一、业务概要　　（一）商业模式　　公司的主营业务为：提供汽车及摩托车的排气系统、不锈钢球罐、冷链运输及储藏设备、化学化工设备、高铁、地铁等所用全套不锈钢实心、药芯焊丝及相关产品、有色金属材料焊丝及其它相关焊丝的生产、销售及研发工作。　　公司主要产品有：不锈钢、碳钢、耐热钢、堆钢等电焊条和气保实心焊丝、药芯焊丝、埋弧焊丝、氩弧焊丝、焊剂等焊接材料。产品广泛应用于机车、汽车、建筑、桥梁、化工、石油、船舶、航空航天、国防及核工业等领域。2019年公司新投入有色金属焊丝生产线，计划开发新市场，2024年投资1000万元设立了设立江苏斯米克焊材实业有限公司，增加设备投入，专门用于研发制造有色金属材料... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司的主营业务为：提供汽车及摩托车的排气系统、不锈钢球罐、冷链运输及储藏设备、化学化工设备、高铁、地铁等所用全套不锈钢实心、药芯焊丝及相关产品、有色金属材料焊丝及其它相关焊丝的生产、销售及研发工作。
　　公司主要产品有：不锈钢、碳钢、耐热钢、堆钢等电焊条和气保实心焊丝、药芯焊丝、埋弧焊丝、氩弧焊丝、焊剂等焊接材料。产品广泛应用于机车、汽车、建筑、桥梁、化工、石油、船舶、航空航天、国防及核工业等领域。2019年公司新投入有色金属焊丝生产线，计划开发新市场，2024年投资1000万元设立了设立江苏斯米克焊材实业有限公司，增加设备投入，专门用于研发制造有色金属材料焊丝、不锈钢药芯焊丝，目前已经处于小批试制阶段，后期将逐步替代进口及外购产品。2020年公司利用在排放及环保方面的优势开始银棒熔炼业务，该业务主要产品为半成品白银焊丝，2025年上半年为公司增加1144万元产值，白银焊丝主要用于白银工艺品加工后出口，主要出口国为美国，鉴于关税原因本期出口量大减，对公司白银销售影响较大。公司拥有专业的研发团队和完善的质量管理体系，并通过ISO9001、IATF16949质量管理体系认证，截至报告期末，公司拥有专利数量63项，其中发明专利8个。公司已基本构建研发、采购、生产、销售相结合的完整的商业模式，具体如下：
　　（1）采购模式：公司由公司集团总部集中采购，采购部人员根据营销部门提供的销售计划，结合库存情况，编制采购计划。征得批准后，采购部与两家以上合格供应商询价，在确保质量的前提下以最低价格确定每批货物的供应商，经采购人员申请，采购部经理、财务部经理、采购总监和总经理审批《合同审批流转单》后签订采购合同，财务部根据审批后的付款申请付款。
　　（2）生产模式：公司生产部门依据年度销售计划，并根据对材料供应、人力、设备负荷等情况，制定年度生产计划；根据营销部的月度销售计划及产品的库存情况制定月生产计划。生产部依据月生产计划将具体生产进度安排分解下达到各个工序。产品制造完成后，经质量部门检验合格后，办理入库。
　　（3）销售模式：公司焊丝的销售采用以直销为主、经销商为辅的销售模式。大约70%左右的销售量为直销，直销主要面对的是汽车、摩托车排气系统制造企业客户，近些年又相继开发了集装箱冷链、不锈钢球罐及化学化工建造及制造等一些客户，目前公司的客户已经遍布全国近30余个省及直辖市；大约30%左右的销售量采用经销商模式。
　　（4）研发模式：公司拥有国内著名的焊材专家研发团队，高水准的焊材实验室，并且与上海复旦大学、上海工程技术大学、燕山大学、佳木斯大学、哈尔滨材料研究所及上海焊接研究所等高校及科研机构建立长期合作关系，对具有市场前景的新产品进行研究及开发，使重大科技成果转化为商品，以产品为龙头，带动相关技术、工艺、装备和材料的研究开发，重视引进技术消化吸收和创新，形成具有自主知识产权的主导产品和专有技术。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、客户集中度较高的风险
　　公司前五大客户占营业收入总额的集中度较高，公司已经注重增加对贸易业务、其他客户以及其他产品的开发，使前五大客户在营业收入中的比例呈逐年降低之势，但仍存在主要客户较集中的风险。公司目前已经通过增加开发产品种类扩大营业收入、通过代理商代理销售产品增加销售渠道在其它细分市场扩大产品销售份额等手段来降低风险。截至上年年末前五大客户占营业收入总额的比例已经由2015年挂牌时的86.43%下降至本期的40%左右，相关风险已经得到了充分释放。
　　二、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为焊接用不锈钢盘条(以下简称盘条)等。公司原材料价格近年来在很大程度上受盘条中镍等特殊材料价格波动影响而发生变化,对公司的成本产生一定的影响。虽然公司生产、销售的产品具有品牌性,自主定价权较强,但如果盘条等原材料的价格波动过大将可能导致上游厂商尽量减少存货,从而造成原材料供给不足等风险,原料价格上涨会造成下游客户选择较低端的产品,也将会对公司的业绩提升有影响。公司目前只能根据镍等特殊材料的价格的涨跌来预判原材料价格的涨跌，然后在资金面允许的前提下，适当调节原材料库存来摊薄价格涨跌的影响。
　　三、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人和控股股东为周新春，周新春持有公司81.31%的股份。目前周新春担任董事长、总经理，对公司股东大会决策、董事会决策、重大事项决策、经营管理、人事任免等产生重大影响。虽然公司章程明确规定关联交易表决回避、公司制定了《关联交易决策制度》且股东、董事、监事、高级管理人员均签署了《规范关联交易承诺函》，但公司的实际控制人仍可凭借其控股优势地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策等进行不当控制，从而存在损害公司及公司中小股东的利益的风险。公司战略规划中也设想通过定向增发或者其它方式来引进战略合作伙伴或者财务投资人来稀释实际控制人股权。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司的主营业务为：提供汽车及摩托车的排气系统、不锈钢球罐、冷链运输及储藏设备、化学化工设备、高铁、地铁等所用全套不锈钢实心、药芯焊丝及相关产品、有色金属材料焊丝及其它相关焊丝的生产、销售及研发工作。　　公司主要产品有：不锈钢、碳钢、耐热钢、堆钢等电焊条和气保实心焊丝、药芯焊丝、埋弧焊丝、氩弧焊丝、焊剂等焊接材料。产品广泛应用于机车、汽车、建筑、桥梁、化工、石油、船舶、航空航天、国防及核工业等领域。2019年公司新投入有色金属焊丝生产线，计划开发新市场，2024年投资1000万元设立了设立江苏斯米克焊材实业有限公司，增加设备投入，专门用于研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司的主营业务为：提供汽车及摩托车的排气系统、不锈钢球罐、冷链运输及储藏设备、化学化工设备、高铁、地铁等所用全套不锈钢实心、药芯焊丝及相关产品、有色金属材料焊丝及其它相关焊丝的生产、销售及研发工作。
　　公司主要产品有：不锈钢、碳钢、耐热钢、堆钢等电焊条和气保实心焊丝、药芯焊丝、埋弧焊丝、氩弧焊丝、焊剂等焊接材料。产品广泛应用于机车、汽车、建筑、桥梁、化工、石油、船舶、航空航天、国防及核工业等领域。2019年公司新投入有色金属焊丝生产线，计划开发新市场，2024年投资1000万元设立了设立江苏斯米克焊材实业有限公司，增加设备投入，专门用于研发制造有色金属材料焊丝、不锈钢药芯焊丝，目前已经处于小批试制阶段，后期将逐步替代进口及外购产品。2020年公司利用在排放及环保方面的优势开始银棒熔炼业务，该业务主要产品为半成品白银焊丝，2024年为公司增3286万元产值。公司拥有专业的研发团队和完善的质量管理体系，并通过ISO9001、IATF16949质量管理体系认证，截至报告期末，公司拥有专利数量63项，其中发明专利8个，2024年新增2个。公司已基本构建研发、采购、生产、销售相结合的完整的商业模式，具体如下：
　　（1）采购模式：公司由公司集团总部集中采购，采购部人员根据营销部门提供的销售计划，结合库存情况，编制采购计划。征得批准后，采购部与两家以上合格供应商询价，在确保质量的前提下以最低价格确定每批货物的供应商，经采购人员申请，采购部经理、财务部经理、采购总监和总经理审批《合同审批流转单》后签订采购合同，财务部根据审批后的付款申请付款。
　　（2）生产模式：公司生产部门依据年度销售计划，并根据对材料供应、人力、设备负荷等情况，制定年度生产计划；根据营销部的月度销售计划及产品的库存情况制定月生产计划。生产部依据月生产计划将具体生产进度安排分解下达到各个工序。产品制造完成后，经质量部门检验合格后，办理入库。
　　（3）销售模式：公司焊丝的销售采用以直销为主、经销商为辅的销售模式。大约70%左右的销售量为直销，直销主要面对的是汽车、摩托车排气系统制造企业客户，近些年又相继开发了集装箱冷链、不锈钢球罐及化学化工建造及制造等一些客户，目前公司的客户已经遍布全国近30余个省及直辖市；大约30%左右的销售量采用经销商模式。
　　（4）研发模式：公司拥有国内著名的焊材专家研发团队，高水准的焊材实验室，并且与上海复旦大学、上海工程技术大学、燕山大学、佳木斯大学、哈尔滨材料研究所及上海焊接研究所等高校及科研机构建立长期合作关系，对具有市场前景的新产品进行研究及开发，使重大科技成果转化为商品，以产品为龙头，带动相关技术、工艺、装备和材料的研究开发，重视引进技术消化吸收和创新，形成具有自主知识产权的主导产品和专有技术。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　一、客户集中度较高的风险
　　公司前五大客户占营业收入总额的集中度较高，公司已经注重增加对贸易业务、其他客户以及其他产品的开发，使前五大客户在营业收入中的比例呈逐年降低之势，但仍存在主要客户较集中的风险。公司目前已经通过增加开发产品种类扩大营业收入、通过代理商代理销售产品增加销售渠道在其它细分市场扩大产品销售份额等手段来降低风险。本报告期内前五大客户占营业收入总额的比例已经由2015年挂牌时的86.43%下降至本期的45.20%，相关风险已经得到了充分释放。
　　二、原材料价格波动的风险
　　公司产品的主要原材料为焊接用不锈钢盘条(以下简称盘条)等。公司原材料价格近年来在很大程度上受盘条中镍等特殊材料价格波动影响而发生变化,对公司的成本产生一定的影响。虽然公司生产、销售的产品具有品牌性,自主定价权较强,但如果盘条等原材料的价格波动过大将可能导致上游厂商尽量减少存货,从而造成原材料供给不足等风险,原料价格上涨会造成下游客户选择较低端的产品,也将会对公司的业绩提升有影响。公司目前只能根据镍等特殊材料的价格的涨跌来预判原材料价格的涨跌，然后在资金面允许的前提下，适当调节原材料库存来摊薄价格涨跌的影响。
　　三、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人和控股股东为周新春，周新春持有公司81.31%的股份。目前周新春担任董事长、总经理，对公司股东大会决策、董事会决策、重大事项决策、经营管理、人事任免等产生重大影响。虽然公司章程明确规定关联交易表决回避、公司制定了《关联交易决策制度》且股东、董事、监事、高级管理人员均签署了《规范关联交易承诺函》，但公司的实际控制人仍可凭借其控股优势地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策等进行不当控制，从而存在损害公司及公司中小股东的利益的风险。公司战略规划中也设想通过定向增发或者其它方式来引进战略合作伙伴或者财务投资人来稀释实际控制人股权。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司的主营业务为：提供汽车及摩托车的排气系统、不锈钢球罐、冷链运输及储藏设备、化学化工设备、高铁地铁等所用全套不锈钢焊丝及相关产品、有色金属材料焊丝及其它相关焊丝的生产、销售及研发工作。 公司主要产品有：不锈钢、碳钢、耐热钢、堆钢等电焊条和气保实心焊丝、药芯焊丝、埋弧焊丝、氩弧焊丝、焊剂等焊接材料。产品广泛应用于机车、汽车、建筑、桥梁、化工、石油、船舶、航空航天、国防及核工业等领域。公司研发团队目前已在药芯焊丝、铝焊丝、有色金属焊丝等焊接产品上开展了布局，部分产品预计在2024年下半年进入小批试制阶段。2020年开始公司利用在排放及环保方面的... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司的主营业务为：提供汽车及摩托车的排气系统、不锈钢球罐、冷链运输及储藏设备、化学化工设备、高铁地铁等所用全套不锈钢焊丝及相关产品、有色金属材料焊丝及其它相关焊丝的生产、销售及研发工作。
公司主要产品有：不锈钢、碳钢、耐热钢、堆钢等电焊条和气保实心焊丝、药芯焊丝、埋弧焊丝、氩弧焊丝、焊剂等焊接材料。产品广泛应用于机车、汽车、建筑、桥梁、化工、石油、船舶、航空航天、国防及核工业等领域。公司研发团队目前已在药芯焊丝、铝焊丝、有色金属焊丝等焊接产品上开展了布局，部分产品预计在2024年下半年进入小批试制阶段。2020年开始公司利用在排放及环保方面的优势开始银棒熔炼业务，该业务主要产品为半成品白银焊丝，每年为公司创造约两千余万元产值。公司拥有专业的研发团队和完善的质量管理体系，并通过ISO9001、IATF16949质量管理体系认证，截至报告期末，公司拥有61余项专利，其中发明专利8项。全资子公司江苏铂宝焊材有限公司被认定为2024年度江苏省专精特新中小企业。
公司已基本构建研发、采购、生产、销售相结合的完整的商业模式，具体如下：
（1）采购模式：公司由公司集团总部集中采购，采购部人员根据营销部门提供的销售计划，结合库存情况，编制采购计划。征得批准后，采购部与两家以上合格供应商询价，在确保质量的前提下以最低价格确定每批货物的供应商，经采购人员申请，采购部经理、财务部经理、主管采购副总和总经理审批《合同审批流转单》后签订采购合同，财务部根据审批后的付款申请付款。
（2）生产模式：公司生产部门依据年度销售计划，并根据对材料供应、人力、设备负荷等情况，制定年度生产计划；根据营销部的月度销售计划及产品的库存情况制定月生产计划。生产部依据月生产计划将具体生产进度安排分解下达到各个工序。产品制造完成后，经质量部门检验合格后，办理入库。
（3）销售模式：公司焊丝的销售采用以直销为主、经销商为辅的销售模式。大约70%左右的销售量为直销，直销主要面对的是汽车、摩托车排气系统制造企业客户，客户遍布全国20余个省及直辖市；大约30%左右的销售量采用经销模式，主要客户有集装箱冷链、不锈钢球罐及化学化工建造及制造等客户。（4）研发模式：公司拥有国内著名的焊材专家研发团队，高水准的焊材实验室，并且与上海复旦大学合作进行对具有市场前景的新产品开发，以及使重大科技成果转化为商品的中间试验，以产品为龙头带动相关技术、工艺、装备和材料的研究开发，重视引进技术消化吸收和创新，形成具有自主知识产权的主导产品和专有技术。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
一、客户集中度较高的风险
公司前五大客户占营业收入总额的集中度较高，公司已经注重增加对贸易业务、其他客户以及其他产品的开发，使前五大客户在营业收入中的比例呈逐年降低之势，但仍存在主要客户较集中的风险。公司目前已经通过增加开发产品种类扩大营业收入、通过代理商代理销售产品增加销售渠道在其它细分市场扩大产品销售份额等手段来降低风险。本报告期内前五大客户占营业收入总额的比例为47.04%，2015年挂牌时为86.43%，自2022年起该比例均在50%以下，相关风险已经得到了充分释放。
二、原材料价格波动的风险
公司产品的主要原材料为焊接用不锈钢盘条(以下简称盘条)等。公司原材料价格近年来在很大程度上受盘条中镍等特殊材料价格波动影响而发生变化,对公司的成本产生一定的影响。虽然公司生产、销售的产品具有品牌性,自主定价权较强,但如果盘条等原材料的价格波动过大将可能导致上游厂商尽量减少存货,从而造成原材料供给不足等风险,原料价格上涨会造成下游客户选择较低端的产品,也将会对公司的业绩提升有影响。公司目前只能根据镍等特殊材料的价格的涨跌来预判原材料价格的涨跌，然后在资金面允许的前提下，适当调节原材料库存来摊薄价格涨跌的影响。
三、实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人和控股股东为周新春，周新春持有公司81.31%的股份。目前周新春担任董事长、总经理，对公司股东大会决策、董事会决策、重大事项决策、经营管理、人事任免等产生重大影响。虽然公司章程明确规定关联交易表决回避、公司制定了《关联交易决策制度》且股东、董事、监事、高级管理人员均签署了《规范关联交易承诺函》，但公司的实际控制人仍可凭借其控股优势地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产经营决策等进行不当控制，从而存在损害公司及公司中小股东的利益的风险。公司战略规划中也设想通过定向增发或者其它方式来引进战略合作伙伴或者财务投资人来稀释实际控制人股权。 收起▲