电力电气设备、电子元器件批发、销售。
系统集成、专业分销、智能制造
系统集成 、 专业分销 、 智能制造
一般项目：电力电子元器件销售；电子元器件批发；电子元器件零售；电气设备销售；电子元器件与机电组件设备销售；智能输配电及控制设备销售；机械电气设备销售；机械设备销售；配电开关控制设备销售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；电力设施器材销售；集成电路芯片及产品销售；五金产品批发；五金产品零售；工业自动控制系统装置销售；建筑材料销售；电气设备修理；计算机及办公设备维修；电子、机械设备维护(不含特种设备)；普通机械设备安装服务；信息系统集成服务；专业设计服务；电力行业高效节能技术研发；配电开关控制设备研发；软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程管理服务；电工仪器仪表销售(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目：建筑智能化系统设计；电气安装服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| C05740353 |
1.86亿 | 10.28% |
| C05710014 |
1.70亿 | 9.38% |
| C05750003 |
1.43亿 | 7.89% |
| C02100421 |
8429.40万 | 4.65% |
| C05770368 |
3842.50万 | 2.12% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| S01000001 |
11.89亿 | 83.86% |
| HDS003 |
9072.13万 | 6.40% |
| S05710279 |
1287.44万 | 0.91% |
| FZ0010063 |
630.04万 | 0.44% |
| HDS205 |
537.81万 | 0.38% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 杭州电力设备制造有限公司 |
1.71亿 | 9.38% |
| 宁波新胜中压电器有限公司 |
1.44亿 | 7.90% |
| 浙江双成电气有限公司 |
1.24亿 | 6.77% |
| 浙江电力变压器有限公司 |
6617.11万 | 3.63% |
| 浙江正泰电气科技有限公司 |
5078.86万 | 2.78% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 施耐德电气(中国)有限公司 |
12.33亿 | 82.84% |
| 西门子(中国)有限公司 |
9033.12万 | 6.07% |
| 杭州电力设备制造有限公司 |
1739.56万 | 1.17% |
| 库柏爱迪生(平顶山)电子科技有限公司 |
1129.31万 | 0.76% |
| 浙江石开电力设备制造有限公司 |
1038.02万 | 0.70% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江双成电气有限公司 |
1.53亿 | 9.43% |
| 宁波新胜中压电器有限公司 |
1.44亿 | 8.92% |
| 杭州电力设备制造有限公司 |
5492.18万 | 3.39% |
| 义乌市输变电工程有限公司八方电气分公司 |
3596.39万 | 2.22% |
| 浙江正泰电气科技有限公司 |
3339.37万 | 2.06% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 施耐德电气(中国)有限公司 |
10.69亿 | 82.43% |
| 西门子(中国)有限公司 |
9667.20万 | 7.45% |
| 库柏爱迪生(平顶山)电子科技有限公司 |
1334.34万 | 1.03% |
| 杭州明瑞电子有限公司 |
713.36万 | 0.55% |
| 杭州特钜科技有限公司 |
593.57万 | 0.46% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江双成电气有限公司 |
1.34亿 | 8.86% |
| 宁波新胜中压电器有限公司 |
1.18亿 | 7.81% |
| 余姚市宏宇输变电工程有限公司舜能电气分公 |
3874.19万 | 2.56% |
| 杭州电力设备制造有限公司萧山欣美成套电气 |
3700.52万 | 2.45% |
| 浙江电力变压器有限公司温州昌泰电力开关分 |
3607.06万 | 2.39% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 施耐德电气(中国)有限公司 |
10.18亿 | 83.89% |
| 西门子(中国)有限公司 |
6765.57万 | 5.57% |
| 杭州赛辰电气有限公司 |
651.93万 | 0.54% |
| 杭州明瑞电子有限公司 |
596.48万 | 0.49% |
| 库柏爱迪生(平顶山)电子科技有限公司 |
500.53万 | 0.41% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 浙江双成电气有限公司 |
8459.30万 | 6.70% |
| 宁波新胜中压电器有限公司 |
7625.65万 | 6.04% |
| 杭州电力设备制造有限公司萧山欣美成套电气 |
4100.52万 | 3.25% |
| 义乌市输变电工程有限公司八方电气分公司 |
3857.82万 | 3.06% |
| 余姚市宏宇输变电工程有限公司舜能电气分公 |
3727.12万 | 2.95% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 施耐德电气(中国)有限公司 |
8.62亿 | 85.85% |
| 西门子中压开关技术(无锡)有限公司 |
4994.60万 | 4.97% |
| 库柏爱迪生(平顶山)电子科技有限公司 |
1519.78万 | 1.51% |
| 伊顿电力设备有限公司 |
681.88万 | 0.68% |
| 杭州赛辰电气有限公司 |
494.85万 | 0.49% |
一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现模式 公司是从事配电产品专业分销、系统集成服务及电气设备智能制造的综合服务商。依托公司日趋完善的销售网络、逐渐成熟的系统集成服务能力、稳定的核心管理团队、与供应商及客户良好的合作关系，公司致力成为配电网络智能化、配电设备数字化和新能源节能降耗等绿色发展领域的专业服务商。 主要业务类别和客户市场： 1、专业分销业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业及民用电气产品，目前是公司收入和利润的主要来源。经过多年的业务发展与积累，公司已形成以分销施耐德品牌产品为主，伊顿、西门子、海格等为辅的产品品牌结构，与各主要大型客户建立了稳定的战略合作关系。... 查看全部▼
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现模式
公司是从事配电产品专业分销、系统集成服务及电气设备智能制造的综合服务商。依托公司日趋完善的销售网络、逐渐成熟的系统集成服务能力、稳定的核心管理团队、与供应商及客户良好的合作关系，公司致力成为配电网络智能化、配电设备数字化和新能源节能降耗等绿色发展领域的专业服务商。
主要业务类别和客户市场：
1、专业分销业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业及民用电气产品，目前是公司收入和利润的主要来源。经过多年的业务发展与积累，公司已形成以分销施耐德品牌产品为主，伊顿、西门子、海格等为辅的产品品牌结构，与各主要大型客户建立了稳定的战略合作关系。
公司根据客户需求，为客户提供产品采购，技术选型、售前咨询、售后服务、仓储物流、产品使用咨询及售后维修等专业服务，主要供应产品包括中低压输配电产品、工业控制设备等，例如断路器及开关、浪涌保护、继电保护、母线、环网柜。由于电气产品可以应用于任何有输配电需求和工业控制需求的地方，因此公司提供产品的终端客户广泛分布于电力电网、工业民用建筑、中大型制造业、新能源、轨道交通、基础设施等各个领域。
2、公司系统集成业务可分为一般技术集成类服务及数字化信息化系统集成服务
一般技术集成类服务主要根据客户个性化的技术需求，为客户提供以中压配电类产品为主的配电方案设计、产品选型，成套设备组装、功能测试、现场调试等增值服务，以满足客户功能与预算的平衡。
数字化信息化系统集成服务，旨在帮助客户实现能源管理、“零碳”运营，通过为客户提供定制化配电方案设计、产品选型，成套设备指导安装、软件管理平台优化开发、图形界面美工、组网设计规划、设备通讯联动调试等增值服务，帮助客户实现中低压系统监控一体化、强弱电一体化，完成设备的主动运维、实时监控、智慧运营、效能优化管理。
报告期内，公司为客户提供了电气设备运营及电气资产安全管理一体化解决方案。通过将智能硬件中的有效信息进行处理，客户实现对其配电设备健康程度及运行状态进行远程监视、运维管理作业。通过该方案，公司在保障客户电气资产安全健康，降低停电频率的同时提高电力系统的安全性和可靠性，为客户提供了智能高效的数字化运维体验。
3、公司配电产品智能制造板块主要包括数字化、智能化低压电气产品、房产智能家居控制产品、母线槽产品、电力参数监测及能源分析系统产品的设计、研发、生产及销售。产品主要应用于房产及综合建筑、能源、数据中心、轨道交通等场所的配电网络。除自有品牌产品生产销售外，公司同时为国际知名电气品牌提供ODM产品定制开发服务。
报告期内，公司2025上半年实现营业收入82,816.28万元，较上年同期降低14.02%；归属于母公司所有者的净利润5,199.72万元，较上年同期降低18.21%；2025上半年末总资产为110,783.16万元，较上年末增加6.26%。
报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例近100%，公司主营业务明确，产品构成较上期无变化。
报告期内，公司主要收入来源仍为中低压输配电及工控系列产品的分销。其中专业分销业务报告期内实现60,580.54万元，系统集成业务报告期内实现20,665.75万元，智能制造业务报告期内实现1,569.98万元。
报告期内，公司主要客户群体无明显变化，仍为地方供电系统、大型工业、商业项目、基础设施建设项目、电气设备制造企业等，公司与主要客户的业务稳定。公司作为电气产品的专业分销商，在全国多个地区拥有专业的仓储设施及稳定的物流合作伙伴，解决了电气设备销售客户分散、跨省物流成本高的难题。通过技术服务、成套方案解决及方案优化为终端客户选择最合适的产品，同时为供应商提供分享客户资源、合作市场推广、合作产品开发、合作客户服务等多项延伸服务，在供应商与客户需求之间架起了联系的桥梁。
（一）行业情况
一、行业概况
经过多年发展，我国工业电气产品分销行业形成了以中低压输配电产品和工业自动化控制产品为主要分销产品的市场格局。工业电气产品包括中低压输配电产品和工业自动化控制产品，中低压输配电产品在任何220V至110KV的输电及配电领域中均会得到应用，工业自动化控制产品则在各种工业制造的控制环节中被广泛使用，因此工业电气分销商提供的产品的最终客户分布于电力、通信、装备制造、市政、新能源、自动化、电子、轨道交通、基础设施、智能制造等各个领域。
目前，输配电产品的分销以中低压电气产品为主，我国的中低压电气产品主要包括为发电设备、输电设备、配电设备、电气传动自动控制设备等配套的各种元器件产品。
中低压电气产品主要应用于发电、输配电和配网环节，服务于电源、电网以及各类具有配电需求的最终应用。发电设备所发出电能的80%以上是通过中低压电气产品分配使用的。中低压电气产品可为交通、各类基础设施、商用、民用以及工业提供配电室配电系统和照明系统，同时，低压电气产品是组成各种控制屏、控制台和控制器的必要原件，广泛应用于工业的自动化系统。
在工业控制领域，由于受控过程、受控对象的多样性和复杂性，不同行业的工艺流程、控制环节以及控制原理的差异较大，工业自动化需要通过多级分销环节、系统集成环节、成套制造环节才能最终为终端用户所用。终端用户主要是石油化工、冶金、造纸等工业制造企业和电力、交通等行业的企业。
由于系统集成服务对专业性要求较高，自动化集成商通常独立于分销商，但随着分销商专业性的提高，以及客户对渠道和集成服务的综合需求，行业内的自动化产品分销商开始将系统集成作为其综合服务的一个重要部分向客户提供，从而出现了同时覆盖渠道和集成的工业电气综合供应商。
二、行业竞争格局
在工业电气产品服务领域，大型综合服务商一般直接从供货商处采购，产品系列丰富，销售利润则相对较高；众多二、三级代理商多数从一级授权代理商处采购，销售利润则相对要低。同时大型综合服务商除具有较强资金实力外，还能给客户提供技术支持等附加服务，并依托自身的技术优势逐步开展系统集成业务，提高自身的盈利能力；而各中小服务商则综合能力相对较弱，价格竞争相对激烈。在国外，工业电气产品通过服务商进行销售是工业电气产品流通的重要形式，且该模式已经非常成熟。服务商以其所拥有的专业物流网络系统和相应的技术支持成为工业自动化产品产业链中不可或缺的环节。
公司作为国内大型综合电气产品服务商，业务环节覆盖分销、物流仓储、专业技术服务、系统集成和成套制造等环节。公司始终坚持以浙江为中心，覆盖全国的发展战略。凭借20多年来积累的专业素养与良好的信誉，公司客户群体广泛，与客户及供应商合作稳定，在市场竞争中保持领先地位。
二、行业发展前景
1、统一技术平台和整体解决方案
随着智能电网的各种输配电装备及相关技术的发展，社会用电量的不断增加，新能源、电子行业等新一代工厂的建设投产，用电端客户需求变得越来越多样化。配电类产品随着用电安全性可靠性环保性的要求的提高，产品功能与类型也在不断升级与细化，如何在有效控制成本的前提下，为不同场景用户提供个性化方案，提高应对反应速度和服务质量，是电气产品分销企业的持之以恒的工作重点。通过整合产品技术类型，采用模块化、组装化和系统设计开发，为用户提供整体的解决方案必然是今后发展趋势。
2、碳中和目标下的绿色智能制造
全球气候正在面临着严峻的挑战，如何有效控制碳排放量，提升能源使用效率、降低能耗，以实现“碳中和”目标，成为企业亟待解决的问题。在此背景下，能源生产企业、能源消耗企业各方需要依赖相关的数字化及进步的智能技术对其生产设备、生产环境进行有效的监控及管理，以实现能源消耗的可视化。于此同时，全球数字经济加速发展，与实体产业的融合不断深入。传统行业、新兴制造业产业数字化趋势日趋明显。对制造业企业来说，数字化转型是实现智能制造的基础，也是迈向碳中和的前提。输配电设备向大容量、绿色环保、节能降耗、智能化和信息化的方向发展，将帮助制造业实现绿色智能制造。
3、电网智能化进程促使用电端向数字化升级
智能电网指的是传统电网与现代传感测量技术、通信技术、计算机技术、控制技术、新材料技术高度融合而形成的新一代电力系统，它能够实现对电力系统的全方位监控和信息、电能的智能化统一管理，它是现代电网朝着更清洁、更安全方向的全面升级，是一种能够接纳更多可再生能源和分布式能源，能提高能源使用效率，并且保证安全稳定运行，以及满足未来用户侧更多高级应用的理想电力网络。电网智能化进程正不断向用电环节推进，客户多元化的管理需求需要通过更加智能化且信息交互能力更强的用电设备来满足。
4、AI技术带来的行业重塑
AI技术的深度渗透正在推动配电行业从传统模式向智能化、高效化方向跃迁。
AI与电力系统的融合不仅体现在设备升级和运维优化上，更通过数据驱动重构了电网的规划、调度和管理逻辑。其中包括，AI算法通过分析海量电网数据实现对智能电网的实时优化与预测性维护。AI算力需求激增推动数据中心供配电系统升级，液冷散热技术与模块化预制化设计成为标配，推动配电设备向高功率密度、智能化方向迭代。AI技术整合分布式能源，通过虚拟电厂实现“源网荷储”协同调度。在工业控制领域，AI驱动的控制系统与能效管理平台为制造业提供碳足迹追踪和减排方案，助力“双碳”目标。
5、设备更新与能源转型带来的增量
国务院常务会议于2024年3月1日通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。《行动方案》指出围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。《行方方案》指引设备升级沿着高端化、数智化、绿色化方向更新换代，将为公司所处的配电行业带来新的增量。
二、公司面临的重大风险分析
依赖于主要供应商的风险
公司是从事配电产品专业分销、系统集成及智能制造的综合服务商。报告期内,公司主要分销施耐德、西门子等专业制造商的工业电气产品和中低压输配电产品。报告期内,公司向前五大供应商采购62,473.48万元，占当期采购总额的92.87%。向前五大供应商的采购相对集中，公司存在依赖于主要供应商的风险。
市场竞争风险
电气分销行业目前市场集中度较低，是一个相对充分竞争的行业。随着市场竞争的进一步深化，客户对分销商的综合服务能力和多品牌支持能力要求愈来愈高，未来市场将逐步向具有全国性销售网络的头部分销商集中，行业集中度也将逐步提高。未来行业竞争力将体现在市场网络与业务规模、产品管理与客户需求管理、仓储管理与物流配送能力、行业增值应用、技术支持服务、客户响应能力等多方面。如公司在未来不能够有效提升公司销售网络的覆盖率以及销售产品品牌的覆盖率等多方面的竞争力，在未来电气分销行业的逐步整合中将对公司经营产生不利影响。
宏观经济波动导致的市场需求下降风险
工业电气分销商提供的产品的最终客户主要分布于电力及能源、交通、工业、城乡基础设施建设、商业及民用等领域,宏观经济的波动对公司最终客户的需求会造成一定影响。当前,国际金融形势动荡,全球经济增长放缓,对我国经济运行产生较大影响,预计未来几年世界经济仍有可能出现波动,虽然我国已经出台多项经济刺激政策,但由于我国经济对外依存度较高,预计仍将会受到外部经济形势变化的影响。目前公司的主要客户中,分布于电力、能源、交通和城乡基础设施领域的客户直接受惠于国内的经济刺激政策,宏观经济形势的波动有可能给公司经营带来市场需求下降的风险。
实际控制人不当控制的风险
沈树玉先生为公司的控股股东和实际控制人，持有公司2,650.31万股股份，占公司股份总额的50.81%。若公司的实际控制人凭借其控股地位,通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制可能损害公司及公司中小股东的利益。
公司无法或获得销售折让的风险
按照供应商与公司签订的年度分销协议约定,供应商每年综合考虑公司的采购指标完成情况、市场拓展情况、服务支持情况等,按季度、年度给予公司采购量一定比例的销售折让。如果市场环境或公司经营情况发生变化,使公司部分或全部无法达到分销协议关于销售折让的条件要求,公司将存在无法获得销售折让的风险。
应收账款回款风险
截至报告期末,公司应收账款净额为63,007.46万元，占当期主营业务收入的76.08%，占当期流动资产的58.92%，应收账款净额占流动资产的比例较高。公司应收账款质量良好，截至报告期末，账龄1年以内的应收款项占应收账款总额的95.49%，应收账款坏账风险相对较小。但若公司不能及时筹措资金进行周转，不断增长的应收账款规模将导致资金资金占用风险，阻碍公司业务规模的进一步扩大。
政府补贴政策和税收优惠变动的风险
根据《宁波保税区管理委员会关于财政扶持经济转型发展的若干政策意见》和《宁波保税区（出口加工区）财政扶持专项资金管理办法》，经企业如实申报、财政局和经济发展局共同审议和综合评定后企业可获得政府补助资金。根据《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠政策有关问题的公告》（国家税务总局公告2017年第24号）第一条规定：“企业的高新技术企业资格期满当年，在通过重新认定前，其企业所得税暂按15%的税率预缴，在年底前仍未取得高新技术企业资格的，应按规定补缴相应期间的税款。”如上述政府补贴政策和税收优惠政策变动，或公司控股子公司浙江富自高新证书到期后无法顺利续期，本公司将存在无法继续享受上述政府补贴及税收优惠政策的风险。
本期重大风险是否发生重大变化
本期重大风险未发生重大变化。
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