一、业务概要
商业模式
公司定位于固体废物的环保处置与资源化利用，致力构建一个集“环保装备研发制造”、“废旧电器及报废汽车回收拆解”、“产业废物及危险废物回收处置”、“生活垃圾资源化利用”于一体的循环经济产业体系。
公司目前的主要盈利模式包括：
1、装备及技术服务盈利模式：公司通过为固废处理及资源再利用企业提供装备与系统服务，获取产品销售和技术服务收益；
2、固废处理服务盈利模式：公司通过对废弃电器电子产品、报废汽车、生活垃圾等固体废弃物进行环保处置，获取政府购买服务及资源销售收益；
3、危废处置及资源再利用盈利模式：公司通过为各类生产企业提... 查看全部▼

　　一、业务概要
商业模式
公司定位于固体废物的环保处置与资源化利用，致力构建一个集“环保装备研发制造”、“废旧电器及报废汽车回收拆解”、“产业废物及危险废物回收处置”、“生活垃圾资源化利用”于一体的循环经济产业体系。
公司目前的主要盈利模式包括：
1、装备及技术服务盈利模式：公司通过为固废处理及资源再利用企业提供装备与系统服务，获取产品销售和技术服务收益；
2、固废处理服务盈利模式：公司通过对废弃电器电子产品、报废汽车、生活垃圾等固体废弃物进行环保处置，获取政府购买服务及资源销售收益；
3、危废处置及资源再利用盈利模式：公司通过为各类生产企业提供危废处置服务，并在此基础上进行资源的深度再利用，获取危废处置收益及资源销售收益。
报告期内，公司商业模式未发生变化。
报告期后至披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
（一）总体经营情况
2019年1-12月，公司实现营业收入459,627,767.15元，同比增加15.37%；营业利润-26,893,193.44元，同比减少194.85%；净利润-30,621,532.01元，同比减少218.77%；归属于挂牌公司股东的净利润为26,889,665.33元，同比减少384.45%，期末现金及现金等价物余额73,176,618.21元，同比减少15.75%。
截止2019年12月31日，公司总资产为1,381,989,195.88元，较年初增长20.97%；归属挂牌公司股东的净资产为424,502,459.28元，较年初减少5.98%；资产负债率为57.65%，同比增加13.75%。
（二）各业务板块经营情况
1、电子废弃物和报废汽车拆解业务2019年实现营业收入91,937,057.16元，较去年同减少5.71%。
主要原因是报告期内公司根据市场情况合理配置资源，对部分品类的旧机回收量进行调减。
2、产废及危废回收处理业务2019年实现收入346,960,124.69元，较去年同期增加57.27%。收入增加的主要原因是：危废处置业务子公司回收量处置增加所至，产废及危废回收处理的子公司业务持续保持较高增长态势。
3、环保装备与系统服务业务2019年实现营业收入18,399,391.35元，较去年同期减少76.55%。该收入来源于公司报废汽车、家电拆解设备、工业固废处理系统设备销售。收入减少的原因主要是公司为保护技术秘密，新研发产品暂未面向外部客户销售，主要销售给子公司的项目使用，因属于内部交易而不计入合并报表销售收入。
影响归属于母公司净利润变化的主要原因是危废业务在建项目投资较大、当期费用较高，导致管理费用大幅上升，同时原有项目需暂停生产并搬迁至该新建项目内，影响了当期收入，因搬迁部分设备报废产生了损失。预计2020年项目投产后净利润会有较大增长。

　　三、持续经营评价
公司在业务、资产、人员、财务、机构等方面完全独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。公司在财务管理、会计核算、风险控制等各项重大内部控制运行方面良好。在报告期内本年度公司经营状况仍然保持健康发展：在不影响现有业务的情况下稳步推进新业务发展，公司产品竞争力不断加强。公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
在报告期内，对公司造成较大影响的主要风险因素：
1、环保和安全生产风险
公司在电子废弃物、报废汽车拆解和固体废物处置过程中，不可避免会产生废水、废气、固体废物或其他污染物。同时，由于部分废弃物属于易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，对废弃物拆解的生产操作要求较高，如果废弃物的贮存、拆解顺序操作不当或安全生产保护措施不到位，可能会导致生产事故。同时，公司仍然存在因设备故障、处理过程操作不当等因素导致的安全事故的风险。
该类事故一旦发生将对公司的声誉产生不利影响，而且还将面临政府有关监管部门的处罚，进而严重影响公司的正常经营。
风险应对措施：公司通过引进环保和安全生产方面的专业人才，同时聘请专业公司进行安全生产检测等措施，提升公司安全意识，加强安全措施。
2、政府付费能否到位的风险
公司部分业务收益主要来自于政府付费。如果项目当地财政存在困难不能按时支付处置费用，将会影响项目的运营收益。
风险应对措施：公司将会慎重选择项目客户，综合考虑当地社会经济发展水平，避开财政支付风险较大的地方政府。
3、专业技术人才流失的风险
目前公司在行业属于技术创新领先企业，专业技术骨干是公司宝贵财富，随着行业的发展及公
司业务规模的扩张，对更高层次的管理型人才和拥有更先进研发实力的技术型人才的需求不断加大，如何留住和吸引上述人员将是公司未来持续发展面临的关键问题。
风险应对措施：公司与核心技术人员均需签署保密协议、竞业禁止协议，同时通过股权激励、考核奖励制度、子公司总经理培养计划等措施搭建事业合伙人平台，为员工创造一个事业发展平台。 收起▲

　　一、商业模式　　于固体废物的环保处置与资源化利用，致力构建一个集“环保装备研发制造”、“废旧电器及报废汽车回收拆解”、“产业废物及危险废物回收处置”、“生活垃圾资源化利用”于一体的循环经济产业体系。　　公司目前的主要盈利模式包括：　　1、装备及技术服务盈利模式：公司通过为固废处理及资源再利用企业提供装备与系统服务，获取产品销售和技术服务收益；　　2、固废处理服务盈利模式：公司通过对废弃电器电子产品、报废汽车、生活垃圾等固体废弃物进行环保处置，获取政府购买服务及资源销售收益；　　3、危废处置及资源再利用盈利模式：公司通过为各类生产企业提供危废处置服务，并在此基础上进行资源的深度再利用，获取危... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　于固体废物的环保处置与资源化利用，致力构建一个集“环保装备研发制造”、“废旧电器及报废汽车回收拆解”、“产业废物及危险废物回收处置”、“生活垃圾资源化利用”于一体的循环经济产业体系。
　　公司目前的主要盈利模式包括：
　　1、装备及技术服务盈利模式：公司通过为固废处理及资源再利用企业提供装备与系统服务，获取产品销售和技术服务收益；
　　2、固废处理服务盈利模式：公司通过对废弃电器电子产品、报废汽车、生活垃圾等固体废弃物进行环保处置，获取政府购买服务及资源销售收益；
　　3、危废处置及资源再利用盈利模式：公司通过为各类生产企业提供危废处置服务，并在此基础上进行资源的深度再利用，获取危废处置收益及资源销售收益。报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）总体经营情况
　　2019年1-6月，公司实现营业收入160,095,596.17元，同比减少17.09%；营业利润4,679,657.66元，同比减少63.03%；净利润4,979,134.94元，同比减少65.50%；归属于挂牌公司股东的净利润为-2,444,258.76元，同比减少130.62%，期末现金及现金等价物余额28,826,832.86元，同比减少66.81%。截止2019年6月30日，公司总资产为1,183,123,480.52元，较年初增长3.56%；归属挂牌公司股东的净资产为449,252,816.96元，较年初减少0.50%；资产负债率为47.06%，同比增加3.16%。
　　（二）各业务板块经营情况
　　215,709.281、电子废弃物和报废汽车拆解业务：2019年1-6月实现营业收入35,165,472.99元，较去年同期减少21.17%。主要原因是由于拆解基金补贴已拖欠三年多，因资金问题导致比上年同期减少拆解量20万台。
　　基金补贴预计今年下半年到位，将有效缓解该业务资金情况，提高利润水平。预计全年该业务可以实现1000万净利润。
　　2、产废及危废回收处理业务：2019年1-6月实现收入106,543,412.27元，较去年同期增长14.44%。收入增长的主要原因是危废处置业务保持持续增长态势。但由于两个新建危废处理项目尚处于建设期的影响（预计分别在6月份和10月投产），上半年尚未投产运营，但期间费用已经发生，导致本期利润减少。预计全年该业务可实现利润5000万元。
　　3、环保装备与系统服务业务：2019年1-6月实现营业收入16,687,140.85元，较去年同期减少69.70%。
　　由于设备销售给子公司需要抵扣收入和利润，导致公司销售给关联子公司的设备业绩不能体现。随着公司在危废、生活垃圾领域的子公司示范项目建成投产，预计公司热解等相关设备对外销售会迎来较大增长，意向订单超过10000万元。
　　影响归属于母公司净利润变化的主要原因是环保装备与系统服务、电子废弃物处置业务板块的营业毛利均有减少，产废及危废回收处理业务毛利率增长3.32%

　　三、风险与价值
　　1.环保和安全生产的风险
　　公司在电子废弃物、报废汽车拆解和固体废物处置过程中，不可避免会产生废水、废气、固体废物或其他污染物。同时，由于部分废弃物属于易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，对废弃物拆解的生产操作要求较高，如果废弃物的贮存、拆解顺序操作不当或安全生产保护措施不到位，可能会导致生产事故。
　　同时，公司仍然存在因设备故障、处理过程操作不当等因素导致的安全生产事故的风险。该类事故一旦发生将对公司的声誉产生不利影响，而且还将面临政府有关监管部门的处罚，进而严重影响公司的正常经营。
　　应对措施：公司通过引进环保和安全生产方面的专业人才，同时聘请专业公司进行安全生产检测等措施，提升公司安全意识，加强安全措施。
　　2.政府付费能否到位的风险
　　公司新的业务的商业模式主要是BOT或PPP，收益主要来自于政府付费。如果项目当地财政存在困难不能按时支付处置费用，将会影响项目的运营收益。
　　应对措施：公司将会谨慎选择项目客户，综合考虑当地社会经济发展水平，避开财政支付风险较大的地方政府。
　　3.专业技术人才流失的风险
　　目前公司在行业属于技术创新领先企业，专业技术骨干是公司的宝贵财富，随着行业的发展及公司业务规模的扩张，对更高层次的管理型人才和拥有更先进研发实力的技术型人才的需求不断加大，如何留住和吸引上述人员将是公司未来持续发展所面临的关键问题。
　　应对措施：公司与核心技术人员均签署保密协议、竞业禁止协议，同时通过股权激励、考核奖励制度、子公司总经理培养计划等措施搭建事业合伙人平台，为员工创造一个事业发展平台。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营，按时纳税、安全生产、注重环保，积极吸纳就业和保障员工合法权益，恪守职责，竭尽全力做到对社会负责、对股东负责、对员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，增加社会责任感。 收起▲