一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司系文化旅游服务提供商，主要经营项目为位于云南省丽江市的东巴谷景区、丽江东巴谷汽车旅游营地、大型文化旅游演艺节目《丽水金沙》、高端特色度假酒店丽江超然花园别墅酒店以及位于云南省沧源佤族自治县的大型文化旅游演艺节目《族印-司岗里》。　　公司依托不可复制的区位优势、专业的文化旅游服务和完善的景区、演艺、营地、酒店运营队伍，为丽江旅游团队及散客提供原生态少数民族风情游览、雪山峡谷风光游览、大型民族歌舞演艺、特色酒店住宿等旅游服务和汽车营地、户外运动、康养休闲、科普研学等体验服务。公司主要通过线下旅行社、专业渠道商和OTA分销各类服务，同时通过... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司系文化旅游服务提供商，主要经营项目为位于云南省丽江市的东巴谷景区、丽江东巴谷汽车旅游营地、大型文化旅游演艺节目《丽水金沙》、高端特色度假酒店丽江超然花园别墅酒店以及位于云南省沧源佤族自治县的大型文化旅游演艺节目《族印-司岗里》。
　　公司依托不可复制的区位优势、专业的文化旅游服务和完善的景区、演艺、营地、酒店运营队伍，为丽江旅游团队及散客提供原生态少数民族风情游览、雪山峡谷风光游览、大型民族歌舞演艺、特色酒店住宿等旅游服务和汽车营地、户外运动、康养休闲、科普研学等体验服务。公司主要通过线下旅行社、专业渠道商和OTA分销各类服务，同时通过公司票务厅和丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司事务管理中心进行直销。公司收入来源主要为文化旅游服务收费，包括景区门票收入、演艺门票收入、住宿收入、餐饮收入、营地服务收入及各类旅游体验收入等。
　　公司通过多年来对丽江旅游市场的文旅产业开发，已经建立起一整套以旅行社代理销售为主的完善的销售渠道。区位、土地、发展理念、管理及服务团队、销售渠道等构成了公司经营和发展的关键资源。公司的商业模式具有可持续性。
　　报告期内，宏观经济环境导致文旅消费整体承压，文旅市场消费降级现象持续。受此影响，报告期内公司实现营业收入26,817,457.96元，较上年同期下降14.79%，其中东巴谷景区门票收入为8,090,990.87元，较上年同期下降24.90%，文化演艺门票收入为14,741,316.22元，较上年同期下降20.48%，营地、酒店服务收入为3,914,929.80元，得益于该板块项目的不断开发建设，较上年同期增长150.06%。报告期内公司实现净利润10,758,805.27元，较上年同期下降16.87%，实现归属于挂牌公司股东的净利润9,326,351.91元，较上年同期下降8.31%，实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8,999,057.35元，较上年同期下降10.15%。
　　报告期内，公司的业务模式、主要产品及服务、销售渠道、运营管理模式均未发生重大变化，丽江文化和旅游资源的独特性、吸引力和创新趋势未发生变化，支撑公司业绩长期乐观的各项要素未发生变化。
　　（二）行业情况
　　一、文化旅游业的发展趋势
　　1、随着国民经济的持续发展和大众对美好生活的向往日益增强，文化旅游不再只是特定阶层和少
　　数人群的高端消费需求，已成为国民大众的生活常态。同时，随着互联网的高速发展和通达条件的日益优化，文化旅游消费不再远隔千山万水，已变得触手可及。这些因素保证了文化旅游行业的巨大市场容量和进一步向上突破的想象空间。
　　2、文化旅游消费端越来越呈现出多元化、年轻化的特征。消费者在需求持续增长的同时，对文化旅游产品和服务品质的要求也越来越高。“观光+购物”的传统景区模式正在面临日益严峻的考验，参与性、体验感、个性化正在成为主流市场消费群体评判文化旅游产品和服务的最重要指标。该趋势催生了近年来众多文旅新产品、新业态的诞生，同时也促使传统景区不断尝试转型升级，文旅产品和业态得到极大丰富。
　　3、随着我国国际化程度的不断提高，文化旅游业的信息化、现代化和国际化程度正在不断加深。尤其在信息化方面，随着网络技术的日异月新和5G、元宇宙、人工智能等先进技术和移动商务的推广应用，文化旅游业正在真正意义上践行以人为中心的理念，行业面临重大机遇与挑战，产品和服务供应商的“二八分化”趋势日益明显。
　　4、文化旅游业现场消费的仪式感很难被取代，之前市场大力尝试并热捧的VR技术经过实践证明对文化旅游业现场消费的替代非常有限，这从一方面印证了具备特殊资源禀赋和独特吸引力的旅游目的地存在市场替代品的概率极低。
　　5、文化旅游业是我国的朝阳产业，相关国家、行业政策已将其提升至拉动国内消费、调整产业结构和促进社会就业的支柱产业的重要地位。2021年5月6日，文化和旅游部印发《“十四五”文化产业发展规划》，提出“推动旅游演艺、文化遗产旅游、研学旅游、主题公园、主题酒店、特色民宿等业态提质升级，不断培育融合新业态。”“推进旅游演艺转型升级、提质增效，鼓励各地因地制宜发展中小型、主题性、特色类、定制类旅游演艺产品”的要求。2022年1月20日，国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，其中指出“旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更为巩固。‘十三五’以来，旅游业与其他产业跨界融合、协同发展，产业规模持续扩大，新业态不断涌现，旅游业对经济平稳健康发展的综合带动作用更加凸显。”“‘十四五’时期，我国将全面进入大众旅游时代，旅游业发展仍处于重要战略机遇期。”“到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。”文化旅游业得到国家高度重视，行业整体前景可期。
　　6、作为国民经济的重要行业之一，文化旅游业同样会受到国际、国内整体宏观环境的显著影响。自2024年上半年起，文旅市场消费降级初现端倪，尤其自“五一”黄金周以后，宏观环境使文旅行业明显承压，在丽江A级旅游景区的游客人次数和游客人均消费两项指标上均得到体现。宏观环境周期性波动有其内在逻辑，从二十大到二十届三中全会，管理层不断深挖该内在逻辑，致力于通过宏观调控和产业政策引导将宏观环境对实体经济的影响降至最低，取得了良好的成效。在此基础上，短期的消费降级并不能改变文旅市场整体消费升级的大趋势。
　　二、行业发展因素对公司经营的影响
　　1、报告期内，公司业务聚焦于旅游景区和旅游演艺的开发和运营，符合当前国家重点鼓励发展产业（旅游业）、云南省打造世界一流“三张牌”（健康生活目的地）、丽江市培育打造一个千亿级产业和七个百亿级产业体系（文化旅游业）的方向，持续得到各级政府的认可、鼓励和支持。
　　2、丽江是国际知名旅游城市、国家历史文化名城和世界自然与文化双遗产地，其源远流长的民族文化、浓郁多姿的民族风情、绮丽秀美的自然风光和享誉世界的文旅品牌确保了公司文旅产品持续独特的吸引力。报告期内，公司旗下产品系丽江接待量相对领先的旅游目的地。
　　3、近年来文旅市场消费不断升级，丽江市也在探索产业升级的道路上做了大量工作，建树颇多。2021年10月，科技部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部、广电总局将丽江示范基地列入第四批国家文化和科技融合示范基地聚类名单，标志着丽江文化和科技融合工作进入了国家级示范平台。丽江示范基地的建设将为丽江文旅产业转型升级、提质增效带来新的发展机遇，赋予新的发展动能。
　　4、市场的消费升级大趋势和各级政府政策的引导推动公司在旅游景区、旅游演艺板块均实施了一系列转型升级的开发建设工作，东巴谷汽车旅游营地、“旅游+户外”模式应运而生，得到市场认可并初步取得经济效益。2022年，公司确立了以“体育+旅游”“科技+旅游”为方向的发展战略，致力于将东巴谷汽车旅游营地打造为以“体旅融合+科旅融合”为特色的产业合作平台，利用东巴谷汽车旅游营地得天独厚的区位、景观、生态、人文优势及“云南省第一家国家五星级汽车自驾运动营地”“云南省十佳户外营地”“中国科普联盟科普基地”“中科院院士科学家康养基地”等高等级资质，通过产业联合、产业链合作等方式探索和发展徒步、露营、攀岩、飞拉达、定向运动等“户外+旅游”新业态和研学旅游等“科技+旅游”新业态以及团建、工会疗休养等具备稳定市场的“健康+旅游”业态，着重提升产品的沉浸式体验感，大力培育新的利润增长点，自2023年以来，尤其在2025年上半年表现出良好的增长趋势。
　　5、报告期内，受宏观环境影响，公司实现营业收入26,817,457.96元，较上年同期下降14.79%。宏观环境的变化一方面会对实体经济的短期业绩带来阵痛，一方面也会促使政府和实体经济共同加快市场优化和产业升级的步伐，更有利于公司的健康、可持续发展。我们认为短期的消费降级并不能改变文旅市场整体消费升级的大趋势，实体经济在宏观环境周期性波动中只要顺势而为，即可做到趋利避害，甚至化害为利。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、传染病疫情风险
　　游客在文化旅游消费过程中需频繁使用公共交通工具，经常处于公共游览环境和公共用餐环境，很难完全回避人员密切接触的现象。当发生重大传染病疫情时，文化旅游行业很可能采取停业、限流、控制上座率等防控措施以最大限度减轻疫情的扩散，公司经营业绩可能因此受到直接影响。应对措施：在发生传染病疫情风险时，严格遵照各级政府颁布的疫情防控政策的要求管理和运营；总结防疫经验，持续优化现有项目的防疫运营水平；以户外“体育+旅游”为抓手，大力发展市场前景看好、防疫压力相对较小的户外运动项目；关注疫情动态，及时掌握市场信息，把握好每一次市场恢复机会；持续提高内部精细化管理水平，避免一切非必要开支。
　　2、业务依托丽江旅游资源的风险
　　丽江东巴谷旅游区位于丽江两个国家AAAAA级旅游景区“丽江古城”和“玉龙雪山”之间的旅游线路上，目前的主要服务对象为来玉龙雪山旅游观光或到丽江古城休闲度假的游客。公司的发展对玉龙雪山、丽江古城等丽江旅游资源存在较大的依赖性。应对措施：以市场为导向，以“体育+旅游”“科技+旅游”为战略发展方向，将东巴谷旅游区和东巴谷汽车旅游营地打造为以“体旅融合+科旅融合”为特色的产业合作平台，不断丰富创新业态；持续提升本公司产品和服务的体验感、吸引力和知名度；适时跨区域增加服务景点和服务产品，提升企业的抗风险能力。
　　3、旅游演艺市场的竞争与替代风险
　　近年来随着旅游演艺产业的迅猛发展，众多社会资本纷纷涌入旅游演艺产业。行业参与者数量的增加使得行业竞争不断加剧。此外，在科技进步和文化消费大发展的浪潮下，以影视传媒、综艺节目、主题公园、互联网娱乐等多种娱乐形态为代表的行业异军突起，为大众的文化娱乐消费提供了多元化的选择。由于演艺行业的受众群体与其他娱乐形式的受众群体有较高的重合度，其他娱乐形式的不断丰富将对演艺市场形成一定的替代威胁。应对措施：针对《丽水金沙》及《族印-司岗里》节目的市场推广制定适宜的政策；加强销售渠道维护与建设；保证演艺节目内容每年的更新迭代，保证演艺质量，加强节目的严谨性和剧场硬件的提升改造；不断提升服务理念和服务意识等。
　　4、生态风险
　　伴随着经济的快速发展，旅游逐渐成为人们休闲放松的主要方式之一，而丽江则成为了人们心驰神往的旅游胜地之一。近十年来，越来越多的国内外游客慕名来到丽江。每到旅游旺季，游客数量更呈大幅增长。大量游客的流入和交通工具的增加给丽江的环境、水体、历史古迹以及自然景观均带来了不同程度的影响，对丽江旅游资源的可持续开发利用带来潜在威胁。应对措施：坚持“纯天然，原生态”的产品理念，公司旗下文化旅游产品最大限度利用原生态的自然环境，尽量减少人为干涉；利用客流相对较少期间，全面开展景区环保配套的检修保养工作，确保公司旗下产业不触发环境污染问题；新建项目严格按照国家规定规划、设计、实施环保配套的建设和管理，达到国家生态环保要求并通过环评等手续；联合“大玉龙”内景区景点，做好日常工作中的连片地区生态保护工作及相关宣传工作；将更多的环保类小品嵌入景区体验式服务中，对游客做到“悉心服务，寓教于乐”，最大限度发动全体市场参与者的力量爱护环境，守护家园。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司系文化旅游服务提供商，主要经营项目为位于云南省丽江市的东巴谷景区、丽江东巴谷汽车旅游营地、大型文化旅游演艺节目《丽水金沙》以及位于云南省沧源佤族自治县的大型文化旅游演艺节目《族印-司岗里》。　　公司依托不可复制的区位优势、专业的景区服务和完善的旅游演艺运营队伍，为丽江旅游团队及散客提供原生态少数民族风情游览、雪山峡谷风光游览、大型民族歌舞演艺等旅游服务和汽车营地、户外运动、康养休闲、科普研学等体验服务。公司主要通过线下旅行社、专业渠道商和OTA分销各类服务，同时通过公司票务厅和丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司事务管理中心进行直销。公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司系文化旅游服务提供商，主要经营项目为位于云南省丽江市的东巴谷景区、丽江东巴谷汽车旅游营地、大型文化旅游演艺节目《丽水金沙》以及位于云南省沧源佤族自治县的大型文化旅游演艺节目《族印-司岗里》。
　　公司依托不可复制的区位优势、专业的景区服务和完善的旅游演艺运营队伍，为丽江旅游团队及散客提供原生态少数民族风情游览、雪山峡谷风光游览、大型民族歌舞演艺等旅游服务和汽车营地、户外运动、康养休闲、科普研学等体验服务。公司主要通过线下旅行社、专业渠道商和OTA分销各类服务，同时通过公司票务厅和丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司事务管理中心进行直销。公司收入来源主要为文化旅游服务收费，包括景区门票收入、演艺门票收入、住宿收入、餐饮收入、营地服务收入及各类旅游体验收入等。
　　公司通过多年来对丽江旅游市场的文旅产业开发，已经建立起一整套以旅行社代理销售为主的完善的销售渠道。区位、土地、发展理念、管理及服务团队、销售渠道等构成了公司经营和发展的关键资源。公司的商业模式具有可持续性。
　　报告期内，宏观经济环境导致文旅消费整体承压，文旅市场消费降级初现端倪。受此影响，报告期内公司实现营业收入76,300,910.27元，较上年下降6.66%，其中东巴谷景区门票收入为25,269,614.75元，受益于“大玉龙”景区的整体影响力，较上年仍保持了9.08%的增长，文化演艺门票收入为43,848,961.07元，较上年下降15.08%，营地、酒店服务收入为6,753,909.95元，较上年增长51.17%。报告期内公司实现净利润33,379,204.95元，较上年下降19.49%，实现归属于挂牌公司股东的净利润29,429,632.15元，较上年下降7.87%，实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润28,142,080.03元，较上年下降7.88%。
　　报告期内，公司的业务模式、主要产品及服务、销售渠道、运营管理模式均未发生重大变化，丽江文化和旅游资源的独特性、吸引力和创新趋势未发生变化，支撑公司业绩长期乐观的各项要素未发生变化。
　　(二)行业情况
　　一、文化旅游业的发展趋势
　　1、随着国民经济的持续发展和大众对美好生活的向往日益增强，文化旅游不再只是特定阶层和少数人群的高端消费需求，已成为国民大众的生活常态。同时，随着互联网的高速发展和通达条件的日益优化，文化旅游消费不再远隔千山万水，已变得触手可及。这些因素保证了文化旅游行业的巨大市场容量和进一步向上突破的想象空间。
　　2、文化旅游消费端越来越呈现出多元化、年轻化的特征。消费者在需求持续增长的同时，对文化旅游产品和服务品质的要求也越来越高。“观光+购物”的传统景区模式正在面临日益严峻的考验，参与性、体验感、个性化正在成为主流市场消费群体评判文化旅游产品和服务的最重要指标。该趋势催生了近年来众多文旅新产品、新业态的诞生，同时也促使传统景区不断尝试转型升级，文旅产品和业态得到极大丰富。
　　3、随着我国国际化程度的不断提高，文化旅游业的信息化、现代化和国际化程度正在不断加深。尤其在信息化方面，随着网络技术的日异月新和5G、元宇宙、人工智能等先进技术和移动商务的推广应用，文化旅游业正在真正意义上践行以人为中心的理念，行业面临重大机遇与挑战，产品和服务供应商的“二八分化”趋势日益明显。
　　4、文化旅游业现场消费的仪式感很难被取代，之前市场大力尝试并热捧的VR技术经过实践证明对文化旅游业现场消费的替代非常有限，这从一方面印证了具备特殊资源禀赋和独特吸引力的旅游目的地存在市场替代品的概率极低。
　　5、文化旅游业是我国的朝阳产业，相关国家、行业政策已将其提升至拉动国内消费、调整产业结构和促进社会就业的支柱产业的重要地位。2021年5月6日，文化和旅游部印发《“十四五”文化产业发展规划》，提出“推动旅游演艺、文化遗产旅游、研学旅游、主题公园、主题酒店、特色民宿等业态提质升级，不断培育融合新业态。”“推进旅游演艺转型升级、提质增效，鼓励各地因地制宜发展中小型、主题性、特色类、定制类旅游演艺产品”的要求。2022年1月20日，国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，其中指出“旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更为巩固。‘十三五’以来，旅游业与其他产业跨界融合、协同发展，产业规模持续扩大，新业态不断涌现，旅游业对经济平稳健康发展的综合带动作用更加凸显。”“‘十四五’时期，我国将全面进入大众旅游时代，旅游业发展仍处于重要战略机遇期。”“到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。”文化旅游业得到国家高度重视，行业整体前景可期。
　　6、作为国民经济的重要行业之一，文化旅游业同样会受到国际、国内整体宏观环境的显著影响。自2024年3月起，文旅市场消费降级初现端倪，尤其自“五一”黄金周以后，宏观环境使文旅行业明显承压，在丽江A级旅游景区的游客人次数和游客人均消费两项指标上均得到体现。宏观环境周期性波动有其内在逻辑，从二十大到二十届三中全会，管理层不断深挖该内在逻辑，致力于通过宏观调控和产业政策引导将宏观环境对实体经济的影响降至最低，取得了良好的成效。在此基础上，短期的消费降级并不能改变文旅市场整体消费升级的大趋势。
　　二、行业发展因素对公司经营的影响
　　1、报告期内，公司业务聚焦于旅游景区和旅游演艺的开发和运营，符合当前国家重点鼓励发展产业（旅游业）、云南省打造世界一流“三张牌”（健康生活目的地）、丽江市培育打造一个千亿级产业和七个百亿级产业体系（文化旅游业）的方向，持续得到各级政府的认可、鼓励和支持。
　　2、丽江是国际知名旅游城市、国家历史文化名城和世界自然与文化双遗产地，其源远流长的民族文化、浓郁多姿的民族风情、绮丽秀美的自然风光和享誉世界的文旅品牌确保了公司文旅产品持续独特的吸引力。报告期内，公司旗下产品系丽江接待量相对领先的旅游目的地。
　　3、近年来文旅市场消费不断升级，丽江市也在探索产业升级的道路上做了大量工作，建树颇多。2021年10月，科技部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部、广电总局将丽江示范基地列入第四批国家文化和科技融合示范基地聚类名单，标志着丽江文化和科技融合工作进入了国家级示范平台。丽江示范基地的建设将为丽江文旅产业转型升级、提质增效带来新的发展机遇，赋予新的发展动能。
　　4、市场的消费升级大趋势和各级政府政策的引导推动公司在旅游景区、旅游演艺板块均实施了一系列转型升级的开发建设工作，东巴谷汽车旅游营地、“旅游+户外”模式应运而生，得到市场认可并初步取得经济效益。2022年，公司确立了以“体育+旅游”“科技+旅游”为方向的发展战略，致力于将东巴谷汽车旅游营地打造为以“体旅融合+科旅融合”为特色的产业合作平台，利用东巴谷汽车旅游营地得天独厚的区位、景观、生态、人文优势及“云南省第一家国家五星级汽车自驾运动营地”“中国科普联盟科普基地”“中科院院士科学家康养基地”等高等级资质，通过产业联合、产业链合作等方式探索和发展徒步、露营、攀岩、飞拉达、定向运动等“户外+旅游”新业态和研学旅游等“科技+旅游”新业态以及团建、工会疗休养等具备稳定市场的“健康+旅游”业态，着重提升产品的沉浸式体验感，大力培育新的利润增长点，在2022年最大限度对冲了疫情对公司经营的冲击，并在2023年和2024年表现出良好的增长趋势。
　　5、报告期内，受宏观环境影响，公司实现营业收入76,300,910.27元，较上年同期下降6.66%。宏观环境的变化一方面会对实体经济的短期业绩带来阵痛，一方面也会促使政府和实体经济共同加快市场优化和产业升级的步伐，更有利于公司的健康、可持续发展。我们认为短期的消费降级并不能改变文旅市场整体消费升级的大趋势，实体经济在宏观环境周期性波动中只要顺势而为，即可做到趋利避害，甚至化害为利。
　　6、报告期内，公司始终坚持经济效益和社会效益并重的经营理念，得到各界高度认可。2024年3月26日，公司被文化和旅游部命名为“国家文化产业示范基地”，同时丽水金沙公司原有的“国家文化产业示范基地”资质通过文化和旅游部复核。2024年5月23日，在由中宣部主办的2024文化强国建设高峰论坛上，光明日报和经济日报社联合向社会发布“2024全国文化企业30强”和“2024全国成长性文化企业30强”名单。公司被评为“2024全国成长性文化企业30强”之一，系云南省唯一获此殊荣的企业。2024年6月20日，公司旗下运营的东巴谷汽车旅游营地被云南省体育局评为“2024年云南省体育旅游精品景区”，系公司旗下体旅融合项目连续第七年获此殊荣。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、传染病疫情风险
　　游客在文化旅游消费过程中需频繁使用公共交通工具，经常处于公共游览环境和公共用餐环境，很难完全回避人员密切接触的现象。当发生重大传染病疫情时，文化旅游行业很可能采取停业、限流、控制上座率等防控措施以最大限度减轻疫情的扩散，公司经营业绩可能因此受到直接影响。应对措施：在发生传染病疫情风险时，严格遵照各级政府颁布的疫情防控政策的要求管理和运营；总结防疫经验，持续优化现有项目的防疫运营水平；以户外“体育+旅游”为抓手，大力发展市场前景看好、防疫压力相对较小的户外运动项目；关注疫情动态，及时掌握市场信息，把握好每一次市场恢复机会；持续提高内部精细化管理水平，避免一切非必要开支。
　　2、业务依托丽江旅游资源的风险
　　丽江东巴谷景区位于丽江两个国家AAAAA级旅游景区“丽江古城”和“玉龙雪山”之间的旅游线路上，目前的主要服务对象为来玉龙雪山旅游观光或到丽江古城休闲度假的游客。公司的发展对玉龙雪山、丽江古城等丽江旅游资源存在较大的依赖性。应对措施：以市场为导向，以“体育+旅游”“科技+旅游”为战略发展方向，将东巴谷景区和东巴谷汽车旅游营地打造为以“体旅融合+科旅融合”为特色的产业合作平台，不断丰富创新业态；持续提升本公司产品和服务的体验感、吸引力和知名度；适时跨区域增加服务景点和服务产品，提升企业的抗风险能力。
　　3、旅游演艺市场的竞争与替代风险
　　近年来随着旅游演艺产业的迅猛发展，众多社会资本纷纷涌入旅游演艺产业。行业参与者数量的增加使得行业竞争不断加剧。此外，在科技进步和文化消费大发展的浪潮下，以影视传媒、综艺节目、主题公园、互联网娱乐等多种娱乐形态为代表的行业异军突起，为大众的文化娱乐消费提供了多元化的选择。由于演艺行业的受众群体与其他娱乐形式的受众群体有较高的重合度，其他娱乐形式的不断丰富将对演艺市场形成一定的替代威胁。应对措施：针对《丽水金沙》及《族印司岗里》节目的市场推广制定适宜的政策；加强销售渠道维护与建设；保证演艺节目内容每年的更新迭代，保证演艺质量，加强节目的严谨性和剧场硬件的提升改造；不断提升服务理念和服务意识等。
　　4、生态风险
　　伴随着经济的快速发展，旅游逐渐成为人们休闲放松的主要方式之一，而丽江则成为了人们心驰神往的旅游胜地之一。近十年来，越来越多的国内外游客慕名来到丽江。每到旅游旺季，游客数量更呈大幅增长。大量游客的流入和交通工具的增加给丽江的环境、水体、历史古迹以及自然景观均带来了不同程度的影响，对丽江旅游资源的可持续开发利用带来潜在威胁。应对措施：坚持“纯天然，原生态”的产品理念，公司旗下文化旅游产品最大限度利用原生态的自然环境，尽量减少人为干涉；利用客流相对较少期间，全面开展景区环保配套的检修保养工作，确保公司旗下产业不触发环境污染问题；新建项目严格按照国家规定规划、设计、实施环保配套的建设和管理，达到国家生态环保要求并通过环评等手续；联合“大玉龙”内景区景点，做好日常工作中的连片地区生态保护工作及相关宣传工作；将更多的环保类小品嵌入景区体验式服务中，对游客做到“悉心服务，寓教于乐”，最大限度发动全体市场参与者的力量爱护环境，守护家园。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司系文化旅游服务提供商，主要经营项目为位于云南省丽江市的东巴谷景区、丽江东巴谷汽车旅游营地、大型文化旅游演艺节目《丽水金沙》以及位于云南省沧源佤族自治县的大型文化旅游演艺节目《族印-司岗里》。 公司依托不可复制的区位优势、专业的景区服务和完善的旅游演艺运营队伍，为丽江旅游团队及散客提供原生态少数民族风情游览、雪山峡谷风光游览、大型民族歌舞演艺等旅游服务和汽车营地、户外运动、康养休闲、科普研学等体验服务。公司主要通过线下旅行社、专业渠道商和OTA分销各类服务，同时通过公司票务厅和丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司事务管理中心... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司系文化旅游服务提供商，主要经营项目为位于云南省丽江市的东巴谷景区、丽江东巴谷汽车旅游营地、大型文化旅游演艺节目《丽水金沙》以及位于云南省沧源佤族自治县的大型文化旅游演艺节目《族印-司岗里》。
公司依托不可复制的区位优势、专业的景区服务和完善的旅游演艺运营队伍，为丽江旅游团队及散客提供原生态少数民族风情游览、雪山峡谷风光游览、大型民族歌舞演艺等旅游服务和汽车营地、户外运动、康养休闲、科普研学等体验服务。公司主要通过线下旅行社、专业渠道商和OTA分销各类服务，同时通过公司票务厅和丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司事务管理中心进行直销。公司收入来源主要为文化旅游服务收费，包括景区门票收入、演艺门票收入、住宿收入、餐饮收入、营地服务收入及各类旅游体验收入等。
公司通过多年来对丽江旅游市场的文旅产业开发，已经建立起一整套以旅行社代理销售为主的完善的销售渠道。区位、土地、发展理念、管理及服务团队、销售渠道等构成了公司经营和发展的关键资源。公司的商业模式具有可持续性。
报告期内，宏观经济环境导致文旅消费整体承压，文旅市场消费降级初现端倪，与上年同期疫后强势恢复，甚至报复性反弹的市场态势形成鲜明对比。受此影响，报告期内公司实现营业收入31,471,799.70元，较上年同期下降19.32%，其中东巴谷景区门票收入为10,733,599.87元，受益于“大玉龙”景区的整体影响力，较上年同期仍保持了10.35%的增长，文化演艺门票收入为18,536,803.20元，较上年同期下降30.26%，营地、酒店服务收入为1,565,619.35元，较上年同期下降18.53%。报告期内公司实现净利润12,942,675.86元，较上年同期下降36.41%，实现归属于挂牌公司股东的净利润10,172,091.38元，较上年同期下降31.08%，实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润10,015,775.78元，较上年同期下降30.20%。
报告期内，公司的业务模式、主要产品及服务、销售渠道、运营管理模式均未发生重大变化，丽江文化和旅游资源的独特性、吸引力和创新趋势未发生变化，支撑公司业绩长期乐观的各项要素未发生变化。
（二）行业情况
一、文化旅游业的发展趋势
1、随着国民经济的持续发展和大众对美好生活的向往日益增强，文化旅游不再只是特定阶层和少数人群的高端消费需求，已成为国民大众的生活常态。同时，随着互联网的高速发展和通达条件的日益优化，文化旅游消费不再远隔千山万水，已变得触手可及。这些因素保证了文化旅游行业的巨大市场容量和进一步向上突破的想象空间。
2、文化旅游消费端越来越呈现出多元化、年轻化的特征。消费者在需求持续增长的同时，对文化旅游产品和服务品质的要求也越来越高。“观光+购物”的传统景区模式正在面临日益严峻的考验，参与性、体验感、个性化正在成为主流市场消费群体评判文化旅游产品和服务的最重要指标。该趋势催生了近年来众多文旅新产品、新业态的诞生，同时也促使传统景区不断尝试转型升级，文旅产品和业态得到极大丰富。
3、随着我国国际化程度的不断提高，文化旅游业的信息化、现代化和国际化程度正在不断加深。尤其在信息化方面，随着网络技术的日异月新、5G、元宇宙、人工智能等先进技术和移动商务的推广应用，文化旅游业正在真正意义上践行以人为中心的理念，行业面临重大机遇与挑战，产品和服务供应商的“二八分化”趋势日益明显。
4、文化旅游业现场消费的仪式感很难被取代，前几年市场大力尝试并热捧的VR技术经过实践证明对文化旅游业现场消费的替代非常有限，这从一方面印证了具备特殊资源禀赋和独特吸引力的旅游目的地存在市场替代品的概率极低。
5、文化旅游业是我国的朝阳产业，相关国家、行业政策已将其提升至拉动国内消费、调整产业结构和促进社会就业的支柱产业的重要地位。2021年5月6日，文化和旅游部印发《“十四五”文化产业发展规划》，提出“推动旅游演艺、文化遗产旅游、研学旅游、主题公园、主题酒店、特色民宿等业态提质升级，不断培育融合新业态。”“推进旅游演艺转型升级、提质增效，鼓励各地因地制宜发展中小型、主题性、特色类、定制类旅游演艺产品”的要求。2022年1月20日，国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，其中指出“旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更为巩固。‘十三五’以来，旅游业与其他产业跨界融合、协同发展，产业规模持续扩大，新业态不断涌现，旅游业对经济平稳健康发展的综合带动作用更加凸显。”“‘十四五’时期，我国将全面进入大众旅游时代，旅游业发展仍处于重要战略机遇期。”“到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。”文化旅游业得到国家高度重视，行业整体前景可期。
6、文化旅游业是一个高度环境敏感性行业,易遭受各类突发事件的冲击和影响。2020年至2022年，新冠疫情对文化旅游业产生巨大影响和冲击，全国旅游相关数据和市场参与主体的经营业绩普遍出现断
崖式下跌。文化和旅游部发布的国内旅游抽样调查统计结果显示，2020年、2021年和2022年全国国内旅游总人次分别为28.79亿人次、32.46亿人次和25.30亿人次，相比2019年全国国内旅游总人次60.06亿人次分别下降52.06%、45.95%和57.88%；2020年、2021年和2022年国内旅游总收入分别为2.23万亿元、2.92万亿元和2.04万亿元，相比2019年国内旅游总收入6.63万亿元分别下降66.37%、55.96%和69.23%。疫情对文化旅游市场带来巨大波动，但从每次疫情反弹后的市场快速恢复情况来看，人们的出游意愿依然强烈，文化旅游市场的潜力依然巨大。2023年疫情影响快速消除，文旅行业全面复苏，文化和旅游部发布的2023年国内旅游数据显示，全年国内旅游总人次和国内旅游总收入分别达到48.91亿人次和4.91万亿元，较2022年增幅分别达到93.30%和140.30%。
7、作为国民经济的重要行业之一，文化旅游业同样会受到国际、国内整体宏观环境的显著影响。自2024年3月起，文旅市场消费降级初现端倪，尤其自“五一”黄金周以后，宏观环境使文旅行业明显承压，在丽江A级旅游景区的游客人次数和游客人均消费两项指标上均得到体现。宏观环境周期性波动有其内在逻辑，从二十大到二十届三中全会，管理层不断深挖该内在逻辑，致力于通过宏观调控和产业政策引导将宏观环境对实体经济的影响降至最低，取得了良好的成效。在此基础上，短期的消费降级并不能改变文旅市场整体消费升级的大趋势。
二、行业发展因素对公司经营的影响
1、报告期内，公司业务聚焦于旅游景区和旅游演艺的开发和运营，符合当前国家重点鼓励发展产业（旅游业）、云南省打造世界一流“三张牌”（健康生活目的地）、丽江市培育打造一个千亿级产业和七个百亿级产业体系（文化旅游业）的方向，持续得到各级政府的认可、鼓励和支持。
2、丽江是国际知名旅游城市、国家历史文化名城和世界自然与文化双遗产地，其源远流长的民族文化、浓郁多姿的民族风情、绮丽秀美的自然风光和享誉世界的文旅品牌确保了公司文旅产品持续独特的吸引力。报告期内，尽管深受疫情影响，公司旗下产品仍成为丽江接待量相对领先的旅游目的地。
3、近年来文旅市场消费不断升级，丽江市也在探索产业升级的道路上做了大量工作，建树颇多。2021年10月，科技部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部、广电总局将丽江示范基地列入第四批国家文化和科技融合示范基地聚类名单，标志着丽江文化和科技融合工作进入了国家级示范平台。丽江示范基地的建设将为丽江文旅产业转型升级、提质增效带来新的发展机遇，赋予新的发展动能。
4、市场的消费升级大趋势和各级政府政策的引导推动公司在旅游景区、旅游演艺板块均实施了一系列转型升级的开发建设工作，东巴谷汽车旅游营地、“旅游+户外”模式应运而生，得到市场认可并初步取得经济效益。2022年，公司确立了以“体育+旅游”“科技+旅游”为方向的发展战略，致力于将东
巴谷汽车旅游营地打造为以“体旅融合+科旅融合”为特色的产业合作平台，利用东巴谷汽车旅游营地得天独厚的区位、景观、生态、人文优势及“云南省第一家国家五星级汽车自驾运动营地”“中国科普联盟科普基地”“中科院院士科学家康养基地”等高等级资质，通过产业联合、产业链合作等方式探索和发展徒步、露营、攀岩、飞拉达、定向运动等“户外+旅游”新业态和研学旅游等“科技+旅游”新业态以及团建、工会疗休养等具备稳定市场的“健康+旅游”业态，着重提升产品的沉浸式体验感，大力培育新的利润增长点，在2022年最大限度对冲了疫情对公司经营的冲击，并在2023年表现出良好的增长趋势。
5、报告期内，受宏观环境影响，文旅市场消费态势与上年同期疫后强势恢复，甚至报复性反弹的市场态势形成鲜明对比。在此背景下，报告期内公司实现营业收入31,471,799.70元，较上年同期下降19.32%。宏观环境的变化一方面会对实体经济的短期业绩带来阵痛，一方面也会促使政府和实体经济共同加快市场优化和产业升级的步伐，更有利于公司的健康、可持续发展。我们认为短期的消费降级并不能改变文旅市场整体消费升级的大趋势，实体经济在宏观环境周期性波动中只要顺势而为，即可做到趋利避害，甚至化害为利。
6、报告期内，公司始终坚持经济效益和社会效益并重的经营理念，得到各界高度认可。2024年3月26日，公司被文化和旅游部命名为“国家文化产业示范基地”，同时丽水金沙公司原有的“国家文化产业示范基地”资质通过文化和旅游部复核。2024年5月23日，在由中宣部主办的2024文化强国建设高峰论坛上，光明日报和经济日报社联合向社会发布“2024全国文化企业30强”和“2024全国成长性文化企业30强”名单。公司被评为“2024全国成长性文化企业30强”之一，系云南省唯一获此殊荣的企业。2024年6月20日，公司旗下运营的东巴谷汽车旅游营地被云南省体育局评为“2024年云南省体育旅游精品景区”，系公司旗下体旅融合项目连续第七年获此殊荣。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、传染病疫情风险
游客在文化旅游消费过程中需频繁使用公共交通工具，经常处于公共游览环境和公共用餐环境，很难完全回避人员密切接触的现象。当发生重大传染病疫情时，文化旅游行业很可能采取停业、限流、控制上座率等防控措施以最大限度减轻疫情的扩散，公司经营业绩可能因此受到直接影响。应对措施：在发生传染病疫情风险时，严格遵照各级政府颁布的疫情防控政策的要求管理和运营；总结防疫经验，持续优化现有项目的防疫运营水平；以户外“体育+旅游”为抓手，大力发展市场前景看好、防疫压力相对较小的户外运动项目；关注疫情动态，及时掌握市场信息，把握好每一次市场恢复机会；持续提高内部精细化管理水平，避免一切非必要开支。
2、业务依托丽江旅游资源的风险
丽江东巴谷景区位于丽江两个国家AAAAA级旅游景区“丽江古城”和“玉龙雪山”之间的旅游线路上，目前的主要服务对象为来玉龙雪山旅游观光或到丽江古城休闲度假的游客。公司的发展对玉龙雪山、丽江古城等丽江旅游资源存在较大的依赖性。应对措施：以市场为导向，以“体育+旅游”“科技+旅游”为战略发展方向，将东巴谷景区和东巴谷汽车旅游营地打造为以“体旅融合+科旅融合”为特色的产业合作平台，不断丰富创新业态；持续提升本公司产品和服务的体验感、吸引力和知名度；适时跨区域增加服务景点和服务产品，提升企业的抗风险能力。
3、旅游演艺市场的竞争与替代风险
近年来随着旅游演艺产业的迅猛发展，众多社会资本纷纷涌入旅游演艺产业。行业参与者数量的增加使得行业竞争不断加剧。此外，在科技进步和文化消费大发展的浪潮下，以影视传媒、综艺节目、主题公园、互联网娱乐等多种娱乐形态为代表的行业异军突起，为大众的文化娱乐消费提供了多元化的选择。由于演艺行业的受众群体与其他娱乐形式的受众群体有较高的重合度，其他娱乐形式的不断丰富将对演艺市场形成一定的替代威胁。应对措施：针对《丽水金沙》及《族印-司岗里》节目的市场推广制定适宜的政策；加强销售渠道维护与建设；保证演艺节目内容每年的更新迭代，保证演艺质量，加强节目的严谨性和剧场硬件的提升改造；不断提升服务理念和服务意识等。
4、生态风险
伴随着经济的快速发展，旅游逐渐成为人们休闲放松的主要方式之一，而丽江则成为了人们心驰神往的旅游胜地之一。近十年来，越来越多的国内外游客慕名来到丽江。每到旅游旺季，游客数量更呈大幅增长。大量游客的流入和交通工具的增加给丽江的环境、水体、历史古迹以及自然景观均带来了不同程度的影响，对丽江旅游资源的可持续开发利用带来潜在威胁。应对措施：坚持“纯天然，原生态”的产品理念，公司旗下文化旅游产品最大限度利用原生态的自然环境，尽量减少人为干涉；利用客流相对较少期间，全面开展景区环保配套的检修保养工作，确保公司旗下产业不触发环境污染问题；新建项目严格按照国家规定规划、设计、实施环保配套的建设和管理，达到国家生态环保要求并通过环评等手续；联合“大玉龙”内景区景点，做好日常工作中的连片地区生态保护工作及相关宣传工作；将更多的环保类小品嵌入景区体验式服务中，对游客做到“悉心服务，寓教于乐”，最大限度发动全体市场参与者的力量爱护环境，守护家园。 收起▲