一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司是处于电力、热力生产和供应行业的可再生能源发电企业，主要包括生物质发电、光伏发电、燃气发电。生物质发电通过将供应商提供的各种生物质燃料进行合理掺配并燃烧生产电力，实现了废弃物的资源化利用，减少了对传统化石能源的依赖，具有显著的环保效益；光伏发电通过阳光照射光伏组件，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电力，是一种清洁、可再生的能源生产方式。燃气发电通过天然气燃烧，在燃气轮机内实现化学能热能动能的转化，带动发电机转子旋转发电。燃气发电可快速响应电网负荷变化，承担调峰任务，保障电力系统稳定运行，同时减少对煤炭等传统化石能源的依赖... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是处于电力、热力生产和供应行业的可再生能源发电企业，主要包括生物质发电、光伏发电、燃气发电。生物质发电通过将供应商提供的各种生物质燃料进行合理掺配并燃烧生产电力，实现了废弃物的资源化利用，减少了对传统化石能源的依赖，具有显著的环保效益；光伏发电通过阳光照射光伏组件，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电力，是一种清洁、可再生的能源生产方式。燃气发电通过天然气燃烧，在燃气轮机内实现化学能热能动能的转化，带动发电机转子旋转发电。燃气发电可快速响应电网负荷变化，承担调峰任务，保障电力系统稳定运行，同时减少对煤炭等传统化石能源的依赖，是推动能源结构转型的重要过渡型清洁发电方式，与生物质发电的燃料多元化利用、光伏发电的光能直接转换形成互补，共同构建多能互补的绿色能源体系。
　　公司的收入来源主要系向国家电网公司销售符合质量标准的稳定电力，与电网公司签订了售电合同，根据单位电量价格与供应电网公司的电量逐月进行结算，确认收入。这种收入形式稳定且可预测，与公司的发电业务量直接相关，能够为公司提供持续的现金流。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　2025年，国家持续锚定“双碳”战略目标，深入推进能源结构转型与新型电力系统建设，多项能源政策落地实施，为可再生能源及清洁发电行业发展指明方向。国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，持续强化能源供应保障、优化能源结构、提升行业发展质量效率；国家发改委、国家能源局稳步推进《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，深化电力系统稳定保障、大规模高比例新能源外送、配电网高质量发展等九大专项行动，全面夯实新型电力系统建设基础。同时，可再生能源替代行动政策持续发力，非化石能源不纳入能源消耗总量和强度控制政策全面落实，绿证作为可再生能源电力消费核算基础凭证，与节能降碳政策深度衔接；新能源上网电价市场化改革持续深化，适配可再生能源发展特性的电力中长期、现货及辅助服务市场交易机制不断完善，同时鼓励因地制宜发展生物天然气等绿色燃料，推动绿色能源多元化应用，为生物质发电、光伏发电、燃气发电行业营造了稳定的政策与市场环境。
　　根据国家能源局公布的数据显示，我国能源结构转型成效显著，非化石能源发电装机规模持续领跑，成为电力系统发展核心支撑。截至2025年末，全国累计发电装机容量约38.9亿千瓦，同比增长16.1%；非化石能源发电装机容量达23.4亿千瓦，同比增长24.0%，占总装机比重突破六成。细分品类来看，全国太阳能发电装机12.0亿千瓦，同比增长35.4%；生物质发电装机达4743万千瓦，同比增长3.0%；各类清洁能源协同发展，其中生物质发电装机保持稳步增长，光伏发电装机延续高速扩张态势，燃气发电作为灵活清洁调峰电源，装机规模同步稳步提升，三大发电业务均处于行业发展黄金机遇期。
　　电力消费端，国内用电需求稳步增长，2025年全社会用电量突破10万亿千瓦时，达103682亿千瓦时，同比增长5.0%。各产业及居民用电均实现平稳增长，其中第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%，依旧是用电主力；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%，城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。全社会用电需求的持续提升，为各类发电业务提供了坚实的市场消纳保障。
　　从细分行业发展来看，生物质发电作为成熟的可再生能源发电形式，依托农林废弃物资源优势，以热电联产为主要模式，逐步摆脱补贴依赖，进入市场化电价、绿电、碳资产多元收益阶段，行业朝着精细化管理、降本增效、多能互补方向转型。光伏发电凭借技术迭代、成本下降优势，集中式与分布式协同推进，市场化竞价机制成熟，绿证、绿电交易进一步提升项目收益，成为新能源布局重点。燃气发电凭借启停灵活、清洁高效、调峰能力强的特性，在高比例新能源并网背景下，承担起电力系统调峰、备用核心功能，依托电力现货、辅助服务、容量补偿等市场化机制，实现收益结构多元化。
　　整体而言，2025年能源行业市场化、绿色化转型持续深化，生物质发电、光伏发电、燃气发电三大业务形成优势互补，契合国家能源发展战略，叠加山东省资源禀赋优越、电力消纳能力强、政策支持力度大的区域优势，行业整体发展前景向好，同时也面临市场化竞争、成本管控等挑战，企业需通过技术升级、多能协同、精益运营，不断提升核心竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料采购及其价格波动的风险
　　公司作为生物质发电企业，原材料供应不足、原材料采购价格的波动将对公司经营的稳定性和盈利能力造成重大影响。风险应对措施：公司一方面通过开发新客户、开发小品种燃料来保证燃料的供应量，通过及时调整燃料价格，最大限度降低燃料收购成本。另一方面通过近年来对燃料储存方法、燃料掺配使用方法的积极探寻，总结出一系列燃料的存储、使用方法，降低燃料综合成本。
　　行业政策与税收优惠政策变动的风险
　　近年来，国家对可再生能源发电项目实施了电价补助、所得税优惠、增值税即征即退等优惠政策，如果国家对生物质发电行业的扶持政策进行调整，或者税收优惠政策发生不利变化，将对公司的经营业绩和利润水平产生一定的不利影响。风险应对措施：宏观上看，国家十分重视环境保护和能源的综合利用，重视可再生能源产业发展。针对可再生能源行业政策与税收优惠政策的可能调整，公司将加强成本控制，提高公司盈利能力，同时探索新的可再生能源补贴模式，从而降低产业政策调整对公司的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　本公司是处于电力、热力生产和供应行业的可再生能源发电企业，主要包括生物质发电、光伏发电、燃气发电。生物质发电通过将供应商提供的各种生物质燃料进行合理掺配并燃烧生产电力，实现了废弃物的资源化利用，减少了对传统化石能源的依赖，具有显著的环保效益；光伏发电通过阳光照射光伏组件，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电力，是一种清洁、可再生的能源生产方式。燃气发电通过天然气燃烧，在燃气轮机内实现化学能热能动能的转化，带动发电机转子旋转发电。燃气发电可快速响应电网负荷变化，承担调峰任务，保障电力系统稳定运行，同时减少对煤炭等传统化石能源的依赖... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是处于电力、热力生产和供应行业的可再生能源发电企业，主要包括生物质发电、光伏发电、燃气发电。生物质发电通过将供应商提供的各种生物质燃料进行合理掺配并燃烧生产电力，实现了废弃物的资源化利用，减少了对传统化石能源的依赖，具有显著的环保效益；光伏发电通过阳光照射光伏组件，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电力，是一种清洁、可再生的能源生产方式。燃气发电通过天然气燃烧，在燃气轮机内实现化学能热能动能的转化，带动发电机转子旋转发电。燃气发电可快速响应电网负荷变化，承担调峰任务，保障电力系统稳定运行，同时减少对煤炭等传统化石能源的依赖，是推动能源结构转型的重要过渡型清洁发电方式，与生物质发电的燃料多元化利用、光伏发电的光能直接转换形成互补，共同构建多能互补的绿色能源体系。
　　公司的收入来源主要系向国家电网公司销售符合质量标准的稳定电力，与电网公司签订了售电合同，根据单位电量价格与供应电网公司的电量逐月进行结算，确认收入。这种收入形式稳定且可预测，与公司的发电业务量直接相关，能够为公司提供持续的现金流。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　国家能源局于2025年2月27日印发《关于印发〈2025年能源工作指导意见〉的通知》（国能发规划〔2025〕16号），提出了2025年能源工作的主要目标：供应保障能力方面，全国能源生产总量稳步提升。绿色低碳转型方面，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。发展质量效益方面，火电机组平均供电煤耗保持合理水平，并提出21项年度重点任务。国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、商务部和国家数据局等五部门于2025年3月6日联合印发了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》（发改能源〔2025〕262号），《意见》在提出2027年、2030年绿证市场建设目标基础上，从市场供给、消费需求、交易机制、应用场景、绿证走出去等方面提出十七条可操作可落地的具体措施。同时，《意见》从灵活满足用户多样化绿色电力消费需求角度出发，提出了完善绿证交易和绿色电力交易机制的具体举措。
　　国家发展改革委国家能源局联合于2025年5月21日印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），《通知》共分为五部分。第一部分明确绿电直连项目的定义、分类、特征及原则；第二部分明确项目建设、规划统筹、模式创新、源荷匹配等方面要求；第三部分为加强运行管理，对绿电直连项目和电网企业提出具体要求；第四部分为交易与价格机制，鼓励项目作为整体参与电力市场，按规定缴纳相关费用，并明确计量结算要求；第五部分为组织保障，明确各部委与机构的工作要求。
　　据2025年7月31日国家能源局公布，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时。2025年1-5月，国家能源局共计核发绿证10.93亿个，其中可交易绿证7.62亿个。2025年1-5月，全国交易绿证2.87亿个，其中绿色电力交易绿证9623万个。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料采购及其价格波动的风险
　　公司作为生物质发电企业，原材料供应不足、原材料采购价格的波动将对公司经营的稳定性和盈利能力造成重大影响。风险应对措施：公司一方面通过开发新客户、开发小品种燃料来保证燃料的供应量，通过及时调整燃料价格，最大限度降低燃料收购成本。另一方面通过近年来对燃料储存方法、燃料掺配使用方法的积极探寻，总结出一系列燃料的存储、使用方法，降低燃料综合成本。
　　行业政策与税收优惠政策变动的风险
　　近年来，国家对可再生能源发电项目实施了电价补助、所得税优惠、增值税即征即退等优惠政策，如果国家对生物质发电行业的扶持政策进行调整，或者税收优惠政策发生不利变化，将对公司的经营业绩和利润水平产生一定的不利影响。风险应对措施：宏观上看，国家十分重视环境保护和能源的综合利用，重视可再生能源产业发展。针对可再生能源行业政策与税收优惠政策的可能调整，公司将加强成本控制，提高公司盈利能力，同时探索新的可再生能源补贴模式，从而降低产业政策调整对公司的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　本公司是处于电力、热力生产和供应行业的可再生能源发电企业，主要包括生物质发电、光伏发电、燃气发电。生物质发电通过将供应商提供的各种生物质燃料进行合理掺配并燃烧生产电力，实现了废弃物的资源化利用，减少了对传统化石能源的依赖，具有显著的环保效益；光伏发电通过阳光照射光伏组件，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电力，是一种清洁、可再生的能源生产方式。燃气发电通过天然气燃烧，在燃气轮机内实现化学能热能动能的转化，带动发电机转子旋转发电。燃气发电可快速响应电网负荷变化，承担调峰任务，保障电力系统稳定运行，同时减少对煤炭等传统化石能源的依赖... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　本公司是处于电力、热力生产和供应行业的可再生能源发电企业，主要包括生物质发电、光伏发电、燃气发电。生物质发电通过将供应商提供的各种生物质燃料进行合理掺配并燃烧生产电力，实现了废弃物的资源化利用，减少了对传统化石能源的依赖，具有显著的环保效益；光伏发电通过阳光照射光伏组件，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电力，是一种清洁、可再生的能源生产方式。燃气发电通过天然气燃烧，在燃气轮机内实现化学能热能动能的转化，带动发电机转子旋转发电。燃气发电可快速响应电网负荷变化，承担调峰任务，保障电力系统稳定运行，同时减少对煤炭等传统化石能源的依赖，是推动能源结构转型的重要过渡型清洁发电方式，与生物质发电的燃料多元化利用、光伏发电的光能直接转换形成互补，共同构建多能互补的绿色能源体系。
　　公司的收入来源主要系向国家电网公司销售符合质量标准的稳定电力，与电网公司签订了售电合同，根据单位电量价格与供应电网公司的电量逐月进行结算，确认收入。这种收入形式稳定且可预测，与公司的发电业务量直接相关，能够为公司提供持续的现金流。
　　报告期内公司商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　2024年，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》，提出供应保障能力持续增强、能源结构持续优化、质量效率稳步提高等目标。国家发展改革委、国家能源局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，提出2024年至2027年重点开展9项专项行动，包括电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动等，从多方面推进新型电力系统建设。此外，《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》发改能源〔2024〕1537号，提出因地制宜发展生物天然气和生物柴油、生物航煤等绿色燃料，积极有序发展可再生能源制氢。支持有条件的地区开展生物柴油、生物航煤、生物天然气、绿色氢氨醇等在船舶、航空领域的试点运行。全面落实非化石能源不纳入能源消耗总量和强度控制要求，使用绿证作为可再生能源电力消费核算的基础凭证，加强绿证与节能降碳政策的有效衔接。深化新能源上网电价市场化改革，建立和完善适应可再生能源特性的电力中长期、现货和辅助服务市场交易机制。
　　电力供给方面，随着“双碳”目标的深化实施和新型电力系统建设推进，非化石能源发电投资快速增长，包括风电、太阳能发电以及生物质发电在内的新能源发电装机达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模，国家能源局公布的数据显示，截至2024年底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%；非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，同比增长23.8%，分类型看，生物质发电4,599万千瓦、核电6,083万千瓦、水电4.4亿千瓦、风电5.2亿千瓦、太阳能发电8.9亿千瓦；
　　根据国家能源局公布的数据显示，2024年我国全社会用电量为9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%。其中，第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量6.39万亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量1.83万亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量1.49万亿千瓦时，同比增长10.6%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料采购及其价格波动的风险
　　公司作为生物质发电企业，原材料供应不足、原材料采购价格的波动将对公司经营的稳定性和盈利能力造成重大影响。风险应对措施：公司一方面通过开发新客户、开发小品种燃料来保证燃料的供应量，通过及时调整燃料价格，最大限度降低燃料收购成本。另一方面通过近年来对燃料储存方法、燃料掺配使用方法的积极探寻，总结出一系列燃料的存储、使用方法，降低燃料综合成本。
　　行业政策与税收优惠政策变动的风险
　　近年来，国家对可再生能源发电项目实施了电价补助、所得税优惠、增值税即征即退等优惠政策，如果国家对生物质发电行业的扶持政策进行调整，或者税收优惠政策发生不利变化，将对公司的经营业绩和利润水平产生一定的不利影响。
　　行业政策与税收优惠政策变动的风险
　　风险应对措施：宏观上看，国家十分重视环境保护和能源的综合利用，重视可再生能源产业发展。针对可再生能源行业政策与税收优惠政策的可能调整，公司将加强成本控制，提高公司盈利能力，同时探索新的可再生能源补贴模式，从而降低产业政策调整对公司的不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲