一、业务概要　　（一）商业模式　　公司作为一家综合性资产管理机构，拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。通过对符合行业要求的合格投资人以私募方式募集资金设立基金或使用自有资金，充分运用公司自身资源及管理团队丰富经验，创造收益，具体可分为私募股权、创业投资基金管理、财务顾问服务、自有资金投资，具体如下：　　1、私募股权、创业投资基金管理　　公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出使基金资产实现资本增值，自身获取管理费收入和收益分成。公司下属私募股权、创业投资基金运作模式为“募资、投资、管理、退出”。　　（1）募资　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司作为一家综合性资产管理机构，拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。通过对符合行业要求的合格投资人以私募方式募集资金设立基金或使用自有资金，充分运用公司自身资源及管理团队丰富经验，创造收益，具体可分为私募股权、创业投资基金管理、财务顾问服务、自有资金投资，具体如下：
　　1、私募股权、创业投资基金管理
　　公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出使基金资产实现资本增值，自身获取管理费收入和收益分成。公司下属私募股权、创业投资基金运作模式为“募资、投资、管理、退出”。
　　（1）募资
　　公司作为基金管理人发起设立基金，通过私募的方式，向投资人募集资金。公司设立的股权、创业投资基金一般采用契约型或有限合伙型的组织形式，公司在有限合伙型私募股权、创业投资基金中担任普通合伙人并少量出资。
　　（2）投资
　　公司通过研究的方式获得投资信息以及利用自身储备的资源开拓投资渠道，寻找优质标的企业，经过公司投资团队的系统尽职调查，根据对公司产品技术、公司治理、市场前景等因素的判断，选择优质标的企业，确定投资规模、投资策略，并和被投资企业就业绩目标、上市安排、股份回购、公司治理参与度等事项达成一致后，将基金资金投入标的企业并获得标的企业的股权。
　　（3）管理
　　私募基金一般不会干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时帮助其出谋划策。公司的基金完成对企业的投资后，由投后管理部负责对其进行适当管理。投后管理设立有定期拜访、财务数据收集和分析增值服务方案制定及落实、协议约定事项的执行监督、项目的分析报告会等确保投后管理有序进行。对重点项目，公司拟采取投后管理专员制或指派专人加入企业董事会参与公司治理。通过投后管理，可协助企业业绩快速增长，构建现代化的管理制度，提供管理战略、并购整合等增值服务。
　　（4）退出
　　公司在合适的时机，在利益最大化的前提下，将基金投资入股企业形成的股权通过IPO、挂牌转让、并购、二级市场转让、回购等方式退出，基金从中获得投资收益后，基金管理人和投资人按照约定的方式进行分配。
　　2、财务顾问服务
　　公司作为一家专业的私募股权、创业投资管理机构，具有广泛的项目资源和客户资源，可利用在行业中积累的相关资源将融资需求方、投资需求方、项目需求方进行有效对接，并收取一定财务顾问费。
　　3、自有资金投资
　　公司自有资金投资，即公司直接投资业务，是指用自有资金实施股权或二级市场证券投资，通过被投项目未来的IPO、挂牌转让、并购及二级市场股票交易等方式退出获得资本增值、投资收益。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　证券市场波动产生的风险
　　公司管理的股权投资基金、创投投资基金所投项目及公司直投项目的退出方式包括在国内证券市场上市或挂牌、被并购，公司自有资金也有部分投资于上市公司二级市场股票。因此公司投资收益多少、投资项目退出的难易程度及节奏与我国证券市场的运行情况密切相关。如果证券市场持续活跃、处于上升周期，则对公司经营具有较大的正面影响，公司自有资金投资收益、在管基金收益分成都会上升；相反，如果证券市场出现负向波动，则基金投资项目的退出、收益状况以及公司自有资金投资收益都会相应受到不利影响，从而导致公司在管基金收益分成实现时间未达预期、金额及自有投资收益金额减少。应对措施：针对证券市场波动风险，公司将通过持续深入了解市场，在主营业务范围内，加大对拟上市公司、上市公司、各类基金管理等多元化投资业务开发力度，避免业务投向单一导致的潜在风险。
　　市场流动性不足带来的投资项目退出困难
　　公司目前投资于非上市企业股权较多。公司目前所投项目在上市前流动性相对较差。随着公司在管项目增多，不排除将来出现部分投资项目退出困难，不能按约定退出的情况。公司面临市场流动性不足导致的投资项目退出困难。应对措施：针对市场流动性不足带来的投资项目退出困难，未来公司将通过源头控制，选择优质的、未来流通性大的项目进行投资，并从专业角度对已投企业资本运作提供合理建议，协助已投企业通过提升自身业绩谋求主板上市、被上市公司收购等多种方式实现公司股份退出。
　　项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
　　对于私募股权和创业投资管理机构，其管理基金所投项目的投资收益情况是公司发展的决定因素。虽然公司在管基金已退出项目投资收益较高，但不能保证公司目前在管项目或公司管理的其他基金未来的投资收益与之相同或接近。未来公司管理的基金投资项目收益水平存在下滑的风险，进而会影响公司后续年度的业绩。应对措施：项目投资收益高低对公司业绩产生的风险，公司将加强项目投研、管理团队建设，选择专业人员从前期调研到后期管理分段负责，通过实施项目收益超额部分予以奖励制度，充分调动项目人员努力实现项目高收益的积极性；深入研究，选择不同行业项目实施投资，避免因单一行业变动产生风险。
　　核心人才流失导致的公司竞争力下降的风险
　　专业人才是私募股权和创业投资机构核心竞争力的主要体现，对公司持续发展至关重要，专业人员流失将对公司持续经营发展带来不利影响，使未来公司的经营可能存在因专业人才流失导致竞争力下降的风险。应对措施：针对核心人才流失导致的公司竞争力下降的风险，公司目前业务团队由经验丰富的专业人才组成，并制定了一系列激励制度和薪酬政策，以吸引优秀人才、维持专业团队的稳定性，未来公司将在上述措施实施的基础上，增强公司凝聚力，提高员工向心力。
　　私募投资基金监管政策变化的风险
　　私募投资基金行业是受到严格监管的行业，为确保中国私募投资基金市场及私募投资基金行业的健康发展，私募投资基金公司在经营过程中须符合《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理条例》、《私募投资基金监督暂行管理办法》、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。监管层关于私募投资基金行业的相关法律、法规和监管政策会随着私募投资基金市场的发展而不断调整、完善，对私募基金管理人的监督和检查力度持续升级。针对不断变化的行业监管政策，公司能否不断迅速适应新的政策监管环境存在一定的风险。应对措施：针对私募投资基金监管政策变化的风险，公司将认真组织员工进行政策学习，加强内部控制，严格按照监管政策规定规范运营。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司作为一家综合性资产管理机构，拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。通过对符合行业要求的合格投资人以私募方式募集资金设立基金或使用自有资金，充分运用公司自身资源及管理团队丰富经验，创造收益，具体可分为私募股权、创业投资基金管理、财务顾问服务、自有资金投资，具体如下：　　1、私募股权、创业投资基金管理　　公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出使基金资产实现资本增值，自身获取管理费收入和收益分成。公司下属私募股权、创业投资基金运作模式为“募资、投资、管理、退出”... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司作为一家综合性资产管理机构，拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。通过对符合行业要求的合格投资人以私募方式募集资金设立基金或使用自有资金，充分运用公司自身资源及管理团队丰富经验，创造收益，具体可分为私募股权、创业投资基金管理、财务顾问服务、自有资金投资，具体如下：
　　1、私募股权、创业投资基金管理
　　公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出使基金资产实现资本增值，自身获取管理费收入和收益分成。公司下属私募股权、创业投资基金运作模式为“募资、投资、管理、退出”。
　　（1）募资
　　公司作为基金管理人发起设立基金，通过私募的方式，向投资人募集资金。公司设立的股权、创业投资基金一般采用契约型或有限合伙型的组织形式，公司在有限合伙型私募股权、创业投资基金中担任普通合伙人并少量出资。
　　（2）投资
　　公司通过研究的方式获得投资信息以及利用自身储备的资源开拓投资渠道，寻找优质标的企业，经过公司投资团队的系统尽职调查，根据对公司产品技术、公司治理、市场前景等因素的判断，选择优质标的企业，确定投资规模、投资策略，并和被投资企业就业绩目标、上市安排、股份回购、公司治理参与度等事项达成一致后，将基金资金投入标的企业并获得标的企业的股权。
　　（3）管理
　　私募基金一般不会干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时帮助其出谋划策。公司的基金完成对企业的投资后，由投后管理部负责对其进行适当管理。投后管理设立有定期拜访、财务数据收集和分析增值服务方案制定及落实、协议约定事项的执行监督、项目的分析报告会等确保投后管理有序进行。对重点项目，公司拟采取投后管理专员制或指派专人加入企业董事会参与公司治理。通过投后管理，可协助企业业绩快速增长，构建现代化的管理制度，提供管理战略、并购整合等增值服务。
　　（4）退出
　　公司在合适的时机，在利益最大化的前提下，将基金投资入股企业形成的股权通IPO、挂牌转让、并购、二级市场转让、回购等方式退出，基金从中获得投资收益后，基金管理人和投资人按照约定的方式进行分配。
　　2、财务顾问服务
　　公司作为一家专业的私募股权、创业投资管理机构，具有广泛的项目资源和客户资源，可利用在行业中积累的相关资源将融资需求方、投资需求方、项目需求方进行有效对接，并收取一定财务顾问费。
　　3、自有资金投资
　　公司自有资金投资，即公司直接投资业务，是指用自有资金实施股权或二级市场证券投资，通过被投项目未来的IPO、挂牌转让、并购及二级市场股票交易等方式退出获得资本增值、投资收益。报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　证券市场波动产生的风险
　　公司管理的股权投资基金、创投投资基金所投项目及公司直投项目的退出方式包括在国内证券市场上市或挂牌、被并购，公司自有资金也有部分投资于上市公司二级市场股票。因此公司投资收益多少、投资项目退出的难易程度及节奏与我国证券市场的运行情况密切相关。如果证券市场持续活跃、处于上升周期，则对公司经营具有较大的正面影响，公司自有资金投资收益、在管基金收益分成都会上升；相反，如果证券市场出现负向波动，则基金投资项目的退出、收益状况以及公司自有资金投资收益都会相应受到不利影响，从而导致公司在管基金收益分成实现时间未达预期、金额及自有投资收益金额减少。应对措施：针对证券市场波动风险，公司将通过持续深入了解市场，在主营业务范围内，加大对拟上市公司、上市公司、各类基金管理等多元化投资业务开发力度，避免业务投向单一导致的潜在风险。
　　市场流动性不足带来的投资项目退出困难
　　公司目前投资于非上市企业股权较多。公司目前所投项目在上市前流动性相对较差。随着公司在管项目增多，不排除将来出现部分投资项目退出困难，不能按约定退出的情况。公司面临市场流动性不足导致的投资项目退出困难。应对措施：针对市场流动性不足带来的投资项目退出困难，未来公司将通过源头控制，选择优质的、未来流通性大的项目进行投资，并从专业角度对已投企业资本运作提供合理建议，协助已投企业通过提升自身业绩谋求主板上市、被上市公司收购等多种方式实现公司股份退出。
　　项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
　　对于私募股权和创业投资管理机构，其管理基金所投项目的投资收益情况是公司发展的决定因素。虽然公司在管基金已退出项目投资收益较高，但不能保证公司目前在管项目或公司管理的其他基金未来的投资收益与之相同或接近。未来公司管理的基金投资项目收益水平存在下滑的风险，进而会影响公司后续年度的业绩。应对措施：项目投资收益高低对公司业绩产生的风险，公司将加强项目投研、管理团队建设，选择专业人员从前期调研到后期管理分段负责，通过实施项目收益超额部分予以奖励制度，充分调动项目人员努力实现项目高收益的积极性；深入研究，选择不同行业项目实施投资，避免因单一行业变动产生风险。
　　核心人才流失导致的公司竞争力下降的风险
　　专业人才是私募股权和创业投资机构核心竞争力的主要体现，对公司持续发展至关重要，专业人员流失将对公司持续经营发展带来不利影响，使未来公司的经营可能存在因专业人才流失导致竞争力下降的风险。应对措施：针对核心人才流失导致的公司竞争力下降的风险，公司目前业务团队由经验丰富的专业人才组成，并制定了一系列激励制度和薪酬政策，以吸引优秀人才、维持专业团队的稳定性，未来公司将在上述措施实施的基础上，增强公司凝聚力，提高员工向心力。
　　私募投资基金监管政策变化的风险
　　私募投资基金行业是受到严格监管的行业，为确保中国私募投资基金市场及私募投资基金行业的健康发展，私募投资基金公司在经营过程中须符合《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理条例》、《私募投资基金监督暂行管理办法》、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。监管层关于私募投资基金行业的相关法律、法规和监管政策会随着私募投资基金市场的发展而不断调整、完善，对私募基金管理人的监督和检查力度持续升级。针对不断变化的行业监管政策，公司能否不断迅速适应新的政策监管环境存在一定的风险。应对措施：针对私募投资基金监管政策变化的风险，公司将认真组织员工进行政策学习，加强内部控制，严格按照监管政策规定规范运营。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司作为一家综合性资产管理机构，拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。通过对符合行业要求的合格投资人以私募方式募集资金设立基金或使用自有资金，充分运用公司自身资源及管理团队丰富经验，创造收益，具体可分为私募股权、创业投资基金管理、财务顾问服务、自有资金投资，具体如下： 1、私募股权、创业投资基金管理 公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出使基金资产实现资本增值，自身获取管理费收入和收益分成。公司下属私募股权、创业投资基金运作模式为“募资、投资、管理、退出”。... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司作为一家综合性资产管理机构，拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。通过对符合行业要求的合格投资人以私募方式募集资金设立基金或使用自有资金，充分运用公司自身资源及管理团队丰富经验，创造收益，具体可分为私募股权、创业投资基金管理、财务顾问服务、自有资金投资，具体如下：
1、私募股权、创业投资基金管理
公司作为私募股权、创业投资基金管理人，通过私募的方式募集投资人的资金，寻找潜在项目并筛选、投资，择机退出使基金资产实现资本增值，自身获取管理费收入和收益分成。公司下属私募股权、创业投资基金运作模式为“募资、投资、管理、退出”。
（1）募资
公司作为基金管理人发起设立基金，通过私募的方式，向投资人募集资金。公司设立的股权、创业投资基金一般采用契约型或有限合伙型的组织形式，公司在有限合伙型私募股权、创业投资基金中担任普通合伙人并少量出资。
（2）投资
公司通过研究的方式获得投资信息以及利用自身储备的资源开拓投资渠道，寻找优质标的企业，经过公司投资团队的系统尽职调查，根据对公司产品技术、公司治理、市场前景等因素的判断，选择优质标的企业，确定投资规模、投资策略，并和被投资企业就业绩目标、上市安排、股份回购、公司治理参与度等事项达成一致后，将基金资金投入标的企业并获得标的企业的股权。
（3）管理
私募基金一般不会干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时帮助其出谋划策。公司的基金完成对企业的投资后，由投后管理部负责对其进行适当管理。投后管理设立有定期拜访、财务数据收集和分析增值服务方案制定及落实、协议约定事项的执行监督、项目的分析报告会等确保投后管理有序进行。对重点项目，公司拟采取投后管理专员制或指派专人加入企业董事会参与公司治理。通过投后管理，可协助企业业绩快速增长，构建现代化的管理制度，提供管理战略、并购整合等增值服务。
（4）退出
公司在合适的时机，在利益最大化的前提下，将基金投资入股企业形成的股权通过IPO、挂牌转让、并购、二级市场转让、回购等方式退出，基金从中获得投资收益后，基金管理人和投资人按照约定的方式进行分配。
2、财务顾问服务
公司作为一家专业的私募股权、创业投资管理机构，具有广泛的项目资源和客户资源，可利用在行业中积累的相关资源将融资需求方、投资需求方、项目需求方进行有效对接，并收取一定财务顾问费。
3、自有资金投资
公司自有资金投资，即公司直接投资业务，是指用自有资金实施股权或二级市场证券投资，通过被投项目未来的IPO、挂牌转让、并购及二级市场股票交易等方式退出获得资本增值、投资收益。
报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
证券市场波动产生的风险
公司管理的股权投资基金、创投投资基金所投项目及公司直投项目的退出方式包括在国内证券市场上市或挂牌、被并购，公司自有资金也有部分投资于上市公司二级市场股票。因此公司投资收益多少、投资项目退出的难易程度及节奏与我国证券市场的运行情况密切相关。如果证券市场持续活跃、处于上升周期，则对公司经营具有较大的正面影响，公司自有资金投资收益、在管基金收益分成都会上升；相反，如果证券市场出现负向波动，则基金投资项目的退出、收益状况以及公司自有资金投资收益都会相应受到不利影响，从而导致公司在管基金收益分成实现时间未达预期、金额及自有投资收益金额减少。应对措施：针对证券市场波动风险，公司将通过持续深入了解市场，在主营业务范围内，加大对拟上市公司、上市公司、各类基金管理等多元化投资业务开发力度，避免业务投向单一导致的潜在风险。
市场流动性不足带来的投资项目退出困难
公司目前投资于非上市企业股权较多。公司目前所投项目在上市前流动性相对较差。随着公司在管项目增多，不排除将来出现部分投资项目退出困难，不能按约定退出的情况。公司面临市场流动性不足导致的投资项目退出困难。应对措施：针对市场流动性不足带来的投资项目退出困难，未来公司将通过源头控制，选择优质的、未来流通性大的项目进行投资，并从专业角度对已投企业资本运作提供合理建议，协助已投企业通过提升自身业绩谋求主板上市、被上市公司收购等多种方式实现公司股份退出。
项目投资收益高低对公司业绩产生的风险
对于私募股权和创业投资管理机构，其管理基金所投项目的投资收益情况是公司发展的决定因素。虽然公司在管基金已退出项目投资收益较高，但不能保证公司目前在管项目或公司管理的其他基金未来的投资收益与之相同或接近。未来公司管理的基金投资项目收益水平存在下滑的风险，进而会影响公司后续年度的业绩。应对措施：项目投资收益高低对公司业绩产生的风险，公司将加强项目投研、管理团队建设，选择专业人员从前期调研到后期管理分段负责，通过实施项目收益超额部分予以奖励制度，充分调动项目人员努力实现项目高收益的积极性；深入研究，选择不同行业项目实施投资，避免因单一行业变动产生风险。
核心人才流失导致的公司竞争力下降的风险
专业人才是私募股权和创业投资机构核心竞争力的主要体现，对公司持续发展至关重要，专业人员流失将对公司持续经营发展带来不利影响，使未来公司的经营可能存在因专业人才流失导致竞争力下降的风险。应对措施：针对核心人才流失导致的公司竞争力下降的风险，公司目前业务团队由经验丰富的专业人才组成，并制定了一系列激励制度和薪酬政策，以吸引优秀人才、维持专业团队的稳定性，未来公司将在上述措施实施的基础上，增强公司凝聚力，提高员工向心力。
私募投资基金监管政策变化的风险
私募投资基金行业是受到严格监管的行业，为确保中国私募投资基金市场及私募投资基金行业的健康发展，私募投资基金公司在经营过程中须符合《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理条例》、《私募投资基金监督暂行管理办法》、《关于加强私募投资基金监管的若干规定》等一系列有关法律、法规、规范性文件的要求。监管层关于私募投资基金行业的相关法律、法规和监管政策会随着私募投资基金市场的发展而不断调整、完善，对私募基金管理人的监督和检查力度持续升级。针对不断变化的行业监管政策，公司能否不断迅速适应新的政策监管环境存在一定的风险。应对措施：针对私募投资基金监管政策变化的风险，公司将认真组织员工进行政策学习，加强内部控制，严格按照监管政策规定规范运营。 收起▲