一、业务概要　　（一）商业模式　　商业模式　　公司所属行业为制造业（C）中的纺织业（C17），主营业务涵盖水洗绒、无毛绒、山羊绒散纤维染色、纺纱、面料（围巾、羊绒毯）织造及后整理的全流程生产与销售，同时提供羊绒条、羊绒衫、羊绒大衣、羊绒围巾、羊绒毯等羊绒制品的加工及贴牌服务。核心产品包括无毛绒、羊绒纱线、羊绒面料、羊绒毯、羊绒衫等。其中，无毛绒既可用作粗纺、精纺羊绒纱线的生产原料，也可直接面向市场销售；而羊绒衫、羊绒面料等终端制品，则以羊绒纱线为基础，经针织或梭织工艺结合后整理工序制成，精准满足消费者在服饰穿着与生活使用方面的多元需求。随着我国经济持续稳健发展，公司核心产品的下游应用场景将... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　商业模式
　　公司所属行业为制造业（C）中的纺织业（C17），主营业务涵盖水洗绒、无毛绒、山羊绒散纤维染色、纺纱、面料（围巾、羊绒毯）织造及后整理的全流程生产与销售，同时提供羊绒条、羊绒衫、羊绒大衣、羊绒围巾、羊绒毯等羊绒制品的加工及贴牌服务。核心产品包括无毛绒、羊绒纱线、羊绒面料、羊绒毯、羊绒衫等。其中，无毛绒既可用作粗纺、精纺羊绒纱线的生产原料，也可直接面向市场销售；而羊绒衫、羊绒面料等终端制品，则以羊绒纱线为基础，经针织或梭织工艺结合后整理工序制成，精准满足消费者在服饰穿着与生活使用方面的多元需求。随着我国经济持续稳健发展，公司核心产品的下游应用场景将不断拓展，市场发展潜力巨大。
　　1.采购模式
　　公司生产的核心原材料为山羊原绒，采购高峰期集中在每年5-8月。基于此，公司每年年初会综合分析订单情况、市场意向，结合当年羊绒市场的产量预估、价格波动及质量趋势，由收购部制定全年原绒收购规划，并自4、5月份起逐步开展采购工作，确保储备原料可满足至少一年的订单生产需求。2.生产模式
　　公司以自主生产为核心模式，现已具备年分选、水洗原绒1200吨，分梳无毛绒600吨的规模化生产能力。产品线丰富，涵盖优质白无毛绒、普通白无毛绒、青无毛绒、紫无毛绒，以及羊绒纱线、羊绒面料、羊绒衫等多种制品，其生产流程如下：
　　（1）山羊原绒经分选、水洗处理，制成水洗绒；
　　（2）水洗绒再经复选、分梳工序，转化为无毛绒；
　　（3）无毛绒经散染、拼绒加工，形成色绒；
　　（4）色绒依次经过和绒、梳绒、细纱、络并捻等工艺，制成羊绒纱线，其中针织纱线用于对外销售，机织纱线供织造使用，部分针织纱线用于羊绒衫制作；
　　（5）机织纱线在织造车间依次完成分纱、整经、穿综、穿筘、上机织造等流程，产出坯布；
　　（6）坯布经检验、湿整、干整等加工工序，最终形成面料、围巾、绒毯等成品，可直接销售或用于服装制作后推向市场。
　　3.销售模式
　　公司现阶段以国内市场销售为主，构建了双轨并行的销售体系：一方面面向大客户群体，为国内羊绒生产企业、知名服装品牌供应无毛绒、针织纱线、梭织羊绒面料；另一方面大力发展自有品牌业务，精心打造了“陕绒”“塞北牧羊人”“Jcffa”等羊绒衫、面料、围巾绒毯品牌，实现产业链纵向延伸。自有品牌内销渠道多元，既包括直营店线下零售模式，也通过经销商代理进行市场拓展，全面覆盖不同消费场景与客户群体。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有明显变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　贸易环境变化，导致业绩波动的风险
　　公司主营业务产品为无毛绒，虽然公司产品不直接对外出口，但公司下游客户如羊绒纱线工厂产品大多数销往海外，其中美国是我国羊绒纱线和羊绒制品最大的出口国，中美贸易摩擦影响到羊绒企业出口订单，进而向产业链上游传导，影响羊绒分梳和羊绒原材料采购量和采购价格，市场观望情绪浓厚，市场交易萎缩。中美关系持续恶化，以及新冠疫情的影响，可能会对公司的经营业绩和财务状况产生较大的影响，公司面临贸易环境变化风险，可能会导致公司销售萎缩，从而导致业绩发生较大波动。应对措施：公司将持续强化自身盈利能力，在保持原有核心客户的前提下，不断拓展新客户，扩大市场占有率，增加业务范围，提高企业抗风险能力。
　　市场波动风险
　　公司生产的主要原材料为山羊绒，公司原料的主要来源为向个人农户采购，山羊绒因其品质和质量的不同，价格差异较大。向个人农户采购缺乏完善的定价机制和约束机制，农户报价随着每年供需的变化可能出现较大的波动，同时宏观环境的变化，将会对公司的经营业绩和财务状况产生较大的影响。应对措施：（1）公司将不断加强与原绒供应商沟通交流，保持长期稳定的供货关系，用大量的采购以获得较为优惠的收购价格。（2）公司将不断深入市场调研，跟踪研判原绒价格的走势，在合理价格区间内进行原绒储备，价格适当时进行清理存货。（3）公司将不断提高羊绒加工工艺水平，提高原绒的利用率和产品附加值，以降低原材料价格波动对经营业绩的影响。
　　人力资源风险
　　公司生产部门员工大部分来源于当地农民，文化层次普遍不高，且流动性较大，熟练工人的流失可能削弱公司的竞争能力；公司的长远发展和战略规划需要持续引进优秀人才，优秀人才引进缓慢和梯队建设不完善可能会成为公司发展的瓶颈。应对措施：公司将通过内部培训与外部培训相结合、以及自我培养与人才引进相结合等多种措施，提高公司员工的整体素质。
　　存货跌价风险
　　原绒价格受内外市场环境不确定性较大，随着公司原料采购量不断增加，同时,下游产业链库存积压，可能导致存货发生跌价和减值的风险，最终影响公司的收益减少。应对措施：（1）加强对存货的库龄管理，根据库龄对存货计提存货跌价准备；（2）根据客户的需求进行提前备货，设置安全库存量，提高存货周转率，稳定存货结构。
　　客户集中风险
　　报告期内，公司对前五大客户销售的金额占公司本期营业收入的比例超过54.65%，由于公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例相对较高，如果部分客户经营情况不利，而降低对公司产品的采购，公司的营业收入增长将受到较大影响。另外，客户集中度过高对公司的议价能力也存在一定的不利影响，并进而影响公司的盈利，公司存在销售客户集中的风险。应对措施：上述风险较上年度有所改善，但公司仍将继续加强市场推广，坚持培育新的市场和客户，同时不断研发新产品来开拓市场，从而降低销售客户集中的风险。
　　供应商集中风险
　　报告期内，公司对前五大供应商的采购金额占采购总额的比例为86.29%。如果部分供应商交付能力下降、产品质量或供应及时性等方面不能满足公司的业务需求等情形，则会影响公司的正常经营和盈利能力。因此，存在一定的供应商集中的风险。应对措施：公司在保持现有供应商稳定的同时，将积极沟通对接新的供应商，从而避免因单一供应商自身供货能力不足或者终止与本公司的合作而对公司生产经营带来不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司所属行业为制造业（C）中的纺织业（C17），主营业务涵盖水洗绒、无毛绒、山羊绒散纤维染色、纺纱、面料（围巾、羊绒毯）织造及后整理的全流程生产与销售，同时提供羊绒条、羊绒衫、羊绒大衣、羊绒围巾、羊绒毯等羊绒制品的加工及贴牌服务。核心产品包括无毛绒、羊绒纱线、羊绒面料、羊绒毯、羊绒衫等。其中，无毛绒既可用作粗纺、精纺羊绒纱线的生产原料，也可直接面向市场销售；而羊绒衫、羊绒面料等终端制品，则以羊绒纱线为基础，经针织或梭织工艺结合后整理工序制成，精准满足消费者在服饰穿着与生活使用方面的多元需求。随着我国经济持续稳健发展，公司核心产品的下游应用... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司所属行业为制造业（C）中的纺织业（C17），主营业务涵盖水洗绒、无毛绒、山羊绒散纤维染色、纺纱、面料（围巾、羊绒毯）织造及后整理的全流程生产与销售，同时提供羊绒条、羊绒衫、羊绒大衣、羊绒围巾、羊绒毯等羊绒制品的加工及贴牌服务。核心产品包括无毛绒、羊绒纱线、羊绒面料、羊绒毯、羊绒衫等。其中，无毛绒既可用作粗纺、精纺羊绒纱线的生产原料，也可直接面向市场销售；而羊绒衫、羊绒面料等终端制品，则以羊绒纱线为基础，经针织或梭织工艺结合后整理工序制成，精准满足消费者在服饰穿着与生活使用方面的多元需求。随着我国经济持续稳健发展，公司核心产品的下游应用场景将不断拓展，市场发展潜力巨大。
　　1.采购模式
　　公司生产的核心原材料为山羊原绒，采购高峰期集中在每年5-8月。基于此，公司每年年初会综合分析订单情况、市场意向，结合当年羊绒市场的产量预估、价格波动及质量趋势，由收购部制定全年原绒收购规划，并自4、5月份起逐步开展采购工作，确保储备原料可满足至少一年的订单生产需求。
　　2.生产模式
　　公司以自主生产为核心模式，现已具备年分选、水洗原绒1200吨，分梳无毛绒600吨的规模化生产能力。产品线丰富，涵盖优质白无毛绒、普通白无毛绒、青无毛绒、紫无毛绒，以及羊绒纱线、羊绒面料、羊绒衫等多种制品，其生产流程如下：
　　（1）山羊原绒经分选、水洗处理，制成水洗绒；
　　（2）水洗绒再经复选、分梳工序，转化为无毛绒；
　　（3）无毛绒经散染、拼绒加工，形成色绒；
　　（4）色绒依次经过和绒、梳绒、细纱、络并捻等工艺，制成羊绒纱线，其中针织纱线用于对外销售，机织纱线供织造使用，部分针织纱线用于羊绒衫制作；
　　（5）机织纱线在织造车间依次完成分纱、整经、穿综、穿筘、上机织造等流程，产出坯布；
　　（6）坯布经检验、湿整、干整等加工工序，最终形成面料、围巾、绒毯等成品，可直接销售或用于服装制作后推向市场。
　　3.销售模式
　　公司现阶段以国内市场销售为主，构建了双轨并行的销售体系：一方面面向大客户群体，为国内羊绒生产企业、知名服装品牌供应无毛绒、针织纱线、梭织羊绒面料；另一方面大力发展自有品牌业务，精心打造了“陕绒”“塞北牧羊人”“Jcffa”等羊绒衫、面料、围巾绒毯品牌，实现产业链纵向延伸。自有品牌内销渠道多元，既包括直营店线下零售模式，也通过经销商代理进行市场拓展，全面覆盖不同消费场景与客户群体。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有明显变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　贸易环境变化，导致业绩波动的风险
　　公司主营业务产品为无毛绒，虽然公司产品不直接对外出口，但公司下游客户如羊绒纱线工厂产品大多数销往海外，其中美国是我国羊绒纱线和羊绒制品最大的出口国，中美贸易摩擦影响到羊绒企业出口订单，进而向产业链上游传导，影响羊绒分梳和羊绒原材料采购量和采购价格，市场观望情绪浓厚，市场交易萎缩。中美关系持续恶化，以及新冠疫情的影响，可能会对公司的经营业绩和财务状况产生较大的影响，公司面临贸易环境变化风险，可能会导致公司销售萎缩，从而导致业绩发生较大波动。应对措施：公司将持续强化自身盈利能力，在保持原有核心客户的前提下，不断拓展新客户，扩大市场占有率，增加业务范围，提高企业抗风险能力。
　　市场波动风险
　　公司生产的主要原材料为山羊绒，公司原料的主要来源为向个人农户采购，山羊绒因其品质和质量的不同，价格差异较大。向个人农户采购缺乏完善的定价机制和约束机制，农户报价随着每年供需的变化可能出现较大的波动，同时宏观环境的变化，将会对公司的经营业绩和财务状况产生较大的影响。应对措施：（1）公司将不断加强与原绒供应商沟通交流，保持长期稳定的供货关系，用大量的采购以获得较为优惠的收购价格。（2）公司将不断深入市场调研，跟踪研判原绒价格的走势，在合理价格区间内进行原绒储备，价格适当时进行清理存货。（3）公司将不断提高羊绒加工工艺水平，同时延长产业链，提高原绒的利用率和产品附加值，以降低原材料价格波动对经营业绩的影响。
　　人力资源风险
　　公司生产部门员工大部分来源于当地农民，文化层次普遍不高，且流动性较大，熟练工人的流失可能削弱公司的竞争能力；公司的长远发展和战略规划需要持续引进优秀人才，优秀人才引进缓慢和梯队建设不完善可能会成为公司发展的瓶颈。应对措施：公司将通过内部培训与外部培训相结合、以及自我培养与人才引进相结合等多种措施，提高公司员工的整体素质。
　　存货跌价风险
　　原绒价格受内外市场环境不确定性较大，随着公司原料采购量不断增加，同时,下游产业链库存积压，可能导致存货发生跌价和减值的风险，最终影响公司的收益减少。应对措施：（1）加强对存货的库龄管理，根据库龄对存货计提存货跌价准备；（2）根据客户的需求进行提前备货，设置安全库存量，提高存货周转率，稳定存货结构。
　　客户集中风险
　　报告期内，公司对前五大客户销售的金额占公司本期营业收入的比例为65.58%，公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例相对较高，如果部分客户经营情况不利，而降低对公司产品的采购，公司的营业收入增长将受到较大影响。另外，客户集中度过高对公司的议价能力也存在一定的不利影响，并进而影响公司的盈利，公司存在销售客户集中的风险。应对措施：上述风险较上年度有所改善，但公司仍将继续加强市场推广，坚持培育新的市场和客户，同时不断研发新产品来开拓市场，从而降低销售客户集中的风险。
　　供应商集中风险
　　报告期内，公司对前五大供应商的采购金额占采购总额的比例为87.45%。如果部分供应商交付能力下降、产品质量或供应及时性等方面不能满足公司的业务需求等情形，则会影响公司的正常经营和盈利能力。因此，存在一定的供应商集中的风险。应对措施：公司在保持现有供应商稳定的同时，将积极沟通对接新的供应商，从而避免因单一供应商自身供货能力不足或者终止与本公司的合作而对公司生产经营带来不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司所处行业为制造业（C）中的纺织业（C17）。公司主营业务为水洗绒、无毛绒的生产和销售以及羊绒条、羊绒衫、羊绒大衣、羊绒围巾、羊绒毯等羊绒制品的贴牌销售，主要产品包括无毛绒、羊绒衫、羊绒毯等。其中，无毛绒可按品质作为粗纺及精纺羊绒纱线的生产原料，也可作为产品销售。羊绒衫、羊绒毯等羊绒制品是以羊绒纱线为原料，通过针织或梭织以及后整理工序制成的羊绒纺织终端产品，用以满足消费者的穿着服饰或使用需求。随着我国经济的发展，公司主要产品的下游应用领域将会不断扩展，产品市场前景广阔。 公司经营模式： 1.采购模式 公司主要生产原材料为山羊原绒... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司所处行业为制造业（C）中的纺织业（C17）。公司主营业务为水洗绒、无毛绒的生产和销售以及羊绒条、羊绒衫、羊绒大衣、羊绒围巾、羊绒毯等羊绒制品的贴牌销售，主要产品包括无毛绒、羊绒衫、羊绒毯等。其中，无毛绒可按品质作为粗纺及精纺羊绒纱线的生产原料，也可作为产品销售。羊绒衫、羊绒毯等羊绒制品是以羊绒纱线为原料，通过针织或梭织以及后整理工序制成的羊绒纺织终端产品，用以满足消费者的穿着服饰或使用需求。随着我国经济的发展，公司主要产品的下游应用领域将会不断扩展，产品市场前景广阔。
公司经营模式：
1.采购模式
公司主要生产原材料为山羊原绒，采购期主要在每年的5-8月。因此公司每年年初根据订单和意向情况，综合当年羊绒市场的产量、价格、质量等因素，公司收购部初步拟定当年全年的原绒收购计划，并从4、5月份起开始陆续采购至少满足一年订单所需的原料。
2.生产模式
公司目前生产模式以自行生产为主，现已达到年分选、水洗原绒1200吨、分梳无毛绒600吨的生产能力。公司主要产品包括优质白无毛绒、普通白无毛绒、青无毛绒、紫无毛绒，以及羊绒衫、羊绒大衣、围巾等羊绒制品：
（1）山羊原绒经过分选、水洗等工序后可生产成为水洗绒；
（2）水洗绒经过复选、分梳等加工处理后，可生产成为无毛绒。
3.销售模式
公司目前的销售模式主要以内销为主，一是针对大客户销售，为国内的羊绒生产厂商提供无毛绒；二是自有品牌羊绒制品销售，公司注册羊绒衫品牌“陕绒”、“塞北牧羊人”、“Jcffa”，公司将在聚焦主业的同时，择时尝试延伸产业链。
目前公司自有品牌内销模式包括直营店销售，以及通过经销商代理。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有明显变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
贸易环境变化，导致业绩波动的风险
公司主营业务产品为无毛绒，虽然公司产品不直接对外出口，但公司下游客户如羊绒纱线工厂产品大多数销往海外，其中美国是我国羊绒纱线和羊绒制品最大的出口国，中美贸易摩擦影响到羊绒企业出口订单，进而向产业链上游传导，影响羊绒分梳和羊绒原材料采购量和采购价格，市场观望情绪浓厚，市场交易萎缩。中美关系持续恶化，以及新冠疫情的影响，可能会对公司的经营业绩和财务状况产生较大的影响，公司面临贸易环境变化风险，可能会导致公司销售萎缩，从而导致业绩发生较大波动。应对措施：公司将持续强化自身盈利能力，在保持原有核心客户的前提下，不断拓展新客户，扩大市场占有率，增加业务范围，提高企业抗风险能力。
市场波动风险
公司生产的主要原材料为山羊绒，公司原料的主要来源为向个人农户采购，山羊绒因其品质和质量的不同，价格差异较大。向个人农户采购缺乏完善的定价机制和约束机制，农户报价随着每年供需的变化可能出现较大的波动，同时宏观环境的变化，将会对公司的经营业绩和财务状况产生较大的影响。应对措施：（1）公司将不断加强与原绒供应商沟通交流，保持长期稳定的供货关系，用大量的采购以获得较为优惠的收购价格。（2）公司将不断深入市场调研，跟踪研判原绒价格的走势，在合理价格区间内进行原绒储备，价格适当时进行清理存货。（3）公司将不断提高羊绒加工工艺水平，提高原绒的利用率和产品附加值，以降低原材料价格波动对经营业绩的影响。
人力资源风险
公司生产部门员工大部分来源于当地农民，文化层次普遍不高，且流动性较大，熟练工人的流失可能削弱公司的竞争能力；公司的长远发展和战略规划需要持续引进优秀人才，优秀人才引进缓慢和梯队建设不完善可能会成为公司发展的瓶颈。应对措施：公司将通过内部培训与外部培训相结合、以及自我培养与人才引进相结合等多种措施，提高公司员工的整体素质。
存货跌价风险
原绒价格受内外市场环境不确定性较大，随着公司原料采购量不断增加，同时,下游产业链库存积压，可能导致存货发生跌价和减值的风险，最终影响公司的收益减少。应对措施：（1）加强对存货的库龄管理，根据库龄对存货计提存货跌价准备；（2）根据客户的需求进行提前备货，设置安全库存量，提高存货周转率，稳定存货结构。
客户集中风险
报告期内，公司对前五大客户销售的金额占公司本期营业收入的比例超过70%，由于公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例相对较高，如果部分客户经营情况不利，而降低对公司产品的采购，公司的营业收入增长将受到较大影响。另外，客户集中度过高对公司的议价能力也存在一定的不利影响，并进而影响公司的盈利，公司存在销售客户集中的风险。应对措施：上述风险较上年度有所改善，但公司仍将继续加强市场推广，坚持培育新的市场和客户，同时不断研发新产品来开拓市场，从而降低销售客户集中的风险。
供应商集中风险
报告期内，公司对前五大供应商的采购金额占采购总额的比例为76.87%。如果部分供应商交付能力下降、产品质量或供应及时性等方面不能满足公司的业务需求等情形，则会影响公司的正常经营和盈利能力。因此，存在一定的供应商集中的风险。应对措施：公司在保持现有供应商稳定的同时，将积极沟通对接新的供应商，从而避免因单一供应商自身供货能力不足或者终止与本公司的合作而对公司生产经营带来不利影响。 收起▲