一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、本公司是处于安防视频监控行业和军用电子信息装备行业的生产商。截至2025年12月31日，公司及子公司拥有已授权有效专利332项，其中发明专利100项；已申请尚未授权的专利31项，其中发明专利24项；登记软件著作权34项，参与制定国家级行业标准2项。公司拥有一支以院士和专家为技术核心、以高学历工程师为骨干的、具备综合创新能力的技术研发团队。公司已通过GJB9001C-2017质量管理体系认证质量管理体系认证、武器装备二级保密资格认证、装备承制单位资质认证、武器装备科研生产许可认证，具备了军品科研和生产的全部资质，并承担了多项军品科研生产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、本公司是处于安防视频监控行业和军用电子信息装备行业的生产商。截至2025年12月31日，公司及子公司拥有已授权有效专利332项，其中发明专利100项；已申请尚未授权的专利31项，其中发明专利24项；登记软件著作权34项，参与制定国家级行业标准2项。公司拥有一支以院士和专家为技术核心、以高学历工程师为骨干的、具备综合创新能力的技术研发团队。公司已通过GJB9001C-2017质量管理体系认证质量管理体系认证、武器装备二级保密资格认证、装备承制单位资质认证、武器装备科研生产许可认证，具备了军品科研和生产的全部资质，并承担了多项军品科研生产任务。2018年先后获得山东省国民经济动员中心、国家知识产权示范企业等荣誉。2019年先后获得2019年全国电子信息行业优秀企业、2019年度山东省电子信息行业标杆企业、2020年新制造业领军企业、2021年济南优势工业产品、山东知名品牌、2022年获得山东省“专特精新”中小企业称号等荣誉、2023年年获得第五批国家级“专精特新”小巨人称号,2024年获得工业和信息化部第一批重点“小巨人”。
　　公司自主研制生产的激光夜视仪、高清夜视仪及热成像仪产品通过了中国人民解放军军用安全技术防范产品安全认证中心的认证、欧洲CE认证和美国的FCC认证。公司也先后承担了科技部中小企业创新基金、国家重点新产品等多个国家和省市科研及电子信息产业项目。公司为国防、公共安全、交通、油田、森林防火等领域客户提供性价比高、可靠性好、抗恶劣环境的产品和完善的服务。公司主要通过直销加代理商合作的模式开拓业务。公司以产品的销售作为公司收入的主要来源。
　　2、报告期内，公司的商业模式较之前年度未发生重大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式，未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、安防行业：向“事前预防”与“全域感知”升级
　　“十五五”规划核心导向
　　“十五五”规划在第十四篇“推进国家安全体系和能力现代化建设更高水平平安中国”中，明确提出“完善公共安全体系，推动公共安全治理模式向事前预防转型”。相较于“十四五”的数字化建设，新规划更强调风险防控的精准化与治理能力的现代化，将安防体系深度融入城市治理与基层治理的神经末梢。
　　行业影响与公司战略
　　技术路径：规划强调“提升网络安全保障能力”与“提高安全生产水平”，对应行业从单纯的视频监控向人工智能物联网、大数据预警、网络安全一体化解决方案升级。
　　市场空间：随着“韧性城市”建设纳入国家战略，安防作为“城市生命线”的保障底座，其内涵已从治安管理扩展至关键基础设施防护与应急管理。公司将持续聚焦智能感知与数据分析核心能力，服务于“事前预防”的新型公共安全需求。
　　2、军工行业：建军百年目标与“新质战斗力”建设
　　“十五五”规划第十五篇“如期实现建军一百年奋斗目标高质量推进国防和军队现代化”是国防领域的纲领性章节。规划明确提出：
　　核心目标：如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队。
　　能力建设：加快新兴领域战略能力建设，推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动。重点发展无人智能作战力量及反制能力。
　　体系支撑：巩固提高一体化国家战略体系和能力，建设先进国防科技工业体系。
　　行业影响与公司战略
　　景气度判断：规划明确“推进军费预算管理改革”，强调“走高效益、低成本、可持续发展路子”。这意味着军工行业将从“规模扩张”转向“质量效益”与“科技创新”双轮驱动。
　　业务聚焦：公司判断，无人化、智能化装备及其反制系统（如反无人机）将是“十五五”期间的增长爆发点，这与规划中“新域新质作战力量”的部署高度契合。
　　3、低空经济：从“培育”到“有序发展”的安全护航
　　“十五五”规划将低空经济提升至战略性新兴产业高度，第五章“培育壮大新兴产业和未来产业”明确提出：
　　发展目标：推进低空经济健康有序发展，提升低空空域管理精细化水平。
　　安全底线：强化低空飞行安全保障，建立适应新业态发展的监管机制，并特别指出要强化低成本无人机安全防控技术产品攻关应用。
　　统计规范：依据国家发展改革委印发的《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，低空配套业（含安防保障）被明确纳入统计范畴。
　　行业影响与公司战略
　　政策解读：规划在鼓励应用拓展的同时，13次提及“低空”，并单列“低成本无人机安全防控”，表明“安全”是低空经济发展的前提。
　　业务定位：公司的“无人机防御系统”业务直接对应规划中“重点区域部位低空安全防护能力建设”的要求。在“十五五”期间，随着低空物流、载人飞行等场景落地，要地防护与空域管理将成为公司的核心增长。
　　综上所述，安防、军工、低空三大板块均指向“安全+科技”的融合。公司业务布局了规划中关于“事前预防”、“新质战斗力”、“低空安全防控”的核心需求，期待市场增长空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　军工企业信息披露限制
　　公司从事军品业务，部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露或直接披露。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》等相关规定，本报告对部分涉密信息采取脱密处理的方式进行披露，此种信息披露方式符合国家保守秘密规定和涉密信息公开披露的相关规定，且符合军工企业信息披露的行业惯例，但可能影响投资者精确判断。应对措施：要求公司对信息的披露不仅能够满足保障国家安全的需求，还能符合投资者的根本利益要求，将国家安全和投资者利益的平衡，落在实处，由投资者自行决定。
　　无实际控制人和控股股东
　　第一大股东张学文持股比例为22.55%，单个股东持股比例均未超过公司总股本三分之一。公司任何股东无法单独通过实际支配的股份决定公司的重大事项，无法单独通过实际支配公司股份表决权决定公司董事会半数以上成员选任。应对措施：公司这种股权结构决定了公司所有重大行为必须民主决策，群策群力，避免了因控股股东决策失误而给公司造成重大损失的可能性。公司股东大部分为高学历、高职称的行业专家和专业投资（者）机构，更进一步保证了公司决策的科学性。公司长期以来坚持了民主决策的方针，有力保证了公司为着长远的发展目标，科学决策。公司可能存在因股东之间需充分沟通协商而使公司经营管理决策被延缓的风险。
　　应收账款收回的风险
　　2025年末应收账款账面净值32,854.66万元，较年初增加了3,296.42万元同比增长了11.15%，其中应收账款账面余额36,177.20万元，较年初增加了3,858.92万元同比增长了11.94%元，主要原因是：营业收入增加了2,155.98万元同比增长了5.40%；另外公司产品配套客户销售比重逐年增加，导致应收账款回款周期有所增加，应收账款周转天数从238.56天增加到274.44天。公司应加强应收账款管理，积极盘活资金，减少应收账款资金占压。尽管公司应收账款中的主要客户为大型国有企业、长期合作的大型经销商、军工企业、军事院校、科研院所等，该等客户背景实力强，信誉度较好，但仍不能排除客户自身财务状况恶化或宏观经济景气程度不佳导致应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。同时，应收账款绝对额较大，占用了公司的流动资金，从计提坏账准备及增加贷款利息支出两方面侵蚀公司利润，对公司业务的进一步拓展产生了一定的制约作用。应对措施：公司将严格执行制定的信用政策，将货款回收与销售人员的工资挂钩，提高销售人员催收货款的积极性，及时督促销售人员催收到期的应收账款，减少资金占用。
　　存货余额较大的风险
　　2025年末存货账面净值21,774.48万元，较年初增加了5,837.64万元同比增长了36.63%，主要原因是：销售订单增加产品备货增加，其中2025年末存货账面余额22,477.63万元，较年初增加了6,065.31万元同比增长了36.93%，其中较年初：原材料减少了839.16万元、在产品增加了3,297.70万元、自制半成品增加了194.55万元、库存商品增加了1,113.88万元、发出商品增加了2,298.34万元。公司存货存货规模较大，一方面会占用公司的营运资金，不利于公司资金使用效率的提高和公司经营成果的扩大；另一方面虽然公司采取“以销定产、适当备货”的模式组织生产，在签订订单时已基本确定产品的销售价格，已签订单的存货基本不存在存货跌价的风险，但如果客户延迟提货、延迟验收或验收周期较长，则会占用公司流动资金；另外，由于公司产品规格、型号较多，公司保持了一定量热销机型与推广新机型的备货，但随着技术升级以及客户对产品性能要求的提高，存货如不能顺利实现销售，存在积压与跌价的风险。应对措施：公司将继续积极加强生产计划、采购计划与安全库存的管理，提高生产管理水平和优化生产流程，对于生产完毕的产品与已经发往客户的产品，积极催促客户提货并验收，加大公司产品应用领域的市场开拓，增加公司产品的销售途径，降低公司库存，提高存货周转速度。
　　人才流失或技术秘密泄露的风险
　　激光夜视仪和红外热成像仪及加固计算机所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，是光学技术、电子信息技术等多项前沿学科技术交叉的高新技术行业，技术水平更新快是行业最显著的特征。另外，激光夜视仪和红外热成像仪及加固计算机产品的研发与生产的技术相对复杂，对技术人才的综合素质要求非常高。技术是公司核心竞争力的体现，优秀的核心技术人员是企业可持续发展的重要保证。公司目前掌握大量行业生产及研发的关键技术，培养了大批优秀的专业技术人才，构成了公司的核心竞争力。未来一旦发生技术人才流失或技术秘密泄露的情形，将可能会导致公司丧失获得新兴产品市场的机遇。除此之外，人才流失或技术秘密泄露也可能造成竞争对手迅速赶超公司保持的技术优势，最终使企业陷入不利地位。应对措施：提高人员稳定性，尤其是优秀的专业技术人才，增强技术保密措施。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、本公司是处于安防视频监控行业和军用电子信息装备行业的生产商。截至2025年6月30日，公司及子公司拥有已授权有效专利327项，其中发明专利95项；已申请尚未授权的专利49项，其中发明专利21项；登记软件著作权34项，参与制定国家级行业标准2项。公司拥有一支以院士和专家为技术核心、以高学历工程师为骨干的、具备综合创新能力的技术研发团队。公司已通过GJB9001C-2017质量管理体系认证质量管理体系认证、武器装备二级保密资格认证、装备承制单位资质认证、武器装备科研生产许可认证，具备了军品科研和生产的全部资质，并承担了多项军品科研生产任务... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、本公司是处于安防视频监控行业和军用电子信息装备行业的生产商。截至2025年6月30日，公司及子公司拥有已授权有效专利327项，其中发明专利95项；已申请尚未授权的专利49项，其中发明专利21项；登记软件著作权34项，参与制定国家级行业标准2项。公司拥有一支以院士和专家为技术核心、以高学历工程师为骨干的、具备综合创新能力的技术研发团队。公司已通过GJB9001C-2017质量管理体系认证质量管理体系认证、武器装备二级保密资格认证、装备承制单位资质认证、武器装备科研生产许可认证，具备了军品科研和生产的全部资质，并承担了多项军品科研生产任务。2018年先后获得山东省国民经济动员中心、国家知识产权示范企业等荣誉。2019年先后获得2019年全国电子信息行业优秀企业、2019年度山东省电子信息行业标杆企业、2020年新制造业领军企业、2021年济南优势工业产品、山东知名品牌、2022年获得山东省“专特精新”中小企业称号等荣誉、2023年年获得第五批国家级“专精特新”小巨人称号,2024年获得工业和信息化部第一批重点“小巨人”。
　　公司自主研制生产的激光夜视仪、高清夜视仪及热成像仪产品通过了中国人民解放军军用安全技术防范产品安全认证中心的认证、欧洲CE认证和美国的FCC认证。公司也先后承担了科技部中小企业创新基金、国家重点新产品等多个国家和省市科研及电子信息产业项目。公司为国防、公共安全、交通、油田、森林防火等领域客户提供性价比高、可靠性好、抗恶劣环境的产品和完善的服务。公司主要通过直销加代理商合作的模式开拓业务。公司以产品的销售作为公司收入的主要来源。
　　2、报告期内，公司的商业模式较之前年度未发生重大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式，未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　1、安防行业
　　中国安全防范产品行业协会2021年6月25日印发的《中国安防行业”十四五”发展规划（2021-2025年）》中指出“安防行业是利用视频监控、出入口控制、实体防护、违禁品安检、入侵报警等技术手段以及新一代信息技术，防范应对各类风险和挑战，构建立体化社会治安防控体系、维护国家安全及社会稳定重要的安全保障性行业。”
　　"十三五"期间，我国安防行业视频监控、出入口控制、实体防护、违禁品安检、入侵报警、服务运营等各个领域获得了全面发展。据中安协初步统计：到2020年底我国安防企业达到3万余家，从业人员170多万人；2020年安防行业总产值约达到7950亿元，实现增加值约为2650亿元，"十三五"期间年均增长率达到了10%以上。在行业总产值中，视频监控约占55%，出入口控制约占15%，实体防护约占18%，入侵报警约占5%，违禁品安检约占4%，其他约为3%。”
　　“十九届五中全会又明确提出："十四五"时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，"十四五"期间要"坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力，提升产业链供应链现代化水平"。”
　　“在这样的大背景下，未来五年既是安防行业实现数字化转型的关键时期，也是产业链质量再获提升的重大机遇期。“公司一定把握好当前的大好机遇，提升产品品质，解决客户痛点，服务安防行业。
　　2、军工行业
　　当今世界正经历百年未有之大变局，国际力量对比深刻调整，同时国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增加，经济全球化遭遇逆流，世界进入动荡变革期，单边主义、保护主义、霸权主义对世界和平与发展构成威胁。
　　在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中关于国防建设，建议要“加快国防和军队现代化实现富国和强军相统一”，“贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对人民军队的绝对领导，坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，加快机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标。”
　　习近平主席在在中国共产党第二十次全国代表大会上的报告《高举中国特色社会主义伟大旗帜为全面建设社会主义现代化国家而团结奋斗》中指出“实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面”、“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。”
　　目前国际战略竞争呈上升之势时,随着中国综合国力的提升以及国民经济的高速增长，大国博弈的国际环境下，我国加强国防建设的必要性长期存在。
　　在目前大环境下，军费增长也是必然，军费是国防科技工业的基础，是军工行业的根本来源。2020-2025年我国国防预算增速分别为：6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%，呈加速态势。2025年的中国国防费预算总额约为17846.65亿元亿元人民币，增幅与去年持平。这是中国国防预算连续11年维持个位数增长。
　　所以，公司认为在上述条件下，军工行业会持续增长。
　　3、低空经济
　　2021年2月，低空经济被写入了《国家综合立体交通网规划纲要》。2023年底，中央经济工作会议，提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。自低空经济被纳入2024年全国政府工作报告之后，随着国家发展改革委低空经济发展司正式挂牌成立，产业发展全面提速。
　　中国低空经济相关产业中，无人机产业优势显著。随着无人机技术的快速发展，廉价无人机在军事领域与民用行业得到广泛应用，正在改变现代战争模式，同时，黑飞无人机给公共安全带来严重威胁。针对“低慢小”无人机带来的潜在低空安全威胁，神戎基于二十余年的光电产业技术与产品体系积累，推出“无人机防御系统”。为无人机产业的安全发展保驾护航。
　　公司认为在上述条件下，无人机产业会持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　军工企业信息披露限制风险
　　公司从事军品业务，部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露或直接披露。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》等相关规定，本报告对部分涉密信息采取脱密处理的方式进行披露，此种信息披露方式符合国家保守秘密规定和涉密信息公开披露的相关规定，且符合军工企业信息披露的行业惯例，但可能影响投资者精确判断。应对措施：要求公司对信息的披露不仅能够满足保障国家安全的需求，还能符合投资者的根本利益要求，将国家安全和投资者利益的平衡，落在实处，由投资者自行决定。
　　无实际控制人和控股股东
　　第一大股东张学文持股比例为22.55%，单个股东持股比例均未超过公司总股本三分之一。公司任何股东无法单独通过实际支配的股份决定公司的重大事项，无法单独通过实际支配公司股份表决权决定公司董事会半数以上成员选任。公司可能存在因股东之间需充分沟通协商而使公司经营管理决策被延缓的风险。应对措施：公司这种股权结构决定了公司所有重大行为必须民主决策，群策群力，避免了因控股股东决策失误而给公司造成重大损失的可能性。公司股东大部分为高学历、高职称的行业专家和专业投资（者）机构，更进一步保证了公司决策的科学性。公司长期以来坚持了民主决策的方针，有力保证了公司为着长远的发展目标，科学决策。公司可能存在因股东之间需充分沟通协商而使公司经营管理决策被延缓的风险。
　　应收账款收回的风险
　　应收账款收回的风险，2025年6月底公司应收账款余额为36,493.84万元，较年初余额32,318.28万元增长了12.92%，占同期资产总额的51.49%。应收账款增加主要原因是公司军品业务比重增加，回款账期较长，虽然主要客户为大型国有企业、长期合作的大型经销商、军工企业、军事院校、科研院所等，该等客户背景实力强，信誉度较好，但仍不能排除客户自身财务状况恶化或宏观经济景气程度不佳导致应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。同时，高额应收账款占压公司流动资金，从计提坏账准备及增加贷款利息支出两方面侵蚀公司利润，对公司业务进一步拓展产生了一定的制约作用。应对措施：公司根据销售管理办法，严格执行制定的信用政策，将货款回收与销售人员的工资挂钩，提高销售人员催收货款的积极性，及时督促销售人员催收到期的应收账款，减少资金占用。
　　存货余额较大的风险
　　存货余额较大的风险，2025年6月底公司存货账面余额21,846.75万元,较年初余额16,412.32万元增长了33.11%，占同期资产总额的30.82%。公司存货由原材料、在产品、产成品和发出商品构成。公司存货账面价值不断增加且保持较高水平主要是因为销售规模的扩大以及大额订单的持续增加，但存货规模较大，一方面会占用公司的营运资金，不利于公司资金使用效率的提高和公司经营成果的扩大；另一方面虽然公司采取“以销定产、适当备货”的模式组织生产，在签订订单时已基本确定产品的销售价格，已签订单的存货基本不存在存货跌价的风险，但如果客户延迟提货、延迟验收或验收周期较长，则会占用公司流动资金；另外，由于公司产品规格、型号较多，公司保持了一定量热销机型与推广新机型的备货，但随着技术升级以及客户对产品性能要求的提高，存货如不能顺利实现销售，存在积压与跌价的风险。应对措施：公司将继续积极加强生产计划、采购计划与安全库存的管理，提高生产管理水平和优化生产流程，对于生产完毕的产品与已经发往客户的产品，积极催促客户提货并验收，加大公司产品应用领域的市场开拓，增加公司产品的销售途径，降低公司库存，提高存货周转速度。
　　人才流失或技术秘密泄露的风险
　　激光夜视仪和红外热成像仪及加固计算机所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，是光学技术、电子信息技术等多项前沿学科技术交叉的高新技术行业，技术水平更新快是行业最显著的特征。另外，激光夜视仪和红外热成像仪及加固计算机产品的研发与生产的技术相对复杂，对技术人才的综合素质要求非常高。技术是公司核心竞争力的体现，优秀的核心技术人员是企业可持续发展的重要保证。公司目前掌握大量行业生产及研发的关键技术，培养了大批优秀的专业技术人才，构成了公司的核心竞争力。未来一旦发生技术人才流失或技术秘密泄露的情形，将可能会导致公司丧失获得新兴产品市场的机遇。除此之外，人才流失或技术秘密泄露也可能造成竞争对手迅速赶超公司保持的技术优势，最终使企业陷入不利地位。应对措施：提高人员稳定性，尤其是优秀的专业技术人才，增强技术保密措施。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、本公司是处于安防视频监控行业和军用电子信息装备行业的生产商。截至2024年12月31日，公司及子公司拥有已授权有效专利325项，其中发明专利92项；已申请尚未授权的专利37项，其中发明专利25项；登记软件著作权34项，参与制定国家级行业标准2项。公司拥有一支以院士和专家为技术核心、以高学历工程师为骨干的、具备综合创新能力的技术研发团队。公司已通过GJB9001C-2017质量管理体系认证质量管理体系认证、武器装备二级保密资格认证、装备承制单位资质认证、武器装备科研生产许可认证，具备了军品科研和生产的全部资质，并承担了多项军品科研生产任... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、本公司是处于安防视频监控行业和军用电子信息装备行业的生产商。截至2024年12月31日，公司及子公司拥有已授权有效专利325项，其中发明专利92项；已申请尚未授权的专利37项，其中发明专利25项；登记软件著作权34项，参与制定国家级行业标准2项。公司拥有一支以院士和专家为技术核心、以高学历工程师为骨干的、具备综合创新能力的技术研发团队。公司已通过GJB9001C-2017质量管理体系认证质量管理体系认证、武器装备二级保密资格认证、装备承制单位资质认证、武器装备科研生产许可认证，具备了军品科研和生产的全部资质，并承担了多项军品科研生产任务。2018年先后获得山东省国民经济动员中心、国家知识产权示范企业等荣誉。2019年先后获得2019年全国电子信息行业优秀企业、2019年度山东省电子信息行业标杆企业、2020年新制造业领军企业、2021年济南优势工业产品、山东知名品牌、2022年获得山东省“专特精新”中小企业称号等荣誉、2023年年获得第五批国家级“专精特新”小巨人称号,2024年获得工业和信息化部第一批重点“小巨人”。
　　公司自主研制生产的激光夜视仪、高清夜视仪及热成像仪产品通过了中国人民解放军军用安全技术防范产品安全认证中心的认证、欧洲CE认证和美国的FCC认证。公司也先后承担了科技部中小企业创新基金、国家重点新产品等多个国家和省市科研及电子信息产业项目。公司为国防、公共安全、交通、油田、森林防火等领域客户提供性价比高、可靠性好、抗恶劣环境的产品和完善的服务。公司主要通过直销加代理商合作的模式开拓业务。公司以产品的销售作为公司收入的主要来源。
　　2、报告期内，公司的商业模式较之前年度未发生重大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式，未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　1、安防行业
　　中国安全防范产品行业协会2021年6月25日印发的《中国安防行业”十四五”发展规划（2021-2025年）》中指出“安防行业是利用视频监控、出入口控制、实体防护、违禁品安检、入侵报警等技术手段以及新一代信息技术，防范应对各类风险和挑战，构建立体化社会治安防控体系、维护国家安全及社会稳定重要的安全保障性行业。”
　　"十三五"期间，我国安防行业视频监控、出入口控制、实体防护、违禁品安检、入侵报警、服务运营等各个领域获得了全面发展。据中安协初步统计：到2020年底我国安防企业达到3万余家，从业人员170多万人；2020年安防行业总产值约达到7950亿元，实现增加值约为2650亿元，"十三五"期间年均增长率达到了10%以上。在行业总产值中，视频监控约占55%，出入口控制约占15%，实体防护约占18%，入侵报警约占5%，违禁品安检约占4%，其他约为3%。”
　　“十九届五中全会又明确提出："十四五"时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，"十四五"期间要"坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国，推进产业基础高级化、产业链现代化，提高经济质量效益和核心竞争力，提升产业链供应链现代化水平"。”
　　“在这样的大背景下，未来五年既是安防行业实现数字化转型的关键时期，也是产业链质量再获提升的重大机遇期。“公司一定把握好当前的大好机遇，提升产品品质，解决客户痛点，服务安防行业。
　　2、军工行业
　　当今世界正经历百年未有之大变局，国际力量对比深刻调整，同时国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增加，经济全球化遭遇逆流，世界进入动荡变革期，单边主义、保护主义、霸权主义对世界和平与发展构成威胁。
　　在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中关于国防建设，建议要“加快国防和军队现代化实现富国和强军相统一”，“贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对人民军队的绝对领导，坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，加快机械化信息化智能化融合发展，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标。”
　　习近平主席在在中国共产党第二十次全国代表大会上的报告《高举中国特色社会主义伟大旗帜为全面建设社会主义现代化国家而团结奋斗》中指出“实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面”、“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。”
　　目前国际战略竞争呈上升之势时,随着中国综合国力的提升以及国民经济的高速增长，大国博弈的国际环境下，我国加强国防建设的必要性长期存在。
　　在目前大环境下，军费增长也是必然，军费是国防科技工业的基础，是军工行业的根本来源。2020-2025年我国国防预算增速分别为：6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%，呈加速态势。2025年的中国国防费预算总额约为17846.65亿元亿元人民币，增幅与去年持平。这是中国国防预算连续11年维持个位数增长。
　　所以，公司认为在上述条件下，军工行业会持续增长。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　军工企业信息披露限制
　　公司从事军品业务，部分生产、销售和技术信息属于国家秘密，不宜披露或直接披露。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》等相关规定，本报告对部分涉密信息采取脱密处理的方式进行披露，此种信息披露方式符合国家保守秘密规定和涉密信息公开披露的相关规定，且符合军工企业信息披露的行业惯例，但可能影响投资者精确判断。应对措施：要求公司对信息的披露不仅能够满足保障国家安全的需求，还能符合投资者的根本利益要求，将国家安全和投资者利益的平衡，落在实处，由投资者自行决定。
　　无实际控制人和控股股东
　　第一大股东张学文持股比例为22.55%，单个股东持股比例均未超过公司总股本三分之一。公司任何股东无法单独通过实际支配的股份决定公司的重大事项，无法单独通过实际支配公司股份表决权决定公司董事会半数以上成员选任。应对措施：公司这种股权结构决定了公司所有重大行为必须民主决策，群策群力，避免了因控股股东决策失误而给公司造成重大损失的可能性。公司股东大部分为高学历、高职称的行业专家和专业投资（者）机构，更进一步保证了公司决策的科学性。公司长期以来坚持了民主决策的方针，有力保证了公司为着长远的发展目标，科学决策。公司可能存在因股东之间需充分沟通协商而使公司经营管理决策被延缓的风险。
　　应收账款收回的风险
　　2024年末应收账款账面余额32,318.28万元，较年初增加了12,604.09万元，增长了63.93%元，主要是由于：公司2024年度营业收入较2023年度增加了8,556.63万元，增长了27.27%；另外公司产品配套客户销售比重逐年增加，导致应收账款平均回款账期有所增加，应收账款周转天数从207.39天增加到238.56天。公司加强应收账款管理，积极盘活资金，减少应收账款资金占压。尽管公司应收账款中的主要客户为大型国有企业、长期合作的大型经销商、军工企业、军事院校、科研院所等，该等客户背景实力强，信誉度较好，但仍不能排除客户自身财务状况恶化或宏观经济景气程度不佳导致应收账款无法及时收回或不能全部收回的风险。同时，应收账款绝对额较大，占用了公司的流动资金，从计提坏账准备及增加贷款利息支出两方面侵蚀公司利润，对公司业务的进一步拓展产生了一定的制约作用。应对措施：公司将严格执行制定的信用政策，将货款回收与销售人员的工资挂钩，提高销售人员催收货款的积极性，及时督促销售人员催收到期的应收账款，减少资金占用。
　　存货余额较大的风险
　　2024年末存货账面余额16,412.32万元，较年初增加了1,661.63万元，增长了11.26%元，公司存货由原材料、在产品、产成品和发出商品构成,公司存货账面余额保持较高水平主要是因为部分销售订单推迟验收备货扩大以及大额订单的持续增加，但存货规模较大，一方面会占用公司的营运资金，不利于公司资金使用效率的提高和公司经营成果的扩大；另一方面虽然公司采取“以销定产、适当备货”的模式组织生产，在签订订单时已基本确定产品的销售价格，已签订单的存货基本不存在存货跌价的风险，但如果客户延迟提货、延迟验收或验收周期较长，则会占用公司流动资金；另外，由于公司产品规格、型号较多，公司保持了一定量热销机型与推广新机型的备货，但随着技术升级以及客户对产品性能要求的提高，存货如不能顺利实现销售，存在积压与跌价的风险。应对措施：公司将继续积极加强生产计划、采购计划与安全库存的管理，提高生产管理水平和优化生产流程，对于生产完毕的产品与已经发往客户的产品，积极催促客户提货并验收，加大公司产品应用领域的市场开拓，增加公司产品的销售途径，降低公司库存，提高存货周转速度。
　　人才流失或技术秘密泄露的风险
　　激光夜视仪和红外热成像仪及加固计算机所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，是光学技术、电子信息技术等多项前沿学科技术交叉的高新技术行业，技术水平更新快是行业最显著的特征。另外，激光夜视仪和红外热成像仪及加固计算机产品的研发与生产的技术相对复杂，对技术人才的综合素质要求非常高。技术是公司核心竞争力的体现，优秀的核心技术人员是企业可持续发展的重要保证。公司目前掌握大量行业生产及研发的关键技术，培养了大批优秀的专业技术人才，构成了公司的核心竞争力。未来一旦发生技术人才流失或技术秘密泄露的情形，将可能会导致公司丧失获得新兴产品市场的机遇。除此之外，人才流失或技术秘密泄露也可能造成竞争对手迅速赶超公司保持的技术优势，最终使企业陷入不利地位。应对措施：提高人员稳定性，尤其是优秀的专业技术人才，增强技术保密措施。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲