一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司所处行业为C3821变压器、整流器和电感器制造，专注于高端数字化电源产品的研发、生产和销售推广，以不间断电源（UPS）机房数据中心产品、新能源汽车充电电源（充电桩）产品及储能产品作为现阶段的主流产品和研发方向，同时为客户提供技术和运营维护服务。　　报告期内，公司实现营业收入155,443,072.34元，同比减少6.72%；实现归属于挂牌公司股东的净利润7,470,998.24元，同比减少58.61%；实现每股收益0.08元，同比减少0.12元；期末资产总额456,504,502.28元，较期初增长16.93%；期末净资产198,85... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处行业为C3821变压器、整流器和电感器制造，专注于高端数字化电源产品的研发、生产和销售推广，以不间断电源（UPS）机房数据中心产品、新能源汽车充电电源（充电桩）产品及储能产品作为现阶段的主流产品和研发方向，同时为客户提供技术和运营维护服务。
　　报告期内，公司实现营业收入155,443,072.34元，同比减少6.72%；实现归属于挂牌公司股东的净利润7,470,998.24元，同比减少58.61%；实现每股收益0.08元，同比减少0.12元；期末资产总额456,504,502.28元，较期初增长16.93%；期末净资产198,854,562.94元，较期初降低2.97%。
　　1.销售模式
　　公司采用直销与经销商分销相结合的方式，灵活有效地应用行业市场策略和产品策略，使公司产品更快、更广泛地覆盖市场。针对对于公司整体实力、技术服务能力等要求较高或主要采用全国集中采购模式的特定行业用户，由公司机房产品线、充电产品线、储能产品线负责巩固已有市场份额并积极开拓新客户；针对区域内的重点项目，由驻各地销售办事处跟踪并以参与招投标方式直销；对公司直销无法覆盖的区域和行业，主要依托当地有优势的经销商进行及时有效的拓展和补充；充分发挥国际贸易部的力量，积极开拓全球海外市场。公司销售、技术服务人员对客户产品订单、交付和调试全程提供技术支持和配套服务。
　　2.研发模式
　　公司研发部门根据市场及行业技术的变化趋势和需求，科学制订研发方案，依靠公司内外部技术研发力量，在结构、材质和工艺等方面对已有产品进行改进以提高性能、降低成本或采用新技术原理、新设计构思设计新产品等不同研发目的组成不同项目组，并通过对研发项目过程、节点的科学把控，提高项目效率，及时将项目成果应用于产品和市场，确保公司在行业内的技术领先地位。
　　3.采购模式
　　公司制订了严格、完善的《采购控制程序》，通过对供应商的资质、原料质量、价格、供货能力等多方面综合考评，最终确定供应商。为保证公司采购的原料供应及时、价格合理、质量稳定，公司建立了严格的合格供应商评判制度，并通过采购招标、公开比价、电商平台等方式加大供应商开发力度，力争实现所有物料实行双品牌、双渠道方式采购。质量部以不定期巡检抽查方式对原材料供应商的生产加工过程进行质量监督和控制，以保证采购原材料的品质。
　　4.生产模式
　　公司建立了研、产、供、销快速联动的生产计划模式，根据近期销售预测情况、已签合同及历史销售数据相结合，制定标准产品备货和非标产品的生产计划。其中非标产品严格按照不同领域客户对产品的需求、产品的系统参数和产品的规格等指标设计生产。生产中心各部门根据生产计划，组织、控制及协调各个生产过程，严格按照相关质量控制标准进行生产，产品经最终检验合格后办理入库并根据销售合同发货。
　　5.盈利模式
　　公司凭借自身的技术实力、多年制造经验和良好的信誉，通过技术创新，持续改进产品质量，向客户提供性能稳定、品质可靠的电源产品，并通过提供优质的技术支持服务，从而获得收入并实现盈利。报告期内，公司的商业模式无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式并无重大变化。
　　（二）行业情况
　　公司是聚焦于新型电力电子技术的研发及在数据中心和新能源等垂直细分领域应用的专业化解决方案提供者，是具备核心竞争力的电力电子、新能源领域的设备制造商，专注于高端数字化电源产品深耕与拓展，并提供完整的解决方案。目前业务主要分为数据中心基础设施、新能源汽车充电和绿色储能三大版块，包括为IDC、AIDC、通信、金融、轨道交通、工业制造、电力、医疗、能源电力、公共服务等领域提供全系列UPS不间断电源系统、一体化电力模块、模块化数据中心等产品，为新能源汽车充电领域提供欧标充电桩、直流充电模块、智慧充电整体解决方案等产品及服务，并深耕开发工商业储能领域，提供多功能双向变流器、GRES分布式多能互补供电系统、BRES多功能储能系统等多种产品及服务。公司产品及服务涵盖工业领域多个细分行业，总体上无明显季节性特征。
　　1.数据中心行业
　　在数字经济时代，数据中心是汇聚着计算资源、网络资源、数据资源的重要基础设施，是国家和企业加速数字化发展的核心引擎和战略资源。当前AI、云计算、大数据、5G等新兴技术的发展正突飞猛进，数据中心承载的计算量、信息流也在井喷式增长，因此对数据中心的建设要求也在不断强化。
　　2024年初，国家发展改革委、国家数据局等五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出在2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型。并且在数据中心能耗较大的问题上，强调加大统筹算力电力协同布局，包括支持国家枢纽节点地区利用“源网荷储”等新型电力系统模式，探索分布式新能源参与绿电交易，鼓励数据中心间开展碳汇互认结算探索等。2024年10月，国家发改委、工信部、住建部、交通运输部、国家能源局、国家数据局联合发布《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出加强充电基础设施、加气站、加氧站建设，完善城乡充电网络体系。优化新型基础设施空间布局，推动5G基站、数据中心、超算中心等与光伏、热泵、储能等融合发展。推动人工智能物联网、区块链等与可再生能源深度融合发展，支持新型基础设施发展绿电直供、源网荷储一体化项目，开展绿证绿电交易和“绿电园区”建设，提高“东数西算”等战略工程中的新能源电力消费占比。支持国家枢纽节点中具有冷水资源的地区建设大数据中心。有序开展旧基“老旧小散”数据中心绿色技术改造。推动新建数据中心逐年稳步提升可再生能源使用比例。2025年4月，国家发展改革委等部委印发《2025年数字经济发展工作要点》，明确要求夯实数字基础设施底座；2025年5月，国家数据局综合司印发《数字中国建设2025年行动方案》，提出到2025年底数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%，算力规模超过300EFLOPS。
　　机房数据中心产品和解决方案作为数字经济时代的数据和算力基础设施，为数据中心、智算中心和通信网络等领域提供关键供配电、制冷温控资源和安全保障，是数据中心、智算中心的“底座”。未来，数据中心建设“绿色低碳”的目标坚定不移，“数据中心+新能源”联动发展的途径清晰明确，高效化、智能化、绿色化、集成化的系统产品将成为支撑信息社会的重要基础设施。
　　2.充电桩行业
　　据中国汽车工业协会数据，报告期新能源汽车产销量分别达696.8万辆、693.7万辆，较去年同期增长41.4%、40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车销量的比例达到44.3%。其中，新能源乘用车国内销量552.4万辆，同比增长34.3%，占乘用车国内销量比例50.4%；新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9%，占商用车国内销量比例提升至21.8%。国内新能源汽车渗透率持续攀升，行业竞争强度也同步升级。根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布的最新数据，截至2025年6月底，全国充电基础设施（枪）总数达1610.0万个，同比增长55.6%；2025年上半年充电基础设施增量为328.2万个，同比上升99.2%。
　　根据交通运输部等十三部门印发的《交通运输大规模设备更新行动方案》，加快淘汰更新国三及以下标准营运类柴油货车，提前淘汰更新国四标准营运类柴油货车。北京、天津、上海等多省市已划定非道路移动机械禁用区域，并积极推动新能源替代。2025年5月，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，倡议不以低于成本的价格倾销商品，反对车企间无序的“价格战”，这一举措有效引导了新能源汽车产业链注重产品质量和服务水平的提升，推动新能源汽车产业实现可持续发展。
　　在海外市场方面，海外各国政府及传统整车厂也通过推出政策激励和发布建站计划加速充电桩建设。2023年，欧洲议会提出“2026年实现主要道路上至少每60公里有一个充电桩”给充电桩行业带来了极大的海外市场需求。此外欧洲议会通过“2035年欧洲停售燃料发动机车辆”的议案亦进一步提升了潜在的海外市场空间。
　　新能源汽车市场需求强劲带动充电桩行业的发展，大功率快充市场的需求更趋明显，充电桩行业正处于高速发展中，特别是以“储充模式”“光储充模式”等为代表的新集成化的电力解决方案将成为未来新能源汽车充电行业发展方向，将为公司带来持续的业绩增长。
　　3.储能行业
　　储能技术是构建新型电力系统战略、推动能源革命，实现“双碳”目标的重要技术支柱。在发电及输配电侧，储能是解决发电消纳、增强电网稳定性、提高配电系统利用效率的合理解决方案。而面对分时电价差距扩大及高耗能电价上涨政策，工商业及户用储能系统即能有效解决用户对于用电经济性的客观诉求。2025年3月5日，2025年《政府工作报告》中提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，建立一批零碳园区、零碳工厂。加快构建碳排放双控制度体系，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度，积极应对绿色贸易壁垒。2025年5月23日，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，会议指出，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，推进传统产业深度绿色转型，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。2025年4月23日，国家能源局发布《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，提出支持民营企业参与“沙戈荒”大基地投资建设；支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂、充电基础设施、智能微电网等创新技术和模式。而在海外市场，以欧洲、澳洲等为代表的高电价国家及地区装机需求亦在持续增长，光储方案成为提升能源利用率及使用经济性的优选方案。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争及毛利率降低风险
　　公司数据中心产品、充电电源产品及储能产品在国内具有较好的市场和技术先发优势,但随着相关产品应用的广泛推广,市场潜力进一步被挖掘,吸引更多的企业进入该领域拓展,公司进一步扩大市场份额面临着日趋激烈的市场竞争,虽然当前产品市场需求呈持续增长趋势,但如果公司在市场开拓、技术创新、新产品开发和成本控制方面不能保持领先优势,公司将面临竞争压力不断加大和产品毛利率下降的风险。
　　行业及政策风险
　　公司所处的数据中心产业和新能源产业发展迅速，现市场需求与竞争同步增加，新技术、新产品、新商业模式不断涌现，未来国际国内宏观经济走势、市场需求复杂多变，会对本公司及上下游行业的景气程度、生产经营情况产生影响，从而影响本公司经营业绩。
　　应收账款回款风险
　　报告期末,公司应收账款账面价值为49,719,480.42元，占当期流动资产的比例为18.71%。虽然公司重点客户为行业内知名度较高、信誉良好、资金雄厚、支付能力较强的公司,但如果公司不能按合同规定及时收回账款或发生坏账,将可能出现资金周转困难而影响公司发展,同时影响公司盈利能力。
　　存货减值风险
　　截至报告期末,公司存货账面价值为88,934,016.27元,占当期流动资产的33.47%；存货跌价准备余额为35,744,887.04元,占存货余额比重为28.67%。跌价准备绝对金额和占比都较高,虽然公司已经按谨慎性原则充分计提了跌价准备,但由于公司所处行业具有技术进步明显,产品更新换代迅速等特征,如果公司长库龄存货继续增加,将使公司进一步面临因存货减值造成损失的风险。
　　技术和产品更新风险
　　持续的技术及产品开发是公司不断发展壮大的基础。由于公司产品具有技术更新快、生命周期短等特点,用户对产品的功能要求不断提高,因此公司需要不断进行新技术、新产品的研发和升级。如果公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势,研发出符合市场需求的新产品;或公司对产品和市场需求的把握出现偏差、不能及时调整技术和产品方向;或者因各种原因造成研发进度的拖延,将会使公司丧失技术的市场优势,从而无法给客户提供最优的解决方案或者无法满足客户新的需求,产生风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所处行业为C3821变压器、整流器和电感器制造，专注于高端数字化电源产品的研发、生产和销售推广，以不间断电源（UPS）机房数据中心产品、新能源汽车充电电源（充电桩）产品及储能产品作为现阶段的主流产品和研发方向，同时为客户提供技术和运营维护服务。　　报告期内，公司实现营业收入376,159,404.24元，同比增长31.33%；实现归属于挂牌公司股东的净利润43,051,517.34元，同比增长62.34%；实现每股收益0.48元，同比增加0.16元；期末资产总额390,403,791.99元，较期初增长24.39%；期末净资产204,... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所处行业为C3821变压器、整流器和电感器制造，专注于高端数字化电源产品的研发、生产和销售推广，以不间断电源（UPS）机房数据中心产品、新能源汽车充电电源（充电桩）产品及储能产品作为现阶段的主流产品和研发方向，同时为客户提供技术和运营维护服务。
　　报告期内，公司实现营业收入376,159,404.24元，同比增长31.33%；实现归属于挂牌公司股东的净利润43,051,517.34元，同比增长62.34%；实现每股收益0.48元，同比增加0.16元；期末资产总额390,403,791.99元，较期初增长24.39%；期末净资产204,947,993.00元，较期初增长21.22%。
　　（1）销售模式
　　公司采用直销与经销商分销相结合的方式，灵活有效地应用行业市场策略和产品策略，使公司产品更快、更广泛地覆盖市场。针对对于公司整体实力、技术服务能力等要求较高或主要采用全国集中采购模式的特定行业用户，由公司能源产品线、充电产品线负责巩固已有市场份额并积极开拓新客户；针对区域内的重点项目由驻各地销售办事处跟踪并以参与招投标方式直销；对公司直销无法覆盖的区域和行业主要依托当地有优势的经销商进行及时有效的拓展和补充；充分发挥国际贸易部的力量，积极开拓全球海外市场。公司销售、技术服务人员对客户产品订单、交付和调试全程提供技术支持和配套服务。
　　（2）研发模式
　　公司研发部门根据市场及行业技术的变化趋势和需求，科学制订研发方案，依靠公司内外部技术研发力量，根据在结构、材质和工艺等方面对已有产品进行改进以提高性能、降低成本或采用新技术原理、新设计构思设计新产品等不同研发目的组成不同项目组，并通过对研发项目过程、节点的科学把控，提高项目效率，及时将项目成果应用于产品和市场，确保公司在行业内的技术领先地位。
　　（3）采购模式
　　公司制订了严格、完善的《采购控制程序》，通过对供应商的资质、原料质量、价格、供货能力等多方面综合考评，最终确定供应商。为保证公司采购的原料供应及时、价格合理、质量稳定，公司建立了严格的合格供应商评判制度，并通过采购招标、公开比价、电商平台等方式加大供应商开发力度，力争实现所有物料实行双品牌、双渠道方式采购。质量部以不定期巡检抽查方式对原材料供应商的生产加工过程进行质量监督和控制，以保证采购原材料的品质。
　　（4）生产模式
　　公司建立了研、产、供、销快速联动的生产计划模式，根据近期销售预测情况、已签合同及历史销售数据相结合，制定标准产品备货和非标产品的生产计划。其中非标产品严格按照不同领域客户对产品的需求，产品的系统参数和产品的规格等指标设计生产。生产中心各部门根据生产计划，组织、控制及协调各个生产过程，严格按照相关质量控制标准进行生产，产品经最终检验合格后办理入库并根据销售合同发货。
　　（5）盈利模式
　　公司凭借自身的技术实力、多年制造经验和良好的信誉，通过技术创新，持续改进产品质量，向客户提供性能稳定、品质可靠的电源产品，并通过提供优质的技术支持服务，从而获得收入并实现盈利。报告期内，公司的商业模式无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式并无重大变化。
　　(二)行业情况
　　公司是聚焦于新型电力电子技术的研发及在数据中心和新能源等垂直细分领域应用的专业化解决方案提供者，是具备核心竞争力的电力电子、新能源领域的设备制造商，专注于高端数字化电源产品深耕与拓展，并提供完整的解决方案。目前业务主要分为数据中心基础设施、新能源汽车充电和绿色储能三大版块，包括为IDC、AIDC、通信、金融、轨道交通、工业制造、电力、医疗、能源电力、公共服务等领域提供全系列UPS不间断电源系统、一体化电力模块、模块化数据中心等产品，为新能源汽车充电领域提供欧标充电桩、直流充电模块、智慧充电整体解决方案等产品及服务，并深耕开发工商业储能领域，提供多功能双向变流器、GRES分布式多能互补供电系统、BRES多功能储能系统等多种产品及服务。公司产品及服务涵盖工业领域多个细分行业，总体上无明显季节性特征。
　　1、数据中心行业
　　在数字经济时代，数据中心是汇聚着计算资源、网络资源、数据资源的重要基础设施，是国家和企业加速数字化发展的核心引擎和战略资源。当前AI、云计算、大数据、5G等新兴技术的发展正突飞猛进，数据中心承载的计算量、信息流也在井喷式增长，因此对数据中心的建设要求也在不断强化。2024年4月，住建部发布新版《数据中心项目规范（征求意见稿）》，在对数据中心的等级划分依据、能效要求、机电系统要求、抗震等方面做了变动，要求更严格更具体。2024年初，国家发展改革委、国家数据局等五部联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出在2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型。并且在数据中心能耗较大的问题上，强调加大统筹算力电力协同布局，包括支持国家枢纽节点地区利用“源网荷储”等新型电力系统模式，探索分布式新能源参与绿电交易，鼓励数据中心间开展碳汇互认结算探索等。2024年3月，国家能源局发布了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见（发改能源(2024)187号）》，提出围绕大数据中心、5G基站、工业园区等终端用户，依托源网荷储一体化模式合理配置用户侧储能，提升用户供电可靠性和分布式新能源就地消纳能力。2024年10月，国家发改委、工信部、住建部、交通运输部、国家能源局、国家数据局联合发布《国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出加强充电基础设施、加气站、加氧站建设，完善城乡充电网络体系。优化新型基础设施空间布局，推动5G基站、数据中心、超算中心等与光伏、热泵、储能等融合发展。推动人工智能物联网、区块链等与可再生能源深度融合发展，支持新型基础设施发展绿电直供、源网荷储一体化项目，开展绿证绿电交易和“绿电园区”建设，提高“东数西算”等战略工程中的新能源电力消费占比。支持国家枢纽节点中具有冷水资源的地区建设大数据中心。有序开展旧基“老旧小散”数据中心绿色技术改造。推动新建数据中心逐年稳步提升可再生能源使用比例。
　　未来，数据中心建设“绿色低碳”的目标坚定不移，“数据中心+新能源”联动发展的途径清晰明确，高效化、智能化、绿色化、集成化的系统产品将成为支撑信息社会的重要基础设施。
　　2、充电桩行业
　　根据公安部统计，截至2024年12月底，全国新能源汽车保有量达3140万辆，同比增长10.30%，创历史新高。2024年我国新注册登记的新能源汽车数量为1125万辆，较2023年增长51.49%，占全年新注册登记汽车总量的41.83%。2024年12月底全国充电基础设施累计达到1281.8万台，同比增长49%，2024年充电基础设施增量为422.2万台，同比上升24.7%。桩车增量比为1:2.7，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展，但距离实现车桩比1:1仍有市场空间。2023年2月，工业和信息化部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，提出试点期为2023-2025年，要求公共领域新增及更新车辆新能源占比力争到80%，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1。2024年4月，财政部、工业和信息化部、交通运输部发布的《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》，提出2024—2026年，按照“规划先行、场景牵引、科学有序、因地制宜”的原则，开展“百县千站万桩”试点工程，加强重点村镇新能源汽车充换电设施规划建设。2024年8月，国家发改委、能源局、工信部、市场监督局发布《关于推动
　　车网互动规模化应用试点工作的通知》提出，逐步完善车网互动资源聚合参与电力市场的交易规则，推动充电负荷规模化、常态化参与电力市场交易，支持探索负荷聚合商参与电力市场的商业模式，推动电力市场各类新业态主体培育，逐步形成模式清晰、发展稳定、具备推广条件的负荷聚合商业模式。多项政策的推出，共同推动国内充电桩行业的迅猛发展。
　　在海外市场方面，海外各国政府及传统整车厂也通过推出政策激励和发布建站计划加速充电桩建设。2023年，欧洲议会提出“2026年实现主要道路上至少每60公里有一个充电桩”给充电桩行业带来了极大的海外市场需求。此外欧洲议会通过“2035年欧洲停售燃料发动机车辆”的议案亦近一步提升了潜在的海外市场空间。
　　新能源车的市场需求强劲带动充电桩行业的发展，大功率快充市场的需求更趋明显，充电桩行业正处于高速发展中，特别是以“储充模式”、“光储充模式”等为代表的新集成化的电力解决方案将成为未来新能源汽车充电行业发展方向，将为公司带来持续的业绩增长。
　　3、储能行业
　　储能技术是构建新型电力系统战略、推动能源革命，实现“双碳”目标的重要技术支柱。在发电及输配电侧，储能是解决发电消纳、增强电网稳定性、提高配电系统利用效率的合理解决方案。而面对分时电价差距扩大及高耗能电价上涨政策，工商业及户用储能系统即能有效解决用户对于用电经济性的客观诉求。2023年3月，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，要求加快新能源微网和高可靠性数字配电系统发展，提升用户侧分布式电源与新型储能资源智能高效配置与运行优化控制水平。2024年6月20日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家能源局新能源和可再生能源司司长在会上表示：国家能源局将加强新型储能试点示范跟踪，推动新型储能技术创新；完善新型储能并网和调度运行机制，促进新型储能调节作用发挥；提前谋划加强顶层设计，促进新能源基地科学合理配置新型储能，推动新型储能行业高质量发展。根据国家能源局发布，截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，较2023年底增长超130%。而在海外市场，以欧洲、澳洲等为代表的高电价国家及地区装机需求亦在持续增长，光储方案成为提升能源利用率及使用经济性的优选方案。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场竞争及毛利率降低风险
　　公司数据中心产品、充电电源产品及储能产品在国内具有较好的市场和技术先发优势,但随着相关产品应用的广泛推广,市场潜力进一步被挖掘,吸引更多的企业进入该领域拓展,公司进一步扩大市场份额面临着日趋激烈的市场竞争,虽然当前产品市场需求呈持续增长趋势,但如果公司在市场开拓、技术创新、新产品开发和成本控制方面不能保持领先优势,公司将面临竞争压力不断加大和产品毛利率下降的风险。
　　行业及政策风险
　　公司所处的数据中心产业和新能源产业发展迅速，现市场需求与竞争同步增加，新技术、新产品、新商业模式不断涌现，未来国际国内宏观经济走势、市场需求复杂多变，会对本公司及上下游行业的景气程度、生产经营情况产生影响，从而影响本公司经营业绩。
　　应收账款回款风险
　　报告期末,公司应收账款账面价值为59,696,117.16元，占当期流动资产的比例为22.91%。虽然公司重点客户为行业内知名度较高、信誉良好、资金雄厚、支付能力较强的公司,但如果公司不能按合同规定及时收回账款或发生坏账,将可能出现资金周转困难而影响公司发展,同时影响公司盈利能力。
　　存货减值风险
　　截至报告期末,公司存货账面价值为99,046,011.09元,占当期流动资产的38.01%；存货跌价准备余额为34,997,002.84元,占存货余额比重为26.11%。跌价准备绝对金额和占比都较高,虽然公司已经按谨慎性原则充分计提了跌价准备,但由于公司所处行业具有技术进步明显,产品更新换代迅速等特征,如果公司长库龄存货继续增加,将使公司进一步面临因存货减值造成损失的风险。
　　技术和产品更新风险
　　持续的技术及产品开发是公司不断发展壮大的基础。由于公司产品具有技术更新快、生命周期短等特点,用户对产品的功能要求不断提高,因此公司需要不断进行新技术、新产品的研发和升级。如果公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势,研发出符合市场需求的新产品;或公司对产品和市场需求的把握出现偏差、不能及时调整技术和产品方向;或者因各种原因造成研发进度的拖延,将会使公司丧失技术的市场优势,从而无法给客户提供最优的解决方案或者无法满足客户新的需求,产生风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司所处行业为C3821变压器、整流器和电感器制造，专注于高端数字化电源产品的研发、生产和销售推广，以不间断电源（UPS）机房数据中心产品、新能源汽车充电电源（充电桩）产品及储能产品作为现阶段的主流产品和研发方向，同时为客户提供技术和运营维护服务。 报告期内，公司实现营业收入166,639,967.01元，同比增长33.67%；实现归属于挂牌公司股东的净利润18,050,205.11元，同比增长31.33%；实现每股收益0.20元，同比增加0.03元；期末资产总额368,566,495.54元，较期初增长17.44%；期末净... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司所处行业为C3821变压器、整流器和电感器制造，专注于高端数字化电源产品的研发、生产和销售推广，以不间断电源（UPS）机房数据中心产品、新能源汽车充电电源（充电桩）产品及储能产品作为现阶段的主流产品和研发方向，同时为客户提供技术和运营维护服务。
报告期内，公司实现营业收入166,639,967.01元，同比增长33.67%；实现归属于挂牌公司股东的净利润18,050,205.11元，同比增长31.33%；实现每股收益0.20元，同比增加0.03元；期末资产总额368,566,495.54元，较期初增长17.44%；期末净资产187,132,227.95元，较期初增长10.69%。
（1）销售模式
公司采用直销与经销商分销相结合的方式，灵活有效地应用行业市场策略和产品策略，使公司产品更快、更广泛地覆盖市场。针对对于公司整体实力、技术服务能力等要求较高或主要采用全国集中采购模式的特定行业用户，由公司能源产品线、充电产品线负责巩固已有市场份额并积极开拓新客户；针对区域内的重点项目由驻各地销售办事处跟踪并以参与招投标方式直销；对公司直销无法覆盖的区域和行业主要依托当地有优势的经销商进行及时有效的拓展和补充；充分发挥国际贸易部的力量，积极开拓全球海外市场。公司销售、技术服务人员对客户产品订单、交付和调试全程提供技术支持和配套服务。
（2）研发模式
公司研发部门根据市场及行业技术的变化趋势和需求，科学制订研发方案，依靠公司内外部技术研发力量，根据在结构、材质和工艺等方面对已有产品进行改进以提高性能、降低成本或采用新技术原理、新设计构思设计新产品等不同研发目的组成不同项目组，并通过对研发项目过程、节点的科学把控，提高项目效率，及时将项目成果应用于产品和市场，确保公司在行业内的技术领先地位。
（3）采购模式
公司制订了严格、完善的《采购控制程序》，通过对供应商的资质、原料质量、价格、供货能力等多方面综合考评，最终确定供应商。为保证公司采购的原料供应及时、价格合理、质量稳定，公司建立了严格的合格供应商评判制度，并通过采购招标、公开比价、电商平台等方式加大供应商开发力度，力争实现所有物料实行双品牌、双渠道方式采购。质量部以不定期巡检抽查方式对原材料供应商的生产加工过程进行质量监督和控制，以保证采购原材料的品质。
（4）生产模式
公司建立了研、产、供、销快速联动的生产计划模式，根据近期销售预测情况、已签合同及历史销售数据相结合，制定标准产品备货和非标产品的生产计划。其中非标产品严格按照不同领域客户对产品的需求，产品的系统参数和产品的规格等指标设计生产。生产中心各部门根据生产计划，组织、控制及协调各个生产过程，严格按照相关质量控制标准进行生产，产品经最终检验合格后办理入库并根据销售合同发货。
（5）盈利模式
公司凭借自身的技术实力、多年制造经验和良好的信誉，通过技术创新，持续改进产品质量，向客户提供性能稳定、品质可靠的电源产品，并通过提供优质的技术支持服务，从而获得收入并实现盈利。报告期内，公司的商业模式无重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式并无重大变化。
（二）行业情况
1、数据中心行业
在数字经济时代，数据中心是汇聚着计算资源、网络资源、数据资源的重要基础设施，是国家和企业加速数字化发展的核心引擎和战略资源。近年来，随着ChatGPT为代表的AI技术快速发展，算力已经成为继热力、电力之后的新的生产力，推动各行各业变革与创新，数据中心作为算力基础设施底座，发挥着至关重要的作用。与此同时，政策利好也在持续加速数据中心的建设，各地陆续出台相关政策推动数据中心加速迈向“绿色低碳”转型之路。2023年2月，中共中央、国务院发布了《数字中国建设整体布局规划》，提出系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。2023年10月，工业和信息化部等6部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出到2025年的量化发展指标，引导算力基础设施高质量发展，我国的算力产业迎来了前所未有的发展契机。根据工信部数据，2023年我国基础设施算力规模达到180EFlops，是2016年的6倍，位居全球第二，其中智能算力供应规模占比由2016年的3%增至2022年的41%。中国算力产业整体呈现出，数据中心规模大幅提升，智能计算中心加快布局，超算商业化进程不断提速的趋势。
在新基建政策与国家数字化转型发展战略的共同作用下，中国数据中心行业快速发展，技术水平、服务质量不断提升。未来，数据中心建设高效化、智能化、绿色化、集成化产品将成为支撑信息社会的重要基础设施。
2、充电桩行业
根据充电联盟统计，在2024年上半年，新增充电基础设施164.7万台，同比增长14.2%，其中新增公共充电桩39.6万台，同比增长12.7%。同期，新能源汽车国内市场销售量达494.4万辆，车桩增量比为3:1。随着充电基础建设逐步完善，公共领域充电供需矛盾缓解，标志着中国充电桩市场开始进入从重速度到重质量的发展新阶段。此外，中国各地政府出台支持充电桩建设政策，鼓励超前建设，中国充电桩市场份额有望进一步扩大。
2020年，政府工作报告将充电桩纳入“新基建”七大重点领域，标志着国家对充电基础设施建设的重视程度进一步提高，2022年1月，国家发改委和国家能源局等10部门出台政策提出，到“十四五”末，国内要形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求，多项政策的推出，推动国内充电桩行业发展迅猛。2023年3月，工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，试点期为2023-2025年，要求公共领域新增及更新车辆新能源占比力争到80%，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1。2023年11月，工业和信息化部、交通运输部等八部门发布《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》，国家发改委等部门发布《关于促进汽车消费的若干措施》，拟确定15个城市作为试点城市，推广在公共领域使用新能源汽车，数量预计超过60万辆；试点城市在充换电基础设施方面，将建成超过70万台充电桩和0.78万座换电站。2024年3月，国家发改委和国家能源局提出，到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，具备约5亿千瓦分布式新能源、1200万台充电桩接入能力。
在全球化的减排目标下，海外各国政府、传统整车厂也通过继续推出政策激励和建站计划加速充电桩建设。2023年以来欧洲议会提出的“2026年实现主要道路上至少每60公里有一个充电桩”以及日本经济产业省提出的“2030年实现全国充电桩30万个”，这都给充电桩行业带来了极大的海外市场需求。此外欧洲议会通过的“2035年欧洲停售燃料发动机车辆”的议案亦进一步提升了潜在的海外市场空间。2024年5月，欧盟理事会通过针对新型重型车辆的严格二氧化碳排放法规，大型卡车和公交车（包括专业车辆）的碳排放量到2035年需减少65%，到2040年需减少90%。新型城市公交车的排放量到2030年需减少90%，到2035年成为零排放车辆。欧洲碳排放政策强约束下，乘用车、商用车电动化进程同步加速，同时沃尔沃和DAF在内的制造商开始生产电动卡车，越来越多的新车型进入市场，进一步推动电动重型车进入快速增长期、交通主干道充电基础设施需求释放。截至2023年9月，欧洲新能源车保有量超1000万辆，公共领域车桩比达16.34，处于较高水平。
3、储能行业
全球各国落地“双碳”战略规划，能源转型迎来关键节点。气候问题成为全球关注焦点，其中《巴黎协定》确定了应对气候变化的长期目标是将全球平均气温较前工业化时期上升幅度控制在1.5摄氏度以内，并努力将温度上升幅度限制在2摄氏度以内。目前已经有超过70个国家宣布加入“双碳”目标实施计划。“双碳”战略目标促进能源加速转型，全球的能源消费结构将在未来逐步从传统化石能源为主转为以新能源为主。全球各国的能源体系正在快速向低碳化转型，可再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化将成为能源发展的基本趋势。
储能技术是构建新型电力系统战略、推动能源革命，实现“双碳”目标的重要技术支柱。在发电及输配电侧，储能是解决发电消纳、增强电网稳定性、提高配电系统利用效率的合理解决方案。而面对分时电价差距扩大及高耗能电价上涨政策，工商业及户用储能系统即能有效解决用户对于用电经济性的客观诉求。2023年3月，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，要求加快新能源微网和高可靠性数字配电系统发展，提升用户侧分布式电源与新型储能资源智能高效配置与运行优化控制水平。2023年4月，中共中央政治局会议提出巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。新能源车的市场需求带动充电桩行业的发展，大功率快充市场的需求更趋明显，充电桩行业正处于高速发展中，特别是以“储充模式”、“光储充模式”等为代表的新集成化的电力解决方案将成为未来新能源汽车充电行业发展方向。
根据国家能源局数据显示，截至2024年一季度末全国已投运新型储能装机容量达3530GW/7768GWh，较2023年底增长超12%；2023年新增装机规模22.6GW/48.7GWh，根据CNESA统计，截至2023年底我国新型储能累计装机34.5GW/74.5GWh，新增投运新型储能项目装机规模21.5GW/46.6GWh，超过100个百兆瓦级项目投运同比增长370%。而在海外市场，以欧洲、北美、澳洲等为代表的高电价国家及地区装机需求亦在持续增长，光储方案成为提升能源利用率及使用经济性的优选方案。综上，“光伏+储能”在推动能源领域碳达峰、碳中和过程中将发挥显著作用，行业发展前景巨大。

　　二、公司面临的重大风险分析
市场竞争及毛利率降低风险
公司数据中心产品、充电电源产品及储能产品在国内具有较好的市场和技术先发优势，但随着相关产品应用的广泛推广，市场潜力进一步被挖掘，吸引更多的企业进入该领域拓展，公司进一步扩大市场份额面临着日趋激烈的市场竞争，虽然当前产品市场需求呈持续增长趋势，但如果公司在市场开拓、技术创新、新产品开发和成本控制方面不能保持领先优势，公司将面临竞争压力不断加大和产品毛利率下降的风险。
行业及政策风险
公司所处的数据中心产业和新能源产业发展迅速，现市场需求与竞争同步增加，新技术、新产品、新商业模式不断涌现，未来国际国内宏观经济走势、市场需求复杂多变，会对本公司及上下游行业的景气程度、生产经营情况产生影响，从而影响本公司经营业绩。
应收账款回款风险
报告期末，公司应收账款账面价值为92,942,630.58元，占当期流动资产的比例为33.25%。虽然公司重点客户为行业内知名度较高、信誉良好、资金雄厚、支付能力较强的公司，但如果公司不能按合同规定及时收回账款或发生坏账，将可能出现资金周转困难而影响公司发展,同时影响公司盈利能力。
存货减值风险
截至报告期末，公司存货账面价值为105,891,760.10元,占当期流动资产的37.88%；存货跌价准备余额为32,565,747.87元,占存货余额比重为23.52%。跌价准备绝对金额和占比都较高，虽然公司已经按谨慎性原则充分计提了跌价准备，但由于公司所处行业具有技术进步明显，产品更新换代迅速等特征,如果公司长库龄存货继续增加，将使公司进一步面临因存货减值造成损失的风险。
技术和产品更新风险
持续的技术及产品开发是公司不断发展壮大的基础。由于公司产品具有技术更新快、生命周期短等特点，用户对产品的功能要求不断提高，因此公司需要不断进行新技术、新产品的研发和升级。如果公司不能准确把握技术、产品及市场的发展趋势，研发出符合市场需求的新产品；或公司对产品和市场需求的把握出现偏差、不能及时调整技术和产品方向；或者因各种原因造成研发进度的拖延，将会使公司丧失技术的市场优势，从而无法给客户提供最优的解决方案或者无法满足客户新的需求，产生风险。 收起▲