一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司处于新能源行业光伏发电领域的光伏电池制造商、光伏组件制造商、分布式光伏发电工程项目建设总承包商和光伏电站运营服务商。长期致力于太阳能光伏电池及组件的研发、生产和销售；光伏电站的设计、电力工程施工和光伏电站的运营。2009年成立以来，公司拥有一支管理经验丰富，具有15多年光伏行业经验并与企业共发展的管理团队。在市场开拓、产品研发、工艺创新、精益生产和质量控制等方面积累了丰富的经验，已形成光伏组件产品规格齐全、装备自动化水平高、制造技术领先，成本控制有效及市场抗风险能力良好，具有核心竞争力的光伏企业。　　公司凭借卓越的产品品质和良好的商业... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司处于新能源行业光伏发电领域的光伏电池制造商、光伏组件制造商、分布式光伏发电工程项目建设总承包商和光伏电站运营服务商。长期致力于太阳能光伏电池及组件的研发、生产和销售；光伏电站的设计、电力工程施工和光伏电站的运营。2009年成立以来，公司拥有一支管理经验丰富，具有15多年光伏行业经验并与企业共发展的管理团队。在市场开拓、产品研发、工艺创新、精益生产和质量控制等方面积累了丰富的经验，已形成光伏组件产品规格齐全、装备自动化水平高、制造技术领先，成本控制有效及市场抗风险能力良好，具有核心竞争力的光伏企业。
　　公司凭借卓越的产品品质和良好的商业信誉，以自有品牌直销为主、OEM加工与经销商销售为辅的销售模式开拓业务，直接面向全球光伏市场组件分销商、电站项目承包商和电站运营商销售光伏组件，销售收入主要来源于光伏组件产品的销售收入。公司通过对应收款风险控制，确保了货款按期回笼，使公司获得稳定的现金流和经营利润，形成了适应市场竞争和可持续发展的盈利模式。
　　公司采取适中的生产规模，以客户需求为中心，采取差异化经营策略和以销定产的生产模式，与上下游供应商及客户形成战略合作，应用自身的产品研发能力，精细化、专业化的制造能力和实验室级的检验能力，严格按照客户要求，和GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系三体系管理要求组织生产，控制好每一生产环节，通过高质量的原辅材料、先进的封装技术、自动化的生产设备和关键质量控制点的严格检验，确保向客户提供高性价比、高品质、高稳定性的光伏组件与服务，帮助客户创造价值，赢得市场和客户的认可，使公司获得了较好的发展。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。
　　2025上半年年公司营业收入41,315.53万元，同比下降12.70%；毛利率6.01%，同比增加2.12%；净利润-739.57万元，同比增加55.63%。收入下降，亏损收窄的主要原因是：一、受光伏市场受政策影响，上半年出现分布式电站短暂抢装潮，光伏组件价格略有上涨。但整个报告期需求放缓和价格低迷的局面仍未改变。二、公司为应对行业的低潮期，内部开展精细化管理、注重成本控制。三、报告期欧元汇率由1月的7.4910上升至6月8.4305，涨幅12.54%，汇率上涨，出口订单利润较好。综合以上因素导致了公司利润的向好。2025年下半年公司将继续注重市场开发、增加产量和销量，以降低单位成本；内部将继续开展精细化管理，减少制程中的浪费，以销定产，降低库存积压，降低各项成本消耗。
　　（二）行业情况
　　一、行业发展特点：
　　1.产能调整与行业洗牌:
　　产能过剩与出清加速：全产业链产能过剩超70%，行业进入深度调整期，落后产能加速退出;价格波动与成本压力：组件受新老政策窗口期影响引发了上半年短期抢装潮。组件价格先涨后跌。从制造端来看，上半年国内光伏电池、组件产量增速降至15%以下，产业链各环节价格在供需失衡的重压下持续低迷，光伏行业仍处于全面亏损的状态。
　　2.技术迭代与效率突破:
　　N型电池主导市场：TOPCon产能占比达75%，组件效率突破25%；HJT和BC技术加速商业化，BC组件溢价达15%。
　　3.装机增长与结构优化、应用场景多元化:
　　新增装机创新高：1-6月全国新增装机212.21GW，同比增长107%，分布式占比达53%；应用场景多元化：绿电直连政策有利于扩大新能源电力就近消纳，降低用电成本，更好满足企业绿色用电需求，促进光储等商业模式完善。沙戈荒光伏治沙规划落地，规划到2030年新增光伏装机规模2.53亿千瓦；光伏+储能、光伏+制氢、光伏+零碳园区、光伏+绿色算力等多元融合的价值链重构，应用场景多元化。
　　二、主要政策导向
　　1.电价市场化改革
　　全面取消固定电价：2025年6月1日起，新增项目全额参与电力市场交易，存量项目通过“多退少补”机制保障收益。现货交易推广：广东、浙江等地试点峰谷电价差套利，推动项目精细化运营。
　　2.行业整顿与反内卷
　　产能管控升级：工信部划定技术门槛（N型组件效率≥23.1%），禁止低效PERC扩产，加速落后产能出清。反低价竞争：修订《反不正当竞争法》，严查低于成本销售，硅片环节产能利用率从40%提升至60%。
　　3.分布式光伏精细化管理
　　分类备案与消纳优先：项目划分为自然人户用、工商业四类，禁止“假户用”备案，要求存量项目改造“四可”技术（可观、可测、可调、可控）。区域差异化开发：长三角、珠三角优先布局，西北地区结合生态修复推进“光伏+”模式。
　　4.储能与绿电消费强制
　　配储成刚需：电网红区项目强制配储≥10%，工商业储能LCOS降至0.5元/kWh。行业绿电占比提升：电解公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　报告期内，受政策影响，报告期内出现了分布式的短期抢装潮。但行业产能过剩、价格持续低迷的局面未有改变。在此形势下，公司通过抢抓订单，组织生产，保障产能的最大发挥的同时，有序技改落后设备生产线，提高生产效率。报告期内公司投入300余万元完成技改，扩充了210R和210N的产品类型。公司在保障组件产能的同时，进行产业链进一延伸：电池产线新增210R的产品设计，符合市场需求，增加了公司的抗风险能力，不断提升了公司在全球太阳能行业的市场地位；另一方面，公司也加大研发投入，促进太阳能组件领域新产品，新工艺、新技术的发展，并将研发成果进行量产，进一步提升产品品质、降低生产成本，通过提质增效、转型升级，实现技术和产品升级，有效应对本轮变革带来的机遇和挑战。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变动风险
　　在国家光伏产业政策的大力扶持下，中国光伏行业经历了萌芽、快速发展，逐步进入当前的相对成熟阶段。目前，国内光伏产业政策导向已从突出发展规模转到有序发展、提质增效上来。在此背景下，国家出台新的有关引导产业升级、理性投资、市场化交易、促进消纳等方面的产业政策，都可能对整个光伏行业带来冲击，对光伏企业的经营带来一定的不确定性。应对措施：公司将进一步通过市场开拓，技术进步，成本降低等措施提高竞争力和抗风险能力。
　　国际贸易摩擦的风险
　　出于保护本国光伏产业的目的，欧盟、美国、印度、土耳其等国家和地区曾相继对中国光伏产品发起过“双反”调查，我国光伏行业遭受重创。当前国际贸易保护主义盛行，国际间贸易摩擦不断，对我国光伏产业发展造成了一定的影响。未来，以中美、中欧贸易关系为代表的国际贸易关系的不确定性，将给光伏企业的经营带来一定的风险。应对措施：公司将继续加大“一带一路“沿线国家等新兴市场的开拓和国内市场的开发，化解单一市场风险，最大限度规避贸易摩擦风险企业带来的风险。
　　市场和客户集中的风险
　　报告期内公司出口市场集中于欧盟市场，前五大客户销售额占比34.30%，公司对单一的市场和少数客户形成了依赖，若市场发生变化或客户合作减少，将对公司的经营造成较大的影响。应对措施：公司将借力国家“一带一路”战略的实施，进一步促进东南亚、印度、中亚、非洲等沿线新兴光伏市场和客户的开发，化解对单一市场、单一客户形成的依赖，使市场更加多元化发展。
　　汇率波动风险
　　公司以自营出口为主，产品主要销往欧盟、日本等国家和地区,销售收入以美元、欧元、日元计量，结汇为人民币时，汇率的波动会对企业的经营业绩带来一定的不确定性。应对措施：公司将采取远期汇率锁定等方式规避汇率风险。
　　产能过剩和行业竞争风险
　　光伏行业作为我国战略新兴行业，近年来发展迅速，特别几年行业扩张加剧，面临产能严重过剩和竞争加剧的风险。目前中小企业面临接单困难，竞争加剧和产品毛利率下降的风险。应对措施：公司将积极开拓市场，提高竞争力，化解经营风险。
　　技术更新的风险
　　光伏行业是技术密集型行业，技术迭代速度加快，产业升级改造步伐明显，当前TOPCon、HJT、钙钛矿、BC等技术路线竞争激烈，若企业未能投入足够多的研发资源，无法及时掌握重大技术，将会面临被市场淘汰风险。应对措施：公司将持续通过技术创新和技术进步来化解技术风险。
　　原材料价格波动的风险
　　报告期内原材料价格波动产生的风险。公司产品的主要原材料为晶硅电池片、玻璃、铝边框、EVA等价格的波动，对公司盈利构成较大的影响。应对措施：公司将持续关注和分析原材料的价格波动，通过价格锁定和库存采购降低原材料价格波动风险。
　　存货金额较大及跌价的风险
　　公司存货规模较大，占用了公司营运资金，对公司扩大生产经营造成一定不利影响，若公司不能加强生产计划管理和合理库存管理，及时消化存货，可能产生存货滞压和存货跌价情况，并导致存货周转率下降，从而给公司生产经营带来负面影响。应对措施：公司积极组织清库存工作，降低库存金额。按订单生产，加强日常库存精细化管理，避免库存积压和资金暂用。
　　应收款风险
　　2025年上半年公司应收账款净额为17,069.82万元，占公司期末流动资产的38.97%，且公司应收账款较为集中，如果客户发生违约，将会对公司应收账款造成重大回收风险。应对措施：公司将调整销售政策，部分订单投中信保并加强应收账款的管理，加快应收款的回收降低违约风险。
　　资产负债率偏高导致的财务风险
　　公司所在的光伏行业是资本密集型行业，营运资金需求较高。较高的资产负债率可能加大公司的财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。应对措施：提高资产收益、提高净资产份额，同时公司将采取积极措施，降低负债总额。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司处于新能源行业光伏发电领域的光伏电池制造商、光伏组件制造商、分布式光伏发电工程项目建设总承包商和光伏电站运营服务商。长期致力于太阳能光伏电池及组件的研发、生产和销售；光伏电站的设计、电力工程施工和光伏电站的运营。2009年成立以来，公司拥有一支管理经验丰富，具有15多年光伏行业经验并与企业共发展的管理团队。在市场开拓、产品研发、工艺创新、精益生产和质量控制等方面积累了丰富的经验，已形成光伏组件产品规格齐全、装备自动化水平高、制造技术领先，成本控制有效及市场抗风险能力良好，具有核心竞争力的光伏企业。　　公司凭借卓越的产品品质和良好的商业... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司处于新能源行业光伏发电领域的光伏电池制造商、光伏组件制造商、分布式光伏发电工程项目建设总承包商和光伏电站运营服务商。长期致力于太阳能光伏电池及组件的研发、生产和销售；光伏电站的设计、电力工程施工和光伏电站的运营。2009年成立以来，公司拥有一支管理经验丰富，具有15多年光伏行业经验并与企业共发展的管理团队。在市场开拓、产品研发、工艺创新、精益生产和质量控制等方面积累了丰富的经验，已形成光伏组件产品规格齐全、装备自动化水平高、制造技术领先，成本控制有效及市场抗风险能力良好，具有核心竞争力的光伏企业。
　　公司凭借卓越的产品品质和良好的商业信誉，以自有品牌直销为主、OEM加工与经销商销售为辅的销售模式开拓业务，直接面向全球光伏市场组件分销商、电站项目承包商和电站运营商销售光伏组件，销售收入主要来源于光伏组件产品的销售收入。公司通过对应收款风险控制，确保了货款按期回笼，使公司获得稳定的现金流和经营利润，形成了适应市场竞争和可持续发展的盈利模式。
　　公司采取适中的生产规模，以客户需求为中心，采取差异化经营策略和以销定产的生产模式，与上下游供应商及客户形成战略合作，应用自身的产品研发能力，精细化、专业化的制造能力和实验室级的检验能力，严格按照客户要求，和GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系三体系管理要求组织生产，控制好每一生产环节，通过高质量的原辅材料、先进的封装技术、自动化的生产设备和关键质量控制点的严格检验，确保向客户提供高性价比、高品质、高稳定性的光伏组件与服务，帮助客户创造价值，赢得市场和客户的认可，使公司获得了较好的发展。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。
　　2024年公司营业收入69,696.03万元，同比下降38.87%；毛利率-0.61%，同比减少6.49%；净利润-7,085.85万元，同比下降794.86%。出现较大幅度下降的主要原因是光伏市场竞争加剧，导致光伏组件价格大幅下降所致。截至2024年底，光伏组件的价格已经较年初下降了超过40%。以主流的PERC组件为例，价格从年初的约1元/瓦降至年底的约0.6元/瓦左右导致公司的利润空间严重被压缩，行业出现了大面积亏损。签于此，2025年公司将注重扩大市场、增加产量和销量，以降低单位成本，另一方面公司内部将开展精细化管理，减少制程中的浪费，以销定产，降低库存积压，降低各项成本消耗。
　　(二)行业情况
　　行业的发展阶段、基本特点，及主要政策。
　　一、发展阶段：
　　1.技术迭代加速期：光伏电池片技术进入以TOPCon、HJT、BC等为代表的N型技术产业化阶段，PERC电池技术逐步被替代。行业技术变革聚焦于提升转换效率和降低生产成本，推动全产业链降本增效。
　　2.规模化扩张与结构调整并行：全球光伏装机容量持续增长，全年新增装机量达345.5GW，中国贡献超60%的产能，但行业面临产能过剩与市场竞争加剧的压力。分布式光伏占比提升至42%，集中式与分布式协同发展格局形成。
　　二、基本特点：
　　1.技术多元化与效率提升：高效电池技术，TOPCon凭借性价比主导量产，HJT和BC技术加速布局，
　　头部企业全面转向BC技术，推动效率突破26.5%；储能与智能化融合，“光伏+储能”模式普及，储能成本下降推动光储一体化项目占比提升；AI与物联网技术赋能光伏电站数字化运维，降低运维成本20%以上。
　　2.市场格局加速分化：产能过剩与洗牌：硅料、电池、组件等环节产能过剩，价格竞争激烈，组件最低报价降至0.65元/W以下，中小企业面临淘汰压力，行业集中度进一步提升；全球化布局深化：国内企业加速海外建厂（如东南亚、美国、中东、），规避贸易壁垒，出口市场多元化趋势明显。
　　3.应用场景多元化：分布式主导：工商业屋顶、户用光伏爆发式增长，农光互补、渔光互补等“光伏+”模式推广，提升土地利用效率。大基地项目推进：“沙戈荒”大基地进入全面建设期，年新增装机超100GW，支撑集中式光伏稳定增长。
　　三、主要政策：规范引导与创新驱动并重
　　1.顶层设计强化：双碳目标深化：《2024年能源工作指导意见》明确光伏作为能源转型核心，推动风光大基地建设与分布式光伏协同发展。电力市场化改革：绿证交易、碳市场机制完善，高耗能企业可再生能源消费比例强制提升，促进光伏消纳。
　　2.行业规范与标准升级：《光伏制造行业规范条件（2024年本）》提高能耗、环保门槛，淘汰落后产能，引导行业向高效、绿色转型。《能源法》实施：从法律层面保障光伏等可再生能源优先消纳，规范电网接入与调度。
　　3.出口政策调整：出口退税率下调：光伏产品退税率由13%降至9%，倒逼企业优化供应链与成本管理，加速全球化布局。
　　4.地方政策支持：分布式光伏专项政策：多地推行“屋顶光伏行动”，明确工商业分布式自发自用比例，优化并网流程。用地与消纳保障：部分省份试点光伏用地指标单列，缓解土地审批压力；电网投资加码，提升分布式光伏接入能力。
　　公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　报告期内，无论是产业链上游的硅料、硅片还是中游的电池片与组件环节都出现了产能过剩，导致价格断崖式下跌，严重挤压了利润空间。另外由于受国际局部事件影响和贸易保护抬头，光伏产品的出口异常严峻复杂。在此形势下，公司通过抢抓订单，组织生产，保障产能的最大发挥的同时，有序技改落后设备生产线，提高生产效率。报告期内公司在保障组件产能的同时，进行产业链进一延伸：1、向下游，成立了电力公司和储能公司，实现两个公司的产、供、销独立核算；2、向上游，有序推进10GWTOPCON电池片项目建设。报告期内，由于光伏市场的低迷，公司暂缓了电池片公司的建设进度，本年度随着光伏市场的向好，公司将进一步推动光伏电池的建设。公司围绕组件制造为核心，有序扩张产业链进一步增强太阳能组件的供应能力，满足下游市场对高效太阳能组件日益增长的需求。同时增加了公司的抗风险能力，不断提升公司在全球太阳能行业的市场地位；另一方面，公司也加大研发投入，促进太阳能组件领域新产品，新工艺、新技术的发展，并将研发成果进行大规模量产，进一步提升产品品质、降低生产成本，通过提质增效、转型升级，实现技术和产品升级，有效应对本轮变革带来的机遇和挑战。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业政策变动风险
　　在国家光伏产业政策的大力扶持下，中国光伏行业经历了萌芽、快速发展，逐步进入当前的相对成熟阶段。目前，国内光伏产业政策导向已从突出发展规模转到有序发展、提质增效上来。在此背景下，国家出台新的有关引导产业升级、理性投资、市场化交易、促进消纳等方面的产业政策，都可能对整个光伏行业带来冲击，对光伏企业的经营带来一定的不确定性。应对措施：公司将进一步通过市场开拓，技术进步，成本降低等措施提高竞争力和抗风险能力。
　　国际贸易摩擦的风险
　　出于保护本国光伏产业的目的，欧盟、美国、印度、土耳其等国家和地区曾相继对中国光伏产品发起过“双反”调查，我国光伏行业遭受重创。当前国际贸易保护主义盛行，国际间贸易摩擦不断，对我国光伏产业发展造成了一定的影响。未来，以中美、中欧贸易关系为代表的国际贸易关系的不确定性，将给光伏企业的经营带来一定的风险。应对措施：公司将继续加大“一带一路“沿线国家等新兴市场的开拓和国内市场的开发，化解单一市场风险，最大限度规避贸易摩擦风险企业带来的风险。
　　市场和客户集中的风险
　　报告期内公司出口市场集中于欧盟市场，前五大客户销售额占比45.80%，公司对单一的市场和少数客户形成了依赖，若市场发生变化或客户合作减少，将对公司的经营造成较大的影响。应对措施：公司将借力国家“一带一路”战略的实施，进一步促进东南亚、印度、中亚、非洲等沿线新兴光伏市场和客户的开发，化解对单一市场、单一客户形成的依赖，使市场更加多元化发展。
　　汇率波动风险
　　公司以自营出口为主，产品主要销往欧盟、日本等国家和地区,销售收入以美元、欧元、日元计量，结汇为人民币时，汇率的波动会对企业的经营业绩带来一定的不确定性。应对措施：公司将采取远期汇率锁定等方式规避汇率风险。
　　产能过剩和行业竞争风险
　　光伏行业作为我国战略新兴行业，近年来发展迅速，特别几年行业扩张加剧，面临产能严重过剩和竞争加剧的风险。目前中小企业面临接单困难，竞争加剧和产品毛利率下降的风险。应对措施：公司将积极开拓市场，提高竞争力，化解经营风险。
　　技术更新的风险
　　光伏行业是技术密集型行业，技术迭代速度加快，产业升级改造步伐明显，当前TOCon、HJT、钙钛矿、BC等技术路线竞争激烈，若企业未能投入足够多的研发资源，无法及时掌握重大技术，将会面临被市场淘汰风险。应对措施：公司将持续通过技术创新和技术进步来化解技术风险。
　　原材料价格波动的风险
　　报告期内原材料价格波动产生的风险。公司产品的主要原材料为晶硅电池片、玻璃、铝边框、EVA等价格的波动，对公司盈利构成较大的影响。应对措施：公司将持续关注和分析原材料的价格波动，通过价格锁定和库存采购降低原材料价格波动风险。
　　存货金额较大及跌价的风险
　　公司存货规模较大，占用了公司营运资金，对公司扩大生产经营造成一定不利影响，若公司不能加强生产计划管理和合理库存管理，及时消化存货，可能产生存货滞压和存货跌价情况，并导致存货周转率下降，从而给公司生产经营带来负面影响。应对措施：公司积极组织清库存工作，降低库存金额。按订单生产，加强日常库存精细化管理，避免库存积压和资金暂用。
　　应收款风险
　　2024年公司应收账款净额为15,245.68万元，占公司期末流动资产的34.05%，且公司应收账款较为集中，如果客户发生违约，将会对公司应收账款造成重大回收风险。应对措施：公司将调整销售政策，部分订单投中信保并加强应收账款的管理，加快应收款的回收降低违约风险。
　　资产负债率偏高导致的财务风险
　　公司所在的光伏行业是资本密集型行业，营运资金需求较高。较高的资产负债率可能加大公司的财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。应对措施：提高资产收益、提高净资产份额，同时公司将采取积极措施，降低负债总额。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司处于新能源行业光伏发电领域的光伏电池制造商、光伏组件制造商、分布式光伏发电工程项目建设总承包商和光伏电站运营服务商。长期致力于太阳能光伏电池及组件的研发、生产和销售；光伏电站的设计、电力工程施工和光伏电站的运营。2009年成立以来，公司拥有一支管理经验丰富，具有15多年光伏行业经验并与企业共发展的管理团队。在市场开拓、产品研发、工艺创新、精益生产和质量控制等方面积累了丰富的经验，已形成光伏组件产品规格齐全、装备自动化水平高、制造技术领先，成本控制有效及市场抗风险能力良好，具有核心竞争力的光伏企业。 公司凭借卓越的产品品质... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司处于新能源行业光伏发电领域的光伏电池制造商、光伏组件制造商、分布式光伏发电工程项目建设总承包商和光伏电站运营服务商。长期致力于太阳能光伏电池及组件的研发、生产和销售；光伏电站的设计、电力工程施工和光伏电站的运营。2009年成立以来，公司拥有一支管理经验丰富，具有15多年光伏行业经验并与企业共发展的管理团队。在市场开拓、产品研发、工艺创新、精益生产和质量控制等方面积累了丰富的经验，已形成光伏组件产品规格齐全、装备自动化水平高、制造技术领先，成本控制有效及市场抗风险能力良好，具有核心竞争力的光伏企业。
公司凭借卓越的产品品质和良好的商业信誉，以自有品牌直销为主、OEM加工与经销商销售为辅的销售模式开拓业务，直接面向全球光伏市场组件分销商、电站项目承包商和电站运营商销售光伏组件，销售收入主要来源于光伏组件产品的销售收入。公司通过对应收款风险控制，确保了货款按期回笼，使公司获得稳定的现金流和经营利润，形成了适应市场竞争和可持续发展的盈利模式。
公司采取适中的生产规模，以客户需求为中心，采取差异化经营策略和以销定产的生产模式，与上下游供应商及客户形成战略合作，应用自身的产品研发能力，精细化、专业化的制造能力和实验室级的检验能力，严格按照客户要求，和GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系三体系管理要求组织生产，控制好每一生产环节，通过高质量的原辅材料、先进的封装技术、自动化的生产设备和关键质量控制点的严格检验，确保向客户提供高性价比、高品质、高稳定性的光伏组件与服务，帮助客户创造价值，赢得市场和客户的认可，使公司获得了较好的发展。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。
（二）行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点，及主要政策。
（一）公司所处行业发展情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）大类下的输配电及控制设备制造（C382）下的光伏设备及元器件制造（C3825）。光伏产业上游包括多晶硅的冶炼、铸锭/拉棒、切片等环节，中游包括太阳能电池生产、光伏组件封装、检测等环节，下游包括光伏应用系统的安装及服务等。公司主要从事太阳能电池生产、光伏组件封装、分布方电站建设，属于行业的中下游。
光伏行业在发展过程中，虽然部分时期由于受到宏观经济波动、产业投资过热、国际贸易政策等因素影响，但光伏整体需求仍保持增长趋势。目前，光伏市场的参与者以眼光长远、深耕行业的产业资本为主，短期逐利的金融资本较少；行业转向涵盖性能、功能及技术研发实力的多维度竞争策略，形成以市场驱动为导向的良性发展模式。
光伏新型技术日趋成熟，据TrendForce集邦咨询中国光伏产业招投标数据库统计，2024年上半年国内组件集采招标容量约为108GW，其中N型光伏组件招标量已达90.3GW，占比84%，N型技术产品已占据市场主流地位。大量新技术加持的新兴光伏产能量产爬坡，新老技术光伏产品重叠供给带来阶段性产业供需失衡，产业链各环节竞争博弈加剧，导致光伏行业整体业绩承压，行业进入产能博弈的剧烈波动期。根据PVInfolink数据，2024年上半年，光伏组件报价跌幅约15%，光伏全产业链报价下行使得多环节价格低于成本线、企业经营压力增大、净利润亏损，加剧行业内企业财务风险，行业短期内处于剧烈的低端产能淘汰整合阶段。
（二）我国光伏行业发展情况
（1）政策利好，为我国未来能源长期发展方向之一
近年来，随着光伏行业技术的不断推陈出新，光伏发电将全面迈向平价时代。在我国大部分地区已达到平价乃至低于燃煤标杆电价的条件，光伏行业市场份额将进一步向具有技术、规模、供应链管理等核心优势的企业集中。同时，在“碳达峰、碳中和”的战略目标指引下，出台了一系列利好政策：推动光伏健康快速发展。
2024年1月，国家能源局发布《2024年能源监管工作要点》，文件提到一方面，保障新能源和新型主体接入电网。监管电网企业公平无歧视地向新能源项目提供接网服务，开展分布式光伏备案接网推进情况专项监管，重点跟踪分布式光伏备案、并网、交易、结算等情况。指导电网企业进一步优化并网流程、提高并网时效，推动“沙戈荒”风光基地、分布式电源、储能、充电桩等接入电网。另一方面，有序推进新能源参与市场交易。加强市场机制创新，逐步扩大新能源市场化交易比例，实现新能源发展与市场建设协调推进，更好发挥市场促进消纳作用。建立健全绿色电力交易机制，研究出台绿电交易有关规定，逐步扩大绿电交易规模，着力解决企业购买绿电需求量大、绿电跨省跨区交易难等问题。加快推进绿电、绿证市场建设，培育绿色电力消费市场。
政策的出台有助于重塑光伏行业竞争格局和优化市场竞争环境，为我国下一步能源结构转型奠定了坚实的基础。太阳能作为可再生能源重要组成部分，为我国未来能源发展的主要方向之一。
（2）规模与技术不断突破，产业竞争力持续提升
经过多年的发展，光伏行业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。根据中国光伏行业协会，“中国光伏产业已有多项技术取得全球领先水平，产品性价比全球最优，各环节产能规模全球第一，产业自给率最强，基本上实现国产化”。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（一）公司主营业务及介绍
公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，业务涵盖了储能、EPC领域。报告期内，公司专注于组件技术创新与工艺改良、电池片产线的建设。光伏组件出货量同比增加。随着公司规模不断扩大，技术的不断发展创新，公司在光伏组件领域的市场竞争力有望得到进一步提升。
（1）太阳能组件
太阳能组件的研发、生产和销售是报告期内公司的主要业务。太阳能组件研发成果显著，上半年申报了19项专利，其中发明专利3项；取得4项专利，其中发明专利2项；公司组件加速N型高效产能快速迭代，截止报告披露日，公司现有产线全部可生产N型组件；公司组件转换效率不断提升，TOPCon组件转换效率达22.53%，高于同行业平均水平。组件质量品质不断提升，提供12年产品材料和工艺质保、30年功率线性质保，后年外后续每年功率衰减不超过0.4%。同时，公司还提供定制组件服务，如防眩光组件、搞机械强度组件、彩色组件等。
（2）储能
公司的储能系统集成业务以户用和工商业储能系统产品为主。公司全资子公司盐城公司储能事业部，主要从事储能研发、生产、销售和服务为一体业务，致力于全场景储能系统解决方案服务商。目前，已拥有旗下产品涵盖5-35KWH户用、100-400KWH工商业、3000-4200KWH大型储能系统，独立开发储能逆变器（单相）、储能逆变器（三相）等产品。报告期内，公司储能产品以助力援非项目，顺利出口南非。
（3）EPC项目
2024年4月，公司成立全资子公司润达能源电力，专门从事工商业分布式电站的开发和运营。目前已取的14.296MW分布式光伏发电项目备案，计划与下半年开始实施；另外，公司大力推进储能业务发展，公司“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案已进行商业化应用。公司还将推动已有光伏电站的多形式处置，提高电站建设资金的使用效率。
报告期内公司围绕组件制造为核心，实现产品多元化发展。增加了公司的抗风险能力和竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业政策变动风险
在国家光伏产业政策的大力扶持下，中国光伏行业经历了萌芽、快速发展，逐步进入当前的相对成熟阶段。目前，国内光伏产业政策导向已从突出发展规模转到有序发展、提质增效上来。在此背景下，国家出台新的有关引导产业升级、理性投资、市场化交易、促进消纳、补贴退坡等方面的产业政策，都可能对整个光伏行业带来冲击，对光伏企业的经营带来一定的不确定性。应对措施：公司将进一步通过市场开拓，技术进步，成本降低等措施提高竞争力和抗风险能力。
国际贸易摩擦的风险
出于保护本国光伏产业的目的，欧盟、美国、印度、土耳其等国家和地区曾相继对中国光伏产品发起过“双反”调查。特朗普执政以来，美国政府于2018年1月确认通过“201法案”，对进口光伏产品征收为期四年的保障措施关税，再加上美国对中国光伏产品新设的“301关税”，美国对进口中国光伏产品的贸易壁垒高筑。未来，以中美贸易关系为代表的国际贸易关系的不确定性，将给光伏企业的经营带来一定的风险。应对措施：公司将继续加大“一带一路“沿线国家等新兴市场的开拓和国内市场的开发，化解单一市场风险，最大限度规避贸易摩擦风险企业带来的风险。
汇率波动风险
公司以自营出口为主，产品主要销往欧盟、日本等国家和地区,销售收入以美元、欧元、日元计量，结汇为人民币时，汇率的波动会对企业的经营业绩带来一定的不确定性。应对措施：公司将采取远期汇率锁定等方式规避汇率风险。
产能过剩和行业竞争风险
伏行业作为我国战略新兴行业，近年来发展迅速，因享有较高的市场补贴和广阔的应用前景，导致行业扩张加剧，面临产能过剩和竞争加剧的风险。目前中小企业面临接单困难，竞争加剧和产品毛利率下降的风险。应对措施：公司将积极开拓市场，提高竞争力，化解经营风险。
技术更新的风险
随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短。而晶硅的价格不断下降带来晶硅电池发电成本的下降使得短期内晶硅电池发电仍占据光伏行业的主导地位，但随着光伏发电技术的快速发展和更迭过快，将会对公司的经营造成一定的风险。应对措施：公司将持续通过技术创新和技术进步来化解技术风险。应对措施：公司将持续通过技术创新和技术进步来化解技术风险。
原材料价格波动的风险
报告期内原材料价格波动产生的风险。公司产品的主要原材料为晶硅电池片、玻璃、铝边框、EVA等价格的波动，对公司盈利构成较大的影响。应对措施：公司将持续关注和分析原材料的价格波动，通过价格锁定和库存采购降低原材料价格波动风险。
应收款风险
报告期内公司应收账款净额为15,953.80万元，占公司期末流动资产的31.05%，且公司应收账款较为集中，如果客户发生违约，将会对公司应收账款造成重大回收风险。应对措施：公司将调整销售政策，部分订单投中信保并加强应收账款的管理，加快应收款的回收降低违约风险。
存货金额较大及跌价的风险
公司存货规模较大，占用了公司营运资金，对公司扩大生产经营造成一定不利影响，若公司不能加强生产计划管理和合理库存管理，及时消化存货，可能产生存货滞压和存货跌价情况，并导致存货周转率下降，从而给公司生产经营带来负面影响。应对措施：公司积极组织清库存工作，降低库存金额。按订单生产，加强日常库存精细化管理，避免库存积压和资金暂用。
资产负债率偏高导致的财务风险
公司所在的光伏行业是资本密集型行业，营运资金需求较高。较高的资产负债率可能加大公司的财务风险，对公司融资能力和盈利能力造成不利影响。应对措施：提高资产收益、提高净资产份额，同时公司将采取积极措施，降低负债总额。 收起▲