一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事中高压电力系统中故障防控、电能质量治理、连续供电和电网节能技术研究开发及相关产品的生产与销售的高新技术企业。公司以磁能均化快速驱动技术、快速监测控制技术为核心，解决电力系统中过电压和过电流的问题，公司建立了多元化的技术研发平台并在相关技术领域已取得较大突破。公司与清华大学、国家电网北京电力公司合作参与国家高技术研究发展计划（863计划）中关于“主动配电网关键技术研究及示范”课题；应用于宁夏电网的“基于快速涡流驱动及短路识别的电网运行控制技术”被列入国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》（2014年本节能部分）。公司与... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事中高压电力系统中故障防控、电能质量治理、连续供电和电网节能技术研究开发及相关产品的生产与销售的高新技术企业。公司以磁能均化快速驱动技术、快速监测控制技术为核心，解决电力系统中过电压和过电流的问题，公司建立了多元化的技术研发平台并在相关技术领域已取得较大突破。公司与清华大学、国家电网北京电力公司合作参与国家高技术研究发展计划（863计划）中关于“主动配电网关键技术研究及示范”课题；应用于宁夏电网的“基于快速涡流驱动及短路识别的电网运行控制技术”被列入国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》（2014年本节能部分）。公司与上海交通大学、安徽大学等高校在电能质量、连续供电等技术领域建立了产学研平台。截至2025年末，公司拥有发明专利27项、实用新型专利69项、软件著作权27项、注册商标权20件、外观专利5项。公司的产品主要包括中高压电力系统中故障防控、电网节能、电能质量、连续供电四大系列配电控制设备装置。公司产品主要面向输配电领域中的国家电网或地方电网，电力成套设备制造企业及发电企业和用电规模较大的大型工业企业，为终端用户提供过电压、过电流故障防控，确保电网的连续性供电，保障其电能质量。
　　公司客户类型为发电、供电、用电用户，主要客户群体为国家电网供、配电系统及石油、化工、冶金、水泥、钢铁、煤炭等行业。目前，这些行业中有35%以上的企业都使用了“上合凯”、“SHK”品牌的产品，产品覆盖全国近三十个省市、自治区、直辖市。
　　公司通过销售部门及代理商对客户销售，技术部门在销售过程中对项目进行技术策划、提供技术设计方案并到现场进行技术指导、产品售后服务等支持，公司通过为客户提供故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能系列产品从而获取收入、利润、现金流。
　　（一）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产方式。电力控制设备属于非标产品，产品应用环境、电压高低、电流大小、技术参数、达到的目标等差异较大，因此公司主要根据终端客户的需求小批量、定制化生产。公司生产工序包括控制器设计、焊接、系统集成，电力控制设备的设计、生产、软硬件的集合及产品检测等过程。为降低运营成本、提高工作效率，公司将非核心的生产流程以外协方式（委外加工）并由公司支付一定费用的方式完成，如，柜体设计及售后服务中的安装及调试。
　　（二）销售模式
　　公司采取直销与代销相结合的销售模式。
　　直销模式：公司通过直接向终端用户提供故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能系列产品及用电系统整体解决方案，并采取主动营销及招投标等方式获取订单。公司设置国网销售事业部专项服务国家电网及各地方电网；大项目部专项服务国内外大型工矿企业，如，中石化；区域销售事业部负责国内各销售大区的相关业务，公司在每个销售区域设立区域销售经理，区域经理在当地具有一定的行业人脉资源，可以直接寻找项目机会或者与其他能带来客户资源的相关人员合作，公司的技术团队会配合区域经理提供技术支持来达成销售目标。公司给予区域经理以及能带来客户资源的相关合作人员相应的奖励，从而能够提升销售人员的积极性，扩大销售规模。
　　代销模式：公司成立了商务部负责与电力控制成套设备中间商（代理商）的对接，通过代理模式实现公司产品销售的目标。
　　（三）盈利模式
　　公司通过对终端客户电力质量问题进行现场分析，结合公司核心技术优势及积累的经验，研发、制造相关电力设备并最终将其应用于终端客户获取经济收益。
　　公司的商业模式清晰，具有可持续性。不存在影响公司可持续经营能力的情况。从运营记录方面分析，公司报告期内主营业务明确，客户资信优良并且稳定，产品具有较高的毛利率，能为公司带来持续的销售收入，经营性现金获利能力较好，保证了公司持续经营能力。从业务发展方面分析，国家对产业升级及制造业的改造，对节能减排，绿色生产的支持均为电能质量治理领域带来市场增长的机会。通过公司多年持续的研发投入、结合市场发展趋势和公司业务规划，不断推出新的解决方案，公司2025年实现营业收入2.7317亿。同比下降20.71%，公司的收入有所下降。
　　报告期内，公司的商业模式较上期未发生变化。报告期后至报告披露日,公司的商业模式未发生变化。
　　(二)行业情况
　　电力设备行业2025年度发展、周期波动分析，以及行业法律法规变动对公司经营情况的影响:
　　2025年电力设备行业处于长周期景气上行的中早期阶段，呈现“内需稳健、外需强劲、结构优化”的特征。政策层面，《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》为行业设定了明确的增长目标（传统装备年均营收增速6%左右、龙头企业10%左右），并从供给、需求、环境三方面提供系统性支撑。“双碳”目标下，我国正加快构建新型电力系统。截至2025年，全国发电装机容量已达36.5亿千瓦。新能源装机规模的快速扩张（风电、光伏）对电网的接纳、配置和调控能力提出更高要求，直接拉动特高压外送通道、智能电网、储能等领域的装备需求。2025年，新能源全面入市政策落地，辅以场外价差结算机制。这一政策标志着绿电收入端政策不确定性基本消除，但同时也带来市场化电价波动的挑战。
　　电网设备企业：市场化交易对电网的智能化、灵活性提出更高要求，配网信息化、智能微电网等细分领域需求增加。对企业经营而言，2025-2026年是把握行业窗口期的关键阶段：
　　短期：抓住国内特高压、风光基地建设和海外中东、欧美市场需求释放的机遇
　　中期：顺应新能源全面入市和标准提升趋势，加快产品绿色化、智能化升级
　　长期：通过技术创新和品牌建设，在全球电网升级周期中确立竞争优势
　　需要关注的风险点包括：电源投资不及预期、电网建设进度放缓、大宗商品价格上涨、国际贸易壁垒加深等。对公司经营的启示：需采取多元化市场布局策略，避免单一市场依赖。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争的风险
　　公司属于输配电设备生产企业,细分于电能质量治理及连续供电领域,产品可分为故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能四大系列。业内同时具备以上四大系列产品的企业较少,分散经营的企业较多、规模较小,行业集中度低,其中故障防控、电能质量治理系列的产品竞争比较激烈。公司虽然在连续供电、电网节能领域具有较强的技术研发能力,在行业竞争中占据技术先机,但是如果公司在技术创新和产品生产规模方面不能保持领先优势,则存在被模仿和复制进而引起竞争加剧的风险。
　　技术更新换代的风险
　　输配电设备行业综合了电力、电能、动力、电子、控制等多门学科,尽管公司拥有多项专利,以及高素质的研发队伍,但随着技术市场的不断变化和升级,公司能否保持技术持续进步、不断满足客户的需求变化是决定企业核心竞争力的重要因素。未来随着电力电子器件的逐渐升级和各种方案的进步优化,不排除存在技术替代的可能性。因此,公司面临着技术更新换代的风险。
　　人力资源流失风险
　　公司是高新技术企业,拥有稳定、高素质的人才队伍对公司的发展壮大至关重要。随着行业竞争格局的不断演化,对人才,特别是核心技术人员的争夺必将日趋激烈;随着公司经营规模的增长,也需要补充技术、管理和营销方面的人才。因此,企业应该不断完善人才激励机制,吸引和留住人才,否则公司将会面临人力资源流失的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为郭耀华,直接持有公司60.3889%的股权，通过持有霍山安格44.444%的股份,控制公司6.1728%的股权，通过持有合肥安凯81.4400%的股份,控制公司11.3111%的股权，郭耀华合计控制公司77.8728%的股权，是公司的控股股东且担任公司的董事长。因此,郭耀华对公司的重大决策、日常生产经营、内部管理与监督上均可施予重大影响。虽然公司通过制定“三会”议事规则、管理规定、重大决策事项管理制度等,进一步完善了公司治理结构,对公司实际控制人的相关行为进行约束,但公司的实际控制人仍可利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,有可能损害公司和中小股东的利益。
　　税收政策的风险
　　公司为高新技术企业,执行15%的所得税优惠税率。根据合肥市科学技术局“关于组织开展合肥市高新技术企业认定工作的通知”精神,2023年通过认定和复审的高新技术企业,按照《认定办法》规定,2026年均需重新认定。高新技术企业税收优惠政策对公司的经营业绩有着较大影响,如果公司不再享受上述的优惠政策,公司将面临着税收加重的负担,影响未来年度的盈利能力。
　　原材料价格波动的风险
　　原材料价格波动的风险。公司的主要原材料包括市场化程度较成熟的控制板、元器件及电力设备零配件。公司采用“按月备料+销售订单”安排生产,采购呈现较小额、多次的特点,如果未来原材料价格出现短期剧烈波动,将对公司业绩造成一定程度的影响。
　　货款结算方式中应收款项比重较大带来的风险
　　2025年12月31日公司应收票据及应收账款:14,687.32万元,占同期期末资产的比重为56.86%。报告期末公司应收账款结构良好,发生坏账的可能性较小,但是占资产比重较高,而应收票据在回收时间及回收数额上存在一定的不确定性,一旦发生大额坏账,将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事中高压电力系统中故障防控、电能质量治理、连续供电和电网节能技术研究开发及相关产品的生产与销售的高新技术企业。公司以磁能均化快速驱动技术、快速监测控制技术为核心，解决电力系统中过电压和过电流的问题，公司建立了多元化的技术研发平台并在相关技术领域已取得较大突破。公司与清华大学、国家电网北京电力公司合作参与国家高技术研究发展计划（863计划）中关于“主动配电网关键技术研究及示范”课题；应用于宁夏电网的“基于快速涡流驱动及短路识别的电网运行控制技术”被列入国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》（2014年本节能部分）。公司与... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事中高压电力系统中故障防控、电能质量治理、连续供电和电网节能技术研究开发及相关产品的生产与销售的高新技术企业。公司以磁能均化快速驱动技术、快速监测控制技术为核心，解决电力系统中过电压和过电流的问题，公司建立了多元化的技术研发平台并在相关技术领域已取得较大突破。公司与清华大学、国家电网北京电力公司合作参与国家高技术研究发展计划（863计划）中关于“主动配电网关键技术研究及示范”课题；应用于宁夏电网的“基于快速涡流驱动及短路识别的电网运行控制技术”被列入国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》（2014年本节能部分）。公司与上海交通大学、安徽大学等高校在电能质量、连续供电等技术领域建立了产学研平台。截至2025年6月30日，公司拥有发明专利26项、实用新型专利65项、软件著作权18项、注册商标权20件、外观专利5项。
　　公司的产品主要包括中高压电力系统中故障防控、电网节能、电能质量、连续供电四大系列配电控制设备装置。公司产品主要面向输配电领域中的国家电网或地方电网，电力成套设备制造企业及发电企业和用电规模较大的大型工业企业，为终端用户提供过电压、过电流故障防控，确保电网的连续性供电，保障其电能质量。
　　公司客户类型为发电、供电、用电用户，主要客户群体为国家电网供、配电系统及石油、化工、冶金、水泥、钢铁、煤炭等行业。目前，这些行业中有35%以上的企业都使用了“上合凯”、“SHK”品牌的产品，产品覆盖全国近三十个省市、自治区、直辖市。
　　公司通过销售部门及代理商对客户销售，技术部门在销售过程中对项目进行技术策划、提供技术设计方案并到现场进行技术指导、产品售后服务等支持，公司通过为客户提供故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能系列产品从而获取收入、利润、现金流。
　　（一）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产方式。电力控制设备属于非标产品，产品应用环境、电压高低、电流大小、技术参数、达到的目标等差异较大，因此公司主要根据终端客户的需求小批量、定制化生产。公司生产工序包括控制器设计、焊接、系统集成，电力控制设备的设计、生产、软硬件的集合及产品检测等过程。为降低运营成本、提高工作效率，公司将非核心的生产流程以外协方式（委外加工）并由公司支付一定费用的方式完成，如，柜体设计及售后服务中的安装及调试。
　　（二）销售模式
　　公司采取直销与代销相结合的销售模式。
　　直销模式：公司通过直接向终端用户提供故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能系列产品及用电系统整体解决方案，并采取主动营销及招投标等方式获取订单。公司设置国网销售事业部专项服务国家电网及各地方电网；大项目部专项服务国内外大型工矿企业，如，中石化；区域销售事业部负责国内各销售大区的相关业务，公司在每个销售区域设立区域销售经理，区域经理在当地具有一定的行业人脉资源，可以直接寻找项目机会或者与其他能带来客户资源的相关人员合作，公司的技术团队会配合区域经理提供技术支持来达成销售目标。公司给予区域经理以及能带来客户资源的相关合作人员相应的奖励，从而能够提升销售人员的积极性，扩大销售规模。
　　代销模式：公司成立了商务部负责与电力控制成套设备中间商（代理商）的对接，通过代理模式实现公司产品销售的目标。
　　（三）盈利模式
　　公司通过对终端客户电力质量问题进行现场分析，结合公司核心技术优势及积累的经验，研发、制造相关电力设备并最终将其应用于终端客户获取经济收益。
　　公司的商业模式清晰，具有可持续性。不存在影响公司可持续经营能力的情况。从运营记录方面分析，公司报告期内主营业务明确，客户资信优良并且稳定，产品具有较高的毛利率，能为公司带来持续的销售收入，经营性现金获利能力较好，保证了公司持续经营能力。从业务发展方面分析，国家对产业升级及制造业的改造，对节能减排，绿色生产的支持均为电能质量治理领域带来市场增长的机会。通过公司多年持续的研发投入、结合市场发展趋势和公司业务规划，不断推出新的解决方案，公司2025年半年度实现营业收入1.1710亿。同比减少21.97%，公司的收入有所下降。
　　报告期内至报告披露日,公司的商业模式未发生变化。
　　（二）行业情况
　　电力工业是支撑国民经济和社会发展的基础性产业，同时也是国民经济发展必不可少的能源输入，社会发展和经济建设对电力的依赖程度越来越高，尤其是钢铁、有色、煤炭、化工、水泥、风电、太阳能光伏、电气化铁路、地铁、石油化工等高耗电的行业。
　　随着电力工业的发展，与电能质量相关的问题亦愈发突出，具体表现在如下几个方面：随着国家电价政策的放开及太阳能、风能的并网发电及“微电网”、孤网联网运行，对发电企业的安全及环保节能要求越来越高，企业用电与电网供电之间的故障相互影响，难以有效解决；同时，国民经济和科学技术的发展，微电子器件与电力电子技术的广泛应用，高精密控制设备的逐渐增多，企业用电负荷的增大，短路故障的问题越发突出；随着国家电网的不断解列、企业用户开关及电缆选型的不断增大，目前，为了抑制系统故障引起的短路电流的不断增大，电网及企业用户电抗器使用量急剧增加，由此带来的电能损耗极其巨大。
　　行业发展趋势，目前国内电力系统安全运行及节能降耗的需求日趋迫切，电能质量治理行业提供的相关的技术服务及产品可以有效解决电损、短路故障等问题。近年来，中国电能质量治理行业发展速度较快，但其整体市场规模与发达国家相比还相对有限，整个市场还处于发展的初级阶段，国内市场被国外品牌或国内少数企业所垄断。电能质量治理行业正处于新老交替、技术转型关键时期，那些不断追求技术创新与完善、力求市场维护与开拓、致力于新产品开发及新应用领域拓展的电气企业将迎来巨大发展机遇。输配电及控制设备行业将契合国家电网“节能、高效、清洁、环保、智能”的运行要求，未来将朝着智能化、免维护、环保性、小型化、集成化方向发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争的风险
　　公司属于输配电设备生产企业,细分于电能质量治理及连续供电领域,产品可分为故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能四大系列。业内同时具备以上四大系列产品的企业较少,分散经营的企业较多、规模较小,行业集中度低,其中故障防控、电能质量治理系列的产品竞争比较激烈。公司虽然在连续供电、电网节能领域具有较强的技术研发能力,在行业竞争中占据技术先机,但是如果公司在技术创新和产品生产规模方面不能保持领先优势,则存在被模仿和复制进而引起竞争加剧的风险。
　　技术更新换代的风险
　　输配电设备行业综合了电力、电能、动力、电子、控制等多门学科,尽管公司拥有多项专利,以及高素质的研发队伍,但随着技术市场的不断变化和升级,公司能否保持技术持续进步、不断满足客户的需求变化是决定企业核心竞争力的重要因素。未来随着电力电子器件的逐渐升级和各种方案的进步优化,不排除存在技术替代的可能性。因此,公司面临着技术更新换代的风险。
　　人力资源流失风险
　　公司是高新技术企业,拥有稳定、高素质的人才队伍对公司的发展壮大至关重要。随着行业竞争格局的不断演化,对人才,特别是核心技术人员的争夺必将日趋激烈;随着公司经营规模的增长,也需要补充技术、管理和营销方面的人才。因此,企业应该不断完善人才激励机制,吸引和留住人才,否则公司将会面临人力资源流失的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为郭耀华,直接持有公司60.3889%的股权，通过持有霍山安格44.444%的股份,控制公司6.1728%的股权，通过持有合肥安凯81.4400%的股份,控制公司11.3111%的股权，郭耀华合计控制公司77.8728%的股权，是公司的控股股东且担任公司的董事长。因此,郭耀华对公司的重大决策、日常生产经营、内部管理与监督上均可施予重大影响。虽然公司通过制定“三会”议事规则、管理规定、重大决策事项管理制度等,进一步完善了公司治理结构,对公司实际控制人的相关行为进行约束,但公司的实际控制人仍可利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,有可能损害公司和中小股东的利益。
　　税收政策的风险
　　公司为高新技术企业,执行15%的所得税优惠税率。根据合肥市科学技术局“关于组织开展合肥市高新技术企业认定工作的通知”精神,2023年通过认定和复审的高新技术企业,按照《认定办法》规定,2026年均需重新认定。高新技术企业税收优惠政策对公司的经营业绩有着较大影响,如果公司不再享受上述的优惠政策,公司将面临着税收加重的负担,影响未来年度的盈利能力。
　　原材料价格波动的风险
　　原材料价格波动的风险。公司的主要原材料包括市场化程度较成熟的控制板、元器件及电力设备零配件。公司采用“按月备料+销售订单”安排生产,采购呈现较小额、多次的特点,如果未来原材料价格出现短期剧烈波动,将对公司业绩造成一定程度的影响。
　　货款结算方式中应收款项比重较大带来的风险
　　2025年6月30日公司应收票据及应收账款:13,353.55万元,占同期期末资产的比重为52.27%。报告期末公司应收账款结构良好,发生坏账的可能性较小,但是占资产比重较高,而应收票据在回收时间及回收数额上存在一定的不确定性,一旦发生大额坏账,将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家专业从事中高压电力系统中故障防控、电能质量治理、连续供电和电网节能技术研究开发及相关产品的生产与销售的高新技术企业。公司以磁能均化快速驱动技术、快速监测控制技术为核心，解决电力系统中过电压和过电流的问题，公司建立了多元化的技术研发平台并在相关技术领域已取得较大突破。公司与清华大学、国家电网北京电力公司合作参与国家高技术研究发展计划（863计划）中关于“主动配电网关键技术研究及示范”课题；应用于宁夏电网的“基于快速涡流驱动及短路识别的电网运行控制技术”被列入国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》（2014年本节能部分）。公司与... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家专业从事中高压电力系统中故障防控、电能质量治理、连续供电和电网节能技术研究开发及相关产品的生产与销售的高新技术企业。公司以磁能均化快速驱动技术、快速监测控制技术为核心，解决电力系统中过电压和过电流的问题，公司建立了多元化的技术研发平台并在相关技术领域已取得较大突破。公司与清华大学、国家电网北京电力公司合作参与国家高技术研究发展计划（863计划）中关于“主动配电网关键技术研究及示范”课题；应用于宁夏电网的“基于快速涡流驱动及短路识别的电网运行控制技术”被列入国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》（2014年本节能部分）。公司与上海交通大学、安徽大学等高校在电能质量、连续供电等技术领域建立了产学研平台。截至2024年末，公司拥有发明专利23项、实用新型专利60项、软件著作权16项、注册商标权20件、外观专利5项。公司的产品主要包括中高压电力系统中故障防控、电网节能、电能质量、连续供电四大系列配电控制设备装置。公司产品主要面向输配电领域中的国家电网或地方电网，电力成套设备制造企业及发电企业和用电规模较大的大型工业企业，为终端用户提供过电压、过电流故障防控，确保电网的连续性供电，保障其电能质量。
　　公司客户类型为发电、供电、用电用户，主要客户群体为国家电网供、配电系统及石油、化工、冶金、水泥、钢铁、煤炭等行业。目前，这些行业中有35%以上的企业都使用了“上合凯”、“SHK”品牌的产品，产品覆盖全国近三十个省市、自治区、直辖市。
　　公司通过销售部门及代理商对客户销售，技术部门在销售过程中对项目进行技术策划、提供技术设计方案并到现场进行技术指导、产品售后服务等支持，公司通过为客户提供故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能系列产品从而获取收入、利润、现金流。
　　（一）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产方式。电力控制设备属于非标产品，产品应用环境、电压高低、电流大小、技术参数、达到的目标等差异较大，因此公司主要根据终端客户的需求小批量、定制化生产。公司生产工序包括控制器设计、焊接、系统集成，电力控制设备的设计、生产、软硬件的集合及产品检测等过程。为降低运营成本、提高工作效率，公司将非核心的生产流程以外协方式（委外加工）并由公司支付一定费用的方式完成，如，柜体设计及售后服务中的安装及调试。
　　（二）销售模式
　　公司采取直销与代销相结合的销售模式。
　　直销模式：公司通过直接向终端用户提供故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能系列产品及用电系统整体解决方案，并采取主动营销及招投标等方式获取订单。公司设置国网销售事业部专项服务国家电网及各地方电网；大项目部专项服务国内外大型工矿企业，如，中石化；区域销售事业部负责国内各销售大区的相关业务，公司在每个销售区域设立区域销售经理，区域经理在当地具有一定的行业人脉资源，可以直接寻找项目机会或者与其他能带来客户资源的相关人员合作，公司的技术团队会配合区域经理提供技术支持来达成销售目标。公司给予区域经理以及能带来客户资源的相关合作人员相应的奖励，从而能够提升销售人员的积极性，扩大销售规模。
　　代销模式：公司成立了商务部负责与电力控制成套设备中间商（代理商）的对接，通过代理模式实现公司产品销售的目标。
　　（三）盈利模式
　　公司通过对终端客户电力质量问题进行现场分析，结合公司核心技术优势及积累的经验，研发、制造相关电力设备并最终将其应用于终端客户获取经济收益。
　　公司的商业模式清晰，具有可持续性。不存在影响公司可持续经营能力的情况。从运营记录方面分析，公司报告期内主营业务明确，客户资信优良并且稳定，产品具有较高的毛利率，能为公司带来持续的销售收入，经营性现金获利能力较好，保证了公司持续经营能力。从业务发展方面分析，国家对产业升级及制造业的改造，对节能减排，绿色生产的支持均为电能质量治理领域带来市场增长的机会。通过公司多年持续的研发投入、结合市场发展趋势和公司业务规划，不断推出新的解决方案，公司2024年实现营业收入3.4450亿。同比增长0.05%，公司的收入保持稳定。
　　报告期内，公司的商业模式较上期未发生变化。报告期后至报告披露日,公司的商业模式未发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争的风险
　　公司属于输配电设备生产企业,细分于电能质量治理及连续供电领域,产品可分为故障防控、连续供电、电能质量治理、电网节能四大系列。业内同时具备以上四大系列产品的企业较少,分散经营的企业较多、规模较小,行业集中度低,其中故障防控、电能质量治理系列的产品竞争比较激烈。公司虽然在连续供电、电网节能领域具有较强的技术研发能力,在行业竞争中占据技术先机,但是如果公司在技术创新和产品生产规模方面不能保持领先优势,则存在被模仿和复制进而引起竞争加剧的风险。
　　技术更新换代的风险
　　输配电设备行业综合了电力、电能、动力、电子、控制等多门学科,尽管公司拥有多项专利,以及高素质的研发队伍,但随着技术市场的不断变化和升级,公司能否保持技术持续进步、不断满足客户的需求变化是决定企业核心竞争力的重要因素。未来随着电力电子器件的逐渐升级和各种方案的进步优化,不排除存在技术替代的可能性。因此,公司面临着技术更新换代的风险。
　　人力资源流失风险
　　公司是高新技术企业,拥有稳定、高素质的人才队伍对公司的发展壮大至关重要。随着行业竞争格局的不断演化,对人才,特别是核心技术人员的争夺必将日趋激烈;随着公司经营规模的增长,也需要补充技术、管理和营销方面的人才。因此,企业应该不断完善人才激励机制,吸引和留住人才,否则公司将会面临人力资源流失的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人为郭耀华,直接持有公司60.3889%的股权，通过持有霍山安格44.444%的股份,控制公司6.1728%的股权，通过持有合肥安凯81.4400%的股份,控制公司11.3111%的股权，郭耀华合计控制公司77.8728%的股权，是公司的控股股东且担任公司的董事长。因此,郭耀华对公司的重大决策、日常生产经营、内部管理与监督上均可施予重大影响。虽然公司通过制定“三会”议事规则、管理规定、重大决策事项管理制度等,进一步完善了公司治理结构,对公司实际控制人的相关行为进行约束,但公司的实际控制人仍可利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,有可能损害公司和中小股东的利益。
　　税收政策的风险
　　公司为高新技术企业,执行15%的所得税优惠税率。根据合肥市科学技术局“关于组织开展合肥市高新技术企业认定工作的通知”精神,2023年通过认定和复审的高新技术企业,按照《认定办法》规定,2026年均需重新认定。高新技术企业税收优惠政策对公司的经营业绩有着较大影响,如果公司不再享受上述的优惠政策,公司将面临着税收加重的负担,影响未来年度的盈利能力。
　　原材料价格波动的风险
　　原材料价格波动的风险。公司的主要原材料包括市场化程度较成熟的控制板、元器件及电力设备零配件。公司采用“按月备料+销售订单”安排生产,采购呈现较小额、多次的特点,如果未来原材料价格出现短期剧烈波动,将对公司业绩造成一定程度的影响。
　　货款结算方式中应收款项比重较大带来的风险
　　2024年12月31日公司应收票据及应收账款:16,222.24万元,占同期期末资产的比重为54.13%。报告期末公司应收账款结构良好,发生坏账的可能性较小,但是占资产比重较高,而应收票据在回收时间及回收数额上存在一定的不确定性,一旦发生大额坏账,将对公司经营产生不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲