一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　公司所处行业为水上干散货运输业，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型上市航运企业之一，拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年深耕和绿色转型，公司依托全链条航运经营资质，以国际远洋和国内大宗干散货航运为核心主业，上市后积极布局新能源双燃料散货船型，同步深化行业战略联盟，已成为干散货航运绿色转型实践的领军企业。　　公司目前拥有巴拿马型和灵便型等多种干散货船舶，并以自有运力为基础，通过租赁运力补充扩大运力规模，有效地整合了运输关... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　公司所处行业为水上干散货运输业，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型上市航运企业之一，拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年深耕和绿色转型，公司依托全链条航运经营资质，以国际远洋和国内大宗干散货航运为核心主业，上市后积极布局新能源双燃料散货船型，同步深化行业战略联盟，已成为干散货航运绿色转型实践的领军企业。
　　公司目前拥有巴拿马型和灵便型等多种干散货船舶，并以自有运力为基础，通过租赁运力补充扩大运力规模，有效地整合了运输关键资源，最大限度地满足客户的运输要求。公司客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、能源、粮油、水泥等多个领域，与国家能源集团、BHP（必和必拓）、RIOTINTO（力拓）、大唐、华电、嘉吉、鞍钢、宝钢、华能、粤电、中远海、中粮集团等客户建立了长期合作关系。报告期内，公司的业务包括航运业务与其他相关业务，其中航运业务为公司的主营业务，其他相关业务包括商品贸易业务、船舶管理业务等。公司的航运业务收入来源主要由向终端客户收取船舶运费收入和向船舶租赁方收取船舶租金收入构成。
　　报告期内，公司商业模式未发生变动，报告期末至财务报表报出日，公司商业模式未发生变动。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2025年上半年运价整体跟随季节性节奏波动，形成3月和6月两次高点报告期内，报告期内BDI平均值1278点，较2024年上半年的下降30.20%，其中报告期内波罗的海-巴拿马型船指数（BPI）上半年均值为1178点，同比下跌33.46%。受BPI指数大幅下跌影响，公司外贸运价面临较大下行压力，同时国际干散货运输市场整体呈现运价下跌、供需宽松的特点，给公司经营带来一定挑战，部分指标呈现下滑。报告期内，公司实现营业收入435,518,184.66元，同比下降5.47%；归属于上市公司股东的净利润为-24,606,808.10元，同比下降136.47%；归属于上市公司股东的的净利润（扣除股份支付影响后）为-21,494,971.5元，同比下降131.86%。报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益为1,358,134,211.09元，同比下降0.18%；归属于上市公司股东的每股净资产为2.45元，同比下降0.18%。报告期内沿海干散货运输方面表现相对稳健,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）上半年平均值为654.52点，同比上涨12.18%，国内收入毛利率比上年同期增加28.85个百分点。
　　尽管国际市场整体疲软，但公司在应对市场变化、保障沿海业务稳定等方面积极采取措施，努力降低市场波动带来的负面影响，继续推进运力结构优化工作，结合市场供需变化调整船舶运营安排。面对国际海事组织减排规则及欧盟碳税等政策的持续影响，公司在绿色船舶运营和管理方面持续发力，确保现有船舶符合环保要求。同时，根据市场对不同船型需求的变化，合理调配各类型船舶的运营航线，力求在市场波动中提升运营效率。
　　今年以来，公司继续坚持“打造具有一流服务品牌的国际航运企业”战略定位，聚焦于“国家重点战略性物资”“大客户”“先进水平船队”三大战略支点，突出公司竞争优势、持续健康发展：
　　1、秉持“效益优先”理念，提升服务打响品牌
　　（1）强化服务，铸就品牌
　　（2）深化战略合作，稳固货源根基
　　（3）洞察市场契机，优化船舶运营
　　（4）积极开展两头对外业务
　　2、牢记“安全至上”准则，护航集团持续发展
　　（1）重视船员关怀，筑牢服务根基
　　（2）夯实安全机制，提升管理效能
　　（3）发挥监督效能，护航集团发展
　　（4）强化法商防控，保障业务稳健
　　（5）优化人力管理，树立安全理念
　　（二）行业情况
　　一、国际干散货运输市场
　　（一）2025年上半年运价整体跟随季节性节奏波动，形成3月和6月两次高点。报告期内,BDI均值为1278点，较去年同期下跌30.20%。分船型来看，海岬型船运价指数（BCI）上半年均值为1882点，同比下跌20.86%；巴拿马型船运价指数（BPI）上半年均值为1178点，同比下跌33.46%；超灵便型船运价指数（BSI）上半年均值为885点，同比下跌30.11%。整体来看，上半年运价整体跟随季节性节奏
　　波动,具体可分为以下五个阶段：
　　1月—2月初：处于季节性淡季，运输需求疲软，市场运力供给偏多，整体运价承压。
　　2月—3月中：春节过后，干散货运输需求回暖,海岬型船市场因澳洲飓风结束后铁矿发运增加，带动大型船运价大幅上涨,煤炭货盘持续释放，南美大豆开始收获发运，中型船运价稳中有升。
　　3月中—4月：铁矿发运量冲高后回落，市场运力增加，大型船市场持续下跌拖累BDI,南美粮食发运旺季，但煤炭消费淡季及外煤价格倒挂，运输需求疲软，拖累中型船运价。
　　4月—5月：市场对全球经济担忧，运价急跌下探，后整体运价宽幅震荡。大型船市场缺乏运输需求拉动，中型船市场虽南美粮食旺季发运较好，但煤炭消费淡季运输需求较弱。
　　6月：澳洲铁矿财年冲量，巴西天气好转发运向好，运输需求增加带动大型船运价大幅上涨,南美大豆收割基本完成但发运依旧较好，进口煤价格优势凸显，叠加迎峰度夏，煤炭运输需求增加，中型船运价稳中有升，整体国际干散货运价水平升至上半年高点。
　　整体而言，2025年上半年散货船租金整体回落，但租金更有韧性，中长期散货船期租租金相对稳定，且租金“分层”持续，节能型船舶的租金水平较普通船型有明显提升。
　　（二）供需状况
　　供给端：根据克拉克森预测，2025年散货船队增速稳定在3.1%，但当前散货船手持订单整体占比较低，且船舶降速（降低实际有效运力）、船舶特检数量增加（短期减少在航运力）等因素，客观上对市场运力形成部分支撑。
　　需求端：2025年上半年，全年干散货贸易承压，根据克拉克森预测，2025年国际干散货海运贸易吨海里需求同比下跌0.4%，其中铁矿吨海里需求下降0.8%，煤炭吨海里需求下降7.9%，粮食吨海里需求上涨1.5%。整体运力供给相对宽松，运输需求同比有所下降。
　　西芒杜铁矿成为干散货船舶运力需求增长的主要潜在驱动力，西芒杜铁矿是全球最大的未开发高品位铁矿石矿床，据预测西芒杜铁矿（两个项目合计）年出口量可高达1.2亿吨，预计将需要约150艘纽卡斯尔型散货船。
　　二、沿海干散货运输情况
　　一季度我国经济运行开局良好，尽管二季度外部冲击影响加大，我国经济运行仍保持总体平稳、稳中有进的发展态势，2025年上半年国内生产总值接近64万亿元人民币。2025年上半年，国内沿海散货运输市场呈现快速反弹后震荡回落的走势，整体表现优于去年同期，截至6月30日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数CBCFI上半年平均值为654.52点，同比上涨12.18%；秦皇岛至广州（6-7万DWT）航线的市场平均运价为32.8元/吨，较上年同期上涨2.5元/吨；秦皇岛至上海（4-5万DWT）航线的市场平均运价为24.7元/吨，较上年同期上涨3.6元/吨。
　　展望下半年，中国经济将在外部压力与内部动能的交织中延续温和复苏态势，实现稳中有进。宏观经济稳定增长将支撑大宗散货需求，叠加下半年市场先后进入电煤“迎峰度夏、迎峰度冬”以及非电煤“金九银十”传统旺季，季节性需求有望回升。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　行业周期性波动风险
　　航运业属于周期性行业，受宏观经济周期和行业周期波动的影响较大。货物的运输需求及运输价格与宏观经济周期、市场运力供求情况等因素息息相关。若宏观经济增速下行，市场需求放缓，货物贸易量下降，将会导致运输需求下降，进而对公司的经营状况产生负面影响；同时，若后续航运企业全力提高运力，行业供给扩张，而需求增长未跟上运力增长，则可能造成行业运载供给能力过剩，从而对公司的业务和经营业绩造成不利影响。应对措施：继续坚持稳健经营的理念，贯彻大客户战略，提高基础货源比例，通过维护、拓展与大客户的长期合作，以巩固市场份额，精细市场操作，以提高运营效率和降低营运成本；同时不断更新调整运力结构，提升竞争优势。
　　行业竞争风险
　　我国干散货水上运输业资本密集，行业集中度较低。市场竞争主要基于供求关系，行业内企业面临来自竞争对手在航线布局、船舶状况、运力、运价、服务质量等各方面的竞争压力，竞争激烈。干散货船的所有权及控制权高度分散，并在众多市场参与者之间进行分配。拥有更多资源的竞争对手可以通过整合或收购经营更大的船队，并且可提供更低的租船费率及更优质的船舶。同时，市场上具有全面的支持服务网络，让航运公司可分包部分船舶业务功能及经营给予该等服务供货商，例如船舶管理公司、租赁经纪、船级社及船务代理等，从而有利于新进者和现有经营者扩展其运力。公司是国内干散货运输的大型上市航运企业之一，运力规模排名靠前，竞争优势突出，市场地位较为稳固。未来，若公司未能顺应市场发展趋势，未能不断提高市场竞争力，则存在因市场竞争加剧而导致行业地位及市场份额、利润率下降的风险，从而影响公司的经营业绩和财务状况。应对措施：一方面公司致力于调动一切可调动的运力资源，提升公司的核心竞争力；同时，公司利用自身市场品牌，采用确保船舶资源落实、缩短两港装卸时间、提高船舶周转效率的方法，在共赢的基础上与其他船东共享市场份额；另一方面在客户开发战略上，公司坚持“以开发和维护大宗客户为主，适当发展中小客户”的客户开发模式。目前，公司的客户类型已涵盖煤炭、钢铁、矿石和粮油等多个领域，与国家能源集团、BHP（必和必拓）、RIOTINTO（力拓）、大唐、华电、嘉吉、鞍钢、宝钢、中粮、华能、中远海和广东能源集团等客户建立了较为稳定的合作关系。稳定和多元化的客户资源不仅有利于提升公司的盈利能力，更有利于提高公司的抗风险能力，确保公司持续稳定发展。
　　生产安全运营风险
　　船舶在海上运行时，可能存在因恶劣天气、船舶碰撞、搁浅、火灾、机械故障、人为错误和渗漏引致的污染等不可抗力或人为因素造成运输标的损坏或灭失、海事财产损失或人员伤亡等。此外，地震、台风、海啸等自然灾害以及海盗、恐怖事件、战争和罢工等都可能对公司船舶运营造成影响，给公司带损失。若发生安全事故，则可能导致公司面临财产赔偿风险。尽管公司已为所有自营船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险，在一定程度上减轻了相关风险，但事故的发生仍可能影响公司正常的生产经营。应对措施：公司已按照《ISM规则》和《NSM规则》的相关规定，建立了安全营运管理体系。同时，公司已为所有船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险。
　　燃油价格上涨风险
　　燃油费用的支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的燃油费用支出产生影响，进而对公司的财务状况产生影响。船用燃油价格同国际原油、成品油价格密切相关，国际原油和成品油价格则受全球及地区政治经济的变化、原油和成品油的供需状况等多方面因素的影响。近年来，受全球地缘政治及战争等因素影响，国际原油价格出现较大幅度波动。若国际原油价格上扬，将引起公司燃油成本的上升，从而导致公司船舶运营成本上升，进而影响公司的盈利水平。公司若不能有效地将燃油价格上涨的压力转移，将会对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：为了规避海运业务中燃料油价格波动风险，公司时刻关注油价波动情况，在合适时机启动锁定油价策略。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　公司所处行业为水上干散货运输业，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年的发展，公司形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。　　公司目前拥有巴拿马型和灵便型等多种干散货船舶，并以自有运力为基础，通过租赁运力补充扩大运力规模，有效地整合了运输关键资源，最大限度地满足客户的运输要求。公司客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、能源、粮油、水泥等多个领域，与国家能源集团... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　公司所处行业为水上干散货运输业，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年的发展，公司形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。
　　公司目前拥有巴拿马型和灵便型等多种干散货船舶，并以自有运力为基础，通过租赁运力补充扩大运力规模，有效地整合了运输关键资源，最大限度地满足客户的运输要求。公司客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、能源、粮油、水泥等多个领域，与国家能源集团、BHP（必和必拓）、RIOTINTO（力拓）、大唐、华电、嘉吉、鞍钢、宝钢、华能、粤电、中远海、中粮集团等客户建立了长期合作关系。报告期内，公司的业务包括航运业务与其他相关业务，其中航运业务为公司的主营业务，其他相关业务包括商品贸易业务、船舶管理业务等。公司的航运业务收入来源主要由向终端客户收取船舶运费收入和向船舶租赁方收取船舶租金收入构成。
　　报告期内，公司商业模式未发生变动，报告期末至财务报表报出日，公司商业模式未发生变动。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、2024年经营目标及完成情况
　　（1）经营目标
　　公司自营船舶年度总运量稳定增长；
　　平均单船租金与指数的比较要整体超过2023年，并超过市场平均水平（国际按照BDI指数的日租金，国内按照上海航交所指数折算日租金）；
　　应收款、提单等均实现“零”风险。
　　（2）完成情况
　　报告期内，公司营业收入（合并报表）增长率达到5.12%，自营船舶的周转量在2023年基础上稳步增长，公司自营船舶的年度平均租金水平均已达到或超过市场租金水平，公司的应收款（除部分争议外）及提单均实现“零”风险。
　　2、安全管理目标及完成情况
　　（1）安全目标
　　不发生一般及以上等级海损事故；
　　不发生人员重大伤亡事故；
　　不发生邮轮管理责任事故；
　　不发生火灾事故及火灾险情；
　　不发生偷盗事件；
　　PSC/FSC检查无滞留，缺陷数平均每艘次少于3条；
　　船员轻伤事故、船舶违章事故在2023年的基础上全面下降；
　　船舶运营率达到99%以上。
　　（2）完成情况
　　报告期内，公司船舶未发生一般及以上等级海损事故，未发生火灾事故及火灾险情，未发生偷盗事件，综合船舶运营率达到99%以上；上海船舶管理公司管理的干散货船舶的PSC/FSC检查平均每艘次缺陷数为2.46项，香港船舶管理公司管理的邮轮未发生管理责任事故。
　　(二)行业情况
　　1、全球干散货运输行业现状
　　（1）贸易量与需求情况
　　贸易量与需求增速：全球干散货海运需求增速微降，各货种表现分化明显。根据克拉克森数据，2024年全球干散货海运贸易量继续稳步上升，增速由2023年的3.7%下降至3.3%，吨海里需求增速由5.8%下降至5.2%。其中铁矿石海运贸易量增速下滑1.1个百分点至3.4%，煤炭海运贸易量下滑3.7个百分点至3.6%，粮食海运贸易量增速变化较小达1.9%，小宗散货海运贸易量增速提升2.0个百分点至3.5%。
　　铁矿石：2024年全球铁矿石海运贸易量15.96亿吨，同比增加约0.52亿吨，增幅3.4%。2024年受进口铁矿石价格走低刺激采购需求的影响，中国铁矿石需求表现强劲。全年中国海运铁矿石进口约12.18亿吨，占全球海运贸易总量约76.33%，同比增长约5.10%。澳洲铁矿石全年发运量9.02亿吨，同比增长约0.94%；巴西全年发运量3.86亿吨，同比增加约3.43%，其他国家发运量3.08亿吨，增长幅度明显。从港口库存来看，上半年由于发运量、到港量攀升以及钢厂大规模亏损，铁水产量复产缓慢，港库呈现快速累库态势。下半年随着矿价回落，全球铁矿石发运步伐放缓，港口进口矿库存维持高位震荡。
　　煤炭：2024年，国际海运煤炭贸易量13.63亿吨，同比增长3.6%。2024年，主要受能源保供、原煤产量增速放缓及进口煤价格等因素影响，中国海运煤炭进口量4.29亿吨，同比大幅增长约16.65%，带动了全球整体煤炭海运贸易量的增长。2024年越南进口煤炭0.65亿吨，同比增长7.4%，超越欧盟成为第五大海运煤炭进口经济体。欧盟国家可再生能源比例持续提高，煤炭进口量同比下降27.2%，至0.64亿吨。
　　粮食：2024年全球粮食海运贸易量为5.32亿吨，同比增长1.9%。随着美国和南美地区大豆种植面积的扩大以及气候条件的改善，美国、巴西和阿根廷的大豆产量进一步增加。2024年全球大豆播种面积为1.44亿公顷，产量达到4.32亿吨，单产提升到2,998公斤/公顷；较2023年分别提升2.63%、6.24%和9.03%。
　　铝土矿：2024年中国铝土矿进口达到1.59亿吨，再创历史新高，其中70%以上来自几内亚。
　　（2）运力情况
　　干散货船舶运力持续保持3%左右的低速增长，中小型船运力增速抬升。截至2024年底，国际干散货船队船舶运力共计14,079艘，总载重吨数10.34亿载重吨。其中海岬型、巴拿马型、大灵便型、灵便型等船舶数量分别为2,029艘、3,230艘、4,303艘及4,517艘；载重吨数分别达4.00亿载重吨、2.62亿载重吨、2.45亿载重吨及1.26亿载重吨；载重吨数同比增速分别为1.7%、3.1%、4.3%、4.1%。
　　（3）运价指数情况
　　航运业常以相关运价指数反映市场景气程度。国际干散货运输主要用BDI反映综合运价走势，BDI由BCI（波罗的海好望角型指数）、BPI（波罗的海巴拿马型指数）、BSI（波罗的海超灵便型指数）、以及波罗的海灵便型指数（BHSI）组成。2024年BDI均值1,754.7点，同比上涨27.30%。分船型来看，BCI上涨幅度最大，达到37.85%，BPI、BSI分别上涨9.69%、21.47%。2024年国际干散货航运市场上半年超预期上涨，整体底部支撑有力，波动中枢上抬，大船市场带动作用明显，但下半年短期震荡后波动下滑，呈现旺季不旺的低迷态势。具体分季度来看，一季度处于传统航运淡季；二季度市场延续一定涨势；进入传统旺季后，各货种运输需求虽有提振，但市场供应也较为充足，使得价格波动频繁；四季度表现相对较弱。其中，BPI四线2024年平均期租金为12,762.79美元/天，同比去年同期的11,503.21美元/天，上涨幅度为10.95%。
　　2、我国干散货运输行业现状
　　（1）贸易量与需求情况
　　2024年全国港口内贸货物吞吐量增长至约122.00亿吨，较上年同期增长2.30%。煤炭方面随着中国能源转型的加速，全国火电增速放缓，叠加进口煤在价格方面的优势，内贸煤炭需求增速有所放缓。铁矿石方面受钢材出口量大幅增加的支撑，钢厂生产积极性阶段性提高，沿海铁矿石运量同比小幅增长。粮食方面受下游需求影响，内贸发运量同比小幅上涨。
　　（2）运力情况
　　根据交通运输部发布的最新数据，截至2024年6月30日，沿海运输干散货船共计2,513艘，总载重吨位8,306.4万吨，运力较2023年12月31日小幅下滑0.35%，沿海运输干散货船运力已基本见顶。
　　（3）运价指数情况：
　　参考上海航运交易所数据，2024年12月份，进口煤集中到港挤压内贸市场份额，终端库存消耗较慢，2025年度煤电长协谈判博弈加剧，加之船舶周转恢复及兼营船回归等多重因素影响，市场运力富余，综合指数走低。12月31日，中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）中，秦皇岛港至张家港（4-5万dwt）航线市场运价为26.4元/吨，比上月末下跌11.0元/吨，月平均值为31.8元/吨，环比下跌4.8元/吨；秦皇岛港至广州（6-7万dwt）航线市场运价为27.9元/吨，比上月末下跌13.8元/吨，月平均值为35.3元/吨，环比下跌6.2元/吨。
　　3、公司在行业中的竞争优势
　　公司主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是我国大型干散货航运企业之一。根据交通运输部公布的《中国航运发展报告》，自2019年至2023年，公司经营船队规模连续5年国内排名行业第四，经营的国内沿海船队规模连续5年国内排名行业前5名。公司定位于“打造具有一流服务品牌的国际航运企业”，聚焦于“国家重点战略性物资”、“大客户”、“先进水平船队”三大战略支点。
　　（1）客户资源优势
　　稳定的客户和充足的运量需求是干散货运输企业的核心竞争力之一。公司客户类型已涵盖煤炭、钢铁、矿石和粮油等多个领域，稳定和多元化的客户资源不仅有利于提升公司的盈利能力，更有利于提高公司的抗风险能力，确保公司持续稳定发展。
　　（2）品牌影响优势
　　公司秉持“诚信为本”的经营理念，为客户提供“安全、快捷、经济”的优质航运服务，受到业内广泛好评。公司与国内外合作伙伴建立了良好的合作关系，在干散货航运领域积累了丰富的业务经验，拥有较高的品牌知名度，在业内树立了良好的市场口碑和品牌形象。
　　（3）运力资源整合优势
　　运力资源整合能力是航运企业的核心竞争力之一，合理的运力资源整合方案是公司实现客户资源利用最大化、优化船队整体结构、降低运营成本、提高装载率，助力企业提升运输经济效益的有效路径。公司秉承“控制经营运力、整合潜在运力”的经营策略，致力于调动一切可调动的运力资源，形成了较强的运力优势。
　　（4）专业人才优势
　　公司建立了专业高效的管理体系，拥有一批深耕干散货航运领域15年以上的专业化管理团队，具有行业前瞻性、顺应市场需求的管理水平。公司多位资深船长及多艘船舶先后荣获国家海事局“安全诚信船长”与“安全诚信船舶”的认证，标志着公司在船舶全生命周期管理专业人才领域的卓越实践。
　　（5）数字化管理优势
　　公司大力推进数字化建设，目前MOS系统已实现机关及船舶的全覆盖，“国航远洋大数据分析中心”、“GH-AIS”（AutomaticIdentificationSystem船舶自动识别系统）也已成功上线运行。这些先进的系统能够对企业生产、经营、管理54的各个环节进行全方位、精细化的管理。随着数字化管理的不断完善，公司的经营效率和管理能力得到了显著提升，实现了降本增效的目标，进一步增强了公司在行业内的竞争力。
　　（6）航运绿色可持续优势
　　低碳减排和可持续发展已在全球范围内达成了广泛共识，能源绿色转型已成为全球航运市场发展的重要方向。公司上市来新增运力已配置或已预留可使用生物柴油的甲醇双燃料动力系统，通过使用绿色甲醇燃料，实现船舶温室气体的净零排放，还可以通过燃料结构的灵活配比兼顾运营的经济性。
　　公司顺应航运业绿色智能发展浪潮，通过构建清洁能源船舶运营体系与数字化管理平台，实现经济效益与环境效益的协同增长，奠定行业可持续发展标杆地位。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、国际市场未来变化趋势
　　参考Carksons与上海国际航运研究中心的预测，从需求端的长周期来看，铁矿石贸易需求受中国制造业回暖有所支撑，但受地产影响，对进口铁矿石需求仍待政策催化。中国及印度对于煤炭的进口需求预计将维持在高位。此外，巴西获准对中国出口高粱，为国际粮食贸易带来新的增长点。从供给端来看，航运排放法规可能会越来越多地对市场产生一系列影响，日益分层的市场或将改善旧船的拆除情况，并调节航运市场供给端的增长速度。总体而言，未来国际干散货市场整体需求仍将保持一定幅度的增长，但增速预期会进一步放缓。供给端则预期将得到调节并对运价产生一定的支撑作用。
　　在短周期内，行业目前处于传统淡季，叠加铁矿石港口库存的高位以及煤炭市场供应不足的情况使得市场处于紧平衡状态，因为短期冲击和市场情绪变化，处于向新的均衡点回探的阶段。但行业由于基本面的支撑，预计BDI指数在触底后将迎来缓慢复苏。
　　2、国内市场未来变化趋势
　　参考上海国际航运研究中心的预测，在长周期来看，在“双碳”政策以及房地产市场疲弱、社会库存高企、外需压力持续存在等多重影响下，沿海运输需求仍然面临较大下行压力。但沿海散货运力规模已基本见顶，在船舶减排要求日益严格、国家出台报废更新补贴政策、内贸运力继续外流的背景下，市场有效运力也将继续下滑，市场供需格局仍将存有改善空间。
　　在短周期来看，国内市场经过传统淡季后，随着春节后企业逐步复工复产，预计价格不会持续维持低水平。
　　(二)公司发展战略
　　按照公司五五发展战略规划，2025年国航远洋将打造为具有一流服务品牌的国际航运企业，持续健康发展成为综合竞争力强的现代物流业上市公司。
　　1、聚焦中型船舶，提高船舶资产使用效率。公司旗下船型以巴拿马型和灵便型干散货船舶为主，一方面能够实现长距离海洋运输，另一方面，兼具了载货和经营上的灵活机动，能够运输绝大部分干散货物，停靠全球大部分的港口，提高船舶的周转率和经营效率。
　　2、坚持“以开发和维护大宗客户为主，适当发展中小客户”的开发模式，积极拓展客户资源。多年的航运经验下，公司积累了优质稳定的客户资源，客户类型涵盖了煤炭、钢铁、矿石和粮油等多领域，与国家能源集团、BHP（必和必拓）、RIOTINTO（力拓）、大唐、华电、嘉吉、鞍钢、宝钢、中粮、华能、中远海和广东能源集团等客户建立了较为稳定的合作关系。稳定的客户资源一方面有利于提升公司的盈利能力，另一方面，有助于提高公司的抗风险能力，确保公司持续稳定发展。
　　3、坚持绿色节能发展模式，稳妥推进船舶更新提升盈利能力。公司高度重视绿色节能发展模式，多措并举推进船舶节能减排：1）改善船龄结构；2）在传统船型基础上优化设计；3）购置新船舶，新船舶有助于提高公司自有船舶运力。同时，公司对新造船舶进行了优化升级，更符合低碳环保的理念，随着新船投入使用，公司单次航线成本有望下降，盈利能力显著提升。
　　(三)经营计划或目标
　　2025年，公司继续坚持“打造具有一流服务品牌的国际航运企业”战略定位，聚焦于“国家重点战略性物资”“大客户”“先进水平船队”三大战略支点。突出公司竞争优势、持续健康发展：
　　1、紧握集团治理关键，持续发力各项管理
　　（1）科学搭建治理架构，规范权责高效履职
　　（2）强化决策流程管控，构建科学决策闭环
　　（3）提升数字管理思维，推进科创项目布局
　　（4）深化品牌宣传推广，塑造良好市场形象
　　（5）筑牢内控监督防线，强化审计成本管控
　　（6）加速ESG体系建设，践行社会责任担当
　　2、秉持“效益优先”理念，提升服务打响品牌
　　（1）强化服务，铸就品牌
　　（2）深化战略合作，稳固货源根基
　　（3）洞察市场契机，优化船舶运营
　　（4）积极开展两头对外业务
　　3、牢记“安全至上”准则，护航集团持续发展
　　（1）重视船员关怀，筑牢服务根基
　　（2）夯实安全机制，提升管理效能
　　（3）发挥监督效能，护航集团发展
　　（4）强化法商防控，保障业务稳健
　　（5）优化人力管理，树立安全理念
　　4、适时复盘战略目标，提升联动保障能力
　　（1）“五五”冲刺攻坚，“六五”谋篇奠基
　　（2）强化区域布局，推进战略发展
　　（3）聚焦重点项目，统筹资金保障
　　（4）对标先进典范，精控采购成本
　　5、完善机制监督执行，以文化为基塑形象
　　（1）强化党建引领，文化促进品牌提升
　　（2）完善机制保障，提升员工素养与管理效能
　　（3）弘扬团队精神，构建协作发展新局面。
　　(四)不确定性因素
　　汇率波动的不确定性：公司具有内外贸运输兼营的优势，其中外贸国际航线的运输业务主要以美元结算，汇率波动对公司存在一定影响。
　　除以上因素外，目前公司不存在影响发展战略、经营计划实现的其他重大不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　行业周期性波动风险
　　航运业属于周期性行业，受宏观经济周期和行业周期波动的影响较大。货物的运输需求及运输价格与宏观经济周期、市场运力供求情况等因素息息相关。若宏观经济增速下行，市场需求放缓，货物贸易量下降，将会导致运输需求下降，进而对公司的经营状况产生负面影响；同时，若后续航运企业全力提高运力，行业供给扩张，而需求增长未跟上运力增长，则可能造成行业运载供给能力过剩，从而对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：继续坚持稳健经营的理念，贯彻大客户战略，提高基础货源比例，通过维护、拓展与大客户的长期合作，以巩固市场份额，精细市场操作，以提高运营效率和降低营运成本；同时不断更新调整运力结构，提升竞争优势。
　　行业竞争风险
　　我国干散货水上运输业资本密集，行业集中度较低。市场竞争主要基于供求关系，行业内企业面临来自竞争对手在航线布局、船舶状况、运力、运价、服务质量等各方面的竞争压力，竞争激烈。干散货船的所有权及控制权高度分散，并在众多市场参与者之间进行分配。拥有更多资源的竞争对手可以通过整合或收购经营更大的船队，并且可提供更低的租船费率及更优质的船舶。同时，市场上具有全面的支持服务网络，让航运公司可分包部分船舶业务功能及经营给予该等服务供货商，例如船舶管理公司、租赁经纪、船级社及船务代理等，从而有利于新进者和现有经营者扩展其运力。公司是国内干散货运输的大型航运企业之一，运力规模排名靠前，竞争优势突出，市场地位较为稳固。未来，若公司未能顺应市场发展趋势，未能不断提高市场竞争力，则存在因市场竞争加剧而导致行业地位及市场份额、利润率下降的风险，从而影响公司的经营业绩和财务状况。
　　应对措施：一方面公司致力于调动一切可调动的运力资源，提升公司的核心竞争力；同时，公司利用自身市场品牌，采用确保船舶资源落实、缩短两港装卸时间、提高船舶周转效率的方法，在共赢的基础上与其他船东共享市场份额；另一方面在客户开发战略上，公司坚持“以开发和维护大宗客户为主，适当发展中小客户”的客户开发模式。目前，公司的客户类型已涵盖煤炭、钢铁、矿石和粮油等多个领域，与国家能源集团、BHP（必和必拓）、RIOTINTO（力拓）、大唐、华电、嘉吉、鞍钢、宝钢、中粮、华能、中
　　远海和广东能源集团等客户建立了较为稳定的合作关系。稳定和多元化的客户资源不仅有利于提升公司的盈利能力，更有利于提高公司的抗风险能力，确保公司持续稳定发展。
　　生产安全运营风险
　　船舶在海上运行时，可能存在因恶劣天气、船舶碰撞、搁浅、火灾、机械故障、人为错误和渗漏引致的污染等不可抗力或人为因素造成运输标的损坏或灭失、海事财产损失或人员伤亡等。此外，地震、台风、海啸等自然灾害以及海盗、恐怖事件、战争和罢工等都可能对公司船舶运营造成影响，给公司带损失。若发生安全事故，则可能导致公司面临财产赔偿风险。尽管公司已为所有自营船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险，在一定程度上减轻了相关风险，但事故的发生仍可能影响公司正常的生产经营。
　　应对措施：公司已按照《ISM规则》和《NSM规则》的相关规定，建立了安全营运管理体系。同时，公司已为所有船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险。
　　燃油价格上涨风险
　　燃油费用的支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的燃油费用支出产生影响，进而对公司的财务状况产生影响。船用燃油价格同国际原油、成品油价格密切相关，国际原油和成品油价格则受全球及地区政治经济的变化、原油和成品油的供需状况等多方面因素的影响。近年来，受全球地缘政治、贸易战及战争等因素影响，国际原油价格出现较大幅度波动。若国际原油价格上扬，将引起公司燃油成本的上升，从而导致公司船舶运营成本上升，进而影响公司的盈利水平。公司若不能有效地将燃油价格上涨的压力转移，将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　应对措施：为了规避国际海运业务中燃料油价格波动风险，公司时刻关注油价波动情况，在合适时机启动锁定油价策略。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期减少客户集中度较高的风险，2024年公司主营业务前五大客户销售收入合计占同期主营业务收入的比例未超过50%，客户集中度较高的风险已不存在。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　公司所处行业为水上干散货运输业，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，集团拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年的发展，公司形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。
　　公司目前拥有巴拿马型和灵便型等多种干散货船舶，并以自有运力为基础，通过租赁运力补充扩大运力规模，有效地整合了运输关键资源，最大限度地满足客户的运输要求。公司客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、能源、粮油、水泥等多个领域，与全球... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内情况：
　　公司所处行业为水上干散货运输业，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，集团拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年的发展，公司形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。
　　公司目前拥有巴拿马型和灵便型等多种干散货船舶，并以自有运力为基础，通过租赁运力补充扩大运力规模，有效地整合了运输关键资源，最大限度地满足客户的运输要求。公司客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、能源、粮油、水泥等多个领域，与全球大型能源企业、矿山、贸易商和粮商等客户建立了长期合作关系。报告期内，公司的业务包括航运业务与其他相关业务，其中航运业务为公司的主营业务，其他相关业务包括商品贸易业务、船舶管理业务等。公司的航运业务收入来源主要由向终端客户收取船舶运费收入和向船舶租赁
　　方收取船舶租金收入构成。
　　报告期内，公司商业模式未发生变动，报告期末至财务报表报出日，公司商业模式未发生变动。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内，BDI最小值1308点，最大值2419点；BDI平均值1835.86点，相比2023年上半年的1156.85点增长58.69%，其中报告期内波罗的海-巴拿马型船指数（BPI）四线平均期租金为14,573.77美元/天，同比去年同期的10,416.09美元/天上涨幅度为39.92%。公司的外贸运价和BPI四线平均期租金密切相关，租金的上涨给外贸运价带来较好的提升和预期，公司积极布局相关运营航线，将运力投入到更具优势的外贸航线，使得2024年上半年业绩提升显著。
　　一、运力结构升级规划有序推进，两艘新造船投入正式营运。
　　公司积极应对全球航运脱碳目标，落实绿色低碳转型发展战略，利用募集资金加自筹资金建造绿色船舶，通过推进船舶技改和更新、持续推进自有船队的优化运力排布及新建绿色低碳节能船舶，积极响应国际海事组织于2023年1月生效的减排规则以及欧盟碳税的要求。报告期内，公司已有两艘新造船投入正式营运。新造船为一款设计先进、低碳环保、经济节能，具有竞争优势的船舶，此次新造船采用船舶能效管理系统，包括对船舶主要耗能设备和油舱、油柜的燃油数量进行实时监测和获取；采用大功率水泵变频技术，结合环境温度变化自动调整水泵负荷，实现节能减排目的。同时公司于2024年以来已审议并披露了出售三艘老旧船的公告，公司通过上述优化公司的运力结构措施，将有效提高公司的运力规模和运营效益。
　　二、经营效益增幅显著，各类经营目标顺利达成
　　报告期内，公司实现营业收入460,702,792.68元，同比增加2.51%；归属于上市公司股东的净利润为67,474,960.91元，同比增加308.52%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为42,705,551.28元，同比增加268.39%；基本每股收益为0.12元，同比增加300.00%。报告期末，公司总资产为3,358,281,803.14元，较上年年末增加48.68%；
　　归属于上市公司股东的所有者权益为1,414,212,410.77元，同比增加4.95%；归属于上市公司股东的每股净资产为2.55元，较上年年末增加4.95%。
　　2024年上半年的总体经营目标均已达成：
　　公司自营船舶上半年度总运量稳定增长；
　　平均单船租金与指数的比较要整体超过2023年，并超过市场平均水平（国际按照BDI指数的日租金，国内按照上海航交所指数折算日租金）；
　　应收款、提单等均实现“零”风险。
　　三、安全管理工作稳扎稳打，为经营保驾护航
　　2024年安全管理目标包括：
　　不发生一般及以上等级海损事故；
　　不发生人员重大伤亡事故；
　　不发生邮轮管理责任事故；
　　不发生火灾事故及火灾险情；
　　不发生偷盗事件；
　　PSC/FSC检查无滞留，缺陷数平均每艘次少于3条；
　　船员轻伤事故、船舶违章事故在2023年的基础上全面下降；
　　船舶运营率达到99%以上。
　　2024年上半年集团所属船舶完成上述安全管理目标。
　　（二）行业情况
　　（一）公司所属行业
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“G55水上运输业”下的“G552水上货物运输”；根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“交通运输、仓储和邮政业”下的“G55水上运输业”。
　　航运业是经济社会发展的基础性、先导性产业和服务性行业，是综合交通运输体系的重要组成部分，在支撑国民经济平稳较快发展、优化国土开发和产业布局、促进对外贸易和国际竞争力提升、维护国家权益和经济安全等方面发挥了重要作用。国家历来重视水运业的发展，先后出台了一系列支持、规范和指导性政策文件，以促进行业的健康发展。
　　报告期内，国家主管部门出台的相关政策主要包括有：
　　2024年1月国务院出台的《碳排放权交易管理暂行条例》；
　　2024年3月国务院出台的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提及“加快高耗能高排放老旧船舶报废更新，大力支持新能源动力船舶发展，完善新能源动力船舶配套基础设施和标准规范，逐步扩大电动、液化天然气动力、生物柴油动力、绿色甲醇动力等新能源船舶应用范围。”；
　　2024年5月交通运输部、国家发展改革委等十三部门共同出台的《交通运输大规模设备更新行动方案》，方案提及“实施老旧营运船舶报废更新行动，促进交通能源动力系统清洁化、低碳化、高效化发展，有序推进行业绿色低碳转型。财政补贴、金融保险支持及创新支撑措施，将为航运企业更新老旧船舶、研发新型船舶及配套基础设施提供强有力的保障，有助于降低企业的运营成本和转型风险。”
　　（二）行业的基本情况
　　1、水上运输业发展概况
　　（1）全球水上运输业
　　水上货物运输业是国民经济的基础行业，也是国际贸易和全球供应链的基石。根据联合国贸易与发展会议发布的《2023年海运述评》指出航运业占世界贸易量的比重超过80.00%，海运在全球贸易中的重要性不言而喻。
　　随着全球经济一体化进程的不断加快，水上货物运输业在全球经济体系的地位将日益提高，海运量有望持续增长。根据联合国贸易与发展会议《2023年海运述评》的预测，2024年至2028年全球海运贸易量的复合增长率为2.20%。
　　（2）我国水上运输业
　　近十年来，我国经济高速发展，带动航运业快速发展，2023年水上运输货运量及周转量增速均达到十年来峰值，增长趋势显著。根据交通运输部数据，从2013年到2023年，水上运输货运量由55.98亿吨增长至93.67亿吨，年复合增长率5.28%；货物周转量由7.94万亿吨公里增长至13.00万亿吨公里，年复合增长率5.05%。
　　根据交通运输部行业发展统计公报，2013年至2022年全国水上运输船舶数量由17.26万艘降至12.19万艘，下降态势持续；但船舶总运力（净载重量）由24,401万吨提升至29,776万吨，船舶大型化趋势依旧明显。沿海运输方面，2021年后，随着国内经济总体回升，对煤炭、矿石、建材等大宗商品运输需求构成稳定支撑，沿海运输需求稳步提升，2022年沿
　　海运输船舶数量已提升至10,997万艘，船舶净载重吨达9,370万吨，同比增长5.5%，近几年来运力持续上升。
　　2023年，受我国交通强国战略影响，我国海运行业投资保持增长态势。国家统计局数据显示，2023年我国水上运输业固定投资完成额同比增长22.00%，增速较2022年实现大幅增长。
　　2、干散货运输行业概况
　　（1）全球干散货运输业
　　2023年全球干散货海运需求恢复扩张，全球干散货海运贸易量达55.08亿吨，同比扩张达3.9%；吨海里需求增速扩张至5.2%。2012年以来，全球干散货贸易市场处于稳步增长期，干散货物货运量保持平稳增长。根据克拉克森统计，2012年至2023年，全球干散货海运贸易量由40.99亿吨增长至55.08亿吨，年均复合增长率为2.72%。受中国干散货进口需求强劲支撑，年初至今全球海运贸易稳健增长，2024年1-5月克拉克森研究全球干散货海运贸易指数同比上涨3.7%。相比去年同期，大西洋地区出口活跃，远距离贸易增加：巴西铁矿石出口至中国同比增长约20%，几内亚铝矾土出口至中国同比增长5.2%，以及哥伦比亚煤炭出口至中国（前4个月大幅增长870%，增加217万吨）。预计2024年干散货海运贸易量上涨2.3%至56.4亿吨，2025年增长1.1%。中国仍是全球干散货贸易增长的关键推动力，上半年国内需求放缓，大宗商品（特别是铁矿石，煤炭）累库明显，关注后续经济走势和产业政策对干散货需求的影响。
　　运力供给方面，2016年至2021年，全球干散货运力稳步增长，其中干散货船舶数量从10,821艘增长至12,702艘，复合增长率3.26%，干散货船舶运力规模从7.93亿载重吨增长至9.44亿载重吨，复合增长率3.55%。2022年后，运力压港明显缓解，船舶运营效率显著提升，运力效率提升释放大量有效运力，导致全球运力规模增速放缓，但仍处于增长趋势，2023年全球干散货船舶数量已达到13,435艘，运力达到近10.00亿吨，Clarksons预计到2024年全球干散货运力将首次突破10亿DWT，达到10.24亿，同比增长2.5%。相比其他船型，散货船新船订单有限，手持订单占船队比例处于历史较低水平9.7%，而好望角型散货船手持订单占比仅6.5%。上半年干散货船拆解量仍处于较低水平，且集中在中小型散货船：包括12艘巴拿马型船、11艘大灵便型船和8艘灵便型船，其中87%的被拆解船舶船龄超过25年。当前中小型散货船20年以上船龄运力占比达到12%，后期拆解潜力依然较大。
　　运价指数方面，航运业通常采用相关的运价指数反映市场景气程度。目前在国际干散货运输中，主要用BDI（波罗的海干散货指数）反映整个干散货运输市场的综合运价走势。当主要运输货物全球需求增加，全球对货船的需求也相应升高，从而带动航运运费上升，BDI指数上涨。2016-2019年间，全球经济表现较为稳健，BDI指数呈现上升走势。2020-2022年间，干散货运输市场在初期供需两弱，后期大宗商品需求明显回升，价格一路上扬，干散货市场下游补库积极性高涨，导致全球港口一度压港严重，之后大宗商品价格高位回落，投机性需求快速消退，BDI指数在此期间陡升后快速下降。2023年，受俄乌冲突、巴拿马运河限行、红海危机、中国大宗商品进口波动等多种因素影响，整体较前一年明显下跌。
　　2024年度上半年，由于上半年大西洋地区出口活跃，中国需求强劲，散货船收益显著恢复，特别是好望角型散货船，受多因素支持，散货船收益平均值在今年上半年达到15,828美元/天，较去年同期高47%，市场情绪乐观。24年上半年BDI平均值1,835.86点，相比2023年上半年的1,156.85点增长58.70%。一方面，地缘政治、气候变化持续带来扰动，一定程度上拉长了运输距离，减缓了运输效率；另一方面，中国铁矿石进口数量前5月同比增长7%，拉动了干散货运输船舶运费。
　　（2）我国干散货运输行业现状
　　运价方面，根据中国沿海（散货）综合运价指数，2019-2020年间我国沿海散货运价波动相对平缓，常年在1,000点上下震荡。
　　2024年上半年，与内贸干散货水上运输密切相关的CBCFI（沿海煤炭运价指数）均值583.46点，运价进一步下跌。
　　（三）行业发展趋势
　　1、全球干散货贸易量有望持续增长
　　2024年1月，联合国发布的《2024年世界经济形势与展望》预计全球经济将在2024年增长2.40%。根据Clarksons发布的《航运市场总结与展望—2023年》，2023年全球海运贸易量为124亿吨，同比增长3.00%，并预计2024年全球海运贸易量预计增长1.61%，其中干散货贸易量受到中国需求复苏的支撑，是全球海运贸易量增长的主要推动力之一，同比增长4.3%。此外，鉴于近年来全球干散货运力增长减缓，同时受绿色转型等相关政策的影响，在限制新船订单的同时，老旧船舶拆解加快，运力整体将进入低速增长阶段，供需形势有望改善，干散货市场整体将进入复苏阶段。
　　2、行业集中度将逐步提升上行周期
　　在我国致力于建设交通强国、海运强国的背景下，我国部分干散货航运企业通过不断升级船舶管理信息化手段以及持续积累管理经验，积极提升运力规模，推动行业专业化、规模化、集约化发展，并逐步将业务范围由境内沿海航线扩展至全球航线。随着市场竞争加剧，运力规模较小、管理能力较差、专业化水平较低的企业将逐渐被市场淘汰，市场份额将持续向承接能力、综合服务能力强的企业靠拢。
　　3、船舶大型化发展
　　干散货船舶的大型化源于全球工业化进程持续推进下干散货贸易结构的变化，主要体现在船舶平均吨位的增长和大吨位船舶比重的提升。根据头豹研究院和Clarksons数据，1952年全球散货船平均载重吨位为3.58万吨，2001年为5.12万吨，至2019年，全球好望角型干散货船的平均载重吨已达19.7万吨、巴拿马型的平均载重吨达8.09万吨、大灵便型达5.63万吨、灵便型达2.81万吨。20世纪80年代初好望角型及巴拿马型船约占20%，而90年代已超过30%，截至2020年末这一数值已接近60%。船舶大型化可有效迎合航运企业追求规模效益的诉求，促使运输成本的降低，同时大型化使船舶单位运输能力的建造价格和运输能源消耗有显著下降，并能减少有害物质的排放，顺应了全球低碳经济发展的趋势。
　　4、绿色航运成为趋势
　　低碳减排和可持续发展已在全球范围内达成了广泛共识，能源绿色转型已成为全球航运市场发展的重要方向，低碳乃至零碳排放将是行业的大势所趋。
　　2023年1月，国际海事组织（IMO）发布的《国际防止船舶造成污染公约》（简称《防污公约》）附则VI修正案中的现有船舶能效指数（EEXI）、年度营运碳强度指标（CII）及评级强制生效，以敦促船舶公司在短期内提高能源效率，从而减少温室气体排放。同年7月，IMO通过《2023年IMO船舶温室气体减排战略》，确立了到2030年，零/近零温室气体排放技术、燃料和/或能源使用占比至少达到5%，并力争达到10%；2050年前后达到净零排放的目标。2024年1月，将航运业纳入欧盟（EU）排放交易体系（ETS）的立法正式生效，经营抵达/离开欧盟航线以及欧盟区域内航线的航运公司需要就特定船舶排放的二氧化碳等温室气体购买并缴纳碳配额。新法规的执行意味着船舶公司运营的合规成本将增加，而这笔费用最终将以一种称为“排放附加费”的独立附加费的形式传递给托运人。环保要求的提高推动了航运业绿色低碳转型。我国同样一直高度重视航运业的绿色低碳转型。
　　根据专业航运咨询公司VesselsValue最新数据，全球现役散货船船队中仅有10%的船
　　舶符合EEDI/EEXI法规，分船型来看，Supramax、Handymax、Handysize合规率分别仅为1.1%、3.1%、5.1%。根据Clarksons发布的《绿色环保发展与展望》以及《航运市场总结与展望》，截至2022年12月初，以总吨计，中国船东船队中，EcoModern节能型船舶占比达31.00%，安装脱硫装置的船舶占比18.00%，替代燃料船舶占比为1.60%；截至2023年末，中国船厂的替代燃料船舶订单占所有替代燃料船舶订单的比例突破50%。当前全球及我国距离既定的减排目标乃至最终实现零排放仍有很长一段路要走，这将倒逼海运公司进行适应性调整。
　　5、航运产业向智能化发展
　　在大数据、物联网、5G和人工智能等技术的支持下，航运产业与新兴技术的结合愈加紧密。近年来，航运企业在智能航运领域逐步进行尝试，例如卫星导航、船舶管理、自动报关、船货追踪搜索、应急救援等相关系统正逐步在航运领域得到应用。
　　目前我国航运企业在信息化普及和智能化应用方面尚处于起步阶段，未来伴随着现代信息技术、物联网技术、人工智能科技等先进技术的日趋成熟，其与传统航运在安全监管、运行服务、船舶管理、港口服务等方面深度融合运用存在广阔的想象空间。智能航运将深刻地影响着航运的组织和模式，最终将显著提高船舶运行的安全管理、营运管理和质量管理水平，助力实现安全、绿色、高效航运。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　行业周期性波动风险
　　重大风险事项描述:航运业属于周期性行业，受宏观经济周期和行业周期波动的影响较大。货物的运输需求及运输价格与宏观经济周期、市场运力供求情况等因素息息相关。若宏观经济增速下行，市场需求放缓，货物贸易量下降，将会导致运输需求下降，进而对公司的经营状况产生负面影响；同时，若后续航运企业全力提高运力，行业供给扩张，而需求增长未跟上运力增长，则可能造成行业运载供给能力过剩，从而对公司的业务和经营业绩造成不利影响。应对措施：继续坚持稳健经营的理念，贯彻大客户战略，提高基础货源比例，通过维护、拓展与大客户的长期合作，以巩固市场份额，精细市场操作，以提高运营效率和降低营运成本；同时不断更新调整运力结构，提升竞争优势。
　　行业竞争风险
　　重大风险事项描述:我国干散货水上运输业资本密集，行业集中度较低。市场竞争主要基于供求关系，行业内企业面临来自竞争对手在航线布局、船舶状况、运力、运价、服务质量等各方面的竞争压力，竞争激烈。干散货船的所有权及控制权高度分散，并在众多市场参与者之间进行分配。拥有更多资源的竞争对手可以通过整合或收购经营更大的船队，并且可提供更低的租船费率及更优质的船舶。同时，市场上具有全面的支持服务网络，让航运公司可分包部分船舶业务功能及经营给予该等服务供货商，例如船舶管理公司、租赁经纪、船级社及船务代理等，从而有利于新进者和现有经营者扩展其运力。公司是国内干散货运输的大型航运企业之一，运力规模排名靠前，竞争优势突出，市场地位较为稳固。未来，若公司未能顺应市场发展趋势，未能不断提高市场竞争力，则存在因市场竞争加剧而导致行业地位及市场份额、利润率下降的风险，从而影响公司的经营业绩和财务状况。应对措施：一方面公司致力于调动一切可调动的运力资源，提升公司的核心竞争力；同时，公司利用自身市场品牌，采用确保船舶资源落实、缩短两港装卸时间、提高船舶周转效率的方法，在共赢的基础上与其他船东共享市场份额；另一方面在客户开发战略上，公司坚持“以开发和维护大宗客户为主，适当发展中小客户”的客户开发模式。目前，公司的客户类型已涵盖煤炭、钢铁、矿石和粮油等多个领域，与全球大型能源企业、矿山、贸易商和粮商等客户建立了长期合作关系。稳定和多元化的客户资源不仅有利于提升公司的盈利能力，更有利于提高公司的抗风险能力，确保公司持续稳定发展。
　　生产安全运营风险
　　重大风险事项描述:船舶在海上运行时，可能存在因恶劣天气、船舶碰撞、搁浅、火灾、机械故障、人为错误和渗漏引致的污染等不可抗力或人为因素造成运输标的损坏或灭失、海事财产损失或人员伤亡等。此外，地震、台风、海啸等自然灾害以及海盗、恐怖事件、战争和罢工等都可能对公司船舶运营造成影响，给公司带损失。若发生安全事故，则可能导致公司面临财产赔偿风险。尽管公司已为所有自营船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险，在一定程度上减轻了相关风险，但事故的发生仍可能影响公司正常的生产经营。应对措施：公司已按照《ISM规则》和《NSM规则》的相关规定，建立了安全营运管理体系。同时，公司已为所有船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险。
　　燃油价格上涨风险
　　重大风险事项描述:燃油费用的支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的燃油费用支出产生影响，进而对公司的财务状况产生影响。船用燃油价格同国际原油、成品油价格密切相关，国际原油和成品油价格则受全球及地区政治经济的变化、原油和成品油的供需状况等多方面因素的影响。近年来，受全球地缘政治、贸易战及战争等因素影响，国际原油价格出现较大幅度波动。若国际原油价格上扬，将引起公司燃油成本的上升，从而导致公司船舶运营成本上升，进而影响公司的盈利水平。公司若不能有效地将燃油价格上涨的压力转移，将会对公司的生产经营产生不利影响。应对措施：为了规避国际海运业务中燃料油价格波动风险，公司时刻关注油价波动情况，在合适时机启动锁定油价策略。 收起▲