一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，主要从事铝电解电容器、薄膜电容器和电极箔的研发、生产和销售。历经多年发展，公司已建立起集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、产品售后服务为一体的全流程业务体系，产品主要应用方向包括工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏设备、家用电器等。
　　公司从铝电解电容器起步，逐步扩展到薄膜电容器领域，形成了铝电解电容器与薄膜电容器双引擎拉动的产品格局。同时，为稳定关键原材料供应，公司通过实施后向一体化战略，布局了电极箔的生产与销售，增强了上下游产业链的协同能力。电容器作为基础电子元器件，可应用于多个领域。公... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，主要从事铝电解电容器、薄膜电容器和电极箔的研发、生产和销售。历经多年发展，公司已建立起集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、产品售后服务为一体的全流程业务体系，产品主要应用方向包括工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏设备、家用电器等。
　　公司从铝电解电容器起步，逐步扩展到薄膜电容器领域，形成了铝电解电容器与薄膜电容器双引擎拉动的产品格局。同时，为稳定关键原材料供应，公司通过实施后向一体化战略，布局了电极箔的生产与销售，增强了上下游产业链的协同能力。电容器作为基础电子元器件，可应用于多个领域。公司最初以技术水平要求较高的工业领域为切入点，逐步向新能源领域和消费领域扩展，现已形成以工业领域为基础，新能源领域为重点，消费领域为补充的市场布局。
　　自成立以来，公司始终秉承“高起点、高标准”的理念，深耕于电容器制造领域，积累了深厚的技术储备和丰富的产品经验，具备将客户需求快速转化为设计方案和产品的能力。公司具备优秀的技术实力和研发能力，多年来一直注重产品生产技术的革新与工艺的优化改进，申请并获得多项专利。截至本公开转让说明书签署日，公司及其子公司共取得了16项发明专利、97项实用新型专利以及18项软件著作权，并获评深圳市“专精特新”中小企业、工信部专精特新“小巨人”企业，公司铝电解电容器被评定为“广东省名优高新技术产品”。
　　报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
　　（二）主要产品或服务
　　公司是一家专门制造电容器的企业。电容器作为三大被动电子元器件（电容器、电阻器及电感器）之一，在电路中起着基础且重要的作用。根据绝缘介质不同，电容器可分为铝电解电容器、薄膜电容器、陶瓷电容器、钽电解电容器等。目前，公司主要产品为铝电解电容器、薄膜电容器以及铝电解电容器关键原材料阳极箔的半成品——腐蚀箔。
　　公司凭借着扎实的技术实力和稳定可靠的产品质量，树立了良好的市场形象和品牌知名度，先后与汇川技术、比亚迪、英威腾、伟创电气、麦格米特、巨一科技、零跑汽车、禾望电气、正弦电气、希望森兰等知名企业建立良好的合作关系。

　　二、商业模式
　　（一）采购模式
　　1、物料采购
　　公司生产铝电解电容器所需的原材料主要包括电极箔、电解纸、外壳、盖板等；薄膜电容器所需的原材料主要包括金属化薄膜、外壳、金属配件等；腐蚀箔所需的原材料主要包括光箔和化学原料等。公司为生产使用的主要原材料制定了专门的物料清单，并制定了《物资采购流程及管理规定》《请购与审批制度》对采购流程进行管理。
　　对于物料清单内的材料，公司采用集中采购制度，根据客户需求预测和现有订单合理安排采购计划。分工上，计划与物料控制部门（PMC）根据生产计划查询ERP系统库存后制定采购计划；采购部门负责供应商的开发和原材料的询价、议价和采购；品质部门负责对所有生产物料从进厂到产品出厂全过程进行质量管理。
　　2、外协采购
　　铝电解电容器阳极箔需用腐蚀箔进行化成，公司目前具备腐蚀箔生产能力，但不具备化成能力，因此自用腐蚀箔的化成需通过外协完成。薄膜电容器金属配件的制造需经冲切、压制、折弯等工序，部分还需进行电镀和钝化，因电镀和钝化环保要求较高，公司通常将金属配件的电镀、钝化进行外协，在排产紧张或缺少相应模具时，公司也将部分金属配件的冲切、压制、折弯工序外协。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产，即计划与物料控制部门（PMC）根据客户业务订单及产能制定生产计划，生产部门负责具体生产工作。同时，出于部分客户要求的发货时间较短以及腐蚀箔生产停开机成本较高等方面考虑，公司部分产品会保持适量的库存。
　　为实现生产过程的精细化、信息化管理，公司通过ERP系统和MES系统对生产经营全过程及成本核算进行管控。ERP系统可实现客户订单、生产计划、物料计划、电容器生产、成品检测、库存管理、销售管理的全流程控制。一般情况下，市场部门收到客户的订单后，将订单信息输入ERP系统，核对无误后进行确认；计划与物料控制部门（PMC）根据订单产品数量和产品参数要求制定生产计划，并测算所需物料数量，生成物料需求清单，下达给生产部门。生产部门根据生产计划和物料需求清单前往仓库领取原材料，并按照既定工艺流程生产产品。MES系统可以为企业进行生产调度和作业指导，在生产过程中，MES系统通过扫码等手段采集生产车间各个工艺环节的完成信息，并与工单工艺路线进行互相验证，将结果实时反馈至生产看板中，使管理者能够第一时间掌握生产进度、质量情况等信息，为生产管理决策提供数据支持。
　　（三）销售模式
　　1、直销模式
　　公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。直销主要针对国内外大中型客户和有定制化需求的客户。直销模式下，公司开发客户通常需经过技术验证、样品测试、实地考察、小批量供货、大批量供货等阶段。公司设立专职的销售人员收集和反馈客户需求，同时配备资深研发人员、工艺技术人员处理客户需求，并与客户进行沟通，完成技术验证；之后公司会向客户送交样品进行质量测试，由于公司产品直接关系终端产品整体质量，因此客户对样品的性能、寿命、可靠性会进行全面测试；测试完成后，部分客户还会实地考察公司的质量体系；审核通过后，客户会向公司采购小批量产品，评价产品实际应用效果；待产品小规模应用通过后，客户将公司确定为合格供应商，并进行大批量采购。直销模式包括一般销售和寄售。
　　2、经销模式
　　公司少量产品采用经销方式销售，主要针对部分中小客户。公司采用经销模式的主要原因在于：
　　（1）经销商通常拥有一定的客户资源，能够帮助公司提高市场份额，是对公司直销模式的有效补
　　充；
　　（2）经销商可以集合多家中小客户的需求，集中向公司下单，减轻生产排产压力，降低公司的交易成本和服务成本。
　　经销模式下，公司与经销商之间采用的是买断式销售，公司销售收入的实现不以经销商是否将产品销售给最终客户为前提。在经销商管理方面，公司制定了专门的经销商管理制度，并通过签署经销协议对经销商进行约束。
　　（四）研发模式
　　公司以自主研发为主，委托研发为辅，设立研发中心统筹研发工作，按产品分设铝电解电容器开发部、薄膜电容器开发部和电极箔开发部开展具体研发活动。公司制定了《设计和样品开发控制程序》《FMEA管理规定》对研发过程进行管控。
　　公司研发活动主要分为两个方向，一是对现有产品进行技术和性能升级；二是基于下游客户提出的需求，深度参与客户产品的早期研发，针对性的提供定制化服务。在实际研发中，两个方向相辅相成，推动公司研发能力不断提高。
　　公司自设立以来主要业务、主要商业模式未发生重大变化；在发展过程中，公司适时对主要产品进行了丰富和调整，但一直围绕电容器行业，未发生重大变化。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，重视技术研发和工艺创新，在不断的创新和创造中取得了丰硕的成果，逐步建立起了集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、售后服务为一体的全流程业务体系，产品广泛应用于工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏以及家用电器等行业。
　　公司坚持把创新摆在企业发展的突出位置，聚焦行业发展新动向，紧跟市场发展新趋势，在持续升级技术含量高、附加值高的工业类高压铝电解电容器的同时，积极布局上游腐蚀箔生产，加强对关键原材料的把控，形成了源头控制、联合创新、协同生产的良好局面。此外，公司积极抓住新能源市场强势崛起战略机遇，实施横向一体化，进入薄膜电容器领域，并通过加大研发投入、招揽优秀的研发和生产技术人员，不断实现薄膜电容器的技术创新和产品升级，拓展产品在新能源发电和新能源运用两端的市场空间，将公司发展融入国家战略之中。
　　公司深感创新是一个过程，持续创新能力对于一个企业至关重要。为此，公司搭建了专业化的研发平台，持续加大研发投入，不断引进和培养高素质研发团队，逐步建立起了持续创新的驱动机制。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有已授权专利113项，其中发明专利16项，实用新型专利97项，研发及创新能力稳步提升，已获评国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“专精特新”中小企业。此外，公司还积极推进“产、学、研”融合，与湖南大学深圳研究院建立了联合研发中心，共同在“轻金属腐蚀机制与防护技术、铝电解电容器、电化学超级电容器”等方面开展研究与开发，为公司保持持续创新能力提供外部助力。
　　（二）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司以自主研发为主，委托研发为辅的研发模式，研发活动主要分为两个方向，一是对现有产品进行技术和性能升级；二是基于下游客户提出的需求，深度参与客户产品的早期研发，针对性的提供定制化服务。在实际研发中，两个方向相辅相成，推动公司研发能力不断提高。
　　研发机构设置方面，公司设有研发中心统筹研发工作，研发中心由副总经理负责。根据公司产品结构，研发中心下设铝电解电容器开发部、薄膜电容器开发部和电极箔开发部，负责具体的研发活动。公司制定了《设计和样品开发控制程序》《FMEA管理规定》对研发过程进行管控。
　　公司研发人均具有丰富的电容器及其制造材料研究开发经验，能够支撑公司研发活动的需要。
　　截至2025年5月31日，公司研发人员共有64人，占公司员工总人数的11.37%。截至本公开转让说明书签署日，公司及其子公司共取得了16项发明专利、97项实用新型专利以及18项软件著作权。
　　四、所处（细分）行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》分类标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“C398电子元件及电子专用材料制造”中的“C3981电阻电容电感元件制造”；根据全国股转系统《挂牌公司投资型行业分类指引》的规定，公司所属行业为“17111112其他电子元器件”；根据全国股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》的规定，公司所属行业为“C3981电阻电容电感元件制造”。
　　2、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　发展基础电子元器件对推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化，乃至实现国民经济高质量发展具有重要意义。近年来，国家陆续出台了一系列政策支持、鼓励电子元器件产业的发展。政策的支持为以电容器为代表的基础电子元器件行业的发展提供了良好的制度环境。
　　此外，公司产品的主要运用方向，如工业控制、新能源汽车、风电光伏设备等也属于国家鼓励发展、重点支持的领域，有关部门已配套制定了相关支持政策。国家及行业主管部门对公司所处行业及下游产业的支持，为其营造了良好的行业政策环境，有利于公司业务规模的扩大和技术提升。
　　3、（细分）行业发展概况和趋势
　　电容器是电子电路中必不可少的部分，与电阻器、电感器共同组成三大基础被动电子元件。电容器通过以介质隔开的两极导电物质进行充放电来实现电路的转换，主要功能有滤波、旁路、耦合、调谐、中和、补偿和储能。
　　电容器按照绝缘介质不同，主要可分为铝电解电容器、薄膜电容器、陶瓷电容器、钽电解电容器等四类，其中铝电解电容器具有单位体积电容量大的特性，适用于大容量、中低频率电路中；薄膜电容器具有损耗低的特性，适用于低损耗、高频率、耐电压要求高的电路中；钽电解电容器具有漏电流小的特性，适用于高频电源滤波、低压交流旁路中；陶瓷电容器具有高频性能好的特性，适用于高频电路中。
　　（1）铝电解电容器行业发展概况及趋势
　　铝电解电容器行业发展较为成熟，生产厂家主要位于日本、中国、韩国以及欧洲。二战后，日本抓住电子产业的迅速发展的契机，逐渐成为全球铝电解电容器行业的领头羊，代表性企业有尼吉康（Nichicon）、贵弥功（NCC）、红宝石（Rubycon）、TDK等；上世纪七八十年代，中国台湾和中国香港承接日本部分外溢产能，逐渐形成规模化的铝电解电容器产业链；进入九十年代后，中国大陆成为全球铝电解电容器生产转移的新方向，中国大陆的铝电解电容器行业逐渐步入快车道，开始形成自己的产业集群，代表企业有艾华集团和江海股份等。近年来，随着全球电极箔制造逐步向中国转移以及日本国内生产成本的抬升，日本企业不得不逐步退出中低档产品市场，专注于附加值更高的高档产品，这给中国企业抢占市场带来了机会。
　　①全球铝电解电容器市场稳定增长，中国市场成为主要增长动力
　　近年来，得益于新能源、工业控制以及信息通讯等领域良好的发展势头，全球铝电解电容器市场保持稳定增长。根据中国电子元器件行业协会电容器分会数据，2022年全球铝电解电容器市场规模达到645.7亿元，同比增长约4.7%，预计至2027年市场规模将达到808.1亿元，2022-2027年CAGR约为4.6％。
　　目前，全球铝电解电容器行业制造格局已发生深刻变化，中国凭借较强的产业配套能力和较低的生产成本，不仅吸引了众多外国企业投资设厂，也培育了一批优秀的国产铝电解电容器厂商，成为了全球最主要的铝电解电容器生产国和消费国。在此背景下，中国铝电解电容器市场成为影响全球铝电解电容器市场的重要力量。根据前瞻产业研究院的数据，2023年中国铝电解电容器市场规模约为386亿元，较上年增长约7.5%，预计到2026年中国电容器市场规模将达到470亿元，2021-2026年年均增长率将维持在7.7%左右。目前，中国铝电解电容器市场规模已占全球铝电解电容器市场规模的一半以上，且中国铝电解电容器市场规模增速高于全球，中国已成为全球铝电解电容器市场规模增长的主要动力。
　　②国内高端市场存缺口，产品升级成行业共识
　　我国铝电解电容器行业经过十多年的高速发展，在中低档产品方面已经能够全面满足市场的需要；在高档产品方面，虽然部分领域制造技术已经达到或接近国际先进水平，但整体上仍存在差距，产品对外依赖度较大。根据海关总署数据，2024年我国铝电解电容器进口金额为87.89亿元，出口金额为78.37亿元，贸易逆差达9.52亿元；根据前瞻产业研究院数据，2020-2024年我国铝电解电容器平均进口单价在0.5元/只以上，而平均出口单价在0.2元/只左右，我国出口的铝电解电容器附加值仍较低，高端铝电解电容器进口仍存在需求。
　　国际贸易争端以来，从政府到企业，对于供应链安全可控的认识都进一步深化。铝电解电容器作为基础电子元器件，应用十分广泛，对于推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化，乃至实现国民经济高质量发展具有重要意义。近年来，国家陆续出台了一系列政策支持、鼓励电子元器件产业的发展，增强核心基础电子元器件的自主保障能力。在此背景下，高端铝电解电容器的成为行业竞争的核心关注点。同时，下游终端客户出于供应链管控的考虑，也加速导入优质国内供应商，从需求端加速产品升级进程。
　　（2）薄膜电容器行业发展概况及趋势
　　薄膜电容器是指以电子薄膜为电介质的电容器。按照电极形成方式的不同可以分为箔式薄膜电容器和金属化薄膜电容器。箔式薄膜电容器是指将金属箔作为电极夹在薄膜中经卷绕形成的电容器。金属化薄膜电容器则是将金属真空蒸发而沉积在薄膜上形成金属化膜作为电极的电容器。蒸镀膜较薄，因此金属化薄膜电容器更易实现小型化。
　　根据技术水平特点，薄膜电容器可分为高、中、低三档，其中高档薄膜电容器主要应用于新能源、工业控制等高压、高频场景，技术含量较高，对生产企业的定制化研发能力和制造工艺水平要求均较高，核心技术主要由日系和欧美厂商掌握，代表企业有松下（Panasonic）、尼吉康（Nichicon）、基美（KEMET）等，近年以法拉电子为代表的国内厂商也开始逐步切入高档市场；而中低档产品主要应用于照明、家电等传统领域，进入壁垒低、附加值低，市场竞争激烈，日美龙头已逐步退出该市场，中国厂商在该市场具备一定成本优势。
　　①中国成全球最大薄膜电容器市场，日本厂商市场占有率居前
　　薄膜电容器凭借其优异的性能，运用领域逐渐拓展，目前已替代铝电解电容器成为新能源汽车中直流支撑电容的首选，并且在风电光伏逆变器、电源设备中也得到了广泛的运用。受益于近年来新能源汽车、风电光伏行业的发展，薄膜电容器市场规模也呈现增长态势。根据中国电子元件行业协会发布信息显示，2022年全球薄膜电容器市场规模约为244亿元，同比增长13.5%，预计2023年全球薄膜电容器市场规模为251亿元，至2027年市场规模将达到390亿元，2022-2027年的复合年均增长率达9.83%。国内方面，根据中研网数据，2023年国内薄膜电容器市场规模约为154亿元，较上年增长19.4%，占全球薄膜电容器市场的50%以上，中国已成为全球最大的薄膜电容器市场。
　　从市场占有率来看，日美厂商仍是全球薄膜电容器的主要供应商。日本厂商以松下电器（Panasonic）、尼吉康（NICHICON）、TDK电子为代表，美国厂商主要以基美（KEMET）、威世（Vishay）为代表，市场占有率均居于前列。国内薄膜电容器生产厂商主要以法拉电子为代表，市场占有率也处于第一梯队。
　　②新能源领域带来持续需求增量，引领薄膜电容器行业发展
　　薄膜电容器在新能源领域中发挥着重要作用，应用于能源控制、电源管理、电源逆变以及直流交流变换等系统中，主要发挥直流支撑（DC-Link）、IGBT吸收和交流滤波等作用。在新能源汽车方面，为了提高输出功率，新能源汽车的母线电压有不断提高的趋势，这对直流支撑电容的性能提出了更高的要求。相较于铝电解电容器，薄膜电容器在安全性、耐压能力、使用寿命等特性上具有优势，成为新能源汽车直流支撑电容的首选。根据EVTank的数据，2024年全球新能源汽车销量1,823.6万辆，同比增长24.4%。随着各国政策的持续推动、配套设施逐步普及完善，新能源汽车行业将持续保持增长的态势。根据EVTank预计，到2025年全球新能源汽车销量有望达2,239.7万辆；2030年全球新能源汽车销量将达4,405.0万辆。近年来，在产业政策的引导下，我国新能源汽车行业发展迅速，根据中国汽车工业协会数据，2024年中国新能源汽车产销量分别达1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。新能源汽车行业的快速发展，为薄膜电容器带来了持续的需求，并带动了行业的技术创新和生产工艺的持续改进。新能源汽车已成为驱动薄膜电容器行业未来发展的重要引擎之一。
　　薄膜电容器在风电光伏中也发挥着重要作用。逆变器是新能源发电系统中的核心部件，需要满足多种功能要求。薄膜电容器以其优异的稳定性和较长的使用寿命在逆变器中得到广泛使用。近年来，受益于国家政策的扶持，风电光伏行业发展迅速。根据国家能源局数据，2024年，国内太阳能发电新增装机为277.2GW，累计装机达到886.7GW；风电方面，2024年风电新增装机量达到79.3GW，累计装机520.7GW。根据中国电力企业联合会的预测，预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦，风电光伏装机量仍将持续提升。
　　在新能源领域的强势带动下，薄膜电容器市场规模有望进一步扩张。根据中商产业研究院的测算，预计到2025年，中国薄膜电容器市场规模有望达到240.9亿元，其中用于新能源汽车领域的薄膜电容器市场规模为92.0亿元，2022-2025年复合增长率超过33.9%；用于风电光伏领域的薄膜电容器市场规模为27.7亿元，2022-2025年复合增长率为6.7%。
　　（3）电极箔行业技术水平特点及发展态势
　　电极箔是以光箔为主要材料，经腐蚀、化成等一系列工序加工而成，是铝电解电容器的关键原材料。电极箔的性能直接决定了铝电解电容器的容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性和体积等性能，是铝电解电容器中附加值最高的部分。
　　电极箔按照工艺流程可分为腐蚀箔和化成箔，腐蚀箔是光箔在通电的情况下，与酸类化学制剂接触，腐蚀形成致密的微观坑洞，而制成的箔；化成箔是腐蚀箔进行电化学处理，在表面坑洞上形成氧化铝膜的箔。电极箔根据其在铝电解电容器中起的作用，可分为阳极箔和阴极箔，其中阳极箔在电容器中起阳极作用并构成电介质，阴极箔仅起阴极引出作用，不构成电容器真正的阴极（真正的阴极为电解液），因此，阳极箔对原材料品质要求更严、工艺难度更大、附加值更高。阳极箔需用化成箔，阴极箔一般只需经过腐蚀。
　　在电极箔制造方面，日本企业具有先发优势，代表性企业为日本蓄电器工业株式会社（JCC）和贵弥功（NCC）等。经过多年的发展，我国电极箔制造企业成长迅速，技术水平和市场占有率不断提高。目前，国内头部企业在中高压化成箔领域技术水平与日本差距较小，但受限于高纯铝的生产能力以及部分国产生产设备的性能问题，中高压化成箔的比容略逊于日本企业；低压化成箔方面，国内企业技术水平与日本企业还存在一定差距，高端低压化成箔市场依然被日本厂商占据，其生产瓶颈主要在腐蚀环节，日本企业将低压箔腐蚀技术列为机密，国内企业尚未完全突破。化成环节的技术关键点主要在于化成液配置，一般情况下无机酸化成的品质较混合酸和有机酸高，目前日本企业多采用无机酸进行化成，国内企业多使用混合酸进行化成，部分高品质产品使用无机酸化成。同时，化成也是一个高耗能的工序，因此国内电极箔化成厂多分布在新疆、内蒙古、四川等电费相对便宜的地方。
　　得益于相对较低的电力成本、良好的产业聚群以及制造工艺的进步，我国电极箔行业发展迅速，除境外电极箔龙头企业纷纷在中国建立工厂，将全套生产线或部分生产工序转移至中国外，国内一批以东阳光、海星股份、新疆众和、华峰股份以及宏远电子等为代表的电极箔企业也迅速发展壮大。
　　目前，我国已成为全球最主要的电极箔生产国和消费国，具备生产高、中、低端电极箔的能力。根据观知海内信咨询数据，2024年中国电极箔市场规模预计约为260.1亿元，2019-2024年复合增长率达20.8%。
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　铝电解电容器行业和薄膜电容器行业是市场化竞争较为充分的行业，竞争的核心在于产品的质量、价格以及相关服务。
　　从竞争企业来看，日系厂商凭借技术上的先发优势以及完善的营销体系和配套服务能力，占据了市场先机。目前，日系厂商在铝电解电容器行业和薄膜电容器行业仍拥有较大的优势，市场占有率处于行业第一梯队。不过，随着日本国内生产成本的上升以及中低端产品市场利润摊薄，日企逐步放弃部分中低端市场，聚焦于高端产品，并在中国、东南亚等地建立工厂，降低生产成本，谋求更高的产品利润。近年来，国内电容器厂商不断在技术上取得突破，并凭借较低的生产成本和较强的上下游产业联动能力，不断发展壮大，以江海股份、艾华集团、法拉电子为代表的龙头企业市场占有率均进入行业前列，部分高端产品性能与日本老牌企业的产品相比已无明显差距。
　　从产品市场来看，铝电解电容器可分为高、中、低档产品市场。高档市场，产品技术含量高，需求量大，主要生产企业为国外老牌厂商及国内部分技术实力较强的企业；中档市场，产品供求基本平衡，市场竞争充分，国内外厂商均参与竞争；低档市场，产品供过于求，以价格竞争为主，产品利润较薄，主要为国内众多小企业参与竞争。薄膜电容器可分为传统市场和新能源市场。在“碳中和”的背景下，新能源汽车和风电光伏行业发展迅速。薄膜电容器因其良好的产品性能在新能源领域运用广泛，新能源市场逐步取代传统市场成为薄膜电容器厂商竞争的主要阵地。
　　（2）行业主要进入壁垒
　　铝电解电容器行业和薄膜电容器行业属于技术密集型行业，进入该行业需要较强的研发能力和大量经验丰富的技术工人。作为稳定发展的行业，拥有高素质的经营管理团队、经验丰富且反应迅速的营销团队、善于技术改进和创新的研发团队是企业发展壮大的必备条件。
　　1）客户资源壁垒
　　电容器是电子电路中不可或缺的元器件，其稳定性和可靠性很大程度决定着终端产品的稳定性和使用寿命。鉴于电容器对于下游产品的重要性，客户通常会采用一套严格的质量评价体系和技术验证体系来筛选电容器供应商，这个过程不仅复杂，而且十分耗时。因此，行业内率先通过国内外知名企业认证和考核，进入客户供应商名单的企业，不仅可以获得客户订单，而且可以形成客户资源壁垒。此外，下游客户基于产品质量管控等因素考虑，一旦选定了电容器供应商，除非出现重大质量问题，一般不会轻易更换供应商。
　　电容器生产厂商只有通过质量可靠的产品和优质的服务才能逐步建立起长期且稳定的客户资源，刚进入该行业的企业要获得客户的信赖需要长时间的业务积累。
　　2）研发和技术壁垒
　　电容器下游应用领域大多属于技术密集型行业，具有技术发展快，产品迭代速度快的特点。因此，客户会不断对电容器提出新的性能要求。这使得生产厂商需要在短时间内根据客户要求确定工艺参数，进行快速试制，并最终提供满足客户特定需求的成熟产品，整个过程需要企业拥有较强的研发能力、技术升级能力和试制能力。此外，部分定制化产品还要求电容器制造企业将技术服务融入客户产品设计、试验、改进的全过程中，从终端产品性能方面出发为客户提供超前服务，这对电容器企业的研发能力提出了新的要求。新进入的企业往往难以很快建立起整套面向市场化的研发体系，很难快速响应市场需求。此外，国内电容器行业发展历史相对较短，研发、生产和管理等方面的高端专业人才紧缺。通过自我开发和积累，在短时间内掌握铝电解电容器制造核心技术是非常困难的，因此对新进入者形成了较高的技术壁垒。
　　3）生产和规模壁垒
　　随着全球电容器产业的发展，产业集中度逐渐提高，规模经济已成为该行业重要竞争力。同时，电容器行业大批量、多规格、多品种的生产特点也增加了生产难度，自动化、规模化、信息化生产逐渐成为趋势。
　　自动化、信息化水平低或者规格不全、综合配套能力较差的企业难以产生规模经济效益，生产成本往往较高，在行业竞争中容易处于劣势。同时，由于行业特性，电容器的下游客户往往规模较大，对产品的需求量也较大，为了稳定上游供应和产品质量，这些企业往往会对电容器的质量进行严格的考察和检测，一旦确定供应商则长时间保持不变，因此新进入的小规模企业难以满足大型客户对于产品数量和质量的要求。
　　全球主要的铝电解电容器和薄膜电容器生产厂商均已实现自动化、信息化生产，不仅具有自动化的生产设备，还依托互联网建立了信息化的生产管理系统，实现了生产过程的动态管理，生产效率较高，产品数量和质量均有保障。但自动化设备价格较为昂贵，对配套设施要求也较高，而信息化的生产管理系统对企业整体的协同性有较高的要求，系统的运行和维护也需要成本，这对行业的潜在进入者形成了壁垒。
　　4）营销与管理壁垒
　　电容器具有多品种、多规格、多性能要求的特点，因此，生产企业需要建立起能够迅速响应并解决客户需求的营销与管理体系。通常客户会根据产品的电路设计对电容器的性能提出不同的要求，有的要耐高温、耐高压，有的要长寿命、耐大纹波电流等，这要求营销队伍能够将这些需求迅速与公司产品系列相匹配，并及时反馈给客户。对于定制化产品，营销队伍还需要收集客户需求，并及时传达给研发部门，研发部门根据客户的要求迅速设计产品，变成技术方案，制定出原材料的规格和型号等，同时试制、检测，经过多次优化，营销部门将样品交客户认证、检测，再反馈给研发部门，最终公司组织生产部门进行生产，整个流程对公司整体管理能力和各部门协同能力都有着较高的要求。新进的企业缺乏专业销售网络和熟悉市场的人才，难以较快的建立响应客户多样化需求的营销与管理体系，这也是进入该行业的主要障碍之一。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司产品的市场地位
　　公司战略布局清晰，始终聚焦生产面向工业领域和新能源领域的电容器产品，并积极向耗用量大的消费市场延伸，形成了以工业领域为基础，新能源领域为重点，消费领域为补充的市场布局以及铝电解电容器同薄膜电容器齐头并进的产品格局。经过多年的耕耘，公司积累了较为丰富的产品线和良好的品牌知名度，已经成为国内铝电解电容器和薄膜电容器的重要供应商。
　　凭借在技术创新、产品设计、质量管控、供应管理等方面的优势，公司与多家知名厂商建立了稳定的合作关系，积累了优质的客户资源。在铝电解电容器方面，公司专注于研发、生产中高压铝电解电容器，是国内中高压铝电解电容器的主要供应商，公司的螺栓式铝电解电容器出货量长期位居行业前列，主要合作客户包括汇川技术、英威腾、合康变频、禾望电气、麦格米特、伟创电气、正弦电气等知名企业。薄膜电容器方面，公司坚持以车载DC-Link电容器为重点，不断推陈出新，提高产品性能。目前，公司在新能源汽车领域的合作客户主要有比亚迪、越博动力、菱电电驱、巨一科技、零跑汽车等。此外，公司也具备生产其他多型薄膜电容器的能力，产品在风电光伏及工业领域有着广泛运用前景。
　　2、公司的竞争优势与劣势
　　（1）公司的竞争优势
　　1）技术优势
　　公司是经深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、国家税务总局深圳市税务局认证的国家级高新技术企业。公司成立以来，非常重视技术研发和工艺创新，在不断的技术改进与创新中取得了丰硕的成果。截至本公开转让说明书签署日，公司及子公司共拥有16项发明专利、97项实用新型专利、18项软件著作权。
　　在铝电解电容器方面，公司逐步建立了以材料研究、工艺改进、产品开发、电解液配制、应用拓展为重点的五级研发体系，拥有与国际领先水准比肩的自主知识产权电解液配方，并创新性的开发了电解液配置技术、高效散热技术、耐高压技术、大功率防爆技术、抗震防水技术、高效浸透工艺、高效密封技术、智能均流老化技术、高稳定焊接工艺等9项核心技术。运用公司电解液浸渍并配套相应创新性技术生产出的铝电解电容器具有损耗低、等效串联电阻低、芯温低，体积小、使用寿命长的特点，既能够很好的契合工业及新能源领域对于铝电解电容器的特殊性需求，又能够满足消费领域对于铝电解电容器的一般性需求。
　　薄膜电容器方面，公司依托常州常捷作为“江苏省新能源金属化薄膜电容器工程技术研究中心”的技术基础，通过聘请、培养优秀的研发和生产团队，将世界先进的研发和生产能力注入公司，逐步建立起了以薄膜电容器研发、制造、品质管控为核心的全流程技术体系。目前，公司已成为以车载DC-Link电容器为研发和制造核心，具备生产各类薄膜电容器能力的电容器制造企业。在研发和生产实践中，公司形成了以等效串联电感及电阻控制技术、电磁干扰抑制技术、安全膜网纹设计、薄膜电容器精准焊接与灌装工艺、高度集成技术、防爆结构技术、环氧面加强冷却技术、一体式集成装置技术、一体式封堵技术等为代表的涉及产品设计和制造工艺的9项核心技术。公司创新性开发的等效串联电感及电阻控制技术，运用自主设计的高电流图案蒸镀并通过独特的插片式叠层母排设计以及芯子连接方式有效的降低了车载DC-Link电容器的ESL和ESR，增强了产品的耐热、耐压特性，能够很好的适应新能源汽车驱动电机控制器大功率的使用环境。
　　公司始终坚持以客户需求为导向的研发理念，拥有一只素质高、研发能力强、生产经验丰富的专业技术队伍，截至2025年5月31日，公司研发团队人员共计64人，占公司总人数11.37%。公司通过自主研发和长时间的生产实践，积累起了较强的专业技术实力，在铝电解电容器和薄膜电容器方面，公司具有较强的技术实力。同时，公司通过后向一体化战略，布局了腐蚀箔的生产制造，为公司铝电解电容器品质的稳定和性能的提升奠定了基础，增强了公司的协同竞争能力。
　　2）质量及资质认证优势
　　电容器作为基础电子元器件，运用十分广泛，电容器质量的可靠性和稳定性很大程度影响着下游产品的性能。公司始终坚持“客户为本，质量至上”的理念，建立并有效执行了一套贯穿研发、采购、生产、销售整个业务流程的完整、严格的质量控制和管理体系。此外，公司还自主开发了一系列品质管理软件，如“铝电解电容浸渍加工控制系统”、“铝电解电容老化控制系统”等，实现了品质管控与生产流程的有机结合，具备产品质量实时监控的能力。
　　公司现已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949(2016质量管理体系认证，符合欧盟RoHS指令。公司产品不仅满足国内中高端客户的要求，而且能够与国际标准接轨，具有跻身国际市场的竞争能力。
　　3）客户与品牌优势
　　公司产品的下游客户主要为工业领域和新能源领域的大型知名企业，它们对电容器供应商的筛选和考核标准较为严格，合格供应商认证周期较长，需经过技术验证、样品测试、实地考察、小批量供货、大批量供货等阶段。整个过程耗时较长，在通过审核和认证后，下游客户才可能与供应商建立合作关系。通常出于维护产品质量的稳定性以及筛选、更换供应商的增量成本等方面考虑，在供应商产品质量稳定、供货能力有保障的情况下，下游客户不会轻易变更供应商，具有较强的合作粘性。
　　经过多年发展，公司在铝电解电容器和薄膜电容器领域拥有较高的品牌知名度，产品在众多应用领域得到了市场和客户的认可，获得了多家知名企业授予的合作评价奖项。
　　4）上下游产业协同优势
　　电极箔是铝电解电容器的关键原材料之一，其品质的好坏直接决定着铝电解电容器的性能和质量，其在生产成本中占比高达30%-60%，是成本控制的关键。行业内龙头企业往往都通过实施纵向一体化，完成了对上游原材料的产业链整合。但是，上下游产业链整合需要较强的资金实力，中小企业难以开展。公司较早的意识到稳定上游原材料对于公司发展的重要性，并通过并购初步实现了对上游企业的整合。目前，公司已经能够生产多种规格的腐蚀箔，并通过委托加工提供部分自用阳极箔，在一定程度上稳定了公司铝电解电容器生产对于阳极箔的需求，上下游产业协同优势初显。
　　未来，随着公司腐蚀箔生产能力的不断提升，以及化成能力的逐步建立，上下游产业协同优势会越发明显。
　　5）专业化发展模式优势
　　电容器行业是一个竞争较为充分的行业，行业内两极分化严重，国内外龙头企业凭借着先发优势，占据了较大的市场份额。公司从进入行业起，就对自身市场定位有着清晰的认识。在铝电解电容器方面，公司以运用于工业控制、电源、风电光伏设备等方面的工业类中高压铝电解电容器为重点，并积极向起量快的家电行业延伸，以提高市场占有率。公司生产的应用于工业领域的铝电解电容器，报告期内年均出货量超过2,000万只，位居行业同类产品出货量前列。薄膜电容器方面，公司将车载DC-Link电容器作为研发和生产重点，并保持对其他高品质常规薄膜电容器的人、财、物投入，已形成以车载DC-Link电容器为核心，常规产品为补充的产品结构。目前，公司生产的薄膜电容器主要应用于新能源汽车、风电光伏等新能源领域，并与行业内众多知名企业建立了深度合作关系。
　　正是公司坚持了专业化发展模式，将中高压铝电解电容器和车载DC-Link电容器作为重点，才使得公司从一系列后发企业中脱颖而出，在工业和新能源领域树立起自己的品牌，形成了较强的市场竞争力。
　　（2）公司的竞争劣势
　　1）融资渠道相对单一
　　多年来，公司主要依靠自身资金和银行贷款进行融资，渠道相对单一。目前，公司正处于快速发展期，单一的融资渠道难以满足公司开拓新市场、加快产品开发、提高设备水平、扩充生产能力等对大额中长期资金的需要，在一定程度上会制约公司的发展。
　　2）产能瓶颈制约
　　公司产品性能优异、质量可靠，获得了客户的高度认可，订单逐年增多，但公司现有产能趋于饱和，新增产线扩大产能需要较大的资金支出，而公司目前融资渠道较为单一，面临融资压力。未来，随着产品需求量的进一步增加，产能将会成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来竞争力。
　　3）与国际品牌和国内龙头存在差距
　　公司与国际品牌和国内龙头企业相比成立时间较晚，在品牌知名度、市场地位、规模实力、产业链成熟度等方面与国际品牌和国内龙头企业存在差距。目前，公司亟待在产品布局、产能规模、市场营销、品牌推广等方面加大投入，依托现有市场优势，快速提升综合实力，加快开拓新的市场，参与全球化竞争。
　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司经营目标
　　公司始终专注于电容器产品的研发、生产和销售。未来，公司将继续坚持以市场和客户需求为中心，以新兴产业发展为导向，以技术创新和产品开发为抓手，以产业链深度整合为支撑，提升客户需求快速响应能力，巩固并强化在国内中高压铝电解电容器领域的市场地位，拓展薄膜电容器在新能源领域的市场空间，不断增强公司的市场竞争力。
　　结合国家政策、新技术趋势、行业发展趋势以及自身实际，公司制定了具体的经营目标：
　　1、公司将继续坚持和强化现有经营思路，在巩固现有市场的基础上，积极开拓新市场，进一步提升公司产品在工业领域和新能源领域的市场份额，并积极向需求量大的消费领域渗透；
　　2、加大研发投入，打造行业领先的研究中心，提升产品工艺水平和新产品开发效率，促进公司产品与产业深度融合；
　　3、加强人才队伍建设，强化人才引进力度，不断完善人才的培养和激励机制；
　　4、健全现代企业制度，不断提高公司管理团队的专业化水平，增强公司的综合竞争力。
　　（二）公司经营计划
　　1、加强市场开拓力度
　　公司将密切跟踪行业技术发展趋势，顺应市场和客户需求，提高市场反应灵敏度，积极进行产品升级和创新，提供高品质、高性能的电容器和配套服务支持。同时，公司将加强品牌建设，营造良好的产品口碑，进一步巩固与现有客户的紧密合作关系。此外，公司将继续利用多年来在铝电解电容器和薄膜电容器领域积累的技术优势，借助与中国境内外知名企业客户的成功合作经验，充分抓住市场和政策机遇，进一步扩展公司产品在工业领域和新能源领域的市场份额，并积极向需求量大的消费领域渗透，提高公司的市场地位。
　　2、构建行业领先是研发平台
　　公司将对现有研发力量和技术储备进行整合，通过添置先进的研发用硬件设备和软件系统，并发挥与高校建立的研发平台优势，构建行业领先水平的研发中心。公司将继续加大研发投入，积极推动对现有产品和工艺的持续升级，大力支持对新产品和新工艺的探索，不断深化对各行业、各类型客户应用场景的理解，在客户产品研发过程中不断探索、总结，加强对应用场景的价值挖掘。此外，公司将建立持续创新机制，将创新贯穿于产品研究开发各个环节，努力实现部分高端电容器的技术突破。
　　3、加强产品开发与原材料管控
　　经过多年的发展，公司在铝电解电容器和薄膜电容器领域积累了丰厚的研发成果、工艺设计经验、生产技术与市场渠道优势，并与大量知名企业建立了紧密的合作关系。在此基础上，公司紧跟行业技术发展和产品创新的趋势，将重点针对“超小体积大纹波电流铝电解电容”、“固体化铝电解电容”、“新能源汽车电驱控制器母线超薄膜电容”、“碳化硅电驱控制器高温高频高功率密度母线薄膜电容”等课题进行深入研究，并开发相关产品，保持公司产品的先进性，满足现代工业发展和新能源汽车升级对于高性能电容器的需求。同时，公司还将加大在电极箔领域的投入，逐步建立起电极箔化成能力，进一步降低核心原材料成本。
　　4、加强人才梯队建设
　　人才是企业创新的动力，公司将加大人力资源的开发力度，完善人才培养与引进机制，建立一支诚信高效的员工队伍，为公司的总体发展战略提供人力资源保障。未来公司将继续通过外部引进与内部培养相结合的方式，打造管理通道、专业技术通道、生产技能通道分层分类的人才梯队，满足公司经营目标及可持续发展对核心人才的需求。公司还将继续完善薪酬绩效激励约束机制，稳定核心人才队伍，激发核心人才的积极性、主动性，构建公司目标与人才个人目标一体化系统，确保公司经营目标的实现。
　　5、进一步完善管理和组织机构
　　目前公司已经具备相对完善的现代企业制度基础，但为了更好地发挥运营机制的作用，公司仍会根据发展需要对现有的企业管理体制进行调整与完善。公司将根据业务经营和发展规模的需要完善组织架构，明确各部门和职务的分工与授权，建立科学的决策程序和工作流程，设计合理的激励和约束机制，保持公司核心团队的稳定，并有效执行独立董事制度，有效发挥其在公司治理和科学决策中的重要作用，使公司的治理结构与组织机构更趋完善，促进公司持续、稳定发展。 收起▲

　　一、主要业务、产品或服务　　（一）主营业务　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，主要从事铝电解电容器、薄膜电容器和电极箔的研发、生产和销售。历经多年发展，公司已建立起集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、产品售后服务为一体的全流程业务体系，产品主要应用方向包括工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏设备、家用电器等。　　公司从铝电解电容器起步，逐步扩展到薄膜电容器领域，形成了铝电解电容器与薄膜电容器双引擎拉动的产品格局。同时，为稳定关键原材料供应，公司通过实施后向一体化战略，布局了电极箔的生产与销售，增强了上下游产业链的协同能力。电容器作为基础电子元器件，可应用于多个领域。公司最初... 查看全部▼

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，主要从事铝电解电容器、薄膜电容器和电极箔的研发、生产和销售。历经多年发展，公司已建立起集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、产品售后服务为一体的全流程业务体系，产品主要应用方向包括工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏设备、家用电器等。
　　公司从铝电解电容器起步，逐步扩展到薄膜电容器领域，形成了铝电解电容器与薄膜电容器双引擎拉动的产品格局。同时，为稳定关键原材料供应，公司通过实施后向一体化战略，布局了电极箔的生产与销售，增强了上下游产业链的协同能力。电容器作为基础电子元器件，可应用于多个领域。公司最初以技术水平要求较高的工业领域为切入点，逐步向新能源领域和消费领域扩展，现已形成以工业领域为基础，新能源领域为重点，消费领域为补充的市场布局。
　　自成立以来，公司始终秉承“高起点、高标准”的理念，深耕于电容器制造领域，积累了深厚的技术储备和丰富的产品经验，具备将客户需求快速转化为设计方案和产品的能力。公司具备优秀的技术实力和研发能力，多年来一直注重产品生产技术的革新与工艺的优化改进，申请并获得多项专利。截至本公开转让说明书签署日，公司及其子公司共取得了16项发明专利、95项实用新型专利以及18项软件著作权，并获评深圳市“专精特新”中小企业、工信部专精特新“小巨人”企业，公司铝电解电容器被评定为“广东省名优高新技术产品”。
　　报告期内，公司主要业务未发生重大变化。

　　(二)、产品或服务
　　公司是一家专门制造电容器的企业。电容器作为三大被动电子元器件（电容器、电阻器及电感器）之一，在电路中起着基础且重要的作用。根据绝缘介质不同，电容器可分为铝电解电容器、薄膜电容器、陶瓷电容器、钽电解电容器等。目前，公司主要产品为铝电解电容器、薄膜电容器以及铝电解电容器关键原材料阳极箔的半成品——腐蚀箔。
　　注：电极箔按作用可分为阳极箔和阴极箔，二者在厚度、工艺、附加值等方面存在一定差异；电极箔按工艺流程可分为腐蚀箔和化成箔，阳极箔需用化成箔，阴极箔通常仅需腐蚀，公司生产的腐蚀箔为半成品，需化成后，用作阳极箔。
　　公司凭借着扎实的技术实力和稳定可靠的产品质量，树立了良好的市场形象和品牌知名度，先后与汇川技术、比亚迪、英威腾、伟创电气、麦格米特、巨一科技、零跑汽车、禾望电气、正弦电气、希望森兰等知名企业建立良好的合作关系。

　　二、商业模式
　　（一）采购模式
　　1、物料采购
　　公司生产铝电解电容器所需的原材料主要包括电极箔、电解纸、外壳、盖板等；薄膜电容器所需的原材料主要包括金属化薄膜、外壳、金属配件等；腐蚀箔所需的原材料主要包括光箔和化学原料等。公司为生产使用的主要原材料制定了专门的物料清单，并制定了《物资采购流程及管理规定》《请购与审批制度》对采购流程进行管理。
　　对于物料清单内的材料，公司采用集中采购制度，根据客户需求预测和现有订单合理安排采购计划。分工上，计划与物料控制部门（PMC）根据生产计划查询ERP系统库存后制定采购计划；采购部门负责供应商的开发和原材料的询价、议价和采购；品质部门负责对所有生产物料从进厂到产品出厂全过程进行质量管理。
　　2、外协采购
　　铝电解电容器阳极箔需用腐蚀箔进行化成，公司目前具备腐蚀箔生产能力，但不具备化成能力，因此自用腐蚀箔的化成需通过外协完成。薄膜电容器金属配件的制造需经冲切、压制、折弯等工序，部分还需进行电镀和钝化，因电镀和钝化环保要求较高，公司通常将金属配件的电镀、钝化进行外协，在排产紧张或缺少相应模具时，公司也将部分金属配件的冲切、压制、折弯工序外协。
　　（二）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式组织生产，即计划与物料控制部门（PMC）根据客户业务订单及产能制定生产计划，生产部门负责具体生产工作。同时，出于部分客户要求的发货时间较短以及腐蚀箔生产停开机成本较高等方面考虑，公司部分产品会保持适量的库存。
　　为实现生产过程的精细化、信息化管理，公司通过ERP系统和MES系统对生产经营全过程及成本核算进行管控。ERP系统可实现客户订单、生产计划、物料计划、电容器生产、成品检测、库存管理、销售管理的全流程控制。一般情况下，市场部门收到客户的订单后，将订单信息输入ERP系统，核对无误后进行确认；计划与物料控制部门（PMC）根据订单产品数量和产品参数要求制定生产计划，并测算所需物料数量，生成物料需求清单，下达给生产部门。生产部门根据生产计划和物料需求清单前往仓库领取原材料，并按照既定工艺流程生产产品。MES系统可以为企业进行生产调度和作业指导，在生产过程中，MES系统通过扫码等手段采集生产车间各个工艺环节的完成信息，并与工单工艺路线进行互相验证，将结果实时反馈至生产看板中，使管理者能够第一时间掌握生产进度、质量情况等信息，为生产管理决策提供数据支持。
　　（三）销售模式
　　1、直销模式
　　公司采用直销为主、经销为辅的销售模式。直销主要针对国内外大中型客户和有定制化需求的客户。直销模式下，公司开发客户通常需经过技术验证、样品测试、实地考察、小批量供货、大批量供货等阶段。公司设立专职的销售人员收集和反馈客户需求，同时配备资深研发人员、工艺技术人员处理客户需求，并与客户进行沟通，完成技术验证；之后公司会向客户送交样品进行质量测试，由于公司产品直接关系终端产品整体质量，因此客户对样品的性能、寿命、可靠性会进行全面测试；测试完成后，部分客户还会实地考察公司的质量体系；审核通过后，客户会向公司采购小批量产品，评价产品实际应用效果；待产品小规模应用通过后，客户将公司确定为合格供应商，并进行大批量采购。直销模式包括一般销售和寄售。
　　2、经销模式
　　公司少量产品采用经销方式销售，主要针对部分中小客户。公司采用经销模式的主要原因在于：（1）经销商通常拥有一定的客户资源，能够帮助公司提高市场份额，是对公司直销模式的有效补充；（2）经销商可以集合多家中小客户的需求，集中向公司下单，减轻生产排产压力，降低公司的交易成本和服务成本。
　　经销模式下，公司与经销商之间采用的是买断式销售，公司销售收入的实现不以经销商是否将产品销售给最终客户为前提。在经销商管理方面，公司制定了专门的经销商管理制度，并通过签署经销协议对经销商进行约束。
　　（四）研发模式
　　公司以自主研发为主，委托研发为辅，设立研发中心统筹研发工作，按产品分设铝电解电容器开发部、薄膜电容器开发部和电极箔开发部开展具体研发活动。公司制定了《设计和样品开发控制程序》《FMEA管理规定》对研发过程进行管控。
　　公司研发活动主要分为两个方向，一是对现有产品进行技术和性能升级；二是基于下游客户提出的需求，深度参与客户产品的早期研发，针对性的提供定制化服务。在实际研发中，两个方向相辅相成，推动公司研发能力不断提高。
　　公司自设立以来主要业务、主要商业模式未发生重大变化；在发展过程中，公司适时对主要产品进行了丰富和调整，但一直围绕电容器行业，未发生重大变化。

　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，重视技术研发和工艺创新，在不断的创新和创造中取得了丰硕的成果，逐步建立起了集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、售后服务为一体的全流程业务体系，产品广泛应用于工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏以及家用电器等行业。
　　公司坚持把创新摆在企业发展的突出位置，聚焦行业发展新动向，紧跟市场发展新趋势，在持续升级技术含量高、附加值高的工业类高压铝电解电容器的同时，积极布局上游腐蚀箔生产，加强对关键原材料的把控，形成了源头控制、联合创新、协同生产的良好局面。此外，公司积极抓住新能源市场强势崛起战略机遇，实施横向一体化，进入薄膜电容器领域，并通过加大研发投入、招揽优秀的研发和生产技术人员，不断实现薄膜电容器的技术创新和产品升级，拓展产品在新能源发电和新能源运用两端的市场空间，将公司发展融入国家战略之中。
　　公司深感创新是一个过程，持续创新能力对于一个企业至关重要。为此，公司搭建了专业化的研发平台，持续加大研发投入，不断引进和培养高素质研发团队，逐步建立起了持续创新的驱动机制。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有已授权专利111项，其中发明专利16项，实用新型专利95项，研发及创新能力稳步提升，已获评国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“专精特新”中小企业。此外，公司还积极推进“产、学、研”融合，与湖南大学深圳研究院建立了联合研发中心，共同在“轻金属腐蚀机制与防护技术、铝电解电容器、电化学超级电容器”等方面开展研究与开发，为公司保持持续创新能力提供外部助力。

　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处（细分）行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》分类标准，公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“C398电子元件及电子专用材料制造”中的“C3981电阻电容电感元件制造”；根据全国股转系统《挂牌公司投资型行业分类指引》的规定，公司所属行业为“17111112其他电子元器件”；根据全国股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》的规定，公司所属行业为“C3981电阻电容电感元件制造”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　发展基础电子元器件对推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化，乃至实现国民经济高质量发展具有重要意义。近年来，国家陆续出台了一系列政策支持、鼓励电子元器件产业的发展。政策的支持为以电容器为代表的基础电子元器件行业的发展提供了良好的制度环境。
　　此外，公司产品的主要运用方向，如工业控制、新能源汽车、风电光伏设备等也属于国家鼓励发展、重点支持的领域，有关部门已配套制定了相关支持政策。国家及行业主管部门对公司所处行业及下游产业的支持，为其营造了良好的行业政策环境，有利于公司业务规模的扩大和技术提升。
　　4、（细分）行业发展概况和趋势
　　电容器是电子电路中必不可少的部分，与电阻器、电感器共同组成三大基础被动电子元件。电容器通过以介质隔开的两极导电物质进行充放电来实现电路的转换，主要功能有滤波、旁路、耦合、调谐、中和、补偿和储能。
　　电容器按照绝缘介质不同，主要可分为铝电解电容器、薄膜电容器、陶瓷电容器、钽电解电容器等四类，其中铝电解电容器具有单位体积电容量大的特性，适用于大容量、中低频率电路中；薄膜电容器具有损耗低的特性，适用于低损耗、高频率、耐电压要求高的电路中；钽电解电容器具有漏电流小的特性，适用于高频电源滤波、低压交流旁路中；陶瓷电容器具有高频性能好的特性，适用于高频电路中。
　　（1）铝电解电容器行业发展概况及趋势
　　铝电解电容器行业发展较为成熟，生产厂家主要位于日本、中国、韩国以及欧洲。二战后，日本抓住电子产业的迅速发展的契机，逐渐成为全球铝电解电容器行业的领头羊，代表性企业有尼吉康（Nichicon）、贵弥功（NCC）、红宝石（Rubycon）、TDK等；上世纪七八十年代，中国台湾和中国香港承接日本部分外溢产能，逐渐形成规模化的铝电解电容器产业链；进入九十年代后，中国大陆成为全球铝电解电容器生产转移的新方向，中国大陆的铝电解电容器行业逐渐步入快车道，开始形成自己的产业集群，代表企业有艾华集团和江海股份等。近年来，随着全球电极箔制造逐步向中国转移以及日本国内生产成本的抬升，日本企业不得不逐步退出中低档产品市场，专注于附加值更高的高档产品，这给中国企业抢占市场带来了机会。
　　①全球铝电解电容器市场稳定增长，中国市场成为主要增长动力
　　近年来，得益于新能源、工业控制以及信息通讯等领域良好的发展势头，全球铝电解电容器市场保持稳定增长。根据中国电子元器件行业协会电容器分会数据，2022年全球铝电解电容器市场规模达到645.7亿元，同比增长约4.7%，预计至2027年市场规模将达到808.1亿元，2022-2027年CAGR约为4.6％。
　　目前，全球铝电解电容器行业制造格局已发生深刻变化，中国凭借较强的产业配套能力和较低的生产成本，不仅吸引了众多外国企业投资设厂，也培育了一批优秀的国产铝电解电容器厂商，成为了全球最主要的铝电解电容器生产国和消费国。在此背景下，中国铝电解电容器市场成为影响全球铝电解电容器市场的重要力量。根据前瞻产业研究院的数据，2023年中国铝电解电容器市场规模约为386亿元，较上年增长约7.5%，预计到2026年中国电容器市场规模将达到470亿元，2021-2026年年均增长率将维持在7.7%左右。目前，中国铝电解电容器市场规模已占全球铝电解电容器市场规模的一半以上，且中国铝电解电容器市场规模增速高于全球，中国已成为全球铝电解电容器市场规模增长的主要动力。
　　2019-2026中国铝电解电容器市场规模及预测（亿元）
　　②国内高端市场存缺口，产品升级成行业共识
　　我国铝电解电容器行业经过十多年的高速发展，在中低档产品方面已经能够全面满足市场的需要；在高档产品方面，虽然部分领域制造技术已经达到或接近国际先进水平，但整体上仍存在差距，产品对外依赖度较大。根据海关总署数据，2024年我国铝电解电容器进口金额为87.89亿元，出口金额为78.37亿元，贸易逆差达9.52亿元；根据前瞻产业研究院数据，2020-2024年我国铝电解电容器平均进口单价在0.5元/只以上，而平均出口单价在0.2元/只左右，我国出口的铝电解电容器附加值仍较低，高端铝电解电容器进口仍存在需求。
　　2020-2024年中国铝电解电容器进出口金额及单价
　　国际贸易争端以来，从政府到企业，对于供应链安全可控的认识都进一步深化。铝电解电容器作为基础电子元器件，应用十分广泛，对于推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化，乃至实现国民经济高质量发展具有重要意义。近年来，国家陆续出台了一系列政策支持、鼓励电子元器件产业的发展，增强核心基础电子元器件的自主保障能力。在此背景下，高端铝电解电容器的成为行业竞争的核心关注点。同时，下游终端客户出于供应链管控的考虑，也加速导入优质国内供应商，从需求端加速产品升级进程。
　　（2）薄膜电容器行业发展概况及趋势
　　薄膜电容器是指以电子薄膜为电介质的电容器。按照电极形成方式的不同可以分为箔式薄膜电容器和金属化薄膜电容器。箔式薄膜电容器是指将金属箔作为电极夹在薄膜中经卷绕形成的电容器。金属化薄膜电容器则是将金属真空蒸发而沉积在薄膜上形成金属化膜作为电极的电容器。蒸镀膜较薄，因此金属化薄膜电容器更易实现小型化。
　　根据技术水平特点，薄膜电容器可分为高、中、低三档，其中高档薄膜电容器主要应用于新能源、工业控制等高压、高频场景，技术含量较高，对生产企业的定制化研发能力和制造工艺水平要求均较高，核心技术主要由日系和欧美厂商掌握，代表企业有松下（Panasonic）、尼吉康（Nichicon）、基美（KEMET）等，近年以法拉电子为代表的国内厂商也开始逐步切入高档市场；而中低档产品主要应用于照明、家电等传统领域，进入壁垒低、附加值低，市场竞争激烈，日美龙头已逐步退出该市场，中国厂商在该市场具备一定成本优势。
　　①中国成全球最大薄膜电容器市场，日本厂商市场占有率居前
　　薄膜电容器凭借其优异的性能，运用领域逐渐拓展，目前已替代铝电解电容器成为新能源汽车中直流支撑电容的首选，并且在风电光伏逆变器、电源设备中也得到了广泛的运用。受益于近年来新能源汽车、风电光伏行业的发展，薄膜电容器市场规模也呈现增长态势。根据中国电子元件行业协会发布信息显示，2022年全球薄膜电容器市场规模约为244亿元，同比增长13.5%，预计2023年全球薄膜电容器市场规模为251亿元，至2027年市场规模将达到390亿元，2022-2027年的复合年均增长率达9.83%。国内方面，根据中研网数据，2023年国内薄膜电容器市场规模约为154亿元，较上年增长19.4%，占全球薄膜电容器市场的50%以上，中国已成为全球最大的薄膜电容器市场。
　　2019-2023年中国薄膜电容器市场规模及预测（亿元）
　　从市场占有率来看，日美厂商仍是全球薄膜电容器的主要供应商。日本厂商以松下电器
　　（Panasonic）、尼吉康（NICHICON）、TDK电子为代表，美国厂商主要以基美（KEMET）、威世（Vishay）为代表，市场占有率均居于前列。国内薄膜电容器生产厂商主要以法拉电子为代表，市场占有率也处于第一梯队。
　　②新能源领域带来持续需求增量，引领薄膜电容器行业发展
　　薄膜电容器在新能源领域中发挥着重要作用，应用于能源控制、电源管理、电源逆变以及直流交流变换等系统中，主要发挥直流支撑（DC-Link）、IGBT吸收和交流滤波等作用。在新能源汽车方面，为了提高输出功率，新能源汽车的母线电压有不断提高的趋势，这对直流支撑电容的性能提出了更高的要求。相较于铝电解电容器，薄膜电容器在安全性、耐压能力、使用寿命等特性上具有优势，成为新能源汽车直流支撑电容的首选。根据EVTank的数据，2024年全球新能源汽车销量1,823.6万辆，同比增长24.4%。随着各国政策的持续推动、配套设施逐步普及完善，新能源汽车行业将持续保持增长的态势。根据EVTank预计，到2025年全球新能源汽车销量有望达2,239.7万辆；2030年全球新能源汽车销量将达4,405.0万辆。近年来，在产业政策的引导下，我国新能源汽车行业发展迅速，根据中国汽车工业协会数据，2024年中国新能源汽车产销量分别达1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。新能源汽车行业的快速发展，为薄膜电容器带来了持续的需求，并带动了行业的技术创新和生产工艺的持续改进。新能源汽车已成为驱动薄膜电容器行业未来发展的重要引擎之一。
　　薄膜电容器在风电光伏中也发挥着重要作用。逆变器是新能源发电系统中的核心部件，需要满足多种功能要求。薄膜电容器以其优异的稳定性和较长的使用寿命在逆变器中得到广泛使用。近年来，受益于国家政策的扶持，风电光伏行业发展迅速。根据国家能源局数据，2024年，国内太阳能发电新增装机为277.2GW，累计装机达到886.7GW；风电方面，2024年风电新增装机量达到79.3GW，累计装机520.7GW。根据中国电力企业联合会的预测，预计2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过3亿千瓦，风电光伏装机量仍将持续提升。
　　在新能源领域的强势带动下，薄膜电容器市场规模有望进一步扩张。根据中商产业研究院的测算，预计到2025年，中国薄膜电容器市场规模有望达到240.9亿元，其中用于新能源汽车领域的薄膜电容器市场规模为92.0亿元，2022-2025年复合增长率超过33.9%；用于风电光伏领域的薄膜电容器市场规模为27.7亿元，2022-2025年复合增长率为6.7%。
　　2022-2025年中国新能源领域薄膜电容器市场规模及构成预测
　　（3）电极箔行业技术水平特点及发展态势
　　电极箔是以光箔为主要材料，经腐蚀、化成等一系列工序加工而成，是铝电解电容器的关键原材料。电极箔的性能直接决定了铝电解电容器的容量、漏电流、损耗、寿命、可靠性和体积等性能，是铝电解电容器中附加值最高的部分。
　　电极箔按照工艺流程可分为腐蚀箔和化成箔，腐蚀箔是光箔在通电的情况下，与酸类化学制剂接触，腐蚀形成致密的微观坑洞，而制成的箔；化成箔是腐蚀箔进行电化学处理，在表面坑洞上形成氧化铝膜的箔。电极箔根据其在铝电解电容器中起的作用，可分为阳极箔和阴极箔，其中阳极箔在电容器中起阳极作用并构成电介质，阴极箔仅起阴极引出作用，不构成电容器真正的阴极（真正的阴极为电解液），因此，阳极箔对原材料品质要求更严、工艺难度更大、附加值更高。阳极箔需用化成箔，阴极箔一般只需经过腐蚀。
　　在电极箔制造方面，日本企业具有先发优势，代表性企业为日本蓄电器工业株式会社（JCC）和贵弥功（NCC）等。经过多年的发展，我国电极箔制造企业成长迅速，技术水平和市场占有率不断提高。目前，国内头部企业在中高压化成箔领域技术水平与日本差距较小，但受限于高纯铝的生产能力以及部分国产生产设备的性能问题，中高压化成箔的比容略逊于日本企业；低压化成箔方面，国内企业技术水平与日本企业还存在一定差距，高端低压化成箔市场依然被日本厂商占据，其生产瓶颈主要在腐蚀环节，日本企业将低压箔腐蚀技术列为机密，国内企业尚未完全突破。化成环节的技术关键点主要在于化成液配置，一般情况下无机酸化成的品质较混合酸和有机酸高，目前日本企业多采用无机酸进行化成，国内企业多使用混合酸进行化成，部分高品质产品使用无机酸化成。同时，化成也是一个高耗能的工序，因此国内电极箔化成厂多分布在新疆、内蒙古、四川等电费相对便宜的地方。
　　得益于相对较低的电力成本、良好的产业聚群以及制造工艺的进步，我国电极箔行业发展迅速，除境外电极箔龙头企业纷纷在中国建立工厂，将全套生产线或部分生产工序转移至中国外，国内一批以东阳光、海星股份、新疆众和、华峰股份以及宏远电子等为代表的电极箔企业也迅速发展壮大。目前，我国已成为全球最主要的电极箔生产国和消费国，具备生产高、中、低端电极箔的能力。根据观知海内信咨询数据，2024年中国电极箔市场规模预计约为260.1亿元，2019-2024年复合增长率达20.8%。
　　2019-2024年中国电极箔市场规模及预测情况（亿元）
　　5、（细分）行业竞争格局
　　（1）行业竞争格局
　　铝电解电容器行业和薄膜电容器行业是市场化竞争较为充分的行业，竞争的核心在于产品的质量、价格以及相关服务。
　　从竞争企业来看，日系厂商凭借技术上的先发优势以及完善的营销体系和配套服务能力，占据了市场先机。目前，日系厂商在铝电解电容器行业和薄膜电容器行业仍拥有较大的优势，市场占有率处于行业第一梯队。不过，随着日本国内生产成本的上升以及中低端产品市场利润摊薄，日企逐步放弃部分中低端市场，聚焦于高端产品，并在中国、东南亚等地建立工厂，降低生产成本，谋求更高的产品利润。近年来，国内电容器厂商不断在技术上取得突破，并凭借较低的生产成本和较强的上下游产业联动能力，不断发展壮大，以江海股份、艾华集团、法拉电子为代表的龙头企业市场占有率均进入行业前列，部分高端产品性能与日本老牌企业的产品相比已无明显差距。
　　从产品市场来看，铝电解电容器可分为高、中、低档产品市场。高档市场，产品技术含量高，需求量大，主要生产企业为国外老牌厂商及国内部分技术实力较强的企业；中档市场，产品供求基本平衡，市场竞争充分，国内外厂商均参与竞争；低档市场，产品供过于求，以价格竞争为主，产品利润较薄，主要为国内众多小企业参与竞争。薄膜电容器可分为传统市场和新能源市场。在“碳中和”的背景下，新能源汽车和风电光伏行业发展迅速。薄膜电容器因其良好的产品性能在新能源领域运用广泛，新能源市场逐步取代传统市场成为薄膜电容器厂商竞争的主要阵地。
　　（2）行业主要进入壁垒
　　铝电解电容器行业和薄膜电容器行业属于技术密集型行业，进入该行业需要较强的研发能力和大量经验丰富的技术工人。作为稳定发展的行业，拥有高素质的经营管理团队、经验丰富且反应迅速的营销团队、善于技术改进和创新的研发团队是企业发展壮大的必备条件。
　　1）客户资源壁垒
　　电容器是电子电路中不可或缺的元器件，其稳定性和可靠性很大程度决定着终端产品的稳定性和使用寿命。鉴于电容器对于下游产品的重要性，客户通常会采用一套严格的质量评价体系和技术验证体系来筛选电容器供应商，这个过程不仅复杂，而且十分耗时。因此，行业内率先通过国内外知名企业认证和考核，进入客户供应商名单的企业，不仅可以获得客户订单，而且可以形成客户资源壁垒。此外，下游客户基于产品质量管控等因素考虑，一旦选定了电容器供应商，除非出现重大质量问题，一般不会轻易更换供应商。
　　电容器生产厂商只有通过质量可靠的产品和优质的服务才能逐步建立起长期且稳定的客户资源，刚进入该行业的企业要获得客户的信赖需要长时间的业务积累。
　　2）研发和技术壁垒
　　电容器下游应用领域大多属于技术密集型行业，具有技术发展快，产品迭代速度快的特点。因此，客户会不断对电容器提出新的性能要求。这使得生产厂商需要在短时间内根据客户要求确定工艺参数，进行快速试制，并最终提供满足客户特定需求的成熟产品，整个过程需要企业拥有较强的研发能力、技术升级能力和试制能力。此外，部分定制化产品还要求电容器制造企业将技术服务融入客户产品设计、试验、改进的全过程中，从终端产品性能方面出发为客户提供超前服务，这对电容器企业的研发能力提出了新的要求。新进入的企业往往难以很快建立起整套面向市场化的研发体系，很难快速响应市场需求。此外，国内电容器行业发展历史相对较短，研发、生产和管理等方面的高端专业人才紧缺。通过自我开发和积累，在短时间内掌握铝电解电容器制造核心技术是非常困难的，因此对新进入者形成了较高的技术壁垒。
　　3）生产和规模壁垒
　　随着全球电容器产业的发展，产业集中度逐渐提高，规模经济已成为该行业重要竞争力。同时，电容器行业大批量、多规格、多品种的生产特点也增加了生产难度，自动化、规模化、信息化生产逐渐成为趋势。
　　自动化、信息化水平低或者规格不全、综合配套能力较差的企业难以产生规模经济效益，生产成本往往较高，在行业竞争中容易处于劣势。同时，由于行业特性，电容器的下游客户往往规模较大，对产品的需求量也较大，为了稳定上游供应和产品质量，这些企业往往会对电容器的质量进行严格的考察和检测，一旦确定供应商则长时间保持不变，因此新进入的小规模企业难以满足大型客户对于产品数量和质量的要求。
　　全球主要的铝电解电容器和薄膜电容器生产厂商均已实现自动化、信息化生产，不仅具有自动化的生产设备，还依托互联网建立了信息化的生产管理系统，实现了生产过程的动态管理，生产效率较高，产品数量和质量均有保障。但自动化设备价格较为昂贵，对配套设施要求也较高，而信息化的生产管理系统对企业整体的协同性有较高的要求，系统的运行和维护也需要成本，这对行业的潜在进入者形成了壁垒。
　　4）营销与管理壁垒
　　电容器具有多品种、多规格、多性能要求的特点，因此，生产企业需要建立起能够迅速响应并解决客户需求的营销与管理体系。通常客户会根据产品的电路设计对电容器的性能提出不同的要求，有的要耐高温、耐高压，有的要长寿命、耐大纹波电流等，这要求营销队伍能够将这些需求迅速与公司产品系列相匹配，并及时反馈给客户。对于定制化产品，营销队伍还需要收集客户需求，并及时传达给研发部门，研发部门根据客户的要求迅速设计产品，变成技术方案，制定出原材料的规格和型号等，同时试制、检测，经过多次优化，营销部门将样品交客户认证、检测，再反馈给研发部门，最终公司组织生产部门进行生产，整个流程对公司整体管理能力和各部门协同能力都有着较高的要求。新进的企业缺乏专业销售网络和熟悉市场的人才，难以较快的建立响应客户多样化需求的营销与管理体系，这也是进入该行业的主要障碍之一。
　　（3）行业内主要企业
　　1）中国境外主要企业
　　①尼吉康株式会社（NICHICON）
　　尼吉康株式会社成立于1950年，总部位于日本京都，为东京证券交易所上市公司，主要从事铝电解电容器、薄膜电容器等电子元器件的研发、生产和销售，在日本、韩国、中国、美国、马来西亚、印度等国建有工厂，并在世界多国设立了销售公司，是全球主要的电容器生产企业之一。
　　②日本贵弥功株式会社（NIPPONCHEMI-CONCORPORATION）
　　日本贵弥功株式会社成立于1931年，总部位于日本东京都，为东京证券交易所上市公司，主要从事铝电解电容器等各类电容器以及各种精密零部件的研发、生产和销售，在日本、美国、德国、韩国、中国、马来西亚、印度尼西亚等国建有工厂，并在世界多国设立了销售公司。
　　③RUBYCON株式会社
　　RUBYCON株式会社成立于1952年，总部位于日本长野县，主要从事铝电解电容器和薄膜电容器的研发、生产和销售，在日本和印度尼西亚建有生产工厂，并在世界多地设立了办事处，是全球主要的电容器生产企业之一。
　　④TDK株式会社
　　TDK株式会社成立于1935年，总部位于日本东京都，为东京证券交易所上市公司，主要从事电子元器件、电子设备、记录设备、半导体设备等的研发、生产和销售，其电子元器件业务主要由TDK电子负责经营。TDK电子前身为EPCOS，是德国最大的电子元器件制造企业之一，于2008年被TDK收购。TDK电子旗下拥有TDK和EPCOS两个品牌，在全球拥有多个研发和生产基地。
　　⑤松下电器（Panasonic）
　　松下电器产业株式会社成立于1935年，总部位于日本大板，为东京证券交易所上市公司，是全球性电子厂商，从事各种电器产品的研发、生产与销售，其电子元器件业务主要由旗下的松下电器机电有限公司负责经营，松下电器是全球重要薄膜电容器生产企业之一。
　　2）中国境内主要企业
　　①江海股份（002484.SH）
　　南通江海电容器股份有限公司成立于2002年，总部位于江苏省南通市，于2010年在深交所主板上市，主要从事电容器及其材料、配件的研发、生产、销售和服务。根据江海股份2023年度报告，2023年度其营业收入为484,492.37万元，归母净利润为70,706.91万元。
　　②艾华集团（603989.SH）
　　湖南艾华集团股份有限公司成立于1993年，总部位于湖南省益阳市，于2015年在上交所主板上市，主要从事铝电解电容器、铝箔的生产与销售，生产电容器的设备制造。根据艾华集团2023年度报告，2023年度其营业收入为337,893.63万元，归母净利润为35,099.68万元。
　　③法拉电子（600563.SH）
　　厦门法拉电子股份有限公司成立于1998年，总部位于福建省厦门市，于2002年在上交所主板上市，主要从事薄膜电容器的研发、生产和销售。根据法拉电子2023年度报告，2023年度其营业收入为387,979.33万元，归母净利润为102,404.95万元。
　　④胜业电气（920128.BJ）
　　胜业电气股份有限公司成立于2011年，总部位于广东省佛山市，于2024年在北京证券交易所上市，主要从事薄膜电容器、电能质量治理配套产品的研发、生产及销售。根据胜业电气2023年度报告，2023年度其营业收入为57,272.58万元，归母净利润为4,527.83万元。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　1、公司产品的市场地位
　　公司战略布局清晰，始终聚焦生产面向工业领域和新能源领域的电容器产品，并积极向耗用量大的消费市场延伸，形成了以工业领域为基础，新能源领域为重点，消费领域为补充的市场布局以及铝电解电容器同薄膜电容器齐头并进的产品格局。经过多年的耕耘，公司积累了较为丰富的产品线和良好的品牌知名度，已经成为国内铝电解电容器和薄膜电容器的重要供应商。
　　凭借在技术创新、产品设计、质量管控、供应管理等方面的优势，公司与多家知名厂商建立了稳定的合作关系，积累了优质的客户资源。在铝电解电容器方面，公司专注于研发、生产中高压铝电解电容器，是国内中高压铝电解电容器的主要供应商，公司的螺栓式铝电解电容器出货量长期位居行业前列，主要合作客户包括汇川技术、英威腾、合康变频、禾望电气、麦格米特、伟创电气、正弦电气等知名企业。薄膜电容器方面，公司坚持以车载DC-Link电容器为重点，不断推陈出新，提高产品性能。目前，公司在新能源汽车领域的合作客户主要有比亚迪、越博动力、菱电电驱、巨一科技、零跑汽车等。此外，公司也具备生产其他多型薄膜电容器的能力，产品在风电光伏及工业领域有着广泛运用前景。
　　2、公司的竞争优势与劣势
　　（1）公司的竞争优势
　　1）技术优势
　　公司是经深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、国家税务总局深圳市税务局认证的国家级高新技术企业。公司成立以来，非常重视技术研发和工艺创新，在不断的技术改进与创新中取得了丰硕的成果。截至本公开转让说明书签署日，公司及子公司共拥有16项发明专利、95项实用新型专利、18项软件著作权。
　　在铝电解电容器方面，公司逐步建立了以材料研究、工艺改进、产品开发、电解液配制、应用拓展为重点的五级研发体系，拥有与国际领先水准比肩的自主知识产权电解液配方，并创新性的开发了电解液配置技术、高效散热技术、耐高压技术、大功率防爆技术、抗震防水技术、高效浸透工艺、高效密封技术、智能均流老化技术、高稳定焊接工艺等9项核心技术。运用公司电解液浸渍并配套相应创新性技术生产出的铝电解电容器具有损耗低、等效串联电阻低、芯温低，体积小、使用寿命长的特点，既能够很好的契合工业及新能源领域对于铝电解电容器的特殊性需求，又能够满足消费领域对于铝电解电容器的一般性需求。
　　薄膜电容器方面，公司依托常州常捷作为“江苏省新能源金属化薄膜电容器工程技术研究中心”的技术基础，通过聘请、培养优秀的研发和生产团队，将世界先进的研发和生产能力注入公司，逐步建立起了以薄膜电容器研发、制造、品质管控为核心的全流程技术体系。目前，公司已成为以车载DC-Link电容器为研发和制造核心，具备生产各类薄膜电容器能力的电容器制造企业。在研发和生产实践中，公司形成了以等效串联电感及电阻控制技术、电磁干扰抑制技术、安全膜网纹设计、薄膜电容器精准焊接与灌装工艺、高度集成技术、防爆结构技术、环氧面加强冷却技术、一体式集成装置技术、一体式封堵技术等为代表的涉及产品设计和制造工艺的9项核心技术。公司创新性开发的等效串联电感及电阻控制技术，运用自主设计的高电流图案蒸镀并通过独特的插片式叠层母排设计以及芯子连接方式有效的降低了车载DC-Link电容器的ESL和ESR，增强了产品的耐热、耐压特性，能够很好的适应新能源汽车驱动电机控制器大功率的使用环境。
　　公司始终坚持以客户需求为导向的研发理念，拥有一只素质高、研发能力强、生产经验丰富的专业技术队伍，截至2024年9月末，公司研发团队人员共计62人，占公司总人数13.93%。公司通过自主研发和长时间的生产实践，积累起了较强的专业技术实力，在铝电解电容器和薄膜电容器方面，公司具有较强的技术实力。同时，公司通过后向一体化战略，布局了腐蚀箔的生产制造，为公司铝电解电容器品质的稳定和性能的提升奠定了基础，增强了公司的协同竞争能力。
　　2）质量及资质认证优势
　　电容器作为基础电子元器件，运用十分广泛，电容器质量的可靠性和稳定性很大程度影响着下游产品的性能。公司始终坚持“客户为本，质量至上”的理念，建立并有效执行了一套贯穿研发、采购、生产、销售整个业务流程的完整、严格的质量控制和管理体系。此外，公司还自主开发了一系列品质管理软件，如“铝电解电容浸渍加工控制系统”、“铝电解电容老化控制系统”等，实现了品质管控与生产流程的有机结合，具备产品质量实时监控的能力。
　　公司现已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949(2016质量管理体系认证，符合欧盟RoHS指令。公司产品不仅满足国内中高端客户的要求，而且能够与国际标准接轨，具有跻身国际市场的竞争能力。
　　3）客户与品牌优势
　　公司产品的下游客户主要为工业领域和新能源领域的大型知名企业，它们对电容器供应商的筛选和考核标准较为严格，合格供应商认证周期较长，需经过技术验证、样品测试、实地考察、小批量供货、大批量供货等阶段。整个过程耗时较长，在通过审核和认证后，下游客户才可能与供应商建立合作关系。通常出于维护产品质量的稳定性以及筛选、更换供应商的增量成本等方面考虑，在供应商产品质量稳定、供货能力有保障的情况下，下游客户不会轻易变更供应商，具有较强的合作粘性。
　　经过多年发展，公司在铝电解电容器和薄膜电容器领域拥有较高的品牌知名度，产品在众多应用领域得到了市场和客户的认可，获得了多家知名企业授予的合作评价奖项。
　　4）上下游产业协同优势
　　电极箔是铝电解电容器的关键原材料之一，其品质的好坏直接决定着铝电解电容器的性能和质量，其在生产成本中占比高达30%-60%，是成本控制的关键。行业内龙头企业往往都通过实施纵向一体化，完成了对上游原材料的产业链整合。但是，上下游产业链整合需要较强的资金实力，中小企业难以开展。公司较早的意识到稳定上游原材料对于公司发展的重要性，并通过并购初步实现了对上游企业的整合。目前，公司已经能够生产多种规格的腐蚀箔，并通过委托加工提供部分自用阳极箔，在一定程度上稳定了公司铝电解电容器生产对于阳极箔的需求，上下游产业协同优势初显。未来，随着公司腐蚀箔生产能力的不断提升，以及化成能力的逐步建立，上下游产业协同优势会越发明显。
　　5）专业化发展模式优势
　　电容器行业是一个竞争较为充分的行业，行业内两极分化严重，国内外龙头企业凭借着先发优势，占据了较大的市场份额。公司从进入行业起，就对自身市场定位有着清晰的认识。在铝电解电容器方面，公司以运用于工业控制、电源、风电光伏设备等方面的工业类中高压铝电解电容器为重点，并积极向起量快的家电行业延伸，以提高市场占有率。公司生产的应用于工业领域的铝电解电容器，报告期内年均出货量超过2,000万只，位居行业同类产品出货量前列。薄膜电容器方面，公司将车载DC-Link电容器作为研发和生产重点，并保持对其他高品质常规薄膜电容器的人、财、物投入，已形成以车载DC-Link电容器为核心，常规产品为补充的产品结构。目前，公司生产的薄膜电容器主要应用于新能源汽车、风电光伏等新能源领域，并与行业内众多知名企业建立了深度合作关系。
　　正是公司坚持了专业化发展模式，将中高压铝电解电容器和车载DC-Link电容器作为重点，才使得公司从一系列后发企业中脱颖而出，在工业和新能源领域树立起自己的品牌，形成了较强的市场竞争力。
　　（2）公司的竞争劣势
　　1）融资渠道相对单一
　　多年来，公司主要依靠自身资金和银行贷款进行融资，渠道相对单一。目前，公司正处于快速发展期，单一的融资渠道难以满足公司开拓新市场、加快产品开发、提高设备水平、扩充生产能力等对大额中长期资金的需要，在一定程度上会制约公司的发展。
　　2）产能瓶颈制约
　　公司产品性能优异、质量可靠，获得了客户的高度认可，订单逐年增多，但公司现有产能趋于饱和，新增产线扩大产能需要较大的资金支出，而公司目前融资渠道较为单一，面临融资压力。未来，随着产品需求量的进一步增加，产能将会成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来竞争力。
　　3）与国际品牌和国内龙头存在差距
　　公司与国际品牌和国内龙头企业相比成立时间较晚，在品牌知名度、市场地位、规模实力、产业链成熟度等方面与国际品牌和国内龙头企业存在差距。目前，公司亟待在产品布局、产能规模、市场营销、品牌推广等方面加大投入，依托现有市场优势，快速提升综合实力，加快开拓新的市场，参与全球化竞争。
　　（三）其他情况
　　（一）创新特征概况
　　公司是一家专业制造电容器的高新技术企业，重视技术研发和工艺创新，在不断的创新和创造中取得了丰硕的成果，逐步建立起了集技术开发、关键原材料研究、电容器设计制造、售后服务为一体的全流程业务体系，产品广泛应用于工业控制、电源、新能源汽车、风电光伏以及家用电器等行业。
　　公司坚持把创新摆在企业发展的突出位置，聚焦行业发展新动向，紧跟市场发展新趋势，在持续升级技术含量高、附加值高的工业类高压铝电解电容器的同时，积极布局上游腐蚀箔生产，加强对关键原材料的把控，形成了源头控制、联合创新、协同生产的良好局面。此外，公司积极抓住新能源市场强势崛起战略机遇，实施横向一体化，进入薄膜电容器领域，并通过加大研发投入、招揽优秀的研发和生产技术人员，不断实现薄膜电容器的技术创新和产品升级，拓展产品在新能源发电和新能源运用两端的市场空间，将公司发展融入国家战略之中。
　　公司深感创新是一个过程，持续创新能力对于一个企业至关重要。为此，公司搭建了专业化的研发平台，持续加大研发投入，不断引进和培养高素质研发团队，逐步建立起了持续创新的驱动机制。截至本公开转让说明书签署日，公司拥有已授权专利111项，其中发明专利16项，实用新型专利95项，研发及创新能力稳步提升，已获评国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“专精特新”中小企业。此外，公司还积极推进“产、学、研”融合，与湖南大学深圳研究院建立了联合研发中心，共同在“轻金属腐蚀机制与防护技术、铝电解电容器、电化学超级电容器”等方面开展研究与开发，为公司保持持续创新能力提供外部助力。

　　五、公司经营目标和计划
　　（一）公司经营目标
　　公司始终专注于电容器产品的研发、生产和销售。未来，公司将继续坚持以市场和客户需求为中心，以新兴产业发展为导向，以技术创新和产品开发为抓手，以产业链深度整合为支撑，提升客户需求快速响应能力，巩固并强化在国内中高压铝电解电容器领域的市场地位，拓展薄膜电容器在新能源领域的市场空间，不断增强公司的市场竞争力。
　　结合国家政策、新技术趋势、行业发展趋势以及自身实际，公司制定了具体的经营目标：1、公司将继续坚持和强化现有经营思路，在巩固现有市场的基础上，积极开拓新市场，进一步提升公司产品在工业领域和新能源领域的市场份额，并积极向需求量大的消费领域渗透；2、加大研发投入，打造行业领先的研究中心，提升产品工艺水平和新产品开发效率，促进公司产品与产业深度融合；3、加强人才队伍建设，强化人才引进力度，不断完善人才的培养和激励机制；4、健全现代企业制度，不断提高公司管理团队的专业化水平，增强公司的综合竞争力。
　　（二）公司经营计划
　　1、加强市场开拓力度
　　公司将密切跟踪行业技术发展趋势，顺应市场和客户需求，提高市场反应灵敏度，积极进行产品升级和创新，提供高品质、高性能的电容器和配套服务支持。同时，公司将加强品牌建设，营造良好的产品口碑，进一步巩固与现有客户的紧密合作关系。此外，公司将继续利用多年来在铝电解电容器和薄膜电容器领域积累的技术优势，借助与中国境内外知名企业客户的成功合作经验，充分抓住市场和政策机遇，进一步扩展公司产品在工业领域和新能源领域的市场份额，并积极向需求量大的消费领域渗透，提高公司的市场地位。
　　2、构建行业领先是研发平台
　　公司将对现有研发力量和技术储备进行整合，通过添置先进的研发用硬件设备和软件系统，并发挥与高校建立的研发平台优势，构建行业领先水平的研发中心。公司将继续加大研发投入，积极推动对现有产品和工艺的持续升级，大力支持对新产品和新工艺的探索，不断深化对各行业、各类型客户应用场景的理解，在客户产品研发过程中不断探索、总结，加强对应用场景的价值挖掘。此外，公司将建立持续创新机制，将创新贯穿于产品研究开发各个环节，努力实现部分高端电容器的技术突破。
　　3、加强产品开发与原材料管控
　　经过多年的发展，公司在铝电解电容器和薄膜电容器领域积累了丰厚的研发成果、工艺设计经验、生产技术与市场渠道优势，并与大量知名企业建立了紧密的合作关系。在此基础上，公司紧跟行业技术发展和产品创新的趋势，将重点针对“超小体积大纹波电流铝电解电容”、“固体化铝电解电容”、“新能源汽车电驱控制器母线超薄膜电容”、“碳化硅电驱控制器高温高频高功率密度母线薄膜电容”等课题进行深入研究，并开发相关产品，保持公司产品的先进性，满足现代工业发展和新能源汽车升级对于高性能电容器的需求。同时，公司还将加大在电极箔领域的投入，逐步建立起电极箔化成能力，进一步降低核心原材料成本。
　　4、加强人才梯队建设
　　人才是企业创新的动力，公司将加大人力资源的开发力度，完善人才培养与引进机制，建立一支诚信高效的员工队伍，为公司的总体发展战略提供人力资源保障。未来公司将继续通过外部引进与内部培养相结合的方式，打造管理通道、专业技术通道、生产技能通道分层分类的人才梯队，满足公司经营目标及可持续发展对核心人才的需求。公司还将继续完善薪酬绩效激励约束机制，稳定核心人才队伍，激发核心人才的积极性、主动性，构建公司目标与人才个人目标一体化系统，确保公司经营目标的实现。
　　5、进一步完善管理和组织机构
　　目前公司已经具备相对完善的现代企业制度基础，但为了更好地发挥运营机制的作用，公司仍会根据发展需要对现有的企业管理体制进行调整与完善。公司将根据业务经营和发展规模的需要完善组织架构，明确各部门和职务的分工与授权，建立科学的决策程序和工作流程，设计合理的激励和约束机制，保持公司核心团队的稳定，并有效执行独立董事制度，有效发挥其在公司治理和科学决策中的重要作用，使公司的治理结构与组织机构更趋完善，促进公司持续、稳定发展。 收起▲