一、商业模式　　公司是处于医药行业的生产商，集药物、保健食品的研发、生产和销售于一体，拥有年产能4000万支冻干粉针剂、8000万支水针剂、8亿片片剂、2亿粒胶囊、200万支（20ml/支）口服液合剂的五条GMP标准生产线。公司拥有153项药品批件及四项国家发明专利，致力于为国家卫生部门和药品销售企业提供高质量的产品。公司通过参与政府采购、建设全国代理商网络开拓业务，收入来源是药品销售。　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。　　二、经营情况回顾　　2019年上半年，公司着手整合沈北厂区和浑南厂区的生产线布局，调整和完善现有药... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司是处于医药行业的生产商，集药物、保健食品的研发、生产和销售于一体，拥有年产能4000万支冻干粉针剂、8000万支水针剂、8亿片片剂、2亿粒胶囊、200万支（20ml/支）口服液合剂的五条GMP标准生产线。公司拥有153项药品批件及四项国家发明专利，致力于为国家卫生部门和药品销售企业提供高质量的产品。公司通过参与政府采购、建设全国代理商网络开拓业务，收入来源是药品销售。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，公司着手整合沈北厂区和浑南厂区的生产线布局，调整和完善现有药品的生产与销售，努力开发儿童特殊营养膳食、维生素补充剂等多种保健食品研发与生产，继续加强建设药品OTC市场销售网络，维护药品委托加工业务以及政府药品招标市场等业务的发展。报告期内，公司营业收入为2,743.10万元，比上年同期减少12.62%，主要原因系公司将固体制剂生产线调整至浑南厂区，原固体制剂车间停产，固体制剂生产量及销售金额同步下降所致；营业成本为1,121.91万元，比上年同期减少15.78%，主要原因系公司固体制剂生产量下降，生产成本同步下降所致。报告期内，公司净利润为-97.00万元，上年同期为148.46万元，主要原因系：
　　（1）本期营业收入减少，致使毛利减少185.84万元；
　　（2）本期调整营销策略，广告费投入减少，致使销售费用减少175.78万元；
　　（3）报告期内员工薪酬增长致使管理费用增加88.54万元；
　　（4）上期收到政府科技创新及其他补贴107.15万元，而本期未收到。报告期末，公司资产总额为26,272.33万元，较上年年末减少1.89%；归属挂牌公司股东的净资产为25,380.61万元，较上年年末减少0.32%，整体保持平稳态势。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-501.83万元，上年同期为-857.68万元，主要系本期支付的往来款减少，致使公司经营性活动现金流出减少较大所致；投资活动产生的现金流量净额为-62.70万元，上年同期为181.49万元，主要系公司本期没有购买理财产品，而上期收回理财产品所致。

　　三、风险与价值
　　1、行业政策风险
　　随着我国医疗卫生体制改革的推进，配套出台的各项政策侧重于从紧性和监管性，政策性风险对行业增速的影响不容小觑。特别是近年来，为落实药品安全责任、规范医药市场秩序，国家针对医药管理体制和运行机制、医疗保障体制、医药监管等方面的问题推行了相应的改革措施，相继出台新的药品GMP、GSP认证标准，调整了药品定价机制，对医药行业提出了更高的要求。随着一系列政策的实施，尽管药品生产企业经营素质得到提升，成本投入的门槛提高了，但同时也为药品生产企业的经营带来相应的政策风险。
　　针对上述风险，公司将继续与辽宁省、沈阳市食品药品监督管理局保持沟通，及时了解国家医药政策背景走向，掌握医药政策未来发展趋势，并根据自身情况做到提前布局、未雨绸缪，力争实现公司发展战略与实施符合国家有关政策，规避新政策尤其是基药目录品种降价政策带来的风险。
　　2、市场竞争加剧风险
　　医药行业是国民经济的重要组成部分，国家对医药行业制定了一系列扶持政策，在促进行业快速发展的同时，也加剧了行业的内部竞争。本公司所处医药制造行业是国家重点支持的发展领域，目前正处于快速成长阶段，在未来一段时间，我国医药市场将会保持持续增长势头。但是随着医药行业的快速发展及新竞争对手的出现，公司面临着行业竞争加剧的压力，如果公司不能及时有效应对市场竞争，将会面临增长放缓、未来产品市场份额下降的风险。
　　针对上述风险，公司一直通过对公司研发资源整合、生产资源提升、销售团队架构的开发与培育来提升企业的综合实力。公司将积极建设与生产能力相适应的、独立的全国性医药营销团队，使公司在医药销售方面达到国内领先水平，提高了抵御市场风险的能力。
　　3、研发风险
　　药品研发始终被作为公司核心竞争力建设的重要组成部分，公司研发项目以3类新药研发为主，4类仿制药研发为辅，兼顾1类新药及新剂型药物的开发。公司目前开展了超过10项新药、仿制药的研发。而新药研发是一项技术性和规范性强、投资强度高、人力资源投入大的系统工程，从基础研究发现成果到产品获准上市销售通常需要较长周期。新药研发基于自然科学研究的成果转化，涉及到专利申请策略及专利保护政策，还涉及到产品的疗效和医生及病人的接受程度，其整个过程受到政府部门的严格监管。因此，如果研发方向不切合临床用药需求，研发规划不具有前瞻性以及延续性，研发成果无法通过有关部门批准，市场推广针对性不强，公司将面临技术研发失败的风险。
　　针对上述风险，公司采取以下有效措施降低风险：
一是继续实施“以市场为导向，多系列多品种组合开发”的研发模式，在开展自主研发的同时，有效利用社会资源，与科研院所、高等院校及行业企业进行研发合作。研发中心一方面通过市场调研，遴选产品线及开发领域；另一方面，通过建立药品研发情报信息收集系统，实时跟踪国内外的新药研发动态及相关专利信息，有效控制了研发风险，提高了研发效率。
　　二是针对正在进行的药品研发项目，公司于每季度对委托研发项目进行评估，对于成功可能性较大的项目继续合作，对于成功可能性较低的研发项目将终止委托研发，并根据合同约定收回相应研发款项，以降低财务风险；对于已经取得临床批文的研发项目，公司将及时按照相关规定进行临床试验及生产申报，并与专业的药品开发机构合作降低研发风险。
　　4、主要客户集中风险
　　2019年上半年、2018年、2017年，公司前五大客户销售金额占公司全部营业收入的比重分别为85.28%、58.67%、62.02%，公司主要销售客户集中风险有所回升。
　　针对上述风险，公司采取布局新的销售渠道、拓展新的销售客户等销售措施降低风险。2019年下半年，公司将重点布局180片叶酸片、儿童营养食品的全国OTC销售市场，将根据各销售区域的药房经营特点，采用多元化市场推广销售策略促进药房终端销售，降低主要客户集中对企业经营的影响程度。
　　5、知识产权保护及技术研发风险
　　创新药及仿制药的研发需要公司具备跨专业的研发能力储备、长期的经验积累以及对核心技术的掌控能力。公司除了通过申请专利进行知识产权保护外，还拥有大量专有技术和工艺诀窍。虽然本公司极为重视知识产权保护，但仍然存在非专利技术泄密或被其他公司盗用的风险，可能对本公司的业务产生不利影响。
　　针对上述风险，公司自成立起便不断提升公司自主创新能力，重视新技术和新工艺的开发和运用，为公司的持续快速成长提供动力。
　　6、人才风险
　　公司所从事的创新药物研究、仿制药物开发等业务都需要稳定的专业人才。公司自设立以来，通过不断研发和生产，逐渐形成了若干高素质的研发、技术、经营及管理等专业人才，而公司目前的研发团队以年轻技术人员为主，研发梯队构成呈现年轻化的特点，缺乏具有丰富经验的专业技术人员。在公司所处行业快速发展的情况下，如不能形成结构合理的高素质队伍，可能导致公司研发能力下降、客户流失等风险，将对公司经营发展造成不利影响。
　　针对上述风险，公司的战略规划是不断通过与各大院校的紧密合作，吸收储备科研人才，并通过各类培训与学习，巩固自身研发团队的技术、知识水平，提升专业竞争力。另外，公司将进一步完善绩效考核制度和激励体制，使技术能力较强的人才能获得与之相匹配的劳动报酬，增加核心团队的凝聚力和忠诚度。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司自挂牌以来，自始至终保持着对产品安全负责的态度进行经营，遵守法律法规、紧跟国家政策、积极履行企业的社会责任。公司董事会继续坚持建立健全的内控制制度，全面提升公司管理水平，协调各部门之间的沟通协作，以促进公司规范运作，保障公司快速发展，努力实现谋求经济效益的同时兼顾环保问题，关注并积极参与社会公益事业。 收起▲