一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家致力于中高端LED研发、制造及提供专业技术支持与系统化解决方案的国家重点高新技术企业，公司服务于国内外各大照明产品生产企业、照明品牌及照明渠道商，主要产品为LED电光源产品。LED电光源产品包括各类型LED灯丝及其制成的灯泡，相关产品直接应用于商用及民用照明，广泛应用于室内健康照明、户外景观亮化及特种照明等领域。报告期内，公司商业模式未发生变化。　　公司商业模式如下：　　（1）采购模式　　公司与主要供应商建立了密切的战略合作伙伴关系，并签订框架性合作协议进行长期稳定的共同发展，公司定期或不定期地与供应商进行项目的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家致力于中高端LED研发、制造及提供专业技术支持与系统化解决方案的国家重点高新技术企业，公司服务于国内外各大照明产品生产企业、照明品牌及照明渠道商，主要产品为LED电光源产品。LED电光源产品包括各类型LED灯丝及其制成的灯泡，相关产品直接应用于商用及民用照明，广泛应用于室内健康照明、户外景观亮化及特种照明等领域。报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　公司商业模式如下：
　　（1）采购模式
　　公司与主要供应商建立了密切的战略合作伙伴关系，并签订框架性合作协议进行长期稳定的共同发展，公司定期或不定期地与供应商进行项目的技术开发交流，保证原料供应的优惠价格及受专利保护。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“订单引导型”的生产模式，依据客户订单与销售预测，结合成品库存量制定生产计划，按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量检测结果将产品进行标签标示后入库。
　　（3）销售模式
　　公司采取直接销售模式，公司主要以ODM模式进行销售，一方面公司根据客户提供的应用场景、产品规格、性能等具体要求，进行产品研发、设计和制造业务，另一方面公司也会根据自身市场调研能力，紧跟市场前沿需求为客户提供产品设计及产品方案。
　　2、经营计划
　　2025年上半年，公司业务一定程度上受海外需求变化及贸易政策波动等因素影响，同时单边主义与去全球化趋势更增加了市场拓展的难度，公司在董事会领导和管理层的带领下，不断深耕主营业务，按照年初计划有序推进各项生产经营，核心技术团队保持稳定，技术能力有所提升。报告期内，公司实现营业收入5,213.77万元，较去年同期有所下降，净利润由盈转亏。公司报告期末资产总额为22,712.23万元、负债总额4,590.15万元，较起初均有所下降。报告期内，公司主营业务未发生变化，经营情况稳定。
　　公司坚持技术创新战略，本着“让无与伦比的照明体验普及”的愿景，进一步加强对LED灯丝及LED灯具产品的设计与技术研发，产品设计理念紧扣欧美市场需求。2025年1-6月公司保持研发投入，研发支出455.85万元，占营业收入8.74%。
　　此外，公司采取多种措施和管理策略，确保公司经营的规范化、系统化运行，提升经营管理能力，公司内部不断强化风险管理，积极推进内控控制体系建设。
　　（二）行业情况
　　1、LED符合低碳趋势，行业节能环保政策得到各国大力推行
　　LED产业是我国重点培育和发展的战略性新兴产业，其发展一直深受政府的关注，并获得了多项政策扶持。在“十四五”之初便相继发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《"十四五"建筑节能与绿色建筑发展规划》、《工业能效提升行动计划》、《城乡建设领域碳达峰实施方案》等一系列鼓励政策，这些有利支持政策为LED行业创造了良好的发展机遇，推动了LED行业的发展。
　　在全球照明领域向绿色节能发展的趋势下，LED照明产业成为当前各国大力支持的产业之一。例如欧洲照明协会2016年出台了《欧洲照明行业2025年战略路线图》，联合国环境署于2017年、2018年分别出台了《加速全球采用节能照明指南》、《照明能效指南》，日本照明行业协会2019年出台了《照明愿景2030》，LED照明符合全球低碳、环保的发展趋势，各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED照明产品的利好政策，LED照明产品将渗透率不断提升。
　　2、LED替代传统光源，市场规模不断扩大
　　近年来，随着LED照明技术提升和价格的不断下降，LED照明产品渗透率不断提升。Frost&Sullivan数据显示，2016-2019年，全球LED照明市场以年均复合增长率6.30%增长，市场规模从563.77亿美元增长至677.15亿美元，预计未来LED照明市场将以3.49%的速度增长，从2020年的667.67亿美元增长到2026年的820.42亿美元。
　　3、海外地区LED照明渗透率显著低于我国，具备更高替换需求
　　近十年来，我国进一步加大对节能照明工程的推广，以LED照明为代表的节能照明产品在技术进步下得到广泛使用，国内渗透率明显上升，2012年仅为3.3%，截至2021年，渗透率已上升至80%。海外地区相比而言LED照明渗透率较低，略晚于我国LED推广及替换阶段，2021年全球渗透率为66%。在全球节能环保理念贯彻、各国行业政策扶持及智能照明兴起的背景下，海外地区具备更高的替换需求，由于国内市场逐渐趋于饱和，越来越多的中国LED企业开始将目光投向广阔的海外市场，挖掘海外市场需求。
　　4、受外需疲弱影响我国照明产品出口总额有所下降
　　LED照明行业虽然长期看呈现向好趋势，但短期内受海外需求变化及贸易政策波动等因素影响，长期积累的深层次矛盾加速显现，外需疲弱，根据中国机电产品进出口商会数据，经中国海关数据统计，2024年我国照明产品出口193.2亿美元，同比下降6%。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　公司2025年上半年来自于前五大客户的营业收入分别占公司当期销售总额超过80%，客户相对集中。其中公司第一大客户横店集团得邦照明股份有限公司报告期内销售收入占销售收入总额超过28%。虽然公司与下游主要客户建立了长期、良好的合作关系，但如果发行人出现核心客户协议到期不再续约或协议提前终止的情形，将对公司未来业绩产生不利影响。应对措施：公司将通过不断建立销售渠道，拓宽公司现有的客户群体，逐步降低客户的集中度。
　　毛利率波动风险
　　2024年上半年、2025年上半年公司毛利率分别为33.04%、15.88%，毛利率2025年上半年较上年同期减少了17.16%。公司主营业务毛利率水平主要受行业发展状况、行业技术趋势、竞争格局、客户产品结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、成本控制以及产能利用率等多种因素的影响，若上述因素发生持续不利变化，公司产品的毛利率将面临下降风险，并对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大科研投入，加强管理，进一步提高项目质量和科技含量，积极关注客户需求及未来发展方向，稳定和扩大市场份额，综合应对毛利率波动的风险。
　　存货跌价和滞销风险
　　报告期末，公司存货主要由原材料、在产品、委托加工物资、库存商品构成，2024年6月末、2025年6月末存货余额分别为2,609.02万元和2,320.90万元，所计提的存货跌价准备分别为166.63万元和118.13万元，占存货余额的比例分别为6.39%和5.09%。若市场竞争激烈，导致短期内出现产品价格急剧大幅下降或滞销，将使公司的存货增加并面临存货跌价风险。应对措施：公司将积极加强产品销售，提高产能利用率，不断加强存货管理，持续完善客户和供应商管理体系。
　　汇率波动风险
　　近年来，美元对人民币的汇率波动较大。公司的外销收入占比较高，外销收入主要采用美元结算，未来如果人民币汇率呈现上升趋势，将有可能削弱公司出口产品的价格吸引力，进一步影响公司开拓国际市场。因此，公司业务经营在一定程度上受到汇率风险的影响。公司将扩大销售规模，提高产能利用率，不断加强存货管理，持续完善客户和供应商管理体系。应对措施：公司将密切关注汇率变动情况，加强外汇风险防范，根据业务发展需要，灵活选用合理的外汇避险工具组合，降低汇率波动带来的不良影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　随着国内外各大照明巨头对LED灯丝灯项目的重视程度不断提升，公司与大客户的合作要求也在不断提高，同时也面临着更多资本的介入以及众多传统照明企业纷纷转向灯丝灯领域带来的激烈竞争。公司将业务围绕LED电光源产品及其灯具的设计、研发、生产与销售展开，通过自身在封装技术方面和电光源方面多年的研发与创新，保持在LED灯丝灯的竞争优势，稳健应对市场变化等一系列不确定因素。若公司不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化，致使技术和产品开发推广决策出现失误，将面临市场竞争力下降的风险。应对措施：公司将通过资本、人才、技术等方面的持续投入，提高科研能力，充分发挥公司创新能力优势，不断开发高质量产品抢占市场领域，并通过把握市场发展方向，有效识别行业环境、市场需求及市场结构的重大变化，不断增加公司竞争优势，使得公司业务发展和持续增长，进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争力。
　　实际控制人控制的风险
　　截至本年报签署日，严钱军直接持有公司48.2588%的股权，间接通过杭科投资及科旭投资分别控制公司25.6174%和1.8286%的股权，严钱军为公司的实际控制人。公司已通过制订并实施“三会”议事规则等一系列措施，完善公司法人治理结构，降低控股股东及实际控制人对本公司的控制力，但公司的实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权来对本公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。应对措施：公司将加强学习公司章程及各项规章制度，进一步完善公司法人治理结构及公司内控制度，提高公司科学决策水平。严格按照公司章程以及内部控制制度进行决策，避免实际控制人利用其控制地位对公司进行不当控制，进而对公司造成损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司是一家致力于中高端LED研发、制造及提供专业技术支持与系统化解决方案的国家重点高新技术企业，公司服务于国内外各大照明产品生产企业、照明品牌及照明渠道商，主要产品为LED电光源产品。LED电光源产品包括各类型LED灯丝及其制成的灯泡，相关产品直接应用于商用及民用照明，广泛应用于室内健康照明、户外景观亮化及特种照明等领域。报告期内，公司商业模式未发生变化。　　公司商业模式如下：　　（1）采购模式　　公司与主要供应商建立了密切的战略合作伙伴关系，并签订框架性合作协议进行长期稳定的共同发展，公司定期或不定期地与供应商进行项目的... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司是一家致力于中高端LED研发、制造及提供专业技术支持与系统化解决方案的国家重点高新技术企业，公司服务于国内外各大照明产品生产企业、照明品牌及照明渠道商，主要产品为LED电光源产品。LED电光源产品包括各类型LED灯丝及其制成的灯泡，相关产品直接应用于商用及民用照明，广泛应用于室内健康照明、户外景观亮化及特种照明等领域。报告期内，公司商业模式未发生变化。
　　公司商业模式如下：
　　（1）采购模式
　　公司与主要供应商建立了密切的战略合作伙伴关系，并签订框架性合作协议进行长期稳定的共同发展，公司定期或不定期地与供应商进行项目的技术开发交流，保证原料供应的优惠价格及受专利保护。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“订单引导型”的生产模式，依据客户订单与销售预测，结合成品库存量制定生产计划，按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量检测结果将产品进行标签标示后入库。
　　（3）销售模式
　　公司采取直接销售模式，公司主要以ODM模式进行销售，一方面公司根据客户提供的应用场景、产品规格、性能等具体要求，进行产品研发、设计和制造业务，另一方面公司也会根据自身市场调研能力，紧跟市场前沿需求为客户提供产品设计及产品方案。
　　2、经营计划
　　2024年，公司业务一定程度上受宏观层面因素影响，但公司在董事会领导和管理层的带领下，不断深耕主营业务，按照年初计划有序推进各项生产经营，核心技术团队保持稳定，技术能力有所提升。报告期内，公司实现营业收入16,812.00万元，较去年同期下降15.88%，净利润为1,744.74万元。公司报告期末资产总额为26,335.70万元，较期初下降8.16%，负债总额5,938.09万元，较期初下降30.28%。公司主营业务未发生变化，经营情况稳定。
　　公司坚持技术创新战略，本着“让无与伦比的照明体验普及”的愿景，进一步加强对LED灯丝及LED灯具产品的设计与技术研发，产品设计理念紧扣欧美市场需求。2024年公司研发投入达1,308.91万元，占营业收入7.79%。
　　此外，公司采取多种措施和管理策略，确保公司经营的规范化、系统化运行，提升经营管理能力，公司内部不断强化风险管理，积极推进内控控制体系建设。
　　(二)行业情况
　　1、LED符合低碳趋势，行业节能环保政策得到各国大力推行
　　LED产业是我国重点培育和发展的战略性新兴产业，其发展一直深受政府的关注，并获得了多项政策扶持。在“十四五”之初便相继发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《"十四五"建筑节能与绿色建筑发展规划》、《工业能效提升行动计划》、《城乡建设领域碳达峰实施方案》等一系列鼓励政策，这些有利支持政策为LED行业创造了良好的发展机遇，推动了LED行业的发展。
　　在全球照明领域向绿色节能发展的趋势下，LED照明产业成为当前各国大力支持的产业之一。例如
　　欧洲照明协会2016年出台了《欧洲照明行业2025年战略路线图》，联合国环境署于2017年、2018年分别出台了《加速全球采用节能照明指南》、《照明能效指南》，日本照明行业协会2019年出台了《照明愿景2030》，LED照明符合全球低碳、环保的发展趋势，各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED照明产品的利好政策，LED照明产品将渗透率不断提升。
　　2、LED替代传统光源，市场规模不断扩大
　　近年来，随着LED照明技术提升和价格的不断下降，LED照明产品渗透率不断提升。Frost&Suivan数据显示，2016-2019年，全球LED照明市场以年均复合增长率6.30%增长，市场规模从563.77亿美元增长至677.15亿美元，预计未来LED照明市场将以3.49%的速度增长，从2020年的667.67亿美元增长到2026年的820.42亿美元。
　　3、海外地区LED照明渗透率显著低于我国，具备更高替换需求
　　近十年来，我国进一步加大对节能照明工程的推广，以LED照明为代表的节能照明产品在技术进步下得到广泛使用，国内渗透率明显上升，2012年仅为3.3%，截至2021年，渗透率已上升至80%。海外地区相比而言LED照明渗透率较低，略晚于我国LED推广及替换阶段，2021年全球渗透率为66%。在全球节能环保理念贯彻、各国行业政策扶持及智能照明兴起的背景下，海外地区具备更高的替换需求，由于国内市场逐渐趋于饱和，越来越多的中国LED企业开始将目光投向广阔的海外市场，挖掘海外市场需求。
　　4、受外需疲弱影响我国照明产品出口总额有所微降
　　LED照明行业应用渗透率不断提升，市场增长空间大受世界经济复苏乏力等因素影响，长期积累的深层次矛盾加速显现，外需疲弱，根据中国机电产品进出口商会数据，经中国海关数据统计，2024年我国照明产品出口484.50亿美元，同比微降1.2%。近年来，LED产品在下游各领域应用渗透率不断提升，LED应用场景不断拓展，推动下游应用市场繁荣发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　客户集中度较高的风险
　　公司2024年度来自于前五大客户的营业收入分别占公司当期销售总额超过80%，客户相对集中。其中公司第一大客户横店集团得邦照明股份有限公司2024年度销售收入占销售收入总额超过30%。虽然公司与下游主要客户建立了长期、良好的合作关系，但如果发行人出现核心客户协议到期不再续约或协议提前终止的情形，将对公司未来业绩产生不利影响。应对措施：公司将通过不断建立销售渠道，拓宽公司现有的客户群体，逐步降低客户的集中度。
　　毛利率波动风险
　　2023年度、2024年度公司毛利率分别为35.98%、30.09%，毛利率2024年度较上年同期减少了5.89%。公司主营业务毛利率水平主要受行业发展状况、行业技术趋势、竞争格局、客户产品结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、成本控制以及产能利用率等多种因素的影响，若上述因素发生持续不利变化，公司产品的毛利率将面临下降风险，并对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大科研投入，加强管理，进一步提高项目质量和科技含量，积极关注客户需求及未来发展方向，稳定和扩大市场份额，综合应对毛利率波动的风险。
　　存货跌价和滞销风险
　　报告期末，公司存货主要由原材料、在产品、委托加工物资、库存商品构成，2023年末和2024年末公司存货余额分别为1,949.83万元和2,123.92万元，所计提的存货跌价准备分别为223.27万元和116.48万元，占存货余额的比例分别为11.45%和5.48%。若市场竞争激烈，导致短期内出现产品价格急剧大幅下降或滞销，将使公司的存货增加并面临存货跌价风险。应对措施：公司将积极加强产品销售，提高产能利用率，不断加强存货管理，持续完善客户和供应商管理体系。
　　汇率波动风险
　　近年来，美元对人民币的汇率波动较大。公司的外销收入占比较高，外销收入主要采用美元结算，未来如果人民币汇率呈现上升趋势，将有可能削弱公司出口产品的价格吸引力，进一步影响公司开拓国际市场。因此，公司业务经营在一定程度上受到汇率风险的影响。公司将扩大销售规模，提高产能利用率，不断加强存货管理，持续完善客户和供应商管理体系。应对措施：公司将密切关注汇率变动情况，加强外汇风险防范，根据业务发展需要，灵活选用合理的外汇避险工具组合，降低汇率波动带来的不良影响。
　　市场竞争加剧的风险
　　随着国内外各大照明巨头对LED灯丝灯项目的重视程度不断提升，公司与大客户的合作要求也在不断提高，同时也面临着更多资本的介入以及众多传统照明企业纷纷转向灯丝灯领域带来的激烈竞争。公司将业务围绕LED电光源产品及其灯具的设计、研发、生产与销售展开，通过自身在封装技术方面和电光源方面多年的研发与创新，保持在LED灯丝灯的竞争优势，稳健应对市场变化等一系列不确定因素。若公司不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化，致使技术和产品开发推广决策出现失误，将面临市场竞争力下降的风险。应对措施：公司将通过资本、人才、技术等方面的持续投入，提高科研能力，充分发挥公司创新能力优势，不断开发高质量产品抢占市场领域，并通过把握市场发展方向，有效识别行业环境、市场需求及市场结构的重大变化，不断增加公司竞争优势，使得公司业务发展和持续增长，进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争力。
　　实际控制人控制的风险
　　截至本年报签署日，严钱军直接持有公司48.2588%的股权，间接通过杭科投资及科旭投资分别控制公司25.6174%和1.8286%的股权，严钱军为公司的实际控制人。公司已通过制订并实施“三会”议事规则等一系列措施，完善公司法人治理结构，降低控股股东及实际控制人对本公司的控制力，但公司的实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权来对本公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。应对措施：公司将加强学习公司章程及各项规章制度，进一步完善公司法人治理结构及公司内控制度，提高公司科学决策水平。严格按照公司章程以及内部控制制度进行决策，避免实际控制人利用其控制地位对公司进行不当控制，进而对公司造成损失。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司是一家致力于中高端LED研发、制造及提供专业技术支持与系统化解决方案的国家重点高新技术企业，公司服务于国内外各大照明产品生产企业、照明品牌及照明渠道商，主要产品为LED电光源产品。LED电光源产品包括各类型LED灯丝及其制成的灯泡，相关产品直接应用于商用及民用照明，广泛应用于室内健康照明、户外景观亮化及特种照明等领域。报告期内，公司商业模式未发生变化。 公司商业模式如下： （1）采购模式 公司与主要供应商建立了密切的战略合作伙伴关系，并签订框架性合作协议进行长期稳定的共同发展，公司定期或不... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司是一家致力于中高端LED研发、制造及提供专业技术支持与系统化解决方案的国家重点高新技术企业，公司服务于国内外各大照明产品生产企业、照明品牌及照明渠道商，主要产品为LED电光源产品。LED电光源产品包括各类型LED灯丝及其制成的灯泡，相关产品直接应用于商用及民用照明，广泛应用于室内健康照明、户外景观亮化及特种照明等领域。报告期内，公司商业模式未发生变化。
公司商业模式如下：
（1）采购模式
公司与主要供应商建立了密切的战略合作伙伴关系，并签订框架性合作协议进行长期稳定的共同发展，公司定期或不定期地与供应商进行项目的技术开发交流，保证原料供应的优惠价格及受专利保护。
（2）生产模式
公司主要采取“订单引导型”的生产模式，依据客户订单与销售预测，结合成品库存量制定生产计划，按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据质量检测结果将产品进行标签标示后入库。
（3）销售模式
公司采取直接销售模式，公司主要以ODM模式进行销售，一方面公司根据客户提供的应用场景、产品规格、性能等具体要求，进行产品研发、设计和制造业务，另一方面公司也会根据自身市场调研能力，紧跟市场前沿需求为客户提供产品设计及产品方案。
2、经营计划
2024年上半年，公司业务一定程度上受宏观层面因素影响，但公司在董事会领导和管理层的带领下，不断深耕主营业务，按照年初计划有序推进各项生产经营，核心技术团队保持稳定，技术能力有所提升。报告期内，公司实现营业收入8,471.76万元，较去年同期下降16.56%，净利润为959.48万元，较去年同期下降19.99%。公司报告期末资产总额为26,235.32万元，较期初下降8.51%，负债总额6,622.96万元，较期初下降22.24%。公司主营业务未发生变化，经营情况稳定。
公司坚持技术创新战略，本着“让无与伦比的照明体验普及”的愿景，进一步加强对LED灯丝及LED灯具产品的设计与技术研发，产品设计理念紧扣欧美市场需求。2024年1-6月，公司研发投入达662.18万元，占营业收入7.82%。
此外，公司采取多种措施和管理策略，确保公司经营的规范化、系统化运行，提升经营管理能力，公司内部不断强化风险管理，积极推进内控控制体系建设。
（二）行业情况
1、LED符合低碳趋势，行业节能环保政策得到各国大力推行
LED产业是我国重点培育和发展的战略性新兴产业，其发展一直深受政府的关注，并获得了多项政策扶持。在“十四五”之初便相继发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《"十四五"建筑节能与绿色建筑发展规划》、《工业能效提升行动计划》、《城乡建设领域碳达峰实施方案》等一系列鼓励政策，这些有利支持政策为LED行业创造了良好的发展机遇，推动了LED行业的发展。
在全球照明领域向绿色节能发展的趋势下，LED照明产业成为当前各国大力支持的产业之一。例如欧洲照明协会2016年出台了《欧洲照明行业2025年战略路线图》，联合国环境署于2017年、2018年分别出台了《加速全球采用节能照明指南》、《照明能效指南》，日本照明行业协会2019年出台了《照明愿
景2030》，LED照明符合全球低碳、环保的发展趋势，各国陆续出台禁产禁售白炽灯、推广LED照明产品的利好政策，LED照明产品将渗透率不断提升。
2、LED替代传统光源，市场规模不断扩大
近年来，随着LED照明技术提升和价格的不断下降，LED照明产品渗透率不断提升。Frost&Sullivan数据显示，2016-2019年，全球LED照明市场以年均复合增长率6.30%增长，市场规模从563.77亿美元增长至677.15亿美元，预计未来LED照明市场将以3.49%的速度增长，从2020年的667.67亿美元增长到2026年的820.42亿美元。
3、海外地区LED照明渗透率显著低于我国，具备更高替换需求
近十年来，我国进一步加大对节能照明工程的推广，以LED照明为代表的节能照明产品在技术进步下得到广泛使用，国内渗透率明显上升，2012年仅为3.3%，截至2021年，渗透率已上升至80%。海外地区相比而言LED照明渗透率较低，略晚于我国LED推广及替换阶段，2021年全球渗透率为66%。在全球节能环保理念贯彻、各国行业政策扶持及智能照明兴起的背景下，海外地区具备更高的替换需求，由于国内市场逐渐趋于饱和，越来越多的中国LED企业开始将目光投向广阔的海外市场，挖掘海外市场需求。
4、受外需疲弱影响我国照明产品出口总额有所下降
2024年1-6月受全球地缘冲突频发、逆全球化特征明显、全球经济复苏缓慢影响，长期积累的深层次矛盾加速显现，外需疲弱。根据中国照明电器协会数据，我国LED电光源产品出口额约23亿美元，同比下降8%。

　　二、公司面临的重大风险分析
客户集中度较高的风险
公司公司2024半年度来自于前五大客户的营业收入分别占公司当期销售总额超过80%，客户相对集中。其中公司第一大客户横店集团得邦照明股份有限公司2024半年度销售收入占销售收入总额超过30%。虽然公司与下游主要客户建立了长期、良好的合作关系，但如果发行人出现核心客户协议到期不再续约或协议提前终止的情形，将对公司未来业绩产生不利影响。应对措施：公司将通过不断建立销售渠道，拓宽公司现有的客户群体，逐步降低客户的集中度。
毛利率波动风险
2023半年度、2024半年度公司毛利率分别为30.64%、33.04%，毛利率2024半年度较上年同期增加了2.40%。公司主营业务毛利率水平主要受行业发展状况、行业技术趋势、竞争格局、客户产品结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、成本控制以及产能利用率等多种因素的影响，若上述因素发生持续不利变化，公司产品的毛利率将面临下降风险，并对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将加大科研投入，加强管理，进一步提高项目质量和科技含量，积极关注客户需求及未来发展方向，稳定和扩大市场份额，综合应对毛利率波动的风险。
存货跌价和滞销风险
报告期末，公司存货主要由原材料、在产品、委托加工物资、库存商品构成，2023年末和2024半年度公司存货余额分别为1,949.83万元和2609.02万元，所计提的存货跌价准备分别为223.27万元和166.63万元，占存货余额的比例分别为11.45%和6.39%。若市场竞争激烈，导致短期内出现产品价格急剧大幅下降或滞销，将使公司的存货增加并面临存货跌价风险。应对措施：公司将积极加强产品销售，提高产能利用率，不断加强存货管理，持续完善客户和供应商管理体系。
汇率波动风险
近年来，美元对人民币的汇率波动较大。公司的外销收入占比较高，外销收入主要采用美元结算，未来如果人民币汇率呈现上升趋势，将有可能削弱公司出口产品的价格吸引力，进一步影响公司开拓国际市场。因此，公司业务经营在一定程度上受到汇率风险的影响。公司将扩大销售规模，提高产能利用率，不断加强存货管理，持续完善客户和供应商管理体系。应对措施：公司将密切关注汇率变动情况，加强外汇风险防范，根据业务发展需要，灵活选用合理的外汇避险工具组合，降低汇率波动带来的不良影响。
市场竞争加剧的风险
随着国内外各大照明巨头对LED灯丝灯项目的重视程度不断提升，公司与大客户的合作要求也在不断提高，同时也面临着更多资本的介入以及众多传统照明企业纷纷转向灯丝灯领域带来的激烈竞争。公司将业务围绕LED电光源产品及其灯具的设计、研发、生产与销售展开，通过自身在封装技术方面和电光源方面多年的研发与创新，保持在LED灯丝灯的竞争优势，稳健应对市场变化等一系列不确定因素。若公司不能准确把握技术发展趋势和市场需求变化，致使技术和产品开发推广决策出现失误，将面临市场竞争力下降的风险。应对措施：公司将通过资本、人才、技术等方面的持续投入，提高科研能力，充分发挥公司创新能力优势，不断开发高质量产品抢占市场领域，并通过把握市场发展方向，有效识别行业环境、市场需求及市场结构的重大变化，不断增加公司竞争优势，使得公司业务发展和持续增长，进一步巩固和提升公司的行业地位和市场竞争力。
实际控制人控制的风险
截至本半年报签署日，严钱军直接持有公司48.2588%的股权，间接通过杭科投资及科旭投资分别控制公司25.6174%和1.8286%的股权，严钱军为公司的实际控制人。公司已通过制订并实施“三会”议事规则等一系列措施，完善公司法人治理结构，降低控股股东及实际控制人对本公司的控制力，但公司的实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权来对本公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。应对措施：公司将加强学习公司章程及各项规章制度，进一步完善公司法人治理结构及公司内控制度，提高公司科学决策水平。严格按照公司章程以及内部控制制度进行决策，避免实际控制人利用其控制地位对公司进行不当控制，进而对公司造成损失。 收起▲