一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事战术服装、鞋帽、配饰的企划设计、供应链管理和销售业务。基于对“铁血”这一文化品牌长达二十余年的经营，公司成功建立起以原创内容布道获客，自主品牌“龙牙”战术服装变现的双体系联动模式。“龙牙”坚持使用战术服标准赋能日常穿着，坚持对材料和工艺的高要求，通过结合图文、视频、直播等更易传播的互联网新消费形式推动品牌建设。报告期内公司继续对该双体系施以大量战略投入。　　（1）原创内容　　公司深耕内容领域二十余年，2019年开始在抖音布局短视频用以科普服装知识、宣传龙牙品牌的内容，目前以“铁血缝纫机”（现已更名为“龙牙战术直... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事战术服装、鞋帽、配饰的企划设计、供应链管理和销售业务。基于对“铁血”这一文化品牌长达二十余年的经营，公司成功建立起以原创内容布道获客，自主品牌“龙牙”战术服装变现的双体系联动模式。“龙牙”坚持使用战术服标准赋能日常穿着，坚持对材料和工艺的高要求，通过结合图文、视频、直播等更易传播的互联网新消费形式推动品牌建设。报告期内公司继续对该双体系施以大量战略投入。
　　（1）原创内容
　　公司深耕内容领域二十余年，2019年开始在抖音布局短视频用以科普服装知识、宣传龙牙品牌的内容，目前以“铁血缝纫机”（现已更名为“龙牙战术直播间”）、“铁血胖兵”（现已更名为“龙牙服饰旗舰店”）、“铁血李大方”（现已更名为“龙牙运动户外旗舰店”）三大节目账号为主。
　　①《龙牙战术直播间》账号于2019年11月开播，主要分享有用有趣的衣裤鞋包知识，并为广大男性用户推荐介绍“好穿、好看、好用、好打理”的龙牙产品。截至本报告出具之日，在抖音的粉丝量达280余万，多次获得抖音服饰种草官的官方称号。
　　②《龙牙服饰旗舰店》账号于2019年底开播，主要内容为战术服装鞋包知识科普与推荐介绍龙牙产品。截至本报告出具之日，已成为抖音粉丝量超470万的优质短视频账号。
　　③《龙牙运动户外旗舰店》账号于2020年8月开播，通过分享服装相关的面料知识、选购技巧、展现龙牙研发过程、用户使用体验等内容，传递龙牙产品观，聚集潜在龙牙消费用户。截至本报告出具之日，抖音粉丝量超140万。
　　（2）龙牙产品
　　区别于传统服装品牌，龙牙结合用户不同使用场景的穿着痛点，对面料、设计、版型、尺码和工艺等做了大量研究，为用户打造好看好用好穿好打理的四好产品，已逐步形成同类品牌的差异化竞争优势。
　　①龙牙坚持使用高品质材料，把更多功能融于一体。
　　②功能性细节设计，龙牙将分层服装理念用于商务、休闲服装，让用户穿衣简单化，独创的CTS版型体系，使得内衣、保暖层、外套尺寸规格匹配，更容易搭配。龙牙服装每一个部位都经过系统化的打磨和测试，服装功能性设计基于模块化设计理念打造，无论是冬季服装的风帽设计，袖口等各种部位的调节装置，还是服装上的各种口袋和装载系统，都是经过反复测试打磨，贯穿整个产品体系。
　　③高标准做工，龙牙对于工艺的要求始终如一，坚持对标始祖鸟和Patagonia等国际一流品牌的工艺水平，追求高水平的工艺加工标准。
　　④首创23尺码体系，龙牙服务的广大男性用户并非都是标准身材，在选择常规休闲裤尺码时，常出现腰围和裤长不能兼顾的困扰，往往腰围合适却裤长不合适，需自行修改裤长。为解决困扰用户的裤装选码问题，龙牙进行了针对男性体型和裤装尺码之间的适穿研究，推出了裤装“23尺码体系”解决方案，该体系经过持续优化迭代，现已升级至“28尺码体系”，其绵密合理的尺码分布让现代工业流水线生产的每一条裤装产品都能接近手工定制级的合体率。
　　⑤文化优势，溯源于军事，龙牙主打勇士、硬汉、牺牲的雄性强势文化理念，区别于市场多数日韩、中性风格，在当下主流明星文化导向环境下为男性用户打开内心渴望阳刚的一扇门，是城市英雄的超级战袍。以内容和龙牙产品武装用户精神与体魄，为中国男性提供从内到外的一整套服装解决方案，保护每一位隐匿于现实的勇士，逆风逐浪，穿荆度棘，英雄保护世界，龙牙保护英雄！虽千万人吾往矣！
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）重点聚焦抖音
　　公司重点聚焦抖音，在“龙牙战术直播间”、“龙牙服饰旗舰店”、“龙牙运动户外旗舰店”三个主账号之外，利用内容分发与用户标签的差异化，打造了以“龙牙官方旗舰店”为核心的多账号体系，形成直播账号矩阵，有效提升品牌曝光与用户转化，实现销售额持续增长。
　　（2）打造品牌影响力
　　公司持续加大品牌建设投入，本周期内聘请张译作为品牌代言人，并且通过强化与KOL的深度合作及内容共创等方式，系统提升品牌影响力与用户信任度。在品牌形象塑造层面深化战术属性，在传播层面构建多维度曝光矩阵，重点加强“龙牙”品牌宣传与信任背书体系，同步拓展男性客户群体并触达女性消费决策者。
　　报告期内，公司持续加大产品研发和市场开发力度，各主要销售渠道均实现了显著增长。公司营业收入持续增长的同时，净利润也大幅上升，主要原因系基于上个周期，在产品研发、供应链保障能力、新客获取及品牌打造上的重点投入，相关成果在本报告期内逐渐显现，公司收入快速增长，费用率有所下降。公司目前依旧处于品牌快速破圈，增强客户认知的阶段，并通过持续的明星代言、KOL合作及流量推广获取更多新客及品牌曝光，进一步扩大品牌知名度和影响力，助力公司业绩持续增长。
　　（二）行业情况
　　在居民收入及消费信心趋稳、国家促消费政策逐步显效等因素的支撑下，我国服装行业发展韧性和潜力持续增强。根据国家统计局数据，2025年1-6月，全国限额以上单位消费品零售总额99,219亿元，同比增长6.1%，其中，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.1%，人均衣着消费支出843元，同比增长2.1%。
　　根据欧睿数据显示，中国男装市场规模一直保持稳定增长，从2009年的3,081亿元增长至2023年的5,661亿元；预计到2027年，中国男装市场规模将达7,401亿元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　人力资源流失的风险
　　掌握行业核心技术并保持核心技术型人才和管理型人才的稳定，是公司生存与发展的根本，是公司的核心竞争力所在。公司需要继续吸引经验丰富的技术型人才和管理型人才以维持公司的竞争力。随着行业竞争的不断加剧与公司规模扩大，如公司激励机制和约束机制不及时进行完善，将使公司难以吸引和稳定核心人才，导致人力资源流失。针对上述风险，公司进一步完善人才招聘与培训体系，并采取了一系列吸引和稳定员工的措施。
　　资金实力不足的风险
　　为适应迅速发展的市场需求，公司需要投入大量的市场开发和技术研发经费。随着公司规模的扩大、业务的发展，公司会进一步增加技术研发、市场运营等投入。目前公司处于快速发展阶段，需要大量资金投入。如不能满足资金需求，可能导致公司发展速度放缓。针对上述风险，公司将根据业务发展需要积极拓展融资渠道，采取银行贷款等方式补充流动资金，为公司业务发展提供资金保障。
　　技术创新与产品研发的风险
　　只有不断进行技术创新，加大产品的研发投入，更好满足男性用户对服装品质和外观的极致追求，公司才能在激烈的竞争中取得行业优势地位。如未来公司的技术创新和产品研发力无法应对不断加剧的竞争环境和日益多元化的客户需求，公司的业务发展将会受到一定的不利影响。针对上述风险，报告期内公司一如既往地保持对技术研发方面的关注与投入，积极开展研发活动，开发测试新的产品设计、工艺和高品质面料，以满足不断变化的用户需求。
　　行业竞争风险
　　随着龙牙服装市场占有率的提升，未来的行业竞争亦将日趋激烈。如市场竞争环境进一步加剧，公司的经营和发展将受到一定不利影响。针对上述风险，公司将继续通过抖音、快手等平台自制短视频向海量用户宣传布道“龙牙”品牌的核心优势，提升品牌知名度。同时，不断打磨产品，满足用户多场景使用需求，为用户提供更好的产品体验。
　　公司经营亏损的风险
　　公司2025年上半年净利润为61,204,069.13元，净利润率为9.48%。由于公司仍处于快速发展和成长阶段，拓展新用户和增强老用户粘性需持续投入较大规模资金用于产品研发与推广，如未来公司在发展过程中出现用户导入不足、新研发产品无法满足市场需求或管理不善等情况，可能出现亏损风险。针对上述风险，公司将充分利用长久以来沉淀的内容基因优势，以及优秀服装产品的研发设计和供应链能力，投入更多资源打造品牌影响力，进一步提升“龙牙”品牌的知名度和市场占有率。
　　存货减值的风险
　　公司截至2025年6月30日的存货净额为219,251,513.96元，占总资产的比例为49.24%。未来若出现市场竞争加剧、产品销售价格下降、产品更新换代等情况，可能存在存货成本低于可变现净值，进而面临计提存货跌价准备的风险。针对上述风险，公司在新品投产前通过市场调研制定稳妥的订货计划，并基于实时销售数据及时调整生产节奏，使产品供应更好匹配市场需求，控制库存积压风险。
　　期间费用率上升的风险
　　报告期内，公司销售费用和管理费用金额较高，占营业收入的38.74%。随着公司投入更多资源打造品牌影响力，以及在产品研发和供应链保障等方面所做的能力建设投入，未来费用率或将持续上升。上述费用的投入将长期持续提升公司的产品竞争力和销售推广能力，但若费用投入未能产生预期效益，将会造成公司经营业绩下滑的风险。针对上述风险，公司根据经营计划制定了各业务部门的年度预算，日常经营过程中严格按已确定预算执行。
　　研发创新能力不足的风险
　　公司只有持续不断地进行研发投入，保持产品和技术创新，才能适应市场需求的变化，进而巩固并提升公司的市场地位。如果公司未来持续研发投入不足，或研发团队能力弱化，将有可能导致公司产品不能跟上市场步伐，进而失去继续成长的动力和现有的市场份额。针对上述风险，公司一直以来高度重视研发创新，以增强自主战术品牌“龙牙”的产品力，报告期内共发生研发费用18,788,906.12元。
　　内部控制的风险
　　公司治理结构参照上市公司治理规范要求并结合公司实际业务需要进行设计，制定了完备的《公司章程》、《三会议事规则》、《关联交易管理办法》以及《对外担保管理制度》等内部治理制度。虽然公司治理机制与内部控制体系在经营过程中已逐渐完善，但仍可能存在不规范的风险。针对上述风险，公司严格按照《公司法》、《公司章程》等规定，规范公司治理，不断完善内部控制流程。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司主要从事战术服装、鞋帽、配饰的企划设计、供应链管理和销售业务。基于对“铁血”这一文化品牌长达二十余年的经营，公司成功建立起以原创内容布道获客，自主品牌“龙牙”战术服装变现的双体系联动模式。“龙牙”坚持使用战术服标准赋能日常穿着，坚持对材料和工艺的高要求，通过结合图文、视频、直播等更易传播的互联网新消费形式推动品牌建设。报告期内公司继续对该双体系施以大量战略投入。　　（1）原创内容　　公司深耕内容领域二十余年，2019年开始在抖音布局短视频用以科普服装知识、宣传龙牙品牌的内容，目前以“铁血缝纫机”（现已更名为“龙牙官方旗... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司主要从事战术服装、鞋帽、配饰的企划设计、供应链管理和销售业务。基于对“铁血”这一文化品牌长达二十余年的经营，公司成功建立起以原创内容布道获客，自主品牌“龙牙”战术服装变现的双体系联动模式。“龙牙”坚持使用战术服标准赋能日常穿着，坚持对材料和工艺的高要求，通过结合图文、视频、直播等更易传播的互联网新消费形式推动品牌建设。报告期内公司继续对该双体系施以大量战略投入。
　　（1）原创内容
　　公司深耕内容领域二十余年，2019年开始在抖音布局短视频用以科普服装知识、宣传龙牙品牌的内容，目前以“铁血缝纫机”（现已更名为“龙牙官方旗舰店铁血缝纫机”）、“铁血胖兵”（现已更名为龙牙战术服装-铁血胖鋲）、“铁血李大方”（现已更名为“龙牙运动户外旗舰店”）三大节目账号为主。
　　①《龙牙官方旗舰店铁血缝纫机》账号于2019年11月开播，主要分享有用有趣的衣裤鞋包知识，并为广大男性用户推荐介绍“好穿、好看、好用、好打理”的龙牙产品。截至本报告出具之日，在抖音的粉丝量达280余万，多次获得抖音服饰种草官的官方称号。
　　②《龙牙战术服装-铁血胖鋲》账号于2019年底开播，主要内容为战术服装鞋包知识科普与推荐介绍龙牙产品。截至本报告出具之日，已成为抖音粉丝量超470万的优质短视频账号。
　　③《龙牙运动户外旗舰店》账号于2020年8月开播，通过分享服装相关的面料知识、选购技巧、展现龙牙研发过程、用户使用体验等内容，传递龙牙产品观，聚集潜在龙牙消费用户。截至本报告出具之日，抖音粉丝量超140万。
　　（2）龙牙产品
　　区别于传统服装品牌，龙牙结合用户不同使用场景的穿着痛点，对面料、设计、版型、尺码和工艺等做了大量研究，为用户打造好看好用好穿好打理的四好产品，已逐步形成同类品牌的差异化竞争优势。
　　①龙牙坚持使用高品质材料，把更多功能融于一体。
　　②功能性细节设计，龙牙将分层服装理念用于商务、休闲服装，让用户穿衣简单化，独创的CTS版型体系，使得内衣、保暖层、外套尺寸规格匹配，更容易搭配。龙牙服装每一个部位都经过系统化的打磨和测试，服装功能性设计基于模块化设计理念打造，无论是冬季服装的风帽设计，袖口等各种部位的调节装置，还是服装上的各种口袋和装载系统，都是经过反复测试打磨，贯穿整个产品体系。
　　③高标准做工，龙牙对于工艺的要求始终如一，坚持对标始祖鸟和Patagonia等国际一流品牌的工艺水平，追求高水平的工艺加工标准。
　　④首创23尺码体系，龙牙服务的广大男性用户并非都是标准身材，在选择常规休闲裤尺码时，常出现腰围和裤长不能兼顾的困扰，往往腰围合适却裤长不合适，需自行修改裤长。为解决困扰用户的裤装选码问题，龙牙进行了针对男性体型和裤装尺码之间的适穿研究，推出了裤装“23尺码体系”解决方案，该体系经过持续优化迭代，现已升级至“28尺码体系”，其绵密合理的尺码分布让现代工业流水线生产的每一条裤装产品都能接近手工定制级的合体率。
　　⑤文化优势，溯源于军事，龙牙主打勇士、硬汉、牺牲的雄性强势文化理念，区别于市场多数日韩、中性风格，在当下主流明星文化导向环境下为男性用户打开内心渴望阳刚的一扇门，是城市英雄的超级战袍。以内容和龙牙产品武装用户精神与体魄，为中国男性提供从内到外的一整套服装解决方案，保护每一位隐匿于现实的勇士，逆风逐浪，穿荆度棘，英雄保护世界，龙牙保护英雄！虽千万人吾往矣！
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　（1）重点聚焦抖音
　　公司重点聚焦抖音，在“龙牙官方旗舰店铁血缝纫机”、“龙牙战术服装-铁血胖鋲”、“龙牙运动户外旗舰店”三个主账号之外，利用内容分发与用户标签的差异化，打造了以“龙牙官方旗舰店”为核心的多账号体系，形成直播账号矩阵，有效提升品牌曝光与用户转化，实现销售额持续增长。
　　（2）打造品牌影响力
　　公司持续加大品牌建设投入，通过强化与KOL的深度合作及内容共创等方式，系统提升品牌影响力与用户信任度。在品牌形象塑造层面深化战术属性，在传播层面构建多维度曝光矩阵，重点加强“龙牙”品牌宣传与信任背书体系，同步拓展男性客户群体并触达女性消费决策者。
　　报告期内，公司不断加大市场开发力度，各主要销售渠道均实现了增长。公司营业收入持续增长的同时，净利润大幅上升，主要原因系基于上个周期，公司在产品研发、供应链保障能力、新客获取及品牌打造上的重点投入，相关成果在本周期业绩中逐渐体现。公司目前依旧处于品牌快速破圈，增强客户认知的阶段，后续计划通过明星代言、KOL合作及流量推广获取更多新客以及品牌曝光，进而扩大品牌知名度和影响力，助力公司业绩持续增长。
　　(二)行业情况
　　在居民收入及消费信心趋稳、国家促消费政策逐步显效等因素的支撑下，我国纺织服装内销市场稳中有增。根据国家统计局数据，2024年1-11月限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长0.4%；2024年前三季度人均衣着消费支出同比增长5.1%，为国内服装消费奠定了坚实基础。
　　欧睿数据显示，中国男装市场规模一直保持稳定增长，从2009年的3,081亿元增长至2023年的5,661亿元；预计到2027年，中国男装市场规模将达7,401亿元。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　人力资源流失的风险
　　掌握行业核心技术并保持核心技术型人才和管理型人才的稳定，是公司生存与发展的根本，是公司的核心竞争力所在。公司需要继续吸引经验丰富的技术型人才和管理型人才以维持公司的竞争力。随着行业竞争的不断加剧与公司规模扩大，如公司激励机制和约束机制不及时进行完善，将使公司难以吸引和稳定核心人才，导致人力资源流失。针对上述风险，公司进一步完善人才招聘与培训体系，并采取了一系列吸引和稳定员工的措施。
　　资金实力不足的风险
　　为适应迅速发展的市场需求，公司需要投入大量的市场开发和技术研发经费。随着公司规模的扩大、业务的发展，公司会进一步增加技术研发、市场运营等投入。目前公司处于快速发展阶段，需要大量资金投入。如不能满足资金需求，可能导致公司发展速度放缓。针对上述风险，公司将根据业务发展需要积极拓展融资渠道，采取银行贷款等方式补充流动资金，为公司业务发展提供资金保障。
　　技术创新与产品研发的风险
　　只有不断进行技术创新，加大产品的研发投入，更好满足男性用户对服装品质和外观的极致追求，公司才能在激烈的竞争中取得行业优势地位。如未来公司的技术创新和产品研发力无法应对不断加剧的竞争环境和日益多元化的客户需求，公司的业务发展将会受到一定的不利影响。针对上述风险，报告期内公司一如既往地保持对技术研发方面的关注与投入，积极开展研发活动，开发测试新的产品设计、工艺和高品质面料，以满足不断变化的用户需求。
　　行业竞争风险
　　随着龙牙服装市场占有率的提升，未来的行业竞争亦将日趋激烈。如市场竞争环境进一步加剧，公司的经营和发展将受到一定不利影响。针对上述风险，公司将继续通过抖音、快手等平台自制短视频向海量用户宣传布道“龙牙”品牌的核心优势，提升品牌知名度。同时，不断打磨产品，满足用户多场景使用需求，为用户提供更好的产品体验。
　　公司经营亏损的风险
　　公司2024年度净利润为44,771,318.70元，净利润率为4.18%。由于公司仍处于快速发展和成长阶段，拓展新用户和增强老用户粘性需持续投入较大规模资金用于产品研发与推广，如未来公司在发展过程中出现用户导入不足、新研发产品无法满足市场需求或管理不善等情况，可能出现亏损风险。针对上述风险，公司将充分利用长久以来沉淀的内容基因优势，以及优秀服装产品的研发设计和供应链能力，投入更多资源打造品牌影响力，进一步提升“龙牙”品牌的知名度和市场占有率。
　　存货减值的风险
　　公司截至2024年12月31日的存货净额为196,501,417.03元，占总资产的比例为48.86%。未来若出现市场竞争加剧、产品销售价格下降、产品更新换代等情况，可能存在存货成本低于可变现净值，进而面临计提存货跌价准备的风险。针对上述风险，公司在新品投产前通过市场调研制定稳妥的订货计划，并基于实时销售数据及时调整生产节奏，使产品供应更好匹配市场需求，控制库存积压风险。
　　期间费用率上升的风险
　　报告期内，公司销售费用和管理费用金额较高，占营业收入的42.75%。随着公司投入更多资源打造品牌影响力，以及在产品研发和供应链保障等方面所做的能力建设投入，未来费用率或将持续上升。上述费用的投入将长期持续提升公司的产品竞争力和销售推广能力，但若费用投入未能产生预期效益，将会造成公司经营业绩下滑的风险。针对上述风险，公司根据经营计划制定了各业务部门的年度预算，日常经营过程中严格按已确定预算执行。
　　研发创新能力不足的风险
　　公司只有持续不断地进行研发投入，保持产品和技术创新，才能适应市场需求的变化，进而巩固并提升公司的市场地位。如果公司未来持续研发投入不足，或研发团队能力弱化，将有可能导致公司产品不能跟上市场步伐，进而失去继续成长的动力和现有的市场份额。针对上述风险，公司一直以来高度重视研发创新，以增强自主战术品牌“龙牙”的产品力，报告期内共发生研发费用37,787,945.09元。
　　内部控制的风险
　　公司治理结构参照上市公司治理规范要求并结合公司实际业务需要进行设计，制定了完备的《公司章程》、《三会议事规则》、《关联交易管理办法》以及《对外担保管理制度》等内部治理制度。虽然公司治理机制和内部控制体系在经营过程中已逐渐完善，但仍可能存在不规范的风险。针对上述风险，公司严格按照《公司法》、《公司章程》等规定，规范公司治理，不断完善内部控制流程。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 根据《挂牌公司管理型行业分类指引》相关政策，公司所属行业为纺织服装、服饰业（C18）。公司主要从事服装、鞋帽、配饰的企划设计、供应链管理和销售业务。基于对“铁血”这一文化品牌长达二十余年的经营，公司成功建立起了以原创内容布道获客，自主品牌“龙牙”战术服装产品销售的双体系联动模式。“龙牙”坚持品质领先，将勇士、责任、牺牲的战术文化理念，结合图文、视频、直播等更易传播的互联网新消费形式推动龙牙品牌建设。报告期内公司继续对该双体系施以大量战略投入。 （1）原创内容 公司深耕内容领域二十余年，2019年开始... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
根据《挂牌公司管理型行业分类指引》相关政策，公司所属行业为纺织服装、服饰业（C18）。公司主要从事服装、鞋帽、配饰的企划设计、供应链管理和销售业务。基于对“铁血”这一文化品牌长达二十余年的经营，公司成功建立起了以原创内容布道获客，自主品牌“龙牙”战术服装产品销售的双体系联动模式。“龙牙”坚持品质领先，将勇士、责任、牺牲的战术文化理念，结合图文、视频、直播等更易传播的互联网新消费形式推动龙牙品牌建设。报告期内公司继续对该双体系施以大量战略投入。
（1）原创内容
公司深耕内容领域二十余年，2019年开始在抖音布局短视频用以科普服装知识、宣传龙牙品牌的内容，目前以“铁血缝纫机”（现已更名为“龙牙战术服装铁血缝纫机”）、“铁血胖兵”（现已更名为龙牙战术服装—铁血胖兵）、“铁血李大方”（现已更名为“龙牙运动户外旗舰店”）三大节目账号为主。①《龙牙战术服装铁血缝纫机》账号于2019年11月开播，主要分享有用有趣的衣裤鞋包知识，并为广大男性用户推荐介绍“好穿、好看、好用、好打理”的龙牙产品。截至本报告出具之日，在抖音的粉丝量近300万，多次获得抖音服饰种草官的官方称号。
②《龙牙战术服装—铁血胖兵》账号于2019年底开播，主要内容为战术服装鞋包知识科普与推荐介绍龙牙产品。截至本报告出具之日，已成为抖音粉丝量近470万的优质短视频账号。
③《龙牙运动户外旗舰店》账号于2020年8月开播，通过分享服装相关的面料知识、选购技巧、展现龙牙研发过程、用户使用体验等内容，传递龙牙产品观，聚集潜在龙牙消费用户。截至本报告出具之日，抖音粉丝量超130万。
（2）龙牙产品
区别于传统服装品牌，龙牙结合用户不同使用场景的穿着痛点，对面料、设计、版型、尺码和工艺等做了大量研究，为用户打造好看好用好穿好打理的四好产品，已逐步形成同类品牌的差异化竞争优势。
①龙牙坚持使用高品质材料，把更多功能融于一体。
②充满巧思的功能性细节设计，龙牙将分层服装理念用于商务、休闲服装，让用户穿衣简单化，独创的CTS版型体系，使得内衣、保暖层、外套尺寸规格匹配，更容易搭配。龙牙服装每一个部位都经过系统化的打磨和测试，服装功能性设计基于模块化设计理念打造，无论是冬季服装的风帽设计，袖口等各种部位的调节装置，还是服装上的各种口袋和装载系统，都是经过反复测试打磨，贯穿整个产品体系。
③高标准做工，龙牙对于工艺的要求始终如一，坚持对标始祖鸟和Patagonia等国际一流品牌的工艺水平，追求高水平的工艺加工标准。
④首创23尺码体系，龙牙服务的广大男性用户并非每一位都是标准身材，在选择常规休闲裤尺码时，常出现腰围和裤长不能兼顾的困扰，往往腰围合适却裤长不合适，需自行修改裤长。为解决困扰用户的裤装选码问题，龙牙进行了针对男性体型和裤装尺码之间的适穿研究，推出了裤装23尺码体系，其绵密合理的尺码分布让现代工业流水线生产的每一条裤装产品都能接近手工定制级的合体率。
⑤文化优势，溯源于军事，龙牙主打勇士、硬汉、牺牲的雄性强势文化理念，区别于市场多数日韩、中性风格，在当下主流明星文化导向环境下为男性用户打开内心渴望阳刚的一扇门，是城市英雄的超级战袍。以内容和龙牙产品武装用户精神与体魄，为中国男性提供从内到外的一整套服装解决方案，保护每一位隐匿于现实的勇士，逆风逐浪，穿荆度棘，英雄保护世界，龙牙保护英雄！虽千万人吾往矣！
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
（1）继续聚焦抖音
公司继续聚焦抖音，在“龙牙战术服装铁血缝纫机”、“龙牙战术服装—铁血胖兵”、“龙牙运动户外旗舰店”三个账号之外，打造了以“龙牙官方旗舰店”为核心的多账号体系，截至本报告出具之日，“龙牙官方旗舰店”抖音粉丝量近70万，通过直播账号矩阵，实现了“龙牙”服装销售额的持续增长。
（2）打造品牌影响力
公司投入更多资源打造品牌影响力，开展与KOL的深度合作，重点进行品牌种草，加强“龙牙”品牌宣传和信任背书，进一步争取更广大的男性用户和女性决策者的信任。
报告期内，公司不断加大市场开发力度，各主要销售渠道均实现了销售收入的增长，上半年累计完成销售收入4.29亿元，同比增长16.40%。公司营收持续增长的同时，净利润较去年同期扭亏为盈，主要原因系上年度公司在企划研发、商品调度、供应链及销售业务模块中引进了行业内的先进经验，招贤纳士，人效得以较大幅度提升，进而有效提高了公司整体的经营效率。公司处于品牌快速破圈，增强客户认知的阶段，计划通过推广获得更多新客以及品牌曝光，进而扩大品牌知名度和影响力，未来存在营销费用持续上升的可能。
（二）行业情况
根据国家统计局数据，2024年1-6月份，社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%。
而过去两年的复合年均增长率为5.9%，当前整体消费环境仍处于波动阶段。但从中长期观察国内男装行业，欧睿数据显示，中国男装市场规模一直保持稳定增长，从2009年的
3,081
亿元增长至
2023年
的5,661亿元，复合年均增长率达4.44%。2023-2028年，我国男装市场规模复合增速预计在2.90%左右，2028年市场规模有望达到6,478.14亿元。

　　二、公司面临的重大风险分析
人力资源流失的风险
掌握行业核心技术并保持核心技术型人才和管理型人才的稳定，是公司生存与发展的根本，是公司的核心竞争力所在。公司需要继续吸引经验丰富的技术型人才和管理型人才以维持公司的竞争力。随着行业竞争的不断加剧与公司规模扩大，如公司激励机制和约束机制不及时进行完善，将使公司难以吸引和稳定核心人才，导致人力资源流失。针对上述风险，公司进一步完善人才招聘与培训体系，并采取了一系列吸引和稳定员工的措施。
资金实力不足的风险
为适应迅速发展的市场需求，公司需要投入大量的市场开发和技术研发经费。随着公司规模的扩大、业务的发展，公司会进一步增加技术研发、市场运营等投入。目前公司处于快速发展阶段，需要大量资金投入。如不能满足资金需求，可能导致公司发展速度放缓。针对上述风险，公司将根据业务发展需要积极拓展融资渠道，采取银行贷款等方式补充流动资金，为公司业务发展提供资金保障。
技术创新与产品研发的风险
只有不断进行技术创新，加大产品的研发投入，更好满足男性用户对服装品质和外观的极致追求，公司才能在激烈的竞争中取得行业优势地位。如未来公司的技术创新和产品研发力无法应对不断加剧的竞争环境和日益多元化的客户需求，公司的业务发展将会受到一定的不利影响。针对上述风险，报告期内公司一如既往地保持对技术研发方面的关注与投入，积极开展研发活动，开发测试新的产品设计、工艺和高品质面料，以满足不断变化的用户需求。
行业竞争风险
随着龙牙服装市场占有率的提升，未来的行业竞争亦将日趋激烈。如市场竞争环境进一步加剧，公司的经营和发展将受到一定不利影响。针对上述风险，公司将继续通过抖音、快手等平台的自制短视频向海量用户宣传布道龙牙品牌核心优势，提升龙牙品牌知名度。同时，不断打磨产品，满足用户多场景使用需求，为用户提供更好的产品体验。
公司经营亏损的风险
公司2024年上半年净利润为6,867,157.93元，净利润率为1.60%。由于公司仍处于快速发展和成长阶段，拓展新用户和增强老用户粘性需持续投入较大规模资金用于产品研发与推广，如未来公司在发展过程中出现用户导入不足、新研发产品无法满足市场需求或管理不善等情况，可能出现亏损风险。针对上述风险，公司将充分利用长久以来沉淀的内容基因优势，以及优秀服装产品的研发设计和供应链能力，投入更多资源打造品牌影响力，进一步提升龙牙品牌的知名度和市场占有率。
存货减值的风险
公司截至2024年6月30日的存货净额为155,951,024.03元，占总资产的比例为44.66%。未来若出现市场竞争加剧、产品销售价格下降、产品更新换代等情况，可能存在存货成本低于可变现净值，进而面临计提存货跌价准备的风险。针对上述风险，公司库存商品新品下单生产前，通过小批量生产测试用户满意度，根据用户接受程度逐渐扩大订单生产，提升每季产品售罄率，规避产品积压减值风险。
期间费用率上升的风险
报告期内，公司销售费用和管理费用金额较高，占营业收入的45.69%。未来，公司可能会进一步增加销售渠道建设支出、人力及管理成本支出等，期间费用率可能进一步上升。上述费用的投入将长期持续提升公司的产品竞争力和销售推广能力，但若费用投入未能产生预期效益，将会造成公司经营业绩下滑的风险。针对上述风险，公司根据经营计划制定了各业务部门的年度预算，日常经营过程中严格按已确定预算执行。
研发创新能力不足的风险
公司只有持续不断地进行研发投入，保持产品和技术创新，才能适应市场需求的变化，进而巩固并提升公司的市场地位。如果公司未来持续研发投入不足，或研发团队能力弱化，将有可能导致公司产品不能跟上市场步伐，进而失去继续成长的动力和现有的市场份额。针对上述风险，公司一直以来高度重视研发创新，以增强自有战术服装品牌“龙牙”的产品力，报告期内共发生研发费用17,234,012.62元。
内部控制的风险
公司治理结构参照上市公司治理规范要求并结合公司实际业务需要进行设计，制定了完备的《公司章程》、《三会议事规则》、《关联交易管理办法》以及《对外担保管理办法》等内部治理制度。虽然公司治理机制和内部控制体系在经营过程中已逐渐完善，但仍可能存在不规范的风险。针对上述风险，公司严格按照《公司法》、《公司章程》等规定，规范公司治理，不断完善内部控制流程。 收起▲