一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，有助于降低各类电机的耗电量，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。　　2025年，为大力提振消费、扩大国内需求，国务院在《2025年政府工作报告》及其他配套政策文件中部署了关键举措。其中，为实施提振消费专项行动，中央拟安排超长期特别国债... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持
　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，有助于降低各类电机的耗电量，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。
　　2025年，为大力提振消费、扩大国内需求，国务院在《2025年政府工作报告》及其他配套政策文件中部署了关键举措。其中，为实施提振消费专项行动，中央拟安排超长期特别国债3,000亿元支持消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用品智能化、绿色化升级，并对手机、平板、智能手表等数码产品提供购新补贴。
　　在加快发展新质生产力和现代化产业体系方面，《2025年政府工作报告》明确提出，要培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。报告还提出，要持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
　　2、稀土及稀土相关物项战略地位日益提升
　　2025年4月4日傍晚，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，中国商务部会同海关总署发布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的公告，部分中重稀土相关物项的出口应向国务院商务主管部门申请许可。
　　公司在中重稀土相关物项出口管制措施出台后，按照国家有关规定开展出口申报工作，目前已陆续获得国家主管部门颁发的出口许可证。
　　3、相对稳定的稀土价格有利于稀土永磁行业的发展
　　2025年2月，为贯彻落实国务院《稀土管理条例》，工信部发布了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》、《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，旨在推动稀土行业向规范化、高端化转型。上述相关管理办法的落地将有利于规范市场上的稀土产品来源，稳定稀土产品价格，促进上下游产业链的协调发展。
　　今年以来，稀土价格稳中有升，以镨钕金属为例，根据中国稀土行业协会数据，2025年7月平均价格为58万元/吨，较2025年1月平均价格50万元/吨上升约16%。若后期稀土原材料价格走势保持相对稳定，将有利于稀土永磁行业健康平稳发展。
　　4、高性能稀土永磁材料应用广阔，市场需求高速增长
　　稀土永磁材料有着广阔的下游应用场景，并符合国家大力倡导的节能环保理念，在推动智能制造和绿色制造等高质量发展过程中，拥有不可或缺的核心地位。
　　根据弗若斯特沙利文的报告，全球50%以上的电力消耗来自电机，而与传统电机相比，稀土永磁材料电机可节省高达15%至20%的能源。此外，稀土永磁材料的应用使新能源汽车及汽车零部件、变频家电、3C智能电子产品实现更轻量小型化，符合消费者的偏好。未来人形机器人、低空飞行器行业的发展，也将积极推动稀土永磁材料的需求。根据弗若斯特沙利文的报告，高性能稀土永磁材料的全球消费量由2018年的4.75万吨增至2023年的10.25万吨，复合年增长率约为16.6%。预计到2028年，全球高性能稀土永磁的消费量将达到22.71万吨，2023年至2028年的复合年增长率为17.2%。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务及产品用途、商业模式及主要的业绩驱动因素等未发生重大变化，具体情况如下：
　　1、公司主要业务及产品用途
　　公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。在机器人领域，公司正积极配合世界知名科技公司进行具身机器人电机转子研发和产能建设，并有小批量的交付；低空飞行器领域公司亦有小批量交付。
　　2、公司商业模式
　　公司主要采用以销定产的生产管理模式，根据在手订单提前采购稀土原材料及辅材，对钕铁硼永磁产品、磁组件及具身机器人电机转子进行设计和生产。公司目前已具备全产品生产能力，具体涵盖产品研究与开发、模具开发与制造、坯料生产、成品加工、表面处理、测试、磁组件生产、具身机器人电机转子设计生产、稀土回收综合利用等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和精细管理。
　　公司在与各领域龙头企业紧密合作过程中形成了较为成熟的经营模式。客户对产品品质要求十分严格，产品评鉴及认证周期较长，为满足其品质、技术及管理体系要求，公司在研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断优化，形成了与客户需求相适应且日益成熟的经营模式。
　　（三）业绩驱动因素及行业地位
　　1、聚焦主业稳健经营，持续巩固行业地位
　　2025年上半年，公司管理层积极开拓市场，在面临外部环境不确定、行业竞争加剧的压力下，通过技术创新、组织优化、精益管理等措施实现了公司稳健发展。
　　2025年上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%，其中主营业务收入32.26亿元，同比增长11.08%。报告期内实现境内销售收入29.94亿元，同比增长8.17%；实现境外销售收入5.13亿元，同比下降13.58%，其中对美国出口的销售收入为2.17亿元，同比增长45.10%。实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长154.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.34亿元，同比增长588.18%。
　　2025年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入16.75亿元，对应产品销售量同比增长28.14%；变频空调领域实现销售收入10.50亿元，对应产品销售量同比增长19.85%。此外，公司风力发电领域实现销售收入2.14亿元；机器人及工业伺服电机领域实现销售收入1.33亿元；公司3C领域实现销售收入1.01亿元。
　　2、持续技术创新，布局智能制造
　　2025年上半年公司研发费用1.70亿元，占营业收入的比例为4.84%。公司已掌握自主核心技术及专利体系，截至2025年6月30日，包括欧、美、日等海外地区，公司共拥有已授权和在审中的发明及实用新型专利136件。
　　公司积极布局智能制造，以期逐步建设“自动化、智能化、数字化”的生产系统。
　　3、重点布局具身机器人电机转子业务
　　具身机器人解放人类生产力，是时代发展潮流，是未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要需求增长点之一。公司将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部，由公司首席执行官兼任该事业部的战略统筹工作。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。2025年上半年公司已有小批量产品的交付，机器人领域有望成为公司未来重要的业务增长点之一。
　　4、构建稀土回收循环体系
　　银海新材是专业从事稀土综合回收利用的生产加工企业，主要产品包括氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆等稀土氧化物。银海新材年产5,000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复，同时获得SGS颁发的ISO14021循环材料验证声明。
　　公司目前持有银海新材51%的股权并实现并表。根据公司资源优化配置的需要，公司各工厂生产过程中产生的磁泥、边角料等可回收物，可以供应给银海新材进行回收加工，以满足其生产需求。2025年上半年，银海新材实现营业收入7,889万元，实现净利润1,359万元（以上数据为实际经营结果，不包含合并对价分摊金额调整）。
　　5、积极推动“质量回报双提升”行动方案
　　公司采取措施切实推动“质量回报双提升”行动。报告期内，公司实施了2024年度利润分配方案。公司2018年上市至今，每年均进行现金分红，已累计现金分红超过12亿元，累计现金分红金额占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例超过47%。
　　为持续回馈广大投资者，响应公司推动“质量回报双提升”行动方案，公司拟进行2025年半年度权益分配，分配方案为以权益分派实施公告中确定的股权登记日当日扣减公司A股回购专户持有股份数量的A股与H股的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额为2.47亿元，占本报告期归属于上市公司股东的净利润的81%。
　　基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，公司决定使用自有资金或自筹资金（股票回购专项贷款等）以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购股份的资金总额1-2亿元人民币，本次回购股份将全部用于注销并减少注册资本。2025年8月，公司通过境外全资子公司金力绿色科技香港发行1.175亿美元可转换为公司H股的公司债券，发行期限5年，利率1.75%/年，募集资金用于回购H股股份、偿还债务、一般营运资金及支付债券发行人营运开支。
　　为了进一步健全公司长效激励机制，公司推出A股员工持股计划和H股限制性股份计划。2025年7月，公司完成A股员工持股计划8,015,784股全部标的股票非交易过户，参与对象合计470人。2025年6月，公司董事会决议向激励对象授予H股限制性股份2,276万股，该授予计划经2025年8月6日召开的2025年第一次临时股东大会表决通过。
　　6、公司治理持续完善及优化，投资者关系管理工作持续加强
　　2025年上半年，根据证监会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等相关法律法规，公司进一步优化治理结构，修订后的《公司章程》于2025年第一次临时股东大会表决通过。
　　2025年上半年，公司成功入选由中国上市公司协会主办的“上市公司投资者关系管理最佳实践”，在证券时报社主办的第十六届上市公司投资者关系管理天马奖评选中荣获“上市公司投资者关系管理股东回报奖”，并在Extel“2025年亚洲（日本除外）公司最佳管理团队”评选的多个类别中位居前列。

　　二、核心竞争力分析
　　公司一直致力于发展高性能钕铁硼永磁材料、磁组件、具身机器人电机转子及稀土回收综合利用业务，积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，具备较为突出的竞争优势，具体如下：
　　1、全球领先的高性能稀土永磁材料生产商
　　公司为全球领先的稀土永磁材料生产商，凭借领先的产能优势、卓越的研发能力、创新的专有技术以及强大的交付能力，在关键下游领域建立了细分市场领先地位：在新能源汽车领域，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家为公司的客户；在风电领域，全球前十大风电整机厂商中的五家为公司客户；公司顺应时代潮流，正积极配合世界知名科技公司的具身机器人电机转子研发，并陆续有小批量的交付，为后续大规模量产奠定了基础。此外，公司还积极布局3C、低空飞行器、轨道交通等领域，具有领先的市场地位。
　　2、公司坚持长期主义，战略规划清晰并逐步落地
　　2021年3月，公司制定“到2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划，在董事会战略引领以及全员努力下基本达成。
　　此外，公司还规划建设先进的具身机器人电机转子生产线。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。
　　2025年1月，公司积极响应国家关于全力建设“两个稀土基地”的政策，根据市场需求并结合自身业务发展需要，投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目"，力争到2027年建成6万吨稀土永磁材料产能。
　　3、公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作，同时构建稀土回收循环体系
　　稀土是战略资源。公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头、主要磁性材料产业集群所在地浙江宁波均建设了大型磁材工厂。公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系，2025年上半年公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额约占公司采购总额的70%。
　　公司一贯坚持诚信履约，保障客户端交付。公司密切关注稀土原材料价格走势，并根据订单情况及时调整库存与采购策略。截至报告期末，公司原材料库存11.58亿元，较2024年底的5.59亿元增长107.02%。
　　公司构建稀土回收循环体系。目前公司持有银海新材51%的股权并实现并表，将充分发挥银海新材在回收领域的优势，推动公司产品稳步提高绿色回收料比例，满足客户端对回收稀土原材料的需求。
　　4、强大的研发能力及行业领先的晶界渗透技术
　　钕铁硼永磁体的技术门槛较高。用于新能源汽车驱动电机、节能变频空调压缩机及机器人的钕铁硼永磁材料需要使用晶界渗透技术。
　　公司已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层等技术。这些核心技术已经获得各领域客户的高度认可，并已取得多个国际客户的项目定点和大批量订单。2025年上半年，公司使用晶界渗透技术生产的磁材产品占比超90%。
　　5、行业领先的ESG建设
　　公司高度重视ESG建设，以“用稀土创造美好生活”为使命，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放。
　　公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会，统筹公司ESG相关工作，不断完善ESG治理。
　　6、公司管理团队成熟稳定，具有多维度激励机制
　　公司管理团队年富力强，且有着非常资深的行业背景以及丰富的企业经营管理经验，能够敏锐地把握市场机遇，制定可持续的发展战略，带领公司逐步成为世界高性能稀土永磁材料的领军企业。
　　公司积极响应“先富促共富”的号召，推出包括股权激励计划在内的多维度激励制度，有效地调动员工的积极性和创造性，并保持团队的稳定性。
　　7、公司有良好的现金储备，财务体系运行稳健
　　公司建立了良好的治理结构和财务管理体系。公司拥有良好的现金储备，具备较强的融资能力。截至报告期末，公司持有货币资金16.53亿元，以及一年以上到期的大额存单12.09亿元、一年内到期的定期存款或大额存单0.85亿元。公司凭借稳定的经营业绩、良好的信用水平及风险管理能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，有效助力公司优化资本结构，提升财务稳健性，并进一步提高公司综合竞争力。
　　公司充分利用上市公司平台进行融资，资本市场认可度得以提升的同时也加强了资金储备。公司于2025年8月完成发行可转换为公司H股的公司债券，募集资金净额1.15亿美元。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、稀土原材料价格波动的风险
　　稀土金属是生产钕铁硼磁钢的主要原材料，我国是全球稀土原材料的重要供应地，稀土原材料价格的大幅波动在短期内将给公司的生产销售带来不利影响。
　　应对措施：公司于重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头均建设生产工厂，公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的合作关系。同时，公司通过根据在手订单提前采购稀土原材料、与主要客户建立调价机制、优化配方、改进工艺等措施，减少稀土原材料价格波动对公司经营业绩的不利影响。
　　2、海外业务相关风险
　　海外业务可能面临国际地缘政治、经济、贸易、金融状况变动，以及政策变动等风险。同时，公司与海外客户的销售收入主要以外币结算。近年来，受国际形势影响，人民币与美元、欧元间的汇率波动性较大，不仅影响公司外币计价的销售收入，也影响公司的汇兑损益金额。
　　应对措施：公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关政策，与客户保持紧密沟通。特别是在应对汇率变动风险方面，选择合适的汇率管理工具对汇率风险进行主动管理，当即期汇率高于远期汇率时，公司主要通过及时结汇的方式尽量规避汇率风险；当汇率变动幅度加大且即期汇率低于远期汇率时，公司谨慎选择套期保值方案等方式降低汇率风险。
　　3、应收账款规模较大及回收的风险
　　公司下游客户货款结算周期比较长，随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
　　应对措施：公司管理层一直非常重视应收账款的管理。公司对客户进行合理评估，根据评估情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司还明确销售业绩和回款目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为日常绩效考核的重要指标，定期进行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。公司目前应收账款的回款总体情况良好，发生坏账损失的可能性较小，已按照谨慎性原则谨慎计提坏账准备。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，有助于降低各类电机的耗电量，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。　　国务院《2025政府工作报告》在2025年政府工作任务中提出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。其中，拟实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。报告还提出... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持
　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，有助于降低各类电机的耗电量，被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。
　　国务院《2025政府工作报告》在2025年政府工作任务中提出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。其中，拟实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。报告还提出，要因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。具体而言，要培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展；此外，还要持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
　　2025年伊始，为落实加力扩围实施“两新”政策的决策部署，国家发展改革委、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，通过扩大资金规模，更新贷款贴息等举措，在原基础上进一步扩展政策支持的领域，并重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。
　　2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，部署了大宗消费更新升级行动，将加大消费品以旧换新支持力度。行动方案提出，要用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级，支持换购合格安全的电动自行车，实施手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴。
　　此外，由于机器人几乎实现了对工业制造、医疗康养、家庭服务、公共安全等领域的全场景覆盖，大力发展机器人产业，已成为全球制造业发展共识。自工业和信息化部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》以来，各地方政府深化布局人形机器人产业，纷纷推出利好政策。目前，多家机器人公司已推出较为成熟的机器人产品，尤其是人形机器人产品，备受市场关注。人形机器人将是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一。
　　2、相对稳定的稀土价格有利于稀土永磁行业的发展
　　2024年6月，国务院正式发布《稀土管理条例》，明确国家对稀土产业发展实行统一规划，鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用。条例规定，稀土生产企业应当遵守有关矿产资源、节能环保、清洁生产、安全生产和消防的法律法规，保障实现绿色发展、安全生产。
　　2025年2月，为贯彻落实《稀土管理条例》，工信部发布了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》、《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，旨在推动稀土行业向规范化、高端化转型。上述相关管理办法的落地将有利于规范市场上的稀土产品来源，稳定稀土产品价格，促进上下游产业链的协调发展。
　　2022年以来，稀土原材料价格进入下行周期，以金属镨钕（含税价格）为例（数据引用自中国稀土行业协会），2024年1-12月平均价格为49万元/吨，较2023年同期平均价格65万元/吨下降约25%。原材料价格的快速下跌对稀土永磁行业经营产生不利影响。自2024年第二季度以来，稀土价格开始保持相对稳定，镨钕金属2025年2月平均价格为54万元/吨，较2024年1月平均价格51万元/吨上升约6%。若后期稀土原材料价格走势保持相对稳定，将有利于稀土永磁行业健康平稳发展。
　　3、高性能稀土永磁材料应用广阔，市场需求高速增长
　　稀土永磁材料有着广阔的下游应用场景，并符合国家大力倡导的节能环保理念，在推动智能制造和绿色制造等高质量发展过程中，拥有不可或缺的核心地位。
　　根据弗若斯特沙利文的报告，全球50%以上的电力消耗来自电机，而与传统电机相比，稀土永磁材料电机可节省高达15%至20%的能源。此外，稀土永磁材料的应用使新能源汽车及汽车零部件、变频家电、3C智能电子产品实现更轻量小型化，符合消费者的偏好。未来人形机器人、低空飞行器行业的发展，也将对稀土永磁材料的需求产生积极影响。高性能稀土永磁材料的全球消费量由2018年的4.75万吨增至2023年的10.25万吨，复合年增长率约为16.6%。预计到2028年，全球高性能稀土永磁的消费量将达到22.71万吨，2023年至2028年的复合年增长率为17.2%。
　　（1）新能源汽车领域
　　新能源汽车是高性能钕铁硼永磁材料应用的主要领域之一。世界各国政府纷纷出台政策促进新能源汽车市场的发展。根据CleanTechnica公布的数据，2024年，全球新能源乘用车销量首次突破1,700万辆，同比增长26%。与此同时，新能源汽车销量占全球汽车销量的比例由2020年的4%提升至2024年的22%。根据彭博新能源财经（BNEF）公开发布的预测，2025-2027年全球新能源乘用车销量将分别达到2,090万辆、2,510万辆和3,020万辆，同比增速分别为25.9%、20.1%和20.3%。
　　（2）节能变频空调领域
　　随着《房间空气调节器能效限定值及能效等级》于2020年7月1日正式实施，定频空调产品全面淘汰，高效能的变频空调成为市场主流。叠加“两新”政策的逐步落地，家用变频空调产销量均创新高。高性能钕铁硼磁钢作为变频空调压缩机核心材料，需求也一直保持快速增长。根据产业在线数据显示，2024全年家用空调总销量约2亿台，同比增长17.8%，其中外销8,500万台，同比增长28.3%。2025年以来空调产销量依旧保持快速增长态势，2025年 1-2月，中国家用空调总销量为 3,452.4万台，同比增长20.6%。
　　（3）风力发电领域
　　根据彭博新能源财经发布的《2024年全球风机市场份额》报告，全球风电开发商2024年新增风电装机容量121.6GW，规模是2019年装机容量的两倍。2024年4月16日，全球风能理事会 （GWEC）发布了《全球风能报告2024》，全球风能理事会（GWEC）将其2024-2030年增长预测（1210GW）上调了10%，以适应主要经济体产业政策的制定、海上风电的蓄势待发以及新兴市场和发展中经济体的增长前景。
　　中国作为全球最大的风电市场，截至2024年7月底，风电、太阳能发电总装机容量达到了12.06亿千瓦，是2020年底的2.25倍，提前6年多实现了2030年的装机容量目标。2025年2月，国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》明确，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。
　　目前风力发电电机主要有三种：双馈异步风力发电系统、永磁半直驱和永磁直驱同步电机。其中，半直驱和直驱同步电机需要使用钕铁硼永磁体。未来海上风电装机量占比快速提升与机组大型化，有利于促进高性能钕铁硼永磁材料的需求增长。
　　（4）机器人及工业伺服电机领域
　　2023年 10月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，首次将人形机器人产业提升至国家层面指导意见，并设立以下发展目标：到 2025年建立创新体系，突破核心技术，确保核心部件供给；到2027年形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。该指导意见在关键技术突破、产品培育、场景拓展、生态营造、保障措施等维度均进行了具体部署。2024年以来，我国各地密集发布机器人产业支持政策，从政策内容上来看，机器人产业政策主要包括技术攻关、金融支持、拓展应用场景、制定地方标准等方面。
　　国际机器人联合会（IFR）预测，2025年将成为AI机器人市场的重要转折点，技术创新、市场力量和新业务领域的推动将使市场需求持续增长，人形机器人市场也将在2025年逐步放量。
　　高性能钕铁硼永磁材料是机器人及工业伺服电机关键零部件，伴随该领域的快速发展。　　这一领域未
　　来将成为高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增长点。
　　（5）低空飞行器领域
　　2024年，“低空经济”被首次写入政府工作报告，在政策精准供给、市场需求释放、技术迭代突破、产业链群集聚的协同驱动下，我国低空经济从概念走向现实，从区域探索走向全国布局，不断开辟出一条高质量发展新赛道。《2025政府工作报告》再次将推动低空经济等新兴产业安全健康发展列为新一年政府工作任务。“低空经济”依托无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）和直升机等低空飞行器为重要载体，涉及市政管理、居民消费和工业制造等多种应用场景。
　　该领域的快速发展，这一领域未来有望成为
　　高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增长点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务及产品用途、商业模式及主要的业绩驱动因素等未发生重大变化，具体情况如下：
　　（一）公司主要业务及产品用途
　　公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电
　　梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。其中，人形机器人领域正积极配合世界知名科技公司的人形机器人磁组件研发和产能建设，并有小批量的交付
　　；低空飞行器领
　　域亦有小批量交付。
　　（二）公司商业模式
　　公司主要采用以销定产的生产管理模式。公司根据在手订单提前采购稀土原材料及辅材，对钕铁硼永磁产品或磁组件进行设计和生产。公司目前已具备全产品生产能力，具体涵盖产品研究与开发、模具开发与制造、坯料生产、成品加工、表面处理、测试、磁组件生产、稀土永磁材料回收综合利用等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和精细管理。
　　公司在与各领域龙头企业紧密合作过程中形成了较为成熟的经营模式。这些大型知名企业对产品品质要求十分严格，产品评鉴及认证周期比较长，为满足其品质、技术及管理体系要求，公司在研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断优化，形成了与客户需求相适应且日益成熟的经营模式。
　　（三）业绩驱动因素及行业地位
　　“成为世界稀土永磁行业领军企业”是公司秉持的愿景。自2008年成立以来，伴随公司业务快速发展，公司综合实力持续提升。2024年，公司共生产高性能磁材毛坯约2.93万吨，同比增长39.48%，销售高性能磁材成品约2.09万吨，同比增长37.88%，高性能磁材产品产销量创公司历史最高水平。根据公开的行业统计数据，公司已成为全国乃至全球稀土永磁材料行业产销量排名第一的企业。
　　公司入围2024江西民营企业100强、江西制造业民营企业100强、2024江西企业100强和江西战略性新兴产业企业50强。公司被评为2024年江西省制造业单项冠军企业，金力包头科技被评为2024年内蒙古自治区制造业单项冠军企业，金力宁波科技被认定为宁波市“专精特新”中小企业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司一直致力于发展高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用业务，积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，具备较为突出的竞争优势，具体如下：
　　1、全球领先的高性能稀土永磁材料生产商
　　公司为全球领先的高性能稀土永磁材料生产商，凭借庞大的产能、卓越的研发能力、专有技术以及强大的产品交付能力，在以下各关键下游领域建立了细分市场领先地位：在新能源汽车领域，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家为公司的客户；在风电领域，全球前十大风电整机厂商中的五家为公司客户；公司顺应时代潮流，正积极配合世界知名科技公司的人形机器人磁组件研发，陆续有小批量的交付，为后续大规模量产奠定了基础。此外，公司还积极布局3C、低空飞行器、轨道交通等领域，具有领先的市场地位。
　　2、公司坚持长期主义，战略规划清晰并逐步落地，具备强大的产品交付能力
　　2021年3月，公司制定“到2025年建成年产4万吨高性能稀土永磁材料产能”的五年发展规划，在董事会带领全体员工努力下基本达成。此外，公司还规划在2025年建成先进的人形机器人磁组件生产线。
　　2025年 1月，公司积极响应国家关于全力建设“两个稀土基地”的政策，根据市场需求并结合自身业务发展需要，拟投资建设“年产 2万吨高性能稀士永磁材料绿色智造项目"。该项目建设期为 2年，建成后公司将具备年产6万吨的高性能稀土永磁材料产能。
　　公司战略规划的逐步落地为不断增长的市场需求提供强大的产品交付能力。
　　3、公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作
　　稀土是我国的战略资源。公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头均建设生产工厂。公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系，2024年公司从北方稀土集团、中国稀土集团的采购金额占公司年度采购总额的63.62%。
　　4、强大的研发能力及行业领先的晶界渗透技术
　　高性能钕铁硼永磁体的技术门槛较高。用于新能源汽车驱动电机、节能变频空调压缩机及人形机器人的高性能钕铁硼永磁材料需要使用晶界渗透技术。
　　公司已自主掌握核心技术及专利体系，包括晶界渗透、配方体系、晶粒细化、一次成型、生产工艺自动化以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层等技术。这些核心技术已经获得各领域客户的高度认可，并已取得多个国际客户的项目定点和大批量订单。2024年，公司使用晶界渗透技术生产的高性能稀土永磁材料产品占比超90%。
　　5、行业领先的ESG建设，以实际行动支持碳中和发展
　　公司高度重视ESG建设，以“用稀土创造美好生活”为使命，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放，并通过向多家新能源及节能环保龙头企业提供稀土永磁材料，共同助力世界实现碳中和目标。
　　公司设立环境、社会及治理（ESG）委员会，统筹公司ESG相关工作，不断完善ESG治理。
　　6、在高性能稀土永磁材料及磁组件行业具备先发优势
　　高性能稀土永磁材料行业有较高的进入门槛，新进入者难以在短时间内或根本无法成为下游行业领先企业的合格供应商。同时，高性能稀土永磁材料行业特征为客户黏性强。下游客户对产品特性、质量、数量及交货时间有特定的要求，能否满足这些定制化需求将对客户最终产品的性能和质量有重大影响。一旦建立合作关系，客户不会轻易更换供应商。
　　公司利用在高性能钕铁硼永磁材料方面的专长，协助客户优化产品性能，降低生产成本，并为客户提供全面的技术解决方案。公司强大的研发能力、质量控制水平和交付能力，使公司能够满足客户不断提高的需求，并与客户建立及巩固长期友好合作关系。
　　此外，公司顺应时代潮流，正积极配合世界知名科技公司的人形机器人磁组件研发，目前已初具规模化生产能力，陆续有小批量的交付，未来还将持续加大该领域的研发和产能建设投入，为后续大规模
　　量产作好准备。
　　7、公司管理团队成熟稳定，具有多维度激励机制
　　公司管理团队年富力强，且有着非常资深的行业背景以及丰富的企业经营管理经验，能够敏锐地把握市场机遇，制定可持续的发展战略，逐步带领公司成为世界高性能稀土永磁材料的领军企业。
　　公司积极响应“先富促共富”的号召，推出包括股权激励计划在内的多维度激励制度，有效地调动员工的积极性和创造性，并保持团队的稳定性。
　　8、公司有良好的现金储备，财务体系运行稳健
　　公司建立了良好的治理结构和财务管理体系。公司经营性现金流良好，资产负债率较低，拥有良好的现金储备，具备较强的融资能力。公司凭借稳定的经营业绩、良好的信用水平及风险管理能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，有效助力公司优化资本结构，提升财务稳健性，并进一步提高公司综合竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　自2008年成立以来，公司坚定长期主义的初心、坚持技术创新的追求、坚守契约精神的承诺、坚守稳健经营的底线，顺利穿越了从2010年到2012年、从2020年到2024年的两次稀土价格大涨大跌的周期，逐步发展壮大，市场份额和美誉度持续提高。
　　2024年度，管理团队在公司核心价值观“客户导向、价值共创”的引领下，带领公司坚持聚焦主业，克服稀土原材料价格自2022年以来的大幅下跌、探底的不利因素，积极拓展业务，并努力按照董事会制定的战略规划扩大产能、释放产能。2024全年，公司产能利用率超90%，高性能磁材毛坯产量约2.93万吨，同比增长39.48%，高性能磁材成品销量约2.09万吨，同比增长37.88%，产销量创公司历史最高水平。根据公开的行业统计数据，公司已成为全国乃至全球稀土永磁行业产销量排名第一的企业。
　　2024年，公司管理团队顺应时代潮流，积极配合世界知名科技公司进行人形机器人磁组件的研发和产能建设，并积极布局低空飞行器的磁钢研发。公司持续推进精益生产，进行信息化、自动化改善，加强ESG建设，完善公司治理，进一步提升公司综合实力。
　　此外，公司创新地完成了以控股股东认购为主的H股增发方案，募集资金约2.1亿港元。控股股东用实际行动体现了对公司发展前景的长期看好和坚定支持。
　　（1）聚焦主业稳健经营
　　2024年，稀土原材料价格同比呈下降趋势，以金属镨钕（含税价格）为例，根据中国稀土行业协会公布的数据，2024年1-12月平均价格为49万元/吨，较2023年同期平均价格65万元/吨下降约25%。原材料成本变动滞后，叠加行业竞争加剧等不利因素对公司经营业绩产生不利影响。
　　公司管理层及时采取有效应对策略，积极开拓市场并同步扩大产能，保持稳健经营。报告期内，公司持续聚焦新能源和节能环保领域，专注于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器等核心应用领域。2024年度，公司实现营业收入67.63亿元，同比增长1.13%。其中，境内销售收入55.41亿元，同比增长1.88%；境外销售收入12.22亿元，其中向美洲出口的销售收入约4.18亿元。公司实现归属于上市公司股东净利润2.91亿元，同比下降48.37%；经营活动产生的现金流量净额5.08亿元。
　　此外，公司顺应时代潮流，积极配合世界知名科技公司的人形机器人磁组件研发，目前已初具一定的规模化生产能力，陆续有小批量的交付。人形机器人领域有望成为公司未来重要的业务增长点之一。
　　（2）夯实新能源及节能环保领域领先的市场地位
　　公司是全球新能源汽车、节能变频空调以及风力发电等磁钢应用领域的领先供应商。受益于新能源汽车、变频家电等市场需求的快速增长，以及公司市场占有率的不断扩大，公司高性能稀土永磁材料产销量均创新高，公司市场地位持续提升。
　　2024年，公司机器人及工业伺服电机领域收入达到 1.96亿元，销售量同比增长5.17%。公司积极配合世界知名科技公司进行人形机器人磁组件的研究开发和产能建设，陆续有小批量的交付。
　　2024年，公司3C领域收入2.13亿元，销售量同比增长104.54%。
　　此外，公司还积极布局低空飞行器、轨道交通等新应用领域。
　　（3）持续技术创新，布局智能制造
　　2024年公司研发费用3.21亿元，占营业收入的比例为4.74%。公司已掌握自主核心技术及专利体系，截至2024年12月31日，包括欧、美、日等海外地区，公司共拥有已授权和在审中的发明及实用新型专利127件。2024年度公司使用晶界渗透技术生产的高性能稀土永磁材料产品占比超90%。
　　公司积极布局智能制造，以期逐步建设“自动化、智能化、数字化”的生产系统。
　　2024年，金力包头科技成功入选内蒙古科技创新民营企业30强，金力宁波科技被授予浙江省科技型中小企业证书。
　　（4）公司重点发展人形机器人磁组件业务
　　人形机器人是时代发展潮流，是未来高性能钕铁硼磁材及磁组件重要需求增长点之一。得益于公司的早期布局和技术积累，以及积极配合世界知名科技公司进行人形机器人磁组件的研究开发和产能建设，2024年公司已有小批量产品的交付。2025年，人形机器人迎来发展元年，公司将人形机器人磁组件技术研发部升级为人形机器人磁组件事业部，由公司首席执行官兼任该事业部的战略统筹工作。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。未来，公司还将持续增加对人形机器人磁组件领域的研发投入，积极推进该项目产业化的软硬件配套工作，以满足市场不断增长的需求。
　　（5）公司项目如期建设，产能持续扩大
　　报告期内，公司在建项目按规划建设并陆续投入使用，全年高性能稀土永磁材料实际产能已达3.2万吨，产能利用率达90%以上。至2024年底，公司已具备3.8万吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。预计在2025年将建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进的人形机器人磁组件生产线。
　　2025年 1月，公司积极响应国家关于全力建设“两个稀土基地”的政策，根据未来新能源汽车、变频空调、人形机器人等市场需求，董事会决定投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”。力争到2027年建成6万吨高性能稀土永磁材料产能，并具备先进的人形机器人磁组件生产线。
　　（6）积极推动“质量回报双提升”行动方案
　　公司采取措施切实推动“质量回报双提升”行动。报告期内，公司实施了2023年度利润分配方案，以及自上市以来首次半年度分红。公司2018年上市至今，每年均进行现金分红，已累计现金分红超过10亿元，累计现金分红金额占同期累计归属于上市公司股东净利润的比例超过44%。
　　公司2024年度利润分配方案为：以权益分派实施公告中确定的股权登记日当日扣减公司A股回购专户持有股份数量的A股与H股的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），预计分红金额为1.64亿元。若本次年度分红完成实施，叠加公司2024年半年度现金分红1.07亿元，公司2024年全年度现金分红金额占公司2024年归属于上市公司股东净利润的比例超过90%。未来公司还将继续坚持长期主义，以实际行动回馈广大投资者。
　　2024年12月，公司成功发行26,895,200股H股，约占公司发行前总股本的2%，募集资金合计约2.1亿港元，发行对象为公司控股股东及独立第三方合格投资者。本轮H股发行中，公司控股股东瑞德创投通过全资香港子公司认购20,171,400股，顶格认购75%的份额，为控股股东首次持有公司H股，并承诺在H股发行完成后12个月内不转让所认购股份。控股股东用实际行动体现了对公司发展前景的长期看好和坚定支持。
　　2025年 3月，为了进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司核心团队的积极性，公司拟推出A股员工持股计划和H股限制性股份计划。其中，公司拟将2023年回购的8,015,784股A股用于实施“2025年A股员工持股计划”，本次员工持股计划合计参与对象不超过 500人；公司拟发行不超过本公司已发行H股股份（不包括库存股份）总数10%的H股新股用于限制性股份计划，截至本报告披露之日，公司已发行H股股份（不包括库存股份）227,640,800股。
　　（7）重视ESG建设，积极履行社会责任
　　公司牢记“用稀土创造美好生活”的使命，高度重视ESG建设，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放，并通过向多家新能源及节能环保龙头企业提供稀土永磁材料，共同助力世界实现碳中和目标。2024年公司磁钢产品在新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电领域的销售量共助力全球客户减少碳排放约6,206万吨。
　　2024年，公司使用了 2,575吨回收稀土原材料（含废旧磁钢回收），占全年稀土原材料使用量的30.4%。
　　公司利用绿色电力积极开展能源综合管理活动，2024年公司绿色电力使用量占全年用电量的26%，赣州、包头、宁波三家工厂的屋顶光伏发电项目已陆续竣工并网，合计建成7.72MW，当年光伏发电量480万千瓦时，相当于减少了2,812吨碳排放。
　　公司持续加大在健康安全生产及环保方面的投入，报告期内环保和健康安全支出合计约3,134万元。公司注重社会责任，积极参加社会公益。2024年公司向社会捐赠277.27万元，包括在高校设立奖学金、捐款助力江西省全南县乡村振兴活动、向赣州市红十字会等机构捐款用于医疗等公益事业。
　　2024年，在公司环境、社会及治理（ESG）委员会的全面统筹工作下，公司ESG体系建设持续加强，公司继续获得SGS颁发的ISO14064碳排查证书。
　　公司凭借卓越的可持续发展绩效，于2024年7月成功入选标普全球（S&P Global）发布的《可持续发展年鉴2024（中国版）》，且实现2024年度标普全球ESG评分（S&P Global ESG Score）较上一年大幅提升至56分，成绩居行业领先水平。
　　公司荣获中国上市公司协会颁发的 “2024上市公司可持续发展最佳实践案例”证书。
　　（8）公司治理持续完善及优化，加强投资者关系管理工作
　　2024年，公司顺利完成了董事会、监事会换届选举，以及聘任新一届高级管理人员的相关工作。作为A+H上市公司，公司持续完善优化法人治理结构，公司股东大会、董事会、监事会、高级管理人员尽职履责，公司董事会成员构成多元化，高管团队有丰富的企业经营管理经验，共同带领公司逐步实现发
　　在完善公司制度方面，公司及时根据相关法律法规梳理制订内控制度，充分保证公司内部治理的准确有效。此外，公司十分重视投资者关系管理工作，积极开展与投资者的沟通。
　　2024年，公司连续第五年获得深交所上市公司信息披露工作评价A（优秀）评级。公司成功入选由中国上市公司协会主办的2024上市公司董事会“优秀实践案例”；公司荣获第十九届中国上市公司董事会“金圆桌奖”公司奖——“优秀董事会”奖项； 公司荣获第十五届天马奖—— “中国上市公司投资者关系管理天马奖”奖项。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及经营计划
　　1、公司发展战略
　　2025年2月17日，中央在北京召开了最高规格的民营企业座谈会，公司管理层备受鼓舞，未来将坚守主业，做强实业，加强自主创新，不断提高企业质量、效益和核心竞争力。
　　公司的愿景是“成为世界稀土永磁行业领军企业”。公司管理层始终牢记“用稀土创造美好生活”的使命，在公司价值观的指引下，服务全球新能源和节能减排客户，践行“共建平台、共享成果”的分配激励机制。公司坚持客户导向，坚持长期主义，坚持聚焦主业，努力提高技术创新及降本增效能力，力争到2027年建成6万吨高性能稀土永磁材料产能，并建成先进的人形机器人磁组件生产线。
　　公司战略目标为建成“有技术领先优势，有健全的安全生产、环保和质量管理体系，有规模及成本领先优势，有先进磁组件，有稀土回收产业链支撑，有ESG体系”的全球稀土永磁龙头企业，为清洁能源、节能环保及美好生活事业贡献金力磁动力。
　　（1）建设行业领先的磁材及磁组件产能
　　公司积极响应下游行业不断增长的需求，计划扩大高性能钕铁硼永磁材料的产能。目前公司已具备3.8万吨/年的高性能钕铁硼永磁材料生产能力。根据市场需求及自身业务发展需要，在2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进的人形机器人磁组件生产线的基础上，公司将投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，项目建成后，公司将具备年产6万吨高性能稀土永磁材料的产能及先进的人形机器人磁组件生产线。
　　（2）加大研发创新，拓宽产品种类
　　公司计划进一步加大技术创新，提高技术领先优势，包括：进一步减少中重稀土在高性能钕铁硼永磁材料中的使用比例；提高自动化水平
　　；升级公司的生产设施；积极响应客户的磁材产品升级迭代及人
　　形机器人磁组件需求。
　　（3）积极开拓市场
　　目前，公司已在中国香港、欧洲、日本、美国、墨西哥及韩国设立附属公司，后续将在充分利用已有分支机构的基础上，根据客户需求，逐步开拓更广阔的市场。
　　（4）践行低碳发展理念，积极履行可持续发展的社会责任
　　公司高度重视ESG建设，以“用稀土创造美好生活”为使命，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司通过建设光伏
　　电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、提高绿色电力比例等多种方式减少自身碳排放，并通过向新能源及节能环保龙头企业提供稀土永磁材料，助力全球实现碳中和目标。公司未来将继续坚持在适配的工厂场地，开展绿色电力合作。
　　上述经营目标并不代表公司盈利预测，能否实现取决于宏观政策变动、市场状况变化等多种因素的影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
　　2、2025年度经营计划
　　公司董事会制定了2025年经营方针：“坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期新建2万吨产能，积极布局人形机器人磁组件，再攀新高峰”。在全球新能源汽车、变频节能空调、风力发电、工业机器人及伺服电机、3C（含音响）、低空飞行器、节能电梯等领域继续精耕细作，提高市场份额；在关键的创新
　　领域，尤其是人形机器人领域，积极加大研发投入，确保达成客户的预期，成为客户可靠的合作伙伴。为贯彻落实以上经营方针，公司2025年度经营计划如下：
　　（1）积极开拓市场和布局新产能计划
　　公司将继续坚持以研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料及磁组件为主业，保持在新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电等领域的领先优势。同时，公司将顺应时代潮流，继续做好人形机器人磁组件的研发和产能建设，为后续大规模量产奠定坚实基础。公司还将积极开拓3C（含音响）、低空飞行器、轨道交通等领域市场，进一步优化产品结构和客户结构。
　　多基地生产既是客户对于供应链安全的要求，也有利于公司充分利用各地优势、分散风险、降低成本、更好地获得资源保障。公司将积极促成新投产项目尽快达产，顺应下游市场的发展契机，加快推进金力包头科技三期项目建设，以期实现规模效应，增强公司的核心竞争力。
　　（2）重点发展人形机器人磁组件业务计划
　　人形机器人是时代发展潮流，是未来高性能钕铁硼磁材及磁组件重要需求增长点之一。得益于公司的早期布局和技术积累，以及积极配合世界知名科技公司进行人形机器人磁组件的研究开发和产能建设，2024年公司已有小批量产品的交付。2025年，人形机器人迎来发展元年，公司将人形机器人磁组件技术研发部升级为人形机器人磁组件事业部，由公司首席执行官兼任该事业部的战略统筹工作。目前公司根据客户的需求，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。未来，公司还将持续增加对人形机器人磁组件领域的研发投入，积极推进该项目产业化的软硬件配套工作，以满足市场不断增长的需求。
　　（3）创新驱动与智能制造计划
　　创新技术是驱动科技型企业发展的动力之源。公司是科技型企业，未来将持续进行技术研发投入，实现技术创新、工艺优化，并完成研发成果向业务发展的转换，不断超越自己、领先行业。
　　公司将切实贯彻落实“全员参与、全程管控、预防为主、持续改进、客户满意”的质量方针，严把质量关，进一步降低质量成本，巩固精益管理和精细化管理成果，完善标准化作业流程。
　　公司积极布局智能制造，以期逐步建设“自动化、智能化、数字化”的生产系统。
　　公司将加强供应链建设，提升供应保障能力。
　　（4）团队建设计划
　　公司视人才为最重要的资本，以愿景吸引人才，以业绩选人才，以事业留人才。公司将进一步完善包括股权激励在内的激励机制，奖优汰劣，激发人才队伍的原动力。努力做强做大公司，给有准备、有担当的员工更大的职业发展平台。
　　公司积极响应“先富促共富”的号召，拟推出A股员工持股计划和H股限制性股份计划。其中，公司拟将2023年回购的8,015,784股A股用于实施“2025年A股员工持股计划”，本次员工持股计划合计参与对象不超过500人；拟发行不超过本公司已发行H股股份（不包括库存股份）总数10%的H股新股用于限制性股份计划。A股员工持股计划和H股限制性股份计划的顺利实施，将有利于提高员工的凝聚力和公司竞争力，调动员工的积极性和创造性，促进公司健康、可持续发展。
　　综上所述，公司将坚持客户导向，坚持长期主义，坚持聚焦主业，把握人形机器人磁组件需求的发展机遇，努力提高技术创新及降本增效能力，加快推进新建产能项目建设，力争早日实现6万吨高性能稀土永磁材料产能，建成先进的人形机器人磁组件生产线，努力将公司打造成全球稀土永磁材料行业龙头企业。
　　（二）公司可能面对的风险
　　1、稀土原材料价格波动的风险
　　稀土金属是生产钕铁硼磁钢的主要原材料，我国是全球稀土原材料的重要供应地，稀土原材料价格的大幅波动在短期内将给公司的生产销售带来不利影响。2024年，稀土原材料价格相较往期，仍处于大周期的底部，存在一定幅度波动。
　　应对措施：公司于重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头均建设生产工厂，公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的合作关系。同时，公司通过根据在手订单提前采购稀土原材料、与主要客户建立调价机制、优化配方、改进工艺等措施，减少稀土原材料价格波动对公司经营业绩的不利影响。
　　2、政策的风险
　　公司生产的高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源和节能环保领域，包括新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、低空飞行器、3C、节能电梯、轨道交通等领域。虽然上述领域是国家重点鼓励发展的行业，但受整体经济运行和国家政策影响较大，如果未来经济增长放缓及国家鼓励政策不持续导致下游需求不及预期，则可能会对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司时刻掌握各下游领域最新发展动态，积极关注国家相关职能部门关于行业政策的发布或调整，对相关数据及信息做好战略分析工作，结合自身优势，做好新产品研发，优化产能配置，不断提升工艺水平。同时，在合法合规的前提下，采取有效措施积极应对相关政策风险。
　　3、海外销售相关的风险
　　公司稳步开拓海外市场，海外业务逐渐增加，可能面临国际地缘政治、经济、贸易、金融状况变动，以及监管政策变动、加征关税等风险。同时，公司与海外客户的销售收入主要以外币结算。近年来，受全球经济形势影响，人民币与美元、人民币与欧元间的汇率波动性较大，不仅影响公司外币计价的销售收入，也影响公司的汇兑损益金额。
　　应对措施：公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。特别是在应对汇率变动风险方面，选择合适的汇率管理工具对汇率风险进行主动管理，当即期汇率高于远期汇率时，公司主要通过及时结汇的方式尽量规避汇率风险；当汇率变动幅度加大且即期汇率低于远期汇率时，公司谨慎选择套期保值方案等方式降低汇率风险。
　　4、应收账款规模较大及回收的风险
　　公司下游客户货款结算周期比较长，随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
　　应对措施：公司管理层一直非常重视应收账款的管理。公司对客户进行合理评估，根据客户评估情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司还明确销售业绩和回款目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为日常绩效考核的重要指标，定期进行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。公司目前应收账款的回款总体情况良好，发生坏账损失的可能性较小，已按照谨慎性原则谨慎计提坏账准备。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，其有助于降低各类电机的耗电量，广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代发展潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。到2027年报废汽车回收量较202... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、高性能钕铁硼永磁材料行业受到政府产业政策大力支持
　　高性能稀土永磁材料是清洁能源和节能环保领域必不可少的核心材料，其有助于降低各类电机的耗电量，广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。积极发展稀土永磁材料产业，符合当今时代发展潮流，有利于加快形成新质生产力，增强发展新动能。
　　2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。到2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。稀土永磁材料在推动智能制造和绿色制造等高质量发展过程中，有着不可或缺的核心地位，稀土永磁材料产业延续了快速发展态势。
　　2、高性能稀土永磁材料应用广阔，市场需求高速增长
　　稀土永磁材料下游应用领域广阔，符合国家大力倡导的节能环保理念，对国家实现节能减排目标意义重大，为全球早日实现“碳达峰、碳中和”做出突出贡献。
　　随着世界对全球气候变化的共识，碳减排成为环境保护的关键方面。为应对气候变化，全球各国政府在推广新能源及减少碳排放方面采取积极行动。特别是，我国计划分别于2030年及2060年前实现碳达峰及碳中和。稀土永磁材料在减少碳排放方面突显出固有优势。根据弗若斯特沙利文的报告，全球50%以上的电力消耗来自电机，而与传统电机相比，稀土永磁材料电机可节省高达15%至20%的能源。此外，稀土永磁材料的应用使变频家电、新能源汽车及汽车零部件以及3C智能电子产品实现更轻量小型化，符合消费者的偏好。根据弗若斯特沙利文的报告，高性能稀土永磁材料的全球消费量由2018年的4.75万吨增至2023年的10.25万吨，复合年增长率约为16.6%。到2028年全球高性能稀土永磁的消费量将达到22.71万吨，2023年至2028年的复合年增长率为17.2%。
　　（1）新能源汽车领域
　　新能源汽车是高性能钕铁硼永磁材料应用的主要领域之一。世界各国政府纷纷出台政策促进新能源汽车市场的发展。根据乘联会公布的数据显示，2024年上半年全球汽车销量达到4,390万辆，其中新能源汽车销量为739万辆，市场份额提升至16.8%。高性能钕铁硼永磁材料作为新能源汽车驱动电机核心零部件，未来仍将保持旺盛需求。
　　根据弗若斯特沙利文的报告,全球新能源汽车市场对稀土永磁材料的消费量从2018年的0.64万吨增加至2023年的4.32万吨，复合年增长率达约46.5%。到2028年全球新能源汽车市场对稀土永磁材料的消费量预期将达到12.76万吨，2023年至2028年的复合年增长率为24.2%。
　　（2）节能变频空调领域
　　2019年，国家发改委、工信部等七部门联合发布《关于印发〈绿色高效制冷行动方案〉的通知》（发改环资〔2019〕1054号），明确到2022年，家用空调能效准入水平提升30%，到2030年，主要制冷产品能效准入水平再提高15%以上。随着《房间空气调节器能效限定值及能效等级》于2020年7月1日正式实施，定频空调产品全面淘汰，高效能的变频空调成为市场主流（2023年变频家用空调渗透率高达70.3%），而高性能钕铁硼磁钢作为变频空调压缩机核心材料，未来需求将大幅增长。根据产业在线数据显示，2024年上半年中国家用空调销量为11,347万台，同比增长15.5%，达到历史新高，其中外销5,260万台，同比增长30%，对整体行业规模形成强大支撑。
　　根据弗若斯特沙利文的报告，全球节能变频空调市场对稀土永磁材料的消费量从2018年的0.63万吨增加至2023年的1.29万吨，复合年增长率达约15.4%。到2028年全球节能变频空调的稀土永磁材料的消费量将达到2.27万吨，2023年至2028年的复合年增长率约为12.0%。
　　（3）风力发电领域
　　2022年6月1日，国家发改委、国家能源局等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。规划提出，2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。2022年共计23省份公布各自的“十四五”能源相关专项规划。彭博新能源财经近日发布数据显示，2023年全球风电新增装机容量为118GW，相较于2022年增长36%。2023年3月27日，全球风能理事会（GWEC）发布《2023全球风能报告》预计，全球范围内快速调整的政策环境已为未来几年的加速发展奠定了基础，预计未来五年平均每年风电新增装机将达到136GW，实现15%的复合增长率。到2024年，全球陆上风电新增装机将首次突破100GW；到2025年全球海上风电新增装机也将再创新高，达到25GW。
　　根据弗若斯特沙利文的报告，全球风电市场对稀土永磁材料的消费量从2018年的0.67万吨增加至2023年的1.28万吨，复合年增长率达约13.8%。到2028年全球风电市场对稀土永磁材料的消费量将达到2.40万吨，2023年至2028年的复合年增长率为13.4%。
　　（4）机器人及工业伺服电机领域
　　得益于计算机和自动化技术的发展，现代工业机器人的发展史在上世纪50年代正式拉开帷幕，经过60多年的发展，工业机器人技术日趋成熟，并被广泛应用于汽车、光伏、锂电、机械加工、电子电气、食品、医药、物流等诸多领域。随着新一代信息技术、生物技术、新能源技术、新材料技术等与机器人技术加快融合，人工智能不断发展和深入应用，机器人的智能化程度不断提高，在不同应用领域的创新发展日新月异。国际机器人联合会（IFR）展望，到2024年全球机器人市场规模将继续保持双位数的增长，达到660亿美元。
　　2023年10月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，首次将人形机器人产业提升至国家层面指导意见，旨在到2025年建立创新体系，突破核心技术，确保核心部件供给，2027年人形机器人将形成强大产业链和竞争力，达到世界先进水平，在关键技术突破、产品培育、场景拓展、生态营造、保障措施等维度均进行具体部署。
　　2024年7月，工信部对《工业机器人行业规范条件》和《工业机器人行业规范管理实施办法》进行修订，其中规范条件从基本要求、技术能力和生产条件、质量要求、人员素质、销售和售后服务、安全管理和社会责任、监督管理等方面作出全链条具体规定。伴随新版规范条件和管理实施办法的实施，机器人产业即将迎来新一波增长浪潮。
　　高性能钕铁硼永磁材料是机器人及工业伺服电机关键零部件，伴随机器人及工业伺服电机领域的快速发展，该领域未来将成为高性能钕铁硼磁钢应用的重要增长点。根据弗若斯特沙利文的报告，到2028年全球工业机器人市场对稀土永磁材料的消费量将达到0.66万吨，2023年至2028年的复合年增长率为13.5%。全球人形机器人市场对稀土永磁材料的消费量将达到2,887.5吨，2023年至2028年的复合年增长率约为162.2%。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务及产品用途、商业模式及主要的业绩驱动因素等未发生重大变化，具体情况如下：
　　1、公司主要业务及产品用途
　　公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。
　　2、公司商业模式
　　公司主要采用以销定产的生产管理模式。公司根据在手订单情况提前采购稀土原材料及辅助金属材料，对钕铁硼永磁材料产品进行设计和生产。公司目前已具备全产品生产能力，具体涵盖产品研究与开发、模具开发与制造、坯料生产、成品加工、表面处理、测试、磁组件生产、稀土回收综合利用等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和精细管理。公司把握时代的潮流，积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。
　　公司在与各领域龙头企业紧密合作过程中形成了较为成熟的经营模式。这些大型知名企业对产品品质要求十分严格，产品评鉴及认证周期比较长，为满足其品质、技术及管理体系要求，公司在研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断优化，形成了与客户需求相适应的较为成熟的经营模式。
　　3、业绩驱动因素及行业地位
　　（1）公司稳定经营良性发展
　　2024年上半年，公司持续聚焦主业，管理团队在公司核心价值观“客户导向、价值共创”的引领下，在董事会制订的发展战略指引下，公司稳步推进产能建设，持续研发投入，加速推动生产管理信息化、自动化，积极拓展人形机器人等新兴领域业务，加强公司ESG建设，不断完善公司治理，公司综合实力进一步增强。
　　2024年上半年，稀土原材料市场价格同比大幅下降对公司产品售价造成较大影响，以金属镨钕（含税价格）为例，根据亚洲金属网、中国稀土行业协会等公布数据，2024年1-6月平均价格为47.19万元/吨，较2023年同期平均价格70.22万元/吨下降约32.80%。报告期内，公司新建项目逐步落地，产能利用率超90%，公司高性能磁材产品产销量同比增长超40%，市场份额稳步提高，公司实现营业收入336,153.15万元，与去年同期基本持平。
　　但受稀土原材料市场价格同比大幅下降，原材料成本变动滞后，以及个别客户在稀土原材料价格相对高位时签订的锁价订单延迟执行，叠加行业竞争加剧等因素影响，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润11,967.72万元，同比下降64.02%。
　　基于公司经营性现金流表现良好，为了回馈广大投资者，响应公司推动“质量回报双提升”行动方案，公司积极采取现金分红政策，让广大投资者充分享受公司的发展成果和持续回报。2024年上半年，公司拟首次进行半年度权益分配，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），预计分红金额为1.07亿元，占公司2024年上半年归属于上市公司股东净利润的比例约90%。
　　（2）新能源及节能环保领域市场领先
　　2024年上半年，公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到15.93亿元，公司新能源汽车驱动电机磁钢产品销售量可装配新能源乘用车约245万辆，根据乘联会公布的数据，2024年上半年全球新能源汽车销量为739万台。作为全球新能源汽车行业驱动电机用磁钢的领先供应商，公司产品已被全球前十大新能源汽车生产商采用。
　　公司节能变频空调领域收入8.56亿元，公司节能变频空调磁钢产品销售量可装配变频空调压缩机约4,637万台。公司在全球节能变频空调领域继续保持领先地位，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司客户。
　　公司风力发电领域收入2.09亿元，公司该领域产品销售量可装配风力发电机的装机容量约5.73GW，全球前十大风电整机厂商中的五家是公司的客户。
　　同时，公司还积极布局机器人及工业伺服电机、3C、节能电梯、轨道交通等新能源及节能环保领域，已经成为这些领域重要的高性能磁钢供应商之一。
　　公司把握时代的潮流，积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。
　　（3）公司产能稳步提升
　　2024年上半年，公司包头二期12000吨/年产能项目、宁波3000吨/年高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设。公司规划到2025年建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。
　　赣州工厂
　　包头工厂宁波工厂
　　（4）持续进行研发投入
　　公司牢记“技术创新是企业的命根子”，除在高性能稀土永磁材料性能提升、配方优化、回收利用等方面保持研发投入外，在人形机器人等领域磁组件产品研发、机器人及自动化装备等方面也不断加大研发投入，提升公司高端磁材、磁组件研发生产能力及自动化、信息化水平，提升公司在人形机器人、新能源汽车等领域的市场竞争力。2024年上半年，公司研发费用1.53亿元，占营业收入的4.55%。截至2024年6月30日，包括欧、美、日等海外地区，公司共拥有已授权和在审中的发明及实用新型专利119件。
　　公司已掌握以晶界渗透技术为核心的自主核心技术及专利体系，这些核心技术及高牌号产品已经获得各领域客户的高度认可，2024年上半年使用晶界渗透技术生产的高性能稀土永磁材料产品，较上年同期增长52%，占同期公司产品总产量的88%。
　　（5）首次进行半年度权益分配，保持较高比例现金分红
　　自上市以来，公司业务规模得到极大的发展，2024年上半年公司高性能磁材产品产销量同比增长超40%。同时公司积极采取现金分红政策，让广大投资者充分享受公司的发展成果和持续回报。公司2018年上市至今，每年均进行现金分红，已累计现金分红约9.52亿元，累计现金分红金额占累计归属于上市公司股东净利润的比例超过40%。基于公司经营性现金流表现良好，为了回馈广大投资者，响应公司推动“质量回报双提升”行动方案，2024年上半年，公司拟首次进行半年度权益分配，分配方案为以权益分派实施公告中确定的股权登记日当日扣减公司A股回购专户持有股份数量的A股与H股的股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元（含税），预计分红金额为1.07亿元，占公司2024年上半年归属于上市公司股东净利润的比例约90%。
　　（6）重视ESG建设，公司治理持续完善及优化
　　公司牢记“用稀土创造美好生活”的使命，高度重视ESG建设，致力于保护环境及履行企业社会责任。2024年4月，在江西省全南县公益捐赠助力乡村振兴活动中，公司承诺为基础设施建设项目捐赠100万元；2024年6月，公司全资子公司金力宁波科技在节能减排、环保治理等方面表现突出，入选了宁波市江北区2024年三星级绿色工厂名单；2024年7月，公司凭借卓越的可持续发展绩效，成功入选全球最主要的评级公司之一标普全球（S＆PGlobal）发布《可持续发展年鉴2024（中国版）》，同时公司在华证ESG发布的最新一期评级中被评为AA级。
　　在公司治理方面，公司完成了第四届董事会、监事会以及高管的换届选举和聘任工作，管理团队保持稳定。2024年6月，公司再获由证券时报主办的第十五届天马奖“中国上市公司投资者关系管理天马奖”荣誉；在第十九届中国上市公司董事会“金圆桌奖”系列奖项评选中，公司荣获“金圆桌奖”优秀董事会荣誉。

　　二、核心竞争力分析
　　公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及回收综合利用，并专注于新能源和节能环保应用领域，是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一，积累了较为雄厚的客户基础和丰富的行业经验，在行业内树立了良好的品牌形象，具备较为突出的竞争优势，具体如下：
　　1、全球领先的高性能稀土永磁材料生产商
　　公司为全球领先的高性能稀土永磁材料生产商。公司凭借庞大的产能、卓越的研发能力、专有技术以及强大的产品交付能力，在以下各关键下游领域建立细分市场领先地位：在新能源汽车领域，公司产品被全球前十大新能源汽车生产商用于生产驱动电机；在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的八家均为公司的客户；在风电领域，全球前十大风电整机厂商中的五家均为公司客户；公司积极布局3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域，具有较为领先的市场地位。
　　2、公司坚持长期主义，战略规划清晰并逐步落地，具备强大的产品交付能力
　　公司目前产能利用率超90%，结合未来的市场需求，公司在2021年3月制定规划，通过逐步配置资源和能力，建设赣州、包头、宁波生产基地，规划到2025年将建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。公司战略规划的逐步落地为不断增长的市场需求提供强大的产品交付能力。
　　3、公司与主要稀土供应商建立长期的战略合作
　　稀土是我国的战略资源。公司在重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头均建设生产工厂。公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的战略合作关系。同时，公司根据稀土价格波动趋势和在手订单情况及时调整更为谨慎的稀土原材料采购和库存策略、与主要客户建立调价机制、优化配方及工艺技术等措施，以减少稀土原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
　　4、强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术
　　高性能钕铁硼永磁体的生产技术门槛较高。用于新能源汽车驱动电机、节能变频空调压缩机的高性能钕铁硼永磁材料需要使用晶界渗透技术，使公司能够在保持钕铁硼永磁材料高性能的同时减少中重稀土的使用，并开发高牌号产品。公司持续保持对研发的投入，2024年上半年，公司研发费用1.53亿元，占营业收入的比例为4.55%。公司已掌握以晶界渗透技术为核心的自主核心技术及专利体系，包括晶界渗透技术、配方体系、晶粒细化技术、一次成型技术、生产工艺自动化技术以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层技术。这些核心技术及高牌号产品已经获得各领域客户的高度认可，并已取得国际客户的多个定点和大批量订单。
　　5、行业领先的ESG建设，以实际行动支持碳中和发展
　　公司高度重视ESG建设，以“用稀土创造美好生活”为使命，致力于保护环境及履行企业社会责任。公司通过建设光伏电站、技术创新、精益生产、工艺节能、效率提升、设备更新换代、转换绿色电力等各种方式减少自身碳排放，并通过向多家新能源及节能环保龙头企业提供稀土永磁材料，共同助力世界实现碳中和目标。公司持续加强ESG体系建设，设立环境、社会及治理（ESG）委员会，全面统筹公司ESG相关工作，不断完善ESG策略。
　　6、在高性能稀土永磁材料及磁组件行业具备先发优势
　　高性能稀土永磁材料行业特征为客户黏性强，进入门槛高。高性能稀土永磁材料生产商需要满足下游客户对产品特性、质量、数量及交货时间的特定要求。公司利用在高性能钕铁硼永磁材料方面的专业及技术专长，协助客户优化产品性能，降低生产成本，并为客户提供全面的高性能钕铁硼永磁材料技术解决方案。下游客户对生产的终端产品存在不同的要求，公司对客户生产非标准化产品的专业需求展现出极强的应变能力。公司强大的研发能力、执行能力及质量控制，使公司能够不断达到客户设定的标准，从而有助于成功地与客户建立及保持稳固的关系。
　　高性能稀土永磁材料行业在客户认证方面也设置较高的进入门槛。高性能钕铁硼永磁材料在相关行业中为重要的功能材料。钕铁硼永磁材料的质量对客户最终产品的性能和质量有重大影响。一旦建立合作关系，客户不会轻易更换供应商。因此，高性能稀土永磁材料行业的新进入者难以在短时间内或根本无法成为下游行业领先企业的合格供应商。由于客户认证的高门槛，公司作为众多领先客户认证的主要供应商，证明公司始终如一的高品质及在稀土永磁材料行业中的领先地位。
　　同时，公司把握时代的潮流，积极配合世界知名客户的人形机器人用磁组件的研发。
　　7、公司管理团队成熟稳定
　　公司管理团队年富力强，且有着非常资深的行业背景以及丰富的管理运营经验，能够及时准确掌握行业发展动态、敏锐地把握市场机遇，制定可持续的发展战略，逐步带领公司成为世界高性能稀土永磁材料的领军企业。公司不断提升现有产品的品质与技术水平，进一步增强产品的竞争力。公司推出包括股权激励计划在内的多维度的激励制度，有效地调动员工的积极性和创造性并保持团队的稳定性。
　　8、公司有良好的现金储备，财务体系运行稳健
　　公司建立起了良好的治理结构和管理体系，依托稳健的财务管理体系，公司经营性现金流良好，资产负债率较低，具有良好的现金储备，具备较强的融资能力。公司凭借稳定的经营业绩、良好的信用水平及风险管理能力，与多家银行建立了长期稳定的合作关系，助力公司优化资本结构，提升财务稳健性，进一步提高公司综合竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、稀土原材料价格波动的风险
　　稀土金属是生产钕铁硼磁钢的主要原材料，我国是全球稀土原材料的重要供应地，稀土原材料价格的大幅波动在短期内将给公司的生产销售带来不利影响。2024年上半年，稀土原材料价格持续出现较大幅度波动，对公司收入利润增长带来挑战，未来存在大幅波动的风险。
　　应对措施：公司于重稀土主要生产地江西赣州、轻稀土主要生产地内蒙古包头均建设生产工厂，公司与包括北方稀土集团、中国稀土集团在内的主要稀土原材料供应商建立了长期的合作关系。同时，公司通过根据在手订单提前采购稀土原材料、与主要客户建立调价机制、优化配方、改进工艺等措施，以减少稀土原材料价格波动对公司经营业绩的不利影响。
　　2、政策的风险
　　公司生产的高性能钕铁硼永磁材料主要应用于新能源和节能环保领域，包括新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。虽然上述领域是国家重点鼓励发展的行业，但受整体经济运行和国家政策影响较大，如果未来经济增长放缓及国家鼓励政策不持续导致下游需求不及预期，则可能会对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司时刻掌握各下游领域最新发展动态，积极关注国家相关职能部门关于行业政策的发布或调整，对相关数据及信息做好战略分析工作，结合自身优势，做好新产品研发，优化产能配置，不断提升工艺水平。同时，在合法合规的前提下，采取有效措施积极应对相关政策风险。
　　3、海外销售相关的风险
　　公司稳步开拓海外市场，海外业务逐渐增加，可能面临国际地缘政治、经济、贸易、金融状况变动，以及监管政策变动、加征关税等风险。同时，公司与海外客户的销售收入主要以外币结算。近年来，受全球经济形势影响，人民币与美元、人民币与欧元间的汇率波动性较大，不仅影响公司外币计价的销售收入，也影响公司的汇兑损益金额。
　　应对措施：公司将密切关注全球政治、经济、贸易、金融市场变动，及时了解相关国家监管、关税及汇率政策，进行分析研判，与客户保持紧密沟通。特别是在应对汇率变动风险方面，选择合适的汇率管理工具对汇率风险进行主动管理，当即期汇率高于远期汇率时，公司主要通过及时结汇的方式尽量规避汇率风险；当汇率变动幅度加大且即期汇率低于远期汇率时，公司谨慎选择套期保值方案等方式降低汇率风险。
　　4、应收账款规模较大及回收风险
　　公司下游客户货款结算周期比较长，随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
　　应对措施：公司管理层一直非常重视应收账款的管理。公司对客户进行合理评估，根据客户评估情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司还明确销售业绩和回款目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为日常绩效考核的重要指标，定期进行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。公司目前应收账款的回款总体情况良好，发生坏账损失的可能性较小，已按照谨慎性原则谨慎计提坏账准备。 收起▲