一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。　　（一）盈利模式　　公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，保持持续稳定的发展态势。公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，为客户交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，以此实现盈利。　　（二）采购模式　　精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据生产计划组织原材料及辅料采购。公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造毛坯）、配件（... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　（一）盈利模式
　　公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，保持持续稳定的发展态势。公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，为客户交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，以此实现盈利。
　　（二）采购模式
　　精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据生产计划组织原材料及辅料采购。公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造毛坯）、配件（连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，主要辅料有刀具、油料、工具、量检具、设备配件等。在公司营销部门接到客户订单后，计划部门按照订单需求量制定生产计划，根据生产计划和使用部门的实际需求，结合库存情况制定出物料需求计划，采购部门根据物料需求计划实施采购。
　　公司的原材料钢材主要向大型钢厂的代理商采购，采购价格由公司参考公开市场价格信息向多家供应商询价、比价确定。原材料毛坯主要向长期合作的专业供应商采购，采购价格由公司与供应商综合考虑毛坯原材料钢材的市场公开价格、工艺参数、技术难易程度等因素协商确定。
　　公司制定了《供应商管理办法》，同时建立了《采购控制程序》《走样管理办法》《供应配额管理办法》等制度，以加强对供应商的甄选和管理，确保采购流程的顺利进行。公司对不同物资的采购确定了不同的供应商选择标准，供应商的选择要经过初步了解、资格审查、综合能力评价、样品检验及试用等多个步骤，最终确定为合格供应商。
　　公司的采购严格执行采购流程管理制度，对采购流程各个环节、供应商选择、原材料进出库等实施严格管控。公司技术质量中心品保部对入厂的原材料执行严格的检测制度，检验合格后方可进入下一环节的生产。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时结合公司的自身
　　产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协生产，以及少量产品OEM代工生产。
　　1、自主生产
　　公司营销部门接到客户订单后，会根据客户对产品采购数量及交付时间等要求，通过ERP下达客户需求信息至计划管理部门，计划管理部门结合公司自身产能、原材料采购及仓库库存情况制定生产计划，并通过U9系统下达至制造部门，制造部门按计划组织生产。为保障生产的有序进行，计划管理部门协调生产、采购、仓库、质量等相关部门，对生产排期和物料管理进行统筹安排，并根据需求变化适时调整。
　　2、外协生产
　　公司将部分产品的粗加工、热处理工序采用外协加工的生产模式。外协生产工序采用的生产技术不涉及公司核心技术，并参照公司内部自主生产相关工序的成本加上合理利润定价。外协产品入库前，公司质量部门会对产品质量进行严格检测，检验合格后入库。
　　3、OEM模式
　　公司将通机产品中少量加工工艺要求较低的曲轴类产品采取OEM的生产模式。公司OEM生产主要分为调拨和买卖两种模式：调拨模式指公司提供原材料，委托OEM厂商进行加工；买卖模式指由OEM厂商在公司合格供应商体系内自行采购原材料，并按照公司提供的工艺要求进行加工。公司对OEM厂商生产流程执行严格的生产管理制度，OEM厂商按照公司提供的产品加工工艺、质量标准等进行生产，公司对每批次产品进行检测，确保符合要求。
　　（四）销售模式
　　公司采用直销模式，直接面向市场独立销售，公司客户主要包括下游主机厂商，以及个别贸易商客户。公司营销部门根据客户历史报价、产品生产综合成本、市场价格信息及合理利润空间等因素综合评估后确定产品报价，经与客户确认一致后执行。通常情况下，产品价格会按照合同约定随原材料价格的波动、汇率的变化进行调整。
　　公司与客户签署框架合同，实际销售时，客户根据其自身产品需求情况以客户采购系统平台或邮件等方式下达订单，营销部门在接收订单后，计划部门会协调相关部门确认客户产品数量、交付时间等需求信息，营销部门将确认结果反馈客户。协商一致后，公司根据客户的订单情况安排生产以满足客户对交货时间和数量的需求。
　　为满足部分客户降低库存、提高供货及时性的要求，公司与部分国内大型主机厂商采用寄售方式进行供货，即双方合同约定定期按照实际使用数量确认供货及结算。同时，为满足部分境外客户供货及时性的要求，公司根据客户的预计需求将产品运输至客户工厂附近的中间仓，在中间仓中预留一定的安全
　　库存。客户根据生产需要委托物流公司将产品从中间仓运输至客户指定地点。公司根据产品的领用、交付情况与客户进行结算。
　　（五）研发模式
　　公司技术研发坚持以市场需求为导向，紧跟行业技术发展趋势，深度挖掘下游客户应用需求。公司在产品开发前期即与客户研发人员对接，参与客户产品开发过程，从精密机械零部件制造商角度提出专业优化设计建议。通过充分理解客户产品性能要求与预期，针对性开展研发工作，依托研发团队工艺与技术优势，开发适配的制造工艺与流程，确保产品达到或优于客户预期，持续提升客户粘性。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2025年，公司实现营业收入43,774.88万元，同比增加3.19%，实现归属于上市公司股东的净利润2,891.78万元，同比增加16.62%，实现归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润2,712.61万元，同比增加26.36%，经营活动产生的现金流量净额10,379.57万元，同比增加24.54%。
　　报告期内，公司营业收入与净利润实现稳步增长，公司持续优化客户结构与产品结构，逐步减少低附加值客户产品订单规模，聚焦优质客户与高附加值产品开发，有效推动盈利能力持续提升。同时，公司积极推进内部产能升级改造，不断提升产品质量及生产效率、严控成本，进一步增强了产品竞争力与整体盈利水平。
　　2026年，公司将持续深化与核心客户的战略合作，夯实业务基础，稳步提升经营质量。同时，加快推进重组标的与现有业务的深度融合，依托重组后优质资产注入、业务结构优化、资源协同效应释放等优势，统筹整合内外部优质资源，全力推进业务迭代升级，实现公司可持续、高质量发展，切实维护公司及全体股东的合法利益。
　　(二)行业情况
　　1、所属行业及确定所属行业的依据
　　根据公司主营业务和主要产品，参考国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“通用设备制造业”中的“轴承、齿轮和传动部件制造（C345）”。
　　2、行业技术水平及技术特点、主要技术门槛和壁垒，行业技术的发展趋势，行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业市场概况
　　中国曲轴行业较为发达，具备技术实力和规模优势。中国曲轴行业市场规模在不断扩大，产值稳步增长，随着技术的不断发展，中国曲轴行业也在不断推进技术改进，以满足市场需求。例如，很多曲轴厂家都在积极开发新型曲轴，以适应不同的工况，提高曲轴性能和使用寿命。曲轴行业亦不断研发更先进的自动化技术，大大提高生产效率，降低生产成本。从长远来看，中国曲轴行业未来发展前景乐观。公司核心产品为压缩机曲轴及通机曲轴，曲轴的市场规模与下游及终端市场的规模紧密关联。
　　①压缩机市场
　　压缩机行业作为装备制造业的重要组成部分，其相关产品广泛应用于机械制造、设施制冷、石油化工、新能源汽车、电子电力、医药食品等领域，在现代化工业发展中发挥着不可或缺的重要作用。近年来，随着石化、机械、制冷、新能源汽车、电力等下游市场的快速发展，压缩机行业市场需求呈现快速增长趋势。在原有市场需求持续上升的同时，压缩机在诸多新兴行业应用的逐步深入，也在为行业发展不断注入新动能，提供新的增量市场。
　　②内燃机市场
　　通机曲轴是通机产品的关键零部件之一。通机是指所使用燃料不限于汽油，一般功率在20kW以内，可以在小型农具、园林机械、小型发电机组中通用的小型内燃机。在欧美等国家和地区，通机亦被称为“非道路小型内燃机”，国内目前生产的通用小型内燃机的标定功率为0.63-24kW不等，其中大部分在10kW以内，主要为工农业小型便携移动机械、船舶和道路用车辆提供动力。内燃机相关政策利好加持有助于工程机械及农机市场调整，内燃机市场中长期增长可期。
　　（2）行业技术情况
　　曲轴等轴类零部件是压缩机、通机的核心零部件，轴的质量、寿命等因素将直接影响设备工作状态和使用寿命，因此下游厂商对轴类零部件供应商的工艺技术水平及质量保证能力有较高要求。
　　我国曲轴制造技术多年来已经发展的较为成熟，但随着下游新技术的不断发展，曲轴生产面临着提
　　高性能、减少成本和更新换代的技术要求。
　　曲轴及配件制造的技术水平具体体现在工艺方案设计和生产制造两个环节。工艺方案设计是指生产商根据下游主机厂商提供的需求资料，通过分析产品性能，设计生产流程，以及选择和设计制作生产过程中需要的设备、刀具、夹具等工艺装备，最终设计成曲轴及配件的内部生产工艺图纸，确保各工序及最终成品各项参数指标满足甚至高于下游主机厂商的要求。发行人是行业内少有的可以参与到下游主机厂商产品设计研发与改进的企业，有能力为国内外知名发动机厂商提供定制化的产品和设计改善服务。
　　生产制造环节是通过铸造、锻压、机加工等手段，将钢材、毛坯加工成曲轴及配件。中国曲轴行业的加工技术整体已经达到了较高的水平，生产企业采用了多种先进的精密加工技术，如CNC数控车削加工、磨削加工等，保证了曲轴零件的精度和表面质量。硬化技术方面，也通过局部高频淬火、整体渗碳淬火、表面氮化处理等技术，以提升曲轴零件的表面硬度、耐磨性和使用寿命。
　　（3）行业技术发展趋势
　　①生产过程智能化、自动化进一步加速
　　近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。
　　②产品质量趋于高精度、高强度
　　轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业的发展，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
　　③轻量化技术的发展
　　随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定性的方向发展。曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的效率和燃油经济性。此外，曲轴生产厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
　　（4）行业进入壁垒
　　①技术壁垒
　　曲轴是发动机关键零部件，规格尺寸精度要求非常高，要求曲轴生产企业必须具有雄厚的专业制造技术能力、长期的曲轴加工制造经验、很强的产品研发能力和新技术、新工艺、新材料的开发应用能力；能够持续不断地对机加工（设备、刀具、夹具）、铸造、热处理（正火、调质、氮化、淬火、时效）、锻造、滚压等多项工艺技术进行研究、融合与运用，进而生产出质量更高、更符合市场需求的曲轴，提升品牌知名度和竞争力。
　　②客户认证壁垒
　　目前，曲轴生产企业与下游客户建立的配套合作关系都是经过多年合作和考验形成的。曲轴作为压缩机和通机的核心零部件，对压缩机和通机的整体质量和综合性能起着举足轻重的影响，加上其高精度、高耐磨性、运转中最复杂的工况，因此下游客户非常重视曲轴生产企业的综合实力，如质量、产能、供货的及时性、配套服务的完善性等。曲轴生产企业要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都需要经过较长时间的考核认证，至少需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等几个主要步骤，往往需要一年以上时间，要通过高端客户的准入往往需更长的时间，而一旦通过验证并建立配套合作关系则一般较为稳固和长久。因此，规模较大、稳定性强、质量高的生产企业才能赢得大型主机厂商的青睐。
　　③人才壁垒
　　由于精密机械零部件制造行业形成了一定的技术壁垒，要求进入者必须要有充足的技术研究开发人才和熟练的生产员工，才能保证公司能快速开发和生产出产品质量满足下游客户和终端市场需求的产品。但是基于制造行业的特性，相较于学历，更重要的是丰富的生产经验，因此人才培养需要一个长期的过程和经验的积累，对于行业新进入者形成较大的障碍。
　　作为生产型企业，随着业务的不断扩大，对管理人才也提出了更高的要求，这也形成了行业的人才壁垒。
　　④规模壁垒
　　精密机械零部件制造行业规模化效应明显。在销售端，企业规模扩大可实现市场占有率的提升，增强企业自身品牌效应。同时，面对下游客户不断增长的订单需求，有充足产能和资金的企业才能保证及时批量供货；成本端，成规模的生产企业可以通过投资先进生产线，吸引优秀人才，实现高质量的规模化生产，提高生产效率，有效降低生产成本，形成竞争优势。
　　因此，企业借助规模效应可提高利润空间，利用价格优势与成本优势在激烈的市场竞争中保持有利的市场地位，实现良性发展。
　　⑤品牌壁垒
　　曲轴作为压缩机和通机的重要零部件之一，其品质和性能直接关系到产品的安全性、动力性和寿命，在市场上拥有良好的品牌声誉和口碑，能够吸引更多合作伙伴，进一步扩大企业的品牌影响力和市场份额。
　　⑥全球化供应链壁垒
　　全球化供应链壁垒主要体现在以下几个方面：1）各国之间的贸易壁垒和保护主义政策影响着曲轴的生产和出口，一定程度影响了曲轴生产企业的成本和市场竞争能力；2）全球化的供应链需要面对不同国家和地区的不同运输和物流要求，包括关税、文件认证、安全标准等；3）全球化的市场环境对曲轴生产企业的跨文化交流和管理能力也提出了较高要求。
　　因此，曲轴生产企业需要提高自身的生产能力和技术水平，采取灵活的生产和销售策略，做好全球化的生产布局，以应对全球化的供应链壁垒，实现可持续发展。
　　（5）行业特有经营模式、周期性、区域性和季节性
　　①行业特有的经营模式
　　由于精密机械零部件生产具有“非标化、定制化”的特点，因此行业内企业普遍采用“以销定产”的经营模式，根据下游主机厂商的订单安排生产计划，并根据生产需求实行原材料采购。因产品为下游主机厂的配套产品，销售模式为直接销售。
　　②行业的周期性
　　曲轴为发动机的必要配套产品，其生产销售与下游发动机主机行业以及终端产品市场的发展形势高度相关，而发动机主机行业及终端产品市场受宏观经济影响明显。当宏观经济快速发展时，终端产品市场需求不断增加，促进主机行业需求增长，进而曲轴行业市场规模不断扩大；反之，当宏观经济下滑时，行业需求也会相应减少。因此，行业的周期性主要体现为宏观经济的波动，行业内本身不存在明显周期性特征。
　　③行业的区域性
　　受上下游产业链配套以及区域工业基础等因素影响，我国曲轴行业存在一定的区域性特征。整体来看，行业内规模较大的领先企业主要集中在山东、重庆、江苏等省市。
　　④行业的季节性
　　受终端产品使用及下游主机厂销售季节性的影响，曲轴行业不同季节的产销量会存在一定的波动。但整体而言，曲轴行业不存在显著的季节性特征。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　当前，通用制造业及压缩机行业均加速向数智化、高端化与绿色低碳化转型。
　　1、生产过程智能化、自动化进一步加速
　　近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。
　　2、产品质量趋于高精度、高强度
　　轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业的发展，轴类零部
　　件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
　　3、轻量化技术的发展
　　随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定性的方向发展。曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的效率和燃油经济性。此外，曲轴生产厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，公司将持续深化与核心客户的战略合作，夯实业务基础，稳步提升经营质量。同时，加快推进重组标的与现有业务的深度融合，依托重组后优质资产注入、业务结构优化、资源协同效应释放等优势，统筹整合内外部优质资源，全力推进业务迭代升级，实现公司可持续、高质量发展，切实维护公司及全体股东的合法利益。
　　(三)经营计划或目标
　　根据发展战略，公司制定了具体的规划和措施如下：
　　一、强化技术研发，构筑核心竞争壁垒
　　2026年，公司将持续深化研发体系建设。一是加大投入与人才引进，依托现有研发平台，大幅提升研发经费占比，引进高端研发人才，突破关键技术瓶颈。二是深化校企与产学研合作，借力外部智力资源，提升前沿技术研发能力。三是推进客户联合研发，深度绑定核心客户技术需求，开展定制化研发项目，确保研发方向紧跟市场前沿，实现技术与市场的无缝对接。
　　二、深耕核心客户，拓展全球市场版图
　　一是巩固重点客户战略关系。聚焦谷轮、BS、本田动力等核心客户，以提升产品质量等级和服务响应速度为抓手，针对性开发适配新产品，持续扩大在重点客户采购体系中的份额，构建深度绑定的战略合作生态。二是大力拓展优质新客户。依托墨西哥美心“工业桥头堡”的区位优势，结合公司强大的研发与品质实力，精准分析行业趋势与竞争格局，重点聚焦境内外潜在目标客户，不断扩充客户储备，实现销售规模与盈利能力的双增长。
　　三、聚焦主力产品，打造差异化服务体系
　　一是集中资源做强主业。将研发、生产、人才及销售资源向压缩机曲轴、大功率通机曲轴等核心产品倾斜，集中火力做大销量与利润，力争在2025年基础上实现质的飞跃，巩固细分领域龙头地位，打造差异化竞争优势。二是升级全链路客户服务。构建覆盖技术支持、质量保障、产品咨询、售后维保及满意度调研的全周期服务体系，全面提升服务水平，以差异化的服务能力构筑品牌护城河。
　　四、推进智造升级，实现高效低成本运营
　　2026年，公司将加速推进智能制造转型。一是完成产线自动化改造，优先保障重点产品生产线，逐步向“无人化”或少人化工厂目标迈进。二是优化工艺与成本，在稳固产品性能与质量的前提下，通过工艺改良提升生产效率、严控生产成本，并持续改善员工作业环境，实现精益制造。
　　五、优化人才梯队，激活组织内生动力
　　依托北交所上市公司平台，一是广纳贤才，建立健全“绩效导向”的激励与约束机制，提升整体运营效率。二是构筑后备力量，深化校企合作，大规模引进优秀应届毕业生，建立分层分类的人才梯队，为长远发展注入新鲜血液。三是提升全员素养，常态化开展内外部培训，强化员工专业技能与综合素养，为公司持续稳定发展提供坚实的人才保障。
　　(四)不确定性因素
　　未来发展过程中，公司将面临市场竞争加剧以及技术研发能力、创新能力、人力资源管理、风险管理等方面的挑战；人才升级和研发投入，将导致公司费用增加，可能影响公司短期盈利能力；下游行业市场相关政策的变化，也可能影响公司的盈利能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　市场竞争加剧风险
　　风险描述：
　　我国通机、压缩机零部件行业经营企业数量众多，行业市场化程度较高。下游主机制造业市场规模持续扩张，将进一步吸引新增市场主体进入行业；同时，东南亚、南美等地区凭借生产成本优势，逐步吸引全球主机厂商采购订单向外转移，行业市场竞争日趋激烈。激烈的市场竞争可能引发产品价格波动，导致行业整体利润率水平下行。若公司业务发展速度无法匹配行业发展节奏，核心竞争优势将逐步被削弱，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　1、聚焦技术创新与降本增效，紧跟下游市场需求变化，持续推进生产工艺迭代升级与新技术研发，不断优化现有生产工艺，提升生产运营效率；依托新产品研发丰富产品矩阵，优化产品结构布局。同时，健全生产全流程内控制度，严格管控生产成本，减少生产物资耗用，通过提质增效筑牢产品质量与成本优势，全面提升公司市场核心竞争力。
　　2、深化客户合作与市场拓展，持续巩固与谷轮、BS集团等核心客户的长期战略合作关系，深度挖掘现有客户的产品配套需求；在此基础上，积极拓展境内外优质新客户，优化客户结构，提升市场覆盖范围，增强客户群体稳定性，抵御市场竞争带来的经营风险。
　　客户相对集中风险
　　风险描述：
　　报告期内，公司合并前五大客户销售收入占比超过80%，客户集中度相对较高。若公司核心大客户自身经营状况恶化、发展战略发生重大调整，或在业务合作中出现订单缩减、合作终止等情形，将对公司产品销售及整体生产经营带来较大不确定性。此外，若公司在产品定价、质量可靠性、交付及时性、技术迭代升级等方面，无法持续满足主要客户的严苛标准与配套需求，将面临核心客户流失的风险，进而对公司经营业绩造成不利影响，导致业绩出现下滑。
　　应对措施：
　　公司作为境内外知名的精密零部件加工企业，深耕行业多年，与全球头部主机厂商建立了长期稳定的战略合作关系，凭借稳定的产品品质、可靠的交付能力与专业的技术服务，获得下游核心客户的高度认可，双方合作基础较为牢固，在公司生产交付、产品
　　品质无重大变动的前提下，合作关系及订单规模具备较强的稳定性。
　　进口国关税提高风险
　　风险描述：
　　2025年2月1日，特朗普在白宫签署行政令，宣布对中国商品加征10%的关税，2025年3月4日，美国对中国商品再次加征10%关税。2025年4月2日再次宣布对华加征34%对等关税。关税税率的提高将直接削弱中国出口产品的价格优势，若未来公司产品出口地关税税率提高，可能导致公司整体经营业绩产生不确定性风险。
　　应对措施：
　　1、持续跟踪国际贸易关税政策变化，精准把握适用关税税率及减免政策，建立完善的关税管理体系，结合政策动态制定合理的进出口计划与贸易策略，充分利用优惠政策压降关税成本，优化海外业务布局。
　　2、加快境外产能落地，后续新增境外订单优先由墨西哥美心工业基地生产，依托境外生产基地规避关税壁垒，弱化国际贸易政策波动对公司经营的影响，保障境外业务持续稳定运营。
　　通机产品面临双反调查风险
　　风险描述：
　　发达国家及地区持续针对中国通机行业发起双反调查。2020年至今，美国已对中国225–999cc及99–225cc立式发动机及零部件启动双反调查并维持高关税。2026年2–4月，两税项均启动首次日落复审，现行措施延续至终裁；若维持，关税将再延5年，且存在扩大至水平轴发动机、整机的风险。虽报告期内影响可控，但未来若涉案范围扩大，将推高出口成本、挤占市场份额，导致经营业绩下滑。
　　应对措施：
　　1、积极开拓国内市场以及印度、越南等东南亚市场；
　　2、后续新增发达国家及地区境外销售的通机产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低通机产品面临双反调查风险对公司经营业绩的影响。
　　通机产品排放标准提高风险
　　风险描述：
　　发达国家及地区通用汽油机及终端产品法规于2025—2026年完成升级并全面实施。美国加州空气资源委员会（CARB）自2026车型年起，全面实施更严的排气污染物、蒸发排放及耐久周期要求；便携式发电机标准UL 2201第二版已生效，固定式发电机标准UL 2200第三版于2026年3月31日实施，显著提升一氧化碳排放、密闭空间停机及功能安全要求。上述法规对产品技术、排放控制方案及供应链零部件一致性与耐久性提出更高要求。若公司未能及时完成技术升级、通过相关认证并适配新供应链要求，将导致产品无法进入核心市场或合规成本大幅上升，进而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　1、加大研发投入，提升排放控制与安全技术水平；
　　2、优化产品结构，同时持续跟踪法规动态，制定中长期技术升级与产品迭代方案，提升合规能力；
　　境外营商法律环境的变化风险
　　风险描述：
　　公司在墨西哥当地设有控股子公司美心工业，采用墨西哥法律允许的IMMEX出口制造加工模式经营。但海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、贸易环境变化、知识产权保护等多种因素影响，若公司海外经营涉及的国家及地区相关法律法规、招商引资及税收政策等发生重大不利变化，可能对公司目前的海外业务经营模式产生重大不利影响，从而导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　公司将严格遵守墨西哥当地法律法规，聘请境内外专业律师事务所、财税咨询机构等第三方中介，定期对美心工业的合规运营、劳动用工、税务管理等事项进行专项合规审核；同时，常态化组织境外工作人员开展政策学习培训，及时跟踪掌握墨西哥当地法律法规、招商引资及税收政策的变动情况，提前做好风险预判与应对部署，保障海外业务合规稳健运营。
　　汇率波动风险
　　风险描述：
　　2025年度，公司境外销售收入229,925,908.60元，受外币销售业务、外币货币性资
　　产和负债项目外汇汇率波动影响产生汇兑损益，会对公司经营业绩产生影响。若公司不能采取有效措施防范或锁定汇率风险，则汇率变化产生的汇兑损益可能导致公司整体经营业绩的波动。
　　应对措施：
　　公司将持续加强外汇结算全流程管理，密切跟踪国际外汇市场汇率变动趋势，合理评估汇率风险敞口，平滑汇率波动影响，有效降低汇兑损益对公司经营业绩的冲击。
　　原材料供应及价格波动的风险
　　风险描述：
　　公司生产经营所需主要原材料涵盖多种规格钢材、钢材锻件及铸件类毛坯，以及连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等核心配件，各类原材料采购成本高度依附于钢材大宗商品价格走势，成本传导效应显著。
　　当前全球地缘政治冲突持续、国际大宗商品市场供需格局失衡、全球贸易保护主义加剧，叠加欧盟碳边境调节机制全面实施、国际航运及能源价格波动、汇率震荡等多重因素影响，钢材价格面临频繁震荡、剧烈波动、成本中枢上移的不确定性风险。若后续钢材大宗商品价格持续大幅上涨，将直接推高公司原材料采购成本与整体生产成本，若产品售价无法及时同步调整，将进一步压缩公司毛利空间，对公司盈利能力、经营效益及整体经营业绩产生直接且不利的影响。
　　应对措施：
　　1、优化采购管控与供应链布局：全面升级采购管理模式，建立严格的供应商准入、考核与淘汰机制，持续拓展优质合格供应商资源，拓宽多渠道供货体系，打破单一供应商依赖；同时深化与核心供应商的长期战略合作，签订长期供货协议，锁定稳定货源与合理采购价格，提升供应链议价能力与抗风险能力，平抑短期价格波动冲击。
　　2、建立市场化价格联动机制：在与核心客户的商务合作中，提前约定产品售价与钢材等主要原材料价格挂钩的动态调价机制，明确价格波动触发条件与调价执行流程，实现原材料成本波动与产品售价的高效联动传导，合理转移成本上涨压力，保障公司合理盈利空间。
　　3、强化成本管控与库存精细化管理：加强生产全过程成本管控，推进工艺优化与降
　　本增效，提升原材料利用率；结合市场价格走势、生产需求与订单情况，实施科学的库存动态管理，合理规划采购批量与采购周期，规避高价囤货风险，降低库存积压与资金占用成本。最大限度降低价格波动对公司经营的负面影响。
　　与客户业务合作可持续性及被替代的风险
　　风险描述：
　　随着下游市场终端产品结构调整、性能升级，主机厂客户对供应商产品定制开发、质量管控、快速响应、规模化生产及全球供应链交付等能力提出更高要求。公司需持续开展新产品研发、技术升级，以适配下游市场产品迭代需求。若公司技术迭代进度落后于行业竞争对手，产品竞争力逐步减弱，将面临客户合作不稳定、业务被替代的风险，进而对公司持续经营能力产生不利影响。
　　应对措施：
　　公司作为境内外知名的精密零部件加工企业，深耕行业多年，与全球头部主机厂商建立了长期稳定的战略合作关系，凭借成熟的生产工艺、可靠的产品品质，获得下游核心客户的高度认可，合作基础较为稳固。
　　公司将持续深化与核心客户的战略合作，紧跟下游市场及客户产品升级需求，不断推进生产工艺革新与新技术研发，优化迭代现有生产技术，提升规模化生产与快速交付能力；同时完善生产内控管理体系，严控生产成本、提高物料利用率，实现降本增效，持续满足客户高标准、多元化的配套需求，巩固长期稳定的合作关系，提升产品核心竞争力以抵御业务替代风险。
　　税收优惠政策变化的风险
　　风险描述：
　　2011年7月，财政部、海关总署、国家税务总局联合下发《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号），明确2011年1月1日至2020年12月31日期间，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。2020年4月，财政部、税务总局、国家发展改革委发布关于延续西部大开发企业所得税政策的公告（2020年第23号），将该项税收优惠政策延续至2030年12月31日。
　　公司依据《西部地区鼓励类产业目录》及2021年发布的《西部地区鼓励类产业目录（2020年本）》相关界定，符合西部地区鼓励类产业范围，目前按15%的优惠税率缴纳
　　企业所得税。截至2025年末，该政策处于正常执行周期，但未来若国家宏观税收政策调整、西部大开发税收优惠政策到期未延续，或鼓励类产业目录修订、优惠资质认定标准收紧，导致公司无法继续享受该项所得税优惠，将直接增加公司税务成本，进而降低公司整体盈利能力与经营业绩，存在一定的税收政策变动风险。
　　应对措施：
　　为有效应对税收优惠政策变动带来的经营风险，公司将多措并举强化内生发展动力，筑牢经营安全边际：一是持续加大研发创新投入，深耕核心技术研发，不断优化产品结构、提升产品附加值与核心竞争力，巩固细分市场领先地位，通过技术优势与产品优势抵御政策变动冲击；二是全面强化精细化运营管理，深化生产全流程成本管控，提升生产效率与资金使用效率，持续优化经营质量，夯实自身盈利基础，增强企业抗风险能力；三是密切跟踪国家税收政策、产业政策动态，提前研判政策变动趋势，规范税务管理与优惠资质维护工作，确保合规享受相关政策红利。
　　技术风险
　　风险描述：
　　曲轴相关的核心技术研发过程具有难度较高、涉及专业领域较多等特点。如果公司出现重大研发项目未能如期取得突破、新技术应用不能获得市场认可等情况，将导致公司整体经营业绩的下滑，同时也将影响公司的市场竞争力和持续发展前景。配件类产品生产工艺与曲轴生产工艺存在较大的差异，公司目前的配件类产品销售规模偏小，配件类产品的技术储备和产业化经验不足，若公司相关技术投入后生产的产品不能获得市场广泛认可，将对公司整体经营业绩、市场竞争力和持续发展前景造成不利影响。
　　应对措施：
　　公司将构建“人才引进+平台赋能+迭代创新”的全方位技术研发体系。
　　1. 强化人才队伍建设：持续加大对核心技术人才的引进力度，重点吸纳业内高水平技术专家；同时常态化组织内部技术培训，全面提升现有研发团队的专业深度与综合技术水平，筑牢人才基石。
　　2. 深耕研发体系建设：依托专业技术研发中心平台，聚焦曲轴核心业务工艺升级与新技术开发，持续迭代优化现有工艺，确保产品性能与品质紧跟市场升级需求。
　　3. 稳步推进多元化布局：在巩固曲轴核心技术优势的基础上，结合市场趋势，循序渐进地投入配件类产品研发与产业化进程。通过精准的市场调研与客户对接，降低技术转化风险，保障新产品市场认可度，实现公司可持续稳健发展。
　　募集资金投资项目实施风险
　　风险描述：
　　公司发行的募集资金拟投资于高效能压缩机精密部件升级项目、大功率通用内燃机精密部件升级项目、研发中心及数字化升级项目、补充流动资金等项目。由于从募集资金投资项目论证完成到募集资金到位、项目实施完成的周期较长，上述各项因素均有可能发生较大变化而导致上述项目无法顺利建成投产或无法实现预期效益。截至报告期末，高效能压缩机精密部件升级项目投入进度23.41%、大功率通用内燃机精密部件升级项目投入进度1.83%；募集资金投资项目是否能够顺利建成投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。
　　应对措施：
　　1、强化项目全流程管控，加快项目建设进度；加强项目建设全过程跟踪、督办与复盘，及时协调解决项目建设过程中的场地、设备、施工、审批等问题，全力加快项目建设与资金投入节奏，缩短项目实施周期，降低外部环境变化带来的不利影响。
　　2. 动态研判市场与行业趋势，优化项目实施方案；持续跟踪下游压缩机、通用内燃机行业市场需求、技术迭代、行业政策及竞争格局变化，建立项目实施动态调整机制，定期对募投项目可行性、建设方案、产能规划进行重新评估与论证，根据市场实际变化灵活优化项目技术路线、产品布局与实施节奏，确保项目建设内容贴合市场需求，从源头保障项目投产后的市场适配性。
　　3. 严把项目建设质量与成本管控，提升投入效能；严格把控项目设备采购、工程施工、技术引进等各环节质量与成本管理，严控项目建设成本；规范募集资金使用管理，严格按照监管要求与募集资金使用计划专款专用，强化资金使用审批与监督，提高募集资金使用效率，杜绝资金闲置与浪费，保障项目建设质量与投入效益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式报告期内变化情况：　　报告期内，公司商业模式未发生变化。　　（一）盈利模式　　公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，已经实现了持续稳定的发展态势。公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，从而实现盈利。　　（二）采购模式　　精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据生产计划组织原材料及辅料采购。　　公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造毛坯）、配件... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况：
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　（一）盈利模式
　　公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，已经实现了持续稳定的发展态势。公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，从而实现盈利。
　　（二）采购模式
　　精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据生产计划组织原材料及辅料采购。
　　公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造毛坯）、配件（连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，主要辅料有刀具、油料、工具、量检具、设备配件等。在公司营销部门接到客户订单后，计划部门按照订单需求量制定生产计划，根据生产计划和使用部门的实际需求，结合库存情况制定出物料需求计划，采购部门根据物料需求计划实施采购。
　　公司的原材料钢材主要向大型钢厂的代理商采购，采购价格由公司参考公开市场价格信息向多家供应商询价、比价确定。原材料毛坯主要向长期合作的专业供应商采购，采购价格由公司与供应商综合考虑毛坯原材料钢材的市场公开价格、工艺参数、技术难易程度等因素协商确定。
　　公司制定了《供应商管理办法》，同时还建立了《采购控制程序》《走样管理办法》《供应配额管理办法》等制度，以加强对供应商的甄选和管理，确保采购流程的顺利进行。公司对不同物资的采购确定了不同的供应商选择标准，供应商的选择要经过初步了解、资格审查、综合能力评价、样品检验及试用等多个步骤，最终确定为合格供应商。
　　公司的采购严格执行采购流程管理制度，对采购流程各个环节、供应商选择、原材料进出库等严格把关。公司技术质量中心品保部对入厂的原材料执行严格的检测制度，检验合格后方可进入下一环节的生产。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时结合公司的自身产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协生产，以及少量产品OEM代工生产。
　　1、自主生产
　　公司营销部门接到客户订单后，会根据客户对产品采购数量及交付时间等要求，通过ERP下达客户需求信息至计划管理部门，计划管理部门结合公司自身产能、原材料采购及仓库库存情况制定生产计划，并通过ERP下达至制造部门，制造部门按计划组织生产。为保障生产的有序进行，计划管理部门协调生产、采购、仓库、质量等相关部门，对生产排期和物料管理进行统筹安排，并根据需求变化适时调整。
　　2、外协生产
　　公司将部分产品的粗加工、热处理工序采用外协加工的生产模式。外协生产工序采用的生产技术不涉及公司核心技术，并参照公司内部自主生产相关工序的成本加上合理利润定价。外协产品入库前，公司质量部门会对产品质量进行严格检测，检验合格后入库。
　　3、OEM模式
　　公司将通机产品中少量加工工艺要求较低的曲轴类产品采取OEM的生产模式。公司OEM生产主要分为调拨和买卖两种模式：调拨模式指公司提供原材料，委托OEM厂商进行加工；买卖模式指由OEM厂商在公司合格供应商体系内自行采购原材料，并按照公司提供的工艺要求进行加工。公司对OEM厂商生产流程执行严格的生产管理制度，OEM厂商按照公司提供的产品加工工艺、质量标准等进行生产，公司对每批次产品进行检测，确保符合要求。
　　（四）销售模式
　　公司采用直销模式，直接面向市场独立销售，公司客户主要包括下游主机厂商，以及个别贸易商客户。公司营销部门根据客户历史报价、产品生产综合成本、市场价格信息及合理利润空间等因素综合评估后确定产品报价，经与客户确认一致后执行。通常情况下，产品价格会按照合同约定随原材料价格的波动、汇率的变化进行调整。
　　公司与客户签署框架合同，实际销售时，客户根据其自身产品需求情况以客户采购系统平台或邮件等方式下达订单，营销部门在接收订单后，计划部门会协调相关部门确认客户产品数量、交付时间等需求信息，营销部门将确认结果反馈客户。协商一致后，公司根据客户的订单情况安排生产以满足客户对交货时间和数量的需求。
　　为满足部分客户降低库存、提高供货及时性的要求，公司与部分国内大型主机厂商采用寄售方式进行供货，即双方合同约定定期按照实际使用数量确认供货及结算。同时，为满足部分境外客户供货及时性的要求，公司根据客户的预计需求将产品运输至客户工厂附近的中间仓，在中间仓中预留一定的安全库存。客户根据生产需要委托物流公司将产品从中间仓运输至客户指定地点。公司根据产品的领用、交付情况与客户进行结算。
　　（五）研发模式
　　公司的技术研发坚持以市场需求为导向，紧跟行业技术发展动向，不断深入发掘下游客户应用需求。公司在产品开发的前期即与客户研发人员进行对接，参与到客户的产品开发环节，从精密机械零部件厂商的角度提出专业优化设计建议。通过深入了解客户对自身产品性能的要求与预期，并有针对性的进行研发工作，充分利用自身研发团队的工艺和技术优势，研发适配的制造工艺和流程，确保产品达到或高于客户预期，进而提升客户粘性。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　报告期内公司专注主营业务的稳健发展，实现营业收入241,028,632.82元，同比增长8.26%；归属于上市公司股东的净利润20,850,533.15元，同比增长35.49%。报告期，公司经营状况良好，未来公司将持续增强研发能力，加强人才培养，为公司的长期发展打下坚实的基础。
　　（二）行业情况
　　1、所属行业及确定所属行业的依据
　　根据公司主营业务和主要产品，同时参考国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“通用设备制造业”中的“轴承、齿轮和传动部件制造（C345）”。
　　2、行业技术水平及技术特点、主要技术门槛和壁垒，行业技术的发展趋势，行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业市场概况
　　中国曲轴行业较为发达，具备技术实力和规模优势。中国曲轴行业市场规模在不断扩大，产值稳步增长，随着技术的不断发展，中国曲轴行业也在不断推进技术改进，以满足市场需求。例如，很多曲轴厂家都在积极开发新型曲轴，以适应不同的工况，提高曲轴性能和使用寿命。曲轴行业亦不断研发更先进的自动化技术，大大提高生产效率，降低生产成本。从长远来看，中国曲轴行业未来发展前景乐观。公司核心产品为压缩机曲轴及通机曲轴，曲轴的市场规模与下游及终端市场的规模紧密关联。
　　①压缩机市场
　　压缩机行业作为装备制造业的重要组成部分，其相关产品广泛应用于机械制造、设施制冷、石油化工、新能源汽车、电子电力、医药食品等领域，在现代化工业发展中发挥着不可或缺的重要作用。近年来，随着石化、机械、制冷、新能源汽车、电力等下游市场的快速发展，压缩机行业市场需求呈现快速增长趋势。在原有市场需求持续上升的同时，压缩机在诸多新兴行业应用的逐步深入，也在为行业发展不断注入新动能，提供新的增量市场。
　　②内燃机市场
　　通机曲轴是通机产品的关键零部件之一。通机是指所使用燃料不限于汽油，一般功率在20kW以内，可以在小型农具、园林机械、小型发电机组中通用的小型内燃机。在欧美等国家和地区，通机亦被称为“非道路小型内燃机”，国内目前生产的通用小型内燃机的标定功率为0.63-24kW不等，其中大部分在10kW以内，主要为工农业小型便携移动机械、船舶和道路用车辆提供动力。内燃机相关政策利好加持有助于工程机械及农机市场调整，内燃机市场中长期增长可期。
　　（2）行业技术情况
　　曲轴等轴类零部件是压缩机、通机的核心零部件，轴的质量、寿命等因素将直接影响设备工作状态和使用寿命，因此下游厂商对轴类零部件供应商的工艺技术水平及质量保证能力有较高要求。
　　我国曲轴制造技术多年来已经发展的较为成熟，但随着下游新技术的不断发展，曲轴生产面临着提高性能、减少成本和更新换代的技术要求。
　　曲轴及配件制造的技术水平具体体现在工艺方案设计和生产制造两个环节。工艺方案设计是指生产商根据下游主机厂商提供的需求资料，通过分析产品性能，设计生产流程，以及选择和设计制作生产过程中需要的设备、刀具、夹具等工艺装备，最终设计成曲轴及配件的内部生产工艺图纸，确保各工序及最终成品各项参数指标满足甚至高于下游主机厂商的要求。发行人是行业内少有的可以参与到下游主机厂商产品设计研发与改进的企业，有能力为国内外知名发动机厂商提供定制化的产品和设计改善服务。
　　生产制造环节是通过铸造、锻压、机加工等手段，将钢材、毛坯加工成曲轴及配件。中国曲轴行业的加工技术整体已经达到了较高的水平，生产企业采用了多种先进的精密加工技术，如CNC数控车削加工、磨削加工等，保证了曲轴零件的精度和表面质量。硬化技术方面，也通过局部高频淬火、整体渗碳淬火、表面氮化处理等技术，以提升曲轴零件的表面硬度、耐磨性和使用寿命。
　　（3）行业技术发展趋势
　　①生产过程智能化、自动化进一步加速
　　近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。
　　②产品质量趋于高精度、高强度
　　轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业的发展，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
　　③轻量化技术的发展
　　随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定性的方向发展
　　曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的效率和燃油经济性。此外，曲轴生产厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
　　（4）行业进入壁垒
　　①技术壁垒
　　曲轴是发动机关键零部件，规格尺寸精度要求非常高，要求曲轴生产企业必须具有雄厚的专业制造技术能力、长期的曲轴加工制造经验、很强的产品研发能力和新技术、新工艺、新材料的开发应用能力；能够持续不断地对机加工（设备、刀具、夹具）、铸造、热处理（正火、调质、氮化、淬火、时效）、锻造、滚压等多项工艺技术进行研究、融合与运用，进而生产出质量更高、更符合市场需求的曲轴，提升品牌知名度和竞争力。
　　②客户认证壁垒
　　目前，曲轴生产企业与下游客户建立的配套合作关系都是经过多年合作和考验形成的。曲轴作为压缩机和通机的核心零部件，对压缩机和通机的整体质量和综合性能起着举足轻重的影响，加上其高精度、高耐磨性、运转中最复杂的工况，因此下游客户非常重视曲轴生产企业的综合实力，如质量、产能、供货的及时性、配套服务的完善性等。曲轴生产企业要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都需要经过较长时间的考核认证，至少需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等几个主要步骤，往往需要一年以上时间，要通过高端客户的准入往往需更长的时间，而一旦通过验证并建立配套合作关系则一般较为稳固和长久。因此，规模较大、稳定性强、质量高的生产企业才能赢得大型主机厂商的青睐。
　　③人才壁垒
　　由于精密机械零部件制造行业形成了一定的技术壁垒，要求进入者必须要有充足的技术研究开发人才和熟练的生产员工，才能保证公司能快速开发和生产出产品质量满足下游客户和终端市场需求的产品。但是基于制造行业的特性，相较于学历，更重要的是丰富的生产经验，因此人才培养需要一个长期的过程和经验的积累，对于行业新进入者形成较大的障碍。
　　作为生产型企业，随着业务的不断扩大，对管理人才也提出了更高的要求，这也形成了行业的人才壁垒。
　　④规模壁垒
　　精密机械零部件制造行业规模化效应明显。在销售端，企业规模扩大可实现市场占有率的提升，增强企业自身品牌效应。同时，面对下游客户不断增长的订单需求，有充足产能和资金的企业才能保证及时批量供货；成本端，成规模的生产企业可以通过投资先进生产线，吸引优秀人才，实现高质量的规模化生产，提高生产效率，有效降低生产成本，形成竞争优势。
　　因此，企业借助规模效应可提高利润空间，利用价格优势与成本优势在激烈的市场竞争中保持有利的市场地位，实现良性发展。
　　⑤品牌壁垒
　　曲轴作为压缩机和通机的重要零部件之一，其品质和性能直接关系到产品的安全性、动力性和寿命，在市场上拥有良好的品牌声誉和口碑，能够吸引更多合作伙伴，进一步扩大企业的品牌影响力和市场份额。
　　⑥全球化供应链壁垒
　　全球化供应链壁垒主要体现在以下几个方面：1）各国之间的贸易壁垒和保护主义政策影响着曲轴的生产和出口，一定程度影响了曲轴生产企业的成本和市场竞争能力；2）全球化的供应链需要面对不同国家和地区的不同运输和物流要求，包括关税、文件认证、安全标准等；3）全球化的市场环境对曲轴生产企业的跨文化交流和管理能力也提出了较高要求。
　　因此，曲轴生产企业需要提高自身的生产能力和技术水平，采取灵活的生产和销售策略，做好全球化的生产布局，以应对全球化的供应链壁垒，实现可持续发展。
　　（5）行业特有经营模式、周期性、区域性和季节性
　　①行业特有的经营模式
　　由于精密机械零部件生产具有“非标化、定制化”的特点，因此行业内企业普遍采用“以销定产”的经营模式，根据下游主机厂商的订单安排生产计划，并根据生产需求实行原材料采购。因产品为下游主机厂的配套产品，销售模式为直接销售。
　　②行业的周期性
　　曲轴为发动机的必要配套产品，其生产销售与下游发动机主机行业以及终端产品市场的发展形势高度相关，而发动机主机行业及终端产品市场受宏观经济影响明显。当宏观经济快速发展时，终端产品市场需求不断增加，促进主机行业需求增长，进而曲轴行业市场规模不断扩大；反之，当宏观经济下滑时，行业需求也会相应减少。因此，行业的周期性主要体现为宏观经济的波动，行业内本身不存在明显周期性特征。
　　③行业的区域性
　　受上下游产业链配套以及区域工业基础等因素影响，我国曲轴行业存在一定的区域性特征。整体来看，行业内规模较大的领先企业主要集中在山东、重庆、江苏等省市。
　　④行业的季节性
　　受终端产品使用及下游主机厂销售季节性的影响，曲轴行业不同季节的产销量会存在一定的波动。但整体而言，曲轴行业不存在显著的季节性特征。
　　（三）新增重要非主营业务情况

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　市场竞争风险
　　重大风险事项描述:我国通机、压缩机零部件行业经营企业众多，市场化程度较高，随着下游主机制造业市场规模的不断扩大将吸引更多的竞争者进入。同时，东南亚、南美等具有成本优势的生产基地逐渐吸引全球主机厂商的采购订单转移，市场竞争将更加激烈。激烈的市场竞争可能导致行业产品价格和利润率下降。如果公司的业务发展速度不能跟上行业发展水平，公司在行业内的竞争优势将被逐渐削弱，可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施:1、公司将顺应下游市场需求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，通过新产品研发，拓宽产品矩阵，优化产品结构，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物资生产耗用，降本增效，提升产品成本优势，提高公司市场竞争力；2、不断维护与主要客户的战略合作关系，在深挖现有客户产品需求的前提下，持续加大开拓新客户力度。
　　客户相对集中风险
　　重大风险事项描述:公司合并前五大客户销售占比较大，若出现公司大客户自身发展战略变更、客户自身经营状况不佳等情况，都将给公司的销售和生产经营带来不确定性。此外，如果公司在产品价格、可靠性、交货及时性、技术更新等方面不能持续满足主要客户的要求和标准，将可能导致公司主要客户流失，从而导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施:公司是境内外知名的精密零部件加工企业，与全球头部主机厂常年合作，积累了丰富的行业销售经验和生产经验，产品质量亦得到下游头部企业的认可，与主要客户均保持了长期稳定的战略合作关系，在公司交付能力不出现重大变化的情况下，其合作关系以及订单量一般不会轻易调整。此外，公司将持续加大开拓新客户力度，压缩机曲轴产品方面，除主要客户外，积极开拓境内外新压缩机曲轴产品客户；通机曲轴产品方面，除原有通机曲轴大客户外，积极开拓境内外通机曲轴产品客户。
　　进口国关税提高风险
　　重大风险事项描述:2025年2月1日，特朗普在白宫签署行政令，宣布对中国商品加征10%的关税，2025年3月4日，美国对中国商品再次加征10%关税。关税税率的提高将直接削弱中国出口产品的价格优势，若未来公司产品出口地关税税率继续提高，可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施:1、熟悉了解商品的关税税率，制定相应的进出口计划和策略,利用关税减免政策节省关税成本,建立完善的关税管理制度；2、新增境外产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低进口国关税对公司经营业绩的影响。
　　通机产品面临双反调查风险
　　重大风险事项描述：发达国家及地区在不断提起针对中国通机行业产品的双反调查，例如：2020年2月5日，应美国立式发动机生产商联盟提交的申请，美国商务部决定对原产自中国的排量为225CC至999CC立式发动机及零件正式启动反倾销和反补贴调查，被调查产品主要用于骑乘式割草机和零转弯半径割草机；2020年4月8日，应百力通提交的申请，美国商务部正式启动对原产于中国的排量为99CC至225CC的小排量立式发动机及零部件产品启动反倾销及反补贴调查。报告期内，公司下游通机制造商客户的产品受相关调查影响，导致公司配套提供的部分型号通机曲轴产品销量下滑。虽然报告期内整体上未对公司经营造成重大负面影响，但如果未来双反调查涉及的产品范围继续扩大，可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施：1、积极开拓国内市场以及印度、越南等东南亚市场；2、新增发达国家及地区境外销售的通机产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低通机产品面临双反调查风险对公司经营业绩的影响。
　　通机产品排放标准提高风险
　　重大风险事项描述：发达国家及地区在不断提高通机行业的排放标准要求，例如：2020年6月，加州空气资源委员会（CARB）提出了未来通用汽油机及终端产品排放法规要求的草案，要求到2023年在年排放限值、耐久周期、蒸发排放和颗粒物测试等方面的标准将大大提高，到2025年实现零排放；低碳便携式发电机UL2201标准（第二版）在一氧化碳排放率和机组的密闭空间停机测试方面的要求都大大提升。相关标准的提高对供应链端的零部件生产提出了更高要求，如果公司无法及时适应新的技术要求，可能导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施：公司将顺应发达国家及地区不断提高通机行业的排放标准要求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，以满足新的技术要求。
　　境外营商法律环境的变化风险
　　重大风险事项描述：公司在墨西哥当地设有控股子公司美心工业，采用墨西哥法律允许的IMMEX出口制造加工模式经营。但海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、贸易环境变化、知识产权保护等多种因素影响，若公司海外经营涉及的国家及地区相关法律法规、招商引资及税收政策等发生重大不利变化，可能对公司目前的海外业务经营模式产生重大不利影响，从而导致公司整体经营业绩的下滑。应对措施：熟悉并严格遵守墨西哥当地的法律法规，聘请当地的律师事务所以及财税咨询等中介机构，不定期的对美心工业的合法合规经营、劳动用工、税收政策事项等进行合规审核，并组织境外相关人员进行学习培训，及时掌握墨西哥当地相关法律法规、招商引资及税收政策等发生重大变化。
　　汇率波动风险
　　重大风险事项描述：受外币销售业务、外币货币性资产和负债项目外汇汇率波动影响产生汇兑损益，会对公司经营业绩产生影响。若公司不能采取有效措施防范或锁定汇率风险，则汇率变化产生的汇兑损益可能导致公司整体经营业绩的波动。应对措施：加强对外汇结算的管理，及时关注外汇汇率的变动情况，合理的运用套期保值、远期锁汇等外汇管理工具应对汇率波动风险。
　　原材料供应及价格波动的风险
　　重大风险事项描述：公司的主要原材料为钢材（多种规格）、毛坯（主要为钢材锻件、铸件毛坯）、配件（连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，各类原材料的采购成本均与钢材的价格密切相关；若钢材的大宗商品价格上涨过于频繁和剧烈，将直接导致公司产品生产成本上升，进而对公司毛利和整体经营业绩产生不利影响。应对措施：优化采购管理模式，依据程序规定，开发合格供应商，拓宽供货渠道，与供应商保持长期稳定的良好合作关系。同时，在与主要客户签订的合同中约定调价机制，产品售价与原材料价格波动相关，以应对原材料价格波动风险。
　　与客户业务合作可持续性及被替代的风险
　　重大风险事项描述：随着下游市场终端产品结构调整、性能提升的发展趋势，主机厂客户在产品定制开发能力、产品质量、快速响应能力、大规模生产能力、全球供应链交货能力等方面要求较高，公司需不断开发新产品以满足下游市场产品持续升级的需求，如果公司技术迭代落后于竞争对手，产品逐步失去市场竞争力，公司将面临与客户业务合作不稳定、不可持续及被替代的风险，对公司的持续经营能力造成不利影响。应对措施：公司是境内外知名的精密零部件加工企业，与全球头部主机厂常年合作，积累了丰富的行业销售经验和生产经验，产品质量亦得到下游头部企业的认可，与主要客户均保持了长期稳定的战略合作关系，在公司交付能力不出现重大变化的情况下，其合作关系以及订单量一般不会轻易调整。公司将不断维护与主要客户的战略合作关系，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物资生产耗用，降本增效，不断满足客户需求，并进一步降低客户采购成本。
　　税收优惠政策变化的风险
　　重大风险事项描述：2011年7月，财政部、海关总署、国家税务局联合下发《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号），规定自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。2020年4月，财政部、税务总局、国家发展改革委发布关于延续西部大开发企业所得税政策的公告（2020年第23号），规定自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。根据国家发展和改革委员会于2014年8月20日公布的《西部地区鼓励类产业目录》，以及于2021年1月18日公布的《西部地区鼓励类产业目录（2020年本）》，公司符合西部地区鼓励类产业目录界定的产业范围，享受西部大开发企业所得税优惠政策。据此，公司按15%的税率缴纳企业所得税。如果国家上述税收优惠政策发生变化，公司可能面临因税收优惠减少或取消而降低盈利能力的风险。应对措施：针对税收优惠政策风险，公司将继续自主创新，做强企业，提升自身竞争力。
　　技术风险
　　重大风险事项描述：曲轴相关的核心技术研发过程具有难度较高、涉及专业领域较多等特点。如果公司出现重大研发项目未能如期取得突破、新技术应用不能获得市场认可等情况，将导致公司整体经营业绩的下滑，同时也将影响公司的市场竞争力和持续发展前景。配件类产品生产工艺与曲轴生产工艺存在较大的差异，公司目前的配件类产品销售规模偏小，配件类产品的技术储备和产业化经验不足，若公司相关技术投入后生产的产品不能获得市场广泛认可，将对公司整体经营业绩、市场竞争力和持续发展前景造成不利影响。应对措施：公司将继续加强技术人员的学习培训，提升专业技术水平，同时引进业内高水平的技术专家人才，专门设立技术研发中心，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，以满足市场对产品技术不断升级的需求。
　　募集资金投资项目实施风险
　　重大风险事项描述：公司发行的募集资金拟投资于高效能压缩机精密部件升级项目、大功率通用内燃机精密部件升级项目、研发中心及数字化升级项目、补充流动资金等项目。但由于从募集资金投资项目论证完成到募集资金到位、项目实施完成的周期较长，这期间上述各项因素均有可能发生较大变化而导致上述项目无法顺利建成投产或无法实现预期效益。因此，本次发行募集资金投资项目是否能够顺利建成投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。应对措施：1、公司已召开总经理办公会，对募投项目的实施进行了重新论证，公司将继续严格按照法律法规对项目建设、安全环保等方面要求的前提下，加快完成募投项目建设，尽早实现募投项目效益产出，提高公司收入和盈利水平，提高投资者回报；2、在项目实施过程中提前做好市场培育和客户开发，继续深挖客户需求，寻找新的业务合作领域及模式，谋求更深层次的合作关系，以建立稳定的客户群来保障市场；3、加大产品创新投入，增强产品的市场竞争力，加强内部管理和成本控制，降低运营成本，确保项目取得预期收益。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　（一）盈利模式
　　公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，已经实现了持续稳定的发展态势。公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，从而实现盈利。
　　（二）采购模式
　　精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据生产计划组织原材料及辅料采购。
　　公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　（一）盈利模式
　　公司具备成熟的业务模式和完整的产供销体系，已经实现了持续稳定的发展态势。公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，从而实现盈利。
　　（二）采购模式
　　精密零部件的生产具有“非标化、定制化”的特点，报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式，即根据客户订单需求情况制定生产计划，再根据生产计划组织原材料及辅料采购。
　　公司采购的原材料主要有钢材、毛坯（主要为锻造毛坯、铸造毛坯）、配件（连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，主要辅料有刀具、油料、工具、量检具、设备配件等。在公司营销部门接到客户订单后，计划部门按照订单需求量制定生产计划，根据生产计划和使用部门的实际需求，结合库存情况制定出物料需求计划，采购部门根据物料需求计划实施采购。
　　公司的原材料钢材主要向大型钢厂的代理商采购，采购价格由公司参考公开市场价格信息向多家供应商询价、比价确定。原材料毛坯主要向长期合作的专业供应商采购，采购价格由公司与供应商综合考虑毛坯原材料钢材的市场公开价格、工艺参数、技术难易程度等因素协商确定。
　　公司制定了《供应商管理办法》，同时还建立了《采购控制程序》《走样管理办法》《供应配额管理办法》等制度，以加强对供应商的甄选和管理，确保采购流程的顺利进行。公司对不同物资的采购确定了不同的供应商选择标准，供应商的选择要经过初步了解、资格审查、综合能力评价、样品检验及试用等多个步骤，最终确定为合格供应商。
　　公司的采购严格执行采购流程管理制度，对采购流程各个环节、供应商选择、原材料进出库等严格把关。公司技术质量中心品保部对入厂的原材料执行严格的检测制度，检验合格后方可进入下一环节的生产。
　　（三）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，在该模式下，公司以自主生产为主，同时结合公司的自身
　　产能配置、生产成本、综合效益等因素，辅以少量非核心工序外协生产，以及少量产品OEM代工生产。
　　1、自主生产
　　公司营销部门接到客户订单后，会根据客户对产品采购数量及交付时间等要求，通过ERP下达客户需求信息至计划管理部门，计划管理部门结合公司自身产能、原材料采购及仓库库存情况制定生产计划，并通过ERP下达至制造部门，制造部门按计划组织生产。为保障生产的有序进行，计划管理部门协调生产、采购、仓库、质量等相关部门，对生产排期和物料管理进行统筹安排，并根据需求变化适时调整。
　　2、外协生产
　　公司将部分产品的粗加工、热处理工序采用外协加工的生产模式。外协生产工序采用的生产技术不涉及公司核心技术，并参照公司内部自主生产相关工序的成本加上合理利润定价。外协产品入库前，公司质量部门会对产品质量进行严格检测，检验合格后入库。
　　3、OEM模式
　　公司将通机产品中少量加工工艺要求较低的曲轴类产品采取OEM的生产模式。公司OEM生产主要分为调拨和买卖两种模式：调拨模式指公司提供原材料，委托OEM厂商进行加工；买卖模式指由OEM厂商在公司合格供应商体系内自行采购原材料，并按照公司提供的工艺要求进行加工。公司对OEM厂商生产流程执行严格的生产管理制度，OEM厂商按照公司提供的产品加工工艺、质量标准等进行生产，公司对每批次产品进行检测，确保符合要求。
　　（四）销售模式
　　公司采用直销模式，直接面向市场独立销售，公司客户主要包括下游主机厂商，以及个别贸易商客户。公司营销部门根据客户历史报价、产品生产综合成本、市场价格信息及合理利润空间等因素综合评估后确定产品报价，经与客户确认一致后执行。通常情况下，产品价格会按照合同约定随原材料价格的波动、汇率的变化进行调整。
　　公司与客户签署框架合同，实际销售时，客户根据其自身产品需求情况以客户采购系统平台或邮件等方式下达订单，营销部门在接收订单后，计划部门会协调相关部门确认客户产品数量、交付时间等需求信息，营销部门将确认结果反馈客户。协商一致后，公司根据客户的订单情况安排生产以满足客户对交货时间和数量的需求。
　　为满足部分客户降低库存、提高供货及时性的要求，公司与部分国内大型主机厂商采用寄售方式进行供货，即双方合同约定定期按照实际使用数量确认供货及结算。同时，为满足部分境外客户供货及时性的要求，公司根据客户的预计需求将产品运输至客户工厂附近的中间仓，在中间仓中预留一定的安全库存。客户根据生产需要委托物流公司将产品从中间仓运输至客户指定地点。公司根据产品的领用、交
　　付情况与客户进行结算。
　　（五）研发模式
　　公司的技术研发坚持以市场需求为导向，紧跟行业技术发展动向，不断深入发掘下游客户应用需求。公司在产品开发的前期即与客户研发人员进行对接，参与到客户的产品开发环节，从精密机械零部件厂商的角度提出专业优化设计建议。通过深入了解客户对自身产品性能的要求与预期，并有针对性的进行研发工作，充分利用自身研发团队的工艺和技术优势，研发适配的制造工艺和流程，确保产品达到或高于客户预期，进而提升客户粘性。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2024年，公司实现营业收入424,218,845.84元，同比略有下滑，实现归属于上市公司股东的净利润24,795,539.62元，同比减少43.01%，实现归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润21,466,590.74元，同比减少23.28%，经营活动产生的现金流量净额83,342,692.49元，同比减少5.87%。受国内外竞争环境的影响，公司营业收入和净利润均出现同比下滑。
　　2025年，公司将聚焦主业、聚焦客户、聚焦产品，继续深化与Copeand LP（谷轮）、BS集团、宗申动力等主要客户的战略合作关系。另外，公司将顺应下游市场需求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，通过新产品研发，拓宽产品矩阵，优化产品结构，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物资生产耗用，降本增效，提升产品成本优势。
　　(二)行业情况
　　1、所属行业及确定所属行业的依据
　　根据公司主营业务和主要产品，同时参考国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“通用设备制造业”中的“轴承、齿轮和传动部件制造（C345）”。
　　2、行业技术水平及技术特点、主要技术门槛和壁垒，行业技术的发展趋势，行业特有的经营模式、周期性、区域性或季节性特征
　　（1）行业市场概况
　　中国曲轴行业较为发达，具备技术实力和规模优势。中国曲轴行业市场规模在不断扩大，产值稳步增长，随着技术的不断发展，中国曲轴行业也在不断推进技术改进，以满足市场需求。例如，很多曲轴厂家都在积极开发新型曲轴，以适应不同的工况，提高曲轴性能和使用寿命。曲轴行业亦不断研发更先进的自动化技术，大大提高生产效率，降低生产成本。从长远来看，中国曲轴行业未来发展前景乐观。公司核心产品为压缩机曲轴及通机曲轴，曲轴的市场规模与下游及终端市场的规模紧密关联。
　　①压缩机市场
　　压缩机行业作为装备制造业的重要组成部分，其相关产品广泛应用于机械制造、设施制冷、石油化工、新能源汽车、电子电力、医药食品等领域，在现代化工业发展中发挥着不可或缺的重要作用。近年来，随着石化、机械、制冷、新能源汽车、电力等下游市场的快速发展，压缩机行业市场需求呈现快速增长趋势。在原有市场需求持续上升的同时，压缩机在诸多新兴行业应用的逐步深入，也在为行业发展不断注入新动能，提供新的增量市场。
　　②内燃机市场
　　通机曲轴是通机产品的关键零部件之一。通机是指所使用燃料不限于汽油，一般功率在20kW以内，可以在小型农具、园林机械、小型发电机组中通用的小型内燃机。在欧美等国家和地区，通机亦被称为“非道路小型内燃机”，国内目前生产的通用小型内燃机的标定功率为0.63-24kW不等，其中大部分在10kW以内，主要为工农业小型便携移动机械、船舶和道路用车辆提供动力。内燃机相关政策利好加持有助于工程机械及农机市场调整，内燃机市场中长期增长可期。
　　（2）行业技术情况
　　曲轴等轴类零部件是压缩机、通机的核心零部件，轴的质量、寿命等因素将直接影响设备工作状态和使用寿命，因此下游厂商对轴类零部件供应商的工艺技术水平及质量保证能力有较高要求。
　　我国曲轴制造技术多年来已经发展的较为成熟，但随着下游新技术的不断发展，曲轴生产面临着提高性能、减少成本和更新换代的技术要求。
　　曲轴及配件制造的技术水平具体体现在工艺方案设计和生产制造两个环节。工艺方案设计是指生产商根据下游主机厂商提供的需求资料，通过分析产品性能，设计生产流程，以及选择和设计制作生产过
　　程中需要的设备、刀具、夹具等工艺装备，最终设计成曲轴及配件的内部生产工艺图纸，确保各工序及最终成品各项参数指标满足甚至高于下游主机厂商的要求。发行人是行业内少有的可以参与到下游主机厂商产品设计研发与改进的企业，有能力为国内外知名发动机厂商提供定制化的产品和设计改善服务。
　　生产制造环节是通过铸造、锻压、机加工等手段，将钢材、毛坯加工成曲轴及配件。中国曲轴行业的加工技术整体已经达到了较高的水平，生产企业采用了多种先进的精密加工技术，如CNC数控车削加工、磨削加工等，保证了曲轴零件的精度和表面质量。硬化技术方面，也通过局部高频淬火、整体渗碳淬火、表面氮化处理等技术，以提升曲轴零件的表面硬度、耐磨性和使用寿命。
　　（3）行业技术发展趋势
　　①生产过程智能化、自动化进一步加速
　　近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。
　　②产品质量趋于高精度、高强度
　　轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业的发展，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
　　③轻量化技术的发展
　　随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定性的方向发展
　　曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的效率和燃油经济性。此外，曲轴生产厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
　　（4）行业进入壁垒
　　①技术壁垒
　　曲轴是发动机关键零部件，规格尺寸精度要求非常高，要求曲轴生产企业必须具有雄厚的专业制造技术能力、长期的曲轴加工制造经验、很强的产品研发能力和新技术、新工艺、新材料的开发应用能力；能够持续不断地对机加工（设备、刀具、夹具）、铸造、热处理（正火、调质、氮化、淬火、时效）、锻
　　造、滚压等多项工艺技术进行研究、融合与运用，进而生产出质量更高、更符合市场需求的曲轴，提升品牌知名度和竞争力。
　　②客户认证壁垒
　　目前，曲轴生产企业与下游客户建立的配套合作关系都是经过多年合作和考验形成的。曲轴作为压缩机和通机的核心零部件，对压缩机和通机的整体质量和综合性能起着举足轻重的影响，加上其高精度、高耐磨性、运转中最复杂的工况，因此下游客户非常重视曲轴生产企业的综合实力，如质量、产能、供货的及时性、配套服务的完善性等。曲轴生产企业要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都需要经过较长时间的考核认证，至少需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等几个主要步骤，往往需要一年以上时间，要通过高端客户的准入往往需更长的时间，而一旦通过验证并建立配套合作关系则一般较为稳固和长久。因此，规模较大、稳定性强、质量高的生产企业才能赢得大型主机厂商的青睐。
　　③人才壁垒
　　由于精密机械零部件制造行业形成了一定的技术壁垒，要求进入者必须要有充足的技术研究开发人才和熟练的生产员工，才能保证公司能快速开发和生产出产品质量满足下游客户和终端市场需求的产品。但是基于制造行业的特性，相较于学历，更重要的是丰富的生产经验，因此人才培养需要一个长期的过程和经验的积累，对于行业新进入者形成较大的障碍。
　　作为生产型企业，随着业务的不断扩大，对管理人才也提出了更高的要求，这也形成了行业的人才壁垒。
　　④规模壁垒
　　精密机械零部件制造行业规模化效应明显。在销售端，企业规模扩大可实现市场占有率的提升，增强企业自身品牌效应。同时，面对下游客户不断增长的订单需求，有充足产能和资金的企业才能保证及时批量供货；成本端，成规模的生产企业可以通过投资先进生产线，吸引优秀人才，实现高质量的规模化生产，提高生产效率，有效降低生产成本，形成竞争优势。
　　因此，企业借助规模效应可提高利润空间，利用价格优势与成本优势在激烈的市场竞争中保持有利的市场地位，实现良性发展。
　　⑤品牌壁垒
　　曲轴作为压缩机和通机的重要零部件之一，其品质和性能直接关系到产品的安全性、动力性和寿命，在市场上拥有良好的品牌声誉和口碑，能够吸引更多合作伙伴，进一步扩大企业的品牌影响力和市场份额。
　　⑥全球化供应链壁垒
　　全球化供应链壁垒主要体现在以下几个方面：1）各国之间的贸易壁垒和保护主义政策影响着曲轴的生产和出口，一定程度影响了曲轴生产企业的成本和市场竞争能力；2）全球化的供应链需要面对不同国家和地区的不同运输和物流要求，包括关税、文件认证、安全标准等；3）全球化的市场环境对曲轴生产企业的跨文化交流和管理能力也提出了较高要求。
　　因此，曲轴生产企业需要提高自身的生产能力和技术水平，采取灵活的生产和销售策略，做好全球化的生产布局，以应对全球化的供应链壁垒，实现可持续发展。
　　（5）行业特有经营模式、周期性、区域性和季节性
　　①行业特有的经营模式
　　由于精密机械零部件生产具有“非标化、定制化”的特点，因此行业内企业普遍采用“以销定产”的经营模式，根据下游主机厂商的订单安排生产计划，并根据生产需求实行原材料采购。因产品为下游主机厂的配套产品，销售模式为直接销售。
　　②行业的周期性
　　曲轴为发动机的必要配套产品，其生产销售与下游发动机主机行业以及终端产品市场的发展形势高度相关，而发动机主机行业及终端产品市场受宏观经济影响明显。当宏观经济快速发展时，终端产品市场需求不断增加，促进主机行业需求增长，进而曲轴行业市场规模不断扩大；反之，当宏观经济下滑时，行业需求也会相应减少。因此，行业的周期性主要体现为宏观经济的波动，行业内本身不存在明显周期性特征。
　　③行业的区域性
　　受上下游产业链配套以及区域工业基础等因素影响，我国曲轴行业存在一定的区域性特征。整体来看，行业内规模较大的领先企业主要集中在山东、重庆、江苏等省市。
　　④行业的季节性
　　受终端产品使用及下游主机厂销售季节性的影响，曲轴行业不同季节的产销量会存在一定的波动。但整体而言，曲轴行业不存在显著的季节性特征。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、生产过程智能化、自动化进一步加速
　　近年来，随着我国人口红利的逐渐消失以及劳动力成本的快速攀升，企业的利润空间不断收窄，其发展面临一定的困境。在经济发展由高速发展向高质量发展转变的背景下，我国精密机械零部件企业的转型升级刻不容缓。通过在精密机械零件加工的过程中引入智能机器人，可一定程度上解决行业发展的短板和难题。智能化生产线的引入可极大提高生产效率及产品质量稳定性，将一系列的复杂工作通过制程的优化、工艺的改良和资源的重新配置，进而实现自动化批量生产。
　　2、产品质量趋于高精度、高强度
　　轴类零部件作为应用广泛的核心零部件，其质量水平至关重要。随着下游制造业的发展，轴类零部件产品也随之向高精度、高强度发展，以适应装机后的运行有效性。行业内具备先进工艺水平、工装设计能力、质量控制优势、产品研发优势的生产厂商，将在市场技术变革发展中取得领先优势。
　　3、轻量化技术的发展
　　随着环保意识的增强和能源节约的需求，曲轴行业朝着轻量化、高强度、高稳定性的方向发展。曲轴是发动机的重要部件，传统的锻造曲轴往往重量较大，加重了整个发动机系统的负担，同时也会增加燃油消耗。因此，曲轴生产厂家开始采用轻量化的材料和制造技术，以减轻曲轴的重量，提高发动机的
　　效率和燃油经济性。此外，曲轴生产厂家也在设计上进行了优化，包括采用更少、更有效的材料，以及增加曲轴的空腔，减少材料浪费，进一步推动曲轴的轻量化进程。
　　(二)公司发展战略
　　公司以打造“精密机械制造专家”为使命，专注于精密机械产品的制造及制造技术研发，致力于成为全球范围内受尊敬的供应商。2025年，公司将继续聚焦曲轴行业、聚焦压缩机曲轴和大功率通机曲轴产品、聚焦服务谷轮、BS等重点客户、聚焦开发一至两家业内重要新客户，巩固公司在压缩机曲轴和通机曲轴市场细分领域的市场地位，打造差异化的竞争优势。
　　(三)经营计划或目标
　　根据发展战略，公司制定了具体的规划和措施如下：
　　1、技术和研发
　　2025年，公司将依托研发中心的建设，继续加大研发投入及优秀研发人员的引入，借助重点高校的研发力量开展校企合作提升自身研发能力，借助重要客户技术研发实力与客户共同研发以保证研发紧跟客户需求及市场前沿。
　　2、客户和市场
　　2025年，公司将聚焦重要客户和重要产品，重点服务谷轮、BS、宗申动力等重点客户，提升产品质量水平及服务能力，不断提升在重点客户的采购份额，针对重点客户的新产品开发需求，与客户共同研发新品，增强客户粘性，不断深化与重点客户的战略合作关系。新客户开发方面，公司将根据产品及市场战略规划，分析行业发展趋势及行业竞争格局，充分发挥墨西哥美心工业桥头堡地位、公司自身研发实力和产品质量水平，聚焦境内外潜在重点目标客户，不断增加重点客户服务数量，增加公司销售规模及盈利能力。
　　3、产品和服务
　　2025年，公司将聚焦压缩机曲轴和大功率通机曲轴产品，将研发资源、生产资源、人才资源以及销售资源等向压缩机曲轴和大功率通机曲轴产品聚拢，增加重点产品的销售规模及盈利能力，力争重点产
　　品销售及利润规模在2024年基础上有较大幅度增长，打造重点产品的差异化竞争路线，巩固公司在重点产品市场细分领域的市场地位。另外，公司将客户服务作为2025年的一项重要工作，客户服务包括技术服务、质量服务、产品服务、售后服务以及满意度调查等方面，提升公司服务水平，打造差异化的服务路线。
　　4、生产自动化改造
　　2025年，公司将继续加大生产制造自动化改造投入，年内将完成百分之五十以上的线体自动化改造工作，优先保证重点产品生产线的自动化改造，逐步实现“无人化或少人化工厂”转型升级，改良生产工艺，在保证产品性能和质量的前提下，不断提高生产效率，控制生产成本，持续改善员工生产作业环境。
　　5、人才培养与引进
　　公司将借助北交所上市公司平台，加强人才引进与队伍建设，强化“绩效导向”的激励和约束机制，提升公司的运营效率和经营业绩；开展校企合作，不断引入优秀应届毕业生加入公司，培养后备人才形成人才梯队，为公司持续稳定发展注入新鲜血液和人才保障；定期组织内部培训和外部培训，提升员工的综合素质和专业技能。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内公司研发投入主要以解决市场需求为导向，因此形成的很多技术储备具有特定的应用场景和对象，需要根据客户的生产经营状况和市场需求逐步实现产业化应用。因此，公司将研发和储备的技术形成产品或实现产业化的过程和周期具有不确定性，进而导致将研发投入转化为经营业绩方面存在不确定性风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　市场竞争风险
　　风险描述：
　　我国通机、压缩机零部件行业经营企业众多，市场化程度较高，随着下游主机制造业市场规模的不断扩大将吸引更多的竞争者进入。同时，东南亚、南美等具有成本优势的生产基地逐渐吸引全球主机厂商的采购订单转移，市场竞争将更加激烈。激烈的市场竞争可能导致行业产品价格和利润率下降。如果公司的业务发展速度不能跟上行业发展水平，公司在行业内的竞争优势将被逐渐削弱，可能导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　1、公司将顺应下游市场需求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，通过新产品研发，拓宽产品矩阵，优化产品结构，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物资生产耗用，降本增效，提升产品成本优势，提高公司市场竞争力；
　　2、公司将不断维护与Copeland LP（谷轮）、BS集团等主要客户的战略合作关系，在深挖现有客户产品需求的前提下，持续加大开拓新客户力度。
　　客户相对集中风险
　　风险描述：
　　报告期内，公司合并前五大客户销售占比为85.55%,若出现公司大客户自身发展战略变更、客户自身经营状况不佳等情况，都将给公司的销售和生产经营带来不确定性。此外，如果公司在产品价格、可靠性、交货及时性、技术更新等方面不能持续满足主要客户的要求和标准，将可能导致公司主要客户流失，从而导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　公司是境内外知名的精密零部件加工企业，与全球头部主机厂常年合作，积累了丰富的行业销售经验和生产经验，产品质量亦得到下游头部企业的认可，与主要客户均保持了长期稳定的战略合作关系，在公司交付能力不出现重大变化的情况下，其合作关系以及订单量一般不会轻易调整。 此外，公司亦将持续加大开拓新客户力度，压缩机曲轴产品方面，除主要客户 Copeland LP（谷轮）外，积极开拓境内外新压缩机曲轴产品客户；通机曲轴产品方面，除原有通机曲轴大客户外，积极开拓境内外通
　　机曲轴产品客户。
　　进口国关税提高风险
　　风险描述：
　　2025年2月1日，特朗普在白宫签署行政令，宣布对中国商品加征10%的关税，2025年3月4日，美国对中国商品再次加征10%关税。目前，公司向美国出口的产品关税累计增加20%。关税税率的提高将直接削弱中国出口产品的价格优势，若未来公司产品出口地关税税率继续提高，可能导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　1、熟悉了解商品的关税税率，制定相应的进出口计划和策略, 利用关税减免政策节省关税成本, 建立完善的关税管理制度；
　　2、后续新增境外产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低进口国关税对公司经营业绩的影响。
　　通机产品面临双反调查风险
　　风险描述：
　　发达国家及地区在不断提起针对中国通机行业产品的双反调查，例如：2020年2月5日，应美国立式发动机生产商联盟提交的申请，美国商务部决定对原产自中国的排量为225CC至999CC立式发动机及零件正式启动反倾销和反补贴调查，被调查产品主要用于骑乘式割草机和零转弯半径割草机；2020年4月8日，应百力通提交的申请，美国商务部正式启动对原产于中国的排量为99CC至225CC的小排量立式发动机及零部件产品启动反倾销及反补贴调查。报告期内，公司下游通机制造商客户的产品受相关调查影响，导致公司配套提供的部分型号通机曲轴产品销量下滑。虽然报告期内整体上未对公司经营造成重大负面影响，但如果未来双反调查涉及的产品范围继续扩大，可能导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　1、积极开拓国内市场以及印度、越南等东南亚市场；
　　2、后续新增发达国家及地区境外销售的通机产品主要集中在墨西哥美心工业生产，以降低通机产品面临双反调查风险对公司经营业绩的影响。
　　通机产品排放标准提高风险
　　风险描述：
　　发达国家及地区在不断提高通机行业的排放标准要求，例如：2020年6月，加州空气资源委员会（CARB）提出了未来通用汽油机及终端产品排放法规要求的草案，要求到2023年在年排放限值、耐久周期、蒸发排放和颗粒物测试等方面的标准将大大提高，到2025年实现零排放；低碳便携式发电机UL2201标准（第二版）在一氧化碳排放率和机组的密闭空间停机测试方面的要求都大大提升。相关标准的提高对供应链端的零部件生产提出了更高要求，如果公司无法及时适应新的技术要求，可能导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　公司将顺应发达国家及地区不断提高通机行业的排放标准要求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，以满足新的技术要求。
　　境外营商法律环境的变化风险
　　风险描述：
　　公司在墨西哥当地设有控股子公司美心工业，采用墨西哥法律允许的IMMEX出口制造加工模式经营。但海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、贸易环境变化、知识产权保护等多种因素影响，若公司海外经营涉及的国家及地区相关法律法规、招商引资及税收政策等发生重大不利变化，可能对公司目前的海外业务经营模式产生重大不利影响，从而导致公司整体经营业绩的下滑。
　　应对措施：
　　熟悉并严格遵守墨西哥当地的法律法规，聘请当地的律师事务所以及财税咨询等中介机构，不定期的对美心工业的合法合规经营、劳动用工、税收政策事项等进行合规审核，并组织境外相关人员进行学习培训，及时掌握墨西哥当地相关法律法规、招商引资及税收政策等发生重大变化。
　　汇率波动风险
　　风险描述：
　　2024年度，公司境外销售收入205,776,822.94元，受外币销售业务、外币货币性资产和负债项目外汇汇率波动影响产生汇兑损益，会对公司经营业绩产生影响。若公
　　司不能采取有效措施防范或锁定汇率风险，则汇率变化产生的汇兑损益可能导致公司整体经营业绩的波动。
　　应对措施：
　　进一步加强对外汇结算的管理，及时关注外汇汇率的变动情况，合理的运用套期保值、远期锁汇等外汇管理工具应对汇率波动风险。
　　原材料供应及价格波动的风险
　　风险描述：
　　公司的主要原材料为钢材（多种规格）、毛坯（主要为钢材锻件、铸件毛坯）、配件（连杆、轴承、滚针、曲柄销、齿轮等）等，各类原材料的采购成本均与钢材的价格密切相关；若钢材的大宗商品价格上涨过于频繁和剧烈，将直接导致公司产品生产成本上升，进而对公司毛利和整体经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　优化采购管理模式，依据程序规定，开发合格供应商，拓宽供货渠道，与供应商保持长期稳定的良好合作关系。同时，在与主要客户签订的合同中约定调价机制，产品售价与原材料价格波动相关，以应对原材料价格波动风险。
　　与客户业务合作可持续性及被替代的风险
　　风险描述：
　　随着下游市场终端产品结构调整、性能提升的发展趋势，主机厂客户在产品定制开发能力、产品质量、快速响应能力、大规模生产能力、全球供应链交货能力等方面要求较高，公司需不断开发新产品以满足下游市场产品持续升级的需求，如果公司技术迭代落后于竞争对手，产品逐步失去市场竞争力，公司将面临与客户业务合作不稳定、不可持续及被替代的风险，对公司的持续经营能力造成不利影响。
　　应对措施：
　　公司是境内外知名的精密零部件加工企业，与全球头部主机厂常年合作，积累了丰富的行业销售经验和生产经验，产品质量亦得到下游头部企业的认可，与主要客户均保持了长期稳定的战略合作关系，在公司交付能力不出现重大变化的情况下，其合作关系以及订单量一般不会轻易调整。公司将不断维护与主要客户的战略合作关系　　持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物资生产耗用，降本增效，不断满足客户需求，并进一步降低客户采购成本。
　　税收优惠政策变化的风险
　　风险描述：
　　2011年7月，财政部、海关总署、国家税务局联合下发《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税〔2011〕58号），规定自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。2020年4月，财政部、税务总局、国家发展改革委发布关于延续西部大开发企业所得税政策的公告（2020年第23号），规定自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。根据国家发展和改革委员会于2014年8月20日公布的《西部地区鼓励类产业目录》，以及于2021年1月18日公布的《西部地区鼓励类产业目录（2020年本）》，公司符合西部地区鼓励类产业目录界定的产业范围，享受西部大开发企业所得税优惠政策。据此，公司按15%的税率缴纳企业所得税。如果国家上述税收优惠政策发生变化，公司可能面临因税收优惠减少或取消而降低盈利能力的风险。
　　应对措施：
　　针对税收优惠政策风险，公司将继续自主创新，做强企业，提升自身竞争力。
　　技术风险
　　风险描述：
　　曲轴相关的核心技术研发过程具有难度较高、涉及专业领域较多等特点。如果公司出现重大研发项目未能如期取得突破、新技术应用不能获得市场认可等情况，将导致公司整体经营业绩的下滑，同时也将影响公司的市场竞争力和持续发展前景。配件类产品生产工艺与曲轴生产工艺存在较大的差异，公司目前的配件类产品销售规模偏小，配件类产品的技术储备和产业化经验不足，若公司相关技术投入后生产的产品不能获得市场广泛认可，将对公司整体经营业绩、市场竞争力和持续发展前景造成不利影响。
　　应对措施：
　　公司将继续加强技术人员的学习培训，提升专业技术水平，同时引进业内高水平的技术专家人才，专门设立技术研发中心，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，以满足市场对产品技术不断升级的需求。
　　募集资金投资项目实施风险
　　风险描述：
　　公司发行的募集资金拟投资于高效能压缩机精密部件升级项目、大功率通用内燃机精密部件升级项目、研发中心及数字化升级项目、补充流动资金等项目。但由于从募集资金投资项目论证完成到募集资金到位、项目实施完成的周期较长，这期间上述各项因素均有可能发生较大变化而导致上述项目无法顺利建成投产或无法实现预期效益。因此，本次发行募集资金投资项目是否能够顺利建成投产、是否能够实现预期效益，均具有一定的不确定性。
　　应对措施：
　　1、公司于2024年11月1日召开总经理办公会，对募投项目的实施进行了重新论证，公司将继续严格按照法律法规对项目建设、安全环保等方面要求的前提下，加快完成募投项目建设，尽早实现募投项目效益产出，提高公司收入和盈利水平，提高投资者回报；
　　2、在项目实施过程中提前做好市场培育和客户开发，继续深挖客户需求，寻找新的业务合作领域及模式，谋求更深层次的合作关系，以建立稳定的客户群来保障市场；
　　3、加大产品创新投入，增强产品的市场竞争力，加强内部管理和成本控制，降低运营成本，确保项目取得预期收益。
　　业绩下滑风险
　　风险描述：
　　2024年度，公司实现营业收入、归母净利润及扣非归母净利润分别为42,421.88万元、2,479.55万元和2,146.66万元，同比下滑分别为4.53%、43.01%和23.28%。若后续期间公司客户订单及新客户开拓进度不及预期、原辅料成本持续上升、产品成本不能得到有效控制，将导致未来公司业绩面临下滑风险。
　　应对措施：
　　1、继续深化与Copeland LP（谷轮）、BS集团等主要客户的战略合作关系，在深挖现有客户产品需求的前提下，持续加大开拓新客户力度；
　　2、顺应下游市场需求，持续进行工艺升级与新技术开发，不断迭代优化过往工艺，提升生产效率，通过新产品研发，拓宽产品矩阵，优化产品结构，同时进一步完善生产相关内控制度，严控生产成本，降低物资生产耗用，降本增效，提升产品成本优势；
　　3、加紧募投项目建设，为后续经营寻求新的利润增长点。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲