一、商业模式
　　公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2624复混肥料制造业和C2625有机肥料及微生物肥料制造业”，是一家集生物肥料、有机肥料、微生物菌剂、秸秆肥料、复合肥料等化肥产品的研发、生产、销售、技术咨询于一体的高新技术企业，报告期内主营业务未发生重大变化。
　　公司一直秉持着“发展有机肥，造福全人类”的经营理念，依托所拥有的农业部生物有机肥创制重点实验室、安徽省有机肥工程技术研究中心、生物炭与农田污染防治安徽省重点实验室、院士专家工作站等创新研发平台，充分发挥自身科研优势，并与南京农业大学、安徽农业大学、安徽科技学院等开展紧密的产学研合作，研制开发适销对路、... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所处行业为“C26化学原料和化学制品制造业”中的“C2624复混肥料制造业和C2625有机肥料及微生物肥料制造业”，是一家集生物肥料、有机肥料、微生物菌剂、秸秆肥料、复合肥料等化肥产品的研发、生产、销售、技术咨询于一体的高新技术企业，报告期内主营业务未发生重大变化。
　　公司一直秉持着“发展有机肥，造福全人类”的经营理念，依托所拥有的农业部生物有机肥创制重点实验室、安徽省有机肥工程技术研究中心、生物炭与农田污染防治安徽省重点实验室、院士专家工作站等创新研发平台，充分发挥自身科研优势，并与南京农业大学、安徽农业大学、安徽科技学院等开展紧密的产学研合作，研制开发适销对路、环境友好型产品，致力于绿色生态环保推进，以当前制约产业发展急需解决的实际问题作为重点任务。2019年1月，公司的生物有机肥项目被纳入蚌埠市人民政府发布的《蚌埠市淮河流域和国家区域中心城市建设规划》中，这是公司未来发展的一次机遇，公司将不负重托，为助力蚌埠市淮河流域和国家区域中心城市建设做出应有贡献。公司高度重视知识产权保护与企业生存和发展的重要关系，现已获发明专利16项，实用新型专利35项，另有18项发明专利正在申请办理中。报告期内，公司科技成果“现代种养废弃物无害化及生物有机肥创制关键技术”获科技进步二等奖；取得了“秸秆生产有机肥原料混合自动控制系统”、“秸秆生产生物有机肥曝气自动控制系统”、“秸秆生产生物有机肥自动菌剂添加系统”、“秸秆生产有机肥微滴灌自动控制系统”四项计算机软件著作权。
　　与此同时，为适应新产品，公司发布了两条企业标准：
　　1、Q/LMJ05-2019含菌有机—无机复混肥料（2019-03-16）；
　　2、Q/ALMJ06-2019土壤调理剂（2019-04-23）。
　　公司的客户类型主要包含各地经销商、贴牌厂家、种粮大户以及周边地区种植散户。目前公司生产模式为自有品牌产品生产和为其他企业贴牌生产两种，自产与就地委托加工相结合，通过经销、直销和贴牌定向销售有机结合的商业模式开拓业务，例如：销售部门结合研发部门试验田产品使用情况，带领公司农化服务专家外出举办作物种植观摩会，将有机肥使用的环境优势推广给各地种植户；不定期举办经销商会议，以新产品发布会的形式介绍公司新产品并开展订货活动；与有产品需要或种植需要的大公司谈合作，为其贴牌生产或产品定向生产。公司主要收入来源于产品销售收入。截至报告报出日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、总体经营情况回顾
　　报告期实现营业收入3,027.52万元，比上年同期下降了55.69%。主要原因：公司自上新三板以来，一边加快转型步伐，一边追求规模效应，在满足研发和生产等基本运营的同时，固定资产投资不断扩大，在市场开发上也不断加大力度。经过几年的深耕积累，公司营销布局初显成效，品牌认可度不断扩大，广西、海南、新疆、山东等省外市场发展势头前景广阔。但由于管理层预期不力，加上管理人才储备短缺，许多工作没有及时跟踪推进，环节把控力不从心，固定资产投资没有预期运营，账款催收停滞，产品转型缓慢，资金需求压力逐渐显现。为了缓解资金压力，公司不断降低赊销额度，缩短账期，控制应收账款上升，减少资金占用，报告期销售因此受到了严重影响。
　　公司管理层已充分认识到公司当前问题所在，在充分理解行业发展方向和公司在行业中所处位置后，结合公司实际，制定了公司未来五年发展目标。并以此为导向，完善内控管理体系，细化部门管理工作，针对生产方面进行技术改造、节能降耗、优化生产员工；营销部门分块核算，建立农化服务体系；发挥自身优势，借助国家大力推行有机肥产业契机，加快对外品牌输出，适时推进战略合作。
　　公司拥有农业部有机肥重点实验室、中国驰名商标、有机肥料产品有机农业生产资料认证等，在科研技术和品牌效应上已处于国内有机肥行业前列。目前公司正在参与制定有机肥工艺的国家标准，实验室主要围绕农业固体有机废弃物的处理技术、生物有机肥中功能微生物的筛选与扩繁技术、规模化养殖场有机废弃物综合利用等技术进行研究。公司的科研成果在很多地方有用武之地，例如，市场上现有大概2,000家水平参差不齐的中小型有机肥生产企业，他们大多对有机肥腐熟的检测技术落后，每次检测费高达2,000元左右，检测周期需要20多天，导致经检测的合格产品成本偏高，而我公司自主发明专利有机肥腐熟检测仪，检测成本很低，检测周期只需几秒钟，就可以检验出有机肥的各项主要指标，大大提高了效率、降低了检测成本；还有在环保治理力度不断加强的大环境下，大量畜、禽、牧养殖基地也需要对畜禽粪便进行无污染化处理，由于技术相对落后或者处理成本高昂，他们无法自己处理这些废弃物，而在我公司的技术指导下，可以变废为宝，将废弃物经过发酵处理成合格的有机肥原料，等等。这些都直观地表现出市场对有机肥技术和品牌的极大需求，公司依托自身优势，采取合作的形式，与有志于有机肥领域的合作者，以公司技术、品牌输出占股，打造平台式的企业。

　　二、报告期财务分析
　　（一）资产负债表项目重大变动原因：
　　1、货币资金期末余额较期初余额降低96.46%，主要系报告期销售货款回笼缓慢以及支付或预付材料款较多等影响所致。
　　2、应收票据较期初减少100%，系报告期应收票据全部用于支付货款或工程款等所致。
　　3、应收账款较期初增加30.14%，主要系报告期货款回笼缓慢所致。
　　4、预付账款期末余额较期初余额增加61.38%，系预付材料款增加所致
　　5、应付账款期末余额较期初余额增加35.43%，系应付材料和工程款等增加所致。
　　6、预收账款期末余额较期初余额减少36.03%，主要系公司上期预收货款客户本期提货所致。
　　7、应交税费期末较期初增加22.17万元，系已办理缓交手续的土地房产税等影响所致。
　　8、其他应付款期末余额较期初余额减少74.2%，主要系转回未完成手续的联合体贷款所致。
　　9、未分配利润较期初减少448.12元，全部为报告期亏损所致。
　　（二）报告期经营成果及变动分析
　　1、报告期实现营业收入3,027.52万元，同比上年同期降低55.69%，主要是公司为控制应收账款上升，减少资金占用，持续降低赊销额度，缩短账期，影响了销售增长。
　　2、报告期营业成本较上年同期减少了49.41%，主要系销售同比例下降所致，特别是毛利率较高的有机肥销售比去年同期减少1.7万吨。
　　3.报告期税金及附加较上年降低32.02%，主要系水利基金等随营业收入降低和土地等级较上年同期降低共同影响所致。
　　4、报告期销售费用较上期减少47.35%，主要系销售人员按销售额提成、运费、差旅费、其他中办事处房租减少等共同影响所致。
　　5、报告期研发费用较上期降低70.58%，主要系公司2018重大研发项目后期投入材料降低以及相应的咨询费、水电费减少等共同影响所致。
　　6、报告期信用减值损失较上期增长100%，主要系计提应收款项预期信用损失以及会计政策变更共同影响所致。
　　7、报告期资产减值损失较上期减少100%，主要系会计政策变更，报告期应收款项预期信用损失调整至信用减值损失列报所致。
　　8、报告期其他收益较上期增加30.6%，主要系政府补贴收入增加所致。
　　（三）现金流量状况
　　1、经营活动现金流量净额较上期减少4,230.22元，主要原因：
　　⑴、收到其他与经营活动有关的现金较上期减少2,104.70元，主要系往来款较上期减少2,172.73万元影响所致。
　　⑵、支付其他与经营活动有关的现金较上期减少766.9元，主要系支付销售、管理、研发费用较上期减少871.45元，以及往来款及其他较上期增加104.55元共同影响所致。
　　⑶、销售商品、提供劳务收到的现金较上期减少3,403.83元。购买商品、接受劳务支付的现金较上期减少381.05万元。
　　2、投资活动产生的现金流量净额报告期较上期增加665.6万元，主要系报告期固定资产投资较上期减少所致。
　　3、筹资活动产生的现金流量金额报告期较上期减少2,102.45元，主要系报告期取得借款较上期减少2,530万元等影响所致。

　　三、风险与价值
　　1、行业竞争加剧风险
　　目前我国化肥行业处在从粗放式到精耕细作式发展的转型时期，外部来看，粮食增长红利的消失、环保政策的相继出台、消费层次升级；内部而言，厂家低价竞争、研发成果不足以满足现代农业需求、生产方式转变、加速淘汰落后产能等都是化肥整个产业不得不面对的现实问题。目前公司大力发展的有机肥方面，行业门槛较低，行业标准无法满足市场发展，造成有机肥市场鱼龙混杂，未来可能面临行业竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司始终坚持“科技创新”的力量，一方面，在产品开发、技术创新、开发新市场、客户服务等方面进一步增强实力；另一方面，加大对外合作，增速技术输出，打开新局面，加快产品转型步伐，进一步提高毛利率较高的有机肥占比，以期保持在行业中的竞争力。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司所需的主要原材料包括尿素、磷酸一铵、氯化钾、氯化铵等基础化肥，在复合肥生产成本中占比较大，原材料价格成为主导利润的重要因素，公司在没有全面转型前，基础化肥价格波动对公司的经营业绩会产生一定的影响。
　　应对措施：根据市场价格走势，适量进行淡季基础原料储备；继续和优秀经销商，联合打造尿素等主要材料贸易供应链，直接向原料生产供应商批量采购，降低采购价格，规避原材料价格波动带来的不利影响，增强公司的抗风险能力；加快企业转型步伐作为重点，报告期，公司已经利用自身研发优势，试验成本更低的有机肥原料，同时正努力拓宽其他获得低价有机肥原材料的渠道，与能提供有机肥原材料的公司进行友好合作，实现共赢局面。
　　3、税收优惠不能持续的风险
　　一是有机肥产品一直享受免收增值税的优惠；二是公司通过了高新技术企业认定，按相关规定，公司自2018年至2020年享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。若未来有机肥产品税收优惠政策或所得税税收优惠政策发生变化，亦或三年后高企复审不能通过，都将对公司产生较大影响。
　　应对措施：加快实施战略转型，实施低成本替代策略，降低采购成本；加强内部管理，通过技术改造和设备燃烧机头技改，降低能耗，在报告期内已经完成部分改造，杜绝一切跑冒滴漏，给予公司利润增长的空间；在经营方式上充分了解和参考各项减免税收政策法规，以达到总体税负的优化。
　　4、政府补助不能持续获得的风险
　　公司报告期、上期分别取得计入当期损益的政府补助289.9万元、221.98万元。政府补贴对公司盈利能力影响较大，公司存在因不能持续获得政府补贴收入减少公司利润的风险。
　　应对措施：在研发上加大力度，加快研发出具有核心竞争力且适销对路的产品，致力于降低运营成本，提高主营业务盈利水平，同时开展对外合作，目光不止停留老客户和经销商，多方面努力以期实现经营利润的增长。
　　5、实际控制人控制的风险
　　张从军、崔桂侠夫妇为本公司的实际控制人及控股股东，其通过直接持有的方式控制本公司66.14%的股权，对公司的生产经营决策有控制权。公司已按照《公司法》、《证券法》等有关规定，制定了《公司章程》以及其他完整全面的法人治理制度，从制度上保障公司规范运作，防范实际控制人利用控制权损害中小股东利益。但是实际控制人可以通过行使表决权、管理权等方式影响本公司的生产经营和重大决策，从而可能影响公司及公司其他股东的利益。
　　应对措施：公司严格按照《公司法》等法律、法规和《公司章程》的相关规定规范运作，认真执行“三会”议事规则，不断完善法人治理结构，杜绝一切权利滥用，通过学习培训等增强实际控制人的诚信和规范意识，督促其依法经营，忠诚履行职责。
　　6、应收账款发生坏账的风险
　　报告期末，公司应收账款账面净额9665.32万元，较期初增长30.14%，占流动资产比率为48.26%。
　　公司与客户虽具有良好的客情关系，业务持续稳定，但随着有机肥等新型肥料业务规模的增长，应收账款余额仍可能继续保持较高的水平，如果应收账款大幅上升，客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险。
　　应对措施：完善客户资信调查制度，按客户资信优劣划分信用等级，确定相应的赊销额度，限定应收账款规模；推进销售回款一条龙责任制，加强销售人员风险意识，制定销售人员考核制度，赊销金额和工资挂钩，控制应收账款无序增长；定期和客户对账，加大清理力度，对时间较长的较大金额，派专人催收，按回款一定比例给予奖励，提高催帐人员积极性，杜绝坏账损失的发生。报告期已经不断降低赊销额度、缩短账期，导致报告期销售收入受到了严重影响，但困难只是暂时的表现，正确的原则应当坚守。
　　7、核心技术人员流失和核心技术被复制的风险
　　公司目前拥有农业部生物有机肥创制重点实验室、安徽省有机肥工程技术研究中心、生物炭与农田土壤污染防治安徽省重点实验室和院士专家工作站等科创平台，拥有多项国内领先技术。目前，这些核心技术主要掌握在部分核心技术人员手中，若发生核心技术人员流失，可能导致部分技术泄密的风险。
　　应对措施：与核心技术人员完善技术保密协议，并通过各类激励措施和绩效考核体系，设置适合技术人员的职业发展上升渠道。
　　四、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况
　　公司始终不忘社会赋予的责任和使命：
　　1、与实际相结合，不断健全公司管理体系，严格按照法律、法规和《公司章程》等规章制度办事。对外注重维护投资者关系、保护中小股东利益；对内维护员工合法权益，缴纳社保、公积金、意外保险，建立法定节假日换休调休以及优秀员工及党员评选制度，开展联谊活动等，以增强员工凝聚力和集体归属感。
　　2、2019年3月15日，公司受邀参加怀远县一年一度的“3.15国际消费者权益日公益活动”，此次活动的主题是“信用让消费更加放心”，公司销售和农化服务人员在活动期间向前来询问的消费者耐心介绍和解答种植问题。
　　3、2019年4月，公司又来到有“中华蒜都”之称的山东金乡县举办大蒜示范田观摩会，与当地经销商、种粮大户一起见证我司生物肥在大蒜上面的优异表现，公司农化专家向种粮大户宣传长期使用有机肥对土壤的益处，传导农业绿色循环发展的理念。同月，公司应邀前往砀山县与当地共同打造有机酥梨示范种植基地。
　　4、重视环境保护、节能降耗，积极研制环境友好型产品。公司复混肥料、有机肥料、水溶性肥料和生物有机肥的生产经ISO9001质量管理体系认证；公司肥料、混合肥料获安徽省著名商标；公司有机肥料获得绿色食品生产资料商标使用证；公司的有机肥料、生物有机肥产品获得有机农业生产资料认证。公司产品秸秆生物有机肥，优选从自然界分离训化的高效活性有益菌株，利用独特的有机物料，经有氧发酵腐熟工艺、厌氧发酵腐熟工艺研制生产出纯植物源颗粒秸秆腐熟肥料。该产品不仅对秸秆直接还田腐熟效果明显，还能增强作物抗病能力，减少农药化肥使用量，长期使用有助于恢复并增强土壤肥力，提高农产品品质。 收起▲