一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司主营业务为电力工程产品，新型市政建材产品的研发、生产、销售、服务以及固体废弃物磷石膏的回收利用，是国内建材工业、水泥制品及磷石膏综合利用领域最具影响力的代表企业之一。公司在湖北宜昌、黄冈、襄阳、孝感等地拥有十大生产基地，克服了产品销售半径局限问题，目标市场涵盖华中地区。客户群体主要为各省电力公司及其下属公司、各大市政工程公司、建筑工程公司等。　　1.生产模式　　公司采用常规产品安全库存和订单相结合的生产模式。除保证必要的存货外，公司主要通过招投标获得订单，然后与客户签订供货合同，根据合同规定的品种规格进行生产。　　2.研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司主营业务为电力工程产品，新型市政建材产品的研发、生产、销售、服务以及固体废弃物磷石膏的回收利用，是国内建材工业、水泥制品及磷石膏综合利用领域最具影响力的代表企业之一。公司在湖北宜昌、黄冈、襄阳、孝感等地拥有十大生产基地，克服了产品销售半径局限问题，目标市场涵盖华中地区。客户群体主要为各省电力公司及其下属公司、各大市政工程公司、建筑工程公司等。
　　1.生产模式
　　公司采用常规产品安全库存和订单相结合的生产模式。除保证必要的存货外，公司主要通过招投标获得订单，然后与客户签订供货合同，根据合同规定的品种规格进行生产。
　　2.研发模式
　　公司坚持自主创新为主的研发模式，建立专业的研发中心，优化生产流程，改进生产技术，与研究所、知名大学、知名企业等开展深度合作，进行产品及生产工艺的研发和改进。
　　3.销售模式
　　客户群体主要为各省电力公司及其下属公司、各大市政工程公司、建筑工程公司等，本公司主要产品的销售模式以招投标方式为主。
　　经营计划实现情况：
　　2025年上半年外部经营环境更加复杂，市场竞争进一步加剧。在此背景下，公司积极调整经营策略，加大产品研发，挖掘市场潜力，持续拓展销售渠道，巩固公司行业地位，为公司长期稳健发展打下坚实基础。上半年，公司实现营业收入1.08亿元，同比增加8.82%。
　　报告期内，受电力工程产品市场竞争加剧、客户发货周期变化、客户新杆型定型时间延长等多种因素的影响，公司电力工程产品收入同比下降23.01%。总体来看，公司在国网湖北省电力有限公司2025年配网物资协议库存采购的招标活动中相比去年仍然保持稳定。面对竞争进一步加剧的市场环境，公司利用自身的技术和客户优势，不断拓展产品体系，公司电力工程产品已经从单一的电杆产品迈向了电杆、电力箱涵、变电站装配式产品（GIS设备预制支墩、装配式围墙、装配式电缆沟、电缆沟盖板、电缆沟压顶、主变压器压顶）的多层次产品矩阵，其中装配式围墙、防火墙、电缆沟盖板在武汉、宜昌、天门、荆州、监利等湖北各地变电站斩获批量订单。公司电力箱涵及U形槽成功应用于高铁线路。公司电工产品在省外市场斩获规模化订单，下半年将全力做好配套发货工作，同时，公司与湖北省内核心客户一道做好新产品的定型工作，早日推动新产品发货。
　　报告期内，公司城市综合管廊产品同比增长40.13%，市政构件同比增长107.78%，尤其市政构件收入创下半年度历史新高，一方面综合管廊和市政构件市场出现恢复性增长，另一方面公司将改性处理后的磷石膏制备成轻集料用于道路基层的材料收入同比增长较快。公司市政产品目前已经形成以道路基层材料、装配式预制箱涵、透水砖、路缘石、生态护坡、排水管、装配式围墙为重点的产品矩阵。针对行业普遍存在的回款难等现象，公司主动寻求优质的客户和项目进行合作，稳健推动市政业务的开展。公司继续加大磷石膏利用产品的研发和推广，目前已经形成了磷石膏建材产品、磷石膏级配碎石稳定层、磷石膏轻集料、磷石膏筑路材料等多层次的产品矩阵，尤其是将磷石膏改性后制备成轻集料替代普通碎石用于路面基层材料大大提高了单位里程的磷石膏消耗量，该方案已在多条道路得到广泛应用，同时，公司与客户合作通过长期的反复试验，利用改性处理后的磷石膏生产制备筑路材料，其检测结果及力学性能完全达标，目前已经斩获客户订单。报告期内，公司磷石膏轻集料道路基层材料及磷石膏筑路材料不仅在市政道路、国道及省道得到广泛使用，而且斩获高速公路产品订单。
　　（二）行业情况
　　公司的电工产品、市政产品及磷石膏利用产品的下游主要是电力、市政等行业，与国家基础设施建设相关性较大，而基建投资具有典型的逆周期，是稳增长的重要手段之一。
　　1.电力工程产品
　　2025年是“十四五”收官之年，电力央企工作目标主要聚焦于加快绿色转型、高质量完成全年各项目标任务及“效益提升”、“保障系统性安全”等多个方面。随着我国2024年以来电网投资提速推进，行业景气度提升，电网投资持续迈上新台阶。国家电网2025年年初发布信息显示，2025年国家电网将进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元，年中不排除加强逆周期调节，进一步上修电网投资预期的可能。随后南方电网也预告了2025年1,750亿元的电网投资规模。两网今年的电网总投资将超8,250亿元，比2024年增加2,200亿元，再创历史新高。
　　2.新型市政建材
　　2025年政府工作报告明确提出要持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。
　　发改委等多部门表示，目前我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，今后一个时期，城市改造更新的任务将越来越重。以城市重要的“里子工程”地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿。地下管网的建设改造涉及设计、施工、材料、设备及监测维护等多个行业，行业发展前景广阔。
　　3.磷石膏综合利用
　　磷石膏是磷化工企业湿法生产磷酸的工业副产品，制取1吨磷酸约产生5吨磷石膏，随着磷化工业的发展，将会产生大量的磷石膏。未经处理的磷石膏不但占用了大量的土地，而且对周边的生态环境（如地下水、大气、土壤等）造成严重污染。
　　磷石膏是磷化工产生的工业固体废弃物，多年来，巨量磷石膏主要采取堆存方式处理，对生态环境构成严重污染，已经成为磷化工产业发展亟待解决的环境问题。据湖北日报报道，湖北省磷矿资源保有量、年开采量、磷化工产业规模、磷肥产量均居全国第一。截至2020年底，湖北省磷石膏堆存量约3.07亿吨，占全国一半。2020年，我省产生磷石膏2,996万吨，综合利用1,073.5万吨，综合利用率为35.8%，当年净增近2,000万吨。各级政府全力推进磷化工产业转型升级，推动磷石膏综合利用率稳步提升。
　　2024年4月，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、市场监管总局等七部门联合印发《磷石膏综合利用行动方案》，提出到2026年，磷石膏综合利用产品更加丰富，利用途径有效拓宽，综合利用水平进一步提升，综合利用率达到65%，综合消纳量（包括综合利用量和无害化处理量）与产生量实现动态平衡，建成一批磷石膏综合利用示范项目，培育一批专业化龙头企业，在云贵川鄂皖等地打造10个磷石膏综合利用特色产业基地，产业链发展韧性显著增强，逐步形成上下游协同发力、跨产业跨地区协同利用的可持续发展格局。
　　2021年12月，湖北省省委办公厅、省政府办公厅印发《关于加强磷石膏综合治理促进磷化工产业高质量发展的意见》，明确按照“控制增量、消化存量、逐步平衡”的原则，加快磷石膏综合治理，到2025年底，新产生的磷石膏全部实现无害化处理，综合利用率达到国家规定要求，实现产销（磷石膏综合利用及安全堆存）动态平衡。
　　2022年3月29日，省十三届人大常委会第三十次会议审议《湖北省磷石膏污染防治条例（草案）》，这是全国首部正式进入立法程序的磷石膏污染防治地方性法规草案。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司实际控制人不当控制风险
　　公司的实际控制人吴赤球与韩永靓，合计持有公司21.87%的股份，吴赤球同时担任公司董事长兼总经理。因此，公司实际控制人客观上存在利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事项施加影响，从而可能损害公司及中小股东的利益的风险，公司存在实际控制人不当控制风险。
　　公司主要客户较为集中的风险
　　经过多年发展，公司与国家电网公司建立了长期稳定的合作关系，体现了公司在华中区域较强的市场竞争力。但同时由于客户较为集中，公司存在对其产生依赖的风险。如公司未来不能及时适应国家电网公司关于电杆产品营运策略、采购计划等方面的变化，将对公司业绩产生不利影响。
　　技术人才储备不足的风险
　　公司现有多名专业技术人员和行业领军人物，研发实力处于行业领先地位。为适应激烈的市场竞争，公司仍需不断引入优秀的中高级人才，逐步形成公司专业技术队伍。但目前公司总部地处湖北省宜昌市，经济发展水平与东部沿海地区相比仍有一定差距，在吸引中高级人才方面需要更多投入，公司将面临技术人才储备不足的风险。
　　销售区域较为集中的风险
　　报告期内，公司营业收入主要来自于华中地区。公司产品的销售区域较为集中，主要是由于水泥制品制造行业竞争格局和经济运输半径的特点决定的。我国水泥制品制造行业竞争较为激烈，行业集中度不高，加上水泥制品存在运输半径的限制因素，行业内的企业多数呈现出区域性销售的局面。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　商业模式：　　公司主营业务为电力工程产品，新型市政建材产品的研发、生产、销售、服务以及固体废弃物磷石膏的回收利用，是国内建材工业、水泥制品及磷石膏综合利用领域最具影响力的代表企业之一。公司在湖北宜昌、黄冈、襄阳、孝感等地拥有十大生产基地，克服了产品销售半径局限问题，目标市场涵盖华中地区。客户群体主要为各省电力公司及其下属公司、各大市政工程公司、建筑工程公司等。　　1.生产模式　　公司采用常规产品安全库存和订单相结合的生产模式。除保证必要的存货外，公司主要通过招投标获得订单，然后与客户签订供货合同，根据合同规定的品种规格进行生产。　　2.研... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　商业模式：
　　公司主营业务为电力工程产品，新型市政建材产品的研发、生产、销售、服务以及固体废弃物磷石膏的回收利用，是国内建材工业、水泥制品及磷石膏综合利用领域最具影响力的代表企业之一。公司在湖北宜昌、黄冈、襄阳、孝感等地拥有十大生产基地，克服了产品销售半径局限问题，目标市场涵盖华中地区。客户群体主要为各省电力公司及其下属公司、各大市政工程公司、建筑工程公司等。
　　1.生产模式
　　公司采用常规产品安全库存和订单相结合的生产模式。除保证必要的存货外，公司主要通过招投标获得订单，然后与客户签订供货合同，根据合同规定的品种规格进行生产。
　　2.研发模式
　　公司坚持自主创新为主的研发模式，建立专业的研发中心，优化生产流程，改进生产技术，与研究所、知名大学、知名企业等开展深度合作，进行产品及生产工艺的研发和改进。
　　3.销售模式
　　客户群体主要为各省电力公司及其下属公司、各大市政工程公司、建筑工程公司等，本公司主要产品的销售模式以招投标方式为主。
　　经营计划实现情况：
　　2024年，外部经营环境更加复杂，市政建材需求萎缩，市场竞争压力进一步加大，在此背景下，公司积极调整经营策略，加大产品研发，挖掘市场潜力，持续拓展销售渠道，巩固公司行业地位，为公司长期稳健发展打下坚实基础。本报告期公司实现营业收入2.23亿元，同比下降24.95%；归属于挂牌公司股东的净利润2,093.88万元，同比下降41.95%。
　　公司电力工程产品实现销售收入8,968.42万元，受客户发货周期的影响同比下滑10.72%。公司在2024年电网配电物资投招标活动中，中标情况继续保持增长态势，在手订单充足。针对电工产品市场的变化，公司依托自身的技术和客户优势，不断拓展产品体系，公司电力工程产品已经从单一的电杆产品迈向了电杆、电力箱涵、变电站装配式产品（GIS设备预制支墩、装配式围墙、装配式电缆沟、包边电缆沟盖板、电缆沟压顶、主变压器压顶）的多层次产品矩阵，产品型号达到上百种。公司为变电站提供的装配式产品具有优良的结构力学性能和媲美清水混凝土的外观效果，生产全过程节能环保，产品安装采用法兰式连接工艺，无需焊接，施工快捷方便，能够快速一站式解决变电站相关需求。报告期内，公司装配式电工新产品已在武汉东湖实验室110KV输变电项目、宜昌青岭110KV变电站、鄂州梁子湖区梧桐湖变电站新建的一、二、三、四回线10KV配套送出工程等多个变电站项目中得到批量应用。报告期内，由中国混凝土与水泥制品协会混凝土电杆分会主办，公司承办的“中国混凝土与水泥制品协会混凝土电杆分会第二次会员代表大会暨行业技术交流会”在宜昌成功举行。公司的产品矩阵和实施方案得到了与会同行的高度评价。公司董事长兼总经理吴赤球先生当选中国混凝土与水泥制品协会九届理事会副会长。
　　市政业务中城市综合管廊产品和预拌混凝土出现下滑，市政构件产品保持稳定。一方面公司已经签署的订单由于客户工程延迟等原因未能按时发货。另一方面，针对行业竞争压力加大，回款难等状况，公司积极调整经营策略，选择部分优质客户和优质项目进行合作，故而公司市政业务受到一定的影响。报告期内，公司着力推动市政产品的提档升级，推出新一代水磨路缘石、仿石路缘石等新产品，公司市政产品目前已经形成以综合管廊为核心，以新型透水砖、新型路缘石、生态护坡、排水管、检查井、装配式围墙、顶管为重点的特色新产品，公司利用特色新产品进行市场推广，主要代替传统现场浇筑等技术和传统石材产品，尽量减少市场整体压力对公司业务的影响。同时公司积极导入管片等高端预制构件产品线，扩充产品矩阵，未来将在高端构件领域争取更多订单。
　　报告期内，公司继续积极推进磷石膏利用产品的研发和市场开拓，目前已经形成了磷石膏建材产品、磷石膏级配碎石稳定层、磷石膏轻集料等多层次的产品矩阵，尤其是将磷石膏改性后制备成轻集料替代普通碎石用于路面基层材料，大大提高了单位里程的磷石膏消耗量。目前，公司已经与兴发集团、湖北宜化等磷化工企业开展了深度合作，成为磷石膏回收利用的骨干企业。2024年7月，由中国建筑材料流通协会固废处置利用专业委员会组织、中国建筑材料流通协会立项的科技成果评价会议在北京举行，会议对昌耀新材、武汉理工大学共同完成的《超高掺量磷石膏水硬性胶凝材料的研发及其应用关键技术》进行了科技成果评价，一致认为项目研发的超高掺量磷石膏水硬性胶凝材料及其技术路线取得了突破性创新，总体达到国际领先水平。2024年7月，湖北省磷石膏综合利用行业协会第一届一次会员大会在宜昌召开，公司董事长兼总经理吴赤球先生当选为首届会长，再次凸显了公司在磷石膏综合利用行业的优势地位。2024年11月，湖北省住房和城乡建设厅、湖北省市场监督管理局联合发布了由昌耀新材、武汉理工大学、宜昌市建筑节能推广中心等单位起草的湖北省地方标准《城镇道路过硫磷石膏胶凝材料稳定基层技术规程》，该标准已于2025年3月4日正式实施。2024年12月，在北京召开的“2024第33届全国建材与家居行业年会暨中国建筑材料流通协会七届三次理事会扩大会议”上，昌耀新材与武汉理工大学共同完成的“超高掺量磷石膏水硬性胶凝材料的研发及其应用关键技术”从众多参评企业中脱颖而出，荣获中国建筑材料流通协会科学技术奖科技进步类一等奖。
　　报告期内，公司的磷石膏轻集料不仅在市政道路、国道及省道得到使用，而且通过和下游客户的反复试验，公司磷石膏产品首次斩获高速公路订单，为下一步大规模使用打下了重要基础。
　　(二)行业情况
　　公司的电工产品、市政产品及磷石膏利用产品的下游主要是电力、市政等行业，与国家基础设施建设相关性较大，而基建投资具有典型的逆周期，是稳增长的重要手段之一。
　　1.电力工程产品
　　2025年是“十四五”收官之年，电力央企工作目标主要聚焦于加快绿色转型、高质量完成全年各项目标任务及“效益提升”、“保障系统性安全”等多个方面。随着我国2024年以来电网投资提速推进，行业景气度提升，电网投资持续迈上新台阶。国家电网2025年年初发布信息显示，2025年国家电网将进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元，年中不排除加强逆周期调节，进一步上修电网投资预期的可能。随后南方电网也预告了2025年1,750亿元的电网投资规模。两网今年的电网总投资将超8,250亿元，比2024年增加2,200亿元，再创历史新高。
　　2.新型市政建材
　　2025年政府工作报告明确提出要持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。
　　发改委等多部门表示，目前我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，今后一个时期，城市改造更新的任务将越来越重。以城市重要的“里子工程”地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿。地下管网的建设改造涉及设计、施工、材料、设备及监测维护等多个行业，行业发展前景广阔。
　　3.磷石膏综合利用
　　磷石膏是磷化工企业湿法生产磷酸的工业副产品，制取1吨磷酸约产生5吨磷石膏，随着磷化工业的发展，将会产生大量的磷石膏。未经处理的磷石膏不但占用了大量的土地，而且对周边的生态环境（如地下水、大气、土壤等）造成严重污染。
　　磷石膏是磷化工产生的工业固体废弃物，多年来，巨量磷石膏主要采取堆存方式处理，对生态环境构成严重污染，已经成为磷化工产业发展亟待解决的环境问题。据湖北日报报道，湖北省磷矿资源保有量、年开采量、磷化工产业规模、磷肥产量均居全国第一。截至2020年底，湖北省磷石膏堆存量约3.07亿吨，占全国一半。2020年，我省产生磷石膏2,996万吨，综合利用1,073.5万吨，综合利用率为35.8%，当年净增近2,000万吨。各级政府全力推进磷化工产业转型升级，推动磷石膏综合利用率稳步提升。
　　2024年4月，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、市场监管总局等七部门联合印发《磷石膏综合利用行动方案》，提出到2026年，磷石膏综合利用产品更加丰富，利用途径有效拓宽，综合利用水平进一步提升，综合利用率达到65%，综合消纳量（包括综合利用量和无害化处理量）与产生量实现动态平衡，建成一批磷石膏综合利用示范项目，培育一批专业化龙头企业，在云贵川鄂皖等地打造10个磷石膏综合利用特色产业基地，产业链发展韧性显著增强，逐步形成上下游协同发力、跨产业跨地区协同利用的可持续发展格局。
　　2021年12月，湖北省省委办公厅、省政府办公厅印发《关于加强磷石膏综合治理促进磷化工产业高质量发展的意见》，明确按照“控制增量、消化存量、逐步平衡”的原则，加快磷石膏综合治理，到2025年底，新产生的磷石膏全部实现无害化处理，综合利用率达到国家规定要求，实现产销（磷石膏综合利用及安全堆存）动态平衡。
　　2022年3月29日，省十三届人大常委会第三十次会议审议《湖北省磷石膏污染防治条例（草案）》，这是全国首部正式进入立法程序的磷石膏污染防治地方性法规草案。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　公司实际控制人不当控制风险
　　公司的实际控制人吴赤球与韩永靓，合计持有公司21.87%的股份，吴赤球同时担任公司董事长兼总经理。因此，公司实际控制人客观上存在利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事项施加影响，从而可能损害公司及中小股东的利益的风险，公司存在实际控制人不当控制风险。
　　公司主要客户较为集中的风险
　　经过多年发展，公司与国家电网公司建立了长期稳定的合作关系，体现了公司在华中区域较强的市场竞争力。但同时由于客户较为集中，公司存在对其产生依赖的风险。如公司未来不能及时适应国家电网公司关于电杆产品营运策略、采购计划等方面的变化，将对公司业绩产生不利影响。
　　技术人才储备不足的风险
　　公司现有多名专业技术人员和行业领军人物，研发实力处于行业领先地位。为适应激烈的市场竞争，公司仍需不断引入优秀的中高级人才，逐步形成公司专业技术队伍。但目前公司总部地处湖北省宜昌市，经济发展水平与东部沿海地区相比仍有一定差距，在吸引中高级人才方面需要更多投入，公司将面临技术人才储备不足的风险。
　　销售区域较为集中的风险
　　报告期内，公司营业收入主要来自于华中地区。公司产品的销售区域较为集中，主要是由于水泥制品制造行业竞争格局和经济运输半径的特点决定的。我国水泥制品制造行业竞争较为激烈，行业集中度不高，加上水泥制品存在运输半径的限制因素，行业内的企业多数呈现出区域性销售的局面。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司按照董事会年初制定的战略部署，继续稳步推进各项工作。上半年，公司实现营业收入9,915.76万元，同比减少17.38%；实现归属于挂牌公司股东的净利润991.97万元，同比增加20.20%。 报告期内，房地产市场投资维持低位，部分市政建材市场需求继续萎缩，公司市政业务收入出现了一定程度的下滑。受益于电网建设投资的持续拉动，公司毛利率较高的电工产品业务保持了较好的增长势头，归属于挂牌公司股东的净利润保持增长。 报告期内，公司电力工程产品收入同比增长33.44%。公司在国网湖北省电力有限公司2024年第一次配网物资协议... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司按照董事会年初制定的战略部署，继续稳步推进各项工作。上半年，公司实现营业收入9,915.76万元，同比减少17.38%；实现归属于挂牌公司股东的净利润991.97万元，同比增加20.20%。
报告期内，房地产市场投资维持低位，部分市政建材市场需求继续萎缩，公司市政业务收入出现了一定程度的下滑。受益于电网建设投资的持续拉动，公司毛利率较高的电工产品业务保持了较好的增长势头，归属于挂牌公司股东的净利润保持增长。
报告期内，公司电力工程产品收入同比增长33.44%。公司在国网湖北省电力有限公司2024年第一次配网物资协议库存采购的招标活动中成功中标，将对业绩产生积极影响。公司利用自身的技术和客户优势，不断拓展产品体系，公司电力工程产品已经从单一的电杆产品迈向了电杆、电力箱涵、变电站装配式产品（GIS设备预制支墩、装配式围墙、装配式电缆沟、包边电缆沟盖板、电缆沟压顶、主变压器压顶）的多层次产品矩阵。公司为变电站提供的装配式产品具有优良的结构力学性能和媲美清水混凝土的外观效果，而且生产安装全过程节能环保、快捷方便，能够一站式解决变电站相关需求。报告期内，公司装配式电工新产品已在武汉东湖实验室110KV输变电项目、宜昌青岭110KV变电站、鄂州梁子湖区梧桐湖变电站新建的一、二、三、四回线10KV配套送出工程等多个变电站项目中得到批量应用。报告期内，公司城市综合管廊产品、市政系列产品、预拌混凝土产品等市政建材领域收入均出现了一定程度下滑，面对整个市政建材市场需求萎缩、竞争激烈的不利形势，公司一方面利用特色产品进行市场推广，公司市政产品目前已经形成以综合管廊为核心，以透水砖、路缘石、生态护坡、排水管、检查井、装配式围墙、顶管为重点的特色新产品，主要代替传统现场浇筑等技术和传统石材产品，尽量减少市场整体压力对公司的影响；另一方面针对行业普遍存在的回款难等现象，公司主动寻求优质的客户和项目进行合作，稳健推动市政业务的开展。
公司继续加大磷石膏利用产品的研发和推广，目前已经形成了磷石膏建材产品、磷石膏级配碎石稳定层、磷石膏轻集料等多层次的产品矩阵，尤其是将磷石膏改性后制备成轻集料替代普通碎石用于路面基层材料，大大提高了单位里程的磷石膏消耗量。公司不断强化自身在磷石膏综合利用领域的核心竞争力。2024年7月，由中国建筑材料流通协会固废处置利用专业委员会组织、中国建筑材料流通协会立项的科技成果评价会议在北京举行，会议对湖北昌耀新材料股份有限公司、武汉理工大学、湖北磷隆新材料科技有限公司、湖北昌耀新材料工程技术研究有限责任公司共同完成的《超高掺量磷石膏水硬性胶凝材料的研发及其应用关键技术》进行了科技成果评价，一致认为项目研发的超高掺量磷石膏水硬性胶凝材料及其技术路线取得了突破性创新，总体达到国际领先水平，同意通过科技成果评价。2024年7月，湖北省磷石膏综合利用行业协会第一届一次会员大会在宜昌召开，公司董事长兼总经理吴赤球先生当选为首届会长，再次凸显了公司在磷石膏综合利用行业的优势地位。报告期内，公司的磷石膏轻集料不仅在市政道路而且已经在部分国道及省道得到使用，为下一步大规模使用打下了重要基础。
（二）行业情况
公司的电工产品和市政产品的下游主要是电力、市政等行业，与国家基础设施建设相关性较大，而基建投资具有典型的逆周期，是稳增长的重要手段之一。
1.电力工程产品
“十四五”期间，国网湖北电力公司将继续加强电力技术创新，倡导节能减排，促进清洁能源高效利用，加大技术改造力度、发展需求侧响应技术、推进储能技术推广应用。着力提升重要断面电网输送能力，加强随州、黄冈、十堰、襄阳、孝感北部、荆门、恩施、宜昌等新能源资源禀赋较好的地区配套电网建设，促进新能源有序开发。
根据省发改委关于湖北省2024年农网巩固提升工程可行性研究报告的批复显示，湖北省2024年农网巩固提升工程涉及全省27个县（市、区），新建及改造10千伏线路605.8公里，新增及更换配电变压器480台，容量80.14兆伏安，新建及改造低压线路615.8公里，工程的实施有利于进一步提高湖北省农村电网的供电能力、供电质量和安全水平，保障湖北县域经济社会发展用电需求。另据北极星输配电网报道，2024年国网湖北电力计划建设电网项目287个，涉及变电容量2,950万千伏安、线路5,183公里，总投资同比增加7.8%。
2.新型市政建材
2024年政府工作报告在介绍政府工作任务时提出，稳步实施城市更新行动，推进“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造，加快完善地下管网，推动解决老旧小区加装电梯、停车等难题，加强无障碍、适老化设施建设，打造宜居、智慧、韧性城市。政府工作报告再次强调加快完善地下管网的重要性。
据新华社报道，住房城乡建设部相关司局负责人表示，地下管网包括城市范围内为满足生活、生产需要的给水、雨水、污水、再生水、天然气、热力、电力、通信等市政公用管线。目前，全国城市的供水管道长度达110.30万公里，排水管道长度达91.35万公里，天然气管道长度达98.04万公里，供热管道长度达49.34万公里。住房城乡建设部计划我国将每年改造10万公里以上地下管线。
地下管网的建设改造涉及设计、施工、材料、设备及监测维护等多个行业，据初步测算，“十四五”期间，全国地下管网改造投资将超过万亿，行业发展前景广阔。
3.磷石膏综合利用
磷石膏是磷化工企业湿法生产磷酸的工业副产品，制取1吨磷酸约产生5吨磷石膏，随着磷化工业的发展，将会产生大量的磷石膏。未经处理的磷石膏不但占用了大量的土地，而且对周边的生态环境（如地下水、大气、土壤等）造成严重污染。
磷石膏是磷化工产生的工业固体废弃物，多年来，巨量磷石膏主要采取堆存方式处理，对生态环境构成严重污染，已经成为磷化工产业发展亟待解决的环境问题。据湖北日报报道，湖北省磷矿资源保有量、年开采量、磷化工产业规模、磷肥产量均居全国第一。截至2020年底，湖北省磷石膏堆存量约3.07亿吨，占全国一半。2020年，我省产生磷石膏2,996万吨，综合利用1,073.5万吨，综合利用率为35.8%，当年净增近2,000万吨。各级政府全力推进磷化工产业转型升级，推动磷石膏综合利用率稳步提升。
2024年4月，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、市场监管总局等七部门联合印发《磷石膏综合利用行动方案》，提出到2026年，磷石膏综合利用产品更加丰富，利用途径有效拓宽，综合利用水平进一步提升，综合利用率达到65%，综合消纳量（包括综合利用量和无害化处理量）与产生量实现动态平衡，建成一批磷石膏综合利用示范项目，培育一批专业化龙头企业，在云贵川鄂皖等地打造10个磷石膏综合利用特色产业基地，产业链发展韧性显著增强，逐步形成上下游协同发力、跨产业跨地区协同利用的可持续发展格局。
2021年12月，湖北省省委办公厅、省政府办公厅印发《关于加强磷石膏综合治理促进磷化工产业高质量发展的意见》，明确按照“控制增量、消化存量、逐步平衡”的原则，加快磷石膏综合治理，到2025年底，新产生的磷石膏全部实现无害化处理，综合利用率达到国家规定要求，实现产销（磷石膏综合利用及安全堆存）动态平衡。
2022年3月29日，省十三届人大常委会第三十次会议审议《湖北省磷石膏污染防治条例（草案）》，这是全国首部正式进入立法程序的磷石膏污染防治地方性法规草案。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司实际控制人不当控制风险
公司的实际控制人吴赤球与韩永靓，合计持有公司21.87%的股份，吴赤球同时担任公司董事长兼总经理。因此，公司实际控制人客观上存在利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、经营决策、人事安排和利润分配等重大事项施加影响，从而可能损害公司及中小股东的利益的风险，公司存在实际控制人不当控制风险。
公司主要客户较为集中的风险
经过多年发展，公司与国家电网公司建立了长期稳定的合作关系，体现了公司在华中区域较强的市场竞争力。但同时由于客户较为集中，公司存在对其产生依赖的风险。如公司未来不能及时适应国家电网公司关于电杆产品营运策略、采购计划等方面的变化，将对公司业绩产生不利影响。
技术人才储备不足的风险
公司现有多名专业技术人员和行业领军人物，研发实力处于行业领先地位。为适应激烈的市场竞争，公司仍需不断引入优秀的中高级人才，逐步形成公司专业技术队伍。但目前公司总部地处湖北省宜昌市，经济发展水平与东部沿海地区相比仍有一定差距，在吸引中高级人才方面需要更多投入，公司将面临技术人才储备不足的风险。
销售区域较为集中的风险
报告期内，公司营业收入主要来自于华中地区。公司产品的销售区域较为集中，主要是由于水泥制品制造行业竞争格局和经济运输半径的特点决定的。我国水泥制品制造行业竞争较为激烈，行业集中度不高，加上水泥制品存在运输半径的限制因素，行业内的企业多数呈现出区域性销售的局面。 收起▲