一、商业模式　　星光影视是专注于文化产业装备系统集成和文化产业综合配套服务的一站式综合提供商。公司拥有演播室，公司主要提供广播影视、舞台剧场、演出演艺、展览旅游等文化产业的装备研发、定制生产、系统集成及综合配套服务。公司拥有国内少数几家才拥有的广播影视文化系统集成全套业务的资质。　　公司主要产品与服务项目为文化产业装备系统集成、文化产业综合配套服务、文化产业装备直接销售。　　公司文化产业装备系统集成的商业模式是依托专业全面的人才队伍、丰富成功的项目经历、专业的研发实力、全牌照的业务资质，具备提供文化产业软硬件全套解决方案的能力，通过创意设计或二次设计、定制设备生产、定制采购、工程施工、安装... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　星光影视是专注于文化产业装备系统集成和文化产业综合配套服务的一站式综合提供商。公司拥有演播室，公司主要提供广播影视、舞台剧场、演出演艺、展览旅游等文化产业的装备研发、定制生产、系统集成及综合配套服务。公司拥有国内少数几家才拥有的广播影视文化系统集成全套业务的资质。
　　公司主要产品与服务项目为文化产业装备系统集成、文化产业综合配套服务、文化产业装备直接销售。
　　公司文化产业装备系统集成的商业模式是依托专业全面的人才队伍、丰富成功的项目经历、专业的研发实力、全牌照的业务资质，具备提供文化产业软硬件全套解决方案的能力，通过创意设计或二次设计、定制设备生产、定制采购、工程施工、安装调试、跟踪维护等业务流程，向客户提供整套解决方案，用于满足客户的差异化需求，进而获取营业收入和利润。
　　公司文化产业综合配套服务的商业模式是依托在文化产业装备系统集成业务的丰富成功项目经验、强大的跨界资源整合能力，成熟的全套配套服务提供能力，根据客户的需求，进行创意设计或策划，为客户提供文化活动合作服务、文化活动技术服务、卫星平台传输服务、文化内容制作服务，提供整套解决方案，充分满足客户的个性化需求，实现文化产业软件和硬件的完美结合，在为客户创造价值的同时，实现盈利。
　　公司的文化产业设备主要依托公司的品牌优势和定向研发生产能力，获取订单，并直接销售产品，实现盈利。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。报告期末至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）财务运营状况2019年上半年，公司实现营业收入32,570.22万元，同比增长5.07%；公司营业成本为22,829.31万元，同比增长2.84%，本期毛利率为29.91%，上期毛利率为28.39%，同比增长1.52个百分比。利润总额和净利润分别为1,640.75万元和1,225.55万元，去年同期利润总额和净利润为217.10万元和44.31万元，增长比例分别为655.76%和2,666.09%,主要原因如下：
　　1、税金及附加较上期增加266.66万元，同比增长62.33%，主要变动原因为新厂区二期当期转固定资产计提房产税增加所致。
　　2、销售费用较上期减少747.78万元，同比下降33.37%，主要是由于音视频业务减少，音视频事业部大幅减员，该部门销售费上年同期发生约800万，本期未发生所致。
　　3、研发费用较上期减少386.99万元，同比下降33.50%，是由于2018年12月公司刚搬入新厂区，本期处于生产研发调整期，故研发费用较上年同期有所减少。
　　4、本期信用减值损失较上期资产减值损失增加573.11万元，增幅289.89%，主要是因为应收款项增加导致计提坏账准备增加所致。而坏账增加原因主要是由于公司政府背景项目较多，付款审批流程及审计延迟了付款时间，导致应收账款的账龄变长，坏账计提增加。
　　5、本期投资收益较上期增加404.02万元，变化主要原因为联营公司本期净利润较上期大幅上升所致。
　　6、营业利润较上期增加1,669.79万元，同比增长646.85%，变化的主要原因是母公司营业收入增长、费用减低，同时投资收益增加所致。
　　7、营业外收入较上期增加26.69万元，同比增长807.04%，变化原因主要是今年通过诉讼手段收回款项给与的利息补偿款。
　　8、营业外支出较上期增加272.83万元，同比增长615.21%，主要原因为公司当期支付未按期完成中信国安股权登记违约金283.52万元所致。
　　10、所得税费用较上期增加242.40万元，同比增长140.28%，主要原因为利润大幅上升导致应纳税所得额增加从而导致所得税费用大幅增加。截至2019年6月30日，公司总资产235,132.29万元，较年初减少8,389.11万元，同比下降3.44%，主要由于货币资金期末余额较年初余额减少9,570.94万元，同比下降61.56%，变动的主要原因为支付购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和偿还债务支出所致。应收票据期末余额较年初减少2,295.32万元，同比下降86.61%，变动的主要原因为应收票据转出、贴现或到期承兑等导致。存货期末余额较年初余额增加3,407.39万元，同比增长24.59%，主要原因为公司为下半年项目提前备货所致。负债总计135,301.90万元，较年初减少9,660.73万元，同比下降6.66%，主要由于一年内到期的非流动负债期末余额较年初余额减少3,968.90万元，同比下降43.09%，主要原因为当期偿还到期长期应付款，以及偿付部分长期借款所致。其他流动负债期末余额较年初余额减少1,584.46万元，同比下降14.14%和长期借款期末余额较年初余额减少625.00万元，同比下降1.42%，长期应付款期末余额较年初余额减少595.74万元，同比下降91.64%所致，长期应付款变动的主要原因是根据还款时间确认重分类到一年内到期非流动负债科目中所致。截止2019年6月30日公司净资产达到99,830.39万元，较年初增加1,271.62万元，同比增长1.29%，变动较小，主要为本期实现净利润1,225.55万元所致。报告期内，公司经营活动产生的现金净流入583.11万元，较上期增加2,803.30万元，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金当期较上期增加2,001.66万元，主要为当期项目回款较上期增加所致；投资活动产生的现金净流出4,791.27万元，较上期减少流出1,782.30万元，主要变动原因是本期未发生对外投资支付的现金，投资支付的现金较上期减少2,417.04万元，主要为当期无对外投资所致。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上期增加634.73万元所致；筹资活动产生的现金净流出4,960.59万元，较上期减少流出2,708.68万元，主要是因为当期筹资活动流入现金减少2,580.14万元所致，当期筹资活动流入减少主要是由于当期无融资租赁现金流入所致。
　　（二）业务经营情况公司影视文化照明系统集成业务具有一定的季节性波动特征，一般下半年业绩好于上半年。行业的季节性波动对公司报告期内业务有一定的影响。报告期内，公司以年初制定的经营计划及公司发展战略为指导，积极开拓市场、扩大市场占有率，时刻密切跟踪市场需求变化和技术发展趋势，注重内部控制、提升产品及服务质量，同时兼顾节约成本，提升公司利润水平。
　　在市场需求方面，公司积极与设计公司等建立战略合作关系，切实与客户有效沟通，了解前沿市场需求的变化，不断扩大市场占有率。
　　在技术发展方面，公司注重产品、服务质量和集成技术的提升，积极完善内部优质产品供应体系，与各大供应商建立战略合作以保证优质前端产品的供应，同时节约成本，提升公司利润水平。
　　公司根据逐渐完善的内控制度进行科学管理。在质量管理方面，严格依照质量管理体系规范重大事项，从投标到产品开发，包括服务和商务在内的决策和服务流程，避免风险；财务管理方面，公司严格依据财务管理制度进行规范运作，保障公司资产安全并为公司业务不断发展提供充分、科学的资金保障；实现了公司各项业务的稳定发展和良性运转。
　　公司严格遵守国家法律法规和公司章程的规定，不断完善法人治理结构，形成各组织结构清晰，互相制衡的营运体制。按照企业发展计划的要求，充实完善各项制度，形成健全的公司管理机制以提高公司的管理水平，建立良好的信息披露制度，重视公司社会责任活动，树立并维护公司良好的社会形象，提高公司知名度。
　　报告期内，公司会计核算、财务经营管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心技术人员队伍稳定，客户资源稳定增长。

　　三、风险与价值
　　1、应收账款发生坏账风险
截至2019年6月30日公司应收账款净额为660,193,005.94元，占总资产的28.08%。虽然公司客户主要是大型国有企事业单位或预算拨款单位，具备较好信用和资金支付能力，公司未发生客户款项无法收回形成坏账的情形，但若宏观经济环境、客户经营状况等发生不利变化，将导致公司应收款项难以收回而形成坏账的风险。
　　管理措施：针对此风险，公司将加强应收账款管理，将应收账款的回收工作责任落实到人，由财务部负责应收账款的管理，并督促销售人员催收款项，销售人员负责客户的具体催款工作，并将回款情况纳入员工的绩效考核中。另外，公司将加强与客户的沟通，及时了解客户的资金情况，逐步实现严格按照合同约定收款，实现应收账款的及时收取。
　　2、资产抵押的风险
截至2019年6月30日，公司所有权或使用权受到限制的资产资产期末价值合计为1,251,477,925.20元，占资产总额的比例达到53.22%，其中用于银行借款抵押的所有权受限制的资产期末价值合计为1,246,204,491.16元，占资产总额的比例达到53.00%。如果公司流动资金周转困难，可能出现抵押资产所有权变动的风险。
　　管理措施：针对此风险，公司制定了严格的资金预算管理，加强银行借款的偿还与借入时点的管理，对大额的资金使用，提前进行资金安排；合理利用商业信用，在信用期内提前收款、滞后付款；强化应收款项的账龄管理，加强应收账款催收工作。
　　3、税收优惠政策变动的风险
公司及控股子公司北京星光莱特电子有限公司为高新技术企业，根据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定，公司享受15%的企业所得税税率优惠政策。虽然目前公司享受的主要税收优惠政策属于国家长期、稳定的政策，但是若将来国家对于资源综合利用税收优惠政策有所调整，将会对公司的盈利能力产生一定的影响。
　　管理措施：针对此风险，公司将密切关注国家相关税收优惠政策的调整，及时做好应对措施，避免因税收优惠政策变动给公司带来的风险。
　　4、实际控制人控制的风险
陈瑞福直接持有公司股份11,800,420股，持股比例为8.09%；陈瑞福持有北京市大兴星光影视器材设备厂80%的股份，北京市大兴星光影视器材设备厂持有公司股份56,505,326股，持股比例为38.73%。陈瑞福为公司的实际控制人。尽管本公司建立了较为完善的法人治理结构，通过《公司章程》对股东，特别是控股股东的行为进行了相关的约束，并建立了关联交易回避表决制度及其他相关制度，防止和杜绝实际控制人作出不利于公司和其他股东利益的决策和行为，但实际控制人仍可能通过行使表决权对公司的人事任免、经营决策及股利分配政策等方面施加重大影响，从而在一定程度上对本公司及本公司其他股东的利益产生一定的影响。
　　管理措施：建立健全较为完善的法人治理结构和内部控制制度，强化公司治理，加大对内部控制制度执行的监督力度，发挥监事会的作用，严格按照公司的管理制度进行管理、经营，从而保证公司的内部控制制度、管理制度能够得到切实有效地执行。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司一直向中国传媒大学教育基金会、中国传媒大学南广学院教育发展基金会、现代女性领导力学院捐赠，用于支持学校基础设施建设、教学设施的改善，设立奖学金、助学金以及优秀教师、科研人员奖励基金，奖励优秀学生和优秀教师，资助贫困学生；支持对方从事高等教育领域女性领导力提升研究、举办世界大学女校长论坛、开展国际交流与合作及其相关活动。2019上半年度捐赠金额合计20万元。 收起▲