一、业务概要　　（一）商业模式　　公司的主要经营业务为：私募股权投资基金管理业务,根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》：公司属于“金融业”下的“资本市场服务”行业，行业代码：J67。　　公司以战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业发展与培育为业务发展目标，合理利用创新性的金融工具开展业务布局，目前通过旗下业务平台形成了以私募股权投资基金管理、直投业务及增值服务业务为主体的三大业务板块。其中，私募股权投资基金管理业务是公司目前的核心业务，其运作模式为：　　通过私募方式向合格投资者募集资金，并以股权形式投资于具有较高成长潜力的战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业，... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司的主要经营业务为：私募股权投资基金管理业务,根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》：公司属于“金融业”下的“资本市场服务”行业，行业代码：J67。
　　公司以战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业发展与培育为业务发展目标，合理利用创新性的金融工具开展业务布局，目前通过旗下业务平台形成了以私募股权投资基金管理、直投业务及增值服务业务为主体的三大业务板块。其中，私募股权投资基金管理业务是公司目前的核心业务，其运作模式为：
　　通过私募方式向合格投资者募集资金，并以股权形式投资于具有较高成长潜力的战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业，待企业成长后通过资本市场上市、转让、并购、回购等方式实现退出和增值。
　　公司收益主要来源于：基金管理费收入、基金管理人分成收益以及作为基金出资人获取投资收益。报告期内，公司的商业模式较上年度同期无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧的风险
　　私募基金行业属于完全竞争行业。近年来，私募行业发展更加规范，素质不断提高，集中度逐渐加深，竞争越来越激烈。金雨茂物一直致力于以价值为核心进行赋能式投资，为企业整合各种社会资源和产业资源，引导企业规范走向资本市场。2025年，金雨茂物荣膺“中国最佳创业投资机构TOP50”、“中国最佳中资创业投资机构TOP50”、“真金白银退出榜2020-2024年创业投资机构”第27名、“2024年南京市股权投资机构”第2名、“2024年全国在宁活跃投资机构”第3名、“一级市场活跃的中国VC/PE投资机构”第16名、“低空经济赛道活跃中国投资机构”第1名、“人工智能行业卓越投资机构”等多项行业荣誉，行业地位持续提升。公司将一如既往坚持“资本诗人、创投工匠”的价值观，秉承“让资本之光照亮新兴产业高地”的投资理念，始终坚持价值投资，在业务快速发展的同时加强对投资及各项业务的风险控制，发挥专业团队的优势，从而有效降低行业竞争加剧所带来的风险。
　　资本市场波动影响较大的风险
　　公司拟通过国内A股市场、境外市场及新三板等资本市场完成在管项目的退出，资本市场的波动将对公司经营业绩产生较大影响。若资本市场运行情况良好，有利于投资项目登陆资本市场，则基金投资预期收益增加，基金业绩的向好会进一步提高公司管理效率、退出收益和融资效率；反之，则会给基金运作带来一定不利影响，从而影响公司经营业绩。
　　基金运作周期性带来的经营业绩波动风险
　　周期性是私募股权投资基金业务具有的明显特征，从运作阶段来看，一般基金从设立到退出需要7-10年，包括投资期和管理退出期。公司经营业绩与当期管理基金所处周期密切相关，存在波动性风险。基金管理人在项目投资期，收益相对有限，一般仅来自基金管理费；在基金管理并退出期，项目分成收益以及作为基金出资人获取的投资收益将大幅增加。
　　公司下属企业担任普通合伙人的风险
　　公司在管73支私募股权投资基金中70支为有限合伙制基金，其普通合伙人分别由公司旗下的控股（或具有控制权）、参股企业担任。根据《合伙企业法》，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。尽管目前所管基金运作情况良好，无外债发生，且已建立了良好的风控制度，但未来若出现潜在的债权债务，则会对下属企业产生影响，从而给公司带来一定的经营风险。
　　人才流失的风险
　　私募基金行业是一个以人力资源为核心竞争力的行业，稳定的专业人才队伍对公司的持续发展至关重要。随着市场竞争的不断加剧，行业内的基金管理人对优秀人才的迫切需求，可能导致公司核心员工流失，进而对公司持续经营发展带来一定的负面影响。公司通过对内合伙的合伙人机制，增强了团队的责任心和凝聚力；通过人力资源评估和考核，提高了优秀员工的收入和待遇；并建立了有效的团队激励机制，提升了团队的稳定性。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司的主要经营业务为：私募股权投资基金管理业务,根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》：公司属于“金融业”下的“资本市场服务”行业，行业代码：J67。　　公司以战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业发展与培育为业务发展目标，合理利用创新性的金融工具开展业务布局，目前通过旗下业务平台形成了以私募股权投资基金管理、直投业务及增值服务业务为主体的三大业务板块。其中，私募股权投资基金管理业务是公司目前的核心业务，其运作模式为：　　通过私募方式向合格投资者募集资金，并以股权形式投资于具有较高成长潜力的战略性新兴产业和未来产业领域... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司的主要经营业务为：私募股权投资基金管理业务,根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》：公司属于“金融业”下的“资本市场服务”行业，行业代码：J67。
　　公司以战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业发展与培育为业务发展目标，合理利用创新性的金融工具开展业务布局，目前通过旗下业务平台形成了以私募股权投资基金管理、直投业务及增值服务业务为主体的三大业务板块。其中，私募股权投资基金管理业务是公司目前的核心业务，其运作模式为：
　　通过私募方式向合格投资者募集资金，并以股权形式投资于具有较高成长潜力的战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业，待企业成长后通过资本市场上市、转让、并购、回购等方式实现退出和增值。
　　公司收益主要来源于：基金管理费收入、基金管理人分成收益以及作为基金出资人获取投资收益。报告期内，公司的商业模式较上年度同期无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　行业竞争加剧的风险
　　私募基金行业属于完全竞争行业。近年来，私募行业发展更加规范，素质不断提高，集中度逐渐加深，竞争越来越激烈。金雨茂物一直致力于以价值为核心进行赋能式投资，为企业整合各种社会资源和产业资源，引导企业规范走向资本市场。2024年，金雨茂物被清科创业评为“中国创业投资机构”第26名和“中国航空航天领域投资机构20强”，荣膺“中国最佳中资创业投资机构TO30”、“年度退出机构”、“年度专精特新投资机构”、“2024最佳VC基金TO22”、“2024VC基金最佳回报TO18”、“2024最佳先进制造领域投资机构TO30”、“2024最佳新能源领域投资机构TO30”、“年度半导体投资机构TO10”、“真金白银退出榜2021-2023年度创业投资机构TO50”、“2024年度长三角地区最佳创业投资机构TO30”、“2024年度最佳苏州投资合伙人TO20”等多项行业荣誉，行业地位持续提升。公司将一如既往坚持“资本诗人、创投工匠”的价值观，秉承“让资本之光照亮新兴产业高地”的投资理念，始终坚持价值投资，在业务快速发展的同时加强对投资及各项业务的风险控制，发挥专业团队的优势，从而有效降低行业竞争加剧所带来的风险。
　　资本市场波动
　　公司拟通过国内A股市场、境外市场及新三板等资本市场完成在管项目的退出，资本
　　影响较大的风险
　　市场的波动将对公司经营业绩产生较大影响。若资本市场运行情况良好，有利于投资项目登陆资本市场，则基金投资预期收益增加，基金业绩的向好会进一步提高公司管理效率、退出收益和融资效率；反之，则会给基金运作带来一定不利影响，从而影响公司经营业绩。
　　基金运作周期性带来的经营业绩波动风险
　　周期性是私募股权投资基金业务具有的明显特征，从运作阶段来看，一般基金从设立到退出需要5-7年，其中前3年为投资期，后4年则为管理并退出期。公司经营业绩与当期管理基金所处周期密切相关，存在波动性风险。基金管理人在项目投资期，收益相对有限，一般仅来自基金管理费；在基金管理并退出期，项目分成收益以及作为基金出资人获取的投资收益将大幅增加。
　　公司下属企业担任普通合伙人的风险
　　公司在管71支私募股权投资基金中68支为有限合伙制基金，其普通合伙人分别由公司旗下的控股（或具有控制权）、参股企业担任。根据《合伙企业法》，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。尽管目前所管基金运作情况良好，无外债发生，且已建立了良好的风控制度，但未来若出现潜在的债权债务，则会对下属企业产生影响，从而给公司带来一定的经营风险。
　　人才流失的风险
　　私募基金行业是一个以人力资源为核心竞争力的行业，稳定的专业人才队伍对公司的持续发展至关重要。随着市场竞争的不断加剧，行业内的基金管理人对优秀人才的迫切需求，可能导致公司核心员工流失，进而对公司持续经营发展带来一定的负面影响。公司通过对内合伙的合伙人机制，增强了团队的责任心和凝聚力；通过人力资源评估和考核，提高了优秀员工的收入和待遇；并建立了有效的团队激励机制，提升了团队的稳定性。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司的主要经营业务为：私募股权投资基金管理业务,根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》：公司属于“金融业”下的“资本市场服务”行业，行业代码：J67。 公司以战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业发展与培育为业务发展目标，合理利用创新性的金融工具开展业务布局，目前通过旗下业务平台形成了以私募股权投资基金管理、直投业务及增值服务业务为主体的三大业务板块。其中，私募股权投资基金管理业务是公司目前的核心业务，其运作模式为： 通过私募方式向合格投资者募集资金，并以股权形式投资于具有较高成长潜力的战略性新兴产业和未来产业领域内... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司的主要经营业务为：私募股权投资基金管理业务,根据《挂牌公司管理型行业分类指引（2023年修订）》：公司属于“金融业”下的“资本市场服务”行业，行业代码：J67。
公司以战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业发展与培育为业务发展目标，合理利用创新性的金融工具开展业务布局，目前通过旗下业务平台形成了以私募股权投资基金管理、直投业务及增值服务业务为主体的三大业务板块。其中，私募股权投资基金管理业务是公司目前的核心业务，其运作模式为：
通过私募方式向合格投资者募集资金，并以股权形式投资于具有较高成长潜力的战略性新兴产业和未来产业领域内的中小科创企业，待企业成长后通过资本市场上市、转让、并购、回购等方式实现退出和增值。
公司收益主要来源于：基金管理费收入、基金管理人分成收益以及作为基金出资人获取投资收益。报告期内，公司的商业模式较上年度同期无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业竞争加剧的风险
私募基金行业属于完全竞争行业。近年来，私募行业发展更加规范，素质不断提高，集中度逐渐加深，竞争越来越激烈。金雨茂物一直致力于以价值为核心进行赋能式投资，为企业整合各种社会资源和产业资源，引导企业规范走向资本市场。2024年，金雨茂物斩获“中国最佳创业投资机构TO50”、“中国最佳中资创业投资机构TO30”、“年度退出机构”、“年度专精特新投资机构”、“2024VC基金最佳回报TO18”、“2024最佳先进制造领域投资机构TO30”、“2024最佳新能源领域投资机构TO30”、“2024最佳半导体领域投资机构TO30”、“真金白银退出榜2021-2023年度创业投资机构TO50”等多项行业荣誉，行业地位持续提升。公司将一如既往坚持“资本诗人、创投工匠”的价值观，秉承“让资本之光照亮新兴产业高地”的投资理念，始终坚持价值投资，在业务快速发展的同时加强对投资及各项业务的风险控制，发挥专业团队的优势，从而有效降低行业竞争加剧所带来的风险。
资本市场波动影响较大的风险
公司拟通过国内A股市场、境外市场及新三板等资本市场完成在管项目的退出，资本市场的波动将对公司经营业绩产生较大影响。若资本市场运行情况良好，有利于投资项目登陆资本市场，则基金投资预期收益增加，基金业绩的向好会进一步提高公司管理效率、退出收益和融资效率；反之，则会给基金运作带来一定不利影响，从而影响公司经营业绩。
基金运作周期性带来的经营业绩波动风险
周期性是私募股权投资基金业务具有的明显特征，从运作阶段来看，一般基金从设立到退出需要5-7年，其中前3年为投资期，后4年则为管理并退出期。公司经营业绩与当期管理基金所处周期密切相关，存在波动性风险。基金管理人在项目投资期，收益相对有限，一般仅来自基金管理费；在基金管理并退出期，项目分成收益以及作为基金出资人获取的投资收益将大幅增加。公司经过十多年的发展，项目分成收益和出资基金所获取的投资收益已逐步成为主要的收益来源。
公司下属企业担任普通合伙人的风险
公司在管63支私募股权投资基金中60支为有限合伙制基金，其普通合伙人分别由公司旗下的控股（或具有控制权）、参股企业担任。根据《合伙企业法》，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。尽管目前所管基金运作情况良好，无外债发生，且已建立了良好的风控制度，但未来若出现潜在的债权债务，则会对下属企业产生影响，从而给公司带来一定的经营风险。
人才流失的风险
私募基金行业是一个以人力资源为核心竞争力的行业，稳定的专业人才队伍对公司的持续发展至关重要。随着市场竞争的不断加剧，行业内的基金管理人对优秀人才的迫切需求，可能导致公司核心员工流失，进而对公司持续经营发展带来一定的负面影响。公司通过对内合伙的合伙人机制，增强了高管的责任心和凝聚力；通过人力资源评估和考核，提高了优秀员工的收入和待遇；并建立有效的团队激励机制，普遍提升了全员收入水平稳定团队。 收起▲