一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务情况　　1、公司的主要经营业务　　公司是专注于暖通家居产品及暖通零配件的研发、设计、生产与销售，深耕暖通家居赛道近20年，以提升家庭生活品质、优化居住环境为核心使命。核心产品矩阵完整覆盖卫浴毛巾架系列、温控阀、暖通阀门、磁性过滤器等暖通零配件，在卫浴毛巾架细分领域处于行业领先水平。　　公司坚持以用户体验为中心、以技术创新为驱动、以全球化布局为方向，作为《电热毛巾架》团体标准主编单位，在行业标准制定方面拥有重要话语权。目前已掌握全自动冲孔翻边、网带式钎焊、全自动液压扩管、弯管搭接电阻焊等多项核心制造技术，截至2025年底累计拥有境内外专利... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务情况
　　1、公司的主要经营业务
　　公司是专注于暖通家居产品及暖通零配件的研发、设计、生产与销售，深耕暖通家居赛道近20年，以提升家庭生活品质、优化居住环境为核心使命。核心产品矩阵完整覆盖卫浴毛巾架系列、温控阀、暖通阀门、磁性过滤器等暖通零配件，在卫浴毛巾架细分领域处于行业领先水平。
　　公司坚持以用户体验为中心、以技术创新为驱动、以全球化布局为方向，作为《电热毛巾架》团体标准主编单位，在行业标准制定方面拥有重要话语权。目前已掌握全自动冲孔翻边、网带式钎焊、全自动液压扩管、弯管搭接电阻焊等多项核心制造技术，截至2025年底累计拥有境内外专利800项，其中发明专利97项，核心技术全面覆盖智能温控、节能加热、精密制造等关键领域，构建起覆盖产品全生命周期的技术壁垒。
　　公司具备年产超200万套卫浴毛巾架的规模化生产能力，率先完成智能制造转型，在卫浴毛巾架工艺设计、智能制造领域积累深厚经验，研发水平、生产制造实力与综合竞争力稳居行业前列。
　　2、主要产品及其用途
　　公司产品分为卫浴毛巾架与暖通零配件两大核心系列，产品矩阵完善、应用场景广泛，兼具功能性、智能化与装饰性等。
　　（1）卫浴毛巾架
　　卫浴毛巾架作为暖通家居领域的升级换代产品，广泛应用于家庭住宅、星级酒店、高端公寓等多元场景，可灵活适配锅炉供暖、集中供暖及无集中供暖区域，彻底突破地域使用限制。产品除具备基础衣物晾挂功能外，还可通过加热实现毛巾、浴巾、衣物快速烘干，有效抑制霉菌、病菌滋生，全方位守护家居健康；同时兼具辅助供暖与空间装饰双重价值，实现实用功能与空间美学的有机统一。
　　公司智能电热毛巾架搭载智能联网、精准控温、语音控制、APP远程操控等智能化功能，支持30-70℃区间精准调温及定时/预约加热模式，产品防水等级达IPX4/IP24级，节能环保性能突出。按照工艺结构与外观款式划分，公司卫浴毛巾架主要涵盖插接式、搭接式、古典式三大品类，能够充分满足不同场景、不同风格的个性化使用需求。
　　（2）暖通零配件
　　公司自主研发生产温控阀、磁性过滤器、暖通阀门等核心暖通零配件，产品主要应用于家居暖通系统、采暖散热器及建筑给排水系统。温控阀可自动调节采暖介质流量，实现室内温度精准调控；暖通阀门主要用于管路通断控制与水流量调节，产品自洁性能优异，运行稳定可靠；磁性过滤器能够有效过滤管路杂质、吸附铁磁性污染物，从而延长暖通设备使用寿命、降低系统热能损耗。
　　（二）公司的主要经营模式
　　（三）公司的市场地位
　　公司卫浴毛巾架产品主要出口欧洲市场，该产品在欧美等发达国家已成为普及型卫浴设施，市场需求规模庞大且保持稳定。欧洲市场供应商数量众多，其中具备较大市场规模的厂商主要包括Kudox、ZehnderGroup、IRSAP、Warma以及本公司等。
　　从行业经营模式来看，卫浴毛巾架生产企业主要为建材零售商、批发商及卫浴品牌厂商等下游客户提供ODM服务。下游客户通常结合产品价格、品质水平、研发设计能力与供货保障能力等核心因素筛选供应商，因此具备规模化生产实力、优异的成本与质量管控能力，同时拥有持续新品研发设计能力的生产商，在市场竞争中具备更强的核心优势。
　　公司现已配备多条全自动钎焊生产线、全自动喷涂线及全自动电镀生产线，形成年产超200万套卫浴毛巾架的规模化产能，是国内生产规模领先的卫浴毛巾架生产商，也是欧洲暖通市场卫浴烘干架产品的核心供应商之一。作为行业主编单位，公司牵头制定了国内首个电热毛巾架团体标准《电热毛巾架》（T/CCMSA50104-2018），并于2021年主导完成该标准的修订工作（T/CCMSA50104-2021），以标准制定引领行业规范化、高质量发展。
　　根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的资料，公司卫浴毛巾架产品已经连续三年位列全球加热毛巾架销量第一，稳居全球加热毛巾架领域龙头企业地位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业特点
　　（1）卫浴毛巾架的消费市场区域集中
　　卫浴毛巾架属于新型散热器产品，受所处地域、居民收入水平、消费习惯和市场接受度的影响，消费市场主要分布在欧洲、北美等发达国家和地区，市场的区域性特征较为明显。随着我国人民生活水平的提高、消费理念的升级以及近年来不断加大的宣传推广力度，国内的卫浴毛巾架市场增长较快，但仍处于市场培育期。
　　（2）销售模式以OEM、ODM为主
　　近年来，包括中国在内的一些国家在暖通设备及零配件产品方面的研发、制造及质量控制水平不断提高，配套产业链不断完善，欧美发达国家的卫浴、暖通器材及零配件生产企业、建材产品批发及零售商等更多的选择将精力集中在系统集成、销售渠道建设和品牌管理等方面，生产制造则以OEM、ODM等形式与其他生产厂商合作。虽然部分OEM、ODM厂商已开始逐步发展自有品牌战略，但尚未形成与国际知名品牌商竞争的格局，销售模式仍以OEM、ODM为主。
　　（二）行业发展趋势
　　（1）工业生产向机械化、自动化、智能化转型升级
　　暖通产品行业传统上属于劳动密集型产业，伴随我国城镇化持续推进、居民收入水平稳步提升，行业劳动力成本逐年上涨，叠加市场销量持续增长、下游客户对快速交付能力要求不断提高，推动生产环节向机械化、自动化、智能化升级已成为行业发展的必然趋势。
　　（2）产品功能向智能化、便捷化方向发展
　　随着智能建筑的普及与推广，消费者对室内暖通系统的舒适度、便捷性提出更高要求。信息采集、传感控制、远程互联、自动调节等前沿技术，正逐步广泛应用于卫浴毛巾架、新型散热器等产品。未来采暖散热器的智能化发展趋势将愈发清晰，用户可通过无线通信技术实现对采暖系统的远程管控，借助温控阀、智能采暖控制系统实现设备远程启停、热水流量自动调节及温度精准设定，全面提升使用体验。
　　（3）产品设计与美学价值日益受到重视
　　近年来，消费者对暖通产品的需求已不再局限于基础功能实现，外观设计、空间装饰属性愈发成为重要选购因素，兼具时尚感与个性化的产品更易获得市场认可。为此，行业内企业不断强化自主设计能力，紧跟市场审美趋势迭代更新产品，持续推出符合潮流的新款产品，以此提升市场竞争力、扩大市场份额。
　　（4）加大自有品牌建设力度
　　国内企业通过多年与国际知名建材批发商、零售商及卫浴产品生产商深度合作，在产品设计、技术工艺、生产制造等方面积累了深厚实践经验，为自有品牌的培育与发展奠定了坚实基础。当前，行业内企业充分依托供应链、研发创新及规模化生产等核心优势，持续深化自有品牌发展战略，尤其在开拓国内等新兴市场时，以自有品牌推广为核心抓手，着力打造具备市场影响力的国货标杆品牌，进一步放大品牌效应，全面提升综合市场竞争力。
　　（三）行业周期性特征
　　暖通行业主要受区域经济发展、居民收入水平及房地产行业景气度等因素影响，市场需求会出现小幅波动。公司卫浴毛巾架与暖通零配件等产品均属于终端消费品，庞大的存量更新及替换需求持续释放，有效缓冲了市场需求波动的影响，不存在明显的行业周期性。
　　（四）公司在行业中的地位
　　公司深耕暖通家居领域，以提升家庭生活品质、改善居住环境为核心，聚焦用户体验升级、技术革新突破与全球化布局拓展，已掌握多项核心制造技术，具备年产超200万套卫浴毛巾架的规模化生产能力，在卫浴毛巾架工艺设计、智能制造等领域积淀深厚，研发与生产实力位居行业前列。
　　截至2025年12月31日，公司拥有境内专利690项（其中发明专利97项）、境外专利110项，凭借强劲的创新实力，先后获评国家级高新技术企业、国家工业和信息化部认定的“制造业单项冠军企业”、国家知识产权局认定的“2023年度国家知识产权优势企业”，以及江西省工业和信息化厅认定的“江西省制造业单项冠军企业”“省级企业技术中心”“省级工业设计中心”“2023年度省级绿色制造企业”等多项荣誉。
　　数字化建设领域，公司实力突出，被江西省工业和信息化厅认定为“2023年江西省智能制造标杆企业”“江西省两化融合示范企业”“江西省两化融合标杆企业”，并通过该厅评审，获得江西省制造业企业数字化发展水平L7级（数智工厂）认证，标志着公司在智能制造领域达到行业领先水平。
　　行业标准制定方面，公司发挥引领作用，作为主编单位起草了国内首个电热毛巾架团体标准《电热毛巾架》
　　（T/CCMSA50104-2018），并于2021年牵头完成该标准的修订工作（T/CCMSA50104-2021），推动行业规范化、高质量发展。2022年7月12日，公司被中国建筑金属结构协会授予“中国电热毛巾架领先智造科技产业化基地”，成为国内首个电热毛巾架智造科技产业化基地。
　　此外，根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的资料，公司卫浴毛巾架产品已经连续三年位列全球加热毛巾架销量第一，稳居全球加热毛巾架领域龙头企业地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发设计优势
　　公司系江西省工业和信息化委员会认定的“省级企业技术中心”，是江西省工业和信息化厅认定的“江西省省级工业设计中心”，拥有较强的研发设计能力。截至2025年12月31日，公司已拥有境内专利690项，其中发明专利97项、实用新型专利58项、外观设计专利535项，境外实用新型专利1项、境外外观设计专利109项。研发设计能力是公司核心竞争力之一，出色的研发设计能力能够缩短产品开发周期，提升产品更新迭代的速度，有利于提高公司的市场竞争力。
　　公司通过持续的技术研发和创新，显著提升了生产效率和产品质量，而同行业其他公司尤其是国内竞争对手则更倾向于通过价格策略抢占市场，也导致技术投入被忽视，产品缺乏核心技术壁垒，同质化严重，无法形成技术优势。因此，与同行业可比公司相比，公司通过技术创新已经与同行业竞争对手形成了差异化的竞争优势，也进一步巩固了其在行业内的技术领先地位。
　　（二）规模优势
　　卫浴毛巾架作为常见的卫浴设施，需求量大且稳定，下游客户对供应商的供货能力和供货质量通常都有较高的要求，因此拥有规模化生产能力和稳定产品品质的企业在行业中能够获得更大的竞争优势。
　　经过不断的探索创新，公司积累了大量卫浴毛巾架生产工艺及生产设备改造等方面的核心技术，对生产过程的控制较为成熟，通过持续投入自动化和智能化设备，不仅有效提高生产效率，而且能够保证产品质量的稳定性。目前公司拥有年产超过200万套卫浴毛巾架的生产能力，主要产品通过了CE、UKCA、FCC、NSF、WRAS、ACS等认证，具备进入欧洲、北美等市场的主要资质，是国内生产规模较大的卫浴毛巾架生产商，也是欧洲暖通市场卫浴毛巾架产品的主要供应商之一，规模优势明显。
　　（三）客户服务优势
　　通过多年不断客户开拓和持续的优质服务，公司凭借雄厚的技术实力成为翠丰集团等知名公司的供应商。随着工业生产向机械化、自动化、智能化方向转型，产品设计感越发受到终端客户的重视，因此，下游客户更倾向于选择优质的长期合作伙伴，可以及时开发新产品、及时反馈客户工艺改良需求。目前，公司与客户系长期合作关系，实时提供满足客户需求的高品质产品及服务，与下游客户已经形成了双赢的信任关系。
　　（四）客户资源优势
　　经过多年对欧洲市场的积极开拓，公司与翠丰集团、塔维博金集团、欧倍德、沃斯利、KartellUK等欧洲知名建材产品、暖通产品、卫浴产品批发商、零售商、品牌商保持着长期良好的合作关系，客户资源优势明显。优质的下游客户市场竞争力较强、销售网点较多、产品需求量较大，为公司的业务发展和增长奠定了基础；此外，优质客户对其供应商在生产能力、研发设计能力、供货速度、质量和成本控制、服务弹性等方面都有严格的要求，因而其产品附加值较高，保证了公司能够拥有较高的盈利水平。
　　（五）国内市场领先布局优势
　　公司的主要产品卫浴毛巾架是一种新型散热器产品，在国内主要作为普通毛巾架的消费升级产品，但由于消费习惯和产品认知度等原因，国内卫浴毛巾架的消费市场仍处于推广培育期。公司看好国内市场的消费潜力，一方面通过天猫、京东、阿里巴巴等布局线上销售，另一方面与部分房地产企业开展战略合作，覆盖精装房市场，并与知名电器品牌松下、科勒等开展合作，同时将积极着手推进国内市场线下门店的布局，形成“线上引流+线下体验”的模式。通过对国内市场的前瞻性、全方位布局，为公司打开国内市场提供了保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司深耕于暖通家居领域，以提升家庭生活品质和改善居住环境为中心，专注于用户体验、技术革新和全球发展，已形成了全自动冲孔翻边技术、网带式钎焊技术、全自动液压扩管技术、弯管搭接电阻焊设备及其焊接方法等多项核心制造技术，并拥有年产超过200万套卫浴毛巾架的生产能力，在卫浴毛巾架的工艺设计和制造等方面积累了丰富的经验，具备较强的研发和生产实力。
　　报告期内，公司实现销售110,978.79万元，净利润11,518.39万元，上年同期实现销售104,983.28万元，净利润11,794.92万元。报告期内，归属于母公司股东的净利润11,518.39万元，较上年同期下降2.34%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司总体发展战略
　　未来，公司将坚守绿色理念与社会责任，聚焦用户体验提升与技术革新，在稳固海外市场增长的基础上，实施大客户战略扩大国际份额；推进品牌战略，一方面深化ODM品牌化建设、拓展国际知名品牌战略合作，实现向自有品牌突破，另一方面丰富自主品牌内涵、提升国内知名度以抢占国内市场；同时持续优化生产工艺、推进生产设备智能升级，提高生产效率、扩大生产规模，实现业绩提升与可持续发展。
　　（二）公司未来发展规划
　　1、积极拓展国际市场
　　欧洲市场方面，公司将持续维护与翠丰集团等核心客户的合作，重点拓展英国以外的欧洲市场。目前已进入欧倍德供应链体系，开发丹佛斯、Purmo集团等多个客户等，并积极接洽中东欧地区零售商，进一步扩大市场空间与占有率。
　　北美市场尚处于初步开拓阶段，公司将以暖通零配件为切入点，依托不锈钢卫浴毛巾架的批量生产技术与成本优势，逐步开拓北美卫浴毛巾架市场。
　　2、加大国内市场的投入力度
　　国内市场起步较晚，厂商分散、产品质量参差不齐，低价竞争冲击市场价格体系，市场开发难度相对较大。未来，公司也将积极开发国内客户，通过ODM业务、开展线上、线下批发零售业务等方式扩大国内市场份额。
　　3、通过技术创新推动业绩持续增长
　　公司将持续加大研发投入，推进生产工艺与设备升级，探索新材料、新技术、新工艺在卫浴产品中的应用。依托已掌握的核心技术与专利，快速响应客户多样化、定制化需求，持续推出迭代产品，提升产品市场份额，推动业绩稳步增长。
　　（三）面临的风险和应对措施
　　1、销售区域较为集中的风险
　　公司营业收入主要来源于境外，其中英国市场销售收入占比约60%，销售区域集中度较高。由于市场开拓具有长期性，未来一段时间内，公司业务收入仍将主要依赖以英国为主的欧洲地区。但未来，公司也将持续加大市场开拓与品牌宣传力度，在稳固英国等现有欧洲市场的基础上，加快布局其他海外市场，降低销售区域集中度，分散经营风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司材料占公司产品营业成本的比例较高，主要原材料为钢材、铜材等大宗商品。该类原材料价格受宏观经济波动、国内外政策环境等多重因素影响，波动幅度较大，对公司产品成本影响显著。未来，公司也将持续关注主要原材料价格变动及供应情况，通过提前备货等方式对冲价格波动风险；同时，与下游客户积极协商议价，保障产品合理利润空间。
　　3、汇率波动风险
　　公司外销收入占营业收入的90%以上，出口产品以美元结算为主，受美元兑人民币汇率波动的影响较大，形成了一定的汇兑风险。公司也将密切关注美元兑人民币的汇率走势，通过开展远期外汇交易、产品提价等方式，规避汇率波动带来的不利影响，稳定经营效益。
　　4、出口对象国进口政策变动风险
　　公司外销收入占比超90%，主要出口市场为欧洲等地区。我国卫浴毛巾架等新型散热器产品性价比突出，国际竞争力较强，但如果未来欧洲等市场贸易保护主义抬头，出现反倾销调查、加征关税等贸易壁垒，将阻碍公司产品出口，对经营业绩产生不利影响。公司将持续完善全球销售网络，扩大海外市场覆盖范围；同时，丰富自主品牌内涵、提升国内市场知名度，加大国内市场开拓力度，降低对单一海外市场的依赖。 收起▲

　　（一）营业收入构成及变动分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为76,221.75万元、83,027.13万元和104,983.28万元，逐年上升。公司主营业务收入占营业收入总额的比例分别为98.00%、99.28%和99.46%，主营业务收入主要包括卫浴毛巾架、暖通零配件和其他暖通产品；其他业务收入占比较低，主要系钢材及废料销售收入。
　　2、主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入按产品类别分为卫浴毛巾架、暖通零配件及其他暖通产品。公司卫浴毛巾架业务收入占公司主营业务收入的比例分别为55.16%、55.11%和56.68%，是公司的主要收入来源；其次... 查看全部▼

　　（一）营业收入构成及变动分析
　　1、营业收入构成情况
　　报告期内，公司营业收入分别为76,221.75万元、83,027.13万元和104,983.28万元，逐年上升。公司主营业务收入占营业收入总额的比例分别为98.00%、99.28%和99.46%，主营业务收入主要包括卫浴毛巾架、暖通零配件和其他暖通产品；其他业务收入占比较低，主要系钢材及废料销售收入。
　　2、主营业务收入构成分析
　　报告期内，公司主营业务收入按产品类别分为卫浴毛巾架、暖通零配件及其他暖通产品。公司卫浴毛巾架业务收入占公司主营业务收入的比例分别为55.16%、55.11%和56.68%，是公司的主要收入来源；其次为暖通零配件产品，占主营业务收入的比例分别为37.94%、35.62%和37.47%，两者合计占比分别为93.11%、90.73%和94.15%。其他暖通产品主要系公司为产品配套的管件和其他阀门等，产品种类、规格型号较多、总体金额较小。
　　2023年，公司主营业务收入较2022年增加7,727.54万元，增幅为10.34%，主要是由于2022年上半年受外部经济环境以及俄乌冲突的影响较大，随着国内外经济逐步改善、俄乌冲突影响减弱等因素的影响，产品市场需求持续提升，主营业务收入有所增长。
　　2024年，公司主营业务收入较2023年增加21,986.95万元，增幅为26.67%，一方面，下游市场需求增加，公司通过产品的更新迭代，原有客户的业务规模也保持了一定的增长；另一方面，公司通过不断的市场推广和客户开发，收入规模也稳定增长。
　　公司主营业务收入按产品构成分类的具体情况如下：
　　（1）卫浴毛巾架
　　报告期内，公司卫浴毛巾架收入分别为41,205.37万元、45,423.67万元和59,176.92万元。2023年，公司卫浴毛巾架收入较2022年增长10.24%，主要是由于受国内外经济环境的逐步改善等因素影响，公司卫浴毛巾架产品的需求上升，销量有所增长。2024年，公司卫浴毛巾架收入较2023年增长30.28%，主要是由于下游市场需求的增长所致。公司通过产品的更新迭代引领高端产品市场，不断的市场推广和客户开发使得原有客户群体保持了稳定的增长，同时新客户数量、收入规模有所增长。
　　①根据产品表面处理工艺不同分析
　　报告期内，根据卫浴毛巾架产品表面处理工艺不同，卫浴毛巾架可分为喷涂毛巾架和电镀毛巾架。
　　报告期内，公司卫浴毛巾架以喷涂毛巾架为主，喷涂毛巾架的收入分别为30,435.82万元、33,504.55万元和43,324.30万元，占卫浴毛巾架的比例分别为73.86%、73.76%和73.21%，主要是由于喷涂毛巾架相比于电镀毛巾架可选颜色更多、更容易与其他卫浴产品搭配，因此，喷涂毛巾架的收入占比相对较高。报告期内，不同工艺的卫浴毛巾架收入占比较为稳定。
　　②卫浴毛巾架产品销量、平均单价分析
　　报告期内，公司卫浴毛巾架的销售数量分别为141.48万套、153.29万套和207.26万套，其中2023年以来，主要消费市场经济环境逐步好转，客户需求有所增加，2023年和2024年销售量较上年分别增加8.35%和35.20%。报告期内，平均单价分别为291.25元/套、296.32元/套和285.53元/套，销售价格变动较小，一方面，受产品规格、型号差异因素的影响，平均单价略有差别；另一方面，受原材料价格、汇率波动的影响，与下游客户存在二次议价的情形，也导致相关产品的平均售价出现波动。
　　报告期内，喷涂毛巾架的平均单价分别为306.76元/套、305.98元/套和291.78元/套，价格略有波动，2023年平均单价与2022年基本持平；2024年平均单价较2023年略有下降，一方面由于产品规格型号变动，重量体积较小的产品销量有所增加，喷涂毛巾架产品售价、成本均下降，另一方面主要原材料钢材的价格自2023年以来总体呈下降的趋势，因此单位售价也有所降低。电镀毛巾架平均单价分别为254.82元/套、272.16元/套和269.73元/套，其中2023年平均单价较2022年上涨6.80%，主要系产品规格变化所致；2024年平均单价与2023年基本相当，未发生重大变化。总体上，喷涂毛巾架的规格尺寸更大，产品重量更重，其平均生产成本也高于电镀毛巾架，因此，其平均售价也高于电镀产品。
　　（2）暖通零配件
　　报告期内，公司暖通零配件收入金额分别为28,342.84万元、29,362.41万元和39,128.31万元，保持增长的趋势。公司研发的温控阀主要用于卫浴毛巾架、暖气片等终端采暖设备，是暖通类设备的常用零部件之一，通过自制的感温包内灌装材料的精确配比，有效的提升对周围环境温度反应的灵敏性，与采用手动调节或普通感温包的温控阀相比，更加节能，具有较强的市场竞争力，因此，温控阀收入占比相对较高。2023年暖通零配件收入较2022年小幅增长3.60%，基本保持稳定。2024年，下游市场需求持续增加，公司暖通零配件收入较上年增长33.26%。
　　①根据产品构成分析
　　报告期内，公司暖通零配件主要包括温控阀、暖气阀、磁滤器以及其他零配件等。
　　报告期内，暖通零配件主要是与暖通产品相关的配件，包括温控阀、暖气阀和磁滤器，上述三项营业收入合计规模分别为22,042.06万元、20,530.66万元和28,419.19万元。2023年暖通零配件产品销售收入较2022年略有上涨，主要是由于市场需求的增加，暖气阀、磁滤器以及相关零配件产品收入的增长所致。2024年，暖通零配件收入较2023年持续增长，主要是下游市场持续好转，市场需求增加，温控阀、暖气阀和磁滤器等产品的市场规模持续扩大。
　　②温控阀、暖气阀、磁滤器销量及平均单价分析
　　报告期内，公司温控阀销量分别为278.15万套、210.95万套和301.54万套，2023年由于市场竞争等因素的影响，温控阀销量出现一定的下滑，2024年随着市场需求增加，销量有所回升。报告期内，公司温控阀平均售价分别为40.85元/套、39.74元/套和42.47元/套，产品售价总体平稳。
　　报告期内，公司暖气阀销量分别为301.47万套、373.89万套和580.07万套，暖气阀的平均单价分别为27.11元/套、23.81元/套和20.39元/套。2023年以来，暖气阀平均单价较2022年有所下滑，主要系规格较小的产品销量有所增长，相应的单位成本、单位售价也有所下降。
　　报告期内，公司磁滤器销量分别为13.45万套、17.49万套和20.38万套，平均单价分别为186.48元/套、185.38元/套和185.74元/套，价格相对稳定。
　　（3）其他暖通产品
　　其他暖通产品主要系公司为产品配套的管件和其他阀门等，产品种类、规格型号较多，主要是由于客户需求不同，其购买公司产品时，往往需要公司配套部分暖通管件及连接件等。由于公司不生产该部分管件产品，因此须通过向第三方采购的形式向其供货。报告期内，其他暖通产品的收入规模相对较低，占主营业务收入比重分别为6.89%、9.27%和5.85%。2023年公司其他暖通产品业务增长较快，主要是由于随着公司客户数量、业务规模的增加，客户其他产品的配套需求也有所增长。
　　3、主营业务收入按区域分析
　　报告期内，公司主要业务来源于境外销售，境外销售收入金额分别为68,999.39万元、76,174.22万元和99,748.64万元，占主营业务比例分别为92.37%、92.42%和95.53%，境外收入占比稳定。2023年，随着国内外经济环境的改善，客户需求有所增加，境内外业务规模均较上年有所增长。2024年，公司通过产品的更新迭代引领高端产品市场，不断的市场推广和客户开发，持续提升境外的市场份额。
　　4、主营业务收入按销售模式分析
　　报告期内，公司业务收入主要以线下ODM销售为主，线上自有品牌为辅的销售模式。线下销售收入金额分别为73,441.14万元、80,716.92万元和102,991.33万元，占主营业务收入比重分别为98.32%、97.93%和98.64%，线下销售的境外客户主要大型商超和建材商，境内客户主要是松下等知名品牌的家电、卫浴厂商。
　　报告期内，公司线上销售主要以自有品牌的卫浴毛巾架为主，卫浴毛巾架产品线上营业收入分别为1,159.30万元、1,553.26万元和1,345.83万元，占线上营业收入的比例较高。线上销售的客户群体主要是零售端的终端消费者。2023年，公司也加大了卫浴毛巾架产品在阿里、京东以外的新媒体的推广宣传投入力度，使得2023年线上销售金额较2022年有所增加。2024年，受国内经济环境的影响，国内市场有所下滑，线上销售规模相对减少。
　　5、主营业务收入按季度分析
　　报告期内，主营业务收入在各季度呈递增趋势，上半年销售规模相对偏小，尤其是一季度销售规模总体偏小，主要是由于一季度春节假期的影响所致。
　　6、其他业务收入分析
　　报告期内，公司其他业务收入分别为1,523.15万元、600.99万元和570.19万元，占营业收入总额的比例分别为2.00%、0.72%和0.54%，占比较低。公司其他业务收入主要系钢材及废料销售收入，其中钢材销售主要是将部分储备的带钢进行出售取得的收入，其中2022年销售的钢材主要是采购的用于自制钢管的钢材，但由于板材规格型号的原因，在制管过程中存在较大的边角余料，形成一定的浪费，进而造成成本上升。因此，公司结合在手订单的情况，将部分钢材予以出售。废料收入主要是研发以及生产过程中产生的不合格品、废品，已经无利用价值的材料和产品边角料等所产生的收入。
　　7、报告期内第三方回款情况
　　报告期内，客户第三方回款主要来自客户Thermo-Control CZ S.R.O指定的合作财务公司Exchange S.R.O.，合作原因主要系该财务公司为客户长期稳定合作的外汇支付公司，购汇收取的手续费较低。2022年，公司国内客户广州天力建筑工程有限公司系富力地产（2777.HK）的子公司，其通过下属全资子公司向公司支付了款项，金额较小。2023年以来，公司国内客户深圳碧盛发展有限公司、富力地产等通过其关联公司以及房地产资金监管账户或社会风险稳控专户向本公司支付款项，总体金额较小。
　　报告期内，公司第三方回款占公司营业收入的比例分别为0.84%、0.78%和0.98%，占比较小，对发行人业务经营不具有重要影响，且该部分第三方回款客户主要是客户合作的财务公司、关联公司或特定账户，具有真实的交易背景。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　（1）公司专业从事卫浴烘干架、烘干器、毛巾架、散热器、阀门、磁滤器的研发、生产及销售。公司占地面积30.67万平方米，截止2024年12月31日，厂房等建筑面积约18.34万平方米。公司具有多年的卫浴暖通产品研发、制造和管理经验，打造了一支有着具备综合创新能力的技术研发团队。　　（2）公司自主研制生产的卫浴毛巾架,获得欧盟CE认证、TUV德国安全性认证（GS）、NF法国标准认证，公司自成立以来，一直致力于研发制造新一代智能型卫浴暖通产品，公司坚持绿色理念，秉承社会责任，以提升家庭生活品质和改善居住环境为中心，致力于人类的环... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　（1）公司专业从事卫浴烘干架、烘干器、毛巾架、散热器、阀门、磁滤器的研发、生产及销售。公司占地面积30.67万平方米，截止2024年12月31日，厂房等建筑面积约18.34万平方米。公司具有多年的卫浴暖通产品研发、制造和管理经验，打造了一支有着具备综合创新能力的技术研发团队。
　　（2）公司自主研制生产的卫浴毛巾架,获得欧盟CE认证、TUV德国安全性认证（GS）、NF法国标准认证，公司自成立以来，一直致力于研发制造新一代智能型卫浴暖通产品，公司坚持绿色理念，秉承社会责任，以提升家庭生活品质和改善居住环境为中心，致力于人类的环境、健康以及安全的可持续性发展。
　　（3）目前主要国外传统市场为英国、波兰、德国、比利时、意大利、法国、美国等，产品符合欧美主要市场的质量标准。公司将持续开拓国内市场，增加国内市场的占有率。
　　（4）报告期内，公司的商业模式较以前年度，未发生重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划
　　报告期内，公司实现销售104,983.28万元，净利润11,794.92万元，上年同期实现销售83,027.13万元，净利润16,391.25万元。报告期内，归属于母公司股东的净利润11,794.92万元，较上年同期下降28.04%；毛利率为27.34%，较上年同期25.62%上升了1.72个百分点。
　　公司将继续通过加强内部管理和成本控制，完善内部业务流程，提高生产设备自动化，加强员工技能培训、流程作业培训，从而提高料、工、费的使用效率，有效的控制人工开支和相关作业成本。
　　公司通过展会、线上平台、实地拜访客户等多种渠道，与新客户达成合作。在保持原有市场占有率，公司积极开发欧洲市场的同时，积极开发其他市场。继续加大国内市场的开拓力度和宣传力度，扩大品牌影响力，积极与第三方线上平台合作建立线上销售渠道，从而提高公司产品市场占有率。
　　(二)行业情况
　　卫浴毛巾架最初起源于欧美国家，目前在欧美国家已较为普及，在卫浴产品时尚化、个性化、智能
　　化的消费趋势下，消费者会不定期的选择更换原有老旧产品，保持着卫浴产品的消费能力。公司外销约占营业收入的90%左右。
　　公司正加强开拓国内市场，在国内，由于消费习惯和消费水平的原因，尚处于市场培育阶段。国内卫浴产品的发展，从浴室的干湿分离到一体化，从智能坐厕到智能浴缸，卫浴毛巾架的国内市场规模将会逐步扩大。
　　随着经济全球化及国际分工体系的日益深化，欧美厂商主要保留市场调研、新产品开发、品牌运营、装配及某些高技术生产环节，逐步将制造、设计和开发向发展中国家转移。同时，人们对生活品质要求在不断提升，卫浴产品的消费趋势由单一实用逐渐向舒适、安全、时尚、智能转变。这为国内企业发展提供了良好的发展机遇，为企业创造了商机和新市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、客户集中风险
　　公司一直努力开发新客户，报告期内，前5名客户销售收入总额占本年度营业收入总额43.04%，较上年同期下降了2.73个百分点，客户销售量较为集中，目前经营业绩对主要客户存在一定依赖，如果公司不能够继续扩大客户群体、增加市场份额，一旦目前的主要客户采购业务发生变化，对公司的业绩会产生比较大的冲击。
　　2、汇率波动风险
　　公司的主要客户集中在境外。报告期内，由于销售合同主要以美元等外币定价及结算，人民币对外币汇率的波动，将会影响公司以人民币折算的产品价格，从而影响公司的经营业绩，此外，若未来人民币对美元等外币的汇率大幅波动，也会影响公司产品在国际市场的竞争力。因此，如果海外销售业务规模的持续增长，并且汇率波动较大，可能会对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　3、出口退税政策变动风险
　　政府通常根据各行业经济运行状况，通过调低或调高出口退税率以促进各行业健康发展。就公司所属行业而言，出口产品享受增值税“免、抵、退”政策。出口退税是国际上较为通行的政策，对于提升本国企业在国际市场上的竞争力、促进出口贸易有重要作用。因此，该政策发生重大变化的可能性较小。但如果未来国家调整出口退税率，将会对公司经营业绩产生一定的影响。
　　4、应收账款不能回收风险
　　公司2024年12月31日应收账款净额为293,175,831.66元，占总资产比例为22.23%，较上年同期上升了1.12个百分点。应收账款的对象大多数是与公司长期合作的客户，具有良好的商业信用，应收款项收回的可能性较大，同时公司已对应收账款计提了一定比例的坏账准备，但不排除应收款项存在坏账的可能性，存在应收款项不能收回风险。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司营业成本构成中直接原材料占比较高，其中钢材、铜材是公司生产所需的主要原材料，受国际和国内经济发展周期和市场供求关系变化影响，近年来钢、铜等大宗原材料价格波动加大，对公司的经营业绩产生较大影响。未来如果钢、铜等主要原材料价格出现大幅上涨，将增加公司的采购成本，从而影响公司的毛利率和盈利水平，对公司的业绩带来不利的影响。
　　6、实际控制人不当控制的风险
　　公司的实际控制人吴剑斌持有公司460万股股份，并通过控股股东上饶市润丰汇通电子有限公司间接控制公司2,400万股股份，合计控制公司股份总额的44.00%，且吴剑斌担任公司董事长、总经理，其在公司决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。若公司实际控制人利用控股股东地位对公司的人事任命、生产和经营决策等进行不当控制，将损害公司及公司其他股东利益。
　　7、税收优惠政策的风险
　　公司取得了由江西省科学技术厅、江西省财政厅、国家税务总局江西省税务局于2023年11月22日联合颁发的编号为GR202336000729的《高新技术企业证书》。根据2007年3月16日通过并于2008年1月1日实施的《中华人民共和国企业所得税法》第28条第2款的规定：“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15.00%的税率征收企业所得税。若高新技术企业证书期满复审不合格或国家调整相关税收优惠政策，公司将会恢复执行25.00%的企业所得税税率。若无法继续获得企业所得税税收优惠则将会对公司的税负、盈利造成一定程度的影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲