一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、盈利模式　　公司是汽车零部件供应商，主要产品为汽车车灯、摩托车车灯及相关配套模具。公司的盈利主要来源于主要产品销售收入与成本费用之间的差额，利润水平受具体产品的种类、下游整车制造企业议价的能力、上游原材料价格变动等多方面因素的影响。　　2、采购模式　　公司建立了完善的供应商遴选制度并严格执行，公司对潜在供应商的生产规模、产品质量、价格、交货能力、售后服务等因素进行综合考察，经供应商基本情况调查、询价、现场评审等环节审核通过后，正式将潜在供应商纳入合格供应商名录。采购中心按《供方考核管理办法》、《供应商管理控制程序》对公司供应商进行持续... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司是汽车零部件供应商，主要产品为汽车车灯、摩托车车灯及相关配套模具。公司的盈利主要来源于主要产品销售收入与成本费用之间的差额，利润水平受具体产品的种类、下游整车制造企业议价的能力、上游原材料价格变动等多方面因素的影响。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的供应商遴选制度并严格执行，公司对潜在供应商的生产规模、产品质量、价格、交货能力、售后服务等因素进行综合考察，经供应商基本情况调查、询价、现场评审等环节审核通过后，正式将潜在供应商纳入合格供应商名录。采购中心按《供方考核管理办法》、《供应商管理控制程序》对公司供应商进行持续跟踪评级，并于每年年末设定次年的供应商引进计划。
　　公司生产过程中涉及的原材料，包括模组、塑料原料、电子元器件、注塑件、线束等，由采购中心进行统一采购，并通过询价、竞价的方式确认供应商。采购中心根据生产管理部制定的生产计划、库存情况组织采购，采购过程主要包括制定采购计划、发出采购通知、货物跟踪、检验入库、结算等环节。采购中心每月与供应商进行对账，经财务部门审核、确认无误后联系供应商开具发票，采购中心根据各供应商当月到期货款情况制定月度付款计划，财务部门审核通过后安排付款。
　　3、生产模式
　　公司采用“订单生产+安全库存”的生产模式。公司的客户主要为汽车制造企业，通常会制定精确的生产计划，公司销售部门相关人员每周与客户确认生产的周计划，并对接公司生产管理部安排生产计划，生产管理部通过ERP系统将生产计划分解成每日的工单，将生产计划传递至制造部并组织生产，公司会根据不同客户的预测信息及历史交付数据，为其保留一定的安全库存。公司在丽水、肇庆、温州三地都设有品质管理部门以确保产品符合客户要求，同时与客户保持良好的沟通，并积极处理客户的问题。
　　为满足下游客户的订单需求，确保生产的连续性和稳定性，报告期内，公司结合生产负荷情况、生产设备与注塑件的匹配性等，存在委托外部供应商提供注塑、表面处理等环节的外协加工服务。该类外协加工服务只涉及基础零部件或简单工艺环节，可以让公司在保证工艺技术要求和产品质量标准的前提下提高生产效率。
　　4、销售模式
　　公司主要采取直销的模式对客户开展销售，下游整车制造企业有各自严格的供应商选择标准及准入程序，公司通常需要经过较长时间的认证考察期，经考核合格后才能进入其供应商体系，获得参与车灯配套项目招投标的资格。公司根据客户提供的资料设计方案、参与竞标报价，确认中标后，与客户签订合同。按合同节点要求开发，确认样件符合客户要求后，正式投入生产并按要求进行产品配送。公司主要通过商务拜访的形式进行新客户开发，目前，公司已与众多知名整车制造企业建立了长期、稳定的合作关系。
　　5、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层在董事会的领导下，正确研判汽车市场及车灯行业变化趋势，依靠全体员工积极努力、奋发向上，按照公司制定的发展战略和经营目标积极推进各项工作，各项经济指标呈现稳中向好的发展态势。报告期内，公司新增发明专利8项，新增实用新型专利15项。
　　（二）行业情况
　　公司主要产品是汽车（乘用车、商用车）车灯和摩托车灯，2025年上半年车灯行业情况如下（内容来源于各证券研究报告）：
　　1、市场规模增长
　　受益于全球新能源汽车渗透率提升及摩托车个性化改装市场扩张，车灯配套需求持续增长。智能车灯（ADB大灯、激光大灯、交互式灯光）占比提升，高附加值产品成竞争焦点。
　　2、技术升级加速
　　智能化升级：与自动驾驶感知系统的融合加深，通过AI算法实现精准防眩光。
　　轻量化升级：新材料（如PC复合材料、超薄LED模组）应用普及，超薄光学模组：MiniLED/MicroLED技术应用加速，降低模组厚度。
　　3、政策与法规影响
　　安全标准升级：欧盟2025年新车强制配备ADB（自适应远光灯）技术，中国GB标准同步趋严，推动行业技术迭代。
　　环保要求：车灯能耗限制倒逼企业优化光效设计。
　　上游供应：电子元器件（芯片、PCB等）市场竞争充分，原材料供应稳定。
　　政策支持：国家“节能减排”政策利好LED车灯，新能源汽车采购需求标准纳入碳足迹管理。
　　4、供应链重构
　　近些年，合资车灯企业在中国市场整体呈现衰退趋势，国内车灯企业积极扩产，通过技术突破抢占中高端市场，国产替代率提升。
　　5、细分领域机会
　　摩托车领域：东南亚/南美市场高性价比产品需求旺盛。
　　汽车领域：新势力车企定制化车灯订单占比提升。
　　6、挑战与风险
　　原材料波动（如光学级塑料价格受石油行情影响）；贸易壁垒（部分国家提高车灯进口认证标准）；同质化竞争导致中低端市场利润压缩等。
　　成本压力：车规级芯片短缺（如LED驱动IC）导致交付周期延长。
　　技术壁垒：ADB专利集中在日欧企业，国内厂商需规避侵权风险。
　　7、下半年展望
　　政策驱动：各国新能源补贴政策对配套车灯需求拉动；新兴市场：中东、非洲等地区摩托车替换市场潜力，燃油车改LED灯需求持续增长；技术趋势：MicroLED车灯、全息投影灯光等进入试量产阶段。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品质量控制风险
　　公司主要客户多为知名整车制造企业，客户对产品质量有着严格的要求。虽然公司拥有较为完善的产品质量管理体系，产品质量的管理涵盖研发、采购、生产和出库等全过程，且报告期内未发生过重大产品质量纠纷，但若公司产品出现质量问题，给终端客户造成损失，可能导致公司面临向客户偿付索赔款甚至终止合作关系的风险，进而对公司业务发展造成重大不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司董事长、总经理黄玉琦直接持有公司6,356.8502万股股份，占公司总股本的46.6719%，为公司控股股东。黄玉琦、黄璜父女合计直接持有公司6,756.4748万股股份，占公司总股本的49.6060%，为公司实际控制人。若控股股东、实际控制人利用其对公司的控制地位，对公司的经营决策、人事、财务、关联交易等方面进行不当控制或做出不当决策，可能会对公司及公司其他股东的权益产生负面影响。
　　存货跌价风险
　　2025年6月末，公司存货账面价值为41,722万元，占流动资产的比重为21.10%，存货金额较大且占流动资产的比例较高。由于公司下游客户多为整车制造商，自身预留的库存很少，向公司提交订单的周期相对短，为了保证公司的响应速度，提升供货效率，公司进行了充足的备货，使得各期末存货余额相对较大。未来随着公司业务规模的不断扩大，公司存货金额可能进一步上升。若公司不能对存货进行有效的管理，或者公司对市场需求的预测出现重大偏差等情况，有可能因销售模式、生产模式变化及产品更新换代而发生滞销，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款回收风险
　　2025年6月末，公司应收账款账面价值为94,097万元，金额较大，较期初降低3.57%；应收账款账面价值占流动资产的比例47.58%，占比较高。2025年6月末，公司账龄在一年以内的应收账款为93,158万元，且客户主要为国内知名品牌的整车制造商，实力较强、信誉较好、历史回款记录良好，公司已制定了符合会计准则和实际情况的坏账准备计提政策。虽然公司应收账款回收风险整体较小，但如果主要客户未来经营状况或与公司的合作关系发生恶化，可能导致公司不能及时回收应收款项，从而对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。
　　偿债风险
　　2025年6月末，公司流动比率为0.86，速动比率为0.68；合并报表资产负债率为71.97%，高于可比上市公司。总体而言，公司的偿债能力指标低于可比上市公司平均水平。
　　毛利率波动风险
　　2025年6月末，公司综合毛利率为13.51%，与去年同比略有降低，公司产品的毛利率变动主要受原材料价格波动、汽车市场需求变化及市场竞争格局变化等因素影响。
　　宏观经济环境风险
　　当前全球宏观经济形势较为复杂，在全球利率水平较高、实体经济恢复相对缓慢、地缘政治冲突等因素的影响下，全球经济发展的不确定性较强。
　　高新技术企业税收优惠等政策变化风险
　　公司及子公司广东嘉利系国家高新技术企业，享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率征收企业所得税。目前，公司及其子公司广东嘉利高新技术企业证书到期时间分别为2027年12月和2025年12月。高新技术企业资质有效期满后，如果公司未被继续认定为高新技术企业，或者国家对高新技术企业所得税优惠政策作出调整，公司的经营业绩和利润水平将受到一定程度影响。
　　实际控制人履行对赌回购义务风险
　　根据投资人绿色基金、广州工控、杭州金浛、广祺瑞高、苏州卓璞、浙科东港、萧山新兴、东莞嘉泰、新余瑞裕、丽水丽湖、前海洲宇、南平革基布、张笑雪与嘉利股份及其实际控制人黄玉琦、黄璜签订的《特殊约定终止协议》及其补充协议、《股份转让协议之补充协议》等，若嘉利股份未在约定时间向合格交易所提交首次公开发行股票并上市的申请并获得受理；或嘉利股份主动撤回首次公开发行股票并上市申请、终止上市申请或者上市申请被驳回或保荐人主动撤回发行保荐；或嘉利股份首次公开发行股票并上市申请未通过合格交易所审核或中国证券监督管理委员会注册、或遭到合格交易所或中国证券监督管理委员会否决；或嘉利股份未能在中国证券监督管理委员会同意本次发行上市的注册批文有效期内上市/或其他约定事项，则回购安排在上述情形发生当日自动恢复效力。截至本报告期末，杭州金浛、苏州卓璞、萧山新兴、新余瑞裕、南平革基布、张笑雪的特殊投资条款已恢复效力，若上述股东主张行使回购安排，可能会触发实际控制人的回购等义务，从而导致公司部分现有股东持股比例发生变化。
　　资产抵押风险
　　公司以部分房屋建筑物和土地使用权作抵押，向银行融得资金。若宏观经济发生变化、银行信贷收紧、行业竞争加剧，公司资金周转可能出现困难导致不能及时、足额偿还债务，将面临银行依法对资产进行限制或处置的风险，从而对公司的正常经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、盈利模式　　公司是汽车零部件供应商，主要产品为汽车车灯、摩托车车灯及相关配套模具。公司的盈利主要来源于主要产品销售收入与成本费用之间的差额，利润水平受具体产品的种类、下游整车制造企业议价的能力、上游原材料价格变动等多方面因素的影响。　　2、采购模式　　公司建立了完善的供应商遴选制度并严格执行，公司对潜在供应商的生产规模、产品质量、价格、交货能力、售后服务等因素进行综合考察，经供应商基本情况调查、询价、现场评审等环节审核通过后，正式将潜在供应商纳入合格供应商名录。采购中心按《供方考核管理办法》、《供应商管理控制程序》对公司供应商进行持续... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、盈利模式
　　公司是汽车零部件供应商，主要产品为汽车车灯、摩托车车灯及相关配套模具。公司的盈利主要来源于主要产品销售收入与成本费用之间的差额，利润水平受具体产品的种类、下游整车制造企业议价的能力、上游原材料价格变动等多方面因素的影响。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的供应商遴选制度并严格执行，公司对潜在供应商的生产规模、产品质量、价格、交货能力、售后服务等因素进行综合考察，经供应商基本情况调查、询价、现场评审等环节审核通过后，正式将潜在供应商纳入合格供应商名录。采购中心按《供方考核管理办法》、《供应商管理控制程序》对公司供应商进行持续跟踪评级，并于每年年末设定次年的供应商引进计划。
　　公司生产过程中涉及的原材料，包括模组、塑料原料、电子元器件、注塑件、线束等，由采购中心进行统一采购，并通过询价、竞价的方式确认供应商。采购中心根据生产管理部制定的生产计划、库存情况组织采购，采购过程主要包括制定采购计划、发出采购通知、货物跟踪、检验入库、结算等环节。采购中心每月与供应商进行对账，经财务部门审核、确认无误后联系供应商开具发票，采购中心根据各供应商当月到期货款情况制定月度付款计划，财务部门审核通过后安排付款。
　　3、生产模式
　　公司采用“订单生产+安全库存”的生产模式。公司的客户主要为汽车制造企业，通常会制定精确的生产计划，公司销售部门相关人员每周与客户确认生产的周计划，并对接公司生产管理部安排生产计划，生产管理部通过ERP系统将生产计划分解成每日的工单，将生产计划传递至制造部并组织生产，公司会根据不同客户的预测信息及历史交付数据，为其保留一定的安全库存。公司在丽水、肇庆、温州三地都设有品质管理部门以确保产品符合客户要求，同时与客户保持良好的沟通，并积极处理客户的问题。
　　为满足下游客户的订单需求，确保生产的连续性和稳定性，报告期内，公司结合生产负荷情况、生产设备与注塑件的匹配性等，存在委托外部供应商提供注塑、表面处理等环节的外协加工服务。该类外协加工服务只涉及基础零部件或简单工艺环节，可以让公司在保证工艺技术要求和产品质量标准的前提下提高生产效率。
　　4、销售模式
　　公司主要采取直销的模式对客户开展销售，下游整车制造企业有各自严格的供应商选择标准及准入程序，公司通常需要经过较长时间的认证考察期，经考核合格后才能进入其供应商体系，获得参与车灯配套项目招投标的资格。公司根据客户提供的资料设计方案、给出报价，确认中标后，与客户签订合同，经与客户沟通，确认样件符合客户要求后，正式投入生产并按要求进行产品配送。公司主要通过商务拜访的形式进行新客户开发，目前，公司已与众多知名整车制造企业建立了长期、稳定的合作关系。
　　5、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层在董事会的领导下，正确研判汽车市场及车灯行业变化趋势，依靠全体员工积极努力、奋发向上，按照公司制定的发展战略和经营目标积极推进各项工作，各项经济指标呈现稳中向好的发展态势。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　产品质量控制风险
　　公司主要客户多为知名整车制造企业，客户对产品质量有着严格的要求。虽然公司拥有较为完善的产品质量管理体系，产品质量的管理涵盖研发、采购、生产和出库等全过程，且报告期内未发生过重大产品质量纠纷，但若公司产品出现质量问题，给终端客户造成损失，可能导致公司面临向客户偿付索赔款甚至终止合作关系的风险，进而对公司业务发展造成重大不利影响。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司董事长、总经理黄玉琦直接持有公司6,356.8502万股股份，占公司总股本的46.6719%，为公司控股股东。黄玉琦、黄璜父女合计直接持有公司6,756.4748万股股份，占公司总股本的49.6060%，为公司实际控制人。若控股股东、实际控制人利用其对公司的控制地位，对公司的经营决策、人事、财务、关联交易等方面进行不当控制或做出不当决策，可能会对公司及公司其他股东的权益产生负面影响。
　　存货跌价风险
　　2024年末，公司存货账面价值为45,351.42万元，占流动资产的比重为21.40%，存货金额较大且占流动资产的比例较高。由于公司下游客户多为整车制造商，自身预留的库存很少，向公司提交订单的周期相对短，为了保证公司的响应速度，提升供货效率，公司进行了充足的备货，使得各期末存货余额相对较大。未来随着公司业务规模的不断扩大，公司存货金额可能进一步上升。若公司不能对存货进行有效的管理，或者公司对市场需求的预测出现重大偏差等情况，有可能因销售模式、生产模式变化及产品更新换代而发生滞销，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应收账款回收风险
　　2024年末，公司应收账款账面价值为97,580.05万元，金额较大且保持增长趋势；应收账款账面价值占流动资产的比例46.04%，占比较高。2024年末，公司账龄在一年以内的应收账款超过90%，且客户主要为国内知名品牌的整车制造商，实力较强、信誉较好、历史回款记录良好，公司已制定了符合会计准则和实际情况的坏账准备计提政策。虽然公司应收账款回收风险整体较小，但如果主要客户未来经营状况或与公司的合作关系发生恶化，可能导致公司不能及时回收应收款项，从而对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。
　　偿债风险
　　2024年末，公司流动比率为0.89，速动比率为0.70；合并报表资产负债率为73.08%，高于可比上市公司。总体而言，公司的偿债能力指标低于可比上市公司平均水平。
　　毛利率波动风险
　　2024年度，公司综合毛利率为15.59%，与去年比呈上升趋势，公司产品的毛利率变动主要受原材料价格波动、汽车市场需求变化及市场竞争格局变化等因素影响。
　　宏观经济环境风险
　　当前全球宏观经济形势较为复杂，在全球利率水平较高、实体经济恢复相对缓慢、地缘政治冲突等因素的影响下，全球经济发展的不确定性较强。
　　高新技术企业税收优惠等政策变化风险
　　公司及子公司广东嘉利系国家高新技术企业，享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率征收企业所得税。目前，公司及其子公司广东嘉利高新技术企业证书到期时间分别为2027年12月和2025年12月。高新技术企业资质有效期满后，如果公司未被继续认定为高新技术企业，或者国家对高新技术企业所得税优惠政策作出调整，公司的经营业绩和利润水平将受到一定程度影响。
　　实际控制人履行对赌回购义务风险
　　根据投资人绿色基金、广州工控、杭州金浛、广州盈锭、苏州卓璞、浙科东港、萧山新兴、东莞嘉泰、新余瑞裕、丽水丽湖、前海洲宇、南平革基布、张笑雪与嘉利股份及其实际控制人黄玉琦、黄璜签订的《特殊约定终止协议》及其补充协议、《股份转让协议之补充协议》等，若嘉利股份未在约定时间向合格交易所提交首次公开发行股票并上市的申请并获得受理；或嘉利股份主动撤回首次公开发行股票并上市申请、终止上市申请或者上市申请被驳回或保荐人主动撤回发行保荐；或嘉利股份首次公开发行股票并上市申请未通过合格交易所审核或中国证券监督管理委员会注册、或遭到合格交易所或中国证券监督管理委员会否决；或嘉利股份未能在中国证券监督管理委员会同意本次发行上市的注册批文有效期内上市/或其他约定事项，则2021年12月21日签订的《投资协议》中回购安排、特别并购权条款、《股份转让协议之补充协议》等协议中回购安排在上述情形发生当日自动恢复效力。截至本报告期末，广州工控、杭州金浛、广州盈锭、苏州卓璞的特殊投资条款已恢复效力，若上述股东主张行使回购安排，可能会触发实际控制人的回购等义务，从而导致公司部分现有股东持股比例发生变化。
　　资产抵押风险
　　公司以部分房屋建筑物和土地使用权作抵押，向银行融得资金。若宏观经济发生变化、银行信贷收紧、行业竞争加剧，公司资金周转可能出现困难导致不能及时、足额偿还债务，将面临银行依法对资产进行限制或处置的风险，从而对公司的正常经营造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司秉承“以专注和智能为人类移动出行创造更光明的价值”的企业使命，持续进行技术和产品的研发创新，提升技术水平与生产制造能力，已成为国内领先的车用照明解决方案供应商，被ALE组委会认定为2022年度汽车灯光行业领军企业，被中国汽车工业协会车用灯具委员会认定为业内生产机动车灯具的龙头企业之一。公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的实验室，并获得比亚迪、广汽乘用车、一汽股份、奇瑞汽车等客户颁发的实验室认可证书，具备较强的研发实验能力。公司配有齐备的研发设施、专业的研发团队，坚持以创新为企业发展的驱动力，通过多年的自主研发和技术积累，... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司秉承“以专注和智能为人类移动出行创造更光明的价值”的企业使命，持续进行技术和产品的研发创新，提升技术水平与生产制造能力，已成为国内领先的车用照明解决方案供应商，被ALE组委会认定为2022年度汽车灯光行业领军企业，被中国汽车工业协会车用灯具委员会认定为业内生产机动车灯具的龙头企业之一。公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的实验室，并获得比亚迪、广汽乘用车、一汽股份、奇瑞汽车等客户颁发的实验室认可证书，具备较强的研发实验能力。公司配有齐备的研发设施、专业的研发团队，坚持以创新为企业发展的驱动力，通过多年的自主研发和技术积累，截至本公开转让说明书出具日，公司已取得国内外授权专利199项，且拥有多项非专利核心技术，相关技术涵盖车用灯具的研发、设计、制造、检验等各个环节。依托于公司卓越的研发设计实力，公司打造了汽车全灯具类产品体系以及高端摩托车灯具产品，且以贯穿式汽车尾灯为代表的核心产品为基础，以高效的生产制造能力、完善的质量管理体系为保障，形成了较强的市场竞争力，实现公司快速及可持续发展。
　　公司是国家高新技术企业，取得了IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系等多种体系认证，且车灯产品根据客户要求通过了CQC认证、E-MARK认证等多项国内外权威产品认证。同时，公司也是中国汽车工业协会车用灯具分会副理事长单位、全国汽车标准化技术委员会灯具及灯光分技术委员会委员单位，参与国家车用灯光标准的制定工作。自创立以来，公司把研发设计、产品质量、商业信誉作为发展的基石，荣获了政府部门颁发的“省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省著名商标”、“省级企业研究院”、“浙江名牌产品”、“浙江省科技型中小企业”、“省级工业设计中心”、“AA级浙江省‘守合同重信用’企业”、“浙江省专精特新中小企业”、“浙江制造精品”、“浙江省未来工厂试点企业”、“浙江省企业技术中心”等证书。
　　公司深耕车灯行业多年，积累了大批优质客户资源，根据中国汽车工业协会统计的2023年中国汽车销量排名前十位的企业中，公司已与其中七家建立了稳定的合作关系。公司客户以乘用车整车制造企业为主，主要乘用车客户包括广汽乘用车、广汽丰田、东风日产、一汽股份、一汽-大众、一汽丰田、上汽大通、一汽奔腾、北汽越野车、东风本田、东风汽车、广汽本田等，以及比亚迪、广汽埃安、小鹏汽车、合创汽车、哪吒汽车、奇瑞新能源等新能源整车制造企业。此外，公司主要商用车客户包括奇瑞商用车、中国重汽、陕重汽等；公司主要摩托车客户包括新大洲本田、五羊-本田、建设雅马哈、春风雅马哈等高端摩托车制造企业。公司与客户建立了良好的合作关系，荣获了广汽乘用车、广汽埃安、小鹏汽车、广汽丰田、东风日产、一汽-大众、上汽大通、奇瑞新能源、奇瑞商用车、中国重汽、新大洲本田、五羊-本田、轻骑标致等众多客户颁发的优秀供应商奖项、质量奖项或技术奖项等。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品及主要经营模式未发生重大变化。
　　（二）主要产品或服务
　　车灯作为集外观美化、照明、信息交流等功能为一体的汽车关键零部件，对汽车的造型美观度、实用性和安全性有着重要影响。作为我国知名的内资汽车灯具制造企业，公司为国内整车制造企业打造了种类多样、形态各异的具备出色发光效果、产品质量、信息交互能力的典型性车灯产品，该类产品在维系驾驶安全、塑造汽车品牌家族化脸谱、提升汽车外观辨识度、传达汽车品牌理念等方面发挥着不可替代的作用。公司主要产品情况如下：
　　1、车灯产品
　　报告期内，公司灯具产品包括汽车前组合灯、后组合灯、小灯、摩托车灯等，涵盖了汽车、摩托车等全灯具类体系产品。
　　（1）汽车前组合灯
　　汽车前组合灯又称为头灯、前大灯、前照灯等，安装于汽车前部区域，主要以近光灯、远光灯为基础，集成前位置灯、角灯、日行灯或前转向灯等。汽车前组合灯主要用于汽车前部多种路况和天气条件下的照明，以及在危险警示和汽车转向等情况下的信号传递。
　　（2）汽车后组合灯
　　汽车后组合灯又称尾灯、后大灯，安装于汽车尾部，主要由刹车灯、位置灯、转向灯、倒车灯、后雾灯等集合而成。汽车后组合灯主要起到汽车刹车、转向、倒车、危险警示等信号传递作用，对后方车辆和行人进行提示。
　　（3）汽车小灯
　　指除前组合灯、后组合灯以外的各类车用灯具，种类多样。汽车小灯依据安装位置，分为室外小灯和室内小灯两大类。室外小灯包括前/后雾灯、高位制动灯、牌照灯、前/后转向灯等汽车外部照明与信号用小灯；室内小灯包括各类氛围灯、阅读灯、行李箱灯、化妆灯、门灯、踏步灯、杂物箱灯等汽车内部装饰与照明用小灯。
　　（4）摩托车灯
　　包括头灯、尾灯、转向灯、刹车灯、牌照灯等灯具。
　　2、模具产品
　　模具被称为“工业之母”，是对原材料进行完整构型和精确尺寸加工的工具，主要用于高效、大批量生产工业产品中的有关零部件。模具系公司承接下游客户灯具需求时，为相应灯具订单设计开发的专用模具，该专用模具用于为相应客户生产指定的车灯产品。

　　二、商业模式
　　1、盈利模式
　　公司是汽车零部件供应商，主要产品为汽车车灯、摩托车车灯及相关配套模具。公司的盈利主要来源于主要产品销售收入与成本费用之间的差额，利润水平受具体产品的种类、下游整车制造企业议价的能力、上游原材料价格变动等多方面因素的影响。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的供应商遴选制度并严格执行，公司对潜在供应商的生产规模、产品质量、价格、交货能力、售后服务等因素进行综合考察，经供应商基本情况调查、询价、现场评审等环节审核通过后，正式将潜在供应商纳入合格供应商名录。采购中心按《供方考核管理办法》、《供应商管理控制程序》对公司供应商进行持续跟踪评级，并于每年年末设定次年的供应商引进计划。
　　公司生产过程中涉及的原材料，包括模组、塑料原料、电子元器件、注塑件、线束等，由采购中心进行统一采购，并通过询价、竞价的方式确认供应商。采购中心根据生产管理部制定的生产计划、库存情况组织采购，采购过程主要包括制定采购计划、发出采购通知、货物跟踪、检验入库、结算等环节。采购中心每月与供应商进行对账，经财务部门审核、确认无误后联系供应商开具发票，采购中心根据各供应商当月到期货款情况制定月度付款计划，财务部门审核通过后安排付款。
　　3、生产模式
　　公司采用“订单生产+安全库存”的生产模式。公司的客户主要为汽车制造企业，通常会制定精确的生产计划，公司销售部门相关人员每周与客户确认生产的周计划，并对接公司生产管理部安排生产计划，生产管理部通过ERP系统将生产计划分解成每日的工单，将生产计划传递至制造部并组织生产，公司会根据不同客户的预测信息及历史交付数据，为其保留一定的安全库存。公司在丽水、肇庆、温州三地都设有品质管理部门以确保产品符合客户要求，同时与客户保持良好的沟通，并积极处理客户的问题。
　　为满足下游客户的订单需求，确保生产的连续性和稳定性，报告期内，公司结合生产负荷情况、生产设备与注塑件的匹配性等，存在委托外部供应商提供注塑、表面处理等环节的外协加工服务。
　　该类外协加工服务只涉及基础零部件或简单工艺环节，可以让公司在保证工艺技术要求和产品质量标准的前提下提高生产效率。
　　4、销售模式
　　公司主要采取直销的模式对客户开展销售，下游整车制造企业有各自严格的供应商选择标准及准入程序，公司通常需要经过较长时间的认证考察期，经考核合格后才能进入其供应商体系，获得参与车灯配套项目招投标的资格。公司根据客户提供的资料设计方案、给出报价，确认中标后，与客户签订合同，经与客户沟通，确认样件符合客户要求后，正式投入生产并按要求进行产品配送。
　　公司主要通过商务拜访的形式进行新客户开发，目前，公司已与众多知名整车制造企业建立了长期、稳定的合作关系。
　　5、公司采用目前经营模式的原因、影响因素及未来发展趋势
　　公司根据所处汽车零部件行业特征、产业链上下游发展情况、自身产品特点、研发实力和资金规模等因素，逐步形成了目前的经营模式。报告期内，上述影响因素未发生重大变化，预计在未来较长期间内公司的经营模式不会发生重大变化。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司秉承“以专注和智能为人类移动出行创造更光明的价值”的企业使命，持续进行技术和产品的研发创新，提升技术水平与生产制造能力，已成为国内领先的车用照明解决方案供应商，被ALE组委会认定为2022年度汽车灯光行业领军企业，被中国汽车工业协会车用灯具委员会认定为业内生产机动车灯具的龙头企业之一。公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的实验室，并获得比亚迪、广汽乘用车、一汽股份、奇瑞汽车等客户颁发的实验室认可证书，具备较强的研发实验能力。公司配有齐备的研发设施、专业的研发团队，坚持以创新为企业发展的驱动力，通过多年的自主研发和技术积累，截至报告期末，公司已取得国内外授权专利199项，且拥有多项非专利核心技术，相关技术涵盖车用灯具的研发、设计、制造、检验等各个环节。依托于公司卓越的研发设计实力，公司打造了汽车全灯具类产品体系以及高端摩托车灯具产品，且以贯穿式汽车尾灯为代表的核心产品为基础，以高效的生产制造能力、完善的质量管理体系为保障，形成了较强的市场竞争力，实现公司快速及可持续发展。
　　公司是国家高新技术企业，取得了IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系等多种体系认证，且车灯产品根据客户要求通过了CQC认证、E-MARK认证等多项国内外权威产品认证。同时，公司也是中国汽车工业协会车用灯具分会副理事长单位、全国汽车标准化技术委员会灯具及灯光分技术委员会委员单位，参与国家车用灯光标准的制定工作。自创立以来，公司把研发设计、产品质量、商业信誉作为发展的基石，荣获了政府部门颁发的“省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省著名商标”、“省级企业研究院”、“浙江名牌产品”、“浙江省科技型中小企业”、“省级工业设计中心”、“AA级浙江省‘守合同重信用’企业”、“浙江省专精特新中小企业”、“浙江制造精品”、“浙江省未来工厂试点企业”、“浙江省企业技术中心”等证书。
　　公司深耕车灯行业多年，积累了大批优质客户资源，根据中国汽车工业协会统计的2023年中国汽车销量排名前十位的企业中，公司已与其中七家建立了稳定的合作关系。公司客户以乘用车整车制造企业为主，主要乘用车客户包括广汽乘用车、广汽丰田、东风日产、一汽股份、一汽-大众、一汽丰田、上汽大通、一汽奔腾、北汽越野车、东风本田、东风汽车、广汽本田等，以及比亚迪、广汽埃安、小鹏汽车、合创汽车、哪吒汽车、奇瑞新能源等新能源整车制造企业。此外，公司主要商用车客户包括奇瑞商用车、中国重汽、陕重汽等；公司主要摩托车客户包括新大洲本田、五羊本田、建设雅马哈、春风雅马哈等高端摩托车制造企业。公司与客户建立了良好的合作关系，荣获了广汽乘用车、广汽埃安、小鹏汽车、广汽丰田、东风日产、一汽-大众、上汽大通、奇瑞新能源、奇瑞商用车、中国重汽、新大洲本田、五羊-本田、轻骑标致等众多客户颁发的优秀供应商奖项、质量奖项或技术奖项等。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　报告期各期，报告期各期，公司研发费用分别为11,722.41万元和15,724.78万元，占营业收入比例分别为4.39%和5.64%。2022年度至2023年度，研发费用金额及研发费用率逐年增加，主要系公司研发投入加大，相应的职工薪酬、物料消耗、折旧摊销等增多所致。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司专业从事汽车（乘用车、商用车）及其配套模具的研发、设计、制造和销售，并涉及少量摩托车车灯业务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业主要为汽车零部件及配件制造（代码为C3670）。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　汽车零部件及配件制造业是政府宏观调控和行业自律管理下的自由竞争行业，政府部门及行业协会对汽车制造业及其分支行业进行宏观管理和政策指导，企业的生产经营和业务管理以市场化的方式进行。行业主管部门是国家发展和改革委员会以及工业和信息化部，行业自律组织是中国汽车工业协会。
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　由于汽车零部件制造涉及较多不同的行业、领域，不同的零部件在技术标准、生产方式等方面存在较大的差异，因此国家尚未对汽车零部件制造业制定统一的法律规范或产业政策，关于汽车零部件制造业的相关政策主要包含于汽车制造业的政策文件中。汽车行业是我国国民经济支柱型产业，为了促进其发展，国家针对汽车整车及汽车零部件行业出台了一系列扶持及鼓励政策。
　　（2）对公司经营发展的影响
　　公司系汽车灯具制造商，归属于汽车零部件及配件制造行业，其产业政策主要包含于汽车制造业的政策文件中。汽车工业是我国国民经济的重要组成部分，因其发展对我国经济存在较大影响而受到国家重视。近年来行业主管部门颁布了一系列相关产业政策与指导意见，为车灯行业的发展创造了良好的环境。
　　《汽车行业稳增长工作方案（2023年-2024年）》《关于促进汽车消费的若干措施》《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》等政策的出台有利于稳定、扩大汽车市场，释放汽车消费潜力，对包括车灯行业在内的汽车零部件产业发展能够起到积极带动的作用。
　　此外，国家陆续颁布了《五部门关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知》《“十四五”现代能源体系规划》《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》（2022—2030年）《新能源汽车产业发展规划（2021汽车产业发年）》《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》等政策，旨在大力支持新能源汽车的研发、推动新能源汽车的发展、鼓励新能源汽车的消费。科技感、未来感、智能化是新能源汽车的重要卖点，新能源汽车的迅速升级、推广、普及将加速汽车车灯的产品形态革新的速度，《质量强国建设纲要》《汽车产业中长期发展规划》《汽车产业投资管理规定》《关于推动先进制造业和现代化服务业深度融合发展的实施意见》等政策鼓励、支持整个汽车行业以汽车电动化、网联化、智能化的发展趋势为契机，进行产业转型、升级，引领汽车零部件企业做大做强，这为车灯行业的发展创造了巨大的机遇。
　　在上述政策的支持下，公司有望更好地发挥自身优势，在这次深刻的产业变革中实现自身业务规模扩张与核心产品的升级换代。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　（1）车灯行业概况
　　车灯被喻为汽车的眼睛，是集照明、信息交流、外观美化等功能为一体的汽车关键零部件，对汽车的实用性、安全性和外观有重要影响。车灯原本为满足夜间照明及驾驶安全的功能件，近年来，汽车智能化浪潮以及底层技术不断迭代正在推动车灯行业进行一场巨大的变革：
　　①AFS（Adaptive Front-lighting system）自适应前照灯系统、ADB（Adaptive Driving Beam）自适应远光灯等技术的发展、应用能够大大提升行车的安全性；
　　②LED时代的到来让车灯的造型出现了质的飞跃，车灯逐渐进化为塑造家族化脸谱、提升产品辨识度、向目标群体传达品牌理念的载体；
　　③DLP（Digital Light Processing）数字光处理、Micro LED、Mini LED等技术的发展能使车灯拥有投影、动态图像功能并助力车灯实现智能交互。这场正在进行的变革将不断赋予汽车车灯更高的附加值。
　　（2）主要产品类别
　　光源技术的革新是推动车灯行业发展的主要动力之一，从首次将灯具用于汽车照明至今，从光源技术的角度看，汽车车灯经历了燃料照明灯、白炽灯、卤素灯、氙气灯等阶段的发展。目前，我国汽车灯具市场应用比较广泛的是LED车灯，激光大灯价格高昂，现阶段主要应用于个别豪华车型的远光灯。
　　（3）行业技术水平及特点
　　客观上，中国是世界上最大的汽车生产国，伴随着中国自主整车品牌的崛起、汽车智能化的发展趋势、汽车零部件本土化的产业布局等各方面因素，我国汽车零部件企业多年以来获得了优越的发展环境。
　　在此情形之下，虽然小糸、法雷奥、佛瑞亚海拉等跨国公司由于先发优势仍然具备一定的技术优势，并在前瞻性技术研究方面保持领先，但随着我国本土车灯制造企业模块化供应、灵活响应的能力不断加强，研发能力持续提升，技术不断积累、突破，国产车灯正不断向中高端汽车品牌渗透，以华域视觉、星宇股份为代表的内资车灯制造企业已经成长为国内车灯市场份额最高的两家企业。
　　预计，未来内资车灯制造企业在结合汽车智能化的前瞻性领域的技术水平将持续提升，中国有望培育出全球范围内的自主品牌车灯行业龙头企业。
　　（4）行业的周期性特征
　　公司主要产品汽车车灯系应用于汽车整车制造，因此其周期性与汽车整车行业周期性趋同。总体来说，我国汽车产业的周期性与我国经济周期性基本一致，因此，汽车车灯行业的周期性主要受宏观经济周期的影响。
　　（5）行业的主要进入壁垒
　　①资金壁垒
　　汽车行业资本高度密集，汽车零部件供应商为满足汽车生产企业严苛的评审要求，需投入大量资金使公司具备符合要求的生产、研发、管理能力，考虑到前期还需要较长时间通过行业质量认证体系及汽车制造企业的供应商评审体系，预计短期内无法形成足够的经济效益，新进入行业的企业会面临很高的资金壁垒。
　　②供应商准入壁垒
　　汽车零部件行业的质量认证体系非常严格，要进入汽车制造企业的供应商体系，首先要通过国际汽车工作组于2016年颁布的IATF16949:2016体系认证，该质量认证体系评估内容全面，要求严格，为行业设置了较高的门槛；除此之外，各大汽车制造企业还会设置独立的供应商评审体系，对潜在供应商的研发设计能力、生产能力、经营规模、质量管控能力等方面进行综合性的考察后才会将潜在供应商纳入其合格供应商名录，这个遴选过程非常严格，因此合作建立之后，汽车制造企业通常会与合格供应商保持长期、稳定的合作。我国的汽车产业经过多年的发展，目前已经相当成熟，各大汽车制造企业也都形成了相对稳定的供应商结构，新进入行业的企业会面临很高的供应商准入壁垒。
　　③技术壁垒
　　汽车车灯是汽车重要功能件，会对行驶的安全性产生影响，产品需要符合相关法规及整车制造企业的标准，这对产品的质量提出了较高的要求，需要汽车车灯制造企业具备扎实的技术基础。此外，由于现阶段汽车产品的迭代速度加快，汽车产品本身科技属性不断增强，在此情形下，汽车车灯制造企业一方面需要具备快速响应客户需求、同步研发的能力，另一方面，需要具备技术迅速迭代以满足客户对产品需求的能力，这对汽车车灯制造企业的技术储备和技术研发能力都有着较高要求，新进入行业的企业会面临较高的技术壁垒。
　　（6）行业发展空间
　　根据PRECEDENCE RESEARCH的研究数据，2022年，全球汽车车灯市场的规模为330.4亿美元，预计2032年将达到561.7亿美元，市场前景广阔。
　　国内市场方面，我国汽车产销量连续15年保持世界第一，新车市场及保有量规模均位居全球首位，2023年我国汽车产销量首次突破3,000万辆，分别达到3,016.10万辆、3,009.40万辆。此外，2023年，我国汽车出口491万辆，首次成为全世界最大的汽车出口国。汽车产业的蓬勃发展为汽车车灯市场发展提供了优渥的土壤。目前，车灯行业正积极配合汽车行业“新四化”转型，未来，随着汽车销量持续增长、高附加值的车灯产品持续渗透，车灯行业拥有巨大的发展空间。
　　尚普咨询集团数据显示，2022年，中国汽车车灯市场规模为984.83亿元，同比增长44.3%，预计2023年，中国汽车车灯市场市场规模会突破1,000亿元。
　　（7）行业发展趋势
　　车灯的基本功能为通过光照提升行驶的安全性并在特定场合起到提醒、警示的作用。随着底层技术的持续迭代，汽车车灯的产品形态正在发生质变，数字化、智能化、个性化是未来车灯技术的发展趋势，而基于光源、功能的升级将承载这些发展趋势，并最终体现在车灯产品上。ADB、AFS等技术的发展能更大程度地提升行车安全性；LED光源的应用使车灯产品设计更加灵活，更具特色、美感；DLP、Micro LED、Mini LED等技术的发展能使车灯拥有投影、动态图像功能并助力车灯实现智能交互。
　　①基于光源的升级——LED车灯的普及
　　相比传统光源，LED光源具有高效、节能、长寿等多重优势，而决定LED光源作为车灯升级趋势的核心原因在于其体积优势与响应优势：传统汽车向智能汽车升级的过程中，车灯控制模块的性能愈发强化，体积小、响应速度快的LED光源是实现分区控制的理想元件；车灯一直被誉为汽车的眼睛，其外观设计对整车的美感有重要影响，小体积的LED光源有更多的布置空间，能满足多样化的设计需求。激光灯虽然在体积、发光效率与照射距离方面更胜一筹，但是由于其价格过于昂贵且使用受限，预计离普及还有一段距离。相比之下，LED光源是承接未来汽车车灯发展趋势的最优光源。
　　根据Trend Force集邦咨询数据，2020年全球乘用车市场LED前灯渗透率超过50%，2021年已达到60%，而全球新能源车市场LED前灯渗透率2021年已达到90%。
　　从国内市场来看，LED大灯这一新蓝海领域自2016年被市场开发并利用以来，最近5年发展迅速，随着制造成本的不断下降和技术工艺的成熟，LED大灯已从豪华品牌向中低端品牌下探，市场规模与市场占有率均呈现持续增长的趋势，应用领域将继续向中低端车型延展。根据国盛证券研究所发布的最新研究报告，2020年，国内LED前大灯的渗透率激增至68%，2021年已达到70%。
　　②基于功能的升级
　　A.车灯技术的数字化、智能化发展将更好地满足行车安全的需要根据交管部门的相关统计，夜间发生交通事故的几率是白天的1.5倍，55%的交通事故发生在夜间。一方面，夜间行驶时光线较差，驾驶员能够获取的路况信息相对有限，导致交通事故的潜在风险上升；另一方面，在人车交互、车车交互的过程中，由于远近光灯未能及时切换，导致行人、驾驶员因强光产生眩晕感，从而导致交通事故的情况时有发生。
　　智能车灯所具备的AFS、ADB等功能能够弥补传统车灯功能上的局限，从而提升夜间行车的安全性。AFS能够在汽车加速、刹车和转向等情况下自动调节大灯照射角度，确保照明范围能持续覆盖驾驶员需要观察的区域，达到最佳的照明效果；ADB是一种能够根据路况自适应变换远光光型的智能远光控制系统，当路面出现车辆、行人等目标时，由传感器（摄像头）、驱动电路组成的控制系统将关闭或调暗部分远光照明分区，从而避免对被照目标产生炫目感，同时保证清晰的远光照明。
　　目前，市场上已出现具备全场景自适应照明的智能车灯系统的车型，驾驶者在行车过程中几乎无需手动对车灯进行开关或者调节，并且能够获得相比传统车灯更好的夜间驾驶视野。
　　B.外观造型设计的升级、氛围灯的快速发展及软硬件结合LED光源的普及使车灯造型设计突破传统光源的限制，能为品牌塑造家族化脸谱、提升产品辨识度并向目标群体传达品牌理念。其中，奥迪公司的家族化飞翼日间行和流水转向灯、宝马的天使眼、沃尔沃的雷神之锤均为整车造型的经典之作；另外，OLED、Surface LED等面光源技术在汽车尾灯上的应用、贯穿式尾灯的发展及普及也使汽车尾灯造型更富有设计感、辨识度。
　　在传统的汽车灯光配置中，除前组合灯和后组合灯以外的小灯主要包括雾灯、行李箱灯、室内灯、后备箱灯、车牌灯和仪表灯等，主要起照明和信息传递的功能性作用。随着LED、OLED等光源技术的发展及汽车消费的升级，各种内外饰氛围灯的品类持续增加。汽车氛围灯通过灯光营造出或科技、或浪漫、或奢华、或温馨的氛围，能够大大提升用户的体验感，满足客户对于氛围、个性化审美甚至是对奢华品消费的需求。
　　另外，从近年来最新的车灯新技术来看，软件控制已经日渐深入。目前，所有照明功能和动态效果能够完全由软件控制。汽车制造商可以根据需要，通过软件更新来实现新的功能需求，而不必改变硬件架构。车灯企业可以为整车制造企业提供灵活的编程照明功能，开发根据使用来付费的新业务模式。这些技术及商业模式上的创新，都与软件技术息息相关。
　　C.车灯技术的发展推动智能交互2023年7月，工业和信息化部、国家标准化管理委员会联合修订了《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》（以下简称《指南》），根据智能网联汽车技术现状、产业需要及未来发展趋势，《指南》提出了分阶段建立适应我国国情并与国际接轨的智能网联汽车标准体系：第一阶段到2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。第二阶段到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。其中，人机交互、先进辅助驾驶、自动驾驶等被列为标准建设的重点方向。
　　车灯作为驾驶过程中信息交互的主要工具之一，在智能汽车的发展过程中，其功能性将进一步增强。目前，DLP（Digital Light Processing）、Micro LED等技术的应用使汽车大灯在ADB功能的基础上，具备了投影功能，车灯能够将图像和标志投射到前方道路上，从而实现信息交互的功能；Mini LED等技术可以通过显示动态图像、文字，实现信息交互的功能。
　　综上所述，在汽车整车行业稳定发展的情况下，车灯产品的持续升级将赋予车灯产品更高的附加值，并将驱动车灯市场规模的快速增长，催生出巨大的发展机遇。
　　8、行业面临的机遇与风险
　　（1）行业发展机遇
　　①国家产业政策支持
　　A.推进汽车行业的稳定发展汽车是现代工业文明的重要标志，汽车产业是我国国民经济的重要支柱产业，我国政府高度重视汽车行业的发展，近年来陆续出台了《汽车行业稳增长工作方案（2023年-2024年）》《关于促进汽车消费的若干措施》《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》等一系列产业政策以及指导意见以稳定、扩大汽车消费，对汽车行业、汽车零部件行业的稳定发展起到了积极引导的作用。
　　B.推进新能源汽车的推广普及集中力量办大事是我国体制的突出优势，基于对客观形势的研判，我国将推动新能源革命、能源结构多元化作为重要的国家发展战略。在此背景下，近年来，我国陆续出台了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》《“十四五”现代能源体系规划》《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》（2022-2030年）等一系列产业政策以促进新能源汽车行业的发展。
　　相比燃油汽车，新能源汽车产品迭代更快、科技感更强、智能化程度更高，新能源汽车的迅速推广、普及对车灯产品的升级、高附加值车灯产品的渗透有巨大的推动作用，随着高附加值的车灯产品不断渗透，车灯行业的市场空间将持续提升。
　　C.构建“双循环”经济体系，推进汽车零部件行业“深度本土化”2020年4月10日，在中央财经委员会第七次会议上，习近平总书记强调要构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。党的十九届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，将“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”纳入其中。
　　“双循环”的经济体系以国内经济大循环为主体，立足国内大市场，推动传统产业高端化、智能化发展，并在此过程中，补齐供应链短板，形成具有更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链、供应链。
　　在我国自主汽车品牌崛起及政策积极引导的背景下，国内自主车灯制造厂商有望通过产品转型升级、外延并购（并购海外优质资产）等方式获得更强的配套能力，实现汽车车灯的“深度本土化”。
　　②技术发展推动产品形态变革，车灯产品附加值大幅提升
　　近年来，由于底层技术的不断迭代、成本的持续降低，LED车灯已经成为市场上的主流车灯，LED时代的到来让车灯行业发生了质变，其体积小、响应速度快，既能够实现分区控制，也拥有更多的布置空间。在此基础之上，车灯厂商能够生产出更安全、更美观、更智能的车灯产品。不同于传统的汽车车灯，新一代的智能视觉系统所需的电子元器件更多，电控单元更复杂，对软件编程以及算法能力的要求也更高，与此同时，车灯产品的附加值也会大幅提升。
　　③国内企业具备本土优势，有望进一步占有市场
　　政策方面，在“双循环”的经济体系下，国家积极推动本土供应链向完整化、高端化、智能化的方向发展，提倡打造更加稳定、可靠的供应链体系，汽车产业作为国民经济的重要组成部分，其供应链的本土化是趋势所在。
　　根据Marklines的数据，国产车灯厂商华域视觉、星宇股份2021年的国内车灯市场占有率分别为22%、14%，位列前二。新能源汽车在我国迅速发展，国产自主汽车厂商异军突起，其产品迭代速度非常快，在其影响之下，整个汽车整车行业的产品更新速度加快，这对汽车零部件企业的响应能力提出了更高的要求，外资车灯企业虽然立足于本土，但是其管理制度通常缺乏灵活度，在经营过程中，由于涉及海外母公司授权等情形，沟通成本较大。近年来，国内具备实力的车灯厂商为顺应汽车行业电动化、网联化、智能化、共享化的趋势，一方面积极整合资源，另一方面重视研发投入，已经积累了一定的优质客户资源及先进技术。相对于外资企业，本土企业通过资金链、人才链以及物流链等方面深度挖掘成本优势的能力更强，随着市场竞争趋于白热化，本土车灯企业有望进一步占据外资车灯品牌的市场份额。
　　④中国汽车产业出海，积极拓展国际市场
　　近年来，我国汽车产业持续发展成熟、汽车产品品质持续提升、汽车品牌形象持续改善，我国中低端汽车产品、低能耗汽车产品、新能源汽车产品已经具备了一定的全球竞争力。2021年、2022年，在地缘政治冲突加剧、全球能源价格大幅上涨、海外汽车供应链受到冲击等背景下，我国汽车出口取得了突破性的进展，现已形成重要的长期增长点。据中国汽车工业协会统计，2021年，我国汽车出口201.5万辆，同比增长101.1%；2022年，我国汽车出口311.1万辆，同比增长54.4%，同年，我国超越德国成为全球第二大汽车出口国；2023年，我国汽车出口491万辆，同比增长57.9%，首次成为全世界最大的汽车出口国。
　　汽车出口取得的突破性进展为我国的汽车整车制造行业及汽车零部件行业提供了新的发展机遇。中国汽车品牌海外市场拓展能够同时带动具备国际竞争力的自主品牌汽车零部件企业走向世界。
　　（2）行业发展风险
　　近年来，在汽车行业“新四化”的背景下，汽车产品迭代速度加快，车灯产品形态也发生了变革。未来，预计在市场规模快速增长的同时，行业竞争将进一步加剧、行业集中度将进一步提升。
　　在此情形下，车灯制造企业若不具备电子化、智能化车灯的模块化供应能力（可通过产业链向上延伸，电子模组自制或与汽车电子企业合作）及快速的响应、配套能力，就无法较大程度享受市场规模增长带来的红利，从而面临市场竞争力变弱、市场份额下滑的风险。
　　9、下游应用行业的发展情况
　　①全球整车制造行业概况
　　目前，全球汽车产业的发展已进入成熟阶段，汽车产业同时具备了劳动密集、资本密集、技术密集的特点，其产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多、规模效益明显，对经济的发展能起到很强的带动作用，是世界各主要工业国家国民经济的支柱型产业。2023年，全球汽车产销量分别为9,354.65万辆、9,272.47万辆，全球汽车产销量情况整体与全球宏观经济情况高度关联。
　　②我国整车制造行业概况
　　相较于美国、欧洲、日本等发达国家、地区，我国的汽车产业起步时间较晚。改革开放后，我国引入了大众、丰田、奥迪等跨国公司并与其创办合资整车制造企业，通过推行“以市场换技术”等政策大力发展我国汽车产业。在此过程中，一方面，我国整车制造企业引入了国际汽车工业标准的行业规范、质量标准、管理体系，另一方面，我国逐渐形成了种类齐全、配套完整的汽车供应链体系，并积累了大量汽车行业相关的人才，这为我国现代化汽车产业体系的建设及我国自主品牌整车制造企业的发展奠定了坚实的基础。2009年，我国超越美国成为全球最大的汽车产销国，此后我国汽车产销量连续15年保持世界第一，为全球汽车行业的发展做出了积极贡献，也为国内汽车零部件行业的发展提供了优渥的土壤。
　　A.国内汽车市场趋于成熟，汽车出口有望成为长期增长点自改革开放、引入跨国公司开办合资企业以来，我国汽车产业获得了巨大的发展。中国汽车工业协会的统计数据显示，2000年，我国汽车产销量仅为206.91万辆、208.86万辆，到2009年，我国汽车产销量就突破了1,000万辆，实现产量1,379.10万辆、销量1,364.48万辆，2000年-2009年，我国汽车产销量年复合增长率分别为23.46%、23.19%。2013年，我国汽车产销量首次突破2,000万辆，实现产量2,211.68万辆、销量2,198.41万辆，2009年-2013年，我国汽车产销量年复合增长率分别为12.53%、12.66%。2013年-2017年，我国汽车产销仍然保持持续增长，年复合增长率分别为7.02%、7.06%，我国汽车产销量于2017年达到历史峰值，实现产量2,901.54万辆、销量2,887.89万辆。2018年-2020年，由于客观上国内居民对汽车产品的年需求量趋于触顶，再加上宏观经济增速放缓、车辆购置税优惠政策退出、中美贸易战、“国六”排放新规颁布、全球公共卫生事件突发等多重因素的影响，我国汽车产销量连续3年下降，2020年，我国汽车产销量为2,522.50万辆、2,531.11万辆，较2017年峰值下降了13.06%、12.35%。2021年-2023年，在政策扶持、新能源汽车爆发式增长和汽车出口获得重大突破等因素的带动下，我国汽车产销量连续三年回升，2023年我国汽车产销量首次突破3,000万辆，分别达到3,016.10万辆、3,009.40万辆，同比增长11.62%、12.02%。
　　总体而言，我国汽车产销规模经历了长时间持续、快速的增长，目前，我国汽车市场已经较为成熟。长期来看，国内汽车市场需求量趋于触顶，但随着我国居民消费水平不断提升，我国居民的汽车消费结构预计将同步升级，此外，近年来我国汽车出口取得重要突破，已形成重要的长期增长点。中国汽车工业协会发布的数据显示，2023年，我国汽车出口491万辆，同比增长57.9%，首次成为全世界最大的汽车出口国。
　　中国汽车工业协会整理的数据显示，2022年，汽车制造业完成营业收入92,899.9亿元，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为6.7%，汽车行业稳定、健康的发展对我国经济影响重大。
　　B.行业格局发生变化，自主品牌份额提升近年来，我国乘用车市场的格局发生了较大变化。一方面，新能源汽车在我国强势崛起，与之相伴的是汽车行业“新四化”的发展日益深入，汽车产品的形态及其商业模式都在发生改变；另一方面，我国自主汽车品牌逐渐受到国内消费者的认可，具备了更强的市场竞争力。供给端的产品革新、格局重塑对消费者的消费习惯产生了重大影响，原有的市场格局被打破。乘联会统计数据显示，2023年，我国自主品牌整车企业在零售端市场份额增至52%，同比增长4.6%，合资品牌市场份额遭到进一步挤压，我国整车销售市场的竞争趋于白热化；狭义乘用车销量方面，排名前十的厂商占据了58.60%的市场份额，其中，比亚迪2023年销量同比增长50.00%，全年零售销量达到270.61万辆，排名第一。
　　C.政策驱动转向市场、政策双驱动，新能源汽车销量高速增长2009年3月，国务院发布《汽车产业调整与振兴规划》，首次提出大规模发展新能源汽车的目标，在“国家战略+税费减免+财政补贴+产业政策”四方面的支持下，我国新能源汽车产业迅速发展。中国汽车工业协会统计的数据显示，2013年，我国新能源汽车销量仅为1.76万辆，到2018年，我国新能源汽车销量就突破了100万辆，当年实现销售125.60万辆，2013年-2018年，我国新能源汽车销量年复合增长率为134.80%，实现了持续、快速的增长。2019年，由于车市低迷、补贴退坡等原因，我国新能源汽车销量同比下降3.98%。
　　在国家的大力扶持下，我国新能源汽车产业获得了巨大的发展。我国通过有条件的转移支付推动新能源汽车大规模市场应用，得益于此，一方面，我国电池、电机、电控等新能源汽车核心技术快速迭代，产品成本快速下降，另一方面，我国新能源汽车产品持续创新，产品竞争力持续加强。
　　2021年-2023年，我国新能源汽车的销量在相对大的基数上呈爆发式增长，2021年，我国新能源汽车销量为352.05万辆，同比增长157.48%；2022年，我国新能源汽车销量为688.70万辆，同比增长95.63%，全年新能源汽车销量占汽车销量之比达到25.64%；2023年，我国新能源汽车销量为949.50万辆，同比增长37.87%，全年新能源汽车销量占汽车销量之比达到31.55%。
　　2022年3月，国家发改委副主任林念修在发言中提到，2021年，我国新能源汽车私人消费相比“十三五”初期从47%提升至78%，新能源汽车已呈现出市场和政策双轮驱动的特征。至此，我国新能源汽车行业突破了对政策的依赖，行业的市场性、可持续性已受到广泛认可。
　　10、所属行业在产业链中的地位和作用、与上下游的关联性
　　汽车产业链较长，其以汽车整车制造为核心，向上可延伸至汽车零部件制造行业以及与汽车零部件制造相关的机械、电子、钢铁、油漆、塑料、橡胶、玻璃、纺织等基础工业；向下可延伸至汽车销售、汽车金融、汽车租赁、汽车改装、汽车维修、二手车销售等行业。
　　整车制造企业一般只从事车身制造及汽车总装，汽车总装的核心步骤为将经检验的各种汽车零部件按照要求进行组合、调试、装配并最终形成可驾驶的汽车产品。汽车车灯作为汽车的重要组成部分，对汽车驾驶的安全性及汽车造型的美观性会起到重要影响。
　　汽车车灯的上游原材料包括LED模组、塑料原料、结构件、灯泡、线束等。目前，相关的原材料市场总体供应充足、竞争充分，其市场价格受宏观经济、产业政策等因素影响而波动。
　　汽车车灯行业下游通常为整车制造企业，整车制造企业是汽车产业链的核心组成部分，在与汽车零部件制造企业的合作过程中，处于主导地位。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）行业内主要企业情况
　　汽车灯具行业主要企业包括华域视觉、星宇股份、南宁燎旺、鸿利智汇等内资企业；富维海拉等合资企业和小糸制作所、马瑞利、法雷奥、佛瑞亚海拉等跨国公司。
　　（2）车灯行业竞争格局
　　①海外跨国公司主导，我国自主品牌崛起
　　在较长的时间里，全球车灯行业一直由海外跨国公司主导，近年来，随着我国汽车工业的发展，以华域视觉为代表的自主品牌车灯厂商逐渐崛起，已在全球市场中占据了一席之地且成长空间充分。
　　②自主品牌占据优势，市场占有率持续上升
　　目前，华域视觉、星宇股份已基本确立国内车灯市场的头部优势地位，其营业收入已超过小糸制作所、佛瑞亚海拉、斯坦雷、法雷奥、马瑞利等跨国公司在华营业收入。预计，未来自主品牌市场占有率将持续上升，行业集中度将进一步提升。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司的市场地位
　　车灯是汽车的关键零部件，其对行车安全性和汽车造型美观度有着重要影响，整车制造企业（特别是乘用车制造企业）对车灯供应商的资质要求往往较高，不仅需要满足其高标准的产品性能及质量可靠性要求，还需要车灯供应商具备优秀的研发设计能力与快速响应的服务能力。
　　2、公司竞争优势
　　（1）客户资源和品牌优势
　　公司深耕车灯行业多年，产品及服务受到下游整车制造企业的广泛认可，多次获颁优秀供应商奖、优质服务奖、技术贡献奖等奖项，在行业内树立了良好的形象并积累了一定的品牌美誉度，客户涵盖众多知名汽车制造企业、高端摩托车制造企业。
　　在乘用车领域，公司已与广汽乘用车、广汽丰田、广汽本田、奇瑞汽车、一汽大众、一汽股份、一汽丰田、一汽奔腾、上汽大通、东风日产、东风本田、北京汽车等业内知名企业建立了长期、稳定的合作关系；此外，公司顺应汽车行业发展趋势，积极拓展新能源汽车客户，公司于2017年开始与小鹏汽车开展合作，于2019年开始与比亚迪、广汽埃安开展合作，并已与合创汽车、哪吒汽车、百度汽车等新能源汽车制造商建立了合作关系。目前，公司已与2023年中国狭义乘用车零售销量排名前十厂商中的六家建立了合作关系，并与2023年中国新能源乘用车零售销量排名前十厂商中的四家建立了合作关系。公司积累了丰富且优质的乘用车客户资源，从乘用车客户资源的角度来说，公司稳列国产车灯制造商前列，具有较强的客户资源优势。
　　乘用车制造商选择供应商时通常会进行严格的资质认定，一旦确定合作关系，为保证产品质量及供货稳定性，不会轻易变更供应商。对供应商的选择以谨慎著称的日系合资品牌乘用车，其前组合灯、后组合灯的供应商数量相对固定，若要纳入一位新供应商，通常需要淘汰一位旧供应商。此情形下，目前在丰田的合资品牌乘用车制造企业的供应商体系中，内资车灯企业仅有华域视觉、星宇股份及公司拥有承接其前组合灯及后组合灯项目的资质；在日产、本田的合资品牌乘用车制造企业的供应商体系中，内资车灯企业仅有星宇股份及公司拥有承接其前组合灯及后组合灯项目的资质。此外，公司是比亚迪除了自有供应链外唯一拥有承接其前组合灯及后组合灯项目资质的内资车灯供应商。
　　在商用车领域，公司主要客户包括中国重汽、奇瑞商用车、陕重汽、东风汽车、宇通汽车等；在摩托车领域，公司的主要客户为五羊-本田、新大洲本田、雅马哈等高端摩托车制造企业，上述客户均为相关行业内的重要企业。众多客户的认可加速了公司品牌形象的建立，并对公司的新客户开拓、未来业务发展起到重要的推动作用，使公司在未来的市场竞争中拥有更高的起点。
　　（2）研发和技术优势
　　作为高新技术企业，公司坚持自主研发，经过多年的技术积累和项目实践，已具备了较强的产品、技术和工艺研发实力。公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的实验室-广东嘉利车灯有限公司实验中心，并获得比亚迪、广汽乘用车、一汽股份、奇瑞汽车等客户颁发的实验室认可证书，公司研发实验室设有灯光实验室、综合环境实验室、三坐标测量实验室、盐雾实验室、震动实验室、零部件实验室、电子实验室、理化实验室等，设施配置齐全，具备较强的研发实验能力。同时公司在丽水、肇庆、温州、上海、广州、武汉、日本横滨等地设有研发中心，持续吸引各地优秀研发人才，并保持对行业技术发展和市场需求变动的敏感度，便于提前进行前瞻性的研发布局和技术储备。当前，公司已组建了一支由中国专家和日籍专家构成的涵盖各领域、多学科的人才团队，团队研发实力位列国内车灯制造商前列，具有较强的研发优势。此外，为顺应车灯行业电子化、智能化等发展趋势，公司于研究院下设电子部，并成立电子事业部，从事电子模组的研发与生产，并于近年来逐步加大电子模组配套自制的比率。
　　公司及子公司拥有完善的技术体系及深厚的技术储备，相继获得“省级高新技术企业研究开发中心”、“省级企业研究院”、“浙江省科技型中小企业”、“省级工业设计中心”、“浙江省专精特新中小企业”、“浙江制造精品”、“浙江省企业技术中心”等荣誉。截至报告期末，公司及子公司已获得国内外授权专利199项，且拥有多项非专利核心技术，形成了关于汽车灯具的核心技术体系，涵盖灯具的研发、设计、制造等各个环节。目前，公司的研发领域涵盖ADB自适应远光灯技术、车灯投影技术、智能氛围灯技术、OLED尾灯技术、Micro LED大灯技术等领域，以实现基础产品的迭代创新，从而更好地为客户提供个性化产品，以及为用户的安全行车提供多一份保障。
　　（3）快速响应能力和服务质量优势
　　公司主要产品具有定制化特点，不同车型、不同版本的同款车型，其车灯设计亦存在差异。目前，汽车行业的竞争已趋于白热化，汽车产品迭代的速度显著加快，这对车灯制造企业的响应速度、服务能力提出了更高的要求。公司除了在丽水、肇庆、温州三地设有研发实验室以及研发中心外，在上海、武汉、广州也设立了研发中心，通过这种多地布局的方式，公司能够快速派遣专业的技术人员到客户所在地与客户进行现场沟通，从而更快了解、响应客户的需求。在产品量产前三个月，公司会派遣业务人员前往客户所在地进行长期驻场，在产品供应过程中，公司能够时刻与客户保持高效率的沟通，并迅速为客户解决后续合作过程中出现的问题。公司的响应能力、服务质量在行业内受到客户的广泛认可，帮助公司不断提高客户满意度及客户黏性，是公司的重要竞争优势之一。
　　（4）规模化生产和管理体系优势
　　公司下游客户主要为各汽车、摩托车制造企业，其产品更新换代快、技术密度高、产品出货量大，为了实现新产品迅速投向市场，客户对采购效率、产品品质等方面均有较高的要求。客户会对潜在供应商进行严格的筛选，选择具备较强技术实力及量产能力的供应商建立长期、稳定的合作关系，以确保供货的可靠性、稳定性和及时性。
　　经过多年发展，公司已建立完善的生产体系及科学的生产流程，能够及时根据终端客户需求变化制定科学、有效的生产策略，进行产品生产布局。公司拥有完善的品质保障体系，从组织和流程上按照客户导向进行质量管理，质量控制贯穿研发、设计、生产等环节。公司取得了IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系等多种体系认证，并引入ERP系统、MES系统等生产管理工具，实现从订单下达到产品完成的整个生产过程中产品数据、人员、设备、物料和质量等的最优化管理，进而将生产过程中的采购、制造、销售等信息数据化、可视化和智能决策化，最终形成完整的产品数据追溯系统，实现产品全生命周期的透明化生产，从而进一步提高了公司的生产效率和品质管控能力，有力地保障了公司规模化生产及高品质交付能力。2021年，公司入选浙江省智能工厂（数字化车间）、浙江省生产制造方式转型示范项目。2022年，公司入选浙江省未来工厂试点企业、浙江省“五个一批”重点技术改造示范项目、浙江省级绿色低碳工厂。2023年，公司入选浙江省生产制造方式转型示范项目（数字化及服务型制造方向）。
　　3、公司竞争劣势
　　车灯行业存在资本密集、技术密集的特点，而资本和技术都需要在长时间的发展过程中不断积累。公司经过多年的发展，虽然已经成长为国内知名的车灯制造商，在门槛较高、竞争激烈的车灯市场占据了一席之地，但相比发展起步更早的跨国公司（或其合资企业）及内资龙头企业，公司仍然存在一定差距。
　　在技术层面：首先，公司对前组合灯的研发积累与量产经验相对不足，前组合灯作为车灯系统最核心的组成部分，其技术难度更大，产品附加值也更高。公司虽然目前已经具备了前组合灯研发、量产的能力，但与上述两类企业相比仍有差距，需要在实践中不断积累技术、生产经验；其次，公司在前沿技术的开拓能力上与上述两类企业相比存在差距，公司仍需在发展过程中不断夯实研发团队的厚度，加强与高校、研究院、上游汽车电子企业等各方的合作研发，加强自身前沿技术的开拓能力；此外，随着车灯产品形态的变革，车灯产品的电子化是大势所趋，虽然公司已于2020年设立了电子事业部，但是相比上述两类企业，公司产业链向上延伸的时间较短，仍有较大的提升空间。
　　在规模效益方面，国内市场中，内资的龙头企业由于经营规模更大，能够享受到更强的规模效益，相比之下，公司的规模效益仍有待提升。
　　综上所述，虽然公司已在车灯市场上扎稳脚跟，但相比行业内的龙头企业，公司仍然存在一定的竞争劣势。
　　五、公司经营目标和计划
　　公司专业从事汽车（乘用车、商用车）灯具的研发、设计、制造和销售，以及少量摩托车车灯业务、模具配套业务，是我国知名的内资汽车灯具制造企业，与下游知名品牌客户建立了良好的合作关系。随着全球汽车产业电动化、智能化、网联化、共享化等变革的持续推进，公司下游行业的产品及产业形态正处于转型升级阶段，车灯也从传统的功能件、安全件，向电子化、智能化方向不断升级。公司将紧抓行业发展趋势，始终坚持“以璞求真，以光赋能”的核心理念，秉承“以专注和智能为人类移动出行创造更光明的价值”的企业使命，持续提升自身研发设计能力，加快产品研发平台的建设，提高车灯电子配套能力，完善实验和生产设施，加强人才培养，从而为整车制造企业提供更具专业性的车用照明解决方案，实现公司“全球领先的车用照明解决方案供应商”的企业愿景。 收起▲