一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司是国内较大的输变电高压开关电触头制造商之一，主营业务为输变电装备领域高压、超特高压开关用钨铜合金以及铜基合金电触头、触指、导体和结构件等相关产品的研制。　　公司是科技部国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、辽宁省瞪羚企业、沈阳市科技小巨人企业。报告期内主导产品的客户群体主要面向世界500强跨国企业、国内大型企业，业务领域涵盖中国大陆、亚洲、欧洲、美洲地区，客户包括：瑞士ABB、德国SIEMENS、日本HITACHIENERGY、日本MITSUBISHI、美国GE、韩国HYOSUNG、印度CG、平高电气集团、思源电气... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司是国内较大的输变电高压开关电触头制造商之一，主营业务为输变电装备领域高压、超特高压开关用钨铜合金以及铜基合金电触头、触指、导体和结构件等相关产品的研制。
　　公司是科技部国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、辽宁省瞪羚企业、沈阳市科技小巨人企业。报告期内主导产品的客户群体主要面向世界500强跨国企业、国内大型企业，业务领域涵盖中国大陆、亚洲、欧洲、美洲地区，客户包括：瑞士ABB、德国SIEMENS、日本HITACHIENERGY、日本MITSUBISHI、美国GE、韩国HYOSUNG、印度CG、平高电气集团、思源电气等。
　　公司的主要商业模式为：
　　1、采购模式
　　公司采购主要由物料部负责，围绕成本控制与安全库存为管理核心，对生产需求量较大的物资采取长期跟踪考核供应商货品质量并采取长期集中采购的方式，以此获得稳定的供货渠道及价格上的优惠。同时，依据销售订单需求状况进行安全库存控制以提高资金使用效率。
　　2、生产模式
　　由于公司产品的技术水平、个性化程度较高，故生产组织形式多采用以单定产模式。公司产品定位为高端装备制造业，订单的排产确认需要市场、技术、生产等业务部门协同作业，故生产组织的科学性、细致性、配套性等要求较高。
　　3、销售模式
　　公司的销售由市场部负责，产品全部采用直销模式，不设置中间商。公司主要客户为国内高压开关企业、外国公司在中国设立的独资或合资企业、国外企业。
　　4、盈利模式
　　公司以基于国内同行业领先的自有技术，在满足国内外客户有效需求的前提下通过制造出的高品质产品进行销售实现经营性利润。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划：
　　报告期内实现销售收入206,653,572.84元，同比增长23.92%。实现净利润30,741,697.04元，同
　　比增长22.61%。主要是行业景气度持续提升促进销售订单增长，利润实现同步增长。
　　报告期内经营性现金流量净额同比减少74.14%。主要是订单持续增长，购买商品、接受劳务支付的现金增加43,038,874.49元，经营活动现金流出同比增长48.10%。
　　报告期内固定资产购置支出4,861,142.70元，同比增加32.42%；股利分配支出12,000,000.00元，占2024年度净利润的21.97%。
　　公司核心业务及客户份额保持稳定增长，产品升级投产顺利。公司产品同步面向于输变电高压及超特高压线路建设领域，且历史业绩优秀客户粘性强，国际客户的联络也进一步稳固。
　　综合判断，公司具备持续经营、营销拓展、业绩提升的基础与能力。
　　（二）行业情况
　　“十四五规划”是高新技术制造业大发展的时期；2030年碳达峰的目标亦将为电气设备相关领域企业提供良好的发展新机遇。
　　根据全球能源互联网发展合作组织（GEIDCO）预测，在碳中和约束下2025年我国电源总装机达到29.5亿千瓦，其中清洁能源装机17亿千瓦，占比达到57.5%。随着国内电动车保有量2020年末攀升到492万辆，以充电桩为代表的随机不确定性新兴负荷增加对电网的安全稳定运行带来巨大影响。为此，国家电网“碳达峰、碳中和行动方案”中提出，“十四五”期间，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。
　　高压开关是电力系统运行中起控制和保护作用的重要设备，也是重要的输变电设备。电源建设中发电厂的升压变电站、电网建设及输电工程的各类变电站都需要大量的高压开关设备。而输变电站的室外和室内高中压开关断路器和接触器是高压开关的重要部件；钨铜合金触头和铜铬合金触头是断路器和接触器的核心关键部件。高压开关触头产品质量的优劣是电网能否安全、稳定运行的保障核心。
　　公司是国内高压钨铜合金及铜基合金电触头制造领域的领先企业、国标修订单位之一，国际业务批量出口企业，具备同行业国际竞争力与知名度。公司产品主要应用于输变电大型装备领域国家重大工程，历史业绩包括：国家电网特高压工程、西电东送工程、全国城乡电网改造工程、长江三峡配电工程等。无论是电网建设本身，还是新能源的快速发展，都将给公司带来成长机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、原材料价格波动影响
　　公司原材料占公司生产成本的比重为80%左右，占成本比重较大，并且公司主要原材料为铜和钨，单价较高，价格波动对公司经营效益影响较大。铜作为有色金属，在国际范围内，属商品期货的主要交易品种之一，兼具生产材料和投资两种属性，未来价格波动具有较大不确定性。由于其价格周期具有一定波动性，如果发生原材料价格的较大变动，将会对公司经营业绩产生较大不确定影响。
　　2、汇率波动风险
　　公司部分产品销往国际市场，出口产品主要以外币结算，未来随着出口销售规模的增长，人民币对外币汇率波动将会对公司经营产生影响，公司面临汇率波动影响公司效益的风险。
　　3、产业政策变化风险
　　近年，我国电网领域固定资产投资重新进入了上升周期。但是，电网投资规划属于国家宏观经济调控的一部分，未来如果宏观经济政策发生变化，对电网投资产生不利影响，将会影响公司产品的需求，给公司经营业绩带来负面影响。
　　4、技术研发风险
　　公司属于技术导向型企业，产品应用于36KV——1100KV高电压等级的输变电开关装备领域，相应技术水平达到国内领先国际先进。正是凭借着较高的技术能力，国内主要高压开关企业认可公司产品，在市场竞争中，公司销售始终保持增长。公司通过持续的技术和工艺研发，一方面，不断开发新产品开辟新盈利来源，另一方面通过新技术、新工艺降低成本。如果公司不能保持技术领先优势，客户可能会转而采购其他技术领先企业产品，进而对公司经营产生较大负面影响。
　　5、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司长期以来十分重视新产品的研发，掌握了高压、超特高压开关触头生产技术工艺，培养了一批国内一流的技术人才。随着近几年电网建设的发展，部分竞争对手逐步向中、高端市场开拓，对行业技术人才的争夺也将日趋激烈。如果因公司核心技术人员的离开或其他原因造成公司技术失密，将可能削弱公司产品在市场上的竞争优势，从而对公司的发展造成影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司是国内较大的输变电高压开关电触头制造商之一，主营业务为输变电装备领域高压、超特高压开关用钨铜合金以及铜基合金电触头、触指、导体和结构件等相关产品的研制。　　公司是科技部国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、沈阳市科技小巨人企业。报告期内主导产品的客户群体主要面向世界500强跨国企业、国内大型企业，业务领域涵盖中国大陆、亚洲、欧洲、美洲地区，客户包括：瑞士ABB、德国SIEMENS、日本HITACHIENERGY、日本MITSUBISHI、美国GE、韩国HYOSUNG、印度CG、平高电气集团、思源电气、东北电气集团等... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司是国内较大的输变电高压开关电触头制造商之一，主营业务为输变电装备领域高压、超特高压开关用钨铜合金以及铜基合金电触头、触指、导体和结构件等相关产品的研制。
　　公司是科技部国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、沈阳市科技小巨人企业。报告期内主导产品的客户群体主要面向世界500强跨国企业、国内大型企业，业务领域涵盖中国大陆、亚洲、欧洲、美洲地区，客户包括：瑞士ABB、德国SIEMENS、日本HITACHIENERGY、日本MITSUBISHI、美国GE、韩国HYOSUNG、印度CG、平高电气集团、思源电气、东北电气集团等。
　　公司的主要商业模式为：
　　1、采购模式
　　公司采购主要由物料部负责，围绕成本控制与安全库存为管理核心，对生产需求量较大的物资采取长期跟踪考核供应商货品质量并采取长期集中采购的方式，以此获得稳定的供货渠道及价格上的优惠。同时，依据销售订单需求状况进行安全库存控制以提高资金使用效率。
　　2、生产模式
　　由于公司产品的技术水平、个性化程度较高，故生产组织形式多采用以单定产模式。公司产品定位为高端装备制造业，订单的排产确认需要市场、技术、生产等业务部门协同作业，故生产组织的科学性、细致性、配套性等要求较高。
　　3、销售模式
　　公司的销售由市场部负责，产品全部采用直销模式，不设置中间商。公司主要客户为国内高压开关企业、外国公司在中国设立的独资或合资企业、国外企业。
　　4、盈利模式
　　公司以基于国内同行业领先的自有技术，在满足国内外客户有效需求的前提下通过制造出的高品质产品进行销售实现经营性利润。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　经营计划：
　　报告期内实现销售收入365,267,632.25元，同比增长36.13%。实现净利润54,628,998.80元，同
　　比增长58.33%。主要是行业景气度持续提升促进销售订单增长，利润实现同步增长。
　　报告期内经营性现金流量净额同比增加73.22%。主要是订单持续增长，销售商品、提供劳务收到的现金增加62,664,057.55元，经营活动现金流入同比增长25.84%。
　　报告期内固定资产购置支出8,630,127.97元，同比减少16.23%；股利分配支出12,000,000.00元，占2023年度净利润的34.78%。
　　公司核心业务及客户份额保持稳定增长，产品升级投产顺利。公司产品同步面向于输变电高压及超特高压线路建设领域，且历史业绩优秀客户粘性强，国际客户的联络也进一步稳固。
　　综合判断，公司具备持续经营、营销拓展、业绩提升的基础与能力。
　　(二)行业情况
　　“十四五规划”将是高新技术制造业大发展的时期；2030年碳达峰的目标亦将为电气设备相关领域企业提供良好的发展新机遇。
　　根据全球能源互联网发展合作组织（GEIDCO）预测，在碳中和约束下2025年我国电源总装机达到29.5亿千瓦，其中清洁能源装机17亿千瓦，占比达到57.5%。随着国内电动车保有量2020年末攀升到492万辆，以充电桩为代表的随机不确定性新兴负荷增加对电网的安全稳定运行带来巨大影响。为此，国家电网“碳达峰、碳中和行动方案”中提出，“十四五”期间，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。
　　国家电网公司消息，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，预计电网建设投资总规模将超5000亿元；国网湖南公司2024年的重点工作计划，将开展“第三回直流”“十五五”纳规前期研究。
　　高压开关是电力系统运行中起控制和保护作用的重要设备，也是重要的输变电设备。电源建设中发电厂的升压变电站、电网建设及输电工程的各类变电站都需要大量的高压开关设备。而输变电站的室外和室内高中压开关断路器和接触器是高压开关的重要部件；钨铜合金触头和铜铬合金触头是断路器和接触器的核心关键部件。高压开关触头产品质量的优劣是电网能否安全、稳定运行的保障核心。
　　公司是国内高压钨铜合金及铜基合金电触头制造领域的领先企业、国标修订单位之一，国际业务批量出口企业，具备同行业国际竞争力与知名度。公司产品主要应用于输变电大型装备领域国家重大工程，历史业绩包括：国家电网特高压工程、西电东送工程、全国城乡电网改造工程、长江三峡配电工程等。无论是电网建设本身，还是新能源的快速发展，都将给公司带来成长机遇。

　　二、未来展望
　　近年来，中国特高压行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。特高压行业的发展，有利于优化我国电网和电源布局，促进电力工业整体和区域经济协调发展，能够有效的实现能源和资源的配置。因此，2017年-2022年，我国出台多项政策推动特高压行业的持续发展。
　　电力行业作为国民经济的基础工业，其发展对经济增长有很强的推动作用，经济的增长也会带动电力需求的增长。近年来，我国社会用电需求不断增长，国家能源局数据显示，2023年全社会用电量9.22
　　万亿千瓦时，同比增长6.7%。国网能源研究院报告显示，预计2030年全社会用电量超13万亿千瓦时。我国用电量仍将保持增长。用电量的增长促进了电网投资，近年来我国电网投资规模整体保持在较高水平，我国电网工程建设投资保持高位，2024年我国电网工程建设投资完成额为6083亿元。电网工程建设投资不断完成促进我国电网规模持续增长，新增输电线路长度不断增加，根据国家能源局统计数据显示，截至2023年底，我国220千伏及以上输电线路长度约92万公里、较2013年增长约69.1%，西电东送规模约3亿千瓦、较上年增长约400万千瓦，有力促进了电力资源在全国范围内的优化配置。
　　特高压技术，作为我国电力领域的一大创新，有效缓解了电力资源与负荷分布不均的难题，特高压技术不仅成功打破了能源资源与负荷逆向分布的瓶颈，更实现了能源在全国范围内的优化配置和高效利用。十四五期间，国网及南网持续推动高压电网建设。南网“十四五”将围绕深化西电东送、拓展北电南送、接续藏东南、融合粤港澳、联通东南亚进行跨区域通道建设，推动骨干网特高压建设。国网“十四五”期间规划建设特高压线路“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。我国特高压工程线路长度由2020年的35,868公里增长至2024年的51,670公里，年均复合增长率为12.94%。
　　我国能源基地与用电负荷中心的地理分布不均衡导致了在全国范围内进行大容量长距离输电的必然需求，电网建设成为国家重点基础建设投资领域，输配电设备对于电网建设和电力传输意义重大。输电和配电是电网的必要组成部分，电能从电源点送往负荷中心的线路称为输电线路，将电能在负荷中心进行分配的线路称为配电线路。
　　输配电设备包括一次设备和二次设备。
　　一次设备指在电网中直接承担电力输送及电压转换的输配电设备。主要包括高压开关、变压器、电抗器、电容器、互感器、绝缘子、避雷器、直流输电换流阀及电线电缆等，是电力输送的核心硬件设备。电网投资中高压设备需求较大，尤其是特高压输变电设备对于大容量长距离电力传输意义重大,在超远距离大容量输电领域采用特高压交直流输电技术可以大幅度提高输电效率，降低输电损耗。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　1、原材料价格波动影响
　　公司原材料占公司生产成本的比重为80%左右，占成本比重较大，并且公司主要原材料为铜和钨，单价较高，价格波动对公司经营效益影响较大。铜作为有色金属，在国际范围内，属商品期货的主要交易品种之一，兼具生产材料和投资两种属性，未来价格波动具有较大不确定性。由于其价格周期具有一定波动性，如果发生原材料价格的较大变动，将会对公司经营业绩产生较大不确定影响。
　　2、汇率波动风险
　　公司部分产品销往国际市场，出口产品主要以外币结算，未来随着出口销售规模的增长，人民币对外币汇率波动将会对公司经营产生影响，公司面临汇率波动影响公司效益的风险。
　　3、产业政策变化风险
　　近年，我国电网领域固定资产投资重新进入了上升周期。但是，电网投资规划属于国家宏观经济调控的一部分，未来如果宏观经济政策发生变化，对电网投资产业不利影响，将会影响公司产品的需求，给公司经营业绩带来负面影响。
　　4、技术研发风险
　　公司属于技术导向型企业，产品应用于36KV——1100KV高电压等级的输变电开关装备领域，相应技术水平达到国内领先国际先进。正是凭借着较高的技术能力，国内主要高压开关企业认可公司产品，在市场竞争中，公司销售始终保持增长。公司通过持续的技术和工艺研发，一方面，不断开发新产品开辟新盈利来源，另一方面通过新技术、新工艺降低成本。如果公司不能保持技术领先优势，客户可能会转而采购其他技术领先企业产品，进而对公司经营产生较大负面影响。
　　5、技术失密和核心技术人员流失风险
　　公司长期以来十分重视新产品的研发，掌握了高压、超特高压开关触头生产技术工艺，培养了一批国内一流的技术人才。随着近几年电网建设的发展，部分竞争对手逐步向中、高端市场开拓，对行业技术人才的争夺也将日趋激烈。如果因公司核心技术人员的离开或其他原因造成公司技术失密，将可能削弱公司产品在市场上的竞争优势，从而对公司的发展造成影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 商业模式： 公司是国内较大的输变电高压开关电触头制造商之一，主营业务为输变电装备领域高压、超特高压开关用钨铜合金以及铜基合金电触头、触指、导体和结构件等相关产品的研制。 公司是科技部国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、沈阳市科技小巨人企业。报告期内主导产品的客户群体主要面向世界500强跨国企业、国内大型企业，业务领域涵盖中国大陆、亚洲、欧洲、美洲地区，客户包括：瑞士ABB、德国SIEMENS、日本HITACHIENERGY、日本MITSUBISHI、美国GE、韩国HYOSUNG、印度CG、平高电气集团、思源电气... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
商业模式：
公司是国内较大的输变电高压开关电触头制造商之一，主营业务为输变电装备领域高压、超特高压开关用钨铜合金以及铜基合金电触头、触指、导体和结构件等相关产品的研制。
公司是科技部国家级高新技术企业、辽宁省专精特新中小企业、沈阳市科技小巨人企业。报告期内主导产品的客户群体主要面向世界500强跨国企业、国内大型企业，业务领域涵盖中国大陆、亚洲、欧洲、美洲地区，客户包括：瑞士ABB、德国SIEMENS、日本HITACHIENERGY、日本MITSUBISHI、美国GE、韩国HYOSUNG、印度CG、平高电气集团、思源电气、东北电气集团等。
公司的主要商业模式为：
1、采购模式
公司采购主要由物料部负责，围绕成本控制与安全库存为管理核心，对生产需求量较大的物资采取长期跟踪考核供应商货品质量并采取长期集中采购的方式，以此获得稳定的供货渠道及价格上的优惠。同时，依据销售订单需求状况进行安全库存控制以提高资金使用效率。
2、生产模式
由于公司产品的技术水平、个性化程度较高，故生产组织形式多采用以单定产模式。公司产品定位为高端装备制造业，订单的排产确认需要市场、技术、生产等业务部门协同作业，故生产组织的科学性、细致性、配套性等要求较高。
3、销售模式
公司的销售由市场部负责，产品全部采用直销模式，不设置中间商。公司主要客户为国内高压开关企业、外国公司在中国设立的独资或合资企业、国外企业。
4、盈利模式
公司以基于国内同行业领先的自有技术，在满足国内外客户有效需求的前提下通过制造出的高品质产品进行销售实现经营性利润。
报告期内公司商业模式未发生重大变化。
经营计划：
报告期内实现销售收入166,760,792.58元，同比增长39.61%。实现净利润25,071,832.04元，同
比增长71.65%。主要是行业景气度持续提升促进销售订单增长，利润实现同步增长。
报告期内经营性现金流量净额同比增加109.27%。主要是订单持续增长，销售商品、提供劳务收到的现金增加28,222,801.14元，经营活动现金流入同比增长28.22%。
报告期内固定资产购置支出3,670,965.83元，同比增长4.46%；股利分配支出12,000,000.00元，占2023年度净利润的35.75%。
公司核心业务及客户份额保持稳定增长，产品升级投产顺利。公司产品同步面向于输变电高压及超特高压线路建设领域，且历史业绩优秀客户粘性强，国际客户的联络也进一步稳固。
综合判断，公司具备持续经营、营销拓展、业绩提升的基础与能力。
（二）行业情况
“十四五规划”将是高新技术制造业大发展的时期；2030年碳达峰的目标亦将为电气设备相关领域企业提供良好的发展新机遇。
根据全球能源互联网发展合作组织（GEIDCO）预测，在碳中和约束下2025年我国电源总装机达到29.5亿千瓦，其中清洁能源装机17亿千瓦，占比达到57.5%。随着国内电动车保有量2020年末攀升到492万辆，以充电桩为代表的随机不确定性新兴负荷增加对电网的安全稳定运行带来巨大影响。为此，国家电网“碳达峰、碳中和行动方案”中提出，“十四五”期间，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。
国家电网公司消息，2024年将继续加大数智化坚强电网的建设，预计电网建设投资总规模将超5000亿元；国网湖南公司2024年的重点工作计划，将开展“第三回直流”“十五五”纳规前期研究。
高压开关是电力系统运行中起控制和保护作用的重要设备，也是重要的输变电设备。电源建设中发电厂的升压变电站、电网建设及输电工程的各类变电站都需要大量的高压开关设备。而输变电站的室外和室内高中压开关断路器和接触器是高压开关的重要部件；钨铜合金触头和铜铬合金触头是断路器和接触器的核心关键部件。高压开关触头产品质量的优劣是电网能否安全、稳定运行的保障核心。
公司是国内高压钨铜合金及铜基合金电触头制造领域的领先企业、国标修订单位之一，国际业务批量出口企业，具备同行业国际竞争力与知名度。公司产品主要应用于输变电大型装备领域国家重大工程，历史业绩包括：国家电网特高压工程、西电东送工程、全国城乡电网改造工程、长江三峡配电工程等。无论是电网建设本身，还是新能源的快速发展，都将给公司带来成长机遇。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、原材料价格波动影响
公司原材料占公司生产成本的比重为65%左右，占成本比重较大，并且公司主要原材料为铜和钨，单价较高，价格波动对公司经营效益影响较大。铜作为有色金属，在国际范围内，属商品期货的主要交易品种之一，兼具生产材料和投资两种属性，未来价格波动具有较大不确定性。由于其价格周期具有一定波动性，如果发生原材料价格的较大变动，将会对公司经营业绩产生较大不确定影响。
2、汇率波动风险
公司部分产品销往国际市场，出口产品主要以外币结算，未来随着出口销售规模的增长，人民币对外币汇率波动将会对公司经营产生影响，公司面临汇率波动影响公司效益的风险。
3、产业政策变化风险
近年，我国电网领域固定资产投资重新进入了上升周期。但是，电网投资规划属于国家宏观经济调控的一部分，未来如果宏观经济政策发生变化，对电网投资产业不利影响，将会影响公司产品的需求，给公司经营业绩带来负面影响。
4、技术研发风险
公司属于技术导向型企业，产品应用于36KV——1100KV高电压等级的输变电开关装备领域，相应技术水平达到国内领先国际先进。正是凭借着较高的技术能力，国内主要高压开关企业认可公司产品，在市场竞争中，公司销售始终保持增长。公司通过持续的技术和工艺研发，一方面，不断开发新产品开辟新盈利来源，另一方面通过新技术、新工艺降低成本。如果公司不能保持技术领先优势，客户可能会转而采购其他技术领先企业产品，进而对公司经营产生较大负面影响。
5、技术失密和核心技术人员流失风险
公司长期以来十分重视新产品的研发，掌握了高压、超特高压开关触头生产技术工艺，培养了一批国内一流的技术人才。随着近几年电网建设的发展，部分竞争对手逐步向中、高端市场开拓，对行业技术人才的争夺也将日趋激烈。如果因公司核心技术人员的离开或其他原因造成公司技术失密，将可能削弱公司产品在市场上的竞争优势，从而对公司的发展造成影响。 收起▲