一、业务概要　　（一）商业模式　　中国康富是商务部批准成立的、最早从事融资租赁业务的公司之一。近年来，公司顺应国家大力发展“双碳战略”的历史机遇，实施“产业+金融”双轮驱动战略，从赚取息差的类金融企业向新能源企业转型，积极打造以融促产、强产兴融的绿色能源新业态。　　自公司战略转型以来，成效显著。截止2024年12月31日，公司新能源发电收入已超过公司营业总收入的50%，公司在全国中小企业股份转让系统中所属的管理型行业分类已由“金融业（J）-货币金融服务（66）-非货币银行服务（663）-融资租赁服务（6631）”变更为“电力、热力、燃气及水生产和供应业（D）-电力、热力生产和供应业（44）... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　中国康富是商务部批准成立的、最早从事融资租赁业务的公司之一。近年来，公司顺应国家大力发展“双碳战略”的历史机遇，实施“产业+金融”双轮驱动战略，从赚取息差的类金融企业向新能源企业转型，积极打造以融促产、强产兴融的绿色能源新业态。
　　自公司战略转型以来，成效显著。截止2024年12月31日，公司新能源发电收入已超过公司营业总收入的50%，公司在全国中小企业股份转让系统中所属的管理型行业分类已由“金融业（J）-货币金融服务（66）-非货币银行服务（663）-融资租赁服务（6631）”变更为“电力、热力、燃气及水生产和供应业（D）-电力、热力生产和供应业（44）-电力生产（441）-风力发电（4415）”；公司所属的投资型行业分类为“公用事业（19）-公用事业（1910）-独立电力生产商与能源贸易商（191014）-独立电力生产商与能源贸易商（19101410）”（见公司2025年8月12日在全国中小企业股份转让系统披露的《中国康富关于行业变更的公告》，公告编号2025-024）。
　　目前公司业务主要为新能源投资和融资租赁两大类。
　　（一）新能源投资业务
　　1.业务场景
　　公司新能源投资业务全力聚焦发电侧、用电侧、储能侧“三大领域”和风电、光伏、储能、绿电交通、绿电装备、充换电设施、综合智慧能源“七大场景”。风力发电包括集中式陆上风电、分散式风电、海上风电三大细分领域；光伏发电包括集中式光伏、分布式光伏等细分领域；储能项目分为电网侧储能和用户侧储能两大类型。绿电交通与绿电装备主要围绕车辆交通及电动化设备专业应用场景；充换电设施与绿色综合智慧能源主要围绕医院、学校等公共建筑、城市车辆补能、工商业用户厂区等业务场景。
　　2.业务模式
　　公司新能源投资业务主要分为自主开发、合作开发、并购投资三种模式。自主开发项目是公司自主独立获得项目开发权，成立项目公司进行建设的新能源项目。合作开发项目是指公司与外部专业公司合作，发挥各自优势，共同开发项目并开展建设的新能源项目。并购投资是指公司对已建成投运的新能源项目通过股权收购方式持有项目。
　　3.盈利模式
　　新能源发电侧投资收益目前主要来自新能源发电收益，同时根据各地环保、碳减排及电力交易政策等的不同，还可通过绿电交易提高发电收益；后续随着政策体系和市场机制的不断完善，未来还将获得碳资产交易收益、绿证交易收益等额外收益。新能源用电侧、储能侧投资收益主要来自峰谷价差套利、容量收入等。
　　4.风控模式
　　第一，公司立足宏观经济形势、行业发展趋势及市场前景，结合企业战略定位，科学制定年度新能源投资计划，强化投资方向与政策导向的高度一致性，确保资源配置科学高效。第二，公司设立新能源项目投资决策委员会，统一负责新能源项目投资事项的评审与决策，并明确业务管理、风险管理、法务合规等相关部门职责分工，建立协同高效、制衡有力的决策机制。第三，公司持续完善新能源投资业务的制度体系与流程体系，构建全流程、全方位的风险管理运行机制。围绕项目立项、投资决策与开工审批等关键节点，全面评估项目面临的政策风险、市场风险、环境风险、法律合规风险、技术及安全风险、投资收益波动风险及后期运营风险，并针对性制定风险应对策略和控制措施。第四，在项目进入工程建设与商业运营阶段后，公司实施全过程动态管理，严格把控工程质量与安全，实时监测项目运营
　　风险，及时调整风险管理策略，确保项目按期高质量投产并实现安全、稳定运营。同时，制定覆盖建设期与运营期的应急预案和退出机制，形成新能源投资业务“前中后”一体化、闭环式风控体系。第五，公司对已投项目定期开展投后评估与复盘，总结经验教训，优化项目选择标准与风控流程，持续提升新能源项目投资的风险识别力、应对能力与决策科学性
　　（二）融资租赁业务
　　1.业务模式
　　融资租赁分为直接融资租赁和售后回租融资租赁。直接融资租赁，是指出租方根据承租方的特定需求，直接向供应商购买设备，将设备出租给承租方使用，承租方需按照约定的期限支付租金，并在租赁期满时拥有购买设备的选择权。此种业务模式主要适用于需要进行技术改造或新建项目新购设备的企业。售后回租，是承租方将其自有设备资产出售给出租方，再从出租方处租回使用，定期支付租金的一种业务模式。此种业务模式主要适用于拥有存量资产并希望通过盘活资产以获取资金的企业。
　　2.销售模式
　　公司遵循既定的目标行业和客户筛选准则，积极开拓市场，精心选择具有融资需求的合适客户，并与之展开深入洽谈，通过融资租赁的模式，精准满足其融资融物的需求。在与厂商的合作方面，公司经过长期积累，形成了一种稳定的合作模式。该模式涉及高端装备制造企业或经销企业（以下统称“厂商”）及其下游客户（以下统称“客户”）三方。在此模式下，客户向厂商采购设备或产品，并支付相应款项。公司则为该设备或产品提供相应的融资服务，同时要求客户为这些融资服务提供抵押和第三方担保作为保障。此外，客户也可以选择直接委托公司，向厂商支付设备或产品的采购款项。
　　3.盈利模式
　　融资租赁业务的收入主要来自客户支付的租金，公司盈利的关键在于业务的持续拓展、资金的有效来源以及租金的稳定回收。在业务拓展层面，公司明确了优先发展的行业与禁止涉足的领域，并设立了严格的项目立项程序和准入门槛，以确保业务质量。资金筹措方面，公司与多家银行及金融机构保持着紧密而稳健的合作关系，同时积极通过ABS、超短期融资券、公司债等多种融资渠道，为公司融资租赁业务的健康运作提供坚实的资金保障。在租金回收环节，公司建立了完善的租后承租人风险舆情监测体系，旨在及时发现异常情况并评估潜在风险；此外，公司还定期开展担保措施检查、租赁价值评估以及承租人租后定期审查等风险合规专项工作，以确保租金的及时回笼。公司设有专门的租后管理部门，负责租金回收的全程管理，以保障客户按期支付租金。
　　4.风控模式
　　第一，公司依托股东深厚的专业背景和资源优势，精准筛选目标客户，聚焦服务主营业务。在对宏观经济形势和行业趋势进行动态研判的基础上，持续优化资产配置策略与业务准入标准，推动业务流程标准化、制度化建设，有效提升风险识别的前瞻性和战略匹配度。第二，公司设立独立、专业的风险管理机构，形成覆盖业务执行、风险审核、合规监察三道防线的风控体系，职责边界清晰，监督制衡有力，确保各类业务在合规、安全、稳健的基础上高效运行，有效防范操作风险和道德风险。第三，持续健全制度体系、产品体系与流程体系建设，加快推进以“本质安全、合规稳健”为导向的全面风险管理体系升级。围绕项目全生命周期，在立项、尽调、风审、评审、签约、放款、租后管理等关键环节设立风控闭环，建立评审决策委员会、风控审核岗、法务合规岗、放款审核岗、资产管理岗等专业岗位，做到租前风险识别、租中风险控制、租后风险预警与处置全覆盖，不断提升公司在风险识别、计量、评价、监测、预警、化解等方面的核心能力。第四，聚焦数字化转型与智能风控建设，持续加大在金融科技、数据治理与AI应用方面的投入。依托数智化工具对底层资产实现精准画像、动态监控、智能运营与闭环处置，推动风控管理向“实时感知、动态响应、精准干预”转变，全面提升资产可视、可控、可运营、可处置的能力，构建科技驱动下的高效资产风控体系。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业信用风险
　　信用风险是租赁公司持续面临的主要风险之一，是指承租人及其他合同当事人因各种原因未能及时、足额支付租金或履行其义务导致出租人面临损失的可能性。针对客户信用风险，公司不断完善全面风险管理体系顶层设计内容，坚持本质安全的核心理念，加强全面风险管理体系建设。第一，夯实公司经营的制度体系、产品体系、流程体系“三大支撑体系”，提高风险管控能力。公司持续开展制度修编及流程优化工作，进一步完善公司内部管理体制和运行机制；持续推进产品标准化建设，推动新能源、绿电交通和高端装备终端租赁产品标准建设；进一步完善金融类、产业类业务系统建设，进行鸿盾资产管理系统、鸿运智维系统、智慧租新核心系统及鸿云系统（新零售平台）的系统升级和流程优化，加强金融科技对业务发展的支撑作用。第二，严格贯彻业务执行、风控审核、纪检审计“三道防线”，调查、审查、放款、投后管理等所有环节做到有操作、有审核、有监督，实现岗位间协同支持和监督制衡，强化纪检审计的动态监督。第三，重点把控业务立项、尽职尽调、授信审查、评审决策、放款审查、投后管理“六大业务核心流程风控”。第四，持续提升风险识别、风险计量、风险评价、风险预警、风险监测、风险化解“六大专业能力”，深入推进智慧风控建设，加强企业风险监控系统深度运用，提升风险分析和监测预警能力。公司通过以上措施，一定程度上规避和抑制了风险事件的发生，但由于未来宏观经济环境变化、货币财政政策变化、国家产业政策调整对社会经济发展造成的不确定风险依旧，承租人本身经营环境和状况可能生变，仍有可能发生客户信用风险。
　　资金来源和流动性风险
　　流动性风险是指租赁项目租金回收与该项目融资在时间和金额方面不匹配导致公司遭受损失的可能。公司虽然有清偿能力，但仍可能面临因无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的流动性困难。为此，公司一是连续两年取得AAA级信用认证，2024年首获境外A-投资级信用评级等多项荣誉奖项，融资能力持续增强。二是加强资金端管理，优化负债管理模式，增强流动性日常监测，确保刚性兑付。通过“年预测、季滚动、月计划、周平衡”的流动性管理体系，实现对核心指标的监控和不同周期资金的平衡，降低流动性风险。三是加强资产端管理，降低资金错配风险，确保流动性宽裕。自2022年公司业务转型以来，资产投向主要为资本市场上较受欢迎的绿色资产和高端装备资产，融资久期持续提升，融资成本逐年降低，授信可支用额度充裕，虽存在期限错配但引发流动性风险的可能性不大。四是公司持续优化资产负债结构，强化资产负债统筹平衡，防范流动性风险。资金稳定是融资租赁公司稳健发展的关键因素，目前公司已具备较强的资本实力和融资能力，但受宏观金融环境和金融机构政策调整、监管政策调整，以及客户融资需求、租金回收节奏等原因影响，流动性风险依然可能对公司发展造成影响。
　　利率风险
　　利率风险，是指利率的剧烈变化，使公司的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使公司遭受损失的可能性。对此，公司建立了价格盯市机制，制定资金转移支付价格，公司中长期合同约定为浮动利率，以冲抵部分影响。同时，公司根据市场变化更新调整《租赁业务定价管理办法》，适时调整商务政策，制定科学的定价政策，规范公司定价管理，保证公司盈利空间。
　　长期应收款管理风险
　　公司针对长期应收款实行以风险等级为基础的内部分类管理办法，以评估融资租赁资产质量，将融资租赁资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，以加强长期应收款风险分级分类管理，并定期开展租赁应收款预期信用损失的估值管理。考虑长期应收款占公司总资产比重较大，长期应收款管理风险对公司经营业绩和生产经营潜在影响仍然存在。
　　市场竞争风险
　　融资租赁业务方面，受行业监管政策持续收紧等因素影响，公司传统融资租赁业务竞争加剧，利差进一步收窄，客观上对公司的业务开拓造成一定影响。新能源业务方面，随着电力市场化改革的深入，电力现货市场建设加速，不可避免地面临价格震荡、曲线波动、偏差考核、政策影响等多重风险，市场化电价即将成为新能源项目投资收益的重要影响因素，同时随着大量产业资本和金融资本的介入，新能源业务开发竞争日趋激烈。对此，公司一是坚持清洁能源、高端装备和绿电交通业务战略方向，保持各行业、各客群业务适度分散。二是加强内部专业能力建设，促进业务产品和服务创新，依托股东优势、服务股东业务的同时，拓宽市场化业务渠道，提升服务效率和质量，提升风险应对和处置能力。三是持续加强商业模式创新，以商业模式创新促进金融能源生态圈建设。四是大力加强科技创新，不断提高科技服务产业能力，布局智慧能源数字化平台升级，大幅提升公司数智化经营水平，提高市场竞争力。五是公司密切关注国内外宏观经济形势，加强对国家宏观调整措施的使用以抵消部分负面影响，积极在危机中寻求新的突破口和增长点，增强企业发展的韧性和反脆弱能力。
　　股东对工程机械业务的债权受让履约风险
　　工程机械租赁业务以公司股东三一集团及其经销商业务为主，由三一集团及其经销商承担债权受让责任，此业务模式与一般市场化业务相比，风险很低。尽管风险低，公司仍按行业通行的风险管理标准，配备专业队伍进行业务管理，加强对终端承租人的风险管理；同时引入金融服务提供商协助公司对终端承租人进行服务、管理，形成多重交叉审核，提高业务效率和质量。
　　新能源产业政策变动风险
　　从行业政策来看，“双碳政策”处于国家重大战略地位，风光发电与储能产业的发展依然迅速。党的二十届三中全会强调加快规划建设新型能源体系，完善新能源消纳和调控政策措施。2025年1月，《中华人民共和国能源法》（以下简称“能源法”）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“136号文”）等有关新能源产业政策的实施，标志着我国新能源产业进入全面市场化新阶段，随着电力市场化改革的深入，市场化电价即将成为新能源项目投资收益的重要影响因素，对公司新能源业务的运营模式及收益结构可能产生深远影响。对此，公司继续围绕“产业+金融”双轮驱动战略，秉持“风光协同”的开发思路，一是不断提升投资研判能力，加大资源储备与开发力度，大力推进风力和光伏电站的建设。二是继续落实自主开发与合作收购并举，通过股权合作和兼并重组，快速提升规模，不断拓展融资渠道，增强发展实力。三是动态关注各省电力市场交易开展情况，谨慎预测核定上网电价，强化电力交易能力建设，规避重大政策变动导致的投资风险。最后，公司将更加注重精益管理，降低成本、提升效益，实现集约化、专业化发展。
　　子公司新能源项目建设运营风险
　　新能源项目建设涵盖设计、采购、施工、调试和并网等多个阶段，其中可能包含一些无法预见的因素，可能会对项目的总体进度产生影响。对此，公司首先对新能源项目进行合理规划，加强与风电、光伏设备制造商以及地方政府的沟通和协调，以有效控制影响新能源项目建设进度的各种不利因素，确保项目能够按照预定时间顺利投产。其次，提前做好设备维护和项目运维工作，确保新能源项目安全、持续、稳定、高效运行。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与　　中国康富是商务部批准成立的、最早从事融资租赁业务的公司之一。近年来，公司顺应国家大力发展“双碳战略”的历史机遇，开始从赚取息差的类金融企业逐步向新能源企业转型。公司实施“产业+金融”双轮驱动战略，积极打造以融促产、强产兴融的绿色能源新业态，向国内一流清洁能源投资运营产融服务商目标跃进。目前公司业务主要分为融资租赁和新能源投资两大类。　　（一）融资租赁业务　　1.业务模式　　融资租赁分为直接融资租赁和售后回租融资租赁。直接融资租赁，是指出租方根据承租方的特定需求，直接向供应商购买设备，将设备出租给承租方使用，承租方需按照约定的期限支付租金，并在租赁期满时拥... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与
　　中国康富是商务部批准成立的、最早从事融资租赁业务的公司之一。近年来，公司顺应国家大力发展“双碳战略”的历史机遇，开始从赚取息差的类金融企业逐步向新能源企业转型。公司实施“产业+金融”双轮驱动战略，积极打造以融促产、强产兴融的绿色能源新业态，向国内一流清洁能源投资运营产融服务商目标跃进。目前公司业务主要分为融资租赁和新能源投资两大类。
　　（一）融资租赁业务
　　1.业务模式
　　融资租赁分为直接融资租赁和售后回租融资租赁。直接融资租赁，是指出租方根据承租方的特定需求，直接向供应商购买设备，将设备出租给承租方使用，承租方需按照约定的期限支付租金，并在租赁期满时拥有购买设备的选择权。此种业务模式主要适用于需要进行技术改造或新建项目新购设备的企业。售后回租，是承租方将其自有设备资产出售给出租方，再从出租方处租回使用，定期支付租金的一种业务模式。此种业务模式主要适用于拥有存量资产并希望通过盘活资产以获取资金的企业。
　　2.销售模式
　　公司遵循既定的目标行业和客户筛选准则，积极开拓市场，精心选择具有融资需求的合适客户，并与之展开深入洽谈，通过融资租赁的模式，精准满足其融资融物的需求。在与厂商的合作方面，公司经过长期积累，形成了一种稳定的合作模式。该模式涉及高端装备制造企业或经销企业（以下统称“厂商”）及其下游客户（以下统称“客户”）三方。在此模式下，客户向厂商采购设备或产品，并支付相应款项。公司则为该设备或产品提供相应的融资服务，同时要求客户为这些融资服务提供抵押和第三方担保作为保障。此外，客户也可以选择直接委托公司，向厂商支付设备或产品的采购款项。
　　3.盈利模式
　　融资租赁业务的收入主要来自客户支付的租金，公司盈利的关键在于业务的持续拓展、资金的有效来源以及租金的稳定回收。在业务拓展层面，公司明确了优先发展的行业与禁止涉足的领域，并设立了严格的项目立项程序和准入门槛，以确保业务质量。资金筹措方面，公司与多家银行及金融机构保持着紧密而稳健的合作关系，同时积极通过ABS、超短期融资券、公司债等多种融资渠道，为公司融资租赁业务的健康运作提供坚实的资金保障。在租金回收环节，公司建立了完善的租后承租人风险舆情监测体系，旨在及时发现异常情况并评估潜在风险；此外，公司还定期开展担保措施检查、租赁价值评估以及承租人租后定期审查等风险合规专项工作，以确保租金的及时回笼。公司设有专门的租后管理部门，负责租金回收的全程管理，以保障客户按期支付租金。
　　4.风控模式
　　第一，公司凭借股东深厚的专业背景优势，精准选择目标客户，服务主营业务。通过对宏观经济和行业趋势的深入研判，明确资产配置策略及业务准入标准，推动业务标准化建设。第二，公司设立专业的风险管理机构和岗位，明确职责分工，确保业务执行、风控审核、纪检审计三道防线得以有效贯彻，降低人为操作风险，确保业务稳健运行。第三，完善公司制度体系、产品体系、流程体系建设，持续推进本质安全全面风险合规管理体系
　　的构建。同时，建立有效的风险管理运行机制，致力于提升经营本质安全。在项目管理过程中，公司围绕项目立项、尽职调查、风险审查、评审决策、签约放款、租后管理等关键节点，严格把控风险。设置专业机构和岗位，如评审决策委员会、业务经理岗、风险审查岗、法务经理岗、抵质押面签岗、放款审核岗、资产管理岗等，以实现租前、租中、租后风险闭环管理，全面提升风险识别、风险计量、风险评价、风险监测、风险预警和风险化解等风险管理核心能力。第四，大力推动数智化转型，积极提升金融科技水平，持续增强资产管理核心能力。紧紧抓住项目的底层资产，借助信息化手段对底层资产进行画像、监控、运营和处置，提升可视、可控、可运营、可处置的专业能力，有效控制业务风险。
　　（二）新能源投资业务
　　1.业务场景
　　公司新能源投资业务全力聚焦发电侧、用电侧、储能侧“三大领域”和风电、光伏、储能、绿电交通、绿电装备、充换电设施、综合智慧能源“七大场景”。风力发电包括集中式陆上风电、分散式风电、海上风电三大细分领域；光伏发电包括集中式光伏、分布式光伏等细分领域；储能项目分为电网侧储能和用户侧储能两大类型。绿电交通与绿电装备主要围绕车辆交通及电动化设备专业应用场景；充换电设施与绿色综合智慧能源主要围绕医院、学校等公共建筑、城市车辆补能、工商业用户厂区等业务场景。
　　2.业务模式
　　公司新能源投资业务主要分为自主开发、合作开发、并购投资三种模式。自主开发项目是公司自主独立获得项目开发权，成立项目公司进行建设的新能源项目。合作开发项目是指公司与外部专业公司合作，发挥各自优势，共同开发项目并开展建设的新能源项目。并购投资是指公司对已建成投运的新能源项目通过股权收购方式持有项目。
　　3.盈利模式
　　新能源发电侧投资收益目前主要来自新能源发电收益，同时根据各地环保、碳减排及电力交易政策等的不同，还可通过绿电交易提高发电收益；后续随着政策体系和市场机制的不断完善，未来还将获得碳资产交易收益、绿证交易收益等额外收益。新能源用电侧、储能侧投资收益主要来自峰谷价差套利、容量收入等。
　　4.风控模式
　　第一，公司根据宏观经济、市场前景及行业研判确定年度投资计划。第二，公司设立新能源项目投资决策委员会，负责新能源项目的投资决策事宜，并明确相关部门职责分工。第三，公司持续完善新能源投资业务制度体系、流程体系建设，建立有效的风险管理运行机制。公司通过项目立项决策、投资决策及开工决策完成对新能源投资项目前期管理工作，综合评估与新能源投资相关的政策风险、市场风险、环境风险、法律合规风险、投资收益风险、技术风险、安全风险及运营风险等，并采取相应的风险管理措施。第四，项目进入工程建设及商业运营阶段后，公司全程管控项目工程建设过程并持续监测项目运营风险，及时调整风险管理策略，确保项目质量可靠、顺利投运并安全稳健运行；同时，制定风险应对计划及退出机制，实现新能源投资业务风控流程的闭环管理。第五，公司对投资项目定期开展投后评估，总结经验教训，不断优化项目评判标准和风控流程。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业信用风险
　　信用风险是租赁公司持续面临的主要风险之一，是指承租人及其他合同当事人因各种原因未能及时、足额支付租金或履行其义务导致出租人面临损失的可能性。针对客户信用风险，公司不断完善全面风险管理体系顶层设计内容，坚持本质安全的核心理念，加强全面风险管理体系建设。第一，夯实公司经营的制度体系、产品体系、流程体系“三大支撑体系”，提高风险管控能力。2023年公司继续推进制度修编工作，建设科学完善的制度体系；完善业务标准化建设，推动新能源、车辆交通和高端装备终端租赁产品标准建设；进行“智慧租新核心”系统及鸿云系统（新零售平台）的系统升级和流程优化，加强金融科技对业务发展的支撑作用。第二，严格贯彻业务执行、风控审核、纪检审计“三道防线”，调查、审查、放款、租后管理等所有环节做到有操作、有审核、有监督，实现岗位间协同支持和监督制衡，强化纪检审计的动态监督。第三，重点把控业务立项、尽职尽调、授信审查、评审决策、放款审查、租后管理“六大业务核心流程风控”。第四，持续提升风险识别、风险计量、风险评价、风险预警、风险监测、风险化解“六大专业能力”，深入推进智慧风控建设，加强企业情报分析系统深度运用，提升风险分析和监测预警能力。公司通过以上措施，一定程度上规避和抑制了风险事件的发生，但由于未来宏观经济环境变化、货币财政政策变化、国家产业政策调整对社会经济发展造成的不确定风险依旧，承租人本身经营环境和状况可能生变，仍有可能发生客户信用风险。
　　资金来源和流动性风险
　　流动性风险是指租赁项目租金回收与该项目融资在时间和金额方面不匹配导致公司遭受损失的可能。公司虽然有清偿能力，但仍可能面临因无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的流动性困难。为此，公司首先加强了资产和资金端的匹配，在开展租赁业务时，尽量保持融资期限与租赁期限的一致，并在制定租金回收方案时充分考虑偿还期限和方式。其次，公司制定了专门的资金计划管理、资金结算管理、存量资金管理、融资管理办法等资金管理制度，为流动性管理提供制度保障。再次，建立流动性备付机制，强化流动性日常监测和应对，实施“年度预测、季度滚动、月度计划、周度平衡”的流动性管理体系，借助芥子资金管理系统提升流动性管理技术手段，用信息化手段提升流动性管理水平，加强核心指标监控，确保公司资产和资金匹配及到期刚兑资金充足，降低流动性风险。最后，公司持续提升融资能力，保持了融资的畅通。资金稳定是融资租赁公司稳健发展的关键因素，目前公司已具备较强的资本实力和融资能力，但受宏观金融环境和金融机构政策调整、监管政策调整，以及客户融资需求、租金回收节奏等原因影响，流动性风险依然可能对公司发展造成影响。
　　利率风险
　　利率风险，是指利率的剧烈变化，使公司的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使公司遭受损失的可能性。对此，公司建立了价格盯市机制，制定资金转移支付价格，公司中长期合同约定为浮动利率，以冲抵部分影响。同时，公司制定《租赁业务定价管理办法》，通过科学的定价政策，规范公司定价管理，并逐月跟踪LR变化情况，保证公司盈利空间。
　　长期应收款管理风险
　　公司针对长期应收款实行以风险等级为基础的内部分类管理办法，以评估融资租赁资产质量，将融资租赁资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，以加强长期应收款风险管理。但长期应收款占公司总资产比重较大，长期应收款管理风险对公司经营业绩和生产经营潜在影响仍然存在。
　　公司股权转让等重大事项需相关主管部门审批
　　依据《企业国有资产法》、《企业国有资产交易监督管理办法》等相关规定，公司的第一大股东电投融和新能源发展有限公司含有国有股份，未来电投融和新能源发展有限公司若发生转让公司股权等重大资产交易行为，涉及国有资产交易时需履行相关国有产权转让管理规定。
　　市场竞争风险
　　受行业监管政策影响，融资租赁业务范围有所收窄。受国家碳中和、碳达峰政策影响，新能源资产受到资金市场热捧，市场竞争加剧；传统零售类高端装备资产、汽车金融服务持续竞争激烈，客观上对公司的业务开拓造成一定影响。对此，公司一是坚持清洁能源、高端装备和车辆交通业务战略方向，保持各行业、各客群业务适度分散。二是加强内部专业能力建设，促进业务产品和服务创新，提升服务效率和质量，提升风险应对和处置能力。三是公司将法律、监管合规风险纳入日常管理，通过内部评估、外部咨询支持、动态监测等多种措施积极应对，确保公司经营合法合规。四是公司密切关注国内外宏观经济形势，加强对国家宏观调整措施的使用以抵消部分负面影响，积极在危机中寻求新的突破口和增长点，增强企业发展的韧性和反脆弱能力。
　　股东对工程机械业务的债权受让履约风险
　　工程机械租赁业务以公司股东三一集团及其经销商业务为主，由三一集团及其经销商承担债权受让责任，此业务模式与一般市场化业务相比，风险很低。尽管风险低，公司仍按行业通行的风险管理标准，配备专业队伍进行业务管理，加强对终端承租人的风险管理；同时引入金融服务提供商协助公司对终端承租人进行服务、管理，形成多重交叉审核，提高业务效率和质量。
　　新能源产业政策变动风险
　　在全球碳达峰、碳中和的大背景下，国家积极鼓励开发风能和太阳能资源，新能源发电行业正处于快速发展的时期。党的二十大报告提出，要加快规划建设新型能源体系。“十四五”及今后一段时期是我国能源转型的关键期，以新能源为代表的可再生能源正处于大有可为的战略机遇期，新能源将逐步成长为支撑经济社会发展的主力能源。公司抓住该政策机遇，推动“产业+金融”双轮驱动战略转型，秉持“投租联动”“风光协同”的开发思路，加大资源储备与开发力度，落实自主开发与合作收购并举，通过股权合作和兼并重组，大力推进风力和光伏电站的建设和并购，快速提升规模，不断拓展融资渠道，增强发展实力，致力于成为清洁能源投资运营服务商。但如果未来新能源产业政策发生重大变动，可能对公司发展规划、增长速度造成影响。电力市场化改革意味着电价将更多地受到市场供需关系的影响，可能导致电价出现较大波动，对发电企业的收益预测和财务规划带来了挑战。在市场化环境下，发电企业从电网结算变为与市场终端用电客户结算，需要与购电方签订电力交易合同，合同履约涉及到电量、电价、交货时间等多个方面，可能存在合同履约风险导致经济损失。企业需要采取相应的策略和措施来应对这些挑战，以确保在新的市场环境中保持竞争力和可持续发展。对此，公司继续围绕“产业+金融”双轮驱动战略，更加注重精益管理，加强电站建设成本和并购成本管控，强化资产运维管理，积极培育电力市场化交易专业能力，降低成本、提升效益，实现集约化、专业化发展。
　　子公司新能源项目建设运营风险
　　新能源项目建设涵盖设计、采购、施工、调试和并网等多个阶段，其中可能包含一些无法预见的因素，可能会对项目的总体进度产生影响。对此，公司首先对新能源项目建设进度进行合理规划，加强与设备制造商、工程承包商、电网公司以及地方政府等各相关方的沟通和协调，以有效控制影响新能源项目建设进度的各种不利因素，确保项目能够按照预定时间顺利投产。其次，提前做好运营准备工作，合理安排项目运维计划，保证发电设备处于最佳运行状态，确保新能源项目安全、持续、稳定、高效运行。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 中国康富是商务部批准成立的、最早从事融资租赁业务的公司之一。近年来，公司顺应国家大力发展“双碳战略”的历史机遇，开始从赚取息差的类金融企业逐步向新能源企业转型。公司实施“产业+金融”双轮驱动战略，积极打造以融促产、强产兴融的绿色能源新业态，向国内一流清洁能源投资运营产融服务商目标跃进。目前公司业务主要分为融资租赁和新能源投资两大类。 1、融资租赁业务 （1）业务模式 融资租赁分为直接融资租赁和售后回租融资租赁。直接融资租赁，是指出租方根据承租方的特定需求，直接向供应商购买设备，将设备出租给承租方使用，承租方需按照约定的期限支付租金... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
中国康富是商务部批准成立的、最早从事融资租赁业务的公司之一。近年来，公司顺应国家大力发展“双碳战略”的历史机遇，开始从赚取息差的类金融企业逐步向新能源企业转型。公司实施“产业+金融”双轮驱动战略，积极打造以融促产、强产兴融的绿色能源新业态，向国内一流清洁能源投资运营产融服务商目标跃进。目前公司业务主要分为融资租赁和新能源投资两大类。
1、融资租赁业务
（1）业务模式
融资租赁分为直接融资租赁和售后回租融资租赁。直接融资租赁，是指出租方根据承租方的特定需求，直接向供应商购买设备，将设备出租给承租方使用，承租方需按照约定的期限支付租金，并在租赁期满时拥有购买设备的选择权。此种业务模式主要适用于需要进行技术改造或新建项目新购设备的企业。售后回租，是承租方将其自有设备资产出售给出租方，再从出租方处租回使用，定期支付租金的一种业务模式。此种业务模式主要适用于拥有存量资产并希望通过盘活资产以获取资金的企业。
（2）销售模式
公司遵循既定的目标行业和客户筛选准则，积极开拓市场，精心选择具有融资需求的合适客户，并与之展开深入洽谈，通过融资租赁的模式，精准满足其融资融物的需求。在与厂商的合作方面，公司经过长期积累，形成了一种稳定的合作模式。该模式涉及高端装备制造企业或经销企业（以下统称“厂商”）及其下游客户（以下统称“客户”）三方。在此模式下，客户向厂商采购设备或产品，并支付相应款项。公司则为该设备或产品提供相应的融资服务，同时要求客户为这些融资服务提供抵押和第三方担保作为保障。此外，客户也可以选择直接委托公司，向厂商支付设备或产品的采购款项。
（3）盈利模式
融资租赁业务的收入主要来自客户支付的租金，公司盈利的关键在于业务的持续拓展、资金的有效来源以及租金的稳定回收。在业务拓展层面，公司明确了优先发展的行业与禁止涉足的领域，并设立了严格的项目立项程序和准入门槛，以确保业务质量。资金筹措方面，公司与多家银行及金融机构保持着紧密而稳健的合作关系，同时积极通过ABS、超短期融资券、公司债等多种融资渠道，为公司融资租赁业务的健康运作提供坚实的资金保障。在租金回收环节，公司建立了完善的租后承租人风险舆情监测体系，旨在及时发现异常情况并评估潜在风险；此外，公司还定期开展担保措施检查、租赁价值评估以及承租人租后定期审查等风险合规专项工作，以确保租金的及时回笼。公司设有专门的租后管理部门，负责租金回收的全程管理，以保障客户按期支付租金。
（4）风控模式
第一，公司凭借股东深厚的专业背景优势，精准选择目标客户，服务主营业务。通过对宏观经济和行业趋势的深入研判，明确资产配置策略及业务准入标准，推动业务标准化建设。第二，公司设立专业的风险管理机构和岗位，明确职责分工，确保业务执行、风控审核、纪检审计三道防线得以有效贯彻，降低人为操作风险，确保业务稳健运行。第三，完善公司制度体系、产品体系、流程体系建设，持续推进本质安全全面风险合规管理体系的构建。同时，建立有效的风险管理运行机制，致力于提升经营本质安全。在项目管理过程中，公司围绕项目立项、尽职调查、风险审查、评审决策、签约放款、租后管理等关键节点，严格把控风险。设置专业机构和岗位，如评审决策委员会、业务经理岗、风险
审查岗、法务经理岗、抵质押面签岗、放款审核岗、资产管理岗等，以实现租前、租中、租后风险闭环管理，全面提升风险识别、风险计量、风险评价、风险监测、风险预警和风险化解等风险管理核心能力。第四，大力推动数智化转型，积极提升金融科技水平，持续增强资产管理核心能力。紧紧抓住项目的底层资产，借助信息化手段对底层资产进行画像、监控、运营和处置，提升可视、可控、可运营、可处置的专业能力，有效控制业务风险。
2、新能源投资业务
（1）业务场景
公司新能源投资业务全力聚焦发电侧、用电侧、储能侧“三大领域”和风电、光伏、储能、绿电交通、绿电装备、充换电设施、综合智慧能源“七大场景”。风力发电包括集中式陆上风电、分散式风电、海上风电三大细分领域；光伏发电包括集中式光伏、分布式光伏等细分领域；储能项目分为电网侧储能和用户侧储能两大类型。绿电交通与绿电装备主要围绕车辆交通及电动化设备专业应用场景；充换电设施与绿色综合智慧能源主要围绕医院、学校等公共建筑、城市车辆补能、工商业用户厂区等业务场景。
（2）业务模式
公司新能源投资业务主要分为自主开发、合作开发、并购投资三种模式。自主开发项目是公司自主独立获得项目开发权，成立项目公司进行建设的新能源项目。合作开发项目是指公司与外部专业公司合作，发挥各自优势，共同开发项目并开展建设的新能源项目。并购投资是指公司对已建成投运的新能源项目通过股权收购方式持有项目。
（3）盈利模式
新能源发电侧投资收益目前主要来自新能源发电收益，同时根据各地环保、碳减排及电力交易政策等的不同，还可通过绿电交易提高发电收益；后续随着政策体系和市场机制的不断完善，未来还将获得碳资产交易收益、绿证交易收益等额外收益。新能源用电侧、储能侧投资收益主要来自峰谷价差套利、容量收入等。
（4）风控模式
第一，公司根据宏观经济、市场前景及行业研判确定年度投资计划。第二，公司设立新能源项目投资决策委员会，负责新能源项目的投资决策事宜，并明确相关部门职责分工。第三，公司持续完善新能源投资业务制度体系、流程体系建设，建立有效的风险管理运行机制。公司通过项目立项决策、投资决策及开工决策完成对新能源投资项目前期管理工作，综合评估与新能源投资相关的政策风险、市场风险、环境风险、法律合规风险、投资收益风险、技术风险、安全风险及运营风险等，并采取相应的风险管理措施。第四，项目进入工程建设及商业运营阶段后，公司全程管控项目工程建设过程并持续监测项目运营风险，及时调整风险管理策略，确保项目质量可靠、顺利投运并安全稳健运行；同时，制定风险应对计划及退出机制，实现新能源投资业务风控流程的闭环管理。第五，公司对投资项目定期开展投后评估，总结经验教训，不断优化项目评判标准和风控流程。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业信用风险
信用风险是租赁公司持续面临的主要风险之一，是指承租人及其他合同当事人因各种原因未能及时、足额支付租金或履行其义务导致出租人面临损失的可能性。针对客户信用风险，公司不断完善全面风险管理体系顶层设计内容，坚持本质安全的核心理念，加强全面风险管理体系建设。第一，夯实公司经营的制度体系、产品体系、流程体系“三大支撑体系”，提高风险管控能力。2024年公司开展制度修编及流程优化工作，进一步完善公司内部管理体制和运行机制；持续推进产品标准化建设，推动新能源、车辆交通和高端装备终端租赁产品标准建设；进一步完善金融类、产业类业务系统建设，进行鸿盾资产管理系统、鸿运智维系统、智慧租新核心系统及鸿云系统（新零售平台）的系统升级和流程优化，加强金融科技对业务发展的支撑作用。第二，严格贯彻业务执行、风控审核、纪检审计“三道防线”，调查、审查、放款、投后管理等所有环节做到有操作、有审核、有监督，实现岗位间协同支持和监督制衡，强化纪检审计的动态监督。第三，重点把控业务立项、尽职尽调、授信审查、评审决策、放款审查、投后管理“六大业务核心流程风控”。第四，持续提升风险识别、风险计量、风险评价、风险预警、风险监测、风险化解“六大专业能力”，深入推进智慧风控建设，加强企业风险监控系统深度运用，提升风险分析和监测预警能力。公司通过以上措施，一定程度上规避和抑制了风险事件的发生，但由于未来宏观经济环境变化、货币财政政策变化、国家产业政策调整对社会经济发展造成的不确定风险依旧，承租人本身经营环境和状况可能生变，仍有可能发生客户信用风险。
资金来源和流动性风险
流动性风险是指租赁项目租金回收与该项目融资在时间和金额方面不匹配导致公司遭受损失的可能。公司虽然有清偿能力，但仍可能面临因无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的流动性困难。为此，公司首先加强了资产和资金端的匹配，在开展租赁业务时，尽量保持融资期限与租赁期限的一致，并在制定租金回收方案时充分考虑偿还期限和方式。其次，公司制定了专门的资金计划管理、资金结算管理、存量资金管理、融资管理办法等资金管理制度，为流动性管理提供制度保障。再次，建立流动性备付机制，强化流动性日常监测和应对，实施“年度预测、季度滚动、月度计划、周度平衡”的流动性管理体系，借助芥子资金管理系统提升流动性管理技术手段，用信息化手段提升流动性管理水平，加强核心指标监控，确保公司资产和资金匹配及到期刚兑资金充足，降低流动性风险。最后，公司持续提升融资能力，保持了融资的畅通。资金稳定是融资租赁公司稳健发展的关键因素，目前公司已具备较强的资本实力和融资能力，但受宏观金融环境和金融机构政策调整、监管政策调整，以及客户融资需求、租金回收节奏等原因影响，流动性风险依然可能对公司发展造成影响。
利率风险
利率风险，是指利率的剧烈变化，使公司的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使公司遭受损失的可能性。对此，公司建立了价格盯市机制，制定资金转移支付价格，公司中长期合同约定为浮动利率，以冲抵部分影响。同时，公司根据市场变化定期发布和更新《租赁业务定价管理办法》、《商务政策》，制定科学的定价政策，规范公司定价管理，保证公司盈利空间。
长期应收款管理风险
公司针对长期应收款实行以风险等级为基础的内部分类管理办法，以评估融资租赁资产质量，将融资租赁资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，以加强长期应收款风险管理。但长期应收款占公司总资产比重较大，长期应收款管理风险对公司经营业绩和生产经营潜在影响仍然存在。
公司股权转让等重大事项需相关主管部门审批
依据《企业国有资产法》、《企业国有资产交易监督管理办法》等相关规定，公司的第一大股东电投融和新能源发展有限公司含有国有股份，未来电投融和新能源发展有限公司若发生转让公司股权等重大资产交易行为，涉及国有资产交易时需履行相关国有产权转让管理规定。
市场竞争风险
受行业监管政策影响，融资租赁业务范围有所收窄。受国家碳中和、碳达峰政策影响，新能源资产受到资金市场热捧，市场竞争加剧；传统零售类高端装备资产、汽车金融服务持续竞争激烈，客观上对公司的业务开拓造成一定影响。对此，公司一是坚持清洁能源、高端装备和车辆交通业务战略方向，保持各行业、各客群业务适度分散。二是加强内部专业能力建设，促进业务产品和服务创新，依托股东优势、服务股东业务的同时，拓宽市场化业务渠道，提升服务效率和质量，提升风险应对和处置能力。三是公司将法律、监管合规风险纳入日常管理，通过内部评估、外部咨询支持、动态监测等多种措施积极应对，确保公司经营合法合规。四是公司密切关注国内外宏观经济形势，加强对国家宏观调整措施的使用以抵消部分负面影响，积极在危机中寻求新的突破口和增长点，增强企业发展的韧性和反脆弱能力。
股东对工程机械业务的债权受让履约风险
工程机械租赁业务以公司股东三一集团及其经销商业务为主，由三一集团及其经销商承担债权受让责任，此业务模式与一般市场化业务相比，风险很低。尽管风险低，公司仍按行业通行的风险管理标准，配备专业队伍进行业务管理，加强对终端承租人的风险管理；同时引入金融服务提供商协助公司对终端承租人进行服务、管理，形成多重交叉审核，提高业务效率和质量。
新能源产业政策变动风险
在全球碳达峰、碳中和的大背景下，国家积极鼓励开发风能和太阳能资源，新能源发电行业正处于快速发展的时期。党的二十大报告提出，要加快规划建设新型能源体系。“十四五”及今后一段时期是我国能源转型的关键期，以新能源为代表的可再生能源正处于大有可为的战略机遇期，新能源将逐步成长为支撑经济社会发展的主力能源。公司抓住该政策机遇，推动“产业+金融”双轮驱动战略转型，秉持“投租联动”“风光协同”的开发思路，加大资源储备与开发力度，落实自主开发与合作收购并举，通过股权合作和兼并重组，大力推进风力和光伏电站的建设和并购，快速提升规模，不断拓展融资渠道，增强发展实力，致力于成为清洁能源投资运营服务商。但如果未来新能源产业政策发生重大变动，可能对公司发展规划、增长速度造成影响。电力市场化改革意味着电价将更多地受到市场供需关系的影响，可能导致电价出现较大波动，对发电企业的收益预测和财务规划带来了挑战。在市场化环境下，发电企业从电网结算变为与市场终端用电客户结算，需要与购电方签订电力交易合同，合同履约涉及到电量、电价、交货时间等多个方面，可能存在合同履约风险导致经济损失。企业需要采取相应的策略和措施来应对这些挑战，以确保在新的市场环境中保持竞争力和可持续发展。对此，公司继续围绕“产业+金融”双轮驱动战略，更加注重精益管理，加强电站建设成本和并购成本管控，强化资产运维管理，积极培育电力市场化交易专业能力，降低成本、提升效益，实现集约化、专业化发展。
子公司新能源项目建设运营风险
新能源项目建设涵盖设计、采购、施工、调试和并网等多个阶段，其中可能包含一些无法预见的因素，可能会对项目的总体进度产生影响。对此，公司首先对新能源项目建设进度进行合理规划，加强与设备制造商、工程承包商、电网公司以及地方政府等各相关方的沟通和协调，以有效控制影响新能源项目建设进度的各种不利因素，确保项目能够按照预定时间顺利投产。其次，提前做好运营准备工作，合理安排项目运维计划，保证发电设备处于最佳运行状态，确保新能源项目安全、持续、稳定、高效运行。 收起▲