一、业务概要　　（一）商业模式　　沧海核装是一家集研发、生产、销售于一体，具有独立知识产权的管道、管件系列产品专业化公司，是国家专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、省级高新技术企业、国家AAA级信用企业、国家管理示范企业、河北省制造业单项冠军企业、河北省绿色工厂、河北省县域特色产业集群企业领跑者、河北省著名商标企业、河北省金属制品业龙头企业、河北省管道金属材料形变研究重点实验室。　　主要从事核电、军工、输油输气、化工、火电等领域金属管道管件的研发、生产及销售。公司始终坚持把研发、创新摆在企业发展的核心位置。公司先后主导参与起草国家和行业标准10项，参与三大石油加氢裂化装置用管件内部标准... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　沧海核装是一家集研发、生产、销售于一体，具有独立知识产权的管道、管件系列产品专业化公司，是国家专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、省级高新技术企业、国家AAA级信用企业、国家管理示范企业、河北省制造业单项冠军企业、河北省绿色工厂、河北省县域特色产业集群企业领跑者、河北省著名商标企业、河北省金属制品业龙头企业、河北省管道金属材料形变研究重点实验室。
　　主要从事核电、军工、输油输气、化工、火电等领域金属管道管件的研发、生产及销售。公司始终坚持把研发、创新摆在企业发展的核心位置。公司先后主导参与起草国家和行业标准10项，参与三大石油加氢裂化装置用管件内部标准的制定和行业标准8项、能源行业核电标准11项。在石油、化工等管道连接件研发方面取得66项专利，发明专利20项，其中国际发明1项，实用新型专利46项，软件著作权8项，科技研发成果奖28项。
　　公司与国内主要大型管件需求企业建立了长期、稳定的供货关系，长期为中核、中石油、中石化、中海油、华能、大唐、华电、国电、中电投等提供管件产品，在细分领域处于领先地位。同时公司还是国内首条输煤试验管线—神渭管线的主力供应商，是国际首套煤直接液化装置—神华煤制油项目唯一的大口径厚壁耐腐蚀管件供应商，是中石油、中石化、中海油三大石油公司加氢裂化高端管件三家指定供应商之一。
　　一直以来，公司已初步建立了一支高水平、较稳定的技术研发团队，公司现拥有高级工程师7名，工程师及助理工程师近50名。依托中国核工业第二研究所、苏州热工院、西安热工院、中国石油管道工程技术研究院、国家钢铁研究总院等10余家科研机构，在河北省科技厅大力支持下，成立河北省管道部件产业技术研究院，成为中国管道装备及管道数据智能化的重要研发基地。公司注重市场需求，质量认证体系不断完善，在国内同行业中率先取得中华人民共和国民用核安全设备制造许可证、武器装备质量管理体系认证证书、ISO9001质量管理体系证书、特种设备(压力管道元件、压力容器)制造许可证及A级锅炉部件生产许可证、防腐管道元件制造证书、产品碳足迹证书及能源管理体系认证证书、绿色供应链管理体系认证证书、绿色设计产品管理体系认证证书、环境和职业健康安全管理体系认证证书、ASME“S”、“U”认证证书、中国船级社工厂认可证书、法国BV船级社工厂认可证书、欧盟CE认证等。自2006年起持续持有美国石油协会颁发的ISO9001:2015标准认证和APISpecificationQ1认证证书，2021年取得API5L钢管产品认证证书。
　　公司通过多种销售渠道，采用直销模式进行业务拓展，来实现产品销售。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，以上商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、应收账款风险
　　公司2025年6月30日、2024年12月31日应收账款余额分别为427,964,323.22元、460,903,855.53元，应收账款净值占当期期末总资产的比例分别为21.41%、25.35%，应收账款规模较大，截至2025年6月30日的应收账款余额中，账龄为一年以内的应收账款占53.75%，存在回收期延长甚至出现坏账的风险。应对措施：加强应收账款的催收工作。对于应收账款，应按其拖欠的账龄、金额进行排队分析，确定优先收账的对象，尽量在发生欠款的初期，就采取有效的收账措施。建立较为完整的客户信用档案体系，建立健全的专门售后跟踪机制，销售人员在对产品质量进行跟踪的同时，密切关注客户的信用资质变动，尽可能的降低坏账风险。
　　2、短期债务不能到期偿还的风险
　　截至2025年6月30日，公司短期借款共195,877,538.42元。2025年6月30日、2024年12月31日的流动比率分别为1.78、1.91，速动比率分别为0.75、0.85，表明公司短期偿债面临一定的压力。公司借款主要以土地房产和设备作为抵押，如公司不能到期偿还，或得到转贷，则可能导致抵押的设备、房屋建筑物以及土地使用权遭到处置、变卖，影响公司的持续经营能力。应对措施：提高营运资金管理效率，努力提高资金的使用效率，设计更为合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制公司资金成本，节省财务费用支出。包括加强企业内部控制，完善资金预算制度，加强存货管理，改善应收账款管理等。
　　3、销售业绩下滑的风险
　　2025年半年度、2024年半年度公司的营业收入分别262,733,727.51元、313,596,159.45元，其中2025年半年度销售业绩较2024年半年度销售业绩有所下滑。随着军工、核电、油气输送、石油化工等领域项目逐渐放开，公司销售合同订单不断增加，如果公司签订订单出现政策调整造成项目延期或停滞，公司将有可能面临销售业绩达不到预期，以及销售业绩下滑的风险。应对措施：以加强自主创新为核心，坚持发展高端产品化路线，研发高技术含量、高附加值产品，推动公司产品结构优化升级。拓宽销售市场，充分挖掘“一带一路”政策，加强品牌优势。加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力。
　　4、市场竞争加剧的风险
　　金属管件行业是我国较成熟的行业，尤其普通管件领域竞争较为激烈，大量小企业无法突破技术和资质条件限制，只能生产普通管件，而在高端管件领域，规模化企业较少，有大量厂家欲跻身该领域。如果公司不能在未来的发展中迅速扩大规模、提高品牌影响力、确保行业领先地位，公司将有可能面临由于市场竞争带来的市场占有率下降的风险，以及竞争加剧带来的利润率水平降低的风险。应对措施：公司制定了发展计划，专注于高压、大口径金属管件领域，充分发挥公司产品在核电、军工、输油输气、化工、电力等市场确立的优势，通过在人才、技术、装备、产品、管理、服务等方面持续投入，在海底、海上平台方面管件产品的开发，推动公司产品结构优化升级，带动公司规模快速壮大，增强公司综合竞争力和可持续发展能力，将公司发展成为具有持续自主技术创新能力、规模化生产能力和高效市场拓展能力的一流的工业金属管件供应商。
　　5、原材料和产品价格波动风险
　　公司的主要原材料为钢管、钢板等钢材，钢材成本占到原材料成本90%以上，原材料成本占主营业务成本60%左右，钢材的价格波动直接影响到管件类产品制造成本的变动。如果钢材价格未来出现较大幅度的波动，可能对公司盈利能力产生一定的影响。同时，公司产品价格受原材料价格和市场环境影响也呈现一定波动性，可能对公司经营业绩造成风险。应对措施：公司坚定不移的发展高端产品化路线，研发高技术含量产品，增加产品溢价能力，从而增强抵抗原材料和产品价格波动风险的能力。
　　6、宏观经济周期性波动的风险
　　本公司所处的工业金属管件行业为核电、输油输气、化工、电力等领域大型建设项目的关键配套件行业,其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展出现波动,基础设施建设投资减慢,则会影响管件产品的市场需求。因此,本公司的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动的影响。应对措施：公司将针对核电、军工、输油输气、化工和电力行业工程大型化的特点，加强与工程承包单位和设计单位的紧密合作，通过原有客户的维护和新客户的开发，并积极开发国外市场，增强公司抵抗宏观经济周期性波动的影响的能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　沧海核装是一家集研发、生产、销售于一体，具有独立知识产权的管道、管件系列产品专业化公司，是国家专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、省级高新技术企业、国家AAA级信用企业、国家管理示范企业、河北省制造业单项冠军企业、河北省绿色工厂、河北省县域特色产业集群企业领跑者、河北省著名商标企业、河北省金属制品业龙头企业、河北省管道金属材料形变研究重点实验室。　　主要从事核电、军工、输油输气、化工、火电等领域金属管道管件的研发、生产及销售。公司始终坚持把研发、创新摆在企业发展的核心位置。公司先后主导参与起草国家和行业标准10项，参与三大石油加氢裂化... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　沧海核装是一家集研发、生产、销售于一体，具有独立知识产权的管道、管件系列产品专业化公司，是国家专精特新“小巨人”企业、国家级绿色工厂、省级高新技术企业、国家AAA级信用企业、国家管理示范企业、河北省制造业单项冠军企业、河北省绿色工厂、河北省县域特色产业集群企业领跑者、河北省著名商标企业、河北省金属制品业龙头企业、河北省管道金属材料形变研究重点实验室。
　　主要从事核电、军工、输油输气、化工、火电等领域金属管道管件的研发、生产及销售。公司始终坚持把研发、创新摆在企业发展的核心位置。公司先后主导参与起草国家和行业标准10项，参与三大石油加氢裂化装置用管件内部标准的制定和行业标准8项、能源行业核电标准11项。在石油、化工等管道连接件研发方面取得62项专利，发明专利18项，其中国际发明1项，实用新型专利43项，软件著作权8项，科技研发成果奖26项。
　　公司与国内主要大型管件需求企业建立了长期、稳定的供货关系，长期为中核、中广核、中石油、中石化、中海油、华能、大唐、华电、国电、中电投等提供管件产品，在细分领域处于领先地位。同时公司还是国内首条输煤试验管线—神渭管线的主力供应商，是国际首套煤直接液化装置——神华煤制油项目唯一的大口径厚壁耐腐蚀管件供应商，是中石油、中石化、中海油三大石油公司加氢裂化高端管件三家指定供应商之一。
　　一直以来，公司已初步建立了一支高水平、较稳定的技术研发团队，公司现拥有高级工程师7名，工程师及助理工程师近50名。依托中国核工业第二研究所、苏州热工院、西安热工院、中国石油管道工程技术研究院、国家钢铁研究总院等10余家科研机构，在河北省科技厅大力支持下，成立河北省管道部件产业技术研究院，成为中国管道装备及管道数据智能化的重要研发基地。
　　公司注重市场需求，质量认证体系不断完善，在国内同行业中率先取得中华人民共和国民用核安全设备制造许可证、武器装备质量管理体系认证证书、ISO9001质量管理体系证书、特种设备(压力管道元件、压力容器)制造许可证及A级锅炉部件生产许可证、防腐管道元件制造证书、产品碳足迹证书及能源管理体系认证证书、环境和职业健康安全管理体系认证证书、ASME“S”、“U”认证证书、中国船级社工厂认可证书、法国BV船级社工厂认可证书、欧盟CE认证等。自2006年起持续持有美国石油协会颁发的ISO9001:2015标准认证和APISpecificationQ1认证证书，2021年取得API5L钢管产品认证证书。
　　公司通过多种销售渠道，采用直销模式进行业务拓展，来实现产品销售。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，以上商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、应收账款风险
　　公司2023年12月31日、2024年12月31日应收账款余额分别为462,639,612.76元、460,903,855.53元，应收账款净值占当期期末总资产的比例分别为25.37%、25.35%，应收账款规模较大，截至2024年12月31日的应收账款余额中，账龄为一年以内的应收账款占59.23%，存在回收期延长甚至出现坏账的风险。应对措施：加强应收账款的催收工作。对于应收账款，应按其拖欠的账龄、金额进行排队分析，确定优先收账的对象，尽量在发生欠款的初期，就采取有效的收账措施。建立较为完整的客户信用档案体系，建立健全的专门售后跟踪机制，销售人员在对产品质量进行跟踪的同时，密切关注客户的信用资质变动，尽可能的降低坏账风险。
　　2、短期债务不能到期偿还的风险
　　截至2024年12月31日，公司短期借款共计183,922,118.83元。2024年12月31日、2023年12月31日的流动比率分别为1.91、1.89，速动比率分别为0.85、0.93，表明公司短期偿债面临一定的压力。公司借款主要以土地房产和设备作为抵押，如公司不能到期偿还，或得到转贷，则可能导致抵押的设备、房屋建筑物以及土地使用权遭到处置、变卖，影响公司的持续经营能力。应对措施：提高营运资金管理效率，努力提高资金的使用效率，设计更为合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制公司资金成本，节省财务费用支出。包括加强企业内部控制，完善资金预算制度，加强存货管理，改善应收账款管理等。
　　3、销售业绩下滑的风险
　　2023年度、2024年度公司的营业收入分别645,978,126.64元、653,495,680.11元，其中2024年度销售业绩较2023年度销售业绩有所上升。随着军工、核电、油气输送、石油化工等领域项目逐渐放开，公司销售合同订单不断增加，如果公司签订订单出现政策调整造成项目延期或停滞，公司将有可能面临销售业绩达不到预期，以及销售业绩下滑的风险。应对措施：以加强自主创新为核心，坚持发展高端产品化路线，研发高技术含量、高附加值产品，推动公司产品结构优化升级。拓宽销售市场，充分挖掘“一带一路”政策，加强品牌优势。加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力。
　　4、市场竞争加剧的风险
　　金属管件行业是我国较成熟的行业，尤其普通管件领域竞争较为激烈，大量小企业无法突破技术和资质条件限制，只能生产普通管件，而在高端管件领域，规模化企业较少，有大量厂家欲跻身该领域。如果公司不能在未来的发展中迅速扩大规模、提高品牌影响力、确保行业领先地位，公司将有可能面临由于市场竞争带来的市场占有率下降的风险，以及竞争加剧带来的利润率水平降低的风险。应对措施：公司制定了发展计划，专注于高压、大口径金属管件领域，充分发挥公司产品在核电、军工、输油输气、化工、电力等市场确立的优势，通过在人才、技术、装备、产品、管理、服务等方面持续投入，在海底、海上平台方面管件产品的开发，推动公司产品结构优化升级，带动公司规模快速壮大，增强公司综合竞争力和可持续发展能力，将公司发展成为具有持续自主技术创新能力、规模化生产能力和高效市场拓展能力的一流的工业金属管件供应商。
　　5、原材料和产品价格波动风险
　　公司的主要原材料为钢管、钢板等钢材，钢材成本占到原材料成本90%以上，原材料成本占主营业务成本60%左右，钢材的价格波动直接影响到管件类产品制造成本的变动。如果钢材价格未来出现较大幅度的波动，可能对公司盈利能力产生一定的影响。同时，公司产品价格受原材料价格和市场环境影响也呈现一定波动性，可能对公司经营业绩造成风险。应对措施：公司坚定不移的发展高端产品化路线，研发高技术含量产品，增加产品溢价能力，从而增强抵抗原材料和产品价格波动风险的能力。
　　6、宏观经济周期性波动的风险
　　本公司所处的工业金属管件行业为核电、输油输气、化工、电力等领域大型建设项目的关键配套件行业,其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展出现波动,基础设施建设投资减慢,则会影响管件产品的市场需求。因此,本公司的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动的影响。应对措施：公司将针对核电、军工、输油输气、化工和电力行业工程大型化的特点，加强与工程承包单位和设计单位的紧密合作，通过原有客户的维护和新客户的开发，并积极开发国外市场，增强公司抵抗宏观经济周期性波动的影响的能力。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 沧海核装是一家集研发、生产、销售于一体，具有独立知识产权的民用管道、管件系列产品专业化公司，是国家专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、国家AAA级信用企业、国家管理示范企业、河北省绿色工厂、河北省著名商标企业、河北省金属制品业龙头企业、河北省管道金属材料形变研究重点实验室。 主要从事核电、军工、输油输气、化工、火电等领域金属管道管件的研发、生产及销售。公司始终坚持把研发、创新摆在企业发展的核心位置。公司先后主导参与起草国家和行业标准8项，参与三大石油加氢裂化装置用管件内部标准的制定和行业标准8项、能源行业核电标准11项。在石油、化工等管... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
沧海核装是一家集研发、生产、销售于一体，具有独立知识产权的民用管道、管件系列产品专业化公司，是国家专精特新“小巨人”企业、省级高新技术企业、国家AAA级信用企业、国家管理示范企业、河北省绿色工厂、河北省著名商标企业、河北省金属制品业龙头企业、河北省管道金属材料形变研究重点实验室。
主要从事核电、军工、输油输气、化工、火电等领域金属管道管件的研发、生产及销售。公司始终坚持把研发、创新摆在企业发展的核心位置。公司先后主导参与起草国家和行业标准8项，参与三大石油加氢裂化装置用管件内部标准的制定和行业标准8项、能源行业核电标准11项。在石油、化工等管道连接件研发方面取得60项专利，发明专利15项(其中国际发明1项)，实用新型专利45项，软件著作权8项，科技研发成果奖15项。
公司与国内主要大型管件需求企业建立了长期、稳定的供货关系，长期为中核、中广核、中石油、中石化、中海油、华能、大唐、华电、国电、中电投等提供管件产品，在细分领域处于领先地位。同时公司还是国内首条输煤试验管线—神渭管线的主力供应商，是国际首套煤直接液化装置——神华煤制油项目唯一的大口径厚壁耐腐蚀管件供应商，是中石油、中石化、中海油三大石油公司加氢裂化高端管件三家指定供应商之一。
一直以来，公司已初步建立了一支高水平、较稳定的技术研发团队，公司现拥有高级工程师6名，工程师及助理工程师近50名。依托中国核工业第二研究所、苏州热工院、西安热工院、中国石油管道工程技术研究院、国家钢铁研究总院等10余家科研机构，在河北省科技厅大力支持下，成立河北省管道部件产业技术研究院，成为中国管道装备及管道数据智能化的重要研发基地。
公司注重市场需求，质量认证体系不断完善，在国内同行业中率先取得中华人民共和国民用核安全设备制造许可证、武器装备质量管理体系认证证书、ISO9001质量管理体系证书、压力管道元件特种设备制造许可证、压力容器特种设备制造许可证、中国船级社工厂认可证书、环境和职业健康安全管理体系认证证书、ASME“S”、“U”认证证书、法国BV船级社工厂认可证书、欧盟CE认证等。自2006年起持续持有美国石油协会颁发的ISO9001：2015标准认证和APISpecificationQ1认证证书，2021年取得API5L钢管产品认证证书。
公司通过多种销售渠道，采用直销模式进行业务拓展，来实现产品销售。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，以上商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、应收账款风险
公司2024年6月30日、2023年12月31日、应收账款余额分别为410,308,476.29元、462,639,612.76元，应收账款净值占当期期末总资产的比例分别为21.42%、25.37%，应收账款规模较大，截至2024年6月30日的应收账款余额中，账龄为一年以内的应收账款占62.41%，存在回收期延长甚至出现坏账的风险。应对措施：加强应收账款的催收工作。对于应收账款，应按其拖欠的账龄、金额进行排队分析，确定优先收账的对象，尽量在发生欠款的初期，就采取有效的收账措施。建立较为完整的客户信用档案体系，建立健全的专门售后跟踪机制，销售人员在对产品质量进行跟踪的同时，密切关注客户的信用资质变动，尽可能的降低坏账风险。
2、短期债务不能到期偿还的风险
截至2024年6月30日，公司短期借款共计166,743,669.44元。2024年6月30日、2023年12月31日的流动比率分别为1.76、1.89，速动比率分别为0.79、0.93，表明公司短期偿债面临一定的压力。公司借款主要以土地房产和设备作为抵押，如公司不能到期偿还，或得到转贷，则可能导致抵押的设备、房屋建筑物以及土地使用权遭到处置、变卖，影响公司的持续经营能力。应对措施：提高营运资金管理效率，努力提高资金的使用效率，设计更为合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制公司资金成本，节省财务费用支出。包括加强企业内部控制，完善资金预算制度，加强存货管理，改善应收账款管理等。
3、销售业绩下滑的风险
2024年半年度、2023年半年度公司的营业收入分别313,596,159.45元、257,472,362.44元，其中2024年度销售业绩较2023年度销售业绩有所上升。随着军工、核电、油气输送、石油化工等领域项目逐渐放开，公司销售合同订单不断增加，如果公司签订订单出现政策调整造成项目延期或停滞，公司将有可能面临销售业绩达不到预期，以及销售业绩下滑的风险。应对措施：以加强自主创新为核心，坚持发展高端产品化路线，研发高技术含量、高附加值产品，推动公司产品结构优化升级。拓宽销售市场，充分挖掘“一带一路”政策，加强品牌优势。加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力。
4、市场竞争加剧的风险
金属管件行业是我国较成熟的行业，尤其普通管件领域竞争较为激烈，大量小企业无法突破技术和资质条件限制，只能生产普通管件，而在高端管件领域，规模化企业较少，有大量厂家欲跻身该领域。如果公司不能在未来的发展中迅速扩大规模、提高品牌影响力、确保行业领先地位，公司将有可能面临由于市场竞争带来的市场占有率下降的风险，以及竞争加剧带来的利润率水平降低的风险。应对措施：公司制定了发展计划，专注于高压、大口径金属管件领域，充分发挥公司产品在核电、军工、输油输气、化工、电力等市场确立的优势，通过在人才、技术、装备、产品、管理、服务等方面持续投入，在海底、海上平台方面管件产品的开发，推动公司产品结构优化升级，带动公司规模快速壮大，增强公司综合竞争力和可持续发展能力，将公司发展成为具有持续自主技术创新能力、规模化生产能力和高效市场拓展能力的一流的工业金属管件供应商。
5、原材料和产品价格波动风险
公司的主要原材料为钢管、钢板等钢材，钢材成本占到原材料成本90%以上，原材料成本占主营业务成本60%左右，钢材的价格波动直接影响到管件类产品制造成本的变动。如果钢材价格未来出现较大幅度的波动，可能对公司盈利能力产生一定的影响。同时，公司产品价格受原材料价格和市场环境影响也呈现一定波动性，可能对公司经营业绩造成风险。应对措施：公司坚定不移的发展高端产品化路线，研发高技术含量产品，增加产品溢价能力，从而增强抵抗原材料和产品价格波动风险的能力。
6、宏观经济周期性波动的风险
本公司所处的工业金属管件行业为核电、输油输气、化工、电力等领域大型建设项目的关键配套件行业,其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展出现波动,基础设施建设投资减慢,则会影响管件产品的市场需求。因此,本公司的经营业绩有可能受到宏观经济周期性波动的影响。应对措施：公司将针对核电、军工、输油输气、化工和电力行业工程大型化的特点，加强与工程承包单位和设计单位的紧密合作，通过原有客户的维护和新客户的开发，并积极开发国外市场，增强公司抵抗宏观经济周期性波动的影响的能力。 收起▲