一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：　　1、期货经纪业务　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人模式。由于期货交易实行保证金制度，保证金利息收入也是公司收入的主要来源。
　　2、资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动，包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　3、期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务主要包括风险管理顾问咨询服务、期货研究分析、交易咨询等业务。以服务实体经济为目标，公司投资咨询总部发布市场研究报告积极支持公司内部业务发展，构建了宏观研究、策略研究、商品研究等一系列专业发展研究方向。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户、机构投资者，拓展了公司的收入渠道。
　　4、风险管理业务
　　公司风险管理业务主要通过设立的风险管理子公司开展包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方面的渠道资源，结合场内交易和场外交易两个市场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为商品、金融市场风险管理服务商。
　　报告期内，公司主要实现了以下经营计划：
　　报告期内，面对挑战，公司在保持整体战略方向稳定的基础上，主动适应环境，围绕政策导向寻找发展中的积极因素，以更高站位、更强担当、更足干劲、更实作风履职尽责，稳健经营，各板块业务实现进一步发展。
　　1、以经营为基，提升发展质效
　　一是提升企业核心竞争力，持续加强战略定力。以服务实体经济为宗旨，坚持“一体两翼”发展战略，坚定不移走高质量发展之路，实现利润大幅增长。二是经纪业务稳步增长，深度聚焦产业客户服务，推动业务结构持续优化，全力夯实“压舱石”，市场竞争力显著提升。三是资管业务转型升级，新增衍生品类和全天候灵活配置策略的资管产品，与民生银行理财子公司等机构合作取得重要突破。四是风险管理子公司和赢资本稳健发展，期现业务扩容升级，获得镍期货做市资格，ERP系统启动迭代，业务发展更加规范。五是强化投研输出能力，提升研究能力，提振投研口碑，紧密围绕当前时事热点，如美国“对等关税”政策等重大事件，为政府部门及企业提供深度资讯分析。
　　2、以发展为先，增强后劲动能
　　一是服务实体经济成果丰硕。协助白石资管获批郑商所“机构类”产融基地；助力新疆天富等实体企业申报大商所、郑商所项目；协助集团、郑商所、苏州大学等成功举办苏州国有企业培训会暨上期“强源助企”产融基地活动；牵头完成全国首批“机器+人工”原木期转现交易，协助太仓国际集装箱码头有限公司获批大商所原木期货指定车板交割场所。二是分支机构拓展、创新业务开拓稳步推进。新设立太仓分公司、和赢资本上海分公司，公司北京朝阳分公司、湖北分公司正在筹备中。三是国际化战略持续布局。加强与境内外监管机构的沟通对接，加快市场调研和人才储备，积极布局国际化战略，为公司“走出去”奠定基础。四是坚定不移推进IPO。优化管理、业绩与合规，夯实上市基础。
　　3、以科技为驱，赋能业务发展
　　一是“AI赋能，智链未来”计划稳步推进。大模型智能客服创元灵犀落地，通过公司官网、APP等入口，客户可直达三大核心数据库，享受全场景赋能服务。二是流程驱动体系搭建完成。梳理后台运营流程，构建了以制度定义业务要求、以标准化流程驱动业务办理的完整体系。三是大数据平台建设启动。启动公司级大数据平台建设，通过统一数据存储、治理、分析与共享，实现数据资产沉淀和合规管理。
　　4、以人才为本，激发创新活力
　　一是凝聚干事创业向心力，持续强化人才建设。牢固树立“人才是第一资源”理念，推进“人才强企”战略，筑巢引凤、玉琢成器，通过加大招聘力度、部门优化与人员调整、青年员工轮岗交流等举措，汇聚各专业领域人才队伍，进行多层次人才配置和培养。二是持续开展多维度员工培训，以新任骨干培训、业务技能培训、“创”造营校企实训季等特色项目为抓手，持续提升员工专业能力与职业素养。三是绩效考核机制优化升级。制定《总部后台员工绩效工资考核实施方案》，进一步优化分支机构和业务团队的考核办法。
　　5、以管理为纲，筑牢发展根基
　　一是内控体系建设不断完善。持续推动内控制度建设，进一步完善分支机构的合规管理，强化常规检查力度，织密合规风控网。二是合规风险管理持续强化。开展适当性、资管业务、子公司及网金业务合规检查，组织多场总部、分支机构专项现场检查。三是洗钱风险管理稳步推进。召开2025年度反洗钱工作会议，修订完善反洗钱相关制度，升级反洗钱系统。四是加强党风廉政及廉洁从业管理。完成廉洁从业自评及专项检查，开设“以案说纪”专栏，并开展廉洁培训、节假日清风行动自查等工作。五是统筹抓好安全生产、信息技术安全等基础工作。
　　（二）行业情况
　　2024年10月，期货市场重磅文件《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》发布，提出了期货市场发展的短期、中期和远期目标，从八个方面系统全面地对期货市场高质量发展做出了工作安排，描绘出了期货市场清晰的发展“路线图”。
　　2025年上半年，全球经济环境复杂多变、地缘冲突此起彼伏、大宗商品供应扰动频现，在此背景下，我国期货期权市场呈现出“逆周期”的良好运行态势，期货市场成交规模显著扩大，贵金属、原油等战略资源类资产成为交易热点。据中国期货业协会数据，上半年全国期货市场成交量达40.76亿手，成交额为339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%；上半年全市场成交量创历史同期新高,成交额则是仅次于2015年上半年，为历年同期次高,持仓量也是创历年同期新高水平。市场在复杂经济环境中不断调整与发展，为实体企业及各类投资者提供了多元化的交易选择与风险管理工具。
　　中国期货因实体经济需求而生，为实体经济发展而长。依托强大而稳步增长的实体经济，中国期货市场运行质量稳步提升，防风险能力不断增强，逐步形成了与实体经济发展阶段相匹配、与风险管理需求相适应的服务体系，推动大宗商品定价模式迭代升级，有效提高粮食、能源等重要资源的安全保障能力，提升产业链、供应链韧性，助力新质生产力发展。伴随越来越多实体企业运用期货工具，期货市场服务全国统一大市场建设的实力不断增强，价格资源配置的功能逐步发挥，在构建新发展格局、服务国民经济高质量发展中的重要作用进一步显现。
　　品种体系日益健全的国内期货及衍生品市场为企业更好地运用衍生品工具进行风险管理奠定了扎实的基础，也为期货市场更好地服务实体经济提供了重要的抓手，成为了实现党中央、国务院“保供稳价”重要决策部署的利器。截至6月末，全国期货市场总持仓量达5013万手，同比增长21.58%。产业链企业通过期货工具管理库存与价格风险的需求激增，如氧化铝期货持仓量同比增长超九成，焦煤、碳酸锂等品种持仓规模扩大，实体企业参与度提升。贵金属期货沉淀资金大幅增加，央行及机构增持黄金推动其战略储备价值凸显。绿色商品市场中，多晶硅、工业硅期货交易量同比增长超40%，新能源产业链企业积极利用期货工具优化成本控制与供应链管理。期货市场服务相关产业链的深度和广度不断拓展，在助力应对价格风险、完善现货市场价格形成机制等方面发挥更加积极的作用。
　　中国期货市场对外开放水平持续提高，境外投资者参与境内市场的需求也在持续上升。境外客户增长迅猛，较2022年同期增长63%。目前，已有来自全球39个国家或地区的交易者参与我国期货市场。我国期货市场国际化进程稳步推进，高质量开放新格局加速形成。
　　期货经营机构进入转型升级的发展新阶段。2025年1月至6月，150余家期货公司累计实现净利润50.74亿元，同比增长32%；营业收入186.76亿元，同比增长3.89%。随着监管力度不断加强，期货公司的合规意识持续提升、内控体系日趋完善，结合金融科技的深入运用，期货公司的抗风险能力显著增强，发展更加稳健。当前，我国期货行业已形成多元化发展格局，150余家期货公司持续打造核心竞争力，充分发挥比较优势，构成多层次、差异化的市场生态体系。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、经营风险
　　公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化带来不利影响的风险。国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终存在各种决策失误的可能，给公司盈利水平带来不利影响。
　　2、管理风险
　　期货公司作为期货及衍生品服务商服务于实体经济领域，在其开展经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务以及风险管理业务等各项主营业务过程中，由于内部各项控制制度不健全、自身执业操守不严格、职员道德水准违背从业人员执业行为准则等可能对公司产生直接和间接的经济损失的风险。
　　3、期货市场周期性变化导致的盈利风险
　　我国期货公司的收入主要来源于资本市场，期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、周期性品种的供求变化、行业监管政策的变动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。若未来资本市场处于较长时间的不景气周期，则会对公司的盈利情况造成不利影响。
　　4、经纪业务竞争风险
　　期货经纪业务是我国期货公司主要的传统业务，代理买卖期货的手续费收入占期货公司营业收入比重较高，期货公司收入来源高度依赖经纪业务，具有较高同质化竞争特征，且客户更换期货公司进行交易的成本也不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，有时期货公司的经纪人员跳槽也可能会带走其所服务过的部分客户。而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。公司近年来通过积极开拓创新业务，努力拓展收入增长点，但经纪业务收入仍然是公司营业收入的主要构成。目前，公司手续费收入占营业收入的比重仍偏高。随着竞争的不断加剧，经纪业务面临着手续费率持续降低的风险。
　　5、资产管理业务风险
　　公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争，同时期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致公司为客户设定的资产组合方案由于市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当、人员操作失误等原因无法达到预期收益或遭受损失，从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
　　6、期货投资咨询业务风险
　　由于客户习惯于接受免费的咨询服务，导致营利性质的期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广，且公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破，可能导致期货投资咨询业务收入仍难以取得实质性突破。同时，期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力，客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易，若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为，可能导致客户亏损或与公司产生纠纷，从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
　　7、财务风险
　　目前监管机构对期货公司实行以净资本为核心的风险控制指标体系，将期货公司的业务规模与净资本相挂钩，并实施动态监管。近年来公司期货经纪业务规模和创新业务规模持续上升，如果净资本不能满足监管要求，将制约公司经纪业务发展和创新业务申请，从而给公司经营造成不利影响。
　　8、交易所手续费减免政策变动的风险
　　近两年，公司收到的交易所手续费减免金额占手续费收入和净利润的比重逐年递增，期货交易所实施的相关手续费减免的优惠政策具有不确定性，如果相关优惠政策终止，将会对公司利润产生一定影响。
　　9、金融产品创新风险
　　国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终面临了合规风险、信用风险、市场风险和操作风险等风险类别，各类风险复杂且交叉关联，期货公司如果单纯追求金融产品创新业务发展而忽视上述风险的影响将对公司的发展乃至生存带来较大影响。
　　10、信用风险
　　在期货经纪业务方面，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能不能归还期货公司代之垫付的资金，不仅取决于投资者的还款能力，更要考虑其还款意愿，可能给期货公司造成损失。
　　11、信息技术系统风险
　　公司高度依赖信息技术系统的稳定有效运行，并受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构信息技术系统的影响。公司期货交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控、总部与分支机构之间的通信等环节的正常运转均依靠信息技术系统作为支撑。公司依赖信息技术来准确、及时地处理各类交易，并存储和处理大量的业务和经营活动数据。公司使用的信息技术产品和服务来自多家第三方开发商、承包商和供应商，如果公司未能对其实施有效管理，可能会导致信息技术系统故障或者缺陷，软件或技术平台不兼容以及系统与平台的同步、数据传输和管理产生问题等，导致客户满意度下降，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。信息系统不能安全运行对公司正常经营构成较大的风险。
　　12、人才流失风险
　　期货行业的竞争关键在于人才的竞争，期货公司业务的顺利开展需要大量高素质专业人才。公司在发展和壮大过程中培养了众多优秀专业人才，为公司发展做出了巨大的贡献。随着我国期货行业的快速发展，各类市场主体对优秀人才的需求不断增加，优秀专业人才已成为稀缺资源。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展构成不利影响。
　　13、监管政策及合规风险
　　期货行业是受到严格监管的行业，为确保中国期货市场及期货行业的健康发展，期货公司在经营过程中须符合《期货公司监督管理办法》《期货交易管理条例》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。国家关于期货行业的相关法律、法规和监管政策可能随着期货市场的发展而不断调整、完善，法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响期货业的经营模式和竞争方式，使得公司各项业务发展存在一定的不确定性。未来如果公司违反法律、法规以及监管规则的有关规定，可能将受到行政处罚或者被监管机关采取监管措施，从而使公司面临期货公司分类评价降级或者信誉受损的风险。如果公司未能在资本实力、公司治理、风险控制、人才储备等诸多方面做好准备，监管部门可能会限制公司业务规模、不批准新资格，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。此外，员工在执业过程中的利益驱动而引发的道德风险，公司未能及时发现并处置，可能导致公司遭受经济损失、诉讼或受到监管机构处罚等，使公司声誉受到严重损害。
　　14、股东资格不能获得监管机构批准的风险
　　按照《期货公司监督管理办法》等有关法律法规的规定，单个股东或有关联关系的股东合计持股比例超5%以上，或者控股股东、第一大股东发生变化，应当经中国证监会或其派出机构批准。如果投资者持有公司的股份超过5%，存在不能取得监管机构的批准，从而导致其投资目的落空的风险。
　　15、股权集中的风险
　　截至2025年6月30日，公司的控股股东创元投资通过创元科技、创元房地产持有公司51.6071%股权，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度、独立董事制度等内控制度，但控股股东可凭借其控制地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。
　　16、利息收入下滑风险
　　利息收入是国内期货公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升，利息收入在主营业务收入中占比较大。利率水平、客户保证金规模和自有资金规模是影响利息收入的三大因素，而利率水平受宏观经济影响，客户保证金规模既受宏观经济影响也受市场竞争因素影响，都具有较大不确定性，这些因素的变动可能导致公司出现业绩波动的风险。
　　17、居间人管理风险
　　借助居间人资源来拓展经纪业务，是国内期货公司通常采用的一种辅助的市场开发手段。居间人非期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户介绍订约或提供订约机会，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人展业情况，居间人的变动引发的客户流失，将对公司盈利情况产生不利影响。另外居间人素质参差不齐，其违规展业可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
　　1、期货经纪业务
　　期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人模式。由于期货交易实行保证金制度，保证金利息收入也是公司收入的主要来源。
　　2、资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动，包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　3、期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务主要包括风险管理顾问咨询服务、期货研究分析、交易咨询等业务。公司投资咨询部每日发布市场研究报告积极支持公司内部业务发展，以服务实体经济为目标，现已构建了宏观研究、策略研究、商品研究等一系列专业发展研究方向。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户、机构投资者，拓展了公司的收入渠道。
　　4、风险管理业务
　　公司风险管理业务主要通过设立的风险管理子公司开展包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方面的渠道资源，结合场内交易和场外交易两个市场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为商品、金融市场风险管理服务商。
　　报告期内，公司主要实现了以下经营计划：
　　提升企业核心竞争力，持续加强战略定力。以服务实体经济为宗旨，坚持“一体两翼”发展战略，坚定不移走高质量发展之路，实现营收、利润快增长，分类评价再获A类A级，行业地位稳步攀升。经纪业务稳扎稳打，深度聚焦产业客户服务，推动业务结构持续优化，全力夯实“压舱石”，客户权益再创历史新高。资管业务精耕细作，积极拓展产品版图，自主管理与交易能力稳步提升，规模与排名齐头并进，月度规模峰值跃居行业第12位。风险管理子公司和赢资本创新求变，优化运营机制，以期现业务为根基，大力拓展衍生品、做市等创新业务，服务产业及中小微客户数量名列前茅。落子上海，设立上海管理中心，构建“双总部”格局，综合实力显著增强，再揽“中国最佳期货公司”等多项行业权威荣誉，公司董事长吴文胜荣获“2024中国期货公司领军人物君鼎奖”，品牌形象不断擦亮。
　　凝聚干事创业向心力，持续强化人才建设。坚持党管人才原则，推进“人才强企”战略，牢固树立人才是第一资源理念，不遗余力引进行业优秀人才，不断优化人才梯队建设，加强公司后备人才跟进培养，并进一步完善激励约束机制，建立实用且科学的绩效管理体系。精准引才、精心育才、科学用才，汇聚各方贤能，打造高素质人才梯队。
　　厚植转型发展驱动力，持续强化投研赋能、科技赋能。强化资源投入，提升研究能力，提振投研口碑，创元投研潜心笃志，为苏州市政府提供60余期《财经及大宗商品资讯一周速览》，获主要领导批示肯定，并与中国宏观经济研究院达成战略合作，共探宏观经济研究新篇。紧跟行业政策导向，探索研究信息技术创新应用，加快运营平台、数据平台、技术平台建设，支撑业务快速发展，提升客户体验，以数字化转型驱动公司高质量发展新飞跃。
　　坚持党的领导，突出政治引领，推动党的领导有机融入公司治理，确保改革发展的正确方向，2024年党建及文化建设行业排名第29名、党建案例入选2024年期货公司党建优秀案例。践行《期货行业文化建设工作纲要》精神，坚持把文化建设作为公司战略的重要组成部分，广泛而深入地宣传创元期货在服务实体经济、服务国家战略等方面的生动实践。聚焦乡村振兴战略,以金融力量巩固脱贫攻坚成果，通过“保险＋期货”、产业帮扶、消费帮扶等全力推进乡村振兴战略，2023-2024年度行业乡村振兴工作考评中位居第8名。
　　不忘初心，牢记服务实体经济使命，运用专业优势，助力产业链提升避险能力，助力创元集团、上海海事大学获批上期所“强源助企”产融服务基地，先后推出多期“服务实体经济系列行”品牌活动，涉及黑色、有色产业、上市公司、私募公募等。主动融入国家发展战略、融入地方发展全局，抓住原木上市契机，主动对接地方优势产业，成立原木产业联合研究中心，与太仓港经济技术开发区管委会进行战略合作签约，协助股东苏州港集团下属2家企业成功申请大连商品交易所“首批”原木期货指定车板交割场所、指定质检机构，为太仓港木材产业进一步做大做强赋能。
　　(二)行业情况
　　自2023年中央金融工作会议提出加快建设金融强国以来，资本市场改革显著提速，相关政策频出，强监管、防风险、促发展的导向进一步明确。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），定调“稳”和“严”，奠定期货行业稳慎有序发展主基调。各相关部门也推出了一系列配套规则，与新“国九条”共同形成了“1+N”政策体系，进一步规范资本市场发展。2024年7月，党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，其中34次提及“金融”，首次提出设立《金融法》，并着重强调金融服务实体经济和防范化解金融风险，为资本市场下一步的高质量发展指明了方向。
　　报告期内，我国期货市场总体运行平稳，贵金属、有色金属、部分能化和农产品期货品种交易活跃、持仓增长，期货市场资金总量总体震荡上行。截至2024年12月底，期货公司客户权益合计1.54万亿元，较2023年同期增长8.15%。其中，包括产业客户在内的一般法人客户权益继续保持较快速度增长，反映出产业客户参与度进一步提升，各类中长期资金持续积极参与期货市场。中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，1-12月全国期货市场累计成交量为7,729,144,251手，累计成交额为6,192,631.77亿元，期货市场建设取得长足发展，市场结构、市场功能、行业生态发生积极变化，市场基础制度不断完善，市场活力和韧性持续增强，逐步适应我国作为贸易大国的体量和风险管理需求。
　　中国期货因实体经济需求而生，为实体经济发展而长。依托强大而稳步增长的实体经济，中国期货市场运行质量稳步提升，防风险能力不断增强，逐步形成了与实体经济发展阶段相匹配、与风险管理需求相适应的服务体系，推动大宗商品定价模式迭代升级，有效提高粮食、能源等重要资源的安全保障能力，提升产业链、供应链韧性，助力新质生产力发展。伴随越来越多实体企业运用期货工具，期货市场服务全国统一大市场建设的实力不断增强，价格资源配置的功能逐步发挥，在构建新发展格局、服务国民经济高质量发展中的重要作用进一步显现。
　　品种体系日益健全的国内期货及衍生品市场也为企业更好地运用衍生品工具进行风险管理奠定了扎实的基础，也为期货市场更好地服务实体经济提供了重要的抓手，成为了实现党中央、国务院“保供稳价”重要决策部署的利器。2024年，国内衍生品市场新品种上市步伐加快，8月，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权以及瓶片期货上市；9月，铅、镍、锡和氧化铝期权挂牌交易；11月，原木期货和期权挂牌交易。随着越来越多商品期货、期权上市，将有效拓展期货市场服务相关产业链的深度和广度，在助力应对价格风险、完善现货市场价格形成机制等方面发挥更加积极的作用。
　　中国期货市场对外开放水平持续提高，境外投资者参与境内市场的需求也在持续上升。原油、铁矿石、PTA等一批商品期货和期权成功引入境外交易者，40多个期货和期权对QFII和RQFII开放，相关品种国际影响力持续提升，“中国价格”在全球范围内受到越来越多的关注。
　　期货经营机构进入转型升级的发展新阶段。全国期货公司净资产有所增长，风险管理子公司作为期货服务实体经济的重要主体，净资产也继续保持增长态势，期货公司的资本实力不断增强。伴随着监管力度加强，期货公司的合规意识不断提高、内控体系不断完善，叠加金融科技的深入运用，期货公司的抗风险能力不断增强，发展更加稳健。同时，《期货和衍生品法》出台后的一系列支持期货公司发展的配套监管规则，包括《期货经营机构交易者适当性管理实施细则》《期货公司声誉风险管理规则》等，进一步夯实了行业规范发展的制度保障，拓宽了期货行业服务实体经济的深度和广度，促使期货公司以稳健的态势转型升级。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、经营风险
　　公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化带来不利影响的风险。国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终存在各种决策失误的可能，给公司盈利水平带来不利影响。
　　2、管理风险
　　期货公司作为期货及衍生品服务商服务于实体经济领域，在其开展经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务以及风险管理业务等各项主营业务过程中，由于内部各项控制制度不健全、自身执业操守不严格、职员道德水准违背从业人员执业行为准则等可能对公司产生直接和间接的经济损失的风险。
　　3、期货市场周期性变化导致的盈利风险
　　我国期货公司的收入主要来源于资本市场，期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、周期性品种的供求变化、行业监管政策的变动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。若未来资本市场处于较长时间的不景气周期，则会对公司的盈利情况造成不利影响。
　　4、经纪业务竞争风险
　　期货经纪业务是我国期货公司主要的传统业务，代理买卖期货的手续费收入占期货公司营业收入比重较高，期货公司收入来源高度依赖经纪业务，具有较高同质化竞争特征，且客户更换期货公司进行交易的成本也不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，有时期货公司的经纪人员跳槽也可能会带走其所服务过的部分客户。而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。公司近年来通过积极开拓创新业务，努力拓展收入增长点，但经纪业务收入仍然是公司营业收入的主要构成。目前，公司手续费收入占营业收入的比重仍偏高。随着竞争的不断加剧，经纪业务面临着手续费率持续降低的风险。
　　5、资产管理业务风险
　　公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争，同时期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致公司为客户设定的资产组合方案由于市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当、人员操作失误等原因无法达到预期收益或遭受损失，从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
　　6、期货投资咨询业务风险
　　由于客户习惯于接受免费的咨询服务，导致营利性质的期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广，且公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破，可能导致期货投资咨询业务收入仍难以取得实质性突破。同时，期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力，客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易，若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为，可能导致客户亏损或与公司产生纠纷，从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
　　7、财务风险
　　目前监管机构对期货公司实行以净资本为核心的风险控制指标体系，将期货公司的业务规模与净资本相挂钩，并实施动态监管。近年来公司期货经纪业务规模和创新业务规模持续上升，如果净资本不能满足监管要求，将制约公司经纪业务发展和创新业务申请，从而给公司经营造成不利影响。
　　8、交易所手续费减免政策变动的风险
　　近两年，公司收到的交易所手续费减免金额占手续费收入和净利润的比重逐年递增，期货交易所实施的相关手续费减免的优惠政策具有不确定性，如果相关优惠政策终止，将会对公司利润产生一定影响。
　　9、金融产品创新风险
　　国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终面临了合规风险、信用风险、市场风险和操作风险等风险类别，各类风险复杂且交叉关联，期货公司如果单纯追求金融产品创新业务发展而忽视上述风险的影响将对公司的发展乃至生存带来较大影响。
　　10、信用风险
　　在期货经纪业务方面，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能不能归还期货公司代之垫付的资金，不仅取决于投资者的还款能力，更要考虑其还款意愿，可能给期货公司造成损失。
　　11、信息技术系统风险
　　公司高度依赖信息技术系统的稳定有效运行，并受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构信息技术系统的影响。公司期货交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控、总部与分支机构之间的通信等环节的正常运转均依靠信息技术系统作为支撑。公司依赖信息技术来准确、及时地处理各类交易，并存储和处理大量的业务和经营活动数据。公司使用的信息技术产品和服务来自多家第三方开发商、承包商和供应商，如果公司未能对其实施有效管理，可能会导致信息技术系统故障或者缺陷，软件或技术平台不兼容以及系统与平台的同步、数据传输和管理产生问题等，导致客户满意度下降，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。信息系统不能安全运行对公司正常经营构成较大的风险。
　　12、人才流失风险
　　期货行业的竞争关键在于人才的竞争，期货公司业务的顺利开展需要大量高素质专业人才。公司在发展和壮大过程中培养了众多优秀专业人才，为公司发展做出了巨大的贡献。随着我国期货行业的快速发展，各类市场主体对优秀人才的需求不断增加，优秀专业人才已成为稀缺资源。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展构成不利影响。
　　13、监管政策及合规风险
　　期货行业是受到严格监管的行业，为确保中国期货市场及期货行业的健康发展，期货公司在经营过程中须符合《期货公司监督管理办法》《期货交易管理条例》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。国家关于期货行业的相关法律、法规和监管政策可能随着期货市场的发展而不断调整、完善，法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响期货业的经营模式和竞争方式，使得公司各项业务发展存在一定的不确定性。未来如果公司违反法律、法规以及监管规则的有关规定，可能将受到行政处罚或者被监管机关采取监管措施，从而使公司面临期货公司分类评价降级或者信誉受损的风险。如果公司未能在资本实力、公司治理、风险控制、人才储备等诸多方面做好准备，监管部门可能会限制公司业务规模、不批准新资格，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。此外，员工在执业过程中的利益驱动而引发的道德风险，公司未能及时发现并处置，可能导致公司遭受经济损失、诉讼或受到监管机构处罚等，使公司声誉受到严重损害。
　　14、股东资格不能获得监管机构批准的风险
　　按照《期货公司监督管理办法》等有关法律法规的规定，单个股东或有关联关系的股东合计持股比例超5%以上，或者控股股东、第一大股东发生变化，应当经中国证监会或其派出机构批准。如果投资者持有公司的股份超过5%，存在不能取得监管机构的批准，从而导致其投资目的落空的风险。
　　15、股权集中的风险
　　截至2024年12月31日，公司的控股股东创元投资通过创元科技、创元房地产持有公司51.6071%股权，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度、独立董事制度等内控制度，但控股股东可凭借其控制地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。
　　16、利息收入下滑风险
　　利息收入是国内期货公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升，利息收入在主营业务收入中占比较大。利率水平、客户保证金规模和自有资金规模是影响利息收入的三大因素，而利率水平受宏观经济影响，客户保证金规模既受宏观经济影响也受市场竞争因素影响，都具有较大不确定性，这些因素的变动可能导致公司出现业绩波动的风险。
　　17、居间人管理风险
　　借助居间人资源来拓展经纪业务，是国内期货公司通常采用的一种辅助的市场开发手段。居间人非期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户介绍订约或提供订约机会，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人展业情况，居间人的变动引发的客户流失，将对公司盈利情况产生不利影响。另外居间人素质参差不齐，其违规展业可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下： 1、期货经纪业务 期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
创元期货股份有限公司经营业务主要包括：期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理业务、风险管理业务。具体商业模式如下：
1、期货经纪业务
期货经纪业务指期货经纪公司代理客户进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动。作为交易者与期货交易所之间的桥梁，期货经纪公司具有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问。公司期货经纪业务收入主要包括三方面：交易手续费、交割手续费、交易所返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、券商IB业务渠道和居间人模式。由于期货交易实行保证金制度，保证金利息收入也是公司收入的主要来源。
2、资产管理业务
资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动，包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率按合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
3、期货投资咨询业务
期货投资咨询业务主要包括风险管理顾问咨询服务、期货研究分析、交易咨询等业务。公司投资咨询部每日发布市场研究报告积极支持公司内部业务发展，以服务实体经济为目标，现已构建了宏观研究、策略研究、商品研究等一系列专业发展研究方向。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户、机构投资者，拓展了公司的收入渠道。
4、风险管理业务
公司风险管理业务主要通过设立的风险管理子公司开展包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务、做市业务及其他与风险管理服务相关的试点业务，涵盖期货上市品种及其产业链相关品种的现货贸易、远期交易和期货交割等。公司风险管理业务以服务实体产业客户为宗旨，以品种基本面研究为基础，依靠期、现货各方面的渠道资源，结合场内交易和场外交易两个市场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于提供一流的期现结合与风险管理产品与服务，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，发展成为商品、金融市场风险管理服务商。
报告期内，公司主要实现了以下经营计划：
1、持续加强战略定力。以服务实体经济为宗旨，坚持“一体两翼”发展战略。通过多重手段有效夯实传统经纪业务基础，加大投研投入和信息技术投入，增强公司服务客户的效率和专业能力，充分发挥互联网在市场营销和客户服务方面的作用，逐步提升公司在互联网金融方面的竞争力，经纪业务日均权益和峰值创历史新高，客户结构进一步优化，机构客户权益占比达到60%以上。资产管理业务逆势增长，在积极引进外部优秀产品及投顾的基础上，提升主动管理水平，布局产品线，产品规模跻身行业前15位，产品业绩得到广大客户认可。优化风险管理业务，精准引进人才团队，强化各项业务之间的协同与合作，重点布局期现业务、场外衍生品、区域产业客户开发、探索创新业务模式等工作，现货贸易规模、服务产业客户数量行业排名前列。
2、持续强化投研赋能。强化资源投入，提升研究能力，提振投研口碑，以周刊形式推出《财经及
大宗商品资讯一周速览》为市政府及地方实体企业提供资讯服务，多次得到苏州市政府主要领导的批示关注。与中国宏观经济研究院签署战略合作协议，在加强学术研究与交流的基础上，重点在宏观经济研究领域开展务实合作，增强创元期货品牌影响力。
3、持续聚焦服务实体。助力创元集团、上海海事大学获批上海期货交易所产融服务基地，丰富服务产业链上下游企业的方式。推出“创元期货服务实体经济系列交流会”，其中举办的“资源牛年下，有色及贵金属机遇的把握交流会”为实体企业提供了专业交流平台，为地方产业集群赋能，得到了市政府、上海期货交易所及参会企业的高度肯定，以及苏州电视台、苏州日报、期货日报等媒体的宣传报道。
4、持续强化人才建设。坚持党管人才原则，推进“人才强企”战略，牢固树立人才是第一资源理念，不遗余力引进行业优秀人才，不断优化人才梯队建设，加强公司后备人才跟进培养，并进一步完善激励约束机制，建立实用且科学的绩效管理体系。
5、持续强化合规风控。加强基础管理，坚守廉洁从业，不断强化内控体系建设，强化业务合规管理，优化全面风险管理顶层设计，进一步完善风险管理体系，修订完善各项规章制度，重点放在反洗钱管理以及创新业务的合规运营、风险控制等方面，确保合规经营。
6、持续完善客户服务。将投资者教育融入日常展业工作，为投资者提供全面、多层次的教育服务，帮助其更好地了解市场、参与市场。以客户为中心，持续优化与完善开户、交易、交割、结算一站式服务流程，提升IT技术实力，构建安全、高效、顺畅的客户服务体验。
7、持续强化党建引领。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握新时代党的建设总要求，以党的政治建设为统领，学习贯彻习近平总书记考察江苏重要讲话重要指示精神，以实现公司高质量发展为目标，推动党建工作与业务工作深度融合，为公司发展提供坚强保障。
8、持续彰显国企担当。积极贯彻落实中央一号文件精神，响应乡村振兴“十四五”规划，秉承“稳企安农”初心，锤炼“护航实体”本领，多措并举，久久为功，用情用力做好扶贫济困、赈灾克难、产业帮扶、消费帮扶、党建共建等工作。2023-2024年度行业乡村振兴工作情况考评位居第八名，有力践行了期货公司的社会责任与担当。
2024年下半年，公司将继续坚定“一体两翼”战略部署，聚焦效益效率核心指标，履行服务实体经济责任。一是谋经营。分析市场情况，优化整体管理水平，持续提质增效。二是强管理。修炼“内功”，紧盯每个环节，守红线、筑底线，抓好精细化管理。三是抓落实。发扬钉子精神，勇于拼搏，强化责任担当，履行社会责任。四是防风险。要聚焦重点领域，强化合规风控，确保不出现重大经营风险。
（二）行业情况
习近平总书记在考察上海期货交易所时强调，上海期货交易所要加快建成世界一流交易所，为探索中国特色期货监管制度和业务模式、建设国际金融中心作出更大贡献。近年来，期货行业锐意进取、守正创新，期货市场建设取得长足发展，市场结构、市场功能、行业生态发生积极变化，市场基础制度不断完善，市场活力和韧性持续增强，逐步适应我国作为贸易大国的体量和风险管理需求，初步走出了一条既立足国情又借鉴全球有益经验的发展道路。
一是期货行业服务实体经济能力稳步增强。风险管理子公司作为期货市场服务实体经济的重要力量，截至2024年6月末，共有96家期货公司在协会备案设立99家风险管理公司，其中97家备案了试点业务，风险管理子公司合计总资产1738.74亿元，环比增长0.53%，净资产为437.12亿元，环比增长2.31%。风险管理子公司各项业务也已逐步成熟，在服务实体企业领域有诸多建树。风险管理子公司为众多实体企业提供风险管理解决方案的同时，也成为期货公司实现差异化发展的新引擎。
二是期货市场持续平稳运行。2024年1～6月全国期货市场累计成交量3,459,975,468手，累计成交额为2,815,134.71亿元。市场建设不断深化，品种合约设计日趋完善，交割仓库设置、差异化保证金、做市商、套期保值限额等制度规则体系不断优化，交易成本进一步下降，实体企业参与便利性提升，整体参与度显著提升，期货市场整体运行质量和效率不断提高。
三是期货品种覆盖面不断扩大。中国期货市场坚持实践标准，探索了中国特色现代期货市场发展模式，基于实体经济需要和产业客户需求，不断完善适应中国企业发展壮大和全球化经营的品种体系，持续推动中介机构创新产品和服务，巩固和强化服务实体经济的行业特色。目前，中国期货市场已经构建出完整的大宗商品品种体系。截至2024年6月末，我国期货市场已经上市133个期货期权品种，已经全面覆盖农业、工业产业的初级、中间、终端产品。期货品种的广覆盖既有利于市场功能的发挥、上下游纵向体系的形成，也有利于稳定实体产业链和企业的行业前瞻性布局。
四是期货监管制度不断完善，期货公司的合规意识不断提高、内控体系不断完善。中央金融工作会议提出要“全面加强金融监管”、“防范化解金融风险”，作为风险管理工具，期货和衍生品的发展有了良好的政策环境。叠加金融科技的深入运用，期货公司的抗风险能力不断增强，发展更加稳健。《期货和衍生品法》出台后的一系列支持期货公司发展的配套监管细则，进一步夯实行业规范发展的制度保障，拓宽了期货和衍生品行业多方位服务实体经济的深度和广度，促使期货公司深入探索新的商业模式，以稳健的态势转型升级。
五是国内期货行业竞争加剧。随着期货和衍生品法的实施，我国期市在法治体系日益完善的背景下，其风险管理、价格发现、资源配置的功能能够得到更有效的发挥，期货行业也能够从国内走向国外，更好地服务实体经济，迎来高质量发展的新机遇。但是，在宏观经济政策影响下，国内利率下行，期货公司利息收入下滑；期货交易所政策变化，导致手续费收入下降；行业尚未完成从同质化竞争向差异化竞争的转型，期货公司的同质化竞争激烈，期货公司普遍出现“增产不增收”的局面，期货公司间分化加剧，需要努力寻找新的增长点。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、经营风险
公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化带来不利影响的风险。国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终存在各种决策失误的可能，给公司盈利水平带来不利影响。
2、管理风险
期货公司作为期货及衍生品服务商服务于实体经济领域，在其开展经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务以及风险管理业务等各项主营业务过程中，由于内部各项控制制度不健全、自身执业操守不严格、职员道德水准违背从业人员执业行为准则等可能对公司产生直接和间接的经济损失的风险。
3、期货市场周期性变化导致的盈利风险
我国期货公司的收入主要来源于资本市场，期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、周期性品种的供求变化、行业监管政策的变动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。若未来资本市场处于较长时间的不景气周期，则会对公司的盈利情况造成不利影响。
4、经纪业务竞争风险
期货经纪业务是我国期货公司主要的传统业务，代理买卖期货的手续费收入占期货公司营业收入比重较高，期货公司收入来源高度依赖经纪业务，具有较高同质化竞争特征，且客户更换期货公司进行交易的成本也不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高。此外，有时期货公司的经纪人员跳槽也可能会带走其所服务过的部分客户。而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。公司近年来通过积极开拓创新业务，努力拓展收入增长点，但经纪业务收入仍然是公司营业收入的主要构成。目前，公司手续费收入占营业收入的比重仍偏高。随着竞争的不断加剧，经纪业务面临着手续费率持续降低的风险。
5、资产管理业务风险
公司的资产管理业务面临证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、银行及其他期货公司等金融机构类似产品的激烈竞争，同时期货行业专业投资人才相对缺乏。若公司不能在投资团队、产品设计、市场推广、投资绩效、客户服务等方面保持竞争力，可能会影响公司资产管理业务的进一步拓展。此外，资产管理业务拓展过程中，可能存在投资团队建设和投资管理能力不足的风险，导致公司为客户设定的资产组合方案由于市场波动、投资决策失误、资产管理措施不当、人员操作失误等原因无法达到预期收益或遭受损失，从而导致公司资产管理规模的降低和收入的下降。
6、期货投资咨询业务风险
由于客户习惯于接受免费的咨询服务，导致营利性质的期货投资咨询业务的盈利模式难以大规模推广，且公司未能在研究分析、市场推广、客户体验等方面做到进一步提高或突破，可能导致期货投资咨询业务收入仍难以取得实质性突破。同时，期货投资咨询业务依赖于投资咨询部门及工作人员的专业能力，客户根据公司对行情、风险等要素的判断进行交易，若投资策略出现重大失误或者员工出现违规行为，可能导致客户亏损或与公司产生纠纷，从而影响公司期货投资咨询业务的开展及公司声誉。
7、财务风险
目前监管机构对期货公司实行以净资本为核心的风险控制指标体系，将期货公司的业务规模与净资本相挂钩，并实施动态监管。近年来公司期货经纪业务规模和创新业务规模持续上升，如果净资本不能满足监管要求，将制约公司经纪业务发展和创新业务申请，从而给公司经营造成不利影响。
8、交易所手续费减免政策变动的风险
近两年，公司收到的交易所手续费减免金额占手续费收入和净利润的比重逐年递增，期货交易所实施的相关手续费减免的优惠政策具有不确定性，如果相关优惠政策终止，将会对公司利润产生一定影响。
9、金融产品创新风险
国家对期货公司作为期货及衍生品服务商的定位促使期货公司致力于业务转型，改变单一的经纪代理业务模式，逐渐实现多元化经营。期货公司在业务转型、业务创新、产品创新过程中始终面临了合规风险、信用风险、市场风险和操作风险等风险类别，各类风险复杂且交叉关联，期货公司如果单纯追求金融产品创新业务发展而忽视上述风险的影响将对公司的发展乃至生存带来较大影响。
10、信用风险
在期货经纪业务方面，交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链，任何一方的失信和违规，都会导致其余两方受损。客户或交易所不按合同的约定履行责任和义务均会导致期货公司面临各种潜在的风险。期货公司的信用风险主要来自于客户穿仓而不能及时追加保证金时所面临的风险。因为一旦发生穿仓，期货公司和投资者之间的关系就变为债权人和债务人之间的关系，投资者能不能归还期货公司代之垫付的资金，不仅取决于投资者的还款能力，更要考虑其还款意愿，可能给期货公司造成损失。
11、信息技术系统风险
公司高度依赖信息技术系统的稳定有效运行，并受到电信运营商、交易所、结算代理人、托管银行和其他金融机构信息技术系统的影响。公司期货交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控、总部与分支机构之间的通信等环节的正常运转均依靠信息技术系统作为支撑。公司依赖信息技术来准确、及时地处理各类交易，并存储和处理大量的业务和经营活动数据。公司使用的信息技术产品和服务来自多家第三方开发商、承包商和供应商，如果公司未能对其实施有效管理，可能会导致信息技术系统故障或者缺陷，软件或技术平台不兼容以及系统与平台的同步、数据传输和管理产生问题等，导致客户满意度下降，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。信息系统不能安全运行对公司正常经营构成较大的风险。
12、人才流失风险
期货行业的竞争关键在于人才的竞争，期货公司业务的顺利开展需要大量高素质专业人才。公司在发展和壮大过程中培养了众多优秀专业人才，为公司发展做出了巨大的贡献。随着我国期货行业的快速发展，各类市场主体对优秀人才的需求不断增加，优秀专业人才已成为稀缺资源。若公司流失部分关键优秀管理人员和专业人才，将会对公司的经营发展构成不利影响。
13、监管政策及合规风险
期货行业是受到严格监管的行业，为确保中国期货市场及期货行业的健康发展，期货公司在经营过程中须符合《期货公司监督管理办法》《期货交易管理条例》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。国家关于期货行业的相关法律、法规和监管政策可能随着期货市场的发展而不断调整、完善，法律、法规、规章和其他规范性文件的变化可能会影响期货业的经营模式和竞争方式，使得公司各项业务发展存在一定的不确定性。未来如果公司违反法律、法规以及监管规则的有关规定，可能将受到行政处罚或者被监管机关采取监管措施，从而使公司面临期货公司分类评价降级或者信誉受损的风险。如果公司未能在资本实力、公司治理、风险控制、人才储备等诸多方面做好准备，监管部门可能会限制公司业务规模、不批准新资格，从而对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。此外，员工在执业过程中的利益驱动而引发的道德风险，公司未能及时发现并处置，可能导致公司遭受经济损失、诉讼或受到监管机构处罚等，使公司声誉受到严重损害。
14、股东资格不能获得监管机构批准的风险
按照《期货公司监督管理办法》等有关法律法规的规定，单个股东或有关联关系的股东合计持股比例超5%以上，或者控股股东、第一大股东发生变化，应当经中国证监会或其派出机构批准。如果投资者持有公司的股份超过5%，存在不能取得监管机构的批准，从而导致其投资目的落空的风险。
15、股权集中的风险
截至2024年6月30日，公司的控股股东创元投资通过创元科技、创元房地产持有公司51.6071%股权，处于对公司绝对控制的地位。公司虽已建立并执行关联交易回避表决制度、独立董事制度等内控制度，但控股股东可凭借其控制地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，给公司正常经营带来一定的影响，可能会对投资者利益带来潜在风险。
16、利息收入下滑风险
利息收入是国内期货公司营业收入的重要来源之一，包括客户保证金存款和自有资金存款产生的利息。近年来公司的客户保证金和自有资金规模逐年上升，利息收入在主营业务收入中占比较大。利率水平、客户保证金规模和自有资金规模是影响利息收入的三大因素，而利率水平受宏观经济影响，客户保证金规模既受宏观经济影响也受市场竞争因素影响，都具有较大不确定性，这些因素的变动可能导致公司出现业绩波动的风险。
17、居间人管理风险
借助居间人资源来拓展经纪业务，是国内期货公司通常采用的一种辅助的市场开发手段。居间人非期货公司的员工，而是与期货公司签订居间合同，为期货公司和客户介绍订约或提供订约机会，并根据居间合同的约定取得手续费返佣的个人或法人，居间人独立承担基于居间关系产生的民事责任。目前期货监管体系并未形成居间业务的统一规定。由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人展业情况，居间人的变动引发的客户流失，将对公司盈利情况产生不利影响。另外居间人素质参差不齐，其违规展业可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形，可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚，亦有可能产生诉讼风险。 收起▲