一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司所属行业为医药制造业，主要从事药品的研发、生产和销售。公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药、饮料的生产销售。　　目前国内医药行业产业链划分为上、中、下游，其中：上游包括化学原料药、包装材料、原辅料生产行业及能源行业；中游包括化学制剂药、中成药、生物制药和医疗机械子行业；下游行业为医药经销商、医院，终端用户为对药物有需求的病患者。按照剂型不同，化学药品制剂可大致分为片剂、粉剂、合剂、胶囊以及注射剂五类。容量在50ml或以上的大容量注射剂，即为大输液。在医药消费市场的需求方面，随着国家医疗卫生... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司所属行业为医药制造业，主要从事药品的研发、生产和销售。公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药、饮料的生产销售。
　　目前国内医药行业产业链划分为上、中、下游，其中：上游包括化学原料药、包装材料、原辅料生产行业及能源行业；中游包括化学制剂药、中成药、生物制药和医疗机械子行业；下游行业为医药经销商、医院，终端用户为对药物有需求的病患者。按照剂型不同，化学药品制剂可大致分为片剂、粉剂、合剂、胶囊以及注射剂五类。容量在50ml或以上的大容量注射剂，即为大输液。在医药消费市场的需求方面，随着国家医疗卫生体制、医疗保险体制及医药生产流通体制改革的进一步深化，人们健康意识的增强和我国人口结构的老龄化趋势，大输液产品的市场需求将保持稳定。
　　公司自成立以来，一直专业从事医药产品的研发、生产和销售，是豫西南地区领先的药品生产企业，主要产品为各种规格的注射液和针剂产品等。公司产品品种较多，拥有多项药品生产专利或核心技术，建立了稳定的采购与销售渠道，通过向客户出售大容量注射剂、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂等化学药品制剂取得收入。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层在紧紧围绕已制定的经营目标的基础上，强化新产品研发创新、强化生产流程精益化管理，完善和开拓市场销售渠道，在维稳产品市场占有率的同时，加强品牌建设工作，有效进行风险把控，合理进行资源配置，有步骤有规划的进行业务拓展，在稳健发展的基础上为公司做好整体规划和战略布局。
　　（1）公司财务情况
　　报告期内，公司实现营业收入78,283,626.63元，比去年同期减少34.49%；报告期末总资产达到324,889,278.50元，比去年末增加2.12%；实现归属于挂牌公司股东的净利润-3,585,650.12元，比去年同期减少170.89%。
　　（2）营销管理：
　　面对机遇与挑战，公司继续强化内部管控，降本增效，优化资产结构，夯实企业基础。加快高效营销体系建设，提高公司整体市场发展的协调和拓展能力，强化客户管理，积极把握市场机会，持续提升公司产品市场占有率。加大研发力度，重视药品的研发质量，加快研发效率，为企业可持续发展提供有力保障。
　　（3）生产质量情况：
　　报告期内，在新《药品管理法》发布实施、药品监管执行“四个最严”的形势下，公司在以保证产品质量为中心的前提下，紧紧围绕“降本增效”开展工作，以“防风险”、“提质量”、“降成本”为切入点,大力推动精细化管理落地，顺利完成了年度生产任务。（1）通过制度化、流程化、信息化、数字化等手段，梳理优化各项业务流程，做精做细每一个生产关键环节，全面提升公司精细化管理水平。（2）狠抓GMP日常管理，确保产品质量稳定可控，顺利通过了各级飞行检查及常规检查，全年实现产品市场抽检合格率100%。（3）开展设备改造，提升设备自动化水平，提高生产效率，强化“供+产+销”三位一体的采购物资到库存产品的控制策略，灵活响应市场需求。（4）开展主要中药材的产地采收，从源头保证产品质量。（5）响应国家药品监督部门的要求，积极开展药品不良反应，落实新《药品管理法》的相关要求。
　　（4）研发情况：
　　报告期内，公司主导产品柴胡鼻腔喷鼻剂已完成临床试验。有望两年内投产生产，打开市场销售，提升公司的核心竞争力。公司全力打造知识产权保护体系，拥有5项发明专利，分别为：一种药瓶包装装置、一种方便药品装箱装置、一种可自动调整位置的滤网、一种滤网自动调节装置、一种葡萄糖氯化钠注射液生产工艺，这五项专利的授权有助于产品提高质量、提升市场地位、扩大市场份额、降低劳动强度、提高生产效率、增加销售收入。截至报告期末，公司共拥有专利65项。从产品结构来看，公司目前上市销售的主要是葡萄糖注射液、氯化钠注射液、葡萄糖氯化钠注射液等12个品规的基础输液。公司重点研发产品柴胡鼻腔喷雾剂一旦获批，将进一步丰富公司产品结构，为公司进驻鼻腔喷雾剂的中药市场打下坚实基础。同时，公司仍在为企业进入全国医药前列做好准备，一方面积极寻找具有市场前景的新品种、新剂型，进一步拓宽公司产品种类；另一方面，公司持续开展已上市制剂品种的二次开发，优化产品工艺，提高产品的质量等。
　　（5）、内部管理：
　　报告期内，公司以业务发展为中心，强化内部管理，向管理要效益。（1）公司以制度建设为导向，修订制度，理顺流程，做到工作有制度可依，办事有流程可执行；（2）公司利用信息化建设，物料管理、生产管理、办公管理、客户管理纳入信息管理，使管理更加精细化、流程化，有效提升管理效率；（3）公司全面实施预算管理，制订各项目标，落实经营目标责任制，一切工作围绕目标实现而努力，提升了各部门的协作和服务，促进公司发展；（4）公司实施人才引进和在职培养工程，需要的人才进得来，人才留得住。完善薪酬福利体系，优化激励机制，有效提高团队的积极性。
　　（二）行业情况
　　公司所属行业为医药行业。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，包括医药工业和医药商业两类。医药工业又可分为化学制药行业、中药行业、生物生化制药行业、其他类制药行业、卫生材料行业、医药行业和制药机械行业七大子行业。
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。随着我国改革开放的推进，国民经济快速发展、居民生活水平显著提高、医疗卫生体系制度的不断完善、生活工作环境的变化和人们健康观念的转变以及人口老龄化进程的加快，医疗卫生保障机制也在逐渐完善。
　　公司需抓住医药产业转型升级的机遇，完善管理体制、加强研发能力、增强品牌影响力，并加强国内市场开拓等，提高行业核心竞争力，以更好地满足人们对药品的需求，为医药行业高质量发展提高服务水平。不断加大新药研究和开发投入，注重以制造技术进步，提高药品质量，实现安全生产、高效生产，并努力降低生产成本。利用自身优势，积极拓展研发、生产和销售，为社会提供更完善的产品和服务。从而为医药行业的发展注入新的活力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、国家监管、产业政策风险
　　医药作为一种特殊性产品，其安全性和有效性关乎病患者的生命安全，世界各国都采取了严格的监督管理措施。为维护广大病患者的利益，我国对医药生产依法实行严格监管。如果不能始终满足国家医药生产监督管理部门的有关规定，药品生产企业的生产经营许可将会被暂停或取消，从而对公司的生产经营产生重大影响。针对上述风险，应对措施：公司的质检和生产部门一致都在严把药品质量关，一方面加大对药品生产设备的资金投入，更新药品生产设备；另一方面努力引进高技术人员来负责生产和质量，严格按照国家药监局GMP要求操作，有效保障公司药品的生产质量。
　　2、新药研发风险
　　本期末新药研发资本化金额17,566,628.49元。新药研发是一项技术性和规范性强、投资强度高、人力资源投入大的系统工程，从基础研发发现成果到产品获准上市销售通常需要6-10年。新药研发涉及到管理学、经济学乃至社会学等诸多学科的协作，涉及到专利申请策略及专利保护政策，还涉及到产品的疗效和医生及病人的接受程度，其整个过程受到政府部门的严格监管，因此如果不能前瞻性地根据临床用药需求确定研发方向，如果不能根据最新科研成果进行品种立项，如果不能组织各学科专业人才通力协作以提高研发效率，如果不能制定合理的规划以保证各阶段研究的无缝衔接，如果不能开展针对性的市场推广以解决产品上市后的销售，公司将面临新药研发失败的风险。针对上述风险，应对措施：未来，公司将在新产品研发方面进一步加强立项的科学性、严谨性，并加强研发过程管理，巩固销售力量，保证公司的新产品顺利推出市场。
　　3、公司应收账款回收的风险
　　2024年6月末和2025年6月末应收账款账面价值分别是99,083,995.99元和71,282,943.05元，应收账款账面价值占当期总资产的比例分别为27.33%和21.94%，占相应各期销售收入的比例分别是82.92%和91.06%，销售收入本期有所下降，应收账款余额也在下降。应收账款占总资产和总收入的比重仍然很高，部分应收账款账龄较长，若宏观经济环境、客户经营状况等因素发生不利变化，公司可能面临因客户延迟甚至无法付款导致公司发生坏账损失的风险。应对措施：公司管理层一方面将加强对账龄较长客户的应收账款的催收；另一方面针对以往信用不好的客户，公司减少与其合作，在开发新客户时，将严格考核其信用状况，选择优良客户进行合作，以此来降低应收账款回收的风险。
　　4、存货管理的风险
　　2024年6月末和2025年6月末公司存货账面价值分别为61,869,611.98元和43,048,815.64元，占各期期末资产总额的比例分别为17.06%和13.25%，2024年6月末和2025年6月末存货周转率分别为0.63和0.59，公司期末存货结余金额较大，存货周转速度较慢。公司为了满足生产和销售需要，需要一定的存货保有量，未来随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，若公司管理出现问题，导致公司产品出现积压、过期等情形，则将对公司日常经营造成一定的负面影响。应对措施：一方面存货将随着订单及合同的不断执行而得到逐渐消化，另一方面公司将进一步加强存货的采购与存货管理等各项控制，提高存货周转率，稳定存货结构，保持存货规模与公司业务发展保持匹配。
　　5、资金流动性风险
　　公司处于业务增长期，经营资金以及研发投入金额较大，使得公司对资金需要较大。最近两年公司主要通过银行借款筹借短期资金，公司2024年6月末和2025年6月末流动比率分别为2.46和1.76，流动比率有所下降，如果公司不能够合理安排资金投放，有效提高营运资金周转，银行贷款的归还和公司规模扩大会给公司带来较大的资金压力。针对上述风险，应对措施：（1）公司与供货商建立了良好的合作关系，充分利用供货商信用，缓解资金支付压力；（2）凭借公司良好的信用等级与还贷记录，公司从银行取得了较好的授信额度，通过银行贷款能够补充公司流动资金；（3）公司作为新三板创新层企业，将利用好资本市场融资工具，补充公司流动资金。
　　6、市场推广费金额较大及内控措施风险
　　报告期内，2024年1-6月和2025年1-6月市场推广费金额分别为4,688.82万元和3,330.67万元,占同期营业收入比重分别为39.24%和42.54%。市场推广费率占比偏高，若竞争持续加剧，市场推广费率持续升高，将对公司盈利造成不利影响。针对上述风险，应对措施：公司将进一步规范市场推广服务商的评选要求，选择合规合法经营的推广服务机构为公司服务，确保公司经营业务不受影响。
　　7、经营风险
　　报告期内，2024年1-6月和2025年1-6月净利润分别是5,057,790.32元和-3,585,599.54元，净利润同比下降了170.89%，本期净利润大幅度下滑，亏损严重。受集采与医保控费政策，医药行业整体竞争压力加剧，公司销售价格及销售数量均出现下降趋势，公司经营面临较大压力，如果未来公司收入增长未能超过成本增加的幅度，公司存在继续亏损的风险。针对上述风险，应对措施：（1）选取优质药品进行研发立项，增加公司药品批文数量，优化公司产品结构；（2）积极参与国家医药集采和省级/联盟集采，增加在手订单，扩大产品销售量；（3）严格持续降本控费，减少开支，增加盈利能力；（4）积极拓展新市场、新渠道，建立更多的合作伙伴关系；（5）紧跟国家医药政策变化，及时调整销售政策，做好产品定位，密切关注发展机遇。
　　8、环保政策风险
　　医药企业在生产活动中会产生废气、废水、废渣、粉尘等污染性排放物，同时也会产生噪音，如果不恰当处理或者操作不当会导致环境的污染，随着人们生活水平的提高，环保意识不断加强和国家对环保要求的提高，未来，国家可能出台更加严格的排污、环保措施，一方面会提高医药制造行业的门槛，使得新企业进入变得困难；另一方面将促使现有企业加大在治理污染方面的资金投入，增加其经营成本的同时也使很多中小型医药制造企业因为环保问题而停产关闭，但是对环保已达标的企业又增加了新的发展机会。因此，公司面临环保标准提高和环保投资加大的风险。针对上述风险，应对措施：公司建立了污水处理站，减少污水的排放；把锅炉承包给了专业的机构来运行，减少了大气的污染。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
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　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司所属行业为医药制造业，主要从事药品的研发、生产和销售。公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药的生产销售。　　目前国内医药行业产业链划分为上、中、下游，其中：上游包括化学原料药、包装材料、原辅料生产行业及能源行业；中游包括化学制剂药、中成药、生物制药和医疗机械子行业；下游行业为医药经销商、医院，终端用户为对药物有需求的病患者。按照剂型不同，化学药品制剂可大致分为片剂、粉剂、合剂、胶囊以及注射剂五类。容量在50m或以上的大容量注射剂，即为大输液。在医药消费市场的需求方面，随着国家医疗卫生体制、医... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司所属行业为医药制造业，主要从事药品的研发、生产和销售。公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药的生产销售。
　　目前国内医药行业产业链划分为上、中、下游，其中：上游包括化学原料药、包装材料、原辅料生产行业及能源行业；中游包括化学制剂药、中成药、生物制药和医疗机械子行业；下游行业为医药经销商、医院，终端用户为对药物有需求的病患者。按照剂型不同，化学药品制剂可大致分为片剂、粉剂、合剂、胶囊以及注射剂五类。容量在50m或以上的大容量注射剂，即为大输液。在医药消费市场的需求方面，随着国家医疗卫生体制、医疗保险体制及医药生产流通体制改革的进一步深化，人们健康意识的增强和我国人口结构的老龄化趋势，大输液产品的市场需求将保持稳步增长。预计未来几年，中国医药行业将继续整体保持较高速增长。一方面，随着国民经济的稳定增长和健康卫生意识的逐步提高，城乡居民的药品消费能力将进一步提高；另一方面，我国人口老龄化进程加速将进一步带动药品消费增长。
　　公司自成立以来，一直专业从事医药产品的研发、生产和销售，是豫西南地区领先的药品生产企业，主要产品为各种规格的注射液和针剂产品等。公司产品品种较多，拥有多项药品生产专利或核心技术，建立了稳定的采购与销售渠道，通过向客户出售大容量注射剂、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂等化学药品制剂取得收入。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，公司管理层在紧紧围绕已制定的经营目标的基础上，强化新产品研发创新、强化生产流程精益化管理，完善和开拓市场销售渠道，在维稳产品市场占有率的同时，加强品牌建设工作，有效进行风险把控，合理进行资源配置，有步骤有规划的进行业务拓展，在稳健发展的基础上为公司做好整体规划和战略布局。
　　（1）公司财务情况
　　报告期内，公司实现营业收入226,923,856.89元，比去年同期减少47.50%；报告期末总资产达到318,159,494.02元，比去年末减少14.06%；实现归属于挂牌公司股东的净利润-37,617,057.14元，比去年同期减少348.28%。
　　（2）营销管理：
　　面对机遇与挑战，公司继续强化内部管控，降本增效，优化资产结构，夯实企业基础。加快高效营销体系建设，提高公司整体市场发展的协调和拓展能力，强化客户管理，积极把握市场机会，持续提升公司产品市场占有率。加大研发力度，重视药品的研发质量，加快研发效率，为企业可持续发展提供有力保障。
　　（3）生产质量情况：
　　报告期内，在新《药品管理法》发布实施、药品监管执行“四个最严”的形势下，公司在以保证产品质量为中心的前提下，紧紧围绕“降本增效”开展工作，以“防风险”、“提质量”、“降成本”为切入点,大力推动精细化管理落地，顺利完成了年度生产任务。（1）通过制度化、流程化、信息化、数字化等手段，梳理优化各项业务流程，做精做细每一个生产关键环节，全面提升公司精细化管理水平。（2）狠抓GMP日常管理，确保产品质量稳定可控，顺利通过了各级飞行检查及常规检查，全年实现产品市场抽检合格率100%。（3）开展设备改造，提升设备自动化水平，提高生产效率，强化“供+产+销”三位一体的采购物资到库存产品的控制策略，灵活响应市场需求。（4）开展主要中药材的产地采收，从源头保证产品质量。（5）响应国家药品监督部门的要求，积极开展药品不良反应，落实新《药品管理法》的相关要求。
　　（4）研发情况：
　　报告期内，公司主导产品柴胡鼻腔喷鼻剂已完成临床试验。有望两年内投产生产，打开市场销售，提升公司的核心竞争力。公司全力打造知识产权保护体系，拥有5项发明专利，分别为：一种药瓶包装装置、一种方便药品装箱装置、一种可自动调整位置的滤网、一种滤网自动调节装置、一种葡萄糖氯化钠注射液生产工艺，这五项专利的授权有助力产品提高质量、提升市场地位、扩大市场份额、降低劳动强度、提高生产效率、增加销售收入。截至报告期末，公司共拥有专利65项。从产品结构来看，公司目前上市销售的主要是葡萄糖注射液、氯化钠注射液、葡萄糖氯化钠注射液等12个品规的基础输液和乳酸左氧氟沙星氯化钠注射液、吡拉西坦注射液、盐酸川芎嗪注射液、盐酸雷尼替丁注射液、曲克芦丁注射液、利巴韦林注射液、胞磷胆碱钠氯化钠注射液、柴胡注射液、鱼腥草注射液等多个治疗性品种，公司重点研发产品柴胡鼻腔喷雾剂一旦获批，将进一步丰富公司产品结构，为公司进驻鼻腔喷雾剂的中药市场打下坚实基础。同时，公司仍在为企业进入全国医药前列做好准备，一方面积极寻找具有市场前景的新品种、新剂型，进一步拓宽公司产品种类；另一方面，公司持续开展已上市制剂品种的二次开发，优化产品工艺，提高产
　　品的质量等。
　　（5）、内部管理：
　　报告期内，公司以业务发展为中心，强化内部管理，向管理要效益。（1）公司以制度建设为导向，修订制度，理顺流程，做到工作有制度可依，办事有流程可执行；（2）公司利用信息化建设，物料管理、生产管理、办公管理、客户管理纳入信息管理，使管理更加精细化、流程化，有效提升管理效率；（3）公司全面实施预算管理，制订各项目标，落实经营目标责任制，一切工作围绕目标实现而努力，提升了各部门的协作和服务，促进公司发展；（4）公司实施人才引进和在职培养工程，需要的人才进得来，人才留得住。完善薪酬福利体系，优化激励机制，有效提高团队的积极性。
　　(二)行业情况
　　公司所属行业为医药行业。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，包括医药工业和医药商业两类。医药工业又可分为化学制药行业、中药行业、生物生化制药行业、其他类制药行业、卫生材料行业、医药行业和制药机械行业七大子行业。
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。随着我国改革开放的推进，国民经济快速发展、居民生活水平显著提高、医疗卫生体系制度的不断完善、生活工作环境的变化和人们健康观念的转变以及人口老龄化进程的加快，医疗卫生保障机制的逐渐完善，我国医药行业呈现出持续良好的发展趋势，成为当今世界上发展最快的医药市场之一。
　　公司需抓住医药产业转型升级的机遇，完善管理体制、加强研发能力、增强品牌影响力，并加强国内市场开拓等，提高行业核心竞争力，以更好地满足人们对药品的需求，为医药行业高质量发展提高服务水平。不断加大新药研究和开发投入，注重以制造技术进步，提高药品质量，实现安全生产、高效生产，并努力降低生产成本。利用自身优势，积极拓展研发、生产和销售，为社会提供更完善的产品和服务。从而为医药行业的发展注入新的活力。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、国家监管、产业政策风险
　　医药作为一种特殊性产品，其安全性和有效性关乎病患者的生命安全，世界各国都采取了严格的监督管理措施。为维护广大病患者的利益，我国对医药生产依法实行严格监管。如果不能始终满足国家医药生产监督管理部门的有关规定，药品生产企业的生产经营许可将会被暂停或取消，从而对公司的生产经营产生重大影响。针对上述风险，应对措施：公司的质检和生产部门一致都在严把药品质量关，一方面加大对药品生产设备的资金投入，更新药品生产设备；另一方面努力引进高技术人员来负责生产和质量，严格按照国家药监局GM要求操作，有效保障公司药品的生产质量。
　　2、新药研发风险
　　本年末新药研发资本化金额17,566,628.49元。新药研发是一项技术性和规范性强、投资强度高、人力资源投入大的系统工程，从基础研发发现成果到产品获准上市销售通常需要6-10年。新药研发涉及到管理学、经济学乃至社会学等诸多学科的协作，涉及到专利申请策略及专利保护政策，还涉及到产品的疗效和医生及病人的接受程度，其整个过程受到政府部门的严格监管，因此如果不能前瞻性地根据临床用药需求确定研发方向，如果不能根据最新科研成果进行品种立项，如果不能组织各学科专业人才通力协作以提高研发效率，如果不能制定合理的规划以保证各阶段研究的无缝衔接，如果不能开展针对性的市场推广以解决产品上市后的销售，公司将面临新药研发失败的风险。针对上述风险，应对措施：未来，公司将在新产品研发方面进一步加强立项的科学性、严谨性，并加强研发过程管理，巩固销售力量，保证公司的新产品顺利推出市场。
　　3、公司应收账款回收的风险
　　2023年末和2024年末应收账款账面价值分别是96,120,443.14元和68,460,706.33元，应收账款账面价值占当期总资产的比例分别为25.96%和21.52%，占相应各期销售收入的比例分别是22.24%和30.17%，销售收入本期有所下降，应收账款余额也在下降。应收账款占总资产和总收入的比重仍然很高，部分应收账款账龄较长，若宏观经济环境、客户经营状况等因素发生不利变化，公司可能面临因客户延迟甚至无法付款导致公司发生坏账损失的风险。应对措施：公司管理层一方面将加强对账龄较长客户的应收账款的催收；另一方面针对以往信用不好的客户，公司减少与其合作，在开发新客户时，将严格考核其信用状况，选择优良客户进行合作，以此来降低应收账款回收的风险。
　　4、存货管理的风险
　　2023年末和2024年末公司存货账面价值分别为58,928,300.42元和39,415,894.37元，占各期期末资产总额的比例分别为15.92%和12.39%，2023年度和2024年度存货周转率分别为1.39和1.51，公司期末存货结余金额较大，存货周转速度较慢。公司为了满足生产和销售需要，需要一定的存货保有量，未来随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，若公司管理出现问题，导致公司产品出现积压、过期等情形，则将对公司日常经营造成一定的负面影响。应对措施：一方面存货将随着订单及合同的不断执行而得到逐渐消化，另一方面公司将进一步加强存货的采购与存货管理等各项控制，提高存货周转率，稳定存货结构，保持存货规模与公司业务发展保持匹配。
　　5、资金流动性风险
　　公司处于业务增长期，经营资金以及研发投入金额较大，使得公司对资金需要较大。最近两年公司主要通过银行借款筹借短期资金，公司2023年末和2024年末流动比率分别为2.43和1.89，流动比率有所下降，如果公司不能够合理安排资金投放，有效提高营运资金周转，银行贷款的归还和公司规模扩大会给公司带来较大的资金压力。针对上述风险，应对措施：（1）公司与供货商建立了良好的合作关系，充分利用供货商信用，缓解资金支付压力；（2）凭借公司良好的信用等级与还贷记录，公司从银行取得了较好的授信额度，通过银行贷款能够补充公司流动资金；（3）公司作为新三板创新层企业，将利用好资本市场融资工具，补充公司流动资金。
　　6、市场推广费金额较大及内控措施风险
　　报告期内，2023年度和2024年度市场推广费金额分别为266,605,512.50元和126,282,270.11元,占同期营业收入比重分别为61.68%和55.65%。市场推广费率占比偏高，若竞争持续加剧，市场推广费率持续升高，将对公司盈利造成不利影响。针对上述风险，应对措施：公司将进一步规范市场推广服务商的评选要求，选择合规合法经营的推广服务机构为公司服务，确保公司经营业务不受影响。
　　7、经营风险
　　报告期内，2023年度和2024年度净利润分别是15,151,071.89元和-37,617,057.14元，净利润同比下降了348.28%，本期净利润大幅度下滑，亏损严重。受集采与医保控费政策，医药行业整体竞争压力加剧，公司销售价格及销售数量均出现下降趋势，公司经营面临较大压力，如果未来公司收入增长未能超过成本增加的幅度，公司存在继续亏损的风险。针对上述风险，应对措施：（1）选取优质药品进行研发立项，增加公司药品批文数量，优化公司产品结构；（2）积极参与国家医药集采和省级/联盟集采，增加在手订单，扩大产品销售量；（3）严格持续降本控费，减少开支，增加盈利能力；（4）积极拓展新市场、新渠道，建立更多的合作伙伴关系；（5）紧跟国家医药政策变化，及时调整销售政策，做好产品定位，密切关注发展机遇。
　　8、环保政策风险
　　医药企业在生产活动中会产生废气、废水、废渣、粉尘等污染性排放物，同时也会产生噪音，如果不恰当处理或者操作不当会导致环境的污染，随着人们生活水平的提高，环保意识不断加强和国家对环保要求的提高，未来，国家可能出台更加严格的排污、环保措施，一方面会提高医药制造行业的门槛，使得新企业进入变得困难；另一方面将促使现有企业加大在治理污染方面的资金投入，增加其经营成本的同时也使很多中小型医药制造企业因为环保问题而停产关闭，但是对环保已达标的企业又增加了新的发展机会。因此，公司面临环保标准提高和环保投资加大的风险。针对上述风险，应对措施：公司建立了污水处理站，减少污水的排放；把锅炉承包给了专业的机构来运行，减少了大气的污染。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期增加了经营风险。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 1、商业模式 公司所属行业为医药制造业，主要从事药品的研发、生产和销售。公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药的生产销售。 目前国内医药行业产业链划分为上、中、下游，其中：上游包括化学原料药、包装材料、原辅料生产行业及能源行业；中游包括化学制剂药、中成药、生物制药和医疗机械子行业；下游行业为医药经销商、医院，终端用户为对药物有需求的病患者。按照剂型不同，化学药品制剂可大致分为片剂、粉剂、合剂、胶囊以及注射剂五类。容量在50ml或以上的大容量注射剂，即为大输液。在医药消费市场的需求方面，随着国... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司所属行业为医药制造业，主要从事药品的研发、生产和销售。公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药的生产销售。
目前国内医药行业产业链划分为上、中、下游，其中：上游包括化学原料药、包装材料、原辅料生产行业及能源行业；中游包括化学制剂药、中成药、生物制药和医疗机械子行业；下游行业为医药经销商、医院，终端用户为对药物有需求的病患者。按照剂型不同，化学药品制剂可大致分为片剂、粉剂、合剂、胶囊以及注射剂五类。容量在50ml或以上的大容量注射剂，即为大输液。在医药消费市场的需求方面，随着国家医疗卫生体制、医疗保险体制及医药生产流通体制改革的进一步深化，人们健康意识的增强和我国人口结构的老龄化趋势，大输液产品的市场需求将保持稳步增长。医药行业备受我国产业政策的大力支持，“十三五”规划纲要为医药产业发展指明了方向。预计未来几年，中国医药行业将继续整体保持较高速增长。一方面，随着国民经济的稳定增长和健康卫生意识的逐步提高，城乡居民的药品消费能力将进一步提高；另一方面，我国人口老龄化进程加速将进一步带动药品消费增长。
公司自成立以来，一直专业从事医药产品的研发、生产和销售，是豫西南地区领先的药品生产企业，主要产品为各种规格的注射液和针剂产品等。公司产品品种较多，拥有多项药品生产专利或核心技术，建立了稳定的采购与销售渠道，通过向客户出售大容量注射剂、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂等化学药品制剂取得收入、利润和现金流。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
2、经营计划实现情况
报告期内，公司管理层在紧紧围绕已制定的经营目标的基础上，强化新产品研发创新、强化生产流程精益化管理，完善和开拓市场销售渠道，在提高产品市场占有率的同时，加强品牌建设工作，有效进行风险把控，合理进行资源配置，有步骤有规划的进行业务拓展，在稳健发展的基础上为公司做好整体规划和战略布局。
（1）公司财务情况
报告期内，公司实现营业收入119,497,726.64元，比去年同期减少56.33%；报告期末总资产达到362,561,451.46元，比去年同期减少2.07%；实现归属于挂牌公司股东的净利润5,057,790.45元，比去年同期减少76.76%。
（2）、营销管理：
面对机遇与挑战，公司继续强化内部管控，降本增效，优化资产结构，夯实企业基础。加快高效营销体系建设，提高公司整体市场发展的协调和拓展能力，强化客户管理，积极把握市场机会，持续提升公司产品市场占有率。加大研发力度，重视药品的研发质量，加快研发效率，为企业可持续发展提供有力保障。
（3）、生产质量情况：
报告期内，在新《药品管理法》发布实施、药品监管执行“四个最严”的形势下，公司在以保证产品质量为中心的前提下，紧紧围绕“降本增效”开展工作，以“防风险”、“提质量”、“降成本”为切入点,大力推动精细化管理落地，顺利完成了年度生产任务。（1）通过制度化、流程化、信息化、数字化等手段，梳理优化各项业务流程，做精做细每一个生产关键环节，全面提升公司精细化管理水平。（2）狠抓GMP日常管理，确保产品质量稳定可控，顺利通过了各级飞行检查及常规检查，全年实现产品市场抽检合格率100%。（3）开展设备改造，提升设备自动化水平，提高生产效率，强化“供+产+销”三位一体的采购物资到库存产品的控制策略，灵活响应市场需求。（4）开展主要中药材的产地采收，从源头保证产品质量。（5）响应国家药品监督部门的要求，积极开展药品不良反应，落实新《药品管理法》的相关要求。
（4）、研发情况：
公司主导研发产品柴胡鼻腔喷鼻剂三期临床于2023年12月已经完成。有望在2024年第四季度拿到批文，并投产生产，打开市场销售，提升公司的核心竞争力。公司全力打造知识产权保护体系，拥有5项发明专利，分别为：一种药瓶包装装置、一种方便药品装箱装置、一种可自动调整位置的滤网、一种滤网自动调节装置、一种葡萄糖氯化钠注射液生产工艺，这五项专利的授权有助力产品提高质量、提升市场地位、扩大市场份额、降低劳动强度、提高生产效率、增加销售收入。截至报告期末，公司共拥有专利58项。从产品结构来看，公司目前上市销售的主要是葡萄糖注射液、氯化钠注射液、葡萄糖氯化钠注射液等12个品规的基础输液和乳酸左氧氟沙星氯化钠注射液、吡拉西坦注射液、盐酸川芎嗪注射液、盐酸雷尼替丁注射液、曲克芦丁注射液、利巴韦林注射液、胞磷胆碱钠氯化钠注射液、柴胡注射液、鱼腥草注射液等多个治疗性品种，公司重点研发产品柴胡鼻腔喷雾剂一旦获批，将进一步丰富公司产品结构，为公司进驻鼻腔喷雾剂的中药市场打下坚实基础。同时，公司仍在为企业进入全国医药前列做好准备，一方面积极寻找具有市场前景的新品种、新剂型，进一步拓宽公司产品种类；另一方面，公司持续开展已上市
制剂品种的二次开发，优化产品工艺，提高产品的质量等。
（5）、内部管理：
报告期内，公司以业务发展为中心，强化内部管理，向管理要效益。（1）公司以制度建设为导向，修订制度，理顺流程，做到工作有制度可依，办事有流程可执行；（2）公司利用信息化建设，物料管理、生产管理、办公管理、客户管理纳入信息管理，使管理更加精细化、流程化，有效提升管理效率；（3）公司全面实施预算管理，制订各项目标，落实经营目标责任制，一切工作围绕目标实现而努力，提升了各部门的协作和服务，促进公司发展；（4）公司实施人才引进和在职培养工程，需要的人才进得来，人才留得住。完善薪酬福利体系，优化激励机制，有效提高团队的积极性。
（二）行业情况
公司所属行业为医药行业。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，包括医药工业和医药商业两类。医药工业又可分为化学制药行业、中药行业、生物生化制药行业、其他类制药行业、卫生材料行业、医药行业和制药机械行业七大子行业。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是关系国计民生的重要领域。随着我国改革开放的推进，国民经济快速发展、居民生活水平显著提高、医疗卫生体系制度的不断完善、生活工作环境的变化和人们健康观念的转变以及人口老龄化进程的加快，医疗卫生保障机制的逐渐完善，我国医药行业呈现出持续良好的发展趋势，成为当今世界上发展最快的医药市场之一。
公司需抓住医药产业转型升级的机遇，完善管理体制、加强研发能力、增强品牌影响力，并加强国内市场开拓等，提高行业核心竞争力，以更好地满足人们对药品的需求，为医药行业高质量发展提高服务水平。不断加大新药研究和开发投入，注重以制造技术进步，提高药品质量，实现安全生产、高效生产，并努力降低生产成本。利用自身优势，积极拓展研发、生产和销售，为社会提供更完善的产品和服务。从而为医药行业的发展注入新的活力。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、国家监管、产业政策风险
医药作为一种特殊性产品，其安全性和有效性关乎病患者的生命安全，世界各国都采取了严格的监督管理措施。为维护广大病患者的利益，我国对医药生产依法实行严格监管。如果不能始终满足国家医药生产监督管理部门的有关规定，药品生产企业的生产经营许可将会被暂停或取消，从而对公司的生产经营产生重大影响。针对上述风险，应对措施：公司的质检和生产部门一致都在严把药品质量关，一方面加大对药品生产设备的资金投入，更新药品生产设备；另一方面努力引进高技术人员来负责生产和质量，严格按照国家药监局GM要求操作，有效保障公司药品的生产质量。
2、新药研发风险
新药研发是一项技术性和规范性强、投资强度高、人力资源投入大的系统工程，从基础研发发现成果到产品获准上市销售通常需要6-10年。新药研发涉及到管理学、经济学乃至社会学等诸多学科的协作，涉及到专利申请策略及专利保护政策，还涉及到产品的疗效和医生及病人的接受程度，其整个过程受到政府部门的严格监管，因此如果不能前瞻性地根据临床用药需求确定研发方向，如果不能根据最新科研成果进行品种立项，如果不能组织各学科专业人才通力协作以提高研发效率，如果不能制定合理的规划以保证各阶段研究的无缝衔接，如果不能开展针对性的市场推广以解决产品上市后的销售，公司将面临新药研发失败的风险。针对上述风险，应对措施：未来，公司将在新产品研发方面进一步加强立项的科学性、严谨性，并加强研发过程管理，巩固销售力量，保证公司的新产品顺利推出市场。
3、公司应收账款回收的风险
2023年6月末和2024年6月末应收账款账面价值分别是107,345,436.22元和99,083,995.99元，应收账款账面价值占当期总资产的比例分别为27.42%和27.33%，占相应各期销售收入的比例分别是39.23%和82.92%，应收账款余额占比较大，以及部分应收账款账龄的延长，若宏观经济环境、客户经营状况等因素发生不利变化，公司可能面临因客户延迟甚至无法付款导致公司发生坏账损失的风险。应对措施：公司管理层一方面将加强对账龄较长客户的应收账款的催收；另一方面针对以往信用不好的客户，公司减少与其合作，在开发新客户时，将严格考核其信用状况，选择优良客户进行合作，以此来保障应收账款回收的风险。
4、存货管理的风险
2023年6月末和2024年6月末公司存货账面价值分别为72,710,160.05元和61,869,611.98元，占各期期末资产总额的比例分别为18.57%和17.06%,2023年6月末和2024年6月末存货周转率分别为0.71和0.63,公司期末存货结余金额较大，存货周转速度较慢。公司为了满足生产和销售需要，需要一定的存货保有量，未来随着公司业务规模逐步扩大，存货占用公司营运资金可能会进一步增加，若公司管理出现问题，导致公司产品出现积压、过期等情形，则将对公司日常经营造成一定的负面影响。应对措施：一方面存货将随着订单及合同的不断执行而得到逐渐消化，另一方面公司将进一步加强存货的采购与存货管理等各项控制，提高存货周转率，稳定存货结构，保持存货规模与公司业务发展保持匹配。
5、资金流动性风险
公司处于业务增长期，流动资金需求和研发投入金额较大，使得公司对资金需要较大，最近两年公司主要通过银行借款筹借短期资金，公司2023年6月末和2024年6月末流动比率分别为2.71和2.46，如果公司不能够合理安排资金投放，有效提高营运资金周转，银行贷款的归还和公司规模扩大会给公司带来较大的资金压力。针对上述风险，应对措施：（1）公司与供货商建立了良好的合作关系，充分利用供货商信用，缓解资金支付压力；（2）凭借公司良好的信用等级与还贷记录，公司从银行取得了较好的授信额度，通过银行贷款能够补充公司流动资金；（3）公司作为新三板创新层企业，将利用好资本市场融资工具，补充公司流动资金。
6、市场推广费金额较大及内控措施风险
报告期内，2023年1-6月和2024年1-6月市场推广费金额分别为16,393.65万元和4,688.82万元,占同期营业收入比重分别为59.92%和39.24%。报告期内，主营业务收入下滑，市场推广费率占比较高，将对公司盈利造成不利影响。针对上述风险，应对措施：公司将进一步规范市场推广服务商的评选要求，选择合规合法经营的推广服务机构为公司服务，确保公司经营业务不受影响。
7、环保政策风险
医药企业在生产活动中会产生废气、废水、废渣、粉尘等污染性排放物，同时也会产生噪音，如果不恰当处理或者操作不当会导致环境的污染，随着人们生活水平的提高，环保意识不断加强和国家对环保要求的提高，未来，国家可能出台更加严格的排污、环保措施，一方面会提高医药制造行业的门槛，使得新企业进入变得困难；另一方面将促使现有企业加大在治理污染方面的资金投入，增加其经营成本的同时也使很多中小型医药制造企业因为环保问题而停产关闭，但是对环保已达标的企业又增加了新的发展机会。因此，公司面临环保标准提高和环保投资加大的风险。针对上述风险，应对措施：公司建立了污水处理站，减少污水的排放；把锅炉承包给了专业的机构来运行，减少了大气的污染。 收起▲