一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司从事的主要业务为期货、期权经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务等。　　1.期货、期权经纪业务　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，是期货公司一项最基本的业务。公司期货经纪业务手续费收入主要包含交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司从事的主要业务为期货、期权经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务等。
　　1.期货、期权经纪业务
　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，是期货公司一项最基本的业务。公司期货经纪业务手续费收入主要包含交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。期权经纪业务即代理客户期权方面的经纪业务，业务收入主要包括交易手续费和保证金利息收入。期权交易实行保证金制度，作为期权卖方的交易者需按照规定缴纳足额的资金或者标的证券，用于开仓前端检查和结算、履约保证。期权经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。
　　2.期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务是指公司基于客户委托，提供包括风险管理顾问咨询服务、研究分析咨询服务、交易咨询服务等的业务。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户及机构投资者。期货投资咨询业务为客户打造个性化的风险管理和投资管理服务模块，满足客户资产优化配置的多样化需求；研究范围包括品种及策略研究，以及产业及风险管理策略研究等；收入来源在交易手续费收入、利息收入的基础上，增加了投资咨询收入项目。
　　3.资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。投资范围包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券及资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率以合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时，公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.期货市场周期性变化导致的盈利风险
　　我国期货公司的收入主要来源于证监会规定的营业范围内的主营业务收入。期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、品种变化、交易量波动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。
　　2.交易所手续费返还或减免政策取消的风险
　　公司收到的手续费返还或减免金额占手续费收入和净利润的比重均较高，而各大期货交易所出台的相关手续费返还或减免的优惠政策具有不确定性，存在取消相关优惠政策的可能。
　　3.客户流失的风险
　　我国期货公司提供的期货经纪业务同质性较高，而客户更换期货公司进行交易的成本不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高，存在客户流失的风险。
　　4.信息技术系统风险
　　作为期货经纪服务机构，公司业务高度依赖软件和信息技术系统的稳定运行。同时，公司的交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控等环节的正常运行均依靠稳定的信息技术系统作为支撑。目前，尽管公司已建立起一套较完善的信息系统管理制度，但是其稳定有效的运行还受到通讯运营商、交易所、保证金存管银行和其他金融机构的信息技术系统运行影响。因此，公司仍然可能会出现信息技术系统故障，软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题,从而导致客户满意度下降，对公司维护客户关系和经营业绩产生不利影响。此外，公司信息技术系统还可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行，对公司经营业绩产生不良影响。
　　5.历史沿革风险
　　历史沿革中，公司存在涉及国有股权转让未履行国有资产评估程序等情形，但该事项或取得证券监管部门批准，或经验资机构验证，并办理了工商变更登记等法定程序，且转让价格均以净资产值为基础确定，价格基本公平、合理。
　　6.净资本管理和流动性风险
　　目前监管机构建立了以净资本为核心的期货公司风险监管指标管理体系，对期货公司的资本规模提出了具体要求，并将期货公司的业务规模与净资本水平动态挂钩。目前，公司各项风险监管指标能够满足监管标准，后续如果因相关要素的变化导致公司不能满足净资本的监管要求，将影响公司业务资格的存续和新业务的申请，从而给公司经营产生不利影响。
　　7.合规风险
　　合规经营是期货公司经营的重要保障，也是监管机构关注的重点。目前，公司已建立了较为完善的合规管理制度和组织体系，确保公司在净资本、风险管理、公司治理、人才储备、机构设置、合规运营等方面满足监管机构的要求。未来，公司将持续加强风险管理和合规制度的建设及落实执行，在确保合规治理的前提下保障各项业务健康发展，防范运营过程中可能出现的合规风险。
　　8.风险管理和内部控制有效性不足风险
　　有效的风险管理和内部控制是期货公司正常经营的前提和保证。如果缺乏健全的风险管理和内部控制制度，或者现有的制度未能得到有效执行，期货公司将面临风险，无法实现长期可持续发展。同时，风险管理及内部控制建设是一项复杂的系统工程，期货公司既需要营造良好的企业内部控制环境，还需要具备完善的风险评估和管理体系。公司致力于改善和加强风险管理水平，建立符合监管规定的、较为完善的风险管理和内部控制制度，每年度由稽核部门开展公司内部控制审计相关工作，持续完善管理机制以提升管治水平。但随着国内期货市场的发展、产品及业务的不断推出，新业务与现有业务之间的风险性质可能存在一定差异，公司的风险管理和内部控制制度可能面临更大挑战。
　　9.客户信用风险
　　期货交易采用收取保证金的形式进行，近年来，期货市场受国内外各种因素影响，行情波动较大。在极端行情下，公司可能面临因客户在保证金不足时未及时追加保证金或者自行平仓而导致保证金透支或穿仓的风险，以及客户在期货交易或交割中违约，导致公司须先行履约再向客户追偿，可能发生追偿不成的风险。
　　10.股权变动风险
　　2022年4月24日，法院裁定确认海航集团等三百二十一家公司已执行完毕《重整计划》，该裁定为终审裁定；2022年4月29日，公司发布公告，公司第一大股东、控股股东将由长江租赁变更为海航资本，实际控制人由海南省慈航公益基金会变更为无实际控制人。2022年7月20日，公司收到中国证券登记结算公司通知，长江租赁持有海航期货的91.09%股权已于7月19日变更登记至海航资本名下。此次变更完成前，长江租赁所持有海航期货的455,450,000股股份中有453,620,000股股份处于质押状态（占海航期货总股本的90.72%），此次变更完成后，海航资本所持有海航期货的455,450,000股股份处于未质押状态。根据《期货公司监督管理办法》第十九条等的规定，期货公司变更控股股东、第一大股东的，应当经中国证监会批准。截至本报告披露日，公司本次股权变更尚未获得证监会批准。上述股权变动情况未对公司的生产经营情况产生重大不利影响。为优化治理结构，推动公司实现更好发展，2023年7月5日、2024年8月29日，公司间接股东海航信管先后两次发布《海航期货战略投资者招募公告》，公开为公司招募战略投资者。招募公告对战略投资者招募条件、招募流程等进行了明确，目前相关工作仍在推进中。此次战略投资者招募将可能导致公司控制权发生变动，公司将持续关注相关事项的后续进展并及时履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　报告期内，公司从事的主要业务为期货、期权经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务等。　　1.期货、期权经纪业务　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，是期货公司一项最基本的业务。公司期货经纪业务手续费收入主要包含交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　报告期内，公司从事的主要业务为期货、期权经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务等。
　　1.期货、期权经纪业务
　　期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，是期货公司一项最基本的业务。公司期货经纪业务手续费收入主要包含交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。期权经纪业务即代理客户期权方面的经纪业务，业务收入主要包括交易手续费和保证金利息收入。期权交易实行保证金制度，作为期权卖方的交易者需按照规定缴纳足额的资金或者标的证券，用于开仓前端检查和结算、履约保证。期权经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。
　　2.期货投资咨询业务
　　期货投资咨询业务是指公司基于客户委托，提供包括风险管理顾问咨询服务、研究分析咨询服务、交易咨询服务等的业务。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户及机构投资者。期货投资咨询业务为客户打造个性化的风险管理和投资管理服务模块，满足客户资产优化配置的多样化需求；研究范围包括品种及策略研究，以及产业及风险管理策略研究等；收入来源在交易手续费收入、利息收入的基础上，增加了投资咨询收入项目。
　　3.资产管理业务
　　资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。投资范围包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券及资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率以合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时，公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
　　报告期内，公司通过持续加强业务拓展、进一步优化奖惩机制、不断完善内部管理制度等措施，实现营业收入及净利润的显著增长，基本完成年初制定的经营目标。2024全年公司实现营业收入20,393.93万元，同比增长220.67%；实现净利润1,027.04万元，同比增长641.09%。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日商业模式未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.期货市场周期性变化导致的盈利风险
　　我国期货公司的收入主要来源于证监会规定的营业范围内的主营业务收入。期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、品种变化、交易量波动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。
　　2.交易所手续费返还或减免政策取消的风险
　　公司收到的手续费返还或减免金额占手续费收入和净利润的比重均较高，而各大期货交易所出台的相关手续费返还或减免的优惠政策具有不确定性，存在取消相关优惠政策的可能。
　　3.客户流失的风险
　　我国期货公司提供的期货经纪业务同质性较高，而客户更换期货公司进行交易的成本不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高，存在客户流失的风险。
　　4.信息技术系统风险
　　作为期货经纪服务机构，公司业务高度依赖软件和信息技术系统的稳定运行。同时，公司的交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控等环节的正常运行均依靠稳定的信息技术系统作为支撑。目前，尽管公司已建立起一套较完善的信息系统管理制度，但是其稳定有效的运行还受到通讯运营商、交易所、保证金存管银行和其他金融机构的信息技术系统运行影响。因此，公司仍然可能会出现信息技术系统故障，软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题,从而导致客户满意度下降，对公司维护客户关系和经营业绩产生不利影响。此外，公司信息技术系统还可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行，对公司经营业绩产生不良影响。
　　5.历史沿革风险
　　历史沿革中，公司存在涉及国有股权转让未履行国有资产评估程序等情形，但该事项或取得证券监管部门批准，或经验资机构验证，并办理了工商变更登记等法定程序，且转让价格均以净资产值为基础确定，价格基本公平、合理。
　　6.净资本管理和流动性风险
　　目前监管机构建立了以净资本为核心的期货公司风险监管指标管理体系，对期货公司的资本规模提出了具体要求，并将期货公司的业务规模与净资本水平动态挂钩。目前，公司各项风险监管指标能够满足监管标准，后续如果因相关要素的变化导致公司不能满足净资本的监管要求，将影响公司业务资格的存续和新业务的申请，从而给公司经营产生不利影响。
　　7.合规风险
　　合规经营是期货公司经营的重要保障，也是监管机构关注的重点。目前，公司已建立了较为完善的合规管理制度和组织体系，确保公司在净资本、风险管理、公司治理、人才储备、机构设置、合规运营等方面满足监管机构的要求。未来，公司将持续加强风险管理和合规制度的建设及落实执行，在确保合规治理的前提下保障各项业务健康发展，防范运营过程中可能出现的合规风险。
　　8.风险管理和内部控制有效性不足风险
　　有效的风险管理和内部控制是期货公司正常经营的前提和保证。如果缺乏健全的风险管理和内部控制制度，或者现有的制度未能得到有效执行，期货公司将面临风险，无法实现长期可持续发展。同时，风险管理及内部控制建设是一项复杂的系统工程，期货公司既需要营造良好的企业内部控制环境，还需要具备完善的风险评估和管理体系。公司致力于改善和加强风险管理水平，建立符合监管规定的、较为完善的风险管理和内部控制制度，每年度由稽核部门开展公司内部控制审计相关工作，持续完善管理机制以提升管治水平。但随着国内期货市场的发展、产品及业务的不断推出，新业务与现有业务之间的风险性质可能存在一定差异，公司的风险管理和内部控制制度可能面临更大挑战。
　　9.客户信用风险
　　期货交易采用收取保证金的形式进行，近年来，期货市场受国内外各种因素影响，行情波动较大。在极端行情下，公司可能面临因客户在保证金不足时未及时追加保证金或者自行平仓而导致保证金透支或穿仓的风险，以及客户在期货交易或交割中违约，导致公司须先行履约再向客户追偿，可能发生追偿不成的风险。
　　10.股权变动风险
　　2022年4月24日，法院裁定确认海航集团等三百二十一家公司已执行完毕《重整计划》，该裁定为终审裁定；2022年4月29日，公司发布公告，公司第一大股东、控股股东将由长江租赁变更为海航资本，实际控制人由海南省慈航公益基金会变更为无实际控制人。2022年7月20日，公司收到中国证券登记结算公司通知，长江租赁持有海航期货的91.09%股权已于7月19日变更登记至海航资本名下。此次变更完成前，长江租赁所持有海航期货的455,450,000股股份中有453,620,000股股份处于质押状态（占海航期货总股本的90.72%），此次变更完成后，海航资本所持有海航期货的455,450,000股股份处于未质押状态。根据《期货公司监督管理办法》第十九条等的规定，期货公司变更控股股东、第一大股东的，应当经中国证监会批准。截至本报告披露日，公司本次股权变更尚未获得证监会批准。上述股权变动情况未对公司的生产经营情况产生重大不利影响。为优化治理结构，推动公司实现更好发展，2023年7月5日、2024年8月29日，公司间接股东海航信管先后两次发布《海航期货战略投资者招募公告》，公开为公司招募战略投资者。招募公告对战略投资者招募条件、招募流程等进行了明确，目前相关工作仍在推进中。此次战略投资者招募将可能导致公司控制权发生变动，公司将持续关注相关事项的后续进展并及时履行信息披露义务。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 报告期内，公司从事的主要业务为期货、期权经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务等。 1.期货、期权经纪业务 期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，是期货公司一项最基本的业务。公司期货经纪业务手续费收入主要包含交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
报告期内，公司从事的主要业务为期货、期权经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务等。
1.期货、期权经纪业务
期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费，交易结果由客户承担的经营活动，是期货公司一项最基本的业务。公司期货经纪业务手续费收入主要包含交易手续费、交割手续费、交易所手续费返还或减收。公司期货经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。根据《期货交易管理条例》的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。期权经纪业务即代理客户期权方面的经纪业务，业务收入主要包括交易手续费和保证金利息收入。期权交易实行保证金制度，作为期权卖方的交易者需按照规定缴纳足额的资金或者标的证券，用于开仓前端检查和结算、履约保证。期权经纪业务的主要营销渠道包括传统网点渠道、居间人渠道和IB业务渠道。
2.期货投资咨询业务
期货投资咨询业务是指公司基于客户委托，提供包括风险管理顾问咨询服务、研究分析咨询服务、交易咨询服务等的业务。期货投资咨询服务的对象有普通投资者、产业客户及机构投资者。期货投资咨询业务为客户打造个性化的风险管理和投资管理服务模块，满足客户资产优化配置的多样化需求；研究范围包括品种及策略研究，以及产业及风险管理策略研究等；收入来源在交易手续费收入、利息收入的基础上，增加了投资咨询收入项目。
3.资产管理业务
资产管理业务是指公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据相关规定及合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。投资范围包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券及资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入。公司收取的管理费率以合同约定比例为准。管理业绩分成收入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，产品到期时，公司按照约定的比例收取管理业绩分成。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期后至报告披露日商业模式未发生重大变化。根据中国期货业协会公布的数据，今年1-6月，全国150家期货公司累计交易额281.36万亿元，同比上涨7.64%；累计交易量36.25亿手，同比下降11.13%，期货行业上半年呈现缩量增额趋势。上半年，全国150家期货公司累计实现营业收入179.76亿元，同比下降3.74%；累计实现净利润38.44亿元，同比下降22.87%，营业收入、净利润双双下滑。在行业整体经营出现下降的情况下，上半年，公司通过采取拓宽业务渠道、优化奖惩制度加强考核、引入有经验的业务人员、加强内部管理等措施，实现了客户权益规模、营业收入、净利润等核心经营指标的逆势增长，其中实现营业收入9,517.74万元，同比增长831.57%；实现净利润498.36万元，同比增长179.99%，较好的完成了上半年的经营计划。

　　二、公司面临的重大风险分析
1.期货市场周期性变化导致的盈利风险
我国期货公司的收入主要来源于证监会规定的营业范围内的主营业务收入。期货公司的经营管理和业务发展受到我国资本市场固有风险的影响，例如市场价格波动、整体投资氛围、品种变化、交易量波动、流动资金供应和期货行业信用状况等。此外，公司经营管理和业务发展亦受到宏观经济和社会政治环境的影响，例如货币政策、财政和税收政策、外汇政策和汇率波动、资金成本和利率波动、商业和金融业走势、通货膨胀、资金来源、法律法规和社会政治稳定等因素。资本市场存在的不确定性和较强的周期性，使公司的盈利水平存在一定的波动性。
2.交易所手续费返还或减免政策取消的风险
公司收到的手续费返还或减免金额占手续费收入和净利润的比重均较高，而各大期货交易所出台的相关手续费返还或减免的优惠政策具有不确定性，存在取消相关优惠政策的可能。
3.客户流失的风险
我国期货公司提供的期货经纪业务同质性较高，而客户更换期货公司进行交易的成本不高，同时加上期货公司之间互相抢夺拉拢竞争对手客户的现象时有发生，因此导致期货公司对客户的粘度普遍不高，存在客户流失的风险。
4.信息技术系统风险
作为期货经纪服务机构，公司业务高度依赖软件和信息技术系统的稳定运行。同时，公司的交易、客户服务、风险管理、办公系统、财务监控等环节的正常运行均依靠稳定的信息技术系统作为支撑。目前，尽管公司已建立起一套较完善的信息系统管理制度，但是其稳定有效的运行还受到通讯运营商、交易所、保证金存管银行和其他金融机构的信息技术系统运行影响。因此，公司仍然可能会出现信息技术系统故障，软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题,从而导致客户满意度下降，对公司维护客户关系和经营业绩产生不利影响。此外，公司信息技术系统还可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行，对公司经营业绩产生不良影响。
5.历史沿革风险
历史沿革中，公司存在涉及国有股权转让未履行国有资产评估程序等情形，但该事项或取得证券监管部门批准，或经验资机构验证，并办理了工商变更登记等法定程序，且转让价格均以净资产值为基础确定，价格基本公平、合理。
6.净资本管理和流动性风险
目前监管机构建立了以净资本为核心的期货公司风险监管指标管理体系，对期货公司的资本规模提出了具体要求，并将期货公司的业务规模与净资本水平动态挂钩。目前，公司各项风险监管指标能够满足监管标准，后续如果因相关要素的变化导致公司不能满足净资本的监管要求，将影响公司业务资格的存续和新业务的申请，从而给公司经营产生不利影响。
7.合规风险
合规经营是期货公司经营的重要保障，也是监管机构关注的重点。目前，公司已建立了较为完善的合规管理制度和组织体系，确保公司在净资本、风险管理、公司治理、人才储备、机构设置、合规运营等方面满足监管机构的要求。未来，公司将持续加强风险管理和合规制度的建设及落实执行，在确保合规治理的前提下保障各项业务健康发展，防范运营过程中可能出现的合规风险。
8.风险管理和内部控制有效性不足风险
有效的风险管理和内部控制是期货公司正常经营的前提和保证。如果缺乏健全的风险管理和内部控制制度，或者现有的制度未能得到有效执行，期货公司将面临风险，无法实现长期可持续发展。同时，风险管理及内部控制建设是一项复杂的系统工程，期货公司既需要营造良好的企业内部控制环境，还需要具备完善的风险评估和管理体系。公司致力于改善和加强风险管理水平，建立符合监管规定的、较为完善的风险管理和内部控制制度，每年度由稽核部门开展公司内部控制审计相关工作，持续完善管理机制以提升管治水平。但随着国内期货市场的发展、产品及业务的不断推出，新业务与现有业务之间的风险性质可能存在一定差异，公司的风险管理和内部控制制度可能面临更大挑战。
9.重大诉讼、仲裁风险
截至本报告期末，公司存有一项未结案的重大诉讼，即全资子公司睦盛投资与上海京坤实业有限公司、中国城市建设控股集团安徽有限公司、新兴铸管（浙江）铜业有限公司的合同纠纷案。该案涉及的刑事部分已经法院一审、二审审理判决，两级法院均认定被告人付海良、王坚、杜智君合同诈骗罪成立。鉴于该案件刑事部分已完结，睦盛投资向上海市浦东新区人民法院对上海京坤实业有限公司、中国城市建设控股集团安徽有限公司提起诉讼，并于2022年2月16日收到法院的立案通知。本起案件已于2022年10月13日开庭审理。2023年1月28日，公司收到上海市浦东新区人民法院的一审判决书，判决结果是：一、被告上海京坤实业有限公司于本判决生效之日起十日内向原告睦盛投资管理(上海)有限公司支付货款76,417,400.13元及违约金6,000,000元；二、被告中国城市建设控股集团安徽有限公司对被告上海京坤实业有限公司上述第一项判决中不能清偿部分的二分之一向原告睦盛投资管理(上海)有限公司承担赔偿责任。2023年5月10日，睦盛投资依据上诉判决向法院申请的强制执行申请已正式立案。11月6日，睦盛投资收到上海浦东新区法院的民事裁定书，裁定终结本次执行。法院认为，本案被执行人中国城市建设控股集团安徽有限公司、上海京坤实业有限公司暂无财产可供执行，故无继续执行的条件，应终结本次执行程序。2024年4月，睦盛投资已聘请案件风险代理律师，对被告的财产线索等进行追查，持续推进案件执行进展。另外，由于新兴铸管（浙江）铜业有限公司于2022年3月25日被杭州市富阳区人民法院正式裁定进入破产重整程序，睦盛投资依法向其破产重整管理人申报债权。2022年5月11日，睦盛投资参加了新兴铸管（浙江）铜业有限公司破产重整案第一次债权人的线上会议。2022年5月26日，新兴铸管（浙江）铜业有限公司破产重整事项已经债权人同意并公告。2022年9月7日，公司收到破产重整管理人的通知，睦盛投资申报的债权不被确认。2022年9月15日，睦盛投资向破产重整管理人提交了债权异议申请书。2023年6月29日，睦盛投资收到了管理人邮寄的纸质版通知书，对睦盛投资的债权复核为不予确认。目前睦盛投资仍在持续争取该项债权的确认事宜。基于审慎性原则，公司已在2018年合并财务报表中对本案件涉及的应收账款债权进行了全额计提坏账准备。
10.客户信用风险
期货交易采用收取保证金的形式进行，近年来，期货市场受国内外各种因素影响，行情波动较大。在极端行情下，公司可能面临因客户在保证金不足时未及时追加保证金或者自行平仓而导致保证金透支或穿仓的风险，以及客户在期货交易或交割中违约，导致公司须先行履约再向客户追偿，可能发生追偿不成的风险。
11.股权变动风险
2022年4月24日，法院裁定确认海航集团等三百二十一家公司已执行完毕《重整计划》，该裁定为终审裁定；2022年4月29日，公司发布公告，公司第一大股东、控股股东将由长江租赁变更为海航资本，实际控制人由海南省慈航公益基金会变更为无实际控制人。2022年7月20日，公司收到中国证券登记结算公司通知，长江租赁持有海航期货的91.09%股权已于7月19日变更登记至海航资本名下。此次变更完成前，长江租赁所持有海航期货的455,450,000股股份中有453,620,000股股份处于质押状态（占海航期货总股本的90.72%），此次变更完成后，海航资本所持有海航期货的455,450,000股股份处于未质押状态。根据《期货公司监督管理办法》第十九条等的规定，期货公司变更控股股东、第一大股东的，应当经中国证监会批准。截至本报告披露日，公司本次股权变更尚未获得证监会批准。上述股权变动情况未对公司的生产经营情况产生重大不利影响。为优化治理结构，推动公司实现更好发展，2023年7月5日，公司间接股东海航信管发布了《海航期货战略投资者招募公告》，公开为公司招募战略投资者。招募公告对战略投资者招募条件、招募流程等进行了明确，目前相关工作仍在推进中。此次战略投资者招募将可能导致公司控制权发生变动，公司将持续关注相关事项的后续进展并及时履行信息披露义务。 收起▲