一、经营情况回顾　　（一）商业模式　　公司所属的行业为电线电缆用导体制造业，主要产品为铜包铝复合导体。公司致力于双金属复合导线新材料的研发及规模化生产，是国内最具实力的双金属复合导线生产厂家之一。公司产品质量符合中华人民共和国电子行业标准---《铜包铝线》SJ/T11223-2000。公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证，SGS欧盟环境管理体系认证，是国家电控配电设备质量监督检验中心、上海机械工业电工材料及特种线缆产品质量监督检测中心检测和AAA资信企业、重合同守信用企业。铜包铝双金属排线作为电导体新材料，广泛应用于：低压、中压、高压配电盘、母线箱、高架母线槽系统、开关柜... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司所属的行业为电线电缆用导体制造业，主要产品为铜包铝复合导体。公司致力于双金属复合导线新材料的研发及规模化生产，是国内最具实力的双金属复合导线生产厂家之一。公司产品质量符合中华人民共和国电子行业标准---《铜包铝线》SJ/T11223-2000。公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证，SGS欧盟环境管理体系认证，是国家电控配电设备质量监督检验中心、上海机械工业电工材料及特种线缆产品质量监督检测中心检测和AAA资信企业、重合同守信用企业。铜包铝双金属排线作为电导体新材料，广泛应用于：低压、中压、高压配电盘、母线箱、高架母线槽系统、开关柜、电控箱、起重机滑触线、母线中继系统、仪表盘、高中频加热设备、组合蓄电池连接、双金属接头、及铁路轨道等处作导体；以及同轴电缆、高频信号传输电缆、电力电缆、控制电缆、音响电缆、电磁线和特殊漆包线、电焊机、点焊机、变压器、整流器、防爆电器等领域，是必不可少的新材料。
　　公司拥有26项专利，其中发明专利9项。目前正在申请12项发明专利，拟通过对引进设备的消化—改进—创新，进行工艺技术再升级，从而形成多项关键技术，包括复合双金属导线制造工艺技术、流体静力学挤压技术、复合金属热处理工艺技术和同心包覆焊接技术等。
　　公司的销售模式主要采用直销模式为主，面向全国电子电器设备厂商，通信行业、城市建设行业、电力行业、高铁行业等。公司的主要收入来源是铜包铝复合导体的销售。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司营业收入2,654.77万元，较上年同期减少23.82%；营业成本2,381.21万元，较上年同期减少24.38%；净利润13.11万元，较上年同期减少27.87%；毛利率为10.30%，较上年同期略有增加。变动的主要原因是1-3月受国内疫情影响公司在春节后延迟了复工复产，导致营业收入下降，销售利润减少。经营活动产生的现金流量净额为1,094,955.36元，较上期减少1,804,754.86元，减少62.24%，主要是因为销售额较去年同比下降引起销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期下降；应付账款的大幅减少引起购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期上升。
　　报告期内，公司重视加强自身科技创新能力的建设，加大科技创新领域的研发投入。截至报告期末，公司共取得发明专利9项。公司研发能力的提升不仅保障了公司业务的良好运转，而且还提高了公司的竞争力。公司在巩固老客户的同时，不断开发新客户，培育潜在客户，开拓市场满足客户的需求。
　　公司注重人才的培养，建立并推行了一线员工的培训制度，在操作技能、应急救援措施等方面不断对员工进行培训，提高员工的生产技能，并且对表现较为突出且学历较高的员工进行了重点培养，为公司的未来发展做好人才储备。同时，公司加强了营销队伍建设，加强部门职能化管理模式，完善公司的绩效管理考核制度，跟踪记录、考核每一个车间员工的工作表现，严格遵守公平、公正、公开原则，奖
　　励分明，提高了员工的工作积极性，增加成品率，达到共赢。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区的经济发展，和社会共享企业发展成果。报告期内，公司积极参加吴江青商会与地区镇政府组织的公益活动，并获得“青商公益伙伴”。未来，公司将继续积极履行社会责任，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对每一位员工负责。 收起▲

一、商业模式 公司所属的行业为电线电缆用导体制造业，主要产品为铜包铝复合导体。公司致力于双金属复合导线新材料的研发及规模化生产，是国内最具实力的双金属复合导线生产厂家之一。公司产品质量符合中华人民共和国电子行业标准---《铜包铝线》SJ/T11223-2000。公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证，SGS欧盟环境管理体系认证，是国家电控配电设备质量监督检验中心、上海机械工业电工材料及特种线缆产品质量监督检测中心检测和AAA资信企业、重合同守信用企业。铜包铝双金属排线作为电导体新材料，广泛应用于：低压、中压、高压配电盘、母线箱、高架母线槽系统、开关柜、电控箱、起重... 查看全部▼

一、商业模式
公司所属的行业为电线电缆用导体制造业，主要产品为铜包铝复合导体。公司致力于双金属复合导线新材料的研发及规模化生产，是国内最具实力的双金属复合导线生产厂家之一。公司产品质量符合中华人民共和国电子行业标准---《铜包铝线》SJ/T11223-2000。公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证，SGS欧盟环境管理体系认证，是国家电控配电设备质量监督检验中心、上海机械工业电工材料及特种线缆产品质量监督检测中心检测和AAA资信企业、重合同守信用企业。铜包铝双金属排线作为电导体新材料，广泛应用于：低压、中压、高压配电盘、母线箱、高架母线槽系统、开关柜、电控箱、起重机滑触线、母线中继系统、仪表盘、高中频加热设备、组合蓄电池连接、双金属接头、及铁路轨道等处作导体；以及同轴电缆、高频信号传输电缆、电力电缆、控制电缆、音响电缆、电磁线和特殊漆包线、电焊机、点焊机、变压器、整流器、防爆电器等领域，是必不可少的新材料。
公司拥有26项专利，其中发明专利9项。目前正在申请12项发明专利，拟通过对引进设备的消化—改进—创新，进行工艺技术再升级，从而形成多项关键技术，包括复合双金属导线制造工艺技术、流体静力学挤压技术、复合金属热处理工艺技术和同心包覆焊接技术等。
公司的销售模式主要采用直销模式为主，面向全国电子电器设备厂商，通信行业、城市建设行业、电力行业、高铁行业等。公司的主要收入来源是铜包铝复合导体的销售。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司营业收入6,747.92万元，较上年同期减少17.38%；营业成本6,170.09万元，较上年同期减少18.67%；净利润-310.45万元，较上年同期增加70.30%；毛利率为8.56%，较上年同期略有增加；变动的原因是由于根据公司坏账政策计提的坏帐准备金比去年大幅减少，导致营业利润增加。经营活动产生的现金流量净额为2,971,794.78元，较上期减少4,793,601.89元，减少61.73%，主要是因为收入减少，导致销售商品、提供劳务收到的现金较去年下降，同时由于期末应付账款余额减少且消耗上年度存货，本期购买商品、接受劳务现金流量未有大幅度下降。近两年，公司按会计政策计提坏账，资产减值损失累积增加，致使公司近两年净利润减少产生亏损。与此同时，铜包铝产品受市场竞争的加剧，产品价格、销售受行业影响，本期铜包铝销售与去年同期有所减少。
报告期内，公司重视加强自身科技创新能力的建设，加大科技创新领域的研发投入。截至报告期末，公司共取得发明专利9项。公司研发能力的提升不仅保障了公司业务的良好运转，而且还提高了公司的竞争力。公司在巩固老客户的同时，不断开发新客户，培育潜在客户，开拓市场满足客户的需求。公司注重人才的培养，建立并推行了一线员工的培训制度，在操作技能、应急救援措施等方面不断对员工进行培训，提高员工的生产技能，并且对表现较为突出且学历较高的员工进行了重点培养，为公司的未来发展做好人才储备。同时，公司加强了营销队伍建设，加强部门职能化管理模式，完善公司的绩效管理考核制度，跟踪记录、考核每一个车间员工的工作表现，严格遵守公平、公正、公开原则，奖励分明，提高了员工的工作积极性，增加成品率，达到共赢。

三、持续经营评价
报告期内，公司订单情况良好，经营情况保持良好的发展趋势，经营管理层、技术人员、业务人员工作稳定；公司及全体员工不存在重大违法、违规行为，也没有发生对持续经营能力有重大影响的事项。
随着国家对电网建设的大力推进说明电线电缆行业面临难逢的市场契机。线缆行业需求快速增长势必为公司的持续经营和发展提供广阔的市场。为提高公司产品的竞争力和利润率，公司也不断的加强自身队伍的综合能力以提高公司的核心竞争力。
未来，随着公司研发团队的完善，产品的工艺技术升级，实现产品的全规格覆盖。公司将加大市场开发力度，提升产品的市场占有率。在国家倡导生态环保的大环境下，公司未来的业务发展将具有持续性和稳定性。

四、风险因素
1、应收账款较大的风险
截至2019年12月31日，公司应收账款账面净值为1,404.47万元，较期初相比下降25.09%，应收账款周转率较去年同期微幅上升。公司的应收账款较为分散，相对于营业收入占比较高。同时，由于公司停止了占用资金较大的铝杆的生产，与铝杆客户粘性减弱，导致长账龄应收账款占比提升，存在一定的回收风险。
虽然公司与客户建立了良好的合作关系，业务持续稳定，发生坏账的可能性小，但是应收账款期末余额较大、长账龄应收账款占比提升影响了公司的资金流动性风险，可能对公司经营业务的资金周转产生一定的影响，降低公司资金周转效率，增加公司的运营成本，对公司的资金管理造成压力。
应对措施：针对应收账款风险，公司将结合经营中实际情况，持续加大应收账款资金回收的管理，定期跟踪与清理，将应收款工作纳入绩效考核。公司还将根据客户的资信状况，应收账款余额账龄以及可能影响客户付款能力的因素分析，加强内部审计监督力度，尽量避免或减少坏账的发生。
2、原材料价格波动风险
公司产品的主要原材料为铜带、铝杆等金属及合金材料，2019年年度铜消耗金额占营业成本的32.61%；2019年年度铝消耗金额占营业成本的59.45%。铜带、铝杆的采购价格与国内市场基准铜、铝价格波动具有较高的关联性，尽管公司在销售合同确定时会及时签订主要材料采购合同以锁定原材料的价格，但是市场基准铜、铝价格的波动对本公司盈利的稳定性有一定的影响。报告期内，现货铜价格比去年同期增加1.68%、现货铝价格比去年同期增加8.03%，存在受原材料价格波动的风险。
应对措施：公司一方面密切关注原材料行情波动，采取预订、锁单等措施减少原材料波动带来的损失。另一方面将继续提高现有材料的利用率，严格控制生产成品提高成品率。
3、资产负债率较高的风险
截至2019年12月31日，公司资产负债率为65.42%，相对较高。由于公司向上游供应商采购存在一定账期，应付账款余额较大。另外，公司短期借款余额较大，导致公司资产负债率处于较高水平。公司多年经营发展过程中，与多家银行建立良好的合作关系，主要供应商稳定，商业信用良好。但若公司因财务状况恶化等不利因素违约或发生其他可能影响公司偿还债务能力的不利情况，则资产负债率较高的情形会给公司的生产经营带来一定的风险。
应对措施：公司将建立完善的投、融资机制，发行股票、债券等方式直接融资，分散融资风险；优化产品结构，提升附加值高、毛利率高的产品生产和销售量，增强公司盈利能力。
4、实际控制人不当控制风险
报告期内，公司控股股东和实际控制人是邱九根、徐金妹，其中邱九根持有公司7,500,000股股份，占公司股份总额的56.25%，且担任本公司董事长兼总经理；徐金妹持有公司2,500,000股股份，占公司股份总额的18.75%，担任本公司董事。邱九根、徐金妹合计持有公司10,000,000股股份,占股份总额的75%。虽然公司已制定了完善的内部控制制度，公司法人治理结构健全有效，但邱九根、徐金妹仍可能利用实际控制人和主要决策者的地位，对公司的经营决策、重大投资、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加控制，公司决策存在损害本公司和偏离中小股东最佳利益目标的可能性。因此，公司存在实际控制人不当控制的风险。
应对措施：公司坚持建立和健全企业管理制度和体系，董事会、监事会及管理层坚持加强公司内部控制制度的学习，提高规范管理的意识，确保董事会、监事会及管理人员基于企业、股东利益履行各自职能，并在主办券商及其他机构的协助与督导下，按相关规则运作，以提高公司规范化水平。
5、未弥补亏损金额较大的风险
截止2019年12月31日，公司累计未弥补亏损金额19,136,491.22元。由于2016年公司的经营重点发生变更，停止营业额大、占用资金较大、毛利率较低的铝杆的生产，与铝杆客户粘性减弱，因此长账龄应收账款的金额占比提升。近两年，公司按会计政策计提坏账，资产减值损失累积增加，致使公司近两年净利润减少产生亏损。
应对措施：公司将持续优化公司产品质量，提高产品毛利，在保持公司业务增长速度的同时，加强对公司成本费用的控制，并积极开发新客户、优化管理现有公司客户群，加强公司内部管理层队伍建设与管理，提升公司管理团队水平，持续加大应收账款资金回收的管理，最终实现公司盈利能力的提升。 收起▲

　　一、商业模式　　公司所属的行业为电线电缆用导体制造业，主要产品为铜包铝复合导体。公司致力于双金属复合导线新材料的研发及规模化生产，是国内最具实力的双金属复合导线生产厂家之一。公司产品质量符合中华人民共和国电子行业标准---《铜包铝线》SJ/T11223-2000。公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证，SGS欧盟环境管理体系认证，是国家电控配电设备质量监督检验中心、上海机械工业电工材料及特种线缆产品质量监督检测中心检测和AAA资信企业、重合同守信用企业。铜包铝双金属排线作为电导体新材料，广泛应用于：低压、中压、高压配电盘、母线箱、高架母线槽系统、开关柜、电控箱、起重机滑触线... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司所属的行业为电线电缆用导体制造业，主要产品为铜包铝复合导体。公司致力于双金属复合导线新材料的研发及规模化生产，是国内最具实力的双金属复合导线生产厂家之一。公司产品质量符合中华人民共和国电子行业标准---《铜包铝线》SJ/T11223-2000。公司已通过ISO9001：2000国际质量管理体系认证，SGS欧盟环境管理体系认证，是国家电控配电设备质量监督检验中心、上海机械工业电工材料及特种线缆产品质量监督检测中心检测和AAA资信企业、重合同守信用企业。铜包铝双金属排线作为电导体新材料，广泛应用于：低压、中压、高压配电盘、母线箱、高架母线槽系统、开关柜、电控箱、起重机滑触线、母线中继系统、仪表盘、高中频加热设备、组合蓄电池连接、双金属接头、及铁路轨道等处作导体；以及同轴电缆、高频信号传输电缆、电力电缆、控制电缆、音响电缆、电磁线和特殊漆包线、电焊机、点焊机、变压器、整流器、防爆电器等领域，是必不可少的新材料。公司拥有26项专利，其中发明专利9项。目前正在申请12项发明专利，拟通过对引进设备的消化—改进—创新，进行工艺技术再升级，从而形成多项关键技术，包括复合双金属导线制造工艺技术、流体静力学挤压技术、复合金属热处理工艺技术和同心包覆焊接技术等。
　　公司的销售模式主要采用直销模式为主，面向全国电子电器设备厂商，通信行业、城市建设行业、电力行业、高铁行业等。公司的主要收入来源是铜包铝复合导体的销售。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入3,484.63万元，较上年同期减少14.85%；营业成本3,149.12万元，较上年同期减少14.63%；净利润18.17万元，较上年同期减少18.35%；毛利率为9.63%，较上年同期减少2.23个百分比，经营活动产生的现金流量净额289.97万元，较上年同期减少36.74%；铜包铝产品市场竞争压力加剧，影响产品的销售价格且本期铜包铝销售额比去年同期减少，而各项固定费用与同期相比基本持平从而导致利润减少。
　　报告期内，公司重视加强自身科技创新能力的建设，加大科技创新领域的研发投入。截至报告期末，公司共取得发明专利9项。公司研发能力的提升不仅保障了公司业务的良好运转，而且还提高了公司的竞争力。公司在巩固老客户的同时，不断开发新客户，培育潜在客户，开拓市场满足客户的需求。
　　公司注重人才的培养，建立并推行了一线员工的培训制度，在操作技能、应急救援措施等方面不断对员工进行培训，提高员工的生产技能，并且对表现较为突出且学历较高的员工进行了重点培养，为公司的未来发展做好人才储备。同时，公司加强了营销队伍建设，加强部门职能化管理模式，完善公司的绩效管理考核制度，跟踪记录、考核每一个车间员工的工作表现，严格遵守公平、公正、公开原则，奖励分明，提高了员工的工作积极性，增加成品率，达到共赢。

　　三、风险与价值
　　1、应收账款较大的风险
　　截至2019年6月30日，公司应收账款账面净值为1,867.04万元，较期初相比下降0.42%，应收账款周转率较去年同期微幅下降。公司的应收账款较为分散，相对于营业收入占比较高。同时，由于公司停止了占用资金较大的铝杆的生产，与铝杆客户粘性减弱，导致长账龄应收账款占比提升，存在一定的回收风险。虽然公司与客户建立了良好的合作关系，业务持续稳定，发生坏账的可能性小，但是应收账款期末余额较大、长账龄应收账款占比提升影响了公司的资金流动性风险，可能对公司经营业务的资金周转产生一定的影响，降低公司资金周转效率，增加公司的运营成本，对公司的资金管理造成压力。
　　应对措施：针对应收账款风险，公司将结合经营中实际情况，持续加大应收账款资金回收的管理，定期跟踪与清理，将应收款工作纳入绩效考核。公司还将根据客户的资信状况，应收账款余额账龄以及可能影响客户付款能力的因素分析，加强内部审计监督力度，尽量避免或减少坏账的发生。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为铜带、铝杆等金属及合金材料，2019年上半年度铜消耗金额占营业成本的38.95%；2019年上半年度铝消耗金额占营业成本的48.51%。铜带、铝杆的采购价格与国内市场基准铜、铝价格波动具有较高的关联性，尽管公司在销售合同确定时会及时签订主要材料采购合同以锁定原材料的价格，但是市场基准铜、铝价格的波动对本公司盈利的稳定性有一定的影响。报告期内，现货铜价格比去年同期下降7.88%、现货铝价格比去年同期下降1.15%，存在受原材料价格波动的风险。
　　应对措施：公司一方面密切关注原材料行情波动，采取预订、锁单等措施减少原材料波动带来的损失。另一方面将继续提高现有材料的利用率，严格控制生产成品提高成品率。
　　3、资产负债率较高的风险
　　截至2019年6月30日，公司资产负债率为63.50%，相对较高。由于公司向上游供应商采购存在一定账期，应付账款余额较大。另外，公司短期借款余额较大，导致公司资产负债率处于较高水平。公司多年经营发展过程中，与多家银行建立良好的合作关系，主要供应商稳定，商业信用良好。但若公司因财务状况恶化等不利因素违约或发生其他可能影响公司偿还债务能力的不利情况，则资产负债率较高的情形会给公司的生产经营带来一定的风险。
　　应对措施：公司将建立完善的投、融资机制，发行股票、债券等方式直接融资，分散融资风险；优化产品结构，提升附加值高、毛利率高的产品生产和销售量，增强公司盈利能力。
　　4、实际控制人不当控制风险
　　报告期内，公司控股股东和实际控制人是邱九根、徐金妹，其中邱九根持有公司7,500,000股股份，占公司股份总额的56.25%，且担任本公司董事长兼总经理；徐金妹持有公司2,500,000股股份，占公司股份总额的18.75%，担任本公司董事。邱九根、徐金妹合计持有公司10,000,000股股份，占股份总额的75%。虽然公司已制定了完善的内部控制制度，公司法人治理结构健全有效，但邱九根、徐金妹仍可能利用实际控制人和主要决策者的地位，对公司的经营决策、重大投资、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加控制，公司决策存在损害本公司和偏离中小股东最佳利益目标的可能性。因此，公司存在实际控制人不当控制的风险。
　　应对措施：公司坚持建立和健全企业管理制度和体系，董事会、监事会及管理层坚持加强公司内部控制制度的学习，提高规范管理的意识，确保董事会、监事会及管理人员基于企业、股东利益履行各自职能，并在主办券商及其他机构的协助与督导下，按相关规则运作，以提高公司规范化水平。
　　5、未弥补亏损金额较大的风险
　　截至2019年6月30日，公司累计未弥补亏损金额15,850,259.24元。由于2016年公司的经营重点发生变更，停止营业额大、占用资金较大、毛利率较低的铝杆的生产，与铝杆客户粘性减弱，因此长账龄应收账款的金额占比提升。近两年，公司按会计政策计提坏账，资产减值损失累积增加，致使公司近两年净利润减少产生亏损。
　　应对措施：公司将持续优化公司产品质量，提高产品毛利，在保持公司业务增长速度的同时，加强对公司成本费用的控制，并积极开发新客户、优化管理现有公司客户群，加强公司内部管理层队伍建设与管理，提升公司管理团队水平，持续加大应收账款资金回收的管理，最终实现公司盈利能力的提升。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区的经济发展，和社会共享企业发展成果。
　　报告期内，公司积极参加吴江青商会与地区镇政府组织的公益活动，并获得“青商公益伙伴”。未来，公司将继续积极履行社会责任，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对每一位员工负责。 收起▲