一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。在金属表面处理业务方面，公司致力于以客户需求为导向，持续满足高端客户对提升产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求；在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。公司的产品和服务被广泛应用于船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业。　　截至报告期末，公司合计拥有32项专利，其中发明专利11项、实用新型专利21项，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。在金属表面处理业务方面，公司致力于以客户需求为导向，持续满足高端客户对提升产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求；在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。公司的产品和服务被广泛应用于船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业。
　　截至报告期末，公司合计拥有32项专利，其中发明专利11项、实用新型专利21项，15项软件著作权，拥有ISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证和ISO50001能源管理体系认证。
　　公司产品销售模式以直销模式为主，辅以经销模式开展业务。直销模式指公司通过自身的销售渠道向客户直接销售产品，公司同客户签订购销合同，并按照约定组织生产、发货、结算、回款。经销等模式主要考虑渠道开拓维护成本情况、供货及时性、渠道覆盖面等原因，通过该种模式可以充分利用当地经销商的销售渠道，拓展产品销售地域范围。
　　(二)行业情况
　　一、公司所属行业的发展态势
　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。
　　（一）金属表面处理行业
　　公司从事的金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案，公司致力以客户需求为导向，持续满足高端客户对提升产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求。根据贝哲斯咨询的数据，2023年-2029年全球金属表面处理市场规模复合增长率（CAGR）约为8.51%。
　　关于磨料业务，主要应用在表面处理领域，主要用途包括金属防腐涂装前的表面清理、铸锻件的表面清理、零件表面强化等。随着下游行业需求增加以及金属磨料企业生产技术的进步，我国金属磨料行业近些年快速发展，产品产能及产量显著提升，企业整体实力不断增强。
　　关于金属表面处理设备业务，中国的抛喷丸设备生产始于上世纪50年代。近年来，随着我国工业制造业的发展，特别是钢铁行业、机械行业、船舶制造行业、铸造行业、汽车制造行业的迅速发展，为金属表面处理设备行业带来了难得的机遇。
　　关于金属表面处理综合解决方案业务，将不断突破简单的产品销售模式。长期以来，行业内大多数企业将业务重心放在为客户提供磨料产品，或是单独销售金属表面处理设备上，这种单一的产品销售模式已经逐渐难以满足市场日益增长的多元化需求。优秀的企业会根据不同行业和应用场景的需求，提供针对性的表面处理方案，配套适合的金属磨料产品，同时将产品本身与应用技术及客户的应用现场密切结合，多维度为客户提供综合服务。
　　（二）船舶铸件业务
　　在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。铸造行业是制造业的重要基础产业，其发展状况与全球经济发展密切相关。近年来，随着全球经济逐步复苏，下游市场需求增长，从而带动上游铸造行业保持增长。根据贝哲斯咨询的数据，2023年-2028年全球铸件行业市场规模复合年增长率为3.48%。
　　二、金属磨料行业下游应用领域发展态势
　　金属磨料下游行业众多，主要分布在船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业，也系公司发展的主要应用领域。公司下游行业覆盖面较广，其发展不会因下游某个行业的变化而发生重大不利影响，下游行业的分散度提高了公司所属行业对经济波动的抗风险能力。
　　（一）船舶行业
　　船舶制造行业是落实制造强国、交通强国和海洋强国战略的关键支撑。该产业作为高端制造业的关键部分，直接促进国家的GDP增长，创造大量就业机会，并带动相关产业链如材料供应、机械制造、电子设备、设计服务等的发展。同时，全球大部分贸易量通过海运完成，高效的船舶运输系统对维护全球供应链稳定至关重要，先进的船舶技术可以提高运输效率，降低成本，促进国际贸易的繁荣。强大的造船和海工能力亦是一个国家海上军事实力的基石，对于保护领海主权、维护海上通道安全及执行国际维和任务等具有不可替代的作用。
　　金属磨料在船舶制造行业中同样发挥着重要作用，是实现高效防腐、保证结构安全和延长船舶使用寿命的重要工具，其应用贯穿于从新船建造到后期维护的整个生命周期，可在船舶表面除锈和清洁、防腐涂层前处理、结构强化、焊缝处理、美观处理、维护与修理等方面发挥重要作用。
　　2025年度，我国造船完工量5,369万载重吨，同比增长11.44%；新接订单量10,782万载重吨，同比下降4.63%；截至2025年12月底，手持订单量27,442万载重吨，同比增长31.48%。我国造船三大指标以载重吨计分别占世界总量的56.1%、69.0%和66.8%。我国造船三大指标国际市场份额连续16年保持全球领先。
　　（二）钢铁行业
　　钢铁产业是我国经济的重要支柱产业之一，是技术、资金、资源、能源密集型行业，是我国现代化工业的基础产业，在整个国民经济中具有举足轻重的地位。钢铁产业涉及面广、产业关联度高、消费拉动大，在经济建设、社会发展、财政税收、国防建设以及稳定就业等方面发挥着重要角色，是国民经济和社会发展水平以及国家综合实力的重要标志。
　　金属磨料在钢铁行业中扮演着至关重要的角色，不仅提升了产品的质量和美观度，还提高了生产效率，降低了后续维护成本，是该行业不可或缺的加工材料之一，在钢铁行业表面清理和表面处理等方面发挥了重要作用。钢铁行业主要在钢铁压延加工过程中使用磨料进行表面处理，因此磨料需求与钢材产量的相关性更为密切。
　　中国2016年-2025年钢材产量由10.48亿吨增加至14.46亿吨，增长3.98亿吨，增幅为37.98%，受益于国内需求稳步扩张、出口市场强劲拉动以及行业自身供给能力优化等多方面因素的影响，中国钢材产量呈现不断上升的趋势。根据工业和信息化部等五部门联合发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，主要目标为2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右。
　　（三）工程机械行业
　　工程机械是国民经济发展的重要支柱产业之一，是机械化施工工程所必需的机械装备。作为装备工业的重要组成部分，工程机械主要应用于国防建设、交通运输、能源工业、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域。国家对工程机械领域的政策扶持是推动工程机械产业不断发展的重要力量。一方面，国家通过制定工程机械行业发展规划、财政扶持以及重点项目立项等直接措施推动工程机械行业发展；另一方面，我国已加大环保要求，排放不达标的工程机械设备已逐步被淘汰，因此设备的更替推动工程机械行业不断发展。此外，“一带一路”政策通过加强沿线国家的基础设施互联互通，带动了工程机械行业的需求增长。
　　金属磨料在工程机械行业中有着广泛的应用，从零部件加工到重型设备制造，从表面处理到性能提升，金属磨料都发挥着重要作用。
　　根据中国工程机械工业协会发布的《工程机械行业“十四五”发展规划》，到2025年我国工程机械行业市场规模达9,000亿元，年均增速约3%-5%。
　　（四）铸造行业
　　铸造行业是制造业的重要基础产业，其发展状况与全球经济发展密切相关。近年来，随着全球经济逐步复苏，下游市场需求增长，从而带动上游铸造行业保持增长。
　　金属磨料在铸造行业应用广泛且多样，从铸件表面清理到表面强化，都发挥着重要作用。
　　根据贝哲斯咨询的数据，2023年-2028年全球铸件行业市场规模复合年增长率为3.48%。
　　（五）汽车制造行业
　　汽车制造业在全球经济中扮演着至关重要的角色，尤其是在中国，不仅是国民经济的重要支柱产业，也对社会经济发展具有深远的影响。此外，汽车制造业产业链较长、关联度高、带动性强，能够提供大量就业机会，并通过消费拉动促进其他相关产业的发展。
　　金属磨料在汽车制造业中扮演着至关重要的角色，主要用于汽车零部件的表面清理、表面强化、防腐处理前的表面准备、增加表面粗糙度、亚光或装饰性处理等方面发挥重要作用。
　　2025年度，我国汽车产销量分别为3,453.1万辆和3,440万辆，连续17年位居全球第一。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.应收账款坏账损失风险
　　2025年12月31日，公司应收账款38,940.59万元，占流动资产的比例为38.34%，应收账款金额较大，占流动资产的比重较高。公司的主要客户多为船舶、汽车、机械工程等行业的大中型企业，资金实力较强，信用较好。对超过信用期的应收账款，公司已积极采用多种方式加强催收。但是，如果客户资信和经营状况恶化导致款项不能及时收回，则可能给公司带来坏账的风险。
　　2.受宏观经济环境和下游行业周期性波动影响的风险
　　公司的产品和服务被广泛应用于船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业。下游行业属于周期性行业，与国民经济的发展具有一定的相关性。宏观经济的波动会对船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业的发展有一定的影响。受到国内外宏观经济及国家宏观调控政策的影响，我国经济短期内面临的形势仍较为严峻。如果宏观经济形势出现恶化，经济增长不及预期，公司下游行业不景气或者发生重大不利变化，将影响公司产品的市场需求，进而可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　3.市场竞争加剧风险
　　公司下游客户主要为中国船舶集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司、青山控股集团有限公司、江苏新时代造船有限公司、恒力重工集团有限公司、招商局集团有限公司、三一集团有限公司等国际或国内知名企业。若未来其他企业逐渐进入下游客户供应链体系，或公司客户供应链体系中的原有企业加大产品开发及市场开拓力度，将会加剧市场竞争。如果未来公司不能持续保持竞争优势或客户可能会基于供应链稳定、自身产品成本等原因，选择其他供应商进行采购替代或减少向公司的采购金额，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4.实际控制人风险
　　公司的实际控制人为韩庆吉。韩庆吉直接持有公司27.81%股份；通过富昌投资、青岛凯盈、青岛鼎龙达、青岛斯道克、青岛盛嘉泰、青岛迪斯卡和王淑琴间接控制21.86%股份，因此，韩庆吉合计控制公司49.67%表决权。同时，韩庆吉现任公司董事长。虽然公司通过制定和修订三会议事规则、《独立董事制度》、《关联交易管理制度》等制度，进一步完善了公司法人治理结构，对控股股东，实际控制人的相关行为进行约束，但控股股东、实际控制人仍能够通过行使表决权对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配等重大事项实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现模式　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。在金属表面处理业务方面，公司致力于以客户需求为导向，持续满足高端客户对提升产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求；在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。公司的产品和服务被广泛应用于船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业。　　截至报告期末，公司合计拥有36项专利，其中发明专利10项、实用新型专利26项，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现模式
　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。在金属表面处理业务方面，公司致力于以客户需求为导向，持续满足高端客户对提升产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求；在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。公司的产品和服务被广泛应用于船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业。
　　截至报告期末，公司合计拥有36项专利，其中发明专利10项、实用新型专利26项，15项软件著作权，拥有ISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证和ISO50001能源管理体系认证。
　　公司产品销售模式以直销模式为主，辅以经销模式开展业务。直销模式指公司通过自身的销售渠道向客户直接销售产品，公司同客户签订购销合同，并按照约定组织生产、发货、结算、回款。经销等模式主要考虑渠道开拓维护成本情况、供货及时性、渠道覆盖面等原因，通过该种模式可以充分利用当地经销商的销售渠道，拓展产品销售地域范围。
　　（二）行业情况
　　一、公司所属行业的发展态势
　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。
　　（一）金属表面处理行业
　　公司从事的金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案，公司致力于以客户需求为导向，持续满足高端客户对提升产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求。
　　关于磨料业务，主要应用在表面处理领域，主要用途包括金属防腐涂装前的表面清理、铸锻件的表面清理、零件表面强化等。随着下游行业需求增加以及金属磨料企业生产技术的进步，我国金属磨料行业近些年快速发展，产品产能及产量显著提升，企业整体实力不断增强。根据《抛丸全球研究》的数据，2023年全球金属磨料市场规模为14亿欧元。按照2023年中国人民银行公布的欧元兑人民币平均汇率7.6425，2023年全球金属磨料市场规模约为107亿元。
　　关于金属表面处理设备业务，中国的抛喷丸设备生产始于上世纪50年代，主要是仿前苏联技术。近年来，随着我国工业制造业的发展，特别是钢铁行业、机械行业、船舶制造行业、铸造行业、汽车制造行业的迅速发展，为金属表面处理设备行业带来了难得的机遇。根据QYResearch（恒州博智）的数据，2023年全球抛丸机市场销售额已达6.3亿美元，预计到2030年将达到10亿美元，年复合增长率（CAGR）为7.2%。按照2023年中国人民银行公布的美元兑人民币平均汇率7.0467，2023年全球抛丸机市场销售额为44.39亿元。
　　关于金属表面处理综合解决方案业务，在金属表面处理行业的未来发展中，将不断突破简单的产品销售模式。长期以来，行业内大多数企业将业务重心放在为客户提供磨料产品，或是单独销售金属表面处理设备上，这种单一的产品销售模式已经逐渐难以满足市场日益增长的多元化需求。优秀的企业会根据不同行业和应用场景的需求，提供针对性的表面处理方案，配套适合的金属磨料产品，同时将产品本身与应用技术及客户的应用现场密切结合，多维度为客户提供综合服务。
　　（二）船舶铸件行业
　　在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。铸造行业是制造业的重要基础产业，其发展状况与全球经济发展密切相关。近年来，随着全球经济逐步复苏，下游市场需求增长，从而带动上游铸造行业保持增长。根据贝哲斯咨询的数据，2023年全球铸件行业市场规模721.41亿美元，2023年-2028年复合年增长率为3.48%。根据中国铸造协会的数据，2023年船舶用铸件占比为0.77%，推算2023年全球船舶用铸件行业市场规模5.55亿美元。按照2023年中国人民银行公布的美元兑人民币平均汇率7.0467，2023年全球船舶用铸件行业市场规模39.11亿元。
　　二、公司下游应用领域发展态势
　　公司下游行业众多，主要分布在船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业，也系公司发展的主要应用领域。公司下游行业覆盖面较广，其发展不会因下游某个行业的变化而发生重大不利影响，下游行业的分散度提高了公司所属行业对经济波动的抗风险能力。
　　（一）船舶行业
　　船舶制造行业是落实制造强国、交通强国和海洋强国战略的关键支撑。2022年度，全球三大造船指标造船完工量、新接订单量和手持订单量中呈现一升两降，其中手持订单量有所增长；2023年度，全球三大造船指标实现全面增长。2022年-2024年，中国造船完工量占世界份额的比例分别为47.26%、50.23%和55.7%；新接订单量占世界份额的比例分别为55.24%、66.60%和74.1%；手持订单量占世界份额的比例分别为48.95%、54.96%和63.1%，呈现不断上升的趋势，且占世界份额的比例均为最高，世界造船产业加速向我国转移。根据FortuneBusinessInsights数据，2023年全球船舶市场规模为1,523.80亿美元，预计该市场将从2024年的1,605.60亿美元增长到2032年的2,479.60亿美元，预测期内复合年增长率为5.6%。
　　（二）钢铁行业
　　钢铁产业是我国经济的重要支柱产业之一，在整个国民经济中具有举足轻重的地位。在粗钢方面，2016年-2024年全球粗钢产量由16.35亿吨增加至18.84亿吨，增长2.49亿吨，增幅为15.22%。中国同期粗钢产量由8.08亿吨增加至10.05亿吨，增长1.97亿吨，增幅为24.45%。全球粗钢的产量约有一半以上来自中国，全球粗钢产量增长主要受中国粗钢增产的推动。根据世界钢铁协会预测，2025年全球钢铁需求将反弹1.2%，达到17.72亿吨。
　　（三）工程机械行业
　　工程机械行业是国民经济发展的重要支柱产业之一，是机械化施工工程所必需的机械装备。我国工程机械的市场规模从2016年的4,795亿元增至2021年的9,605亿元，2016年至今，基建和房地产投资增速较快，我国工程机械行业进入增长期。2021年，我国工程机械行业收入大幅上涨，主要得益于工程机械产品出口的大幅增加。2022年国内工程机械行业处于下行调整期，叠加宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素影响，国内工程机械市场需求大幅减少，2022年工程机械营业收入降至7,977亿元，同比下降16.95%。2023年随着经济总体回升向好，工程机械行业营业收入增至8,101亿元。2024年随着工程机械行业产业基础高级化和产业链现代化水平大幅度提高，2024年营业收入增至8,165亿元。
　　（四）铸造行业
　　铸造行业是制造业的重要基础产业，其发展状况与全球经济发展密切相关。根据中国铸造协会数据，21世纪以来，我国铸造行业整体保持持续增长趋势，自2000年首次超过美国成为世界最大铸造件生产国以来，一直稳居世界首位。我国铸件产量从2016年的4,720万吨，增长至2023年的5,190万吨。2024年我国铸件产量5,075万吨，同比下降2.22%，主要系铸管及管件下降较多。根据贝哲斯咨询的数据，2023年全球铸件行业市场规模721.41亿美元，2023年-2028年复合年增长率为3.48%。
　　（五）汽车制造行业
　　汽车制造业在全球经济中扮演着至关重要的角色，尤其是在中国，不仅是国民经济的重要支柱产业，也对社会经济发展具有深远的影响。2021年以来，我国积极推进复工复产、大力促进汽车消费，汽车市场实现了平稳增长，汽车产销量从2021年的2,652.80万辆和2,627.50万辆增长至2024年的3,155.93万辆和3,143.60万辆，年均复合增长率分别为5.96%和6.16%，2024年我国汽车产销总量连续16年位居全球第一。根据中国汽车工业协会预计，2025年中国汽车总销量预计到3,290万辆，同比增长4.7%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.应收账款坏账损失风险
　　2025年6月30日，公司应收账款35,369.84万元，占流动资产的比例为36.23%，应收账款金额较大，占流动资产的比重较高。公司的主要客户多为船舶、汽车、机械工程等行业的大中型企业，资金实力较强，信用较好。对超过信用期的应收账款，公司已积极采用多种方式加强催收。但是，如果客户资信和经营状况恶化导致款项不能及时收回，则可能给公司带来坏账的风险。
　　2.受宏观经济环境和下游行业周期性波动影响的风险
　　公司的产品和服务被广泛应用于船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业。下游行业属于周期性行业，与国民经济的发展具有一定的相关性。宏观经济的波动会对船舶、钢铁、机械、铸造、汽车制造等行业的发展有一定的影响。受到国内外宏观经济及国家宏观调控政策的影响，我国经济短期内面临的形势仍较为严峻。如果宏观经济形势出现恶化，经济增长不及预期，公司下游行业不景气或者发生重大不利变化，将影响公司产品的市场需求，进而可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　3.市场竞争加剧风险
　　公司下游客户主要为中国船舶集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司、青山控股集团有限公司、江苏新时代造船有限公司、恒力重工集团有限公司、招商局集团有限公司、三一集团有限公司等国际或国内知名企业。若未来其他企业逐渐进入下游客户供应链体系，或公司客户供应链体系中的原有企业加大产品开发及市场开拓力度，将会加剧市场竞争。如果未来公司不能持续保持竞争优势或客户可能会基于供应链稳定、自身产品成本等原因，选择其他供应商进行采购替代或减少向公司的采购金额，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4.实际控制人风险
　　公司的实际控制人为韩庆吉。韩庆吉直接持有公司27.81%股份；通过富昌投资、青岛凯盈、青岛鼎龙达、青岛斯道克、青岛盛嘉泰、青岛迪斯卡和王淑琴间接控制21.86%股份，因此，韩庆吉合计控制公司49.67%表决权。同时，韩庆吉现任公司董事长。虽然公司通过制定和修订三会议事规则、《独立董事制度》、《关联交易管理制度》等制度，进一步完善了公司法人治理结构，对控股股东，实际控制人的相关行为进行约束，但控股股东、实际控制人仍能够通过行使表决权对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配等重大事项实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。在金属表面处理业务方面，公司致力以用户需求为导向，持续满足高端客户对加强产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求；在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。公司的产品和服务被广泛被应用于船舶、钢铁、工程机械、精密铸造、汽车制造等行业。　　截至报告期末，公司合计拥有43项专利，其中发明专利12项、实用新型专利31... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。在金属表面处理业务方面，公司致力以用户需求为导向，持续满足高端客户对加强产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求；在船舶铸件业务方面，公司致力于为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。公司的产品和服务被广泛被应用于船舶、钢铁、工程机械、精密铸造、汽车制造等行业。
　　截至报告期末，公司合计拥有43项专利，其中发明专利12项、实用新型专利31项，15项软件著作权，拥有ISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证和ISO50001能源管理体系认证。
　　公司产品销售模式以直销模式为主，辅以经销模式开展业务。直销模式指公司通过自身的销售渠道向客户直接销售产品，公司同客户签订购销合同，并按照约定组织生产、发货、结算、回款。经销等模式主要考虑渠道开拓维护成本情况、供货及时性、渠道覆盖面等原因，通过该种模式可以充分利用当地经销商的销售渠道，拓展产品销售地域范围。
　　(二)行业情况
　　一、公司所属行业的发展态势
　　公司是一家主要从事金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售的企业，其中金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案。
　　（一）金属表面处理行业
　　公司从事的金属表面处理业务主要包括为客户提供金属表面处理业务的磨料、金属表面处理设备以及金属表面处理综合解决方案，公司致力以用户需求为导向，持续满足高端客户对加强产品表面处理效果、提高作业效率、降低成本的综合需求。
　　关于磨料业务，金属磨料在工业生产领域应用较为广泛，主要应用在表面处理领域，主要用途包括钢材防腐涂装前的表面处理、铸件的表面清理、金属表面强化等。随着下游行业需求增加以及金属磨料企业生产技术的进步，我国金属磨料行业近些年快速发展，产品产能及产量显著提升，企业整体实力不断增强。
　　关于金属表面处理设备业务，中国的抛喷丸设备生产始于上世纪50年代。近年来，随着我国汽车、摩托车、家用电器、电子通讯等行业，特别是船舶制造行业、机床工业、铸造行业的迅速发展，为抛丸清理行业带来难得的机遇。
　　关于金属表面处理综合解决方案业务，在金属表面处理行业的未来发展中，将不断突破简单的产品销售模式。长期以来，行业内不少企业仅仅将业务重心放在为客户提供磨料产品，或是单独销售金属表面处理设备上，这种单一的产品销售模式已经逐渐难以满足市场日益增长的多元化需求。优秀的企业会根据不同行业和应用场景的需求，提供表面处理方案，配套适合的金属磨料产品，同时将产品本身与应用技术及客户的应用现场密切结合，多维度、多角度、多方位的为用户提供综合服务。
　　（二）船舶铸件业务
　　铸造行业是制造业的重要基础产业，其发展状况与全球经济发展密切相关。近年来，随着全球经济逐步复苏，下游市场需求增长，从而带动上游铸造行业保持增长。根据贝哲斯咨询的数据，2023年全球铸件行业市场规模721.41亿美元，2023年-2028年复合年增长率为3.48%。
　　二、金属磨料行业下游应用领域发展态势
　　金属磨料下游行业众多，主要分布在船舶制造行业、钢铁行业、工程机械行业、精密铸造、汽车制造行业等行业，也系公司发展的主要应用领域。
　　（一）船舶制造行业
　　船舶制造行业是落实制造强国、交通强国和海洋强国战略的关键支撑。该产业作为高端制造业的关键部分，直接促进国家的GDP增长，创造大量就业机会，并带动相关产业链如材料供应、机械制造、电子设备、设计服务等的发展。同时，全球大部分贸易量通过海运完成，高效的船舶运输系统对维护全球供应链稳定至关重要，先进的船舶技术可以提高运输效率，降低成本，促进国际贸易的繁荣。强大的造船和海工能力亦是一个国家海上军事实力的基石，对于保护领海主权、维护海上通道安全及执行国际维和任务等具有不可替代的作用。
　　金属磨料在船舶制造行业中同样发挥着重要作用，是实现高效防腐、保证结构安全和延长船舶使用寿命的重要工具，其应用贯穿于从新船建造到后期维护的整个生命周期，可在船舶表面除锈和清洁、防腐涂层前处理、结构强化、焊缝处理、美观处理、维护与修理等方面发挥重要作用。
　　1、全球船舶制造行业的发展情况、
　　全球船舶制造业目前主要集中在亚洲，其中中国、韩国、日本三大造船指标占世界造船业市场约95%的份额，呈现出三足鼎立的竞争格局。2022年度和2023年度，中国造船完工量占世界份额的比例分别为47.26%和50.23%；新接订单量占世界份额的比例分别为55.24%和66.60%；手持订单量占世界份额的比例分别为48.95%和54.96%，呈现不断上升的趋势，且占世界份额的比例均为最高，世界造船产业加速向我国转移。
　　2、我国船舶制造行业的发展情况
　　船舶行业是为航运业、海洋开发、国防建设等领域提供技术装备的综合性产业，在我国重工业体系中有着举足轻重的地位。2024年度，我国造船完工量4,818万载重吨，同比增长13.85%；新接订单量11,305万载重吨，同比增长58.78%；截至2024年12月底，手持订单量20,872万载重吨，同比增长49.74%。
　　（二）钢铁行业
　　钢铁产业是我国经济的重要支柱产业之一，是技术、资金、资源、能源密集型行业，是我国现代化工业的基础产业，在整个国民经济中具有举足轻重的地位。钢铁产业涉及面广、产业关联度高、消费拉动大，在经济建设、社会发展、财政税收、国防建设以及稳定就业等方面发挥着重要角色，是国民经济和社会发展水平以及国家综合实力的重要标志。
　　金属磨料在钢铁行业中扮演着至关重要的角色，不仅提升了产品的质量和美观度，还提高了生产效率，降低了后续维护成本，是该行业不可或缺的加工材料之一，可在钢铁行业在表面清理和表面预处理等方面发挥重要作用。
　　在粗钢方面，2016年-2024年全球粗钢产量由16.35亿吨增加至18.84亿吨，增长2.49亿吨，增幅为15.22%。中国同期粗钢产量由8.08亿吨增加至10.05亿吨，增长1.97亿吨，增幅为24.45%。全球粗钢的产量约有一半以上来自中国地区，全球粗钢产量增长主要受中国粗钢增产的推动。
　　根据世界钢铁协会预测，2025年全球钢铁需求将反弹1.2%，达到17.72亿吨。根据东吴证券的2025年钢铁行业年度策略报告指出，随着基建、汽车、造船等下游需求的推动，2025年钢铁行业有望实现供需结构的优化，盈利能力逐步回暖。
　　（三）工程机械行业
　　工程机械是国民经济发展的重要支柱产业之一，是机械化施工工程所必需的机械装备。作为装备工业的重要组成部分，工程机械主要应用于国防建设、交通运输、能源工业、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域。国家对工程机械领域的政策扶持是推动工程机械产业不断发展的重要力量。一方面，国家通过制定工程机械行业发展规划、财政扶持以及重点项目立项等直接措施推动工程机械行业发展；另一方面，我国已加大环保要求，排放不达标的工程机械设备已逐步被淘汰，因此设备的更替推动工程机械行业不断发展。
　　金属磨料在工程机械行业中有着广泛的应用，从零部件加工到重型设备维护，从表面处理到模具制造，再到建筑、航空航天和电子行业，金属磨料都发挥着重要作用。
　　我国工程机械的市场规模2023年随着经济总体回升向好，工程机械行业营业收入增至8,490亿元。根据中商产业研究院预测数据，2024年中国工程机械营收将达到8,766亿元，2025年达到9,100亿元。
　　（四）精密铸造行业
　　精密铸造是一种通过精密造型方法获得精准尺寸铸件的工艺，与传统砂型铸造相比，其铸件尺寸更加精准，表面光洁度更好。精密铸造的主要应用领域非常广泛，涵盖了航空航天、汽车制造、医疗器械、电子产品、机械制造、石油化工、能源等多个行业。
　　金属磨料在精密铸造行业应用广泛且多样，从铸件表面清理到表面强化，再到精密磨削和修复，都发挥着重要作用。
　　根据恒州博智的数据，2023年全球精密铸造市场规模约为161.9亿美元，预计到2030年将达到212.3亿美元，2024-2030年的复合年增长率（CAGR）为4.0%，中国市场的全球占比有望进一步提升，尤其在新能源汽车、航空航天等高端领域。
　　（五）汽车制造行业
　　汽车制造业在全球经济中扮演着至关重要的角色，尤其是在中国，不仅是国民经济的重要支柱产业，也对社会经济发展具有深远的影响。2022年度中国工业增加值首次突破40万亿元大关，占GDP比重的33.2%，其中，汽车产业占全国GDP的10%左右；2023年度中国汽车产业正式步入3,000万辆时代，全行业营收突破10万亿元，占国内生产总值的8.7%。此外，汽车制造业产业链较长、关联度高、带动性强，能够提供大量就业机会，并通过消费拉动促进其他相关产业的发展。汽车制造业亦是科技革命和产业变革的重要力量，是建设制造强国的重要支撑，随着电动化、网联化、智能化的发展，汽车产业不断推动技术创新和产业升级。汽车制造业对社会稳定具有突出重要作用，能够维持较高的技术水平和产业竞争力。中国汽车产销量稳居全球第一，成为全球最活跃的汽车市场，这一地位不仅提升了中国在全球汽车产业中的影响力，也为国内企业提供了更多的国际合作和市场拓展机会。
　　金属磨料在汽车制造业中扮演着至关重要的角色，主要用于表面精整与去毛刺、表面强化、防腐处理前的表面准备、增加表面粗糙度、亚光或装饰性处理等方面发挥重要作用。
　　2021年以来，我国大力促进汽车消费，汽车市场实现了平稳增长，汽车产销量从2021年的2,634.75万辆和2,669.68万辆增长至2024年的3,128.20万辆和3,143.60万辆，年均复合增长率分别为5.89%和5.60%，2024年我国汽车产销总量连续16年位居全球第一。根据中国汽车工业协会预计，2025年中国汽车总销量预计到3,290万辆，同比增长4.7%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.应收账款坏账损失风险
　　2024年12月31日，公司应收账款35,553.51万元，占流动资产的比例为42.82%，应收账款金额较大，占流动资产的比重较高。公司的主要客户多为船舶、汽车、机械工程等行业的大中型企业，资金实力较强，信用较好。对超过信用期的应收账款，公司已积极采用多种方式加强催收。但是，如果客户资信和经营状况恶化导致款项不能及时收回，则可能给公司带来坏账的风险。
　　2.受下游行业周期性波动影响的风险
　　公司客户主要分布于汽车、船舶、钢铁、油气管道、机械工程等周期性行业，其景气程度受宏观经济波动的影响较大。公司一方面通过持续不断的市场开拓，覆盖众多不同的下游企业来分散经营风险；另一方面严格控制客户质量，目前公司主要客户均为行业内的大中型企业，抗风险能力较强。但是，未来仍可能存在因下游行业周期性波动而导致公司经营业绩波动的情况。
　　3.市场竞争加剧风险
　　过去，由于进入门槛较低，我国金属磨料行业生产企业数量众多，技术水平普遍低下，主要依靠低价占领市场，竞争激烈，价格战频发。近年来，一方面经营不景气导致许多小型金属磨料企业倒闭，另一方面整个行业技术水平不断提高，行业竞争态势有所好转，从依靠低价取胜开始逐步转向依靠品质和科技创新取胜。但与此同时，国内一些实力较强的金属磨料企业纷纷加大研发投入，提高产品质量，整体实力不断增强，它们将在高端产品领域与公司不断进行竞争，因此未来存在市场竞争愈发激烈的风险。
　　4.实际控制人风险
　　公司的实际控制人为韩庆吉。韩庆吉直接持有公司27.8068%股份；通过富昌投资、青岛凯盈、青岛鼎龙达、青岛斯道克、青岛盛嘉泰、青岛迪斯卡和王淑琴间接控制21.8617%股份，因此，韩庆吉合计控制公司49.6685%表决权。同时，韩庆吉现任公司董事长。虽然公司通过制定和修订股东大会、董事会、监事会议事规则、《独立董事制度》、《关联交易管理制度》等制度，进一步完善了公司法人治理结构，对控股股东，实际控制人的相关行为进行约束，但控股股东、实际控制人仍能够通过行使表决权对公司的发展战略、经营决策、人事任免和利润分配等重大事项实施不利影响，有可能损害公司及中小股东的利益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲