一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　本公司是处于精细化工中间体行业的生产商，公司主要业务包括研发、生产、销售各类医药、农药中间体、医药原料药，拥有产品的专利技术、核心技术团队、进出口贸易的资质，为国内外的原料药、农药、药品生产商提供了优质的高科技产品与服务。公司通过直接销售的方式开拓业务，收入来源于产品的销售所得。　　二、经营计划实现情况　　1.经营情况　　2025年公司实现营业收入241,708,513.42元，同比减少4.97%；归属于母公司股东的净利润为-43,062,938.98元。截至2025年12月31日，公司总资产350,609,767.44元... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　本公司是处于精细化工中间体行业的生产商，公司主要业务包括研发、生产、销售各类医药、农药中间体、医药原料药，拥有产品的专利技术、核心技术团队、进出口贸易的资质，为国内外的原料药、农药、药品生产商提供了优质的高科技产品与服务。公司通过直接销售的方式开拓业务，收入来源于产品的销售所得。
　　二、经营计划实现情况
　　1.经营情况
　　2025年公司实现营业收入241,708,513.42元，同比减少4.97%；归属于母公司股东的净利润为-43,062,938.98元。截至2025年12月31日，公司总资产350,609,767.44元，所有者权益125,722,783.33元。
　　2.研发情况
　　报告期内完成5个产品的技术改进工作，开展了9个新产品的工艺开发和验证工作。全年公司和子公司提交了9项发明专利申请，全年共授权10项发明专利。
　　3.生产情况
　　报告期内，工厂完成排污许可证变更，顺利通过工业产品生产许可证换证的现场检查、禁化武国家级检查等，获批抚州市绿色工厂等认定。全年进一步节能减排，降低费用，提高车间的使用效率，积极持续进行产品结构调整，淘汰落后产能，新建盈利项目。
　　4.市场情况
　　报告期内，农药中间体产品仍处于供过于求的状态，全年基本处于低位价格战策略中。尽管通过产品结构优化，有新产品投入市场，上半年盈利效果显著，但纵观全年销售额仍呈缩减趋势。同时通过自主、合作研发、开展与外界的合作，调整产品结构，加大力度拓展新产品市场。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　业务持续创新的风险
　　业务持续创新的风险：产品的研发对核心技术、工艺流程改进均有较高要求。为维持竞争优势必须持续保持较强的产品研发能力。但中间体新产品开发与工艺的持续革新受各种客观条件的制约，存在研发失败的风险，如果产品工艺在细分行业内不能达到领先水平，公司的市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。应对措施：公司重视研发投入，研发费用维持在较高水平,报告期内研发费用占比为7.57%。同时，公司注重人才培养、引进高素质技术人才、加强与科研院校的合作，从多方面保证技术创新、产品的高质量和领先性。
　　行业竞争风险
　　公司所处行业的竞争，一方面来自于传统的国外行业龙头企业在国内市场的业务扩张,另一方面来自国内中小企业的自身发展、扩张。行业中的竞争者均不断提升技术与管理水平，壮大自身实力，加强市场开拓，市场竞争较为激烈。如果企业不能顺应行业发展趋势迅速扩大规模、提高技术水平、提升品牌优势，企业可能面临由于市场竞争带来的市场占有率及盈利能力下降的风险。应对措施：报告期内进一步提升已有产品的质量和技术水平，巩固和发展核心技术，提高产品的竞争力。同时调整产品结构，淘汰不具盈利能力和竞争力的产品，加大新产品的市场开拓力度，密切关注行业动向，判断市场的发展趋势，不断加强销售服务团队管理，完善团队激励措施，致力于不断维护与深化已有客户之间的合作关系。
　　环境政策风险
　　公司主营业务为化学医药、农药中间体的研发、生产及销售。工厂在生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣等污染物。化工行业是国家重点环保监控对象，因此对环保的要求也相对较高。未来随着国家环保政策的趋紧和安环标准的提高，以及公司生产规模的扩大，公司存在环保成本加大，进而影响公司经营效益的风险。应对措施：通过研发创新和技术改进，提升现有生产产品的工艺水平，用绿色工艺替代传统工艺，减少污染排放。同时，严格按照国家环保要求，做到达标排放。
　　原材料价格波动风险
　　受国际经济大环境及国家环保政策趋严的影响，一些中间体的原材料供应商生产不稳定，产品价格波动频繁，供货也存在一定的风险。重要原材料的供应和价格直接影响到公司产品的成本，对产品毛利水平、定价和销售收入产生一定的影响。应对措施：拓展原材料供应渠道，增加自身的市场预测能力、议价能力，并通过与主要供应商的长期合作关系，积极规避原材料价格波动带来的风险。公司通过定价转嫁、加强成本管理等手段控制原材料价格波动带来的经营风险。
　　市场波动的风险
　　报告期内受国内外宏观经济、政策形势的系统性影响，公司所处行业及下游行业的增长受到冲击，农药中间体行业产能过剩，进而影响公司主要产品的市场需求。如果公司不能适应宏观经济、政策形势的变化，则可能对公司经营业绩造成一定波动。应对措施：对经营环境进行认真分析，把握市场变化的趋势，密切关注客户的需求情况，结合市场做好产品储备和技术储备，及时调整销售策略和方法，与关键的客户建立战略合作关系，确保产品销售渠道的通畅。
　　实际控制人变更风险
　　2020年7月27日，扬子新材与实际控制人胡卫林签订了《表决权委托协议书》，在协议有效期内，胡卫林将其持有的民生科技1400万股股份（占公司总股份比例33.73%）对应的表决权全权委托给扬子新材行使。胡卫林所持有的1400万股股份被司法冻结，冻结期限为2023年10月25日起至2026年10月24日止。公司存在实际控制人变更的风险。应对措施：如发生上市公司收购及实际控制人发生变更，将依据《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司收购管理办法》及其他相关法律、法规及部门规章，履行相关程序，收购人需履行相关承诺，合法合规地行使股东权利并履行相应的义务，不会利用股东的身份影响公司的独立性，采取切实有效措施保证公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的独立性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　1．经营情况　　2025年上半年公司实现营业收入131,894,011.88元，同比增加16.48%；归属于母公司股东的净利润为1,814,841.84元，扭亏为盈。截至2025年6月30日，公司总资产333,714,243.53元，所有者权益172,562,590.31元。　　2．研发情况　　报告期内开展了7个项目的技改工作，完成了3个产品技改的小试工作，开展了6个新产品的工艺开发和验证工作。　　3．生产情况　　报告期内，子公司天戌药业的生产运营有序推进，各主要产品生产线均保持稳定运行，同时积极筹备新产品改扩建项目，致力于拓展生产规模，提升产品产能。5月... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　1．经营情况
　　2025年上半年公司实现营业收入131,894,011.88元，同比增加16.48%；归属于母公司股东的净利润为1,814,841.84元，扭亏为盈。截至2025年6月30日，公司总资产333,714,243.53元，所有者权益172,562,590.31元。
　　2．研发情况
　　报告期内开展了7个项目的技改工作，完成了3个产品技改的小试工作，开展了6个新产品的工艺开发和验证工作。
　　3．生产情况
　　报告期内，子公司天戌药业的生产运营有序推进，各主要产品生产线均保持稳定运行，同时积极筹备新产品改扩建项目，致力于拓展生产规模，提升产品产能。5月，天戌药业接受了禁止化学武器组织现场视察并顺利通过，生产经营活动合规有序。报告期内，企业还接待了抚州市市场监督管理局的调研，围绕生产经营、科技创新等展开交流，为后续发展谋篇布局，力求在医药中间体领域持续深耕，提升企业综合实力。
　　4．市场情况
　　报告期内，医药中间体与农药中间体行业在政策、技术与市场多重驱动下呈现分化态势：医药中间体依托创新药与生物制造实现结构性增长，农药中间体通过环保升级与差异化竞争重塑格局，技术创新、绿色生产及国际化布局将成为行业破局关键。企业需在技术投入与成本控制间寻求平衡，方能在激烈竞争中占据先机。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　业务持续创新的风险
　　产品的研发对核心技术、工艺流程改进均有较高要求。为维持竞争优势必须持续保持较强的产品研发能力。但中间体新产品开发与工艺的持续革新受各种客观条件的制约，存在研发失败的风险，如果产品工艺在细分行业内不能达到领先水平，公司的市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。应对措施：增加对新技术研发的资金和人力投入，为员工提供技能和知识的更新培训，提升综合创新能力，公司研发费用维持在较高水平,报告期内研发费用占比为3.43%。同时，在管理上实现创新，促进跨部门合作，建立跨职能团队促进信息交流，提升决策效率，此外与外部机构，如高校、研究院所、其他企业建立长期合作，借鉴外部的研发力量加快产品与技术的革新。
　　行业竞争风险
　　在国际政治经济环境日趋复杂、去全球化和地缘冲突升级的背景下，精细化工产业受到了各方面的冲击。公司所处行业的竞争，一方面来自于传统的国外行业龙头企业在国内市场的业务扩张,另一方面来自国内中小企业的自身发展、扩张。行业中的竞争者均不断提升技术与管理水平，壮大自身实力，加强市场开拓，市场竞争较为激烈。在产能过剩的整体行业情形下，如果企业不能顺应行业发展提高技术水平、提升品牌优势，企业可能面临由于市场竞争带来的市场占有率及盈利能力下降的风险。应对措施：面对激烈的市场竞争，企业将进一步加大技术转型升级，提升产品的质量和技术水平，巩固和发展核心技术，提高产能利用率，提高盈利水平。另一方面将加大市场的开拓力度，争取拓展更多的新客户，密切关注行业动向，判断市场的发展趋势，指导新产品的开发活动，不断加强销售服务团队管理，完善团队激励措施，致力于不断维护与深化已有客户之间的合作关系。
　　环境政策风险
　　公司主营业务为化学医药、农药中间体的研发、生产及销售。工厂在生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣等污染物。化工行业是国家重点环保监控对象，因此对环保的要求也相对较高。未来随着国家环保政策的趋紧和安环标准的提高，公司存在环保成本加大，进而影响公司经营效益的风险。应对措施：通过研发创新和技术改进，提升现有生产产品的工艺水平，用绿色工艺替代传统工艺，减少污染排放。同时，加大环保设施的投资力度，项目建设严格按照国家环保要求，严格做到达标排放。
　　原材料价格波动风险
　　受国际经济大环境及国家环保政策趋严的影响，一些中间体的原材料供应商生产不稳定，产品价格波动频繁，供货也存在一定的风险。重要原材料的供应和价格直接影响到公司产品的成本，对产品毛利水平、定价和销售收入产生一定的影响。应对措施：拓展原材料供应渠道，增加自身的市场预测能力、议价能力，并通过与主要供应商的长期合作关系，积极规避原材料价格波动带来的风险。公司通过定价转嫁、加强成本管理等手段控制原材料价格波动带来的经营风险
　　市场波动的风险
　　报告期内受国内外宏观经济、政策形势的系统性影响，公司所处行业及下游行业的增长受到冲击，农药中间体行业产能过剩，进而影响公司主要产品的市场需求。如果公司不能适应宏观经济、政策形势的变化，则可能对公司经营业绩造成一定波动。应对措施：对经营环境进行认真分析，把握市场变化的趋势，密切关注客户的需求情况，结合市场做好产品储备和技术储备，及时调整销售策略和方法，与关键的客户建立战略合作关系，确保产品销售渠道的通畅。
　　实际控制人变更风险
　　2020年7月27日，扬子新材与实际控制人胡卫林签订了《表决权委托协议书》，在协议有效期内，胡卫林将其持有的民生科技1400万股股份（占公司总股份比例33.73%）对应的表决权全权委托给扬子新材行使。胡卫林所持有的1400万股股份被司法冻结，冻结期限为2023年10月25日起至2026年10月24日止。公司存在实际控制人变更的风险。应对措施：如发生上市公司收购及实际控制人发生变更，将依据《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司收购管理办法》及其他相关法律、法规及部门规章，履行相关程序，收购人需履行相关承诺，合法合规地行使股东权利并履行相应的义务，不会利用股东的身份影响公司的独立性，采取切实有效措施保证公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的独立性。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、商业模式　　本公司是处于精细化工中间体行业的生厂商，公司主要业务包括研发、生产、销售各类医药、农药中间体、医药原料药，拥有产品的专利技术、核心技术团队、进出口贸易的资质，为国内外的原料药、农药、药品生产商提供了优质的高科技产品与服务。公司通过直接销售的方式开拓业务，收入来源于产品的销售所得。　　二、经营计划实现情况　　1.经营情况　　2024年公司实现营业收入254,352,613.49元，同比减少16.97%；归属于母公司股东的净利润为-92,912,613.00元。截至2024年12月31日，公司总资产349,732,137.27... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、商业模式
　　本公司是处于精细化工中间体行业的生厂商，公司主要业务包括研发、生产、销售各类医药、农药中间体、医药原料药，拥有产品的专利技术、核心技术团队、进出口贸易的资质，为国内外的原料药、农药、药品生产商提供了优质的高科技产品与服务。公司通过直接销售的方式开拓业务，收入来源于产品的销售所得。
　　二、经营计划实现情况
　　1.经营情况
　　2024年公司实现营业收入254,352,613.49元，同比减少16.97%；归属于母公司股东的净利润为-92,912,613.00元。截至2024年12月31日，公司总资产349,732,137.27元，所有者权益170,747,748.47元。
　　2.研发情况
　　报告期内完成4个产品的技术改进工作，开展了10项新产品的工艺开发和验证工作。全年公司和子公司提交了9项发明专利申请，全年共授权9项发明专利。
　　3.生产情况
　　报告期内，工厂完成安全生产许可证变更、自动化提升改造项目的设计和验收、双重预防机制数字化建设等，通过“抚州市化工重点检测点”的认定。全年受市场需求波动、原材料、人员不稳定等因素影响，生产出现了较大波动。
　　4.市场情况
　　报告期内，产品的整体需求萎缩，价格下滑，全年销售额缩减，通过变通各种合作形式维持市场份额，同时通过自主研发、开展与外界的合作，调整产品结构，加大力度拓展新产品市场。
　　(二)行业情况
　　在新兴市场国家工业化进程加快、基础设施建设不断推进等因素的推动下，化工中间体的需求在全球范围内呈现出多元化的增长格局。化工中间体行业作为精细化工的重要细分领域，市场规模不断扩大。九部门联合印发《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027年）》，提出到2027年，围绕经济社会发展需求，攻克一批关键产品，对重点产业链供应链保障能力进一步增强。如煤化工行业重点发展农药、染料、医药中间体等，盐（矿）化工行业重点发展医药农药中间体等高附加值含磷化学品。因为化工中间体生产过程中可能产生一定的污染物和安全风险，随着环保和安全生产政策的持续收紧，企业需要加大在环保设施投入和安全管理方面的力度，部分小型、环保和安全不达标的企业面临
　　停产或整改压力，行业集中度有望进一步提高。
　　医药中间体方面，由于人口老龄化加快、居民医疗需求提升、专利悬崖到来等因素，医药中间体市场整体呈向好趋势。国家大力提倡医药全产业链绿色低碳发展，实施医药工业碳减排行动，对化工行业的节能环保工艺提出严格要求。《“十四五”医药工业发展规划》等政策要求巩固原料药制造优势，加快发展特色原料药新品种等，推动医药中间体产业向更高价值链延伸。医药中间体行业正不断寻求技术创新，以开发更高效、低毒的中间体产品，部分企业结合大型化工生产经验，开发出相对大型化、自动化、连续化、模块化的生产工艺。医药中间体行业将朝着高端化方向转型升级，产品附加值和工艺复杂度不断提高，企业更加注重绿色生产，采用环保工艺和设备，降低生产过程中的能耗和污染物排放。随着市场规模的扩大和技术的不断进步，行业竞争更加激烈，市场整合加速，具有技术优势和规模优势的企业将崭露头角，部分中小企业可能面临被淘汰的风险。
　　农药中间体方面，报告期内，农药行业市场竞争态势较为激烈，农药中间体作为其中一环，同样面临着激烈的市场竞争，产品同质化现象在一定程度上存在。随着农药专利过保护期小高峰来临以及跨国农化巨头的生产结构调整等因素影响，农药中间体的产能将继续向中国、印度等国家转移。环保标准提升促使行业向绿色化转型，企业需要在环保方面增加投入，这对农药中间体生产企业的生产工艺和环保设施提出了更高的要求。相关主管部门鼓励农业绿色可持续发展，有序淘汰传统剧毒、高毒、高残留的相关农药，低毒、安全、环保、低残留的新型环境友好型农药成为重点开发及普及的品种，这也推动了农药中间体向绿色环保方向发展，因此，探索“中间体+原药+制剂”全链条的企业势必将迎来新的机遇，一些企业开始向上下游延伸，打造完整的产业链，以提高竞争力和抗风险能力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　业务持续创新的风险
　　产品的研发对核心技术、工艺流程改进均有较高要求。为维持竞争优势必须持续保持较强的产品研发能力。但中间体新产品开发与工艺的持续革新受各种客观条件的制约，存在研发失败的风险，如果产品工艺在细分行业内不能达到领先水平，公司的市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。应对措施：公司重视研发投入，研发费用维持在较高水平,报告期内研发费用占比为5.09%。同时，公司注重人才培养、引进高素质技术人才、加强与科研院校的合作，从多方面保证技术创新、产品的高质量和领先性。
　　行业竞争风险
　　公司所处行业的竞争，一方面来自于传统的国外行业龙头企业在国内市场的业务扩张,另一方面来自国内中小企业的自身发展、扩张。行业中的竞争者均不断提升技术与管理水平，壮大自身实力，加强市场开拓，市场竞争较为激烈。如果企业不能顺应行业发展趋势迅速扩大规模、提高技术水平、提升品牌优势，企业可能面临由于市场竞争带来的市场占有率及盈利能力下降的风险。应对措施：报告期内进一步提升已有产品的质量和技术水平，巩固和发展核心技术，提高产品的竞争力。同时调整产品结构，淘汰不具盈利能力和竞争力的产品，加大新产品的市场开拓力度，密切关注行业动向，判断市场的发展趋势，不断加强销售服务团队管理，完善团队激励措施，致力于不断维护与深化已有客户之间的合作关系。
　　环境政策风险
　　公司主营业务为化学医药、农药中间体的研发、生产及销售。工厂在生产过程中会产生一定的废水、废气和废渣等污染物。化工行业是国家重点环保监控对象，因此对环保的要求也相对较高。未来随着国家环保政策的趋紧和安环标准的提高，以及公司生产规模的扩大，公司存在环保成本加大，进而影响公司经营效益的风险。应对措施：通过研发创新和技术改进，提升现有生产产品的工艺水平，用绿色工艺替代传统工艺，减少污染排放。同时，严格按照国家环保要求，做到达标排放。
　　原材料价格波动风险
　　受国际经济大环境及国家环保政策趋严的影响，一些中间体的原材料供应商生产不稳定，产品价格波动频繁，供货也存在一定的风险。重要原材料的供应和价格直接影响到公司产品的成本，对产品毛利水平、定价和销售收入产生一定的影响。应对措施：拓展原材料供应渠道，增加自身的市场预测能力、议价能力，并通过与主要供应商的长期合作关系，积极规避原材料价格波动带来的风险。公司通过定价转嫁、加强成本管理等手段控制原材料价格波动带来的经营风险。
　　市场波动的风险
　　报告期内受国内外宏观经济、政策形势的系统性影响，公司所处行业及下游行业的增长受到冲击，农药中间体行业产能过剩，进而影响公司主要产品的市场需求。如果公司不能适应宏观经济、政策形势的变化，则可能对公司经营业绩造成一定波动。应对措施：对经营环境进行认真分析，把握市场变化的趋势，密切关注客户的需求情况，结合市场做好产品储备和技术储备，及时调整销售策略和方法，与关键的客户建立战略合作关系，确保产品销售渠道的通畅。
　　实际控制人变更风险
　　2020年7月27日，扬子新材与实际控制人胡卫林签订了《表决权委托协议书》，在协议有效期内，胡卫林将其持有的民生科技1400万股股份（占公司总股份比例33.73%）对应的表决权全权委托给扬子新材行使。胡卫林所持有的1400万股股份被司法冻结，冻结期限为2023年10月25日起至2026年10月24日止。公司存在实际控制人变更的风险。应对措施：如发生上市公司收购及实际控制人发生变更，将依据《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司收购管理办法》及其他相关法律、法规及部门规章，履行相关程序，收购人需履行相关承诺，合法合规地行使股东权利并履行相应的义务，不会利用股东的身份影响公司的独立性，采取切实有效措施保证公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的独立性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲