发部门确定的采购标准进行采购。公司设置了采购部，由其负责维持公司生产原材料、辅助材料的采购以及供应商的开发和管理。
　　1、采购计划的制定和实施
　　公司生产原材料由计划部根据计划订单制定生产计划及物料需求计划，由采购部进行询价，根据物料需求实施采购。
　　采购部以中纤网、中国纺织网等公开信息商品基础平台，初步确定原材料采购价格区间，并通过跟进调研市场，确定采购时机和价格区间，根据月度生产计划、季度生产计划及公司现有的库存情况、当前原材料价格水平、原材料价格区间走势等因素综合确定合理的采购数量。公司在采购过程中执行“量价齐优、交货及时”的策略，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，与部分优质供应商签署了年度采购框架协议。
　　2、供应商的管理机制
　　公司重视对合格供应商的开发与管理，以保证原材料的产品质量符合研发、生产标准要求，并满足下游客户的及时交货需求。公司与供应商签署的采购合同中，会明确约定材料规格、质量要求与技术标准、违约责任和交货周期等事项。公司在选择供应商时，会综合考虑供应商的产品质量稳定性、供货能力、产品交付的及时性、市场声誉等因素。对于主要原材料的新增供应商，在进入公司供应商名录之前，需按照技术要求提供样品进行质量验证测试和小批量试用，公司研发部、品管部出具《原（辅）材料进货检验报告单》后将报告单结果反馈给采购部。采购部根据相关结果建立合格供应商评价表，并由生产经理、品管部、研发部、车间共同对其产品质量、信誉、保证能力做出书面评价。公司每年对合格供应商进行复审，根据评价结果形成《供方业绩再评价》记录。在有需要时，由采购部牵头组织生产部门、品管部门赴供应商生产现场，对其产品生产过程进行审核指导，并在现场评价完成后，由采购部组织填写《供方现场评价表》。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式。
　　“以销定产”即公司根据客户订单需求、月度销售计划、设备的生产能力制定相应的生产计划。由于公司客户对产品的具体型号、技术标准、单位克重、后整理工艺、非织造布幅宽、原材料配比等方面的要求有所差异，公司一般根据客户的具体订单情况来组织安排生产。该等生产模式下，生产部门以销售部门签订的订单作为生产任务单，迅速组织生产，公司以较低库存运营，提高了生产经营效率。
　　对于长期合作客户的常规产品，由生产部门根据销售部的预测，在分析历史订单的基础上储备一定量的安全库存，这种方式可有效提高生产效率,及时迅速的将产品送达客户。该等生产模式属于公司的辅助生产模式。
　　（三）销售模式
　　公司产品的销售均为直销模式，不存在经销模式。
　　公司产品主要以纺粘非织造布、针刺非织造布等各类非织造布为主，属于工业消费品，处于产业链中游，下游多为液体滤芯、粉尘过滤材料、空气净化器、医用材料、包装制品、土工布和地板革等各类制造商，因此公司产品不适合按照经销模式销售。
　　按照客户类型划分，公司客户可分为终端客户和贸易客户。终端客户采购公司的产品用于自身的生产加工销售，贸易客户采购公司产品后再销售给下游领域的生产厂商，公司对于贸易客户的销售区域、销售价格不设限制。终端客户和贸易客户均为买断式销售。
　　公司的具体销售流程为：销售部负责对外开拓市场、掌握行业市场发展最新趋势、了解客户的个性化需求。接到客户产品需求时，与客户沟通确认产品的技术标准、单位克重、后整理工艺、非织造布幅宽后，研发部负责向客户寄出样品，生产的样品经客户确认合格后，再进行合同的签署等环节。
　　公司十分重视售后服务流程，对产品在生产、装配、运输、检验、应用过程中出现的问题，通过面谈、信函、电话、邮件等形式全方位为客户提供产品技术咨询服务；销售部在与客户日常联络中，实时了解客户的潜在需求和个性化要求，对顾客反馈的信息及时研讨、跟踪，并根据实际情况做相应改进措施。
　　公司产品下游应用领域较为广泛，客户群体较为多元，产品广泛应用于过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等领域。公司的内销客户群体主要来自浙江省、江苏省、天津市、上海市、福建省、山东省等地，出口产品主要销往英国、捷克、马来西亚、美国、新西兰、墨西哥、韩国、中国台湾、日本等国家和地区。
　　报告期内，公司商业模式未发生变更。
　　公司战略及经营情况如下：
　　根据公司发展战略规划，未来五年，公司将通过技术创新、设备定制化改进、产品结构升级并逐步扩大生产规模，适应、满足各类非织造布的市场需求，并根据其变化趋势，引领、挖掘新产品市场需求，在满足市场需求的过程中，实现公司价值。公司集聚酯非织造布研发、生产、销售为一体，将进一步丰富产品结构，提高产品品质，提升产品差异化竞争能力，引领行业技术升级，巩固和提升公司在聚酯非织造布行业的市场竞争力及市场占有率，努力发展成为全球知名的非织造布行业领跑企业。
　　（二）行业情况
　　公司主要业务为研发、生产、销售纺粘非织造布、针刺非织造布、高温过滤材料等产品；公司所属行业为“产业用纺织制成品制造（C178）”项下“非织造布制造（C1781）”。非织造布主要应用于过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等领域。其下游领域消费需求偏向刚性，行业季节性特征并不明显。
　　一、行业发展前景和市场需求
　　根据中国产业用纺织品行业协会的数据显示，2023年我国产业用纺织品行业纤维加工总量达到2,034.10万吨，同比增长3.8%。据ResearchNester公布的数据，2024年全球非织造布市场规模超过548.1亿美元，2025年全球非织造布行业规模预计为585.8亿美元，预计到2037年将突破1,601.9亿美元，在预测期内（即2025-2037年）复合年增长率超过8.6%。
　　随着国内经济水平的不断提升，环境保护力度不断加大、基础设施投资建设增长、国内消费结构升级与居民健康意识提高，过滤材料、工业用材、土工建材等非织造材料的市场需求不断提升，预计未来非织造布行业会进一步保持增量发展。
　　目前，产业用纺织品行业仍处于快速增长和向中高端升级的关键阶段，技术创新和工业消费升级为产业用纺织品行业发展提供了核心动力，新材料、环境保护、新装备、信息技术和大数据等科技进步为行业创新发展提供了有力支持。生态环境保护意识提高、健康养老产业发展加快、战略新兴产业发展等，都为产业用纺织品创造了新的发展空间。非织造布产业是我国传统优势产业，其持续健康发展对经济社会意义重大。我国的法律法规和产业政策的实施为本行业发展奠定了良好的宏观环境，从产业的发展方向、重点任务、科技创新和下游重点应用领域等方面作出明确的指导意见，有利于促进产业链各环节健康快速发展，进而带动公司的经营发展。行业主要法律法规和政策对公司经营发展的指导主要体现在如下两个方面：
　　（1）为公司继续深耕非织造布在过滤与分离领域的发展应用奠定了基础
　　工信部、发改委、商务部、市场监管总局《纺织工业提质升级实施方案（2023-2025年）》提出面向重大需求加强关键技术突破。鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品、智能制造装备等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。《方案》提出加强高端生物医用纺织材料、特种安全防护用纺织品、特种绳缆及捕捞网、智能纺织品、大尺寸异形结构件等产业用纺织品关键技术突破。提出扩大产业用纺织品在国民经济各领域的应用。支持企业、行业协会等机构以国民经济各领域需求为导向，与有关方面加强交流合作，扩大产业用纺织品在航空航天、基础设施建设、环境保护、建筑、能源、国防军工等领域的应用。
　　《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》提出支持企业加快技术改造，开拓产品在高效过滤等领域的高端化应用，在八大重点领域开展提升行动。对液体过滤用纺织品，《意见》指出要加快精细过滤、超滤微滤等高性能产品的研发和应用，推动产品在医药、食品、化工等领域的应用；对空气过滤用纺织品产品，《意见》要求开展超净过滤等高性能材料的研发攻关，加快多功能一体化过滤材料、工业烟尘碳捕集过滤材料等新产品新技术的研发攻关和应用示范，加快废旧过滤材料及产品回用技术的研发推广。
　　《纺织行业“十四五”发展纲要》指出大幅提升差异化、高端化产业用纺织品的比重，对接国家重大发展战略，满足新材料、新能源、医疗健康、安全防护、环境保护和国防军工对先进纺织材料的需求。发展高过滤精度材料、纤维基高性能微孔过滤材料、脱硝除尘一体化功能过滤材料制备等关键技术及相关产品，扩大汽车滤清器、空气净化器等纺织基过滤材料的应用。
　　目前公司研制的泳池过滤、洁净室空气过滤等产品具有强力大、质量稳定、过滤效果佳、使用寿命长、环保等特点，属于过滤用材料的结构功能性基础材料。上述政策的出台为公司未来业务的发展奠定了稳定的政策环境。
　　（2）引导公司技术发展方向，助力公司开拓新技术领域
　　《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》提出要加强共性基础技术研究，开展非织造布纺丝、成网、成型基础研究，提升特种纤维成网和可生物降解聚合物纺丝成网技术稳定性，推动纳米、微米纤维非织造布技术产业化。加强多轴向经编、大尺寸成型、三维编织、2.5维织造等工艺技术研究，破解立体成型连续化、自动化、数字化技术难题，开发纺织柔性材料功能化、绿色化整理技术和复合技术。《意见》提出要在高品质非织造布等重点领域开展提升行动，对于纺粘和熔喷非织造布，要开发超低克重、高均匀、双组分、细旦纺粘非织造布。
　　《建设纺织现代化产业体系行动纲要（2022-2035年）》则提出在高温过滤、土工建筑等领域取得一批创新成果，明显提升国际竞争力。积极开展聚乳酸纤维(PLA)等生物基纤维材料及制品的研发、生产和应用。到2035年，纺织行业创新能力与发展优势持续强化，在全球产业分工和价值链中的优势明显提升，纺织现代化产业体系基本形成。先进产业用纺织品基础研究和应用能力显著提升，在关键共性技术和重点产品方面形成核心优势。
　　在行业发展政策规划指导下，公司逐步开拓了水过滤用双组份梯度结构非织造布及其制备方法、防水透气的复合无纺布及其制备方法与应用技术等技术，此类非织造布新技术的研发属于在传统非织造技术基础上进行的迭代和升级，已自主掌握聚乳酸PLA材料在洁净室空气过滤材料应用技术。同时，公司高温过滤材料产品性能指标稳步提升，应用领域不断拓展。业内技术导向政策的颁布有利于公司夯实现有技术实力，为公司开拓新技术领域指明了新的发展导向。
　　二、行业发展趋势
　　（1）环保标准提高促使过滤用非织造布技术研发步伐加快
　　环保滤材是非织造布产业应用的重要组成部分，是污染物治理和改善空气质量的重要原材料之一。国家对环境问题越来越重视，消费者对健康需求亦日益提高，驱动了大气污染治理用非织造布产品及空气净化滤材需求的增加。功能型高温滤材和经济可行的废旧滤料回收技术、袋式除尘节能降耗应用技术、用于汽车滤清器和空气净化器的非织造过滤材料技术的研发与应用随之快速发展。
　　随着工业化进程的加速，工业三废、生活垃圾和农药化肥造成的水污染是重点关注的环境问题之一，城镇污水处理和饮用水净化成为环境治理的重要课题。液体过滤基材非织造布是治理水环境污染的一种基础材料。近期国家重点推动中空纤维分离膜、纳米纤维膜、高性能滤布的产业化进程，加快发展饮用水安全分离膜、生物膜填料、海水淡化用反渗透膜、工业废水及污水资源化利用分离膜等纺织基过滤材料技术开发，推动高效耐污纺织基水处理材料、组件及成套设备的开发和工程应用示范工作，鼓励液体过滤材料技术及产业的发展。
　　（2）技术创新和产业创新成果不断涌现
　　近年来，纺粘非织造布在原材料和技术创新中不断出现新的发展方向，新材料、新技术不断应用于纺粘非织造布生产技术中。原材料也不仅限于聚丙烯（PP）与聚酯（PET），聚乙烯（PE）、聚酰胺（PA）、聚苯硫醚（PPS）、聚乳酸（PLA）等诸多原料被采用。在技术创新层面，部分企业研发了双组份纺粘复合非织造布生产技术，填补了我国聚酯纺粘双组份复合纺丝技术的空白，并改变了热固结工艺和纤维形状，使得同种克重的产品透气量提高3-5倍。在新的消费需求驱动下，纺粘非织造布的技术创新及产业创新成果将不断面世。
　　（3）生产效率及产品质量不断提高
　　国内劳动力成本逐步上升，制造业对年轻人的吸引力下降，国内非织造布行业正积极布局智能制造升级等提高生产效率的工作，如增加喷丝板孔数、配置多模头纺丝设备及改造现有生产线，在投料、在线检测、打包、分切和包装环节引入新的自动化系统。
　　纺粘非织造布产品的生产通常会考虑外观、手感和力学性能等因素。传统纺粘非织造工艺纺丝的纤维细度在2旦以上，产品在外观、手感及力学性能等方面相对较差，在一定程度上影响了产品的性能。降低纤维的细度，可以提高柔性和覆盖率，有效改善产品外观。部分公司加强了对牵伸器、喷丝板孔数、孔径、冷却条件等工艺条件的研究，将纺丝细度降低到1.5旦甚至更低，从而提高非织造布的手感和柔软性能。
　　（4）产业集群化及规模化成为业内发展趋势
　　非织造布行业在发展过程中集群化趋势愈加明显，受资金成本、原材料运输半径、专业研发技术人才、下游客户分布等因素影响，非织造布产业愈来愈向经济发达地区集中。在生产线数量方面，浙江省、广东省、山东省纺粘非织造布生产线数量稳居全国前列。现阶段，我国纺粘非织造布产业格局仍是以东部沿海省份为主，这些地区产量占据全国总产量的一半以上。
　　非织造布行业中小企业占比较大。中小企业力量薄弱，技术设备、人才、资金规模、生产能力等方面均不能与大型企业相比较，并且重复建设了一些中低端产品生产线，导致部分细分产品存在产能过剩的情形。随着下游应用产业的高度发展，市场对非织造布行业提出了新的需求，要求企业不断投入研发资金并购置更为先进的生产设备。中小企业的经营规模和资金实力难以支撑硬件设施投资和产品技术迭代升级，在产品标准和精细化生产要求逐步提高的市场环境中将面临较大的挑战，因此中小企业将可能逐步被大中型企业收购兼并或直接淘汰，形成规模化发展的趋势。
　　（5）新质生产力发展趋势引领产业变革
　　在新质生产力的引领下，非织造布行业创新活跃，应用领域不断拓展、材料不断推陈出新、工业自动化智能化水平持续提升，行业正加速向高端化、智能化、绿色化、跨界融合等方向迈进。人工智能技术飞速发展，工业摄像头的品质也大幅提升，推动了非织造布检测流程的自动化升级。在技术升级方面，部分企业开发出无静电微纳米非织造空气滤材，实现非织造空气滤材无静电长寿命这一关键需求，开展了滤材三维结构正向设计，研究了依据滤材结构预测性能的方法，建立了滤材结构与过滤性能的量化关系。在材料方面，环保型非织造材料、高性能纤维复合材料、纳米纤维、复合材料制备、可降解聚乳酸等领域进一步发展，行业实现了一系列技术突破和应用转化。在产业应用方面，非织造布除应用于过滤分离、土工建筑、医疗卫生等领域外，在半导体芯片防尘、洁净实验室过滤、光伏组件背板和锂电池隔膜、医疗血液净化等领域得到更深入的应用。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑风险
　　受国内外宏观环境变化及消费需求变化影响，本期公司实现营业收入20,521.38万元，归属于母公司所有者的净利润3,104.71万元；公司本期营业务收入及归属于母公司所有者的净利润较上年同期分别增长3.20%、20.66%。若外部宏观环境及下游消费需求发生不利变化，将会给公司产品销售带来不利影响，公司经营业绩存在持续下滑风险。
　　原材料采购价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为聚酯切片（PET切片）、涤纶纤维等。近年来公司主要原材料占营业成本的比例超过60%。聚酯切片（PET切片）、涤纶纤维等均属于石油化工行业的下游产品，价格受国际原油价格和自身供求关系的影响较大，如果未来上述原材料价格大幅波动，公司面临盈利能力变化的风险。
　　毛利率波动风险
　　公司本期营业毛利率为28.63%，公司主要原材料聚酯切片价格同比呈下降趋势，其次总体成本控制较好，本期公司毛利率较去年同期提高了2.79个百分点。若未来原材料价格上涨或下游客户需求出现重大变化，公司将面临毛利率波动的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　非织造布是产业用纺织品的重要原材料，由于其特殊的功能结构和高效的生产工艺，非织造布的性价比较高，应用范围逐步扩大，近年来全球非织造布生产和消费均保持了较高速度的增长，特别是环保过滤、医疗卫生等下游行业的发展进一步带动了非织造布行业的发展。行业较快的发展吸引着业内企业加快产能扩张步伐，同时也吸引新企业进入行业，进一步加剧行业竞争。如果公司不能把握行业发展的新趋势、保持持续的研发投入和产品创新，不能通过持续的技术升级和产业规模提升来适应新的竞争环境，公司的行业地位和市场占有率可能下滑，从而对公司的发展经营带来不利影响。
　　国外市场政策变化风险
　　本期公司境外销售收入为5,009.48万元，占本期营业收入的24.41%。境外主要客户分布于韩国、日本、捷克、马来西亚、美国、英国、新西兰、中国台湾等地，如果相关国家和地区有关贸易政策、外汇管理、资本流动或税收管理等方面的法律、法规或政策发生对公司不利的变化，或相关国家和地区出现经济贸易萧条、对进口的相关产品进行反倾销调查、实行进口限制等情形，将会对公司的出口经营业务产生不利影响。
　　新产线经营效益未达预期的风险
　　2020年公司开始投资建设多组份纺粘非织造新型环保复合滤材（一期）项目。2023年9月，该项目达到预定可使用状态并转入固定资产。本期该项目实现的营业收入处于增长态势，仍未达预期。本期多组份纺粘非织造新型环保复合滤材（二期）项目处于建设期。该项目（分一期、二期）投资规模较大，项目建成投产后将提高公司的产能规模及产品附加值，但若项目订单不及预期，订单毛利不能覆盖产线折旧等固定成本，将会对公司经营利润产生不利影响。
　　宏观环境影响风险
　　公司主要产品类型为各类非织造布，处于产业链中游。公司下游客户主要为过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等行业生产厂家。当宏观经济处于上行发展阶段时，下游市场的旺盛需求将带动非织造布行业的发展；反之，若宏观经济发展不利，下游市场需求将面临萎缩，进而会对公司的生产经营以及盈利能力带来不利影响。
　　税收政策优惠风险
　　报告期内，公司被认定为高新技术企业，享受高新技术企业所得税税收优惠政策，按15%的税率征收企业所得税，此外公司享受研发费用加计扣除的所得税税收优惠政策。如果未来企业所得税优惠政策发生变化，或公司未通过高新技术认定而不能持续获得所得税税收优惠，将对公司的净利润产生不利影响。
　　存货余额较大及跌价风险
　　本期末公司存货账面价值为5,247.92万元，占本期资产总额的比例为9.15%。随着公司生产及销售规模的进一步扩大，公司未来存货余额可能会进一步增加，若未能及时实现销售，一方面存货周转率下降将占用公司较多的营运资金，影响公司经营效率；另一方面，存货余额较大可能导致存货跌价损失增加，进一步影响公司盈利能力。
　　应收账款发生坏账的风险
　　本期末公司应收账款账面价值为2,436.05万元，占本期资产总额的4.25%。本期末公司应收账款坏账准备余额为157.34万元。若下游客户受到行业市场环境变化、国家宏观政策、自身经营情况等因素的影响，其财务状况发生重大变化，公司可能会发生应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情形，并导致公司资金周转速度和营运效率降低，进而影响公司生产经营和公司业绩。
　　政府补助变动风险
　　公司政府补助收入具有一定波动性，本期计入当期损益的政府补助的金额为200.81万元，占本期利润总额的5.67%。报告期内，公司由于产品创新研发项目等事项，取得各类政府补助。政府补助的取得具有一定不确定性，未来若因公司自身经营情况或国家和地方政策发生变动，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
　　汇率波动风险
　　公司的出口产品收入货款主要以美元结算，本期公司的汇兑收益为20.21万元。未来人民币汇率若发生较大波动，而公司又无法及时通过调整产品价格、使用金融工具等措施有效化解，将会对公司经营成果造成一定影响。
　　技术升级创新迭代风险
　　非织造布生产领域涉及纺织工程、材料学、机械制造等多学科领域。非织造布加工方法较多，且每种方法的生产工艺又可多变，各种生产加工方法还可以相互结合，组成新的生产工艺。公司目前生产的非织造布主要采用纺粘、针刺等方法。非织造布行业在国内处于快速发展期，下游客户应用领域的需求亦在不断发生变化，为应对非织造布产业升级的行业宏观环境、增强公司产品和技术竞争力，公司不断对生产线进行优化、丰富非织造布后整理生产工艺、开发新型产品。随着行业不断深入发展，如果公司不能及时准确把握行业技术、产品应用方向的发展趋势，未能及时进行技术迭代升级、将新技术运用于产品开发和升级，或不能及时开发出具备较强竞争力的产品，则公司产品有可能面临竞争力下降的风险，从而失去竞争优势。
　　研发未取得预期效果风险
　　本期公司的研发费用为667.88万元，占本期营业收入的3.25%。公司的研发能力将直接影响公司产品和技术的核心竞争力，若公司未来研发投入不足，或公司对行业未来的技术路线判断错误，或公司开发的新产品、新工艺、新技术不能满足下游客户的需求，则公司的产品可能不被下游客户认可，对公司的经营业绩和长远发展产生一定影响。
　　公司技术人员流失风险
　　公司所处的非织造布行业对产品的技术创新、材料成型、生产工艺水平等方面要求越来越高，非织造生产领域涉及纺织工程、材料学、机械制造等多学科领域，公司的产品创新、技术升级、新工艺的开发依赖于公司的专业技术人员，特别是核心技术人员。稳定的技术和研发人才是公司保持产品和技术创新、公司持续发展的重要推动力。随着行业竞争的加剧，竞争对手对高端技术人才的需求、争夺亦日益加剧，如果未来公司不能持续引进或者培养足够的优秀技术人才，或者出现大量技术人员外流，将在一定程度上影响公司的核心竞争力，对公司生产和研发的稳定性带来不利影响。
　　技术泄密风险
　　公司通过自主研发和技术创新已取得各项专利合计50项，其中发明专利12项。公司的关键核心技术、生产工艺是由核心技术人员和熟练的生产工人通过长期研发、生产实践获得的，大批熟练技术员工也是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。公司建立了知识产权保护体系和严格的保密制度，核心技术人员和公司签署了保密协议，并逐步建立了技术研发的控制流程和保障制度。但公司的核心技术、专利等知识产权依然存在被窃取或遭受侵害的风险，导致公司竞争优势受到削弱，从而对公司的经营和业绩产生不利影响。
　　实际控制人控制风险
　　公司的实际控制人为刘建三、王绪华、范明、王健、李雪梅、韩帮银和孙远奇7人。截至目前，上述7人合计直接和间接持有公司57.39%股份。上述7人签署了《一致行动协议》，约定在处理有关公司经营发展涉及的事项保持一致行动，并约定发生意见分歧或纠纷时的解决机制。同时，公司制定三会议事规则、独立董事工作制度、董事会专门委员会等工作制度，完善了公司的法人治理结构。若刘建三、王绪华、范明、王健、李雪梅、韩帮银和孙远奇7人在公司经营决策或其他方面出现重大分歧，将会导致上述7人之间签署的一致行动协议履行不力；或者任何一名共同控制人因特殊原因退出，则可能改变现有共同控制格局。前述共同控制格局的变化将影响公司现有控制权的稳定，或者公司内控制度、实际控制人签署文件的有效执行，对公司生产经营造成一定程度的影响。
　　经营规模扩张导致的管理风险
　　近年来，公司资产规模、业务规模不断扩大，使公司的日常经营趋于复杂、管理难度加大。随着新产线投入生产运营，公司业务规模将进一步扩大，对公司市场开拓、内部控制、人力资源管理、部门协作等方面提出更高的要求。如果公司管理层的管理能力、管理水平以及管理人员配置不能满足资产、业务规模迅速扩张的要求，将对公司的持续发展产生不利影响。
　　产品质量控制风险
　　良好的产品质量是公司与下游客户合作的基础，随着公司生产规模的扩大，如果公司产品质量控制体系无法与生产经营规模扩张相匹配，或不能持续有效地对产品质量进行严格把控，产品质量出现严重问题可能让公司面临民事赔偿或监管部门处罚，并影响公司多年积累的良好口碑及与下游客户的合作关系，对公司经营和业绩造成不利影响。
　　安全生产和环境保护风险
　　公司的生产运营受到安全生产监督管理和环境保护部门的日常监管。虽然公司建立了安全生产管理制度、环境保护相关制度，但日常运营若出现影响安全生产或环境保护的问题，公司可能会受到安全生产或环保主管部门的处罚，进而对公司的正常生产经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　公司主营业务为各类非织造材料的研发、生产及销售，主要产品包括纺粘非织造布、针刺非织造布、高温过滤材料等。报告期内，公司主营业务收入分别为32,797.72万元、31,764.25万元和39,835.89万元，占营业收入的比例分别为97.32%、96.75%和97.32%，主营业务突出。公司的其他业务收入主要为废布、原材料等销售收入，占比较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司产品以纺粘非织造布为主，针刺非织造布、高温过滤材料及其他非织造材料为辅。报告期内，纺粘非织造布销售收入占比分别为74.08%、85.81%和87.73%，... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1.营业收入构成情况
　　公司主营业务为各类非织造材料的研发、生产及销售，主要产品包括纺粘非织造布、针刺非织造布、高温过滤材料等。报告期内，公司主营业务收入分别为32,797.72万元、31,764.25万元和39,835.89万元，占营业收入的比例分别为97.32%、96.75%和97.32%，主营业务突出。公司的其他业务收入主要为废布、原材料等销售收入，占比较小。
　　2.主营业务收入按产品或服务分类
　　公司产品以纺粘非织造布为主，针刺非织造布、高温过滤材料及其他非织造材料为辅。报告期内，纺粘非织造布销售收入占比分别为74.08%、85.81%和87.73%，呈逐年增长趋势。公司产品在各类液体过滤、空气过滤、环保滤材等过滤与分离细分领域地位日益凸显。
　　（1）纺粘非织造布
　　公司主要产品为聚酯纺粘非织造布，该产品在液体过滤、空气过滤等领域具备较强的竞争力，尤其是泳池滤材等产品关键性指标达到了国际主流非织造布厂商的技术水平。报告期内，公司纺粘非织造布销售收入分别为24,297.77万元、27,256.53万元和34,947.25万元，2023年度、2024年度产品收入分别同比增长12.18%、28.22%，收入规模及占比均呈上升趋势。2023年，下游过滤与分离领域需求逐渐释放，并保持持续增长，公司抓住行业机遇，将业务布局聚焦于高性能、高附加值纺粘非织造布研发生产，建成投产多组份纺粘非织造新型环保复合滤材项目（一期）生产线。2024年，随着高性能纺粘非织造布生产线产能逐步释放，公司产品应用场景进一步扩大，在过滤与分离领域的领先优势凸显，产品收入结构优化。
　　（2）针刺非织造布
　　公司针刺非织造布主要应用于工业用材、园林绿化等领域。报告期内，公司针刺非织造布营业收入分别为1,483.86万元、1,808.39万元和1,314.83万元，产品收入有所波动，但整体保持稳定。该产品主要客户为温州昆朗商贸有限公司，其采购公司产品主要用于出口业务。报告期内，温州昆朗商贸有限公司等主要客户销售订单有所波动，针刺非织造布收入也随其需求量而波动。
　　（3）高温过滤材料
　　报告期内，公司高温过滤材料营业收入金额分别为1,930.82万元、1,513.71万元和1,749.45万元，收入整体保持稳定。
　　（4）其他非织造材料
　　公司其他非织造材料主要包括特材无纺布、硬质棉、喷胶棉等。报告期内，公司其他非织造材料营业收入金额分别为4,575.14万元、1,127.98万元和1,786.19万元。2023年，其他非织造材料收入较上年同比下降75.35%，主要系2022年停产喷胶棉业务、并剥离硬质棉等附加值较低的业务所致。2024年，随着公司积极开拓特材无纺布业务，其他非织造材料收入同比增长58.35%。
　　3.主营业务收入按销售区域分类
　　报告期内，公司以内销为主，境外销售收入分别为8,169.07万元、7,628.79万元和8,650.91万元，销售占比分别为24.91%、24.02%和21.72%。公司外销主要至英国、捷克、马来西亚、美国、新西兰、墨西哥、韩国、日本、中国台湾等国家或地区，产品主要用于泳池过滤材料、空气过滤、建筑防水材料、园林绿化布等。
　　4.主营业务收入按销售模式分类
　　报告期间，公司销售以直接使用产品的终端客户为主，各年度公司对终端客户收入占比超过75%，贸易客户销售占比较低。公司产品应用领域较为广泛，贸易客户非经销商客户，其购买公司产品后利用自身销售渠道转售给第三方。公司不存在经销商销售模式，对终端客户和贸易客户采取相同的销售政策，均为买断式销售。公司主要贸易客户在采购公司产品后直接用于出口，不存在大量囤货的情形。
　　5.主营业务收入按应用领域分类
　　公司非织造布产品下游应用领域广阔，主要包括过滤与分离、工业用材、土工与建筑、纺织与服装等领域。一方面，2022年以来，公司紧盯下游需求变化，重视以泳池过滤为代表的过滤与分离领域用高附加值产品的研发和技术投入，并积极加大与过滤与分离领域客户的合作规模，天津市远景环保科技有限公司、杭州大立过滤设备股份有限公司等客户订单增长较快，报告期内过滤与分离领域收入占比逐年提升。另一方面，公司多组份纺粘非织造新型环保复合滤材项目（一期）在2023年下半年投产，加大了产品在洁净室空气过滤、生物医药、新能源等新兴产业应用领域的拓展力度，过滤与分离领域的应用广度提升，2024年公司过滤与分离领域产品收入占比已超过50%。
　　6.前五名客户情况
　　报告期各期，公司前五大客户销售收入占营业收入比例分别为25.75%、24.74%和26.89%，销售集中度较低，不存在向单个客户的销售占比超过50%或依赖少数几家客户的情形。截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有发行人5%以上股份的股东在上述客户中不享有权益。
　　7.其他披露事项
　　公司第三方回款主要为DECOWRAPS INTERNATIONAL HOLDINGS, LLC委托其关联方HAMMERHEAD GROUP, LLC进行付款，报告期内，上述客户的第三方回款金额分别为351.04万元、373.76万元和184.25万元。除此之外，公司第三方回款为零星的境内客户委托付款或法院强制执行等，具有较强的商业合理性。报告期内，公司第三方回款占收入的比例分别为1.04%、1.15%和0.47%，占比较低。公司不存在因第三方回款导致货款归属纠纷，资金流、实物流与合同约定及商业实质一致。公司针对第三方回款采取了较为严格的内控管理措施，第三方回款相关金额及比例处于合理可控范围，2024年，公司第三方回款有所下降。
　　8.营业收入总体分析
　　报告期内，公司营业收入分别为33,699.52万元、32,831.14万元和40,930.92万元。公司主要产品为纺粘非织造布、针刺非织造布、高温过滤材料等。2023年度营业收入较2022年度下降868.38万元，主要原因系2022年9月公司停产了喷胶棉业务；并于2022年末进行了资产业务重组，剥离了原子公司新材料公司，营业收入中不再包括该公司的硬质棉业务，减少了其他非织造材料业务的收入。剔除资产重组的影响，公司2023年度营业收入较2022年度增加约9.26%，主要由于2023年下半年随着行业需求增长，公司产品销量自2023年7月开始逐月增加。2024年，过滤与分离领域客户需求进一步增长，公司收入规模稳步增长，盈利能力不断增强。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司以“净化碧水蓝天，创造绿色环保”为使命，坚持技术创新、管理创新、以人为本的经营思想，坚持走产品高端化、差异化的路线，建立以客户需求为导向的国际化经营体系，把公司打造成为全球非织造布行业的先进制造企业。公司依托先进的生产设备，以及聚酯多组份及纺熔复合加工等生产技术，为过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等各类下游生产厂商，提供强度高、过滤效率高、稳定性和透气性好的品质化、定制化非织造材料。公司深耕环保过滤材料市场，采用以销定产、直销模式，服务国内及国外包括韩国、日本、捷克、马来西亚、美国、英国、新西兰、中国台湾等国家及地区的客户... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司以“净化碧水蓝天，创造绿色环保”为使命，坚持技术创新、管理创新、以人为本的经营思想，坚持走产品高端化、差异化的路线，建立以客户需求为导向的国际化经营体系，把公司打造成为全球非织造布行业的先进制造企业。公司依托先进的生产设备，以及聚酯多组份及纺熔复合加工等生产技术，为过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等各类下游生产厂商，提供强度高、过滤效率高、稳定性和透气性好的品质化、定制化非织造材料。公司深耕环保过滤材料市场，采用以销定产、直销模式，服务国内及国外包括韩国、日本、捷克、马来西亚、美国、英国、新西兰、中国台湾等国家及地区的客户。
　　公司采购、生产及销售模式具体如下：
　　（一）采购模式
　　公司建立了较为完善的采购管理制度，主要包括《外部提供过程产品服务控制程序》《采购管理制度》《原（辅）材料采购标准》《供方评价表》《供方能力调查表》，建立了供应商考核、管理体系，并将合格供方纳入《合格供方台账》。按照生产、研发部门确定的采购标准进行采购。公司设置了采购部，由其负责维持公司生产原材料、辅助材料的采购以及供应商的开发和管理。
　　1、采购计划的制定和实施
　　公司生产原材料由计划部根据计划订单制定生产计划及物料需求计划，由采购部进行询价，根据物料需求实施采购。
　　采购部以中纤网、中国纺织网等公开信息商品基础平台，初步确定原材料采购价格区间，并通过跟进调研市场，确定采购时机和价格区间，根据月度生产计划、季度生产计划及公司现有的库存情况、当前原材料价格水平、原材料价格区间走势等因素综合确定合理的采购数量。公司在采购过程中执行“量价齐优、交货及时”的策略，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，与部分优质供应商签署了年度采购框架协议。
　　2、供应商的管理机制
　　公司重视对合格供应商的开发与管理，以保证原材料的产品质量符合研发、生产标准要求，并满足下游客户的及时交货需求。公司与供应商签署的采购合同中，会明确约定材料规格、质量要求与技术标准、违约责任和交货周期等事项。公司在选择供应商时，会综合考虑供应商的产品质量稳定性、供货能力、产品交付的及时性、市场声誉等因素。对于主要原材料的新增供应商，在进入公司供应商名录之前，需按照技术要求提供样品进行质量验证测试和小批量试用，公司研发部、品管部出具《原（辅）材料进货检验报告单》后将报告单结果反馈给采购部。采购部根据相关结果建立合格供应商评价表，并由生产经理、品管部、研发部、车间共同对其产品质量、信誉、保证能力做出书面评价。公司每年对合格供应商进行复审，根据评价结果形成《供方业绩再评价》记录。在有需要时，由采购部牵头组织生产部门、品管部门赴供应商生产现场，对其产品生产过程进行审核指导，并在现场评价完成后，由采购部组织填写《供方现场评价表》。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式。
　　“以销定产”即公司根据客户订单需求、月度销售计划、设备的生产能力制定相应的生产计划。由于公司客户对产品的具体型号、技术标准、单位克重、后整理工艺、非织造布幅宽、原材料配比等方面的要求有所差异，公司一般根据客户的具体订单情况来组织安排生产。该等生产模式下，生产部门以销售部门签订的订单作为生产任务单，迅速组织生产，公司以较低库存运营，提高了生产经营效率。对于长期合作客户的常规产品，由生产部门根据销售部的预测，在分析历史订单的基础上储备一定量的安全库存，这种方式可有效提高生产效率,及时迅速的将产品送达客户。该等生产模式属于公司的辅助生产模式。
　　（三）销售模式
　　公司产品的销售均为直销模式，不存在经销模式。
　　公司产品主要以纺粘非织造布、针刺非织造布等各类非织造布为主，属于工业消费品，处于产业链中游，下游多为液体滤芯、粉尘过滤材料、空气净化器、医用材料、包装制品、土工布和地板革等各类制造商，因此公司产品不适合按照经销模式销售。
　　按照客户类型划分，公司客户可分为终端客户和贸易客户。终端客户采购公司的产品用于自身的生产加工销售，贸易客户采购公司产品后再销售给下游领域的生产厂商，公司对于贸易客户的销售区域、销售价格不设限制。终端客户和贸易客户均为买断式销售。
　　公司的具体销售流程为：销售部负责对外开拓市场、掌握行业市场发展最新趋势、了解客户的个性化需求。接到客户产品需求时，与客户沟通确认产品的技术标准、单位克重、后整理工艺、非织造布幅宽后，研发部负责向客户寄出样品，生产的样品经客户确认合格后，再进行合同的签署等环节。公司十分重视售后服务流程，对产品在生产、装配、运输、检验、应用过程中出现的问题，通过面谈、信函、电话、邮件等形式全方位为客户提供产品技术咨询服务；销售部在与客户日常联络中，实时了解客户的潜在需求和个性化要求，对顾客反馈的信息及时研讨、跟踪，并根据实际情况做相应改进措施。
　　公司产品下游应用领域较为广泛，客户群体较为多元，产品广泛应用于过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等领域。公司的内销客户群体主要来自浙江省、江苏省、天津市、上海市、福建省、山东省等地，出口产品主要销往英国、捷克、马来西亚、美国、新西兰、墨西哥、韩国、中国台湾、日本等国家和地区。
　　报告期内，公司商业模式未发生变更。
　　公司战略及经营情况如下：
　　根据公司发展战略规划，未来五年，公司将通过技术创新、设备定制化改进、产品结构升级并逐步扩大生产规模，适应、满足各类非织造布的市场需求，并根据其变化趋势，引领、挖掘新产品市场需求，在满足市场需求的过程中，实现公司价值。公司集聚酯非织造布研发、生产、销售为一体，将进一步丰富产品结构，提高产品品质，提升产品差异化竞争能力，引领行业技术升级，巩固和提升公司在聚酯非织造布行业的市场竞争力及市场占有率，努力发展成为全球知名的非织造布行业领跑企业。
　　(二)行业情况
　　公司主要业务为研发、生产、销售纺粘非织造布、针刺非织造布、高温过滤材料等产品；公司所属行业为“产业用纺织制成品制造（C178）”项下“非织造布制造（C1781）”。非织造布主要应用于过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等领域。其下游领域消费需求偏向刚性，行业季节性特征并不明显。
　　一、行业发展前景和市场需求
　　根据中国产业用纺织品行业协会的数据显示，2023年我国产业用纺织品行业纤维加工总量达到2,034.10万吨，同比增长3.8%。据ResearchNester公布的数据，2024年全球非织造布市场规模超过548.1亿美元，2025年全球非织造布行业规模预计为585.8亿美元，预计到2037年将突破1,601.9亿美元，在预测期内（即2025-2037年）复合年增长率超过8.6%。
　　随着国内经济水平的不断提升，环境保护力度不断加大、基础设施投资建设增长、国内消费结构升级与居民健康意识提高，过滤材料、工业用材、土工建材等非织造材料的市场需求不断提升，预计未来非织造布行业会进一步保持增量发展。
　　目前，产业用纺织品行业仍处于快速增长和向中高端升级的关键阶段，技术创新和工业消费升级为产业用纺织品行业发展提供了核心动力，新材料、环境保护、新装备、信息技术和大数据等科技进步为行业创新发展提供了有力支持。生态环境保护意识提高、健康养老产业发展加快、战略新兴产业发展等，都为产业用纺织品创造了新的发展空间。非织造布产业是我国传统优势产业，其持续健康发展对经济社会意义重大。我国的法律法规和产业政策的实施为本行业发展奠定了良好的宏观环境，从产业的发展方向、重点任务、科技创新和下游重点应用领域等方面作出明确的指导意见，有利于促进产业链各环节健康快速发展，进而带动公司的经营发展。行业主要法律法规和政策对公司经营发展的指导主要体现在如下两个方面：
　　（1）为公司继续深耕非织造布在过滤与分离领域的发展应用奠定了基础
　　工信部、发改委、商务部、市场监管总局《纺织工业提质升级实施方案（2023-2025年）》提出面向重大需求加强关键技术突破。鼓励企业围绕纤维新材料、功能性纺织品、智能制造装备等领域加快研发创新，形成一批原创性、引领性技术成果。《方案》提出加强高端生物医用纺织材料、特种安全防护用纺织品、特种绳缆及捕捞网、智能纺织品、大尺寸异形结构件等产业用纺织品关键技术突破。提出扩大产业用纺织品在国民经济各领域的应用。支持企业、行业协会等机构以国民经济各领域需求为导向，与有关方面加强交流合作，扩大产业用纺织品在航空航天、基础设施建设、环境保护、建筑、能源、国防军工等领域的应用。
　　《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》提出支持企业加快技术改造，开拓产品在高效过滤等领域的高端化应用，在八大重点领域开展提升行动。对液体过滤用纺织品，《意见》指出要加快精细过滤、超滤微滤等高性能产品的研发和应用，推动产品在医药、食品、化工等领域的应用；对空气过滤用纺织品产品，《意见》要求开展超净过滤等高性能材料的研发攻关，加快多功能一体化过滤材料、工业烟尘碳捕集过滤材料等新产品新技术的研发攻关和应用示范，加快废旧过滤材料及产品回用技术的研发推广。
　　《纺织行业“十四五”发展纲要》指出大幅提升差异化、高端化产业用纺织品的比重，对接国家重大发展战略，满足新材料、新能源、医疗健康、安全防护、环境保护和国防军工对先进纺织材料的需求。发展高过滤精度材料、纤维基高性能微孔过滤材料、脱硝除尘一体化功能过滤材料制备等关键技术及相关产品，扩大汽车滤清器、空气净化器等纺织基过滤材料的应用。
　　目前公司研制的泳池过滤、洁净室空气过滤等产品具有强力大、质量稳定、过滤效果佳、使用寿命长、环保等特点，属于过滤用材料的结构功能性基础材料。上述政策的出台为公司未来业务的发展奠定了稳定的政策环境。
　　（2）引导公司技术发展方向，助力公司开拓新技术领域
　　《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》提出要加强共性基础技术研究，开展非织造布纺丝、成网、成型基础研究，提升特种纤维成网和可生物降解聚合物纺丝成网技术稳定性，推动纳米、微米纤维非织造布技术产业化。加强多轴向经编、大尺寸成型、三维编织、2.5维织造等工艺技术研究，破解立体成型连续化、自动化、数字化技术难题，开发纺织柔性材料功能化、绿色化整理技术和复合技术。《意见》提出要在高品质非织造布等重点领域开展提升行动，对于纺粘和熔喷非织造布，要开发超低克重、高均匀、双组分、细旦纺粘非织造布。
　　《建设纺织现代化产业体系行动纲要（2022-2035年）》则提出在高温过滤、土工建筑等领域取得一批创新成果，明显提升国际竞争力。积极开展聚乳酸纤维(PLA)等生物基纤维材料及制品的研发、生产和应用。到2035年，纺织行业创新能力与发展优势持续强化，在全球产业分工和价值链中的优势明显提升，纺织现代化产业体系基本形成。先进产业用纺织品基础研究和应用能力显著提升，在关键共性技术和重点产品方面形成核心优势。
　　在行业发展政策规划指导下，公司逐步开拓了水过滤用双组份梯度结构非织造布及其制备方法、防水透气的复合无纺布及其制备方法与应用技术等技术，此类非织造布新技术的研发属于在传统非织造技术基础上进行的迭代和升级，已自主掌握聚乳酸PLA材料在洁净室空气过滤材料应用技术。同时，公司高温过滤材料产品性能指标稳步提升，应用领域不断拓展。业内技术导向政策的颁布有利于公司夯实现有技术实力，为公司开拓新技术领域指明了新的发展导向。
　　二、行业发展趋势
　　（1）环保标准提高促使过滤用非织造布技术研发步伐加快
　　环保滤材是非织造布产业应用的重要组成部分，是污染物治理和改善空气质量的重要原材料之一。国家对环境问题越来越重视，消费者对健康需求亦日益提高，驱动了大气污染治理用非织造布产品及空气净化滤材需求的增加。功能型高温滤材和经济可行的废旧滤料回收技术、袋式除尘节能降耗应用技术、用于汽车滤清器和空气净化器的非织造过滤材料技术的研发与应用随之快速发展。
　　随着工业化进程的加速，工业三废、生活垃圾和农药化肥造成的水污染是重点关注的环境问题之一，城镇污水处理和饮用水净化成为环境治理的重要课题。液体过滤基材非织造布是治理水环境污染的一种基础材料。近期国家重点推动中空纤维分离膜、纳米纤维膜、高性能滤布的产业化进程，加快发展饮用水安全分离膜、生物膜填料、海水淡化用反渗透膜、工业废水及污水资源化利用分离膜等纺织基过滤材料技术开发，推动高效耐污纺织基水处理材料、组件及成套设备的开发和工程应用示范工作，鼓励液体过滤材料技术及产业的发展。
　　（2）技术创新和产业创新成果不断涌现
　　近年来，纺粘非织造布在原材料和技术创新中不断出现新的发展方向，新材料、新技术不断应用于纺粘非织造布生产技术中。原材料也不仅限于聚丙烯（PP）与聚酯（PET），聚乙烯（PE）、聚酰胺（PA）、聚苯硫醚（PPS）、聚乳酸（PLA）等诸多原料被采用。在技术创新层面，部分企业研发了双组份纺粘复合非织造布生产技术，填补了我国聚酯纺粘双组份复合纺丝技术的空白，并改变了热固结工艺和纤维形状，使得同种克重的产品透气量提高3-5倍。在新的消费需求驱动下，纺粘非织造布的技术创新及产业创新成果将不断面世。
　　（3）生产效率及产品质量不断提高
　　国内劳动力成本逐步上升，制造业对年轻人的吸引力下降，国内非织造布行业正积极布局智能制造升级等提高生产效率的工作，如增加喷丝板孔数、配置多模头纺丝设备及改造现有生产线，在投料、在线检测、打包、分切和包装环节引入新的自动化系统。
　　纺粘非织造布产品的生产通常会考虑外观、手感和力学性能等因素。传统纺粘非织造工艺纺丝的纤维细度在2旦以上，产品在外观、手感及力学性能等方面相对较差，在一定程度上影响了产品的性能。降低纤维的细度，可以提高柔性和覆盖率，有效改善产品外观。部分公司加强了对牵伸器、喷丝板孔数、孔径、冷却条件等工艺条件的研究，将纺丝细度降低到1.5旦甚至更低，从而提高非织造布的手感和柔软性能。
　　（4）产业集群化及规模化成为业内发展趋势
　　非织造布行业在发展过程中集群化趋势愈加明显，受资金成本、原材料运输半径、专业研发技术人才、下游客户分布等因素影响，非织造布产业愈来愈向经济发达地区集中。在生产线数量方面，浙江省、广东省、山东省纺粘非织造布生产线数量稳居全国前列。现阶段，我国纺粘非织造布产业格局仍是以东部沿海省份为主，这些地区产量占据全国总产量的一半以上。
　　非织造布行业中小企业占比较大。中小企业力量薄弱，技术设备、人才、资金规模、生产能力等方面均不能与大型企业相比较，并且重复建设了一些中低端产品生产线，导致部分细分产品存在产能过剩的情形。随着下游应用产业的高度发展，市场对非织造布行业提出了新的需求，要求企业不断投入研发资金并购置更为先进的生产设备。中小企业的经营规模和资金实力难以支撑硬件设施投资和产品技术迭代升级，在产品标准和精细化生产要求逐步提高的市场环境中将面临较大的挑战，因此中小企业将可能逐步被大中型企业收购兼并或直接淘汰，形成规模化发展的趋势。
　　（5）新质生产力发展趋势引领产业变革
　　在新质生产力的引领下，非织造布行业创新活跃，应用领域不断拓展、材料不断推陈出新、工业自动化智能化水平持续提升，行业正加速向高端化、智能化、绿色化、跨界融合等方向迈进。人工智能技术飞速发展，工业摄像头的品质也大幅提升，推动了非织造布检测流程的自动化升级。在技术升级方面，部分企业开发出无静电微纳米非织造空气滤材，实现非织造空气滤材无静电长寿命这一关键需求，开展了滤材三维结构正向设计，研究了依据滤材结构预测性能的方法，建立了滤材结构与过滤性能的量化关系。在材料方面，环保型非织造材料、高性能纤维复合材料、纳米纤维、复合材料制备、可降解聚乳酸等领域进一步发展，行业实现了一系列技术突破和应用转化。在产业应用方面，非织造布除应用于过滤分离、土工建筑、医疗卫生等领域外，在半导体芯片防尘、洁净实验室过滤、光伏组件背板和锂电池隔膜、医疗血液净化等领域得到更深入的应用。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　经营业绩下滑风险
　　受国内外宏观环境变化及消费需求变化影响，公司2023年、2024年分别实现主营业务收入为31,764.25万元和39,835.89万元，归属于母公司所有者的净利润分别为2,868.39万元和5,664.42万元；公司2024年主营业务收入及归属于母公司所有者的净利润较上年同期分别上升25.41%、97.48%。若外部宏观环境及下游消费需求发生不利变化，将会给公司产品销售带来不利影响，公司经营业绩存在持续下滑风险。
　　原材料采购价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为聚酯切片（ET切片）、涤纶纤维等。2023年、2024年公司主要原材料占营业成本的比例超过60%。聚酯切片（ET切片）、涤纶纤维等均属于石油化工行业的下游产品，价格受国际原油价格和自身供求关系的影响较大，如果未来上述原材料价格大幅波动，公司面临盈利能力变化的风险。
　　毛利率波动风险
　　2023年、2024年公司营业毛利率分别为23.80%和26.42%。2024年公司主要原材料聚酯切片价格同比呈下降趋势，其次因公司产品附加值较高的过滤与分离领域产品销量增加，2024年公司毛利率较去年同期提高了2.62个百分点。若未来原材料价格上涨或下游客户需求出现重大变化，公司将面临毛利率波动的风险。
　　市场竞争加剧风险
　　非织造布是产业用纺织品的重要原材料，由于其特殊的功能结构和高效的生产工艺，非织造布的性价比较高，应用范围逐步扩大，近年来全球非织造布生产和消费均保持了较高速度的增长，特别是环保过滤、医疗卫生等下游行业的发展进一步带动了非织造布行业的发展。行业较快的发展吸引着业内企业加快产能扩张步伐，同时也吸引新企业进入行业，进一步加剧行业竞争。如果公司不能把握行业发展的新趋势、保持持续的研发投入和产品创新，不能通过持续的技术升级和产业规模提升来适应新的竞争环境，公司的行业地位和市场占有率可能下滑，从而对公司的发展经营带来不利影响。
　　国外市场政策变化风险
　　2023年、2024年公司境外销售收入分别为7,628.79万元和8,650.91万元，占营业收入的比重分别为23.24%和21.14%。境外主要客户分布于韩国、日本、捷克、马来西亚、美国、英国、新西兰、中国台湾等地，如果相关国家和地区有关贸易政策、外汇管理、资本流动或税收管理等方面的法律、法规或政策发生对公司不利的变化，或相关国家和地区出现经济贸易萧条、对进口的相关产品进行反倾销调查、实行进口限制等情形，将会对公司的出口经营业务产生不利影响。
　　新产线经营效益未达预期的风险
　　2020年公司开始投资建设多组份纺粘非织造新型环保复合滤材（一期）项目。2023年9月，该项目达到预定可使用状态并转入固定资产。该项目投资规模较大，项目建成投产后将提高公司的产能规模及产品附加值，但若项目订单不及预期，订单毛利不能覆盖产线折旧等固定成本，将会对公司经营利润产生不利影响。
　　宏观环境影响风险
　　公司主要产品类型为各类非织造布，处于产业链中游。公司下游客户主要为过滤与分离、医疗与卫生、工业用材、土工与建筑等行业生产厂家。当宏观经济处于上行发展阶段时，下游市场的旺盛需求将带动非织造布行业的发展；反之，若宏观经济发展不利，下游市场需求将面临萎缩，进而会对公司的生产经营以及盈利能力带来不利影响。
　　税收政策优惠风险
　　报告期内，公司被认定为高新技术企业，享受高新技术企业所得税税收优惠政策，按15%的税率征收企业所得税，此外公司享受研发费用加计扣除的所得税税收优惠政策。如果未来企业所得税优惠政策发生变化，或公司未通过高新技术认定而不能持续获得所得税税收优惠，将对公司的净利润产生不利影响。
　　存货余额较大及跌价风险
　　2023年、2024年年末公司存货账面价值为5,129.94万元和5,344.40万元，占资产总额的比例为9.40%和9.03%。公司存货主要由原材料和库存商品组成，2023年、2024年原材料、库存商品和发出商品账面价值占存货的比重为97.84%和95.76%。随着公司生产及销售规模的进一步扩大，公司未来存货余额可能会进一步增加，若未能及时实现销售，一方面存货周转率下降将占用公司较多的营运资金，影响公司经营效率；另一方面，存货余额较大可能导致存货跌价损失增加，进一步影响公司盈利能力。
　　应收账款发生坏账的风险
　　2023年、2024年公司应收账款账面价值分别为2,376.20万元和2,103.72万元，占资产总额的比重分别为4.35%和3.56%。2023年、2024年公司应收账款坏账准备余额分别为152.92万元和140.00万元。若下游客户受到行业市场环境变化、国家宏观政策、自身经营情况等因素的影响，其财务状况发生重大变化，公司可能会发生应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情形，并导致公司资金周转速度和营运效率降低，进而影响公司生产经营和公司业绩。
　　政府补助变动风险
　　公司政府补助收入具有一定波动性，2023年、2024年计入当期损益的政府补助的金额分别为727.77万元和436.34万元，占当期利润总额的比重分别为22.40%和6.77%。报告期内，公司由于产品创新研发项目等事项，取得各类政府补助。政府补助的取得具有一定不确定性，未来若因公司自身经营情况或国家和地方政策发生变动，将会对公司的经营业绩产生一定影响。
　　汇率波动风险
　　公司的出口产品收入货款主要以美元结算，2023年、2024年公司的汇兑净损失为27.49万元和-142.03万元。未来人民币汇率若发生较大波动，而公司又无法及时通过调整产品价格、使用金融工具等措施有效化解，将会对公司经营成果造成一定影响。
　　技术升级创新迭代风险
　　非织造布生产领域涉及纺织工程、材料学、机械制造等多学科领域。非织造布加工方法较多，且每种方法的生产工艺又可多变，各种生产加工方法还可以相互结合，组成新的生产工艺。公司目前生产的非织造布主要采用纺粘、针刺等方法。非织造布行业在国内处于快速发展期，下游客户应用领域的需求亦在不断发生变化，为应对非织造布产业升级的行业宏观环境、增强公司产品和技术竞争力，公司不断对生产线进行优化、丰富非织造布后整理生产工艺、开发新型产品。随着行业不断深入发展，如果公司不能及时准确把握行业技术、产品应用方向的发展趋势，未能及时进行技术迭代升级、将新技术运用于产品开发和升级，或不能及时开发出具备较强竞争力的产品，则公司产品有可能面临竞争力下降的风险，从而失去竞争优势。
　　研发未取得预期效果风险
　　2023年、2024年公司的研发费用分别为1,274.05万元和1,349.20万元，占营业收入的比重分别为3.88%和3.30%。公司的研发能力将直接影响公司产品和技术的核心竞争力，若公司未来研发投入不足，或公司对行业未来的技术路线判断错误，或公司开发的新产品、新工艺、新技术不能满足下游客户的需求，则公司的产品可能不被下游客户认可，对公司的经营业绩和长远发展产生一定影响。
　　公司技术人员流失风险
　　公司所处的非织造布行业对产品的技术创新、材料成型、生产工艺水平等方面要求越来越高，非织造生产领域涉及纺织工程、材料学、机械制造等多学科领域，公司的产品创新、技术升级、新工艺的开发依赖于公司的专业技术人员，特别是核心技术人员。稳定的技术和研发人才是公司保持产品和技术创新、公司持续发展的重要推动力。随着行业竞争的加剧，竞争对手对高端技术人才的需求、争夺亦日益加剧，如果未来公司不能持续引进或者培养足够的优秀技术人才，或者出现大量技术人员外流，将在一定程度上影响公司的核心竞争力，对公司生产和研发的稳定性带来不利影响。
　　技术泄密风险
　　公司通过自主研发和技术创新已取得各项专利合计49项，其中发明专利12项。公司的关键核心技术、生产工艺是由核心技术人员和熟练的生产工人通过长期研发、生产实践获得的，大批熟练技术员工也是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。公司建立了知识产权保护体系和严格的保密制度，核心技术人员和公司签署了保密协议，并逐步建立了技术研发的控制流程和保障制度。但公司的核心技术、专利等知识产权依然存在被窃取或遭受侵害的风险，导致公司竞争优势受到削弱，从而对公司的经营和业绩产生不利影响。
　　实际控制人控制风险
　　公司的实际控制人为刘建三、王绪华、范明、王健、李雪梅、韩帮银和孙远奇7人。截至目前，上述7人合计直接和间接持有公司57.39%股份。上述7人签署了《一致行动协议》，约定在处理有关公司经营发展涉及的事项保持一致行动，并约定发生意见分歧或纠纷时的解决机制。同时，公司制定三会议事规则、独立董事工作制度、董事会专门委员会等工作制度，完善了公司的法人治理结构。若刘建三、王绪华、范明、王健、李雪梅、韩帮银和孙远奇7人在公司经营决策或其他方面出现重大分歧，将会导致上述7人之间签署的一致行动协议履行不力；或者任何一名共同控制人因特殊原因退出，则可能改变现有共同控制格局。前述共同控制格局的变化将影响公司现有控制权的稳定，或者公司内控制度、实际控制人签署文件的有效执行，对公司生产经营造成一定程度的影响。
　　经营规模扩张导致的管理风险
　　近年来，公司资产规模、业务规模不断扩大，使公司的日常经营趋于复杂、管理难度加大。随着新产线投入生产运营，公司业务规模将进一步扩大，对公司市场开拓、内部控制、人力资源管理、部门协作等方面提出更高的要求。如果公司管理层的管理能力、管理水平以及管理人员配置不能满足资产、业务规模迅速扩张的要求，将对公司的持续发展产生不利影响。
　　产品质量控制风险
　　良好的产品质量是公司与下游客户合作的基础，随着公司生产规模的扩大，如果公司产品质量控制体系无法与生产经营规模扩张相匹配，或不能持续有效地对产品质量进行严格把控，产品质量出现严重问题可能让公司面临民事赔偿或监管部门处罚，并影响公司多年积累的良好口碑及与下游客户的合作关系，对公司经营和业绩造成不利影响。
　　安全生产和环境保护风险
　　公司的生产运营受到安全生产监督管理和环境保护部门的日常监管。虽然公司建立了安全生产管理制度、环境保护相关制度，但日常运营若出现影响安全生产或环境保护的问题，公司可能会受到安全生产或环保主管部门的处罚，进而对公司的正常生产经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲