一、业务概要　　（一）商业模式　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司专注于从事禽畜及水产饲料的研发、生产及销售，采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式、“少量库存+以销定产”的生产模式和“直销+经销”的销售模式。　　1、采购模式　　报告期内，公司采购模式未发生重大变化。公司采购的原材料主要为玉米、豆粕、大豆、鱼粉、氨基酸、杂粕、添加剂、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、大小麦等饲料生产原料。公司采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式。集中采购方式：公司主要通过集中采购完成主要原材料的购买，公司在业务中和一批供应商建立了长期合作关系，建立了合格供应商列表。采购时采用对合格供应商... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司专注于从事禽畜及水产饲料的研发、生产及销售，采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式、“少量库存+以销定产”的生产模式和“直销+经销”的销售模式。
　　1、采购模式
　　报告期内，公司采购模式未发生重大变化。公司采购的原材料主要为玉米、豆粕、大豆、鱼粉、氨基酸、杂粕、添加剂、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、大小麦等饲料生产原料。公司采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式。集中采购方式：公司主要通过集中采购完成主要原材料的购买，公司在业务中和一批供应商建立了长期合作关系，建立了合格供应商列表。采购时采用对合格供应商集中询价、集中安排购买的方式，在综合考虑成本、质量的基础上，由采购部统一采购。零星采购方式：由于公司生产原料中有大部分是粮食及粮食副产品，粮食及粮食副产品价格有很强的季节性，公司在粮食收获季节会进行一部分的零星采购，在公司周边采购一定量的大小麦等原材料。
　　2、生产模式
　　报告期内，公司生产模式未发生重大变化。公司采取“少量库存+以销定产”的生产模式，在保持少量库存的基础上，根据订单安排生产计划，并依据生产计划进行生产。公司采取自动化、标准化、清洁化的流水线生产饲料产品，基本实现了现代化、集约化、规模化的现代企业生产方式。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司的主要销售模式未发生重大变化。公司采取“直销+经销”相结合的销售模式进行产品销售。对成规模的养猪场等客户，公司与之建立长期的合作关系，通过直销进行销售，公司通常给予直销客户一定的账期，与客户签订销售协议，交付货物后待账期到期后取得回款；对于养殖规模较小的客户，公司通过经销商进行销售，公司对于经销商通常先收款后发货，经销降低了销售难度，加快了资金周转并降低坏账风险。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险。
　　风险因素描述：公司饲料产品生产的主要原材料包括玉米、豆粕、菜粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，其原材料成本占饲料生产总成本90%以上，因此原材料价格的波动会对产品的销售价格和毛利率有直接的影响。报告期内，受国外内经济形势影响，玉米、豆粕等主要饲料原材料价格总体上较上年同期小幅的走低，期间涨跌波动较大，增加了采购难度。原材料价格波动风险是对公司采购和经营绩效影响最大的因素之一。公司采取的应对措施：一是加强采购管理，形成原料采购价格审核机制，对重要原料、重大采购合同实行部门联合评审，审慎采购。二是控制单批采购数量和金额，按照“不囤不压”的原则，按需采购，将原料库存保证在极低水平。报告期内，公司执行了上述原料采购措施，为公司实现稳定经营提供了保证。
　　产品销售周期性和下游养殖业动物疫情风险。
　　风险因素描述：饲料产品的销售会随着养殖周期及季节的变化而呈现较为明显的波动。饲料需求主要受到生猪、鸡鸭、甲鱼等养殖品种的景气周期及养殖规模的影响。另一方面，下游养殖业的动物疫情风险会在短期内对饲料需求形成剧烈影响，譬如“禽流感”、“非洲猪瘟”等养殖疫情的突然爆发和蔓延，往往会造成区域内某个养殖品种的短期大量死亡或被防疫性扑杀，造成养殖数量急剧下降，导致短期内饲料需求急剧暴跌。这在客观上会给公司产销及经营稳定性带来较大风险。报告期内，由于下游生猪养殖、鸡养殖等动物养殖业不景气，养殖场/户普遍亏损，很大程度上降低了从业者的养殖积极性，客观上饲料需求不旺盛。同时，国内“非洲猪瘟”疫情仍难以有效预防控制，公司供货的生猪养殖场/户突发疫情感染而减产、存栏规模骤减情况时有发生，也给公司畜用饲料的产销形势造成了风险，饲料需求受疫情影响面临不确定性。公司采取的应对措施：一是积极丰富公司产品结构，努力均衡公司畜用饲料、禽用饲料和水产饲料等产品的产销比例，开发并丰富了鹌鹑用、鹅用饲料等小品种饲料，减少单一养殖品种的饲料需求波动对公司总体产销带形势来影响和风险。二是积极协助养殖户/场做好“非洲猪瘟”的疫情防控，加强管理，从原料、生产、存储和运输等方面入手，全链条做好病毒消杀，疫情防控，尽最大限度协助下游客户做好防控，防止“非洲猪瘟”对养殖户/场带来冲击。
　　行业周期性不景气和市场需求下降的风险。
　　风险因素描述：饲料加工生产属于周期性行业，目前，由于市场需求下降，行业进入周期低点，企业经营难度加大。同时，由于行业及上下游的不景气，原有部分客户退出饲料经营、养殖等行业，造成企业订单阶段性减少，给企业稳定经营带来较大风险。报告期内，公司受行业景气度影响，原有客户的单位销售量出现了明显下滑。另一方面，由于市场需求不足，公司部分直销客户退出饲料经营，饲料需求整体不足，给公司的正常经营带来了挑战和风险。公司采取的应对措施：一是做好客户服务，深耕存量市场，确保客户群体和需求总体稳定。二是加强市场开发，鼓励新客户开发，报告期内，公司新增了重要的直销大客户，饲料总体产销量才较去年稳中有增。三是创新业务模式，进一步发展代加工及“到厂零售”业务。公司将通过各类措施，积极发展业务，稳定产销形势。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化，专注于从事禽畜及水产饲料的研发、生产及销售，继续采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式、“少量库存+以销定产”的生产模式和“直销+经销”的销售模式。　　1、采购模式　　报告期内，公司采购模式未发生重大变化。公司采购的原材料主要为玉米、豆粕、大豆、鱼粉、氨基酸、杂粕、添加剂、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、大小麦等饲料生产原料。公司采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式。集中采购方式：公司主要通过集中采购完成主要原材料的购买，公司在业务中和一批供应商建立了长期合作关系，建立了合格供应... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化，专注于从事禽畜及水产饲料的研发、生产及销售，继续采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式、“少量库存+以销定产”的生产模式和“直销+经销”的销售模式。
　　1、采购模式
　　报告期内，公司采购模式未发生重大变化。公司采购的原材料主要为玉米、豆粕、大豆、鱼粉、氨基酸、杂粕、添加剂、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、大小麦等饲料生产原料。公司采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式。集中采购方式：公司主要通过集中采购完成主要原材料的购买，公司在业务中和一批供应商建立了长期合作关系，建立了合格供应商列表。采购时采用对合格供应商集中询价、集中安排购买的方式，在综合考虑成本、质量的基础上，由采购部统一采购。零星采购方式：由于公司生产原料中有大部分是粮食及粮食副产品，粮食及粮食副产品价格有很强的季节性，公司在粮食收获季节会进行一部分的零星采购，在公司周边采购部分大小麦等原材料。
　　2、生产模式
　　报告期内，公司生产模式未发生重大变化。公司采取“少量库存+以销定产”的生产模式，在保持少量库存的基础上，根据订单安排生产计划，并依据生产计划进行生产。公司采取自动化、标准化、清洁化的流水线生产饲料产品，基本实现了现代化、集约化、规模化的现代企业生产方式。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司的主要销售模式未发生重大变化。公司采取“直销+经销”相结合的销售模式进行产品销售。对成规模的养猪场等客户，公司与之建立长期的合作关系，通过直销进行销售，公司通常给予直销客户一定的账期，与客户签订销售协议，交付货物后待账期到期后取得回款；对于养殖规模较小的客户，公司通过经销商进行销售，公司对于经销商通常先收款后发货，经销降低了销售难度，加快了资金周转并降低坏账风。报告期内，公司直销客户受养殖业疫情影响，销售占比有一定幅度下降；经销客户销售占比相对有一定幅度提升。
　　经营计划实现情况
　　2024年度公司计划产销各类饲料6.55万吨（含江山欣欣），实现营业收入2.20亿元。公司全年度实际产销各类饲料6.12万吨（含江山欣欣），完成年度计划的93.43%；实际实现营业收入2.00亿元，完成年度计划的90.91%；略低于年度经营计划。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　风险因素描述：公司饲料产品生产的主要原材料包括玉米、豆粕、菜粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，其原材料成本占饲料生产总成本90%以上，因此原材料价格的波动会对产品的销售价格和毛利率有直接的影响。报告期内，受国际国内经济形势影响，玉米、豆粕等主要饲料原材料价格总体上较上年度明显降低，其他主要原料年内价格波动，涨跌速度也较上一年度所有增加，原材料价格波动风险对公司采购和经营绩效影响仍最为明显。公司采取的应对措施：一是加强采购管理，形成原料采购价格审核机制，对重要原料、重大采购合同实行部门联合评审，审慎采购。二是控制单批采购数量和金额，按照“不囤不压”的原则，按需采购，将原料库存保证在极低水平。报告期内，公司执行了上述原料采购措施，为公司实现稳定经营和持续盈利提供了保证。
　　产品销售周期性和下游养殖业动物疫情风险
　　风险因素描述：饲料产品的销售会随着养殖周期及季节的变化而呈现较为明显的波动。饲料需求主要受到生猪、鸡鸭、甲鱼等养殖品种的景气周期及养殖规模的影响。另一方面，下游养殖业的动物疫情风险会在短期内对饲料需求形成剧烈影响，譬如“禽流感”、“非洲猪瘟”等养殖疫情的突然爆发和蔓延，往往会造成区域内某个养殖品种的短期大量死亡或被防疫性扑杀，造成养殖数量急剧下降，导致短期内饲料需求急剧暴跌。这在客观上会给公司产销及经营稳定性带来较大风险。报告期内，下游生猪养殖、鸡养殖等动物养殖业仍处于周期底部，从业者的养殖积极性不高，客观上饲料需求不旺盛。甲鱼、乌龟等水产养殖品种市场行情低迷，养殖场户亏损明显，养殖积极性较低，水产饲料需求不足。同时，国内“非洲猪瘟”疫情有效预防控制仍是难点，公司供货的生猪养殖场/户突发疫情感染而减产、存栏规模骤减情况时有发生，也给公司畜用饲料的产销形势造成了风险，饲料需求受疫情影响面临不确定性。公司采取的应对措施：一是积极丰富公司产品结构，努力均衡公司畜用饲料、禽用饲料和水产饲料等产品的产销比例，开发并丰富鹌鹑用、鹅用饲料等小品种饲料，减少单一养殖品种的饲料需求波动对公司总体产销带形势来影响和风险。二是积极配合养殖场户做好生物安全工作，加强“非洲猪瘟”等动物的疫情防控，为养殖场户的养殖连续性提供辅助保障。
　　产销规模下降、产品降价和订单阶段性减少风险
　　风险因素描述：饲料加工生产属于周期性行业，报告期内，由于市场需求不足，行业处于周期低点，企业经营难度加大。同时，由于行业及上下游的不景气，部分客户退出饲料经营、养殖等行业，造成企业订单阶段性减少，给企业稳定经营带来较大风险。报告期内，公司受下游需求减少影响产销量出现了明显下滑，同时公司各类饲料产品的售价也较去年同期下降了400-500元/吨，下降幅度在5%-12%不等。另一反面，由于市场需求不足，公司部分直销客户退出饲料经营，也导致了公司阶段性订单下降，以上情况都给公司的正常经营带来了挑战和风险。公司采取的应对措施：一是做好客户服务，深耕存量市场，确保客户群体和需求总体稳定。二是加强市场开发，鼓励新客户开发。三是创新业务模式，进一步发展代加工及“到厂零售”业务。公司将通过各类措施，积极发展业务，稳定产销形势。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司专注于从事禽畜及水产饲料的研发、生产及销售，采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式、“少量库存+以销定产”的生产模式和“直销+经销”的销售模式。 1、采购模式 报告期内，公司采购模式未发生重大变化。公司采购的原材料主要为玉米、豆粕、大豆、鱼粉、氨基酸、杂粕、添加剂、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、大小麦等饲料生产原料。公司采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式。集中采购方式：公司主要通过集中采购完成主要原材料的购买，公司在业务中和一批供应商建立了长期合作关系，建立了合格供应商列表。采购时... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。公司专注于从事禽畜及水产饲料的研发、生产及销售，采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式、“少量库存+以销定产”的生产模式和“直销+经销”的销售模式。
1、采购模式
报告期内，公司采购模式未发生重大变化。公司采购的原材料主要为玉米、豆粕、大豆、鱼粉、氨基酸、杂粕、添加剂、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、大小麦等饲料生产原料。公司采用“集中采购为主、零星采购为辅”的采购模式。集中采购方式：公司主要通过集中采购完成主要原材料的购买，公司在业务中和一批供应商建立了长期合作关系，建立了合格供应商列表。采购时采用对合格供应商集中询价、集中安排购买的方式，在综合考虑成本、质量的基础上，由采购部统一采购。零星采购方式：由于公司生产原料中有大部分是粮食及粮食副产品，粮食及粮食副产品价格有很强的季节性，公司在粮食收获季节会进行一部分的零星采购，在公司周边采购一定量的大小麦等原材料。
2、生产模式
报告期内，公司生产模式未发生重大变化。公司采取“少量库存+以销定产”的生产模式，在保持少量库存的基础上，根据订单安排生产计划，并依据生产计划进行生产。公司采取自动化、标准化、清洁化的流水线生产饲料产品，基本实现了现代化、集约化、规模化的现代企业生产方式。
3、销售模式
报告期内，公司的主要销售模式未发生重大变化。公司采取“直销+经销”相结合的销售模式进行产品销售。对成规模的养猪场等客户，公司与之建立长期的合作关系，通过直销进行销售，公司通常给予直销客户一定的账期，与客户签订销售协议，交付货物后待账期到期后取得回款；对于养殖规模较小的客户，公司通过经销商进行销售，公司对于经销商通常先收款后发货，经销降低了销售难度，加快了资金周转并降低坏账风。

　　二、公司面临的重大风险分析
原材料价格波动风险
风险因素描述：公司饲料产品生产的主要原材料包括玉米、豆粕、菜粕、鱼粉、氨基酸、维生素等，其原材料成本占饲料生产总成本90%以上，因此原材料价格的波动会对产品的销售价格和毛利率有直接的影响。报告期内，受国外内经济形势影响，玉米、豆粕等主要饲料原材料价格总体上较上年同期有一定幅度的走低，其他主要原料年内价格波动，涨跌速度也较上一年度所有放缓，但原材料价格波动风险对公司采购和经营绩效影响仍最为明显。公司采取的应对措施：一是加强采购管理，形成原料采购价格审核机制，对重要原料、重大采购合同实行部门联合评审，审慎采购。二是控制单批采购数量和金额，按照“不囤不压”的原则，按需采购，将原料库存保证在极低水平。报告期内，公司执行了上述原料采购措施，为公司实现稳定经营和持续盈利提供了保证。
产品销售周期性和下游养殖业动物疫情风险
风险因素描述：饲料产品的销售会随着养殖周期及季节的变化而呈现较为明显的波动。饲料需求主要受到生猪、鸡鸭、甲鱼等养殖品种的景气周期及养殖规模的影响。另一方面，下游养殖业的动物疫情风险会在短期内对饲料需求形成剧烈影响，譬如“禽流感”、“非洲猪瘟”等养殖疫情的突然爆发和蔓延，往往会造成区域内某个养殖品种的短期大量死亡或被防疫性扑杀，造成养殖数量急剧下降，导致短期内饲料需求急剧暴跌。这在客观上会给公司产销及经营稳定性带来较大风险。报告期内，由于下游生猪养殖、鸡养殖等动物养殖业仍不景气，养殖场/户普遍亏损，很大程度上降低了从业者的养殖积极性，客观上饲料需求不旺盛。同时，国内“非洲猪瘟”疫情仍难以有效预防控制，公司供货的生猪养殖场/户突发疫情感染而减产、存栏规模骤减情况时有发生，也给公司畜用饲料的产销形势造成了风险，饲料需求受疫情影响面临不确定性。公司采取的应对措施：一是积极丰富公司产品结构，努力均衡公司畜用饲料、禽用饲料和水产饲料等产品的产销比例，开发并丰富鹌鹑用、鹅用饲料等小品种饲料，减少单一养殖品种的饲料需求波动对公司总体产销带形势来影响和风险。二是积极协助养殖户/场做好“非洲猪瘟”的疫情防控，加强管理，从原料、生产、存储和运输等方面入手，全链条做好病毒消杀，疫情防控，尽最大限度协助下游客户做好防控，防止“非洲猪瘟”对养殖户/场带来冲击。
行业周期性不景气和阶段性订单下降
风险因素描述：饲料加工生产属于周期性行业，目前，由
的风险
于市场需求不足，行业进入周期低点，企业经营难度加大。同时，由于行业及上下游的不景气，部分客户退出饲料经营、养殖等行业，造成企业订单阶段性减少，给企业稳定经营带来较大风险。报告期内，公司受行业景气度影响产销量出现了明显下滑，同时公司各类饲料产品的售价也较去年同期下降了400-500元/吨，下降幅度在5%-12%不等。另一反面，由于市场需求不足，公司部分直销客户退出饲料经营，也导致了公司阶段性订单下降，以上情况都给公司的正常经营带来了挑战和风险。公司采取的应对措施：一是做好客户服务，深耕存量市场，确保客户群体和需求总体稳定。二是加强市场开发，鼓励新客户开发。三是创新业务模式，进一步发展代加工及“到厂零售”业务。公司将通过各类措施，积极发展业务，稳定产销形势。 收起▲